📖 ZKIZ Archives

當媒人做好事，還可以賺大錢。愛情公寓去年每股稅後純益高達三十八．八元，並計畫在六月上興櫃，最快年底或明年初就可以正式掛牌。

撰文‧林宏文

「我們要結婚了！希望在公寓裡的大家，都能和我們一樣幸運，找到人生中的另一半。要一起幸福唷！」登上「愛情公寓」網站首頁，經常有類似這樣的幸福宣言。 這對互稱「小雨」和「北鼻」的新婚夫妻，開心秀著兩人擁抱的甜蜜婚紗照。他們是在愛情公寓裡相識、相愛，並決定攜手共度人生的見證。

根據統計，國內總共有七百萬單身人口，其中會用網路交友的人有三五○萬人，而目前在愛情公寓註冊的網友就高達三四○萬人，每個月至少登錄一次以上的活躍用戶也有五十萬人，是國內最大網路交友平台。

飲食男女，人之大欲；愛情公寓把生活中一個最基本的需求，變成一門賺錢的好生意，其實也下了番工夫。

獲Yahoo!奇摩肯定 導入幾十萬名會員愛情公寓成立於二○○二年，四位創辦人張家銘、林志銘、林東慶、舒雨凡，都是一九七九年出生、畢業於師大附中的同學。早期創業時曾遇到許 多困難，例如網站剛架好，就碰上Yahoo!奇摩交友網站也開站，錢燒了一年多就面臨發不出薪水的窘境。

由於初期目標是瞄準十八至二十八歲的女性族群，為了吸引這些女生，四個大男生每天都在想辦法增加愛情公寓的黏著度。他們跑到辦公大樓附近做問卷，設計出女 生喜好的網站顏色、版型及各種活動，再運用「澆花」、「房間布置」、「造形配件」等元素，成功營造出網站浪漫與溫馨的情調，終於在交友社群網站中一炮而 紅。

如今，四位年輕人都已經三十三歲，也有三位陸續結婚，其中去年五月結婚的舒雨凡，嬌妻吳承穎就是透過自家網站牽線認識，成了愛情公寓的活廣告。

也因為成績斐然，國內最大的入口網站Yahoo!奇摩，兩年前決定把雅虎交友的會員併入愛情公寓，至今已導入幾十萬名會員，讓愛情公寓站穩國內交友網站第 一名。有趣的是，愛情公寓會員原以小女生為主，而雅虎交友導引進來的大部分是男生，不僅讓網站男女比例更平衡，拉高網友平均消費力，也讓「撮合度」大大增 加。

不過，網路世界充斥許多陷阱與謊言，為了不讓網站成為色情及詐騙的溫床，愛情公寓執行長張家銘說，公司目前五十多名員工，很多都把時間投入在「清理門戶」 上，只要網友寫任何有關色情、援交等奇怪字眼，或是很明顯在介紹保險或直銷時，就會立刻要求拿掉。同時，也接受網友的檢舉，只要一發現有詐騙行為，會立即 強制封掉帳號。

張家銘說，去年暑假，愛情公寓使用流量大幅增加，曾出現一些詐騙行為，他們馬上進行更嚴格的審查及檢舉過濾，結果第四季的業績馬上掉了兩成，即使到今年第 一季都還受影響。不過，張家銘覺得這是應該做的，「大家都喜歡乾淨健康的網路環境，如此做對網站長期發展才是好的。」為了增加交友的機率，愛情公寓還設計 許多好玩的遊戲，例如模仿年輕人抽機車鎖匙的方式，讓互不知對方是誰的男女，在網路上一起環島旅遊，測試雙方默契。這不僅吸引網友熱烈參與，也創造了多對 佳偶。

此外，針對日益普及的手機行動上網趨勢，今年愛情公寓主打定位功能，只要下載愛情公寓的「i-Part交友」App軟體，就可以看到目前在你附近的異性網 友，有些甚至可能就在同一棟大樓的不同樓層。這讓許多網友心跳加速，感受「機會就在你身邊、幸福已唾手可得」，使用量短時間內暴增，第二季比第一季的單日 下載量大幅增加六成。

愛情無國界 海外市場目標族群四千萬人近來，愛情公寓開始搶攻北美、新加坡、香港、東南亞等市場，總計目標族群四千萬人。由於愛情公寓擁有很多女性網友，成為海外男生回台找女朋友的重要管道。

至於更廣大的大陸市場，愛情公寓早年也曾進軍大陸，但因競爭激烈，一直無法轉虧為盈，四位創辦人最後決定切割上市，讓獲利穩定成長的台灣公司先掛牌。

去年首度主導工研院投資網路公司的工研院創新公司總經理林和源分析，愛情公寓目前兩岸會員高達二八○○萬人，顯示隨著「宅經濟」發燒，網友的交友需求只增不減，只要把分眾市場做深，就會是大贏家。

