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廠佬賣零食 反抗大財團操控價格

2011-10-27  NM

日版卡樂B薯片、季節限定綠茶味百力滋……電子線圈大王林偉駿,投資千萬,上年中以自己上市公司CEC國際的冧把做生招牌,開設「759阿信屋」, 轉型與本業風馬牛不相及的日本進口零食糧油百貨,連開四十六間,專攻屋邨。不過,這間被網民評點為「平霸」的人氣店,卻因定價太低,辣㷫同行,鬧出封殺風 波。 上星期,供應汽水飲品的太古集團及維他奶公司,先後拒絕向他供貨,「一罐可口可樂,要賣$3.8!一pack維他奶,要跟超市至抵價!」阿信屋定價低過兩 大超市,成為莫須有死罪。原來,我們的日常生活,由一罐汽水到一排朱古力,大財團抬高價錢,集體議價,無處不在。廠佬力抗霸權,戰事一觸即發!


「罐 裝可樂同雪碧,幾時先有貨?」在火炭穗禾苑分店,客人向店員查詢,正在執貨的售貨員回答:「賣埋啲貨尾,唔會再賣本地飲品,不如試嚇日本汽水吖!」客人問 得多,轉行做進口零食的CEC國際(0759)主席林偉駿,索性在全線分店張貼停售告示,「我想話俾人知:唔係你唔供貨,係我停售!」自言「好鬥」的林偉 駿,廠佬出身,見慣風雨,面對操控價格的行業現實,誓不低頭。 「原本相安無事,太古提供各類汽水,供應好穩定,每罐來貨價唔使兩蚊,我哋賣兩個七,毛利都有三成幾,但自從九月初,有傳媒報導我哋汽水賣得平,太古嘅營 業代表,就打電話通知我哋,話超市同便利店投訴影響佢哋生意,要求我哋加到$3.8!」兩大超市減價,可以死跟,加價呢,就唔可以定價低過龍頭大佬,林直 言「咁嘅行規」,無得做! 「電話、面談多次,都無結果,之前上嚟再傾,佢哋仲講緊要跟佢哋個價,唔可以定價太低,我當時已決定停售,豁出去,索性好寸咁當面同個太古嘅sales 講,你叫我賣廿蚊一罐都無問題,如果我拜緊山,渴到死,一定幫襯!」林說。


記者到兩大超市和連鎖便利店「格價」, 發現可口可樂,百佳定價$23.9八罐,每罐貼近三元,單買一罐要$4.2。兩間便利店七十一及OK,定價為六元。反觀林偉駿旗下零食店,貨尾可樂每罐定 價$2.7,加上可以分拆購買不同味道,與超市一pack八或十二罐,硬性規定同一款,更有彈性,定價更具競爭力。 事實上,除了太古率先發難,停止供應旗下飲品,上週五下午約三時,維他奶公司的營業代表,親自上林位於觀塘的公司,相約會面,同樣叮囑他要「跟行規」, 「佢哋話六包裝定價唔好低過十七蚊,仲教我同破抵價(百佳)看齊,買兩pack送375毫升檸檬茶。我當時就駁佢,點解要搞到咁複雜,人哋明明想飲維他 奶,你點解係要塞支檸檬茶俾人呢?」 「之前試過同超市一樣賣十四蚊,後來維他奶批俾我嘅價就愈搞愈貴,由最初十蚊,加到十三個幾一pack,迫你唔可以賣得平!」高峰期時本地飲品足佔營業額 達一成半,林寧願壯士斷臂,停售本地汽水和紙包飲品,「做廠投標落價,競爭大,但做好件貨就得;呢一行唔同,你入嘅貨俾曬錢,人哋有權干預你賣幾多錢、點 樣擺貨,有啲人硬係要個市場所謂受控,先有安全感,好畸形!」 連洋名都叫Coils(線圈)的林偉駿,大坑木屋區長大,身為長子,十三歲就外出闖天下,廿一歲開電子山寨廠,在中山自設廠房,從事設計、開發、製造及銷 售一系列之線圈製品,包括變壓器、電感器,以及線圈製品之相關元件,如鐵氧體磁性材料及電解電容器等。二千年公司主板上市,客戶包括新力及CANON。近 年業務稍微收縮,截至今年四月底,公司賺二千八百萬元。

半途出家為舊伙記
線圈老本行做足三十年,卻半途出家學人搞食 品百貨,林偉駿說緣於一個舊伙記。○八年金融海嘯,中港兩地近八千員工,裁剩五千,包括財務分析員,也是他的得力助手張茗壹(阿壹)。「那一役,傷得好 重!」 「佢係我搞上市後,返中山接受培訓嘅首批香港大學生,跟咗我近十年,港大財務系畢業,負責寫年報,上年見番佢,轉咗行賣衫。當時我就諗,電子線圈的核心業 務,內地上曬軌道,中山、廈門南京及高州,仍然有廠房,員工人數達四千多人。香港剩二、三百人,可以穩守,已經萬幸,係時候轉型。當時無咩頭緒,自己鍾意 食日本嘢,有時公司團購日本醬油,日本嘢出名質素高,受歡迎,就試嚇有無得做。」 上年七月,林在葵湧廣場開了第一間鋪,找阿壹回巢打理,負責聯絡本地代理商入貨,租鋪採購一腳踢。原本負責公司電腦程式的鍾偉健,中大電腦工程系畢業,就 充當阿信屋新界區分店店長。線圈公司一夜間轉做零售,人人門外漢,變身「奇兵」,「我成日同佢哋講,政府嘅AO都會做唔同部門,我哋由電腦工程、電子工 程,轉做飲食工程,有何不可?」 大情大性的林偉駿,化身「阿信」打不死,火速行軍再創業,三個月內連開了六店,小本經營試業,卻遇上同行封殺,反而成為他日後「大搞」的催化劑!「香港主 要代理進口日本零食嘅,基本上只有一間(編按:林不願透露代理名稱,但根據資料,本港最大日本零食代理為四洲集團),我哋十一月訂貨,點知個代理商臨時話 唔供貨俾我哋,當時佢係最大代理,佢唔供無人敢供,有鋪無貨賣,死得!」同行如敵國,供應商兼營連鎖零食零售店,見林定價低,又有上市公司背景,擴張速度 驚人,實行截貨源,先發制人。 「當時真係好徬徨,好在咁啱會展有個美食博覽,有間日本小型超市過嚟做展銷,我嗰時諗無可諗,就同佢入住啲貨頂住,佢喺日本做超市零售,賣俾我嘅價,仲平 過香港代理,嗰時我先知,香港代理無人同佢爭,做獨市,食水好深!」重擊下僥倖未被打殘,林偉駿深知,要突圍,便得越過香港代理商,搞直接進口!

赴日叩門 打破缺口
今 年二月,林就透過做線圈生意結識多年的舊客戶日立公司,輾轉引薦認識位於東京崎玉縣的日本食品總代理,成為轉捩點,「日本零食糧油市場好大,代理喺崎玉嘅 廠房有十八幢香港工業大廈咁大,老闆八十幾歲,見我五十幾,當我細路仔,見我盲舂舂過去,覺得有誠意,唔介意我創業初期貨量少。」誤打誤撞打開缺口,林偉 駿深知,要爭取具競爭力的批發價,來貨要多,快速擴張,事在必行。 「半年間,多開咗三十幾間,向領匯、地鐵租鋪,要上去講解你盤生意同財力,有錢交租都要過關斬將,七仔(便利店7-11)隔籬又話唔得,一個商場三幾間, 點避?你話無霸權就呃人!」先是零食供應商打壓,再有兩大本地飲品供應商先後停止供貨,林不諱言只怪行業太多「行規」陋習,避無可避。 「明明一罐日本咖啡,來貨價五蚊,賣六個半都已經有三成幾毛利,點解要賣到十五蚊先得?」統一將毛利定為三成半,被同行視作「頂爛市」,林直言匪夷所思, 「呢一行好奇怪,佢哋mark價有自己一套,認定日本嘢係奢侈品,多人搵就可以mark高兩、三倍,定價上已嚇走好多人,我喺屋邨開咁多分店,就係認為只 要價格合理啲,啲日本進口嘢,唔一定放喺崇光、太古城,先有人會買!」 上月,他就將台灣進口米麻糬重新包裝出售,「我哋喺台灣採購米麻糬返香港,一盒一百八十克,賣$6.9,農曆年期間,被優之良品投訴到台灣供應商,話我哋 定價太低,結果又無得賣,咁我哋咪又諗橋,聯絡台灣方面,自己印紙盒重新包裝推出市場,成本貴六毫子,賣$7.5,都係優之良品嘅三分之一。講真,可樂無 得笠個紅紙上去咋,如果得,我都好想試嚇!」 成與敗,未知,林謂現時每店每日的營業額平均達萬元以上,扣除成本、人工及租金開支只勉強達收支平衡,但起碼贏得自主權,「日本食品成日要賣到好貴,搞到 奇貨可居,我就係想打破呢種局面,賣平啲,合理利潤就得,唔好話多啲人受惠咁偉大,起碼個市場大啲,搞活個市場,有咩唔好?」入行一年平價「頂爛市」,被 同行狂轟擾亂市場的林偉駿反問。五十三歲,仍然有火。

競爭法無用
針對操縱價格及圍標等違反公平競爭行為的競爭法, 醞釀多年,卻因商界大力反對,立法過程一波三折,港府上週向商界再次作出讓步,建議取消獨立私人訴訟權,即消費者無權向涉違反公平競爭者直接興訟。消委會 不滿修訂,認為有損消費者利益;立法會競爭法草案委員會副主席湯家驊則擔心,日後成立的競爭事務委員會會偏袒商界。 林偉駿也認為立法實際作用不大,「供應商要操控定價好易,賣貴啲俾你已經得,舉例一pack維他奶,佢賣俾你十六蚊,賣俾超市十四蚊,你嘈佢,佢話人哋大 批要,可以平啲,咁又係喎,你來貨貴啲,無理由做蝕本生意,結果唔使議價,你都要賣十七蚊,佢哋一樣焗你賣貴嘢!」

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這些零食正在特價,先買起來較划算


2012-4-30  TCW




你有沒有這個經驗:為了省錢,去 大賣場補貨,一盒四十五元的餅乾,三盒特價一百元,等於便宜超過四分之一,於是順手買下。小心,你正陷入了「交易效用偏誤」(Transaction Utility Bias)的消費陷阱!

為了搶便宜,卻根本不合用

芝加哥大學教授奚愷元(Christopher K. Hsee)在《別當正常的傻瓜》書中,舉了一個經典例子:李太太夫妻倆打算買一套新的蠶絲被,大賣場裡有三種款式可供選擇:普通雙人被、豪華雙人被和超大 號豪華被。他們原本打算買豪華雙人被,但是當天到了大賣場發現,蠶絲被正在減價促銷,原價分別是一千二、一千五和一千八百元的三種蠶絲被,通通降為一千 元。

李太太心想,既然價格一樣,為何不買原價最貴的超大號豪華被呢?這樣等於省了八百元,賺到最多。可是他們還沒為這「划算的」交易高興幾天,就發現超大號的 豪華被很難打理,被子的邊緣總會垂到床角;更糟的是,每天早上醒來,這超大的被子都會拖到地上,為此他們還得經常換洗被套。才幾個月,他們已經後悔這個當 初認為「最划算」的選擇了。

不要以為只有歐巴桑和太太們才會貪小便宜,其實你我常常落入這個交易效用偏誤的消費陷阱。

理性來說,當我們購買某樣東西,衡量的是該商品給我們帶來的效用和它的價格,也就是「性能價格比」。但我們在買東西的時候,卻會受到交易效用影響,所謂的 交易效用,是指由於某次交易的發生,人們感覺到的價值變化,例如當消費者感覺到這款棉被的價值,高於這款棉被的實際報價時,就很容易被吸引去購買。

這就可解釋為何大降價時,消費者會連尺寸都不管,就瘋狂搶購。神經方面的研究發現,划算的交易會啟動大腦的報酬系統(rewarding center),讓我們深受吸引。

所以,在行銷領域中,商人不僅會善用「打折」戰,連標示價格的方式都有學問。例如一件一百萬元的商品,與其說「打九五折」,不如說「優惠五萬元」,讓消費 者產生便宜很多的感覺。相反的,如果是一件十元的商品,那麼「半價出售」絕對比「優惠五元」更能激發消費者的購買衝動。

其實,我們太多的消費決策,都會被交易效用偏誤給誤導。

升級加購,往往是衝動決定

交易效用偏誤又常延伸出價格差額與售價的相對比例所引起的,稱作「比例偏誤」(proportion bias)。

如我們很容易多付十萬元,把總價一百二十萬元的汽車升級為真皮座椅,因為相較這個座椅,只是十分之一不到的價格。但是同樣十萬元的全新皮沙發,我們卻買不 下手,甚至我們明明知道坐在客廳沙發上的時間,一定比在車上多。

同理,我們很容易花兩萬多元買一支iPhone後,常加價一千多元買皮套或一堆配件,因為這感覺只是多了五%的價格。但回歸現實,一千元就是一千元,這也 可能是你一個月因應通膨所支付的成本。

要跳脫此陷阱,就是要記得,商人絕對比你想得更聰明,好處的背後總有更大陷阱,等著你跳!

我應該這樣做:1.少買組合商品,因為丟掉的總比使用的多。 2.看到打折時問自己,這產品如果沒打折,自己還很需要買它嗎?

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娃哈哈嘗「英國零食」

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=2084
 娃哈哈剛剛成為了中國公司海外收購的最新主角。


  這家公司有意買下英國聯合餅乾公司(United Biscuits)旗下的零食業務分支KP Snacks—據英國《星期日泰晤士報》8月19日報導,KP Snacks近日被掛牌出售後,包括娃哈哈在內,共有6家潛在收購方收到了一份長達4頁的預售文件,初步的意向價格為5.2億英鎊(約合51.89億元人 民幣)。當《第一財經週刊》8月20日向娃哈哈集團求證此消息時,公司方面表示不予置評。


  在飲料行業之外謀求業務多元化一直是宗慶後近年來對娃哈哈的經營思路,而食品看上去就是一個不錯的選項。娃哈哈在近年來先後進入了童裝、奶粉等兒童產品相關的領域,最近兩年又先後在澳大利亞投資了養牛場,在國內計劃建設上百家商業購物中心等,拓展產業鏈上下游。


  這是因為公司最重要的飲料業務已經經歷了高速增長的階段,行業增速正逐步趨於穩定。「以娃哈哈本身的生產能力和發展速度來看,國內飲料市場增長空間有 限。」上海博蓋諮詢董事總經理高劍鋒說。娃哈哈實行多年的「商業聯銷體」模式曾經為娃哈哈帶來了成功,但多年積累下來的龐大的經銷商系統,要求娃哈哈能夠 提供更多元化的產品。這一方面,休閒食品較飲料行業毛利更高,並且不像飲料有明顯的季節週期性,能夠讓經銷網絡的經營穩定;而公司在渠道、廣告和終端零售 等方面的投入也可以起到聯動效應。


  但聯合餅乾公司的KP Snacks對娃哈哈的價值並不僅限於此。獲得一個英國市場的知名成熟品牌,有助於娃哈哈打開國外市場。


  在娃哈哈,與多元化相併重的國際化戰略始於2010年,原集團旗下的進出口部門升級成為專門進出口公司,一邊承接國際飲料的OEM訂單,一邊嘗試自有 產品出口,由宗慶後的獨女宗馥莉負責。「但目前無論從銷量還是利潤上,象徵意義都大於實際意義。」高劍鋒認為。2011年,娃哈哈進出口有限公司獲得了 2800萬美元(約合1.7億人民幣)的營收,而娃哈哈集團的銷售額是670億元。


  要想順利拿下KP Snacks,娃哈哈必需戰勝包括家樂氏(Kellogg)、卡夫食品以及Permira等私募基金公司在內的其他潛在競購者。報導此消息的《星期日泰晤 士報》稱,最終的情況備忘錄將在9月3日發佈。美國的家樂氏在今年2月以27億美元從寶潔手中買下了品客薯片,卡夫食品於2006年曾收購聯合餅乾西班牙 和葡萄牙兩家分公司,在上一財年中已經將公司正式拆分成北美快餐業務和國際零食業務兩個獨立公司,因此KP Snacks對這兩家公司而言同樣是非常有價值的業務。


  2010年,國內另一家食品巨頭光明食品公司曾欲以25億英鎊的價格收購聯合餅乾公司未果,接近這項交易的人士分析主要原因在於光明食品的結構和融資 問題。現在,疲軟的歐洲資本市場又一次向中國大公司提供了機會。對於擁有充足現金流的娃哈哈來說,更重要的問題或許是考慮一下KP Snacks旗下的零食口味在國內到底有多大的市場。

 


娃哈哈 英國 零食
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《吃出健康》突襲員工抽屜查零食 慶生會吃水果、沙拉 董事長帶頭低GI 全公司減掉460公斤

2014-08-04  TWM
 
 

 

和泰興業在董事長蘇一仲的帶領下,將日本大金空調打造成領導品牌;今年七十多歲的蘇一仲,不僅自己力行低GI(升糖指數)飲食,還帶領全公司員工具體落實,成為健康幸福的企業。

撰文‧許瓊文

時常出現在電視上的大金空調代言人,正是總代理和泰興業董事長蘇一仲,身高一八○公分、今年七十多歲的他,體態勻稱,看上去沒有多一分脂肪;事實上,四、五年前,蘇一仲健康檢查時並不是如此,他不但體重過重,血糖、血壓也都亮了紅字,BMI值二十五.九(標準值在十八.五到二十三.九),腰圍也都超出標準。

以身作則 只吃八分飽,想吃牛排「聞香」就好熱愛美食的蘇一仲,很難拒絕美食的誘惑,但偏偏他最喜歡高GI值的食物。以前他很喜歡吃牛肉麵、油飯,提到蒜味肉羹、蚵仔麵線、肉粽、肯德基炸雞、脆皮烤鴨等,蘇一仲更是如數家珍。

但是,在看到健康檢查報告後,蘇一仲決定聽從營養師的指導與建議,開始建立健康飲食觀念,避免加工食品,儘量選擇清淡的食物。

「以前我都吃白米飯,現在改吃糙米,而且吃八分飽就好。」蘇一仲說,不只如此,他還遵照營養師規定,早上吃五穀米,中午自己帶便當。晚上若有應酬,也會自己帶一盒糙米便當,「客人吃牛排,我吃糙米、配青菜,如果想吃一點牛排,我就拿起來聞一下,『聞香』就好,不要吃進去。」蘇一仲打趣地說。

而蘇一仲以前熱愛的甜食零嘴,GI值也都相當高,吃多了很容易上癮,現在則是全部忌口,一點零食都不碰。在有效控制高GI值食物攝取後,搭配瑜伽、氣功等運動,蘇一仲現在的體重回到應有的標準,BMI值也回覆正常。

蘇一仲在有效控制飲食搭配運動後,發現自己不但變得更健康,也更有活力。因此,他有感而發,「員工是公司最大資產,員工健康,公司才能健康經營。」蘇一仲發現,每年公司都有提供員工健康檢查,「檢查出來有問題又怎麼樣?沒有後續追蹤,錢等於白花。」於是蘇一仲先聘請一位專門照顧員工健康的健康管理師,每天坐鎮和泰興業辦公室內。

和泰興業的健康管理師王連馨,等於是和泰興業所有員工的健康保母。除了負責不定期安排健康講座,教導低GI飲食觀念,且提供健康諮詢、關懷服務,在經過員工同意下,追蹤員工的健檢報告,隨時提醒健康異常的同仁注意自己身體狀況。

「我們有些重點關注的個案。」王連馨說,例如有一位主管的血糖飆高到三百多,王連馨就會開始追蹤,找對方進行一對一面談,瞭解他的工作狀況、飲食習慣等,提供他正確的飲食以及運動的建議。

如果遇到勸導不聽的同仁,王連馨會請董事長蘇一仲親自出馬,直接勸導同仁,讓他們的數值回歸正常。而蘇一仲有時還會突襲員工抽屜,看看是不是有高GI值零食。

誘之以利 三年共發出二十萬的減重獎金除了在每個辦公樓層都設有血壓計、體脂機、眼壓計等,並鼓勵員工自己帶便當、餐具。另外,王連馨說,為了避免吃進過多的「糖」,公司會提供各類低糖飲料,讓大家喝得更健康。

遇到慶生會時,免不了要吃一頓,但是在蘇一仲的大力勸阻下,將原本的蛋糕、飲料換成水果、沙拉。低GI的飲食法則「一開始我們講太多,大家還是不理解,所以我們儘可能簡化,告訴同仁一些大原則。」王連馨說,例如:儘量少吃加工食品,吃食物的原味,少吃過度烹調的食物。

王連馨發現近三年推廣低GI飲食原則,以及推動減重運動後,全公司約一百多位員工總共減了四六○公斤;BMI值合格率從四七%,提高到五二%;糖化血色素值大約有七、八位同仁超標,但是三年來也平均下降一個百分點。

和泰興業連兩年獲得台北市松山健康服務中心減重獎,三年下來發了至少二十萬元的減重獎金,可見蘇一仲相當重視員工健康,也堪稱幸福企業典範。

和泰興業

成立時間:1963年

負責人:蘇一仲(前)

資本額:4億9200萬元

主要業務:日本大金

空調總代理

健康管理加運動,助員工減重——和泰興業3年健康成績單

全公司減重460公斤

BMI值合格率從47%,提高到52% 7、8位同仁糖化血色素值超標,3年來平均下降1個百分點

資料來源:和泰興業

員工健康照護3措施

引進健康管理 護理師推動健康衛教,力行低GI飲食,以及健康檢查的後續追蹤輔導設置健檢器材 在辦公室設置眼壓計、體脂機、血壓計,讓員工隨時使用,留意身體狀況成立運動社團 由董事長帶領,員工一起上瑜伽、氣功等課程

吃出 健康 突襲 員工 抽屜 零食 慶生會 慶生 吃水 果、 沙拉 董事長 董事 帶頭 公司 減掉 460 公斤
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撼零食霸權 小商戶劈價劈出血

2015-01-22  NM
 
 

 

自759阿信屋成功彈起,百佳「唔抵得」開設「滋味佳」迎戰。近來加入戰團的,還有商鋪炒家林子峰的「優品360°」、生產EDO餅乾的僑豐行「阿美橫丁」,上市公司森信紙業(731)旗下的「FOODWISE」及米蘭站老闆搞的「松坂庫」。零食毛利甚低,賣一百元只賺兩元﹗但仍有不少「死士」不問價搶靚位開鋪,以759為首的零食大佬,猶如零食霸權,輸家就是一眾獨立經營的小商戶。

阿信屋老闆林偉駿透露,今年會再有兩間日式零食店誕生,「我收到風,嚟緊會有兩個同我一樣出身嘅廠佬開零食店。明明冇錢賺,唔知點解要叉隻腳入嚟! 」一眾商家為了搶佔市場份額,不惜用貴租搶鋪,例如商鋪炒家林子峰的「優品360°」,搶佔彌敦道開鋪。據知米蘭站老闆姚君偉於銅鑼灣開的「松坂庫」,二千呎鋪月租高達三十六萬八千元,未計入貨及人工等成本,每日要賣一百二十包蝦條,才夠交租!

