迪拜房價飆升 但還未到真正“泡沫”？
來源: http://wallstreetcn.com/node/208884
迪拜從一個近乎空白的沙漠，發展到現在已經成為了大都會中心，擁有有高聳的摩天輪，棕櫚樹頁形狀的群島，以及吸引到熙熙攘攘的外籍人士的豪華沙灘。一路走來，迪拜經歷了很多。迪拜正在籌備將於2020年舉辦的世博會，預計這項活動將會吸引到全球數百萬的觀光者。
2020年世博會，加上迪拜大膽的房地產開發，使得迪拜建築業蓬勃發展，房地產價格也不斷飛升。就在幾年前，迪拜才因為房價腰斬而負債累累，不得不向鄰國阿布紮比尋求救助，如今新一輪房地產泡沫的幽靈正開始若隱若現。
由於房價的快速上漲，很多中低收入的外籍人士被迫搬到城市的邊緣地帶，甚至更遠的地方。現在，在迪拜想要租到一套擁有一個臥室的公寓，需要付出每月7500到17000迪拉姆的租金，相當於2040到3540美元。而在紐約一般只需要1990到3240美元就能租到同樣的公寓。而這樣一套公寓在迪拜的售價的中位數和紐約相當，將近517360美元，折合190萬迪拉姆。
房地產咨詢公司Knight Frank表示，今年一季度迪拜住宅商品房的價格相比去年已上漲了27.7%，成為全球成長最快的房地產市場：
然而，相比於2012-2013年度34.8%的增長率，增長已經相對有所放緩。一些地區的房租上個季度上漲了近11%。但根據CBRE集團的統計，從整體來看，迪拜房價平均下跌了1%左右，迎來了連續10個季度連續上漲以來的首次回調。
迪拜是否正在經歷另一次房地產市場泡沫？
這一爭論引發了上周在迪拜舉行的一年一度Cityscape Global房地產展覽上的熱議話題。這次展會上的一個基本的共識是，自上一次泡沫以來，市場已經表現出成熟的跡象。這部分程度上得益於一些幹預措施的實施，例如按揭上限。但人們仍然擔憂，這個城市成為國際房地產投資者“磁石”後，被推高的房地產價格是否會再次形成泡沫。
阿拉伯之春帶來了更多的買家。人們逃離他們動蕩的祖國，來這里尋找新的避險天堂，來保護他們的財富。這些帶著現金大量湧入的地區買家，完成了迪拜市場70%左右的交易，這些交易大多不會受貸款調控政策的影響。
國際貨幣基金組織（IMF）呼籲采取更強硬的抗泡沫的措施。IMF中東和中亞部主管Massod Ahmed向路透社表示，迪拜應該借鑒香港和新加坡的經驗。香港對6個月內轉售的房地產收取15%的額外稅費，而新加坡也對1年以內轉售的房屋收取高達30%的稅費。迪拜最近提高了房地產註冊費，但是只是從2%增長到4%。
阿聯酋央行註意到了迪拜房地產市場存在再一次出現泡沫的可能，但相關負責人表示這一輪信貸增長不會像上一次泡沫那樣造成大的災難。
然而，沒有現象顯示當地的房地產開發商采取了更謹慎的策略。迪拜最近宣布了一項價值70億美元的房地產開發計劃來修建世界上規模最大的購物中心，超過了另一座同樣坐落在迪拜的現紀錄保持者。
（實習生 戴博 編譯）
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奧斯卡給了宮崎駿，吉蔔力工作室的商業模式危機還未解除？
來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1112/147666.html
i黑馬：當地時間11月9日，日本動畫大師宮崎駿獲頒奧斯卡終身成就獎，他親自出席領獎，成為繼黑澤明後，第2位獲此終身成就獎肯定的日本電影人。在此之前，他的吉蔔力工作室流出解體傳言，讓熱愛宮崎駿動畫的粉絲們廣受關註。為何大師工作室還有解散危機？本文從商業模式的角度對吉蔔力工作室進行梳理，結合日本新聞的一手資料，仔細分析動畫工作室的治理困境，作為給中國動畫從業者的借鑒。
解體只是解散制作部門，改變經營策略
今年6月27日，吉蔔力工作室股份有限公司（以下簡稱：“吉蔔力”）董事長兼制片人鈴木敏夫在公司股東大會上表示，將大幅度變更吉蔔力工作室的全容，解體制作部門，並對其加以再構建，原因很大程度上出於2013年導演宮崎駿的引退。鈴木敏夫還稱，盡管宮崎駿導演隱退後公司依舊擁有制作作品的能力，但現階段希望能夠小憩片刻，思考今後的事宜。股東大會發言後，雖然公司從未正式地公開宣布任何相應消息，但由於部分日本媒體誤將鈴木敏夫的這一發言解讀為工作室動畫制作部門即將消失的信號，並加以大規模的報道，基於吉蔔力近期進行的大幅度裁員，因此“吉蔔力解體風波”受到了日本國內外的廣泛關註。
