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匯豐、官方PMI雙走弱 經濟下行壓力不容樂觀 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-08-08/936764.html

進入8月,鋼鐵業淡季效應持續,下遊開工率明顯不足。盡管樓市和固定資產投資如火如荼,也絲毫沒有改變鋼鐵業的頹態。全行業的不斷虧損面和環保政策大大挫傷了鋼企生產積極性。

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進入8月,鋼鐵業淡季效應持續,下遊開工率明顯不足。盡管樓市和固定資產投資如火如荼,也絲毫沒有改變鋼鐵業的頹態。全行業的不斷虧損面和環保政策大大挫傷了鋼企生產積極性。

鋼鐵業之外,制造業的景氣度也出現了明顯下降,官方PMI已行至榮枯線邊緣,經濟下行壓力繼續加大。

8月1日,中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的數據顯示,7月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50%,較上月下降0.2個百分點,為5個月來的首次下降。大、中、小型企業PMI均有所回落。特別是小型企業生產經營壓力較重,相應的定向調控政策仍然必要。

同時,代表中小企業的財新中國制造業PMI僅47.8%,低於初值0.4個百分點,也遠遠低於預期的48.3,為2007年以來的最低值。

光大證券首席經濟學家徐高認為,7月份PMI數據差於預期,整體仍偏弱勢,當前中國的經濟處於L型底部區間,下行壓力不容樂觀。

雙走弱

生產面繼續疲弱,經濟下行壓力延續,小企業直呼艱難,而大企業也不容樂觀。

“近期公布數據顯示經濟企穩並不穩固,高頻數據顯示穩增長政策下生產面延續疲弱態勢,發電量繼續同比下跌,上周單周同比略有收窄,而產能利用率低位企穩,寬松政策並未有效推動生產面出現持續改善。”徐高分析表示。

盡管7月制造業PMI的回落有一定季節性規律,但今年的表現明顯弱於往年。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河認為,受高溫暴雨等天氣影響,一些企業限產,進行設備檢修和技術改造,生產增長趨緩;近期石油等大宗商品價格波動下滑,主要原材料購進價格指數連續下降,給相關行業生產帶來一定影響;此外,制造業內外需求仍然偏弱。

從分項數據看,五大分項指數四降一升,生產端與需求端同時走弱。需求不足拖累生產仍是制造業面臨的最大問題。三大訂單連續兩個月下降,新訂單指數在7月環比下跌0.2個百分點至49.9%,是2012年10月以來首次降到榮枯線以下;出口訂單環比下跌0.3個百分點至47.9%。

而生產量指數也結束2月份以來回升趨勢,再度出現下跌。7月生產量PMI較6月下跌0.5個百分點至52.4%,生產景氣指數下降顯示生產面繼續放緩。高頻數據同樣顯示生產面延續疲弱,發電量同比持續下跌。穩增長政策帶來需求回暖尚未有效傳導至需求面。生產面疲弱導致就業狀況持續惡化,制造業就業指數從前月的48.1%下降至48.0%,非制造業就業指數更是環比下降0.5個百分點至49.2%。顯示經濟持續下行壓力已經威脅到就業市場穩定。6大發電集團耗煤量4周平均同比繼續下跌,單周同比跌幅有所收窄,產能利用率低位企穩,顯示生產面依然維持疲弱。

中小型企業前景繼續惡化。大型企業在基礎設施建設加速等穩增長政策發力環境下,景氣度基本維持平穩。而中小型企業經濟度持續惡化,特別是小型企業,7月PMI環比下挫0.6個百分點至46.9%。企業生產經營狀況很不樂觀。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出,今年上半年以來,中央采取了一系列穩增長措施,發力點還是在基礎設施投資拉動等方面。而基礎設施的投資拉動對中小企業、出口型企業的拉動作用相對有限。

新工具或誕生

經濟下行壓力加大呼喚寬松政策加碼。

國務院發展研究中心研究員張立群認為,針對PMI指數表現的問題,應抓緊落實穩增長的各項政策措施,著力提高政策效果。

7月30日,中共中央政治局召開會議研究了當前經濟形勢,對今年下半年宏觀政策定下了基調。決策層對經濟下行壓力及相應風險的關註度顯著提高,對穩增長的訴求明顯上升。穩增長將成為下半年經濟政策的主基調。在此情況下,貨幣政策和財政政策或仍將保持寬松,以實現政府推動實體經濟企穩回升的目標。

