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Farewell 1112.hk/參考我早前對1112.hk的評價港股通有這功能

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Farewell 1112.hk

山寨永遠是山寨,雞窩裡飛不出鳳凰
永別了1112

感謝羅飛
從益生菌轉型奶粉是一個價值50億RMB的idea
其中創造媽媽100又是一個50億的idea

非常漂亮的轉型
若干年後可以寫進MBA的教科書。

只是基因很難改變,類似的產品有威露士。

回想第一次看到法國合生元是2010年。
其實2011年上市前已經知道他的基因和歷史。算對他的玩法和遊戲很是熟悉。
這算一次冒險的經歷,也是一次成功的冒險。

當然合生元還是特色。印象最深的是他的串貨管理。
分銷商進貨Y2Y超過50%他會停止供貨!
可見他是多少強勢!強制意味著毛利率的保持和市場地位。毛利率是70%以上恐怖的數字。

這裡說個有趣的事情
法國合生元本身和在證券市場上強調的類似中國+高速傳媒一樣。
從名字本身就可以判斷公司本質。強調法國。這點和達芬奇家具很類似。

反觀依云很歐萊雅。。。。
對比之下高下立現,誰是假洋鬼子誰是真洋鬼子。

回到早前受的OCBF,這個法國合生元1112.hk還是在C的階段。
B是fake
F還早呢,在食品行業。F可能要用健康和所謂綠色來替代。
這也算今天的收穫。

可以看下羅飛的presentation,這人異常福相,所以奶粉轉型賺個百億一點不讓我吃驚。
感謝羅飛
感謝合生元

Farewell 1112.hk

基數大名聲大對山寨是致命的。切記切記。

Farewell 1112 hk 參考 早前 評價 港股 通有 有這 功能
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合生元(1112):連續事件刺激,股價或將迅速啟動

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1594

合生元(1112):連續事件刺激,股價或將迅速啟動

作者: 劉淑生

在我們上周三重申了對合生元的買入評級後,期間事件性利好頻頻,我們認為,在這些政策性以及突發事件的利好刺激下,股價或會迅速啟動,再次重申“買入”評級,目標價32港幣,對應20倍2015PE:目標價PE倍數較國際奶粉公司美贊臣仍有20%折價,且考慮到公司堅決觸網,介入母嬰網購市場,後續可能引入戰略投資者,目標價較保守,提醒投資者密切關註。


其一:中國堅持了四十年的計劃生育基本國策可能出現動搖。克強總理在兩會的報告暗示中國堅持了四十年的計劃生育基本國策可能出現動搖——3月5日,總理在政府工作報告中關於人口與計劃生育方面的內容提到:“推進計劃生育服務管理改革”;而之前各年的政府工作報告,即使沒有明確提到堅持計劃生育基本國策的,也基本都有落實或做好計劃生育工作、甚至穩定低生育率水平的表述。另外,3月10日,全國人大教科文衛委員會主任委員柳斌傑表示:正就全面二胎調查研究。


其二,新西蘭奶粉“投毒威脅”事件發酵,利好歐洲奶源公司。3月10日新西蘭初級產業部和新西蘭警方表示,去年11月,恒天然收到威脅信,聲稱如果新西蘭政府不在今年3月底之前停止使用“1080”農藥,就將“1080”農藥投到嬰幼兒奶粉中。同一天,中國質檢總局也跟進,稱要加大對新西蘭進口奶粉的檢測力度,同時要求經銷商,提醒消費者註意查看產品包裝是否有破損。


其三,歐洲1萬億歐元QE利好公司成本端。3月9日,歐洲央行宣布啟動1萬億歐元的資產購買計劃,歐元匯率創出11年新低,並繼續創新低。正如我們1.13日推薦報告,1.30日深度報告所言,保守估計,2015年公司結算價而言,歐元對人民幣匯率同比下滑超過5%,對毛利率提升超過1ppt


其四,有望出臺整頓網絡銷售海外奶粉的政策。在3月5日的美贊臣年度分析師會議上,美贊臣CEO Kasper Jakobsen透露,在他之前和汪洋副總理的會面中,提到關於規範中國網絡上海外奶粉(包括暢銷品牌諾優能,可瑞康,美素,)銷售問題,目前這些占據市場份額20%的海外奶粉不用交稅,而且只有非常有限質量監測檢查(海關檢查)

合生 1112 連續 事件 刺激 股價 或將 迅速 啟動
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合生元(1112):業績超預期,利好已兌現

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1767

本帖最後由 jiaweny 於 2015-3-26 17:23 編輯

合生元(1112):業績超預期,利好已兌現
作者:羅藝鑫

合生元公布的2014年收入及凈利潤均超越市場預期,因嬰幼兒配方奶粉銷售勝預期及有效節省成本。公司對2015年有更清晰的願景,期望進一步滲入線下渠道同時發展O2O業務。我們認為合生元現股價合理,已全面兌現歐元貶值及O2O業務發展。
2014年業績回顧及未來展望。
2014年合生元收入及凈利潤分別較市場預期高4%及25%,因嬰幼兒配方奶粉銷售勝預期及有效節省成本。

收入同比增長4%至47億元(人民幣,下同),因2013年9月推出的素加系列的銷售理想,貢獻2014年嬰幼兒配方奶粉銷售的18%。由於素加面向四五線城市的客戶群,2014年合生元整體嬰幼兒配方奶粉平均售價下跌4.7%,預期未來售價會持續下降。管理層預期2015年銷售增長會較2014年優勝。

毛利率同比收窄3.4個百分點至61.9%,因奶粉出廠價下降、客戶獎勵計劃及產品組合改變。我們看好集團2015年毛利率前景,因歐元對人民幣貶值(我們預期可提升毛利率達5個百分點)及原材料成本下降(提升毛利率2個百分點)將抵銷產品組合改變帶來的負面影響(降低毛利率1.5個百分點)。

若撇除2013年反壟斷罰款,合生元2014年核心利潤同比跌18%至8億700萬元,但超越市場預期25%,主要由於2014年下半年銷售開支低於預期。合生元宣派3億2,100萬元紅利,分紅比為40%。

線下店效益過去三年持續下降,例如每家經營兩年以內嬰童專賣店平均每月積分(作為銷售表現的一個指標)由2012年20,330降至2013年20,163及2014年15,010。此外,媽媽一百平臺兩至三成的活躍會員來自網上,反映線下會員數目持續下降。雖然如此,公司計劃2015年持續擴張線下銷售渠道,期望年底有3萬家嬰童專賣店(2014年為24,615家)及6千家藥房(2014年為2,824家)。合生元2014年嬰童專賣店及超市的加權平均鋪貨率達到64%(2013年為59%)。

造大O2O平臺。合生元利用自身的行業專長及其線下銷售渠道的廣泛覆蓋面,正由一家消費公司轉型為一家互聯網公司。2014年合生元的O2O業務貢獻累計積分的10%(2014年上半年為9%)。2014年第4季媽媽一百應用軟件平均每日活躍用戶達到約85,000。合生元計劃2015年上半年向經驗豐富的外界投資者銷售O2O平臺的部份股權。

估值。合生元股價過去一個月跑贏國企指數23%,過去三個月更跑贏87%。按彭博資訊上的市場盈利預測計算,合生元未來12個月市盈率為20倍,較過往平均水平溢價32%。我們認為合生元現股價合理,已全面兌現歐元貶值及O2O業務發展。








來源:工銀國際
(註:文中觀點僅代表作者看法,僅供參考)

合生 1112 業績 預期 利好 兌現
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【公司访问要点】合生元(1112):公司1-4 月业绩情况

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13278

主要数据

行业婴幼儿产品

股价26.2港元

市值159.6亿港元

已发行股本6.1 亿股

52 周高/52.70 港元/14.62 港元

每股净现值5.62 港元

合生元(1112):公司1-4 月业绩情况

公司1-4 月财务情况

截至2015 4 月,公司录得收入13.8 亿元,较去年同期轻微下跌了约5.5%其中公司主要产品婴幼儿配方奶粉同比下跌了约3.7%11.9 亿元。受益于费用管控效果良好,净利润同比增长7.5%1.76 亿元。

市场份额稳步提升,促销活动清理渠道库存影响收入表现

根据尼尔森的数据,公司婴幼儿配方奶粉的市场份额从2014 Q1 5.8%增长至的2015 Q1 6.3%,整体排名居第五位。(其中线下:从7.5%提升至8.0%排名第三;线上:从0.3%增长至0.9%;婴童渠道:从8.5%提升至9.0%,排名第二;KA:从5.9 提升至6.1%,排名第六)。公司Q1 的奶粉销量同比有3%右的提升,然而由于公司采取买三送一的促销活动以清空渠道库存,为7 1 日的新品推出做好准备,导致公司奶粉收入同比出现下降。目前,公司渠道的库存周转天数已经下降至24 天左右(14 年底:31 天)。

持续拓展O2O 电商平台,新素加产品发展良好

未来妈妈100”O2O 平台仍将继续引入更多品牌及母婴产品,不过目前并没有引入竞争产品(如婴幼儿配方奶粉)的计划,公司仍积极寻找战略合作者入资以打造国内领先的垂直母婴平台。

公司Q1 素加系列的销量同比增长了15%。其中14 年底推出的新素加产品(长沙生产)目前发展良好。借助于持续拓展的分销网点(14 年:60%)、中端市场的庞大需求以及已有的素加团队、品牌,预计15 年新素加产品的营业额将占整个素加系列产品的接近50%,而素加系列营业额将达到整个奶粉收入的20%以上。

行业增速维持低双位数,汇率/奶源价格将利好公司15 年利润率

根据尼尔森的数据,15 Q1 婴幼儿奶粉行业营业额的增速达10%,由于线上渠道的崛起以及进口产品的冲击,奶粉市场出现多元化发展,由于线上渠道维持较高增速弥补了线下销售的低迷,我们预计全年行业仍能维持低双位数的增速。鉴于公司及渠道目前的库存水平十分健康,新素加产品发展良好,买三赠一销活动将于下半年取消,再加上7 1 日新品的推出,我们预计公司收入端有望于下半年获得较大改善。同时,汇率及欧洲奶源的成本利好将抵消产品结构下移带来的负面影响。

公司预测

我们预计,合生元20152016 2017 年的收入会分别增长5%7%10%49.8 亿元、53.3 亿元及58.3 亿元。而净利润会分别为9.11 亿元、9.56 亿元及10.39 亿元。

(来自第一上海)

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公司 訪問 要點 合生 1112 業績 情況
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合生元(1112) 会议纪要:B2C及O2O业务将是15年的大亮点

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13755


$合生元(hk01112)$ 合生元:谢谢大家!今天很高兴可以在这里跟大家见面。我看到一些很熟悉的老朋友,也有一些新面孔。


因为时间有限,我会先对公司做一个很简单的介绍。也很快地讲一下2014年业绩情况,再介绍一下2015年的亮点。


合生元1999年成立的,我们在02、03年推出了第一个产品,就是益生菌。通过益生菌产品我们建立了合生元高端品牌,还有我们的渠道网络。


现在在合生元品牌上,它的品类是比较丰富了,除了益生菌,后面还推出了辅食。比如说米粉。这个品牌主要是吃的比较多,奶粉是主要的。


在 2010年的时候就推出了葆艾品牌。这个里面有纸尿裤、洗护产品,还有磨牙棒和孕妇用的牙膏等等。我们在2013年推出了第二个奶粉品牌,就是素佳品牌。 合生元品牌下面的奶粉有4个系列。价位是从230到460之间。中间的2个价位是280跟360。这4个系列全部是从欧洲原装进口的。素加在13年推出的 时候,也是从欧洲原装进口系列。整个素佳跟合生元的主要区别就是,合生元提供全方位需要的营养,PQ、IQ、EQ。


素佳是主要针对于功能性方面的。按照功能区分也有3个系列。一是健素加,提高抵抗力方面的营养。二是益素加,容易消化。三是智素佳,主要是提供脑部发育需要的营养。


素佳跟合生元主要是功能上的区别。13年推出的时候,也是法国的两个系列,价格分别为250和350,14年11月份我们就通过在长沙工厂生产了国产系列,定价差不多在190块之间。现在我们的奶粉拥有的系列有7个,按照价位去分。


14年销售的情况,奶粉占了84%的收入,素佳的增长势头非常强劲。在13年9月份推出来到14年仅仅一年多的时间里面,它在奶粉占比里面接近了18%。我们希望在未来一年内,素佳可以有更好的发展。


这 个图里面,左边还有一个圈圈,上面的字是叫“父母能量”,这是我们早教品牌,但是还没有推出这个市场,我们花了很多时间去做这个事情。从2012年开始我 们在跟一些国际上的研究机构,跟他们合作,去开发适合中国的早期教育的课程。现在这个课程基本上已经研发出来了,在大约2个星期之前,广州科学城有一个父 母能量早教中心开业,那只是一个旗舰店,未来会进一步向市场推广早期教育这块业务。


现在我们的产品有4个品牌。包括吃的、用的,还有服务类产品。我们公司在14年做了内部架构调整。按照品牌去拆分我们内部的销售,还有营销人员的团队。


下 面按照这4个品牌成立了4个独立事业部。每个品牌都会有各自的独立团队去做自己的营销策略,还有预算方面,各方面都能够独立下来。在14年效率方面的提升 也有比较明显的成效。在14年上半年,如果是看费用率,我们去到了一个比较高的位置。可以看到,14年上半年销售及管理费用是36%多,但是在14年全年 情况下是有33.6%的水平。效率的提升我们已经初见成效。接下来也希望在这个新的事业部的架构下,可以支持我们长期的业务增长。也可以为我们的财务控制 打下更坚实的基础。


在 业绩这块特别讲一下14年的库存情况。因为我们在14年上半年,存货周转天数是去到了223天,但是在13年是170天的水平。14年下半年我们采取了存 货管理措施,一来是减少订单,二来是多做一些市场的活动,就把我们仓库里积累的存货基本上都可以清理掉,全年存货周转天数回到正常的水平。特别想讲一下, 就是经销商层面的库存情况。这边是我们14年中期自己的存货周转天数比较高位的时候,经销商库存周转天数还是可以保存在30天左右。这也依赖于渠道管理的 措施。


在 渠道管理这一块,可能很多投资者也应该大概地了解到,我们有一个“妈妈100”会员管理体系。通过这个体系,了解到经销商层面的库存情况。也可以更有效地 去避免一些串货的现象,也可以对消费者行为的研究做更精准的会员营销,还有渠道方面的管理。这一块,我们在过去跟投资者沟通中讲得比较多的。


因为今天的时间关系,这一块就不展开讲。


接 下来重点讲一下我们15年有什么看点。讲之前,先介绍一下行业的一些数据。在14年整个行业来看,行业增长是10%。但是如果把线上跟线下分开来看,可以 看到,线上的增长是远大于线下的增长。线上的增长有30%,线下的增长是4.6%。在这样大的趋势下,我们觉得线上的发展是义不容辞的。在14年,我们对 线上的布局基本上做好了。线上现在是采用了O2O、B2C、C2C这三个体系。


B2C这块是今年的亮点之一。我 们在14年8月份的时候,进驻了京东平台。从这个图可以看到,截止目前为止,中国所有的主要电商平台都已经进了。14年8月份开始进驻京东之后,我们也在 不断地去学习在这些平台上的产品策略。我们把230价格系列拿到这些平台上去做爆款,在B2C的销量上有比较明显的提升。14年从市场份额来看,合生元整 体市场份额是6%左右。如果光看线下,我们的市场份额比6%要高出,是7.9%。但是看线上我们是0.3%,排在第18位。线下是排第3位。线上和线下有 比较大的差距,缩短这差距是我们的努力方向,也是未来的增长空间。


3月份在天猫平台上,我们是首次进入了第一阵容,在上面的销量排了第3名,有了很大的进步。


第二个亮点,O2O。O2O 可以先回顾一下它发展历程。我们在13年9月份推出了O2O,当时主要是通过在“妈妈100”APP上去运作。推出2个月之后,O2O平台上的交易量,光 “双11”期间的活动达到了1个亿。在14年3月份我们就推出了微信商城,这个也是O2O平台上的其中一个下单窗口之一。到了14年7月,我们开始做 O2O旗舰店项目。在我们所有参加的超过2万家的婴童店里面选取4千家来作为O2O的旗舰店。这个旗舰店必须在品类齐全方面,还有送货速度、服务方面都必 须有更高的标准。同时我们在收到订单的时候,可以优先给到这些门店。旗舰店就是起到一种,作为模范门店的作用。在15年1月份的时候,O2O走出了更大的 一步。它现在开始允许参加这些平台的门店去销售非合生元的产品。这主要是看O2O平台未来的发展方向。


因 为O2O这个平台,一开始只是卖合生元自己的产品。如果看14年的表现,它也是非常的令人满意。在仅仅的一年时间里面,它的平台上面的一些用户数达到 190万。每天的活跃用户两最高峰是达到了8.5万人。我们要知道,这个平台仅仅是在13年9月份才开始运作,在1年的时间里面达到这些成绩是非常不容易 的。


它的订单也可以达到110万张,在这个平台上的平台交易量是8.1个亿。截止2014年底已经有2万家母婴店加入到这个平台里面。基于这样的基础,我们希望O2O可以做到更全面的母婴平台。


未来O2O这个平台是希望发展成一个垂直的O2O,以及是B2B的电子商务平台。O2O这一块是由门店做配送。


B2B是 未来我们一个比较新的发展方向。首先公司会去跟一些品牌直接做沟通,把他们带入到这个平台来。这个平台到时候会有一个新的APP界面,一部分是门店特卖, 一个是品牌特卖。品牌特卖就是我们直接跟品牌做沟通,把他们引入这个平台上来。这一块,首先会由品牌直接发货给消费者。可能这一块更像是B2C的业务。等 到这些产品卖得比较好的时候,可能会有门店开始想跟这些品牌进货了。这里就可以做B2B的业务了。这些品牌主要会关注哪些呢?可能主要是一些还没有进入中 国市场,或者中国市场还没有发展起来的品牌。


我们希望可以探索一种道路,就是可以不通过烧钱去引流的一种做法。而且我们不会做很重资产的模式,不会自己去承担库存。会通过怎样的方式去提高这个平台的流量呢?我们是两条腿走。


第 一,由门店去销售一些非合生元的产品,我们自己也去引入一些新的品牌,这样可以提高这个平台上的SKU。SKU提高完之后,我们在另外一个方面,同时也是 跟会员店进行合作。对于会员店来说,因为我们有很多单体店,对于他们来说,他们运营电子商务的经验并不是很丰富。而且他们要在天猫上开一家店费用非常高, 但是在我们这个平台上不需要支付任何费用,而且我们会辅助他们去运营网上商店。这一块对门店来说是很吸引的。


与此同时,他们也会很愿意跟我们分享他自己的客户群。通过这样的门店帮我们引流的事情上是起着非常重要的作用。



为 了把这个平台发展得更好,公司在年初的时候也做了一些公告,希望把运营平台的“妈妈100”国际控股有限公司,从这个层面引入一些投资者。这些投资者包括 自己公司的关键人员,还有机构投资者。目前公司的评估工作正在进行,我们就希望在今年的上半年可以完成引入投资者这一项工作。这是“妈妈100”未来的发 展目标。


再 就是线下渠道。虽然网上的业务是我们必须要跟上,需投入很多的资源去做,但是线下是我们的强项。在未来我们也不能忽视。因为如果就中国母婴店情况来看,在 14年全中国大概有接近8万家的母婴店,但是我们在15年3月底仅仅进驻了26000家。可以看到,开新店的空间还是非常非常地大。同样道理,在商超这块 也是。在药店这块可以特别的说一下。


药 店我们估计未来在婴幼儿产品销售方面,将会成为更重要的渠道。可以看到,14年里面我们药店这渠道收入的增长是比整个集团的增长速度要快,达到18%。右 边这个图是三个渠道的一个收入占比,药店从13年6.5增长到14年的7.4。我们希望未来它的占比能够提高到10%左右。


整体来看,B2C的业务、O2O的发展,还有线下渠道的扩张,会是我们15年比较大的亮点。因为时间关系,我就简单地介绍到这里。如果大家有什么问题,我们可以交流一下。



提问:从你们公司现金流来看是非常好的,你们去年是募了很大一笔钱,在二季市场上。那个钱到现在还没有用,你们是怎么用的?正常经营是不缺钱的,我想问一下资金的打算?



