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吸引大陸富豪團搶住的摩鐵霸主 一房造價近千萬，水舞把旅館當豪宅蓋

新生兒遺傳代謝病自費篩查存灰色利益鏈：收費近千，回扣不少

我國規定新生兒要進行先天性甲狀腺功能低下和苯丙酮尿癥兩項足跟血篩查，屬於免費項目。“新華視點”記者調查發現，在北京、遼寧等地部分公立醫院，一項收費近千元的新生兒遺傳代謝病自費足跟血篩查，“搭車”國家免費項目，經“捆綁”推銷或“先斬後奏”，幾乎成為新生兒家長的“必選”，其背後隱藏著一條運作多年的灰色利益鏈。

高價篩查“搭車”免費項目　駐院代表“床頭宣教”迷惑家長

家住北京石景山區的許超(化名)今年3月在北京一家三甲醫院迎來了自己的新生兒。孩子出生第二天，一個穿著白大褂的人拿著一個藍本找到許超核查信息，提出新生兒需要做新生兒足跟血篩查，並告知“這項檢測總共50個檢測項目，2項免費，其余48項自費，一共880元。”

“白大褂說必須查，否則以後孩子出了問題醫院不管，而且這些篩查對孩子有好處。”當得知同病房其他5個新生兒都做了篩查後，許超也同意做，但仍感到疑惑。“這筆錢不能從住院押金里扣除，只能當面交現金，對方給了我一張收據，采血過程也不能家長陪同。”許超說。

據了解，許超的孩子被要求做的篩查，是包含40余項遺傳病篩查的項目，在許多醫院內部被稱為“第二代篩查”。記者在北京一家二甲醫院門診樓西側的咨詢臺處看到，10分鐘內就有4名家長來繳費做這項篩查。

記者調查發現，目前北京、遼寧等地多家公立醫院產科都通過不同方式力推此類篩查。

--“打包”檢測“先斬後奏”。在遼寧沈陽一家三甲醫院，記者在產科病房隨機詢問的幾名新生兒家長均表示，已經做了自費的足跟血篩查。一位家長告訴記者，推薦項目的就是平時護理的護士。但護士並未告訴她有相關的免費項目，只是說有足跟血檢測，為了篩查孩子的智力是否有問題，同時還能檢測出多達40多種病癥。

在沈陽多家醫院，多名做了自費篩查的受訪家長表示，篩查往往與種植疫苗等項目一起被告知，家長並不太了解詳情，都當成是必須要做的項目接受了。

--駐院代表“床頭宣教”迷惑家長。一位曾從事足跟血篩查業務的人士告訴記者，一些在醫院宣傳、誘導家長做足跟血篩查的“白大褂”其實並不是醫生或護士，而是項目代理公司的駐院代表。

在一家規模較大的育兒網站上，全國多地家長關於足跟血篩查的討論帖有近萬條。不少來自北京、遼寧、黑龍江、河北、四川等地的家長均表示給孩子做了自費篩查，價格從400元至1000多元不等，大部分家長對自費項目的必要性存疑，在論壇中征求其他家長的意見。

高價項目是否涉嫌過度檢測？

記者了解到，新生兒篩查疾病種類依種族、國家、地區而有差別，篩查項目制定需考慮疾病的發病率、篩查技術可行性、推廣性及所篩查疾病能否治療等關鍵因素。

知情人表示，自費足跟血篩查的幾十個項目中多為極其罕見疾病，檢測幾乎都沒有陽性反應，“就算真的檢測出有問題，也是難跟蹤、難治療。”

八一兒童醫院遺傳專家何璽玉告訴記者，按照順位排序，我國有10種遺傳代謝疾病發病率高，其余的都相對罕見。在歐美、日韓等國家，新生兒遺傳病多項篩查早已納入醫保範圍，但在我國則多由第三方檢測機構來操作，定價也比較隨意。

“在決定篩查項目數量時，應參考先證者——即在一個家庭中首先發現患某種遺傳病的患者的情況。”中國科學院院士，遺傳生物學家賀林說，事實上，即使項目再多的檢測目前也無法徹底完全地檢測，且越多越貴。此外，在缺乏規範的情況下，自費足跟血采樣篩查通過商業運作，還存在樣本信息的竊取和倒賣隱患。

對於產科病房開展的自費篩查項目，遼寧沈陽奉天醫院產科主任劉偉稱，該院確實與一家公司有合作，並簽訂了協議，但“公司名字已經記不清了”;對於駐院代表為何能穿著醫院工作人員服裝，劉偉表示：“因為駐院代表要進入病房，與新生兒接觸不能有細菌，所以有時候駐院代表也穿著‘白大褂’。”

劉偉認為，自費足跟血篩查必要性體現在有助於防範醫患糾紛。她說：“有些患有先天疾病的嬰兒在早夭以後，家長認為是醫院的責任。全面的足跟血檢驗報告能夠提供證據，撇清醫院對患有先天性疾病早夭嬰兒的相關責任。”

有公司每例檢測給醫院回扣200元左右

記者從部分家長提供的收據看到，其擡頭註明為“蘇州珀金埃爾默醫學檢驗所有限公司”。記者查詢其官網顯示，這家第三方檢測機構與全國400余家各級產前、新生兒篩查中心及商業夥伴長期合作。其余的一些檢測機構還有北京洛奇臨床檢驗所有限公司、首都醫科大學臨床檢驗中心等。

信息顯示，北京廣大和悅醫學科技有限公司為蘇州珀金埃爾默醫學檢驗所北京運營中心。在一些招聘網站上，該公司發布了在遼寧、北京招聘駐院代表和醫療銷售代表的信息。據知情人士透露，目前該公司與北京、遼寧大量醫院進行合作，在遼寧超過30家，在北京至少有15家。

“檢測成本每例只有80元至120元，公司有足夠的利潤空間給院方回扣。”知情人士透露，以2015年為例，北京廣大和悅醫學科技有限公司“二代篩查”檢測每單支付給院方相關人員回扣200元左右，合作醫院每月開展篩查5000至6000例。

“代理公司與院方達成合作意向後，公司便派講課人員給科室人員介紹項目內容，並派專人與主任、護士長等洽談回扣金額，談判過程嚴格保密，回扣款項涉及人員之間互不知情。”知情人稱。

國家衛生計生委衛生發展研究中心研究員應亞珍表示，公立醫院跟市場公司合作，在產房捆綁銷售高價檢測項目，明顯是違反公立醫院宗旨的。“科室對外合作必須向院方、主管部門報告或備案，如果背後有回扣交易，則可能涉嫌違法，不僅需要醫院加強監管，更需要司法部門依法處理。”

北京市衛計委表示，目前正在了解核實相關情況，發現違規行為將嚴格查處。

聯想宣布裁員近千人失業 摩托羅拉員工過半被炒

9月27日消息，聯想今天發出公告，宣布進行全球範圍內的裁員，此次裁員的崗位來自於摩托羅拉部門，聯想稱裁員人數不及全球員工的2%，聯想全球員工大約為55000人，也就是將在摩托羅拉部門裁員1000人左右。

