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分析工業股22-現金流1 hiking

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http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=2345鑑於味皇對現金流的問題，引起我先寫現金流的念頭。

如果把公司比喻成人，錢，便是一個公司的血液，血液流動，吸取養份並傳遍身體各部份，血液不足，需要輸血，沒有血液，人必死無疑。公司在經營中產生金錢的流動，從中得到盈利或虧損，當現金流出現問題，需要借貸或集資，當現金耗盡而得不到進一步的注資，公司只有結業。

個人現金流中，每個月獲發工資，銀行給大家微薄的利息，出售股票或其他投資，收取股息或租金，甚至向銀行借錢，都會增加紅簿仔內的金額。對於多數打 工仔而言，工資是主要的現金流入（若果投資得到的金錢遠比工資高，社會稱這班人打風流工），工資愈高，現金流入愈強勁，但紅簿仔現時利息似有若無，不斷流 入現金而不作任何投資，並非好事。而借貸得來的現金流入需要支付利息同時增加負債，帶來的現金流入並非一定是好消息。因此，除現金流枯竭時，可斷死症外， 單憑現金流的增減，並不足以作公司前景的判斷。

第一個例子是新確科技(1063)，在2006年8月，我第一次分析新確，內容錄在新確科技(1063)， 當中現金流在一年內由近兩億跌至三千萬，出現負債上升現金減少，換句話說，新借來的錢用晒，手頭的錢也用得八八九九，寫blog當日新確股價由$1.03 跌至$0.88，至2008年4月17日執筆之時的現價為$0.11，很簡單的數學，不足兩年跌了八份七。大跌的原因是不斷虧損，以及期內不斷供股集資以 作營運開支。當年的新確就好似收入比支出少的人，沒有增值自已、減少支出、勤勞工作以謀高就，反而向銀行增加借貸，以圖粉飾美好生活，最終不進則退，以及 借貸利息令虧損進一步擴大。由於新確這兩、三年的現金流是一面倒的不斷流出，是比較易看的一間公司。

純粹以生產作主業的工業股，現金流入主要來自出售產品，其餘是銀行利息、投資收益等正面因素，及銀行借貸、融資等需要分析才能評估的因素，數不勝 數。現金流出分類更多，購買原料，廠房支出如租金、水電費、工資等直接成本，增添機器、設備，銀行利息支出，繳付稅項，分派股息，同樣有如銀河星數。將以 上一切形象化，就如一個水塘，雨水經引水道入塘，經水管運往各家各戶，若流入少流出多，水位便會下降，反之便會上升，安全的水位是存水量足夠未來某個時期 使用，水太少需要制水，影響日常生活，水太多需要排洪，排洪處理不當，會有危險，處理得宜，例如引往另一個水塘，可供未來使用。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=797

茂盛控股(22)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080213/LTN20080213152_C.pdf

更改每手單位，手數少了，市值只一億

一年前，新大股東倫先生成本價約0.1元，現已一年，股價只0.147元，新大股東為地產界名人。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070221/LTN20070221026_C.pdf

公司內主要資產，尚有一家盛逸酒店，作價6.6億，是在2003年，向李嘉誠的和記黃埔購買的，以發行股票、可換股債券(共1.6億，換股價各有不同)加現金5億支付。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031023/LTN20031023023_C.pdf


不過公司有近四億負債，扣除之，尚有近兩億資產，折合約每股0.18元。比帳面市值折讓兩成，尚未計殼價的折讓(市價約一億)。
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草根老板真实经验 浙江人22条经典经商法则(ZZ)


http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100bo1o.html
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汤臣22亿上海圈地低价推房回笼资金


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http://company.nbd.com.cn/newshtml/20090508/20090508024544496.html


每经记者  熊晓辉  发自上海

        《每日经济新闻》日前获悉，汤臣集团  （00258，HK）宣布订立补充协议，就收购上海高尔夫球场及住宅项目的若干条款进行修订，修订后的收购总代价为22亿元，收购项目的面积也将调整至约102万平方米。

收购地块为储备

        公 告称，合资企业上海汤臣浦东房地产开发有限公司（下称“汤臣浦东”）将就住宅部分分期向上海市浦东土地发展（控股）公司（下称“发展公司”）支付 20.47亿元收购款，而发展公司与汤臣集团作为合资企业的股东之一，将以股东贷款的方式按比例为合资企业提供资金，以支付住宅用地的代价。