愛情公寓結算去年營收達二．九九億元，淨利達九六六八萬元，以去年加權股本二四九一萬元計算，每股稅後純益高達三十八．八元，若以目前股本一．二億元計算，ＥＰＳ約八元，日前剛在興櫃掛牌，第一天收盤價在二二○元，市值也已達二十六億元，堪稱是生活產業的大贏家。

張家銘

出生：1979年

現職：愛情公寓執行長

經歷：曾創業過一次

學歷：政大經濟系

愛情公寓

成立：2002年

負責人：張家銘

資本額：1.2億元

市值：約26億元

成績：

2011年營收2.99億元，稅後淨利9668萬元，EPS達38.81元

本週日的父親節，或許是南豐集團 創辦人陳廷驊，近年來過得最寧靜的一天。有「棉紗大王」之稱的他，於本週日在養和醫院因病辭世，享年八十九歲。陳廷驊五十年代創辦的南豐集團，資產遍布全 球，是香港山頂大地主，身家接近一千億元。可是，他晚年不幸患上腦退化症及前列腺癌，其妻去年更與他離婚，大爆他對家中女性毛手毛腳，家醜外揚。然而最令 他悲痛的，是兩女為錢決裂。兩年前，陳廷驊長女陳慧芳透過母親，入稟法院控告親妹陳慧慧，一場家族爭產官司將於本年九月展開。這兩年間，陳慧芳已分得二百 億元資產，而陳慧慧則透過安插子女、男友於南豐，又聘請專業人士助陣，改組公司，牢牢地控制着南豐。在官司正式展開前，已獨霸千億王國。

陳廷驊離世的消息一出，本週一十多間傳媒到養和醫院守候，但原來陳家上下，已靜悄悄走到位於清水灣，由陳廷驊捐助的湛山寺，為亡父誦經超度。善信平日可自 由出入的湛山寺，當日變得守衞森嚴。記者所見，門口落了大閘，並且有兩名保鏢在門口守候，禁止外人進入。中午十二時，幾架由南豐及陳慧慧男朋友司徒啟瑞公 司登記的豐田七人車，陸續駛入，汽車通通落下窗簾，十分神秘；而由長女陳慧芳及其母親楊福和持有的本田七人車亦在寺廟內出出入入。在湛山寺內工作的員工透 露：「陳家喺裡面，但有份參與儀式的唔係好多人，只得七、八個。」其間多個穿上白色制服，掛上南豐頸帶的職員、幾個菲傭及保鏢等不時在寺廟進出；亦有一部 載滿紙紮品的貨車進內，寺廟亦不時傳出「南無」的誦經聲，法號覺圓的僧人證實陳家確在寺內燒衣及誦經。然而，是次儀式安排得十分倉卒。現時寺廟正進行裝修 工程，記者目睹一班裝嵌冷氣機的工人欲入內，但不得要領。一名在寺廟門外等候的工人透露：「叫我哋一點鐘嚟，但而家要喺出面等陳家做完法事先。」直至下午 近五時，儀式才完結。

本週一晚，南豐發聲明正式宣布陳廷驊去世的消息，但對於喪禮的安排，就未有公布。有裝修工人表示，陳廷驊或會葬於湛山寺內，「呢度兩星期前開始裝修，主要 係安裝冷氣同翻新牆壁，話等佢住得舒服啲。只係估唔到工程仲未做完，佢已經唔喺度！」陳廷驊以及其寧波同鄉兼老友邵逸夫，每年都會捐出數萬元予寺廟。湛山 寺佔地超過二十萬呎，背靠清水灣郊野公園，遠眺相思灣，環境十分幽靜。

幼女接掌千億王國

對於父親的身後事，長女陳慧芳不願回應，亦表示現階段非常繁忙，但她向記者說永遠記得父親教誨：「佢教我哋食得、瞓得、做得！」為了安排亡父的身後事，一 家人暫時把恩怨擱下。然而，陳慧芳與陳慧慧的爭產仍存暗湧。幼女陳慧慧一直較得父親寵愛，求學時期，陳廷驊把原本一套五冊的《護生畫集》，改為一本，讓她 出國留學時，方便隨身攜帶，閒時可閱讀學習做人道理。八五年陳慧慧從美國回港，只有二十七歲的她加入南豐紡織，跟隨父親學做生意，陳廷驊更親自帶她去投 地，一手栽培她成為南豐的繼承人。在金融風暴過後，陳慧慧開始擔大旗，負責賣將軍澳南豐廣場。○五年，已擢升成為集團副主席兼董事總經理。○八年，陳廷驊 被判定「精神上無行為能力的人」，陳慧慧順理成章掌管千億南豐王國。由於南豐並非上市公司，外間只知其資產豐厚，但實際資產多少，一直無從稽考。但今年 初，南豐於新加坡發行債券，向新交所披露的財務文件顯示，南豐一九六五年涉足地產至今已投資逾一百三十個地產項目，截至去年三月，一年盈利接近六十二億 元，連同股票投資以及海外的物業，南豐的資產市值超過八百一十億元。

