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Fortune(Jan,Feb&Mar,1958) 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d22010172c0.html

1958年1月

本期一篇重要文章《Unorthodox Curtiss-Wright》

文章介紹了一家航空電子設備供應商公司柯蒂斯.萊特。這家公司總裁名叫Roy,他從來不坐地鐵,而且在他給下屬指派任務時從來不向部門經理諮詢,所以公司負責管理人事的副總裁說他們不指望員工熱愛公司,這個確實非常不常規。

現在航空工程的畢業生對於柯蒂斯.萊特公司也不再青睞。他們指出這家源自飛機發明者萊特兄弟的公司已經不再是航空發動機製造行業的領導者。雖然公司目前仍然在主營業務發動機上運轉良好,但是公司還是將一個新的噴氣式發動機製造工廠出售。儘管公司開始了多元化戰略,進入了電子、航空塑料等新領域,但是它還是一家基本的政府的供應商,容易受到政府預算的影響。

但是這些情形絲毫不影響公司總裁,他說柯蒂斯萊特公司沒有想成為行業領導者,他們唯一的想法就是給股東掙到最多的錢。1956年,公司的銷售額雖然只有聯合飛機公司的五分之三,但是公司的淨利潤卻超過了對手。

這家公司1929年就成為了紐交所的交易股票,如今仍然活躍在資本市場。

 

1958年2月

本期一篇重要文章《What hope for the railroads》

又是一篇美國鐵路的報導。最近美國參議院對於鐵路問題進行了聽證會,在場的有從全國各地趕來的鐵路公司總裁。他們來到華盛頓,警告道如果政府補貼不下發,鐵路公司估計得關門歇業了。

實際上美國的鐵路公司已經步入了衰退期,市場份額下跌。一級鐵路的淨利潤去年下跌14%,預計今年繼續下跌13%,去年的大部分時間鐵路公司的運營資本只夠付12天的工資,結果許多鐵路公司只能冒險省去了養護費用。

短期來看,鐵路公司可以暫停紅利發放。長期來說,鐵路公司可以放下面子,和其他的運輸企業合作,開發經濟效益好的運輸服務,如鐵海聯運或者鐵路公路,鐵路航空運輸聯合。許多鐵路公司在尋求合併,其中有人建議全國主要鐵路幹線整合成為兩家大的系統。

文章建議政府可以給予鐵路公司信貸背書,支持設備支出。而立法將會把鐵路補貼

 

1958年3月

本期重要文章《The trouble in Detroit》

文章講述了當時汽車行業的一些競爭細節。當時美國本土汽車業三巨頭已經完成了低端車型的升級換代,新車更大,價位基本在2300-3100美元。文章評論說這些舉措如果在繁榮蓬勃的市場環境下,肯定會大受歡迎,但是在如今的汽車市場上,這些車的價格偏高了。

文章介紹了當時美國的汽車市場行情,外國車在美國開始搶佔市場。1957年全美銷售了20萬外國小型車,估計今年小型車細分市場會達到50萬輛。前面講到了美國汽車業的產品空間偏大,價格偏貴。

三大汽車巨頭雖然不想放棄這個市場,但是佈局生產所需要的資本支出巨大,同時他們還需要面對美國汽車工人協會的壓力。他們沒有辦法把這類的小型車的價格做到像德國大眾一樣便宜。


Fortune Jan Feb Mar 1958 信璞 上海
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FORTUNE (July. 1978)Cedric 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d22010173cp.html

July. 3, 1978

本期的封面文章是「Waking Up to the Budget Menace」。

1975會計年度,美國聯邦財政赤字達450億美元,之後幾年,聯邦財政赤字一直維持在450美元以上。Jimmy Carter總統執政初期的一個主要目標就是,到1980年,聯邦政府的財政收支實現平衡,但是現在,他不得不放棄了這一目標,轉而尋求在1980年,讓財政赤字不高於300億美元。

但是這個目標也不容易達到,因為政府總是面臨著更方面要求減稅的壓力,而一旦減稅,政府的收入就將減少。另一方面,政府任何削減開支的行為都將損害某一個項目或團體的利益,從而遭到一些人的全力抵制。

 

 

PS:看上去,任何一個總統,想要獲得連任的話,最好不要把財政收支平衡作為目標。因為其措施加稅和削減政府開支在短期內會開罪所有人。明智的選擇是把財政赤字留給下一任。

 

 

July. 17, 1978

本期的封面文章是「The Economic Forecast for the Next 18 Months」。

1978年,美國經濟將實現自1974年衰退以來的連續第四年的發展,不過經濟增速略有下滑而通脹有所上升。現在的經濟將進入一個新階段,不妨稱其為「增長衰退階段」(growth recession),在這個階段中,實際工業產出將有所下降。

實際GNP的增長速度將下滑,1979年的GNP增速預計為3.8%,是過去6個月的一半。

最後,文章把現在的經濟情況成為「艱難的軟著陸」。

 

 

July. 31, 1978

本期的封面文章是「The Saudis Go for Broke」。

由於獲得了巨額的石油財富,沙特阿拉伯開始進行快速工業化。在其東部省份有一個Dammam港,這個地方成為了近年來沙特發展工業,特別是石油化工相關產業的中心。這個Dammam港的歷史可以追溯到1938年。現在這個港口被比作「海灣的鹿特丹」。

但是,沙特一方面想要建成一個工業化國家,另一方面又想保持伊斯蘭的生活方式,二者之間是存在著衝突的。


FORTUNE July 1978 Cedric 信璞 上海
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Fortune(Apr,May,Jun,1958) 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d22010173dt.html

1958年4月

本期一個重要專題《the recession》

本期有三篇重要文章從不同角度介紹了美國當時面臨的經濟增速放緩。

第一篇《how top businessmen view the recession》是一篇基於對全美165名高管的訪談。他們的態度是謹慎樂觀,既沒有像政府一樣對於一些好轉跡象歡呼,也沒有悲觀預測未來。他們一致認為三月份的經濟活動會更低,然後到四月份或者夏季時見底,然後開始慢慢回升,直至開啟新一輪繁榮週期。高管們對於60年代的繁榮很有信心。

第二篇《The executive job market and therecession》

文章分析了就業市場裡一個看似矛盾的現象,即一方面失去工作的高管人員越來越多,但是另一方面大公司對於高管人員的開放需求也在增加。一個簡單的解釋是,大公司開始辭退那些在繁榮市場裡表現良好,但是在危機面前風險管理太弱的經理人,同時在當前的市場環境下,大公司也在尋找那些在財務管理以及市場營銷方面有專長的管理人員。

第三篇《Housing's crucial decade》

文章介紹了在當前市場環境中獨樹一幟的行業——住房建築行業。估計1958年全年建造110萬套住房,同比上升10%,估計1959年繼續保持上升勢頭。文章估計全美每年的住房需求將會保持在100萬套左右,同時住房更新需求也會保持。如果當前的建造成本能夠隨著生產力的提升下降,同時能夠出現更有效率的住房設計,住房建築市場的前景在未來十年將是光明的。

 

1958年5月

本期一篇重要文章《world oil:the game gets rough》

世界石油行業的良好運行態勢已經維持了12年。在這期間原油生產能力和需求吻合的很好,利潤率很高。但是在過去的幾個月,形勢發生了逆轉。原油供給嚴重過剩了,受到美國進口限額影響的供應商開始在國外降價。