        记者在公告中发现，此次收购其实早在2001年10月3日即已签订转让合同。但是由于发展公司称政府方面土地规划变更及居民的安置及调迁费用原因，原协议并未如期履行。

        此次收购标的地块位于中国上海浦东金桥－张江地区B－2及B－13－4地块，与此前汤臣集团开发的汤臣高尔夫球场、高尔夫国际社区、汤臣湖庭花园紧邻。

        分析人士指出，虽然汤臣集团去年获得了不错的业绩，但其未来可供销售的物业并不多，此次拿地也是为了储备开发资源。

低价出售减少库存

        4月19日，汤臣低价公开发售位于汤臣高尔夫国际社区、毗邻世纪公园的汤臣湖庭花园二期。日前，汤臣湖庭花园项目接待中心接待人员告诉记者：“现在签约已经超过50套。”以此计算，汤臣在两周的时间内就回笼了近5亿元资金。

        “ 主要是价格低。”一位地产人士指出，一向不打价格战的豪宅，似乎也难免相互之间会出现价格的竞争。在汤臣湖庭花园热卖的时候，和记黄埔和长江实业共同开发 的别墅项目——御翠园也将推出第八期房源。据推算，御翠园别墅单价在6.6万～8.3万元/平方米之间。而此次汤臣湖庭花园推出的别墅单价在3.8万～4 万元/平方米之间，比御翠园便宜了约四成。

        联系汤臣集团收购上海高尔夫球场及住宅项目一事，不由得让人猜测，其急于卖房 是否与此次收购浦东土地有一定联系。但汤臣集团2008年年报显示，结算日汤臣集团的现金及现金等值项目约为15.13亿港元，相对于其他房产公司紧张的 资金链，汤臣集团的现金流相对充沛。

        汤臣方面也公开表示，在资金方面，汤臣在上海是零负债，不存在偿付银行利息的困扰。
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苦心经营22年娃哈哈集团深谙发展之道


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090827/20090827030240184.html


去年，一场席卷全球的金融危机令众多企业面临严峻生存考验，在这样的困难局面前，杭州娃哈哈集团却交出了一份漂亮的成绩单：去年娃哈哈集团完成饮料产量 832万吨，实现利润50亿元。今年1～6月，娃哈哈集团依然成绩不俗，实现销售收入185亿元，比去年同期增长24%。娃哈哈集团有理由相信，今年一定 是丰收年！

金融海啸下娃哈哈业绩逆风上扬

        2008年，因美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，金融泡沫 的破灭导致各行业全线衰退，世界经济面临着严峻考验，中国经济也受到了影响：金融、地产等行业受到沉重打击，进而牵连到实体经济，国内中小企业运作举步维 艰，许多以外向型经济为主的发达省份GDP增长大幅回落，失业率显著上升，居民消费信心降低，世界和中国经济正面临前所未有的考验。许多中小企业实力不 济，纷纷选择退出竞争，让出部分市场空间。宗庆后带领娃哈哈的销售团队，抓住机遇、逆市拓渠，果断扩充经销商数量，目前娃哈哈拥有4000家一级经销商、 40000家二级经销商以及数百万的销售终端。强有力的销售军团使得娃哈哈的联销体具备了更加令对手窒息的渠道开拓和市场推广能力。

        在 外部经济环境严峻的背景下，笔者发现，杭州娃哈哈集团却稳扎稳打，业绩逆势上扬。去年，娃哈哈集团完成饮料产量832万吨，比上年同期增长20.83%， 占全国饮料总量的13%左右；实现营业收入328亿元，同比增长27.2%；利润50亿元，比上年增长了50.36%。国家统计局2008年统计，娃哈哈 位列中国最大500家企业集团第155位，制造业500强第120位，大企业竞争力500强第51位。而今年上半年，娃哈哈集团也开个好头，1～6月，娃 哈哈集团实现销售收入185亿元，比去年同期增长24%。

以主业为发展轴心加快拓展脚步

        在多年的发展 中，娃哈哈集团的主业一直是饮料。而饮料属于快速消费品行业，不会轻易受到金融危机等外部环境变化的冲击。在此次全球性的金融危机面前，作为饮料业颇具实 力的龙头企业，娃哈哈坚持主业经营，不插足自己不擅长的房地产、股票等行业，埋头做足做好饮料行业，努力将小产品做成大市场。

        通 过22年扎扎实实的积累，娃哈哈集团基本做到成本低、质量好、效率高、规模大，不仅在银行没有一分钱贷款，而且有大量的存款，形成了极强的抗风险能力。 2009年上半年，全国饮料行业产量3480万吨，同比增长15.4%，娃哈哈饮料产量就高达543万吨，占全国总量的23.7%，继续实现大幅增长趋 势。

        同时，宗庆后将2009年定为娃哈哈的管理年，加强了各部门以及销售队伍的管理，通过会议、培训、整顿等一系列改 革，娃哈哈的管理水平得到了有效提升，销售渠道和网络营销水平也大大改观，对渠道的控制做得更加精准到位，对新产品的差价控制更加合理。让经销商和批发商 共同分享蛋糕，积极性被充分调动后，新品的推广铺货异常迅猛快捷。

