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李嘉誠內地物業:僅剩“21 個足球場”大小

編者按

近些年,李嘉誠旗下企業一方面不斷拋售中國內地物業,一方面持續加大在英聯邦國家的投資力度和廣度。目前,一個鮮明的對比結果是,其在中國內地和香港的產業,不是溢價便是增值;而受到英國脫歐公投結果影響,其在英投資策略雖不像外界傳言那樣失敗,其產業所遭遇的負面影響卻顯而易見。從未有過投資失手的李嘉誠,下一步將如何布局?第一財經聯動內地、香港和英國記者,制作了“李嘉誠產業觀察”專題,以饗讀者。

“決定一件事時,事先都會小心謹慎研究清楚,當決定後,就勇往直前去做。”李嘉誠這句廣為人知的名言,在過去數十年里,已經通過他在內地的投資和套現得到良好驗證。

2016 年10 月26 日,李嘉誠旗下長江實業地產有限公司(下稱“長地”,01113.HK)宣布以200 億元人民幣拋售上海世紀匯廣場。這是李嘉誠至今在內地單筆出售金額最大的一個商業項目。最近幾年,他一改常態,不斷拋售內地物業,這引發了各種猜測和關註。

2015 年,李嘉誠曾表示,“繼續看好中國經濟”。但他此番舉措,愈加加重了人們對他的猜疑。隨著這個占地面積5 萬平方米項目的出售,如今,李嘉誠在內地持有的投資性物業面積只剩下了15 萬平方米,僅相當於21 個足球場大小。

年已耄耋的李嘉誠或者說他背後商業帝國的頭腦,意欲何為?

“內地的地價已經被搶得很高”

李嘉誠發力於內地投資可以追溯到20多年前。

上世紀90 年代前後,當不少外資撤出中國之時,李嘉誠選擇逆流而上。國家發改委宏觀經濟研究院原副院長劉福垣在接受第一財經1℃記者采訪時表示,李嘉誠是個會看經濟形勢的政治家,“1989 年以後,在別人都跑的時候,他來了。”

1992 年,鄧小平登上了南下的火車,他通過南方談話釋放了一個重大信號:要保證改革開放繼續下去。對於外商來說,中國內地將迎來一次空前的機會。從這時開始,李嘉誠以勇猛態勢進軍內地市場。

1993 年,和記黃埔有限公司(下稱“和記黃埔”)獲準入股鹽田港,持有70%的股份,和鹽田港一起共同投入60 億元建設集裝箱碼頭。這是當年內地最大的外資引進項目。同期,李嘉誠簽下了北京一大型城建工程項目,就是後來著名的東方廣場。東方廣場由此成為李嘉誠在內地投資地產物業的標誌。據2013 年專訪李嘉誠的《南方周末》報道,這一年,李嘉誠內地項目已經占到了集團資產的四分之一。

在過去數十年間,地產業務成為李嘉誠在內地獲取財富積累的主要來源。至2015 年,李嘉誠旗下“長和系”的總市值高達1.222 萬億港元,成為香港第一大家族性財團。而在上世紀70 年代上市之初,長江實業(集團)有限公司(下稱“長江實業”)市值僅1.57 億港元。

“長和系”是李嘉誠旗下上市公司所構建的企業集團的總稱,集團核心為兩大上市旗艦——長江實業與和記黃埔。“長江系”分別包括長江實業(00001.HK)、長江基建集團(01038.HK)與長江生命科技(00775.HK);“和記系”則包括和記黃埔(00013.HK)、和記電訊(00215.HK)、和記港陸(00715.HK)和電能實業(00006.HK)。此外,長和系參股的港股公司還有TOM 集團(02383.HK)。

2015 年1 月,長江實業、和記黃埔合並後分拆為長地與長江和記實業有限公司。當年6 月3 日,長地在港交所掛牌上市,全數接手長江實業與和記黃埔的全部地產業務,總物業估值達到4201 億港元,由此成為香港地產商中的航母。

在長地估值達到4201 億港元的總物業中,香港物業組合估值約2690 億港元,占比高達64%;內地達1380 億港元,占比32.9%;海外約130 億港元,占比3.1%。

長地2015 年年報顯示,該公司2015 年的營業額為587.93億港元,同比增長82%。物業銷售利潤為155.22億港元,香港、內地及新加坡分別貢獻47.69億港元、100.93億港元和6.88億港元。