“短期內,總體需求難有明顯改善,新興行業有亮點但占比有限,工業生產下行壓力仍大,基建等仍是穩增長的主要抓手。”華創證券宏觀經濟研究主管鐘正生表示。

不過,也有分析人士認為,盡管我國制造業PMI有所回落,但高技術制造業PMI為54.8%,連續3個月呈上升走勢,高技術制造業增速加快表明制造業結構繼續優化,非制造業運行穩定性有所增強。我國經濟運行具有保持緩中趨穩、穩中向好的基礎。

野村證券在研究報告中稱,PMI呈現下滑,表明經濟增長勢頭可能在7月略有放緩。“央行預計會在8月降準,今年還可能再度降息25個基點,降準50個基點。”

“雖然財政政策和貨幣政策的表述繼續為‘積極’和‘穩健’,但其它表述顯示,財政政策在下半年將顯著發力,而寬松貨幣政策將繼續加碼。”徐高表示。

事實上,中央政治局會議上“堅持積極的財政政策不變調”的措辭,意味著三季度財政政策將有更為實質的發力。積極的財政政策和寬松的貨幣政策都將繼續加碼,通過PSL、地方政府債務置換、城投債發行加速以及房地產貸款限制放松等引導金融系統過剩資金進入實體經濟。

這次是貨幣政策和財政政策雙管齊下的專項建設金融債。

據國家發改委相關人士處證實,為擴大有效投資,積極緩解經濟下行壓力,國家發改委擬通過國家開發銀行和農業發展銀行,向郵政儲蓄銀行定向發行長期專項債券,建立專項基金,用於基礎設施建設。其中,中央財政按照專項建設債券利率的90%給予貼息。近期第一批專項建設債券即將推出,各地已進入相關申報程序。

民生證券固定收益研究員李奇霖對媒體表示,政策性銀行發債的好處就是能夠讓財政政策和貨幣政策聯系起來,央行可以通過貨幣政策工具來影響市場的流動性。微觀來看,政策性銀行發債應該是常規化穩增長的措施。

  • 華夏時報
  • 李凈翰

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匯豐 官方 PMI 雙走 走弱 經濟 下行 壓力 不容 樂觀
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二八分化創業板走弱 下半年股市三大看點

7月1日消息,周五早盤,三大股指受歐美股市三連漲的影響小幅高開,盤中軍工股迅速走強,帶動滬指小幅沖高,隨後滬指在高位維持震蕩整理態勢。創業板早盤小幅沖高後即走弱翻綠。

截至中午收盤時,滬指上漲0.19%,報2935.2點,成交966.2億元;深成指上漲0.01%,報10490.59點,成交2045億元。

板塊方面,次新股、航空、黃金概念、維生素等板塊漲幅居前;半導體、青海板塊、運輸設備等板塊跌幅居前。

外圍市場方面,美股連續第三個交易日收高,道指漲235.31點,報17929.99點,漲幅為1.33%;標普指數漲28.09點,報2098.86點,漲幅為1.36%;納指漲63.43點,報4842.67點,漲幅為1.33%。

泛歐STOXX 600指數升1%,泛歐績優股FTSEurofirst 300指數也上揚近1%。

消息面上,IPO財務核查方案已上報 重點關註帶病申報企業;離岸人民幣大跌400個基點內幕 央行多策略應戰;七月限售股解禁規模驟減 環比減少七成;QFII年內開立賬戶65個 6月份密集調研43公司;上半年A股跌幅全球第三 303個板塊“失血”;萬科龍虎鬥再變三國殺 寶能華潤稱不在同條船上;美聯儲明年議息日程公布:加息急降 比降息還低;港股通額度告急 593億元余額撐不到1個月;5家次新股停牌自查 遊資集體“被關”;七翻身誰堪攻關重任? 軍工股重炮已兵臨城下;券商下半年五大牛股出爐 目標漲幅最低89%;“糖牛”重現江湖 A股多家上市公司有望受益。

2016年上半年,A股歷經磨難,兩天四度熔斷的絕望、千股跌停的痛苦、MSCI第三次將A股拒之門外的沮喪,反彈乏力的無奈……整個上半年,滬深股指雙雙跌逾17%。

2016年A股市場開局不利,而上證綜指自2015年6月摸高5178.19點以來,A股市場經歷了三次大幅下跌,累計跌幅達到49%。下半年A股市場會如何運行?分析人士認為,隨著供給側改革逐漸明朗,市場悲觀預期將逐漸修複。此外,停複牌和退市制度的完善以及深港通等政策紅利的落地,將進一步幫助修複風險偏好。

