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中環在線:潘石屹「中國自身難保」 李華華

2008-11-07  AppleDaily

金 融海嘯演變成全球經濟危機,歐美老外見中國外滙儲備咁叠水,都期望中國科水救市做白武士。SOHO中國(410)主席潘石屹喺最新一期自家月刊《SOHO 小報》話,早前去咗一轉花旗國,上機前喺coffee shop買嘢飲,個sales同佢講:「你哋係中國人,真好,你哋有錢,全世界都等住你哋嚟拯救。」

泥菩薩靠唔住

佢返到北 京,一落機就喺停車場聽到兩個煤炭運輸工人講,煤炭由每噸130蚊人仔,減到40蚊都冇人要。潘石屹覺得,兩件事後者係中國市場嘅實況,前一件只反映老外 嘅幻想。佢話老外誤以為中國人有錢,一廂情願當中國係救星,根本唔了解中國都係泥菩薩過江,自身難保。佢仲打咗個比喻,話如果經濟體系上中國係地球,美國 就係太陽,美國出事,中國點會唔受波動?以為美國繞番中國轉?更冇可能,中國仲未有咁大本事!
中環 在線 潘石 石屹 中國 自身 難保 華華
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中環在線:自身難保大笨象縮贊助 李華華


2009-03-11  AppleDaily





 

滙控(005)舊年業績大倒退,股價仲俾人質到殘。往時滙控贊助唔少體育運動,包括欖球、網球同F1賽車等,今後要佢科水睇怕冇咁容易。滙控贊助部主管基利斯摩根早幾日出席贊助活動時,話將會重新評估嚟緊呢年嘅贊助計劃。

滙 控贊助女子高球職業巡迴賽(LPGA)嘅合約今年就完,基利斯摩根好老實話:「o依家唔會討論延續贊助嘅問題,直至有證據顯示呢啲投資係成功,家陣仲言之 過早。我哋仲要分析一系列數字同資料,例如電視報道、觀眾數目等。不過可以肯定咁講,呢兩年嘅贊助令銀行喺新加坡同亞洲建立良好形象。」

果然係做銀行,贊助都好似投資咁,要睇數據分析,若然業務分析都係咁深入同仔細,可能隻大笨象就冇咁傷。



中環 在線 自身 難保 大笨 笨象 象縮 贊助 華華
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傳十姑娘病危麥舜銘難保五十億身家

2012-6-21  NM




十姑娘何婉琪大女麥慧貞,上週二 忽然跟八姑娘何婉鴻聯名登報尋人,話自○一年就未見過十姑娘真身,擔心其個人狀況。二人忽然「尋親」,皆因有傳十姑娘病危,八姑娘身邊人說:「農曆年時聽 到十姑娘好似入咗養和,但一路唔俾探,連電話都無得打,究竟依家係點都唔知。」講到底都是錢作怪,想「分享」十姑娘五十億身家的豈止大女麥慧貞,仲有前新 抱陳復生。據知自○九年底主動提出離婚的她,除要求麥舜銘每月至少付卅二萬贍養費,上月中更向高院入稟申請,要跟麥舜銘對分身家。尋母不果

據何家中人話,自農曆年傳十姑娘入了養和,麥慧貞苦無機會探望,才聯同八姨媽(八姑娘)聯名登報尋人,打溫情牌動之以情,「佢個女一直都搵佢唔到,而八姑 娘同十姑娘係親生姊妹,點會唔掛住佢?以前十姑娘喺澳門做嘢時兩姊妹經常見面感情好好,但自○一年後再無見過十姑娘,大家都九十幾歲,八姑娘真係好掛住個 妹。」除了親情,麥慧貞當然亦擔心母親若離世後,她的財產分配,知情者說:「佢最驚係啲錢落晒入Michael(麥舜銘)個袋度。」多年來一直收埋十姑娘 的胞弟麥舜銘亦不甘示弱,隨即以十姑娘名義發聲明以正視聽,「十姑娘身體生活皆好,但佢好驚訝兩個人話搵唔到佢,因為兩位都喺澳門告緊十姑娘,大家都有律 師做代表。」

三十二萬贍養費

眾所周知,麥舜銘一直挾天子令諸侯,只要阿媽兩腳一伸,十姑娘跟他控制、擁有澳娛價值約五十億股份的滿威利基金會,便自動過戶袋袋平安。金礦在前,多年來 緊貼奶奶的陳復生(Katie)點會死錯人,○九年底她以麥舜銘「不合理行為」提出離婚後,二人一直就分身家問題在家事法庭大鬥法,陳復生先贏一仗,獲法 庭頒令每月暫可收取卅二萬贍養費。而據上月法院出的離婚文件披露,八九年麥舜銘跟陳復生在泰國結婚,男方付了三百萬禮金,婚後一直住在七千呎半山豪宅,又 在羅便臣道有千七呎行宮,每年出外旅行都是坐頭等及住五星酒店。據知情者說:「Michael諗住俾咗三百萬,就算離婚都唔再分錢,但Katie就話嗰三 百萬係禮金,作為佢嫁人息影嘅補償。」

打錯算盤

○九年十一月,當陳復生在港提出離婚後不夠一個月,麥舜銘亦在兩週後在泰國申請離婚,據知是有人認為在外國辦離婚後,香港法庭就無權分配二人財產,避過跟 配偶分身家。「麥舜銘好精,當年揀泰國註冊係貪當地離婚唔似香港要分身家,見陳復生在香港申請離婚,佢亦嗱嗱臨喺一個月內在泰國搞離婚。」可惜去年三月香 港改例,凡在外國離婚,配偶一樣可就財產分配在香港法庭申請,故上月中陳復生即時向高院提出申請,有望跟麥舜銘分享五十億身家。

傳十 姑娘 病危 麥舜 舜銘 難保 五十 十億 身家
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航運中心難保 左丁山

http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/art/20130409/18221018

曾蔭權時期,提出香港經濟四大支柱理念,航運是其中之一。今年一月嘅梁振英第一份施政報告,重申航運重要,佢在城大做校董會主席時,已提出建設香港成為航運船泊中心,與倫敦看齊,中央亦曾經不斷放出訊息,支持香港作為航運中心。
昨日講過,日本管理大師大前研一曾經向呢個想法大潑冷水,如果我地睇近年數據,大前研一似乎係啱嘅噃,香港貨櫃碼頭吞吐量,曾是世界第一,2005年世界十大碼頭順序係香港、新加坡、上海、深圳、釜山、高雄、鹿特丹、洛杉磯、漢堡、安特衞普。到咗2012年,前四名係上海、新加坡、香港、深圳,但因近年嘅香港碼頭吞吐量增長,常低於深圳,故此一至兩年內香港會跌到世界第四位,想重返世界第一,時勢冇晒咯。
香港碼頭排名下跌,主要係受到深圳競爭,上海盡享長三角之利,新加坡雄霸東南亞。幾年前麥肯錫公司發表咗一份香港碼頭競爭力報告,指從東莞工廠運一隻貨櫃到洛杉磯,若在香港上船,會比在深圳上船貴近三百美元,原因係(一)香港船期航班雖多,但貨櫃船運費更高(船公司收取),(二)從東莞送貨來港,須僱用香港貨櫃車,香港司機,在深圳過關,每日只能走一轉,單位成本比用大陸車,大陸司機,唔駛在深圳過關,在鹽田上船,每日可走兩至三轉車,高出好多,(三)香港貨櫃碼頭嘅處理費(handling charges)(由碼頭收取)比深圳高。
三樣嘢加起嚟,香港在成本上毫無競爭力,但點解仍有咁多貨櫃來港?主因係香港船期密、上落貨快,效率甚高,深圳遠遠不如,但呢個所謂Competency Gap(能力差距)只會隨着內地工人及程序進步而收窄,如果收窄到差距只係10%左右嘅話,你話美國買家例如Walmart會點揀?當然係在F.O.B.報價上揀取在深圳上船嘅啦,何況深圳貨櫃碼頭嘅經營者與葵涌貨櫃碼頭基本相同㖭?今日香港碼頭之罷工,無論是否早日解決對大趨勢毫無影響,如果罷工持續糾紛難解,付貨人短期內更會加快向深圳碼頭靠攏!


航運 中心 難保 左丁 丁山
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眾籌電影票房遇冷 預期收益難保障

來源: http://www.infzm.com/content/104774

圖為“百發有戲”頁面。 (小塵4x/圖)

互聯網巨頭阿里巴巴、百度相繼通過眾籌的方式進軍電影市場,而隨著各大投資影片票房數據出爐,眾籌影片也到了初步驗收的階段。

此前捆綁電影進行轟炸式的宣傳推廣,令眾籌這一概念迅速普及,但國慶期間,百度、阿里力推的幾部眾籌電影都遭遇了票房滑鐵盧,質疑之聲也隨之而來。

眾籌電影票房遇冷

投資成本超7000萬,票房不足5000萬,之前廣受關註的文藝片《黃金時代》不僅被同檔期的《心花路放》遠遠的甩身後,甚至連成本也沒能收回,實在令人大跌眼鏡。

《黃金時代》是百度“百度有戲”力推的一部眾籌電影,計劃籌資1500萬元,最低籌資10元。該項目在剛推出的幾小時內籌資金額就達1800萬元,超額完成籌資計劃。

按照項目的設定,購買者的收益將根據《黃金時代》的票房變化而定,如果該影片的票房低於2億元,則以不超過8%的年利率進行補償;如果票房為2億至6億(不包括6億),每增加1億票房收益率提升一個百分點;若票房為6億以上(包括6億),收益率高達16%。

百度金融相關負責人曾反複表示,電影票房不直接與投資人的收益百分之百掛鉤,即使票房失利,最低檔8%的收益率一定能保障。現在票房失利,將如何保障投資者的權益,百度方面尚未做出回應。

做為眾籌電影失利的又一典型則是阿里“娛樂寶”今年第二期推出的《魁拔Ⅲ》,根據規定,投資門檻最低100元,預期年化收益7%,盡管設置了最高投資2000元的上限,該項目仍然在三天內就完成1000萬的籌資。

《魁拔》被稱為國產動漫的標桿,以制作精良、人物飽滿為觀眾所喜愛。2011年上映至今,共推出三部系列影片,第一部票房350萬元,第二部票房2600萬元,而10月1日上映的《魁拔3》,目前票房僅2300萬元,尚未收回成本,片方負責人遺憾表示:“將無限期叫停電影《魁拔4》。”

《北京日報》稱,娛樂寶《魁拔Ⅲ》產品投資周期是一年,百發有戲《黃金時代》為180天。從目前的實際票房數據來看,草根們的投資很難實現預期收益,能否保本要到理財產品到期時才能揭曉答案。

“眾籌吸引更多票房是個偽命題”

百度百家早前的一篇文章稱,眾籌不僅僅是預售和湊份子,而是讓每個喜歡電影的人都可以成為電影制片人,參與到電影制作、宣傳的各個環節,並能享受票房帶來的回報。阿里巴巴集團副總裁、數字娛樂事業群總裁劉春寧也表示,娛樂寶的精髓就是讓消費者和內容創意者建立深刻聯系,從而產生廣義上的粉絲經濟。

在這些互聯網大佬眼里,眾籌的最大作用不是集資,而是營銷。曾有業內人士認為,票房越高,收益就越高,投資者不僅會去電影院支持自己投資的電影,還會鼓動周圍人,票房怎麽可能不火?