聯想集團在一份聲明中表示，公司進行的最新一輪裁員“是聯想與旗下摩托羅拉移動智能手機業務正在進行戰略組合的一部分，目前聯想正在優化器組織架構，簡化產品線，從而更好參與全球智能手機市場競爭。”

聯想表示，他們決定依然將摩托羅拉移動的總部設在芝加哥，芝加哥以對技術精益求精而聞名，作為其智能手機業務的全球研發樞紐，聯想希望利用當地的人才來繼續開發摩托的產品。

此前有媒體猜測，聯想會裁撤芝加哥摩托羅拉移動總部，可能將剩下的員工轉移至北卡羅來納州聯想的其他辦公室。

在聯想發出公告之前，DroidLife網站援引兩名消息人士的說法稱，聯想此次裁員人數大約為700-1200人，均來自摩托羅拉移動部門。至少一名摩托羅拉員工在Facebook上確認了這一消息。這名員工表示，他已在摩托羅拉工作超過20年時間，而最後工作日將是本周五。

摩托羅拉移動於2011年被谷歌收購，之後又於2014年被賣給了聯想。目前MOTO移動業務的員工總數才1200人，此次裁員砍掉了MOTO一半以上的員工，勢必會對MOTO內部在此進行大換血。

除了對摩托羅拉移動業務動刀，由於最近一年來聯想智能手機終端業務的持續下滑，整體表現疲軟，聯想對自身的移動業務也動過刀。今年六月份，聯想移動部分就曾裁員50%。

摩托羅拉最近推出了MOTO Z這款比較創新的產品，證明了摩托羅拉依舊有創新的能力，但是競爭力與市場影響力已經不複往昔。

蘋果營收利潤下滑，曾身價近千億的女首富有苦難言

黑馬哥 2016-10-27 07:15

今日淩晨，蘋果公司發布2016財年第四財季業績。報告顯示，蘋果公司第四財季營收為468.52億美元，較去年下滑9%。其中，大中華區營收為87.85億美元，比去年同期的125.18億美元下滑30%，跌幅較為顯著。

隨著蘋果在大中華區的銷量、業績大幅下滑，曾被外界稱為吃“蘋果”長大的隱形巨頭藍思科技也體會到了陣痛。10月15日，周群飛夫婦掌舵下的藍思科技發布業績預告，前三季度歸屬公司凈利潤比去年同期下降20%至30%。

財富大幅度縮水，周群飛去年的“女首富”位置已被動搖。

從“白手起家”到“全球手機玻璃女王”，周群飛如何帶領公司上市並一度成為女首富？藍思科技為何會在上市一年後陷入財富困境？面對行業增速下滑、競爭加劇的局面，周群飛將如何帶領公司走出低谷?

初露頭角

上世紀80年代，不甘於一輩子留在村里早早出嫁的周群飛，從湖南湘鄉擠了幾次才坐上火車，一張站票，經過十幾個小時到達廣東。周群飛在深圳的第一份工作，是在工廠車間里制作玻璃表鏡，從早上8點工作到晚上12點甚至淩晨，一天賺十幾塊錢。工作基本是手工操作，開料、切割、仿形、拋光、包裝。

由於敢闖敢幹，打工幾年的時間里，周群飛屢被提拔，但最終她選擇了創業。關於這次創業的原因，她自稱是被“逼上梁山”。“我不是一個反叛的人，但那時工廠里有許多老板的親戚，我的性格太直率，無論對誰都一視同仁，最後被逼離開。”

1993年，周群飛用自己打工攢下的2萬港元成立了恒生玻璃表面廠，主要業務為制作玻璃表鏡。這也正是藍思科技的前身。漸漸地，周群飛在手表玻璃行業中做出了名氣。也在這時，她看到了公司的瓶頸：手表鏡面雖然是消費品，但總體而言訂單量不夠大；在這個市場里，一年銷售額最多也不過兩三億，拓展空間受到市場局限。

周群飛轉型到手機蓋板行業的機遇，得益於摩托羅拉。

2003年，作為當時功能機的全球領先品牌，摩托羅拉想要打造一款全新的手機，需要在設計和材料上有所突破，他們找到了專攻玻璃加工技術的周群飛。

可玻璃用作手機材料，首當其沖的便是抗摔的問題。客戶向周群飛提出要求後，周群飛一頭紮在工廠車間，三天三夜沒出來。她將玻璃原材料通過離子交換法做各種實驗，最終找到了最適合的加工參數，成功達到了客戶設置的跌落測試標準。

通過測試之後，還有一個量產的問題。由於此前周群飛的工廠玻璃主要供應手表，訂單量少，產品重複性高，但手機蓋板都是專用定制品，且訂單量很大，因此加工工藝需要重新開發。

在規模化生產上，周群飛創新思維的頭腦發揮得淋漓盡致。

她在一個塑膠加工車間看到北京精雕的CNC，這個車間是生產低端手機的亞克力材質，工藝和設備配置不符合玻璃加工，但周群飛限令工程師三天內必須改造設備並達到她所要求的玻璃加工工藝，最後形成了CNC玻璃精雕機，也就是現在行業普及的玻璃CNC前身。

這款由玻璃打造的摩托羅拉手機，正是其經典機型Razr V3。而這款手機的大賣，也為周群飛帶來了其他手機廠商的訂單。同年，深圳市藍思科技有限公司成立，HTC、諾基亞、三星、愛立信等一線手機廠商均成為藍思科技的客戶。

上市理想

2006年，藍思科技再次迎來了一個重要關口，它遇到了首家生產智能手機的蘋果公司。

選擇與蘋果合作，就意味著藍思科技需要繼續擴大規模，但這在深圳已不現實。“當時藍思科技周圍的廠房都租滿了，必須另謀出路。”周群飛說。那年，她回到故鄉湖南。當時的瀏陽國家生物醫藥產業園已經批給她了一塊土地。

土地達到交付條件的時間點是2008年，周群飛在征得客戶同意之後，決定把iPhone3放到瀏陽來做。短短一年時間建起廠房，2009年4月順利投產。

被譽為智能手機經典款的蘋果4也是在瀏陽做出來的，它奠定了蘋果的行業領導者地位。隨後蘋果的第一代ipad成功面世，也是由周群飛參與攻克了大片玻璃加工難及鍍膜等許多技術難點。

事實上，2010年之後的藍思科技，趕上了一個智能手機爆發增長的好時候。自2010年至2015年，全球智能手機出貨量增長率分別為74%、49.2%、45%、38.4%、23.1%、10.2%，蘋果和三星逐漸稱霸了這個市場，他們也成為藍思科技的兩個最主要客戶。

