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佳能董炯熙 64歲事業起風浪、74歲逆轉勝登頂 數位 相機代工大王傳奇

2010-04-12 今周刊





64歲,人生還有逆轉勝的可能 嗎?

今年74歲的能率集團總裁董炯熙,親身證明的確有可能。

10年前,他64歲,面臨影印機代理事業可能崩盤的重大挫折;他 不願退縮,選擇披上戰袍,為企業轉型再戰。

因為這個轉念,才成就超越鴻海與華晶科的全球數位相機代工大王。

撰 文·張惠清

佳能今年數位相機出貨量預估將高達二千萬台以上,超越華晶科與鴻海的一六五○萬台與一六○○萬台。繼去年小勝華晶科登上全球數位 相機代工王後,再次拉大與對手的差距。而讓佳能成功轉型的關鍵人物,不是年輕力盛的科技新貴,而是今年已七十四歲的董炯熙。

四十幾年前,董 氏兄弟當年靠打工累積的五萬元白手起家,如今打造的能率集團還寫下三個世界第一的成績。旗下的佳能企業、應華精密,與精熙國際,分別拿下數位相機代工、數 位相機金屬外殼、數位相機塑膠外殼全球市占第一的寶座。

六十四歲遭遇空前困難

現在市面上平均每十台數位相機當 中,就有一台由佳能代工。而時下各品牌數位相機精緻閃亮的金屬薄殼,則多出自應華精密,至今全球市占率已達五○%,讓鴻海董事長郭台銘、佳世達科技董事長 李焜耀、中國比亞迪董事長王傳福,爭相找董家想入股應華當盟友。

回顧自己過去四十幾年的企業經營成就,這位娶日本太太的「歐吉桑」接受《今 周刊》專訪時幽默地吐出一句令人噴飯的話:「運氣真是好,自己努力不多啦!」然而一想起佳能十年前的痛苦轉型,董炯熙卻拉下臉嚴肅地感嘆:「好運都在六十 四歲前用光光,怎知活到六十四歲變歹命。」原來,十年前,董氏兩兄弟都進入耳順退休之年,事業卻面臨空前挫敗危機。當時佳能營收與獲利嚴重衰退,股價逼近 淨值的歷史最低價位,股東有時還會打電話到公司抗議。「當時我一度很想收起來不做了,這樣比較清心,但公司股票已經上市了,要對很多人負責,我硬著頭皮也 要拚下去!」董炯熙回憶當時的心境緩緩地說。

「能率董家最精采的就是這十年,董炯熙點石成金,讓家族成功從服務轉型製造業!」與董家相識近 三十年,也是創投界的大老旭陽創投董事長邰中和觀察,董炯熙對產業下了很深的工夫,他做生意厲害之處,就是精明卻重情理,從不讓生意夥伴吃虧,很懂得把台 灣的價值展現給日本人看,讓日本人跟他做生意能心服口服!

在二○○七年與佳能換股結盟的和聯董事長童子賢,則表示,「我對他們的佩服,遠超 過原來表面接觸的想像;他們在六十多歲把事業帶上高峰,七十多歲安排布局,讓我看到他們面對事業與生命困境挑戰的韌性與耐性!」

從五萬元到 五百億元

以當年半工半讀積攢的五萬元創業金,成就現今台灣光學產業的一方之霸。從五萬元到五百億元光學王國的發跡過程,一切都要從董炯熙年 輕時,到海上漂泊兩年,擔任輪管船員說起!

出身高雄旗津的董家兄弟,家境並不富裕,父親拿小公務員薪水來養活一家六口,年紀輕輕的董炯熙兄 弟靠著半工半讀完成學業。董炯熙就讀海洋技術學院,董炯雄則是在中小企銀工作,晚上到中興大學上課。

至於為何會念海洋學院,董炯熙說出了當 年的小祕密,原來他一直很想出國,實在沒錢只好轉個念;搭不起飛機,坐船出國也不差。而緣分就是這麼奇妙,當時他進入海洋技術學院後,第一個實習的航次就 是去日本。

當年的日本,才剛在二次世界大戰中敗仗,雖然已成廢墟,但卻乾淨且守法,董炯熙很快喜歡上這個國家,這股熱情驅使了他接觸日本文 化,拚命苦讀考進日本早稻田大學機械系。熱切的學習力,改變了這位來自高雄旗津小鎮的少年郎,董家的命運也開始有了重大轉變!

就在董炯熙二 十九歲的那一年,命運之神來敲門。當時朋友告知在早稻田念研究所的他,日本Canon有意尋找台灣計算機總代理訊息,不過規定要電子科系。當時身無分文, 又是念機械系的他,卻毫不猶豫準備了十二頁的簡報資料,向日本人敲門毛遂自薦後,通過考試幸運地拿下代理權。

不過,挑戰還在後頭,代理的小 小一台手按式電子計算機,要價台幣七萬元。四十多年前的七萬元有多大?當時,一般公務人員薪資只有一千兩百元,七萬元可以在台北市買一戶小公寓。

董 炯雄帶著一台十三公斤的舊式手搖計算機,搭配佳能的手按電子計算機,到各大政府機關的總務處示範;雖然買的人不多,但看的人很多。靠口耳相傳,他開始跟政 府部門建立起關係,初生之犢不畏虎,終於在開業第一個月賣出了第一台機器!他笑著說,「我們賣一台計算機可以活一年,那一年居然賣了七台,我跟員工們說, 公司活七年沒問題的啦!」時勢造英雄,董家創業初期,正好趕上台灣內需市場起飛,傳真機、影印機、計算機需求量高,兩兄弟很快在銀行與企業界打響佳能名 號,賺得人生第一桶金。當時不僅日本Canon對董家的業務能力刮目相看,就連其他日本商社也指名要他們代理,包括東芝、CASIO(卡西歐)都由董家拿 下代理權。

靠著這份機緣,董炯熙在日本電子大廠的根基可說扎得又深又密!