合生元:你说的这笔钱是我们通过发行CB募集的30亿左右港币,这个钱主要是用于未来一些收购项目。我们一直都在谈,但是收购时间很难去确定。因为我们要看具体谈的进度,现在没办法说什么时候可以用这个钱,但是肯定这个钱筹集回来,我们希望是用在这个方向的。谢谢!



提问:从其他公司奶粉行业来看,竞争非常激烈,是不是今年还是处于供应过剩的情况?



合 生元:今年这个情况,相信竞争还是会很激烈。应该不会比去年好很多,可能不会再恶化。因为造成目前这个行业,主要是从13年下半年开始,伴随着政府的监管 措施,还有一些大家都预想不到的事件,可能把市场扰得有点乱。与此同时,这个市场是一个增长比较快的市场,所以有很多奶粉之外的企业进入这个市场来。


讲到竞争这一块,未必会比14年要小。因为现在加入到这个行业里的公司非常多,像恒大,还有新希望这样的公司,还有国外的品牌也不断的进来。我们预计今年的竞争还是非常的激烈。(来源:广发证券香港)




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合生 1112 會議紀要 會議 紀要 B2C O2O 業務 將是 15 年的 的大 亮點
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[基金股]健合 (H&H) 國際控股(1112,前稱合生元國際)專區

1 : GS(14)@2010-12-01 07:08:31

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0101130-index_c.htm
初步招股書
2 : GS(14)@2010-12-02 21:21:43

【新股巡禮】合生元(01112-HK)每手入場費6,060.48元,12月17日上市
2010/12/02 17:22

財華社香港新聞中心。

高端嬰幼兒營養品及護理用品供應商合生元國際公布上市詳情,公司計劃發行1.5億股,90%國際配售,10%公開發售;招股價介乎10-12元,以中位數11元計算,集資淨額約15.53億元。

集資所得款項,約35%將用於進一步增強及鞏固品牌認知度及品牌形象;約20%將用於透過上游供應商的合作拓展公司業務;約15%將用於拓展及發展公司的銷售分銷網絡及零售渠道;約15%將用於研發投入及擴大生產設施及倉庫;約5%將用於2011年起升級資訊技術系統;而另外10%作營運資金及一般企業用途。

合生元由12月3至8日中午12時正接受公開認購,12月17日主板掛牌;保薦人為匯豐;按每手500股計,入場費6,060.48元。

此外,恆安國際(1044.HK)副主席兼行政總裁許連捷透過家族信託基金SD Family Fund L.P.以1億元入股成為合生元基礎投資者,並設有6個月禁售期。
3 : GS(14)@2010-12-03 09:03:19


4 : vinchichak(3180)@2010-12-03 19:13:31

2010/12/03 18:37

財華社香港新聞中心。

高端嬰幼兒營養品及護理用品供應商合生元國際現正公開招股(12月3至8日中午12時),招股價介乎10-12元,12月17日主板掛牌;保薦人為匯豐;按每手500股計,入場費6,060.48元;群益證券予建議申購該股,指公司整體毛利高於70%,高於同業10%至20%,且客戶群為高端產品消費者,未來毛利率受通貨膨脹影響不大。

群益證券指,合生元賣點是集團於內地提供高端嬰幼兒營養及護理用品,其中以中國內地市場最渴求的舶來奶粉作招徠,且旗下益生菌沖劑產品擁有全國相關市場的85%的市場佔有率,領導地位不容輕視。

該行表示,合生元此次招股價格介於10港元至12港元,對應2010年市盈率為22.7倍至27.3倍,與同業水平持平,是繼博士蛙(1698-HK)及好孩子(1086-HK)後,瞄準嬰幼兒童市場的內需股,且該市場潛力不容忽視。

股份名稱/市值/2010年市盈率/毛利率/股本回報率。

合生元(1112-HK)/60億至72億元/22.3至26.8倍/70.8%/83.6%。

澳優(1717-HK)/32.7億元/15.4倍/49%/30.7%。
環球乳業(1007-HK)/31.4億元/12.8倍/46.3%/35%。
雅士利國際(1230-HK)/116.5億元/20.3倍/57%/29%。

又係貴到無朋友.......smiley
5 : GS(14)@2010-12-04 11:15:40

咁貴不如買1230/1777/1117
6 : GS(14)@2010-12-05 09:45:52

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?t=60509

hw:
smiley
7 : GS(14)@2010-12-05 13:50:11

1. 原來間公司賣埋紙尿片
2. 「我們的益生菌沖劑、嬰幼兒配方奶粉及乾製嬰幼兒食品產品均未經消毒。」
3. 原來仲有一檔生意:
(p.177-p.182)
除於本公司擁有權益外,我們的控股股東亦透過合生元營養間接持有及經營成人專用保健(功能性)產品的批發業務。

合生元營養主要從事保健(功能性)產品(截至最後實際可行日期僅包括成人益生菌沖劑
產品)的批發。截至二零一零年六月三十日,合生元營養有44名僱員。根據其管理賬目,合生元營養於截至二零一零年六月三十日止六個月的收益約人民幣0.88百萬元,而其同期虧損約人民幣8.34百萬元。
...

合生元營養的日常營運由獨立於本公司的管理層團隊管理,該團隊包括董事及高級管理層成員,即王暉女士、馮文光先生、張瑩女士、林中政先生及孫彬彬女士。於往績記錄期內,羅雲先生、馮文光先生及張瑩女士曾於本集團任職。羅雲先生於一九九九年八月至二零零九年九月任職本集團。馮文光先生於二零零八年六月至二零零九年九月任職本集團。張瑩女士於二零零九年二月至二零零九年九月任職本集團。目前,合生元營養及本集團的員工完全分開,而各自員工及高級管理層成員亦分開受薪。

....


截至最後實際可行日期,合生元營養共有61名地區分銷商,亦均為我們的地區分銷商。截至二零一零年六月三十日止六個月,我們自該等61名地區分銷商產生的收益佔總收益的35.65%,而合生元營養的全部收益皆來自該等分銷商。合生元營養擬成立並維持覆蓋中國其他地區的獨立銷售團隊,並於上市日期前停止使用我們的銷售團隊,屆時銷售代理協議亦將終止。

...
儘管上文所述,鑑於上述未來發展的不明朗因素,我們的控股股東承諾透過合生元製
藥向獨立第三方出售合生元營養全部股權。考慮到物色潛在買家估計所需時間及與有關買家的磋商,控股股東預期於二零一一年十二月三十一日或之前完成出售有關股權。控股股
東亦承諾於出售有關股權前更改合生元營養的名稱,刪除「合生元」字樣。我們將不會於出
售前進軍成人益生菌沖劑市場。


4. 網絡幾好,但無生產功能,都是向外國買

5. 非執董魏偉峰,唉...做過1182
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=2921&hide=N

6. 陳偉成
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=21366&hide=N

7. 財務無大問題,基本上保持加減零情況...
8 : fast(1194)@2010-12-18 21:25:42

本來無乜人抽,臨尾超額十五倍,
今次分派有D特別,無論A組,B組都接突貨,仲有好多添.真係唔明.
可能咁要掟貨出街
不過睇唻已轉了一手貨
相信可以繼續留意
9 : david395(4434)@2011-02-17 08:50:18

合生元投資 新沖劑生產綫
欄名:簡訊

嬰幼兒營養品及護理用品供應商合生元(01112)宣布,投資一條新益生菌沖劑生產綫,今年下半年投產之後,相關年產能將由8,600萬袋增至1.6億袋。

集團主席兼行政總裁羅飛表示,內地兒童益生菌產品之滲透率不斷提高,市場規模隨之擴大,新增生產綫有助提高產能,滿足市場需求。
10 : GS(14)@2011-04-05 12:29:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329032_C.pdf
表現都唔錯,回復到一般水平,點解要派息


分 銷 渠 道 為 本 集 團 精 密 的 價 值 鏈 中 的 重 要 一 環。本 集 團 將 繼 續 透 過 整 合 包 括專 賣 店、商 場 超 市 及 藥 房 的 分 銷 渠 道 擴 充 其 於 全 國 的 地 域 覆 蓋。截 至 二 零 一零 年 年 底, 本 集 團 已 將 其VIP專 賣 店 的 數 目 增 加 至3,687間, 而 於 藥 房 的 媽 媽100會 員 專 區 及 商 場 超 市 數 目 亦 分 別 增 加 至301個 及1,716個。

為 了 進 一 步 發 展其 分 銷 渠 道, 本 集 團 計 劃 於 二 零 一 一 年 年 底 前 將 其VIP專 賣 店 以 及 於 藥 房 的
媽 媽100會 員 區 及 商 場 超 市 數 目 分 別 增 加 至4,500間、400個 及3,000個。

11 : greatsoup38(830)@2011-07-02 21:15:11

Here is an interesting comparison between CHBT and its competitors, Biostime and High Change, in China probiotics market.
Taobao.com is the most popular C2C website in China. Like EBay, vendors
on Taobao prefer to sell hot products with huge demand and good brand
recognition. So it's pretty easy for us to tell their marketability from
their Taobao search results through some key parameters, such as # of
products, # of vendor and # of products sold. Let's take a look:
Biostime:
number of products: 685; number of vendors: 475; number of products sold last 30 days from top 3 vendors: 820
High Change:
number of products: 381; number of vendors: 256; number of products sold last 30 days from top 3 vendors: 537
Shining (CHBT):
number of products: 27; number of vendors: 5; number of products sold last 30 days from top 3 vendors: 3
Reference links:
Biostime:

High Change:

CHBT:

12 : takeout(1486)@2011-08-23 15:51:18

这公司业绩非常好的
特别是2-3线
晚上业绩估计爆棚
13 : takeout(1486)@2011-08-23 15:52:39

特别是2-3线市场的
卖的最贵
卖的最好
14 : takeout(1486)@2011-08-23 20:34:30

母 公 司 擁 有 人 應 佔 的 期 內 溢 利 195,626 116,753
其 他 全 面 收 益
換 算 境 外 業 務 的 匯 兌 差 額 (30,406) 5
期 內 全 面 收 益 總 額 165,220 116,758
母 公 司 擁 有 人 應 佔 期 內 全 面 收 益 總 額 165,220 116,758
母 公 司 擁 有 人 應 佔 每 股 盈 利 8
基 本 人 民 幣0.32元 人 民 幣0.26元
攤 薄 人 民 幣0.32元 人 民 幣0.26元

没有汇兑损失的话增长68%很厉害了
税收增长也厉害。
(54,067) (19,042
15 : GS(14)@2011-08-24 22:29:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823470_C.pdf
10 元人仔也是值的...
...

展 望
展 望 二 零 一 一 年 下 半 年,本 集 團 有 信 心 可 把 握 迅 速 增 長 的 中 國 高 端 嬰 幼 兒 營
養 品 及 嬰 幼 兒 護 理 用 品 市 場 帶 來 的 龐 大 商 機。本 集 團 將 繼 續 提 高 其 於 客 戶 間
之 品 牌 知 名 度 及 擴 充 其 分 銷 渠 道。本 集 團 將 進 一 步 發 展 其 媽 媽100會 員 計 劃。
本 集 團 將 與 聲 譽 良 好 的 供 應 商 緊 密 合 作 和 豐 富 其 產 品 種 類 以 滿 足 高 端 媽 媽
消 費 者 不 斷 變 化 的 需 求。
16 : takeout(1486)@2011-08-24 22:34:21

10 元人仔也是值的.../啥意思

税前几乎是100%增长
这是啥概念呀。

PE才给20倍

香港市场有点问题。

如果用港币做报表就没汇兑损失。所以他们也很有意思索性分红
这样汇兑损益少点。

公司也没做外汇对冲。算是一门心思做实业
我还是很喜欢

另外也说明外汇管制很厉害

外汇管理局不让把钱汇进国内
当然合生元不缺钱
上市不过是为了换名声
我觉得这样公司没啥必要上市。

星期一的大跌很有意思。

我估计是有人偷看到盈利数字了0.32
觉得不好。跑了
结果是看了数字没看到内容
不知道是如何导致的0.32
星期二是尾盘有人想做ER行情
拉了30万股

今天开盘跑的感觉上

基本扯平和小亏

后面是拉升了。
我个人觉得这张报表拿出来应该是很对的起投资者。
对股价也应该有支持。但是一次性损益会对上涨有压力。

下半年可以看到每股0.45
估计。
17 : GS(14)@2011-08-25 07:34:09

個市淡,值10倍PE已很多了,雖然真是高增長,但是市淡沒人看增長的

全面收益也未普遍接受為盈利
18 : takeout(1486)@2011-08-25 10:52:47

胡搞

没人看增长才有机会买到增长股

如果都看增长了现在价格就不同了。

什么熊市牛市。

这也能搞清楚。赚钱太容易了。
19 : GS(14)@2011-08-25 21:22:07

那就值得向下,因為這股太強勢了,這隻未跌,市場也不會真正跌完啊。

如果賺錢太容易,也就先下點注吧。
20 : takeout(1486)@2011-08-25 22:03:29

说实话我是在三四线城市看到有人喝这个而且很贵

你是指看报表。看牛熊市的

大家角度不同。

哈你是trader

I am investor
21 : GS(14)@2011-08-25 22:08:03

我又不是trader,只不過股隨市走,可以買得更平就更好
22 : GS(14)@2011-08-25 22:08:38

你看到三四市增長得快,那我也信你,我覺得主要都是他肯花時間搞群
23 : takeout(1486)@2011-08-25 22:33:53

主要是经销商。然后用customer royalty计划吸引客户
要知道3-4线城市还是人情社会

口碑传销

同时如果你去过三四线城市的话
你会知道。当地的政府官员之类

工资基本不用老婆基本不碰

日常消费是不花钱的

所以对类似奶粉之类必须品是非常舍得花钱的
而且他卖的价格要超过国际一线品牌

还真卖的出去
真的非常非常牛B
24 : GS(14)@2011-08-25 22:36:20

而且他卖的价格要超过国际一线品牌

重點中的中點,以後就好做了這些公司

日常消费是不花钱的
呢個想跟你學習下
25 : takeout(1486)@2011-08-25 22:52:53

你如果去过内地三四线城市接触过当地的人就知道。
政府部分的

很舒服
要房有房

夫妻两个工作
月收入和起来上万

花销很小

几乎没地方用钱。说实话
所以根本不在意小孩的消费
只要贵的。


所以有一个说法是内地的五星酒店都是餐饮生意好过客房。
26 : GS(14)@2011-08-26 07:31:24

所以他們在生活上很肯花大錢...明白
27 : wilyty(1376)@2011-10-02 17:55:44

估值高, 照升, 你吹咩 !

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... /30/c_122110547.htm

人民網編者按:9月26日,《山東電視臺》報道,煙臺市民小趙孩子感冒,藥店銷售人員向她推薦了合生元益生菌。小趙花了170多元買了一盒合生元益生菌,回家服用了一段時間卻沒見孩子的病情好轉。 于是小趙上網一查,發現這個合生元竟是保健食品。而這個保健食品只是食品的一個種類,並不具有治療疾病的功能。對于銷售人員宣稱的功效神奇能治病的合生元顯然是騙人的。

  事實上,有關合生元的問題,不僅僅是誇大功效的問題,還被指是假洋品牌。據《人民日報》報道,達芬奇家具原形畢露了,法國合生元、美國加州牛肉面等冒牌洋貨也紛紛被揭發出來。法律界人士認為,假洋貨泛濫根本原因在于市場監管和違規處罰的法律機制存在缺陷,法律約束軟弱、監管失責、處罰不力導致企業屢屢以身試法。如《消費者權益保護法》等對不法行為規定的責罰或含糊不清,或處罰較輕,還有的甚至沒有責罰,客觀上導致企業違規違法成本較低。暴利所驅,洋品牌醜態百出。

  批準功效是“免疫調節” 銷售卻宣稱可以改善便秘

  9月26日,據《山東電視臺》報道,有一種專門針對嬰幼兒的產品合生元益生菌,遍布煙臺的大小藥店和育嬰用品專賣店,雖然它的價格不菲,但是許多家長卻趨之若鶩。然而隨著用戶的增加,合生元的負面消息也隨之增加。

  在合生元關于自身產品介紹中記者發現,它通過國家審批的功效是“免疫調節”,然而對于銷售人員提到的改善便秘這一功效,卻沒有經過國家的審批。而且即使是保健食品,專家也不建議長期服用。如果不管需不需要就一味的補充,反而會破壞身體原有的平衡,適得其反。

  煙臺大學生命科學院教授賀君告訴記者:“如果體內的生態環境比較平衡的情況下,我們的腸道菌群就比較平衡,這會兒再去補充一些所謂的益生菌,反而會破壞人體內的微生態的平衡,反而會造成某些不良的作用。因此在孩子或者小孩沒有吃抗生素,或者沒有感冒發燒吃藥的情況下,是不建議人們去補充這些益生菌的。”

  暴利所驅 “假洋鬼子”大行其道

  事實上,合生元不僅存在誇大功效的問題,還被指是假洋品牌。

  據《人民日報》報道,達芬奇家具原形畢露了,法國合生元、美國加州牛肉面等冒牌洋貨也紛紛被揭發出來。

  《人民日報》報道引用業內人士的話表示,在當前經濟全球化情況下,加工貿易、貼牌生產已經成為國際貿易和制造業的常態。企業為了降低生產與流通成本進行全球布局,無可厚非,但整個生產過程必須公開、透明。真正的進口家具有兩件東西是可以提供的,一是證明產品全產地、或改變性質的生產在某個國家的“原產地證明”;二是合乎規范的明碼標價簽。

  由此,專家指出,“假洋品牌”雖是一些商家為牟暴利採用的不道德或違法欺騙手段,但暴露出我國監管體係仍存在諸多漏洞。家具進口要通過工商、質檢、海關等一道道的關口,而實際上,由于進口家具監管牽扯到多個部門,每個部門實行分段監管,就會出現監管部門各自為政的現象。

  法律界人士也指出,假洋貨泛濫根本原因在于市場監管和違規處罰的法律機制存在缺陷,法律約束軟弱、監管失責、處罰不力導致企業屢屢以身試法。如《消費者權益保護法》等對不法行為規定的責罰或含糊不清,或處罰較輕,還有的甚至沒有責罰,客觀上導致企業違規違法成本較低。暴利所驅,洋品牌醜態百出。(人民網記者李彥增綜合報道)
28 : GS(14)@2011-10-02 18:21:17

呢次到佢大鑊
29 : GS(14)@2011-11-05 09:00:13

http://www.biostime.com.cn/syste ... 0update_chi_Sep.pdf
【二零一一年十一月四日,香港】中國高端嬰幼兒營養品及護理用品供應商 ─ 合生元國際控股有限公司(「合生元」或「公司」,及其附屬公司,統稱「集團」;股份代號:1112)公佈於二零一一年九月三十日止營運資訊。
截至二零一一年九月三十日止三個月,媽媽100活躍會員數目及分銷網絡均錄得快速增長。媽媽100會員計劃活躍會員數目由二零一一年六月底685,458名增至二零一一年九月三十日769,610名,增幅達12.3%。活躍會員數目大幅增加,反映愈來愈多媽媽消費者對集團優質產品的信賴及對品牌的認可,鞏固了集團以發展媽媽100會員計劃來推動收入快速增長的核心戰略。集團繼續擴大分銷渠道,集團產品銷售點已由二零一一年六月底6,914間增至二零一一年九月底8,055間,增幅為16.5%。其中VIP嬰童專賣店數目由二零一一年六月底4,399間增至二零一一年九月三十日5,129間,增幅為16.6%;經營集團產品的商場超市數目由二零一一年六月底2,126間增至二零一一年九月底2,465間,增幅為15.9%;於全國各大省市藥房設立的媽媽100會員專區則由二零一一年六月底389間增至二零一一年九月三十日461間,增幅為18.5%。
30 : takeout(1486)@2011-11-05 14:38:58