盡管這種營銷概念深入人心,但事實證明並非所有人都買賬,業內人士向《南京日報》介紹,“眾籌能吸引更多人走進影院”是個偽命題。“我們首先要弄清楚,搶購上述眾籌產品的到底是些什麽人?據我的判斷,其中的多數都是該部影片制作團隊的粉絲。就是說,無論拍攝方推不推眾籌產品,他們都會去看這部電影。至於其他人,你推眾籌也好,不推眾籌也好,他們都不會對這部片子產生過多關註。就算是參與眾籌的粉絲們去遊說推動,實際效果也是十分有限。”

眾籌 電影 票房 遇冷 預期 收益 難保
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股東自身難保?壞賬激增?多地城商行股權遭低價拋售

來源: http://wallstreetcn.com/node/210702

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今年以來,超過30家城商行老股東掛牌低價出售所持股權,轉讓規模超30億股。反映出部分作為股東的企業經營狀況不佳,急於套現,此外地方銀行債務風險隱患和盈利能力下滑也成為參股者的“心頭刺”。

《經濟參考報》統計,今年以來,城商行股權轉讓頻繁,其中大手筆交易有:9月廣州金融控股集團有限公司在上海聯合產權交易所掛牌轉讓廣州銀行11.6億股,約占該銀行總股本14.045%;中國信達資產管理公司向大唐西市文化產業投資轉讓西安銀行6.3億股股份,占該銀行總股本21%;河北石家莊匯融農村合作銀行1.194億股被掛牌轉讓,占總股本19.99%;唐山市商業銀行大股東轉讓2.0376億股,約占總股本12.23%,等等。

從區域上看,河北地區、長三角地區、廣東地區以及廣西地區城商行股權掛牌轉讓相對最活躍。

股東自身難保急於變現

此前,城商行股權遭拋售的最重要因素之一是上市遙遙無期,持有其股權的財務投資機構權衡選擇放棄繼續持股,而今年的情況有所不同。

《經濟參考報》援引一家持有城商行股權的企業內部人士分析稱.:“目前,很多企業負債率高企,經營情況也不理想,利潤指標難以完成,但所持有的城商行股權屬於優質資產,轉讓城商行股權變現最便捷。並且,當初投資的成本低,現在即便是按每股凈資產左右的價格轉讓,也能盈利並套現。”

有市場人士指出,今年經濟下行對企業存在壓力,有不少股東低價出售套現是為了彌補自身資金流不足。

而爭先套現的企業中步伐房地產企業,比如廣西北部灣銀行的受讓方廣西開源置業有限公司,該房地產企業的轉讓理由是“公司上新項目需要融資”。按2.6元/股的轉讓價格,這家房企可套現11440萬元。此外,杭州銀行600萬股的受讓方則是浙江省國資委旗下唯一經營房地產的上市公司嘉凱城集團。

據悉,去年房地產企業掀起了一陣參股城商行浪潮,但城商行的投資收益無法令房地產商感到滿意,地方性銀行缺乏創新能力也無法與入股的房地產商現有業務形成協同效應。

城商行利潤前景不佳、債務風險存隱憂

今年以來,銀行業普遍面臨著資產壓力,而城商行更不例外。銀監會統計數據顯示,今年上半年,城商行不良貸款新增132億元,且不良率較去年末上升了0.11個百分點;農商行的不良貸款增加了146億元,不良率亦較去年末上升了0.05個百分點。

同時,多地城商行對地方融資平臺貸款的集中度較高,而近期,財政部下發的43號文又明確要通過PPP(政府與社會資本合作)模式逐步將政府債務轉為企業債務。這在一定程度上會造成地方銀行資產質量波動。

業內分析人士指出,城商行所面臨的不僅僅是資產質量壓力,還有主營業務的下滑也包括了非主營業務的增速“突變”,盈利前景堪憂。

“地方城商行每況愈下,這三年利潤一直下降,副省級城商行2000億元、3000億元資產規模,一年有10億元利潤規模就已經很了不起了,幾乎所有城商行都面臨監管有力、創新不夠、資產凈回報可憐的局面。”上海綠地集團董事長張玉良直言:“房地產企業轉向金融是正確的選擇,但應該轉入有創新能力的金融領域,至於城商行,我準備把兩家銀行的股權拋掉。”據悉,綠地集團此前相繼入股了遼寧盤錦銀行、錦州銀行、上海農村商業銀行等。

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股東 自身 難保 壞賬 激增 多地 地城 商行 股權 低價 拋售
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德國央行前行長:歐元可能難保

來源: http://wallstreetcn.com/node/213424

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前德國央行行長認為,如果歐元區各國不跟隨德國進行結構性改革以促進長期增長的話,歐元區有可能解體。

瑞銀集團(UBS)主席、同時也是前德國央行(German Bundesbank)行長Axel Weber本周三表示,歐洲央行的QE只能解決部分問題,到目前為止歐元不止可行性就連合法性還存在問題。

英國金融時報援引Weber在達沃斯論壇上的講話稱,如果各國不進行改革,“我認為歐元區如何存續下去的問題將一直存在,歐洲消除這方面疑慮的工作做的不夠。”

2011年卸任德國央行行長的Weber表達了德國人的傳統觀點:將歐元區問題歸責於各國政府疏於改革,而不是央行的行動力度不夠。

他預計QE規模將是“相當大”的,但真正的問題是歐洲央行是否能持續給歐洲的政策制定者們創造時間以解決問題。

Weber直言歐元區邊緣國家——意大利、希臘、西班牙、愛爾蘭、葡萄牙的改革是不到位的。他稱因為歐洲複蘇不足,“很多問題又重新浮現出來”。

“歐洲央行只能修補部分歐洲的問題,部分因為央行做的越多,政府就有動力做的越少。真正的問題是如果你持續創造時間,但是這些時間並沒用在改革上,我覺得你應該問問自己是否重複這樣做是最好的藥方。”Weber說道。

“政策制定者們不應該跟自己開玩笑,他們負責改革,如果他們最終交不出改革的成果,就是失職。”

Weber說,歐元區需要合力改革,如若不然,單一貨幣的計劃會越來越難運轉下去。

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德國 央行 前行 歐元 可能 難保
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藥價難保——醫藥股還能買嗎?

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1290

藥價難保——醫藥股還能買嗎?

作者:格隆匯 左龍右鯉


一、什麽人需要買藥?
當然是病人需要買藥,2013年中國全年門診量是73億次,比上一年增長6%,出院人數1.91億人,比上一年增長了7.3%。2014年的數據衛計委還沒公布,估計也是個位數的增長,接近80億人次。幾乎每個人都需要買藥,這個市場可真不小

二、中國人每年花多少錢買藥?
2013年全國衛生總費用約31661.5億元,其中:政府衛生支出9521.4億元(占30.1%),社會衛生支出11413.4億元(占36.0%),個人衛生支出10726.8億元(占33.9%)。人均衛生費用2326.8元,衛生總費用占GDP百分比為5.57%。占GDP比是在逐年增加的,今年估計能到6%,按60萬億的GDP算,會超過3.5萬億  

而據國家統計局發布的統計數據2013年,醫藥制藥業(包含子行業)的產品銷售收入超過2萬億,2001年至今複合增長率超過20%、也就是說,老百姓每100元衛生支出有超過60元是花在藥品上的。

而全國的醫護人員約550萬,按每人每年工資4萬元算(臺面上的,不算獎金),那就是2200億,我們每花的100元衛生支出中只有不到7元是給醫生和護士的,剩下的30元就是各種檢查、耗材、住院等雜費了。

藥品占60%+,服務占7%,檢查+耗材占30%,病人花100元看病你只拿7元,如果你是醫生護士,你願意嗎?當然不願意,結果必然是以藥養醫,目前的藥價里面有10%到15%(約3000多億)就是以各種形式補貼、獎金給醫護人員的。

三、藥品的性質是什麽?
藥品在中國有了雙重屬性,一個屬性是治病,是有療效的,主要是一些普藥和外國原研藥、創新藥。另外一個屬性是“養醫”,不一定要有療效,人吃了跟沒吃一樣就行,什麽藥符合這個屬性?左龍大叔不是醫藥專家,請知道的朋友告訴我。如果你投資了醫藥股,就要搞清楚這個問題,主力品種是有療效的呢還是沒療效的,在過去,他們都是符合中國國情的,所以都能增長,而且沒有療效但能“養醫”的藥增長更快,但,未來可能就不是這樣了,要小心。

四、誰負責花錢買藥?
問題2中已經給出答案,衛生支出中個人只占33.9%,剩下的錢是通過醫保、新農合支支出的。職工醫保歸人力資源和社會保障部管,新農合歸衛計委管,後面將統一到人保部管理,人保部作為唯一的花錢部門,將對藥價走勢起到非常重要的作用。

   大家有沒有發現,衛生支出費用對衛計委下屬的醫院是收入,而對人保部卻是成本,過去這種不合理的職能分工(人保部花錢買藥,但對藥價幾乎沒有發言權),一定程度上為以藥養醫創造了條件,而隨著醫改進入深水區(如醫保總量預付制度),藥品對醫院而言不再是收入,而是成本,藥價必須是孔雀東南飛了。

五、藥品怎麽買!買!買?
這兩天聽說有很多湖南的制藥廠因為招標規則的改變到政府門口集體散步,再聯系到之前浙江藥品招標直接先砍10%,這兩個事件傳遞了一個明確的信號,醫藥行業的遊戲規則將發生變化,之前全行業每年穩定20%的增長可能不複存在,真正有實力的,有療效的藥廠、藥品可以獲得更大的份額,行業洗牌不可避免,在不確定性增加的情況下,醫藥行業的估值水平會下一個臺階。
招標價的下調,左龍大叔認為長遠來看是非常有利的,首先,政府改變了以往只招不采的準入制度,現在是招采統一、價量結合,直接告訴你數量,通過讓中標者提升市場份額來換取低藥價,在商言商,還是有不少藥廠會心動的,反應在財務上,利潤率會下降,銷售額和利潤總額可能會上升,市場集中度增加。有了利潤後,可以投入到新藥研發里,而不是花到醫院的回扣和流通環節里,這也有利於我國原研藥的發展。

六、醫藥股票還能買嗎?
550萬醫護人員,平均年薪多少合適?拍拍腦袋,12萬吧(月入過萬),那就是6600億,占衛生支出20%,耗材、檢查等雜項不變還是30%,那麽藥品在總衛生支出中占50%還是有可能的,那也還有2萬億的規模,這麽大的行業當然是可以買的。
1)                醫護收入陽光化後,不需要靠賣藥及過度治療的行為來增加收入,所以一些沒有療效的藥品,濫用的藥品將會大幅減少甚至消失,這部分的股票不能碰
2)                普藥過去競爭過於激烈,隨著新的招標策略,被選中的公司市場份額會增加,價格可能會有提升空間,帶來利潤的大幅增長,這部分股票值得重點留意
3)                外國很多“原研藥”其實在國外已經都是普藥,而在中國卻還能享受“原研”的待遇,賺取高額利潤,這也不符合政府的利益,這部分股票也要小心(代理公司)
藥價 難保 醫藥 股還 還能 能買 買嗎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=130224

藥價難保——醫藥股還能買嗎?