董炯熙笑著回憶說:「當年王振堂、杜書伍都是我們通 路商,我還常常半開玩笑對他們說,如果不努力一點,我們就要換人喔!」佳能於一九九五年上市,公司年營收以近三十億元,與全錄、震旦行並列台灣前三大事務 機器公司。

從代理走入製造領域

但好景不常,就在佳能上市的第二年,辦公室設備市場起了重大變化。外商惠普、愛 普生的原廠開始進駐台灣,「它們有時一天就給你降價五○%,我們是代理商無法全權做主,把市場情況回報日本總公司,然後等他們裁決後再做因應,為時已 晚!」董炯熙回憶當時慘烈的市場競爭說,儘管公司才剛剛風光上市,但他心中早有了不祥的預感,一手創立的企業正面臨生死存亡的關頭!

○一 年,日本Canon收回代理權自己進駐台灣,頓失核心競爭力的佳能當年年營收只剩二十三億元,股價掉到十元左右,業界傳言不斷,都說佳能大概玩完了!「當 時我們像活在溫室,無風也無雨太安逸!」回想當年,董炯熙低頭沉思數秒說:「人真的不能過得太舒服。」那一年,董炯熙六十四歲。

「以前代理 看人臉色吃飯,只有研發、製造才是企業的根本。」董炯熙有感而發地說。喜歡研究新科技趨勢的董炯熙,因為看好光學產業的前景,從一九九五年開始已經陸續轉 投資一些光學公司,包括做相機皮套的應華、製造塑膠機殼與零組件的精熙、做傳統相機的明騰工業。

不過,這些公司對光學產業的布局,大體上仍 在低階且處於產業邊陲地帶繞來繞去。直到○二年時,當時隸屬光寶集團的電腦視訊裝置廠詮訊要賣,給了佳能正式進入數位相機產業門票的大好機會!

「老 實說,當時的詮訊也正處於低潮,剛丟了原本占營收七成左右的英特爾訂單,電腦視訊裝置當時前景不明,我們想要做數位相機,但苦無純熟技術與客戶!」詮訊前 總經理,現為佳能總經理的曾明仁回憶當時的情況說。

當時求售無門的詮訊,在董炯熙與董炯雄兄弟眼中看來,卻是可以補齊佳能光學產業布局,讓 公司轉型的一著活棋。曾明仁回憶說:「我們只深談了一次,董家好像就很確定『娶』定我們了,現在還讓我覺得有點不可思議!」董炯熙說:「我們當時決定購併 詮訊,著眼點不是在於它們的產品線或客戶,而是在團隊!」「我覺得這個團隊負責任、肯拚、技術底子雄厚,這樣就夠了!」○二年,佳能正式合併詮訊,當時台 灣電子產業界,對這樁「弱弱聯姻」的婚事普遍不看好。但是,在董式兄弟負責打點疏通日本光學大廠客戶高層,曾明仁負責研發與廠務的分工合作下,詮訊屢屢跌 破業界眼鏡,爭取到卡西歐、Pentax(賓得士)以及三星等品牌數位相機的代工大單。

十年完成全面的產業布局

與 此同時,董炯熙兄弟也展開了十年的擴張計畫。他們很清楚,聚焦在熟悉的領域才有機會成功,除了以製造端當後盾,董家相當懂得善用資本市場的投資機會,逢低 承接危機入市布局。○三年,他們先以私募入主怡安科技,讓旗下應華借殼上櫃;接著○五年,再入主上奇科技,補強通路;○七年,投資從事塑膠外殼的精熙國 際;○九年底,又入主預錄光碟片廠豐聲。

十年二十倍速的擴張,董家兄弟以意志力戰勝年齡與體力,迅速完成數位相機的上中下游布局。與董家因 為房產合作結識的達欣工程創辦人王人達就說,七十四歲的董炯熙,一個星期還是飛日本兩三次,中午吃完飯,下午就飛日本談生意,隔天回台開個會,再飛日本與 商社人員打球。

「有一次,日本客戶來訪,為了搏感情,他和三位日本客人在七天內喝掉一百七十多瓶紹興酒。」弟弟董炯雄回憶著說,「最後一天 送客人上飛機,哥哥也進了醫院吊點滴。」還有一回,日本品牌大廠高層來台聚餐,喝到清晨五點,但半個小時後,董炯熙又陪著客人生龍活虎地出現在球場上。

「不 僅酒量好,董炯熙的學習力與求知欲也令人驚訝,尤其到了七十四歲,還親自跑工廠到全世界看技術。」邰中和分析,「他不做沒有把握的投資,對技術趨勢掌握度 很高,是一位很懂得追根究柢的企業家。」董家不做沒把握生意,也不喜歡畫大餅,跟他們做過生意的人共同評論都是,兩兄弟在商場上的身段是極為柔軟與圓融, 自己賺不到的生意,也會幫忙介紹給朋友,在業界廣結善緣!