信和挖律師過檔

陳慧慧正式接掌南豐後，近年亦銳意提升公司的專業形象，不斷從其他行家挖角，又增設公關部、市場推廣部等。兩年前，她找來曾在信和任職十多年的律師唐國通 加入集團任職執行董事。唐國通已年近七十，但他在信和系內分掌過物業管理、酒店、法律及秘書、內部審計等多個部門。唐國通對發展及投資國內物業亦有經驗， 現在協助陳慧慧長子張世成主理內地地產發展項目，現時任地產部副總經理的黎學良，亦是陳慧慧從信和撬走的。南豐的售樓策略亦開始有改變，「以往南豐賣樓主 力靠低價，遇上淡市或有對家搶客，就只靠劈價，一劈就係一成以上；但近幾年，明顯惜售，賣唔去都不願減價，就如與市區重建局合作的灣仔Queen's Cube，寧願向市建局回購收租，亦不肯賤賣。」一名地產代理董事說。

改組投資公司

去年十月，陳慧慧重整旗下投資公司組合，成立南豐投資顧問有限公司，由其男友司徒啟瑞與一名叫李大成的金融界人士在背後發功做「太傅」，實際是要扶持其子 張世成上位。該顧問公司雖然獨立於南豐集團，但南豐集團內包括收租物業等的金融投資組合，卻交由此公司管理。據新交所的文件，南豐旗下的金融投資組合，由 超過二十人的隊伍管理，截至去年七月尾，該公司可出售的資產總額超過一百億元。按證監會登記顯示，南豐投資顧問的負責人有三名，分別是之前於花旗及瑞信任 職的張仲基（Dominic）、曾在永隆伍氏家族創辦的源富投資管理打工的伍德倫（Alan），「還有一個係台灣佬Henry Lee（李大成），他是去年經同為浙江寧波人的惠理集團創辦人葉維義介紹俾陳慧慧識嘅，佢有超過廿年資產管理經驗，又曾在Kehrli & Zehnder任職，並活躍於對沖基金市場。Henry Lee以前開過一個叫漢德集團的細行，但規模僅五千萬資產左右。」 一名知情人士道。陳慧慧大權在握，兩年前更把其男朋友司徒啟瑞，擢升為南豐集團副主席。事實上，司徒啟瑞並非系出名門，他本在其士地產部任職總經理，擁律 師資格的他，曾在方和、吳正和律師行任職顧問。妹妹獨攬資產，安插男友於公司，家姐陳慧芳自然眼紅。當年成績平平的陳慧芳，被送到美國讀書，在當地認識了 與她同樣畢業於美國南加州大學的菲籍前夫Rick Sabella，可惜思想保守的陳廷驊認為這名女婿血統不純正，故這段婚姻並不為陳廷驊接受。而陳慧芳一直留在美國發展，父女關係更見疏離。陳慧芳與前夫 育有兩名兒子，但卻較為反叛。大兒子Marcel Chen Sabella在加州生活時，曾於兩年間有十六次觸犯交通法例而被控告，更要履行社區服務，更曾與「?模」拍拖；只有二十多歲的幼子Damien Chen Sabella亦曾離婚，被陳慧慧的三名子女比下去。後來，陳慧芳與Rick Sabella離婚後已改嫁予任職銀行副總裁的鄧孟輝。八十年代起，陳慧芳在洛杉磯搞地產項目，成績一般；九十年代，又投資生物科投公司Cyber Care Inc.，於九六年在納斯達克場外交易所上市，但九九年開始連年虧蝕，三年間蝕了共六十億港元；直至近年又投資媒體業務公司Network CN，但一樣無錢賺！

遭踢出慈善基金

陳慧芳數年前由美國回港部署爭產，更以母親楊福和作籌碼。兩年前，楊福和因病入住港安醫院，她每天長時間留在醫院照顧母親，更不讓陳慧慧接觸母親。同時以 母親的名義入稟法院，指陳慧慧於○三至○五年間，就一些私人財產，向陳廷驊作出誤導。這單官司已數度押後，至本年九月十三日將再度展開。事實上，南豐集團 一直由陳廷驊以私人公司持有；而陳廷驊早已成立了一個慈善基金，打算死後把遺產的百分之九十五注入，而另外百分之五，則分予兒孫。這個慈善基金本由陳慧芳 及陳慧慧兩姊妹管理，但陳慧慧於○九年，竟以與姐姐意見不合，而踢她出董事局。另一方面，陳慧芳曾希望安插兩名兒子於南豐工作，同樣遭陳慧慧反對，連陳慧 芳亦不得進入南豐辦公室。而位於上環的南豐大廈，經常有保安員守着。陳慧慧全方位掌控南豐，陳慧芳則向母親埋手。前年年老的楊福和突然向陳廷驊提出離婚， 獲分得二百億元，包括位於山頂柯士甸山道、市值逾六十億的The Mount Austin轉予其母親公司名下，以及一些物業。不過相對陳慧慧持有的千億王國，陳慧芳所得的只是蚊髀與牛髀。現任丈夫鄧孟輝本來於美國國泰萬通，任職董 事兼副總裁，現時其丈夫與兩名兒子已回港，協助陳慧芳爭產。