不断创新是娃哈哈发展的不竭动力

        此外，笔者获悉，娃哈哈集团在今年6月被评为  “中国企业自主创新100强”，董事长宗庆后被评为“中国企业自主创新十大人物”。创业以来，宗庆后一直把创新视作企业发展的不竭动力，是企业长盛不衰、创百年基业的关键一环。

        娃 哈哈的创新首先是研发技术与装备水平的创新，其次是产品的不断更新换代。在科研以及装备方面，娃哈哈拥有国家认定的企业技术中心，通过中国国家认可委员会 （CNAS）认可的实验室。技术中心拥有400余名科研人员和一流的实验室、科研仪器设备；参与了35项国家与行业标准的制定。娃哈哈投资上百亿元从国外 引进300余条世界一流的自动化生产线，2009年将形成年产1300多万吨的产能。

        随着经济发展，消费者对饮料产品的 诉求，已经不再是单一的解渴需求。娃哈哈集团凭借常年在生物技术领域的研究经验和国家级生物技术实验室，以生物发酵工程和酶工程的共性关键技术为突破口， 利用生物发酵技术开发了爽歪歪、乳娃娃、营养快线等系列产品，2004年投放市场以来取得了巨大的经济效益和社会效益。2008年，仅营养快线的销售就高 达90亿元，高新技术生产的健康饮料对娃哈哈的贡献可见一斑。

        目前，娃哈哈每年能推出2～3样健康、新颖的新产品。 2008年底，娃哈哈重点攻关的具有抗氧化、低糖低酸的新产品Hello－C果汁饮料和啤儿茶爽风味饮品成功研制上市以来，由于其卖点新颖，深受消费者青 睐，目前产品供不应求，上半年已实现产量35万吨，销售收入13亿元，成为娃哈哈销售新的增长点。

        22年的发展中，娃哈 哈集团发展不忘积极回馈社会，履行社会责任。22年来，娃哈哈累计上缴税金104.5亿元，资助教育1.6亿元，资助其他社会公益事业8600万元，合计 资助教育和社会公益事业达2.46亿元。在对欠发达以及农村地区的支持上，娃哈哈大力发展农副产品深加工项目。2008年公司农产品加工销售额达217亿 元，采购各类农副产品近70万吨，价值50亿元；20多年来累计采购各类农副产品价值达180亿元，直接和间接解决了130万农村人口的就业问题，对推动 农业结构调整，促进农业增效、农民增收做出应尽的贡献。正是娃哈哈对社会公益实实在在的投入，才能不断提高娃哈哈品牌的美誉度，为企业持续健康发展营造了 良好的外部环境。
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陈发树豪掷22亿元成云南白药二股东


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090912/20090912025605820.html



        近一个月的时间后，云南白药(000538，收盘价44.02元)新的二股东终于现身。

        今年在资本市场掀起颇多风浪的福建首富、新华都集团董事长陈发树，以22.07亿元的价格受让6581.39万股云南白药股份，成为其第二大股东。

22亿元入驻云南白药

        8月15日，云南白药宣布其第二大股东云南红塔集团有限公司(以下简称红塔集团)拟将所持6581.39万股公司股份全数转让，该部分股份占云南白药总股本的12.32%。

        云南白药对受让方提出了详尽的条件，其中包括受让方需整体接手6581.39万股股权，同时受让方需承诺自取得股份之日起18个月内不得通过证券交易系统或其他方式转让所持股权。

        如 今这6581万股股份的接盘方终于浮出水面。云南白药今日公告称，红塔集团通过公开征集和综合考虑各方面因素，确定自然人陈发树为这批国有股份的受让方。 转让价格为33.543元/股，转让总价款为22.07亿元。公告显示，陈发树将自《股份转让协议》生效之日起5个工作日内，向红塔集团一次性支付全部股 份转让款。

陈发树浮盈近7亿元

        尽管需要一次性拿出22.07亿元的真金白银，然而陈发树这笔交易并未吃亏。以昨日云南白药44.02元的收盘价计算，陈发树受让的这6581.39万股股份市值达到28.97亿元，目前账面盈利已接近7亿元。

        作 为A股市场典型的  “白马股”，云南白药今年上半年实现营业收入35.52亿元，比上年同期增长30.11%；实现净利润2.66亿元，同比增长 33.21%，每股收益为0.50元，增长势头良好。此外，公司控股股东云南云药有限公司（以下简称云药公司）将持有的上市公司全部股权无偿划转至白药控 股有限公司，由于云药公司是白药控股的全资子公司，故实际上减少了股东层面的管理层级，从而使大股东与上市公司的互动更加有效率；而云南白药高层此前对媒 体表示，公司下一步将会采取整合的战略规划，未来将会考虑一定程度的外延式发展模式。从各个方面来说，公司未来的成长都值得市场期待。