不出意外。销售年增长100%是铁板钉钉的事情。
上半年是因为汇率等一次性事件。不然。。。。。

这公司太来钱了。
31 : GS(14)@2011-11-05 17:18:49

看來真的有看頭..
32 : takeout(1486)@2011-11-05 19:01:49

这是一家抢钱的公司。
我都看不懂。怎么那么来钱。

他们的那个什么会就是锁定客户的。
当然增长可能不能全信,因为孩子3岁总不吃奶了所以基数会有变化。但是增长看着就舒服。
33 : takeout(1486)@2012-01-20 14:55:12

不出意外的话今年全年销售上看22-23亿 20-25%净利润就是4-5亿。
34 : takeout(1486)@2012-03-11 17:02:42

马上要出业绩
我预期销售收入100%y2y

利润120%y2y

反正没几天应该可以看到。
立存此照

汤财你到时候作证哦。
35 : GS(14)@2012-03-11 17:10:18

34樓提及
马上要出业绩
我预期销售收入100%y2y

利润120%y2y

反正没几天应该可以看到。
立存此照

汤财你到时候作证哦。


你都留了字,我哪敢不證明
36 : takeout(1486)@2012-03-12 21:44:35

1,233,560  /265,683  
估计2011是25亿/5.5亿利润。
37 : takeout(1486)@2012-03-21 07:53:03

2,189,034/516,212
比我想的稍微差点
差20%

不过数字足够震撼了。
38 : greatsoup38(830)@2012-03-21 21:53:34

37樓提及
2,189,034/516,212
比我想的稍微差点
差20%

不过数字足够震撼了。


也很不錯了派息都很慷概
39 : GS(14)@2012-03-24 18:17:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321023_C.pdf
1112

好強勁,3元現金,賺1元,13元。
財務摘要
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元變動百分率
收入2,189,034 1,233,560 77.5%
毛利1,456,127 877,173 66.0%
年內溢利527,351 265,683 98.5%
年內經營溢利459,151 265,773 72.8%
經營活動所得現金流量淨額516,212 381,012 35.5%
每股基本盈利人民幣0.88 元人民幣0.58 元51.7%
每股普通股全年股息0.76 港元0.20 港元280.0%
– 已付每股普通股中期股息0.16 港元— —
– 每股普通股擬派末期股息0.27 港元0.20 港元35.0%
– 每股普通股擬派特別股息0.33 港元— —

前景
展望二零一二年,本集團預期中國於龍年的生育率將會有上升趨勢,中國高
端嬰幼兒營養品及嬰幼兒護理產品市場亦將快速增長,故本集團有信心能夠
把握當中的龐大商機。
本集團將進一步提升品牌在消費者間的品牌認知度,預期廣告開支將增加。
除了於31 條省級電視頻道及中央電視台維持大範圍的廣告宣傳外,本集團亦
會與知名的衛星電視頻道合作製作育兒及嬰幼兒護理節目,為媽媽提供全面
的解決方案以培育嬰幼兒成長。另一方面,為回應新一代父母對資訊的需求
不斷增加,本集團將增加在互聯網媒體的廣告投資,以及強化移動應用平台。
本集團將會繼續透過鞏固包括嬰童專賣店、超市及藥房在內的分銷渠道,以
增加在第三線城市的滲透率。為進一步發展其分銷渠道,本集團計劃於二零
一二年年底前將覆蓋8,500間VIP嬰童專賣店,1,000個於藥房的媽媽100會員專區,
以及4,000間超市。本集團將在維持高端會員基礎的同時,發展新的媽媽100會員,
並定下目標在三年內將媽媽100 的活躍會員人數增至1.5 百萬人。
本集團繼續著重現有上游供應的穩定性及質量,特別是其最大產品分部 — 嬰
幼兒配方奶粉。在二零一二年,本集團將繼續與其他上游生產商就潛在合作
進行試運及磋商,以確保嬰幼兒配方奶粉系列獲得長期的產能。
在二零一二年二月,本集團在法國開設新的實驗室設施,專責其在歐洲生產
的嬰幼兒配方奶粉的質量控制。在未來,本集團會將拓闊實驗室的質量控制
範圍至其他營養品及嬰幼兒護理產品。與此同時,本集團將繼續與歐洲主要
的乳品研究組織開展共同研究。
為滿足高端客戶各式各樣的需要,本集團將尋求機會以豐富其優質嬰幼兒營
養產品及嬰幼兒護理產品組合,從而延長客戶購買周期。在二零一二年,本
集團將推出適合3–7 歲幼兒的新產品。
挑戰
全球通脹將很可能令原材料成本上漲,為本集團帶來挑戰。由於我們的產品
及原材料主要來自歐洲及美國進口,因此本集團將面對若干外匯波動影響。
本集團將會進一步強化供應鏈管理,增加營運效率及充分利用規模經濟以將
波動減至最低,及維持本集團的盈利能力。

隨著中國消費者市場的消費力上升,我們預期高端嬰幼兒營養及嬰幼兒護理
市場內將會有新的競爭對手進場。本集團相信,其現有的高端品牌價值、嚴
格產品質量控制,以及其獨特的業務模式,尤其是數據庫營銷策略,乃其核
心的競爭力,因而有助維持競爭優勢。
40 : takeout(1486)@2012-03-30 09:31:09

转帖海关公告:超出200元以上的奶粉征新稅
海关总署公告2012年第15号

海关总署公告2012年第15号  

2012-03-28



  为适应市场发展需要,根据《中华人民共和国进出口关税条例》和国务院2011年1月批准调整的《中华人民共和国进境物品进口税率表》(海关总署公告2011年第6号公布),海关总署重新修订了《中华人民共和国进境物品归类表》(以下简称《归类表》,详见附件1)及《中华人民共和国进境物品完税价格表》(以下简称《完税价格表》,详见附件2),现予以公布,自2012年4月15日起执行。海关总署2007年6月修订的《入境旅客行李物品和个人邮递物品进口税税则归类表》及《入境旅客行李物品和个人邮递物品完税价格表》(海关总署公告2007年第25号公布)同时废止。现就有关事宜公告如下:

  一、进境物品依次遵循以下原则归类:

  (一)《归类表》已列名的物品,归入其列名类别;

  (二)《归类表》未列名的物品,按其主要功能(或用途)归入相应类别;

  (三)不能按照上述原则归入相应类别的物品,归入“其他物品”类别。

  二、进境物品完税价格遵循以下原则确定:

  (一)进境物品的完税价格由海关依法遵循以下原则确定:

  1.《完税价格表》已列明完税价格的物品,按照《完税价格表》确定;

  2.《完税价格表》未列明完税价格的物品,按照相同物品相同来源地最近时间的主要市场零售价格确定其完税价格;

  3.实际购买价格是《完税价格表》列明完税价格的2倍及以上,或是《完税价格表》列明完税价格的1/2及以下的物品,进境物品所有人应向海关提供销售方依法开具的真实交易的购物发票或收据,并承担相关责任。海关可以根据物品所有人提供的上述相关凭证,依法确定应税物品完税价格。

  (二)边疆地区民族特需商品的完税价格按照海关总署另行审定的完税价格表执行。

  三、纳税义务人对进境物品的归类、完税价格的确定持有异议的,可以依法提请行政复议。

  特此公告。



  附件:1.中华人民共和国进境物品归类表

     2.中华人民共和国进境物品完税价格表







http://www.customs.gov.cn/publis ... 1188/info362458.htm
41 : takeout(1486)@2012-04-18 12:32:22

Farewell 1112.hk

山寨永远是山寨,鸡窝里飞不出凤凰
永别了1112

感谢罗飞
从益生菌转型奶粉是一个价值50亿RMB的idea
其中创造妈妈100又是一个50亿的idea

非常漂亮的转型
若干年后可以写进MBA的教科书。

只是基因很难改变,类似的产品有威露士。

回想第一次看到法国合生元是2010年。
其实2011年上市前已经知道他的基因和历史。算对他的玩法和游戏很是熟悉。
这算一次冒险的经历,也是一次成功的冒险。

当然合生元还是特色。印象最深的是他的串货管理。
分销商进货Y2Y超过50%他会停止供货!
可见他是多少强势!强制意味着毛利率的保持和市场地位。毛利率是70%以上恐怖的数字。

这里说个有趣的事情
法国合生元本身和在证券市场上强调的类似中国+高速传媒一样。
从名字本身就可以判断公司本质。强调法国。这点和达芬奇家具很类似。

反观依云很欧莱雅。。。。
对比之下高下立现,谁是假洋鬼子谁是真洋鬼子。

回到早前受的OCBF,这个法国合生元1112.hk还是在C的阶段。
B是fake
F还早呢,在食品行业。F可能要用健康和所谓绿色来替代。
这也算今天的收获。

可以看下罗飞的presentation,这人异常福相,所以奶粉转型赚个百亿一点不让我吃惊。
感谢罗飞
感谢合生元

Farewell 1112.hk

基数大名声大对山寨是致命的。切记切记。
42 : greatsoup38(830)@2012-06-22 00:51:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120621481_C.pdf
董事會欣然宣布,於二零一二年六月二十一日(交易時段後),本公司與Arla Foods簽
訂融資供應協議,年期為十年。根據融資供應協議,本公司將於簽署融資供應協議後一
個月內,向Arla Foods提供金額為81,500,000丹麥克朗(相等於約108,000,000港元)
的融資,相當於Arla Foods產能擴充總投資的50%,用於為Arla Foods在丹麥的生產設
施購買及安裝加工與包裝設備,以按本公司的具體要求生產供應予本公司的嬰幼兒配方
奶粉產品。
本公司將透過提供融資而獲得的權利為(i)從Arla Foods 獲得訂明數量的嬰幼兒配方
奶粉產品的供應,且自二零一五年起最大供應量達至每年20,000 噸及(ii)獲得連同
應計利息的融資還款。
根據融資供應協議,融資將由Arla Foods在五年期間內按其向本公司每供應一公斤嬰幼
兒配方奶粉則扣減固定金額的方式向本公司還款。
根據融資供應協議,本公司亦應在融資供應協議年期內,從Arla Foods按每年訂明的最
低採購量採購嬰幼兒配方奶粉產品。
43 : takeout(1486)@2012-06-24 10:50:32

Arla刚入股蒙牛
估计部分钱就是合生元的哈
44 : GS(14)@2012-06-24 11:23:27

43樓提及
Arla刚入股蒙牛
估计部分钱就是合生元的哈


拿自己的錢助敵哈哈
45 : greatsoup38(830)@2012-07-04 23:35:43

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 120630_3390528.html
合生元奶粉中含左旋肉鹼等配料被指添加劑過多
 當母乳喂養無法保證時,配方奶粉以及一些進口或國產的米粉成為許多家庭嬰幼兒的必備食品。然而在北京許多母嬰店內記者發現,貨架上的各種配方奶粉及輔食的配方欄裏,食品添加劑佔據很大比重。有家長在問:“這是讓孩子吃食物,還是吃添加劑?”

  在北京市團結湖樂友母嬰店,記者隨機拿下貨架上標明愛爾蘭原裝進口的惠氏啟賦嬰兒配方奶粉(1段),數了一下,配料一欄多達50種。

  美讚臣安嬰兒A+嬰兒配方奶粉(1段)配料有41種,除和惠氏啟賦嬰兒配方奶粉有部分配料一樣外,引人注意的是配料中有玉米糖漿固體,中國人統稱其為麥芽糊精。

  號稱原裝進口的雀巢超級能恩嬰兒配方奶粉(1段)配料有35種。

  合生元超級呵護嬰兒配方奶粉(1段)有配料41種,該奶粉中還含有左旋肉鹼。這種左旋肉鹼普遍用于成人減肥,此處卻出現在了嬰幼兒配方奶粉中。親貝網查到的公開資料這樣描述:左旋肉鹼 (L-carnitine),又稱L-肉鹼或音譯卡尼丁,是一種促使脂肪轉化為能量的類氨基酸,紅色肉類是 左旋肉鹼的主要來源,對人體無毒副作用。不同類型的日常飲食已經含有5-100毫克的左旋肉鹼,但一般人每天只能從膳食中攝入50毫克,素食者攝入更少。左旋肉鹼的主要生理功能是促進 脂肪轉化成能量,服用左旋肉鹼能夠在減少身體脂肪、降低體重的同時,不減少水分和肌肉。美國科學院的食品與營養委員會廣泛審查了有關左旋肉鹼的研究,在1989年做出結論“左旋肉鹼不是一種必須的營養成分”,也就不需要“推薦攝入量”。左旋肉鹼屬條件性嬰兒必需營養物質,在嬰兒利用脂肪作為能量來源的代謝中起著重要作用。嬰兒左旋肉鹼合成能力較弱,只有成人的12%,尤其是早產兒,必須補充外源性左旋肉鹼,才能滿足身體所需。左旋肉鹼不僅在能量產生和脂肪代謝過程中起重要作用,而且在維持嬰兒生命及促進嬰幼兒發育的某些生理過程,如生酮作用、氮代謝等方面均具有一定的功能。親貝網查到的資料顯示,目前,世界有22個國家在嬰幼兒奶粉中加入左旋肉鹼

  隨機拿出以上四種1段配方奶粉都是供0-12月嬰兒用的,其中都添加有維生素E、維生素B6、維生素B12和泛酸、葉酸等。一位不願意透露姓名的乳品專家說:維生素E是脂溶性維生素的一種(還包括VA、VD和VK)。嬰兒奶粉應該是以人奶中的生育醇量(2-5IU/L)為參考值的。可現在事實上並不是這樣。維生素E雖然毒性較低,但食用過量肯定有害。還有嬰兒奶粉中根本沒有添加葉酸、泛酸、維生素B6、維生素B12的必要,因為非母乳喂養的孩子在過去的幾十年中,並沒有發現有缺這幾種營養素而患病的醫學報道和理論依據。這樣過多的營養素進入人體後會起副作用,這一點可以從一些肥胖、近視眼、齲齒和豆芽型孩子的增加中找到答案。

  在調查中,記者還發現,由于一些企業管理者對食品安全的法規掌握不足,導致添加了不該添加的,卻又使該有的缺位。比如北京市團結湖樂友母嬰店的合生元豬肝粉、伊威高蛋白肝粉,以豬肝、雞肝等肝臟為原料生產的肝粉產品標準中沒有涉及藥殘、農殘、激素等指標。這類作為嬰幼兒補血的產品上市有10多年,既無國家標準,也無行業標準和地方標準,在只有企業標準的情況下,通常是“我的產品我做主”。

  還有,在眾多母嬰店裏,記者發現,標著丹麥原裝進口的BB-12益生菌成分中有“菊粉”。菊粉是一類天然果聚糖的混合物。早在2009年8月1日衛生部就提出,菊粉不能用于嬰幼兒食品。

  而在上面提到的美讚臣安嬰兒A+嬰兒配方奶粉中添加的麥芽糖糊精,據了解,這種麥芽糖糊精被作為各類食品的填充料和增調劑,具有不易結塊、速溶、衝調性好、延長產品貨架期同時降低成本的效用。而據一些食用國外代購嬰幼兒奶粉的消費者稱,一些國外本土高端嬰幼兒奶粉中是不含麥芽糖糊精的。

  添加麥芽糖糊精對嬰幼兒的傷害也許有人不知:嬰幼兒腸道中有大量的乳糖酶,如果食用過多的麥芽糖糊精,將影響乳糖酶生成(乳糖酶屬于誘導酶),理論上嬰幼兒會慢慢地形成乳糖不耐症,這樣乳糖就會在大腸中被腸道微生物發酵,導致嬰幼兒腹瀉。由于麥芽糖糊精被人體消化後全部為葡萄糖,過多攝入會造成血糖升高,影響嬰幼兒的血糖調節係統。上海市奶業行業協會副秘書長顧佳升對此曾指出:“在嬰幼兒奶粉中過量添加低營養的麥芽糊精,將會造成嬰幼兒營養不良,危害健康。”

  那麼在可添加可不添加的前提下,為什麼許多廠家仍選擇在配方奶粉和嬰幼兒食品中大量添加食品添加劑呢?通俗點解釋,是為了改善牛奶或嬰幼兒食品品質,讓食物更好看、好喝、好聞,且更耐放,而更重要的原因,只有企業知道,那就是既能節約生產成本,又能有提高價格的理由。

  但是,嬰幼兒的肝腎和腸道非常脆弱,北京大學公共衛生學院營養與食品衛生學係副教授柴巍中在第三屆中國食品安全論壇“科學認識食品添加劑”分論壇上,曾建議家長們為嬰幼兒盡量選擇純天然的食品。柴巍中指出,嬰幼兒是非常敏感的人群,因為他們處在人類生命早期的發展階段,生命功能相對不完善,在面臨外在的風險因素時,嬰幼兒面臨一定的健康受損風險。因而,嬰幼兒食品不需要用那麼多的添加劑,對此需要加強管理。

  “在嬰幼兒奶粉裏加那麼多的營養素都是噱頭。”北京市一婦幼保健醫院院長很無奈地對記者說:“小孩子要安全,吃母乳最好。”
46 : greatsoup38(830)@2012-08-16 00:06:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815684_C.pdf
財務摘要
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年變動百分比
人民幣千元人民幣千元
收入1,362,742 867,550 57.1%
毛利893,596 589,694 51.5%
除稅前溢利372,889 249,693 49.3%
期內溢利273,926 195,626 40.0%
經營活動所得現金流量淨額378,944 185,741 104.0%
每股基本盈利人民幣0.46 元人民幣0.32 元43.8%
每股中期股息0.23 港元0.16 港元43.8%
截至二零一二年六月三十日止六個月,本集團錄得:
• 收入為人民幣1,362.7 百萬元,較二零一一年同期收入人民幣867.6 百萬元增
加人民幣495.1 百萬元或57.1%。
• 除稅前溢利為人民幣372.9 百萬元,較二零一一年同期除稅前溢利人民幣
249.7 百萬元增加人民幣123.2 百萬元或49.3%。
• 期內溢利為人民幣273.9 百萬元,較二零一一年同期期內溢利人民幣195.6
百萬元增加人民幣78.3 百萬元或40.0%。
• 經營活動所得現金流量淨額為人民幣378.9 百萬元,較二零一一年同期經
營活動所得現金流量淨額人民幣185.7 百萬元增加人民幣193.2 百萬元或
104.0%。
• 每股基本盈利由二零一一年同期的人民幣0.32 元增加至人民幣0.46 元,增
加43.8%。用作計算截至二零一二年六月三十日止六個月每股基本盈利的
加權平均股數根據已發行普通股602,294,000 股為基準,並已經就股份獎勵
計劃所購買的股份的加權平均數2,948,995 股作出調整。
• 於二零一二年八月十五日,董事會決議於二零一二年九月十三日或前後
向於二零一二年九月五日名列本公司股東名冊的股東派發中期股息每股0.23
港元。

盈利增50%,至2.5億,14.8億現金,13蚊


前景
本集團專注於高端市場,透過提供全面的嬰幼兒營養品及嬰幼兒護理用品,
致力提升品牌知名度。展望二零一二年下半年,本集團將推出適合3–7 歲學前
兒童的第四階段嬰幼兒配方奶粉。本集團亦將推出適合嬰幼兒及兒童的天然
嬰幼兒穀類產品以及新系列嬰幼兒護理用品。
挑戰
隨著新競爭者進入市場,嬰幼兒產品市場的競爭將會更為激烈。本集團相信
其競爭優勢,包括高品質的產品,卓著的品牌名稱,廣闊的分銷網絡及創新
的數據庫營銷策略將增加其競爭力。
人才匯萃乃本集團持續增長的關鍵所在。為支持快速增長,本集團將繼續培
育管理層人員;並繼續培訓、激勵、管理及挽留其僱員。本集團在揀選其地區
分銷商時將貫徹內部政策,包括考慮各地區分銷商的背景、分銷網絡及銷售
渠道、財務狀況及其員工的行業經驗。本集團相信,將可於日後繼續在新的
地域順利複製其已在現有市場建立的成功數據庫營銷策略。