棉紗大王 數口精

擁千億家財的陳廷驊，為人較為低調而且孤僻。不少傳媒曾拍得他一個人在太古廣場行街，身邊只有保鏢陪同；又有鄰居指，曾見過他一個人孤零零在車上吃飯盒。 出身於寧波的他，由於只會說上海話，不懂廣東話，故商場上朋友不多，最老友的要數同鄉邵逸夫。年輕時在邵逸夫的介紹下，陳廷驊間中與女星聚會。當中，最為 人津津樂道的是他曾與影星利智傳緋聞，更有指他們於九十年代生了一個兒子。而因着父親與邵逸夫的關係，陳慧慧曾任電視廣播公司的非執行董事，亦是逸夫書院 校董會成員。陳廷驊雖然是千億富豪，不過他為人節儉，出手亦不闊綽，跟隨他二十多年得力助手葉浩，已年過七十，現時仍不過住在天后一個五百多呎，樓齡近三 十年的舊樓單位。本週一，記者前往其寓所，他說：「我唔回應喇，我已經退咗休好多年。」陳廷驊在商場上以數口精出名，在經營紗廠時，即使有客戶已與他簽約 買入棉紗，但他見棉紗價格大升後，會迫使客戶再簽另一份價錢更高的合約。自六、七十年代，地產市道低迷，他以低價收購廠房和乙種土地權益換地證書 （Letter B），其後陸續把事業重心由紡織轉向發展地產。會德豐地產主席梁志堅憶述：「記得七十年代，南豐委託新世界旗下嘅協興，幫佢起北角一個地盤。有啲嘢其實可 以俾細嘅做，但陳先生會親自打電話俾你，問得好細緻，我仲覺得佢處事好嚴肅。不過佢份人又無咩架子，佢係老細級，見到你會主動同你打招呼。」除了投資地 產，陳廷驊亦愛透過金融工具來賺錢。九十年代初，他一口氣發行了十五隻藍籌備兌認股證，有長實、新地及合和，套得九億多元，亦因此贏得了「備兌認股證大 王」的稱號。同時間，他又趁美國花旗銀行的股價跌至二、三美元時，大手買入，一度成為了美國花旗銀行大股東。

陳廷驊家族表

① 89歲，南豐集團創辦人，近年患上腦退化症，6月17日中午因末期前列腺癌逝世。

② 陳廷驊前妻，長期入住港安醫院私人病房。

③ 菲律賓籍前夫，畢業於美國南加州大學建築系，二人結婚後，留在美國發展地產業務。

④ 約61 歲，在美國升讀大學後，留在當地發展及協助父親管理在美國的生意。

⑤ 約59歲，美國國泰萬通金控執行副總裁。

⑥ 張祝珊孫兒，現任城大建築系教授；發明八達通卡。

⑦ 54歲，南豐集團董事長及董事總經理，陳廷驊基金會主席。

⑧擁律師資格，90年代曾任職其士集團旗下物業部總經理，2000年為南豐發展董事，現為南豐集團副主席及執董。

⑨ 曾與朋友在港開設大型團購網站uBuyiBuy。

⑩ 畢業於加州柏克萊大學，曾於花旗集團及巴克萊亞洲工作，現任南豐發展董事，及遠洋地產（3377）非執董。

⑪ 曾於2007年在太平洋咖啡，擔任助理業務發展經理，現任職南豐資源主席及行政助理。

⑫ 莊士集團主席莊紹綏外甥。

⑬ 現於南豐集團工作。

入股信置賺兩億

管財有道的陳廷驊，在市況逆轉時往往成為他賺錢的良機，有「富豪二叔公」之稱的他，在九七年金融風暴期間，曾入股信置、麗展以及世紀城市，不但幫這些公司 渡過難關，而他自己亦有賺。如當時信置以逾百億元投得小西灣地皮，一年後樓市爆煲，令信置須撇賬十三億元，股價因而急跌，最終陳廷驊在市場上以每股兩元低 價，買入信置一成六股份，在股價回升後才沽出，因此賺了兩億元。得過他幫忙的信和主席黃志祥，知悉這位老前輩離世，亦向本刊表示惋惜，他以英語回應： 「It is very sorry to hear that 陳伯伯 passed away. 陳伯伯is one of the smartest businessman I ever met.（知道陳伯伯過身很難過，他是我遇過最精明的生意人之一。）」在金融市場十分進取，但陳廷驊為人卻十分傳統。一名認識陳廷驊的本地老商家透露，當 年陳慧慧與張祝珊後人張熾堂結婚，他認為兩家人門當戶對，故十分喜悅。只有兩個女的他，一直希望有個兒子：「陳慧慧同前夫張熾堂生咗大仔Vincent 時，陳慧慧一直想把Vincent過繼俾父親，但始終佢老公都係來自大家族，又點會肯！」現時，陳慧慧已安插兩女一子於南豐任職。不過，她較愛錫長子張世 成，而且張世成與妻子亦育有一子，陳慧慧對兒子及「內孫」更寵愛有加，亦令同樣誕下兒子的女兒張添珞醋意濃。母親偏心，一場南豐的爭產風暴，恐防蔓延至第 三代。