此外，本次“解體風波”正值吉蔔力的新作品《回憶中的瑪尼》上映前夕，某種程度上也是一種炒作——被視為“吉蔔力的最後一部長篇動畫電影作品”在上映後一個月內，票房突破了26億日元。對此，8月18日，鈴木敏夫在自身脫口秀時也對記者表示了喜悅，稱“解體風波”的影響出乎意料。
但是，為何吉蔔力工作室要改變其經營模式？原來的模式有問題嗎？
高成本的手繪制作方式
在通常情況下，日本的動畫制作公司很少保留本公司的專屬員工，而是采取項目制。在項目（作品）開展之際召集業內空閑的技術人員作為在該作品制作期間專門為其服務的作畫員工，項目成型後公司隨即與其解除合同，這樣的“自由組合”模式賦予了團隊領導人極大的自由度。
但吉蔔力的作品卻以手繪場景和人物動作細膩著稱，自1988年的《龍貓》至2013年的《起風了》，需要大量的手繪人力成本。因此吉蔔力必須培養相同的作畫人來維持創作——以專屬員工的形式固然最利於節約成本。在此基礎上結合宮崎駿、高?x勛導演對作品的嚴格要求，吉蔔力整體的手繪技能才被提升至這一高度。這些動畫制作人作為正式員工，參與了吉蔔力的各部作品制作，現階段總人數已多達300名。
但由於純手繪的制作方式本身就需要大量的資金支持，兩位大導演對作品的細膩指導又進一步增加了制作成本，因此公司整體在手繪這一高成本制作模式下，扣除制作成本後所剩利潤少之又少。譬如，部分導演只繪制影片分鏡，將影片的具體內容交由作畫人員，但宮崎駿則不僅繪制影片分鏡，還會隨著影片的進展不斷檢查具體故事情節，一旦出現了誤差則立即要求作圖員工重新制作，如果再繪制的作品依舊無法達到宮崎駿的要求，他就會親筆動手。因此，一部2個小時的作品至少需要2年的制作周期，長期的制作需要巨額的資金支持。
影院4k化進程沖擊，帶來資金流風險
顯然，這樣每一步都精工細作的傳統生產方式並不利於實現市場的盈利。在影院4k化潮流下，“高投入”“少投入”的動畫制作方式顯得過於昂貴，在高額的制作成本上，吉蔔力無法保證每部作品都能實現票房盈余。再加上每部作品的較長制作周期，吉蔔力必須將前一部作品的利潤將直接作為成本投入到下一部影片的制作之中，因此，當未能實現預期票房時，吉蔔力便面臨極大的資金流風險。
大師工作室的品牌傳承 BUG
吉蔔力的手繪制作方式和專屬員工雇用模式導致其在培養動畫技術人員上進度緩慢，現階段正式員工中還出現了人才流失的情況。一般工作室所采用的“項目制”自由組合模式給員工在職位選擇上很大的自主性，即在完成一部作品的制作後可以立即尋找其他新作品項目組；並且由於多數公司在CG動畫潮流下早就選擇放棄純手繪制作模式，其制作周期較吉蔔力相比更短，又無需專註於手繪業務，因此，在同樣時間內，從業人員能接觸到更多的業務，這有利於自身業務能力的發展。
而宮崎駿工作室使用手繪的制作方式，不但加大了一部影片的工作量，還為了提高效率，需要細分每名員工的工作內容，這就容易導致員工具體工作內容的過度細化和專一；吉蔔力雇傭了專屬員工又意味著員工將被要求長期在自己的固定職位上負責相似的業務，盡管自己負責部分所要求的業務能力將不斷提高，但由於無法接觸其他業務（這些業務盡管超出了自己的能力範圍或負責領域，卻能為自身帶來成長）。因此吉蔔力員工的成長速度較為緩慢。
大師屢次退休，實為後繼無人
隨著導演和專屬員工的不斷老齡化，吉蔔力仍舊需要向下一代進行交接，但現階段吉蔔力所培養的兩位年輕導演以及動畫技術人員卻無法接過接力棒。吉蔔力的兩位年輕導演，宮崎駿的長子宮崎吾朗，以及導演米林宏昌，被視為吉蔔力的接班人，兩位接班人在過去所提交的答卷卻並不理想，宮崎吾朗2011年的作品《虞美人盛開的山坡》以45億日元票房落幕，米林宏昌正在上映的作品《回憶中的瑪尼》預測達到30億日元，均遠遠不及父輩的票房成績。
由於工作室的品牌和票房號召力主要集中在兩位導演身上，缺少宮崎駿的吉蔔力出品電影，便會票房成績不佳。因此，在高額的制作費用這一背景之下，為了維持工作室的運作，宮崎駿只能選擇再複出，屢次隱退醫院都被撤回。