小商戶燒錢$30萬

大商家不惜資本搶靚鋪,在慈雲山及馬鞍山屋邨商場、經營超過三年的「金田井」,老闆Chris就大呻生意難做,「舊年百佳帶頭掀起減價戰,到而家都無停過,好似家庭裝百力滋,以前賣二十二到二十六蚊一包,舊年年中個個減到十六蚊。我哋小商戶要贏,只可以減到十四個半。但其實成本已十三蚊,賺埋都唔夠交租,搞到唔少行家執笠!」本刊向商鋪及生意轉讓經紀查詢,他指去年有很多小型零食店求頂手出售,「啲鋪都係開咗一年,估唔到咁快就執笠。」根據出售資料,每間店鋪營業額約二十二萬至三十六萬,但盈利卻只得一萬至二萬五千元,收入與一個文員薪金無異。

Chris指過去不但無錢賺,曾有一個月因鬥減價燒錢三十萬,「大家鬥燒錢,睇吓邊個死先。」他至今雖然「死唔去」,但最多只賺到份人工。「啲上市公司大把錢,賺錢係其次,開零食店只係想個品牌多元化,燒錢都係燒小股東嘅錢啫,唔係自己錢。」他們沒本錢像阿信屋一樣,到日本直接取貨減輕入貨成本,而靠本港供應商入貨,無議價條件。為了「鑽」出生存空間,只能減少賣大路貨品,他說:「而家阿信屋都唔同百佳佢哋鬥啦,將啲大路貨品賣少啲,咁就唔使減咁多價。」開鋪亦要避開競爭對手、盡量揀商場鋪,「商場為咗組合會留位俾零食鋪。如果開喺地鋪,租金貴商場鋪五成,根本做唔住。」他表示剛在馬鞍山屋邨商場開了第四間分店,做街坊生意,希望「密食當三番」。似乎零食都只有一條路,就是靠「量」,故必須狂開分店,追求薄利多銷,直至負荷不來爆煲。不少商家如759般賣零食,但只賺蠅頭小利,但當他們「響朵」、省靚招牌後,日後以同名品牌再做茶餐廳,美容甚至電器,才是真正的「錢途」。小商戶卻只能繼續賣零食,不過由於入場門檻低,仍有不少人冒險。

網購零食鬥埋服務

家人在深水埗經營雜貨鋪多年的彭啟明(John),去年亦加入零食戰團。小本唔夠人鬥,他索性做零食都鬥服務。去年他創辦「零食大王」,主打辦公室OL。買滿一百元即可送上工商地區,三百元送上住宅,他說:「我冇可能同阿信屋嗰啲鋪頭鬥,因為本身零食個利潤已經好小,仲要鬥平咁不如唔好做。」零食大王目前生意八成來自公司客,兩成為散客,「我主要對象係上班族,平時返工冇時間、又或懶得落街買零食嘅,都係我嘅客!」除了賣零食,更以禮品方式銷售,「例如開party要用五百蚊嚟買零食,咁我會幫個客揀好值五百元嘅嘢食,仲有會賣埋禮盒,等客人當小禮物送俾人。」他指坊間零食鋪走日韓路線,他賣小部分日本零食外,更主打賣懷舊零食,「好似沙爹串燒、汽水糖等等,小時候鍾意食嘅嘢。另外,仲會同好多本地廠商合作,例如京都念慈菴,好多本地品牌其實都想搞網購,但佢哋產品唔多,成本會好大,但放產品喺我度賣,就慳好多。」零食大王開業一年,目前營業額接近二十萬。但七除八扣後,毛利只有二、三成以下,只可說是掙扎求存。

759寸爆米蘭站

米蘭站老闆姚君偉與蔡偉國,年中投資千五萬元,在銅鑼灣開設「松坂庫」,聲稱為「微百貨」,但售賣貨品卻與阿信屋相似,都是主打日韓零食。姚君偉認為本地零食市場仍有增長空間,「我哥哥(姚君達)啲仔女,同佢身邊啲同學,每個月可以使成五百元買零食。」兩人指由於「松坂庫」不收上架費,能夠吸引不能打入本地超市的海外品牌,目前三成貨品是直接由日本當地取貨。不過,阿信屋老闆林偉駿卻不相信他們由日本直接取貨,「得我哋能夠直接喺日本攞貨,我估佢哋係搵trading公司拆貨,比本地供應商平少少。」他透露,「松坂庫」開店時曾挖角阿信屋員工,並分薄了阿信屋該區的生意,但認為對方好難做得住,「我喺軒尼詩道嘅鋪租十零萬,佢三十幾萬,點做得住?一間鋪每日做一至兩萬生意,你計吓條數佢哋賺唔賺到錢啦!」他認為愈多人開鋪對市民是好事,能夠搶走百佳惠康的生意,但目前很多踩入零食市場的投資者,未必每人都真心想賣零食,「好多人係想搞大盤生意,再喺資本市場運作(賣盤或上市)。」

零食 霸權 商戶 劈價 價劈 出血
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零食王國的殞落 股領袖

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/03/27/153551/

話說筆者上次摻雜了少許基本分析的角度,大約寫了盈進集團(1386)的將來去向。幸好,股價比出文時也升了一小段,如果有跟買的讀者,其實坐得甚是舒服。經筆者打聽之下,身邊也有朋友認為這個分析套路也不錯。畢竟大家也看得太多「拆配合供」的招數,甚麼首五大的券商持股等,來來去去也是這幾道板斧。所以,今天筆者重施故技,以同樣思維推算一下CEC國際控股(759)。

不消筆者多作介紹,這隻股票相信已經為人所熟悉,無論是零食愛好者,還是反地產霸權的市民,都一定對這個品牌亳不陌生。筆者沒有吃零食的習慣,但日常生活都經常接觸到,加上每當公司開展新業務時,其股價都例必炒一轉,自然引起筆者註意。然而,筆者已經很久沒有跟進過這隻股票的發展,最近率先提起這隻股票的,竟然是筆者媽媽。

話說有一天,與媽媽乘車途中,有以下對話:

「嘩,阿仔,而家759越開越多,乜野都搞喎,又凍肉又化妝品,其實維唔維到皮架?」

「唔止呀,之後仲話會搞鰻魚飯、特賣場同電器舖添」

「咁多瓣,做唔做得掂架?」

雖然短短幾句,但已看出媽媽最緊張的,還是公司過度擴張的問題。這一次,筆者倒頗為認同媽媽的傳統智慧。根據公司主席林偉駿先生接受某雜誌專訪時指出,公司發展步伐根本不能停。因為公司打的是價格戰,自然要維持足夠入貨量,才能有多點議價能力向供應商施壓;另一方面,公司又要迎合消費者的口味,所以經營越見困難。林偉駿坦言,有時入貨後滯銷,就唯有靠自己散貨。意思就是說,當麵粉滯銷時,便要自己搞茶餐廳、賣麵包等。在筆者媽媽口中,她形容為「斬腳趾避沙蟲」,萬一當公司的麵包也滯銷呢?

筆者沒有明確答案,但是在其財務報表上,卻「未見其利,先見其弊」。筆者故意找來公司過去五年的資產與負債總值相比,明顯看到公司現時的發展模式其實極不健康,也沒有持續性。雖然只比較公司資產與負債有點粗疏,但筆者只想給予讀者一個大概,也不必要作太深入的研究,故此請恕筆者偷一偷懶。

GLC5

在表一可見,公司的負債增長速度遠高於資產的增長速度。根據上述的專訪,公司現時的分店,每月平均只賺約$13,000元左右。如果以這種模式發展,長此下去,公司的財務支出已蠶食了大部分的利潤。再者,只要遇上租金上升,或者因接近全民就業的情況下,而要以較高薪金招請員工,便更加令公司的財務狀況雪上加霜。現時零食市道已趨飽和,便利店林立,無疑對公司構成嚴重的競爭。 因此,即使公司現時仍然錄得盈利增長,但因為以上原因,筆者認為根本沒有持續經營的能力。

如果站在基本分析的角度看,筆者自然看淡公司的前景。另一邊廂,如果用財技角度分析,當筆者的擔憂成真時,無疑是逼虎跳牆。公司要繼續生存,就不能只靠賣零食,終歸也要賣股票維生。那時,CEC國際控股也可能搖身一變,由實業股變成財技股。當然,這不會是一朝一夕的事,所以筆者也會一直留意公司的最新動向,最好放入Excel。你懂的。

歡迎到我的專頁作進一步討論及交流:

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(利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票)

(以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)

 

股領袖

零食 王國 的殞 殞落 領袖
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鎖定一%商品小奢華超市擊敗通縮 縮減全店品項,讓店員變紅酒、零食專家

2015-12-14  TCW

成城石井網羅各地獨門商品,找不到的就自製推出,連挑剔的日本人都認為「只有這裡,才買得到想要的東西。」

十一月十二日,味全食品旗下的松青超市,不堪連年虧損,加上「滅頂」行動雪上加霜,六十五家分店的年營收只剩新台幣三十多億元,最終只有告別近三十年歷史、以改掛全聯招牌落幕。

另一方面,在常年通貨緊縮之下,日本超市成城石井,卻反以高價訴求,二0一四年創下營業額六百三十一億日圓(約合新台幣一百七十億元)的佳績,營業利益率七.三%,是日本一般超市兩倍以上。今年估計將可創下連續七年營業額、獲利雙成長紀錄。

成城石并不但被《日本經濟新聞》讚譽為「擺脫通縮的模範生」,去年由日本超商二哥羅森《Lawson》納入旗下,「毛利約四。%的高獲利,加上滿足都市生活的商業模武,將成為M型化社會下的最強武器,」羅森社長玉塚元一說。

做為食口叩超市,成城石井抗拒低價浪潮第一招,就是靠獨一無二的「獨門商品」。「只有這裡,才買得到我想要的東西,」一位客人拿著表面布滿白黴的西班牙香腸說。

走進一百九十坪的東京巨蛋門市,除了從全球蒐集的二百一十種乳酪、七百款酒類外,為了提高對手模仿門檻,市面上找不到的商品,就由成城石井自製推出。例如 連德國人都豎起大拇指的得獎香腸,或與農家共同開發的一00%桃子原汁。像這樣以天然、美味為訴求的自有商品約有兩千種,貢獻近三成的營業額。

奇招!自有商品賣更貴靠貴得有理攻破節約心防

同樣追求性價比,一般通路的自有商口叩,是由C P值的C(成本》下手,以「最低價格」為賣點:但成城石井卻是反其

道而行,以CP值的P(性能》為優先,以「最佳品質」掛帥,甚至比一般貴上兩、三倍價格的產品也不在少數。

以配菜馬鈐薯沙拉來說,每天消耗馬鈴薯超過五百公斤,薯皮不用機器,卻是煮熟後用手工一一剝除,只因為「馬鈐薯靠近皮的部分最好吃。」

因為「貴得有理由」,才能讓口袋其實寬裕、卻處處縮緊荷包的日本消費者打開心防。「做到這樣的話,其實很划算,」《東洋經濟》道出了消費者願意掏錢的關鍵。

事實上,成城石井也曾經因為「不懂得賣」,一度讓獲利陷入谷底。二00六年,連續兩年下滑的營業利益率只剩下一.四%,好東西卻無人問津,完全反映了百貨公司與其他高級超市面臨的窘境。

抗低價第二招,就是只鎖定主力商品促銷。當時前任社長大久保恆夫一上任,第一件事,就是鎖定「一%的戰略商品」,奠定了逆轉勝的關鍵。

「將全店品項縮減到一%,每個店員都能變成專家,」先從雜貨、零食、配菜等八大商品部門,選出八十項熱賣、而且毛利高於平均的「熱門商品」,加上四十八項現在尚未熱賣,但能凸顯該店特色的「特選商品」,共計一百二十八項。

另類!考績重點非營收專看門市環境、店員態度

在門市除了優先增加陳列,大量進貨外,必定在戰略商品的掛牌上加註文字說明。店員每個月集中到總部試吃戰略商品,還要進一步學習相關知識。例如經過三十二 小時的紅酒特訓後,學員便能大致分辨出產地、葡萄種類、熟成年份等差異。戰略商品的營業額比率,也從一開始的六.五%,上升到現在約四分之一。

抗低價最困難,卻也是最關鍵的第三招,則是粉絲經營。早稻田

大學商學院教授守口剛調查發現,成城石井考核門市業績,營業額等數字只占一成,其餘九成都是由神秘客暗中查訪的待客態度、門市環境、以及商品新鮮度來決定。

只要店員態度親切,不但客訴量大減,更能培養出一批忠誠粉絲。「就算一個月只賣出三罐,就是有客人專程來採冒,」區域經理手上正拿著一罐鱉肉湯罐頭。貨架上保留著少數的利基商品,不只為了不讓顧客失望,也是為了因應多元化的需求,為顧客保留尋寶般的樂趣。

原本高階市場,訴求的是「物以稀為貴」,但在成城石井積極展店、一路從中小型規模逐步邁向大型連鎖之下,名牌效應卻也跟著稀釋.目前一百三十多家分店,約 有六成都是超商大小,位在車站共構的小型店。以往必須大老遠專程來採購,現在回家路上就買得到,神秘的「高級」形象,也逐漸變得淡薄。

對於此番轉變,「我們不追求高級,而是致力提供顧客好產品,」社長原昭彥重新定義自己。在北海道等二線城市,不考慮展店,而是以批發商的形武與當地超市合作,以特設專區的方武開拓市場,成功吸引四成來客重複購買。

「削價競爭就像虛耗體力的拉鋸戰,要贏只有靠更激烈的削價,」大久保恆夫說。不仰賴他人批發、製造,而是自負盈虧,在自己的賣場決定自己要販售的商品,成城石井用行動證明:「因為高價才賣不好,不過是零售業迷思。」

吳和懋


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零食電商“三只松鼠”開實體店 線上線下將七三開

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0107/153650.shtml

導讀 : 2012 年,在線下做了十幾年堅果品牌的章燎原面臨著一個新世界——新興的消費群體愛上網購,平臺類電商爆發。這位堅果行業老兵果斷披上 “互聯網的外皮”,利用網絡渠道打造線上堅果品牌三只松鼠,向他幹了十多年的線下世界開戰。

剛過去的 2015 年,三只松鼠至少完成了兩大轉變:由單純的堅果品類到多品類的擴張,把它從一門小生意轉變成大生意;章燎原的關註重心從生意轉到管理,在松鼠內部推出了 “11545” 文化行動綱領。也是在 2015 年,三只松鼠獲得峰瑞資本投資的 3 億人民幣 D 輪融資,銷量達到 25 個億,是2014年的兩倍多。

在線上高舉高打 3 年後,2016 年,老兵章燎原又有了新的目標:到線下去。在他看來,零售全渠道肯定是必然趨勢,因為消費者在哪里,三只松鼠就要到哪里。

提問人:李 豐,峰瑞資本創始合夥人    回答人:章燎原,三只松鼠創始人 

2015:如何將一門小生意做成大生意

李:你在線下做了十幾年的堅果品牌,2012 年成立了互聯網堅果品牌三只松鼠。你覺得兩個環境的最大差別在哪里?哪些線下的經驗為你的創業提供了幫助?

章:之所以轉到線上,有三個原因。第一是因為堅果在線下很難成為品牌。它是一個高價值的初加工產品,線下流通銷售的方式不能支撐這個代理體系的運作。其次則是消費升級的推動。80、90 後的消費力比較高,消費升級使得他們對品類上的需求由過去的瓜子延伸到堅果。而線下又剛好沒有堅果這樣的品牌。

最後,初創企業可以通過互聯網抓住品類升級的機會。在前端營銷方面采取直接、粗暴、低價的宣傳方式,使得擁有剛需的消費者很容易接觸到這個品牌。

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在前端營銷方面采取直接、粗暴、低價的宣傳方式,使得擁有剛需的消費者很容易接觸到這個品牌。

在抓住以上機會完成布局後,我們在品牌、產品體驗上進行一系列的升級,讓顧客在 “認知品類-接觸品牌” 的過程中逐漸認可我們。這也是零售業不分線上和線下都應該遵循的本質:把產品和服務做得更好。但不同點就是線上的操作速度更快,消費者和商家可以互相更直接地找到對方,並進行交易。因此,互聯網品牌運作可以在短期之內有一個更大量級的變化。

李:我們來回顧一下過去的 2015 年。互聯網消費品牌在過去三年經歷了一次洗牌。對於三只松鼠、包括對於品牌電商而言,你去年最大的體會是什麽?

章:對三只松鼠來說,2015 年最大的挑戰是如何從一門小生意轉變到大生意,為此我們進行了由單純的堅果品類到多品類的擴張。一部分原因是所謂的 “爆款” 在銷售上面臨更大的挑戰,比如在淘寶類平臺電商上增速放緩,或者受到多品類電商在銷售規模上的沖擊。這使我們不得不通過擴展品類來提高銷售規模。

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意識到依靠 “爆款” 並不是長遠之道,三只松鼠在今年拓寬了自己的品類。

面對這一矛盾,我們在 5 月份進行了三大品牌的合一。目前看來,這個策略表現很好。這其中的原因在於堅果本身也是零食的一種。因此在跨向多品類的時候,三只松鼠作為零食品牌的本質並沒有改變。但我們在轉型過程中預埋了一些信息,比如宣揚三只松鼠是中國堅果第一品牌,保留我對堅果市場的訴求。這可以讓消費者認識到:除了堅果以外,三只松鼠還有其他很好的零食。

因此,這種全零食品類的擴張並不是一朝一夕的,而是將一個理念逐漸滲透到消費者心中。同時,這也是一個很好的銷售方式。

李:堅果是一個下遊源頭供應商分散的供應鏈,與農業關系非常密切。從品牌商的角度,你覺得今後的中國農業發展對供應鏈會有什麽樣的影響?如何從質量、品類等角度更好地利用農業的發展?