2012年，藍思科技營收達到111.6億元，此後逐年遞增，至2015年底達172.3億元。

藍思科技的湖南“地盤”，從最初的瀏陽園區，蔓延至星沙、榔梨、湘潭等地。除蘋果和三星之外，藍思科技的客戶也囊括摩托羅拉、華為、小米、諾基亞、東芝等大牌手機廠商。

也正是在2011年前後，上市成為周群飛的一個夢想。

體會過金融危機的劇痛，嘗到過產業轉型的壓力和激烈競爭的殘酷。2015年3月18日，藍思科技股份有限公司在創業板掛牌交易，正趕上中國股市走向瘋狂，像眾多A股新上市公司一樣，拉開了股價連續漲停的序幕。

彼時45歲的“手機玻璃女王”、藍思科技董事長周群飛持有公司5.92億股，占總股本的87.96%。以去年6月2日藍思科技最高股價151.59元計算，周群飛最高時身價達到897億人民幣。2015年福布斯億萬富豪榜上的內地女首富61億美元身價的陳麗華家族，也難望其項背。

蘋果、三星哭了之後

然而，經過2015年的瘋漲之後，如今藍思科技的股價一跌再跌。今年6月下旬開始，藍思科技股價斷崖式下挫，從90多元跌到不到30元，最低跌到23.31元，距離它的發行價22.99元已不遙遠。

股價峰值降至低谷，這是資本市場對藍思科技過度依賴大客戶的擔憂。

作為蘋果的直接供應商，憑借蘋果、三星這樣的大客戶的眷顧，藍思科技營業收入和凈利潤曾實現較快增長。

2016年一季度，藍思科技對前五大客戶的銷售占比總計達到了86.86%，其中第一大客戶蘋果公司獨占42.18%。

雖然藍思科技與主要客戶經長期合作建立了穩定的合作關系，主要客戶的產品市場需求良好、銷量不斷增加並不斷有新產品推出，但是，如果個別或部分主要客戶因行業洗牌、意外事件等原因出現停產、經營困難、財務情況惡化等情形，將會影響公司的正常經營和盈利能力。如今，蘋果業績下滑，藍思科技隨之一損俱損。

作為藍思科技的第二大客戶，三星近年來在中國市場的營收也一直處於下滑態勢。

今年下半年，三星Note7的系列爆炸事件持續發酵，市場普遍認為，其不僅直接影響三星Note7的產品銷售，還會影響到所有三星手機的銷售。

不創新就會死

壓力之下的藍思公司正在尋求出路。

“公司將降低對大客戶的依賴，主要靠產品線的延伸豐富和產能的提升優化。”周群飛說。

藍思科技將改變過度依賴蘋果、三星的現狀，大力發展華為、小米、聯想、Vivo、Oppo等國內品牌市場，但仍會繼續保持在高端或者領導品牌的影響力和市場占有率。

周群飛還在尋求變革。

第一步，藍思科技增大研發資金的投入力度。在她看來，這些投入是必須的，“不繼續投入研發，就是等死。”2016年上半年，藍思科技投入研發費用6.8億元，同比增長21.41%，獲得專利授權53件，其中發明專利8件。

事實上，藍思科技在創新研發上的投入已初見成效。瀏陽園區五廠的絲印工藝一共7條線，114臺機器，一天產量16萬片。過去工人需要400人，如今導入自動化後，人數減半至200人左右。

與想象中所不同的是，即便使用了自動化技術，但隨著訂單量的加大，藍思科技仍停留在持續缺人的狀態，“主要是檢驗環節需要大量人力。由於一線工人招聘較難，我們一直保持在招工狀態，不存在裁員的情況。”

第二步，藍思科技要在新材料上實現布局。“在外界看來，藍思科技的產品是蓋板玻璃，但其實除了玻璃之外，我們還做陶瓷、藍寶石、金屬、觸控模組、指紋模組等相關產品。藍寶石的長晶設備均是我們自己開發制作的，從長晶到切割加工則是一條龍服務。全球其他工廠沒有這樣的生產能力。”周群飛說。

在產業鏈上下遊整合上，藍思科技也有所發力。周群飛指出，藍思科技的投資除去配合客戶研發組建工廠之外，也會根據內部團隊技術的綜合能力做上下遊供應鏈的整合。

談論起藍思科技的未來，周群飛表現出充足的信心，但當前的股價表現，讓她感到並不滿意。“路還很長，看結果。”周群飛說，“公司基本面沒有變，市場需求也仍有潛力，時間可以證明一切。”

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僑興集團拖欠投資人上億債務 董事長吳瑞林被曝資產近千億

廣東一家知名企業僑興集團今天爆出債務逾期。

今天，廣東股交中心和招財寶先後發出公告，披露了一則企業債務逾期：僑興集團下屬的兩家子公司僑興電信和僑興電訊，通過廣東股交中心發行，並且在招財寶平臺發布信息的企業債，未能在今天如期將本息給到投資人，據初步估計，金額可能上億。

令人錯愕的是，據投資人爆料，這筆債務的本息擔保人，也就是僑興集團董事長吳瑞林，資產總額高達982億，可謂是超級富豪。在這樣的情況下發生債務逾期，令投資人很難接受。目前，已經有部分投資人表示將起訴僑興集團及吳瑞林本人。

僑興集團董事長吳瑞林資產高達982億

在投資人交流的社區，有投資人爆出當時的投資產品說明書，當中清楚列明這筆企業債的擔保人為僑興集團董事長吳瑞林，並且是以吳瑞林全部合法資產為此債券提供不可撤消的、無限連帶責任保證擔保。

而經過會計事務所審核的吳瑞林個人資產表顯示，其個人資產總額達到了驚人的982億!其中，土地使用權1億，房產9億，礦產904億，其他資產68億(這當中有8億多的貨幣資金)。

根據去年的胡潤富豪榜來計算的話，吳瑞林的賬面財富甚至超越雷軍排名第五，僅次於馬化騰之後。

起底吳瑞林：光環無數的明星企業家

和一些資不抵債跑路的公司大為不同，記者查詢後發現，創立於1992年的僑興集團並非皮包公司，相反，這家公司和其創始人吳瑞林光環無數，在廣東當地更是頗為著名。資料顯示，僑興集團主業是通訊設備，也涉及直飲水、智能家居、海洋生物塗料、稀土金屬等領域;連續多年當選中國企業500強、廣東省優秀民營企業，下轄20多家獨立法人子公司。吳瑞林本人還是現任的全國工商聯執委、惠州市僑聯榮譽主席、廣東企業文化協會副會長等。

就在今年6月，僑興集團旗下的僑興電子還於新三板掛牌上市。公告顯示，僑興電子2013年度、2014年度、2015年1-10月營業收入分別為3.10億元、3.85億元、6.63億元;凈利潤分別為-237.96萬元、84.52萬元、1863.27萬元。

從整個資產情況上來看，僑興集團似乎並不可能出現逾期違約的情況，上億元的金額也似乎不足以撼動其整個集團的根基，緣何去冒違約的風險?根據投資人爆料的產品合同，一旦違約，僑興電訊和僑興電信所受影響巨大，將不得不向股東分配利潤;暫緩重大對外投資、收購兼並等資本性支出項目的實施;調減或停發董事和高級管理人員的工資和獎金;主要責任人不得調離。