當年日本Canon來台註冊公司時要找漢名,相中董炯熙取名的「佳能」,因此跟董 炯熙情商「借用」,以「台灣佳能」註冊。而以「佳能企業」起家的董家,居然未向Canon收半毛錢全部贈與,八○年代對外改稱「能率集團」。

邰 中和分析,這是做生意最高境界,可以做到這點很難,一般人在最好的時間好聚,但卻不一定能好散,要散的時候要把關係處理好,董炯熙這點做得很漂亮!

充 分授權 敢賞也敢罰

商場上何時精明、何時糊塗,董家深諳其中道理,甚至還能與敵人共舞,讓人見識到他們的氣度與格局!

台芝 副總張瑜家透露,當年,亞洲光學董事長賴以仁,創業前就任職於佳能企業,後來獨立創業,董炯熙不僅祝福他,還大方掏出在日本的人脈相助。

「台 灣人說,肚腸大(有度量)的意思,董家兩位老闆從來不會因為同行相忌與人交惡,反而是願意互相扶持;當年仁寶接日本單他們就幫了一些忙!」這是仁寶董事長 許勝雄對董家最深刻的印象。

進入能率近十年的佳能總經理曾明仁也說,「總裁重視細節、效率,又不拘泥形式。至今董家從未要求安插任何一個人 事,投資案也由我自己做主。」然而授權的背後,從傳統產業起家的董家,一套嚴格獎賞制度,激勵員工不斷創新與達成業績目標,這也是董家能夠不斷加速擴張的 關鍵,用對人、敢給也敢罰。

一位在能率二十年的員工就說,董家分紅大方,管理階層只要達成目標,獎金都是好幾百萬元地撥到戶頭,加上配股等 獎勵,旗下各上市櫃公司的專業經理人每年可領的獎金超過八百萬到一千萬元不等。但如果達不到目標,董家也會要求以減薪來做懲罰,直到達到目標才恢復!

「給 員工前景與希望,只要做得好薪水就會恢復甚至直線上升。」負責財務的董炯雄也常常告訴員工一個養雞理論,期許員工要當生蛋雞不要當肉雞。他說,肉雞不生 蛋,不用給最好的飼料,三個月就會殺掉,毫無價值;但如果當生蛋雞,主人會給你最好的飼料,希望你一直下蛋,藉此鼓勵員工,不要只是敷衍自己的工作,才能 成長。

儘管鮮少過問公司細節,但兩人對旗下公司的財報營運數字卻瞭若指掌,而且還自創一套「利不及費」的經營哲學!「不要問可以賺多少錢, 而是要問你在賣這項產品的過程中,成本費用到底花多少錢、省多少錢?」張瑜家說,「這是老闆最常問我們的問題!」在最好時刻 想最壞的情況賺錢人人都會,但降低成本、持續維繫競爭力才是王道,這是董炯熙十年前面對惠普與Epson挑戰時,所淬鍊出來的經營哲學。常有機會與他們一 起討論企業發展策略、檢討經營狀況的童子賢說,董炯熙很重視數字且要求精確,他常會問,為什麼毛利率下降?材料價格是不是貴了?可以找到更便宜的嗎?

如 今,能率集團數位相機的垂直整合實力已獨步全球,但在董炯熙心中卻很清楚,能率的下一步,是要壯大自己的規模。他明白,能率光靠代工數位相機一年五百億元 的營收,長遠而言仍不足與全球一流的電子專業代工大廠(EMS)競爭,未來代工市場仍是大者恆大的趨勢,因此選擇與華碩結盟。

董炯雄在佳能 最好的時候和華碩結盟,這一步棋不僅走得漂亮,更讓能率集團在科技產業的布局有了更寬廣的路。邰中和說,董炯熙想得很深遠,家族利益事小,但能率能否永續 經營,關鍵就在這一步棋!

回顧這六十歲創業的歷程,兩兄弟有感而發說,十年前靠著找到好殼進駐上市的模式,這樣的機會好運不會天天都有,所 以,現在他們每天都充滿危機感,要去設想很多事情,反覆地問自己:「假如數位相機不能做、假如被人取代該怎麼辦?」董炯熙笑說:「做事業、甚至是過人生, 你都得在最好的時刻,想最壞的情況,時時刻刻保有危機感。」這是他人生六十歲以前,在代理的路上摔一跤後,得到的最深體會。

董 家二代

董俊仁穩健、董俊毅投資有一套董炯熙與夫人董登紀子育有二女,目前都不在集團內任職。董炯雄則有二男一女,兒子董俊仁、董俊毅是近幾 年才開始浮出台面的董家二代。

董俊仁掌控能率的通路事業群,是佳能國際董事長。弟弟董俊毅負責轉投資事業布局,當年能率入主詮訊、怡安(現 應華),以及去年能率入主豐聲科技等多項投資案,都由他挑起大樑,目前還是蘇州應華董事長。至於女兒董怡君,則在集團內負責財務,十分低調鮮少曝光,其夫 婿章孝祺是上奇科技董事長。

在同仁眼中,董俊毅與董俊仁猶如董家兩位創辦人一樣,個性與專長上也有了互補的作用,「俊仁比較像伯父,個性圓 融保守,自組壘球隊、腳踏車隊;俊毅像父親聰明,是投資高手!」兩人也是少數不愛跑趴、不逛夜店的企業第二代!