上投摩根基金表示,二季度經濟狀況不甚理想,投資需求持續下滑,或倒逼穩增長政策在三季度出手。6月海外風險事件逐一落地後,三季度環境相對平穩,只剩下美聯儲大概率在四季度加息的風險。在流動性可能改善,外圍環境相對穩定的情況下,預計市場在三季度會有所表現,深港通和國企改革將是催化劑。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,下半年養老金可能會入市,最近又出臺了職業年金入市管理辦法,未來以公務員的職業年金為代表的增量資金都可能入市,給市場帶來增量資金,還有深港通也有可能宣布開通,這個利好也會刺激藍籌股有一波行情,可以說下半年的不確定利空因素都排除了,行情在下半年可能會超出投資者預期,甚至有一波比2、3月份反彈更強勁的反彈。

華泰證券則稱,目前投資者不需要過度擔憂場內指數的短時變化。至少目前可以確信深港通、養老金入市、國企改革等確定性題材馬上就進入公布周期,不但給市場註入新的持續性題材,也註入了活水。安信證券策略分析師徐彪認為,未來幾個月,在風險偏好的驅動下,A股會有一撥吃飯行情,可能出現在三季度。行業配置上,看好券商、軍工、稀土、核電、電子等板塊行情。

“在投資增速持續下滑的背景下,穩增長政策可能再度出手,但托底而非拉升仍是主基調。因此我們認為市場會有反彈,但結構至關重要。”上投摩根基金指出,當前環境下,投資者愈發關註行業景氣與企業盈利,市場的焦點依然會圍繞在消費、新能源、電子、醫藥等行業。

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二八 分化 創業板 創業 走弱 下半年 股市 三大 看點
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工業品上演漲停狂潮 國債期貨持續走弱

商品期貨下午收盤,黑色系、有色金屬上演漲停狂潮,焦炭、錳矽、鐵礦石、滬鋁、滬鉛漲停,滬鋅、鄭煤盤中一度觸及漲停。

焦煤大漲5.05%,滬鋅漲4.8%,鄭煤漲4.65%,螺紋鋼漲4.05%,PP盤中一度觸及漲停,收漲3.84%,熱卷、PVC漲超3%,滬鎳、滬銅、鄭棉、棕櫚、玻璃等漲超1%;澱粉、雞蛋跌超2%,玉米、大豆、矽鐵、菜粕等收跌。

消息面上,今日發改委副秘書長許昆林在發布會上披露鋼煤兩行業去產能情況時稱,截至9月底,鋼鐵、煤炭兩個行業退出產能均已完成全年目標任務量的80%以上,按此進度,今年的鋼煤過剩產能退出任務有望提前完成。許昆林稱,1-8月鋼鐵協會會員企業實現利潤214.7億元,同比扭虧增盈393.5億元;規模以上煤炭企業實現利潤224.8億元,同比增長15%,應收賬款同比下降7.6%。“近期煤炭價格回升,企業效益好轉,是供給側結構性改革的初衷和必然結果。但是煤炭價格如果偏離市場基礎非理性上漲,就會影響到去產能工作的整體推進和能源的穩定供應。”隨著能源消費強度的不斷回落和可再生能源、清潔能源的快速發展,煤炭市場需求很難有絕對增長的空間。許昆林預計,2020年煤炭消費量至多41 億噸,即使考慮去產能和減量化生產的因素,到時全國煤炭產能仍然有46億噸左右,煤炭產能大於需求的基本面不會根本改變,煤炭產業結構調整和優化升級的任務依然艱巨。

國泰君安期貨分析師認為,今年以來,焦炭、焦煤、動力煤期貨之所以不斷震蕩走高,最核心的推動因素就是國家啟動了包括煤炭和鋼鐵行業去產能、房地產去庫存在內的供給側結構性改革措施。從目前來看,煤炭行業去產能落實情況明顯好於鋼鐵行業,加上受房地產政策收緊影響,焦炭、焦煤和動力煤期貨繼續領漲國內商品期貨,而鐵礦石、螺紋鋼、熱卷板期貨等鋼鐵期貨板塊表現稍稍弱於煤炭期貨,短期表現屬於跟漲行情。最近,國家發改委表示,將繼續落實煤炭和鋼鐵行業去產能政策,因此短線和中線煤炭期貨上漲趨勢難改,並有望繼續刷新今年以來反彈新高。