在美國國內,原油生產產量是受到調整來對應需求,防止油價下滑,這個工作主要是由美國德州鐵路委員會負責實施。在國外,美國石油公司由於受到反壟斷法的管制,不能隨意控制產量。

同時最近的一些因素也加劇了目前的市場過剩。首先是,納賽爾控制蘇伊士運河刺激了新油田的開發;第二,美國當前的經濟放緩使得石油需求下滑;第三,由於蘇伊士運河的危機,油輪過剩,原油運力大增。

 

1958年6月

本期重要文章《international airlines: the great jetgamble》

文章講到,噴氣式飛機毫無疑問將成為大趨勢,將帶給乘客更好的體驗,但是航空公司面臨巨大的運營壓力。過去航空公司的淨利潤率極低,只有1%,而如今開始對於機隊更新換代需要大量的資本支出,而未來航空公司實現盈利需要上座率以及飛行頻次都上升,到時估計最小的航空公司在激烈的市場競爭中會被淘汰。

在過去五年,乘客人數已經保持了15%的年增速,但是這仍然不夠。在壓力之下,航空公司開始了包括降價等各種措施,希望吸引更多的客源。


Fortune Apr May Jun 1958 信璞 上海
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FORTUNE (Aug. 1978)Cedric 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220101741y.html

August. 14, 1978

本期的封面文章是「The Global Slowdown Won't Last Forever」。

未來學家Herman Kahn認為,自從1973年的崩潰之後,持續了四分之一個世紀的「美好時代」已經過去了。其他很多人也持有類似的觀點,預測在未來幾十年中,世紀經濟的發展速度將十分慢。

三十年代時,哈佛大學的Alvin Hansen曾預測,世界經濟將陷入「永久的停滯」,當時他是美國經濟學界最大的權威。後來的事實證明,他的悲觀預言是錯誤的。看上去,每個時代都有悲觀的人,但是時代最終的發展則總是超過他們的預期。

和三十年代相比,西方國家現在擁有更加強勁的動力去發展好經濟,因為他們現在面臨著外部的另一種制度的競爭,如果他們在經濟發展上失敗,則其制度將受到質疑和挑戰。

 

 

PS:阿爾文·漢森(Alvin Hansen),與凱恩斯同時代的著名凱恩斯主義經濟學家,保羅·薩繆爾森的老師。他曾提出「長期停滯理論」,認為20世紀初以來的經濟是處於長期停滯的階段,並且市場依靠自己的力量無法擺脫經濟停滯。

 

 

 

August. 28, 1978

本期的封面文章是「Women M.B.A.'s Harvard's 73」。

1973年,從哈佛大學商學院畢業了776名同學,其中有34人是女性。實際上,最近這些年,突然間,越來越多的女性開始走進商學院,並在過去是男性主導的行業中嶄露頭角。

Linda Taylor就是那一屆一名學生。當年,她的一個男性同學好奇地問她「你來這兒幹嘛?」,Linda開玩笑地回答說「我來找個男友」。

但是現在,環境變了,再也沒有哪個男生會問她的女同學「來這兒幹嘛」這樣的問題了,因為女性進入商學院變得越來越普遍。

實際上,哈佛商學院從1963年才開始接受女學生。1973年的那一屆是第一次女學生佔比達到了5%,而現在哈佛商學院中的女生佔比已經達到了20%。

 

 


FORTUNE Aug 1978 Cedric 信璞 上海
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FORTUNE (Sep. 1978)Cedric 信璞上海

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September. 11, 1978

本期的封面文章是「Ford: the Road Ahead」。

在過去的三年中,福特公司的業績十分出色。1977年,福特公司打破其1976年的紀錄實現了17億美元的淨利潤。按照淨利潤,福特汽車在美國公司中排名第四,而按照收入,則排名第三。這些數字,是十分值得福特公司驕傲的。

不過現在的問題是,通用汽車和日本各大汽車公司的對福特的競爭威脅也越來越大,而且誰會接替Henry Ford II成為下一任CEO猶未可知。

 

 
September. 25, 1978

本期的封面文章是「Boeing Takes a Bold Plunge to Keep Flying High」。

1965年波音公司開始研製波音747飛機,當初一些證券分析師曾預言,747飛機將成為波音公司的「現金奶牛」。可是實際的結果是,747飛機差點讓波音公司走向毀滅。12年之後,747飛機才真的為波音公司帶來了豐富的現金收入。

雖然最終成功,但747飛機的研發和製造讓波音公司冒了很大的風險,而現在波音公司的主席Thornton Wilson又做出了一個更加冒險的決定,用30億美元的資金用來開發和製造新一代「經濟型飛機」,這一投資相當於波音公司淨資產的兩倍。

按照計劃,新的飛機將能搭載200名乘客,飛行2000英里,並且更加安靜和省油。現在,波音公司已經說服了United Airlines公司購買其767飛機。

 

 

下圖是波音公司生產「經濟型飛機」所面臨的競爭情況:紅色的是波音公司現在已有的飛機,這些飛機集中在市場的兩端:一種是高載客量、遠程運輸的飛機例如747,另一種則是低載客量、近程運輸的如727、737。

藍色的是其競爭對對手的飛機,集中在市場的中間(載客量中等,運輸距離中等),而波音公司想要生產的757、767、777(紅色邊框的飛機)就是要進入這個中間市場。

 
 


FORTUNE Sep 1978 Cedric 信璞 上海
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FORTUNE (Sep. 1978)Cedric 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016ovm.html

Mar. 1976

本期的一篇重要文章是「Why Big Oil Is Putting the Brakes On」。

一兩年前,能源行業非常缺乏設備,在1974和1975年,很多石油公司都面臨著各種設備短缺的局面,以至於為了購買設備必須支付極高的價格。但是就在這幾個月,情況變得反過來了,設備的短缺消失了。能源相關設備的供應很充足,而石油公司購買它們的慾望下降了。

石油商們說,油價控制的蔓延和解除天然氣價格管制的失敗將會使得石油公司未來的現金流入堪憂,在此預期下,他們不可能大規模投資購買相關設備。

與之相反,聯邦能源局(Federal Energy Administration)則認為,雖然價格是受到管制的,但是石油公司仍然有豐富的現金流,而且他們還可以通過借貸為產能的擴張融資。所以,聯邦能源局希望能源行業投資950億美元用於石油開採和未來5年的發展。

獨立研究表明,未來能源行業的實際投資可能只有610億美元。如果這一研究結果屬實,美國本土的原油生產量將會下降,而到1980年進口石油量則會上漲到每天1200萬桶。

 

 

April. 1976

本期的一篇重要文章是「Is the One-Family House Becoming Fossil? Far from It」。

高漲的房價使得美國人對他們未來擁有家庭住房的前景充滿擔憂。從1972年到1975年,價格在中間水平的新房的售價上漲了42%,達到了一套39200美元,而同期,收入在中間水平的美國家庭的收入只增長了大約20%。

雖然存在著收入與房價上漲的不平衡,但美國家庭都擁有住房的前景比人們所認為的要樂觀很多。去年,很多開發商都遇到了新房賣不出去的問題,為此,他們開始建造更小而且更便宜的房子,其目標消費者是年輕的夫妻家庭。這個消費者群體出生於戰後的嬰兒潮,在未來幾年內將是他們購買房產的集中時期,這為房地產提供大量需求。