陳廷驊事業四階段

初出茅廬嶄露頭角1923年出生於寧波一個貧困家庭，12歲輟學跟絲綢商人做學徒，天生數口精，20歲出頭已迅速上位替老闆管理數間公司。離滬闖港成棉紗 大王1949年帶着$30萬到香港，在中環愛群行五樓開設寫字樓，經營棉紗、布疋貿易生意，1954年在荃灣成立南豐紡織有限公司，開廠生產棉紗，到60 年代陸續收購鄰近地皮，擴充廠房，至70年由滙豐銀行策劃，南豐以每股$6上市，集資$2,800萬，資金用於研發新產品，包括率先生產牛仔布料的空氣紡 紗，躍升為「棉紗大王」。轉型進軍地產業1976年向太古購入鰂魚涌地皮發展集團首個住宅項目南豐新邨，到80年代熱衷於收購新界乙種換地權益書 （Letter B），又大舉掃入屯門住宅及工業地皮，至89年更把南豐紡織私有化，全力投入地產發展。放眼金融市場沾手放貸業務1992年大舉掃入陷入財困的美國花旗銀 行股票，一度成為大股東，在港又發行15種藍籌備兌認股證（covered warrants），創香港金融市場先河；在97年亞洲金融風暴，成為「富豪二叔公」，借錢打救落難富豪，先後入股信置、麗展、世紀城市等上市公司。

香港求學、深圳創業的汪滔，憑著兒時熱忱，創業研發無人機系統。經過八年耕耘，汪滔果然在母校支持下，成為無人機市場霸主，並繳出五年營收成長六百倍的佳績。

撰文‧周岐原

沒有它，中國歌手汪峰就不能從空中拿出九克拉鑽戒，向影后章子怡求婚；若不是它在白宮草坪墜機，美國特勤局就不會如臨大敵，緊急關閉白宮。它是無人機，二○一五年全世界最紅火的新玩意。

美國消費電子展（ＣＥＳ）的主辦單位、美國消費電子協會便預期，今年無人機全球可望賣出逾四十萬架、總金額達一．三億美元，較去年大增五五％，正式進入爆發增長階段。就連電子商務巨頭亞馬遜（Amazon）和阿里巴巴，都積極嘗試使用無人機發展快遞服務。

然而，很少人知道，這些場景出現的無人機，幾乎都來自一家歷史不到十年的中國廠商：大疆創新（以下簡稱大疆）。

研究機構Frost & Sullivan估計，在全球小型民用無人機市場，大疆的市占率已高達五成。知名創投、紅杉資本董事長摩里茲（Michael Moritz）認為，大疆是中國本土科技業，創新能力超越美國的經典案例；3D Robotics公司創辦人安德森（Chris Anderson）更直言：「本世紀最應該關注的中國公司，就是大疆。它們經營十分到位。」創新！ 設計、銷售一手包能夠獲得科技趨勢大師如此肯定，原因有二。第一，大疆的成長速度飛快，一○年公司年營收還不到人民幣五百萬元，一三年已經超過八億元，一四年更預料將達三十億元、稅後淨利上看九億元。等於五年之間，大疆營收成長六百倍，淨利率更高達三成。

另一個原因是，從設計、製造到銷售，大疆全程不假手他人，正因如此，大疆尚未像許多中國企業一般，碰上產品抄襲等爭議。能夠有這等成績，創辦大疆的執行長汪滔，自然是頭號功臣。

今年剛滿三十五歲的汪滔，從小就是模型玩家，尤其醉心於遙控直升機。對汪滔而言，這是只有學業成績出色時，才會到手的禮物，因此格外珍惜。不過，當年遙控直升機性能頗為陽春，而且一旦墜毀，就幾乎無法修復。這讓汪滔萌發「乾脆自己來」的念頭，為日後創業奠定基礎。

到了大學時，汪滔一心想當科學家，但是他就讀的華東師範大學，出路多半是當老師，因為不想妥協，汪滔乾脆休學申請海外大學，後來轉讀唯一錄取他的香港科技大學。

大四時，汪滔的畢業專題，就是設計一架遙控直升機，而且與舊款相比，他想像的成果得具備當時還沒有能在空中原處停留的功能；但燒光經費之後，汪滔還是失敗了，分數因此慘不忍睹。