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1331

藥價難保——醫藥股還能買嗎?
作者:格隆匯 左龍右鯉


導讀:湖南省新一輪藥品集中采購殺價太狠,結果香港醫藥股集體跌出翔,先鋒醫藥(1345)本周四個交易日跌去20%,四環醫藥(460)跌去10%。藥價難保,醫藥股還可以買嗎?本期港股那點事分享來自醫藥領域資深投資專家左龍右鯉和格隆匯醫藥群針對該問題的討論紀要,供大家參考。


一、什麽人需要買藥?
當然是病人需要買藥,2013年中國全年門診量是73億次,比上一年增長6%,出院人數1.91億人,比上一年增長了7.3%。2014年的數據衛計委還沒公布,估計也是個位數的增長,接近80億人次。幾乎每個人都需要買藥,這個市場可真不小


二、中國人每年花多少錢買藥?
2013年全國衛生總費用約31661.5億元,其中:政府衛生支出9521.4億元(占30.1%),社會衛生支出11413.4億元(占36.0%),個人衛生支出10726.8億元(占33.9%)。人均衛生費用2326.8元,衛生總費用占GDP百分比為5.57%。占GDP比是在逐年增加的,今年估計能到6%,按60萬億的GDP算,會超過3.5萬億


而據國家統計局發布的統計數據2013年,醫藥制藥業(包含子行業)的產品銷售收入超過2萬億,2001年至今複合增長率超過20%、也就是說,老百姓每100元衛生支出有超過60元是花在藥品上的。


而全國的醫護人員約550萬,按每人每年工資4萬元算(臺面上的,不算獎金),那就是2200億,我們每花的100元衛生支出中只有不到7元是給醫生和護士的,剩下的30元就是各種檢查、耗材、住院等雜費了。


藥品占60%+,服務占7%,檢查+耗材占30%,病人花100元看病你只拿7元,如果你是醫生護士,你願意嗎?當然不願意,結果必然是以藥養醫,目前的藥價里面有10%到15%(約3000多億)就是以各種形式補貼、獎金給醫護人員的。


三、藥品的性質是什麽?
藥品在中國有了雙重屬性,一個屬性是治病,是有療效的,主要是一些普藥和外國原研藥、創新藥。另外一個屬性是“養醫”,不一定要有療效,人吃了跟沒吃一樣就行,什麽藥符合這個屬性?左龍大叔不是醫藥專家,請知道的朋友告訴我。如果你投資了醫藥股,就要搞清楚這個問題,主力品種是有療效的呢還是沒療效的,在過去,他們都是符合中國國情的,所以都能增長,而且沒有療效但能“養醫”的藥增長更快,但,未來可能就不是這樣了,要小心。


四、誰負責花錢買藥?
問題2中已經給出答案,衛生支出中個人只占33.9%,剩下的錢是通過醫保、新農合支支出的。職工醫保歸人力資源和社會保障部管,新農合歸衛計委管,後面將統一到人保部管理,人保部作為唯一的花錢部門,將對藥價走勢起到非常重要的作用。


大家有沒有發現,衛生支出費用對衛計委下屬的醫院是收入,而對人保部卻是成本,過去這種不合理的職能分工(人保部花錢買藥,但對藥價幾乎沒有發言權),一定程度上為以藥養醫創造了條件,而隨著醫改進入深水區(如醫保總量預付制度),藥品對醫院而言不再是收入,而是成本,藥價必須是孔雀東南飛了。


五、藥品怎麽買!買!買?
這兩天聽說有很多湖南的制藥廠因為招標規則的改變到政府門口集體散步,再聯系到之前浙江藥品招標直接先砍10%,這兩個事件傳遞了一個明確的信號,醫藥行業的遊戲規則將發生變化,之前全行業每年穩定20%的增長可能不複存在,真正有實力的,有療效的藥廠、藥品可以獲得更大的份額,行業洗牌不可避免,在不確定性增加的情況下,醫藥行業的估值水平會下一個臺階。


招標價的下調,左龍大叔認為長遠來看是非常有利的,首先,政府改變了以往只招不采的準入制度,現在是招采統一、價量結合,直接告訴你數量,通過讓中標者提升市場份額來換取低藥價,在商言商,還是有不少藥廠會心動的,反應在財務上,利潤率會下降,銷售額和利潤總額可能會上升,市場集中度增加。有了利潤後,可以投入到新藥研發里,而不是花到醫院的回扣和流通環節里,這也有利於我國原研藥的發展。


六、醫藥股票還能買嗎?


550萬醫護人員,平均年薪多少合適?拍拍腦袋,12萬吧(月入過萬),那就是6600億,占衛生支出20%,耗材、檢查等雜項不變還是30%,那麽藥品在總衛生支出中占50%還是有可能的,那也還有2萬億的規模,這麽大的行業當然是可以買的。


1) 醫護收入陽光化後,不需要靠賣藥及過度治療的行為來增加收入,所以一些沒有療效的藥品,濫用的藥品將會大幅減少甚至消失,這部分的股票不能碰


2) 普藥過去競爭過於激烈,隨著新的招標策略,被選中的公司市場份額會增加,價格可能會有提升空間,帶來利潤的大幅增長,這部分股票值得重點留意。


3) 外國很多“原研藥”其實在國外已經都是普藥,而在中國卻還能享受“原研”的待遇,賺取高額利潤,這也不符合政府的利益,這部分股票也要小心(代理公司)。


________________________________________
以下是格隆匯醫藥群討論紀要:


Chenyb 
1345還撐得住麽[流淚]
活活打下
歐美小藥企的產品在這次政策血洗下是撐不住了麽[尷尬]


Chris
當年1112就是這麽樣的歷史重演
1345的定價是在中間,比大企業便宜,比國內便宜點。中端。
並且不需要給很多bribe去賣藥,那是國內企業爛藥的招數,他們主要靠藥效與性價比
這番殺價,對於任何一個公司有區別麽?白雲山大國企好點?可能是真。進口藥多了去,幾百種,都在殺價,找1345跌是因為感覺它弱。。。最後的結果,要麽它超跌,要麽其他補跌


Chenyb 
是呀,藥效和價格是優勢,現在是不是國家對外國藥搞歧視
[抓狂]


Chris
XI他是歧視的
但我不信他要把外國藥殺絕


Chenyb 
諾華羅氏這些還有一些無法替代的品類。不會被斬草除根。


Hong
本來就跌的找不到爹媽了!還這麽狠![冷汗][冷汗][冷汗]


Chenyb 
不知1345李總對國家這次醫藥行動怎麽應對
可以去醫院問問


Chris
妹,你說李總能咋說,這都是習總定的~~~


Chenyb 
要是長期打壓,李總有沒有打算變個唱法


勝生
紐儲非是什麽作用?


勝生
什麽科用多呢?
Chenyb 
紐儲非有沒有跟招標有關


Chenyb
燒傷


Wangzs
紐儲非是器械吧,本來也不在招標里


勝生
紐儲非是液體敷料


阿初
先鋒次新股,原始配售者依然獲利,跌勢一旦確立,紛紛出貨保住成果,


格隆
醫藥股變成重災區了?


格隆
@Chris 你的那篇亂侃的文章,神準啊!醫藥好日子沒了?(小編註:《亂侃中國股市:炒股票,跟黨走!》請到港股那點事公眾號下方“近期精華”中查閱)


阿初
前期李總發話,很多人解讀為利好,看來都是自我麻痹


格隆
大夥擺擺看,醫藥行業有哪些利空?


路客
湖南,浙江的招標


Chris
格老市場總算”對得起“我追蹤XI大兩年半心血。。。從2012年茅臺大跌開始到1112再到今天。發表文章那天開始出貨,至今只剩三只股賺得的利潤全部回吐給割倉的


Chenyb 
@Chris 苦了你了


阿初
@格隆主要還是壓價厲害,另外前期估值確實也高了,逆水行舟


格隆
據說還要出一個藥品最高零售限價?


Chris
1345我不賣華翰還有綠葉斬得只剩幾萬塊。
其他全部清倉


格隆
@Chris你真的把習摸透了


阿初
@Chris綠葉也丟了吧


Chris
應該那天開始全面做空,賺爆!我不是這個性
大不了鎖倉8年人民是要好藥的人是要下臺的大家還是要投資股票的


阿初
1345主要是獲利盤太大


Chenyb 
剛需還是剛需的!


阿初
風險還是要適當分散的


Chris
子文呢,他講中國醫藥行業日本化。20年降價。這問題也像了許久。如果是,我認栽。如果是,中國醫藥工業完蛋。如果不是,我拿的是大中華區最便宜還有靠譜藥的公司,我墊背也甘心


vajra
湖南招標也沒有那麽可怕吧
查了一下很多產品價格沒啥變化啊


破冰之年(盧源)
@Chris為啥1345是非賣品呢?


Chris
1345不賣說來就話嘮了,便宜不是最重要,重要是”珍珠白菜價“
如果康哲跌去40% 我也會說這個話。。。珍珠白菜價。這樣較容易理解


格隆
一個券商研究員發的電話會議觀點:我們剛參加了先鋒藥業(1345)公司電話會,主要是政府退稅遠低於預期,湖南招標影響,同時公司調低利潤指引三點影響。公司現在指引2015年收入增長目標不低於30%(包括四塊新業務2.8億元增量),高於之前市場預估25%水平,但是凈利潤增速只有20-25%,遠低於市場之前預期35%,主要差異來自退稅減少(余額5千萬人民幣,1月到1千萬,4月預期1千萬人民幣),新業務毛利率遠低於市場預期。
即使按照公司指引20%凈利潤增長來看,預計2015年EPS0.26人民幣,低於市場預期約15%。目前股價對應14倍。考慮西藏政府風險,管理層指引不達標風險,非獨家招標進一步降價風險,三大因素可能進一步制約股價,加之原先利潤率提升,高增長故事不再。不建議抄底。


laurence
今天上午給1345董秘打了電話


格隆
@laurence 怎麽說?