不過,政府提高住房價格的可能性是對美國家庭擁有住房的一個威脅。例如,在加利福尼亞,一項環保政策將會使得售價40000美元的新房再增加2300美元的成本。

為了讓美國家庭擁有自己的住房,政府應當減少對建造更多更便宜的住房的經濟和政治阻礙。


FORTUNE Sep 1978 Cedric 信璞 上海
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FORTUNE (Nov.~ Dec. 1976)Cedric 信璞上海

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Nov. 1976 

本期的封面文章是「How MCA Rediscovered Movieland's Golden Lode」。

自從Louis B. Mayer、Adolph Zukor和Darryl F. Zanuck 的全盛時代之後,好萊塢還沒有見證過MCA Inc.如此這般的成功。它生產了大約四分之一的黃金時段的電視節目,同時還製造了 Jaws(大白鯊), The Sting(騙中騙), American Graffiti(美國風情畫)等賣座電影。

成立於1940年,Lew R. Wasserman 把這個娛樂集團建成國內領先的人才機構。在一個盛行模仿的行業中,他總是追求與眾不同。例如,當其他公司把外景地賣給地產商的時候,他卻買了一個電影工作室。

現在MAC Inc.已經擺脫了長期債務,並擁有1.75億美元的現金,並計劃著擴張其業務。

 

 

Dec. 1976

本期的一篇重要文章是「The Greening of the Irvine Co.」

Irvine Co. 是一家大型的加利福尼亞土地開發商,在過去幾個星期中,它成為了競價收購的目標。Mobil公司在過去兩年中一直試圖收購Irvine Co.,而現在,其他買家也出現了,他們包括Cadillac Fairview(一家大型的多倫多土地開發商),以及紐約金融家Charles Allen Jr.和密歇根購物中心開發商Alfred Taubman領導的收購團體。

這些競爭者看重的,是Irvine公司產生收入的資產,以及它在發展迅速的Orange County擁有73000畝未開發的土地。

 

 

本期的另一篇有趣的文章是「The Corporate Climber Has to Find His Heart」。

在美國的頂尖高科技公司中,一種新的文化氛圍正在形成。Michael Maccoby是一個心理分析師,在花了6年時間研究了250個經理人之後,他認為現在的經理人都是「gamesman」——把自己職業生涯看做一場遊戲,最大的慾望就是成為遊戲的贏家。

「Gamesman」的情感是更加分離的,過於專注於保護自己的職業,而遠離了理想主義、同情和勇敢的因素,因為這些因素有可能損害他的職業。結果,他們失去了內在的和獨立的自我。

由於失去了個人情緒,gamesman的個人生活十分匱乏。一位總裁承認說,雖然他想要做一個好爸爸,但是他的孩子非常仇視他,因為「他們知道,我的心上面有一層殼」。

 


FORTUNE Nov Dec 1976 Cedric 信璞 上海
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FORTUNE (Sept.~ Oct. 1976)Cedric 信璞上海

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Sept. 1976

本期的一篇重要文章是「We've Learned How to Lick Inflation」。

要治療通貨膨脹的唯一方法就是保持勞動力市場的一定程度的鬆弛。「自然失業率」(natural rate of unemployment)是存在的,如果失業率低於自然失業率,那麼通脹就會開始加速。經濟學家過去認為自然失業率是4%,但是我們認為,1948年時自然失業率是5%,而過去的幾年中,自然失業率是5.5%到6%。

當失業率低於自然失業率時,對一些行業的工人的需求將會大於相應勞動力的供給,工資和無價都會因此而上漲。

有一些政府打算大規模降低失業率,這可能導致通脹達到兩位數。而一旦失業率高於6.5%,我們應該就可以在1977和78年把通脹率降低一個百分點甚至更多。

 

(真是駭人聽聞的邏輯……)

 

 

Oct. 1976

本期的封面文章是「Changing Habits in American Drinking」。

越來越多的美國人開始喝酒,但是平均而言,每個人的飲酒量下降了。在1960年代,人均飲酒量大幅增長,而在過去5年中,則有所下降。然而,更多人開始成為酒的消費者,特別是婦女和兒童。

消費者飲用的酒的種類越來越多,包括白酒和伏特加。去年伏特加超過了純威士忌成為了最為流行的飲料。

消費者對烈酒的需求下降,這是一個好事,因為酒一直是美國嚴重的問題之一。

 


FORTUNE Sept Oct 1976 Cedric 信璞 上海
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FORTUNE (May.~ June. 1977)Cedric 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016uf4.html

May. 1977

 

本期的一篇文章是「Industry Can Save Energy Without Stunting its Growth」。

卡特總統所倡導的「能源節約型社會」指的並不是梭羅式的田園風光,而是一個資本密集型的社會,該社會的誕生需要5000億美元的投資支出。

社會要節約能源,最大的空間在於工業生產過程中對能源的節約,而且工業也是經濟部門中真正做到了節約能源的部門。為了節約能源,我們要重新組織和重整工業流程。一旦實現這一目標,到2000年,美國消費的能源消耗量也不會超過我們現在的水平。

 

 

本期評出的1976年美國五百強如下:

 

1976排名

 

1975排名

1

Exxon

1

2

General Motors

2

3

Ford Motor

4

4

Texaco

3

5

Mobil

5

6

Standard Oil of California

6

7

Gulf Oil

8

8

I.B.M.

7

9

General Electric

9

10

Chrysler

10

 

 

另外,這段時間,在fortune上看了很多航空公司的廣告,發現歷史上各個航空公司對航空服務的定位都不僅僅是旅客運輸,把旅客的享受作為了很重要的服務內容。

例如這個廣告:

FORTUNE <wbr>(May.~ <wbr>June. <wbr>1977)Cedric

如果航空業給自己的定位就是在運輸旅客的同時讓旅客好好享受,那麼「廉價航空」的經營思路的確是在行業中獨樹一幟。

 

 

June. 1977

本期的封面文章是「Jimmy Carter Gets Mixed Marks in Economics I」。

在卡特總統擔任美國經濟掌舵人的頭幾個月中,他看上去在沿著一條左右搖晃的航線向前航行。今年春天,他曾經表示,自己是一個以維持財政平衡為目標的保守主義者,而且把控制通貨膨脹作為當前的第一要務。但是同時,他又在農業、社會保障、能源政策上執行著一些方向並不統一的政策。

這些糾結的政策大部分要歸結於卡特總統自己,例如他撤銷50美元退稅(withdrew the $50 tax rebate)的做法就得不到經濟顧問委員會的主席Charles Schultze的贊同。而且,總統獨斷專行,他強大的經濟智囊團直到最後一刻才知道新的能源政策。

總統以類似的方式對待國會,引起了很多不滿。為了緩和局勢,卡特總統在5月份召集了一次高峰會議,解釋他的經濟政策。但是自由主義者反倒因此反對總統,因為他們認為總統背棄了自由民主的信條。

(備註:卡特總統屬於民主黨,民主黨人一般被認為是「自由主義者」。)

 

 

另一篇有趣的文章是「A New Crop of M.B.A.'s Goes Looking for That 'Fast Track'」。

很多商學院的學生認為他們知道快速成功的秘密——換言之,一開始就找到「快速通道」的工作,可以一開始就獲得財富和權力。一般認為,這些工作包括 management consultant, investment banker, 或者某公司主席的助理(總裁助理、董事會秘書之類的)。

