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分析工業股22-現金流1 hiking

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http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=2345鑑於味皇對現金流的問題,引起我先寫現金流的念頭。

如果把公司比喻成人,錢,便是一個公司的血液,血液流動,吸取養份並傳遍身體各部份,血液不足,需要輸血,沒有血液,人必死無疑。公司在經營中產生金錢的流動,從中得到盈利或虧損,當現金流出現問題,需要借貸或集資,當現金耗盡而得不到進一步的注資,公司只有結業。

個人現金流中,每個月獲發工資,銀行給大家微薄的利息,出售股票或其他投資,收取股息或租金,甚至向銀行借錢,都會增加紅簿仔內的金額。對於多數打 工仔而言,工資是主要的現金流入(若果投資得到的金錢遠比工資高,社會稱這班人打風流工),工資愈高,現金流入愈強勁,但紅簿仔現時利息似有若無,不斷流 入現金而不作任何投資,並非好事。而借貸得來的現金流入需要支付利息同時增加負債,帶來的現金流入並非一定是好消息。因此,除現金流枯竭時,可斷死症外, 單憑現金流的增減,並不足以作公司前景的判斷。

第一個例子是新確科技(1063),在2006年8月,我第一次分析新確,內容錄在新確科技(1063), 當中現金流在一年內由近兩億跌至三千萬,出現負債上升現金減少,換句話說,新借來的錢用晒,手頭的錢也用得八八九九,寫blog當日新確股價由$1.03 跌至$0.88,至2008年4月17日執筆之時的現價為$0.11,很簡單的數學,不足兩年跌了八份七。大跌的原因是不斷虧損,以及期內不斷供股集資以 作營運開支。當年的新確就好似收入比支出少的人,沒有增值自已、減少支出、勤勞工作以謀高就,反而向銀行增加借貸,以圖粉飾美好生活,最終不進則退,以及 借貸利息令虧損進一步擴大。由於新確這兩、三年的現金流是一面倒的不斷流出,是比較易看的一間公司。

純粹以生產作主業的工業股,現金流入主要來自出售產品,其餘是銀行利息、投資收益等正面因素,及銀行借貸、融資等需要分析才能評估的因素,數不勝 數。現金流出分類更多,購買原料,廠房支出如租金、水電費、工資等直接成本,增添機器、設備,銀行利息支出,繳付稅項,分派股息,同樣有如銀河星數。將以 上一切形象化,就如一個水塘,雨水經引水道入塘,經水管運往各家各戶,若流入少流出多,水位便會下降,反之便會上升,安全的水位是存水量足夠未來某個時期 使用,水太少需要制水,影響日常生活,水太多需要排洪,排洪處理不當,會有危險,處理得宜,例如引往另一個水塘,可供未來使用。

分析 工業股 工業 22 現金流 現金 hiking
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茂盛控股(22)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080213/LTN20080213152_C.pdf

更改每手單位,手數少了,市值只一億

一年前,新大股東倫先生成本價約0.1元,現已一年,股價只0.147元,新大股東為地產界名人。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070221/LTN20070221026_C.pdf

公司內主要資產,尚有一家盛逸酒店,作價6.6億,是在2003年,向李嘉誠的和記黃埔購買的,以發行股票、可換股債券(共1.6億,換股價各有不同)加現金5億支付。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031023/LTN20031023023_C.pdf


不過公司有近四億負債,扣除之,尚有近兩億資產,折合約每股0.18元。比帳面市值折讓兩成,尚未計殼價的折讓(市價約一億)。
茂盛 控股 22
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草根老板真实经验 浙江人22条经典经商法则(ZZ)


http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100bo1o.html
草根 老板 真實 經驗 浙江人 浙江 22 經典 經商 法則 ZZ
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汤臣22亿上海圈地低价推房回笼资金


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http://company.nbd.com.cn/newshtml/20090508/20090508024544496.html


每经记者  熊晓辉  发自上海

        《每日经济新闻》日前获悉,汤臣集团  (00258,HK)宣布订立补充协议,就收购上海高尔夫球场及住宅项目的若干条款进行修订,修订后的收购总代价为22亿元,收购项目的面积也将调整至约102万平方米。

收购地块为储备

        公 告称,合资企业上海汤臣浦东房地产开发有限公司(下称“汤臣浦东”)将就住宅部分分期向上海市浦东土地发展(控股)公司(下称“发展公司”)支付 20.47亿元收购款,而发展公司与汤臣集团作为合资企业的股东之一,将以股东贷款的方式按比例为合资企业提供资金,以支付住宅用地的代价。

        记者在公告中发现,此次收购其实早在2001年10月3日即已签订转让合同。但是由于发展公司称政府方面土地规划变更及居民的安置及调迁费用原因,原协议并未如期履行。

        此次收购标的地块位于中国上海浦东金桥-张江地区B-2及B-13-4地块,与此前汤臣集团开发的汤臣高尔夫球场、高尔夫国际社区、汤臣湖庭花园紧邻。

        分析人士指出,虽然汤臣集团去年获得了不错的业绩,但其未来可供销售的物业并不多,此次拿地也是为了储备开发资源。

低价出售减少库存

        4月19日,汤臣低价公开发售位于汤臣高尔夫国际社区、毗邻世纪公园的汤臣湖庭花园二期。日前,汤臣湖庭花园项目接待中心接待人员告诉记者:“现在签约已经超过50套。”以此计算,汤臣在两周的时间内就回笼了近5亿元资金。

        “ 主要是价格低。”一位地产人士指出,一向不打价格战的豪宅,似乎也难免相互之间会出现价格的竞争。在汤臣湖庭花园热卖的时候,和记黄埔和长江实业共同开发 的别墅项目——御翠园也将推出第八期房源。据推算,御翠园别墅单价在6.6万~8.3万元/平方米之间。而此次汤臣湖庭花园推出的别墅单价在3.8万~4 万元/平方米之间,比御翠园便宜了约四成。

        联系汤臣集团收购上海高尔夫球场及住宅项目一事,不由得让人猜测,其急于卖房 是否与此次收购浦东土地有一定联系。但汤臣集团2008年年报显示,结算日汤臣集团的现金及现金等值项目约为15.13亿港元,相对于其他房产公司紧张的 资金链,汤臣集团的现金流相对充沛。

        汤臣方面也公开表示,在资金方面,汤臣在上海是零负债,不存在偿付银行利息的困扰。

湯臣 22 上海 圈地 低價 推房 回籠 資金
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苦心经营22年娃哈哈集团深谙发展之道


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090827/20090827030240184.html


去年,一场席卷全球的金融危机令众多企业面临严峻生存考验,在这样的困难局面前,杭州娃哈哈集团却交出了一份漂亮的成绩单:去年娃哈哈集团完成饮料产量 832万吨,实现利润50亿元。今年1~6月,娃哈哈集团依然成绩不俗,实现销售收入185亿元,比去年同期增长24%。娃哈哈集团有理由相信,今年一定 是丰收年!

金融海啸下娃哈哈业绩逆风上扬

        2008年,因美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球,金融泡沫 的破灭导致各行业全线衰退,世界经济面临着严峻考验,中国经济也受到了影响:金融、地产等行业受到沉重打击,进而牵连到实体经济,国内中小企业运作举步维 艰,许多以外向型经济为主的发达省份GDP增长大幅回落,失业率显著上升,居民消费信心降低,世界和中国经济正面临前所未有的考验。许多中小企业实力不 济,纷纷选择退出竞争,让出部分市场空间。宗庆后带领娃哈哈的销售团队,抓住机遇、逆市拓渠,果断扩充经销商数量,目前娃哈哈拥有4000家一级经销商、 40000家二级经销商以及数百万的销售终端。强有力的销售军团使得娃哈哈的联销体具备了更加令对手窒息的渠道开拓和市场推广能力。

        在 外部经济环境严峻的背景下,笔者发现,杭州娃哈哈集团却稳扎稳打,业绩逆势上扬。去年,娃哈哈集团完成饮料产量832万吨,比上年同期增长20.83%, 占全国饮料总量的13%左右;实现营业收入328亿元,同比增长27.2%;利润50亿元,比上年增长了50.36%。国家统计局2008年统计,娃哈哈 位列中国最大500家企业集团第155位,制造业500强第120位,大企业竞争力500强第51位。而今年上半年,娃哈哈集团也开个好头,1~6月,娃 哈哈集团实现销售收入185亿元,比去年同期增长24%。

以主业为发展轴心加快拓展脚步

        在多年的发展 中,娃哈哈集团的主业一直是饮料。而饮料属于快速消费品行业,不会轻易受到金融危机等外部环境变化的冲击。在此次全球性的金融危机面前,作为饮料业颇具实 力的龙头企业,娃哈哈坚持主业经营,不插足自己不擅长的房地产、股票等行业,埋头做足做好饮料行业,努力将小产品做成大市场。

        通 过22年扎扎实实的积累,娃哈哈集团基本做到成本低、质量好、效率高、规模大,不仅在银行没有一分钱贷款,而且有大量的存款,形成了极强的抗风险能力。 2009年上半年,全国饮料行业产量3480万吨,同比增长15.4%,娃哈哈饮料产量就高达543万吨,占全国总量的23.7%,继续实现大幅增长趋 势。