業內人士認為，“此公司優質資產眾多，因此從資金上看是沒有太大問題的，老板債務逾期，很有可能是故意想把債務轉嫁給浙商財險這樣的大樹，因為浙商財險是其擔保方。”

浙商財險啟動理賠程序 法律專家建議起訴僑興

原來，除了吳瑞林，這筆逾期債務還有一家擔保機構，就是浙商財險。根據產品合同，浙商財險為此債券的本金和收益提供保證保險，也就是說僑興為自己上了一份保險，如果無法還錢，就由浙商財險進行賠付，將本金和收益給予投資人，這或許也是吳瑞林在手握大量資產，卻仍然拒不還款的原因。

所以，目前針對投資人最關心的資金問題，浙商財險已經啟動理賠程序，按照《保險法》及相關保險規定，保險審核時間不會超過30天。

法律專家表示，從法律責任上看，吳瑞林是第一責任人，浙商財險為第二責任人，“子公司債務危機，其母公司理應有償還義務和責任，從法律上看，僑興必須償還債務，否則，法院可強令進行破產清算。”據記者了解，已經有投資人計劃起訴僑興以向其施壓。

買哪兒宣布獲近千萬投資：欲打造一個全球不動產特賣平臺

淩誌傑 2016-12-22 09:26

i黑馬訊 12月21日消息，黑馬營十一期營員企業、地產尾盤售賣平臺買哪兒今日向i黑馬透露，公司已完成近千萬Pre-A輪融資，本輪融資由黑馬基金領投。

黑馬營十一期營員、買哪兒創始人史剛告訴i黑馬，本輪融資將主要用於城市拓展。

成立買哪兒前，史剛在傳統房地產行業有長達十五年的求索。2014年，他越來越清晰的感受到移動互聯網對各行各業的影響，房地產行業自然也不例外。史剛告訴i黑馬，過去，國內的房產中介大多服務於賣方市場，但在國外，房地產行業是一個雙邊服務的市場，他希望買哪兒能成為買房者的顧問，為購房者提供服務。

但很快，史剛發現這個模式在國內並不可行。原因在於，在國內的房地產市場，房源方一直處於主導地位，這幾乎完全是一個賣方市場。其次，用戶數據的收集並不容易，同時平臺也難以將用戶的需求標準化，更讓史剛煩惱的是，在國內市場向買方收費幾乎是不可能的。

不過這段摸索讓史剛發現了一個新的機會：每個房產開發項目最後都會剩下一兩個億的尾盤，即便房產開發商最後都會對這些尾盤做打折處理，但其還要為這些分散的尾盤支付相對高昂的營銷成本。這些庫存對開發商而言是一個極大的浪費，但在過去並沒有人關註這個萬億的市場。

能不能把這些房源集中起來營銷售賣？2016年8月，買哪兒正式轉型地產尾盤售賣平臺，公司旨在集中優質尾盤的基礎上，通過線上線下營銷幫買房人高效匹配低價樓盤，幫開發商實現高獲客效率和高成交轉化。

“這個事沒有什麽不好，很多人之所以會買尾盤，二手房，確實是目前存在巨大的支付壓力。在購房的時候支付能力是第一位的，尾盤雖不夠完美，但價格足夠低，可以滿足很多人的需求。”史剛說。

目前，買哪兒進駐了南京、鹽城兩個城市，平臺共計有近萬套房源。史剛介紹，每進駐一個城市，買哪兒會對城市劃分片區，然後由BD到各個片區挖掘優質尾盤房源。通常情況下，超過18個月以上未賣出的房源，被買哪兒定義為尾盤。不過，史剛解釋，尾盤並不像人們觀念中的位置偏僻的房源，這里面主要分三種：一是開發商定價策略出現問題形成的庫存；二是開發商宣傳周期沒把握好形成的庫存；三是開發商保留的房源或是一些用戶購買之後又退掉的房源。

買哪兒與開發商的合作目前主要有兩種，一種是尾盤銷售，另一種是限時特賣房源。前者售房周期彈性大，開發商對售房的時間限定弱，一般為3到6個月；後者具有較強的時間限制，到期即取消。

傭金方面，買哪兒目前並沒有太多限定，完全取決於商談結果，不過史剛表示，尾盤銷售原本就是開發商的一個痛點，所以開發商支付的傭金還是比較高的，基本可以達到房源銷售額的3%到6%。“我們公司的商務拓展人員不到十個，這也是因為跟開發商談合作還是相對簡單的，在一定的折扣範圍內，開發商都願意把房子交由我們來銷售的。對他們來說，自己清庫存也需要一定的成本。”

有了房源如何獲取流量，從而銷售出去是一個大問題。買哪兒在流量獲取上主要來自兩個方面：一是在網站、新媒體以及當地的自媒體上做互聯網投放；二是通過買哪兒的網站導流。據悉，目前來自買哪兒的流量基本能占到全部流量的一半。

從今年8月份至今的三四個月時間里，史剛一直在帶領著買哪兒極速狂奔。據悉，目前買哪兒單月銷售額已過億。史剛稱，明年買哪兒打算完成單月過5億的銷售額，同時盡快完成一兩輪融資，繼續以二三線城市為切入口，再開拓5到7個城市。“二三線城市的房源庫存量遠比一線城市大。”

不過在互聯網速度下，史剛也遇到了一些不可避免的難題。比如如何找到能夠開拓新城市，對當地房地產市場熟悉的人，如何對房源進行甄別等等。與此同時，買哪兒還面臨著鏈家、我愛我家等巨頭的虎視眈眈。對此，史剛並不擔心，他表示，雙方在實際運營和市場定位都是不同的，在市場定位方面，買哪兒會篩選優質尾盤，而後重新包裝、上架，跟二手房及新房銷售不一樣；運營方面，其也和正常樓房銷售不同，尾盤是多個分散的樓盤集合在一起，有的是公寓，有的是普通住宅，有的是商業辦公區，種類多，需要分類做不同的宣傳推廣。

談及未來，史剛稱，首先買哪兒會是一個具備人房匹配功能的房地產大數據平臺，其次，買哪兒會成為一個金融屬性很強的平臺。他進一步解釋，開發商如果急於出售尾盤收回投資，買哪兒可以讓出資方把錢先給開發商，同時把尾盤打包成基金，進行證券化，換取一年的銷售周期，只要其中的打折空間能夠涵蓋資金端的成本和銷售成本，這個事情就可以做。

“這個模式在國外已經相當成熟了，尾盤的金融化會是我們未來的一個主要方向。我們的最終目標是成為全國、甚至是全球最大的不動產特賣平臺 。”史剛說。

資本寒冬，許多企業都為融資犯愁。然而，黑馬成長營里，這個“冬天”並不冷。

10月27日，黑馬成長營十二期結業。據統計，在將近一年的學習期間（2015年12月至2016年10月），167位營員逆勢而上，共有49人獲得融資，融資總額達27.3億元，其中18人斬獲A輪及以上融資。此外，十二期還發生36筆營員互投，總金額達數千萬元。