但是這些工作其實並不是真像MBA學生們想的那樣,很多學生入職後才發現自己有多麼失望。這一情況也引起了公司管理層的警覺。

 


FORTUNE May June 1977 Cedric 信璞 上海
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Fortune(Jul,Sep,Oct&Nov,1948) 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016uf7.html

1948年7月

本期封面文章是《elegant Bell&Howell》

文章介紹了一家名為貝爾霍尼韋爾的攝影器材公司。他們的主要客戶是好萊塢的從業人員,這些人員對於價格不敏感。公司當時成功的商業策略主要有兩點1)公司在消費者心目中確立了專業的地位,部分部件手工打造,品牌效應使得公司能夠以極高的價格銷售產品,保持很高的毛利率。2)公司的產品簡單易用,吸引了大批消費者。

該公司一直以來是業內比較獨立的廠商,能夠自己生產大多數配件。同時公司為了保持自己的市場影響力,也投入了巨額的宣傳費用。

 

1948年9月

本期的封面文章是《RCA's Television》

文章介紹了RCA公司在電視機生產領域的良好勢頭。文章分析到RCA公司曾經在進入新興的產品市場遭遇後勁不足,被對手反超的尷尬。二十年代公司在收音機市場丟掉了領導地位就是一個沉重教訓。

文中認為此次在電視機領域,RCA公司不會重蹈覆轍。RCA公司從成立以來,沒有公開發行過股票,股東從開始的GE到後來的西屋。RCA主要靠股權融資,而且很少分紅,大部分投入研發。

RCA公司在電視機領域的主要短板不是技術,而是銷售,公司總裁挖來另一個資深銷售團隊。

總體來說,公司此次萬事俱備。

 

1948年10月

本期封面文章《farm horsepower》

文中介紹了農業機械的發展狀況,並分析了這個行業的一些特點。由於農業機械使用者農民的收入不是太高,因此農業機械製造商都儘可能要使成本降低,這也注定了這個個行業是一家低利潤率的行業。

 

1948年11月

本期的封面文章是《NO.1 the railroad of the world》

文章從規模、位置、財務、運營以及歷史等方面介紹了美國新興的鐵路Santa FE(以前fortune曾經講到了美國的東部傳統的賓州鐵路)。

Santa鐵路是美國西部鐵路的代表,其在戰後的發展受到了矚目,而這些成就在與東部老舊鐵路對比後更加鮮明。Santa鐵路成功的原因歸納起來有以下幾點:1)美國西部、南部快速發展使得鐵路運輸業分享了發展成果,而且鐵路沿線經過美國南部的重要糧倉,小麥等貨物運輸優勢明顯。2)Santa鐵路始建於1860年,經過幾位擁有卓越眼光的總裁的慘淡經營,Santa鐵路有自己的特點:鐵路的平均運距很長,因此不需要花費過多的中途成本。

文中提到公司發展壯大的一個特點是不依靠外部融資,而是將淨利潤用於投資,這項謹慎發展的戰略也使得公司保持了良好的盈利記錄,即使在大蕭條時期以及後來的高速公路競爭時期。

文中提到公司雖然不是由蒸汽動力轉為柴油機的先行者,卻是堅實的實踐者,並成功後來居上,大規模應用了柴油動力,節省了成本。文中討論了鐵路公司的一些普遍問題,鐵路公司由於運費受到政府管控,被認為效率低下,但是作者認為Santa公司的例子說明鐵路公司可以再運營管理方面下功夫,況且即使放開價格,面對多種運輸方式的競爭,鐵路運費也不會有太多的上漲空間,價格不是關鍵因素。


Fortune Jul Sep Oct Nov 1948 信璞 上海
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FORTUNE (Jan.~ Feb. 1976)Cedric 信璞上海

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Jan. 1976 

本期的封面文章是「Steel's Not-So-Solid Expansion Plans」。

當前鋼鐵工業的擴張計劃很有野心,而且比較危險。鋼鐵工業打算把年產能再增加2500萬噸,這樣到了1980年,美國的粗鋼產能將達到1.8億噸,這個數字或許有些超過需求了。

另外,進口鋼鐵對美國的鋼鐵企業也是一個威脅,它們侵佔了美國的市場份額,而且外國鋼鐵的產能也一直在持續上漲。 

除了外國競爭者的威脅外,美國的鋼鐵生產商還面臨著融資困難的問題,但這反倒是一個好事,因為鋼鐵產能的無限制擴張雖然對消費者有好處,但是對股東似乎沒有好處。

 

 

本期評出的The Hall of Fame for Business Leadership 如下

 

姓名

生卒年份

 

已經過世商業領袖

 

1

James Cash Penney

1875-1971

2

Charles Edward Merrill

1885-1956

3

William Cooper Procter

1862-1934

4

Albert Davis Asker

1880-1952

5

Walter EliasDisney

1901-1966

6

James Jerome Hill

1838-1916

 

1976年還在世但已退休的

 

7

Thomas John Watson JR.

1914-

8

George Stevens Moore

1905-

9

Stephen Davison Bechtel SR.

1900-

10

Cyrus Rowlett Smith

1899-

 

 

 

Feb. 1976 

本期的封面文章是「A Testing Time for America」。

前任國防部長James R. Schlesinger 在他離任後的第一次公開發言中說,美國與蘇聯的軍事平衡正日益變得對美國不利。他說,「自從30年代以來,西方國家還沒有遭受到目前這麼嚴重的對他們生存的威脅」。

以GNP或者政府開支為參照的話,美國的國防開支在過去十年中削減了一半。從絕對數上看,蘇聯的軍費開支重新達到了美國的一半。

無論是外交還是貿易,都不能保證世界的和平。蘇聯把緩和當做另一種對抗。給蘇聯出售技術或許會幫助我們的私人公司,但是這些貿易無異於解決政治問題。為了西方世界的生存,美國必須保持其軍事力量,從而完成其歷史使命。

 

 

本期的另一篇文章是「Solar Energy Is Here, but It's Not Yet Utopia」。

太陽能是一種到處都有的能源,看上去前景不錯,但是把太陽能變成電能成本太高。

不過現在,隨著石油價格的高漲,太陽能作為一種替代能源的前景似乎變得可行,太陽能熱水在很多地方已經變得比其他方式熱水更便宜。

如果我們能夠把太陽能的成本降低,或許太陽能產業將成為汽車產業之後的有一個巨型產業,從而推動一次經濟大發展。


FORTUNE Jan Feb 1976 Cedric 信璞 上海
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FORTUNE (Jul. ~ Sep. 1967) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016onx.html

Jul. 1967

封面圖案是J.C.Penney公司的商品目錄,半個多世紀以來,這家公司始終以古板實用的家庭裝為主打,現在它開始向新潮流行的短裙和摩托車方向轉型。相關文章是《how they minted the new Penney》:

1957年,時任總裁助理的William Batten給董事會寫了一份備忘錄,內容是:雖然傑西潘尼依然是全美最大的紡織品零售商,但它的1700家黃色門廊的門店和實用家庭裝生產線正處在過時的邊緣,後來證明這正是公司轉變的開始。在可控的速度下,公司在新地點開了數家華麗的門店,同時銷售新潮和傳統的服飾,並加入了家用電器等新產品線,甚至冒險進入郵購業務領域。現在它面臨的問題是,銷售翻番了,但是以犧牲利潤為代價的。整個六十年代,同它的主要對手西爾斯相比,它的銷售利潤率只有3%,比後者低了兩個百分點。