        另 一方面，作为福建首富的陈发树，今年在资本市场上动作颇大，备受外界侧目。今年4月到5月期间，他通过大宗交易和二级市场减持约1.47亿股紫金矿业 (601899，收盘价9.49元)，套现约13亿元；通过此次减持，陈发树筹集到了接手青岛啤酒(600600，收盘价29.70元)7.01%股份的 资金，以2.35亿美元的价格从世界第一大啤酒公司百威英博手中接过青岛啤酒9164.13万股H股，成为其第三大股东。

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成功和失敗-紅發集團(566)(2009-10-20 22:45正式完成)


後記:稍有更新，輸的看來都是無知的人了。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091001/LTN20091001006_C.pdf




紅發購入太陽神精密(Apollo Precision)太陽能業務，易名鉑陽太陽能控股有限公司，其母公司是GS-Solar(鈞石能源)。

 


據綜合資料稱， 鈞石能源創辦人林朝暉在取得南开大学光电子薄膜器件与技术研究所获得了「非晶硅/微晶硅叠层太阳电池」关键技术後，在2007年成立該公司。

其取得IDG的融資後，泉州新廠在2008年2月成立，即公告稱的福建鉑陽精工設備有限公司。其後以福建鉑陽精工設備有限公司名義，又投入9.5億投入北京平谷馬坊工業園區建設以薄膜太陽能電池技術及裝備研發和製造為核心的新型綠色能源基地，即公告稱北京精誠鉑陽光電設備有限公司。

據公告及公開資料稱，北京精誠鉑陽光電設備有限公司規劃佔地200畝，年產非晶硅薄膜太陽能電池150兆瓦，共建設6條生產線。


 


現時，該廠面積已達3,000平方米，並每年可提供 25百萬瓦特的組裝完備生產線。
 

若項目達到規劃產能並完成銷售後，2010年底即可產生12億元人民幣的銷售收入，貢獻超過2億元的利稅。

 

此外，公司亦簽訂青海省格爾木大型光伏發電項目合作協議，提供該廠所需的硅片。


 

至於大股東林朝暉方面，他非常低調，但早期已涉足太陽能領域，據公告稱，至今已25年，但近兩年取得融資後，擴張速度有所加快，並登陸香港資本市場。


在財技的幫助下，以數億的資金，在兩年間變了26.3億，今日又增加了54.5億，賺錢的速度愈來愈快。


據生果日報所稱，所謂「薄膜」，是太陽能轉換為電能的材料。現時光電材料分晶硅及非晶硅，其中晶硅又分為單晶硅及多晶硅，至於「薄膜」屬非晶硅光電材料。這些光電材料最大分別在光電轉換效率及生產成本
光電轉換效率最高為單晶硅，最高可達 24%，但製作成本高，以至不能被廣泛使用。多晶硅的光電轉換效率稍次於單晶硅，一般有 14%或以上，但製作成本比單晶硅太陽能電池便宜，故在太陽能光伏行業被廣泛採用。不過，較早前中央嚴打多晶硅。


至 於非晶硅光電材料「薄膜」，光電轉換效率最低，按國際先進水平亦不逾 10%，但製造成本低。中國鼓勵新能源發展，雖打壓多晶硅，但扶持薄膜電池發展。上月中國政府與全球最大薄膜太陽能電池組件製造商之一美國第一太陽能簽協 議，在內蒙古鄂爾多斯興建全球最大太陽能發電廠。



其公司背景:


http://www.gs-solar.com/overview.html


技術來源:

http://finance.ifeng.com/news/20090904/1194465.shtml


从事薄膜电池生产的福建钧石能源董事长林朝晖正期待用自己的“弓”射下太阳，“力争成为世界上最大的太阳能薄膜电池生产企业之一”。该公司目前已经获得IDGVC等机构近1亿美元首轮风险投资。

钧 石能源在2007年从南开大学光电子薄膜器件与技术研究所获得了“非晶硅/微晶硅叠层太阳电池”关键技术，该技术由南开大学光电子所耿新华、赵颖 教授领导的课题组开发完成。南开的太阳薄膜电池研发实力十分雄厚，正如国内很多晶体硅电池公司的高管都曾出自澳大利亚新南威尔斯大学光伏研究中心一样，南 开现在也在扮演技术扩散者的角色，比如天威薄膜光伏公司的首席技术官麦耀华就是耿新华的门生。