這里形成了一個怪圈——要想拓展新的觀眾群和樹立新品牌，就必須堆工作室的制作方式做出調整；但觀眾卻只認可吉蔔力的純手繪的電影產品。因此在資金成本和人才成本均不可忽視的情況下，工作室必須在經營與觀眾認可之間找到一個平衡，才能繼續在日本電影界生存。
商業模式重新調整，創造轉向經營
這一次，所謂“解散制作部”，實質上意味著工作室整體思路的調整：一是解雇了大量員工，縮減成本；二是工作室的長篇作品將被暫時擱置（正如鈴木敏夫在NHK節目中所述，宮崎駿極有可能複出繼續制作短片作品）；三是圍繞吉蔔李的品牌經營美術館，使得美術館成為吉蔔力的專屬收入來源；四是在工作室轉型期間開發管理作品版權的業務，使其成為吉蔔力的盈利模式。
動畫雖有其特殊性，但歸根到底，其特殊性體現在文化這種以創意為中心產品的行業的特殊性。點到企業的傳承問題，不只是傳承，還是發展。圍繞一個著名導演的品牌可以創造一批具有價值的 IP資源，但如何圍繞其開發新的盈利模式，或者在創作支出就設計好其未來的盈利模式，才能實現品牌的可持續發展。
所以，考驗吉蔔力接班人的，不再是能否創造新一代動畫大師，而是如何挖掘父輩留下的寶庫，用父輩的品牌在新的時代中煥發新的市場價值——新一代吉蔔力，不一定是新作品，也可以是新形式。這才是吉蔔力存亡的關鍵所在；否則，就和重新創立新的工作室沒有任何區別了。
蘋果汽車還未出世 老牌車企”嚇出一身冷汗“
來源: http://wallstreetcn.com/node/214793
近日，蘋果和Google開始造車的消息給傳統汽車業帶來了不小的震動。汽車業普遍有“狼來了”的擔心，不過也不乏友善的合作聲音。
2月底，彭博等多家媒體報道，蘋果正秘密開展生產汽車的大計，其研發汽車的團隊約有200人，現正敦促該團隊最早2020年開始生產電動汽車。過去幾個月蘋果開始增加招募人手，尋找電池和機器人方面的技術專家。Google今年1月也表示，將在五年內推出自動駕駛汽車。
蘋果和Google兩大科技巨頭要來汽車行業搶食，著實把汽車行業嚇出一身冷汗。根據現有計劃，特斯拉和通用汽車均計劃在2017年推出造價低於4萬美元，單次充電行駛里程超過200英里以上的電動車。屆時，一場激烈的競爭似乎已經難以避免。
特斯拉利用電動車異軍突起，這本身也說明傳統汽車行業的壁壘並非那麽堅不可摧。如果說特斯拉在傳統汽車也撕開了一道口子，那麽蘋果和Google對於駕駛系統的改造可能給汽車業帶來顛覆性的變革。
據彭博新聞社，寶馬公司銷售負責人Ian Robertson稱：“我們從來不會低估任何競爭。行業壁壘確實已經不如以往堅固，不過汽車行業依然還是很複雜的。”
通常來講，汽車生產商從研發到投產一款新車需要五到七年時間，測試階段僅僅等待監管部門審批就需要三年。分析師預計，對於一家行業外公司，研發一款新車的周期可能要長達十年。
捷豹路虎的總工程師Wolfgang Ziebart稱：“傳統汽車業的思維方式和互聯網不同，如果你需要委員會之類的組織來做決策，那麽你可能還沒開始就已經輸了。”
目前，對汽車業虎視眈眈的蘋果手握著1780億美元現金，這也許可以幫助其克服不少人才和專利技術上的困難。
不過，汽車業也不乏合作的聲音。比如大眾CEO Martin Winterkorn就說：“如果這兩家公司專心做電動車，速度可能很快。我們對他們的技術也很感興趣。我認為，我們可以共同開啟電子和移動的新天地。”
豐田公司歐洲CEO Didier Leroy的態度大概更能說明汽車生產商的心態：“關鍵是要保證我們和他們合作的時候，雙方都要持開放的態度。這應該是一個雙贏的結果。汽車生產商可不想僅僅生產一個空盒子，然後由別人往里面加入高附加值的東西。”
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【宏觀】市場明確加息推遲，聯儲還未下定論
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2318
天生被坑！錘子T2還未發布，代工廠今天卻宣布倒閉