長地的銷售額還在增長。2015 年,該公司內地物業銷售額為2014年的5.13倍。2015年內地物業銷售294.05 億港元,而2014 年的數據顯示為57.31 億港元。同樣,長地2016 年中報顯示,公司上半年收入為275.6 億港元,與2015 年同期的190億港元收入相比,業績大幅上漲了45%。中報說,這是“內地房地產市場在去庫存政策支持下,銷售量及房價均有理想表現,帶動集團在內地銷售及收入”。

與此同時,根據長地2015 年年報,目前,長地擁有約1360 萬平方米的可開發土地儲備(不包括農地及已完成物業,但包括發展商於合作發展項目的權益),其中約70 萬平方米、1250 萬平方米及40 萬平方米分別位於香港、內地及海外。

長地上述儲備土地有91%在內地,且大部分在2005 年以前獲得。但自2013 年以後,“長和系”在內地再沒拿過地了。“如果價格合理,公司也想買,”李嘉誠在2014 年的公司業績記者會上說,“但是內地的地價已經被搶得很高。”

他還會回來嗎?

長地持有的內地投資物業已經不多了。長地2015 年年報顯示,該公司目前持有約150 萬平方米的投資物業。其中,在香港持有約130 萬平方米,而在內地僅剩20 萬平方米。

這130 萬平方米的投資物業是長地旗下四大業務板塊之一,其他三大板塊分別為發展物業、酒店及服務套房、於上市房地產投資信托的權益。其中,投資物業占比29% ,總估值高達1233.31 億港元,主要包括寫字樓、零售、工業物業及停車位,以估值金額計算,96%的投資物業位於香港。

隨著5 萬平方米左右的上海世紀匯廣場的出售,長地目前在內地僅有15 萬平方米投資物業,相當於21 個足球場大小。

李嘉誠非常欣賞《左傳》中的這句警句:“居安思危,思則有備,有備無患。”不管李嘉誠近年來陸續拋售內地地產物業基於何種考慮,他從拋售的這些物業中卻獲利頗豐。

比如,此次出售的世紀匯廣場項目交易價格為200 億元人民幣,根據長地董事會預計,此次交易,集團將獲得未經審核得益約62.2 億港元(約人民幣54.3 億元)。

世紀匯廣場項目是長和系在2004 年拍下的。項目位於上海浦東新區濰坊路179 號,地處上海目前唯一四條地鐵線交匯的商業據點。

從2013 年8 月開始,李嘉誠就陸續拋售內地投資性物業套現,到了2014 年其更是加快了減持進程。2013 年8 月,李嘉誠以26 億元出售從1997年入手的廣州西城都薈廣場項目,該項目位於荔灣區黃沙大道8 號,總建築面積約8.8 萬平方米,位於地鐵1 號線及6 號線黃沙站上。

盡管西城都薈住宅部分直到2008 年樓市處於冰封時才開始出售,但出售價位卻高達1.5 萬元/平方米。到2011 年,最後一批住宅的售價已高達2.5 萬元/平方米,粗略測算,住宅部分為整個項目創收至少達20 億元。

2013 年10 月,李嘉誠家族以71.6 億元出售上海陸家嘴東方匯經中心。東方匯經中心建築面積超過11 萬平方米。

東方匯經的售價是當初拿地時價格的8 倍還多。根據當時和記黃埔的公告,出售東方匯經中心50%股權將凈賺18.4 億港元。

2014年4月,李嘉誠次子李澤楷旗下的盈科大衍地產發展有限公司(下稱“盈科地產”,00432.HK)宣布,以72.01 億元出售北京盈科中心。根據盈科地產當時估計,出售該項目稅前盈利26.46億元。

對於李嘉誠的上述動作,有人說,這是他看空中國房地產的表現,也有人說,這僅僅是他做出的短暫性選擇。劉福垣的觀點屬於後者。“他(李嘉誠)還會回來的。他現在是看哪里好就往哪里走,但這僅是短暫性的。”

“應該說,(這)是一個生意人非常理性的做法,即哪里盈利水平高,資金就會流向哪里。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進與劉福垣持有同樣的觀點。他向1℃記者表示,“從這個角度看,可以理解為李嘉誠在全球資產配置方面有其獨到的和前瞻的眼光。”

嚴躍進分析說,以李嘉誠投資的思路,他若認定部分物業價格高估,即會采取拋售的做法來回籠資金,進而增加對其他投資機會的把握。

李嘉誠賣掉的上述4 個物業給他帶來了369.7 億元的現金流。

縱觀李嘉誠幾十年的商海歷史,人們很容易發現,他時刻都在保證手中有充足的現金流。有人曾提問李嘉誠“成功的關鍵是什麽?”他的回答只有兩個字:“保守”。

如果,以“保守”來看待李嘉誠家族在中國內地一些商業舉措的話,無論是項目正常銷售還是拋售,都獲利頗豐。那麽他在英國的投資呢?能用“保守”、穩健來形容嗎?