 

 


Aug. 1967

封面圖案是Krupp公司的鼓風爐,相關文章是《the fall of the house of Krupp》:

有關Firma Fried Krupp of Essen公司陷入財務困境的新聞給歐洲世界帶來了恐慌和焦慮,Krupp公司的沉浮長期來看折射了德國經濟的變化,曾經的武器製造巨人很明顯地開始走下坡路,經營虧損、債務纏身導致銀行家們不再願意給予其新的出口信用,除非政府作擔保。家庭傳統使得公司在關閉不盈利部門上進展緩慢,尤其是煤炭業和鋼鐵業,公司曾試圖通過刺激出口以彌補國內市場需求的疲軟,交易大多與共產主義國家和欠發達國家訂立,給予它們折扣條款,並由短期銀行貸款融資。

政府最後同意為Krupp公司的出口信用作擔保,但條件極其苛刻:到1968年,Krupp公司將不再是Alfried Krupp von Bohlenund Halbach公司的私人部門,而是公共公司,政府將向其派駐管理團隊,並掌握主要決策權。

 

 


Sep. 1967

封面圖案是一個難民營中的孩子飢渴地從一個廢棄的石油罐裡吸水,石油、水、阿拉伯難民在中東戰爭中被無情地緊緊聯繫在一起。相關文章是《but what do we do about the Arabs》:

美國意識到,這場戰爭是他們對自己在中東地區要實現的目標進行現實而全面的重新評價的契機。利害關係很重大,因為石油是不可替代的,如果阿拉伯人無處求助,那麼蘇聯在該地區的主導地位將延續。美國面臨著兩個複雜問題:與以色列的親密關係以及阿拉伯世界內部對美的敵意和懷疑。美國需要做的是,鼓勵經濟發展,幫助阿拉伯人重拾自尊,並獲得與他們的敵人平等的地位。以色列在處於強勢地位的談判中,肯在領土和難民問題上做出一些有意義的讓步,為該地區的和平做出了貢獻,也保證了以色列自身的安全,這在美國看來是可喜的。

 

 

9月分了兩期,下半月刊的主要內容是對國外企業的Top200排名,以下是前十位及它們的所在國和所處行業:

Firms

country

industry

Royal Dutch/shell

Netherlands-Britain

Petroleum products, chemicals

Unilever

Britain-Netherlands

Food, fat oil, soap

British Petroleum

Britain

Petroleum products

Volkswagenwerk

Germany

Automobiles

ICI

Britain

Chemicals, metals

National Coal Board

Britain

Coal

Philips' 

Netherlands

Electrical appliances

Siemens

Germany

Electrical equipment

Montecatini Edison

Italy

Chemicals, synthetic fibers

Nestle

Switzerland

Food products

美、英、德、法四個國家佔了整個非社會主義世界工業總產出的2/3,但似乎停下了它們增長的腳步。當然,這並不會帶來世界性的經濟衰退,因為美國的增速減緩是溫和的,日本和意大利的繁榮仍在繼續,但形勢依然嚴峻,因為德國陷入了全面的衰退,且這是具有傳染性的(通過Common Market)。


FORTUNE Jul Sep 1967 Elaine 信璞 上海
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FORTUNE (Oct. ~ Dec. 1967) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016oo2.html

Oct. 1967

封面描繪的是正午時刻,大量客戶湧進Mellon National Bank Trust Co.的場景,相關文章是《the Mellons of Pittsburgh》:

1870年,Thomas Mellon離開法官之位,開辦了自己的銀行,並懷拽著建立一個商業帝國的夢想。今天Mellons家族已經成為美國最富有的家族之一,總財富超過30億美元,他們設立了5家大公司,由家族利益完全支配。同時,他們還擁有海灣石油、Alcoa、Koppers和Carborundum公司20%-30%的股票,Mellon National Bank還持有第一波士頓銀行和通用再保險公司大量股權和240250股通用汽車的股票。

Thomas出生於北愛爾蘭的一個農場,現在家族財富的管理者Paul和Richard是他的孫子,他們也只不過是家族中出生在美國的第二代人,文章介紹了他們的第一桶金、財富的增殖和匹茲堡這個工業的中心地帶的歷史。

 


FORTUNE Oct Dec 1967 Elaine 信璞 上海
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FORTUNE(Apr.~Jun.1969) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017eib.html

Apr. 1969

本期的封面文章是《The Chemical Industry Pushes into HostileCountry》:

在試圖擴大海外市場銷售額的過程中,美國化學工業遭遇了歐洲公司的激烈競爭,現在又面臨日益增長的來自日本的競爭。一些美國化學品公司已經在歐洲建立了運營部門,然而,歐洲大型的聯合企業,諸如 I.C.I.BayerMontecatini Edison,仍然在本國市場保持領軍地位。美國一家化學企業的CEO嘆息道:「說我們將要走向國際是一回事,而實現這一遠大抱負則是另一回事」。當前,歐美的石油公司都在介入石油化工產業,以在中東政府的壓榨和威脅其作為主要能源生產商的長期地位的核能的競爭中,尋找新的利潤來源。在艱難的競爭中,美國化學品公司正在使用各種策略,包括專業化和新型的管理。

 

May1st 1969

本期無對應封面文章。

本期的一篇重要文章是《Why Rain Fell on 「Automatic」 Sprinkler》

一位對沖基金投資經理說:「在所有運營著一家企業集團的人中,Automatic SprinklerFiggie是那種人人都認為他知道自己在幹什麼的人」。僅僅在五年間,粗脖子、現年45歲的Harry Figgie Jr. 就將Automatic Sprinkler的銷售額從2272.6萬美元提升至3.25億美元,同時收購了20多家公司,產品涵蓋從消防車到棒球手套的各種類別。Figgie揚言,每年20%-40%的增長率是正常的,股價上升至每股74美元。突然,收入跌入谷底,EPS1967年的1.43美元降至1968年的10美分,股價也應勢跌至19美元。

Automatic Sprinkler是研究一個企業集團如何步入歧途的很有價值的案例。Figgie收購的速度太快,無法保證充分的調查。最後證明,一些匆忙收購的公司極不穩定,而坐鎮總部的人又無一有意集中精力將它們帶上正軌。Figgie確實有出眾的管理才能,但是管理一家中型企業和撲滅一個企業帝國處處燃起的火苗是完全不一樣的。

 

May15th 1969

本期的封面文章是財富五百強排名。

本期的一篇有趣的文章是《Some of Tomorrow's New Products: a 1975Sampler》:

如果500強的R&D部門運營順利,自動化、計算機在日常任務中的應用將會在未來6年中出現。到1975年,第一輛蒸汽驅動的小汽車有望面世,為我們的城市重獲新鮮空氣帶來了希望;更高效存儲的電池有望出現,可能使得電動汽車挑戰當前的內燃發動機。為促進高速公路的安全性,路旁自動化的監控器將計時、拍照,並向那些超速行駛的車主提出警告。隨著多種多樣的方便食品、完備的環境控制系統(保持室溫和濕度的恆定)、甚至全自動的管家(為日常家務安排計劃表)的出現,人們的家庭生活將變得無憂無慮。

