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砍人事成本僅杯水車薪 前景仍不看好 宏達電大裁員 揮刀太慢又太輕

2015-08-24  TWM

經歷連番高層出走與異動,以及無預警財測下修和股價重挫,宏達電的壞消息好似沒有終止的一天。八月十三日再傳出大裁員消息,且人數將上看二千三百人。這一刀砍下,能救得了宏達電嗎?

撰文•何佩珊、林宏達

每到年中,就是台灣科技大廠的「開獎季」,各家員工辛苦多時,滿心期待的就是紅利獎金的發放。然而在八月十三日這天,宏達電員工收到的卻是一封來自董事長王雪紅的信,等到的則是一份上看二千三百人的裁員名單。

消息一出,股價跟著重挫,至八月十八日已跌破五十元。

「這件事早就該做了!」一位不願具名的宏達電前高階主管說得直接。「智慧型手機市場高利潤的時代早就過了,宏達電卻還是一直採取高成本的方式經營。」確 實,從各項營運數據來看,不論營收、獲利還是智慧型手機出貨量,宏達電這三年來都呈現顯著衰退,經營成本卻還是維持在高水位。

關鍵策略失誤 陷入苦戰以人力成本為例,據了解,宏達電提供的薪資本來就高於台灣科技業水準,而有宏達電內部員工透露,在機海戰術下,開案量一度非常大,但在銷售不佳的 情況下,專案一個一個結束,「這些多出來的員工卻不知道何去何從,最後只好都先送到新產品部門。」若從「每員工營收金額」來看,略可一窺宏達電極度沉重的 人力成本包袱。今年上半年,宏達電一萬五千名員工,共同創造的營收為七四五億元,平均每人營收約五百萬元,大約只有華碩的六分之一。當然,宏達電與華碩的 營運結構有所不同,前者仍有自行生產的人力負擔,華碩則是委外代工,但一位分析師表示:「手機品牌業者的競爭力在於研發和行銷,當你把太多人力資源耗費於 生產,自然會成為拖垮競爭力的包袱。」「一五%的裁員幅度肯定還不夠。」業界人士認為,宏達電眼前的困境,不僅人事成本偏高,同時,還面臨智慧型手機市場 最慘烈的競爭環境。事實上,就在宏達電宣布裁員的同時,聯想也宣布打銷高達三億美元(約合新台幣九十六億元)的智慧型手機庫存,並同樣採取「瘦身方案」, 預計要裁撤非製造部門一○%人力,約三千二百人。

國際研究機構Gartner首席分析師呂俊寬認為,現在智慧型手機市場遭遇的狀況其實和PC有些相似。過往PC時代獲利最豐的,是收取Windows作業 系統授權費的微軟,和提供處理器的英特爾;而在智慧型手機時代,取而代之的則是Google和高通。這也是為什麼除了蘋果,多數手機業者與其說是品牌商, 更像是在幫這兩家大廠打工,只能賺取微薄利潤。

其實,身為智慧型手機市場先進者的宏達電,曾有過擺脫「打工仔」角色的大好機會。回想二○一一年,宏達電股價最高衝上一千三百元,市值跟著突破兆元,但當 年宏達電沒有利用這些資本去取得更多專利或先進技術,爭取產業鏈上的關鍵優勢,反倒是去買了繪圖晶片廠商S3和耳機公司Beats。「所以到現在,宏達電 還是一家純粹的系統廠。」呂俊寬說。

而產品競爭力的弱化,也可從財報數字一窺端倪。今年上半年,宏達電帳上的存貨金額為二三五億元,雖比去年同期的二五九億元為低;但請注意,今年上半年有高 達二二%的存貨是「製成品」,也就是「已經做好但還沒賣掉」的產品,而在去年六月底,製成品占存貨的比率僅有一一%。

裁員僅減少虧損 仍須大改造以上的數字,除了說明宏達電未來恐面臨不小的「存貨跌價損失」壓力之外,更意味宏達電必須提出更具體的「產品競爭力提升策略」,只是裁員,無法改變外界對宏達電「不具未來性」的評價。

「裁員大家都會做,根本稱不上策略。」業界人士話說得直接,而野村證券也在第一時間出具報告指出,就短期而言,營業費用的降低確實有助於減少虧損,但對二線智慧型手機品牌來說,要想在一個成長已趨緩的市場中維持競爭力,仍有相當大的挑戰。