李嘉誠 李嘉 內地 物業 僅剩 21 足球場 足球 大小
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李嘉誠內地物業:僅剩“21個足球場”大小

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-11-23/1055314.html

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“決定一件事時,事先都會小心謹慎研究清楚,當決定後,就勇往直前去做。”李嘉誠這句廣為人知的名言,在過去數十年里,已經通過他在內地的投資和套現得到良好驗證。

2016年10月26日,李嘉誠旗下長江實業地產有限公司(下稱“長地”,01113.HK)宣布以200億元人民幣拋售上海世紀匯廣場。這是李嘉誠至今在內地單筆出售金額最大的一個商業項目。最近幾年,他一改常態,不斷拋售內地物業,這引發了各種猜測和關註。

2015年,李嘉誠曾表示,“繼續看好中國經濟”。但他此番舉措,愈加加重了人們對他的猜疑。隨著這個占地面積5萬平方米項目的出售,如今,李嘉誠在內地持有的投資性物業面積只剩下了15萬平方米,僅相當於21個足球場大小。

年已耄耋的李嘉誠或者說他背後商業帝國的頭腦,意欲何為?

“內地的地價已經被搶得很高”

李嘉誠發力於內地投資可以追溯到20多年前。

上世紀90年代前後,當不少外資撤出中國之時,李嘉誠選擇逆流而上。國家發改委宏觀經濟研究院原副院長劉福垣在接受第一財經1℃記者采訪時表示,李嘉誠是個會看經濟形勢的政治家,“1989年以後,在別人都跑的時候,他來了。”

1992年,鄧小平登上了南下的火車,他通過南方談話釋放了一個重大信號:要保證改革開放繼續下去。對於外商來說,中國內地將迎來一次空前的機會。從這時開始,李嘉誠以勇猛態勢進軍內地市場。

1993年,和記黃埔有限公司(下稱“和記黃埔”)獲準入股鹽田港,持有70%的股份,和鹽田港一起共同投入60億元建設集裝箱碼頭。這是當年內地最大的外資引進項目。同期,李嘉誠簽下了北京一大型城建工程項目,就是後來著名的東方廣場。東方廣場由此成為李嘉誠在內地投資地產物業的標誌。據2013年專訪李嘉誠的《南方周末》報道,這一年,李嘉誠內地項目已經占到了集團資產的四分之一。

在過去數十年間,地產業務成為李嘉誠在內地獲取財富積累的主要來源。至2015年,李嘉誠旗下“長和系”的總市值高達1.222萬億港元,成為香港第一大家族性財團。而在上世紀70年代上市之初,長江實業(集團)有限公司(下稱“長江實業”)市值僅1.57億港元。

“長和系”是李嘉誠旗下上市公司所構建的企業集團的總稱,集團核心為兩大上市旗艦——長江實業與和記黃埔。“長江系”分別包括長江實業(00001.HK)、長江基建集團(01038.HK)與長江生命科技(00775.HK);“和記系”則包括和記黃埔(00013.HK)、和記電訊(00215.HK)、和記港陸(00715.HK)和電能實業(00006.HK)。此外,長和系參股的港股公司還有TOM集團(02383.HK)。

2015年1月,長江實業、和記黃埔合並後分拆為長地與長江和記實業有限公司。當年6月3日,長地在港交所掛牌上市,全數接手長江實業與和記黃埔的全部地產業務,總物業估值達到4201億港元,由此成為香港地產商中的航母。

在長地估值達到4201億港元的總物業中,香港物業組合估值約2690億港元,占比高達64%;內地達1380億港元,占比32.9%;海外約130億港元,占比3.1%。

長地2015年年報顯示,該公司2015年的營業額為587.93億港元,同比增長82%。物業銷售利潤為155.22億港元,香港、內地及新加坡分別貢獻47.69億港元、100.93億港元和6.88億港元。

長地的銷售額還在增長。2015年,該公司內地物業銷售額為2014年的5.13倍。2015年內地物業銷售294.05億港元,而2014年的數據顯示為57.31億港元。同樣,長地2016年中報顯示,公司上半年收入為275.6億港元,與2015年同期的190億港元收入相比,業績大幅上漲了45%。中報說,這是“內地房地產市場在去庫存政策支持下,銷售量及房價均有理想表現,帶動集團在內地銷售及收入”。

與此同時,根據長地2015年年報,目前,長地擁有約1360萬平方米的可開發土地儲備(不包括農地及已完成物業,但包括發展商於合作發展項目的權益),其中約70萬平方米、1250萬平方米及40萬平方米分別位於香港、內地及海外。

長地上述儲備土地有91%在內地,且大部分在2005年以前獲得。但自2013年以後,“長和系”在內地再沒拿過地了。“如果價格合理,公司也想買,”李嘉誠在2014年的公司業績記者會上說,“但是內地的地價已經被搶得很高。”

他還會回來嗎?