Chris
不要看太多
因為跌了就看空,漲了還看好。券商容易自我加強


laurence
15年3.6億到4億出頭之間,具體視乎退稅和未來招標進展
降價10%,對凈利潤率影響1.5個百分點
公司挺樂觀的,說湖南影響其實很小


格隆
@laurence 你對1345和整個醫藥現在怎麽看?


laurence
醫藥股今年配置肯定要低於過往兩年,不過先鋒這價位很值啊
15年公司愛爾康業務有望大幅增長


Chris
上面那段話不講湖南招標價降低幅度低於預期而一些獨家高價被殺得很厲害因為先鋒的定價在中端不是火力攻擊主要目標


Chris
公司是一個20%器械收入占應收比的公司
尤其紐儲非是屬於器械
一個月前與四環和先鋒談這個問題,招標價火力針對誰?盡管大家都要割利,但受害各自輕重不同。白雲山大企業牛逼可能被降得溫和,先鋒中端產品藥品療效取勝價格也不貴。要大殺價的:—花大把錢賄賂醫生的爛國內小企,2 某些高端獨家藥物定價太高了,包括大外企
格隆
先鋒我估計是有融資盤平倉,引致多殺多!


Hong
1345也就成交800萬股,不會是融資盤吧?


天海
各位老大,港股中大部分股票走熊了,不過跌得最透的應該是TMT板塊


vajra
機會都是殺出來的
風險都是漲出來的


Chris
1000藥企要倒閉
這是某企告我包括GMP推到力量
那麽剩余上市的300家不到是整合還是,,,我賭它們相當一部分是贏家


Liwei
應收是因為鷹視的合作模式


左龍右鯉
最大的風險是,藥品作為“以藥養醫”的歷史使命即將終結


Chris
對終結之後剩下必須要用的藥就這些藥企可以活下來


左龍右鯉
真正有療效的藥不怕
但是整個醫藥板塊的估值水平會下降


Chris
同意所有高PE股全殺


左龍右鯉
1345跌這麽多,還是有接近20倍PE吧,20倍算高還是不高就不好說了


Chris
沒有20倍 15倍以下去了


laurence
1345哪有那麽高估值


左龍右鯉
有沒機會去到10倍呢


Chris
大中華區最便宜!


左龍右鯉
我沒有1345,沒細算哈


Chris
可能啊可以去8倍


Chris
最後是8倍。但你看1345這個是啥基本面吧

左龍右鯉
我是說整個醫藥股板塊的估值水平,會下降到什麽程度


Colin^_^
10倍是多少錢?


Chris
可以確信的是,如果ZF殺價到了極端藥企沒有利潤大家都會退出醫院沒有藥可以用

左龍右鯉
你不做,自然有人做,市場份額提高,利潤率下降,但利潤額不一定下降


Chris
整個估值就應該20倍中生石藥


Chris
”市場份額提高,利潤率下降,但利潤額不一定下降“ 這說的是1345的情況


gtr
藥價高的呼聲已經存在多年,藥品降價是大勢所趨,新任局長的專長是價格;取消醫院15%的加價,招標肯定會攔腰一刀;這樣醫保盤子就大了,部分醫院年內提前用完醫保限額後開始拒收患者的現象有望緩解。此番改革的出發點,不是打殺一個剛需民族產業,而是民生


Zhouns
完全不需要這麽悲觀呀,美國現在很多企業也就4-5的增長了,不還有15倍估值嗎


左龍右鯉
利潤肯定是有的,把利潤給那些有原研能力的公司,不是更好嗎


Chris
今天會議公司只在長春西汀這一款藥物上感覺有保留,不一定能做好,其他OK。
這藥也是我預期的,本群有討論
其他的藥,細看,沒有一款是廢的,靠忽悠的。


Qiany
市場只給活下來的人發獎章,在處於不同優勢的企業各種細微邏輯無法分辯證偽之前,市場會先把整個行業斬下去,不要期騙自己,醫藥股的周期到了,可以搏反彈但不要期待反轉。政府認定高價藥斬你50%你照樣會忍氣吞聲來投標,坐實了你的生存空間也就證明了替天行道的正義思路。只是還差一把利刃,正好類似阿里健康早已磨好利器正待大展鴻圖,最後的戰鬥還未打響但勝負已分


gtr
相信有實力的藥企,會積極探索銷售模式和產品配置的戰略調整


左龍右鯉
習大大主政浙江時候,親自抓醫改,醫改的口號是:辦實一件事,贏得萬人心!大家好好體會

左龍右鯉
當年打土豪,分田地,老百姓可是強烈圍觀+拍手稱快的


Chris
Qian大佬的話同意!我尚存一線希望


Chenjy
那場運動或許是以非法手段剝奪合法財產、以非法手段剝奪公民自由甚至生命
因為那場大規模黑白顛倒的非法運動,人性泯滅,秩序大亂,法制大壞。其後的十年浩劫也就在所難免


天海
港股是淪陷的市場,大多數股票都要回到凈資產以下,等待的或者是私有化的結局


Chris
@ Chenjy
[強]


Chris
我那因為糖尿病傷口不愈的自殺的親戚可以用鈕儲非,直接就救命回來。茜樂,慢阻肺,我老爸合用了。。。其他的品種我老媽子合用的。。。我買這公司,買的是它的藥!買的是1億糖尿病患者的需求,買的是咱們老齡化需求。
留著這一線希望


Chris
明天,如果當政者制定一條:十三五、十四五規劃,每年藥價降10%!咱可以說再見


阿初
@ Chenjy  前期堅持醫藥股估值已高的觀點應驗了,當時雖支持你的觀點但行動慢了


天海
敢講真話的人少。


Chenjy
2015股票市場需要謹慎、耐心


天海
a股泡沫太大,港股錢太少


Maty
a股,破3000大概率


(主要討論部分到此結束)


藥價 難保 醫藥 股還 還能 能買 買嗎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131228

低價廝殺仍難保吃上低價藥 藥品定價漏洞如何補

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4573032.html

低價廝殺仍難保吃上低價藥 藥品定價漏洞如何補

第一財經日報 陸琨倩 2015-02-06 06:00:00

小藥廠由於受經濟技術標的制衡,需要將價格壓低,最後要麽流標,要麽虧損,到頭來,老百姓不得不選擇高價的藥品,隨著藥品招標大年的來臨,關於藥品中標制度的爭議也在持續,因為招標中的砍價仍難保證老百姓吃上低價藥。

[小藥廠由於受經濟技術標的制衡,需要將價格壓低,最後要麽流標,要麽虧損,到頭來,老百姓不得不選擇高價的藥品]

隨著藥品招標大年的來臨,關於藥品中標制度的爭議也在持續,因為招標中的砍價仍難保證老百姓吃上低價藥。

全國人大代表陳勇接受《第一財經日報》記者采訪時透露,已經關註到藥品招標價格的爭議,他稱,今年上交的議案會涉及“雙信封”制度、單獨定價等藥價難題,“在安全性以及同等藥效的前提下,我們希望真正實現藥品能夠大幅降價,讓老百姓能夠享受到最便宜的藥品。”

上述提到的“雙信封”制度,其實便是目前藥品招標需要參照的經濟技術標與商務標兩個標準,藥企需要通過經濟技術標,即企業生產規模、配送能力、銷售額、行業排名、市場信譽等評審後,才有資格進入商務標書評審,而商務標環節註重價格比較。

廣州柏賽羅藥業有限公司董事長貝慶生接受《第一財經日報》記者采訪時表示,“雙信封制度導致了大企業高價中標,小企業低價中不了標,藥品就應該講質量,按仿制藥管理辦法,仿制藥質量不得低於被仿制藥,所以仿制藥質量和原研制者質量一樣是鐵一般的事實。”

在湖南省醫藥集中采購的藥品中,就有這樣的例子。“奧美拉唑腸溶膠囊的中標企業,同樣的規格,每顆的價格從0.075元到0.393元不等,價差相距好幾倍。”有報料人黃先生向本報記者反映。對此,湖南省藥品集中采購管理辦公室相關負責人接受本報記者采訪時表示,這是由於中標藥品的價格並不是單純以低價作為標準,經濟技術標排名高的企業,自然可以獲得高價。

而更讓黃先生難以接受的是擁有單獨定價的同類產品價格高得更離譜。黃先生對記者稱,“同樣以奧美拉唑腸溶膠囊為例,同樣的規格,常州四藥制藥的定價甚至高達3元,與最低價的0.075元價差相距40倍。同樣,奧美拉唑腸溶片中,有的企業的中標價格為0.245元,而阿斯利康的中標價格則高達12.077元。”

黃先生表示,“奧美拉唑主要是治療胃酸過多的,而且已經過了專利期,生產沒有什麽難度,成本也很低,你看報價都能報出0.075元就知道了,但為什麽差價還是這麽大?可笑的是,0.075元只相當於12.077元的零頭還不到。”貝慶生也認為,“單獨定價讓同一個中標品種價格相差十多倍,這是過往留下來的問題,應該解決。特別是像奧美拉唑這種,已經屬於仿制藥範疇。”

事實上,上述的“雙信封”制度以及單獨定價早就被業內詬病,一位行業觀察人士接受記者采訪時表示,這兩種制度合力造成了一個結果,便是非單獨定價藥物低價廝殺,小藥廠由於受經濟技術標的制衡,需要將價格壓低,最後要麽流標,要麽虧損,到頭來,老百姓不得不選擇高價的藥品。

不過,一旦取消單獨定價,這便會涉及原研藥品(比如說外企過了專利保護期的進口藥品)與仿制藥品之間利益如何平衡的問題,陳勇認為,制定藥品招標方案,首先應該考慮老百姓能吃上藥,而且在相同的藥效下,越便宜越好,“企業總能找到利益平衡點。”

編輯:一財小編
低價 廝殺 難保 吃上 藥品 定價 漏洞 如何
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私人保镖难保平安?中国安保升级战打响

http://www.yicai.com/news/2015/09/4686783.html


“郭德纲、赵本山等明星就两个保镖,马云等富豪身边也就两三个保镖,在安保上,我国无论是个人还是公司都远远没有做到位,特别是跟美国等发达国家相比。”企业管理培训专家、富格曼国际集团中国区董事长余世维在提及几位友人在私人安保上的措施时向《第一财经日报》记者表示。

9月16日,在“企业安保管理论坛2015”预热研讨会上,多位业内专家指出有着数百万从业人员、上百亿产值的我国安保行业依旧较为落后,从个人到公司乃至政府都缺乏足够的安保意识,国内安保产业亟待升级。

私人保镖难保平安?