章:三只松鼠最終想做一個產業鏈的平臺。第一代的電子商務,比如淘寶、京東,實際上是一個撮合 B、C 的交易平臺。反觀現在的工業 4.0,強調個性化制造、生產。這和農業的發展趨勢在一定程度上是吻合的。即未來的交易並不是 B 和 C 的關系。未來的市場,尤其是農業和若幹小規模生產者組建的產業中,最有前景的方向就是深入到產業鏈平臺。這是淘寶和京東做不了的事情。因此,未來的品牌公司可能都會過渡到一個產業鏈的管理公司。

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未來的品牌公司可能都會過渡到一個產業鏈的管理公司。

李:從過去管理傳統企業和經營三只松鼠這幾年的變化來看,有沒有什麽秘訣驅動這些年輕人能夠在你規劃的方向上跑得如此之快。除了行業、趨勢、機會這類宏觀的因素,企業本身和過去傳統品牌有什麽不同?

章:這也是 2015 年第二個挑戰比較大的問題:關註重心從生意轉到管理。創業初期可以靠一個人或者小團隊單打獨鬥。一但變成兩千人的團隊,管理的標準就變得非常高。三只松鼠做了很多跨界,人員構成比較多元化:年齡從 20 歲到 60 歲,職能從創意到客服都有。這種多元文化有時並不完全利於整體品牌理念的建構,因為不同背景的員工很難認可單一的價值觀。

因此,今年我們花了很多時間建設企業文化。在企業使命願景的基礎上,三只松鼠推出了一部 “11545” 文化行動綱領,即“一個方針、一個理念、五不、四要、五個凡是”。

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企業文化可以讓員工時刻保持警醒和團結。

除了改進企業文化,增強管理的另一個方法是確立員工的獎懲制度,同時對一些內部流程進行改變,重新建立消費者和生產者之間的連接。其中最大的紐帶就是一個 “雲質量平臺”,把所有平臺用戶每天超過幾萬條的評價,統一到管理平臺並進行分析,尤其註重物流、質量、服務這幾個板塊。分析後將結果實時傳遞給我們,使我們的供應商能夠實時地改進產品服務。這些 C 端產生的數據又加強了客服、工廠質檢、工廠員工、物流員工的連接關系。很多針對他們的考核都圍繞這些數據形成。

因此,三只松鼠今年在管理上有很大的突破。以用戶為中心,通過文化和互聯網手段,重新建立客戶、生產者、管理員工之間的連接、考核等流程體系。即使我們的品類從幾十個擴張到三百多個,人員規模從去年的少於一千人發展到 2015 年的兩千余人,管理、文化都是和這種擴張匹配的,並沒有出現邊際收益遞減。銷量也從 2014 年的 11 億達到了 2015 年的 25 個億。

凡客沒有真正打動它的用戶

李:“線上品牌是否要進行線下擴張”,很多互聯網品牌的管理層都會就這個問題發生分歧。有的人說暫時不會去開線下,有的人則堅定地去了線下。這個問題你怎麽看?松鼠會不會去線下?這一問題是否應該根據具體品類具體分析?

章:我個人覺得零售全渠道肯定是未來是一個必然的趨勢。原因很清楚:消費者在哪里,我們就要到哪里。而且得益於移動支付帶來更好的服務,全渠道的展開也更為簡便。

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“消費者在哪里,我們就要到哪里。”

我們過去認為三只松鼠並不會進入線下。但是現在,我們可以直白地講:三只松鼠一定會進入線下。但對於我們這種互聯網品牌跑到線下去,它的核心原因是什麽?我個人認為,第一是相對過去傳統線下模式,線上轉到線下要能在產品架構上體現出競爭力,成本更低,價格更有優勢。其次,通過 “一城一店”、社區推廣,送貨到家等模式,“線上+線下” 的服務和體驗比純線上更好。

如果將 O2O 模式借鑒到這一行業中:線上企業跑到線下搭建渠道、品牌體驗店。當覆蓋完全國所有的城市後,我希望 70% 的交易來自線上,30% 來自線下,這樣我就平衡了成本關系。

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線上線下交易的結合有助於平衡成本關系。

跑到線上去的線下企業在平衡成本的問題上會有更大劣勢。對於三只松鼠這樣的 “線上轉線下” 企業,線下門店的產品、價格與線上整體商品管理中心是統一的,而且消費者對於商品觸手可及。這種競爭力非常強。

也就是說,線下渠道本質上是一個體驗點,核心目的是服務上的升級。如果你從線上跨界到線下,或者相反,卻不解決成本和服務升級的問題。“全渠道” 只是一種假的全渠道。

李:80、90 後年輕人的生活方式越來越互聯網化了,購買範疇也不局限於特定的品牌、品類。對於所有做互聯網品牌的創業者而言,你有什麽心得體會可以分享給他們?

章:這一代人是我們把體驗看得很重要的原因。他們對於體驗的需求高於對產品的需求,對於個性化的需求高於對於標準化的需求。我們花大力氣進入線下做這個體驗店,其核心是帶來服務和體驗的升級。因此,我們根本不考慮體驗店是否盈利,因為這是品牌建設的一部分。

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體驗店是品牌建設的一部分。

舉個例子。我明年開一百家體驗店,一家店花一二百萬。總共 1、2 個億,在我整體 4、50 個億的體量當中占比只有幾個點,但給我帶來的好處是什麽?消費者對品牌感知、服務感覺會更好。因為在每個區域都有了門店,我可以更好地進入社區推廣和運營,給我帶來流量。因為最終我並不希望體驗店成為主要的銷量來源,我要把這些體驗後產生購買欲望的用戶趕到 App 端進行真正的購買。

在服務領域,我們希望強化個性化的服務,能夠把服務這一權力下放到每一個客服、每一個物流的包裝工,通過一些 C 端數據打通每一個個體。

舉個例子。我們會讓每個客服有權力送給顧客限定金額內任何一樣東西,比如他買一百塊你可以送十塊錢以下的東西給他。一旦發生危機需要處理,客服可以做出自我決策。除了剛才提到的文化體系,這種放權行為和需要健全的數據體系才能實現好。雖然我讓客服可以在這些事情上自己做主,但我還是要記錄一些數據,比如他送了哪些東西給用戶,後續的兩三個月中顧客與我們直接的關系,包括購買頻率是否變高,這些都可以納入考核。

我覺得未來去看的話,標準化的服務和個性化的服務,個性化肯定是優於標準化,個性化是每一個人最想要的。

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個性化是每一個人最想要的。

要求個性化服務的用戶比例不是很多,可能只有 10%、20%。但如果你滿足了他的個性化需求,就會形成對於品牌的忠誠度,口碑會傳遞得更好。所以個性化是我們明年的一個主題。

第三個是更有創新的設計。互聯網品牌最重要的資產,是我的每一個接觸面是否能告訴消費者這是一個什麽樣的品牌。所以我們希望自己是一個有創意的、能夠讓消費者感知的企業。所以最終選擇落地到創意化設計,包括對動漫形象進行優化,對包裝、門店進行更加創意化和精細化的處理。

李:互聯網品牌行業經歷了很多起承轉合。最早的凡客從爆紅到慢慢經歷一些糾結和痛苦。接下來典型的第二波代表就是在淘寶、天貓上的一大堆,到今天的發展差異也比較大。你覺得影響這一變化過程的最大因素是什麽?

章:凡客以及一些淘寶品牌下行的核心原因是:抓住了第一波紅利,但沒有回歸到最終的本質。以前網上有很多 “淘品牌”。但實際上他根本稱不上品牌,就是新興的消費群體到網上去買一些新穎的東西。一些人抓住了這種需求把產品賣給他,然後就自以為是品牌了。他並沒有真正地把用戶留住。所以當淘寶規則被改變的時候,這個品牌自然而然就沒落了。

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凡客下行的核心原因是:抓住了第一波紅利,但沒有回歸到最終的用戶本質。

這和我們是不一樣的。三只松鼠內部有句話:我們是天貓上目前粉絲量最多的品牌。即使淘寶把我們從搜索引擎中屏蔽了,我們的銷售起碼會維持三分之二。這是之前的 “淘品牌”不可能做到的,因為他沒有核心用戶。

凡客也是一個道理。彼時的凡客實際上和上述的 “淘品牌” 有些類似:並沒有完全打動他的用戶。凡客的困境還處於服裝行業的另一個天然屬性:差異性。服裝,尤其是襯衫這一類的商品是有高低端之分的。從一個以低廉價格賺眼球的品牌,過渡到具備身份代表的品牌,這是一段比較難的路程。後來凡客又來了一個完全轉型——售賣標準化的襯衫。我個人覺得用雷軍那一套賣標準化襯衫肯定是行不通的。最根本的原因是人們對衣服的需求是充分個性化的。誰也不願意買一模一樣的襯衫來穿。

李:互聯網品牌又開始出現了其他的過程和潮流。小米是一個典型的案例。除了小米之外,我們現在又看到了 “社區電商”,“網紅電商”,甚至《羅輯思維》也屬於一個品牌類別。你看好這種廣義上的社區和網紅電商嗎?

章:我覺得社區電商的機會還是比較大的。互聯網品牌原先有幾個特征:面向全國,需求長尾,爆款經濟。區域品牌可以參照 O2O 模式,圍繞微信、移動支付建立起來。比如銷售雞蛋、土雞,這個領域就非常適合形成一個區域的品牌,而且不會被美團他們所取代。

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區域品牌做得好,完全可以在 BATMD 的夾擊下存活下來。

複盤創業:為什麽很難有第二個松鼠?

李:三只松鼠選擇從堅果這個特殊的品類切入,是不是因為這個品類能夠誕生足夠大的品牌,而在服裝這種個性化領域當中誕生一個大品牌的難度更高?也就是說,哪些品類更適合在互聯網上做品牌?

章:這是過去經常被討論的一個問題,就是以服裝為代表的非標準化商品,是否會因為個性化因素限制它能做大。反過來說,相對標準化的產品是否一定會做大?以三只松鼠的例子來看,後面一個問題的答案是肯定的。但我現在突然發現一個問題,互聯網品牌本質上做的並不是非常標準化的產品。它只是使得線下依舊處於相對長尾的產品,在互聯網演變為一個爆款。

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      以堅果為例。你說每一個中國人都會吃嗎?不會。但只有很少的中國人會吃嗎?也不是這樣。它屬於長尾和非長尾中間的一個品類。因此,它在互聯網上最好的營銷打法就是整合大的長尾流量,做成了互聯網爆款。

三只松鼠有三百多種單品。但你仔細觀察就會發現這三百多種單品在線下實際上都是長尾需求。牛肉也好,豬肉脯也好,在線下並不是每一個超市貨架都會有的產品。但它又不屬於完全的長尾。這種處於中間位置的產品,會因為需求無法在線下得到充分滿足,充分利用流量效應形成互聯網爆款。

但服裝行業的個性化因素更加顯著,整個網購群體也就三億多人。如果在這三億多人當中再去做一些個性化分層,就會導致某一特定品牌的銷售量就起不來。所以,我覺得服裝行業反而應該更聚集地加入到 “線上線下”、“群渠道” 這種模式。

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服裝行業的個性化因素更加顯著。

三只松鼠並非是一個完全標準化的產品。它更像一個長尾爆款化的產品,因此在網上能做得很大。但是,我們可以想象未來兩到三年內也會遇到一些增長的瓶頸。因此這是我們每年最重要的一個規劃的地方:怎樣通過全渠道的模式,去拓展線下更廣泛的群體。

以堅果為例。堅果在一二線城市的消費量是三四線城市的六倍,但中國 60% 以上的人口集中在三四線城市。巨大的市場潛力並沒有完全迸發出來。這種案例在互聯網不勝枚舉。服裝行業也是如此。但這里面也出現了一些特例,比如唯品會解決了三四線城市買不到一線品牌的問題,以及互聯網品牌無止境的 SKU 平臺化。

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唯品會解決了三四線城市買不到一線品牌的問題。

李:你曾經講過,當你做三只松鼠的時候,從電商業態到天貓政策對三只松鼠都是個很好的時機。如果現在重新再做,讓你再多花十倍的錢也很難做到這麽快的速度和效率了。所以當初松鼠能夠迅速發展的核心是什麽?

章:品牌的本質還是產品和服務。這個結論過多久都不會改變。但對於這個時代來講,用戶對服務體驗的要求可能大於對產品的體驗,也就是產品要做 100 分,體驗要做到 150 分。

除了品牌之外,三只松鼠最大的改變就是渠道方式。三只松鼠的發展得益於一個機會,即 70、80、90 後的消費升級帶來了品牌需求的升級。過去人們滿足於買瓜子吃。現在他有錢了,覺得要吃更好、更高端的堅果。當他去找這個產品的時候,他發現這些高端堅果都是沿街的小店鋪在賣,並沒有一個品牌。

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松鼠一開始搶占的是這種零售店鋪的堅果生意。

過去線下不能通過品類升級誕生高端堅果的品牌,還有另外一個原因:堅果是一個門檻極低的初加工的產品。任何人都可以生產、加工這個產品,放在自己的店鋪去銷售。我們都知道,品牌是不可能誕生於一個沿街的店鋪或者農貿市場的。它必須進入一個主流的渠道。它之所以過去在主流渠道不能成為品牌的核心原因,是它本身的價格非常高。如果你要進入一個商超渠道,40 塊錢的東西到終端定價要賣 100 塊錢,但很多沿街店鋪只要賣 55 塊錢就可以生存了。巨大的價格差導致人們並不會在商超購買,所以商超通道限制了這個品類的發展。

互聯網剛好解決了這兩個問題。這種新渠道可以直接把 40 塊錢的東西賣到 50 多塊錢,解決了巨大的價格差的問題。

所以總結一下三只松鼠在過去幾年中碰到的機會:一個是堅果行業本身沒有品牌;另一個是我們用互聯網渠道搶占沿街店鋪的份額。我們直接定位 85、90 後。這個群體剛好有這個品牌需求又沒有品牌。突然網上出現了三只松鼠,我又通過優秀的產品、服務、微信微博運營告訴你:我就是這樣一個品牌,順勢就把這一人群內外打通了。

李:創業中壓力最大的階段是什麽時候?那個階段發生了什麽事情?

章:過去中國有瓜子品牌,但沒有堅果品牌。我很想做這件事。但創業初期感到比較困難的一件事就是渠道。商超這種傳統渠道是看不上你。但那時候我們抓住了平臺類電商爆發的時機。只要把產品放到網上,采取低價、廣告這種簡單直接的方式,消費者馬上能找到這個產品。

不過相比線下,這種經歷不能算痛苦。線下交易中,有時候你想送個產品都不一定能送得出去,別說賣。我到網上最興奮的一件事是我可以隨時把產品賣出去……

零食 電商 三只 松鼠 實體 上線 下將 將七 三開
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紅棗品牌好想你9.6億收購零食電商百草味

來源: http://www.iheima.com/finance/2016/0216/154269.shtml

導讀 : 好想你以非公開發行股份及支付現金的方式購買交易對方所持有的標的資產,其中發行股份支付比例合計為85%。

i黑馬訊 2月16日消息日前,A股紅棗品牌好想你(002582.SZ)發布公告,宣布斥資9.6億元收購零食電商百草味。

公開資料顯示,在百草味運營方杭州郝姆斯食品有限公司估值確定的交易價格9.6億元的基礎上,上市公司好想你以非公開發行股份及支付現金的方式購買交易對方所持有的標的資產,其中發行股份支付比例合計為85%。

即購買資產發行的股份價值總計為8.16億元,按照本次發行的發行價格計算,上市公司向交易對方合計發行50,651,767股股份,占發行後總股本的比例為25.55%,占募集配套資金完成後總股本的比例為19.64%;現金支付比例合計為15%,總計1.44億元。

同時,好想你擬向石聚彬、嘉實基金、好想你1號員工持股計劃等多名特定對象非公開發行股份5959.0313萬股,發行價格16.11元/股,募集資金9.6億元,用於支付購買郝姆斯100%股權的現金對價、建設上市公司智慧門店、補充郝姆斯正常營運資金,以及支付部分中介機構費用。

百草味成立於2003年,是一家集連鎖、B2C經營模式為一體的零食電商企業,在天貓、京東、1號店、當當等B2C平臺均有旗艦店。數據顯示,好想你2014年凈利潤為0.53億元,同比下降47%;2015年上半年凈利潤同期下跌9.94%至0.35億。為了進一步改善銷售狀況,好想你近年來對門店進行了一系列智能化改造。

百草味是天貓平臺上堅果零食類目銷量最高店鋪之一,其產品線包括堅果、糕點糖果、果幹、肉脯/海鮮等。

本次交易完成後,好想你的產品範疇將拓展至主流全品類休閑食品領域,並實現對天貓商城、一號店、蘇寧易購等主流電商平臺的覆蓋。

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CBNData大數據告訴你:泛90後女性是“零食殺手”

來源: http://www.yicai.com/news/5032442.html

“無論是大白兔奶糖、薯片、辣條等這些‘國民零食’,還是來自韓國的Gilim蜂蜜黃油杏仁、日本的白色戀人巧克力、菲律賓的7D芒果幹等進口熱門爆款零食,都是人們嘴巴寂寞時的伴侶,占據著零食口碑及銷量榜的前列。”第一財經商業數據中心(CBNData)首席分析師楊欽在6月23日第一財經商業數據中心旗下活動品牌「有數」第005期——“零食有事”沙龍活動現場說道。

當天,第一財經商業數據中心(CBNData)發布了《中國線上零食消費趨勢報告》(下稱“報告”),報告基於阿里巴巴大數據,顯示休閑零食占據線上食品銷售首位。其中,95後和泛90後女性逐漸成為消費主流。

零食成為線上食品大贏家

在民以食為天的中國,吃是一個永恒的話題,龐大的吃貨隊伍也正在改變著商業世界。隨著電子商務的飛速發展,越來越多的吃貨們選擇從網上購買食品。CBNData報告顯示,線上食品成交人數遠高於食品行業整體平均水平,並且還在持續高速增長。其中,休閑零食的銷售額連年占據整個食品行業超過30%的比重。

隨著國民人均可支配收入的提升,消費者越來越壕,吃得也越來越講究,線上進口食品的消費熱情不斷被挖掘。近年跨境電商的快速發展,線上進口食品的市場不僅成交量直線上升,市場滲透率也不斷擴大。

CBNData報告顯示,按美國食品工業協會預測,到2018年,中國將吃掉4800億元的進口食品,位居全球第一。線上進口食品銷售一片暢旺,零食更是其中的“大功臣”。報告指出,休閑零食占到了線上進口食品的40%,遠高於其它品類。

泛90後女性是零食殺手

CBNData報告顯示,女性以近65%的比例撐起食品網購的大半邊天,占據絕對主力,尤以休閑零食占比最大,這也妥妥地證明了女性對於零食難以割舍的迷戀。而其中,95後和泛90後女性逐漸成為消費主流,且在餅幹糕點、蜜餞果幹和堅果炒貨的比重尤其高。糖果巧克力最受23~28歲年輕人喜愛,占比相對最高。

地域分布上,CBNData報告顯示,二線城市以接近50%的分布占據了休閑零食消費的主力地位。從目前休閑零食的消費格局來看,三四線城市的增長空間很大。

CBNData《報告》顯示,沿海一線城市成為消費最多的區域,浙江省,江蘇省,廣東省分別排在零食消費前三,浙江的妹子們順利成為零食敗家最多的群體。同時,CBNData報告顯示,西藏、甘肅、青海等中西部省份的增速相對更高,市場潛力巨大。

購買進口零食方面,泛90後女性的表現同樣出彩。據CBNData報告,購買進口休閑零食的女性超過2/3,並逐年上升。其中,泛90後女性是近年亮點,將有望成為進口休閑零食第一大客群。雖然泛90後女性單筆購買金額並沒有大幅增長,購買次數卻迅速增加,這可能與泛90後女性更習慣於網購及善於分享購物經驗有關。

爆款零食養成記

正因為吃貨們喜新厭舊、能吃會挑的本質,零食才最容易頻頻出現新奇爆款。CBNData報告將零食爆款的養成分成了四階段:先是產品未被市場充分發覺的初期;其次是早期,部分敏感客戶開始推薦;後迅速轉入爆發期,銷售呈指數增長;最後是成熟期,因產品品質好和網購規模擴大依然保持著銷量增長,但增速放緩。

至於爆款零食消費主力軍,那當然還是女性了,購買人數超過男性的2.5倍。而且她們對於新鮮零食產品的探索欲望極強,這從爆款零食初、早期的人數比例中可以見得,初期都是女性瘋狂殺入,引領風潮。