世博熱不缺席 能率投30億元搶地「虹橋機場二號航站樓3月16日啟動,建案『虹橋綠苑』就距離虹橋機場不到10分鐘的車程,整棟75戶已有一半進駐!」今年以15億元 買下這座住宅商城,能率集團董事長董炯雄看著基地模型說,「我們只租不賣,看好的就是未來房地產的增值空間!」搶搭上海世博房產熱潮,能率憑藉著雄厚資金 優勢,早已悄悄布局房地產市場。上海「虹橋綠苑」主要是針對外籍商務人士為銷售族群,採五星級的飯店管理方式。

除住宅區投資,能率目前積極 布局中國廠辦市場,今年3月又以15億元在虹橋樞紐區買下6萬平方米的土地,預定今年5月底開工。

這是董家在中國房地產市場初試啼聲,未來 台灣、上海都陸續會有新的投資建案。

董炯熙

出生:1936年

現職:能率集團總 裁、佳能董事長學歷:日本早稻田大學機械系

經歷:應華工業董事長

董炯雄

出 生:1940年

現職:應華精密董事長、亞昕精密董事長

學歷:中興大學企管系

經歷:佳能董事長

從 代理霸業到代工帝國

能率集團稱雄數位相機代工界1965年 董炯熙與董炯雄以五萬元創業,成立佳能企業,取得日本Canon在台獨家總代理權。

1975年 成立應華工業,為日本相機大廠生產相機皮套,及相機零件的生產銷售。

1995年 佳能股票掛牌,董家把代理生意做到公司上市,當年營收29.79億元。

2000年 歐美原廠來台自己設分公司,影印機市場遭印表機取代。

2001年 Canon收回品牌,佳能業績開始走下坡,當年營收僅剩23億元。

2002 年 購併數位相機二線廠詮訊科技,讓佳能由通路商轉型為數位相機製造商。

2004年 大擴張階段,董家透過私募基金入主怡安,更名為應華精密,同一時間也入主軟體商上奇科技,董家旗下上市公司從一家增到三

家;集團總營收

160 億元。

2006年 轉投資精熙國際在港掛牌上市,完成集團在數位相機產業上中下游布局;集團總營收296億元。

2007 年 與華碩策略聯盟,擴大經濟規模,華碩以換股方式取得佳能13%股權;集團總營收458億元。

2009年 轉投資健策獲准掛牌上市,並入主豐聲科技,搶占影片預錄市場;集團總營收536億元。

2010年 斥資30億元跨入房地產,並啟動專業經理人計畫,組織轉型為控股形態;集團總營收上看750億元、獲利上看60億元。

從代工 製造到營建控股

能率集團六大事業版圖

相機零組件代工

應華精密

相 機金屬殼

資本額:7.4億元

市值:120億元

精熙國際(香港)

相 機塑膠殼

資本額:33億元

市值:53億元

數位相機代工

佳 能

相機製造代工

資本額:43.74億元

市值:233億元

創 投、房產

佳邦、佳美、

佳奈創投

投資、創投、房產等事業

辦 公室事務機

台芝國際

東芝電話系統、多功能事務機、

及影印機總代理

資本 額:2.64億元(未上市)

佳能租賃國際

日本佳能數位辦公室OA產品資本額:2.63億元(未上市)

軟體通路

上 奇科技

電腦系統軟體

資本額:4.2億元

市值:13億元

設 備製造

毅金工業

粉末治金類

資本額:3.1億元

市 值:9億元

豐聲科技

影音軟體預錄設備

資本額:3.38億元

市 值:17億元



佳能 董炯 64 事業 風浪 74 逆轉 登頂 數位 相機 代工 大王 傳奇
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航運風浪大 左丁山


2011-1-14  AD





 

股市自去年八月以來,興旺至今,踏入一一年一月,繼續炒上,不少分析師估計恒指會上升到二萬八千點,相當於恒指成份股嘅市盈率十五倍喎。最近啲板塊輪流追落後,個幾星期前有分析師唱好航運股,就係最佳追落後嘅例子。

但 睇多啲數據,航運股未必真係好正喎,彭博喺一月十日有專文講最新乾散貨輪嘅船租,可能會跌至二○○二年以來新低點,一隻一千呎長嘅Capesize輪,專 運礦沙嘅,你估今年嘅平均日租會跌到幾多錢呢?彭博調查八個基金經理及分析師:得到嘅中位估計數字係二萬二千美元;上一次船租低到咁殘之時,中國GDP總 值只有現時GDP嘅四分之一──主要原因係供應過多,今年一共有二百隻Capesize新船交貨,一隻接一隻咁樣在海上排隊,連綿35英里長,將全球乾散 貨輪運載能力提高18%,市場根本無法消化。點解咁多隻新船落海?2007、2008年好景之時,平均船租每日升到十一萬一千美元,最高升到二十三萬三千 九百八十八美元(○八年六月),之後因金融海嘯,跌到最低每日二千三百一十六美元先至由谷底反彈,但好景時簽下嘅新訂單今年交貨嘞,船東有排煩。