随着中国经济发展,一大批富人涌现,也带动了个人安保行业的发展,而事实上,我国个人安保行业发展更多是保镖行业的发展。再提及身边几位友人,余世维感叹,中国大多数富人或者名人在私人安保上大多是聘请几个保镖了事,缺乏系统的安保规划,这会留下很多隐患。

余世维提到一次拜访家住美国的一位好友的经历,刚进入该好友所在的小区,就发现有警车在后面跟着,到了好友家门口之后,警察也跟着下车询问并主动帮 按门铃,在跟房主确认与余世维认识后,才放心离开。进屋后好友告诉余世维,在美国,政府警察也是私人安保很重要的组成,由于跟政府有合作,警方力量已经介 入到了好友所在区域的安保,警车会随时监控进入该区域的陌生车辆及人员,每天还会有警方的飞机在上空盘旋一次,而好友手表、配饰都有定位系统,一旦发生绑 架,警方可以及时定位,并设卡拦截。而国内一些富豪安保主要是自己在做,比如在门口安装监控摄像头或者远红外装置,或再多配两个保镖,这样的私人安保系统 漏洞很大,也缺乏系统的规划管理。

余世维坦言,政府应该更深地介入到个人安保领域。此外,在美国,一些企业高管安保也被纳入到企业保险费用之中,这样,一些重要高管个人安保费用就不 需要自己支付,成为公司安保费用的一部分。这些中国企业可以借鉴。安保研究学者洪学鹤向记者表示,我们国内的保镖更多是靠自己的血肉之躯来承担安保职责, 虽然美国保镖可以佩戴枪支,我们不可以,但至少在保安配套设备上我们也落后很多,并且缺乏安保规划以及科学合理的应急事件处理方案。因此,我们急需引入国 外私人安保管理技术以及安保器材。

事实上,私人安保在整个安保产业属于高端市场,在美国,高端安保市场是整个安保产业中很重要的一部分。余世维预估,我国高端安保市场仅占整个安保市场的十万分之一,市场发展空间很大,同时,消费者私人安保意识也有待提高。

安保产业升级战打响

“从最近的电梯吃人、袭医事件、儿童校车问题等事件来看,加强企业安防绝对是规避企业风险战略中必不可少的部分,现如今的保安系统难以应对日趋复杂 的安防需求。”余世维认为。此外,天津港“8·12”瑞海公司危险品仓库特别重大火灾爆炸事故背后也是缺乏有效的安保措施。洪学鹤向记者表示,这些事件如 果能够建立起有效的安保系统,在爆炸等事故发生之前就掐灭安全隐患,或者一旦出现隐患就有行之有效的处置方案,事故也就可以避免。这背后还是国内安保意识 不强,安保产业落后的问题。

虽然中国安保产业已经开始高速发展,但除了私人安保外,包括企业安保在内,整个产业都亟待升级。

早期的中国,对安保行业一直进行严格管制,不过随着2010年《保安服务管理条例》的颁布实施,公安部门从经营保安事业转向了对保安行业的指导和监管。这个巨大市场从原来的独家垄断变成了多足鼎立、鱼龙混杂的格局,从垄断走向市场,呈现开放的形态。

随着人们收入的提高,对安保的需求也日益增强,这也带动了安保产业快速发展,研讨会上透露的统计数据显示,2014年我国安保市场规模达到4200 亿元,同比增长17%,预计2015年我国安防市场规模有望超过5000亿元,同比增长超过20%,增速远高于国际平均水平,仍然具有很大的发展潜力。随 着政府对于平安城市的推进以及金融和交通运输等领域对于安防产品需求的不断提升,中国安保市场规模也在随之不断扩大。

不过,安保产业落后的问题依旧很严重,安保市场不同程度上存在着“三低”、“二难”、“一高”的现状:从业人员文化水平低、工资待遇低、社会地位低,招人难、留人难,年龄偏大的现象。其中,很重要的一点就是从个人到企业乃至政府的安保意识都不强。

余世维指出:“美国的安保产业在全球处于领先地位,美国企业对于企业和个人的安保管理意识有更完善的计划和管理方案,我们也在通过举办一些论坛、中 美安保企业交流会来促进中美两国安保产业交流,希望架起中美安保产业交流的桥梁,使国内企业和个人重视安保管理,提升国内企业和个人的安保意识,避免人身 和财产损失。”


私人 保鏢 難保 平安 中國 安保 升級 打響
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=160586

“單一護照”難保 英國金融界還有什麽“大招”?

英國政府國際貿易官員馬克加尼爾(Mark Garnier)10月27日在接受媒體采訪時,毫不諱言英國退歐後,在英金融機構目前在“單一市場”內自由提供金融服務的所謂“通行護照”(Passporting)很難再予以保留。而且,他坦言目前正在尋求其他相等同的系統,不過不能確保那些大銀行是否滿意。

事實上,這並非什麽新鮮論斷。自10月初首相特蕾莎·梅在保守黨大會上一番“硬退歐”言論——為控制移民,無條件退出歐洲“單一市場”的強烈信號傳出之後,近一個月來英國金融界的恐慌和憤怒情緒爆棚。以銀行為會員對象的英國銀行協會(BBA)、以對沖基金和各種資產管理公司為會員的英國另類投資管理協會(AIMA)、以投資經理人會主要會員的英國投資協會(IA)、以保險公司為會員的英國保險業協會(ABI)等機構,紛紛表示擔憂,並以各種方式向政府施壓,希望為金融業在與歐盟的談判中爭取最大利益。

第一財經記者在參加一些金融界論壇時,感受到由於退歐造成的不可預測性給行業帶來的人心惶惶、甚至無所適從的狀態。但正如倫敦金融城政策和資源委員會主席鮑默凱(Mark Boleat)呼籲的:退歐是個重大決定,如何“退”是更重要的問題,金融界也正紛紛尋求最佳方案,將損失壓到最低。

資產管理公司也要撤?

“我們現在可以說,面對投資者時,我們表面上信心滿滿,實則焦慮萬分、不知所措。”聖詹姆斯財富和資產管理公司的克里斯·拉夫(Chris Ralph)在一個論壇上訴苦道。在他看來,目前最大的問題是不確定性、政策的不清晰、談判結果的不可知性,以及政客言論的不謹慎,都導致了這種憂慮。“最大的擔憂當然是’通行護照’“。所謂“通行護照”,就是允許金融機構在歐盟“單一市場”內,可以按照歐盟統一規則在歐盟各國開展金融業務。他透露道,目前,在英國進行資產管理公司的業務中,來自歐洲的投資業務占20%。“規模較大的資產管理公司,如安石、施羅德和阿伯丁等的歐洲業務都會受到一定程度的影響,其中施羅德總資產業務的20%是歐洲基金”。

第一財經記者從英國投資協會發布的2015年年度報告上看到,作為世界上第二大資產投資管理中心,英國承擔了市場上37%的歐洲資產管理,資產規模大約為1.2萬億英鎊。但是總體上來看,英國管理資產增長速度急劇放緩,至2015年年底,總管理資產約5.7萬億英鎊,同比增長只有0.9%,比起2014年的12.8%和2013年12.7%的增長率,下滑非常嚴重。退歐無疑會雪上加霜。

“退歐對我們最直接的影響是,我們為歐洲市場服務的能力遭到質疑。人們不知道將來那些金融法規會發生怎麽樣的變化。”一位不願意透露姓名的基金經理對媒體表示。

“我們為投資者和民眾提供服務,確定性缺失,讓金融機構現在無所適從。如果一定要做計劃的話,也就只好以最壞結果來做了。因此,如果’通行護照’作廢,那就只好另尋門路了。雖然搬遷他處,或者在其他地方重新設立公司或者機構耗費巨大,但是至少可以繼續及時地服務客戶,將業務受到的影響程度壓到最低。” 英國銀行協會總經理肯特(Ronald Kent)如是說。

有英媒報道,在英國上市、管理著220億歐元的基金公司ICG表示,在退歐背景下,大概很快會,甚至在英國與歐盟談判結束之前,就會在盧森堡或者愛爾蘭註冊,為歐洲投資者提供直接服務的公司。“我們不得不轉移資源,我們等不了兩年。”ICG負責人說道。

可想而知,因為丟失金融“通行護照”,不僅僅是銀行要轉移一部分業務去歐洲其他城市,資產管理公司、保險公司等其他金融機構也都已經在行動。

“倫敦金融機構早就未雨綢繆”

“我真是搞不懂,媒體對安東尼(英國銀行協會首席執行官)說的在倫敦的一些銀行正在遷往他處會這麽大驚小怪。決定退歐已經100多天了,退歐意味著失去’通行護照’也是基本毫無疑問的事情,一些依賴這個’待遇’開展業務的機構和企業不得不考慮其他的業務。他們中有些在公投前就開始行動了,這是他們的業務所需,也是股東所要求的。有什麽好感到意外的呢?”鮑默凱在一個論壇上沖著希望他確認銀行正在搬遷的事實的記者說,“有些天真的爭論很難讓人理解。有些人說,有些銀行不願意搬去法蘭克福,或者說倫敦還是有充分的魅力使銀行願意留在原地,確實如此,倫敦的魅力不減。但是,當業務不能合法地開展時,另謀出路是必然。而且,不僅僅是銀行,基金公司、保險公司都早已未雨綢繆。不可能等到退歐談判塵埃落定,因為這些事務都極其耗時。匯豐銀行重新安置3000名員工在伯明翰設立新總部,整整花了3年時間。”

根據在倫敦知名咨詢機構奧利佛 懷曼(Oliver Wyman)最新的關於英國退歐對金融業形成沖擊的研究報告,如果英國退出歐盟,但是能夠繼續留在“單一市場”,繼續享有“通行護照”或者相應與歐盟“單一市場”的體系中,那麽在英國的金融企業的業務會受到一定程度的幹擾。歐洲相關業務可能會有20億英鎊的收入減少,占在英國際和批發金融業務收入總量的2%。此外,還會丟失3000~4000個金融行業的工作崗位,稅收每年也會少收5億英鎊。但是,如果英國徹底退出歐盟和“單一市場”,那麽,金融業面臨的形勢就會非常嚴峻。在英國註冊的公司開展歐洲業務就可能遭遇很多限制。在此情況下,英國和歐洲的商業往來將遵從世界貿易組織原則,與歐盟相關業務中的40%-50%(約180億~200億英鎊年收益)、3.1萬~3.5萬的崗位以及30億~50億的年稅收都將遭遇失去的風險。

倫敦金融城提議實行“區域簽證”

面對退歐這個不可逆的嚴酷現實,金融界開始積極主動“出擊”。

就在上周,倫敦金融城發布了一份由普華永道所做的研究報告。這份關於提議英國政府應該推行根據各地區商業等需要而有針對性地、“因地制宜”地發放所謂“區域簽證”給非英籍人士的提案,意在為英國可能的專業人才流失,作出有效防範,保證包括金融城在內的專業人才能夠繼續留在英國,也能吸引更多金融人才進入英國。