長地持有的內地投資物業已經不多了。長地2015年年報顯示,該公司目前持有約150萬平方米的投資物業。其中,在香港持有約130萬平方米,而在內地僅剩20萬平方米。

這130萬平方米的投資物業是長地旗下四大業務板塊之一,其他三大板塊分別為發展物業、酒店及服務套房、於上市房地產投資信托的權益。其中,投資物業占比29%,總估值高達1233.31億港元,主要包括寫字樓、零售、工業物業及停車位,以估值金額計算,96%的投資物業位於香港。

隨著5萬平方米左右的上海世紀匯廣場的出售,長地目前在內地僅有15萬平方米投資物業,相當於21個足球場大小。

李嘉誠非常欣賞《左傳》中的這句警句:“居安思危,思則有備,有備無患。”不管李嘉誠近年來陸續拋售內地地產物業基於何種考慮,他從拋售的這些物業中卻獲利頗豐。

比如,此次出售的世紀匯廣場項目交易價格為200億元人民幣,根據長地董事會預計,此次交易,集團將獲得未經審核得益約62.2億港元(約人民幣54.3億元)。

世紀匯廣場項目是長和系在2004年拍下的。項目位於上海浦東新區濰坊路179號,地處上海目前唯一四條地鐵線交匯的商業據點。

從2013年8月開始,李嘉誠就陸續拋售內地投資性物業套現,到了2014年其更是加快了減持進程。2013年8月,李嘉誠以26億元出售從1997年入手的廣州西城都薈廣場項目,該項目位於荔灣區黃沙大道8號,總建築面積約8.8萬平方米,位於地鐵1號線及6號線黃沙站上。

盡管西城都薈住宅部分直到2008年樓市處於冰封時才開始出售,但出售價位卻高達1.5萬元/平方米。到2011年,最後一批住宅的售價已高達2.5萬元/平方米,粗略測算,住宅部分為整個項目創收至少達20億元。

2013年10月,李嘉誠家族以71.6億元出售上海陸家嘴東方匯經中心。東方匯經中心建築面積超過11萬平方米。

東方匯經的售價是當初拿地時價格的8倍還多。根據當時和記黃埔的公告,出售東方匯經中心50%股權將凈賺18.4億港元。

2014年4月,李嘉誠次子李澤楷旗下的盈科大衍地產發展有限公司(下稱“盈科地產”,00432.HK)宣布,以72.01億元出售北京盈科中心。根據盈科地產當時估計,出售該項目稅前盈利26.46億元。

對於李嘉誠的上述動作,有人說,這是他看空中國房地產的表現,也有人說,這僅僅是他做出的短暫性選擇。劉福垣的觀點屬於後者。“他(李嘉誠)還會回來的。他現在是看哪里好就往哪里走,但這僅是短暫性的。”

“應該說,(這)是一個生意人非常理性的做法,即哪里盈利水平高,資金就會流向哪里。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進與劉福垣持有同樣的觀點。他向1℃記者表示,“從這個角度看,可以理解為李嘉誠在全球資產配置方面有其獨到的和前瞻的眼光。”

嚴躍進分析說,以李嘉誠投資的思路,他若認定部分物業價格高估,即會采取拋售的做法來回籠資金,進而增加對其他投資機會的把握。

李嘉誠賣掉的上述4個物業給他帶來了369.7億元的現金流。

縱觀李嘉誠幾十年的商海歷史,人們很容易發現,他時刻都在保證手中有充足的現金流。有人曾提問李嘉誠“成功的關鍵是什麽?”他的回答只有兩個字:“保守”。

如果,以“保守”來看待李嘉誠家族在中國內地一些商業舉措的話,無論是項目正常銷售還是拋售,都獲利頗豐。那麽他在英國的投資呢?能用“保守”、穩健來形容嗎?