        同时,宗庆后将2009年定为娃哈哈的管理年,加强了各部门以及销售队伍的管理,通过会议、培训、整顿等一系列改 革,娃哈哈的管理水平得到了有效提升,销售渠道和网络营销水平也大大改观,对渠道的控制做得更加精准到位,对新产品的差价控制更加合理。让经销商和批发商 共同分享蛋糕,积极性被充分调动后,新品的推广铺货异常迅猛快捷。

不断创新是娃哈哈发展的不竭动力

        此外,笔者获悉,娃哈哈集团在今年6月被评为  “中国企业自主创新100强”,董事长宗庆后被评为“中国企业自主创新十大人物”。创业以来,宗庆后一直把创新视作企业发展的不竭动力,是企业长盛不衰、创百年基业的关键一环。

        娃 哈哈的创新首先是研发技术与装备水平的创新,其次是产品的不断更新换代。在科研以及装备方面,娃哈哈拥有国家认定的企业技术中心,通过中国国家认可委员会 (CNAS)认可的实验室。技术中心拥有400余名科研人员和一流的实验室、科研仪器设备;参与了35项国家与行业标准的制定。娃哈哈投资上百亿元从国外 引进300余条世界一流的自动化生产线,2009年将形成年产1300多万吨的产能。

        随着经济发展,消费者对饮料产品的 诉求,已经不再是单一的解渴需求。娃哈哈集团凭借常年在生物技术领域的研究经验和国家级生物技术实验室,以生物发酵工程和酶工程的共性关键技术为突破口, 利用生物发酵技术开发了爽歪歪、乳娃娃、营养快线等系列产品,2004年投放市场以来取得了巨大的经济效益和社会效益。2008年,仅营养快线的销售就高 达90亿元,高新技术生产的健康饮料对娃哈哈的贡献可见一斑。

        目前,娃哈哈每年能推出2~3样健康、新颖的新产品。 2008年底,娃哈哈重点攻关的具有抗氧化、低糖低酸的新产品Hello-C果汁饮料和啤儿茶爽风味饮品成功研制上市以来,由于其卖点新颖,深受消费者青 睐,目前产品供不应求,上半年已实现产量35万吨,销售收入13亿元,成为娃哈哈销售新的增长点。

        22年的发展中,娃哈 哈集团发展不忘积极回馈社会,履行社会责任。22年来,娃哈哈累计上缴税金104.5亿元,资助教育1.6亿元,资助其他社会公益事业8600万元,合计 资助教育和社会公益事业达2.46亿元。在对欠发达以及农村地区的支持上,娃哈哈大力发展农副产品深加工项目。2008年公司农产品加工销售额达217亿 元,采购各类农副产品近70万吨,价值50亿元;20多年来累计采购各类农副产品价值达180亿元,直接和间接解决了130万农村人口的就业问题,对推动 农业结构调整,促进农业增效、农民增收做出应尽的贡献。正是娃哈哈对社会公益实实在在的投入,才能不断提高娃哈哈品牌的美誉度,为企业持续健康发展营造了 良好的外部环境。

苦心 經營 22 娃哈哈 集團 深諳 發展 之道
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陈发树豪掷22亿元成云南白药二股东


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090912/20090912025605820.html



        近一个月的时间后,云南白药(000538,收盘价44.02元)新的二股东终于现身。

        今年在资本市场掀起颇多风浪的福建首富、新华都集团董事长陈发树,以22.07亿元的价格受让6581.39万股云南白药股份,成为其第二大股东。

22亿元入驻云南白药

        8月15日,云南白药宣布其第二大股东云南红塔集团有限公司(以下简称红塔集团)拟将所持6581.39万股公司股份全数转让,该部分股份占云南白药总股本的12.32%。

        云南白药对受让方提出了详尽的条件,其中包括受让方需整体接手6581.39万股股权,同时受让方需承诺自取得股份之日起18个月内不得通过证券交易系统或其他方式转让所持股权。

        如 今这6581万股股份的接盘方终于浮出水面。云南白药今日公告称,红塔集团通过公开征集和综合考虑各方面因素,确定自然人陈发树为这批国有股份的受让方。 转让价格为33.543元/股,转让总价款为22.07亿元。公告显示,陈发树将自《股份转让协议》生效之日起5个工作日内,向红塔集团一次性支付全部股 份转让款。

陈发树浮盈近7亿元

        尽管需要一次性拿出22.07亿元的真金白银,然而陈发树这笔交易并未吃亏。以昨日云南白药44.02元的收盘价计算,陈发树受让的这6581.39万股股份市值达到28.97亿元,目前账面盈利已接近7亿元。

        作 为A股市场典型的  “白马股”,云南白药今年上半年实现营业收入35.52亿元,比上年同期增长30.11%;实现净利润2.66亿元,同比增长 33.21%,每股收益为0.50元,增长势头良好。此外,公司控股股东云南云药有限公司(以下简称云药公司)将持有的上市公司全部股权无偿划转至白药控 股有限公司,由于云药公司是白药控股的全资子公司,故实际上减少了股东层面的管理层级,从而使大股东与上市公司的互动更加有效率;而云南白药高层此前对媒 体表示,公司下一步将会采取整合的战略规划,未来将会考虑一定程度的外延式发展模式。从各个方面来说,公司未来的成长都值得市场期待。

        另 一方面,作为福建首富的陈发树,今年在资本市场上动作颇大,备受外界侧目。今年4月到5月期间,他通过大宗交易和二级市场减持约1.47亿股紫金矿业 (601899,收盘价9.49元),套现约13亿元;通过此次减持,陈发树筹集到了接手青岛啤酒(600600,收盘价29.70元)7.01%股份的 资金,以2.35亿美元的价格从世界第一大啤酒公司百威英博手中接过青岛啤酒9164.13万股H股,成为其第三大股东。

陳發 發樹 樹豪 豪擲 22 元成 雲南 白藥 股東
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成功和失敗-紅發集團(566)(2009-10-20 22:45正式完成)


後記:稍有更新,輸的看來都是無知的人了。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091001/LTN20091001006_C.pdf




紅發購入太陽神精密(Apollo Precision)太陽能業務,易名鉑陽太陽能控股有限公司其母公司是GS-Solar(鈞石能源)。



 


據綜合資料稱, 鈞石能源創辦人林朝暉在取得南开大学光电子薄膜器件与技术研究所获得了「非晶硅/微晶硅叠层太阳电池」关键技术後,在2007年成立該公司。



其取得IDG的融資後,泉州新廠在2008年2月成立,即公告稱的福建鉑陽精工設備有限公司。其後以福建鉑陽精工設備有限公司名義,又投入9.5億投入北京平谷馬坊工業園區建設以薄膜太陽能電池技術及裝備研發和製造為核心的新型綠色能源基地,即公告稱北京精誠鉑陽光電設備有限公司

據公告及公開資料稱,北京精誠鉑陽光電設備有限公司規劃佔地200畝,年產非晶硅薄膜太陽能電池150兆瓦,共建設6條生產線。



 


現時,該廠面積已達3,000平方米,並每年可提供 25百萬瓦特的組裝完備生產線。

 

若項目達到規劃產能並完成銷售後,2010年底即可產生12億元人民幣的銷售收入,貢獻超過2億元的利稅。

 

此外,公司亦簽訂青海省格爾木大型光伏發電項目合作協議,提供該廠所需的硅片。


 

至於大股東林朝暉方面,他非常低調,但早期已涉足太陽能領域,據公告稱,至今已25年,但近兩年取得融資後,擴張速度有所加快,並登陸香港資本市場。


在財技的幫助下,以數億的資金,在兩年間變了26.3億,今日又增加了54.5億,賺錢的速度愈來愈快。


據生果日報所稱,所謂「薄膜」,是太陽能轉換為電能的材料。現時光電材料分晶硅及非晶硅,其中晶硅又分為單晶硅及多晶硅,至於「薄膜」屬非晶硅光電材料。這些光電材料最大分別在光電轉換效率及生產成本
光電轉換效率最高為單晶硅,最高可達 24%,但製作成本高,以至不能被廣泛使用。多晶硅的光電轉換效率稍次於單晶硅,一般有 14%或以上,但製作成本比單晶硅太陽能電池便宜,故在太陽能光伏行業被廣泛採用。不過,較早前中央嚴打多晶硅。


至 於非晶硅光電材料「薄膜」,光電轉換效率最低,按國際先進水平亦不逾 10%,但製造成本低。中國鼓勵新能源發展,雖打壓多晶硅,但扶持薄膜電池發展。上月中國政府與全球最大薄膜太陽能電池組件製造商之一美國第一太陽能簽協 議,在內蒙古鄂爾多斯興建全球最大太陽能發電廠。



其公司背景:


http://www.gs-solar.com/overview.html


技術來源:

http://finance.ifeng.com/news/20090904/1194465.shtml


从事薄膜电池生产的福建钧石能源董事长林朝晖正期待用自己的“弓”射下太阳,“力争成为世界上最大的太阳能薄膜电池生产企业之一”。该公司目前已经获得IDGVC等机构近1亿美元首轮风险投资。