船 隻買賣,租賃經紀係一個小圈子,來來去去都係嗰班人,佢哋嘅消息十分靈通。去年六月,一隻二手貨輪價值六千一百四十萬美元,到去年十二月跌到五千三百二十 萬美元。航運市場如此多變,一啲穩打穩紮,喜歡簽下長期租約嘅船公司在好景時賺少好多,但在跌市時就有穩定利潤嘅,另外做貨櫃(集裝箱)嘅船公司又會在環 球貿易增長嘅環境得益。選航運股要好識揀,並非易事,專家就話炒落後啫,散戶最好避之則吉。

 

朋友印刷C曾有一段時期為大公 司打工,老闆要買一條船,叫印刷C去搵,印刷C回憶話:「問咗一輪先至知道乜嘢買賣訊息都係集中於少數北歐經紀身上,佢地自成一派,我地搵到嘅經紀人在加 勒比海沙灘,靠十幾次電話通話,就講晒全世界適合我地買嘅船嘅資料及價錢,好厲害o架,冇法子唔依賴晒佢地!」振英哥近排推動香港成為船舶中心,與倫敦爭 雄,使唔使首先要訓練香港航運專家打入船舶經紀行列呢?


航運 風浪 左丁 丁山
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遠洋有風浪

http://magazine.caixin.com/2012-09-07/100434215.html

 「看到我臉上的痘痘沒?上次年報發佈會,痘痘就全面爆發了,這次中報發佈會又是這樣。」中國遠洋運輸(集團)總公司(中遠集團)一位管理層私下調侃。

  2011年,中遠集團旗下的中國遠洋(601919.SH/01919.HK)淨虧損為104.5億元人民幣。「A股虧損王」的帽子,看來是戴定了。2012年上半年,公司虧損48.7億元,同比下滑80%;營業利潤虧損31.4億元,同比減少851%。

  在北京、香港的業績發佈會上,中遠集團董事長魏家福表示,在嚴峻惡劣的市場環境下,沒有實現公司經營效益最大化、股東回報最大化,代表公司管理層向全體股民道歉。

  中遠集團正處在覆巢之下。2012年上半年,波羅的海乾散貨指數(BDI)均值僅為943點,環比下跌780點,跌幅達45%,是BDI設立以 來最為低迷的時期。干散貨市場新增供給同比增長15%,但需求端僅增長6%。即便3月份集裝箱市場提價成功,給集運業務帶來14%的增長,但全球第一大干 散貨船隊的體量,將這點利好吞噬殆盡。

  下半年的市場情況也不樂觀。分管干散貨的負責人感嘆,全球經濟的疲軟狀態,將繼續影響大宗商品交易價格和頻率,加之供需嚴重失衡,即便短暫回暖,也難挽艱難局勢。「開源」不濟,「節流」凸顯重要。他說,將用各種方式將成本降到最低。

  二季度大幅扭虧的集運似乎也不敢笑得太早。集運負責人坦言,近期再次出現的波動、波瀾不驚甚至跳水的出口數據、高油價的成本侵蝕,讓市場稍好的集運業務繃緊神經。

  「2012年主營業務虧損無疑,2013年公司要盈利都難。」幾位行業研究員在底下嘀咕。在分析師視頻會召開前,中遠集團董秘辦一位工作人員叮囑,待會兒提問別問尖刻的問題,給他們打打氣。

  但「如何避免被ST」讓新上任的管理層無可逃避。中國遠洋總經理姜立軍表示,從去年上任的第一天,就開始關注這個問題。除了改善經營,降低成本,亦向中央政府寫了好幾份報告,希望政府關注航運。

   「就被ST了又能怎樣?」一位投資人反問,「A股市場沒有做空機制,可公司偏逢市場機遇不佳,難道無視週期性行業的風險,就讓它走向重組?」

  資本市場不願聽理由,投資者是現實的。中遠的股吧裡,責罵聲不絕於耳。


遠洋 風浪
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遠望方知風浪小,淩空乃知海波平 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v589.html

   上周五,銀行股集體“暴動”,猶如大象咆哮,群像奔騰,將股市一舉推高到2420點,許多中小盤股和創業板股就像這個深秋的枯枝敗葉似的,被震得紛紛雕落,於是乎,好多朋友各種各樣的猜測紛紛產生:

   恐怕就要轉為“二八”行情了吧?看來中小盤或創業板沒戲了吧?又要出現賺了指數而不賺錢的情況了吧?

    都應換成大盤股為好吧?

    還是大盤搭臺,小盤唱戲吧?

   會不會是“二股”拉升,掩護“八股”出逃吧?

   據說,前期高點2444點不是那麽容易有效突破的,“二股”也是強弩之末,好景不長,股市築頂,即將走熊,還是逃吧?

    ……

    有朋友問我:怎麽看?

   怎麽看?這取決於你的格局有多大。倘若把格局稍微放得大一點的話,當前這種波動根本就算不了什麽。

   前期高點2444點產生於去年2月份。當時,在利率市場化改革的大背景下,由民生銀行率先行動起來,引領銀行股,進而帶動市場走出了一波可觀行情。現在,銀行股再次集體發力,欲要重新奪回它們以前的失地,這不是很正常的嗎?

   這個2444點,搞技術分析的人說,是什麽“頸線位”,壓力不可小視。我不太懂什麽技術,但看看這個所謂的“頸線位”,發覺它本身也處於大底部之中,並非懸空在天上,這樣的話,股市難道會吊死在這個“頸死位”不成?我不信!覺得突破2444點倒是個大概率事件。即便無功而返也無所謂,大不了再陪一段熊途又何妨?