29~50歲女性可以被認為是真正的會吃達人,她們擁有豐富的對外資源,接觸海外商品機會更多,在發掘初期爆款過程中功不可沒;其後泛90後和泛95後的妹紙們嗅覺敏銳聞風買入,將產品推波助瀾引入爆發期;待爆款進入成熟期後,顧客開始依據自身喜好購買,年齡段差異縮小。

CBNData報告顯示,一二級城市是購買爆款零食的絕對主力,尤其在產品初期和爆發期,購買人數比例達到三四線城市的4到5倍,其中,浙江、江蘇、山東、福建以及北上廣的人數最多。而在爆款不同的周期階段,占據主導的仍是一線城市。

吃貨們利用碎片化時間,使用移動端購物的行為越來越普遍,CBNData報告顯示,通過移動端瀏覽零食的人數於2014年4月首次超過了PC端,截至2015年9月,移動端滲透率已接近70%,其中,休閑零食的移動滲透率最高,其中中西部地區的移動端銷售額占比普遍較高。

CBNData 大數 告訴 90 女性 零食 殺手
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9.6億加碼零食電商!好想你、百草味合並“各懷心思”

零食業電商化是大勢所趨,然而零食電商燒錢大戰卻又讓零食電商企業壓力頗大,與手握重金的傳統食品企業結合成為部分零食電商的選擇。

8月18日,好想你與百草味首次對外公布了並購協同戰略,並發布了零食“新生態”戰略。至此“中國零食電商並購第一例”敲錘落定,這也宣告了百草味正式進駐資本市場。

好想你董事長石聚彬向第一財經記者表示,好想你作為傳統零食企業,並購百草味可以完成向零食電商轉型,百草味作為國內第二大零食電商,通過與好想你合作可以做強上遊供應鏈,同時補充流動資金。

據悉,本次並購共計發生價值9.6億資金流動。重組之後,百草味成為好想你公司第二大股東。好想你將配套募集資金9.6 億元,4億元用於百草味發展;同時,好想你將與百草味在上遊產業鏈控制、生產及工藝配套、供應鏈優化及共享上協同運作,一起探索互聯網營銷新模式。

燒錢大戰壓力大 百草味“曲線救國”

零食電商這兩年飛速發展,零食電商三巨頭三只松鼠、百草味、良品鋪子自2013年起,年均銷售額開始了數以億計的增長,增長率一度突破460%。Frost Sullivan預計,2015年我國休閑食品零售市場規模近4000億元,假設電商滲透率達到20%~30%,我國休閑食品電商規模將近1000億元,空間巨大。

公開資料顯示,百草味是線上零食第二品牌,規模僅次於三只松鼠,擁有消費客戶累計超1300萬,良品鋪子排在第三位。

高速發展背後是競爭日趨白熱化。以零食電商三巨頭為例,他們在渠道、物流、營銷等方面展開了轟轟烈烈的拉鋸戰。去年雙十一更是上演了“明星”對壘的戲碼。比如三只松鼠借勢安徽衛視綜藝節目《你好!菜鳥》請保劍鋒、明道、田亮等明星現場體驗;百草味花千萬巨資簽署了偶像“小鮮肉”楊洋作為代言人,創造了一個全新的互動營銷模式“演吃會”;良品鋪子則選擇了黃曉明作為代言人……

激烈的競爭讓零食電商成本居高不下,並通過頻頻融資來填補這場“燒錢大戰”。然而隨著資本寒冬來臨,融資難、融資成本高也困擾著零食電商企業。百草味選擇了“曲線救國”,與發展多年積累重金、並擁有上市融資平臺的好想你合並。

石聚彬表示,零食電商通過打低價策略,百草味五年做到了行業第二,然而,作為輕資產公司的零食電商企業,在采購中缺乏足夠資本,往往需要賒賬,同時也帶來高成本融資,與好想你合並,曲線進入上市公司平臺,可以解決融資成本過高、資金鏈緊張等問題。

線上亟須突破 好想你“品嘗”百草味

與百草味情況不一樣的是,深耕線下紅棗零食市場多年的好想你面臨兩大狀況,紅棗品單一類增長乏力,亟須尋找更多產品推動高增長,傳統企業互聯網基因不足自建零食電商渠道困難。

但自2012年系列政策影響下,高端棗禮品市場遭遇寒冬。好想你2015年報顯示,公司報告期內虧損323.31萬元,凈利同比下降106.31%,這也是好想你上市以來的首度虧損,其將原因歸為“拓展商超渠道擡高銷售費用”。在這種情況下,好想你繼續拓展新的銷售渠道,特別是渠道成本相對較低的電商渠道,雖然這幾年好想你一直在布局電商,但線下依舊是好想你的主戰場,線下銷售額占銷售總額的九成以上。

食品營銷專家陳龍向記者表示,百草味作為國內第二大零食電商,不僅自產或代工眾多品類的零食,並已經基本完成在零食電商渠道的占位。好想你如果自己花時間去豐富品類、自建電商渠道,無疑會耗費大量人力和時間成本,很可能錯失零食電商快速發展紅利。直接收購雖然成本高,但不失為最佳的辦法。

多方面互補 盈利前景可期

事實上,兩家的確存在諸多可以互補的方面。石聚彬向記者表示,好想你與百草味將從品牌、產品、渠道、資源四方面打通、互補。

品牌層面,好想你定位中高端,擁有固定的消費群體;而百草味作為互聯網食品品牌,擁有一批年輕的消費群體。兩者的結合,將品牌定位人群大大拓展。

產品層面,好想你並購百草味後,好想你將選擇百草味16款產品進入好想你生活家渠道。百草味也將選擇好想你核心戰略產品紅棗夾核桃、紅棗脆片等16款產品進入百草味的產品體系。雙方差異化的產品品類形成鮮明的優勢互補,形成品類陣列。

渠道層面,好想你在全國擁有1400余家線下門店,同時進入2200余家KA賣場,百草味擁有千萬線上註冊會員。雙方通過有效整合將形成線上線下立體化的融合。

資源層面,百草味加入好想你體系後,可以充分利用好想你的產業鏈資源,節省生產、物流等方面的成本。

百草味CEO蔡紅亮表示,合並後,百草味將建立更新鮮安全的短保質期食品生產標準和用戶定制促進生產的C2B全新食品銷售模式,打造品牌沈浸式服務。

來自興業證券的研報認為,以堅果類目為代表的低價、低毛利率和較高的銷售費用率,使百草味凈利率持續為負,但隨著調整產品結構、高凈利率入倉收入占比的提高,“長期凈利率有望達到3%-5%,預計百草味2016年收入可實現22億,2017年收入有望達40億。”

蔡紅亮表示:“在中國互聯網大潮下,市場消費模式的新經濟下已然形成了新消費風口,互聯網與傳統兩種商業模式的融合,構建了一套完善的上下遊打通的營銷體系會成為休閑零食產業發展方向,因此對於百草味與好想你的結合,我認為是符合目前發展趨勢,前景可期。”

9.6 加碼 零食 電商 好想 你、 百草 味合 合並 各懷 心思
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賣零食蝕三千萬759林偉駿收縮就會玩完

2016-08-25

阿信屋今年公布了成績表,首度見紅,母公司CEC國際(759)全年蝕2972萬元。一包薯片賣十蚊,完全不計成本,要賣多297萬包,才可填回此數。由當初被指反超市霸權、贏盡掌聲,到現時被批評入強國貨、亂打折扣。評價「天與地」,百般滋味在心頭,林偉駿講到明再變陣︰「係有壓力,一定要控制住,唔可以再跌!」

他十多年前中過兩次風,講到詳情,林偉駿顧左右而言他:「其實就係唔使諗咁多嘢……做人唔好有呢啲包袱。」說完又合上眼。人家的老闆,站高一級指手畫腳,林偉駿連訂貨期都要親自目及實。這樣的上市公司老闆,你見過嗎?

林偉駿不是第一次經歷風雨。做電線圈工廠起家的他,○八年金融風暴期間,生意跌到谷底,須遣散四、五千名員工。對他來說,打擊很大。林偉駿說過,不能接受再遇危機時遣散身邊伙記,故他只求日後穩打穩紮。相比這盤鋼線上的生意,他更需要擔心的是自己的健康。他首次透露,十多年前曾經中風兩次,「日日好似食糖咁食薄血丸。」他指着手臂說:「我成手容易有呢啲一點點。」皆因薄血丸會降低血液黏度,可能會引起出血,亦即較容易瘀傷。對於中風他不願再多談;要擔心自己的健康,他也擔心父親,「我老豆就快九十歲,依家插緊喉。」或者對比之下,生意的包袱顯得不重,「如果一個人帶動到公司或對工作十分有熱誠,脫險機會始終最高!」

林偉駿明顯想做這個帶動者;六年以來,阿信屋首度見紅,他口說壓力不大,因為原本就不預期阿信屋賺大錢︰「除非輸到癲,呢個數仲係受控嘅!」一年蝕二千九百幾萬,薯片賣一包蝕一包,如果這叫受控,何不直接開善堂?六年前,阿信屋用平價打霸權,救贖小市民;由一間屋邨小鋪,開到全港十八區有二百七十一間分店,旗下有過千個職員,非他想退就退,「難得有呢份工作。呢份工作維持我好多嘢,唔好話工作滿足感,實際生活上都維持到,亦有咁多伙記。」林偉駿樂觀地相信阿信屋「有得救」。「善堂」繼續開,大家不如就幫他把把脈。

最關鍵命脈:不能跌的租金

近年高速擴充的阿信屋,梗有一間喺左近,並不是林偉駿特別有野心,他指太少分店,根本無供應商吼,「當我開店開到一百六十至一百八十間時,突然有很多供應商主動接觸,問啲嘢(貨)可唔可以俾你?唔得都打你阿信屋的名。」無可否認,平均貨價會平。他認為:「阿信屋一定要守穩二百至三百間分店,如果守唔穩,有機會兵敗如山倒。」毫無懸念,在香港租鋪賣貨,等於幫業主打工。打開759年報,三年間租金佔收益比重由9.8%上升至10.6%,再上升到最近11.8%,「脈搏」急速上升,即使近日零售市道下滑,租金亦無回落跡象。即係開得多又死,唔開得多亦死。林偉駿都知道這是死症,他說:「美孚新邨分店,被業主要求加租,仲有兩個月才結束租約,但鋪位已經有快餐店以更高租金承租。」他近日積極在各區找鋪位,樂觀的他無奈表示:「呢幾日傾(減租)都無得傾。」而經常搬鋪,亦需要大量現金去做裝修。肥,就減啦。但二百六十磅的他,對減肥有一套心得。「如果阿信屋得番一百三十間就玩完,就好似我突然體重暴跌至一百八十磅,身體好差先劇跌咁多!」他補充︰「成個營運機制、倉存、物流,整個布局即時全部削肉,先可以襯番啱佢。」肥佬林偉駿這樣說,就肯肯定他未見過營養師,做運動加控制飲食,減肥其實可以按步就班。但他選擇「食藥」爭取即時效果,「成本上升,我哋唯一辦法係加價。」

副作用:隨時加價

又再講番六年前,阿信屋之所以彈起,全因為一個「平」字。到今日,如果阿信屋沒有689折的時候,記者其實不會踏入半步(當然我不代表全部讀者)。但為了應付外匯問題,林偉駿指不得不加價。他指阿信屋由以前每一季度調整價格,轉為每來一櫃貨都調整價格一次,減少因日圓急劇波動而影響利潤︰「櫃櫃返來都同你對價!」做到咁貼價,客人有詐型嗎?林偉駿表示,這幾個月阿信屋已因外匯變化而加價,但生意並無因而損失,代表顧客接受到阿信屋因為成本上升而上調的價格。睇番轉頭,單計零售業務,經營溢利由去年的6,864萬,急跌至1,584萬。除開271間店,即每間每月僅賺4,871元。林偉駿身為老闆,每日凌晨一時才收工,訪問期間經常閉目養神。人家的老闆,站高一級指手畫腳,他連訂貨期都要親自實,「啲客話我哋賣賣吓無咗,唔得啦,日期一定要接啱。」他舉例,每個月訂貨一櫃,二十八日已經賣完,第二十九日就要來第二櫃貨︰「嗰幾日空框都唔好嘥咗佢,計得盡啲。我哋無,客就去咗人哋度買。」的確,記者過去曾在沙田連城廣場分店買冰鮮比目魚,買過一次,近幾個月已經無新貨,而且店內的冰櫃亦空置已久。作為曾經的忠實fans,記者也希望它可以改善。

由賣日貨轉賣陸貨港貨

阿信屋主打日本零食,今年要蝕入肉,致命傷當然是來自日圓升值。CEC國際錄得以日圓計值的採購匯兌損失,淨額達二千一百多萬元。林偉駿起初以為日圓上升會打擊日本供應商出口,減少利潤。不過由於日本供應商大部分原材料來自越南及內地,加上人民幣貶值,採購成本因此下降︰「所以日本仔不知幾開心!」故他要求日本供應商減價︰「我同善字腸啱啱傾完,鍊住佢5%。你賺多咗,梗係要減價俾我,我咁辛苦!」但為求安全,已減少日本貨,「我上年(日本貨)已經減咗額,如果唔係仲大件事!」阿信屋來自日本的商品佔比,已由二○一五年度的百分之四十三,降至上年度的百分之三十九。林偉駿的策略是,除了改部分由韓國及內地入貨外,亦賣更多「本土」出品,如家樂牌雞粉,不過他取貨量少,部分產品暫時只能向拆家入貨,毛利當然較直接向供應商入貨低。不過對於顧客來說,買的東西特色大減,走上「超市」之路,與大集團有何分別?頭痛醫頭,腳痛醫腳,這亦使林偉駿由一個被捧到上天的老細,狠狠地跌了一跤。但對林偉駿來說,只要不蝕本,已經心滿意足。

撰文:黃嘉慧攝影:鄭樹清攝錄:鄭樹清ed_bn@nextdigital.com.hk

零食 蝕三 三千 千萬 759 林偉 收縮 就會 會玩 玩完
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“零食第一股”來伊份10月12日掛牌上交所

上海來伊份股份有限公司(以下簡稱“來伊份”)今日公告稱,公司將於10月12日登陸上交所,最終網上中簽率僅0.046%。

來伊份此次共發行6000萬股,發行價格為11.67元/股,最終募集資金凈額6.6億,分別投入營銷終端建設項目和生產及倉庫用房項目。其中,營銷終端建設項目投資總額約3.27億元,生產及倉庫用房項目投資總額約3.47億。

來伊份表示,營銷終端建設項目將依托公司現有市場布局和後續發展計劃,升級一批現有門店,對其進行裝修、設計的升級和設備的更替,提高現有門店使用率,進一步挖掘門店的盈利能力。

據招股說明書披露,公司2016年1-9月營業收入為233,605.49萬元,較2015年同期增加6,838.21萬元,增長3.02%;2016年1-9月扣非後歸屬於母公司所有者的凈利潤變動為7,476.82萬元,較2015年同期增加30.45萬元,增長0.41%。

 

零食 第一 一股 來伊 伊份 10 12 掛牌 上交所 上交
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主板“零食第一股”來伊份 八年長跑終上市

10月12日,“零食第一股”上海來伊份股份有限公司(603777.SH,下稱“來伊份”)在幾經波折、八年籌備之後終於登錄A股。

來伊份本次公開發行股票數量為6000萬股,每股發行價格每股11.67元。擁有代工生產企業集群以及龐大的自建線下銷售渠道,來伊份這幾年快速發展,然而,隨著線下零售專營店領域新進入者逐漸增多,以及電商的發展,給來伊份未來進一步增長帶來挑戰,上市能否幫助來伊份應對兩大挑戰成為業內關註的重點。

據悉,在此之前,恰恰食品、好想你、有友等零食品牌均通過中小板上市,來伊份此次A股IPO成功成為主板“零食第一股”。近年來,我國休閑食品行業快速發展。中國食品工業協會發布數據顯示,從2004到2014年,全國休閑食品行業年產值從1931.38億元,增長至9050.18億元,10年間凈增長7118.80億元,年均複合增長16.70%。預計2015-2019年,小品類休閑食品產值將從4719.75億元增長至10472.98億元。中泰證券數據顯示,2015年中國人均消費休閑食品11.6千克,與日本(29.6千克)、美國(51.8千克)、歐洲(83.9千克)相比還處於低位,休閑食品產業仍然具有巨大的發展空間。

據悉,來伊份此次募集資金主要投向營銷終端建設和生產及倉庫用房項目,營銷終端建設項目是在全國範圍新建275家直營連鎖門店,同時對全國範圍的1158家現有店鋪進行升級。來伊份加大線下布局背後面臨兩大挑戰,一方面,來伊份在招股書中也坦言,隨著市場不斷細分,部分傳統的休閑食品企業和新進入者也開始自建專賣店,開始涉足連鎖經營模式。另一方面,原有競爭對手和新進入者也開始利用互聯網開展新興銷售模式,有可能沖擊連鎖經營模式。這兩方面都是來伊份需要面對的,上市也正是給了來伊份更多彈藥能夠在這兩方面發力。

近年來,傳統休閑食品企業和新進入者開始通過自建專賣店、電商等方式拓展銷售渠道,三只松鼠、百草味、良品鋪子等電商零食企業成為傳統休閑食品企業的有力競爭對手。2015年,上述三家電商線上銷售額分別為25億元、15億元和12億元。盡管來伊份也開展零食電商業務,2015年來伊份線上銷售額為3.88億元,僅占總銷售額的12.4%。來伊份在電商領域尚落後於競爭對手,來伊份董事長施永雷曾表示要大力發展電商,目前主要通過自建手機APP發力移動端的電商銷售。來伊份方面也坦言,目前市場環境下,在達到大規模用戶之前,電商初期拓展成本很高,來伊份在電商領域會盡力避免燒錢模式,降低用戶獲取成本。

來伊份方面表示,上市後,來伊份將全面推進線上線下全渠道數字化發展,進一步加強營銷網絡布局,提高物流及供應鏈、研發及品控實力,並針對年輕消費者做出更多的變革與創新。“目前,來伊份正積極打通線上線下業務,實現對來自線上、線下的大數據精準分析,真實、清晰地把握用戶信息,了解消費者的消費喜好和習慣,並以此為依據開展針對性更強的精準化營銷與品牌建設。讓來伊份的企業規模越來越大的同時,跟消費者的距離反而越來越近。”來伊份董事長施永雷表示。

值得註意的是,來伊份上市之路也很坎坷。

據來伊份方面透露,來伊份從2008年就開始籌備上市,早在2012年,來伊份就公開披露計劃在深交所上市,但僅在招股書申報稿披露後的第五天,就有媒體曝光了其蜜餞加工供應商涉嫌違規生產,來伊份IPO之路隨之折戟。不過,此事後來通過質檢部門檢測並未發現來伊份產品存在問題,來伊份方面也表示自己屬於“躺搶”。不過,此事之後,來伊份也進一步加強了對上遊供應商的管控。

施永雷表示,經過長期的精益管理與積澱,來伊份早已建立起24道品質管理防線,從商品生產、流通的每一環節把控質量,建立巡檢、專項巡檢、駐場、二方審核、三方審核等系統的品控系統,以避免食品安全問題產生。

來伊份在招股書中也坦言,食品安全質量風險是來伊份需要警惕的,據悉,截止今年六月底,來伊份已經擁有超過150家供應商提供的九大類900多種產品,來伊份以自有品牌開展連鎖經營模式,就需要對上遊供應商的生產環節進行監控,保證公司不會因供應商的食譜安全問題導致公司品牌聲譽受損。

之後幾年里,來伊份經營狀況逐步得到恢複。根據其招股說明書,2013-2015年來伊份營業收入分別位27.49億、28.58億和31.27億,2016年上半年營收為17.04億;凈利潤方面,2013-2015年的數據分別位0.98億、1.36億、1.32億,2016年上半年凈利潤0.69億。去年來伊份再次沖刺上市,不過,此次上市地點變成了主板。去年股市波動IPO暫停再次將來伊份上市時間延後,今年股市平穩後,IPO再次開閘,來伊份終於在主板上市。

主板 零食 第一 一股 來伊 伊份 年長 跑終 上市
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“雙11”電商營銷“內容為王” 零食電商發力娛樂營銷