钧 石能源在2007年从南开大学光电子薄膜器件与技术研究所获得了“非晶硅/微晶硅叠层太阳电池”关键技术,该技术由南开大学光电子所耿新华、赵颖 教授领导的课题组开发完成。南开的太阳薄膜电池研发实力十分雄厚,正如国内很多晶体硅电池公司的高管都曾出自澳大利亚新南威尔斯大学光伏研究中心一样,南 开现在也在扮演技术扩散者的角色,比如天威薄膜光伏公司的首席技术官麦耀华就是耿新华的门生。

由 于具有类似技术支撑的大屏幕液晶电视(TFT-LCD)行业的高速发展,为薄膜电池的大规模生产奠定产业基础,从玻璃到薄膜电池组件的生产过程几 乎是全自动的,工序更简洁。在产品的适用性方面,薄膜电池更适用于以墙壁采光,同时受地形的限制更低。这些都推动了薄膜电池受到投资者的适时青睐。

其消息:


http://info.electric.hc360.com/2009/05/18092583654.shtml

 “格尔木新建电站的硅片肯定是我们供应,这也是一个尝试,青海作为国内发展光伏并网发电产业试验田,将对国内太阳能产业落地展开积极探索,相信国 家很快会针对光伏并网发电制定专门的电价政策。”该人员对记者预计,光伏并网电价的初期水平将介于火电上网电价和风电上网电价之间,最差也不会低于0.5 元。

    而据相关资料显示:钧石能源是目前国内最大、世界领先、拥有自主知识产权的非晶硅薄膜太阳能电池生产企业。然而,记者在几大搜索引擎上发现,这家美商独资的外资企业除了广发招聘信息外,没有进一步公开的公司信息。

...


“太强势了!很难想象一家2008年才成立的公司,能够发动国电这样的强势央企配合自己西进。”一位不具名的行业内人士说,不仅国电受钧石之邀西 进,早前钧石能源还成功与国投华靖电力控股公司对接,用自己的产品铺路,帮助国投华靖在青海签下了一单一期投资建设200兆瓦太阳能光伏并网电站的项目。

    “林朝晖一定是一个先知先觉者,并且拥有独特的资源。”这位人士接着评价说,国电、国投华靖在青海的动作表明,国家对大规模兴建光伏并网电站已经持默许态度,预示为进一步提高企业参与积极性,实施倾斜性上网电价政策势在必行。


http://www.ledb2b.cn/lib/0904/I02_44587.asp


获知名创投青睐
福建钧石能源有限公司是2008年2月正式在泉州成立的外商独资企业。但事实上,其法人代表林朝晖,从上世纪90年代开始,便开始涉足太阳能应用产品 领域。其更早成立的泉州鲤城金太阳灯饰有限公司,系国内知名太阳能灯具生产商,产品远销世界各国。知情人士透露,钧石能源是林朝晖涉足非晶硅薄膜太阳能电 池项目后,重新注册的新公司。


 钧石能源在泉州建立了具有国际先进水平的非晶硅薄膜太阳能电池生产线。由于该项 目的龙头示范作用,以及世界领先技术水平,各级政府对该项目高度重视。像泉州江南高新园区剩余的工业用地,全部作为钧石项目用地。资料显示,钧石能源在泉 州的项目,主要是建设26条非晶硅薄膜太阳能电池生产线,年产非晶硅薄膜太阳能电池板130兆瓦。而钧石的目标,是“力争成为世界上最大的太阳能薄膜电池 生产企业之一”。


 

在作價方面,則為4,182,320,000元,發行代價以:
(1)以1.316元發行279,153,413股抵367,370,000元支付。
(2)其餘3,814,950,000元發行兩批可換股債支付。

第 一批1,040,440,000發行無息可換股債支付,這批是必付代價,(萬不可用零息,零息即zero-coupon ,這些債券實際上是有利息,但和coupon不一樣,zero-coupon其利息總額是債券的折扣和票面值的相差,期中並無現金利息,故稱零息。我見 有部分報紙真的這樣寫零息可換股債券,特此提醒。)

第二批2,774,510,000元零息可換股債券則2009年8月至2009年6月底的11個月的盈利保證的5,500萬美元和實際盈利乘9.77倍的相差。


而實際盈利這數字最少是1,500萬美元。而1,500萬美元為2009年首5月的盈利,為收購條款之一。


若2009年首5月的盈利不少於15,000,000美元的話,第一批可換股的行使期限將延至2010年6月底。

全部可換股債券的換股價均為1.316元,共可發行2,554,135,454股。



公司資產淨值約5億,虧損約200萬。截至昨日,與客戶已訂立了 10.2億元合約,賣方相信能達到5,500萬美元的獲利目標。

此外,公司另外發行7,950萬股予一位賣殼介紹人戴海春先生,以現時股價4.39元計算,市值349,000,500元。這位戴先生是現時主席周先生在社交場合認識的。

此外,發行80,000,000股認股權予專業人士作收購過程之用,行使價1元,即時行使價值271,200,000元

另外,原大股東葉先生重新購回49%玩具業務,作價7,100萬,其中,公司有一項1.28億股東貸款,是欠付上市公司及聯繫人士,那聯繫人士是誰?

如果聯繫人士為葉先生及其親密人士,那收購可謂對某些人處處有利,因為他可以以償還聯繫人士的錢購入這批股份,並不需要出現金,可謂無本收購。

公司承諾在2010年底仍將保留玩具業務,另外稱不一定把其餘51%玩具業務出售予葉先生。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070515/LTN20070515004_C.pdf

這位葉先生在2007年5月高峰期售出殼予徐明先生,共涉及173,168,200股(經拆股及合股調整後即69,267,280股),每股1.39元(經拆股、合股及供股調整後則為77.5仙),共套現241,605,379.80元。

葉先生一來賣殼套現,二來可以無本取回原有業務,可謂發達,但是徐明先生就有點不幸,但最終能轉危為安

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070704/LTN20070704004_C.pdf

徐先生其後又購入87,687,082股,又出資121,885,044元,共斥資363,490,423元購入此殼。


根據股權披露資料,他以1.64元(經派息、拆股、合股及供股調整為70仙)減持1,500萬股(經拆股、合股調整後為600萬股),套現2,460萬元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071115/LTN20071115190_C.pdf


公司不建設河源新廠,並派發40仙股息,以該時徐先生持股約242,433,902股計算,得股息約9,717萬。


其後可能因為財政問題,在拆股前後陸續減持6,895.6萬股,沽售價以經派息調整後1.1元至1.6元沽售,以其最低沽售價計算,可謂不計成本。


以上令徐先生套現約1.67億元,成本稍降至2億元。


但該時股價僅約80仙(經拆股、合股及供股調整為48仙),以其持192,547,902股(經拆股及合股計算為77,019,160股)計算,帳面虧損已約4,600萬元。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080502/LTN20080502226_C.pdf


5月初,委任和金利豐派緊密的人士作董事。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080502/LTN20080502304_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080526/LTN20080526414_C.pdf


2008年5月,相信為方便大股東套現,公司其後1拆2股。其後委託金利豐配售6,600萬股(經拆股及合股調整為2,640萬股),每股53仙(即經拆股、合股及供股調整後的34.5仙),集資3,498萬,可見缺水程度。

6月中,徐先生把所有股票押給金利豐財務,可見其財務情況不穩。


其後,金利豐陸陸續續把徐先生的股票斬倉賣出,並無披露作價。


由此看來,現時金利豐已經主導此殼。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090102/LTN20090102427_C.pdf


2009年1月,徐先生退任主席,可見公司已不再由其主控。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090320/LTN20090320304_C.pdf


3月,公司宣佈5合1,每手股數由10,000股,改為4,000股,每手成本增加,目的應是如何,大家明白。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090428/LTN20090428421_C.pdf


4月,公司宣佈1供4,每股10仙,發行共635,610,648股,集資約6,100萬,金利豐包銷,徐先生不購入供股股份,可以看見,金利豐看見徐先生沒有錢,順便取走此殼,作未來之用。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090520/LTN20090520391_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090529/LTN20090529499_C.pdf


Webb哥對此次供股亦表示意見:


http://www.webb-site.com/articles/RBIopenoffer.asp


明報的報導:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8272


銀彈充裕何需集資?

紅發計劃4 股供1 股,集資6360 萬元,供股價較宣布計劃前嘅市價每股0.72 元,大幅度折讓86.1%,用途並不具體,只講例牌嗰句「一般營運用途及未來業務發展需要。」David Webb 指出,呢個供股計劃有3 大疑點,一是公司根本冇資金需要,截至08 年底有現金5180 萬元,並無負債,又已售出深圳一個物業將套現7240 萬元。

其二,供股之包銷商為金利豐證券,而供股獨立董事委員會及獨立股東之獨立財務顧問,是簽署粵海證券,其代表人是董事總經理林家威,但林家威截至06 年9 月28 日之前, 仍然是金利豐證券主任(responsibleofficer),其獨立性值得關注。


股價瘋升或涉炒高

其三,自從公司宣布供股後,股價由0.72 元一直炒高2.25 倍至本周三(27 日)嘅收市價2.37 元,昨天除權後股價再急升64%,收報0.9 元,David Webb 就質疑股價是否有被人操控或涉內幕消息造成?