李嘉誠 李嘉 內地 物業 僅剩 21 足球場 足球 大小
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李嘉诚在内地房产总面积只剩21个足球场大小:他主要资产现在在哪?

http://www.xcf.cn/jrdd/201707/t20170728_781135.htm

他是华人的传奇,贯穿整个香港经济发展史;他是维持首富地位最长的香港人。在香港,他被称为“超人”,也被认为是除了香港政府以外雇佣最多香港人的老板。说起李嘉诚的名字,相信中国很少人会不知道。

 

李嘉诚有多少财产?

 

单说数字或许缺乏画面感,根据彭博社亿万富翁榜,截至2017年7月24日,李嘉诚共有329亿美元的资产,位列世界第20位。其资产相当于2066万盎司的黄金、6亿8千万桶原油、香港2016年GDP的10.2%、58万倍美国家庭的平均收入。

 

李嘉诚历年资产

来源:彭博亿万富豪榜,云锋金融整理(2017年7月26日)

 

钱多到一定程度,如何让财富保值甚至增值就成为了一门高深的学问。市面上的书籍大多只关注李老板的故事和八卦,却很少关注其资产的分布和配置。回顾李嘉诚的生财之道,从中有许多值得投资者借鉴的地方。

 

李嘉诚现在担任多个集团董事局主席,经营范围包括房地产、能源业、网络业、电讯业以及传媒业。

 

不少香港人戏称一辈子都在为李嘉诚打工,因为住的房子是李嘉诚盖的,用的电话网络也是李嘉诚提供的,就连去超市买东西也与李嘉诚有关。

 

李嘉诚资产分布表(单位:美元)

 

来源:彭博社,云锋金融整理(截止2017年7月24日)

 

李嘉诚在2012年曾向媒体披露会将自己持有的逾四成的长江实业及和记黄埔权益,以及三成半的赫斯基能源权益,分配给大儿子李泽钜(市值约2041亿港元);而次子李泽楷,李嘉诚称会全力帮助李泽楷收购心仪的公司,金额会是李泽楷当时身家的倍数计。

 

事实上,在已经将大部分财富分配给两个儿子以及做公益后,现在以李嘉诚名义持有的资产主要是分布在长和系公司里。

 

来源:彭博社,云锋金融整理(2017年7月24日)

 

李嘉诚的跨行业布局

 

从披露易可查,自有记录以来,李嘉诚担任大股东的香港公司已经达到67家(统计包括退市公司及改名公司),其中有些公司李嘉诚目前已脱手。这一长长的公司列表,显示的仅仅是李嘉诚个人名义参与的公司记录,还不包括李氏家族其他成员的公司以及关联公司。这些公司遍布各个行业,可见李老爷子多么重视资产配置。

 

潮汕人做生意,除了要考虑风险收益,难免也需考虑人情。例如当年庆丰金集团主席陈发柱涉嫌诈骗被捕,李嘉诚因与其父交好,在其危机期间曾屡次出手帮助庆丰金。

 

来源:披露易,云锋金融整理(2017年7月24日)

 

以李嘉诚入股上表的这些公司价格来计算(未披露入股价格的以披露日期当日股价来计算),投资各个行业的权重如下:

来源:披露易,彭博社,云锋金融整理(2017年7月24日)

注:仅以披露易数据可查的李嘉诚第一次入股公司的价值计算,不考虑通胀与入股后的增减持。此图并非解释李嘉诚现时资产分布,而是自有记录以来,李嘉诚所有初次投资港股的行业投入分布。

 

李嘉诚参与过的资产几乎遍布各个行业。令人意外的是,如果不考虑信托中的地产部分,以开发房地产出名的李嘉诚,竟然地产股投资比例不到总投资的1%。

 

李嘉诚不建议投资者炒楼的理念在2017年长江和记实业业绩会上已经阐述过了,他表示自己过去十年都认为不应该炒楼,但自用的话不管便宜还是贵都应该买——“现在买贵点,算上通货膨胀,过几年你会发现也没有买错”。

 

跨行业布局好处在于实现全周期的资产配置。在中国或美国乃至全世界任何一个地域,行业都是周期性发展的。最初的牛车完全被汽车取代,煤炭和原油也有曾经新潮的时候,今天火爆的手游和科技股或许十年后也会被淘汰,只有配置到多个产业,才能够在不同的周期实现资产增值。

 

有钱人有有钱人的玩法,如果是普通投资者,巴菲特多年来除了自家基金之外,唯一推荐的投资品种就是各种指数的ETF,通过配置各种资产类别和板块(如科技板块ETF或新兴市场ETF的组合),一定程度上也能够帮助投资者分散风险。

 

除此之外,通过配置资产到基金也是一个选择,“有鱼智投”中一大亮点就是帮助投资者精选合适的基金,即使单独买股票型基金,最低只需要120美元就可以把资产配置到超过10个行业内。