身為資深遙控直升機玩家，汪滔對自己的成果十分不服氣，他索性離開香港，獨自在廣東深圳找了一間工作室「閉關」，整整兩個月後，終於開發出可以空中原處停留的直升機。由於這架原型機，在同好網站上頗受好評，甚至有人願意購買，讓汪滔決心創業。

追夢！ 二十坪住處當辦公室○六年，汪滔一邊繼續就讀碩士班，一邊與兩位同學共同創辦大疆。因為沒有名氣，汪滔只聘請三名員工，六個人把租來的二十坪大的住宅權充辦公室，就這樣開始研發遙控直升機。

兩年後，就在創業夥伴離職、公司陷入困境之際，大疆開發出首款可以量產的遙控直升機，讓經營轉危為安。即使飛行系統是個小眾市場，到了一○年，銷售已經逐漸穩定，汪滔的母校香港科技大學，也參股大疆人民幣二百萬元。

獨特！ 免組裝，接電就能用大疆原本研發的重點是直升機，為何今天成為引領多旋翼無人機風潮的霸主？關鍵在於一封客戶意見信。原來，有海外代理商向汪滔反映，公司一個月只能賣出幾十套直升機飛行系統，但是用來固定相機的設備，總能賣出二百多個，顯示多旋翼無人機的市場，遠大於遙控直升機。汪滔立即意識到這個商機，自一一年起，把研發重心轉向多旋翼機種，推出一系列產品。

到了一四年，大疆更進一步，研發出無人機與攝影機整合為一體的新機型，客戶只要打開電源就能使用，再也不必自己動手焊接機身；遠較以往方便的操作體驗，讓大疆的銷售突飛猛進。業績水漲船高之餘，汪滔也決定在年終尾牙上，送出十輛賓士汽車給員工抽獎，手筆之大，讓這家名不見經傳的小公司，頓時轟動整個深圳。

從最初六人的小公司，到員工超過三千人的大疆，汪滔對體驗飛行的熱忱，讓他寧願放棄原本穩定的教職人生，也要做出成果。汪滔說「為了產品，我們必須放棄安逸。」這位八○後的心聲，正是他經營成績的核心精神。

汪滔

出生：1980年

現職：大疆創新執行長

學歷：香港科技大學碩士

如果，你是行業內開山始祖，面對價格戰，會選擇一路流血拚到底，成為市場僅存的贏家？或是，你敢高峰轉舵，趁早轉型另闢藍海？

天源義記機械董事長蔣仲燾選擇了後者。擁有美國企管碩士學位的他，進入家族黑手產業，寫下一個台灣中小企業走出差異化與轉型升級成功的故事。

天源義記生產的是精密鏈條，它能把一節節鏈條從最小○?三公分，最大做到七?五公分，從台北捷運電扶梯、環法賽最高階自行車到名列美國《財星》（Fortune）雜誌全球五百大企業、全美最大農業機械品牌強鹿（John Deere）都不能少了它，目前共有超過四千種不同產品應用，居全台之冠。

「天源義記是台灣規模最大的工業鏈條廠！」台北捷運場長林聖華指出，從產品售價看，天源義記的客製化鏈條只有德國、法國原廠的三成，品質則有過之無不及，因此，十年來，台北捷運電扶梯均已陸續汰換成天源的工程鏈條。

攤開這家工業鏈條王的成績單，它去年營收十五億元、淨利率破兩成，約比自行車鏈條大廠桂盟高出五個百分點；不只如此，相較桂盟在金融海嘯後的二○○九、二○一○連兩年虧損，天源義記則創下連續五十年來都賺錢的紀錄。

最當紅生意，他卻不搶拒拚低價，改走另一條路

高苑科大機電學院院長張學斌觀察，「天源義記很早就知道走一條不一樣的路，是它的成功因素。」它亮眼成績背後，是蔣仲燾四十年前，就懂跳脫價格戰、趁早朝差異化轉型。

成立六十年的天源義記是台灣鏈條界元老，它不僅是台灣第一家鏈條廠，也是第一家出口到東南亞、美國的自行車零件廠。在過去全球發生兩次能源危機的一九七○年代，掀起第一波自行車風潮時，全世界自行車零件通通缺貨，又以鏈條缺口最大，就連剛成立的巨大集團創辦人劉金標，也得天天跑天源義記找蔣仲燾要鏈條。

「『鏈條是金條！』，那時候紅得不得了，」蔣仲燾回憶，包括巨大在內，當時全球自行車組裝廠只要能拿到一條條鏈條，就能出口一輛輛自行車，市場熱度最盛時，天源義記一個月自行車鏈條產能達六十萬條，年營收更一舉突破億元。