...
營運資金周期
截至二零一二年及二零一一年六月三十日止六個月,貿易應收款項及票據的
平均周轉日維持為1 日。
存貨的平均周轉日由截至二零一一年六月三十日止六個月的86 日增加至截至
二零一二年六月三十日止六個月的126 日,主要由於本集團儲備更多存貨以應
付本集團的預期銷售增長,特別是嬰幼兒配方奶粉。另一方面,AQSIQ(2) 轄下
的CIQ(1) 對進口貨物實施更嚴格的質量檢驗程序,約需額外兩週方可取得衛生
認證。此外,為更有效管理海外運輸開支,本集團更改與若干供應商的貿易
條款,由CIF(成本、保險費加運費)╱CIP(運費和保險費付至)改為EXW(工廠交
貨),故存貨更早獲確認。根據EXW的貿易條款,存貨於到供應商的倉庫取貨
當日獲確認,而根據CIF/CIP 的貿易條款,存貨則於到達進口港當日獲確認。
貿易應付款項的平均周轉日由截至二零一一年六月三十日止六個月的47 日縮
短至截至二零一二年六月三十日止六個月的38 日,主要由於嬰幼兒配方奶粉
的採購量增加,而其信貸期較其他產品為短。
47 : GS(14)@2012-08-17 10:53:34

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120817/News/ec_ecc1.htm
半年溢利2.7億 派息0.23元

上半年公司收入為12.6億元,按年升近六成,溢利亦增長四成至2.7億元,每股派息0.23港元。高增長主要來自公司主打的高端(售價介乎200至300元)及超高端(300元以上)奶粉帶動,期內合共貢獻總收入達八成之多。首席執行官羅飛表示,對高端奶粉的收入增長感到滿意,因為隨覑消費者越發傾向選擇更具質素保證的產品,生產高端奶粉已是市場大勢所趨,這也解釋了不少奶粉商近年來的提價行為。

不過羅飛表示,公司下半年並不打算加價以保持競爭力,還是會透過改善內部營運推動增長。他透露,由於公司供應的奶粉全部在歐洲生產,年初已在法國設立一個實驗室,以加強出口到中國產品的品質檢驗。此外,也會進一步拓闊分銷網絡,包括年底前在內地建立8500間VIP嬰童專賣店。
48 : david395(4434)@2012-10-12 07:28:59

合生元回应添加乳矿物盐事件 涉嫌欺诈消费者

环球网综合报道 记者张梦芯 继光明和蒙牛前后卷入“乳矿物盐”的风波后,日前,合生元儿童乳钙咀嚼片也被曝含违禁物“乳矿物盐”的丑闻,其将糖果当成钙片来宣传销售的行为,更是被指涉嫌欺诈消费者。

  合生元回应称:完全符合法律规定

  食品专家:对适用对象划分太模糊

  日前,记者发现合生元旗下一款儿童微囊乳钙咀嚼片的产品,其产品配料为:微囊乳钙粉(乳矿物盐、磷脂)等,且在产品的说明书中明确注明适宜人群为:有咀嚼能力的3岁以上儿童方可食用本品。

  因为新出生的婴幼儿消化系统、肾脏功能很弱,国家对婴幼儿产品中盐的成分有严格要求,而做乳酪的工艺要求中不可避免地要用到盐,乳矿物盐是盐类,非适用于婴幼儿。为此,合生元被质疑该乳钙含违禁物。

  10月9日,合生元发声明称,“微囊乳钙咀嚼片是针对具有咀嚼能力3岁以上儿童开发的食品”,“按卫生部发布的食品安全国家标准GB10765、GB10767中对婴幼儿人群年龄段的明确定义,婴幼儿是指0-36月龄(即0-3岁)的儿童”,因此,“该产品在包装盒上明确标示‘有咀嚼能力的3岁以上的儿童方可食用本品’完全符合我国法律法规的规定”。

  针对此,天津科技大学食品营养与安全专业的赵江教授有不同的看法。赵江对记者表示,厂家笼统地把“3岁以上的儿童”划分为适用对象,对于知名企业来说,过于模糊,不恰当更谈不上精确。赵江表示,“儿童”的概念在联合国《儿童权利公约》中的规定是0-18岁,而我国的医学界则以0-14岁的儿童为儿科的研究对象。术业有专攻,企业如果仅有“3岁以上儿童方可食用本品”这一句标识,对于适用人群的划分显然是不够精确的,很有可能误导消费者。

  产品涉嫌虚假宣传

  被疑欺诈消费者

  该款产品的宣传语这样写道:“合生元儿童微囊乳钙咀嚼片(水果味),有多种水果味和奶味,特别的双层片设计,丰盈口感、多重风味,让宝宝爱上吃钙片!”

  有法律人士称,厂家将糖果当成钙片来宣传销售,涉嫌欺诈消费者。

  合生元对此作出的回应称:“我司微囊乳钙咀嚼片采用来自牛奶的优质乳钙,食用本品是一种通过日常膳食获得钙的良好方式。”

  按照“合生元儿童微囊乳钙咀嚼片”包装上的生产许可证号,环球网记者在中国QS查询网上查证到,该号对应的产品名称为糖果制品,但其产品包装上未标明任何糖果字样,按照国家的相关规定,普通食品是不能宣传具有医疗保健功效的。有法律人士认为,合生元的这种做法已经涉嫌虚假宣传,会误导消费者。朝阳第二医院的高级营养师宋新表示,一旦消费者误信其宣传,会使孩子丧失补钙的最佳时机。

  众所周知,孩子是祖国的未来,关注儿童食品安全也就是为祖国的未来打好基础。作为著名乳制品公司,合生元的诸多产品问题令消费者寒心。

  业内人士指出,在食品消费领域也存在这样的问题,随着科技的发展,食品的种类越来越多,对食品的要求也越来越多样化。例如“无糖、低热量”等需求,已经越来越明确和精细。如何来为不同人群,尤其是为婴幼儿和儿童科学、营养地选择食品,是相关部门和企业应当共同努力的。

http://finance.huanqiu.com/view/2012-10/3179562.html
49 : ezone2k(22605)@2012-10-26 00:41:43

Meah Johnson 反艇鳥...

China sales miss expectation..
50 : ezone2k(22605)@2012-10-26 00:42:39

http://www.google.com/finance?q=NYSE%3AMJN&ei=12uJUIiYBYO1kAX_aw

63.47
-6.04 (-8.69%)

Mead Johnson 3rd-Quarter Net Falls 3% on Slower China Sales
51 : ezone2k(22605)@2012-10-26 00:42:42

http://news.google.com/news/url? ... YAnntE7ax3yzFILICWQ
52 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:51:23

51樓提及
http://news.google.com/news/url?sa=T&ct=us/0-0-2&fd=S&url=http://online.wsj.com/article/BT-CO-20121025-711402.html&cid=52778009394882&ei=32uJUJD0HYbAkgXgQw&usg=AFQjCNG-Q3qiEM4YAnntE7ax3yzFILICWQ

http://www.sec.gov/Archives/edga ... nson930201210-q.htm
53 : VA(33206)@2012-11-15 21:33:37

http://www.oriental-patron.com.h ... ITIVE%20-%20BUY.pdf

Takeaways from Macau forum, POSITIVE
 The company launched three new products to enrich existing product
portfolio and Parents Power will become its long-term earning catalyst
 Continuing benefit from baby specialty store channel growth
 Comparing to the foreign players, Biostime offers higher but fixed
discount to its retailers (16% to retailers, 26% to direct sales).
New offerings enrich existing product portfolio The company launched three new
products of i) stage four preschooler formula with GPM ~1% lower than the current
1-3 stages infant formula; ii) BMCare baby care series with 60-70% GPM; iii)
conventional cereals for baby which has 55% GPM. The stage four preschooler
formulas extend the consumer purchasing life beyond the infancy stage and target to
contribute ~5% of formula segment revenue in 2014E. The new offerings complement
existing product portfolio and thereby enhance the attractiveness of customers and
boost cross-selling rate.
A beneficiary of fast mover in baby specialty store channel Biostime plans to
further expand the baby specialty stores, aiming to cover 10,000 with 23% penetration
rate. We believe Biostime will become one of the biggest beneficiaries as the baby
specialty stores continue to play a vital channel in China infant market.
The view we got from the retailers Biostime’s niche market positioning, enhanced
retail-channel and real time supply-chain management have paved the way for
acceleration of sales growth, in the view of industry experts who we met in Macau.
Comparing to the foreign players, Biostime offers higher but fixed discount to its
retailers (16% to retailers, 26% to direct sales). The retailers caters to 3-to-5 tier cities
are quite positive on Biostime’s products and market positioning. Biostime strictly
controls the retail price by signing contracts with them and the inventory turnover days
are around 35-40 days.
New brand name-Parents Power, another long-term growth idea Biostime plans
to cooperate with ZTT to develop a parent-child activity program. They target to
launch this new idea in 2HFY14E and classify this business under new brand
name-Parent Power. Based on its large customer base, we believe this new business
will become Biostime’s long-term earning catalyst and improve brand awareness and
even bring synergy with its existing products.
Valuation Based on a blending SOTP/DCF approach, we reiterate our BUY rating
with target price of HK$24.60, which implies 2013/14E PE of 14.5/12.2X and suggests
23.1% potential upside.
54 : greatsoup38(830)@2012-11-15 22:13:18

咁不如買1230?
55 : VA(33206)@2012-11-15 22:15:29

兩隻揀.
56 : greatsoup38(830)@2012-11-15 22:18:55

不過兩隻都好好
57 : VA(33206)@2012-11-15 22:23:24

合生元個銷售模式特別啲, 好難捒
58 : greatsoup38(830)@2012-11-15 22:29:27

57樓提及
合生元個銷售模式特別啲, 好難捒


咪好似我地咁,先搞好個群,先慢慢sell野,咁樣好難打入市場,但後來會好穩的
59 : VA(33206)@2012-11-16 23:29:39

http://www.kimeng.com.hk/upload/ ... ime_20121114_CU.pdf

Biostime

An Emerging Star

Maintain BUY on encouraging updates. We attended Biostime’s
2012 Macau Forum over 12th -13rd November. Overall, we obtained
positive updates underpinned by its new product launches, sales
network expansion and new business initiatives.
We are keeping our
30% net profit CAGR over FY12-14E intact given high recurrent sales
from its active members, and growing member numbers. Our TP is
unchanged at HKD24.4, which is equivalent to 18/14X FY12/13PER.
New product launches to drive growth. Management indicated it had
received a good response to various recently-launched new and
upgraded products. Its new probiotics and infant formula products have
enhanced taste and functions. In addition, it has co-developed stage
four pre-schooler formulas with Isigny Ste Mère to tap into the currently
unaddressed market for 3-7-year-olds. It has also introduced a new
natural-theme baby skincare series and baby rice cereal products
supplied by quality overseas manufacturers.
New developments to maintain competitiveness. The internallydeveloped
Mama100 Android app is already available; the iPhone
version will be available shortly. These mobile applications allow
customers to locate outlets more easily and offer a way of directly
marketing to its customers, which, in our view, would cement brand
loyalty and increase the number of active members. Biostime has also
partnered with China Citic Bank and Tenpay.com (a wholly-owned
subsidiary of Tencent) to expand its POS machines’ capabilities to
cover payments, a functionality expected to be rolled out on 1 Apr 2013.
Tapping into new markets. Biostime has launched a parenting brand
“Parenting Power” and started to offer free and paid parenting courses
at selected hospitals. It will develop more research-based parenting
classes in future, and is set to publish the first translated version of a
very popular parenting book. Meanwhile, it is developing a parent-kids
interactive programme with US-based NGO Zero-to-Three, to be
tentatively launched in 2014. Overall, we believe the new initiatives can
leverage on its sophisticated CRM system while further strengthening
its leading position as a one-stop provider of baby solutions.
60 : greatsoup38(830)@2012-11-17 10:13:40

會唔會樂觀左少少?
61 : starlee(2277)@2013-01-29 18:37:32

靜靜又新高,近年新股王
62 : ng caddy(36072)@2013-01-29 22:13:40

合生元個銷售模式特別啲,點特別,可以解釋嗎?
63 : GS(14)@2013-01-29 22:58:47

62樓提及
合生元個銷售模式特別啲,點特別,可以解釋嗎?


你當好似zkiz呢個群一樣,他在個群賣產品,咁群組效應一買就一lot,同埋target 二線城市高級收入階層的特性
64 : ng caddy(36072)@2013-02-06 17:44:16

似傳銷?有些似837不怪得那麼賺錢(未爆)
65 : greatsoup38(830)@2013-02-06 21:53:40

64樓提及
似傳銷?有些似837不怪得那麼賺錢(未爆)


又未算傳銷,是用團購效應
66 : greatsoup38(830)@2013-02-12 12:11:41

1112 報告
67 : greatsoup38(830)@2013-02-12 12:29:37

1112 報告
68 : ng caddy(36072)@2013-03-06 14:18:39

1112似837方式?
69 : ezone2k(22605)@2013-03-06 16:10:47

合生元 01112.HK
現價 36.950  升跌 +2.000(+5.722%)

破頂...

smileysmileysmiley
70 : 賭博無賴(32194)@2013-03-06 16:14:05

賣奶粉真係發, 可惜冇留意到
71 : greatsoup38(830)@2013-03-06 21:41:50

70樓提及
賣奶粉真係發, 可惜冇留意到


呢隻我自己覺得貴,點知真是掂左,1230 我恨賣得早
72 : 賭博無賴(32194)@2013-03-06 22:03:12

71樓提及
70樓提及
賣奶粉真係發, 可惜冇留意到


呢隻我自己覺得貴,點知真是掂左,1230 我恨賣得早


都應該執唔少
73 : greatsoup38(830)@2013-03-06 22:06:56

72樓提及
71樓提及
70樓提及
賣奶粉真係發, 可惜冇留意到


呢隻我自己覺得貴,點知真是掂左,1230 我恨賣得早


都應該執唔少


買得少
74 : 賭博無賴(32194)@2013-03-06 22:13:28

嬴到錢都好, 好過我呢d初哥, 功夫未到家, 仲交緊學費
75 : greatsoup38(830)@2013-03-06 22:13:52

74樓提及
嬴到錢都好, 好過我呢d初哥, 功夫未到家, 仲交緊學費


唔好亂買就得
76 : 賭博無賴(32194)@2013-03-06 22:21:58

75樓提及
74樓提及
嬴到錢都好, 好過我呢d初哥, 功夫未到家, 仲交緊學費


唔好亂買就得


講得岩, 功夫未掂真係唔好亂買, 可惜已經錯左, 一子錯滿盤皆落索
77 : greatsoup38(830)@2013-03-06 22:22:22

慢慢來啦
78 : 賭博無賴(32194)@2013-03-06 22:31:44

77樓提及
慢慢來啦


努力中

都係因為心急發財, 同心存僥倖先會去買d妖股...

錯左要用多好多力去補救, 財不入急門
79 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:47:27

1112
80 : Clark0713(1453)@2013-03-19 22:57:37

截至二零一二年十二月三十一日止年度之年度業績公佈
81 : greatsoup38(830)@2013-03-19 23:00:25

盈利劇增50%,至6.8億,7.2億現金,派股息派到傻
82 : simonwor(34306)@2013-03-21 08:41:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130321/news/ec_eci1.htm

合生元多賺四成 無意提價保盈利
________________________________
83 : greatsoup38(830)@2013-03-21 21:20:22

82樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130321/news/ec_eci1.htm

合生元多賺四成 無意提價保盈利
________________________________


節錄多少少啦
84 : greatsoup38(830)@2013-03-31 18:01:20

1112 report
85 : enigma0323(3470)@2013-06-28 09:52:37

就因為被發改委調查,今日裂口低開 8%
呃,還是貴 smiley
86 : lcta(34996)@2013-06-28 10:08:38

呢邊廂批准蒙牛食1230
那邊廂又想打擊做得好既同業
我相信都係想中國人用多d當地品牌吧?
但結果又會唔會係咁?
87 : 賭博無賴(32194)@2013-06-28 11:13:08

86樓提及
呢邊廂批准蒙牛食1230
那邊廂又想打擊做得好既同業
我相信都係想中國人用多d當地品牌吧?
但結果又會唔會係咁?


響上面做生意就係有呢d風險... smiley
88 : GS(14)@2013-06-29 12:26:27

可以咁講他唔好彩
89 : GS(14)@2013-07-02 09:56:51

法國奶源入股
90 : VA(33206)@2013-07-03 11:28:40

又2成!
91 : ezone2k(22605)@2013-07-03 16:34:48

合生元 01112.HK
現價 37.450  升跌 -5.600(-13.008%)

傳涉價格操縱內地奶企或遭罰款 罰款額最高佔全年銷售額10%

《新華社》報道,國家發改委價格監督和反壟斷局有關人士證實,已掌握部分企業違法證據。發改委早前披露,被查的奶企涉嫌操縱、抬高奶粉價格等不法行為。

內地反壟斷法專家表示,當局一旦違反企業違反《反壟斷法》,違法企業可能面臨巨額罰款,罰款額料為年銷售額的1%到10%。

《第一財經日報》引述乳業專家宋亮表示,由於進口奶粉剛性需求大,致進口奶粉生產企業擁有較多的定價權,很多進口嬰幼兒奶粉在內地的價格貴過國外3至4倍。

根據近期市場奶粉調查發現,惠氏啟賦、雀巢能恩等品牌的部分嬰幼兒洋奶粉價格接近甚至超過400元人民幣(下同),合生元(01112.HK)則近500元,部份甚至售800元,而宋亮推算,上述奶粉成本基本不會超過100元,料西方奶粉毛利率逾40%。
92 : kennyice(39871)@2013-07-04 11:30:56

今日再插過.
93 : franco26(24932)@2013-07-04 18:12:43

基金佬走鬼喎。。但又係咪咁差呢?
94 : kennyice(39871)@2013-07-04 19:43:59

想搏撈底.
95 : kalexy(10386)@2013-07-04 19:48:57

應該無咁差,只係外國奶粉減價開始,反而覺得會增加國內銷量,對其他國產奶粉不利
96 : jos_spy(34148)@2013-07-04 19:52:25

自家品牌無人吼,最好方法就係唱衰或駛手段去整蠱對家,強國尤善此道。
97 : sityuka(4687)@2013-07-04 22:17:20

我雖然是中國炎黃子孫,奈何為了保命,真的不敢亂吃內地的食物。什麼月餅,地溝油,......
真的是什麼都可以加,只有騙子是真的。所以啊,你說我崇洋也不要緊,我的孩子就不敢吃內地的奶粉,我親戚也是如此.

所以,我同意95樓的說法,外國牌子減價,可能銷量會增加,未必盈利會下跌.
98 : franco26(24932)@2013-07-04 22:37:40

97樓提及
我雖然是中國炎黃子孫,奈何為了保命,真的不敢亂吃內地的食物。什麼月餅,地溝油,......
真的是什麼都可以加,只有騙子是真的。所以啊,你說我崇洋也不要緊,我的孩子就不敢吃內地的奶粉,我親戚也是如此.

所以,我同意95樓的說法,外國牌子減價,可能銷量會增加,未必盈利會下跌.


1112 係假洋奶 smiley
99 : RY(2041)@2013-07-04 23:31:25

呢隻蝕左到氣,應該都係有一啲小型反彈但長期向南發展...
100 : kennyice(39871)@2013-07-04 23:37:16

人奶股當旺.
101 : greatsoup38(830)@2013-07-04 23:43:29

隻股被基金股玩死左好難翻身
102 : KSea(40252)@2013-07-05 00:17:29

樂觀啲睇, 大家一齊減價,應該唔會對市佔率有特別影響?
103 : greatsoup38(830)@2013-07-05 00:27:58

102樓提及
樂觀啲睇, 大家一齊減價,應該唔會對市佔率有特別影響?


唔會,但毛利跌好多
104 : ezone2k(22605)@2013-07-05 00:30:18

收市大插插....