由 于具有类似技术支撑的大屏幕液晶电视(TFT-LCD)行业的高速发展，为薄膜电池的大规模生产奠定产业基础，从玻璃到薄膜电池组件的生产过程几 乎是全自动的，工序更简洁。在产品的适用性方面，薄膜电池更适用于以墙壁采光，同时受地形的限制更低。这些都推动了薄膜电池受到投资者的适时青睐。

其消息:


http://info.electric.hc360.com/2009/05/18092583654.shtml

 “格尔木新建电站的硅片肯定是我们供应，这也是一个尝试，青海作为国内发展光伏并网发电产业试验田，将对国内太阳能产业落地展开积极探索，相信国 家很快会针对光伏并网发电制定专门的电价政策。”该人员对记者预计，光伏并网电价的初期水平将介于火电上网电价和风电上网电价之间，最差也不会低于0.5 元。

    而据相关资料显示：钧石能源是目前国内最大、世界领先、拥有自主知识产权的非晶硅薄膜太阳能电池生产企业。然而，记者在几大搜索引擎上发现，这家美商独资的外资企业除了广发招聘信息外，没有进一步公开的公司信息。

...


“太强势了！很难想象一家2008年才成立的公司，能够发动国电这样的强势央企配合自己西进。”一位不具名的行业内人士说，不仅国电受钧石之邀西 进，早前钧石能源还成功与国投华靖电力控股公司对接，用自己的产品铺路，帮助国投华靖在青海签下了一单一期投资建设200兆瓦太阳能光伏并网电站的项目。

    “林朝晖一定是一个先知先觉者，并且拥有独特的资源。”这位人士接着评价说，国电、国投华靖在青海的动作表明，国家对大规模兴建光伏并网电站已经持默许态度，预示为进一步提高企业参与积极性，实施倾斜性上网电价政策势在必行。


http://www.ledb2b.cn/lib/0904/I02_44587.asp


获知名创投青睐
福建钧石能源有限公司是2008年2月正式在泉州成立的外商独资企业。但事实上，其法人代表林朝晖，从上世纪90年代开始，便开始涉足太阳能应用产品 领域。其更早成立的泉州鲤城金太阳灯饰有限公司，系国内知名太阳能灯具生产商，产品远销世界各国。知情人士透露，钧石能源是林朝晖涉足非晶硅薄膜太阳能电 池项目后，重新注册的新公司。


　钧石能源在泉州建立了具有国际先进水平的非晶硅薄膜太阳能电池生产线。由于该项 目的龙头示范作用，以及世界领先技术水平，各级政府对该项目高度重视。像泉州江南高新园区剩余的工业用地，全部作为钧石项目用地。资料显示，钧石能源在泉 州的项目，主要是建设26条非晶硅薄膜太阳能电池生产线，年产非晶硅薄膜太阳能电池板130兆瓦。而钧石的目标，是“力争成为世界上最大的太阳能薄膜电池 生产企业之一”。


 

在作價方面，則為4,182,320,000元，發行代價以:
(1)以1.316元發行279,153,413股抵367,370,000元支付。
(2)其餘3,814,950,000元發行兩批可換股債支付。

第 一批1,040,440,000發行無息可換股債支付，這批是必付代價，(萬不可用零息，零息即zero-coupon ，這些債券實際上是有利息，但和coupon不一樣，zero-coupon其利息總額是債券的折扣和票面值的相差，期中並無現金利息，故稱零息。我見 有部分報紙真的這樣寫零息可換股債券，特此提醒。)

第二批2,774,510,000元零息可換股債券則2009年8月至2009年6月底的11個月的盈利保證的5,500萬美元和實際盈利乘9.77倍的相差。

而實際盈利這數字最少是1,500萬美元。而1,500萬美元為2009年首5月的盈利，為收購條款之一。
若2009年首5月的盈利不少於15,000,000美元的話，第一批可換股的行使期限將延至2010年6月底。
全部可換股債券的換股價均為1.316元，共可發行2,554,135,454股。

公司資產淨值約5億，虧損約200萬。截至昨日，與客戶已訂立了 10.2億元合約，賣方相信能達到5,500萬美元的獲利目標。

此外，公司另外發行7,950萬股予一位賣殼介紹人戴海春先生，以現時股價4.39元計算，市值349,000,500元。這位戴先生是現時主席周先生在社交場合認識的。

此外，發行80,000,000股認股權予專業人士作收購過程之用，行使價1元，即時行使價值271,200,000元。

另外，原大股東葉先生重新購回49%玩具業務，作價7,100萬，其中，公司有一項1.28億股東貸款，是欠付上市公司及聯繫人士，那聯繫人士是誰?