看好商機，光台灣，當時鏈條廠家數就從個位數暴增到至少七十家，甚至連與本業無關的統一企業、太平洋建設紛紛轉進，「馬上可以發財，所以大家一下子通通都要做自行車鏈條，」他解釋。

當近百家新進業者一窩蜂競逐，供需失衡後，不可避免的價格戰紅海來了。當時天源義記鏈條一條賣二十四元，同業就賣二十元甚至更低，扣除原料成本幾乎沒了利潤。

「基礎經濟學說，資源是有限的，到底要用量取勝，還是用品質跟價值來取勝，那就是一個選擇，」蔣仲燾只有兩條路：去和同業拚價錢是一條路；另外一條路，就是放棄，乾脆走高級的路。

他選了後者。「大家都說你為什麼有機會發財，不要發財。」他的這個決定，跌破各界眼鏡。

可獨霸市場，他竟轉彎往上游走，從零開始摸索

「為什麼我們會轉型？」蔣仲燾不諱言，四十年前自行車鏈條沒太大的差異化，單一產品永遠是在拚價錢，「拚價錢是沒有底的，就像跳樓大拍賣，（我們）不能再這麼攪和下去……。」他開始走自己選擇的路，決定拱手讓出過去幾乎獨霸的自行車鏈條，同時朝差異化、多樣化等高附加價值的工業鏈條產品轉型。

張學斌觀察，一般台灣黑手老闆多會選擇走大量市場，沒預見未來得面臨中國或東南亞低價競爭，蔣仲燾卻願意深耕差異化技術，和他台大經濟系畢業、五十年前就取得美國加州大學洛杉磯分校（UCLA）MBA學位的背景有關。

但天源義記走上的這條路，難度很高。過去自行車鏈條只有變速、不變速兩種規格，工業鏈條種類則至少上百種，尤其當時的時空背景還是前行政院長蔣經國推台灣十大建設、中鋼才剛成立、原料多靠進口的年代，「買豬肉可以買半斤，國外進口鋼鐵可以只買三斤嗎？」蔣仲燾要做差異化和少量多樣，光是取得不同的原料材質、尺寸、加工和庫存等樣樣都是問題，逼得他一九七八年開始朝上游原料加工廠垂直整合。

有了原料，新產品和新技術開發，則是下一個難題。「很多坎坷過程，現在看都不是問題，那時全是問題。」他不諱言，台灣當時連開發模具、加工沖壓時要用到的潤滑油都沒有，所以本來三個月就能開發出來的新產品，變成原地踏步，全部得靠自己想辦法找答案，「從無到有，真的是自己摸索來的，是條很漫長的路。」

四十年來，天源義記不斷從做中學、錯中學突破，一次次深耕技術與核心能耐。

這一天，走進它台中廠的鏈條加工生產線，機器聲轟隆轟隆。在連續模具高速沖壓下，一台設備就能生產出八百個內、外片等鏈條基本元件，再經過熱處理、組裝等幾乎全數內製，甚至連主要機台都自己開發的系列製程，一條條精密鏈條就能做到承受約七萬小時磨耗、最大拉力四百二十噸的抗金屬疲勞高門檻。

「追到最源頭，其實就是掌控了原料，」天源義記副總經理靳志忠透露，正因自己有原料加工廠，才延伸出模具、設備開發和改善等各種加工製程需求，並開展出逾四千種不同鏈條品項變化。

營收成長慢，他說不怕零負債，慢磨換高淨利率

政大企管系特聘教授于卓民指出，策略大師波特（Michael E. Porter）認為，市場只有低價競爭或差異化競爭兩種，台灣中小企業要靠價錢競爭很辛苦，能否靠差異化服務特定市場區隔，才是能存活下去的真本事。

只不過，得與失之間，都有對應的代價。

四十年前趁早轉型的天源義記，不靠單一產品拚量大和低價，等於刻意避開了台灣七十家自行車鏈條廠的價格戰，沒落入和一家家同業陸續在市場消失的相同命運，走出一條高附加價值的藍海，卻也讓後進者桂盟登上全球自行車鏈條王。

去年，桂盟合併營收近二十八億元，營收規模比天源義記多了快一倍，「它（桂盟）算世界最大，那我們是退出來去走另外一條路。」

「我們不是鏈條界最大，但是我們是最強的、打不死！」訪問最後，他形容自己走的路得用時間換經驗，比較慢、比較難，儘管不走大量，營收無法快速成長；卻因此放慢、做穩，打深了核心能耐，又因零負債、掌握關鍵技術，做到景氣好時訂單能見度高、淨利率也高；當金融海嘯等景氣不好時，別人賠錢，他照樣賺錢的競爭力。