P.S.想像很美好、很誘人,不過好像除了食物那一條,其他都沒實現吧。。。

 

Jun.1969

本期的封面文章是《The Fabulous House of Kleberg: a World of Cattle andGrass》:

擁有著美國最廣闊的土地,德克薩斯的王牧場(the King Ranch of Texas)正以德州規模向海外擴張。它的所有者是Kleberg家族,他們控制的土地面積大於世界上任何一個家族,並且運營者全世界最大的牛養殖場。他們從王牧場的鑽井油田獲得收入,投資於澳大利亞和南美。

除了來自石油的利潤,支持他們海外擴張的還有帝國統治者 Robert Justus KlebergJr. 創造的肉牛新品種——Santa Gertrudis(聖熱特魯迪斯牛)。它們能在炎熱的氣候中的長大、養肥。20世紀50年代早期,Kleberg就將一群聖熱特魯迪斯牛帶到接近沙漠氣候的澳大利亞大牧場養殖,隨著牛群的不斷繁殖,他租賃或購買了越來越多的土地,最後擴展至澳大利亞北部海岸的叢林,那裡牧草肥沃,於是他又開闢了新的牧場,從某種意義上來說,這些草地甚至比聖熱特魯迪斯牛本身更值錢。

 

FORTUNE Apr Jun 1969 Elaine 信璞 上海
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FORTUNE (Oct.~Dec. 1968) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017cib.html

Oct. 1968

本期的封面文章是《O Say Can You SeeTheCrisis in Our National Perception》:

每一週,這個國家最重大的一個問題都會越來越清晰地浮現在我們的腦海——跟與越南、貧窮、種族、法律和秩序相關的問題在某些方面同樣嚴肅——那就是一種持續的悲觀感,一種對未來渺茫的國民感知,這種感知正引導人們構建起歷史上完全不可想像的思維框架。我們感覺置身在嚴重道德危機中,我們對共和的生存能力抱有懷疑,我們眼看著理想漸漸破滅——在大量相左的客觀證據面前。舉例來說,許多新的自我懷疑,與我們假定的、在大型非個人機構面前的無助感有關。實際上,歷史上從未有如此多的民眾積極地參與到政治中來。西部最古老的機構——the Roman Catholic Church——已開始重建個體的重要性。機構正處在根本性的變革中,給予個人更寬廣的視野和自由。這種「黑暗感知」並不是國民意識的第一次扭曲,早在十年前,相反的「光明感知」就引導人們錯誤地積極看待所有事件。我們現在急切需要的是「清晰感知」,也許,走向這一感知的起點是意識到,我們正在經歷痛苦的革命,期望在機構和個人(即機構服務的對象)之間尋找平衡。

 

Nov.1968

本期的封面文章是《The Special Case of Specialty Steels》:

一小群特種鋼公司——LatrobeCarpenterAllegheny LudlumCyclopsCruciole——正在散發著令大噸級鋼企豔羨的光彩。去年,Carpenter獲得了17.3%的投入資本回報率,比美國鋼鐵不值一提的ROIC的三倍還要高。這些公司並沒有採取任何措施規避鋼鐵行業的通病——顯著上升的人工成本——但它們確實指明了避免一些問題的道路。它們為原子反應堆生產不鏽鋼,為噴氣式飛機引擎生產超合金(高耐熱),為機器加工車間生產工具鋼,在這些過程中,要價可高達每磅7美元。對於高科技和定製工作的專注,使得它們受進口衝擊的影響較小,而小型的規模和多樣化的產品線又使得它們免於遭受政府的定價壓力。同樣重要的是,特種鋼生產者是將其產品賣給經濟中的增長型行業,如航空業、電子工業等。

 

Dec.1968

本期的封面文章是《The Unchecked Power of the BuildingTrades》:

未來10年,房屋需求年增長率有望達到50%,在這樣的時代背景下,美國建築業卻被其最強大的寡頭壟斷組織——房屋工會(the building trades)——致殘了。總的來看,一萬多家本地公司正在使一個800億美元產值的行業走向殘疾,這一數值佔了美國當時GNP的十分之一。它們通過限制性的僱傭條款和陳舊的學徒制,阻止了這一行業勞動力的自然增長。同時,它們排斥銲接、組合、裝配成分的使用,導致了過高的工資需求(一些熟練的木匠每小時可獲得12美元工資),超出了生產力提升帶來的任何收益,由此導致的通脹壓力在任何地方都可感知。

只有行業和政府挑戰這種顯而易見的權力濫用,工會的壟斷才可能被打破。幾乎是肯定的,這種挑戰會帶來外傷,歷時長久、成本高昂的罷工是不可避免的。但是,重組必須包含徹底的變革,廢除工會僱傭廳(union hiring hall),建立仲裁委員會。


FORTUNE Oct Dec 1968 Elaine 信璞 上海
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FORTUNE (Sep.~Dec.1969) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017hnq.html

Sep.1969

本期無對應封面文章。

本期的一篇重要文章是《The View from the Pinnacle》:

美國最大型公司的CEO們在決定世界的經濟甚至政治命運上起著顯著的作用,為集合它們的態度和觀點,FORTUNEDaniel Yankelovich公司(紐約的一家態度研究公司)共同發起了一項名為財富500調查的活動,持續觀察美國公司領導人的觀點。

    第一項調查的結果表明,頂尖美國公司的高管們更具有國際頭腦、對社會事務更加敏感、比他們的前輩們都更清醒地理解一個充分就業的經濟的需求。舉例來說,他們中的94%都在開展對長期失業人員的培訓項目。他們認為,越南戰爭是美國當前面臨的最緊迫問題,而成本價格雙重壓力(cost-price squeeze)是商界面臨的最大難題。公司高管們相信,尼克松是一位好總統,通貨膨脹能夠在不造成經濟下滑的前提下得到抑制,繼續徵收10%的附加稅也是必要的。但是,企業將在70年代面臨重要的轉折點,屆時,企業將被迫擴大經營範圍,在追求利潤的同時,將經營目標擴展至社會層面。這種在基本原則上的轉變將給商界帶來困惑,甚至混亂。

 

Oct.1969

本期的封面文章是《Labor 1970: Angry, Aggressive,Acquisitive》:

一場爆炸性的、史詩般的正面交鋒正在管理層與勞工間形成。在經濟緊縮近在咫尺之時,五大主要產業——電氣製造業、汽車業、肉類加工業、橡膠工業和貨車運輸業——必須面對以火箭速度增長的工資尋求,工會將進行新的2-3年期合同談判。美國已經受通貨膨脹的嚴重困擾,再加上勞資衝突,這樣會很危險。

即使公司給出了破紀錄的出價,也不一定能保證大型罷工不會發生。普通的工會成員,不安於爭取黑人權利的革命,時刻關注其他地區勞工糾紛的解決進程,因此越來越傾向於拒絕已談妥的合同。他們的不滿在某種程度上是合理的。在一種計算方法下,美國工人當前的平均實際工資比四年前的這一數值還要低。然而,新一輪的昂貴解決方案將把美國帶入最糟糕的境地:伴隨著持續通貨膨脹的經濟下滑。

 

Nov.1969

本期的封面文章是《Not Enough Gas in the Pipelines》:

過去十年以來,天然氣行業發展迅速,現在美國1/3的能源需求均來源於天然氣。然而,勘探鑽井工作趨於平穩。新技術、日益增加的來自加拿大的天然氣進口、和越來越多運自海外的液化氣都是可以預見的,但所有這些似乎都不可能阻止七十年代的天然氣緊缺。

天然氣生產商爭論道,它們鑽井的熱情被長達十年的價格回落和聯邦能源委員會的退款(refund)要求嚴重打擊,這一監管規定始於1954年,是最高法院的一個突然決定。然而,只要行業內部人士嚴密保守其經營數據,FPC的固定價格限制就無異於憑空臆想。監管被證實是及其困難的,而且很可能會抑制生產率的提高,現在是時候想想監管是否該退出了。

 

Dec.1969

本期的封面文章是《The World's Fastest Growing Auto Company》:

突然之間,一家日本的公司開始挑戰美國和歐洲在汽車行業的統治地位。這名競爭者是豐田,與其並肩的還有菲亞特,其銷售額居世界第五位。

在一些標準下,豐田可以被認定為世界上最高效的汽車公司,它的經理人富有想像力和靈活性。他們堅守極其小心的財務管理策略的同時,給予了資本投資很大的比例。他們富有遠見的營銷政策,使其建立了強大的經銷商網絡。它們的勞動者是當前主要汽車生產商中生產率最高的,勞資關係無比和諧(十年內從未發生罷工)。在工資水平顯著上升,達到美國的水平已經指日可待的時候,時刻保持警惕備戰狀態似乎是多餘的。與它們的自我懷疑相反,豐田逐漸積累的競爭優勢,是日本汽車工業已經強大到無懼開放競爭的地步的例證——豐田顯然不再需要單邊的關稅保護了。

FORTUNE Sep Dec 1969 Elaine 信璞 上海
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FORTUNE (Jul.~Aug.1969) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017gyq.html

Jul. 1969

本期的封面文章是《Why Companies Still Bet on Expansion》:

對於今年公司資本開支的驚人增長的一個普通解釋是,通貨膨脹。這一論點認為,商人期望工廠和設備的價格將在未來上漲,所以即使存在過剩產能,仍要在漲價之前大力擴張。但是,FORTUNE記者採訪了36家計劃本年大增資本支出的企業的高管們,得到了完全不同的解釋。雖然整個製造業的產能利用率約等於84%,但許多小企業正在增加產能,因為在某些生產線上它們的利用率達到了100%。其他企業增加資本開支的目的可能是建設新工廠,從而生產新產品。建築材料製造商們已經為預期的房地產市場繁榮做了充足準備。

但是,雖然各家公司進行資本投資的原因各不相同,它們無一與整體經濟是絕緣的。調查顯示,本年的的早些月份,資本支出計劃被削減了不少,並且可能進一步削減,因為政府正在努力遏制通貨膨脹拖累實體經濟。

 

Aug.1st 1969

本期的封面文章是《Military Industrial Complex——Russian Style》:

在長達十年的集中努力之後,蘇聯終於取得了歷史性的成就:在戰略上與美國對等。陸軍人數,蘇聯擁有347萬,美國擁有348.7萬;洲際導彈數量,蘇聯擁有1035枚,美國擁有1054枚;蘇聯的遠航海軍數量也以飛快的速度和驚人的戰鬥力接近美國海軍艦隊。對捷克斯洛伐克的閃電入侵昭示了蘇聯軍隊執行命令的熟練和清晰程度。但是,從另一方面來說,蘇聯的後勤和空軍還是相對落後的。

總的來說,如果剔除美國在越南的支出,蘇聯的國防開支已經逼近美國。同時,自1964年以來,蘇聯能始終保持7.5%的人均可支配收入增長。但是,蘇聯的生活標準依然相對原始,並且莫斯科對於技術密集型產品的支出可能已經達到了其絕對極限。美國情報機關的估計表明,在未來五年內,俄羅斯可能在策略性武器上超越美國。他們能否在消費品供給不出現急劇下降,同時不造成內部政治爭端的同時,繼續之前的發展速度,是當前的熱點議題。

 

Aug.15th 1969

本期的封面文章是《Riches Under the Earth's Crust》:

採礦業,世界最古老、最基礎的一個行業,其原則自從中世紀以來幾乎一直保持不變。然而,現在,影響其他行業的社會根本變化最終作用到了採礦業上。伴隨著新型複雜方法的是對於一個庇護賭徒和利己主義者的行業的專業化管理的出現。但是,眾多小公司依然存在,行業巨人Kennecott Copper也是需要遠東的眾多中型公司來平衡的。外國藝術家的雕塑和展現採礦業昏暗世界的攝影都展現了一個多樣化的行業。
FORTUNE Jul Aug 1969 Elaine 信璞 上海
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FORTUNE (Jan.~Mar.1970) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017ncm.html

Jan. 1970

本期的封面文章是《Better Care at less Cost WithoutMiracles》:

受迅猛發展而難以控制的醫療費用的困擾,大多數美國人支持某種形式的國民健康保險,但這並不會降低成本增長的速度,真正需要的是醫療系統的一次徹底改革。聯邦政府支付了當前醫療費用的很大比例,它應該鼓勵建立更高效的醫療體系,尤其是團體實踐計劃。這種計劃允許各類專家集聚一堂,共同工作。醫生們獲得相對穩定的年收入,加上獎金,並通過薪資安排激勵他們避免使用不必要的治療,在提供更好的醫療服務的同時控制支出。

同時,私人保險公司應該開始更堅定地挑戰這種高醫療費用,保險覆蓋面應該延伸至包括所有形式的治療,而不是在當前的支出誘導模式下,更大程度地對住院治療提供保險。如果沒有這些改革,醫療服務的質量將永遠得不到提高,越來越高的成本無益於甚至會有害於疾病的治癒。

 

Feb. 1970

本期的封面文章是《How to Think About the Environment》:

對污染的日益恐慌是合乎情理的,但是恐慌本身並不能清潔環境,尋找諸如資本主義、技術或者「體制」之類的替罪羊同樣於事無補,因為所有的美國人都是污染者,其他的經濟體,比如日本和俄羅斯,它們的環境狀況也沒有好到哪裡去。

西方人鑽研問題的能力,以及他們不到解決誓不放棄的毅力,促成了物質上的極大進步。但是,這種專注於某一事物的能力使得科學家們忽略了他們焦點以外的那些東西,政府官員們也不在乎他們管轄範圍外的任何問題。結果是,社會越來越不團結,分隔越來越嚴重。我們越來越需要一個「整合者」,在更廣闊的背景下思考問題,並且能夠在技術進步產生負外部效應時儘早提出警告。

 

Mar. 1970

本期的封面文章是《There'll Be Less Leisure Than You Think》:

美國的經濟會永久增長?主要的遺留問題是如何分配財富和閒暇時間?不,這些都是錯覺。並非人人都能買到他需要或者想要的。未來,控制污染、重建城市、提供豐富的醫療服務和教育將向我們的資源提出巨額的挑戰。只有生產率保持當前的增長速度,我們才能做任何我們想做的事。