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1225/153478.shtml
導讀 : 12月25日，深圳中天信電子有限公司制造二廠發了一份《關於通知解除勞動的通知》宣布公司倒閉。
i黑馬訊（田牧）12月25日，深圳中天信電子有限公司制造二廠發了一份《關於通知解除勞動的通知》宣布公司倒閉。錘子即將於12月29日發布的新機T2即是由此代工廠生產。
通知上寫道：“因公司無力持續經營，現經公司研究決定：從2015-12-25起解除深圳中天信電子有限公司所有在籍員工的勞動合同關系！公司已向政府部門申請結束營業，政府部門根據實際情況已經同意公司訴求。”
i黑馬記者聯系到中天信電子制造二廠一位負責樓層生產的陳姓經理，對方確認了公司倒閉的事情，但並未透露具體情況。
即將於12月29日發布的錘子新機T2目前全部的產量都是由中天信電子制造二廠生產。錘子公關人士陳昱錕告知i黑馬：“雖然暫時被迫停產，但新品照常發布，已經有備貨，首批銷售也不會受影響。”但備貨的數量和錘子目前是否已經找到下一家代工廠，陳昱錕沒有說明。
在12月19日曾有消息曝出中天信電子因拖欠員工工資和供應商貨款而倒閉。12月20日記者在采訪了該廠員工和錘子方面人士時證明工廠並未倒閉，還在正常生產。中天信電子老板劉超健當時正在緊急處理相關情況。
但時隔僅5天後，當時還被稱作“假消息”的倒閉一事就成真。I黑馬在12月20日《曝錘子T2代工廠倒閉 官方：生產正常》的文章中對中天信電子的資金鏈危機有過披露：
中天信電子拖欠員工工資的行為確有發生。對於生產線普通員工，公司將員工10月份的工資分成11月底發放800或1000的生活費用，余下的在12月中旬發放。對於管理層的員工則是每月只發基本工資，其他補貼、加班費等工資部分會拖得很長一段時間。這種工資拖欠的情況基本持續了今年一年。
在全國企業信用信息公示系統中對中天信電子的工商註冊信息進行查詢後發現，中天信電子的兩個股東香港超強健電子有限公司和中瀚科技有限公司在2014年2月18日將各自持有的60%和40%股權質押給中國工商銀行股份有限公司深圳龍崗支行，質押期一年到期後，中天信電子並未歸還致使股權至今處於限制中的狀態。
這對於錘子科技創始人羅永浩來說，實在是糟透了的消息。在12月20日中天信首次被曝倒閉後，羅永浩於12月21日和錘子科技CTO錢晨就前往中天信電子的工廠考察，並於12月22日在其微信公眾號“羅永浩”上發了一封《致我錘全體同仁和錘友》的公開信，其中寫道：“祝福中天信的工友們，加油！”
然而在他發出這封信僅過3天後，中天信電子就宣告了倒閉。
不知老羅此刻的心情是否還能像他在公開信中寫的那句話一樣：“我們愛我們的倒黴工作，也愛這千瘡百孔的世界。”
附：錘子的官方回複
12月29日的新品發布會如期開展，新品銷售也在正常推進。
截至昨天生產的手機都已經進入我們的倉庫，但是我們自己的很多專用設備現在都扣在中天信廠房里不能運走，這對我們損失很大。我們理解相關部門在非常時期的臨時做法，會配合有關部門的工作，也會提交物權證明，依法申請運走屬於我們自己的設備。我們在另一家代工廠有不止一套同樣的生產設備，所以目前新品的生產和銷售計劃不受影響。
俄羅斯鋁業：還未到投放新產能的最好時機
來源: http://www.yicai.com/news/5016088.html
俄羅斯盧布大幅貶值，本幣貶值對於俄羅斯鋁業這樣的跨國企業而言將大幅降低其生產成本，與此同時，今年以來國際鋁價連續攀升，俄羅斯鋁業的利潤正在顯著回升，回升背後俄鋁是否會有複產沖動？
近日，俄羅斯鋁業副總裁奧列格•穆哈麥德申近日接受了第一財經的專訪。奧列格•穆哈麥德申畢業於莫斯科國立大學的經濟學院。2012年被任命為俄羅斯鋁業的策略、業務發展及金融市場部副行政總裁及董事，他曾帶領公司重組逾166億美元債務，並協助俄鋁在香港聯交所、巴黎泛歐證交所上市集資22億美元。在他的領導下，俄鋁成為第一家發行俄羅斯預托證券的公司
第一財經：盧布貶值，是否對降低電解鋁生產成本是否有好處，價格低的盧布使電解鋁行業獲得更多利潤，緩解債務壓力?