如果聯繫人士為葉先生及其親密人士，那收購可謂對某些人處處有利，因為他可以以償還聯繫人士的錢購入這批股份，並不需要出現金，可謂無本收購。

公司承諾在2010年底仍將保留玩具業務，另外稱不一定把其餘51%玩具業務出售予葉先生。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070515/LTN20070515004_C.pdf
這位葉先生在2007年5月高峰期售出殼予徐明先生，共涉及173,168,200股(經拆股及合股調整後即69,267,280股)，每股1.39元(經拆股、合股及供股調整後則為77.5仙)，共套現241,605,379.80元。

葉先生一來賣殼套現，二來可以無本取回原有業務，可謂發達，但是徐明先生就有點不幸，但最終能轉危為安。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070704/LTN20070704004_C.pdf
徐先生其後又購入87,687,082股，又出資121,885,044元，共斥資363,490,423元購入此殼。

根據股權披露資料，他以1.64元(經派息、拆股、合股及供股調整為70仙)減持1,500萬股(經拆股、合股調整後為600萬股)，套現2,460萬元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071115/LTN20071115190_C.pdf

公司不建設河源新廠，並派發40仙股息，以該時徐先生持股約242,433,902股計算，得股息約9,717萬。


其後可能因為財政問題，在拆股前後陸續減持6,895.6萬股，沽售價以經派息調整後1.1元至1.6元沽售，以其最低沽售價計算，可謂不計成本。


以上令徐先生套現約1.67億元，成本稍降至2億元。


但該時股價僅約80仙(經拆股、合股及供股調整為48仙)，以其持192,547,902股(經拆股及合股計算為77,019,160股)計算，帳面虧損已約4,600萬元。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080502/LTN20080502226_C.pdf


5月初，委任和金利豐派緊密的人士作董事。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080502/LTN20080502304_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080526/LTN20080526414_C.pdf


2008年5月，相信為方便大股東套現，公司其後1拆2股。其後委託金利豐配售6,600萬股(經拆股及合股調整為2,640萬股)，每股53仙(即經拆股、合股及供股調整後的34.5仙)，集資3,498萬，可見缺水程度。

6月中，徐先生把所有股票押給金利豐財務，可見其財務情況不穩。


其後，金利豐陸陸續續把徐先生的股票斬倉賣出，並無披露作價。


由此看來，現時金利豐已經主導此殼。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090102/LTN20090102427_C.pdf


2009年1月，徐先生退任主席，可見公司已不再由其主控。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090320/LTN20090320304_C.pdf


3月，公司宣佈5合1，每手股數由10,000股，改為4,000股，每手成本增加，目的應是如何，大家明白。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090428/LTN20090428421_C.pdf


4月，公司宣佈1供4，每股10仙，發行共635,610,648股，集資約6,100萬，金利豐包銷，徐先生不購入供股股份，可以看見，金利豐看見徐先生沒有錢，順便取走此殼，作未來之用。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090520/LTN20090520391_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090529/LTN20090529499_C.pdf


Webb哥對此次供股亦表示意見:


http://www.webb-site.com/articles/RBIopenoffer.asp


明報的報導:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8272


銀彈充裕何需集資?

紅發計劃4 股供1 股，集資6360 萬元，供股價較宣布計劃前嘅市價每股0.72 元，大幅度折讓86.1％，用途並不具體，只講例牌嗰句「一般營運用途及未來業務發展需要。」David Webb 指出，呢個供股計劃有3 大疑點，一是公司根本冇資金需要，截至08 年底有現金5180 萬元，並無負債，又已售出深圳一個物業將套現7240 萬元。

其二，供股之包銷商為金利豐證券，而供股獨立董事委員會及獨立股東之獨立財務顧問，是簽署粵海證券，其代表人是董事總經理林家威，但林家威截至06 年9 月28 日之前， 仍然是金利豐證券主任（responsibleofficer），其獨立性值得關注。


股價瘋升或涉炒高

其三，自從公司宣布供股後，股價由0.72 元一直炒高2.25 倍至本周三（27 日）嘅收市價2.37 元，昨天除權後股價再急升64％，收報0.9 元，David Webb 就質疑股價是否有被人操控或涉內幕消息造成？

David Webb 又批評，紅發今次以「公開發售」嘅形式進行供股，有別於傳統供股計劃。「公開發售」供股，其供股權不能轉讓，令小股東好似被人用支手槍指住個頭：一係你就 股供股，一下就放棄供股，令自己被大幅攤薄，而且小股東亦唔可以申請額外供多啲，小股東放棄嘅供股權，利益會全歸包銷商。呢個亦是倫敦交易所規定，供股價 較市價折讓嘅幅度唔可以多過10％，以保護小股東被攤薄嘅原因。之但係，港交所就冇呢種保護。