合生元 01112.HK
現價 31.000 升跌 -6.450(-17.223%

Mead Johnson Nutrition CO(NYSE:MJN)

52 週  61.27 - 86.87

68.85
-6.05 (-8.08%)


http://www.google.com.hk/finance?cid=730562

範圍  66.80 - 72.77
52 週  61.27 - 86.87
開市價  72.30
成交量/平均值  1337.08萬/149.66萬
總市值  139.40億
市盈率  22.92
股息/收益  0.34/1.98
每股盈利  3.00
股份  2.02億
啤打系數  0.74
機構持股率:  94
105 : ezone2k(22605)@2013-07-05 00:30:52

涉壟斷奶粉 合生元存降價壓力

Fair valuation: 14-20 times PE...

around $23-28, 未計罰錢...  


若減價一成「補鑊」 純利恐跌三成

被發改委反壟斷調查的內地奶粉企業合生元(1112)股價未止瀉,昨日再跌13%至37.45元。今次發改委調查合生元及多家外國進口奶粉企業,指其在定價上涉壟斷行為,刻意推高零售價;其中一家被查企業惠氏昨日已立即宣布減價逾一成「補鑊」。分析員指出,目前形勢下,合生元難以不減價,若以其去年業績估算,產品減價一成將使純利跌三成,等同告別過去幾年的高增長的風光歲月。  

合生元昨日回應事件,表示會留意市場情况,以決定產品售價,目前價格未有變化;公司正積極配合發改委調查,但現時未有結果;不評論其他企業減價。

規定出售價格 否則停供貨

若從上月27日公司通告遭查計起,合生元股價累計「插水」兩成。發改委今次調查多間奶粉企業,指出他們為維持市場高價,給予經銷商「規定價格」,若經銷商不按「規定價格」出售奶粉,便以罰款、停供貨等方式懲罰,涉嫌違反《反壟斷法》第14條。官方新華社更引述發改委價格監督和反壟斷局有關人士表示,已掌握部分企業違法證據。

按《反壟斷法》規定,企業若被查實涉壟斷,除了要停止壟斷行為,違法所得亦將沒收,還要處以上一年度銷售額最高10%的罰款。以合生元去年奶粉業務27億元(人民幣‧下同)收入計,要被罰2.7億元。  

過去5年 毛利率皆逾六成

「如果查實有壟斷,罰款事少,對合生元最大影響是其產品必須要減價」,有不願具名的中資券行分析員表示,「合生元一向標榜其進口奶粉主打內地高端和超高端市場,較昂貴售價之下,毛利率比起國內牌子亦高得多,萬一減價,則肯定不可能再維持高毛利率」。

2010年來港上市的合生元,過去5年整體毛利率一直維持在60%至70%水平,去年為65.9%,但目前國內奶粉企業平均毛利率僅30%至40%,如伊利去年接近四成,雅士利算是比較好的一間,毛利率有53.7%,仍不及合生元。

該分析員直言,若用奶粉行業過往歷史數據,以去年合生元業績計算,假設其他收入、稅項、成本開支等不變,「只要產品減價一成,其純利便會由7億多大降三成至5億不到,如此一來,這間公司是否還值20倍以上市盈率?」
106 : 賭博無賴(32194)@2013-07-05 00:37:42

95樓提及
應該無咁差,只係外國奶粉減價開始,反而覺得會增加國內銷量,對其他國產奶粉不利


係喎, 外國奶粉咁貴都有人買, 迫佢地減價, 咁咪即係拿石頭砸自己的腳???
107 : MrYeung(15476)@2013-07-10 19:59:40

1112
http://www.oriental-patron.com.h ... ctive%20-%20BUY.pdf
108 : GS(14)@2013-07-24 12:42:28

lowered the price
109 : RY(2041)@2013-07-24 15:02:57

呢隻好大獲,減價只係小事,最大問題係佢嗰BUSINESS MODEL會因而改變...

今日嗰股價頂到咁行更加FEEL到件事非常唔對路,估計好快會再見$30,之後長期向南發展...
110 : greatsoup38(830)@2013-07-24 21:52:19

109樓提及
呢隻好大獲,減價只係小事,最大問題係佢嗰BUSINESS MODEL會因而改變...

今日嗰股價頂到咁行更加FEEL到件事非常唔對路,估計好快會再見$30,之後長期向南發展...


都是叫他唔好賺咁多,賺得少咪搞下新產品囉
111 : RY(2041)@2013-07-24 22:19:39

當其他外國牌子有名啲又平啲,咁仲乜要買呢隻,你睇吓幾多人黎香港運啲外國牌子返去

呢隻嗰BUSINESS MODEL 就係愈賣得貴愈有吸引力,而家叫佢賣平啲,真係睇唔通之後會點,基金睇唔通既股下場只有一個 - 沽

佢當然可以使多啲錢做ADVERTISEMENT,但有COST,件貨又賣平咗,DOUBLE HIT 賺小好多,又係同一下場

就算有新產品都無咁快有用....
112 : greatsoup38(830)@2013-07-24 22:20:46

111樓提及
當其他外國牌子有名啲又平啲,咁仲乜要買呢隻,你睇吓幾多人黎香港運啲外國牌子返去

呢隻嗰BUSINESS MODEL 就係愈賣得貴愈有吸引力,而家叫佢賣平啲,真係睇唔通之後會點,基金睇唔通既股下場只有一個 - 沽

佢當然可以使多啲錢做ADVERTISEMENT,但有COST,件貨又賣平咗,DOUBLE HIT 賺小好多,又係同一下場

就算有新產品都無咁快有用....


他隻model 是靠口碑wor,當然外國奶平d人地會買第二隻,但是你想想他個網絡口碑下,其實賣其他都得
113 : RY(2041)@2013-07-24 22:34:17

佢嗰口碑都係俾多啲錢啲SALES建立出黎而啲嘢食咗無事,但呢啲日用品平啲就係小數怕長計,以袓國人咁精打細算佢哋一定會有所改變,始終對外國牌子信心較好

但係大陸佢想踩界賣其他嘢恐怕唔係咁易,太多利益集團,要進入都要使唔少錢, 又係會影響到利益

總之呢件事就點都會影響到佢既PROFIT, 增長少咗估值自然都會少咗
114 : greatsoup38(830)@2013-07-24 22:36:49

113樓提及
佢嗰口碑都係俾多啲錢啲SALES建立出黎而啲嘢食咗無事,但呢啲日用品平啲就係小數怕長計,以袓國人咁精打細算佢哋一定會有所改變,始終對外國牌子信心較好

但係大陸佢想踩界賣其他嘢恐怕唔係咁易,太多利益集團,要進入都要使唔少錢, 又係會影響到利益

總之呢件事就點都會影響到佢既PROFIT, 增長少咗估值自然都會少咗


好似他賣家長會咁,sales一定有用,但是家長呢樣野難買,但日用品真是他們一定是買貴的,至少有保證

其實他有唔只奶粉的產品,只不過細d,無人留意,他個框應該仲可以賣其他野的

profit 同估值一定有影響,但未必唔是好事
115 : greatsoup38(830)@2013-07-31 01:24:46

一野買幾億
116 : kennyice(39871)@2013-07-31 10:42:38

股價似乎穏定了.
117 : greatsoup38(830)@2013-07-31 23:57:16

116樓提及
股價似乎穏定了.


因為消息確實左
118 : GS(14)@2013-08-08 16:16:11

162.9m penalty
119 : greatsoup38(830)@2013-08-20 23:35:01

1112

真是痴線

盈利增6成,至4億,3億現金
120 : lcta(34996)@2013-08-20 23:55:12

勁又點,咁就無啦啦俾人罰

仲要睇埋減價既增量能唔能夠抵銷純利下降
要出全年業績先知呢隻奶粉係咪真係咁搶手
121 : greatsoup38(830)@2013-08-20 23:56:33

120樓提及
勁又點,咁就無啦啦俾人罰

仲要睇埋減價既增量能唔能夠抵銷純利下降
要出全年業績先知呢隻奶粉係咪真係咁搶手


就算減價,盈利應該都去到3成吧
122 : lcta(34996)@2013-08-21 00:27:01

盈利同上半年環比持平其實是有可能的
咁就大約去到比舊年增長三成
唔知之後有無新聞報導得更深入

今個業績令人放心的一點係中期就宣佈派特別息以維持七成派息率
理論上能夠令一部分基金佬消除一點疑慮的
123 : MrYeung(15476)@2013-08-21 20:49:23

1112
124 : MrYeung(15476)@2013-08-22 20:26:02

1112
125 : MrYeung(15476)@2013-09-18 20:42:56

1112
126 : kennyice(39871)@2013-10-03 14:05:07

又新高了.
127 : GS(14)@2013-10-03 21:42:53

126樓提及
又新高了.


幾時衝過100蚊?
128 : lcta(34996)@2013-10-03 22:28:23

升到我都唔信
但當睇緊蒙牛都係賣咁既價
即管同佢癲下睇下幾時癲完。
129 : greatsoup38(830)@2013-10-03 22:30:57

128樓提及
升到我都唔信
但當睇緊蒙牛都係賣咁既價
即管同佢癲下睇下幾時癲完。


呢隻真是有d料
130 : lcta(34996)@2013-10-03 22:32:41

爆反壟斷o個日沽左一部分無再買返真是可惜
又上一課
131 : greatsoup38(830)@2013-10-03 22:33:05

130樓提及
爆反壟斷o個日沽左一部分無再買返真是可惜


我都覺得都是小野來
132 : lcta(34996)@2013-10-03 22:38:16

131樓提及
130樓提及
爆反壟斷o個日沽左一部分無再買返真是可惜


我都覺得都是小野來


所以之後藥股車股俾人查都當無事
都係一次性影響,唉愈講愈後悔smiley
133 : greatsoup38(830)@2013-10-03 22:38:46

132樓提及
131樓提及
130樓提及
爆反壟斷o個日沽左一部分無再買返真是可惜


我都覺得都是小野來


所以之後藥股車股俾人查都當無事
都係一次性影響,唉愈講愈後悔smiley


公路單野都無左影啦,大陸d野愈話危機愈應該買
134 : kennyice(39871)@2013-10-04 09:47:01

127樓提及
126樓提及
又新高了.


幾時衝過100蚊?


真係唔知.
135 : greatsoup38(830)@2013-10-12 18:19:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131011/news/ec_eci1.htm
合生元進口原料大腸桿菌超標
  2013年10月11日

【明報專訊】根據國家質檢總局官方網站最新公布的8月進口不合格食品、化妝品通報,廣州乳品生產商合生元(1112)被指進口的乳酸菌內大腸桿菌超標,已作退貨處理。

合生元的一款重4800千克的BS-乳酸菌粉被檢出大腸桿菌超標,被廣東入境檢驗檢疫機構予以退貨處理。該批貨品原產地為法國,製造商為LALLEMAND S.A.S。

同樣被質檢總局打入黑名單的,還有可口可樂公司從韓國進口的保力得飲料有三個批次不合格,同樣已經作出退貨處理。

另一邊廂,據《經濟參考報》消息,經多部委協調,《乳企兼併重組細則》或將於近日出台。細則對奶粉生產技術提出嚴格規定,進一步提升嬰幼兒配方奶粉行業准入和生產許可條件,並計劃用兩年時間確保清除所有不達標企業,這將有利於已經達到該技術要求的大型乳企,而中小型企業則將因承受不了改建帶來的高昂成本而退市。

乳企兼併細則將出台

細則計劃2015年底前10名國產品牌行業集中度高達65%,2018年底該集中度將超過80%。受此消息提振,合生元昨日升5.6%至64.5元。輝山乳業(6863)和蒙牛乳業(2319)分別升2.6%和2.3%。
136 : greatsoup38(830)@2013-10-12 18:19:52

http://baby.ce.cn/zg/xfjb/201310/12/t20131012_1140469.shtml
中國經濟網北京10月12日訊 國家質檢總局公開信息顯示,今年8月,合生元(廣州)健康產品有限公司從法國進口的4.8噸乳酸菌粉,在廣東進境口岸被檢出大腸菌群超標,已做退貨處理。



  不合格菌粉系法國拉曼公司生產

  據國家質檢總局公佈的《2013年08月進境不合格食品、化妝品信息》,合生元這批不合格進口菌粉的具體產品名稱為:BS-乳酸菌粉,製造商為法國LALLEMAND S.A.S(即:法國拉曼公司)。

  中國經濟網親子頻道記者查閱資料發現,法國拉曼是一家微生物公司,主營飼用微生物的研發和生產,包括酵母生產及益生菌研發生產。

  同時,拉曼公司也是合生元熱銷產品兒童益生菌沖劑的研發者與供應商。

  所謂益生菌,是對宿主健康有益、可促進腸道菌種平衡的活性微生物的總稱,主要是指乳酸菌和部分酵母菌。

  合生元益生菌產品被指國內分裝

  在一些「合生元益生菌沖劑(兒童型)」產品外包裝上可以看到「法國進口益生菌粉」字樣,內裡小盒包裝上印有法國拉曼公司logo,生產企業顯示為:合生元(廣州)健康產品有限公司。

  合生元官網宣稱,合生元與拉曼集團在中國共同以「BIOSTIME合生元」品牌推廣益生菌概念及系列營養健康產品。目前,「BIOSTIME合生元」品牌益生菌菌種的研發及菌粉的生產均來自法國的具有GMP標準的專業工廠。

  媒體揭秘稱,這其實就是將法國拉曼公司某個分廠生產的益生菌,運到國內進行分裝後銷售。

  何為大腸菌群超標

  經中國經濟網親子頻道瞭解,大腸菌群是評價食品衛生質量的指標之一,屬於微生物指標。國家標準對每一種食品都規定了大腸菌群限量,如果某一種食品被檢出超過限量,說明生產企業或銷售單位在生產、運輸、貯存該食品時,在某一環節上的操作是不規範的,這個食品就是不合格食品。

  國家進出口食品安全局資料顯示,目前我國乳粉類食品大腸菌群限量≦90(MPN/100g)。對嬰幼兒食品的規定更為嚴格,嬰幼兒配方粉限量≦40(MPN/100g)。

  國家質檢總局表示,合生元進口的問題乳酸菌粉是在入境口岸檢驗檢疫機構實施檢驗檢疫時發現的,都已依法做退貨處理,並未進入國內市場銷售。
137 : GS(14)@2013-12-31 09:33:32

又增大實力收購
138 : lcta(34996)@2014-01-01 12:06:49

由於長沙營可乃於二零一三年十一月二十六日成立,故於本公告日期並無任何有 關長沙營可純利的資料。
於股權轉讓協議日期,長沙營可的註冊資本約為人民幣301,700,000元,而長沙營可 的繳足資本約為人民幣211,200,000元(亦為長沙營可的淨資產),主要為賣方向長 沙營可注入的固定資產及無形資產。

11月26日成立.....smiley
係咪都是自編自導,好似買間廠咁
加上蘋果今日有關報導
似係有人同佢講要點做先唔會俾人再查反壟斷
然後收購個價入面又有唔知幾多錢俾中間人落格咁
139 : greatsoup38(830)@2014-01-01 21:10:51

http://finance.sina.com.hk/news/-3-6394084/1.html
合生元公告截圖。
合生元公告截圖。

新浪財經訊 12月31日消息,昨日傳出收購南山乳業而突然停牌的合生元早間公告,12月30日,公司與湖南亞華訂立股權轉讓協議,收購南山奶粉品牌商湖南亞華剛剛成立的長沙營可公司的100%股本權益,所涉及的總現金代價為人民幣3.5億元。

長沙營可主要從事製造嬰幼兒配方奶粉產品。于收購事項完成後,廣州合生元及合生元健康將分別持有長沙營可的99%及1%股本權益,長沙營可將成為合生元的間接全資附屬公司。

公告顯示,長沙營可為一間于二零一三年十一月二十六日于中國成立的有限責任公司,並為一名獨立第三方。長沙營可主要從事製造嬰幼兒配方奶粉產品。由於長沙營可乃于二零一三年十一月二十六日成立,故于本公告日期並無任何有關長沙營可純利的資料。而昨日合生元突然停牌之前,合生元與南山乳業洽談收購事宜目前已取得實質性進展的消息已經在市場流傳。

湖南長沙亞華為一間于中國成立的有限責任公司,主要從事製造嬰幼兒配方奶粉、奶粉及米粉產品業務。湖南亞華為一間于中國成立的有限責任公司,主要從事製造液態奶及銷售嬰幼兒配方奶粉產品業務。湖南長沙亞華及湖南亞華為姐妹公司,兩者均由湖南亞華乳業控股有限公司全資擁有,湖南亞華乳業控股有限公司為于中國成立的公司,為一名獨立第三方。

據了解,湖南亞華乳業控股有限公司旗下品牌有“南山”“倍慧”,而亞華乳業是一家集乳制品生產、加工、銷售、科研于一體的大型乳品企業,擁有南山四季常青牧場、內蒙古呼倫貝爾大草原中心區的特尼河牧場兩大優質奶源基地。

此前,“南山倍慧”嬰幼兒配方奶粉曾因含致癌物黃曲霉素M1陷入輿論漩渦,後又曾陷維生素K1添加量的虛假“標注門”。此後,市場上已經難覓南山牌奶粉蹤跡,僅在華南、華東等地有一定的市場,其他大部分區域幾無市場。

有業內人士猜測,合生元此舉是為了加強國內生產方面的布局,合生元此前一直依靠國外原料進口,這幾年其銷售增長非常迅速,在國內擁有工廠可以對其業務有更多的產能上的支持。有消息稱,合生元31日將正式發布公告宣布此次收購的信息。

公告稱,合生元將於12月31日起復牌。停牌前股價報68.9港元,漲0.15%
140 : greatsoup38(830)@2014-01-01 21:11:09

lcta138樓提及
由於長沙營可乃於二零一三年十一月二十六日成立,故於本公告日期並無任何有 關長沙營可純利的資料。
於股權轉讓協議日期,長沙營可的註冊資本約為人民幣301,700,000元,而長沙營可 的繳足資本約為人民幣211,200,000元(亦為長沙營可的淨資產),主要為賣方向長 沙營可注入的固定資產及無形資產。

11月26日成立.....smiley
係咪都是自編自導,好似買間廠咁
加上蘋果今日有關報導
似係有人同佢講要點做先唔會俾人再查反壟斷
然後收購個價入面又有唔知幾多錢俾中間人落格咁


我都覺得有d驚,收購一早披露
141 : greatsoup38(830)@2014-01-02 01:37:27

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131231/18573117
奶粉股合生元(1112)昨日下午突然停牌,指待公佈有關建議收購的內幕消息。內地《中國經營報》引述合生元內部消息指,公司正洽購本土老牌乳企南山乳業,並開始對南山進行資產評估,如無大問題交易將會落實。合生元發言人昨表示,不會評論上述傳聞。證券界人士指,公司預計今日開盤前即可發通告,並隨即復牌。
142 : greatsoup38(830)@2014-01-02 01:37:50

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140101/18574678


【本報訊】向來標榜法國生產、原罐進口奶粉的合生元(1112),「食正」內地消費者追捧洋奶粉風潮,去年股價累升逾180%。公司昨日宣佈,將斥3.5億元(人民幣.下同)收購本土奶企長沙營可,意味着公司首次染指本地奶粉生產,今年會用新品牌拓展低端奶粉市場。有分析員認為,合生元此舉除了找尋新增長點外,亦希望藉此減低再被中央打壓的風險。
記者:吳綺慧 鄭柏齡



受收購消息的刺激,合生元昨日復牌後一度揚升逾4%,其後升幅回順,半日收報69.15港元,漲0.4%,接近歷史高位。
去年7月,中央突然宣佈對奶粉商進行反壟斷調查,多間國際奶粉企業被指操控價格,迫得要主動減價來「求情」;合生元亦因在分銷商合約訂明「固定零售價」,被當局「斷正」,重罰1.63億元。
買長沙營可 年產5萬噸

合生元雖為內地品牌,但公司標榜奶粉全由法國工廠代工(OEM)生產,然後原罐包裝進口,專走高檔路線,較貴的動輒逾400元一罐,與國際品牌水平相若。分析員表示,合生元近年在內地被視為「假洋奶粉」,在政府打壓市場時很容易成為眾矢之的,所以今次買入內地奶粉廠,部份原因相信是為了減低政策風險。
「現時做多條平價系列,兼在本土生產,咁就名正言順可做返『國奶』,起碼叫交咗差,無咁容易被針對。」有分析員表示,市場曾擔心內地政府長遠或會禁止內地奶企在海外代工生產,現時合生元成功買入內地的生產廠房,有關憂慮可獲消除。而長沙營可的年產能為3至5萬噸,分析員指出,收購作價市賬率低於2倍。
  