奧列格•穆哈麥德申：俄羅斯盧布確實出現了大幅度貶值，這是由於受到了油價和俄羅斯其他出口產品的價格下降影響。很顯然，這幫助俄鋁降低了以美元計算的生產成本。除了貨幣貶值帶來的影響，我們還采取了一些其他管理措施來降低成本， 並取得了顯著成效。目前，俄鋁是全球範圍內生產成本控制最出色的鋁生產商之一。
債務方面，其實我們一直在對資產負債表實施去杠桿，所以凈負債額是處於持續下降的狀態。去年，我們還給股東們進行了2.5億美元的分紅，是幾年來的第一次。去年鋁價確實出現了下跌，主要原因是去年全球需求量增長放緩，包括中國。但就整體消費量而言，這個行業表現仍然良好。去年，包括中國在內，全世界的鋁消費量增長了大約7%。今年我們預計整個消費量會有6%~6.5%的增長。所以說，從消費量而言，鋁行業的發展仍屬健康。
第一財經：西伯利亞水電站發電成本很低，後期俄鋁是否有新增電解鋁產能的意願，俄羅斯現在原油出口利潤不多，會否考慮擴大電解鋁的出口?
奧列格•穆哈麥德申：俄鋁與中國鋁行業存在一項根本性的區別。俄鋁的原鋁生產90%是利用水電進行。而我們的中國同行是通過火電生產。這兩種能源對環境的汙染程度大不相同，制造成本也相去甚遠。沒錯，現在在俄羅斯，利用水電進行鋁生產是盈利的。十年前，我們計劃開展兩項大的項目以增產140萬噸，但目前已暫緩。一個是Taishet電解鋁廠項目，目前仍處於擱置狀態，另一個是Boguchansky鋁廠項目，該項目去年開始投產，但年產量也只有14萬噸。這意味著原計劃只完成了10%。因為我們一直認為還沒有到向市場投放新產能的最好時機。我們需要等待，等市場上現有的各環節多余產能消耗殆盡。這預計需要3~4年的時間。之後我們才會完工這一項目並向市場投放更多的原鋁。
關於出口方面，我們不再大量出口原鋁。我們將在俄羅斯本土提高鋁和鋁產品的銷量。我們的目標是將俄羅斯國內鋁的消費量提升一倍。有這樣的想法，也是因為一些進口的產品越來越貴，我們認為我們國內有很多本土廠家有潛力與能力，可以生產某些原本需要進口的產品。我們將支持本土行業和本土制造商，所以我們會提高對本土的原鋁銷量。
第一財經：對未來電解鋁市場格局以及價格走勢有何判斷?