三只松鼠全渠道銷售額突破5.08億,百草味全網2.52億,連正在轉型電商的傳統線下零食企業來伊份(603777.SH)也賣出了1.67億包零食。

剛剛過去的雙十一,借著阿里的東風,零食電商也跟著大賺一筆,當然,銷量的暴增除了有電商促銷日大環境因素,各家零食電商借力娛樂營銷。正如淘寶、蘇寧易購等電商巨頭在雙十一紛紛舉辦文藝晚會,零食電商也不忘借助娛樂內容發力娛樂營銷,百草味首席營銷官王鏡鑰向第一財經記者表示, 娛樂營銷幫助商家更好地與消費者對話。

零食消費受眾加速“移民”電商渠道

這個雙十一,排名靠前的零食電商均獲得巨量增長,業內排名第一的三只松鼠全渠道銷售額5.08億元,同比增長90%,其中天貓平臺銷售額就達到了4.35億元。排名第二的百草味在今年9.6億元“賣身”於好想你(002582.SZ)後,銷售額也實現了較快增長,雙十一全網2.52億元,同比增長61.53%,其中,天貓單店2.04億元。

零食電商的快速增長背後,也意味著零食消費群體的年齡層次正在往90後前後的年輕群體轉移,這部分人喜歡通過電商購物。以三只松鼠為例,這一天,超過1400萬消費者來到三只松鼠的店鋪,這一數據相當於全國網民3%的人口,形成了超過460萬單的包裹,統計數據顯示,當天進店購買的消費群體男女占比3:7,而最強的購買年齡段在18-30歲之間,堅果類產品依然是消費者購買最多的產品。 而來伊份方面也透露,雙十一當天銷售了1.67億包零食,其中大部分是電商渠道銷售出去的。

可見年輕消費群體已經是零食電商的主力,同時,零食電商快速增長漸漸成為零食主流銷售渠道,也意味著零食消費受眾正在加速往互聯網“移民”。

第一財經商業數據中心(CBNData)發布的《中國線上零食消費趨勢報告》顯示,休閑零食占據線上食品銷售首位。其中,“95後”和泛“90後”女性逐漸成為消費主流。線上食品成交人數遠高於食品行業整體平均水平,並且還在持續高速增長,其中,休閑零食的銷售額連年占據整個食品行業超過30%的比重。

零食電商比拼“娛樂營銷”

既然電商零食的消費主流人群已經變成了90後,那麽把握90後的喜好並針對此進行營銷,將90後成功引流到自己的平臺上來是電商目前正在發力的方向。

從淘寶雙十一晚會、蘇寧易購雙十一晚會我們看到,好好的電商促銷季儼然成為了娛樂大晚會,電商營銷“內容為王”的理念已經深入各大商家。零食電商們也開始了一場娛樂營銷競賽。

作為電商零食商,百草味很早就開始涉足娛樂營銷,合作過不少的影視劇,隨著韓劇在90後年輕女性群體中風靡,百草味也開始嘗試在很多韓劇中做植入,近期還與世紀鯤鵬也合作了電視劇《旋風少女》、《她很漂亮》,電影《大鬧天竺》等影視內容。雙十一前幾天,百草味聯合90後喜愛的“小鮮肉”楊洋在天貓“明星家生活”欄目直播發布會,以真人秀直播形式發布又一款IP化產品,整個1小時直播時間內,突破10萬人次共同在線觀看直播,點贊數也超越3000萬,創天貓商家直播新紀錄。

三只松鼠則直接把品牌名作為一個大IP,除了在各大影視劇中做植入,三只松鼠還將品牌作為IP開發動漫等作品。而來伊份在雙十一促銷中找來了網紅主播與來伊份董事長施永雷進行直播以期吸引消費者眼球,進而推動產品銷售。

三只松鼠首席品牌官郭廣宇告訴記者:“今年我們一口氣投入了近十部電視劇,我們借助影視劇、娛樂內容等等這樣一個東西,快速把三只松鼠的認知度擴散到了全民。其實對於我們來說,影視劇只是一個切入的手段,但是我們後面會嘗試更多的娛樂方式,其實我們不會去找代言人,因為三只松鼠就是我們最好的代言人,我們會嘗試更多有意思的手段,來跟明星發生關系。”

王鏡鑰向記者表示,娛樂營銷幫助商家更好地與消費者對話,在短時間內迅速讓消費者記住商家。但是有些生硬的娛樂營銷,在方式上確實會讓消費者感覺到不舒服,有可能造成負面影響,廣告營銷效果也會有限。所以非常需要一個精心設計的娛樂營銷方式。

當娛樂營銷已經成為一種司空見慣的營銷方式的時候,簡單的內容營銷已經不能吸引更多消費者的註意力,需要有一個成系統、有目的的娛樂營銷才能夠對消費者造成足夠多的吸引力。對此,王鏡鑰認為:“零食電商需要打造一個娛樂營銷全生態,進行全產業鏈的娛樂營銷。前端可以進行影視劇植入,定制化的產品合作,同步進行整體的IP開發,甚至可以利用明星資源、影視內容IP進行廣告的制作和投放。後端還可以在播放這個電影的影院植入廣告,對相關產品進行二次傳播。也就是說,影視劇植入不是植入完了就結束了,而是需要打通這個影視劇IP的全產業鏈價值,與受眾進行了足夠多的互動溝通。”

三只松鼠創始人章燎原向記者表示,電商2.0就是娛樂化,這也是三只松鼠的四大戰略之一。

11 電商 營銷 內容 為王 零食 發力 娛樂
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【消費】從“廣而告之”到“精準定位”:休閑零食消費渠道發展歷程大起底

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11662&summary=

【消費】從“廣而告之”到“精準定位”:休閑零食消費渠道發展歷程大起底
satine 轉載自【興業證券 陳嵩昆】
2017-03-10

道模式對零食業態影響顯著

國內休閑零食行業過去的十年經歷較快發展,並催生多個具有客戶忠誠度的品牌。我們回溯國內休閑零食品牌企業的發展路徑,發現自2000年以來國內休閑零食行業主要經歷了三個發展階段,分別是:2010年前以線下渠道為主導的快速成長期,2010-2015年線上平臺主導的高速發展期,以及2016以來的全渠道探索期。休閑零食企業在近十年間經歷了銷售渠道發展重心的明顯轉變。



休閑零食兼具標品和非標品的屬性,使休閑零食在渠道選擇上更多元,形成了渠道劃分市場格局的業態。

非標品特性:休閑零食具有非標品屬性,非標品指難以規格化的產品,產品品質、規格差異大導致消費者無法輕易在不同渠道比價,因而銷售渠道分布相對分散。

行業特性:相較酒水飲料、其他食品或者日用快消品,休閑零食行業的品類分散(包括堅果炒貨、蜜餞果幹、糕點糖果及休閑鹵制品等多個大類),行業集中度較低。線上適合銷售標品,零食中堅果等初加工產品標準化程度較高,因此線上零食品牌(三只松鼠及百草味為代表)都以堅果起家;而線下零食品牌(以來伊份、鹽津鋪子為代表)都以全品類非標品為主。



分析近10年來休閑零食企業在銷售渠道上切換與轉變的原因有助於判斷未來零食業態。

線下專賣店模式在體驗感及購物及時性上有不可取代的優勢,且隨著收入規模化,銷售費用存在下降空間,業績彈性較大,但同時在跨區域銷售上存在限制,對門店的經營管理亦有較高要求。

線上平臺有助於通過大數據了解消費者習慣,形成跨區域高量級的銷售規模,但缺乏試吃體驗感與即時購買性,且目前面臨高引流成本的問題。兩者各存優勢與短板,未來線上+線下融合勢不可擋。




線下模式比較:專賣模式或成未來線下趨勢

線下企業發展經歷了3個主要階段

我們搜集整理了線下主要零食企業在自成立以來的重要事件、渠道數量、收入規模及營銷方式的變化,發現在2010年以前,2010-2015年以及2016年以來這三個階段,主要零食企業存在些許共性。



2010年以前:收入高速增長,品類相對單一。

2010年以前主要零食企業的收入規模處於高速增長期(好想你2008-2010年GACR:52.6%;來伊份2009-2010年增速:65.65%;洽洽2007-2010年GACR:10.04%)。

這個階段公司產品品類相對單一,好想你的棗類產品及洽洽的葵花子類產品比重在2010年分別為85%左右及73%,來伊份產品品類僅為200多個。

2010-2015年:電商搶占市場份額,產品品類逐步擴充。

線下零食企業的收入增速均較前一階段有所放緩。好想你及來伊份收入增速由50%+下降至11%左右,洽洽收入增速回落至個位數。

線下零食企業開始豐富品類及升級產品。好想你推出深加工的棗類產品,洽洽對葵花子類產品進行優化,推出多口味瓜子產品,同時於2014年進軍堅果領域,擴充產品品類。鹽津鋪子產品品類達到200個以上,來伊份更是高達900多個。

線下企業開始試水線上平臺:這個階段一定較為明顯的特點是主要零食企業均開始涉足電商平臺。好想你及良品鋪子均於2013年開始在京東、天貓等第三方電商平臺建立旗艦店;來伊份及洽洽分別於2011年及2014年成立電商子公司,打造自己的電商平臺。

營銷方式開始多元化:這個階段零食企業營銷意識有所提升,包括好想你、來伊份及洽洽都進行了電視臺及電視劇廣告投放,鹽津鋪子則邀請明星為品牌進行代言。線下企業在這個階段總體處於穩健增長的優化期。



線下專賣模式收入增速在2010-2015年顯著放緩,主要由於跨區域複制的難度較大。2010-2015年線下模式收入放緩主要由來伊份、好想你及良品鋪子以專賣店模式為主的企業主導,專賣店模式在跨區域銷售及運營管理上存在一定難度,目前線下專賣店模式的分布仍帶有明顯區域性(好想你和周黑鴨集中在華中,來伊份集中在華東,桂發祥集中在華北,絕味鴨脖相對分散,華東集中度最高)收入端存在一定限制,線下企業向電商布局,並擴充品類,從另一個戰略層面對收入進行提振。



2016年以來:營銷方式從“廣而告之”轉向“精準定位”,電商平臺進入收割期,線下平臺更註重體驗感。

營銷方式轉向精準營銷:過去一年多主要休閑零食企業的明顯特點是營銷方式的轉變,由此前涉眾面較廣的電視臺及電視劇投放,轉變為更為精準的營銷方式。例如與消費層級相近的非食品類品牌進行合作;請受年輕人喜愛的網紅進行新品試吃直播;以及推出與電影或節目主題的新產品,通過有針對的引流吸引潛在消費者,強化品牌形象,我們判斷利用新媒體平臺,以新穎的方式進行定向宣傳會成為未來休閑零食的主要營銷方式。

電商業務逐漸成熟,進入收獲期:在2013以來主要休閑企業集中涉足線上平臺,目前線上建設已基本完畢,未來將進入收獲期,電商平臺的收入增速預計仍將發力。

線下專賣店通過升級,更註重消費者體驗感。來伊份在2016年對多數店面完成了第八代裝修升級,在提升單店貨櫃量的同時,外觀更為時尚,改善消費者購物體驗感;好想你未來亦將增加品牌旗艦店的數量,裝潢設計將較老店優化。

產品向休閑、健康升級,縮減品種聚焦大單品。好想你於2016年下旬投資建設蔬果凍幹項目,同時2016年休閑零食行業出現了包括“棗夾核桃”和“每日堅果”等爆款品類,我們判斷未來休閑零食的產品創新將持續,新品類將進一步補充現有類別,從而貢獻公司的內生增長。

商超盈利能力最高,但擴張後勁乏力

休閑零食企業在品類及渠道上各存差異,我們著重挑選了四家較為典型的上市公司進行分析:單一品類專賣模式的好想你,單一品類商超模式的洽洽,全品類商超模式的鹽津鋪子,以及全品類專賣模式的來伊份。

商超渠道VS專賣渠道:好想你和來伊份均以專賣店形式為主,其中好想你加盟店占專賣店比重達80%左右,來伊份直營專賣占全渠道比重達到88%以上。洽洽和鹽津鋪子主要以商超/經銷渠道為主,其中,鹽津鋪子直營商超占比達到56%,洽洽商超直營占比約10%,經銷占比為80%。

單一品類VS全品類:鹽津鋪子及來伊份均全品類覆蓋,好想你及洽洽則分別側重單一品類(好想你:棗類占比70-80%;洽洽:葵花子類占比>70%)。

通過產品、渠道及盈利情況的拆分,我們發現這四家典型零食企業的業績表現呈現出:全品類商超主導>單一品類商超>全品類專賣>單一品類專賣的形態。

收入端:收入規模與渠道模式相關性較小,專賣店模式收入增速有所回暖。

商超主導的洽洽收入規模最大。單一品類商超模式的洽洽的規模最大(目前經銷商數量700多個,各類終端網點達到30萬左右),截至2015年達到33.1億,全品類專賣模式的來伊份次之(2016年專賣店總數達到2300多個),為31.3億,以單一品類專賣的好想你及全品類商超的鹽津鋪子收入分別為11.1億及5.84億。

專賣模式收入增速有所回暖。從收入增速看,以專賣店渠道為主的好想你及來伊份,收入增速自2013年呈持續回升態勢,分別上升13.1pct及9.7pct至2015年的14.4%及9.4%,而以商超渠道為主的鹽津鋪子及洽洽收入增速於2014年出現放緩跡象,15年略有回升。



全品類及深加工的公司享有更高毛利。全品類及深加工的線下零食企業擁有更高的毛利率,鹽津鋪子及來伊份在產品品類上覆蓋堅果炒貨、肉制品、豆幹素食、糕點及蜜餞,且多數產品以深加工為主,兩者過去四年的平均毛利率分別達到45.2%和46.7%,顯著好於單一品類為主的好想你和洽洽(平均毛利分別為39.1%及30.7%)。此外,全品類公司在產品結構的調整及優化上更具優勢,深加工產品對生產原料價格的敏感度較非深加工更低,均是保證毛利率具備優勢的原因。



不同渠道的銷售費用率差異顯著,全品類商超模式業績表現領跑。四家主要線下零食的渠道模式存在較大差異。

直營專賣模式租金費用支出較大。銷售費用構成上,以直營專賣的來伊份,租金占比較其他三者最高;以經銷和商超為主的洽洽,沒有租金費用支出,營銷費用占比較高。

商超模式期間費用率相對較低。好想你的費用率最高,達到51%以上,且近四年呈上升趨勢,主要由於品牌定位中高端,在營銷投入及管理人員工資的支出費用都較高,來伊份其次,直營專賣模式致使租金費用支出較大。經銷、商超模式的洽洽則最低,僅為18%,且歷年表現較為穩定,鹽津鋪子略高於洽洽,但總體處於相對低位。

全品類商超主導凈利率最高。凈利率角度,擁有相對高毛利且較低費用率的全品類商超主導的鹽津鋪子盈利能力較強(14.2%),品類相對單一但商超主導的洽洽凈利其次(10.4%),全品類的直營專賣來伊份第三(4.1%),單一品類加盟主導的好想你相對最低(3.3%)。

綜合而言,盈利能力方面:全品類商超主導>單一品類商超>全品類/深加工專賣自營>單一品類專賣。





未來直營專賣更具可持續性

在之前的分析中,我們發現商超渠道在主要零食企業中具有較明顯的盈利能力優勢,但從目前趨勢看,商超渠道已經呈現擴張收縮的跡象,未來收入空間有限。而直營專賣模式更具可持續性,業績空間彈性大。

商超擴張收縮,未來專賣店模式發展空間更大。商超模式在整體費用控制上好於專賣模式,但從目前國內消費趨勢看,商超網點的擴張增速有下降趨勢,以華潤系為例,其網點數量增速已連續5年保持在個位數區間,且2015年增速僅為1%。從趨勢上看,2015-2020年包括賣場、標超及便利店在內的商超網點增速均將放緩,保持在6%以內,單一依賴商超渠道將使收入端表現受到限制,而專賣店模式在未來的發展空間上更具想象空間。



直營專賣較加盟專賣具有更高的單店收入和坪效,或為未來線下趨勢。

直營店的單店平均收入普遍高於加盟店。以2015年數據為例,桂發祥及周黑鴨的單店收入分別高達582萬/年及384萬/年,來伊份及絕味的直營專賣收入亦高於其加盟模式,而以加盟為主的煌上煌和好想你單店收入最低亦普遍低於其他直營專賣為主的企業表現。

直營模式的坪效亦普遍好於專賣模式。位居前三的分別為周黑鴨、絕味直營及桂發祥,而以加盟專賣為主的好想你坪效最低。直營專賣在單店收入及坪效上較加盟具有壓倒性優勢,或成為未來線下渠道的主要模式。



線上模式:瓶頸已現,與線下融合有望催生新活力

梳理三只松鼠及百草味的發展歷程發現,在2010-2015年兩者通過融資、借助天貓京東等第三方電商平臺,經歷了高速增長期(線上購物興起;用戶引流成本低,跨區域銷售;收入規模大、增速快,電商平臺成長;給予商戶政策優惠)。2015年下旬以來,線上零食在吸引及穩固用戶上進行了更多嘗試(營銷模式上更趨娛樂化,通過爆款單品引流),同時,一個較為亮眼的轉變在於渠道布局向線下的挪移。




2010-2015年:借互聯網東風,靠爆款引流,收入實現高速增長。

在2000-2015年間,國內互聯網經歷了高速增長:根據CNNIC可獲得的數據,2006-2008年間,國內網民數量年同比增幅均保持在50%以上;網民滲透率在2015年達到50%以上。網絡購物方面,2003-2009年間,隨著淘寶、京東和天貓陸續上線,以及“雙十一”購物節催生下的線上購物熱情,使中國網絡購物規模呈爆發式增長,2006-2010年間的年同比增速保持在100%以上,且2011-2015年的複合增長率亦保持在50%以上。

百草味抓住互聯網機遇,放棄線下轉向線上。2003年成立的百草味在2006年時線下門店版圖已經擴張到140多家,全年銷售額達到1.5億元。但百草味於2010年在淘寶的力邀下毅然決定關閉線下門店,主攻線上。我們認為當時線上平臺具有以下三大優勢。

1)網購不受銷售地域限制,較線下具有跨區域優勢,可實現更高體量的銷售規模;

2)網購處於興起階段,新型渠道的崛起將帶來可觀的用戶增量,線上獲取流量的成本較低;

3)淘寶等電商平臺處於成長期,對於入駐商戶存在較多優惠政策。



通過標準化的堅果產品實現引流,爆款賺吆喝是這一階段的特點:我們對比三只松鼠及百草味在天貓旗艦店的各品類銷量,發現兩者堅果類的爆款銷量均顯著高於其他品類;且以百草味為例,其各品類產品的毛利率以堅果類最低,說明堅果產品為線上零食品牌的主要引流產品。在這個階段,線上零食巨頭三只松鼠及百草味均借線上平臺催生的網購東風,借助爆款單品引流客戶,在收入端實現了可觀增速,但由於高投入利潤端僅僅是微利。



2015年下半年以來:線上平臺存在瓶頸,布局線下正當時。我們認為在2015年下半年以來,互聯網高增長的紅利不複往昔,線上引流成本攀升、及時性及體驗感的缺席將會是線上平臺高增長不可持續的主要原因。線上零食銷量居於前三的三只松鼠、百草味及良品鋪子收入增速均於2016年出現放緩。

1)互聯網紅利轉弱:目前國內互聯網滲透率仍在提高,但增速放緩顯著;同時線上用戶引流成本已達到150-200元/人的區間;各同類品牌為搶占市場份額,大打價格戰,百草味產品單價呈明顯下滑趨勢。高引流成本,疊加互聯網發展趨於成熟,意味著未來線上平臺的收入規模將存在瓶頸,而線下專賣店的品牌宣傳效應自帶引流功能。

2)物流運輸時間較長:目前線上購買需要經過2-7天能收到貨,仍遠不如線下的“即買即食”性。線上向線下拓展後,可大幅提高發貨速度。

3)試吃體驗缺席:零食品類推陳出新速度很快,線下專賣店可以讓消費者品嘗新品,消費體驗感增強,同時有助於增加新品購買需求。




O2O探索:新零售或成未來方向

“新零售”是馬雲於2016年10月提出的新商業模式,從近期阿里巴巴與線下百貨商店百聯的戰略合作看,“新零售”是利用線上資源(網絡平臺和大數據),將線下傳統零售要素打通重構的過程,包括重構商家與消費者的關系、重構消費體驗等。

新零售核心在於通過互聯網了解消費者的訴求及習慣(購物習慣、活動區域、消費頻次等),結合線下平臺增強消費者購買的便利度,同時增加線下平臺的消費內容(同一個場景具有多樣的消費品類),為消費者提供多元的消費體驗。