“融資”已經成為黑馬成長營的顯著標簽。在這里，營員們不斷成長、蛻變。

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共享單車：月度用戶近千萬，政策將成主因素

艾瑞咨詢 2017-01-19 14:52

幾十年前的中國，自行車大軍川流不息、遍布城市各個角落。在北京，幾乎60%的群眾以自行車作為主要交通工具。然而，近幾年來，自行車制造行業停滯不前，汽車工業發展迅猛，汽車保有量有了爆發式的增長。由於猛增的汽車保有量為城市交通和環境質量所帶來的問題，民眾、企業家以及政府開始尋求解決方案。公共自行車作為解決方案之一，最早出現於2005年的北京，現如今，各大城市公共自行車系統已初具規模。以發展最為突出的杭州為例，截止2016年10月，杭州已擁有8.41萬輛公共自行車，系統日使用量達到27萬次。另外，自行車制造業的規模也在緩步回升，截止2016年10月，全國自行車制造行業累計完成利潤總額65.68億元，同比增長10.11%。

“網紅單車異軍突起，瘋狂盛宴拉開帷幕”

公共自行車經過近10年的發展，從便捷度和覆蓋度上仍無法真正滿足居民“最後一公里”的出行需求，以摩拜單車為代表的智能無樁共享單車的出現則使民眾眼前一亮，其通過智能定位、移動支付等多種互聯網技術，瞄準居民“最後一公里”的出行痛點，設計出更貼合居民需求且更具有科技感的解決方案。隨著城市擁堵、環境汙染的日益加重，政府、資本以及用戶均對此類綠色環保出行模式有著無限好感，政府方面基本呈鼓勵、支持的態度，而資本的青睞和用戶的積極回應更使得共享單車成為了風口上的那只“鷹”。

摩拜單車做為首個進入城市、首個提出智能共享單車理念的平臺，帶著其特有的GPS定位系統、智能電子鎖、通訊模塊以及無需打氣的實心胎等智能化、耐用度高的設計方案，從細節入手，全面考慮消費者體驗；以上海作為突破口，迅速摸清門路，並緊接著快速進入北京等城市，引爆了共享單車行業；ofo以高校作為突破口，隨後加入城市爭奪戰，提出了“舊車回收，全民共享”的計劃，以輕資產、重運營的模式欲意打造一套全新的業務模式；行業先行者將市場引爆後，小鳴單車、優拜單車以及小藍單車等後繼者也陸續攜自己的單車進入市場，一時間，伴隨著資本的助力，從上海陸家嘴到北京五道口，小橙車、小黃車、小藍車、小白車相繼湧入居民的視線，彩虹盛宴正式拉開帷幕。由於共享單車市場受到天氣的制約不小，因此，目前新進入者主要選擇廣州、深圳、廈門等作為投放點，而在成都、南京、蘇州等地，也出現了本地品牌的共享單車玩家。

在2017年1月4日，摩拜單車打響了新年第一炮，率先完成D輪融資，領投企業包括騰訊、華平資本，融資金額高達2.15億美元（約合15億人民幣），在新年伊始，將共享單車行業推向新的高潮。

中國共享單車主要參與者現狀梳理

“科技賦能，精心設計為你而變”

在第一代共享單車受到廣大用戶的歡迎之後，各平臺的全新加強版本接踵而至，通過降低車輛造價以及提高訂單量，對車輛整體成本進行壓縮；除此之外，各平臺為加強消費者體驗，對配置的優化更是嘔心瀝血：摩拜單車在保障安全性的同時，將其原有的電動剎車改為阻力更小的碟剎、增加了承重力強的車筐以及可調節高度座椅，並於一年內先後推出輕騎版、經典升級版車型，科技配置的升級，不僅將騎行舒適度提升到一個全新的高度，也為用戶帶來了更加便捷和舒適的出行體驗。ofo的3.0版小黃車，不僅縮小了車輛整體尺寸，在車型與重量方面也進行了相應改變。

摩拜單車被認為是將物聯網運用於城市交通升級的嘗試，首次規模化的人與物的連接，過程中探索了識別、防盜、通訊、準確率等多個方面，開創了一套人與物互聯互通的範式，未來有可拓展性。

作為市場中另一主要參與者，ofo的運營模式相對來說“小而輕”，目前小黃車以普通單車為主，成本相對較低，但暫時還沒有GPS定位功能，可能會影響到找車和後期的車輛管理效率。

“寧願與單車一起飛奔，也不願堵在長路漫漫”

以引爆整個共享單車行業的摩拜單車為例，2016年11月至12月，摩拜單車周度設備覆蓋數總體呈上升趨勢，11月21日至11月27日因受到霧霾空氣的影響稍有下跌，但在接下來的一周內迅速回升，在12月末周活躍設備已達到543萬臺；在共享單車App領域，摩拜單車周獨立設備滲透率在88%左右。

另外，摩拜單車在整體出行用車服務行業內占比穩步提升，2016年11月，摩拜單車App在整體出行用車服務行業（包含網約車、代駕、拼車、共享單車等出行App）滲透率已達5.64%。根據艾瑞監測數據，共享單車用戶近千萬，這標誌著，隨著共享單車熱潮的持續爆發，未來共享單車將在居民出行中占據重要地位、在支持城市回歸綠色出行中扮演主要角色。

“遇見單車，合作共贏，每一個城市都是最美的邂逅”

歷史總是驚人的相似，共享單車的興起不禁讓我們想起當年的網約車市場，網約車的迅速發展在給居民帶來出行的便利的同時，也為城市帶來交通的壓力和監管的困難。2016年7月，政府頒布的《網絡預約出租汽車經營服務管理暫行辦法》不僅對網約車車輛條件提出要求，同時對網約車車主加以制約，在一定程度上為各網約車平臺帶來轉型的壓力。共享單車與網約車有著明顯的不同，共享單車是對傳統有樁公共自行車的智能化升級改造，在政策上尚未遇到阻礙和難題。

共享單車作為網約車的一種轉型思路，讓自行車回歸城市，減少城市交通和環保壓力，帶動綠色出行；但另一方面，行業參與者的增多使得競爭隨之加劇，單車數量的增長也為城市管理帶來一定壓力。各城市出行習慣的差異化、機動車/非機動車的比例差距、非機動車道路設置多樣化、人行道面積規劃區別以及公共交通區域停車要求不同等，使得“如何在保證城市市容與交通秩序良好的前提下進入城市”成為各共享單車平臺需要著重考慮的因素之一。2016年年末，摩拜單車率先與深圳市政府共同發布了《關於加強摩拜共享單車交通秩序管理工作的聯合聲明》，其在規範單車停放與使用的基礎上，為共享單車的發展提供了積極的支持。目前北京、成都、廈門都在醞釀和調研類似的規定。