但是,生產率增長是可能停滯的,因為僱傭勞動力正大量而迅速地從製造業轉移到服務業。到1980年,服務業(包括政府部門層面)將僱傭全美2/3的勞動力。然而,服務業生產率的增速只有經濟中其他行業的一半。因此,前景是這樣的:要滿足整個國家日益增長的需求和慾望,所有可獲得的人力資源都將被吸收,在將來的很長一段時間內,我們可能都要像原來一樣努力工作。

FORTUNE Jan Mar 1970 Elaine 信璞 上海
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FORTUNE (Apr.~Jun.1970) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017nzt.html

Apr.1970

本期無對應封面文章,本期的一篇重要文章是《The Coming Shake-up inTelecommunication》:

單調乏味的電信業正處於歷史性巨變的邊緣。塵埃落定之時,這一年產值達190億美元的產業將形成新一代的企業家集團,代替過去以幾傢俬人企業主導的模式。美國的電信網絡——包括A.T.&T.全長7億英里的電線、電纜和微波中繼——主要為電話和電報服務。而今,經濟的發展和技術的進步(尤其是計算機的出現)正迫使行業重組。

聯邦通訊委員會、國會和白宮正在為複雜的政策制定問題商議對策:

1)  在不危及基本電話系統的前提下,允許多大程度以及哪種類型的公共事業競爭?

2)  國內需要建造多少枚通信衛星?由誰造?

3)  有線電視網絡將以多遠的距離和多快的速度擴張?

4)  無線電頻率該怎樣重新分配?

 

Mar.1970

本期的封面文章是《The 500 Largest U.S. IndustrialCorporations》:

「前進」和「上升」可以大概地描述500強在1969年的表現。總體而言,它們創造了排名以來銷售收入的最大增幅之一,但是,增長9.7%4447億美元的業績很大程度源於通貨膨脹。對於位於榜單靠後的企業,情形則更不樂觀,由於成本的失控和華盛頓的政策限制,它們的利潤與1968年相比幾乎毫無增長,銷售利潤率的中位數甚至下降了4個百分點。

如果非要給「規模」定性,那麼,這是障礙——最大的500家公司的銷售增長率低於平均數。在榜單的最頂端,I.T.T(International Telephone &Telegraph)取代美國鋼鐵,首次躋身前十,而後者則落到了第12位。在這些巨無霸中,I.T.T記錄了最高的利潤增幅(21.6%)。形成鮮明對比的是,汽車巨頭克萊斯勒報告了高達70%的利潤下滑,和它遭遇相同悲慘命運的是Ling-Temco-Vought,虧損3829.4萬美元。

這十年間,辦公機械行業處於成長階段,Control Data公司獲得了最快的增長率(年均48%),Xerox緊隨其後。而去年排名第三的L-T-V,今年計算的十年增速已經是負值了。

 

Jun.1970

本期的封面文章是《Who Wants General Dynamics?Henry Crown, That'sWho》:

1969年,General Dynamics公司(現為世界第四大國防承包商)在創造了250億美元銷售收入僅僅盈利250萬美元。上個月,它避免了一場公司控制權的爭奪戰。現在,它處於有史以來最不易的管理聯盟的掌控下。聯盟的一方是Henry Crown73歲,於1966年被迫離開公司,但現在領導著一個集團控制了G.D.普通股的18%Crown是新的執行政策委員會的主席。聯盟的另一方是Roger Lewis58歲,是四年前Crown被擠出公司的始作俑者;現在Lewis依然是公司的總裁、首席執行官和董事長。

即使沒有這次管理層的騷亂,G.D.的前景也是十分不確定的。一些附屬公司和部門依然創造利潤,但公司已遇到了諸多方面的問題。Convair部門是賺錢的,但很容易受航空業動盪的負面影響;G.D.的造船部門已連續三年減記稅收,總額達2.37億美元,主要原因是Quincy的巨額虧損,1963LewisBethlehem Steel500萬美元的價格買進這項業務時,它看起來還是被低估的。然而,最大的問題籠罩在G.D.慶祝其簽訂的F-111合同的喜慶氣氛下,這一機型存在的問題與流傳中的一樣多。

FORTUNE Apr Jun 1970 Elaine 信璞 上海
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41252

FORTUNE (Jul.~Sep.1970) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017q0p.html

Jul. 1970

本期的封面文章是《Richard Nixon's Very Personal WhiteHouse》:

Richard Milhous Nixon一直以來都扮演著一個私人的角色,他所主持的白宮也秉承著這一風格。在指揮一群高度個性化、沉默而高效的幕僚時,他保持公正明斷的態度。與他最為親近的有三個人,這一小圈子有時被戲稱為「柏林牆」:Harry Robbins Haldeman,他比其他任何人對總統日常工作的影響都大;Henry Kissinger,哈佛教授,同時擔任尼克松的首席外交事務諮詢官;John Ehrlichman,來自西雅圖的律師,在國內事務中扮演著越來越突出的角色。這三人領銜了548人的幕僚團,並且密切關注任何可能影響總統關鍵利益的事件。

尼克松的助手們拒絕承認流傳已久的將總統與外部世界割裂的控告,他們聲稱,尼克松在宣佈入侵柬埔寨之前,一直通過白宮日誌與數百民眾保持著聯繫。但是,白宮工作人員在通往政界的道路上還顯得太嫩,他們還沒有掌握消除聯邦官僚主義的藝術和與各色各樣的國會議員的相處之道。

 

Aug.1970

本期的主要內容是對美國之外的最大200家公司的排名,1969年,歐洲和日本公司的表現遠強於美國公司。

本期一篇有趣的文章是《The Offshore Funds Are in DangerousWaters》:

Bernie CornfeldInvestors Overseas ServicesI.O.S.)的崩潰結束了超過350家離岸基金的繁榮年代,在它們短暫的監管真空時光裡,這些基金建立了超過六十億美元的資產(6月時I.O.S.曾擁有18億美元總資產)。它們將錢從節儉的歐洲人的床墊下轉移到世界資本市場上——主要是華爾街——用於生產活動,同時激勵歐洲複雜而緊密關聯的金融機構參與競爭。

除了以上兩點積極效應以外,許多基金遊走在法律的邊緣,其中一些的創始人則是背景可疑的美國人。它們提供給投資者很少的信息,不僅很少,有時還是誤導性的。充滿懷疑的投資者和日益覺醒的歐洲政府終於決定幹涉這些毫無監管的基金了。

 

Sep. 1970

本期的封面文章是《It Pays to Wake Up the Blue-CollarWorker》:

「我就是特別喜歡這個地方,我認為這裡好極了」,一位名叫Ruth Moulton的美國人如是說,她並不是在讚美塔霍湖的壯麗風景,而是在形容她的工作——位於馬薩諸塞州的MedfieldCorning Glass Works的一名裝配工。當然,沒有多少藍領工人和她有同樣的感受。如今,一些富有想像力的製造商們成為了努力提高裝配線工人勞動積極性的先鋒。他們的關注有可靠的經濟學理由:一個快樂的商店才是一個多產的商店,缺勤率下降了,而工藝水平提升了。

縱然創新者們的一些路徑毫無成效,偶爾還會帶來麻煩,但是其他路徑都被證明是值得的,其中最有用的是:在決定某項工作該怎麼做之前,先聽取工人們的意見。這一規則在新型的或者小型的(經常是非工會的)公司實施得最為成功。

FORTUNE Jul Sep 1970 Elaine 信璞 上海
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41766

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