 

 

来源:有鱼智投

 

李嘉诚的跨地域布局

 

“决定一件事时,事先都会小心谨慎研究清楚,当决定后,就勇往直前去做”?  ——李嘉诚

 

李嘉诚在2015年针对外界关于他从内地撤资的流言,通过旗下的长江和记实业有限公司和长江实业地产有限公司发表声明。李嘉诚称,他并没有撤资,只是根据经济形势,重新配置了国内外的资产;在减少对内地房地产投资的同时,加快了在内地零售业的布局;并积极推动“走出去”战略,在全球52个国家投资多项业务。

 

来源:长江实业和记有限公司2016年年报(2017年4月5日)

 

长和系近年重大(出售或减持)物业交易

 

来源:长和系公司年报及公告,云锋金融整理(2017年7月26日)

 

根据媒体报道,李嘉诚对内地资产的抛售始于2013年下半年,随着2016年上海世纪汇广场项目的抛售完成,

 

“李嘉诚在内地持有的投资性物业面积只剩下了15 万平方米,仅相当于21 个足球场大小。”——引用自第一财经,2016-12-23

 

然而仔细分析后可以发现李嘉诚都是有选择的抛售内地物业,此举并不是看淡内地市场,而是对资产的正确配置。被选中的物业不是收益率下降(例如广州西城都荟广场,本身已经延迟五年开业,招商半年后,不少铺面仍然空置),就是已经带来丰厚回报并且目前市价理想的资产(例如东方汇金中心,售价是买入地价的八倍多,此交易将带来净利润18.4亿港元)。

 

事实上,这样的操作是一个生意人正常的理念实践——及时止盈止损与资本利益最大化

 

加快全球资产布局

 

长和系近年重大海外收购项目

来源:长江基建公告及年报、腾讯财经,云锋金融整理(2017年7月26日)

 

即使发生了英国脱欧与欧洲难民危机等重大事件,李嘉诚近年依然持续重点投资欧洲的策略。

 

对于海外资产的收购,李嘉诚长子李泽钜曾在长江基建的年报中阐述其战略意图:李泽钜认为集团目前的主要目标是寻求能提供强劲,经常性及稳定现金流的投资良机。因而在投资地选择上,长江基建偏好那些具有契约精神、法律清晰透明、财务制度健全且欢迎海外投资的成熟市场。

 

而在行业选择上,有四个标准:(1)有监管框架及长期合约为依据,以确保未来回报的稳定性及可靠性;(2)能提供即时现金流和利润贡献;(3)属于集团具备经验及熟悉的范畴;(4)能与长江基建或长江集团其他成员子公司产生协同效应。

 

分散地域投资也是李老板的聪明之处,纵观近30年的发展史,日本、台湾、香港、印度乃至英国和欧洲,没有一个国家或地域的经济是能够长期高速增长的。正如李嘉诚看好欧洲,主要的原因之一也是因为欧洲的部分企业已经“跌出”价值。英国脱欧黑天鹅过后股市并没有崩盘反而越涨越高,这就是分散投资的好处。

 

李嘉诚的投资策略

 

 “我平时对经济、政治、民生、市场供求、技术演变等一切与自己经营行业有关、或没有直接关系但具影响的最新、最准确数据及讯息全部都具备所有详细数据,加上公司内拥有内行的专家,当机会来临时我便能迅速作出决定。”——李嘉诚

 

精准抄底!

 

1965年,香港爆发银行信用危机,房地产业又严重供过于求,香港房价暴跌。两年后更是发生了反英暴动,进一步加剧了房地产市场的窘境。这时李嘉诚却逆势抄底。果然在几年后香港楼市再次繁荣。李嘉诚在高位抛出,获得了不菲的利润,此举也帮助了他在香港房地产业奠定基础。

 

自1986年,国际油价跌至每桶11美元的历史冰点,原油市场更是经历了两次石油危机,全球石油股票低迷。李嘉诚却在这时入手石油业,以32亿港元的价格,购入加拿大赫斯基石油52%股份。当时该公司日亏500万港元,如今这家企业已经成为“和记黄埔”最大的盈利和中流砥柱,日赚1500万港元。他本人更是称这次交易是“一生最伟大的投资之一”。

 

20世纪80年代中期,中英就香港回归问题谈判前景未明,香港资本市场悲观氛围浓郁。英资“置地”集团着急出售“港灯”,李嘉诚此时入手34%的港灯股权。几个月后,股价回升,李嘉诚成功套现二十多亿港元,同时也以此为契机将业务拓展至公用事业。