收購配合今年推新品牌

合生元昨日未有舉行分析員電話會議。不過,據基金界經理引述合生元首席財務官曹文輝透露,是次收購是為了配合今年9月推出的新品牌「素加系列」,主攻4、5線城市,平均售價約170至200元一罐。
據悉,素加系列仍會從法國及丹麥進口奶源,但就會在本地進行最後生產及包裝,做法與其他本土品牌、如雅士利(1230)等相似。
合生元受惠內地追捧洋奶熱潮,上市三年以來,盈利年年高增長,毛利率及純利率高達66%及22%,股價較招股時的11元,至今已累升超過6倍。
今年6月合生元曾組團帶投資界前往法國視察廠房,券商回來後一致唱好,雖然其後中央調查奶企操控價格一事,曾令合生元一度暴跌至29元水平,但很快即已收復失地,股價近月屢創新高。
143 : greatsoup38(830)@2014-01-02 01:38:07

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140101/18574681


【奶企重組】
合生元(1112)在2013年「收爐」前再下一城,收購同業長沙營可,市場料奶業間併購將陸續有來。《北京晨報》日前引述工信部文件顯示,目前全中國約有127間嬰幼兒奶粉生產商,當局目標為五年後整合至50間左右,前10大國產品牌市佔率超過80%,即有逾半奶粉生產商將「被消失」。
中央下令提高品質

過去一年,內地奶業除出現多個併購外,由於擔心奶粉品質,自去年底起,內地家長開始湧港「走粉」,迫使港府破天荒推出「限奶令」;至今年5月,國產奶問題首次上升至國務院層面,中央要求「幼兒奶粉企業兼併重組,提高產業集中度」,更重要是「把優質國產品牌樹起來」。
借「反價格壟斷」,多間外資奶粉品牌如惠氏、美贊臣等,減價之餘亦被重罰共8.6億元,日本明治更敗走中國奶粉市場;同時,工信部連番推出政策,鼓勵奶企重組,央企中糧旗下蒙牛(2319)身先士卒,斥資逾百億元先後收購現代牧業(1117)及雅士利(1230)。
有分析指,按照國家主席習近平上任後「打洋奶、撐國產奶」的政策思路來看,內地乳業整合程度遠未符合中央要求。另一外面,外資奶粉難以重拾強勢,未來更大機會以康師傅(322)及日本和光堂組成中外合資公司的方式,拓展內地市場。
144 : MrYeung(15476)@2014-01-02 20:13:18

1112
145 : greatsoup38(830)@2014-01-26 21:28:15

2014-01-22 HJ
...
發換股債毋須付利息

國內對食品安全要求提高,特別是嬰兒奶粉,消費者對土產奶粉無信心,偏於信賴進口貨,自然懂得挑選品牌,直接進口的海外品牌最受歡迎,採購海外奶源於海外生產的進口貨居次,合生元的進口貨是自有品牌,一直保持良好評價。估計合生元收購奶粉廠自行生產,是策略性的轉變,大量集資估計是支持轉變的策略繼續發展,將增加自設廠房,包括於海外及中國,以增加自產奶粉的比重,擴大利潤,從集資數額看,相信未來發展規模龐大。

合生元的可換股債券五年期,不計息,換股價90.84 元,較市價溢價27.49%,到期無換股須以本金15.34%贖回,發行經辦人滙豐將對合生元進行盡職審查,將於2 月20 日交割,並可獲選擇權,於30日內要求額外發行6 億港元可換股債券,如全部完成發行,合生元控股股東所持股權將由74.7%攤薄至70.71%,但可獲得大量資金發展而不必承擔利息支出,只要未來五年股價升幅高於28%以上,合生元便相當於配售遠期股份,獲得大量資金。

儘管合生元無說明集資的用途,但用於擴展現有業務,顯然是奶粉的進一步發展,看來合生元野心甚大,其表現值得注意。

戴兆
146 : MrYeung(15476)@2014-02-11 22:57:24

1112
147 : Clark0713(1453)@2014-03-25 22:59:03

截至二零一三年十二月三十一日止年度 之年度業績公告
148 : greatsoup38(830)@2014-03-26 00:48:37

1112

盈利增18%,至8.7億,無現金
149 : GS(14)@2014-08-20 02:24:59

1112

盈利降35%,至2.6億,8億現金
150 : x31294128(46781)@2014-08-20 15:24:20

今日1112跌到33蚊,唔知買唔買好?
似乎幾抵喎
151 : greatsoup38(830)@2014-08-20 20:56:37

x31294128150樓提及
今日1112跌到33蚊,唔知買唔買好?
似乎幾抵喎


業績唔算出眾
152 : x31294128(46781)@2014-08-22 10:11:52

greatsoup38151樓提及
x31294128150樓提及
今日1112跌到33蚊,唔知買唔買好?
似乎幾抵喎


業績唔算出眾


大行報告唱衰完,個勢似跌定,宜家29蚊,我估撈底應該係時候,我一於買啲,睇吓賺唔賺到$
153 : greatsoup38(830)@2014-08-23 10:30:59

再睇下一期業績
154 : mainfree(26769)@2014-08-24 14:36:44

x31294128152樓提及
greatsoup38151樓提及
x31294128150樓提及
今日1112跌到33蚊,唔知買唔買好?
似乎幾抵喎


業績唔算出眾


大行報告唱衰完,個勢似跌定,宜家29蚊,我估撈底應該係時候,我一於買啲,睇吓賺唔賺到$

英雄所見略同
155 : summer2009(52177)@2014-08-29 08:45:49

mainfree154樓提及
x31294128152樓提及
greatsoup38151樓提及
x31294128150樓提及
今日1112跌到33蚊,唔知買唔買好?
似乎幾抵喎


業績唔算出眾


大行報告唱衰完,個勢似跌定,宜家29蚊,我估撈底應該係時候,我一於買啲,睇吓賺唔賺到$

英雄所見略同


本人看似合生元跌勢很猛,下星期會否有反彈機會,自己係31.4 蚊入在貨,現在是否等候或再入溝貨,因為好似係28.5蚊跌唔穿。
156 : simonwor(34306)@2014-08-29 11:13:37

合生元未有證據改善前應該唔駛睇……
157 : greatsoup38(830)@2014-08-29 22:38:20

邊走邊觀察邊看
158 : roadman(34674)@2014-09-03 17:20:19

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20140903/52862293

咁驚? 大陸合生元奶粉蛛被指發現蟲蟲...

中國青年網》引述住在烟臺龍口的趙女士指,合生元奶粉為小朋友沖調奶粉時,發現白色蟲子,該白色蟲子並結成絮狀的絲,「合生元不應該小看奶粉中的這條蟲子,我代表的是所有孩子的媽媽。」趙女士指,蛀壞的不僅是一罐奶粉,還在蛀壞合生元的品牌。合生元現報27.65元,跌1.4%。

發現蟲子的罐裝合生元奶粉,是趙女士今年7月8日在家附近的貝因美孕嬰連鎖店購買的。趙女士指,當時一共購買了三罐合生元「呵護較大嬰兒配方奶粉」,每罐238元人民幣。

在涉嫌問題奶粉外包裝注意到,其標識的生産批號爲34238,「原產國」為法國。生產日期是2012年12月30日,有效日期到2015年12月29日。
159 : greatsoup38(830)@2014-09-03 23:27:01

http://shipin.people.com.cn/n/2014/0903/c85914-25596121.html

“合生元不应该小看奶粉中的这条虫子,我代表的是所有孩子的妈妈,”赵女士认为,“这条虫子蛀坏的不仅是一罐奶粉,还在蛀坏合生元的品牌。”

奶粉中吃出白色虫子

“家里买的合生元奶粉生虫结丝了,儿子喝了拉肚子。”烟台龙口市民赵女士近日向中国青年网投诉称,8月6日,她在给孩子冲调奶粉的时候,发现了一只白色虫子,并有结成絮状的丝。

“是一只白色的长着翅膀的圆形小虫,当时还是活的,”赵女士回忆,当看到这个“不速之客”时,她心里“咯噔”一下,当即泛上一阵恶心。

赵女士说,其实前一天她在倒奶粉的时候就发现了一串像缠成的丝一样的东西,“我当时还以为是塑料勺产生的静电,没有注意,还给扯掉了。现在想想应该是奶粉生虫结丝了。”

而同期,赵女士十八个月大的儿子也出现了腹泻的情况,在就医之后,“医生说可能是有细菌污染了奶粉。”赵女士说。

据介绍,发现虫子的罐装合生元奶粉,是赵女士今年7月8日在家附近的贝因美孕婴连锁店购买的。赵女士告诉记者,当时一共购买了三罐合生元“呵护较大婴儿配方奶粉”,每罐238元。

“这是新打开的第二罐,喝了将近三分之一。”赵女士称,儿子一个月要喝两罐奶粉。看到这罐奶粉生虫,赵女士不敢再给儿子喝剩下的奶粉,也未开启第三罐奶粉。

中国青年网记者查看涉嫌问题奶粉外包装注意到,其标识的生产批号为34238,“原产国”为法国。生产日期是2012年12月30日,保质期到2015年12月29日。

8月7日,赵女士带着生虫奶粉前往贝因美孕婴连锁店。店家称会积极找厂家协商解决,并说按照惯例,“将这罐奶粉换一罐(新的),再额外补偿一罐奶粉。”赵女士告诉记者。

赔偿益生菌“关爱顾客”

“食品安全不是小事,我买的奶粉出现了虫子,其他人买的奶粉是不是也有类似情况,合生元奶粉究竟是否有安全保障?”赵女士认为,为了孩子们的安全,她有责任把“奶粉中的虫子到底哪来的”搞清楚。

公开资料显示,合生元奶粉的生产商为广州市合生元生物制品有限公司,其成立于1999年,以研制益生菌起家,2008年开始推出奶粉产品。

8月8日上午,赵女士拨打合生元售后热线投诉相关情况。“一位王姓客服小姐详细询问了孩子在喝完奶粉之后有何反映,最终她的说法和经销商基本一样,换一罐赔一罐,只是得知孩子有腹泻症状后,又提出赔偿一份益生菌给孩子调理肠胃。”赵女士有些哭笑不得,“孩子喝了他们家(合生元)奶粉拉肚子,厂家就说要赔袋益生菌给孩子调理肠胃,这不是很可笑么,如果孩子的症状是发烧呢?”

合生元山东大区公关部高经理对此解释,“合生元益生菌是公司的明星产品”,赔偿益生菌“是关爱顾客的方式”。

但赵女士对于这样的答复并不满意,“我一遍遍地打电话就是希望厂家能派人来启动调查,查明奶粉生虫是怎么回事,奶粉安全是否有保障,但厂家始终在和我谈所谓的赔偿问题。”赵女士说,“所以我后来就有些生气,就提出赔偿六罐奶粉,精神补偿费3000元。我买了三罐奶粉,这其实还不到十倍赔偿的数额。”

赵女士告诉记者,在提出赔偿要求后,合生元方面反弹很大, 8月13日,自称是合生元负责人的一位女士就给她打电话,拒绝了精神赔偿,还反问“你怎么证明虫子是在我家奶粉生的”?赵女士说,“难不成是我为了二百块钱自己放进去的虫子么?我其实就想让厂家派人调查,但他们就是不来。”

合生元山东大区公关部高经理在接受中国青年网记者采访时则是另一种说法,他对记者表示,合生元平均两到三天联系一次消费者,“但是消费者一直在坚持之前的赔偿,一开始消费者就扬言要找媒体曝光”,他认为消费者是“漫天要价”,“消费者的要求超出了商家的承受能力”。

“赔偿我也可以不要。”赵女士不满地向记者表示,她提出赔偿额就是想督促厂家查明奶粉生虫到底怎么回事,奶粉从生产到摆上货架这一过程中哪个环节出了问题,而厂家只想尽快息事宁人。

白色小虫来自哪里?厂家拒绝送检

8月16日下午,赵女士再次来到合生元经销商贝因美孕婴连锁店求证“虫子到底来自哪里”。

“有可能是运输过程中,裂缝撒气进入了氧气。” 声称自己做了十年奶粉代理的贝因美孕婴连锁店店长认为,虫子不可能出现在生产环节,灌装奶粉的时候绝对不可能生虫,奶粉中是氮气,生物不可能在里面生长和存活。

8月17日,赵女士再次拨打合生元客服热线,一位姓武(音)的负责人表示,“虫子是从哪里来的,不确定因素太多,也无法定性,无法判断源头。”该负责人说,合生元奶粉生产工艺是完全的流水线,后面包装也不会出现问题。

当赵女士质疑合生元产品存在质量安全隐患时,该负责人称,“合生元的产品是原装进口的奶粉,每个批次都会经过中国出入境检验检疫局的检测,只有合格产品才会进行销售”。

赵女士提议,就涉嫌问题奶粉由合生元方面送检或者双方一块送检,但遭到对方的拒绝——“公司没有这样的服务”。

上述负责人称,赵女士可以咨询相关部门,提供正规的检查报告,公司承认官方的检验数据,将会根据检验结果做出相关处理决定。

“我单方面送检,厂家不承认检验结果我又能怎么办?合生元这么大的厂家怎么就不能送检?即便自证清白也可以送检呀。”赵女士郁闷地说。

合生元厂家为何迟迟未启动调查程序,涉嫌问题奶粉是否可追溯到相关环节?8月26日,中国青年网记者致电合生元客服热线,就赵女士投诉“奶粉生虫”现象,了解相关情况。接线人员表示,会联系相关负责人给予答复。

8月27日,合生元山东大区公关部高经理电话回复记者,“合生元每一罐奶粉都有唯一的追溯码,登录追溯网站,在产品的外包装都有标记。”不过既然可追溯,合生元厂家为何不启动调查程序?高经理未正面回应,而是强调,“从技术上讲,很难百分之百取证,我只能介绍操作工艺,合生元奶粉都是原装进口,经过国家检验检疫……现在处于高温高热天气,不及时关盖,就可能有飞虫进入。”

赵女士对这一说法并不认同,“厂家连生虫奶粉看都没看,怎么就说什么飞虫进入,难以取证?”

就合生元方面拒绝将奶粉送检,高经理认为,“奶粉已经被人为打开。已经使用,不能呈现完整的样本,消费者要求检验不符合国家相关规定。”他同时表示,若消费者坚持检验,按照国家相关政策程序,需有关部门确认有必要二次检验,“也不可能只对一罐奶粉进行检验,而应该对这一个批次的奶粉检测”。

“最好的解决途径是交给国家执法部门,”高经理表示,“(消费者)可以找消协,甚至食药监局。”

不过赵女士告诉记者,她曾致电当地的12315热线,对方答应协调调查,但此后没了下文。

合生元质量事件频发,“洋奶粉”只在中国销售

对合生元的官方答复失望后,赵女士以自己的方式开始了“调查”。

她在网上搜索发现,合生元奶粉生虫案例已出现多起。如今年4月,有媒体报道,内江市民陈先生为儿子冲调奶粉时,发现奶粉中有一只黑色小虫;2013年3月,滨州市民赵女士刚买没几天的合生元奶粉,也生出活虫子,7个月大的宝宝喝后吐奶腹泻;2012年9月,陕西马女士在冲泡合生元金装3段奶粉时,发现奶粉内有小虫……

“合生元一直宣传是欧洲原装进口,就是图个安心才买的合生元,原来出事也不是一次两次啊。”赵女士感叹。

她注意到,虫子、苍蝇、金属、明胶、菜叶、异味、变质……合生元产品各类质量问题多次被媒体曝光。据妈妈育儿网梳理,仅2012年八个月时间内合生元就出现质量问题16起。

而据合生元日前发布的2014年上半年财报,尽管营收与净利润均有所增长,合生元的品牌产品 “合生元”奶粉和益生菌今年上半年的销售额均未达但到预定目标。合生元方面分析,是由于市场竞争激烈及集团销售团队“专注不足”造成的。

据媒体报道,今年上半年财报出炉后,合生元遭多家评级机构降级。渣打认为,合生元前景黯淡,决定将其评级由“跑赢大市”降至“跑输大市”;汇丰则由“增持”降级至“减持”。

有媒体援引业内人士分析认为,合生元目前的会员营销模式,已经将其网络和销售的作用发挥到了极致,但由于合生元的出身和背景等原因,导致品牌形象尤其是口碑跟不上。

中国青年网记者查阅资料发现,合生元公司在成立之初宣传中使用“法国合生元”的称号,一直对外强调采用欧洲奶源原罐进口,并率先在市场推出超过300元/罐的高价奶粉,这样的标榜甚至让消费者一度以为合生元奶粉就是一个来自法国的品牌。

不过2010年12月,合生元控股的合生元国际控股有限公司招股书披露了合生元的真实身份:广州合生元1999年8月成立,并于2000年注册合生元商标。而法国的合生元公司,注册于2008年7月,注册资金仅为1万欧元,业务为从事儿童营养品贸易。

2010年12月17日,合生元于香港联合交易所主板成功上市。

2013年,在因涉嫌垄断被发改委处罚1.6亿元后,合生元总裁罗飞承认,这些来自法国的奶粉“只在中国销售”。

“为中国消费者量身打造的合生元奶粉,怎么就不能诚恳地对待消费者呢?”赵女士不解地说。在合生元(01112,HK)奶粉中吃出白色虫子后,山东烟台的赵女士愤而向厂家“讨说法”。令她意外的是,厂家并没有启动系统的调查程序。赵女士提出和厂家一起将奶粉送检,也被拒绝,“公司没有这样的服务”。
160 : x31294128(46781)@2014-09-20 19:19:08

x31294128152樓提及
greatsoup38151樓提及
x31294128150樓提及
今日1112跌到33蚊,唔知買唔買好?
似乎幾抵喎


業績唔算出眾


大行報告唱衰完,個勢似跌定,宜家29蚊,我估撈底應該係時候,我一於買啲,睇吓賺唔賺到$


估唔到仲可以跌咁多,前日24.5用咗雙倍資金溝貨,如果再跌都唔理啦,一於揸住等佢升
161 : x31294128(46781)@2014-09-20 19:22:49

x31294128160樓提及
x31294128152樓提及
greatsoup38151樓提及
x31294128150樓提及
今日1112跌到33蚊,唔知買唔買好?
似乎幾抵喎


業績唔算出眾


大行報告唱衰完,個勢似跌定,宜家29蚊,我估撈底應該係時候,我一於買啲,睇吓賺唔賺到$


估唔到仲可以跌咁多,前日24.5用咗雙倍資金溝貨,如果再跌都唔理啦,一於揸住等佢升


亦即係宜家平均價26蚊買入,應該有得賺啩?
162 : greatsoup38(830)@2014-09-20 23:18:07

差不多打回原型
163 : TK(35826)@2014-10-14 19:35:03

mainfree154樓提及
x31294128152樓提及
greatsoup38151樓提及
x31294128150樓提及
今日1112跌到33蚊,唔知買唔買好?
似乎幾抵喎


業績唔算出眾


大行報告唱衰完,個勢似跌定,宜家29蚊,我估撈底應該係時候,我一於買啲,睇吓賺唔賺到$

英雄所見略同


我26 以下買,依家都做咗英。。。smiley
164 : greatsoup38(830)@2014-10-14 22:52:21

再入變英雄
165 : pcp7838(1616)@2014-10-28 14:21:33

greatsoup38164樓提及
再入變英雄


我開始對佢產生濃厚興趣....... 但個勢真係好恐佈.
166 : 甘正光(40421)@2014-10-28 18:23:21

十足十当年比亚迪炒爆的势头
167 : 0o4(31752)@2014-10-28 21:32:12

greatsoup38157樓提及
邊走邊觀察邊看


這段期間又跌了不少
168 : greatsoup38(830)@2014-10-28 22:13:57

呢個價真是幾安全
169 : 红龙(42915)@2015-01-15 11:53:29

早几天17元进了2张。。。。真的住套房了。。。。。smiley
170 : 红龙(42915)@2015-01-20 18:41:17

15.5又进4张,跟他拼命了。就不信他还会下很多
171 : greatsoup38(830)@2015-01-21 00:19:48

真是不知道何年何月會再下跌
172 : 红龙(42915)@2015-01-23 17:04:11

总共进了xx张,均价HKD16。。。。竟然买不够就飙上了。。。气死我了。。。smiley
173 : greatsoup38(830)@2015-01-27 02:19:50

歐元貶值,有利盈利
174 : GS(14)@2015-02-12 09:23:28

做電商
175 : GS(14)@2015-04-23 02:36:53

銷售渠道增加
176 : GS(14)@2015-07-24 18:02:50

profit lowered
177 : kmyan(53903)@2015-07-24 18:27:23

http://big5.china.com.cn/gate/bi ... 50724/3249543.shtml

全球乳品價逼近5年低位 價格戰加速國內奶企洗牌

7月15日,恒天然全球乳品貿易平臺的全脂奶粉拍賣價格迎來九連跌。

.....