對於未來，各單車平臺一方面需要與政府形成良好的溝通機制，對城市投放數量和位置進行合理規劃；另一方面，需對自身運營進行嚴格要求，對故障車進行及時維修，對損毀車輛進行及時回收，以及對不規範停車等行為進行管控，為城市市容市貌的保持貢獻自己的力量。

“揚帆出海，從你的全世界路過”

與以往C2C（Copy 2 China）的舊軌跡不同的是，中國的共享單車擁有世界領先的理念、卓越的技術和豐富的實踐經驗，因此，在在國內取得成功的基礎上，“彩虹家族”的各位陸續開始規劃出海發展。2016年11月，摩拜單車對外發布將業務擴展至新加坡，並要覆蓋全球100個城市的規劃，並且，值得一提的是，曾有幾十位美國議員於去年11月15日來到摩拜總部參觀體驗，並表示希望摩拜單車能夠盡早入駐美國；ofo則宣布將在矽谷、倫敦等地開啟城市服務試運營；與此同時，野獸騎行旗下的小藍單車也不甘示弱，對外宣稱“我們在海外的布局應該會比他們快一些”。

每一個城市對共享單車來說都是一場新的遇見，海外的拓展更是要契合當地的出行習慣、行業標準與政策環境等，因此，如何選擇自行車出行環境良好、自行車群眾基礎紮實的海外城市；如何打造更貼合當地居民使用習慣的App/應用平臺；如何規劃更滿足當地消費者喜好的營銷方式，都成為了共享單車出海發展需要考慮的因素。

“彩虹家族”已揚帆出海，讓我們拭目以待誰將引領世界級的優雅出行。

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遊戲行業半年收入近千億 騰訊網易拿走大半份額

即使高溫難耐，依然有不少觀眾冒汗前往參觀，這是China joy才有的熱度。7月27日上午十點鐘左右，記者在展館看到，騰訊旗下遊戲《王者榮耀》的展臺已經被玩家擠得水泄不通。

一名兒童正在體驗一款手機遊戲。中國遊戲市場人口紅利逐漸消失，用戶規模將逐漸趨於穩定，行業還呈現出明顯的巨頭集中效應。（視覺中國/圖）

毫無疑問，這款風靡全國的遊戲不僅為騰訊遊戲帶來了超高人氣，更是帶來了實實在在的商業效應。《2017年1－6月中國遊戲產業報告》顯示，今年上半年，中國遊戲市場在整體上依然保持著收入的高速增長，實際銷售收入近千億，達到997.8億元，同比增長26.7%。但遊戲用戶數量呈現放緩的趨勢。中國遊戲用戶規模5.07億人，同比增長3.6%，增速繼續下滑。

這意味中國遊戲市場人口紅利逐漸消失，用戶規模將逐漸趨於穩定，行業還呈現出明顯的巨頭集中效應。2016年網易遊戲全年總收入高達279.8億元，騰訊2016年全年遊戲收入為708.44億元，兩者占中國遊戲市場收入的六成，其他公司的份額幾乎可以忽略不計。

行業增速放緩

今年上半年，中國自主研發網絡遊戲市場實際銷售收入為693.7億元，同比增長21.6%；客戶端遊戲市場實際銷售收入為319.5億元，同比增長13.7%；網頁遊戲市場實際銷售收入為85.1億元，同比下降15.4%；移動遊戲市場實際銷售收入為561.4億元，占市場銷售總收入的56.3%，同比增長49.8%。

顯然，手遊的發展速度和收益增長是端遊和網遊望塵莫及的，不過手遊較其自身而言，增長速度還是有所放緩的。

騰訊遊戲副總裁呂鵬向21世紀經濟報道記者介紹，伴隨著人口紅利逐步結束與玩家群體更為成熟，手遊產業已經逐步邁入更為平穩的增長階段。Newzoo預測中國手遊市場在2017年將增長30.4%，2018年增速將放緩為17.8%，這意味著手遊過去的複制端遊之路已不可持續，且會面臨更加激烈的市場競爭。

“手遊自2013年起迎來爆發式增長，其間迅速走完了端遊17年的發展歷程，遊戲品類百花齊放，端遊時代各種經典玩法及主要IP都已被移植到手遊端。”呂鵬表示，未來，簡單地將端遊IP快速複制到移動端將不再可行，手遊需要獨立摸索發展之路。

沙利文全球合夥人、全球市場戰略規劃副總裁兼大中華區總裁王昕博士指出，國產手遊推陳出新，針對男女老少開發了不少種類的手遊，國內手遊市場競爭日益激烈。未來，如何用較低的成本吸引線上用戶、並將其轉換為付費用戶會是手遊開發商、發行商斟酌的重要問題。此外，巧妙地切入細分市場，能夠在一定程度上降低競爭壓力。

國產手遊崛起

2016年中國遊戲市場實際銷售收入高達1655.7億元，同比增長17.7%；其中移動遊戲市場（即手遊市場）的實際銷售收入為819.2億元，同比增長59.2%，首次超過端遊市場。而《王者榮耀》、《陰陽師》、《飯局狼人殺》這幾款手遊幾乎成為了國產手遊的爆款。

只上線20個月的《王者榮耀》已坐擁2億註冊用戶，涵蓋多年齡段玩家，日活躍用戶超過8000萬，成為騰訊的吸金利器。2017年Q1騰訊網絡遊戲收入就達到228.11億元，手機遊戲收入129億元，《王者榮耀》貢獻突出。《陰陽師》自去年9月上線以來，一度成為了國內最火的手遊，日活用戶超過1000萬，登頂App Store全球付費榜，在社交網絡也廣泛傳播，而這款人氣手遊作品將會被改編成電影登陸大銀幕。《飯局狼人殺》也因為同名綜藝節目《飯局狼人殺》和《飯局的誘惑》在網絡的大火而吸引了大批玩家。

有專家分析稱，國內手遊市場快速發展主要歸結於智能手機的普及、年輕用戶的崛起及國產優質遊戲品牌。調查顯示，近7成的00後擁有手機、三成的00後擁有電腦，他們的消費意願也強於90、80後；目前手遊用戶中00後用戶占比已經接近10%，這一比例也將隨著00後的成長、可支配資金的增加而繼續提升。而騰訊、網易、盛大等內地遊戲公司紛紛推出的豐富多樣且優質的手遊，為國產手遊的快速發展奠定了良好的基礎。

WiFi萬能鑰匙創始人兼CEO、天使投資人陳大年在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為，國內手遊市場未來幾年還會有至少三倍的增長速度。“人均arpu還不夠高，遊戲用戶群體還在中央年輕人群，40歲的用戶花錢很猛，但王者榮耀還沒覆蓋到。現在你看到的40歲人群主要是行業從業人員。”

（來源：21世紀經濟報道）

長三角坐擁近千上市公司，將加速推動更多IPO

為實現長三角一體化的高質量發展，蘇浙滬皖三省一市金融辦表示，將充分發揮上海資本市場優勢，做好長三角區域內優質上市資源的培育挖掘工作，推動三省一市更多優質創新企業上市。