David Webb 又批評,紅發今次以「公開發售」嘅形式進行供股,有別於傳統供股計劃。「公開發售」供股,其供股權不能轉讓,令小股東好似被人用支手槍指住個頭:一係你就 股供股,一下就放棄供股,令自己被大幅攤薄,而且小股東亦唔可以申請額外供多啲,小股東放棄嘅供股權,利益會全歸包銷商。呢個亦是倫敦交易所規定,供股價 較市價折讓嘅幅度唔可以多過10%,以保護小股東被攤薄嘅原因。之但係,港交所就冇呢種保護。


供股不跌反升耐人尋味

故此,David Webb 批評港交所,唔應該容許紅發在供股計劃未獲股東投票通過前,讓除權嘅股份繼續買賣,否則會令買賣帶來混亂嘅風險。事實上,自公司宣布大折讓供股後,股價唔 單止冇大跌,反而急升咗逾2 倍,股價遠高於公司嘅每股資產淨值每股0.558 元,故此David Webb 認為,股價可能被人為嘅托高,令人關注是否涉及內幕消息?

5月,公司售出深圳物業,購入香港物業,淨套現約4,000萬,為未來的變身成現金殼做準備。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090625/LTN20090625104_C.pdf


公開發售不足額,可見此殼已甚乾。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090713/LTN20090713502_C.pdf


7月,公司授出認股權,讓人賺錢。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090803/LTN200908031341_C.pdf


8月,公司聲稱購入現時公告稱的業務及出售玩具業務。

至於其後的發展,應是玩具業務繼續虧錢,葉先生能以低價業務,那些中間人獲小利,新殼主就賺大錢。


截至今天,紅發(將易名鉑陽太陽能控股有限公司)已經成為香港第二大市值太陽能概念股,第一是保利協鑫(3800),第三為洪橋集團(8137),其餘的陽光能源(757)、興業太陽能(750)都和頭三大有一段距離

徐先生如仍未拋出股票,現時拋出,應該都能賺回老本,不用虧了。


至於公司大收購消息已出,大家應該不要碰了。其後會有些新聞,正如留言所述,更要當心呢。


究竟今次的失敗者是誰呢,我也不便明說了。

後記:


有些該公司內部人早已知悉上市的消息,作了一些笑話,說它引入投資人及中間人的窘態:


http://bbs.bj.sina.com.cn/thread-138-7/table-11741-6461-goto35034.html


一个人上市场买鹦鹉,看到一只鹦鹉gssolar前标:此鹦鹉会两门语言,售价二百元。 


另一只鹦鹉gs-solar前则标道:此鹦鹉会四门语 言,售价四百元。 该买哪只呢?两只都毛色光鲜,非常灵活可爱。这人转啊转,拿不定主意。


 结果突然发现一只老掉了牙的鹦鹉,毛色暗淡散乱,标价八百 元。 


这人赶紧将老板叫来:这只鹦鹉是不是会说八门语言? 


店主说:不。 



 

这人奇怪了:那为什么又老又丑,又没有能力,会值这个数呢?


 

店主回答:因为另外 两只鹦鹉叫这只鹦鹉老板。 传说是受了一种钧石能源的力量影响,来自一个古老的力量。所以就有这个价钱。


http://bbs.bj.sina.com.cn/thread-188-0/table-45741-1007.html


  公司里有1做上市的大户,gs-solar。虽家产百万,但穿着寒酸,饮食也非常节俭,中午在公司里也就是馒头1个,开水1杯。

但gs solar对做期货已达痴迷状态,常常夜以继日『盯』行情,白天盯SEM,晚上盯LME,被公认为『8小时以外最勤奋的客户』。

1日,gssolar信心10足,满仓买进5月钧石能源,不料10分钟后,忽暴跌至停板。gs solar捶胸顿挫足,唉声连连,惶惶不可终日,担心明日必暴仓无疑,1夜未眠。



熟料次日开盘,跳空急涨至近停板,大赚。gs solar又是捶胸顿挫足,喜极而泣,也许是乐极生悲,忽胸部不适,心脏病复发,瘫倒于沙发之上。及至120救护车驾到,已呜呼哀哉!



数日后,1美妇找到公司,自称gs solar之妻,欲以及公司对簿公堂,要求赔付丧葬费用1万余元。公司无奈,舍钱免灾。



半年后,gssolar之经纪人接到其妻之结婚请柬。念在故友之情,揣1百元大钞之红包赴宴。席间,闻周围嚼舌之人相互窃窃私语之『这女人继承前夫数 百万元,又嫁1富翁……』经纪人听罢,不禁为gssolar感叹之『辛苦1场,竟是为个人的老婆挣嫁妆,呜呼,gs solar啊!


摘自《钧石能源报刊》

 http://bbs.bj.sina.com.cn/thread-272-0/table-52889-6835.html

1.当一个人生活枯燥的时候,gs solar忘了用心体会是一种习惯。
 
2.当一个人觉得人生乏味的时候,gs-solar忘了培养幽默是一种习惯。
 
3.当一个人体力日差的时候,gs solar忘了运动建身是一种习惯。
 
4.当一个人在上市公司工作疲惫的时候,gs solar忘了认真休息是一种习惯。
 
5.当一个人孤傲狂放的时候,gs solar忘了感恩惜福是一种习惯。
 
6.当一个人志得意满的时候,gs-solar忘了谦冲为怀是一种习惯。
 
7.当一个人沮丧失意的时候,gs-solar忘了检讨改进是一种习惯。
 
8.当一个人畏惧调职的时候,gssolar忘了提升自己是一种习惯。
 
9.当一个人沟通障碍的时候,gs-solar忘了真诚倾听是一种习惯。
 
10.当一个人得到了钧石能源的时候,gssolar忘了积极行动是一种习惯。


http://bbs.bj.sina.com.cn/thread-188-0/table-45741-1007.html


幸福不仅仅是对某种需要的满足,而是对某种需要的理解。有这样一个故事,两只猪一直深爱着对方,一只叫gssolar,公猪叫gs-solar,可是gssolar发现gs-solar在吃钧石能源的方面总是不能让着它总是先把的 自己吃掉,有时还要把gssolar的那份吃掉一些,gs-solar也日渐肥壮,gssolar日渐消瘦。gssolar很伤心,总是追问gs- solar是不是已经不爱自己了,gs-solar闭而不答。


可是终于有一天,上市屠宰场的人来拉猪的时候,选中了肥gs-solar,gs-solar留给gssolar这样一句话:“如果爱无法用言语来表达,那就用生命来代替吧!”gssolar这时候才明白了 gs-solar以前的所作所为是为了自己能够留下来。


虽然是生死离别,它们是幸福的。因为它们已经互相理解了。这种幸福是无法用言语来表达的。


延伸閱讀:


生果日報報導:


http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20091002&sec_id=15307&subsec_id=15320&art_id=13269504

成功 失敗 紅發 集團 566 2009 10 20 22 45 正式 完成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11442

当前位置:今日报纸 嘉德置地22亿美元扩充内地资产


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100119/20100119043343842.html


每经记者  朱蔚淇  发自深圳

        东南亚第一大地产开发商新加坡嘉德置地于新加坡证券交易所披露,该公司于1月18日收购香港董氏家族掌控的东方海外国际(00316,HK)一拥有内地资产的子公司100%股权,作价22亿美元。

        据了解,此次嘉德置地购入的东方海外国际全资子公司东方海外发展,其资产包括位于上海、昆山和天津的7处土地,总占地148万平方米。此举将令嘉德置地在中国内地的土储增至280万平方米,新增资产规模达到嘉德置地总资产规模的36%。

        东 方海外国际透过旗下的东方海外发展从事物业投资及发展业务,专注于华东地区及渤海地区市场。东方海外国际的物业投资项目则包括持7.9%权益的北京东方广 场、江苏昆山花桥的希尔顿逸林酒店,以及位于纽约的华尔街广场物业。不过此次东方海外国际出售的项目,并不包括北京东方广场股权以及美国的物业。

        此交易尚待东方海外国际股东会通过。嘉德认为,交易有望在本季度内完成。

當前 位置 今日 報紙 嘉德 置地 22 美元 擴充 內地 資產
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13920

中環在線:新股碧生源廣告違規22次 李華華

2010-9-15  AD




 

近排IPO一片歌舞昇平,其中又以消費類新股最搶手,隻隻都話超額認購,都咪話唔考大家眼力,好似聽日(星期四)招股嗰隻減肥茶新股碧生源咁,華華聽落覺得唔錯o架,但睇埋佢地本初步招股文件之後,華華額頭開始有D滴汗……

事關佢哋話旗下兩隻主打產品常潤茶(圖)同減肥茶,曾經多次被人捉到廣告違規,大概都係啲廣告有虛假宣傳之類。而噚日內地有傳媒仲話,今年廣東食品藥品監督管理局,就插碧生源嘅常潤茶「誇大產品功能或含有不科學功效斷言」,而佢哋嘅產品,一共違規咗22次咁多o忝!