目前為止,英國政府並未對現如今居住和工作在英國的歐盟公民退歐後的移民相關政策做出決策。如果目前的長期居留和工作簽證政策沿用到歐盟公民的話,根據普華永道的報告,3/4現居英國的歐盟公民不符合相關申請要求。倫敦金融城是一個極其國際化的“人才池”,其中32%來自全球,而這其中的12%來自歐盟。擁有全球頂尖的金融人才是倫敦金融城最大魅力之一。

與此同時,英國保險協會也在行業內倡導五個“優先”:其中之一就是提到了應該要進一步優化目前的移民政策,使得高技術和適應經濟型人才源源不斷。

鮑默凱作為倫敦金融城的核心人物,正從退歐的精神沖擊中緩過勁來,盡力地要做好”退歐”這件大事。 “目前來看,英國金融界不管怎樣,都要遵循歐盟的所有法規,因為我們現在還不清楚將來會發生什麽,但是事實上,無論是否在’單一市場’內,金融機構要在歐洲開展業務,還是要按照歐盟法規行事。因此,短期內,我們仍然需要英國政府大臣、歐盟議會議員等一如既往地參與到歐盟的事務中,以保證歐盟的一些協議符合英國的利益。長期來說,英國應該更進一步參與到各種國際性機構組織,更積極地參與到G20的事務中。如果我們不這麽做,我們絕對會遭遇困境。我總是說,退不退歐是一個大決定,但退了以後如何做,是更加重大的決定。”

另外,一些金融機構還希望能夠盡快拓展歐盟之外的市場,包括中國、印度等新興市場國家。

誇大退歐對金融城的沖擊是危險的

第一記者註意到,現在英國輿論談論“退歐”這個詞,已經從“硬”、“軟”退歐,變成了現在的“徹底”退歐(Clean Brexit)。然而,倫敦金融城機構工作人員的情緒卻從沮喪中,逐漸恢複理性、振奮信心。

倫敦金融城歐盟專員傑瑞米·布朗(Jeremy Browne)在接受第一財經記者采訪時表示,現在完全不能判斷,英國和歐盟之間會達成怎樣一種聯盟關系,英國是不是會獲得特殊的待遇或者英歐之間建立起一個前所未有的“特殊關系”,這些目前都無法判斷。但是有一點很清楚,歐盟不會讓英國成為多米諾的第一塊骨牌,為歐盟豎起“錯誤的標桿”。同時,他認為,倫敦金融城毫無疑問會因退歐受到沖擊,但是這並不會改變其作為全球頂尖國際金融中心和歐洲唯一國際金融中心的地位。

“倫敦金融城是規模空前的,是歐洲最大和唯一的國際金融中心,確實有一些金融機構因為退歐而受到影響,因此這將是英國與歐盟談判重要的部分,但誇大這個問題是危險的。倫敦的金融從業人員數量是法蘭克福的10倍;倫敦金融中心的規模要遠超歐洲其他金融中心。值得提醒的是,倫敦金融城的大多數業務,並不依賴金融互換單一護照還有一些金融業務,甚至與歐洲沒有聯系,比如很多處理自然災害的保險公司以及在倫敦的全球船運航空公司也與歐洲沒有太大關聯,銀行如渣打等主要的業務在亞洲、非洲、歐洲業務非常少。很多保險法律財務和銀行選擇駐紮在倫敦,是因為這里有著國際金融和商業的良好氛圍,這一點不會改變。”他說道。

單一 護照 難保 英國 金融界 金融 還有 什麼 大招
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告別白宮 奧巴馬政治遺產或難保

在上周發表的告別講話中,奧巴馬引用現代美國文學的經典之作《殺死一只知更鳥》(ToKillaMockingbird)里的名句來總結對自己8年任期的評價。“你永遠不可能真正了解一個人,除非你從他的角度去看問題,除非你化身成他本人去行走世間。”

了解和評價奧巴馬的功績得失要從哪里開始?奧巴馬的8年任期內,美國到底發生了怎樣的改變?這要從他在正式宣誓就職成為美國第44任總統的幾個小時前,美國社會當時的現狀開始說起。

2008年11月4日,美國民主黨總統候選人、伊利諾伊州參議員貝拉克·奧巴馬在芝加哥與家人一起宣布大選獲勝。

臨危受任

2009年1月20日,奧巴馬前往美國首都華盛頓的國會山正式宣誓就職,成為美國歷史上首位非洲裔總統。同時,他也是自前總統羅斯福以來,美國歷史上另外一位在經濟危機期間接管政府的總統;也是自前總統尼克松以來,另外一位在戰爭期間接管政府的總統。也就是說,這讓奧巴馬成為美國歷史上首位在經濟危機和戰爭時期的雙重背景下走進白宮的總統。這一年,奧巴馬47歲。他在宣誓就職的演講中稱,“美國正處於困境中的寒冬。”

也許2009年的時候,美國的困境比寒冬還要殘酷。“當時美國全國的商家都在一家一家慢慢地倒閉。”美國經濟學家贊迪回顧,“所有的一切都感覺不對。”

當時的美國經濟正陷入自1930年以來最大的蕭條,失業率超過10%;房地產、股市的價值在不到3年的時間里狂跌,全國範圍的美國家庭收入平均下降了至少三分之一。股市的價值在幾年的時間里蒸發了1萬億美元。

而在海外,伊拉克和阿富汗兩場海外戰爭已經造成至少4800名美國軍人陣亡,在安置戰爭期間的軍人遺孀和家屬以及不斷地補充新的軍事力量上,國會預算辦公室的報告顯示,美國耗費了至少2.4萬億美元。

除了看不到盡頭的海外戰爭外,美國歷史上的頭號敵人——9·11襲擊的策劃者本·拉登卻依然處於人間蒸發的狀態,美國軍方多年無數次的搜捕完全無果。

“能不能壓得住場子”是華盛頓對奧巴馬這位年輕的伊利諾伊州參議員和華盛頓政治新星在2008年競選總統時的最大質疑。在奧巴馬成功當選後,多數人都認為,最好的結果也不過是,奧巴馬會像當年的“花生農夫”卡特總統一樣4年里一事無成,做滿一屆任期後黯然離開。

然而,4年之後,奧巴馬不僅在2012年成功連任,更是在8年之後贏得了超過57%的民調支持率。作為對比,前總統小布什在離職前的民調支持率只有22%左右。

奧巴馬獲2009年諾貝爾和平獎

入主白宮

政治分析人士認為,如果讓歷史學家用一句話來記錄奧巴馬的話,那這句話很有可能就是,在奴隸制被廢除的143年後,美國產生了歷史上的首位非洲裔總統。這位來自伊利諾伊州、父親為肯尼亞留美學生、由白人單親母親和白人外祖父母養大、小時候曾在印度尼西亞生活的男孩一路走進美國國會,並最終改寫了美國200年以來都是白人當總統的歷史。

在《我父親的夢想》一書中,奧巴馬描述了他在夏威夷的成長經歷,以及他在年少的叛逆期如何去嘗試不同性格的人格角色,因為他想了解自己究竟想成為什麽樣的非洲裔美國人。由於對自己家庭背景和個人身份認知的迷茫,奧巴馬在放縱和空虛中度過了少年時代,在夏威夷的海灘和印尼的街頭,經常可以看到四處遊蕩的、用大麻和酒精麻醉自己的奧巴馬。

沒過多久,奧巴馬從“街頭混混”的生活中猛然覺醒後進入了哥倫比亞大學學習國際關系,大學畢業後,他來到芝加哥的一個貧困社區做起了社區工作者,3年後,奧巴馬進入哈佛大學法學院學習,畢業後回到芝加哥在一家專門受理民權訴訟的律師事務所工作,其間還曾在芝加哥大學法學院擔任憲法學的兼職教授。

在芝加哥的律師事務所,奧巴馬遇到了被他稱為“人生指揮官”、“最好的搭檔和朋友”的人——他的妻子米歇爾·奧巴馬。一直在芝加哥市政府等公共領域工作的米歇爾的職業經歷也讓奧巴馬最終選擇了從政。1996年,奧巴馬成為了伊利諾伊州的參議員,也是美國國會中唯一的一名非洲裔參議員。2004年,奧巴馬在民主黨全國代表大會上脫穎而出,最終擊敗了另外一位強勢候選人希拉里·克林頓。

2008年,奧巴馬和夫人米歇爾以及兩個女兒牽手走進美國國會,米歇爾為奧巴馬手托《聖經》,奧巴馬舉起右手宣誓就職成為美國總統的一幕,永遠地改變了美國人對誰能夠入主白宮的認識。

推動經濟複蘇

上周在第二家鄉芝加哥發表告別講話時,奧巴馬表示,8年的任期中,他最自豪的就是在這將近10年的時間里,美國在經濟領域所取得的進展。“如果我在8年前告訴你,美國能逆轉一次歷史性的經濟大蕭條,拯救和重建我們的汽車工業,並將創造美國歷史上最大的一次就業規模的話,你可能會說,我們的眼光定得有點太高了。”奧巴馬的講話贏得觀眾的一陣掌聲。“但是今天,我們的經濟仍在繼續增長,貧困仍在繼續下降;工資、家庭收入和退休人口的銀行賬戶都9在增加,富有人群所交的稅率更加合理,股市也上漲到歷史紀錄水平,失業率已經達到將近10年來的最低點。”奧巴馬說。

盡管在稅率是否公平上,民主和共和兩黨基本不太可能達成共識,奧巴馬在兩屆任期內帶領美國走出了史上最嚴重的一次大蕭條卻是大部分經濟學家都認可的一個事實。

最新公布的一次美國就業報告,也是奧巴馬任期內的最後一次就業報告顯示,在就業市場方面,奧巴馬在8年的任期內保持了75個月連續創造就業機會增長的趨勢,比美國歷史上各屆總統都高。雖然有些經濟學家將就業機會增加的部分原因歸功於在奧巴馬任期前的一段時間里就業市場一直停滯不前,但是,在其任期結束前,全國失業率已經從超過10%下降到低於5%卻是不爭的一個事實。

還有一個讓外界看到美國經濟最終複蘇的跡象就是,在奧巴馬第二任期的最後一年,美國經濟出現了一個等待多時的現象:工資水平的增加。

奧巴馬簽署全民醫保法案

醫保法案前途未蔔

對自由派和民主黨而言,奧巴馬最值得贊揚的歷史功績莫過於完成了民主黨人多年的心願:落實了全民平價醫保。

在美國實現歐洲式的全民醫保一直是民主黨人的夢想。在克林頓時期,當時的第一夫人希拉里曾試圖親自操刀實現全民醫保改革,但因為政治阻力太大而最終無功而返。在奧巴馬任職期間,民主黨在占據國會兩院和白宮的有利時機下,通過了全稱為“患者保護與平價醫療法案”,也就是被認為是奧巴馬任期內最大國內政治遺產的“奧巴馬醫保”。這項美國歷史上具有里程碑意義的法案讓2000萬美國人能夠享有某種形式的醫保,也讓九成65歲以上的美國人享有了醫療保險,但也因為被預計會耗費政府超過940億美元而遭到共和黨的全面抵制和反對。