   至於什麽“二八”行情轉換啦、什麽大盤搭臺小盤唱戲啦、什麽中小盤沒戲啦、什麽應該都做大盤股啦、什麽賺了指數不賺錢啦、“二股”拉升而掩護“八股”出逃啦……用大視野看,統統都是偽命題。比如,對於歷次大盤股推動的行情,中小盤哪次不也跟著上行的?你不信打開月K線看看,只是漲多漲少的問題罷了。所以說,對於股市,老是糾結於這類異動或波動,並且絞盡腦汁地要去應對它們,我是徹底沒轍的!

   所以啊,面對當前形勢,也許無招勝有招,還是簡單點為好,不必過分介意波動與異動,只需掂量掂量自己手上的股票,覺得不太放心的,可以換掉;認為物有所值的,緊握不放!寧可再陪熊途日,也不可錯失來日牛市天。

   股票投資,須要看大不看小,宜粗不宜細,離得股市遠一點,遠望方知風浪小,淩空乃知海波平。

遠望 方知 風浪 淩空 空乃 乃知 海波 xuyk 博客
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【西點投研第四期】股市新常態:遠望方知風浪小 西點老A

來源: http://xueqiu.com/1512170192/35471926

【對於股市的漲漲跌跌沒有什麽新鮮的,也是股市應有之義,如果此刻心情難受,建議會看中國股市二十多年的全景圖,回放港股的暴漲暴跌史和美股的歷史——遠望方知風浪小,匆忙提筆,不妥之處,請多指點,和朋友們共勉在這個關燈吃面都沒面的日子。】
       今日股市單日大跌,各大財經媒體頭版頭條都是放大性報道,自從周末監管部門的一紙封殺令開始,恐慌情緒就在全國蔓延開了,各處的話題都是周一股市跌多少,果不其然,周一以全面大跌收盤,很多人情緒受到巨大的創傷,受不了這樣的打擊,接受不了這樣的事實。可是我卻要說,在股市混,這樣的心理承受力必須要有,如果今天的走勢讓您感到恐懼,感到難以接受,那麽只能借用香港曹Sir的一句話來總結原因,那就是您沒有經歷過“股市大時代”!
      說這樣的話,並不是標榜我自己多牛,好像經歷過什麽股市大時代一樣,這麽說只是想表達一種觀點:股市就是股市,不是債市和定存,股市就意味著巨大的波動性和牛熊輪回的天然屬性,如果因為市場好一段時間就認為股市賺錢很容易,不用學習,不用歷練就可以成為常勝將軍,成神成仙,那麽,只能說您需要走的路、做的功課還很多,一如這些年的我,每當我飄飄然不知自己姓什麽的時候,一定會有當頭棒喝,讓我明白我是誰。
        並不遙遠的“530”半夜雞叫事件中,我在股市和認沽權證兩個是兩面挨耳光,輸的褲衩都沒了,讓我第一次明白了股票是個什麽玩意。2008年的金融風暴,讓我第一次真切的感受了“災”這個字何以成行,“股災”這兩個字何以流傳於世,雷曼兄弟這樣的巨頭都能在一夜之間轟然倒塌,兩房這樣的當時公認的高回報優質資產也可以頃刻間灰飛煙滅,中石油48元可以成就三代人的傳承,如此種種,即使是經歷了,也不一定相信。
       1993到1994年的巨大波動、1997年的人造牛市,2001年的飛流直瀉,2004的機構絞殺。2007的“530”,2008的全球股災,2011年的私募破產潮,想起來然然歷歷在目,對眾多家庭和個人的影響觸目驚心。但是,人都是健忘的,2004年的“五朵金花”,2006開始的紀牛市,2009年的翻番行情,2013、2014的成長股、大盤低估值藍籌股的輪番攻擊行情,又讓人們忘記了曾經的痛楚。其實,這就是股市,幾年一個周期的輪回完美地驗證著“經濟晴雨表”的功用,只不過,幾年一個完整輪回之後,“山還是山,水還是水,只是人以非昨日之人”。
        回到今天的盤面,暴跌之後,是選擇割肉還是堅持?理由何在?不要說今天才開始考慮這個問題,股市里生存,最主要的是做好行情的規劃、風險的管理。幾周來,中信證券的市值可以“望其項背”於高盛,甚至樂觀者認為可以“比肩”之,對於中信證券的內部堅持、港股低價增發的強烈信號視之不理,對於兩車內部互買股票行為下的“中國機車夢”堅信不疑,對於期指市場多頭“完爆”空頭已經成為新常態,堅信不疑,可是這一切真的能夠不考慮嗎?
        我一直非常欣賞曹先生的大局觀和那份淡定的大將風度,寵辱不驚,這要得益於他的四十年股市征戰而能生存至今。 “股市大時代”這個詞源於曹仁超先生借用《大時代》電視劇中丁蟹的股市生涯,來描述自己對香港股市“十年輪回”規律的理解。曹先生在香港股市1973年的輪回中,剛入市暴賺50萬港元,隨後一年自信心膨脹有虧光,隨後在80年代左右的四次大輪回中又幾次在暴富和破產中走了幾遭。如此才造就了其“成將成帥”的基礎,才有資格在2008年的風暴中完美自保後提“股市大時代”這幾個字。