此外,國債期貨延續昨日跌勢,10年期國債主力合約T1612跌0.14%報101.51元,5年期國債主力合約T1612跌0.11%報101.84元。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為,此次國債期貨大跌的直接原因是持續的資金緊平衡。他表示:“盡管央行沒有直接提高公開市場操作利率,但資金緊張已經持續超過一周。在此背景下,很多機構堅持做多債券,為此次大跌埋下了伏筆。當市場發現資金緊張持續超出預期,也就意味著債市調整即將到來,這是此次國債期貨大跌的主要邏輯。”

工業品 工業 上演 漲停 狂潮 國債 期貨 持續 走弱
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中金公司梁紅團隊:人民幣近期走弱是對美元走強的一個反應

國慶假期後,人民幣對美元匯率即創下今年1月以來最大單周跌幅,並在本周連續刷新6年多來新低。事實上,年初至今,人民幣對美元和CFETS籃子已分別累計貶值3.65%和6.59%。本輪震蕩再度引發市場對於人民幣匯率穩定的擔憂。

評論

人民幣近期走弱是對美元走強的一個反應

由於英鎊下跌以及美聯儲加息預期升溫,月初至今,美元指數已上升2.99%,達到3月份以來最高點。如果人民幣中間價完全按照既定機制確定,貶值幅度可能比現在大。因此,所謂央行在人民幣加入SDR籃子後有意引導匯率貶值的觀點並不成立。我們仍然認為,中國應該而且也會保持人民幣大體穩定,以減少政策不確定性、促進內需企穩。

在過去幾周經濟基本面沒有發生顯著變化

9月和3季度數據進一步確認中國仍處於經濟再通脹進程中。房地產限購限貸可能會拖累固定資產投資。但是,在本輪房地產繁榮中,房地產投資複蘇較為溫和,地產調控對投資的潛在負面影響可能程度較輕,尤其與2012~13年的調控周期相比。

此外,個人財富從恐慌性購房中釋放出來並用於生活支出,有望拉動消費增長,從而部分抵消調控對投資的負面影響。總之,中國經濟中期基本面並沒有發生太大變化。

中國近期進一步放松貨幣政策的空間有限

盡管節奏充滿不確定性,但美聯儲可能於12月以及明年加息,這或將導致美元進一步走強。與此同時,經濟再通脹和匯率因素將制約中國貨幣寬松的空間。人民幣對美元匯率的可能貶值幅度將限於中美利差範圍內。我們現在預期今年年底人民幣匯率為6.75元/美元,弱於此前預測的6.68,並認為明年將貶值約3%,於2017年底到6.96元/美元。

我們需要警惕貶過預測值的情況,但是去年8月和今年1月的政策經歷依然清晰,央行應會做好貶值風險的管理。

中國對資本賬戶“寬進嚴出”的不對稱管理 在未來一段時間內仍將繼續維持

中國居民對外國資產的配置需求在不斷增加,而外國投資者、特別是儲備管理機構仍嚴重低配人民幣資產。盡管如此,受市場情緒驅動,單向資本流動,或者說某一方向的流動主導跨境資本活動的情況,在一段時間內可能持續,導致匯率超調,從而給金融穩定帶來風險。在全球需求疲軟的情況下,如果中國放手匯率大幅貶值從而提振出口、進一步擠壓別國需求,也必然會引起貿易夥伴的反彈。在此背景下,我們預期中國將繼續實施“寬進嚴出”的資本賬戶管理措施。

中金 公司 梁紅 團隊 人民幣 人民 近期 走弱 弱是 是對 美元 走強 一個 反應
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多空交織 國債期貨持續走弱

國債期貨全天震蕩持續走弱,截至發稿,10年期國債期貨三連陰下跌0.28%,5年期國債期貨四連陰跌0.20%。

就在此前一周,國債期貨還一路上漲,毫無回調跡象,十年期主力合約全周大漲0.47%,五年期主力合約大漲0.30%,並且雙雙觸及合約新高。

資金層面,中國央行連續六日凈投放,今日進行1050億元7天期、750億元14天期逆回購操作、300億元28天期逆回購操作。今天將有850億逆回購到期,央行今日凈投放1250億元。昨日1660億元6個月期中期借貸便利(MLF)到期,央行暫未續作。Shibor利率連續一周全線飄紅,隔夜shibor報2.2480%,上漲1.00個基點;7天shibor報2.4090%,上漲0.50個基點;3個月shibor報2.8164%,上漲0.24個基點,創8月5日以來新高。