供應鏈+信息化管理將成未來核心競爭力。強調體驗感的新零售模式要求企業了解客戶消費習慣、體驗需求,同時在提高配送效率,產品及訂單管理的供應鏈管理及信息化水平都有更高的要求。

倉儲基地的合理分布將提高線上發貨能力,縮減物流時間;信息化建設將有助於多品類零食企業對用戶習慣進行分析,對產品結構進行適當調整,同時幫助控制物流時間。

百草味供應鏈處於領先狀態,已建成9大基地,覆蓋國內北、華東、華南和西南等區域;而從信息化管理上看,來伊份和三只松鼠具有較為完善的信息系統,可以對物流、庫存及用戶產品偏好進行時時管理。

三只松鼠的投食店在體驗感及線上線下的融合上,正在向盒馬生鮮努力。盒馬生鮮為消費者提供了多元消費體驗+快速物流配送的消費選擇:消費者可以在線下門店或者APP下單,能享受“五公里範圍,半小時送達”物流配送;同時線下門店還兼具餐飲和倉儲功能。





社區性專賣店+線上平臺,或為新零售下最適合零食銷售的渠道模式。鑒於休閑零食品類較為多元,消費頻次高,產品推陳出新的間隔亦較短,我們認為:

線上平臺適合通過規模化銷量獲得的大數據了解消費者地域分布、習慣及口味,完善產品研發及線下門店選址;

線下門店應定位社區,單店面積小而美,網狀布局,並兼具倉儲功能,便於短距離的物流運輸。

選址對線下門店至關重要,由於零食消費頻次高,以“本地商業”為核心的專社區專賣店可刺激消費者的試吃及購物欲望,同時通過門店形象進行品牌建設,或為零食企業較為理想的線下模式選擇。



零食作為非標品,可以通過品類及規格調整避免線上線下亂價問題。從目前情況看,由於線上線下平臺的成本不同,同類產品的定價亦存在差異。

線上線下價格經常存在差異。我們對比來伊份產品,發現兩類渠道主要的品類在產品規格上存在差異,其中線下以散裝為主,線上則以固定規格進行銷售,以100g單價計算,線上較線下存在折價。

導致線上線下差價的原因,主要是渠道封閉(競爭)程度的不同。線上比價容易,不僅有跨平臺的比價工具,淘寶也提供每500g的單價參考信息,消費者可以廣泛比價。但線下專賣店不存在競品,消費者只能被動接受買或不買的決定,而零食作為沖動消費品,消費者容易做出非理性決定。

由於零食產品的規格差異、口味差異,消費者對零食產品的價格敏感度相對低。未來O2O模式下,零食企業可以在規格及價格上進行調節,規避明顯的價差問題。



投資建議

休閑零食行業渠道模式較為多元,其行業格局亦受渠道影響。在分別經歷了以線下及線上渠道為主導的高速增長期後,目前休閑零食面臨兩類渠道的融合。我們認為線上+線下模式將賦予休閑零食行業新的活力,渠道融合想像空間大,新零售或為主要方向。建議積極關註已具有線上線下資源的好想你,以及具備完善線下資源的來伊份、桂發祥、鹽津鋪子及洽洽食品。

好想你:收購百草味將在產品和渠道上發揮協同效應。好想你擁有線下專賣店1,100多個,同時擅長上遊生產,擁有高毛利產品;百草味線上的品牌運作和集中性較強,擁有有1,500萬會員,2016年銷售額達到23億元。二者結合,短期有鋪貨收入,中長期品類和渠道互補。收購合力打造的首款產品—棗夾核桃“抱抱果”成為爆款單品,單月銷量達到10萬筆,銷售額500萬元以上。新產品的成功預示兩者協同效果顯著,線上線下的渠道資源若實現較好融合,未來利潤有望實現大幅增長。重組後公司目標總市值88億元,如果考慮協同效應,仍有向上提升空間,目前公司市值不足80億元,2017年處於低估狀態(EPS:0.67,+179%;PE:47x),“買入”評級,建議積極關註。

來伊份:多品類直營專賣零食企業,全渠道布局優勢顯著。公司為全品類零食企業,產品品種多達900多個;渠道以專賣店模式為主,擁有線下直營門店2,118家,目前第八代直營店裝修已基本更新完畢,新店貨櫃量增加提振單店收入20-30%左右,未來門店質量及經營效率仍將不斷提升。同時,公司布局電商平臺,發展邏輯清晰:通過自營官方電商及移動端APP,與第三方商戶合作互換用戶流量(大眾點評及銀行系統等),同時產品品類上與線下略有差異,避免單純線上線下的用戶切換。公司全渠道布局趨勢明顯,未來業績有望穩健增長,預計2017年公司EPS為0.77元(+11.4%),對應17年PE:57x,給予“增持”評級。

桂發祥:直營專賣深耕天津,盈利能力顯著。公司為國有百年老字號,產品溢價顯著,毛利率基本穩定在50%以上。渠道以自營為主(目前擁有48家直營門店,平均單店面積200㎡),經銷為輔,區域深耕天津(貢獻97%的收入),費用控制較好,2016年凈利率達到19%以上。未來公司將以建立旗艦店的形式鞏固公司於中北部的品牌形象,並將南下於上海設立一家旗艦店;同時亦開始線上布局,已入駐天貓旗艦店及京東超市。未來線下將以點帶面布局,兼顧發展電商。麻花行業天花板較低,公司上市後存在強烈外延發展預期。預計2017年EPS為1.05元(+12.9%),對應17年PE:48x,給予“增持”評級。

鹽津鋪子:全國化布局趨勢顯著,市占率有望進一步提升。公司渠道以直營商超為主,湖南地區收入占比達到45%以上。募投項目計劃在全國增加商超網點共計677個,其中華東地區為公司營銷網絡建設的重點布局區域,將新設商超網點336個,占比達到50%左右;其次為華北地區,新設商超網點112個,占比為17%。全國化布局有望迅速提升公司品牌知名度。同時,公司目前亦積極布局電商,於天貓及京東均設有旗艦店,未來線上線下渠道均有望獲得規模化銷售收入,市占率預計將進一步提升。同時公司盈利能力穩健,2016年凈利率為12.6%。預計2017年公司EPS為1.09元(+18.5%),對應17年PE:48x,給予“增持”評級。

洽洽食品:電商有望發力,產品推陳出新。公司目前渠道以流通和商超為主,同時將發力線上。2016年電商收入略低於3億目標,實現2.6億收入,增速在50%左右,公司將電商總部搬至杭州,磨合期完畢後有望發力,預計2017年將達到5億元左右,實現100%左右的增速。從產品看,公司炒貨類新品中焦糖味瓜子及山核桃味瓜子收入可觀,2016年兩者合計銷售2.5億左右;果仁類產品收入在1億左右,其中新推出的每日堅果產品反響良好;另外公司亦推出曲奇及早餐蛋糕,未來將把烘焙產品作為發展重心之一,將於2017年新建烘焙類產品生產線,產品品類有望不斷豐富。預計2017年公司EPS為0.73元(+4.5%),對應17年PE:22x,給予“增持”評級。



風險提示

宏觀經濟放緩,整體消費需求不足

市場競爭加劇,出現低價惡性競爭

原料及加工過程中出現食品安全問題

管理能力及信息化程度不及預期,線上線下融合效應不顯著



(完)




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消費 廣而 而告 告之 精準 定位 休閑 零食 渠道 發展 歷程 起底
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一包售价5毛的三无产品 凭啥逆袭成为年产值500亿的网红零食?这个21岁高中生是这么干起来的……

http://www.xcf.cn/syms/tt/201703/t20170310_779871.htm

  伴随着乐天“萨德”事件的不断发酵,不少中国企业陆续发声表态,其中最典型的代表当属辣条界的“扛把子”——卫龙。3月1日,卫龙通过官方微博第一时间宣布所有产品从乐天下架,并称今后将不再与乐天合作、供货。这种“坚决不留一根辣条给乐天”的行为,被网友盛赞气场两米八。截止目前,此条微博的评论点赞量已经超过57万了。

  

  这样的影响力,再次证实了卫龙这辣条届“网红“的名头,绝不是浪得虚名。蹭热点功力堪比杜蕾斯,微博抢热门速度可媲美海尔。果然,没多久,这货就妥妥登上食品界的热搜榜。

  显然,”卫龙“早就不是我们之前认识的那个辣条了。

  辣条总体有多大规模?目前还没有一个准确的数据。不过,网上曾流传过一个段子,或许从中我们可以感受一二:“恭喜中国电影(600977)2015年市场票房总值达300亿,创历史新高……然而还不如河南一个省卖辣条赚得多……”据统计,仅在河南地区,辣条这个品类就有200亿的产值,近300亿的销售额,近300家生产企业。而辣条的鼻祖“卫龙”也在近几年从一家小企业翻身变成了食品届的领头羊。

  一场天灾造就的商机:21岁高中生一手缔造了500亿年产值的辣条王国!

  说起辣条的诞生,也不过只有短短20年的时间,它的发明创造,带有强烈的偶然因素,甚至可以说完全是一场天灾造就的商机。

  事实上,辣条起源于湖南平江的酱干。平江县位于湘北汨罗江畔,属于国家级贫困县,那里有着悠久的做酱干豆制品的传统。在《平江县志》中就有记载:“食品工业是平江的传统产业,清朝康熙年间,平江的长寿酱干就被列为宫廷贡品。”可以说,在平江,家家户户都会做酱干。卖酱干是很多平江人养家糊口的基本出路。

  1998年,湖南洪水,面对这场自然灾难,农民损失惨重,平江县也不例外。当年,生产酱干的原材料大豆出现了大幅度涨价,由7毛多一斤,一下子涨到一块五,酱干行情持续走低。酱干行业一片哀鸿。

  相较而言,当时市面上最便宜的原材料就是面粉,且市场供应的量也比较充裕。为了降低生产成本,当地酱干作坊的老师傅们,联合研发了一种面筋小食品。最初,这类面筋食品口味与酱干相仿,只有咸味与辣味,而给麻辣加上甜味可以说是一项“伟大的创举”。自此之后,面筋一举由只限于小范围经营的袖珍行业,迅速成为在全国燎原的辣条。

  辣条的配方迅速在平江流传开来,尽管形状、口感各不相同,但味道都是一样的。原本做酱干制品的作坊、工厂,就地转化,开始生产更受市场欢迎的面筋制品,面筋企业得以批量复制,瞬间发展壮大。但是,地处长江中下游山区的平江县并不出产小麦。囿于原材料不足,一些平江人开始到外地寻找机会。顺着京广线北上,盛产小麦的中原地区交通便捷,劳动力充足,成为平江人走出去的创业聚集地。据说,全国99%的辣条经营者为平江籍。卫龙的创始人刘卫平正是借着这波浪潮开启了自己的辣条帝国。

  

  图为刘卫平

  1999年,刘卫平21岁,仅有高中学历的他十分敢干,带着辣条配方,他跑到了河南漯河。低学历做低门槛的低端食品,刘卫平挣扎了整整3年,终于攒够了自己开厂的钱。2003年,当时成龙正火,刘卫平将自己的品牌取名叫“卫龙”。

  如今,卫龙总占地面积300多亩,拥有员工3000余人,而总公司漯河市平平食品有限公司注册资本3000万。虽然从网站上并不能获得资产总额和利润总额等具体数据,但是卫龙辣条作为辣条届的扛把子,年产值保守估计已经达到了500-600亿。不仅如此,卫龙的创始人刘卫平还制定了5年10亿的投资计划。

  这些年,卫龙不仅摘掉了垃圾、三无产品的帽子,而且还华丽转身,成功远销国外。售价高达12美元(合人民币七八十块),成为继老干妈辣酱之后第二种登上美国奢侈食品榜单外国人抢断货的十大中国“奢侈品”之一。据说,连普京都对它欲罢不能……

  不仅如此,它还成功吸引了BBC的注意被老外誉为“中国25岁以下年轻人最受欢迎的小吃”,就连拍摄BBC视频的两位大叔也忍不住在节目中坦言“我非常喜欢辣条”、“这个市场据估计每年有500亿”。

  

  

  一包售价5毛的三无产品,凭啥逆袭成为年产值500亿的网红零食?

  

  事实上,辣条产生的前十年里,辣条行业曾经历过一个野蛮生长期。在当时,辣条生产要求和制作成本都不高,价格又低,没啥正规的生产标准,小作坊式生产商遍地开花。市面上辣条的普遍价格为0.5元、1元,几乎各大超市、杂货店均有销售。据不完全统计,全国调味面制品市场消费总量在500亿左右,其中湖南占整个辣条市场的60%,年产值超300亿。湖南有辣条企业近1000多家,河南生产辣条的企业更是超过了300家,竞争的激烈程度,不言而喻。据了解,2010年下半年,辣条供大于求现象十分严重,能盈利的企业仅在10%左右。

  那么问题来了,中国生产辣条的企业这么多,为啥最后闯出一片天地的,是卫龙呢?

  1、树立品牌,扩大规模。

  在起步阶段,卫龙也曾经历过“三无”阶段。2001年,卫龙的创始人刘卫平终于创立了自己的工厂——平平食品厂。虽然工厂规模不大,但刘卫平的野心却很大,在不少工厂仍沉浸在小作坊加工赚取利润时,刘卫平却开启了一系列的品牌化之路。

  2003年,刘卫平注册了属于自己的商标——“卫龙Weilong”,开始以此为核心生产辣条等休闲食品。

  2004年,有了独立品牌的刘卫平,开始了依靠先进设备和规模驱动发展的道路,并在规模大幅提高后,亲自带领销售团队进行疯狂的地推,从家乐福、沃尔玛等大型商超到24小时便利超市,再到学校和社区的小型便利店,处处都有刘卫平团队的身影。

  可以说,拥有属于自己的品牌,让卫龙迈出了摆脱小作坊的第一步。而最初一家一家地推式的推广,更是为卫龙闯出自己的辣条江湖做了很好的渠道建设。

  2、拥抱危机,把控质量

  最初的几年时间里,辣条的生产一直处于缺乏统一要求标准的低门槛生产状态。许多辣条加工都在乡间小作坊里进行,缺乏生产监管和经营规范。经过简单的包装后,辣条就被销往各中小学校,经常爆出非法添加等生产丑闻和食品安全事故,成为国家食品监管“重地”。

  人们在吃得津津有味的同时,伴随的阴影和顾虑一直是辣条的食品生产卫生、安全问题。曾经,江湖传言,辣条是卫生纸做的,是地沟油泡的,是在厕所熏成重口味,甚至由炼尸油制成balabala……

  2005,辣条行业遭遇重大危机。中央电视台曝光了平江一家面筋厂,有工人在原料中投放非法添加剂霉克星。其后,辣条黑作坊被不断曝光,加上几毛一袋的定位及低劣的包装,这让辣条成为国民心目中的“垃圾食品”,辣条以及面筋生产企业也成为众矢之的。在一波严过一波的整治风暴下,成批小作坊小厂商纷纷倒掉,辣条企业从最鼎盛时的2000多家,只剩下零星的500多家。

  危机关头,为脱掉“垃圾食品”帽子,年产值12亿的卫龙企业开始花巨资新建产房,将生产车间改造为全自动化,严格控制食品生产质量。同时,卫龙还聘请专业资质的质检机构为自己的生产服务,对生产进行全面升级。此后,为了迎合新一代消费者的需要,卫龙又进一步开辟细分市场,推出面制品、豆制品、海产肉类等多种口味、系列的全新产品。

  2014年,卫龙已经成为辣条领域当之无愧的头号企业。辣条江湖正式进入“卫龙时代”。

  为了洗清“垃圾食品”的印象,卫龙特意邀请专业的摄影团队进入车间拍摄公司的宣传片,同时邀请媒体和网络红人直播生产车间,高度自动化的闪亮设备、一尘不染的洁净车间,瞬间让广大吃货瞠目结舌。这不,连人民网(603000)都手动点赞,“它不仅好吃,还干净卫生,气魄宏大哦……”

  

  卫龙生产车间

  自此,卫龙成功摘掉了“三无”帽,摇身一变,成为零食界的“LV”。

  3、堪称教科书级别的网络营销手段

  卫龙企业的逆袭,除了食品本身的质量,擅长造势、热点营销也是他们能够逆袭的重要因素。

  借助网络红人直播生产车间一举破除了辣条“垃圾食品”的三无产品形象,初战告捷后,刘卫平真正尝到了网络营销得甜头。之后,卫龙便在网红的“不归路”上一去不回头了。

  从最初与暴走漫画的合作,微博段子手的炒作,天猫网站的不发货黑客事件,网络上的恶搞系列视频,到苹果风,“国际奢侈品”,再到老司机情色网站风格,卫龙玩到仿佛忘记了自己只是“辣条”的现实,二次元、科技风、污厘头儿,简直是信手拈来。

  

  卫龙模仿苹果的线下体验店

  说到这些辣眼睛的营销事件,不得不提就是卫龙“苹果风”,凭借模仿苹果的文案,在iPhone7发布会的当天推出了辣条新品“Hotstrip 7”,借势火了一把。Hotstrip 1.0、Hotstrip Mini、Burn Kiss……一时间深得网友的喜爱和追捧,成了食品界的网红。

  而那些“来包辣条压压惊”、“其实我该来包辣条静静”、“这个世界没有一包辣条解决不了的问题,如果有,就两包”、“我马上就要发财了,辣条随便吃”……的系列表情包,更是成为社交网络的经典语录。

  来,感受一下卫龙逆天的表情包、文案和海报……

  

  

  

  

  

  

  

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【飲料食品】如何給千禧一代打造爆款零食?新人類飲食偏好新趨勢

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11890&summary=

【飲料食品】如何給千禧一代打造爆款零食?新人類飲食偏好新趨勢
CY_young15 轉載自【東北證券 李強】
2017-04-06

嬰兒潮到千禧一代:特殊時代造就不同消費行為


千禧一代特指出生於 1984-1995 年,在跨入 21 世紀後達到成年年齡的一代人。在我國,千禧一代又有兩個更接地氣的名字——八零後和九零後,他們出生的年代正值改革開放進入實質化階段,之後的成長時期更是中國經濟一路上行的黃金年代。他們是不一樣的一代人,由他們開創的新興消費行為正引領著新行業的崛起。


無獨有偶,類似的場景在戰後的美國和日本也曾上演。盡管已過去幾十年的時間,但我們仍能看到特定社會環境在他們消費行為變遷過程中留下的烙印。


1. 美國嬰兒潮(1946-1964 )


隨著二戰的結束,數百萬美國大兵從海外硝煙彌漫的戰場返回故鄉,普通美國人的生活也由緊張的戰時狀態重歸安逸的幸福時光。彼時的美國政治、經濟地位空前強大,而歐亞大陸則因為戰爭的創傷而百廢待興,美國夢的激勵作用,使得全球在戰後掀起了新一輪向美國的移民潮。


在這樣的時代背景下,美國迎來了轟轟烈烈的嬰兒潮(baby boom),1946 年至 1964年間,全美新生嬰兒總數高達 7600 萬,新生兒出生率連續 18 年超過 20‰,人口增長率遠高於戰後其他年代。目前,嬰兒潮一代正扮演著美國社會的中堅力量,包括克林頓、布什、奧巴馬等三位前總統均是嬰兒潮一代的傑出代表。



嬰兒潮一代的成長階段,正值上世紀 6、70 年代美國經濟的高速發展時期,同時那又是一個文化思潮不斷碰撞的年代。作為嬉皮士文化的開創者,在經歷黑人民權運動、越南戰爭等一系列改變美國戰後社會發展的歷史事件過程中,嬰兒潮一代形成了崇尚自由與叛逆的個性,他們樂於接受新鮮事物,追求特立獨行的生活方式,是美式文化與生活方式傳承過程中繼往開來的一代人。當時特殊的歷史與文化背景對嬰兒潮一代的價值觀以及生活、消費習慣產生了深遠的影響。



2. 日本 60 、70 一代(1960-1970 )


如果說美國的嬰兒潮離我們尚有些遙遠,那麽在我們的鄰國日本,同樣能夠找到這樣一代人,讓我們看到了他們和千禧一代的相似性。我們認為從人口與收入的雙重維度上考慮,日本的 60、70 一代都是我國千禧一代可直接對標的對象。