2015西點投研:
【西點投研第一期】軍工2015:國防和經濟雙輪驅動三五年行情http://xueqiu.com/1512170192/34692987
【西點投研第二期】2015軍工主線一:武器裝備升級http://xueqiu.com/1512170192/34801950
【西點投研第三期】2014總結:財富增值不可能來自別人的能力圈http://xueqiu.com/1512170192/35198785


是軍迷的話,戳這里,噴軍事去http://weibo.com/u/1305102850/home?topnav=1&wvr=6 


附錄:網絡關於曹Sir經歷的股市大時代背景
第一次,1974年石油危機
恒生指數跌到150點,那時候是全世界經濟大衰退。
香港股市現在每天成交量只有500億,很多人說很少、很慘,但你知道1974年石油危機的時候,只有900萬。
但不用2年,恒生指數升了3倍。
第二次,1976年 
恒生指數跌了20%,由400多點跌到300多點。
兩年後恒指升了5倍。
第三次,1983年港幣大貶值
恒生指數1800多點跌到600多點。
當時從1美元兌5塊多港幣跌到8塊多,還傳說港幣會變水,將繼續跌到1美元兌20塊
那一年很多事情發生, 怡和遷冊百慕大。
其後香港股市升了6倍。
第四次,1987年全球股市暴跌
恒生指數差不多4000多點跌到1800多點。
美國股市一天暴跌22%,香港停市4天。
後來兩年升了2倍。
第五次,1989年事件
恒生指數由3300多點跌到2000點。
之後升了1倍半。
第六次,1990年伊拉克打科威特
股市從那以後3年時間升了4倍半。
第七次,1995年霸菱事件。
當時股市也是大跌,其後恒指升了2倍半。
第八次,1998年索羅斯攻擊香港聯合匯率
還有港基銀行擠兌、百富勤倒閉等一連串消息,股市也是暴跌,錯誤得離譜。
之後股市由6000多點升到18000多,差不多3倍。
第九次,2003年SARS(非典)
恒生指數過後從8000多點升到3萬多。
第十次,就是現在美國次按危機
西點 投研 研第 第四 四期 股市 常態 遠望 方知 風浪
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譚新強:中概股歸航遇上風浪

1 : GS(14)@2016-05-17 03:39:07

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en73_en73.htm


【明報專訊】中證監主席劉士余新官上任有不少動作。上海的戰略新興板擱置了,連已經通過了人大的IPO註冊制都暫緩了。上周更有聲音中概股回歸A股都面臨一些困難,證監會也承認正在深入分析和研究中概股回歸的問題。這事情引起很多國內、外投資者的關注。

A股殼價炒至50億 劉主席憂心

去年李克強總理才親自開口歡迎這些主要在美國上市,代表新經濟(互聯網、光伏、醫療)的龍頭或素質較好的企業回歸A股上市。隨着這「招商」行動,40多家的中概股已開始了「私有化」行動,完成了私有化的已超過十家。但真正已成功重回A股的暫時只有5家(分眾傳媒、巨人網絡、完美世界等),都是經過借殼上市的,帳面價值已比私有化時的價錢升了好幾倍。

但明顯劉主席非常擔心及痛恨殼股的炒風。最近聽到最高的殼價已叫到令人咋舌的50億人民幣!早陣尋寶遊戲也正在升溫,幾乎所有殼都給炒到飛天。自從證監表示關注中概股借殼一事後,殼股股價已連續數天走弱,連整個A股大市都拖下來。正在走私有化流程的中概股也應聲跌了不小,尤其尚未達到DMA(Definitive Merger Agreement)的那一些。

傳聞很多,但最有可能的是一至數個月內(希望快一點),中證監將公布一些新的相關收緊借殼上市的指引和規限。我希望中概股會得到公平的對待,不會面對比國內企業更苛刻的要求。我更希望IPO的機制盡快優化,容許資本市場真的能發揮融資的作用。

A股畸形 IPO蓬勃反成喪鐘

歸根究柢,為什麼這些所謂「殼資源」只有在A股(和港股)才那麼值錢,在美國是近乎一文不值的?這本來就是一個供不應求的問題。在A股有最少700家企業在排隊IPO,如制度及速度不改,預計需要等7年多﹗絕大多數企業不能接受,那麼唯有走借殼之路。

表面上IPO速度那麼慢,是為了保護去年股災後的投資者,避免市場面臨巨大的融資壓力。但事實上,由於游資還是很多,再加上外匯管制變嚴,所以熱錢不停的輪轉,從深圳樓市跑到縲紋鋼,然後再跑到殼股。况且就算減慢IPO,也不見得A股就能升多少。在美國及其他市場,IPO旺盛,從來都是一個強烈的牛市信號,雞蛋和雞,都是相輔相成的。只有在中國,IPO蓬勃,才被散户和監管機構錯誤地解讀成熊市的喪鐘﹗

留意奇虎360私有化進展

中國經濟正面對着很嚴重的債務增長過快的危機,就算為時尚未晚,可能亦只有最多數年時間去盡快解決問題。資本市場扮演的角色應非常吃重,如成功發展的話,將有助培植帶動經濟的新企業,亦能幫助企業及銀行去槓桿。如失敗,中國經濟的前景亦必較暗淡。

未來數周,最需要留意的是奇虎360私有化案的進展。萬事俱備,資金已到位,連發改委的批文都已拿到,只欠外管局的批文。44月的外匯儲備,不跌反微升70億美元,理應外管已不再像年初時那麼緊張。周末有傳聞中證監對奇虎開出非常苛刻的借殼條件,但奇虎已發聲明闢謠。