  業內人士擔憂,在國際奶價下跌和産能過剩的情況下,國産乳業還將在價格戰中煎熬一段時間。7月23日,乳業專家宋亮在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示,下半年將有更多企業調低業績目標,隨著奶粉價格長期進入下行通道,中國嬰幼兒乳粉進入微利時代。

.....


  乳製品品牌超過2000個
.....

  宋亮對記者表示,今年上半年乳製品行業的關鍵詞是價格戰,線下渠道以促銷降價為主,線上渠道則打折或推低價産品。“進口品牌全線降價,國産品牌的最高降幅達50%。”儘管如此,消費者似乎並不買賬。以銷售額計算,隨著價格下行,未來中國嬰幼兒奶粉銷售額增速將明顯放緩,預計2015年增幅降至9%。

........
178 : kmyan(53903)@2015-07-24 18:28:34

http://big5.china.com.cn/gate/bi ... 50720/3240955.shtml


專家:電商顛覆奶粉價格是未來趨勢 減中間環節

  去年以130元低價攪局中國奶粉業的君樂寶再次挑起行業變革大旗。就在近日,君樂寶宣佈與全球配方奶粉供應鏈巨頭結盟,成立國內首個“優質優價奶粉保障聯盟”,倒逼“三高”(高價格、高費用、高利潤)奶粉降價,進一步促進中國奶粉價格合理回歸。

.....

.....
179 : greatsoup38(830)@2015-07-26 00:42:58

幾時破10蚊
180 : enigma0323(3470)@2015-07-27 09:17:53

一出盈警就開始睇實
181 : greatsoup38(830)@2015-07-27 23:13:05

小朋友點都要飲奶粉
182 : greatsoup38(830)@2015-07-27 23:20:54

小朋友點都要飲奶粉
183 : greatsoup38(830)@2015-08-19 01:49:52

盈利降4成,至1.8億,5.5億現金
184 : greatsoup38(830)@2015-09-18 01:35:25

高價買澳洲保健品公司83%股權
185 : GS(14)@2015-09-19 19:37:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150918/news/ec_ecb1.htm
合生元將收購Swisse品牌
  2015年9月18日

【明報專訊】內地嬰兒奶粉商合生元(1112)昨日宣布,計劃收購維他命和營養品生產及分銷商Swisse Wellness Group Pty Ltd 的83%股權,總作價約76.7億元。合生元表示收購Swisse可迎合目前中國消費者對海外產品的熱中,亦能與公司現有產品組合互補。合生元將於今日復牌。

合生元公告稱,將以總代額13.86億澳元(約76.67億元)總代價收購Swisse股權,其中13.36億元(約73.9億元)為現金支付,其餘5000萬澳元(約2.77億元),按每股13.48元發行約2051萬股股份方式支付,相當於公司現有股本的3.4%,預期收購將在9月底完成。

匯源碧生源產銷方面合作

「Swisse」品牌在澳洲及新西蘭研究、市場推廣及分銷維生素及營養補充品,合生元表示公司本身的嬰幼兒營養及保健品業務已經有穩健基礎,希望物色能相輔相成的商機,提升產品、經營效益。公司亦認為中國消費者對海外優質補充品「趨之若鶩」,預期將通過合生元的分銷網絡及網上銷售,支持Swisse在中國強勁增長。

另外,「減肥茶股」碧生源(0926)獲果汁生產商匯源(1886)入股成第二大股東。碧生源昨日股價一度急升逾15%,收市報1.03元,升7.3%;匯源則微升不足1%。

碧生源日前發出公告,指大股東趙一弘昨日減持約10.65%股權,每股作價1元,套現接近17億元,持股量由62.32%降至51.67%。

186 : greatsoup38(830)@2015-09-29 01:09:53

2015-09-22 HJ
合生元借收購短炒   

合生元國際(01112)以蛇吞象式收購澳洲維生素及營養補充品股權,其市值大受刺激,股價曾升33%及市值增加28億元,當中總值亦重返7月下旬水平,當時恒指約25000點,公布收購時僅22000點,可見市場對收購的憧憬。

收購目標為澳洲Swisse Wellness股權83%,代價13.86億澳元,相當於76.67億港元,將付現金73.9億港元及2.77億港元合生元新股,每股作價13.48元,約2051萬股。收購代價由雙方磋商釐定。收購事項為主要交易,按上市規定,需要公告及股東批准,因股東於收購事項並無大權益,即使召開股東大會,亦無股東需要放棄投票。合生元控股股東現持有73.84%,已就收購事項發出股東書面批准,根據上市規定,不必舉行股東大會以批准收購事項,預期收購事項於9月底完成。

Swisse持續增長難料

Swisse為澳洲維生素、草藥及礦物補充品企業, 並涉及護膚品及運動營養產品,具龐大而分散的產品組合,遍及各主要類別,2013至2015年6月止年度銷售額,年複合增長率28%。截至2015年6月止年度,銷售額3.13億澳元(17.31億港元),較上年增長149%,稅後純利7374萬澳元(4.08億港元),上年度虧損561萬澳元(3104萬港元),另有終止業務虧損3379萬澳元。資產淨值2059萬澳元(1.14億港元)。並無詳述兩年業務比較,估計是2014年度曾作業務重組及終止若干虧損業務。合生元的收購代價,相當於P/E 22.7倍以及P/B81倍。

Swisse增長強勁,以及由虧轉盈的快速,確實令人側目,但持續性難料,並無利潤保證,合生元相信其具經驗的管理團隊,現任行政總裁已承諾留任至少一年。Swisse得以透過合生元擴展至中國市場,並可透過共享採購、研發、銷售及市場推廣等,將產生協同效益。

合生元現有銷售網絡,包括VIP嬰童專賣店28649間,超級市場8974間及VIP藥房4869間,另已進駐第三方電子商貿平台,積極擴張B2C業務,上半年銷售較去年下半年增長5倍,佔銷售額4.5%或人民幣8800萬元。而媽媽100平台活躍會員平均人數按年增7.2%至213萬人。表面來看,上述網絡都潛在Swisse產品的買家,但實際可以參與銷售的網絡不多。Swisse雖是澳洲品牌,亦需要作出相當推廣,才能帶來較佳協同效益。從公布消息後股價的急升,反映對Swisse期望甚殷,而獲澳新及滙豐牽頭提供4.5億美元的一年期過渡性融資,相信亦為市場提供信心。

拓營養補充品成本高

合生元6月底資產淨值人民幣29.58億元,包括現金39.98億元,定期存款4.78億元,銀行借貸1.34億元及可換股債券24.55億元(2019年2月到期),現獲4.5億美元過渡性融資,當可應付收購的現金部分73.9億元,但完成後的淨借貸權益比率將達130%,負債沉重,有待改善。

合生元擴展其營養補充品,無疑可帶來增長,因投資龐大,成本不菲,實際進賬看未來業績而定。由於合生元上半年盈利已跌34%至人民幣2.05億元,是毛利下跌至58.2%的影響(上年同期61.4%),主力為推出嬰兒配方奶粉新產品前的大力推廣折價促銷,據報下半年毛利率可以回升至60%,而銷售尚難確定,全年業績仍待觀察,若合生元業績跌幅較大,Swisse的貢獻只能作出彌補,如能扭轉跌勢而增長,需要極理想的表現。

由嬰兒奶粉及益生菌擴展至營養補充品,是業務拓展之法,而投資的龐大,亦反映大股東的看好。但財務狀況由淨現金18.86億元轉為淨借貸41.7億元,對於淨資產32億元而言,相當吃力,過渡性融資28.8億元須一年內償還。估計於完成收購後首要活動將是集資,而且會是大集資,相信配售不足以應付需求,供股或發行可換股債券,但去年2月發行的零息可換股債券31億港元,換股價90.84元,當時股價73.56元,如2019年2月到期無換股,應以本金115.34%贖回。可見去年初股價的強勁,往後的表現,或對其財務狀況有所影響。

市場對合生元的收購頗為雀躍,升後雖有反覆,而波幅不大,似乎再度挑戰高位之勢,筆者對此稍作保留,先以短炒為主。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 合生元借收購短炒
187 : GS(14)@2015-10-21 02:55:01

不搞電子商務
188 : qt(2571)@2015-10-31 06:49:25

http://cn.reuters.com/article/2015/10/28/idCNL3S12S1M120151028

路透基點:香港合生元4.5億美元過橋貸款已發出參貸邀請--TRLPC

路透香港10月28日- 湯森路透旗下基點報導,消息人士稱,香港上市公司合生元國際控股有限公司4.5億美元過橋貸款,已發出參貸邀請,該貸款將為合生元收購澳洲維生素廠商Swisse Wellness計劃提供部份融資。

以兩種承貸層級邀請銀行加入擔任牽頭行。 承貸額不低於1億美元者,獲得最高綜合收益540個基點,前端費為75個基點;承貸額在7,500-9,900萬美元者,綜合收益516個基點,費用為55個基點。

回复截止日期為10月30日。

澳新銀行、匯豐和其它幾家銀行是這筆過橋貸款的提供方,該貸款可在首次支取後的364天償還,或2016年11月30日償還,以兩者之中較早日期為準。 澳新銀行和匯豐擔任牽頭行和初始承貸方,匯豐擔任該過渡貸款的額度代理行兼擔保品控管行,此外還是合生元收購一案的顧問。

合生元稱,收購完成後會盡快對這筆過橋貸款進行再融資。 收購案交易估值為13.9億澳元(10億美元)。

如果合生元的幾位重要高管--羅飛、羅雲、陳富芳、張文會、孔慶娟,停止實益持有至少65%的已發行股本,或者停止控股公司,那麼這筆過橋貸款須即時到期償還。

羅飛和羅雲於1999年在廣州成立了合生元公司。

合生元的一些直接和間接子公司的股票為過橋貸款的擔保品。

合生元2010年12月在香港上市,集資16.5億港元。 匯豐是當年IPO的唯一簿記行。 (完)
189 : GS(14)@2015-10-31 18:24:38

唔知得唔得呢
190 : greatsoup38(830)@2015-11-16 00:56:43

profit warning
191 : greatsoup38(830)@2015-11-16 00:57:17

very great
192 : qt(2571)@2015-12-12 14:12:53

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1402ST20151211

路透基點:合生元4.5億美元過橋貸款已獲兩家銀行參貸--TRLPC

路透香港12月11日- 湯森路透旗下基點報導,消息人士稱,截至目前已有兩家銀行參貸香港上市公司--合生元國際控股有限公司4.5億美元過橋貸款。 此項貸款將為合生元收購澳洲維生素廠商Swisse Wellness計劃提供部分融資。

參貸銀行將獲得最高綜合收益540個基點,前端費為75個基點。

澳新銀行、匯豐和其它幾家銀行是這筆過橋貸款的提供方,該貸款可在首次支取後的364天償還,或2016年11月30日償還,以兩者之中較早日期為準。 澳新銀行和匯豐擔任牽頭行和初始承貸方,匯豐擔任該過渡貸款的額度代理行兼擔保品控管行,此外還是合生元收購一案的顧問。

合生元稱,收購完成後會盡快對這筆過橋貸款進行再融資。 收購案交易估值為13.9億澳元(10億美元)。 根據港交所披露信息,收購事項於9月底完成。

如果合生元的幾位重要高管--羅飛、羅雲、陳富芳、張文會、孔慶娟,停止實益持有至少65%的已發行股本,或者停止控股公司,那麼這筆過橋貸款須即時到期償還。

羅飛和羅雲於1999年在廣州成立了合生元公司。

合生元的一些直接和間接子公司的股票為過橋貸款的擔保品。

合生元2010年12月在香港上市,集資16.5億港元。 匯豐是當年IPO的唯一簿記行。 (完)
193 : greatsoup38(830)@2016-03-30 01:53:00

盈利降6成,至3.1億,重債
194 : greatsoup38(830)@2016-05-04 01:09:46

change CFO
195 : greatsoup38(830)@2016-05-11 03:10:13

奶粉好差
196 : greatsoup38(830)@2016-05-15 23:14:42

2016-05-12 HJ
合生元配合消息邊炒邊揸  

合生元(01112)公布季度營運數據,觸發兩天內急升15%的升浪,但受制於50天移動平均線,隨即滑落,出現獲利回吐。合生元截至3月止的一季,銷售收入14.69億元(人民幣.下同),按年增長5%,其中嬰幼兒營養及護理用品8.678億元,按年下跌12.8%;成人營養及護理用品6.012億元,按年飆升48.8%,這是去年10月收購澳洲Swisse的銷售,觸發股價急升,就是此項強勁增長,季報披露此項澳洲維生素、草本及礦物補充劑(VHMS)市場保持領先地位,是澳洲VHMS市場第一品牌,市場份額19%,上年是14.3%,於中國天貓及淘寶的保健銷售業績名列首位。

合生元以64.9億元收購Swisse股權83%,包括現金62.63億元,餘額以發行新股支付,於去年9月底完成收購,並於10月起合併賬目,去年10至12月銷售收入為8.5億元,今年1至3月,收入為6.012億元,表面上較上年同期(當時未收購)增長48.8%,但與2015年10至12月相比則跌29.3%,看來季節差異甚大。截至2015年6月止年度,Swisse的銷售收入增長149%,至14.5億元;但去年10月至今年3月半年的收入,已等於上一年度全年之數,可見增長強勁,但因上年度增幅達149%,今年增幅放緩也是合理。

VHMS產品熱賣

季度VHMS增長48.8%,是有驚喜,但合生元的其他業務收入則跌12.8%,是業務敗筆,儘管報稱至2016年3月止季度,嬰幼兒配方奶粉市場份額升至6.2%,高於上年同期的5.9%,畢竟連同益生菌、幼兒營養補充劑,以及幼兒護理用品計算,實際減退1.28億元(12.8%)。

合生元2015年12月止年度盈利2.93億元,按年減少5.13億元(63.6%),每股盈利41分,不派股息,上年股息為0.67港元。

去年銷售總收入增1.8%至48.18億元,包括VHMS 3個月收入,以原有業務計,則跌16.1%。主要的嬰幼兒配方奶粉收入33.55億元,佔69.6%,按年減少15.7%,益生菌收入跌8.4%,嬰幼兒營養補充劑跌24.9%,嬰幼兒護理用品減少36.7%,後兩者是供應商供貨不穩定所致。去年6月推出嬰幼兒配方奶粉新產品SN-2 Plus親和均衡配方奶粉,於前3季開展非經常性促銷活動,以清理原有存貨,以致銷售收入減少。

澳洲VHMS產品3個月銷售8.5億元,其中7.56億元源自澳洲,於中國的銷售僅9400萬元,近2015年底,開始在媽媽100 App直銷,頗受歡迎。

去年分銷成本上升24.4%,至19.75億元,繼續投資於品牌建設,加大市場營銷推廣,亦配合新產品SN-2 Plus的推出,佔收入比重由33.6%升至41%。行政開支更大增59.8%,至1.75億元,包括收購Swisse的一筆過專業費用;其他開支飆升145%,至2.14億元,包括滙兌虧損8850萬元及研發開支8400萬元。融資成本大增77.8%,至1.54億元,是為收購而增加借貸,亦包括非現金的可換股債券利息9640萬元。

去年收購澳洲業務,只入賬3個月,因涉及收購交易費用及滙兌虧損,估計去年對合生元的貢獻甚少。該等產品於3月起透過天貓開設網上旗艦推出,合生元對此頗具信心,認為中國人口老齡化、消費者健康意識提升,以及可支配收入增加,配合已具備的銷售渠道,協同效應將逐漸顯現。

見21元考慮吸

於7月起,中國進口維生素及礦物補充劑僅須辦理備案,政策整體縮短通過傳統渠道銷售保健食品的審批過程,但須留意法規可能變動。至於嬰幼兒配方奶粉,理論上將受惠於「二孩政策」,而有關註冊將於明年生效,市場或有一定變化,是風險所在。淨借貸權益比率逾110%,約達40億元,且以美元為主,功能貨幣則為人民幣,收入為人民幣及澳元,潛在滙兌風險。

股價受制於50天平均線的25元水平,稍為回落,昨天可再升,現價23.25元,往績P?E 47.6倍,今年將有強勁增長,但P?E仍高,審慎者宜稍作觀望,候明顯調整才吸納,理想價在21元至22元之間,其後策略可邊炒邊揸,但須配合市場消息。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 合生元配合消息邊炒邊揸


197 : qt(2571)@2016-05-21 20:57:46

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S18E31Y

路透基點:合生元啟動4.5億美元三年期貸款,為去年過橋貸款再融資

路透香港5月17日- 湯森路透旗下基點報導,消息人士表示,合生元國際控股有限公司已經啟動4.5億美元三年期定期貸款,為去年收購澳洲維他命生產商Swisse Wellness Pty Ltd控股股權而進行的同等規模過渡性貸款提供再融資。
  
  高盛和中國工商銀行為牽頭行和簿記行,負責承辦此項融資。
  
  該項貸款的利率加碼為375個基點,平均期限是2.5年。
  
  銀行可以四檔水平參貸:
  
  承貸額在7,500萬美元及以上的,獲得最高綜合收益465個基點及牽頭行頭銜,前端費為225個基點;承貸額在5,000-7,400萬美元者,綜合收益455個基點,可獲得主辦行頭銜,費用為200個基點。 承貸額在2,500-4,90
0萬美元者,綜合收益445個基點,可獲得安排行頭銜,費用為175個基點。 承貸額在1,500-2,400萬美元者,綜合收益435個基點,可獲得高級經理行頭銜,費用為150個基點。
  
  週一在台北舉行了路演,另外兩次路演分別於週二在香港、週五在悉尼舉行。 間接附屬公司Biostime Healthy Australia Investment Pty Lt
d為新的優先有擔保定期貸款融資借款人,而合生元及若干附屬公司作為擔保人。
  
  承諾期到6月14日。
  
  合生元4月時在聯交所發佈公告稱,此項貸款提款期為30天,分六期分期償還。
  
  新貸款設有強制性提前還款條件:公司董事長羅飛、作為四位非執行董事之一的羅雲及他們各自的家庭成員(合共)不再(i)實益(直接或間接)
持有本公司有投票權的已發行股本的23%或以上,或(ii)為實益(直接或間接)持有本公司有投票權的已發行股本的最大百分比的人士。
  
  去年9月,合生元以13.9億澳元(10億美元)收購Swisse Wellness約83
%股權,通過4.5億美元過渡性貸款提供部分融資,貸款牽頭行為澳新銀行(ANZ)和匯豐,最高綜合收益為540個基點,費用75個基點,吸引另外兩家銀行參與。 (完)
198 : GS(14)@2016-05-21 23:03:54

間野負資產點借呀
199 : greatsoup38(830)@2016-06-17 02:48:12

發票據
200 : qt(2571)@2016-07-16 18:35:01

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S1A12ZV

路透基點:10家銀行加入合生元4.5億美元一般銀團貸款

路透香港7月15日- 湯森路透旗下基點報導,消息人士表示,10家銀行參與合生元國際控股有限公司4.5億美元三年期定期貸款。
  
  合生元去年因收購澳洲維他命生產商Swisse Wellness Pty Ltd控股股權而辦理過類似規模的過渡性貸款,本次貸款即是為這筆過渡性貸款進行再融資,包含2.395億美元部分以及相當於2.105億美元的澳元部分。
  