雖然平價醫療法案被公認為是奧巴馬在任期內最大的政治遺產,但是,在奧巴馬還沒卸任前,這項政治遺產就已經提前進入了要被推翻的立法進程。不僅共和黨主導的國會上周已經開始通過“預算協調”的立法程序準備全面廢除奧巴馬醫改法案,圍繞該法案存廢的廣泛爭議也被認為將會成為美國國內政治鬥爭的一項重大議題。

外交遺產難評得失

奧巴馬在2008年以“政壇新手”擊敗了政治經驗豐富的共和黨總統候選人麥凱恩的原因被廣泛地總結為“因為美國民眾不想重複再一個和小布什類似的共和黨政權”。

而奧巴馬當時從小布什政府接管的美國,除了經濟上千瘡百孔外,還面臨著外交領域中的各種困境。奧巴馬亟須解決的問題就包括如何從中東和阿富汗戰爭中撤離的同時穩固伊拉克國內的軍事和政治、如何與歐洲盟友建立更積極的外交關系以及鞏固美國的大國地位、如何改善美國“單邊主義”的國際形象、如何應對9·11後美國繼續面臨的恐怖主義威脅、如何應對伊朗用核武器帶來的威脅、如何制約俄羅斯對格魯吉亞的軍事擴張等問題。

奧巴馬與繼任者特朗普

“希望”和“改變”讓奧巴馬在2008年競選時曾為美國和全球帶來過很高的期許,2009年獲得諾貝爾和平獎更讓奧巴馬成為了全球眼中的外交理想主義的捍衛者。

對於大量批評奧巴馬“沒有經驗,8年的外交政策完全是一個失敗者”的聲音,也有大量支持者認為,奧巴馬在兩屆任期內完成了多項看起來和做起來都不簡單的外交任務。這包括:從伊拉克和阿富汗戰爭中逐漸撤出;與歐洲和北約盟友保持了積極的軍事和外交關系;很多美國政治家都想讓美國和古巴恢複外交關系,但只有奧巴馬最終讓這成為現實;徹底扭轉了小布什時期的“單邊主義”;下令抓獲和殺死了本·拉登;沒有向以色列一邊倒,也因此讓伊朗願意同美國進行核談判和簽訂核協議等。

“我在很大程度上是一個國際主義者。”奧巴馬在第一任期接受美國媒體《大西洋月刊》的采訪時說,“同時我也是一個理想主義者,這體現在我相信我們必須推動包括民主、人權等價值,因為這不僅僅會為我們的利益服務,也會讓世界變得更加美好。”

然而,外交專家們認為,奧巴馬的整體外交思路卻似乎一直在理想主義與現實主義之間動搖,包括在空襲利比亞、敘利亞內戰等議題上。

“為了推進我們的安全利益和我們所重視的價值與理想,我們既要慷慨寬容,也要腳踏實地和選擇立足點。”奧巴馬坦言。

政治評論人士指出,正是因為奧巴馬的理想主義外交觀讓那些無法追隨他理想的美國民眾選擇了現實主義,也正是因為奧巴馬外交上的“曲高和寡”、“追求完美”而讓美國產生了特朗普這樣的一位民粹總統。

奧巴馬馬上要面對的一個現實是,在他還沒卸任的倒計時時刻,特朗普已經誓言,在他正式就職後,除了馬上要廢除“奧巴馬醫保”外,接下來要“下手鏟掉”的就是美國和伊朗簽訂核協議、TPP、美國和古巴關系正常化等奧巴馬的外交遺產。

奧巴馬與妻子米歇爾結束告別演說後離場

中美“打水球”

在奧巴馬結束他的兩屆任期生涯後,新一輪的中美關系也將正式開始。過去8年的時間里,中美關系都經歷了什麽?

在美國首都華盛頓流傳一句名言,“華府最值錢的就是總統的時間。”奧巴馬對亞洲國家有多重視也從他對亞洲國家投入的時間上看得出來:到2016年為止,奧巴馬到訪過亞洲9次,在白宮和加州的陽光莊園接見過多位亞洲元首,在白宮接待的第一位國事訪問元首來自亞洲,在白宮橢圓形辦公室正式接見的第一位客人也來自亞洲。

2009年11月,剛剛就任美國總統不到1年的奧巴馬在一場冬雨中第一次以總統身份正式訪問中國,雙方在這次國事訪問中發表了多項聯合聲明,在訪問中國期間,奧巴馬一再表示“除非中美兩國達成一致,否則全球性的挑戰議題很少能得到順利解決”。

和美國總統通常在競選期間和剛就任時中美關系通常會“鬧一鬧”相比,奧巴馬就任的第一年被中美問題專家廣泛稱為是走進了“蜜月期”。

美國總統在上任後第一年就訪問中國史無前例,奧巴馬也因此在美國國內遭到了猛批。美國國內不僅批評奧巴馬“主動示好”是軟弱之舉,更批評奧巴馬當時訪問中國的主軸的經貿問題上,美方收獲甚少。

剛剛從中國返回美國的奧巴馬顯然也發生了微妙的變化。2009年12月,在聯合國氣候變化大會舉行後,奧巴馬在返回美國後批評中國等四個國家“不願承擔責任”。

隨即,奧巴馬政府立即宣布調整對華政策,強調要在對中國強硬的情況下,“避免走任何形式的極端”。

2011年,正式出臺的奧巴馬外交政策的基石“亞太再平衡”戰略,最重要的考慮之一就是針對“一個崛起的中國”。

“美國在亞洲所面臨的最主要的地緣挑戰就是如何應對中國的戲劇性崛起。”奧巴馬的白宮國家安全顧問傑弗里·貝德在《奧巴馬和中國崛起》一書中指出。2013年競選連任後,奧巴馬政府表示,“亞太再平衡”仍然將是一項重要的外交戰略。

在奧巴馬任期的最後兩年,中美關系雖然也經歷過經貿問題的摩擦,但在2016年的核峰會、中美戰略與經濟對話、中美經貿聯委會等雙邊和多邊場合都取得了多項重要外交成果。

奧巴馬政府亞洲政策的總設計師坎特·坎貝爾(KurtCampbell)總結說,美中關系就像是打水球比賽,“從水面上看競爭激烈,但規則有序”,但拿美中官員的話說,“目標是達成正面、全面的合作關系”,同時,“雙方在水下的競爭可能比水上看起來還要激烈,因為雙方的目標都是想贏得比賽”。

告別 白宮 奧巴馬 奧巴 政治 遺產 難保
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哈羅300萬票據不設回購 入幼兒班非買不可難保不蝕

1 : GS(14)@2011-04-09 14:03:35

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?t=62433

哈羅300萬票據不設回購 入幼兒班非買不可難保不蝕 【明報專訊】明年9月在港開學的貴族名校哈羅(Harrow)香港國際學校,雖然仍未公開學費詳情,但已經開始游說有意報名的家長購買天價債券或票據,聲明購入後可獲優先取錄。兩款債券全部無利息回報,最高級別盛惠300萬元,而要入讀其幼兒班,300萬元票據更是「非買不可」,到孩子畢業後,家長需自行將票據轉售,校方不會回購,亦不會保證不會虧蝕。 換言之,若家長自孩子3歲後就將他送入哈羅直至成年,等同放棄300萬元的15年利息,若以5厘回報計算,剛巧就等同損失300萬元。 議員轟邊租廉價地邊發債 有立法會議員批評,哈羅一邊接受政府廉價批地建校,一邊卻發行天價債券並不合理。哈羅發言人解釋學費等收費較貴,是因香港建校成本高,教育局則強調哈羅收的學費水平必須先獲該局批准,該校並須在學費中撥出一成作為獎學金或學費資助,幫助有需要學生就讀。 英國貴族名校哈羅國際學校,去年8月獲特區政府以1000元象徵式地價,廉價租出屯門掃管笏一幅3.8公頃土地建校,租約年期10年,明年9月開學,首批入讀學生約800名。不少家長近月開始查詢入學詳情,記者發現,哈羅的網站提供的資料相當有限,不單欠缺學費、債券價錢等重要資料,連查詢電話都沒有,只提供一張「表達入學意向」登記表讓家長填妥及寄回。 有家長稱,原來交登記表後,才有機會獲得學費等基本資料,部分人並會獲邀到灣仔中環廣場出席入學講座。有份於前晚出席講座的家長說,講座約有100人出席,以本地家長為主,另有三至四成是外籍或內地家長。 每年學費逾10萬 教局未批 講座透露,哈羅幼兒班(0至5歲)、小學部(5至10歲)及中學部(10至18歲)初步學費約由10.66萬到14.5萬元不等,中學部學費較香港其他國際學校約便宜一成,但哈羅坦言不排除還會加費,亦未計算若選擇寄宿,每年需另付7萬至8萬宿費。除學費外,哈羅還要求家長每年另付高達5萬元資本費(助學校建設,不可退還),金額可能是全港學校同類收費最高的。 哈羅職員稱若家長不想年付5萬元,可選擇購買兩款學校債券,分別為60萬的「債券」(debenture)或300萬元的「資本證明書」(capital certificate),兩者雖為債券,但無利息回報,購買後可免繳每年5萬元資本費,並可獲優先取錄,其中又以300萬的證明書屬第一優先,幾乎可穩拿入學資格,而報讀5歲以下的幼兒班,就必須購買「資本證明書」。到孩子畢業後,校方不會回購該「家長只能把它轉售其他家長,哈羅職員坦言價格可升可跌,不排除會蝕錢。 「港成本較其他分校貴幾倍」 席間有家長質疑學費及債券價格太高,哈羅國際學校行政校長Mark Hensman解釋,這是因香港分校建築成本達8億元。講座後有職員透露首批債券及證明書其實已賣完,在場有家長對學校收費之貴頗有微言。 哈羅發言人回應查詢時強調,香港分校將有獎學金助清貧者就讀。對於學費及債券收費較高,她解釋哈羅香港屯門校址首期建築成本達8億,分別是北京及曼谷分校的3倍及4、5倍,故需有一定收入以自負盈虧。對於未有在網頁公布收費詳情,她解釋是因學校暫未落成未有註冊,政府亦未批學費,故哈羅按教育局建議未有高調招生,但校方已累積邀請逾千家長出席招生講座。 明報記者 陳志偉 袁柏恩 余卓善唯一擁宿舍國際校 「C級孩子可變A級」 【明報專訊】建造中的哈羅香港分校一直給人神秘的感覺,記者或家長往往對它所知不多。哈羅國際學校行政校長Mark Hensman在招生講座揭開了學校部分神秘面紗,指香港哈羅其中一主要賣點,是它將成為全港唯一擁宿舍的國際學校。他披露香港哈羅的寄宿學生將要過「朝八晚十」的超長時間校園生活,校方有意藉長時間學習、全面課外活動及宿舍生活,把學生的學術及領導能力提升,「我們有信心,哈羅香港分校可讓C級水平的孩子也可升至A級……並成為領袖!」 總校定期視學打造領袖 哈羅這貴族學校在英國有400多年歷史,曾培育出7名英國首相(包括邱吉爾)、兩名英國國王及多個世界級政要(包括約旦國王侯賽因)。Hensman承認香港的哈羅分校雖非由英國總校直接營運,但強調英國總校會確保香港分校採用的課程及教學模式,都符合哈羅水準,並會定期派員視學,而香港分校的教員亦會國際化,除包括哈羅各地分校或英國名校教員外,亦會有香港英基學校的教師。 重視母語發展 學生可選讀廣東話 Hensman稱學校要自負盈虧,故學費不便宜,但他認為與其他國際學校相距不遠。國際學校一般專注英語教學,但Hensman指哈羅認為母語發展很重要,故香港及內地學生可選學廣東話或普通話,他甚至派定心丸,稱幼兒即使英文水平未達流利程度,也有機會獲取錄,但建議愈年幼入讀哈羅愈好。 不過若非富豪之家,要在年幼入讀哈羅並不容易,因哈羅香港分校要求入讀幼兒或幼稚園班的5歲以下幼童,其父母必須先購買300萬元「資本證明書」,連同每年10.7萬學費及1.2萬入學費,首年成本約達312萬。
2 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-09 15:08:22