李華華


中環 在線 新股 生源 廣告 違規 22 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18135

chat.zkiz.com 的新活動: 壇主在線- 明天(6/11) 21:00-22:00)

此前談過我們的聊天室: chat.zkiz.com已經開幕,大家可到此談談。

其實zkiz.com是有好多功能,包括:

(1) stock.zkiz.com :股票及董事資料的集中地。

(2) realblog.zkiz.com: 供zkiz 人在能簡單地寫網誌,可以自加大量功能。

(3) realforum.zkiz.com : 供大家討論及放人資料的的地方。

(4) zkiz.com: 搜尋器,供大家搜尋在realblog.zkiz.com及realforum.zkiz.com 留下的文章,realforum亦提供此功能。

(5) 祕密功能: 待開發中....

由於大家對zkiz.com的了解不太深入,不懂充份運用本網的功能,故此壇主將會在明天晚上9時至10時於http://chat.zkiz.com 上線,解答大家對這個網的技術上的問題,同時也可以向提出一些意見給他,以改良本壇。

希望大家多多捧場,另外chat.zkiz.com 未來也會有好多精采的活動提供給大家,請大家繼續留意啊。


chat zkiz com 的新 活動 壇主 在線 明天 11 21 00 22
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18967

22 Dec 10 - 中國民航信息 (0696) 送紅股 藍兵手記

http://airmanblue.blogspot.com/2010/12/22-sep-10-0696.html

22 Dec 10 中國 民航 信息 0696 送紅 紅股 藍兵 手記
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=20532

土地闲置近6年 坐享升值超22倍

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101231/2177064.shtml

 每经记者 叶书利 喻春来 发自北京
中石化的子公司北京井田房地产开发有限公司在北京昌平区的三宗地块,分别闲置近6~6.5年。
不过,坐拥土地增值的中石化,如今三宗地块已增值了22.7倍~近24.6倍。
对此,北京中石化井田工程建设有限公司总经理助理杨勇昨日给《每日经济新闻》记者发来书面回答称,这三宗“闲置”土地已获批从住宅用地变更为科研教育和职工住宅用地,目前已完成了对项目容积率等的调整和修订,正在着手项目的工程建设。
记者现场调查:土地增值近24.6倍
30日,国土部发布了一份《企业原因造成且尚未处置的房地产闲置土地情况表》,中石化控股的地产公司北京井田房地产开发有限公司在北京昌平区沙河镇的三 宗地在列,分别为井田花园专家居住小区C-2区、井田花园专家居住小区C-4区和井田花园专家居住小区项目C-6号地。
30日下午,《每日经济新闻》记者来到了三宗地的现场:四周高墙围绕,场内坑坑洼洼,毫无动工的迹象。
环顾四周,到处是荒凉的空地,刺骨的烈风不时狂啸而过。
在三宗地所在地的村庄北京昌平区沙河镇丰善村,记者好不容易才找到了一位村民。他告诉记者,由于土地开发,正在全村搬迁,慢慢地,丰善村将消失。
如今该村二三百户人家中,近90%已搬迁,只剩下二三十户人家可能因为各种原因还未搬迁,但基本已不在此居住。
虽然中石化的三宗地块仍空置着,但由于近年来,土地价格的一路狂奔,中石化得以坐享其成。
相关资料显示,约定开工时间为2004年9月28日的井田花园专家居住小区项目C-6号地,面积为4.675748万平方米,闲置近6.5年。2004年的土地购买价为1568.818万元,楼面价为335.5元/平方米。
而就在12月27日,保利携手北京金成华房地产联合体以8.8亿元的总价拿下了北京昌平区沙河镇南一村居住项目用地,楼面价已升至7619元/平方米。
以同区域的7619元/平方米楼面价计算,井田花园专家居住小区项目C-6号地已增值近22.7倍。
三宗地块中的井田花园专家居住小区C-2区,约定开工时间为2005年1月10日,闲置近6年。2004年购买时,面积为10.58448万平方米,购 买价为3281.188万元,楼面价近310元/平方米。第三宗地块井田花园专家居住小区C-4区,约定开工时间为2005年2月26日,闲置近6年。 2004年购买时,面积为11.60135万平方米,土地价款为3596.417万元,楼面价近310元/平方米。
以时下7619元/平方米的楼面价计算,后两宗地块已升值近24.6倍。
开工延误原因:三宗地曾涉腐败大案
《每日经济新闻》记者了解到,三宗地块涉及相关腐败大案,这或是该项目开工被延误的原因之一。
公开资料显示,福建商人黄敏于2000年以2300万元的注册资本创立了井田房地产开发有限公司,并于2004年拿下了这三宗地。后因资金短缺,黄敏携手中石化胜利油田大明股份有限公司,双方各出资50%合作开发该项目,项目名称被定为“井田花园专家住宅小区”。
没多久,这起收购就被调查。公开资料显示,中石化胜利油田大明股份有限公司原副董事长、总裁李荣兴私下联合黄敏,故意抬高地价,而李荣兴也由此从黄敏处得到好处费2500万元。
因为案件的原因,该项目一直无法按时动工。
2005年,中石化胜利油田大明股份有限公司收购了井田房地产开发有限公司手中其余50%的股权。
按照中石化在今年11月30日发布的最新公司土地规划,三宗地块本来将全部用作科研教育的地块,变更为目前的近2/3用于住房建设,其中,15%为保障房建设,另外85%为其他性质的住宅,建成后,大约可提供近3000套住房。
采访中,该地块周边一位开五金店的老板向记者说,在他与中石化人的沟通中得知,“保障房+住宅”的规划只是政府手续上的需要,实质上,近3000套房最 终的主要消费对象可能会以福利分房的方式,定向分配给中石化石油勘探开发研究院以及将从山东德州迁至北京的中石化石油勘探开发研究院德州石油钻井研究所 等。据悉,三地块预定明年6月开工,承建单位为中国建工集团。
中石化回应:待规划通过后立即动工
对于被国土部曝光的三宗闲置土地,北 京中石化井田工程建设有限公司总经理助理杨勇给 《每日经济新闻》记者发来书面回答称,这三宗“闲置”土地,已经北京市规划委员会批准,从住宅用地变更为科研教育和职工住宅用地,将用于建设中国石化科学 技术研究中心和科技人才引进基地。该项目已列入北京市昌平区2009年、2010年重点工程建设项目。
杨勇表示,2007年2月经北京工商行政管理局昌平分局核准,将井田房地产公司的名称变更为:北京中石化井田工程建设有限公司。
杨勇称,目前公司完成了对项目容积率等特定规划条件的调整和修订,正在着手项目的工程建设。“由于种种原因,我们没有及时变更土地用途,造成了误会。”杨勇说道。

土地 閑置 置近 坐享 升值 22
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22 Feb 11 - 中海宏洋 (0081) 擴大股本 藍兵手記

http://airmanblue.blogspot.com/2011/02/22-feb-11-0081.html


22 Feb 11 中海 宏洋 0081 擴大 股本 藍兵 手記
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22 Jun 11 - 包浩斯(0483) 全年業績 藍兵手記

http://airmanblue.blogspot.com/2011/06/22-jun-11-0483.html

22 Jun 11 包浩 浩斯 0483 全年 業績 藍兵 手記
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22-Sep-2011 波浪理論缺陷 小豬投資理財筆記

http://smallpignotes.blogspot.com/2011/09/22-sep-2011.html

市場上一般都有很多理論,但理論背後很多時都有很多缺陷,結果就變成"好睇唔好食"。特別是以圖表作為理論依據時,因為只有圖表的左方是已知,但圖表的右 方是未知的,而這些理論都是想預測圖表的右方,但天下間沒有理論是有預知能力的,可想而知出錯機會有多大。

以下就是波浪理論的缺陷 :

  1. 波浪理論家對現象的看法並不統一。每一個波浪理論家,包括艾略特本人(發明者),很多時都會受一個問題的困擾,就是一個浪是否已經完成而 開始了另外一個浪呢?有時甲看是第一浪,乙看是第二浪。差之毫釐,失之千里。看錯的後果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市 場,運作錯誤足以使人損失慘重。 
  2. 甚至怎樣才算是一個完整的浪,也無明確定義,在股票市場的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個機械模式出現。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計 算入浪裡面。數浪(WaveCount)完全是隨意主觀。
  3. 波浪理論有所謂伸展浪(ExtensionWaves),有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什麼時候或者在什麼准則之下波浪可以伸展呢?艾略特卻 沒有明言,使數浪這回事變成各自啟發,自己去想。
  4. 波浪理論的浪中有浪,可以無限伸延,亦即是升市時可以無限上升,都是在上升浪之中,一個巨型浪,一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍 然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪,跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什麼作用?能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑,等於純粹猜測。
  5. 艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具,毫無客觀准則。市場運行卻是受情緒影響而並非機械運行。波浪理論套用在變化萬千的股市會十分 危險,出錯機會大於一切。
  6. 波浪理論不能運用於個股的選擇上。


22 Sep 2011 波浪 理論 缺陷 小豬 投資 理財 筆記
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28346

思考的碎片---5/22 雜貨一堆 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01012195.html
思考的碎片---5/22 雜貨一堆