供股不跌反升耐人尋味

故此，David Webb 批評港交所，唔應該容許紅發在供股計劃未獲股東投票通過前，讓除權嘅股份繼續買賣，否則會令買賣帶來混亂嘅風險。事實上，自公司宣布大折讓供股後，股價唔 單止冇大跌，反而急升咗逾2 倍，股價遠高於公司嘅每股資產淨值每股0.558 元，故此David Webb 認為，股價可能被人為嘅托高，令人關注是否涉及內幕消息？

5月，公司售出深圳物業，購入香港物業，淨套現約4,000萬，為未來的變身成現金殼做準備。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090625/LTN20090625104_C.pdf


公開發售不足額，可見此殼已甚乾。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090713/LTN20090713502_C.pdf


7月，公司授出認股權，讓人賺錢。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090803/LTN200908031341_C.pdf


8月，公司聲稱購入現時公告稱的業務及出售玩具業務。

至於其後的發展，應是玩具業務繼續虧錢，葉先生能以低價業務，那些中間人獲小利，新殼主就賺大錢。


截至今天，紅發(將易名鉑陽太陽能控股有限公司)已經成為香港第二大市值太陽能概念股，第一是保利協鑫(3800)，第三為洪橋集團(8137)，其餘的陽光能源(757)、興業太陽能(750)都和頭三大有一段距離。

徐先生如仍未拋出股票，現時拋出，應該都能賺回老本，不用虧了。


至於公司大收購消息已出，大家應該不要碰了。其後會有些新聞，正如留言所述，更要當心呢。


究竟今次的失敗者是誰呢，我也不便明說了。

後記:


有些該公司內部人早已知悉上市的消息，作了一些笑話，說它引入投資人及中間人的窘態:


http://bbs.bj.sina.com.cn/thread-138-7/table-11741-6461-goto35034.html


一个人上市场买鹦鹉，看到一只鹦鹉gssolar前标：此鹦鹉会两门语言，售价二百元。 


另一只鹦鹉gs-solar前则标道：此鹦鹉会四门语 言，售价四百元。 该买哪只呢？两只都毛色光鲜，非常灵活可爱。这人转啊转，拿不定主意。


 结果突然发现一只老掉了牙的鹦鹉，毛色暗淡散乱，标价八百 元。 


这人赶紧将老板叫来：这只鹦鹉是不是会说八门语言？ 


店主说：不。 



 

这人奇怪了：那为什么又老又丑，又没有能力，会值这个数呢？


 

店主回答：因为另外 两只鹦鹉叫这只鹦鹉老板。 传说是受了一种钧石能源的力量影响，来自一个古老的力量。所以就有这个价钱。


http://bbs.bj.sina.com.cn/thread-188-0/table-45741-1007.html


　　公司里有1做上市的大户，gs-solar。虽家产百万，但穿着寒酸，饮食也非常节俭，中午在公司里也就是馒头1个，开水1杯。

但gs solar对做期货已达痴迷状态，常常夜以继日『盯』行情，白天盯SEM，晚上盯LME，被公认为『8小时以外最勤奋的客户』。

1日，gssolar信心10足，满仓买进5月钧石能源，不料10分钟后，忽暴跌至停板。gs solar捶胸顿挫足，唉声连连，惶惶不可终日，担心明日必暴仓无疑，1夜未眠。


熟料次日开盘，跳空急涨至近停板，大赚。gs solar又是捶胸顿挫足，喜极而泣，也许是乐极生悲，忽胸部不适，心脏病复发，瘫倒于沙发之上。及至120救护车驾到，已呜呼哀哉！


数日后，1美妇找到公司，自称gs solar之妻，欲以及公司对簿公堂，要求赔付丧葬费用1万余元。公司无奈，舍钱免灾。


半年后，gssolar之经纪人接到其妻之结婚请柬。念在故友之情，揣1百元大钞之红包赴宴。席间，闻周围嚼舌之人相互窃窃私语之『这女人继承前夫数 百万元，又嫁1富翁……』经纪人听罢，不禁为gssolar感叹之『辛苦1场，竟是为个人的老婆挣嫁妆，呜呼，gs solar啊！』