越不敢失去，往往越受制於人。蔣仲燾在四十年前事業來到第一個高點時，勇於高峰轉舵，才讓天源義記從傳統黑手工廠變身連續五十年都賺錢的的台灣工業鏈條王。

【延伸閱讀】工業鏈條王，竟也插旗台中餐飲一條街

成立滿六十年的天源義記，能成為工業鏈條王，這個故事背後，是靠三兩黃金創下的奇蹟！

天源義記董事長蔣仲燾的家族大有來頭。他的太舅公是國民黨黨國元老吳稚暉，一九四九年，蔣仲燾隨家族逃難來台，「抗戰也就八年，本來以為短暫過渡，頂多三、五年回去，忽然發現回不去。」

蔣仲燾的父執輩兄弟三人，就在台中以三兩黃金租下店面，由吳稚暉提筆將餐廳取名為「沁園春」謀生。蔣家的餐廳位於台中，剛好成為當時政治中心的台北，與位於南投的台灣省政府來往的中間點，為他的家族賺進三百五十兩黃金。讓蔣仲燾能夠在五十年前赴美留學，拿回當時台灣罕見的加州大學洛杉磯分校（UCLA）的企管碩士學位。

他回憶，早期沁園春賺了點錢，通通換成「小黃魚」（指金條），當時還沒有保險箱，就放在祖母床底下的箱子裡；一九五五年，他大伯把黃金變現，買下台中老字號的天源工廠並改名天源義記，先是生產油桶，其後再轉做自行車鏈條。

六十年前，蔣仲燾家族事業從經營餐廳到工廠，這位以美國MBA高學歷帶公司轉型的當家掌門人，個人興趣其實是美食。三年前開始，他以個人名義先後和朋友一起投資台中有「公益路地王」之稱的義法料理Bistro88、知名高價港式餐廳金悅軒等餐飲品牌，等於又從工廠跨回餐廳，也算家學淵源。

（文●萬年生）

【延伸閱讀】1分鐘看天源義記●逾4,000種不同鏈條它都能做，居台灣之冠●北美雪橇車、越野車鏈條，它市占率100％●突破美日技術門檻的原油鑽井設備鏈條，讓國際知名大廠都找它●它的飛機貨櫃輸送鏈條最值錢，從原料到成品能創造逾30倍價值

投資人買基金可以更便宜！金管會主委曾銘宗表示，將建立基金超市平台，消息一出被解讀為投資人與基金公司雙贏政策。但立意良善的作法要發揮功能，配套措施才是關鍵。

金管會主委曾銘宗日前表示，將仿效韓國，在年底前由集保公司建置一個專賣基金的超市平台；境內、境外基金都可透過網路平台銷售，投資人也能以更優惠的手續費折扣購買基金。

消息一出，被解讀為投資人與基金公司的「雙贏」政策，原因在於目前國內基金銷售通路幾乎已是「銀行獨霸」，據七月底資料，境外基金投資總額有五六％是透過 銀行，投資人自行向基金公司申購的比率僅一．四％；在此之下，對投資人有利的基金商品，可能因為佣金較低，而無法透過銀行銷售，甚至傳出部分銀行曾以「賣 相不佳」為由，要求基金公司改推「熱賣但風險不低」的基金商品。

然而，不少基金業者認為，這項立意良善的政策若要真正發揮功能，仍缺關鍵配套。一位投信前總經理表示，韓國基金超市目前其實不算成功，若要扭轉銀行獨大的生態，不妨學學中國，力推獨立第三方銷售機構。

可推獨立第三方銷售機構

所謂「獨立第三方銷售機構」，簡單說，就是「非銀行、證券、基金公司，但取得證監會批准」的基金銷售業者，中國自二○一二年起開始推動此制，依據官方文件，其推動原因在於「基金銷售市場已形成商業銀行銷售為主……，各渠道之間發展並不平衡，良性競爭格局尚未形成」。

這套作法期望引發的正面轉變，或許可引用被稱為「台灣基金女王」、曾任荷寶投資管理集團亞洲投資中心行政總裁章嘉玉的說法。目前在中國擔任第三方基金銷售 機構｜諾亞正行首席執行長的章嘉玉，曾在一次專訪時如此分析：基金公司賣基金難免「自賣自誇」、向銀行買基金則須具備一定的專業，而第三方銷售機構，則可 以做到中立、客觀、專業的推薦功能。

不過，曾銘宗推動「基金超市」的作法，仍獲多數投信業者按讚。未來資產投信韓籍董事長梁峻源指出，韓國基金超市的效果雖然不算理想，「但不代表台灣行不 通，畢竟韓國人本來就不常到銀行買基金，並且，台灣基金銷售手續費，真的比韓國要高出許多。」投信投顧理事長林弘立表示，金管會建置基金平台，某種程度也 像是日後發展第三方銷售機構的「基礎建設」，「目前基金銷售成本太高，在銀行以業績目標為導向下，建議客戶短線進出，也引發不少客訴糾紛。若能使基金銷售 通路更多元，避免多由銀行掌控，開創基金平台是必要的開始。」

金管會將仿效韓國建置基金平台，投資人可望省下不少交易成本。

撰文 / 歐陽善玲