其實, 如果300萬資本證明書係LIMITED, 不回購但不增發, 更可以出借

TOTAL NUMBER OF CERTS = MAX NUMBER OF PLACE,

LET SAY 該校能容下1000學生 就發1000張資本證明書 (Total 集資額=3B)

呢間學校仲有穩定既CASH FLOW, 如果可以參股, 你話幾好

更不是人人有錢就買到, 更特選全球首五十名既大學畢業生 + 香港TOP3 香港大學, 中文大學, 科技大學

我想我會買下來
3 : reference(1610)@2011-04-09 23:29:20

厘單bond deal係咪要叫SFC check check? Hahaha.....smiley
4 : 亞力士(1473)@2011-04-09 23:37:41

我認為好似機票 let say 該校能容下1000學生 就發1100張資本證明書 咁就efficient
5 : 龍生(798)@2011-04-10 16:56:14

3樓提及
厘單bond deal係咪要叫SFC check check? Hahaha.....smiley


係LOR
乜機構都話發債
咁全港的名牌幼稚園, 小學, 中學, 以至大學
係咪可以一齊發?

買得多先有得入讀?
6 : GS(14)@2011-04-10 18:35:03

5樓提及
3樓提及
厘單bond deal係咪要叫SFC check check? Hahaha.....smiley


係LOR
乜機構都話發債
咁全港的名牌幼稚園, 小學, 中學, 以至大學
係咪可以一齊發?

買得多先有得入讀?


總之有錢話事
7 : abbychau(1)@2011-04-10 18:50:24

我認為值得搶購
8 : GS(14)@2011-04-10 18:52:20

7樓提及
我認為值得搶購


但是你讀唔到,真是買來炒,但是在內地投資者同香港大量崇洋分子下,如果有持貨能力,值得買
9 : abbychau(1)@2011-04-10 19:05:32

8樓提及
7樓提及
我認為值得搶購


但是你讀唔到,真是買來炒,但是在內地投資者同香港大量崇洋分子下,如果有持貨能力,值得買

沒錯....有持貨能力就ok
10 : GS(14)@2011-04-10 19:10:10

9樓提及
8樓提及
7樓提及
我認為值得搶購


但是你讀唔到,真是買來炒,但是在內地投資者同香港大量崇洋分子下,如果有持貨能力,值得買

沒錯....有持貨能力就ok


借大錢來買咪搞
11 : 龍生(798)@2011-04-11 02:05:32

我同意真係有得炒, 真吹脹
但要注意佢既發行量...小心好似輪咁
街貨少左就增發...
12 : Wilbur(1931)@2011-04-11 09:10:18

d鬼佬好鍾意改term sheet架喎...
13 : 龍生(798)@2011-04-11 13:11:28

其實由頭都尾都無話過唔可以增發
一年發一次, 半年發一次
完全由佢話事
14 : GS(14)@2011-04-11 20:52:52

12樓提及
d鬼佬好鍾意改term sheet架喎...


咁這麼大間學校改野,這就不太是好事,不要錢都要名吧
哈羅 300 票據 不設 回購 幼兒 班非 非買 不可 難保 不蝕
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世銀降中國經濟預測料連續三年難保七 憂2017年僅升6.5%

1 : GS(14)@2015-10-07 01:21:22

【本報訊】市場陸續下調中國經濟增長預測,世界銀行(World Bank)亦估計中國難以「保七」,全線調低中國今、明、後年經濟增長預測,依次為6.9%、6.7%及6.5%。記者:黃珮琳


中國為第二經濟大國,對鄰國自然有牽一髮而動全身之影響。因應最新形勢,世界銀行昨日更新東南亞地區的經濟增長預測,部份國家經濟增長更被大幅調低,當中泰國經濟前景被指為最黯淡。




下調泰國菲律賓GDP預測

世銀將泰國今年經濟增長預測由原本的3.5%,大幅調低至2.5%,而2016年則削2個百分點至2%,2017年則調低至2.4%。世界銀行解釋,東南亞地區貨幣未來進一步貶值,可能令資產負債表受壓,對印尼、菲律賓及越南等國特別有風險,故世銀將菲律賓今年經濟增長預測削至5.8%;明年及2017年預測分別為6.4%及6.2%;至於印尼今明兩年增長增長預測,分別降0.5個百分點、0.3個百分點至4.7%及5.2%,2017年則持平,維持5.5%。越南跑贏其他東南亞國家,獲世界銀行看高一線,將越南今年國內生產總值(GDP)增長預測,上調0.2個百分點至6.2%,明年預測亦上調0.1個百分點至6.3%。世銀表示,東南亞地區的增長主要受美國及中國限制,包括美國聯儲局貨幣政策回復正常,以及中國異常不穩定。中國經濟增長遜預期,對商品出口商造成壓力,連帶東南亞地區的交易額、外商直接投資及旅遊業均受影響。中國今明兩年經濟難有起色,上商研究部主管林俊泓指,該行預料今明兩年中國經濟增長僅6.8%及6.3%,並指其他新興市場面對更嚴峻流動性問題,基於本幣貶值,觸發投資者止蝕離場,外國資金逐步流走,導致國內基建投資無以為繼,再加上中國經濟增長拖慢貿易活動。



恒生料港今年GDP增2.5%

恒生銀行(011)署理首席經濟師薛俊昇發表報告指,內地經濟進一步放緩及近期股市調整,為本港經濟增添不明朗因素,預計今年香港經濟增長為2.5%。





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世銀 中國 經濟 預測 連續 三年 難保 2017 年僅 6.5%
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詳列銅鑼灣書店事件經過美報告指京加劇干預 港金融地位難保

1 : GS(14)@2016-11-18 17:03:03

【本報訊】由美國國會委任的「美中經濟與安全審議委員會」(USCC)發表最新一份報告,當中針對中港關係的章節,列出多宗事例反映中央政府加劇干預香港,更以大篇幅詳述銅鑼灣書店5人被綁架拘留事件,指事件威脅本港一國兩制,商界開始憂慮情況惡化,重新審視香港作為全球金融中心的前景。港府前晚深夜發稿回應,要求外國機關勿干預香港內部事務。記者:馬志剛 葉偉東報告以接近4頁詳列專售「禁書」的銅鑼灣書店事件經過。報告指書店5人自去年10月起陸續失蹤,經營者李波如何從香港進入中國大陸被拘留成謎,惹來中國人員越境執法綁架之嫌。報告指事件揭露香港實施一國兩制受到質疑,不少人關注香港能否保持國際金融中心的地位,並推斷匯豐今年2月決定取消從倫敦遷冊來港,亦可能是對香港維持一國兩制缺乏信心。去年底中國阿里巴巴集團收購《南華早報》,報告指不少關注新聞自由的組織,擔心中國正增大在港傳媒影響力;今年4月,《明報》時任執行總編輯姜國元,在發佈有關巴拿馬文件報道後突被解僱,亦令人質疑屬政治審查。港大民意研究計劃同月調查顯示,33%受訪者對新聞自由感到不滿,是九七回歸後新高。此外,香港金像獎最佳電影《十年》,上映不到兩個月即被落畫,大陸更禁播頒獎禮。



港府:勿干預內部事務

學術自由同樣受挑戰。報告特別提到港獨議題在校園升溫,政府出手加強限制校內討論港獨,教育局更曾指教師推廣港獨或引致取消教師資格,引起激辯。另一方面,有份阻撓任命陳文敏任副校長的港大校委會成員李國章,今年初獲委任為校委會主席,亦有強烈反彈。報告又提到,解放軍駐港部隊演習次數近年有所增加,不少更在敏感時刻舉行,令外界覺得中國企圖藉軍演向港人施壓,要港人接受北京立場。儘管如此,報告指今屆立法會選舉有5名自決派人士,在中央政府極力阻止下仍贏得議席,加上創下新高的58%投票率,顯示港人渴望自由,拒絕接受北京干預。銅鑼灣書店成報告主角,創辦人兼店長林榮基感謝美國政府持續關注港人權問題,希望美國政府以人道立場,繼續向中國政府追問其餘4人狀況,特別是書店股東桂民海,是否得到公平審訊。慈幼本土關注組發言人Tom認同報告批評,指教育局於學期初禁止校園港獨,達至噤聲效果。他指不少人對一國兩制感失望才轉而思考港獨或其他出路。匯豐回覆查詢,指總部選擇留在倫敦是因當地為全球最重要的國際金融中心,未有回應是否與香港政治環境、一國兩制實施等問題有關。而阿里巴巴集團則重申,《南華早報》會繼續保持編採自主。港府發言人前晚深夜回應稱,自回歸以來,香港特別行政區一直按照《基本法》的規定實行高度自治、港人治港,充份體現一國兩制得到成功落實,港府要求外國機關切勿以任何形式干預香港內部事務。




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詳列 銅鑼灣 銅鑼 書店 事件 經過 美報 告指 指京 加劇 幹預 金融 地位 難保
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