長三角是我國上市公司相對集聚的區域。數據顯示，截至6月5日，滬深兩市上市公司中（含B股），浙江（423）、江蘇（396）、上海（316）、安徽（106）三省一市共有941家上市公司，占滬深兩市上市公司總數的26.6%。

而從各省市上市公司數量排名來看，浙江、江蘇、上海、安徽分列第2、3、4、9名。

上市公司後備梯隊

作為我國經濟最具活力、開放程度最高、創新能力最強的區域之一，長三角地區經濟總量占全國的近1/4。基於雄厚的產業基礎，長三角地區也儲備了大量的後備上市資源。

截至5月24日，證監會發布最新的IPO排隊情況顯示，在三省一市中，江蘇排隊企業數量居首，有48家，浙江26家，上海21家，安徽11家，四地共有106家企業排隊。

此外，Wind數據庫篩選最新的輔導備案登記企業情況顯示，浙江以225家領先，其次是江蘇183家和上海135家，安徽84家，加起來共627家。

不僅如此，浙江省並購聯合會提供給第一財經的數據顯示，除了在會待審核的26家企業、在輔導的225家企業之外，浙江還有在股改和準備上市企業約200家，全省已經形成了今後3~5年數量充裕、梯隊管理、動態遞進的上市後備資源隊伍。

張江高科原總經理葛培健對第一財經記者說，長三角要加快制定相關優惠政策，共同培育本土化的獨角獸和隱形冠軍企業，這是衡量有全球影響力的科創中心和世界級城市群的重要終端顯示。

根據6月1日長三角地區主要領導座談會審議並原則同意的《長三角地區一體化發展三年行動計劃（2018~2020年）》，到2020年，長三角地區要基本形成世界級城市群框架。在此基礎上，再經過一段時間的努力，把長三角地區建設成為全國貫徹新發展理念的引領示範區，成為全球資源配置的亞太門戶，成為具有全球競爭力的世界級城市群。

葛培健認為，在共同培育本土化獨角獸和隱形冠軍的過程中，可以借助上海國際金融中心和多層次資本市場，鼓勵支持浙江、江蘇、安徽等長三角地區的獨角獸企業在滬上市，由此既可以推動獨角獸企業做大做強，也可以加快區域產業的集聚、壯大。

數據顯示，2018年在科技部火炬中心發布的我國164家獨角獸企業中，長三角地區共有61家（上海36家、浙江18家、江蘇7家），占總數的37.2%。

借上市推動企業轉型升級，實現區域經濟發展，已成多地共識。

浙江於2017年9月發布了一個以推進企業上市和並購重組為重點的“鳳凰行動”計劃，提出要在4年內實現上市公司倍增：到2020年，力爭浙江全省境內外上市公司達到700家，重點擬上市企業達到300家。

近日，浙江省並購聯合會發布報告稱，在“鳳凰行動”計劃的帶動下，2017年浙江全省新增96家境內外上市公司，其中A股87家，占全國新增數量的20%，新增市值5800億元。

不僅是浙江，江蘇省多個地市也推出了自己的企業上市計劃，提出做大做強南京板塊、泰州板塊、常州板塊等。比如，常州提出，2020年境內外上市公司超過80家。

2015年9月，安徽省政府也曾發文，提出到2020年末，全省在滬深港證券交易所上市公司數量力爭達到200家。

長三角地區也是上交所的主要IPO來源地。數據顯示，上交所前四大IPO來源地分別是浙江、江蘇、上海、廣東。截至目前，長三角地區上市公司數量占上交所上市公司總數的42%。

僅2018年以來，溫州、嘉興、嵊州、太倉、無錫、宿遷、舟山、揚州、南通、常州等多地均已密集推動擬上市公司走進上交所。上交所的寧波、杭州服務基地，也通過多種方式幫助優質擬上市企業對接資本市場。

建設世界級產業集群

長三角打造世界級產業集群的努力，也為形成更多的本土化獨角獸和隱形冠軍企業，包括更多的上市後備資源提供了條件。

根據“上海制造”三年行動計劃，上海提出全力打造電子信息產業、汽車產業兩個世界級產業集群；此外還要積極培育四個世界級產業集群，分別是民用航空產業、生物醫藥產業、高端裝備產業、綠色化工產業。

這些產業集群，到2020年面向長三角的核心配套率要達到60%以上。這也就意味著，在未來幾年，長三角將圍繞這些產業，形成更多的資源要素集聚，同時三省一市也將形成更緊密的產業鏈布局。

中國商用飛機有限責任公司發展規劃部副部長侯松在“2018長三角青商高峰論壇”上就表示，長三角會成為民機的產業集群，“我們非常希望在2035年前後能夠實現千億級的產值，也希望能夠帶動數千億級產業的配套。”

侯松同時表示，從現實來看，民機主制造商集聚的地方，就會形成產業集群。比如波音747、767生產線周邊的區域，就有600多家和航空產業相關的企業。

為吸引相關產業要素集聚，上市公司可以發揮重要的產業引導作用，同時通過並購重組，更快地實現轉型升級，實現產業鏈、價值鏈在長三角的更優分工。《長三角地區一體化發展三年行動計劃》也提出，優化重點產業布局，推動產業鏈深度融合。

浙江省並購聯合會的研究也發現，浙江的上市公司並購重組也非常活躍。2017年，浙江全省189家上市公司，實施了337次並購，交易金額1139億元。今年一季度，又有54家上市公司，實施了67次並購，交易金額129億元。

從目前完成的並購項目來看，浙江企業並購的主要訴求，包括了延伸產業鏈，實現產業轉型，構建第二產業，取得境內外核心資產、關鍵技術、知名品牌或市場渠道，開啟國際化戰略的布局。

也就是說，一批浙江上市公司通過並購重組，尤其是海外並購，加速了產業技術的升級；促進了傳統產業轉型；同時也實現了區域經濟的集聚發展。

發揮上海龍頭帶動作用

充分發揮上海的資本市場優勢，增強資本市場對長三角區域經濟建設的輻射力，也是發揮上海龍頭帶動作用的表現。

在長三角一體化發展中，上海要進一步發揮龍頭帶動作用，蘇浙皖各揚所長。

6月1日的2018年度長三角地區主要領導座談會的成果發布會上，上海市委書記李強說，上海最重要的是做好“服務”二字的文章，重點是發揮經濟中心城市和改革開放排頭兵的作用，為各地參與全球資源配置提供便利。

依托於上海國際金融中心的建設，上交所於2017年6月實施“新經濟＋藍籌”行動，重點吸引和服務新藍籌企業。其中包括傳統產業優化升級企業、新經濟企業、高技術企業三類。

數據顯示，上交所主板IPO融資規模占比和融資家數占比雙雙持續擴大。其中，IPO融資規模占比從2014年的46%上升至2017年的60%；IPO融資家數占比從2014年的34%上升至2017年的49%。