等下寫兩個東西
一個是讀報兩篇--一斑窺豹
另外一個是希臘債務危機---從代際競爭角度研讀
寫出來是敦促自己。別忘記。

1.早上看到--扎克伯格與女友9年愛情長跑:同甘共苦(組圖)

http://tech.sina.com.cn/i/2012-05-21/21117142250.shtml

這個是Facebook timeline極好的廣告。

看完後的感受是
A.這是真實人生的數字化表達。

B.這個東西是信息透明化趨勢下的。
國內看來不會流行,那麼多隱婚的,那麼多搞不清楚關係。
搞不好。
透明是最大的消毒劑。比如他們倆 那天宣佈 In a Relationship with。。。

2.金融創新國內是創新在分銷,國外更多是創新基於金融的本身特性時間的遊戲。

國內的文教所,什麼人參證券化。都是一個搞法,圖章+分銷。
分銷的本質甚至是信息不對稱。
結論是切記切記不碰國內的金融創新。

3.馬云+yahoo
折騰半天,從佈局衛哲離開到獨立支付寶。不就是為了這一天?
當時為之辯護的人現在清醒鳥?
殊途同歸。
動機!一切的行為都是有動機的。

4.FB
領袖越偉大,百姓越遭殃。

FB越偉大,ipo越容易套人。

我想了下邏輯大概是這樣
A。時間 VC投入的時間越久N多輪融資後,早期的VC成本很低。
這不就是大小非嗎國內的
必定會兌現paper money
B。名聲在外必定不會低價
IPO價都調整幾次。
這樣紅的公司很難低價。同時他不是融資上市幾乎是被迫上市。留給就是沒縫隙留給2級市場。
C。普及率越高未來漲幅越低。
D。今天裝了KLiK 人家直接是Facebook登錄的玩法。國內這GFW,真的沒法玩。這是什麼世道!
我還想試驗下人臉識別結果。結果。。。據說現在做到90%準確率。應該是很不錯。

我還要強調下,當下FB的股價是兌現的壓力。而非估值壓力。很多人要從paper money 兌現到real money的過程。

1年後一定會回來。只是對價值投資者而言。目前的價格遠遠看不到安全邊際。這價錢不過是看看戲而已。
當下70B,很難看到200B短期內。所以看看也就看看。
當作一個案例而已。


5.我查查在改變消費習慣
今天去超市看到促銷,一用我查查,結果amazon上便宜10%
立刻回家下單,還免運費!
任何改變消費習慣的東西都是偉大的!
星巴克也不過是改變了喝咖啡的習慣而已。

另外一個消費習慣是NBA插播廣告時100%用iphone刷圍脖。
我特意用過NB在插播廣告時刷圍脖,效果不好。視野受影響,還容易耽誤看比賽。分神。

對比我看歐冠決賽,我發現這樣的玩法的結果是增加植入廣告,減少插播廣告。
因為你插播也沒人看,效果不如植入好。
這會改變廣告投放趨勢。

6.技術和人性
類似當下的電池進步都是因為磷酸鐵鋰的發明
所以才有電動車的可能性
只是突破還不夠,再有一次重量級的突破就ok
這類問題就是等待突破

另外一類是技術沒問題,只是聽上去不錯,但是從來沒成功過。
比如NFC在小額支付上(非公交系統)成功案例極少。3D也是我第一次看3D電影是大嬌和小嬌 至少25年前。。
這其實說明問題不在技術。
如果不在技術上的問題,那麼就一定是一個複雜的問題,可能涉及人性涉及管制。所以發展一定緩慢。
這個命題的推演就是NFC+3D在手機上的普及很不確定,就算能普及也是慢速增長
不會高速,和人類對分辨率的追求不一樣。

所以問題要分清楚。
答案才可靠。

思考 碎片 22 雜貨 一堆 slamnow
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33745

IPO真是熊市元兇嗎?(2012年08月22日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102eb7c.html

    股市永遠是面向未來的,你對後市看多,認為機會大於風險,遂就買入;反之,看空則賣出。看多且做多的力量大於看空的,便形成牛市;反之,則會產生熊市。可見,促使你買賣行動的是「預期收益與風險」均衡的結果,而牛市或熊市也因此而生。這是股市一條極其重要的原理。

    你有錢且看多,就會出手買進;而你雖然有錢卻看空,則決定不買或賣出(這時你賣出之後,手上又有錢了)。可見,決定你買賣的不是「流動性」的有無或多少,當然也就談不上是由供求關係來決定的,由此可知,牛市或熊市並非供求關係所造成的。

    這裡,供求現象恰恰是「預期收益與風險」的結果,而不是原因。

    其實,任何具有金融屬性的資產,其定價也都遵循「預期收益與風險」均衡這一原理的,而非取決於「供給與需求」關係。

    由於IPO屬於供求關係範疇的,所以股市走牛或走熊與其並無必然關係。事實上也確實如此,中外任何股市,都有儘管IPO連發不斷但牛市或熊市卻依然的情況。所以說,IPO不是熊市元兇。

    倘若你非要認定「新股不停,牛市不來」,那你此刻趕緊徹底清倉,等到IPO停止的那天再進來吧!屆時,結果究竟讓你是喜還是憂,還真不好說呢!呵呵!


IPO 真是 熊市 元兇 2012 08 22 日的 日記 xuyk
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1988年12月22日: 激成投資(0184)購入澳門地塊

當日,激成投資(184,前信大輪船)購入金山發展有限公司25%的股權及環球地產有限公司20%的股權,作價9,200萬,以2.18元發行4,200萬股支付,據董事會指出,該公司有大量流動資金,且無任何負債,盈利更有大幅增長,預期1988年盈利增50%,至3,300萬,且資產值豐厚,故作出此項收購,並預期運用旗下資金將持續購入其他投資。

金山發展有限公司及環球地產有限公司業務均於澳門,分別持有一塊在「乙水」仔住宅及黑沙灣的工業用地,前者預期會建成一名為海洋花園的物業,後者則未定名,並和南洋商業銀行合作發展,估計稱為激成工業大廈,將在1989年落成,並預期作出售之用,前者的資產值估計達18.5億,後者為2.65億,即合計應佔資產值5.155億,折讓82.15%,可以見到這交易對股東明顯有利,對於現在這些不利股東關連交易真是應該感到慚愧。

至現時,據2011年年報稱,海洋花園權益增持至70.61%,但並未完全出售。但激成工業大廈應悉數賣出。這間公司資產優厚且增值中,派息良好,可能因為公司處事我行我素,但股價仍是原地踏步,真是較為可惜。

味皇及其他澳門的網友們,你知不知道這個項目在哪兒? 可以告訴我嗎。



1988 12 22 激成 投資 0184 購入 澳門 地塊
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紅星美凱龍上市前夜資金鏈告急 車建興22天融資15億

http://capital.cyzone.cn/article/232723/

幾度盛傳上市進程的紅星美凱龍家居集團股份有限公司(下稱紅星美凱龍),已然按捺不住,開始了新一輪的間接融資。

短短22天內,紅星美凱龍已連發兩期中期票據,合計融資15億元,公司資金鏈緊繃局面已不言自明。

9月18日,紅星美凱龍 公佈2012年度第二期中期票據募集說明書,擬發行金額為9億元,期限5年,發行時間為9月21日。而就在今年8月30日,該公司剛剛發行了今年第一期中期票據,募資6億元,期限3年。

儘管一度否認上市,但15億元的債務融資,已盡顯紅星美凱龍目前的資金飢渴程度,而遠遠超過淨資產的有息債務,亦隱現出該公司目前緊張的現金流。

資金鏈隱患暗藏

發展迅猛的同時,紅星美凱龍的運營成本也在突飛猛進。

數據顯示,公司2009-2011年度營業成本分別為6.68億元、10.89億元和18.70億元,年化增長率超過50%,2011年度每季度運營資金投入超過3.8億元,其中員工工資及廣告企劃支出約1.8億元、稅金支出約2億元。

據預測,紅星美凱龍今年三、四季度僅上述員工工資、廣告企劃支出、稅金支出在內的運營資金投入將超過7億元。此外,其今年每季平均利息支出規模預計也在2億元以上。

因此,第二期中期票據募集的9億元中的1.12億元,將被用於補充運營資金需求,其中集團本部0.97億元、濟南紅星美凱龍世博家居生活廣場有限公司(下稱濟南紅星)1000萬元、上海山海藝術家具有限公司(下稱山海家具)500萬元。

剩餘的7.88億元擬用於紅星美凱龍及部分子公司歸還銀行貸款及利息,其中公司本部5.18億元、上海虹欣歐凱家居有限公司0.84億元、上海新偉 置業有限公司0.67億元、山海家具0.55億元、天津紅星美凱龍國際家居廣場有限公司(下稱天津家居)0.29億元、濟南紅星0.29億元和南京名都家 居廣場有限公司558萬元。

記者注意到,紅星美凱龍此前募集的6億元中期票據中的0.42億元被用於補充運營資金,其中集團本部2850萬元、南京名都500萬元、天津家居400萬元和濟南紅星450萬元。

另外的5.58億元同樣被用於歸還銀行貸款及利息,其中公司本部3.85億元、南京名都1.56億元、天津家居228萬元和濟南紅星1500萬元。

頻繁募資用於補充運營資金或歸還銀行貸款背後,紅星美凱龍的資金狀況究竟如何?