 

十年前,许多业内人士对李嘉诚的欧洲3G电讯业的估值极低,甚至有分析师嘲笑他的“Three G”为“Free G”。但是2015年的和黄将意大利的移动业务合并,交易价值竟高达218亿欧元。

 

李嘉诚采取“人弃我取”的投资策略并非只是肤浅的想要哪个便宜买哪个,而是在审时度势后看好资产的发展前景,在最合适的时机入手,在众人非议中耐心等待,才能领先众人几百亿个小目标。

 

试想,在上述的任何一个案例中,若是李嘉诚沉不住气,提早脱手,那些帮助他成为亿万富翁的垫脚石很有可能就成了分文不值的烫手山芋。

 

对冲减风险

 

2016年英国宣布脱欧后,被称“买了大半个英国”的李嘉诚成了最“受伤”的华人。其旗下上市公司股价接连受挫。4家公司的市值在两个交易日累计蒸发714亿港元。

 

但是其实,李嘉诚早有准备。

 

截至2015底,长和银行及其他债务总额为2,876亿港元,其中英镑占25%、欧元占25%、美元占比最多达36%,港元及其他货币同为7%。长和财务报表以港元计算入账,英镑贬值,英国业务所带来的盈利贡献兑换成港元,变相减少,但只要有相当大负债以英镑计价,长和实际要缴付的债务及利息将大幅减少,汇兑损失,随时变成汇兑收益。

 

来源:pixabay.com

 

而在今年,世界政局不明朗。土耳其修宪公投、法国大选、韩国大选、美俄关系变化等都对世界资产布局存在潜在的影响,对汇率的影响也极大。李嘉诚在今年还配置了一部分资产在黄金上,相信一定程度也是出于对冲部分货币贬值风险的角度。

 

正所谓“创业容易守业难”。抄底是“攻”,对冲是“守”。“李超人”不仅能攻,也时时注意守。“攻守结合”才是真正的致富之道。

李嘉诚今年上半年回报如何?

 

今年是港股的旺年,以李嘉诚个人名义持有的香港公司股票在2017年上半年大都表现优秀,仅长实一家公司的回报率就有31.21%,以长实2016年年报披露的李嘉诚持股13185.03万股计算,上半年长实给李嘉诚带来的股票净收入最少就有19.5亿港币。正回报率最少的长江基建上半年股票净收入也有74亿港币(据2016年报,李嘉诚持有该公司71.93%的股本)。

 

李嘉诚手持公司股票2017年上半年股价走势

来源:彭博社,云锋金融整理(2017年7月27日)

注:年初价格为2016年最后一个交易日收盘价,年中价格为2017年6月30日收盘价

 

长实地产(1113.HK)2017年上半年股价走势

 

来源:有鱼股票

 

至于赫斯基能源公司,虽然上半年股票表现不佳,但是公司业绩却可观。2017中报显示,赫尔基上半年三个月EBIT同比上涨62.7%,六个月EBIT同比上涨113.6%。

 

上个月,李嘉诚出席汕大毕业典礼的时候致辞道:

 

“我年轻过,历尽困难试炼,我深刻知道成长之路是非常不容易的;在高增长机遇巨浪中,愚人见石,智者见泉。”

 

“超人”李嘉诚超于常人的地方不是钱多,而是钱生钱的智慧。合理的资产配置,正确的投资策略,适当的风险控制才是真正的“生财之道”。

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總面積相當於一千個足球場,上海電氣拿下全球最大光熱發電項目

“中東我們耕耘了近10年的時間,錯過也放棄了很多機會。因為中東市場要求特別嚴格和特殊,如果合同執行出了任何問題,比如拖延一天工期,罰款就是幾十萬美金。但現在我們的能力已經達到了這樣的標準。”4月13日,在迪拜700MW光熱發電項目(下稱“迪拜光熱發電項目”)的簽約現場,上海電氣集團董事長鄭建華告訴第一財經記者,上海電氣與ACWA Power公司簽訂的迪拜光熱發電項目證明了中企已經具備了強大的實力。他坦言,中東市場原來主要都是歐美企業在投資,不太給中企機會,因為中東采用的是國際最高標準,而這次上海電氣通過充分的市場競爭拿下了這個迄今為止全球最大規模的光熱發電項目。