海通證券姜超稱,我們對資本市場的長期發展堅定看好,但是在短期內觀察到是風險因素正在積聚,因而從本周起明確表示對債市短期轉向謹慎。近期國內流動性出現了收緊的趨勢。前三季度GDP增速保持在6.7%,全年在6.5%以上肯定沒問題了。這時的主要目標肯定不是穩增長,而應該是防風險了。因此不難理解為何央行在8月份以後逐漸引導市場資金利率上行。目前短期看全球央行都不太想放水,其實市場沒有太大的機會,甚至還在醞釀著風險。但是由於全球經濟的普遍低迷,姜超稱不認為央行具備趨勢性收緊的能力。而且借鑒日本和歐洲的經驗,在經濟低迷時的加息往往很快以再次降息而告終,這意味著美國不會持續加息、中國也不會持續緊縮,甚至不排除明年再次放松貨幣的可能性。所以不妨多一點耐心,等待風險釋放以後的機會。姜超表示,看好利率的長期下行,長期看好債券和類債券資產,以及服務和創新類資產,所以在風險釋放完了以後,應該還是有賺錢的機會。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為,此次國債期貨大跌的直接原因是持續的資金緊平衡。資金緊張已經持續超過一周,上周市場認為資金緊張是繳稅等短期因素所致,並認為央行不會放任資金緊張不管,很多機構在資金緊張時堅持做多債券,為此次大跌埋下了伏筆。當市場發現資金緊張持續超出預期,也就意味著債市調整到來。同時也與股市大漲有關,股債蹺蹺板效應明顯。

多空 交織 國債 期貨 持續 走弱
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人民幣中間價大幅上調121點 美元承壓繼續走弱

周一,人民幣中間價報6.8572,上一交易日中間價6.8693,16:30收盤報6.8752,夜盤收盤報6.8820。

1月20日,CFETS人民幣匯率指數為94.87,按周漲0.09。

上周五(1月20日)亞市盤中,國家統計局公布的四季度GDP增長6.8%,好於預期增長6.7%,這幫助離岸人民幣溫和反彈50點,升破6.84,不過統計局官員表述意外偏負面,人民幣漲幅較為有限。截至目前,離岸人民幣兌美元報6.8272;在岸人民幣兌美元現報6.8765。

對於上周三和最近一周來人民幣匯率在2017年開年之後的第二輪強勢反攻,業內人士指出,近期美元指數持續走軟、美國候任總統特朗普對強勢美元大潑冷水、美聯儲一季度加息概率下滑、前期在離岸匯差過大引發資金持續套利等,都是推動人民幣匯率再現井噴式暴漲的幾大關鍵因素。值得關註的是,不同於新年第一周香港人民幣Hibor利率大漲導致離岸人民幣CNH空頭“人心惶惶”,最近幾個交易日,香港市場上並沒有出現因離岸人民幣資金稀缺、Hibor利率高漲引發“空頭踩踏”的狀況。人民幣匯率的新一輪急速拉升,已更多體現出多頭“旱地拔蔥”般的主動性拉漲色彩。

廣發證券外匯市場分析師趙鵬泳表示,近幾個交易日香港市場上人民幣隔夜Hibor利率一直運行在10%以下的相對低位,這和1月第一周人民幣隔夜Hibor利率多次定盤就在30%左右、盤中實際成交甚至超過90%的狀況,已經不可同日而語。

這位在1月第一周就認為後期境內人民幣即期匯價還將向CNH匯價“靠漲”的市場人士指出,市場在很大程度上低估了香港離岸CNH市場在人民幣匯率定價上的有效性,甚至是“先導性”。

趙鵬泳稱,自2012年香港CNH離岸人民幣存量開始爆發式增長以來,不僅僅是境內外傳統意義上的商業銀行、投資銀行越來越多地參與到人民幣匯率的交易定價,越來越多的企業、保險、基金等其他類型機構投資者也大量入場,使得人民幣CNH匯價的博弈定價更充分、更合理和更市場化。雖然美國NDF市場的交易定價繼續顯著看貶人民幣,但之前幾年一度被投資者追捧的美國NDF市場,對於市場的影響力則出現明顯下降。

“從交易層面上看,一方面,NDF遠期匯價只是像‘賭球’一樣對賭未來某一個時點的匯率結果,實際並不進行本金交割,缺少像香港CNH市場這樣的‘離岸人民幣資金池’;另一方面,長期以來NDF交易定價會更多參考中國央行每日的中間價定價,而這兩年人民幣匯率中間價的指引性也已經顯著下降”,趙鵬泳表示。