奧列格•穆哈麥德申：鋁業的主要問題來自於供應側。去年在中國，鋁價下跌至相當低位。去年底，原鋁的價格低於10000元/噸，這顯然大幅低於中國鋁業的平均生產成本。我認為中國鋁制造企業已經開始采取正確措施。他們開始削減一些虧損產能，並在去年及今年初減少生產近500萬噸原鋁。目前已初見成效，原鋁價格很快就上升了近30%，現在達到12000元/噸。中國鋁制造企業必須堅持這一政策以更自覺地進行生產和產能控制。即使鋁價已回升，也不能馬上重新啟動閑置產能。目前大部分中國鋁制造企業是盈利的。現在正是好機會，大家需要好好利用現金流對現有的資產進行現代化改造，而非一味重啟閑置的產能，這樣只會迅速導致鋁價的下跌。
就現在的鋁價而言，大部分的中國鋁制造企業都是盈利的。保持這一水平十分重要，大家一定要保持原則性和自律性，切忌重啟閑置的產能。整個行業最基本的任務就是要把價格維持在高於生產成本的水平上。對於行業內所有的制造企業來說，保持自律性、維持利潤空間、重視現有設施的現代化改造投資、重視減少汙染以及保護環境，是更明智的做法。
我們認為對鋁業而言，原鋁能維持收支平衡的價格是1500美元/噸，或在中國，是每噸10000元。如果價格跌回這一水平以下，那麽所有的制造企業，或至少50%的制造企業又將陷入虧損。同時，如果鋁價大幅上漲，比如1700美元/噸或在中國13000元/噸，那閑置產能將很有可能被重啟，市場又要多出很多閑置的原鋁。所以我們預計今年鋁價會在1600美元/噸至1700美元/噸間浮動，或12000元/噸至12500元/噸間浮動。
PayPal種子投資人：O2O投資機遇還未到來
來源: http://www.yicai.com/news/5021225.html
PayPal、Airbnb、Facebook，在澳洲天使投資人Peter Davison和他的投資團隊的名錄里是這些響亮的獨角獸企業。在第一財經技術與創新大會上，他表示目前正將投資重心拉到中國，而不同於中國投資人，Davison認為，國內O2O以及互聯網金融是十分具有潛力的投資領域，其認為目前由於市場擁擠，O2O真正的投資時機還沒有到來。
Davison在接受第一財經專訪時表示，有強烈驅動力、熟悉市場的核心人物是一個初創團隊成功的關鍵。
而對於如何投出獨角獸公司，Davison認為投資具有“瘋狂”想法的公司是成功的第一步。當然這種方式十分冒險，然而，從投資角度來說，一些瘋狂的想法能夠給投資者帶來較大收益。“對於投資者來說，需要做一些這方面的投入，因為90%的投資是無效的，尤其對於早期投資，你的回報只是來源於那10%的投資，這些10%的公司必須發展得很成功，他們必須是能夠改變行業的公司或者模式，但投資者最開始不能預測這些公司能否帶來變革，只能抱著希望，很多這樣瘋狂想法的公司其實一開始你只是覺得它有可能成功，而一旦你的想法應驗，這些就是獨角獸。”Davison說道。
上世紀90年代， Peter Davison在矽谷與他人共同創辦了風險投資公司Godel Capital。Godel Capital是第三方支付平臺Paypal的種子投資者。
Davison對第一財經記者坦言，最開始投資PayPal的時候，其並不認為Peter Thiel會成功。“他考慮得太多，這點跟我很像，但作為創業者來說，某些時候想得太多會影響行動力。”Davison說道。
Peter Thiel不太符合Davison對於創業者的投資標準，其最初提交給投資人的創業想法並不符合市場需求，最後Davison提出移動支付的想法替代其最初的公司原型。後來，其又向Peter Thiel提出建立網頁版的PayPal，並把eBay作為初步測試市場，“我認為最初Thiel同意這種想法是因為他想讓早期投資人開心”Davison笑道，後來PayPal獲得成功，在美國支付市場占據重要地位。“Thiel並不符合我投資創業者的標準，但是他身上很好的特質是善於聆聽，很多創業者並不在意別人的意見，而一味堅持自己的想法，對於一些不了解市場的創業團隊來說這是個危險的信號。”
近年來，Davison更關註中國的創新企業，對於他來說中國市場具有強大的吸引力。然而，其也發現大部分的中國投資機構，尤其是早期風險投資並沒有太多經驗。“中國一些早期的風險投資人還不夠成熟，當他們投資的領域或者公司遇冷，就會感到驚慌，然而投資的過程本身就是起起伏伏，投資人應該更好的理解這種趨勢。”Davison以國內O2O作為例子。
去年，O2O領域面臨大浪淘沙，大部分的O2O企業遭遇洗牌。然而，Davison仍然看好O2O領域，“盡管線上是趨勢，但是很多傳統產業需要個人體驗以及線下交流，這個維度出發，無論線上怎麽發展，線下實體仍然是必須的。尤其是教育、交通等領域線下體驗十分重要。”
同時，Davison也指出，目前中國O2O領域還是面臨很多問題：“之前過度資本吹捧，市場太擁擠，大家把錢花在發展用戶上，但這些成本沒有得到應有的回報。過度的競爭會扼殺行業發展。只有當這些惡性競爭不複存在，創業者能夠將精力花費在研究消費者的真正需求，行業才會再度熱起來。而投資人需要讓創業者學會用適當的成本發展生意。”
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Klarman致股東信：市場泡沫巨大 2007年崩盤將重演
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