上海市委常委、常務副市長周波也出席了當天的簽約儀式。

簽約儀式現場

總面積相當於一千個足球場

迪拜光熱發電項目是迪拜水電局(DEWA)擬開發的Mohammad Bin Rashid Al Maktoum太陽能園區第一階段第四期的太陽能發電站。該發電站總面積相當於1000個足球場大小,塔高約260米,采用“塔式+槽式”集中式光熱發電技術,儲熱時間可達15小時,項目合計發電容量達700MW。

正是因為這樣的發電和儲熱技術,迪拜水電局董事總經理兼首席執行官賽義德·穆罕默德·阿爾塔耶爾表示,和一般的太陽能發電不同,該光熱發電站可以實現24小時供電。

至於在面向國際公開的招標中為何最終選擇了上海電氣,阿爾塔耶爾說主要有兩個原因,第一是上海電氣和ACWA Power公司在能源方面擁有國際領先的技術和經驗,第二則是因為他們提供的7美分電價是所有競標者中最低的,在成本上具有極大的競爭力。

ACWA Power公司是由沙特政府支持、目前中東地區最大的電廠開發商,至今已在10個國家投資並擁有37個項目。該公司的董事會主席穆罕穆德阿布拿楊在現場表示,一般來說,新能源發電會比傳統能源更貴,但該迪拜光熱發電項目的電價成本和天然氣的成本差不多,因此不僅是環保的,而且也是很經濟的。

根據迪拜政府清潔能源2050戰略,清潔能源在迪拜總發電量的占比將在2020年達到7%,在2030年達到25%,在2050年突破75%。該項目將為這一戰略提供支撐。

最大挑戰是工期

作為目前世界上規模最大的太陽能光熱發電站,該項目自然面臨不小的挑戰和風險。用鄭建華的話來說,這個項目難度巨大,“世界第一”就意味著要達到過去沒有實現的世界上的最高標準和要求。除了標準和要求之外,工期和時間上的挑戰也很大,必須趕在2020年迪拜世博會召開之前完成。

不過,鄭建華表示,在競標之前,上海電氣就對可能存在的挑戰和風險做了全面的評估,並在這個前提下給出了頗具競爭力的報價。“我們不在意能從這個項目上獲得多少利潤,而是希望通過這個項目進入更高的門檻,在中東和世界最高的市場建立起我們的品牌,並希望未來能持續引領新能源的最高標準和最高水平。所以我們不是單純地算經濟賬,而是算戰略賬。”

據鄭建華介紹,該項目總體金額達38.6億美元,其中迪拜水電局出資51%,剩下的49%由ACWA Power公司和中國絲路基金共同出資。

鄭建華說,從全球來看,光熱技術領先的都是美國企業。但通過與美國和西班牙等國際領先企業的合作,上海電氣擁有了躋身於世界頂尖興能源裝備領域的技術和實力,也為中國技術、裝備、工程“走出去”提供了重要樣本。

該項目是上海電氣從傳統火電向新能源轉型的標誌性項目,也是在中東地區拿下的第一個大型能源總承包項目,為中國裝備制造企業進軍海外高端市場、打造中國品牌、踐行“一帶一路”構想提供了案例。

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17足球場大最多容納4萬人

1 : GS(14)@2016-02-03 14:43:12

【話你知】隨着廣州東站和南站投入使用,廣州火車站不再是廣東鐵路客運中樞,但仍是重要的短途客運站,主要是來往廣東周邊省區的列車,是南下廣東打工1,000多萬打工一族每年春節回家的中轉勝地。今年春運廣東將發送旅客1.43億人次。廣東火車站總面積12萬平方米(約相當17個足球場大小),候車室面積8,504平方米,初時設計能力為日發送旅客3萬人次;但每逢春運均超負荷。車站的候車能力,站內11個候車室及大廳加上廣場外搭建16個臨時雨棚,同一時段最多能容納4萬旅客。





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鄭文雅倡足球場練高球

1 : GS(14)@2016-04-12 18:16:39

鄭文雅昨日在粉嶺香港高爾夫球會出席「讓孩子挺直慈善高爾夫球賽」活動,多年來致力推廣高爾夫球運動的她,親自帶領8位小朋友走入球場,講解高爾夫球知識。她表示兒時居於球場附近,每逢路經球場都不明白為何人們總在草地來回行走,當時若有人講解及讓她提早接觸,球技一定比現在好,這想法促使她想讓更多小朋友接觸高爾夫球。眼見近年不少練習場被收地關閉,令市民更難接觸高爾夫球運動,她說:「香港土地有限,其實有建議政府可以效法南華會,朝早將球場畀球員練足球,黃昏後改為高爾夫球練習場,將幾項運動分時段用一個地方,令場地使用率更高。」採訪:馬建華攝影:陳慧安





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