對於人民幣匯率在2017年開年兩周多時間的兩輪急速拉漲,分析人士指出,不同於以往貨幣當局對人民幣匯率的政策引導和預期引導,近期人民幣匯率在各主要市場實實在在的階段性強勁反轉走勢,已重挫了去年四季度以來顯著升溫的貶值預期。

趙鵬泳分析,對於中國這樣一個體量巨大的經濟體而言,即便是本幣出現較長一段時間的貶值趨勢,其速度和幅度也將會是漸進且可控的。此外,前期推升美元上漲的二次加息和“特朗普上臺”的交易主線,都在消失,一季度美元指數的調整可能還會持續。

亞太早盤,美元指數報100.48,降至101下方。1月19日,美國新一屆財長史蒂文·努欽在國會聽證會上表示,強勢美元在長期而言非常重要,但是短期來看強勢美元可能對貿易造成負面影響。對於美國政府而言,強勢美元不利於創造良好的投資環境,政府希望留住大企業,而不是一味維持強勢美元,從而迫使公司遷至海外。

人民幣 人民 中間價 中間 大幅 上調 121 美元 承壓 繼續 走弱
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期市收盤:黑色系走弱 農產品強勢上揚

內盤期市周一收盤,大宗商品漲跌分化,黑色系繼續走弱,農產品普遍上揚。其中焦炭主力收跌5%,鐵礦、焦煤跌超3%,螺紋跌近3%,熱卷、橡膠、滬鋅、玻璃、滬錫跌超1%,滬鋁、滬銅、棕櫚、豆油、錳矽收跌。澱粉、玉米、菜粕漲逾2%,PTA、滬鎳、瀝青、大豆、鄭煤、豆粕、滬金、滬銀、塑料漲超1%,鄭棉、白糖、PVC、滬鉛、鄭醇等收漲。

2月6日,國新辦就《中共中央國務院關於深入推進農業供給側結構性改革加快培育農業農村發展新動能的若幹意見》召開新聞發布會。意見指出,按照“布局合理、標識清晰、生產穩定、能劃盡劃”的原則,結合永久基本農田劃定,以主體功能區規劃和優勢農產品布局規劃為依托,選擇農田基礎設施較好、相對集中連片的田塊,科學合理劃定稻谷、小麥、玉米糧食生產功能區和大豆、棉花、油菜籽、糖料蔗、天然橡膠等重要農產品生產保護區。

受此消息刺激,玉米1705合約一度逼近漲停,當日增倉76萬手,持倉也達到322萬手的天量。豆粕、菜粕及棉花亦有較大幅度的增倉,顯示資金流入農產品板塊較為明顯。

2月4日,農業部召開全國春管春耕暨種植業結構調整工作視頻會議,提出今年將繼續壓減玉米面積,力爭調減籽粒玉米面積1000萬畝,改種大豆、雜糧、青貯玉米等作物。作為最主要的糧食作物之一,玉米的改革之路在今年還將包括市場化改革。

黑色系尾盤跳水加深跌幅,西本新幹線高級研究員邱躍成認為,節前在現貨市場成交停滯的局面下,黑色系商品期貨普遍大幅上漲,更多是對於去產能政策加碼的良好預期。但是,春節期間鋼鐵去產能並沒有新的有力度的政策出臺,而市場庫存的大幅增加、外圍市場表現的疲弱以及需求啟動的相對滯後,都對商品市場形成一定的壓制。

期市 收盤 黑色 系走 走弱 農產品 農產 強勢 上揚
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期貨收盤丨玻璃期貨主力封漲停 黑色系震蕩走弱

3月28日消息,國內期市收盤時玻璃期貨主力封漲停,錳矽大漲5.2%,滬鉛收跌4.1%,焦煤、鐵礦石、滬鋅收跌逾2%,雞蛋跌超1%,矽鐵、滬錫、焦炭、鄭棉、橡膠、滬鎳、螺紋鋼、熱卷、滬鋁、白糖收跌。玉米、鄭煤、滬銅、滬金收漲。

消息面上,日前鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議在京召開鋼鐵去產能工作會議。會議要求任務完成到位,要把握好“三條線”:第一條線是“底線”,要確保完成5000萬噸左右的去產能任務;第二條線是“紅線”,要徹底取締“地條鋼”;第三條線是“上線”,要密切關註鋼材市場價格,防止市場出現大起大落。