相關招募說明書顯示,截至今年3月底,公司包括短期借款、長期借款及一年內到期的非流動負債等在內的各項有息債務合計已達104.60億元,相當於公司同期淨資產的164.15%。

另據記者得到的紅星美凱龍2012年半年報顯示,公司的各項有息債務合計已達111.48億元,相當於同期淨資產的166.16%。

其上半年合併報表中總資產為235.37億元,總負債為168.28億元,資產負債率為71.50%。

紅星美凱龍2009、2010和2011年末的資產負債率分別為85.91%、75.54%和73.37%,其負債中長期借款佔比最高。

值得注意的是,紅星美凱龍的高資產負債率使得其可能面臨包括資金周轉困難、籌資能力不足、綜合償債能力下降等諸多風險。

另外,2009年至今年3月末,紅星美凱龍的其他應付款分別為19.97億元、34.81億元、28.38億元和27.61億元,佔當期流動負債比例在35%-55%,短期資金支付壓力頗大。

那麼,紅星美凱龍究竟還有多少錢呢?

其半年報顯示,公司當期貨幣資金為25.95億元,與之相比,同期短期借款為14.21億元、一年內到期的非流動負債為13.57億元,兩者累計達27.78億元。

費用增長吞噬利潤

值得注意的是,紅星美凱龍兩次中期票據均未設擔保,能否按期足額兌付完全取決於其信用。但支撐還款或保證其信用的公司業績,上半年已出現同比下滑。

半年報顯示,紅星美凱龍上半年實現營收27.61億元,比去年同期27.42億元僅增長0.19億元;淨利潤6.32億元,則同比下滑18.35%。

紅星美凱龍2012年一季報顯示,其當期淨利潤為3.59億元,較去年同期1.48億元增長了142.57%;但與去年二季度6.26億的淨利潤相比,其今年二季度淨利潤僅為2.73億元。

這意味著,紅星美凱龍業績下滑主要出現在今年二季度,同比、環比雙雙下滑。

對比其一季報和半年報可以發現,紅星美凱龍一季度末的銷售費用為1.33億元、管理費用為1.67億元、財務費用為1.16億元,合計4.16億元。但二季度末,其三項數據分別達3.12億元、4.03億元和1.92億元,合計為9.07億元。

二季度一舉增加的4.91億元費用,無疑是吞噬利潤的罪魁禍首。

在費用增長、業績下滑的情況下,紅星美凱龍緣何繼續融資?其招募說明書解釋,是因公司在建及儲備項目後續投入超過50億元。

資料顯示,截至今年3月末,紅星美凱龍主要在建項目5個,總投資46.2億元,已投入30.1億元,合計建築面積約64萬平米;另有擬建項目7個,合計總投資58.1億元,合計建築面積約119.5萬平米。

顯然,以紅星美凱龍目前的資金狀況,很難如期完成上述項目。在IPO遲遲不能實現的情況下,紅星美凱龍只能通過票據融資來應對窘迫的資金狀況。

股東資料首度曝光

頻繁傳出IPO消息的同時,紅星美凱龍的股東方信息一直撲朔迷離,此前就有包括華平投資集團、中信產業基金、渤海產業基金等資本大鱷聯合向其注資的傳言。

隨著上述招募書的披露,隱藏其中的股東身份也浮出水面。

資料顯示,紅星美凱龍是2007年6月由紅星家具集團有限公司(下稱紅星家具)與上海紅星美凱龍投資有限公司(下稱美凱龍投資)共同出資1.2億元設立。紅星家具佔比90%,實際控制人為車建興。

當年11月,紅星家具將所持的紅星美凱龍全部股權轉讓給美凱龍投資。

2008年12月,紅星美凱龍迎來的首輪融資,美國最大私募投資基金之一的華平投資集團旗下Candlewood Investment和Springwood Investment,以相當於人民幣5億元的美元現匯注資,注資完成後,二者分獲10.73%和6.27%的股份,美凱龍投資持股比例降至83%。

2010年3月,紅星美凱龍進行第二輪融資,新增註冊資本由新股東北京瑞邦、萬好萬家、北京亞祥、天津錦凱、連云港至高、綿陽產業投資基金、北京百年、上海寅平、上海筠怡、上海平安和南通乾駿,聯袂以18.5億元認繳。

第三次增資則發生在2010年6月,新增註冊資本由新股東上海美龍、上海興凱和上海紅美以9759.83萬元認繳。

今年2月27日,美凱龍投資將所持3540萬股權以2.01億元轉讓給綿陽產業投資基金。同日,上海美龍與上海晶海、上海紅美與上海弘美、上海興凱 與上海凱星分別簽訂了《股權轉讓協議》,將各自所持紅星美凱龍的5685萬、1266萬、759萬股權,以7374萬元、1642萬元、984萬元進行轉 讓。

截至本募集說明書籤署日,紅星美凱龍註冊資本30億元,美凱龍投資持股70.25%,而車建興與車建芳分持美凱龍投資92%和8%的股權。

儘管幾度否認上市,但紅星美凱龍的種種現狀與動作已映射出IPO的臨近。

2011年,考慮到房企IPO遇阻,紅星美凱龍果斷剝離房地產業務,包括向美凱龍投資出售上海企發51%股權、與上海企發子公司星凱眾程進行非貨幣性資產交換、向上海企發等公司出售昆明置業等12家公司股權、回購家居商場資產等。

「在房地產業務剝離後,發行人現有主體可以更專注經營家居商場業務,為企業後續進一步成長上市提供一定的支持。」紅星美凱龍對此亦直言不諱。

但是,身處資金窘迫和業績下滑困局的紅星美凱龍,能否順利展開IPO之旅尚未可知。


星美 凱龍 上市 前夜 資金 告急 車建 建興 22 融資 15
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22條酒後真言 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102e521.html

一位大名鼎鼎的溫州商人,在中國的大地上打拚了15載,從一個下崗職工變成了家財萬貫的富翁。平時為人頗為低調,在一次酒會上酒逢知己千杯少,酒後吐真言,終於娓娓道來在中國大陸要想發財應該做到的22條秘訣:

 

1.堅持看CCTV-1新聞聯播。
要想把握經濟命脈,必須關注政局,新聞聯播圖文並茂,有聲有色,著實為中國商人的最佳晴雨表;你可以不看財經報導,也可以不看焦點訪談,如果你不是做石油和外匯的,甚至你都可以不去管類似9.11事件和中東局勢。

2.不要輕易相信合約或合同
哪怕合約讓你的律師看過了,公證處公證了都不要輕易相信,甚至當你的客戶把錢已經匯入你指定的賬戶以後你都必須確認,這筆錢你能不能拿出來,能不能動,而合約以外的涉及到利益衝突的任何口頭承諾與解釋你都必須當他是放屁,無論香還是臭,在對方兌現承諾以前都不要沉湎其中,更無論對方是誰,哪怕那是你交了十年的朋友甚至是和你上了床的女人都必須如此。

3.你自己必須守信,一諾千斤,但對不守信的人例外!!
你確認你一定能夠做到的事情你才可以承諾,但不要誇大其辭;你如果想一直做個商人,那麼你必須樹立自己的信譽!雖然你可以不在乎外界對你的爭議甚至你也可以製造爭議但你不能失去信譽,否則你就不是一個商人而是一個騙子;信譽具體包括你如果和別人約了2:00見面,那麼你絕對不可以1:50以前或者2:01以後出現,如遇交通堵塞或意外事件,那你必須及時通知對方,除非你出了車禍遇到空難昏迷不醒或者已經死亡,否則你都沒有理由爽約、早到太早或遲到太遲,而你的涵養則體現在對待對方不守時不守承諾的態度與包容等方面;而一旦當你確認對方是在為了利益而一再欺騙你,那麼你對對方做出的一切行為都不過分,甚至你可以將計就計,反過來給他畫一個餅!

4.你能贏得起但你可能輸不起的生意最好不做!
在做任何生意以前,你都必須考慮清楚,如果你輸了,那麼你是否輸得起,而不是去考慮你如果贏了會怎樣怎樣,輸不起的事情你最好別做!而考慮輸的範圍時你也不要只考慮錢財方面,作為半個商人,有些東西你永遠都輸不起,包括你愛的女人,你的家人,你的江湖地位甚至你的信譽;所以你必須在做任何生意以前全面考慮清楚你究竟輸得起輸不起,如果輸得起,那麼OK,你去義無返顧的DO IT吧!

5.不要先期投入太多,給自己留夠底牌
不要把自己手裡所有的牌全部亮出來,因為牌局隨時會中途停止,而對方也隨時會出新的牌,不到最後關鍵時刻,最好不要亮出你手裡最有份量的牌,最後的贏家才是真正的贏家!