當然,除了裁員一五%,在王雪紅提出的改革計畫裡,的確也指出將會調整、精實組織,更專注在高階智慧型手機、智慧生活和虛擬實境領域。據業內人士透露,宏 達電正積極建立利潤中心制,智慧型手機相關仍由全球業務總經理張嘉臨負責,而智慧生活則是交給技術副總經理張智威主導,另外虛擬實境事業部則暫由王雪紅親 自領軍。

下半年成長希望 瞄準印度至於短期的成長策略,業內人士指出,宏達電已把下半年的成長希望放在印度市場,今年下半年計畫推出一款高階手機,及兩款五吋以上的中階手機,瞄準印度十月左右的新年商機。

而非智慧型手機產品,野村證券認為,或許一六年可以開始看到比較大的營收貢獻,但對於彌補智慧型手機的虧損,幫助可能有限。看來,宏達電想要從谷底翻身,恐怕還有一段崎嶇長路要走。

圖說:

宏達電壞消息頻傳,在董事長王雪紅(左二)的信心喊話之外,宏達電要想走出谷底,需要更有效的改變。


人事 成本 杯水 車薪 前景 仍不 看好 宏達 電大 裁員 揮刀 刀太 太慢 慢又 太輕
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樂視班救兵 融創150億入股 賈躍亭套現近百億救火 分析:杯水車薪

1 : GS(14)@2017-01-14 11:52:49

【明報專訊】陷入財困的樂視「救星」終於現身,樂視以「賣相」較佳的樂視網、樂視影業和從事電視機業務的樂視致新,吸引「地產狂人」孫宏斌旗下融創(1918)出資150.4億元(人民幣‧下同)入股,創始人賈躍亭則從中套現近百億,預料用於拯救水深火熱的體育、電動車等業務。不過,分析認為,對燒錢不止的樂視而言,該筆資金仍是杯水車薪。

明報記者 武君

樂視網和融創昨晚先後發布公告,交易分為三部分(見表),其一是融創向賈躍亭收購樂視網8.61%股權,代價為60.4億元,成為第二大股東;其二由賈躍亭控制的樂視控股出售旗下樂視影業15%股權予融創,代價為10.5億元。

樂視網下周一復牌

至於樂視致新,首先由樂視網和鑫樂資產(樂視員工持股平台)分別轉讓所持10.4%和15.7%股份予融創,代價為23億和26.48億元;融創再以30億元認購新股,總代價合共79.5億元。同時,樂視致新亦另行融資,由賈躍亭控制的樂然投資和華夏人壽合共投資18.3億元,交易完成後,融創持樂視致新33.5%股權,成為第二大股東,樂視網仍為公司單一大股東。樂視網將於下周一(1月16日)復牌。

融創:投資不影響主業

近年燒錢最嚴重的樂視體育、樂視手機和樂視汽車等,均未在今次引資名單內,事實上,融創今次入股的三家公司,樂視網及樂視致新均是樂視系中業務前景較成熟及吸引的業務,其中尤以經營電視業務的致新為甚,而今次引資大部分透過出售舊股進行,意味賈躍亭透過直接及間接渠道可拿到97.3億元,不排除是用於為其他業務「救火」。

融創表示,將以內部資源直接或間接借貸予子公司支付代價。融創解釋,今次投資主要是看好科技創新和消費升級,會在不影響房地產主業的前提下,用小部分資源投資於其他行業。投資目標為樂視生態系統中已經成熟和擁有競爭力的業務板塊,相信投資事項將帶來較好資本回報,並且有機會與樂視在產業地產領域將展開合作。

分析:融創股價或受壓

耀才研究部高級分析員阮子曦認為,樂視業務擴張太快,汽車是最大的現金流出,體育、影視內容都是耗資巨大,此前的幾輪融資也是快速用完,168億元能撐多久是個問題。

興業僑豐房地產分析員何志忠表示,150億元金額佔融創現金400億元的四成,此前收購項目款項還未支付,其後公司是否需要配股集資、收購資產盈利前景如何,若管理層無法解釋這些疑慮,料融創股價將受壓。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7060&issue=20170114
樂視 視班 救兵 融創 150 入股 賈躍 躍亭 套現 近百 百億 救火 分析 杯水 車薪
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