金聯創分析師稱,2月份國內鋼價大漲,使得鋼廠利潤空前豐厚,導致一些應該停產的中頻爐企業正在死灰複燃。3月份以來,各地不斷傳來複產消息,雖然很多消息都是提前透露,目前沒有正式投產,但對於市場已經產生了消極作用。以山東日照鋼廠為例,已經有兩三年不產建材了,近期突然公布盤螺產線複產,並且低於市場價300元/噸左右,瞬間擾亂了附近市場。所以此類行為造就了當前市場旺季不旺的尷尬局面。

據統計2017年1-2月份我國平板玻璃累計生產12939萬重箱,同比增加5.7%。增速較2016年同期上漲了7.6個百分點,環比2016年1-12月份回落0.1個百分點。當前現貨市場整體處於僵持階段,生產企業產銷變化不大,部分地區庫存略有減少。前期價格壓力偏大的華東和華中等市場,價格略有回落,幅度不大。本地深加工企業全面複產之後,沙河地區玻璃生產企業產銷情況,稍有好轉,庫存略有削減。 

南華期貨預計短期內整體市場依然呈現僵持態勢,以時間換空間的格局不變,操作上建議暫時觀望,或可持有少量空單。

另外,據弘業期貨,宏觀方面中期向好,國內經濟數據向好,美元下跌對鉛價的利好支撐作用相當有限,考慮到國內資金的收緊,並沒有放緩的跡像,而且國家對房地產的調控升級,在一定程度上壓制了金屬市場。 

基本面方面,中長期來看,2017年1月鋅供應端缺口加大,中期鉛鋅基本面向好給鋅價中期上漲動力。短期來看,國內隱形庫存和顯性庫存依然呈上升走勢,現貨對期貨貼水幅度加大,淡季下遊需求並無亮點。考慮到接下來環保對再生鉛的供給影響恐將對鉛價形成支撐,鉛價下跌幅度不會太大,後期關註環保對再生鉛的實際影響。

 同時,甲醇有望在近期出現反彈。由於甲醇價格較高,無論是新興煤制烯烴,還是傳統的甲醛、二甲醚、醋酸都很難承受較高的價格,所以甲醇整體難改跌勢。不過,考慮到近期裝置檢修面積較大,後期供應有所下降,供需格局需要一個再平衡的過程。因此,甲醇價格有望在近期出現反彈,建議前期空單減倉,等待反彈後繼續布空。

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期貨午盤丨黑色系走弱雙焦領跌 空頭持倉占主導地位

周三,國內期市午盤漲跌互現,貴金屬表現強勢,雙雙漲超1%;黑色系集體走弱,雙焦領跌,焦炭跌近5%,焦煤跌超4%,熱卷、錳矽、螺紋鋼跌超3%;化工品、有色金屬普遍飄綠,橡膠跌超4%,瀝青跌超3%,玻璃、滬鎳跌近3%; 農產品漲跌互現,兩粕回暖,菜粕漲超2%,豆粕漲超1%,菜油跌超1%。

近期,期貨市場上“黑色系”先是大漲,隨後又暴跌,節奏切換之快讓人“大跌眼鏡”。

業內人士指出,供給方面,鋼廠利潤率持續高位,不斷刺激生產,鋼廠成材庫存累積。需求方面,黑色產業鏈整體面臨終端需求環比走弱的壓力,市場氛圍偏空。另外,期貨主力持倉數據也顯示了空頭占據了主導地位。

此外,從螺紋鋼1710合約持倉來看,多頭主力席位華泰期貨席位和空頭主力席位中信期貨席位都是新進場的資金,持倉成本偏低,因此盤面在3000元/噸附近爭奪比較膠著。而原有的主力多頭席位永安期貨席位上周倒戈至空頭方向,應該說空頭勢力目前還是占絕對主導地位,單憑華泰期貨席位之力恐難逆轉當前價格格局。

展望後市,短期來看,隨著供需格局惡化以及悲觀預期升溫,鋼材等“黑色系”品種仍有下行壓力。但由於目前主力合約貼水較大,也不宜過分看空,後期需要關註現貨價格的表現。

對於上周刺激“黑色系”大漲的雄安新區概念,興證期貨研究員林惠認為,雄安新區概念只是改變了市場對於政策的預期,但對於實際需求拉動或相對有限;同時樓市調控政策升級,經濟下行壓力較大,終端需求仍不樂觀。基於交割前期現基差較大的現狀,短期期貨價格可能受到一定支撐,但中長期價格下行壓力較大,後期仍然需要重點關註去產能政策的情況。