具體到2017年，滬市主板IPO發行量為214家，主板IPO融資額1376.5億元，在全球各交易所中排名第二，僅次於紐交所。

除此以外，三省一市金融辦還提出，要充分發揮債券市場功能，通過支持發行自貿區債券、綠色債券、資產證券化等服務區域發展融資需求。探索推出長三角地方政府債指數、公司信用類債券指數、綠色債券指數等價格產品，動態監控區域信用風險狀況，優化發行時間窗口選擇。加強長三角區域股權市場合作。

債券市場在長三角地區快速發展，成為直接融資和資產配置的重要渠道。2017年以來，三省一市在上交所債券融資約1萬億元。今年一季度，中央結算公司累計支持三省一市發行債券504億元。

瀚葉股份38億收購近千公眾號被上交所問詢，高層回應三大質疑

38億元收購981個公眾號是否合理？在瀚葉股份公布這一收購案後一度引發市場質疑，甚至上交所也發出了問詢函。

6月8日，為了回應上交所以及市場的質疑，“瀚葉股份擬38億收購量子雲100%股權”的重大資產重組說明會在上交所召開。會上，來自瀚葉股份和量子雲的管理層成員、瀚葉股份獨立董事等重點回應了市場的三大質疑。

據悉，瀚葉股份原是一家業務範圍在農藥原料藥及其制品、獸藥和飼料添加劑產品的生產與銷售以及鋯系列產品生產與銷售的傳統行業公司。近些年，受宏觀經濟增速回落、所處行業產能過剩的影響，上市公司主營業務競爭加劇，部分產品市場需求趨於低迷。因此，瀚葉股份制定了轉型文化娛樂的戰略規劃，此次收購量子雲就是規劃之一。瀚葉股份董事長沈培今向記者表示：“瀚葉股份斥資38億收購深圳量子雲科技有限公司，意在整合優質移動互聯網推廣資源，進一步深化文化娛樂的戰略布局。”不過，這一收購卻引發了市場關於估值合理性、盈利承諾能否實現、被收購標的業務能力等方面的質疑。

38億估值是否合理？

瀚葉股份自披露本次重大資產重組預案以來，市場聚焦最多的還是“38億估值合理性”的問題。

對此瀚葉股份方面表示：“本次交易估值系以具有從事證券期貨相關業務資格的評估機構出具的預估值確定，綜合考慮了國家宏觀經濟政策、產業政策、量子雲所處行業的行業政策、區域政策、業務的市場前景、業務快速發展情況、歷史財務數據、標的公司管理層對未來的業績預測等等因素，以凈現金流折現的方法得到的結果。”

事實上，不僅廣大投資者，包括上交所在內的監管方也對38億估值的算法提出疑問。上交所在問詢函中表示：估值為38億元溢價了28倍，資產估值遠高於此前量子雲股權轉讓的估值。

對於估值是否偏高，此次重組方案的獨立財務顧問民生證券的業務董事居韜表示：“本次交易暫作價是基於評估機構，采用收益法對量子雲100%股權價值，出具有預評估結果為基礎。量子雲本身，是屬於移動互聯網廣告行業，主營業務包括移動互聯網推廣、騰訊社交廣告。我們選取行業內發生的與本交易較為可比的10項案例，平均動態市盈率為14.65倍，瀚葉股份本次暫作價38億元收購量子雲股權的動態市盈率是14.3倍，略低於行業內可比交易案例的整體估值水平。交易暫作價38億元是具有合理性的。”

50人編輯如何完成981個公眾號管理？

在瀚葉股份披露預案後，市場對量子雲50人編輯團隊操作981個公眾號提出質疑，對此量子雲方面的說明解釋了微信公眾號等新媒體生態下規模生產的共有模式。

量子雲方面表示：“為適應主營業務的發展，量子雲建立了以編輯運營、媒體銷售及產品研發為核心的員工隊伍。與傳統媒體一樣，量子雲編輯團隊由自己撰寫、編輯創作、社會來稿、廣告投放等四部分組成。稿件大部分為原創或編輯創作；為滿足稿件的需求，量子雲建立了社會作者投稿機制，廣泛接收社會人士的稿件作品，並於高校合作建設人才孵化基地，為量子雲的社會投稿建立了市場基礎。實際內容創作的人員遠超50人。”

量子雲董事長紀衛寧表示，為了提高工作效率，優化運營模式，量子雲研發了文章發布管理系統。自動化的運用很大程度上降低了量子雲大量公眾號生產發布的壓力。此外，量子雲在管理上制定了嚴格的《內容發布管理制度》，嚴禁編輯團隊在創作中抄襲、洗稿等侵犯他人知識產權的行為。

量子雲盈利承諾能否實現？

上交所稱，量子雲承諾2018年至2022 年的預測凈利潤數分別為2.66億元、4.13億元、5.19億元、6億元和6.59億元，遠高於2016年8713萬元、2017年1.53億元的凈利潤，是如何算出來的。

沈培今表示：“量子雲2018-2022年的預測凈利潤數采用收益法計算，預測凈利潤數最終以具有證券業務資質的資產評估機構出具的《資產評估報告》為準。“

對於盈利持續性問題，紀衛寧表示：“量子雲作為較早從事微信自媒體運營及推廣，旗下微信公眾號具有較強的粉絲基礎，量子雲通過建立微信公眾號矩陣，降低單個公眾號的依賴度，體現了規模效益，提升了抗風險能力；同時，在多家相關機構出具的微信公眾號粉絲數或影響力排行榜中，量子雲的核心公眾號均排名靠前，具有較高的議價空間，經營可提升範圍大；第三，量子雲產品定位清晰，粉絲粘性較高。下一步量子雲自身會在產品細分領域、用戶需求領域其他業務整合等多方面進一步完善。”

對於量子雲與瀚葉股份布局泛娛樂產業的關聯，沈培今向記者表示：“量子雲和上市公司現有業務如遊戲、影視、綜藝等具有高度相關性，均專註於內容生產，在本次重組完成後，上市公司可以進一步推進IP資源和營銷渠道的整合。此外，公司旗下數舟數據專註於利用大數據、人工智能等前沿技術，通過數舟數據的大數據及人工智能技術，量子雲可以獲得更精準的用戶畫像，可進一步深度挖掘用戶需求，生產更加豐富的文化娛樂產品，提高上市公司盈利能力。”

盡管瀚葉股份與量子雲高層為回應市場質疑均作了充分準備，但對於一系列承諾能否實現還需瀚葉及量子雲方面拿出實際行動來，至於這些解釋能否讓上交所及市場投資者認可，乃至收購被上交所審批通過，要待時間給出答案。

中信建投證券投資顧問孫佳欣認為，目前互聯網企業和相關運營模式估值比較高，但微信公號只是少數頭部玩家宣稱賺錢，其盈利模式尚未完全明晰，而且在平臺政策、持續運營和利潤方面存在一定風險，未來還是存在一些不確定因素。