2.1. 人口結構相似


計劃生育導致人口增速下降,中國降速晚於日本 20 年。戰後的 1946-1950 年日本的人口增長迅速,五年的 CAGR 達到了 3.2%。隨後日本政府開始推行抑制生育政策,人口增速下降至 2%左右。中國計劃生育的實施從 70 年代初開始,人口增速從接近3%下降至 1.5%-2%。日本的 60、70 一代與中國的千禧一代均出生於計劃生育實施後的 15 年左右,單個家庭中子女數量的減少使得這一代人在成長中獲得更多的物質資源,同時兄弟姐妹的減少也使得這一代更加個性化。



中國千禧一代與日本 60 、70 後出生率均在 20 ‰左右,生活環境具有可比性。中國50 年代出生率一度高達 40‰,1984-1995 年保持在 20‰左右,進入 21 世紀後下降到 15‰以下。日本在 40 年代末一度也超過 30‰,60-70 年代這一比率維持在接近20‰的水平,80 年代後出生率再度出現下滑跌破 10‰。從出生率看,中國千禧一代與日本的 60、70 後出生時的出生率均在 20‰,單個家庭中的子女數量相近。



青壯年人口占比高本 ,中國千禧一代與日本 60 、70 後出生在社會勞動力充足階段。80-90 年代,我國 15-64 歲壯年和中年人口占比高,而 0-14 歲占比下降。從人口結構看,一方面兒童占比下降,另一方面作為千禧一代父母的壯年和中年人口比例上升,千禧一代出生並成長於一個社會勞動力充足的時代,有機會享受更好的物質生活。2000 年開始中國則逐漸步入老齡化階段,65 歲以上占比上升。日本 60、70 一代類似,他們出生時其父母(18-44 歲)一代的占比處於高位,為其提供良好的成長環境。進入 80 年代後,日本老齡化開始加劇,壯年和中年人口比例下降。



經濟高速增長帶動物質生活富裕,推動消費理念轉變。中國千禧一代出生於經濟高速增長時期,而日本 60、70 後同樣出生於日本經濟騰飛階段。因此相對於之前時代的人,他們的消費觀念發生轉變,購物時價格因素的影響下降,更加重視品質、功能等其他因素。



從人口增速、出生率、人口結構、可支配收入四個維度對比,我們認為日本 60、70後的成長環境最接近中國千禧一代,因此其也最有可能跟千禧一代一樣成為消費習慣發生轉變的一代。


3. 千禧一代:消費偏好轉變,消費能力已形成


千禧一代充分享受中國經濟增長的紅利,成長於獨生子女的環境中。我國的千禧一代指出生於 1984-1995 年的一代人,從出生到成年均享受著中國經濟高速增長的紅利。同時我國計劃生育政策從 70 年代開始實施,出生率下降,直接導致我國家庭戶均人數下降。上世紀 50 年代前我國家庭戶平均人數基本保持在 5.3 人的水平,從80 年代開始家庭戶平均規模縮小趨勢顯著,1990 年縮減到 3.96 人,2010 年縮減到3.10 人。千禧一代多為獨生子女,從小的成長環境塑造了他們不同於上一代人的、更加個性化的消費習慣,同時他們也可以更直接的轉移來自父母的購買力,消費能力大大提升。



中國 80 年代開始城鎮化建設加速,第三產業發展迅猛。1950-1980 年我國城市化率僅從 11.8%上升至 19.4%,期間還一度出現下滑。從 1980 年開始我國城市化率開始加速,1990 年和 2000 年分別達到 26.4%和 35.9%,此後延續上升趨勢;此外我們也註意到,我國第三產業也在 80 年代中期發展提速,第三產業在 GDP 中的占比從 1984年的 25.5%上升至 2016 年的 51.6%。千禧一代出生並成長於我國高速城鎮化的時期,伴隨著服務業的迅猛發展,他們接觸了更多新鮮事物也更加喜愛休閑與娛樂,這一代人對休閑食品的需求也應運而生。



千禧一代是註重個性、樂於嘗試新事物、品牌意識強、互聯網化的一代。根據埃森哲中國消費者研究,千禧一代(主要包含 18-25 及 26-35 年齡段)中更多的消費者不想和大部分其他消費者購買同樣的商品,更追求個性體現。在選擇新的品牌和產品方面,千禧一代有接近 70%願意嘗試,20%以上的不反對,不願意嘗新的在 10%以下。從消費主導因素來看,千禧一代由於成長環境富裕,品牌主導的比例超過85%,而年長的一代中價值主導的比例更高。千禧一代還是伴隨著互聯網成長的一代,其對於網購的偏好也明顯高於年長一代。



當下,千禧一代正處於 20-30 歲的年齡段。其中年齡較小的也已開始工作,逐步具備消費能力;年齡較大的已工作一段時間,形成一定的財富積累,消費能力逐漸增強。由他們開啟並引領的新消費行為對行業帶來的影響值得我們格外關註。


嬰兒潮與 60 、70 一代主導的食品消費行為變遷


1. 美國:方便、新潮與健康成為嬰兒潮一代對食品新要求


1.1. 方便食品逐步替代傳統正餐


上世紀60年代初,美國家庭戶均人數為3.33人,兩人及以下的家庭數量占比40.90%,超過 70%的美國人仍然習慣於和家人圍坐在一起進餐。然而到 1980 年代初,隨著嬰兒潮一代進入成年,美國的家庭結構發生了明顯的改變,戶均人數下降至 2.76 人,兩人及以下家庭占比達 54.01%,上升 13.11pct。年輕人對烹飪的態度發生了轉變,同時隨著更多的美國女性進軍職場,在客觀上也使在家就餐變得越來越難以實現,到 80 年代只有 60%的美國人還經常與家人一道共進晚餐,20 年間這一比例下降了10 個百分點,進而催生出了市場對餐飲業及方便食品的客觀需求。



從大類上分,方便食品主要涵蓋了配制食品、烘焙食品、罐頭食品及發酵食品等幾塊,當然也包括了薯片、玉米片、堅果等可以部分替代主食的休閑零食,它們的出現大大簡化了做飯的工序,美國家庭在 40 年代初每天高達 6 小時的備膳時間到 70年代末已降低至 1.5 小時。在 1966 到 1976 年的十年間,美國方便食品的銷售額從300 億元增至 800 億元,占到了當時全美食品銷售額的三分之二,嬰兒潮一代在方便食品普及推廣過程中的作用居功至偉。


1.2. 新潮與健康類產品受到青睞


1.2.1. 果汁與無糖碳酸飲料消費量上升


和大多數西方人一樣,美國人也有著濃厚的咖啡情節,哪怕是在激烈的戰場上,美國大兵的實物配給中也少不了咖啡這一項,著名的美式咖啡(Americano)即由美國士兵在戰後所創造。在 1970 年代初,美國人年均咖啡消費量達到 33.4 加侖(126.4升),隨著相關食品科學研究的深入,過量飲用咖啡對心臟、腎臟、消化系統、生殖系統等的危害逐步為人們所知,到 1990 年美國人年均咖啡飲用量降至 26.8 加侖,較 20 年前下降 19.76%。作為健康飲品代表的果汁,年均飲用量在此期間則由 5.5加侖上升至 7.4 加侖,增幅 34.55%。



另外值得一提的還有無糖碳酸飲料。作為可口可樂與百事可樂的誕生地,美國消費者每人每年的碳酸飲料消費量在 50 加侖左右,幾乎相當於每天喝掉一瓶 500ml 裝碳酸飲料,熱衷程度可見一斑。


上世紀 50 年代,作為碳酸飲料行業的一項革命性發明,無糖汽水在布魯克林誕生,第一款有品牌的無糖碳酸飲料萊特可樂(Diet Rite Cola)在上市短短一年半後即成為當時美國第四暢銷的可樂類產品,對無糖碳酸飲料的宣傳和消費者培養起到了重要作用。今天的可口可樂零度(ZERO)、百事可樂極度(MAX)都與萊特可樂有著很深的淵源關系。



無糖類碳酸飲料的出現充分抓住了年輕一代消費者對健康的訴求,給普通碳酸飲料增添了一個強勁的對手。在 1970 到 1990 年間,美國人均年無糖碳酸飲料的消費量從 2.1 加侖增至 10.7 加侖,完成對茶與果汁的超越,無糖類飲料在碳酸飲料總量中的占比也由 8.77%上升至 23.53%,主打健康牌的無糖碳酸飲料在 90 年代後已成為美國人的重要日常飲品。


1.2.2. 新品堅果受到青睞


堅果由於食用方便,加之其富含蛋白質、礦物質、維生素的健康屬性被消費者日漸了解,逐漸成為休閑食品中重要的一支。通過對美國上世紀 70 年代至今的堅果消費量進行統計,我們發現美國消費者對傳統堅果類零食花生的消費量多年來無明顯增長,一直保持在每年 6 磅上下;而以杏仁、夏威夷果、開心果等為代表的新品堅果受到年輕消費者的青睞,在 1970-1990 年間的人均消費量分別增長了 1.21 倍、2.67倍和 1.75 倍,並培育出了像“美國紳士”這樣的 10 億美元級的知名堅果品牌。



2. 日本:60 、70 後推動休閑食品國際化與健康化


2.1. 日本休閑食品發展歷程


日本的休閑食品統稱為點心(菓子),共包含飴糖、巧克力、口香糖、日本煎餅、餅幹、米糖、日式點心、西式點心、膨化食品、油炸點心和其他類等 11 個大類,每個大類下又包含若幹小類。



早期的日本點心在我國唐朝點心的制造工藝上發展而來,後期與茶道融合逐步形成日式點心的獨有特點,近代以來運用國外引入新的品種與食材,日本點心師傅改進工藝創造出更多新的品類。上世紀 50 年代開始,日本點心行業進入機械化生產的放量時期,而隨著 60、70 等消費觀念轉變的群體逐漸具備消費能力,日本點心開始了國際化與功能化的進程。



2.2. 60 、70 一代改變點心消費觀,進口品種受青睞


60、70 一代從小的物質生活富足,與經歷戰爭的前輩相比,他們對食品的認知已遠遠超越了果腹這層概念,對傳統一日三餐的需求減少,轉而增加了對休閑食品的支出。這代人自 80 年代開始已具備一定的消費能力,根據總務省統計局的家計調查,1980-2009 年間日本家庭的點心支出占食品總支出的比例從 7.4%上升至 9%。在 60、70 後的主導下,日本家庭呈現出從主食向休閑食品轉移的趨勢。



60 、70 一代出生於富裕時期,富有個性和好奇心,在生活中接觸到更多的西方文化也更偏愛進口類點心。日本的傳統類點心包括飴糖、日本煎餅、米糖、日式點心和油炸點心,進口類則包括巧克力、餅幹、西式點心、膨化食品等。根據總務省 2000年(這一時期 60、70 後處於 30-39 歲)的家計調查,30-39 歲的戶主家庭點心年支出為 76184 日元,考慮到年齡因素,略低於 78136 日元的平均值。但從品類看,60、70 一代的傳統點心(甜涼粉、豆漿並、其他日式點心、日式煎餅)支出基本上只有平均值的 50%;而對於蛋糕、布丁、餅幹、膨化食品、巧克力和冰淇淋等進口點心的支出均高於平均值。



60 、70 一代推動進口點心增長。1980-2016 年間,日本家庭點心類支出金額 CAGR為 0.75%,傳統點心(日式煎餅、日式點心)的增速均低於點心整體,而巧克力、膨化食品、冰淇淋、西式點心等進口點心由於受 60、70 一代追捧增速較高。其中增速最快的品類為巧克力,年複合增速達到了 2.6%。1985-2015 年間,日本巧克力的消費量從 16 萬噸增至 25 萬噸,人均消費量從每年 1.33kg 增長至 2.01kg。從產值看,1975-2000 年膨化食品、西式點心和巧克力的產值增速較高,CAGR 分別為 5.4%、2.6%、2.2%;飴糖和米糖的 CAGR 只有 2%和 0.8%,日本煎餅與油炸點心則呈現下降的趨勢。受 60、70 一代開始對進口點心的偏好,進口點心的增長明顯高於傳統點心。



健康升級推動點心價格。中樞上移。根據日本餅幹協會,1994-2015年餅幹噸價由92.02萬日元增長至 99.65 萬日元,CAGR 為 0.38%,而同時期日本 CPI 的年複合增速僅0.11%,餅幹單價上漲主要受益於點心類產品健康化的消費升級。目前,經過審核的部分特定保健用點心類型包含糖果、餅幹、口香糖、巧克力等形式。日本健康與營養食品協會統計顯示,2007 年日本特定保健用食品的市場規模總計為 6798 億日元,點心與其他類的特定保健用食品市場規模達到 969 億日元,占比 14.3%。保健點心等功能性產品已具備消費基礎。



新品類新渠道,我國休閑食品行業迎來發展良機


1. 休閑食品行業量價齊升


進入新世紀的第二個十年,最大的千禧一代邁上工作崗位具備了自主消費能力,年齡最小的也已有 15 歲,具備了部分轉移自父母的購買力。千禧一代是富裕的一代,成長於服務業高速發展期,他們註重休閑娛樂,也為休閑食品的發展提供了機遇。2011-2016 年休閑食品行業(本文采用的中國休閑食品口徑為歐睿中烘焙食品、糖果巧克力、甜餅零食棒與水果零食、冰淇淋和冷凍甜品、鹹味零食五類的加總,其中烘焙食品剔除了面包)銷量保持增長,從 1354 萬噸增長至 1619 萬噸,CAGR 為3.6%,其中 15、16 年受宏觀經濟增長放緩影響,休閑食品作為一種可選消費的增速放緩。但隨著 GDP 增速趨於平穩加之民間消費能力的增強,休閑食品的增速逐步回升。行業規模從 3109 億元增至 4493 億元,CAGR 達到 7.7%。銷售額的歷年增速均高於銷量增速,休閑食品的單價不斷提升,表現出量價齊升的趨勢。受益千禧一代消費能力的兌現及經濟穩定在新常態,預計未來五年休閑食品的銷售額增速將維持在 10%左右。



隨著我國休閑食品行業規模擴大,品類增加,消費群體逐漸細分,傳統的幾種零食適用所有消費者的局面被打破。目前我國的休閑食品消費者可以分為三類,其中包含了千禧一代的中青年是主要的消費群體。他們是時代轉折點上的一代人,消費能力和消費習慣的改變使他們更追求品牌,重視健康、包裝和便利,而對價格敏感度下降,這恰恰有利於新品與高端品種的推廣,推動了休閑食品行業的變革。



2. 進口類休閑食品增速快於傳統類


類似日本的 60、70 一代,我國的千禧一代由於成長環境類似同樣樂於嘗新,對進口類西式產品的偏好高於傳統產品。在糖果巧克力中,2003 年以來西式的巧克力(CAGR 為 6.9%)在大部分時期內增速均高於更傳統的糖果(CAGR 為 4.4%)。而在膨化食品中,西式的薯片(CAGR 為 10.1%)的增長也一直高於傳統的大米零食(CAGR 為 1%)。



受益於千禧一代對西式休閑食品的青睞,大量外資品牌進入中國大陸市場。其中包括樂事薯片、費列羅巧克力球、阿爾卑斯奶糖、箭牌口香糖、奧利奧夾心餅幹等知名大單品。這些產品彌補了傳統中式休閑食品如蜜餞、酥餅等的空白市場,引入了更多的口味、風格,受到高度具備新奇性的千禧一代的追捧。



3. 打造爆款單品還需“ 內外兼修”


千禧一代是兼顧品質與外觀的一代人,除對食品口感與材質提出高要求外,還需要產品有精美的包裝和追逐潮流的設計。費列羅巧克力球由於其獨特的球形設計和選用的高檔材質,在眾多巧克力品牌中脫穎而出,07-16 年費列羅在中國的銷售額CAGR 高達 20%,市占率從 8%提高至 18%,躍居中國巧克力市場的第二位,同期市占率增長高出瑪氏和雀巢兩大巧克力巨頭。


我們註意到,千禧一代還格外鐘意可愛、萌這類卡通元素風格,2016 年 8 月上市的百草味抱抱果,就憑借其可愛的包裝與新穎的口味,一個月銷售額突破 1100 萬,銷量超 40 萬件,一時間成為爆款單品。



根據馬斯洛需求層次理論,千禧一代由於生活富足,在滿足了基礎的生理需求後會尋求更高層次的健康訴求, 低熱量、低脂肪、低糖的休閑食品逐漸成為主流,高負荷食品面臨被淘汰的風險。


來自歐睿的數據顯示,2015 年以來堅果、肉制品與豆制品等健康型休閑食品的增長明顯高於軟糖、夾心餅幹等高熱量品類。而根據 CBNData 對淘寶終端的調查,2012年以來糖果巧克力和蜜餞果幹兩類的銷售占比有所下降,堅果炒貨和餅幹糕點的占比上升,顯示高糖分食品正被取代,消費者的飲食習慣向健康化轉移。



4. 渠道端:連鎖店與電商受益


我國的休閑食品零售行業主要有四種模式:個體經營、超市賣場、連鎖店與電商模式。千禧一代與之前的消費者相比,追求方便快捷的購物體驗。相比於傳統的個體經營與超市賣場,連鎖店模式通常有多種產品備選,且裝修與服務更專業,給予消費者一站式服務的良好體驗。同時千禧一代是伴隨著互聯網成長的一代,偏好網購的便利性,而網購的反饋機制往往也能給予更好的用戶體驗。連鎖店與電商成為當下最受益的休閑食品銷售渠道。



2005-2011 年連鎖店模式的市場占比從 12.3%增至 15.6%,培育出以來伊份、良品鋪子、周黑鴨、鹽津鋪子為代表的一批優秀休閑食品連鎖企業。



2011-2015 年間 19-28 歲的消費者網購休閑食品的占比大幅上升,至 2015 年 Q1-Q3已超過 40%。伴隨著互聯網成長的千禧一代已成為網購休閑食品的主力軍。


根據歐睿,除去短保且不易運輸的烘焙食品、冰淇淋和冷凍甜品兩個品類後,電商模式在糖果巧克力、鹹味零食、甜餅零食棒與水果零食中的銷售占比從 2010 年開始均出現快速上升,目前增至 10%左右。


電商模式由於方便、價格較低的優勢快速普及,孕育出了如三只松鼠這樣飛速發展的純電商休閑食品企業。三只松鼠創立於 2012 年,其雙十一銷售額從 2012 年的 800萬元猛增至 2016 年的 4.35 億元,年銷售額從 13 年的 3 億增至 16 年的超過 50 億元。之前電商模式的快速發展主要受益於 PC 端的用戶,而隨著移動端的快速發展,電商模式的高速增長有望持續。



5. 行業集中度加速提升


千禧一代重視品牌,傳統小作坊式的休閑食品加工企業逐漸面臨被淘汰的風險。目前我國休閑食品市場的品牌集中度(CR10)較英美仍具備一定的提升空間。隨著休閑食品行業逐漸成熟,大量小作坊與中小企業的市場份額將被大品牌擠壓,我國的集中度有望進一步提升,CR10 達到接近英美 40%的水平,品牌企業的增長空間大。



我國市場主要公司介紹


1. 海外品牌在中國


1.1. 億滋國際(Mondelez International )


億滋國際前身為美國第一、全球第二大的食品公司——卡夫食品。卡夫於 2012 年分拆為兩家的獨立上市公司,面向北美市場的仍沿用卡夫的原名,另一家面向全球市場的公司則更名為億滋國際。公司是世界知名的巧克力、餅幹、糖果、咖啡及固體飲料食品商,旗下擁有多個年收益 10 億美元的明星品牌。在中國的甜餅幹、零食棒以及水果零食領域處於領先地位,2015 年在中國市場的份額占到 15%。



公司的標誌性品牌是奧利奧,到 21 世紀已成為世界上最受歡迎和最暢銷的餅幹品牌之一。90 年代,奧利奧被引入中國。2016 年,奧利奧餅幹年銷售收入達 20 億美元,銷售區域擴大到 100 多個國家。



為了更有針對性地滿足中國消費者的需求,在全球銷售平臺的基礎上,奧利奧被重新設計並不斷推出新產品。從產品的形態上看,有夾心餅幹、威化、巧脆卷;從產品規格上看,有 150g、450g、單包裝、三片裝、迷你裝;從產品的口味上看,有奶油夾心、抹茶夾心、生日蛋糕口味、冰淇淋口味、繽紛雙果口味等 , 中國已經成為了奧利奧的除美國之外第二大市場。近年來,由於消費者更加註重健康飲食,夾心餅幹市場出現了一定萎縮,奧利奧在中國市場占有率 40%,銷售額 30 億元。