  包含高盛和中國工商銀行這兩家牽頭行和簿記行(MLAB)暨承銷行在內,共有12家銀行於週一簽署協議。
  
  該項貸款於週三完成,最高綜合收益為465個基點,利率加碼為375個基點,平均期限是2.5年。
  
  間接附屬公司Biostime Healthy Australia Investment Pty Ltd為這筆優先有擔保定期新貸款的借款人,而合生元及若干附屬公司作為擔保人。
  
   2015年9月,合生元以13.9億澳元(10億美元)收購Swisse Wellness約83%股權,通過4.5億美元過渡性貸款提供部分融資,貸款牽頭行為澳新銀行(ANZ)和匯豐,最高綜合收益為540個基點,費用75個基點,吸引另外兩家銀行參與。
  
  以下為額度分佈情形:  

   (單位:百萬美元)
  


                 美元貸款澳元貸款之等值美元牽頭行和簿記行(MLAB)暨承銷行高盛45.0        
中國工商銀行45.0    

                                
      
參貸行澳洲聯邦銀行(CBA) 67.5    

Industrial Bank 67.5        
中國民生銀行52.0        
First Gulf Bank 38.0    

荷蘭合作銀行35.0        
大豐銀行32.0    

中信銀行(國際) 26.0        
中國信託銀行7.0 15.0    

ICG ASFL 13.0    

永豐銀行7.0          
                                
      
合計239.5 210.5  
   (完)
201 : GS(14)@2016-07-17 12:55:10

呢單都是好博
202 : greatsoup38(830)@2016-07-19 23:40:59

用上層換股購入澳洲股權
203 : Number0(57364)@2016-07-20 00:38:00

greatsoup38201樓提及
用上層換股購入澳洲股權


有無啲咩影響?
204 : greatsoup38(830)@2016-07-20 07:52:09

。沒有
205 : GS(14)@2016-09-04 01:48:25

盈利增5成,至2.8億,超重債空殼
206 : GS(14)@2016-11-01 12:44:37

截至二零一六年九月三十日止九個月
未經審核營運數據
207 : greatsoup38(830)@2016-12-05 01:56:50

2016-11-24 HJ
奶價上升利好合生元  

合生元國際(01112)月內升勢頗佳,始自月初公布營運數據,但無盈利數據提供,而股價的上升,相信是潛在消息推動,而紐西蘭地震或刺激奶價上漲,亦利於乳業股。

截至9月止首三季,合生元銷售收入為46.81億元(人民幣.下同),按年增長4.2%,其中嬰幼兒營養及護理用品為27.6億元,按年減少3.3%,主要是素加品牌的中端嬰幼兒配方奶粉銷售下滑,而合生元品牌產品則增長8.8%。根據調查,於8月底合生元於中國嬰幼兒奶粉市場份額為6%,上年同期為5.9%。

成人營養及護理用品銷售收入為19.21億元,按年增加17.3%,此為去年收購Swisse於澳洲維生素、草本及礦物補充劑後,於澳洲保持市場領導地位,但澳洲本土市場因中國監管政策變化,迫使代購商去庫存;截至9月底止的一季,銷售收益按年減少15.7%,而截至6月底止的首兩季則增長34.9%。Swisse於去年10月1日完成收購。

核心盈利料勝去年

於9月底,合生元會員零售網點由41027間減至38025間,VIP嬰兒專賣店由29131間減至27301間,零售機構由6844間減至5727間,VIP藥房由5052間減至4997間。看來策略偏向於網上銷售,今年首三季其於阿里巴巴平台保健品銷售業績維持於首位。

合生元營運數據並無提供盈利,今年上半年為3.57億元,上年同期為2.05億元(Swisse於去年11月開始入賬)。上半年銷售收入30億元,第三季為16.73億元,第二季為15.39億元,第一季為14.69億元,其中嬰幼兒配方奶粉銷售跌幅逐漸收窄而改善,維生素產品則先有強勁增長其後轉緩。2015年全年總銷售48.18億元,2016年首三季收入已是46.81億元,預期全年將較上年為佳,相信全年核心盈利亦遠勝於上年的2.93億元。

上半年盈利增長74%,至3.57億元,其中包括滙兌收益及衍生金融工具收益約1億元,但因回購可換股債券而虧損1768萬元,亦為存貨撥備7156萬元,於調整後盈利增幅實為69%,差異不大。因增發部分新股用於收購,每股盈利只增67%至57分。

跨境電子平台多銷

上半年已計入Swisse盈利,亦計入收購所增利息及相關支出。於6月,發行4億美元7.25%、2021年到期優先票據,以償還過渡性貸款及贖回部分2019年到期的可換股債券;於6月底,合生元的淨借貸39.82億元,淨借貸總權益比率95.8%,是頗高水平,期內利息支出淨額約1.3億元(上年同期淨收益1625萬元),還有銀行費用5152萬元。於收購Swisse後,曾對銷售架構重組,使銷售及分銷成本以至行政開支佔收入的比例由45%降至39%,有利於業績。

國家食品藥品監管局正推出嬰幼兒配方奶粉產品註冊管理,若干品牌將被淘汰,市場競爭短期加劇,而合生元品牌仍然穩定增長,而整體奶粉銷售則跌。

合生元將於年底推出有機奶粉,以配合二胎政策於2017年發揮效能對奶粉的需求。保健食品註冊與備案已生效。Swisse產品已啟動註冊程序;根據制度,Swisse產品將可加速在中國的線下推廣,而Swisse將開設全球旗艦網站,尋求在多個跨境電子商務平台銷售產品。合生元預期於2017年5月有關跨境電子法規將可明朗。

合生元第三季營運數據於上月底公布,股價隨即有頗佳表現,於17個交易日內,上升達33%,氣勢甚佳,市場對後市看好,昨天收報25.25港元,預期P?E約20倍。

乳品加Swisse的營養食品,本來P?E不太高,但應注意其淨借貸比率過高,走勢亦出現相當超買,上望26港元有一定阻力,小心反覆,宜靈活處理。

#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 奶價上升利好合生元


208 : GS(14)@2016-12-15 16:55:30

17%收購事項
於二零一六年十二月十五日,本公司(作為買方)與目標公司少數股東(作為賣方)
訂立售股協議,據此,目標公司少數股東各自已有條件同意出售,而本公司已
有條件同意由本身或透過其附屬公司收購Biostime Australia Holdings合共約17%
股權,就此所涉及的代價為3.113億澳元(約相當於18.087億港元)。
209 : GS(14)@2017-01-23 11:40:09

建 議 優 先 票 據 發 售
210 : GS(14)@2017-01-24 09:19:40

發 行200,000,000美 元 於 二 零 二 一 年 到 期 的7.25%優 先 票 據
211 : greatsoup38(830)@2017-02-03 03:13:58

NOTES
212 : GS(14)@2017-03-29 11:57:30

盈利增140%,至8.7億,負資產重債
213 : GS(14)@2017-04-05 12:38:27

改名健合 (H&H) 國際控股
214 : GS(14)@2017-05-12 15:25:45

截至二零一七年三月三十一日止三個月
未經審核營運數據
及業務最新動態
合生元國際控股有限公司(「本公司」,連同其附屬公司統稱「本集團」)董事(「董事」)
會(「董事會」)欣然公佈本集團截至二零一七年三月三十一日止三個月的未經審核
營運數據。以下為本集團截至二零一七年三月三十一日止三個月的未經審核營運
數據,連同截至二零一六年三月三十一日止三個月的比較數字:
按產品分部劃分的收益(未經審核)
本公司截至二零一七年三月三十一日止三個月按產品分部劃分的未經審核綜合收
益及截至二零一六年三月三十一日止三個月的比較數字如下:
截至三月三十一日止三個月
二零一七年 二零一六年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
(未經審核) % (未經審核) %
按產品分部劃分的收益
嬰幼兒營養及護理用品 961.7 61.6% 867.8 59.1%
成人營養及護理用品 598.5 38.4% 601.2 40.9%
總計 1,560.2 100.0% 1,469.0 100.0%
215 : GS(14)@2017-10-24 12:43:06

控股股東股權變動
216 : GS(14)@2017-10-30 12:06:24

good
217 : GS(14)@2017-11-14 10:38:54

背景:合作協議及中國業務購買權
誠如本公司二零一七年五月十一日公告所披露,根據Swisse和PGT Healthcare LLP(「PGT」)於
二零一三年十一月簽署的並於二零一五年三月修訂的合作協議(「合作協議」),Swisse授予PGT
在澳大利亞、新西蘭、北美洲和中國以外全球大多數地區營銷及分銷Swisse產品的專屬權,由此,
PGT需要向Swisse支付特許權使用費。
PGT獲授一項選擇權,可要求Swisse (i)將其在中國的業務轉讓予PGT(「選擇A」);或(ii)繼續經
營其中國業務,並根據於行權日後從中國業務所得淨外銷售額(「淨外銷售額」)向PGT支付特許
權使用費(「選擇B」),而該選擇權可通過發出十二個月事先通知由PGT行使,最早生效時間為
二零二零年九月(「中國業務購買權」)。
根據選擇A,Swisse將有權獲得固定年度收入流,金額為PGT每年向Swisse支付Swisse在轉讓日前十
二個月從中國所得營業利潤的50%以及轉讓日後相關業務所實現的額外中國淨外銷售額的4%至
7.75%的特許權使用費及其他特定里程碑付款。根據選擇B,Swisse需向PGT支付的特許權使用費將
相當於Swisse於行權日後中國業務的淨外銷售額的4.75%
資產轉讓及終止協議
於二零一七年十一月十三日, Swisse和 PGT簽訂資產轉讓及終止協議(「該協議」)。根據該協
議, PGT將會出售並由 Swisse購買合作協議下由Swisse授予PGT的分銷權(中國業務購買權隨之取
消),總代價一億美元(相當於約7.8億港元)。
該協議的條款主要如下:
日期:二零一七年十一月十三日
簽約方:(i) Swisse Wellness Group Pty Ltd; 和(ii) PGT Healthcare LLP
代價:總代價一億美元(不作調整)
根據該協議:
 PGT再無需要支付且 Swisse亦放棄其權利繼續收取合作協議下的特許權使用費。
 除香港、意大利、荷蘭和新加坡(「過渡期地區」)外,合作協議及各附加安排將隨即在
全球各地終止。
 合作協議(及附加安排)在各地區的終止日程如下:
o 在香港,終止之日為二零一八年二月二十八日;
o 在意大利、荷蘭和新加坡,終止之日為二零一八年六月三十日,而
o 在世界其他地區,終止之日為該協議簽訂之日(即二零一七年十一月十三日),
以下以「終止日」泛指各地區的終止日程。
 中國業務購買權已於該協議簽訂之日(即二零一七年十一月十三日)起取消。
 在終止日當天,Swisse與PGT根據合作協議就有關地區所作的所有安排將被取消,而PGT將
Swisse產品商業化所涉及的有關地區的資產(包括但不限於庫存、合同、知識產權、監管批
准/許可證和營銷材料)自終止日起返還Swisse。
 過渡期地區將會實施過渡安排,換言之,自該協議簽訂之日起至每個相關過渡期地區的終止
日期間,PGT將:(1)繼續履行合作協議項下的義務(繼續如常在過渡期地區經營);
(2)為過渡期地區提供過渡期服務並收取服務費。
簽訂資產轉讓及終止協議的理由和裨益
本集團的策略是將業務全球化,並實現將Swisse打造成全球領先的VHMS品牌的決心。 此外,隨
著中國已成爲本集團的核心市場,本公司認為,取消中國業務購買權及回購重點市場的分銷權,
可讓本集團以其雄厚的中國分銷網絡把握未來中國市場業務的增長,繼而擴大到全球的商機。
218 : GS(14)@2018-03-26 04:15:00

盈利增4成,至11.3億,重債負資產
219 : GS(14)@2018-04-11 05:45:10

本公司已獲本公司控股股東合生元製藥通知,合生元製藥之相關少數股東(即
Bosheng Investment Holding Limited

Fulin Group Limited

Wise Capital LLC

KQJ
Investment Holding Limited
)建議合生元製藥透過股份配售方式以
57.50
港元每股之
配售價格出售合共
18,000,000
股股份。出售事項下之股份佔本公司已發行股份總
數約
2.82%
。於出售事項完成後,合生元製藥計劃將出售事項所得款項用於購回
事項,當中將涉及合生元製藥購回各相關少數股東持有之部份合生元製藥股份。
Coliving Lim
ited
(由本公司主席兼行政總裁羅飛先生及本公司非執行董事羅雲先
生各自之家族信託所擁有,該公司目前擁有合生元製藥全部已發行股份之
51.84%
)將不會根據購回事項而參與出售其於合生元製藥之任何股份,因此將不
會間接出售其於本公司股份之任何權益。預計
Coliving Limited
於合生元製藥之百
分比權益將在購回事項後相應增加。
220 : GS(14)@2018-04-19 06:17:24

大股東買股
221 : GS(14)@2018-05-06 14:24:00

強勁
222 : GS(14)@2018-09-14 01:20:04

茲提述本公司所刊發日期為二零一八年六月二十一日的公告(「六月公告」),
內容有關本公司間接附屬公司Biostime Healthy Australia Investment Pty Ltd(作 為 借
方)、本 公 司 及 若 干 附 屬 公 司(作 為 擔 保 人)與The Goldman Sachs Group, Inc.的聯屬
公司於同日所訂立的融資協議(「原有再融資之融資協議」),以 提 供 總 額 最 高 達
300,000,000美元的再融資之定期貸款融資及總額最高達50,000,000美元的循環信
貸 融 資。除 本 公 告 另 有 界 定 者 外,本 公 告 所 用 詞 彙 與 六 月 公 告 所 用 者 具 有 相 同
涵 義。
於 二 零 一 八 年 九 月 十 三 日,相 關 訂 約 方 訂 立 修 訂 協 議,以 修 訂 及 重 列 原 有 再 融
資之融資協議(「經修訂再融資之融資協議」),據 此,再 融 資 之 定 期 貸 款 融 資 總
額(即 用 於 再 融 資 現 有 貸 款 融 資 的 優 先 有 擔 保 美 元 定 期 貸 款 融 資 及 優 先 有 擔 保
澳 元 定 期 貸 款 融 資)將由最高達300,000,000美元增加至最高達400,000,000美 元,
而 循 環 信 貸 融 資 將 維 持 不 變,總 額 最 高 達50,000,000美 元。再 融 資 之 定 期 貸 款 融
資可自簽訂原有再融資之融資協議起至二零一八年九月二十一日或前後起計
滿 兩 個 月 當 日 止 期 間 內 動 用。
除 上 文 所 披 露 之 外,原 有 再 融 資 之 融 資 協 議 的 條 款 及 條 件 概 無 其 他 重 大 變 動,
包 括 六 月 公 告 所 披 露 的 規 定,即 倘 羅 飛 先 生、羅 雲 先 生 及 彼 等 各 自 的 家 族 成 員
(合 共)不 再(i)實 益(直 接 或 間 接)持有本公司有投票權的已發行股本23%或 以 上,或(ii)為實益(直 接 或 間 接)持有本公司有投票權的已發行股本的最大百分比的
人 士,則 再 融 資 之 定 期 貸 款 融 資 及 循 環 信 貸 融 資 將 取 消,且 所 有 尚 未 償 還 的 本
金 連 同 應 計 利 息 以 及 融 資 文 件 項 下 應 計 的 所 有 其 他 款 項 須 立 即 到 期 及 應 付。
只要導致上市規則第13.18條 項 下 責 任 的 情 況 繼 續 存 在,本 公 司 將 根 據 上 市 規
則 第13.21條 作 出 持 續 披 露。
由 於 能 否 獲 得 再 融 資 之 定 期 貸 款 融 資 及 循 環 信 貸 融 資 受 限 於 若 干 先 決 條 件,
其 可 能 會 或 可 能 不 會 進 行。因 此,本 公 司 股 東 及 有 意 投 資 者 於 買 賣 本 公 司 股 份
及 其 他 證 券 時 務 請 審 慎 行 事。
223 : GS(14)@2018-10-31 14:50:12

按產品分部劃分的收益(未經審核)
本公司截至二零一八年九月三十日止九個月及三個月按產品分部劃分的未經審核
綜合收益及截至二零一七年九月三十日止同期的比較數字如下:
截至九月三十日止九個月 截至九月三十日止三個月
二零一八年 二零一七年 變動 二零一八年 二零一七年 變動
人民幣百萬元 人民幣百萬元 % 人民幣百萬元 人民幣百萬元 %
(未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核)
按產品分部劃分的收益
嬰幼兒營養及護理用品 4,264.1 3,347.7 27.4% 1,485.3 1,261.2 17.8%
- 嬰幼兒配方奶粉 3,266.6 2,656.5 23.0% 1,173.3 995.2 17.9%
- 益生菌補充劑 798.7 549.9 45.2% 244.7 212.1 15.4%
- 其他嬰幼兒產品 198.8 141.3 40.7% 67.3 53.9 24.9%
成人營養及護理用品 3,062.7 2,368.3 29.3% 1,259.7 894.7 40.8%
集團總計 7,326.8 5,716.0 28.2% 2,745.0 2,155.9 27.3%
224 : GS(14)@2018-12-02 08:52:45

http://www.mmt.gov.hk/chi/ruling ... ness_16112018_c.pdf
225 : GS(14)@2018-12-02 08:53:11

關於
健合(H&H)國際控股有限公司
(前稱合生元國際控股有限公司)(股份代號:1112)
的上市證券事宜

C. 沒有披露內幕消息
19. 與 2015 年 1 月至 5 月的財務表現有關的資料構成該條例第 307A(1)條所指的
“內幕消息”,原因是其:
(1) 屬關於該公司的具體消息或資料;及
(2) 並非普遍為慣常(或相當可能會)進行該公司上市證券交易的人所知的消
息或資料,但該等消息或資料如普遍為他們所知,則相當可能會對該等證
券的價格造成重大影響。
20. 羅身為該公司的高級人員,確實或理應在或大約在 2015 年 6 月 23 日知道與
2015 年 1 月至 5 月的財務表現有關的資料(見上文第 11 段)。
21. 一名合理的人,如以該公司的高級人員的身分行事,會認為與 2015 年 1 月至 5
月的財務表現有關的資料屬關乎該公司的內幕消息。
22. 基於上文所述,該公司在或大約在 2015 年 6 月 23 日透過羅(作為該公司的高
級人員)知道與 2015 年 1 月至 5 月的財務表現有關的資料。根據該條例第
307B 條,該公司一旦知道有關資料,便有責任在合理地切實可行的範圍內,盡
快向公眾披露該資料。然而,該公司直至 2015 年 7 月 23 日刊發盈利預警時才
披露其財務表現大幅惡化。
226 : GS(14)@2018-12-07 03:04:19

本公告由健合 (H&H) 國際控股有限公司(「本公司」)作 出。本 公 司 已 獲 告 知 香 港
證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)已於香港市場失當行為審裁處就本公
司 及 本 公 司 主 席、行 政 總 裁 兼 執 行 董 事 羅 飛 先 生 提 出 關 於 披 露 的 研 訊 程 序。證
監會認為本公司及羅飛先生於二零一五年曾或可能曾違反香港法例第571章 證
券及期貨條例第XIVA部 第307B及307G條(視 情 況 而 定)所 指 的 相 關 披 露 規 定。市
場失當行為審裁處將進行聆訊及裁定(i)披 露 規 定 是 否 已 遭 違 反;及(ii)任何違
反披露規定的人士的身份(「研 訊」)。
本 公 司 現 正 就 研 訊 尋 求 法 律 意 見。
227 : GS(14)@2018-12-07 03:05:07

關於
健合(H&H)國際控股有限公司
(前稱合生元國際控股有限公司)(股份代號:1112)
的上市證券事宜
依據《證券及期貨條例》(第 571 章)(“該條例")第 307I(2)條及附表 9 向市場失
當行為審裁處發出的通知
228 : GS(14)@2019-04-26 13:06:53

not bad
基金 健合 國際 控股 1112 前稱 合生 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271846

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