摘自《钧石能源报刊》

 http://bbs.bj.sina.com.cn/thread-272-0/table-52889-6835.html

1.当一个人生活枯燥的时候，gs solar忘了用心体会是一种习惯。
 
2.当一个人觉得人生乏味的时候，gs-solar忘了培养幽默是一种习惯。
 
3.当一个人体力日差的时候，gs solar忘了运动建身是一种习惯。
 
4.当一个人在上市公司工作疲惫的时候，gs solar忘了认真休息是一种习惯。
 
5.当一个人孤傲狂放的时候，gs solar忘了感恩惜福是一种习惯。
 
6.当一个人志得意满的时候，gs-solar忘了谦冲为怀是一种习惯。
 
7.当一个人沮丧失意的时候，gs-solar忘了检讨改进是一种习惯。
 
8.当一个人畏惧调职的时候，gssolar忘了提升自己是一种习惯。
 
9.当一个人沟通障碍的时候，gs-solar忘了真诚倾听是一种习惯。
 
10.当一个人得到了钧石能源的时候，gssolar忘了积极行动是一种习惯。

http://bbs.bj.sina.com.cn/thread-188-0/table-45741-1007.html


幸福不仅仅是对某种需要的满足，而是对某种需要的理解。有这样一个故事，两只猪一直深爱着对方，一只叫gssolar，公猪叫gs-solar，可是gssolar发现gs-solar在吃钧石能源的方面总是不能让着它，总是先把好的 自己吃掉，有时还要把gssolar的那份吃掉一些，gs-solar也日渐肥壮，gssolar日渐消瘦。gssolar很伤心，总是追问gs- solar是不是已经不爱自己了，gs-solar闭而不答。


可是终于有一天，上市屠宰场的人来拉猪的时候，选中了肥gs－solar，gs－solar留给gssolar这样一句话：“如果爱无法用言语来表达，那就用生命来代替吧！”gssolar这时候才明白了 gs-solar以前的所作所为是为了自己能够留下来。


虽然是生死离别，它们是幸福的。因为它们已经互相理解了。这种幸福是无法用言语来表达的。


延伸閱讀:


生果日報報導:

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20091002&sec_id=15307&subsec_id=15320&art_id=13269504

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11442

当前位置：今日报纸 嘉德置地22亿美元扩充内地资产


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100119/20100119043343842.html


每经记者  朱蔚淇  发自深圳

        东南亚第一大地产开发商新加坡嘉德置地于新加坡证券交易所披露，该公司于1月18日收购香港董氏家族掌控的东方海外国际（00316，HK）一拥有内地资产的子公司100%股权，作价22亿美元。

        据了解，此次嘉德置地购入的东方海外国际全资子公司东方海外发展，其资产包括位于上海、昆山和天津的7处土地，总占地148万平方米。此举将令嘉德置地在中国内地的土储增至280万平方米，新增资产规模达到嘉德置地总资产规模的36%。

        东 方海外国际透过旗下的东方海外发展从事物业投资及发展业务，专注于华东地区及渤海地区市场。东方海外国际的物业投资项目则包括持7.9%权益的北京东方广 场、江苏昆山花桥的希尔顿逸林酒店，以及位于纽约的华尔街广场物业。不过此次东方海外国际出售的项目，并不包括北京东方广场股权以及美国的物业。

        此交易尚待东方海外国际股东会通过。嘉德认为，交易有望在本季度内完成。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13920

中環在線：新股碧生源廣告違規22次 李華華

2010-9-15  AD



 

近排IPO一片歌舞昇平，其中又以消費類新股最搶手，隻隻都話超額認購，都咪話唔考大家眼力，好似聽日（星期四）招股嗰隻減肥茶新股碧生源咁，華華聽落覺得唔錯o架，但睇埋佢地本初步招股文件之後，華華額頭開始有D滴汗……

事關佢哋話旗下兩隻主打產品常潤茶（圖）同減肥茶，曾經多次被人捉到廣告違規，大概都係啲廣告有虛假宣傳之類。而噚日內地有傳媒仲話，今年廣東食品藥品監督管理局，就插碧生源嘅常潤茶「誇大產品功能或含有不科學功效斷言」，而佢哋嘅產品，一共違規咗22次咁多o忝！

李華華


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18135

chat.zkiz.com 的新活動: 壇主在線- 明天(6/11) 21:00-22:00)

此前談過我們的聊天室: chat.zkiz.com已經開幕，大家可到此談談。

其實zkiz.com是有好多功能，包括:

(1) stock.zkiz.com :股票及董事資料的集中地。

(2) realblog.zkiz.com: 供zkiz 人在能簡單地寫網誌，可以自加大量功能。

(3) realforum.zkiz.com : 供大家討論及放人資料的的地方。

(4) zkiz.com: 搜尋器，供大家搜尋在realblog.zkiz.com及realforum.zkiz.com 留下的文章，realforum亦提供此功能。

(5) 祕密功能: 待開發中....

由於大家對zkiz.com的了解不太深入，不懂充份運用本網的功能，故此壇主將會在明天晚上9時至10時於http://chat.zkiz.com 上線，解答大家對這個網的技術上的問題，同時也可以向提出一些意見給他，以改良本壇。

希望大家多多捧場，另外chat.zkiz.com 未來也會有好多精采的活動提供給大家，請大家繼續留意啊。


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