回歸折讓中概股 可慢慢吸納

長遠一點,還有不少尚未達到DMA的公司,現在普遍都有兩成以上的折讓,可能是慢慢入貨的機會。世紀互聯和陌陌是其中兩個例子。世紀互聯的收購方非常強大,包括董事長陳昇、青華紫光、和雷軍旗下的金山軟件(3888)。上周才剛發了一筆17億多人民幣的可轉債給幾家內地的私募基金,明顯用來協助私有化一事。青華紫光,根正苗紅,過去在美收購過RDA 和 Spreadtrum等半導體公司,到現在都沒有什麼再上市計劃,證明實力雄厚。陌陌本是一宗較不被看好的案,原因是行業較敏感(一夜情社交網,但正在轉型,改約打羽毛球﹗),又不太賺錢。但阿里剛在上月正式加入本已星光熠熠的收購方(包括紅杉),股價從2月低位曾反彈超過一倍。阿里買陌陌肯定是戰略上的考慮,絕不是A股跟美股差價套利那麼簡單。因它非常需要一個可勉強跟微訊抗衡的社交平台,除陌陌外,別無他選。

就算是香港上市但正在停牌的萬達商業( 3699),它的私有化案,雖出價都未定,但可能也受到一些影響。但萬達的出發點應該也不是單純套利,更可能帶一點政治色彩。

(中環資產持有奇虎360、陌陌、世紀互聯的財務權益。)

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]
譚新 中概 概股 歸航 遇上 風浪
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風浪潮夾擊 閩粵籲儲糧水

1 : GS(14)@2016-09-14 05:51:43

超強颱風莫蘭蒂掠過台灣後,預測將於明天凌晨登陸福建廈門至廣東惠來沿海,國家減災委辦公室昨發出國家救災預警響應,指莫蘭蒂可能是今年登陸中國的最強颱風,適逢中秋節天文大潮,很有可能出現風、浪、潮三大災害夾擊,沿海情況將極為惡劣,要求福建、廣東及上海等多個省巿的民政部門防範,籲受影響巿民提前購買儲存1至3天的糧水。莫蘭蒂近中心最高持續風速達每小時240公里,屬超強颱風級,福建省氣象台昨發佈沿海地區颱風警報。受外圍雲帶影響,莫蘭蒂今明兩天將嚴重影響福建,預測明天全省大暴雨,南部地區降雨量可達350至450毫米。


廈深線動車明停駛

廣東省南澳縣氣象台昨天亦發出颱風黃色預警信號,所有出海漁船已回港避風,廣東至福建部份鐵路線共34班列車已於昨天開始停駛,並預先宣佈廈深線動車明天將全部停運。《羊城晚報》/中新網




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160914/19770346
風浪 夾擊 閩粵 儲糧
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【檢閱林鄭班子】張建宗從政少風浪 惟獨碼頭工潮損民望

1 : GS(14)@2017-06-23 02:46:36

1951年香港出生的張建宗,1972年在香港大學歷史系畢業,隨即加入政府至今長達44年,先後於多個政策局及部門任職,曾任10年勞工及福利局局長,是回歸以來處理勞工權益事務最久的政府官員。張建宗親勞工形象鮮明,無論泛民、建制工會或者勞工團體都與他「有偈傾」。當年張由常秘退休後再出任勞福局局長,勞工界叫好,惟商界擔心他偏幫勞工。任內面對較棘手問題可算是2013年貨櫃碼頭爆工潮,「龜縮」多時致民望急瀉,最終罷工工人接納外判商所有工種加薪9.8%,工潮始平息。此後民望平穩,在問責局長中算不俗。張建宗一直是高官中的「樓王」,與太太在香港共持有9項物業。他亦是工作狂,今年初接受電台訪問時稱「從來唔放假」,局長每年享22日年假「送番晒畀政府」,一打呔返工就興奮。【張建宗小檔案】‧姓名:張建宗‧年齡:66歲‧學歷:香港大學歷史系畢業‧婚姻狀況:已婚,曾透露已有一個外孫、一個內孫‧資產:在香港擁有9個物業,除了位於中西區的自住物業連車位與妻聯名持有,其餘8個物業皆由妻持有,包括6個住宅單位及2個商業單位‧月薪:約33萬‧仕途/政途:1972年大學畢業後加入政府任新聞主任1979年轉職加入政務職系,曾於財政科、民政署、政務總署、總督府、工業署、貿易署等多個部門服務1996年擔任副教育統籌司1999年轉任勞工處處長2000年轉任教育署署長2002年轉任經濟發展及勞工局常任秘書長(勞工)2007年獲委任為勞工及福利局局長2017年因林鄭月娥辭職參選行政長官,獲任命為政務司司長‧任內爭議/政壇代表作:2013年貨櫃碼頭爆發工潮,張建宗「龜縮」幾天才回應,以致民望急瀉,勞工處其後介入,罷工工人接納加薪建議,長達40日的工潮始平息亞洲電視倒閉前兩年已有欠薪風波,張建宗亦被指一直沒有採取行動,只反覆批評亞視沒有履行僱主責任在任勞福局局長期間落實最低工資及男士3日法定侍產假,民望一直平穩,從不放假的作風在政圈成為佳話



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170622/20065002
檢閱 林鄭 班子 張建宗 張建 從政 風浪 惟獨 碼頭 工潮 民望
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