“belVita 焙朗早餐餅”則是億滋國際引以為傲的另一項創新產品,它幫助公司在全球範圍引領了營養早餐餅新潮流。焙朗早餐餅具有高標準的營養組成,精選五種谷物,並加入水果和堅果顆粒,含有膳食纖維、維生素 A、維生素 B2 和鈣。1998 年焙朗餅幹誕生,到 2014 年,焙朗早餐餅系列產品已有超過 20 個品種,品牌價值達到 6 億美元。2015 年,焙朗產生約 5.5 億美元的收入,增速 20%。公司現有約 34%的營收來源於此類健康產品。到 2020 年,該比例將提升至 50%。



消費者調研顯示,中國是全球最大的早餐市場之一,到 2017 年,中國早餐市場的整體規模將超過 1595 億元(約合 250 億美元),越來越多的中國家庭也開始傾向於選擇更便捷的早餐食物。2015 年 10 月億滋宣布將焙朗早餐餅正式引入中國市場。作為零食領域的市場領導者,這是億滋為響應中國消費者對健康,營養均衡的早餐需求而邁出的重要一步。億滋此次在中國推出的焙朗早餐餅共有三種口味和 50 克、150 克、300 克三種規格,賣場零售價分別為 3.5 元、9.5 元、16.5 元,在進入家樂福、沃爾瑪等大賣場便利店的同時,也在天貓、京東等電商渠道同步進行銷售。


1.2. 皇冠丹麥曲奇


Danisa Butter Cookies(皇冠丹麥曲奇)由丹麥丹尼詩特色食品有限公司(DanishSpeciality Foods ApS)與 MAYORA 集團合作出品,產品銷往世界上 100 多個國家和地區。自上世紀皇冠丹麥曲奇進入中國之後,受到了消費者的歡迎,2009 年以來,皇冠丹麥曲奇已連續四年獲得由《FMCG 快速消費品》雜誌評選的“上海市快速消費品年度暢銷金品”的稱號。在中國曲奇銷售額一路攀升的情況下,皇冠丹麥曲奇的市場占有率也逐步增加。至 2016 年,皇冠丹麥曲奇在中國曲奇市場已經占有約33%的市場份額,成為國內曲奇消費市場中的最大品牌。



1.3.  紳士牌堅果


美國紳士牌(planters)堅果擁有 110 年歷史,2000 年被卡夫食品收購,暢銷全球73 個國家。2016 年公司以 9.97 億美元的銷售額牢牢占據美國零食堅果和種子市場第一的位臵,市場份額近 25%。


2016 年 7 月,紳士牌借助電商渠道正式登陸中國,陸續在京東、天貓、唯品會、貝貝網等電商平臺上架銷售。公司關註到中國堅果市場中一些未被充分滿足的消費者需求,比如無殼、罐裝、多口味、高品質等,本次引進國內市場的所有產品也 100%為美國原罐進口,確保了產品的原汁原味。公司的無殼純果仁采用高端密封罐裝,具備更好的密封和保鮮性,為中國消費者帶來了更好的消費體驗。



美國紳士的營銷推廣也十分獨具新意,與年輕人的“娛樂至上”“萌萌噠”個性特征相匹配,該品牌形象代表是一個堅果紳士,生動趣萌,完美體現美國紳士堅果與時俱進、精益求精的頂級品質。品牌宣傳上,紳士牌並沒有采取諸如電視廣告、冠名當紅真人秀這類的傳統思路,而是一上陣即采用最前沿的直播形式,以天貓直播為平臺,並更一舉簽下當紅人氣偶像張藝興成為品牌代言人,有效利用了堅果類產品自帶的電商屬性。


2. 本土品牌大發展


2.1. 來伊份


來伊份 1999 年成立於上海,是一家經營自主品牌的休閑食品連鎖經營企業,在國內同行業中,來伊份的銷售規模和擁有門店數量處於領先地位,2015 年收入、利潤分別為 31.27 億元、1.32 億元,直營門店 2125 家。公司目前經營的產品包括炒貨、肉制品、蜜餞等九大類,總計 900 余種,形成了直營門店、加盟門店、經銷商、團購、移動 APP 等全渠道終端網絡,其中直營連鎖是公司最主要的經營模式。



公司產品在江浙滬地區具有較高的知名度和市場影響力,收入也基本來源於江浙滬,江浙滬市場收入占公司總收入的比重由 2012 年的 89.33%逐步提升到 1H2016的 95.25%,而其中又以上海和江蘇地區的營業狀況尤為突出。截至 2016 年 6 月末,上海擁有 1043 家門店,占到公司總共 2111 家門店數量的近一半,江蘇次之,擁有門店 656 家。收入方面,上海 1H2016 收入占總收入 62.76%,江蘇市場占 28.56%。



2.2. 好想你


百草味總部位於杭州,主要從事休閑食品加工行業。2003 年第一家百草味線下店鋪創立,2010 年正式入駐淘寶商城,至 2015 年底已經發展成純互聯網休閑零食品牌。百草味的產品主打健康,並以個性化的設計使大量泛 90 後群體成為其忠實的消費群體,公司在 8 月推出的“抱抱果”系列產品僅用 18 天就達到 1000 萬銷售額,銷量超過 30 萬盒,10 月推出另一款 IP 爆款單品“仁仁果”。


2016 年好想你斥資 9.6 億元收購百草味,並於 8 月正式並表。百草味的出現改變了好想你過去完全依靠紅棗類產品的業務結構,各類新品更能迎合年輕人的需求。更重要的是,百草味為好想你帶來了寶貴的線上渠道,作為休閑零食電商第二大品牌,百草味線上與好想你線下優勢的整合值得期待。



2.3. 洽洽食品


公司總部位於安徽合肥,專業從事堅果炒貨食品的生產和銷售,產品種類齊全,品質優良,目前主要產品有葵花子類、西瓜子類、豆類、南瓜子類、花生類等傳統炒貨產品和以開心果、核桃、杏仁等為代表的高檔堅果產品。公司自成立以來很快成為堅果炒貨行業的龍頭企業,2006-2008 年,洽洽品牌連續位居中國食品工業協會堅果炒貨專業委員會評選的“全國堅果炒貨食品十大著名品牌”之首。


2017 年公司電商渠道收入 1.9 億元,以撞果仁和每日果仁為代表的堅果類收入 1.08億元,線下渠道山核桃、焦糖味瓜子實現收入近2 億元收入。線上收入略低於預期,隨著 2017 年電商倉庫、分揀配送中心和發貨平臺投入使用,電商板塊的發展速度有望加快



2.4. 鹽津鋪子


公司專業從事小品類休閑食品的研發、生產和銷售,主要產品為“鹽津鋪子”品牌的休閑食品,包括休閑豆制品、涼果蜜餞、堅果炒貨、休閑素食、休閑肉制品五大類近百種產品。公司 2016 Q4 實現營收 1.93 億,同比增長 25.32%,系核心產品“31°鮮”魚豆腐系列新品表現亮眼收入突破 1.49 億元,銷售占比超 20%,實現凈利潤498.66 萬元,同比增長 82%。


2017 年公司將重點開發熱帶果幹系列產品,強化差異化競爭,另外將繼續開發其他新品如:迷你小烤腸、牛肉幹、牛板筋、鴨肉等肉制品,拉絲面包、長崎蛋糕、鋼帶面包等糕點制品,蒸魚丸、蒸魚卷等魚糜制品。渠道方面講進一步整個渠道,對全國經銷商進行統一管理,同時深耕華南市場、務實華中市場,拓展華西、華北、加大直營系統開發力度。


(完)

股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。

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一財研選|休閑零食市場穩步增長,龍頭估值存提升空間!


 

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2018年5月20日目錄

►經濟複蘇需求增長,油服產業景氣度持續回升(長城證券)
►休閑零食市場穩步增長,龍頭估值存提升空間(東興證券)
►五一檔國產片加快追趕步伐,暑期檔票房可期(國信證券)
►政策春風拂面,工業互聯網發展步入快車道(東方證券)
►券商處基本面及估值底部,龍頭仍有溢價空間(華創證券)

 


1.經濟複蘇需求增長,油服產業景氣度持續回升(長城證券)

油服市場需求直接受到石油開采和生產投資規模的影響,而石油價格的劇烈變動一般會影響石油開采和生產投資的活躍程度。石油價格處於高位區間時,石油行業的景氣度提高將為油服產業帶來更多機遇;反之,將會在一定程度上減少油服產業的需求。

長城證券指出,油價漲跌有一個傳導期,油價上漲,受益的依次是石油公司、油服公司、設備公司。一般是石油公司先調整資本開支,進而影響油服公司和裝備公司業績。作為油服公司和裝備公司,對於油價上漲的反應有一定的滯後性。一般油價的回升傳導至資本開支增加需要半年時間,再體現在下遊公司油服公司業績需要約2年,傳導至設備需要約2~2.5年。

從供需關系來說,原油的本質是一種商品,因此供需關系是油價變動的核心決定因素。供給端方面,2016年11月30日,OPEC首次達成原油減產協議,協議從2017年1月1日開始實施,為期半年。其後該協議有效期延長兩次至2018年底,以解決全球供應過剩問題。隨著供給端減產、需求端回升,原油供求關系改善,價格穩步回升。美國能源信息署(EIA)2018年1月在其《短期能源前景》中預測2018年布倫特原油均價為60美元/每桶、2019年為61美元/桶,略高於2017美元54美元/桶的平均水平。

據Rystad Energy統計的全球原油成本曲線,全球原油主產區的原油生產盈虧平衡價格位於40~60美元桶。原油價格超過50美元/桶時,已高於主要陸上油田開采盈虧平衡價格,油氣開采活動逐漸活躍。根據Spears & Associates發布的The Oilfield Market Report(2017年10月)統計,2017年全球油田服務市場規模約為2335.20億美元,同比增長約5%,結束了2015年以來的持續大幅萎縮。

長城證券指出,中國石油、中國石化、中海油2018年預計勘探及開發資本支出額分別同比增長3.46%、54.73%、40.80%。隨著全球油氣開發資本支出和國內三大石油公司勘探及開發資本支出的增長,已公布年報的油服產業鏈16上市公司中,13家營業收入實現正增長,其中8家增速超過30%,油服產業景氣度回升。

長城證券認為,受益於美國、歐洲等主要經濟體經濟逐步複蘇,石油需求有所增強,原油的供需進一步平衡,上遊開發資本支出加大,油服產業景氣度回升。推薦傑瑞股份(002353.SZ)、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)


2.休閑零食市場穩步增長,龍頭估值存提升空間(東興證券)

近年來,人均收入水平的提高以及閑暇時間的增多催生休閑健康食品行業變革,尤其是人口結構轉變帶來的80後、90後消費主力對顏值、品味和營養的追求推動休閑健康食品向健康化、高端化、品牌化以及高附加值的方向發展。

中商產業研究院《2016-2020年休閑食品行業發展機遇報告》指出,2015年中國休閑健康食品市場總銷售額為5225億元,2011年至2015年複合年增長率為931%。預計2018年休閑健康食品行業規模將破萬億,到2020年達到12004億元。休閑健康食品已經成為人們日常食品消費中的重要組成部分,休閑健康食品行業的市場體量不斷擴大。

東興證券指出,休閑健康食品的主流消費人群由兒童向更多人群發展,包括註重養生保健的中老年群體、年輕時尚的少年群體以及高收入的青年白領群體,其中少年兒童,青年人中的女性消費者更是已上升為當前休閑健康食品的主流消費者。

受需求升級驅動,各主流企業抓住機會在細分領域內不斷推出新型產品,以在細分品類中爭取最有利的地位,這一趨勢從側面促進休閑零食品類的不斷多樣化。供給側新品的叠出以及包的裝升級使得消費人群結構更加廣泛,業務邊界不斷向外延伸。

東興證券認為,以價格搶客戶的時代已經過去,整個行業對利潤率的要求將超過對規模的要求。龍頭企業通過耕耘現有客戶群體,將重點從“投費用搶流量”轉到“差異化產品”上,不斷增強品牌競爭力,提價降費實現利潤率的不斷提升,未來企業的發展戰略由“規模導向”向“利潤導向”轉變。

統計顯示,2017年食品綜合板塊上市公司凈利率為6.85%,較同期增加0.2個百分點;2018年一季度凈利率為8.92%,較同期增加146個百分點,凈利率逐步恢複至近三年的高點,表明大眾品的盈利充分受益於產品結構提升。從長期的發展情況來看,行業增速有望維持20%以上的增長,行業整個行業的凈利率未來達到10%的水平是完全可以期待的。

東興證券推薦好想你(002582.SZ)、絕味食品(603517.SH)、桃李面包(603866.SH)、涪陵榨菜(002507.SZ)


3.五一檔國產片加快追趕步伐,暑期檔票房可期(國信證券)

國信證券指出,高基數下4月電影票房同比下降,五一檔國產片再度超預期。2018年4月實現全國票房39.05億元,同比下降20.31%;1~4月全國票房240.90億元,同比增長25.88%。

4~5月為進口片集中上映檔期,4月進口片《頭號玩家》口碑發酵下實現票房11.08億,為月度票房冠軍。五一檔票房9.99億元,同比增長41%;國產愛情片《後來的我們》首日票房2.85億元,檔期票房達6.4億,為五一票房市場最強拉動力。5月10日國內首映的《複仇者聯盟3:無限戰爭》首日票房高達2.09億,《複聯3》海外IMDb評分達8.9分、豆瓣評分8.6分,現象級進口大片上映有望拉動5月票房繼續高增長。

截至2018年5月10日,國內電影市場票房已達到251.94億元,同比增長23.78%。國信證券展望暑期檔(6~8月),《侏羅紀世界2》、《狄仁傑之四大天王》貓眼想看人數已破十萬,《動物世界》、《深海越獄》、《昨日青空》、《一出好戲》、《我不是藥神》等影片劇本題材多樣、主創陣容強大,對暑期檔票房市場依然樂觀。

國信證券認為,在互聯網平臺經歷多年發展之後,用戶紅利漸消,渠道端已形成寡頭割據的市場格局,內容成為億級存量用戶競爭和深度變現的核心。A股“頭部”內容公司聚集的特性也將顯著受益。從細分行業小周期來看,影視、廣告等領域回暖趨勢明顯,並購所帶來的業績拖累及商譽風險亦在逐步降低。

國信證券持續看好板塊向上空間以及內容產業潛力,建議積極布局暑期檔電影板塊相關個股機會,推薦關註光線傳媒(300251.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ),建議關註北京文化(000802.SZ)、橫店影視(603103.SH)等相關受益標的。


4.政策春風拂面,工業互聯網發展步入快車道(東方證券)

工業互聯網是制造業數字化網絡化、智能化的重要載體,也是全球新一輪產業競爭的制高點。東方證券指出,工業互聯網平臺可分為邊緣層、laaS層、工業PaaS層和工業APP等4個部分,支撐制造資源泛在鏈接、彈性供給和高效配置。對於工業互聯網平臺來說,數據采集是基礎、工業PaaS是關鍵、工業APP是重點。企業借助工業互聯網有助於實現智能化轉型。2018年政策支持頻出,並成立專項工作組;地方啟動“企業上雲計劃”,給予大力支持和補貼,促進工業互聯網發展步入快車道。

工業互聯網平臺按照服務對象及應用領域可以分為三類,分別為資產優化平臺、資源配置平臺及通用使能平臺。其中,資產優化平臺是未來制造業主導權競爭的制高點。資源配置平臺是供給側改革的重要抓手,主要體現在要素資源的組織與調度方面;通用使能平臺是資產優化及資源配置平臺的支撐。東方證券認為,未來各類平臺分工將更加明確,且未來各類平臺間的合作將更加緊密,旨為客戶提供完整方案。

東方證券指出,工業軟件一般按照應用分為研發設計類、生產調度和過程控制類、業務管理類三大領域。其中,生產控制類軟件的普及是精細化管理的基礎,如MES軟件向上連接管理軟件,向下連接車間的重要樞紐,提升工廠自動化與智能化水平,國內MES軟件的複合增速預計在40%左右;研發設計類軟件成為產業升級的助力,如PLM軟件大幅提升產品管理能力,有利於研發和產品設計。軟件企業從SaaS向PaaS邁進將有望參與工業互聯網平臺的競爭,軟件企業由於具備客戶基礎和應用場景,在工業互聯網平臺當中具備優勢。而工業互聯網的發展,也將促進軟件企業全面獲取生產現場數據和遠程設備運行數據,並通過這些數據與軟件的結合,提供更精的決策支持並不斷豐富軟件功能。

東方證券建議關註工業互聯網相關標的用友網絡(600588.SH)、漢得信息(300170.SZ)、寶信軟件(600845.SH)、東方國信(300166.SZ)


5.券商處基本面及估值底部,龍頭仍有溢價空間(華創證券)

華創證券指出,券商發展勢態危中有機,行業分化加速。在各項業務中,經紀業務重要性回升;投行業務體現出嚴重的監管導向;資管新規正式落地,券商資管轉型仍需要一個過程,一季度通道業務仍在擴張,但增速已經受制放緩;資本中介業務隨著機構客戶的拓展和融資需求的釋放,繼續穩定發展。

華創證券認為,今年受弱市影響傳統業務開局不利,自營收入波動劇烈,股權承銷監管緊縮。未來市場大概率將向上修複,隨著投資者風險偏好改善,利好經紀和自營回暖。利率企穩並從高位有所回落,企業融資需求的增長,債承預計將迎來持續繁榮。CDR快速推動獨角獸回歸等還將給證券行業帶來承銷、交易、托管等收入增量,有效增厚頭部券商業績。

過往合資券商表現分化、發展緩慢,《外商投資證券公司管理辦法》解決了兩個主要問題:一是股票結構和管理權不匹配,二是業務模式過於單一。所以外資進入中國市場的意願強烈。華創證券認為,參照中國香港資本市場競爭格局的形成,判斷中國對外開放後很長一段時間仍將是本土券商占優,引入外資帶來的沖擊有限。首先,目前國內券商競爭充分,外資控股券商在本世紀初簽訂的CEPA框架下也是被允許的。其次,外資投行擅長的衍生品業務領域不存在市場份額互相擠壓的情況,更有可能是一起把盤子做大,外資介入程度加深將幫助市場不斷形成和完善。最後,由於全面開放是一個漸進的過程,三年過渡期內政策將向著扶持幾家能與外資投行抗衡的國內超級券商來傾斜,龍頭券商有望享受政策紅利。

華創證券認為,券商板塊不論從基本面還是估值角度都位於全年低點,個股將繼續分化,龍頭還有溢價空間。

2018年以來,券商指數下跌逾7%,跑輸大盤近4個點,目前行業整體的市凈率在2011年以來的最底部1.5倍。龍頭券商具有穩健的經營數據支撐,同時未來收入增量可期,政策紅利確定性強,存在較高的溢價可能,具較高配置價值,繼續堅定看好。華創證券重點推薦中信證券(600030.SH)、華泰證券(601688.SH),建議關註港股的中金公司(3908.HK)

 

 

 

一財 財研 研選 休閑 零食 市場 穩步 增長 龍頭 估值 提升 空間
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白紙:由零食開始

1 : GS(14)@2012-08-30 11:04:10

搞到我都想買包來食
http://www.sharpdaily.hk/article/sup/20120830/128258
走入超級市場,多半是為了選購晚餐材料和家居用品,有時也會經過零食部,買一些零嘴備用。放置在超市零食架上當眼處的多是一些薯片、巧克力等大路選擇,偶爾花多點時間找尋,才發現一些熟悉的老包裝。
在學生時代,無論小學還是中學,每逢小息開始時大夥兒便會衝到地下小賣部排隊,拿出十元八塊零用錢,換來一支汽水一些零嘴,好待追逐跳繩打籃球之餘,也能稍微滿足一下口腹之慾。
那時的選擇自然是侷限於學校提供的種類,不知是價錢相宜問題、市場壟斷問題還是教育署秘密指引問題,我讀過一間小學四間中學,發現每間小賣部所賣的零食都是大同小異:媽咪麪、魚肉腸、眼鏡朱古力、紫菜、芝士圈……等等等等等等等,而我最喜歡吃的就是那種從外表看上去已知加入巨量橙色色素的辣味棒和無論形狀和味道都假得過份的圓形朱古力蛋糕。
後來經歷了成長後的大魚大肉,然後到達物極必反的清淡飲食階段,好像有十多年沒碰過那些小學雞零食了。現在偶爾到達超市,我便會搜索一下暗角,尤其經過碩果僅存的士多,更必會買來一些懷舊小吃。
回到家中,把那些久違的味道放進嘴裡時,便又彷彿回到過去某年某刻的時空。
林日曦
電郵:linrixi@blackpaper.com.hk
白紙 零食 開始
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