6.天下無事不可為,但商人有所為也有所不為
《菜根潭》上有句話說的好「毋以善小而不為,毋以惡小而為之」,說的是做人的道理,而生意也是如此:「不要因為利潤少就不去做,也不要因為風險小就去做」;而同樣在中國,違背法律的事情可以做,但違背道義的事情則堅決不能做。

7.慎重選擇合作夥伴
無論是團隊,還是個人,很多時候我們都渴望有能夠和我們一起聯手打天下的黃金搭檔,但親密戰友是一定要慎重慎重再慎重的選擇的,慎重是對彼此而言並非只針對單方,而親密戰友一定要符合下面這些前提條件才可以成為你的親密戰友;其一,他和你一定需要在一個戰壕裡一起戰鬥過至少一年;其二,在你沒有負他的前提他對你所說的每一句話他自己都能負責任;其三,他必須是個實在而且能塌實幹事的人;其四,他考慮得更多的是你們之間共同的利益(無論是短期的還是長期的),而這個共同利益高於個人利益;其五,關鍵時刻他沒有躲開更沒有出賣你或者大家在他能獲得比合作利益還大的更大利益的前提下,五點缺一不可,否則彼此之間的合作不會長久。

8.不要在你的團隊裡有你家庭成員的影子
無論是你老婆還是你父母,都不可以在以你為核心之一的商業團隊裡有太多插手,因為以你為核心之一的團隊接受的是你,而不是你的家庭成員,在你的團隊全體成員主動接受並邀請你的家庭成員成為你們團隊一員以前,無論你的家庭成員是誰,有多大的本事,或者可以給你們的團隊帶來多大的前進幫助,都不能成為你讓你的家庭成員成為團隊一員的理由;而當在你團隊(三人或三人以上)裡的異性成員一旦與你上了床,那麼你必須考慮讓對方立刻離開這個團隊,要麼她(他)另謀高就,要麼她(他)成為你的專職情人或者太太(老公),總之,她(他)已經不能繼續留在這個團隊,所以在團隊裡不要隨便考慮和異性上床或者動情。

9.不要與和你有利益衝突的女人上床
無論誰會佔誰的便宜,或者大家之間可以同時並行兩種關係,都不應該與之上床,更無論這個女人有多性感,多煽情;這樣的女人包括:與你有生意往來的女人,在你手下工作的女人或者是你手下與同事的家眷,甚至是管理著你的政府機構、職能部門裡的女公務員,原因有二:其一,這樣的女人可以讓你死都不知道是怎麼死的,其二你雖然是半個商人,但另一半也不是出賣肉體的男*。

10.不要給你的女人講你的商業細節
無論這個女人是你包了的**、二奶,還是你眾多情人之中的一個更或者是你已經結婚多年的妻子,你都應該不和她們談你的商業細節:第一,你談了可能她們也不懂;第二,你談的商業細節裡面會有能讓你入獄的內容;第三,那涉及到商業機密;無論你有多少信任你的女人,都不應該談太多和你有關的商業內容;還有一個無須單列的商規就是千萬不要在夜總會歌廳等色情場所給小姐和應招女郎發名片,一定要記住!

11.你可以行賄但不要做污點證人到法庭去舉證
不管收受你賄賂的官員多麼無恥,多麼不夠意思,你只可以行賄而絕不可以去做污點證人到法庭舉證;除非你以後連半個商人都不想做了;而如果是你主動行賄,對方收受了而且也為你辦了事情,那你更不應該由此來當做能抓住對方小辮子的罪證要挾對方繼續為你頂風開綠燈,也無論對方是政府官員還是執法人員還是銀行官員甚至辦事人員的;最基本的,請客送禮吃飯洗桑拿甚至大到澳門游,這些感情投入都千萬不要單獨記小黑賬,而財務賬面上的處理也一定要不留痕跡。

12.不要偷稅漏稅但要學會合理避稅
大頭小尾的發票最好別開,營業稅以及附加的教育基金等你該交多少交多少,增值稅你更別動腦子(記得找上家要稅票正常抵扣就可以了),除此以外關稅你掂量掂量自己的份量,具體情況具體對待,企業所得稅是可以全部避掉一分錢都不交的,但最好給地稅點面子,少交點別一分錢都不交,交多交少你自己看著辦,而個人所得稅呢,視當地政府給納稅人辦了多少實事是否把咱納稅人真當納稅人人看待的具體情況而造工資表吧。

13.你可以利用新聞記者但不要相信記者
你可以給記者一些錢或禮品,但你不能告訴記者很多你的底細更不能相信記者會給你保守商業秘密,甚至你不能和記者靠的太近且必須學會面對記者而設防,無論你面對是是否是漂亮風騷的女記者還是能發內參的大腕記者都如此。

14.不要擺大,哪怕你真的是老大
切記天外有天,不要在任何場合擺大,哪怕你真的很大,而當對方是個擺大而且膚淺的人,你如果想滅掉他,那麼最好隨便找塊磚頭砸他一個跟頭,然後你走你的路!但切記,這個磚頭一定不是你自己的磚頭,而且這個磚頭最好和你自己沒什麼關係。

15.保持中立,不要捲入政治派系紛爭
在任何派系紛爭面前都應該保持中立,尤其是在政治派系紛爭面前,事實證明,把商業利益的希望寄託在有派系紛爭可能的任何一方面都是危險而且不明智的,在派系紛爭之間,你必須冷靜的保持中立。

16.不要太在乎金錢與利益得失
切記有所得就有所失,而有所失就有所得的古訓,錢沒有了還可以再賺,天下自然有得是你賺不完的錢和商業機會,所以何妨在金錢與利益面前大度一些呢?更何況,更大的商業機會正在等著你去把握呢?基本上你應該沒有時間計較一時的得失才對,哪怕你有的是時間去品茗賞色。

17.不要過多用金錢粉飾自己
雖然面子對你而言很重要,但相對於你自己的人格魅力而言,有沒有名車,帶游泳池的別墅,高爾夫以及你的服飾,甚至髮型這些都會顯得微不足道;當然你可以按自己的喜歡穿一雙「內聯升」的布鞋,甚至可以在有時間的時候飛到異國他鄉去看一場你喜歡的球隊的主場或客場比賽,更甚至你可以在很多人面前抽你自己喜歡抽的劣質香煙!

18.資本決定發言權,但你不應該輕易讓別人知道你有多大的發言權
關心一下你的屬於你的資本和你能控制的資本是正確的,甚至你該關心的包括你的壞帳和現金收益以及現金流量,但這些不應該讓太多人知道;而當你以外的獲得一筆巨大財富的時候,你更應該學會別把這個消息告訴別人,包括已經和你患難很久的妻子,否則她可能會要求離婚並分割你的這筆不小的資產!記住,男人的金錢應該和女人的年齡一樣永遠屬於秘密,哪怕有一天連女人的年齡都已經不是秘密的時候,你的金錢也應該還是秘密;除非在你臨死時即將捐獻你的全部家產時,你都絕對不可告訴別人!

19.總結別人的成敗得失,但國外的案例你可以不用理會
不要羨慕別人的成功,更不要鄙夷別人的失敗,你首要應該做的是學會分析和總結現象背後的本質,找出別人失敗或者成功的全部原因,取其長,補其短,做你自己該做的事情;而國外類似微軟等那些故事,離你實在太遙遠,你大可以不去管他,所以一定意義上,現有的MBA對在中國做生意的你而言並沒有多大實際意義!

20.不要用黑白道的規矩去解決商業上的衝突
商業永遠是商業,而商業是有商業自身的遊戲規則在的,所以哪怕你確實是黑道人物,也不能隨便利用黑道規矩去解決商業衝突,同樣,即將你有很好的白道背景與資源,你也不能輕易利用這些資源來解決你在商業中的衝突!既然選擇了商人,那你必須遵守商業中的一切遊戲規則,願賭就得服輸!

21.在能把握全局的前提下,不要追求事必躬親
不要把自己搞的沒有時間與朋友交流,更不要讓自己沒有時間去泡女人和INTERNET,最要緊的是不要讓自己沒有時間放鬆與思考,所以,應該學會讓別人去幫你打點生意,處理業務,雖然,業務的核心部分你自己必須牢牢把握;同樣,把事情交給別人去做的風險你要考慮清楚並能夠預防,以免你把事情交給別人去做以後,你自己又成了一名忙碌的救火隊員,記住消防和救火是有區別的,消防的口號是「消防結合,預防為主」。

22.給自己留條後路,預防眾叛親離

你可以在沉寂江湖多年以後重整旗鼓,但你不可以倒下以後就不再起來,因為你是一個男人!所以你必須給自己留一條屬於你自己的後路,後路包括藏起一個存錢罐,雖然裡面只有幾塊錢但你將來就是要靠這幾塊錢東山再起;後路也包括一棟法律意義上並不在你名下的房子(你可以有個地方一個人療傷,恢復元氣),更包括一個並不經常來往的但很仗義而且你也給過他很多幫助的朋友(他可以在關鍵時候收留你,陪你喝酒,而這樣的朋友一生中你能遇到一個也已經很幸運了);如果實在沒有後路,那麼你就必須有去露宿街頭沿街乞討的心理準備,但那時候你只可以去向陌生人伸手,而絕對不要向你過去幫助過的還欠著你很多債務或者人情但裝做不認識你的人低頭。
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22 酒後 真言 紅一 方面軍 方面
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