期貨 午盤 黑色 系走 走弱 弱雙 雙焦 焦領 領跌 空頭 持倉 主導 地位
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期貨收盤丨黑色系走弱焦煤跌超4% 有色金屬多數回暖

周四,國內期市收盤漲跌互現,黑色系震蕩走弱,雙焦領跌,焦煤跌超4%,焦炭跌近3%;化工品仍處低迷,PVC跌超2%;有色金屬多數回暖,滬鋅、滬鉛漲超1%,滬鎳仍跌超1%;農產品普遍收紅,兩粕表現強勢,均漲超2%;貴金屬高位持堅,滬金刷新五個月高位。

此次黑色系品種期貨市場的大跌和現貨市場密切相關,尤其與傳統開工旺季鋼材價格卻大幅下跌有關。根據機構數據顯示,2017年3月初,唐山鋼坯價格在3200元/噸,3月中下旬開始走低,4月11日降至2920元/噸,跌幅達到8.75%,其間僅在雄安新區消息的提振下出現短暫回升。上海、杭州、濟南等地鋼鐵價格均普遍回落,即使一些地區市場有短暫的上升,很快表現出乏力。

長江證券鋼鐵行業分析師王鶴濤表示,今年春節之後需求的提前釋放及供給端的行政壓制,造就了彼時鋼價預期的快速上漲。但3月中下旬開始,鋼價開始進入回調通道。相比於前期,現時基本面的不溫不火促使市場調低旺季預期,反之擡升中長期需求悲觀預期權重。

從供應端的角度來看,鋼鐵產量仍然在不斷增加。中國鋼鐵業協會統計數據顯示,2017年3月下旬,重點鋼鐵企業粗鋼日均產量177.70萬噸,較上一旬增加1.52萬噸,增幅0.87%。而需求端並未如預期一樣快速回暖,3月中國鋼鐵PMI(采購經理人指數)為50.6%,較2月份回落0.8個百分點,在連續兩個月回升後出現回落;鋼鐵行業新訂單指數為50.6%,較2月份回落4.7個百分點。

近期披露的鋼鐵行業出口數據下降也加大了價格壓力。3月份鋼鐵行業新出口訂單指數大幅回落7.1個百分點,降至41.6%,為2016年4月份以來的最低點。此外,庫存壓力也不可小覷。截至3月中旬,重點鋼鐵企業鋼材庫存量1420.40萬噸,比上一旬末增加7.66萬噸,增幅0.54%,全國45個主要港口進口鐵礦石庫存攀升至1.325億噸,為有記錄以來的最高水平。

分析師提出,今年鐵礦石新增產能大量釋放,國外鐵礦石新增供應在6500萬噸左右,國內礦山複產加快,供大於求的格局將在今後一段時期內長期存在,在市場處於下跌趨勢的情況下,因此今年鐵礦石肯定是最好的做空對沖品種。

期貨 收盤 黑色 系走 走弱 焦煤 跌超 4% 有色 金屬 多數 回暖
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期貨收盤丨大宗商品走勢分化 黑色系走弱鐵礦石領跌

5月23日消息,今日期市收盤多數下跌,黑色系寬幅震蕩,鐵礦石跌超3%,螺紋鋼跌近1%,煤炭相對抗跌,焦煤二度翻紅漲超1%;化工品普遍回落,瀝青跌超3%,甲醇、PVC跌超1%;有色金屬漲跌不一,滬鋅漲近1%,滬鋁跌超1%;農產品震蕩走弱,兩粕及油脂類齊跌,大豆逆勢飄紅。

消息面上,今日央行以利率招標方式開展1400億元逆回購操作,7天和14天品種分別為800億元和600億元,中標利率分別為2.45%和2.60%,與前期持平。鑒於今日有1700億元逆回購到期,因此總體實現凈回籠300億元,昨日央行資金凈投放300億元。

據央視報道,目前,全國25省份豬肉價格下跌,從春節到現在,豬肉市場價已下降了25%左右。而生豬出欄價已經跌到23個月以來的最低價,“豬周期”開啟價格下行趨勢。從“躺著掙錢”到減產止損,部分業內人士認為2018年養豬行業由盈轉虧幾成定局。

值得一提的是螺紋鋼最近的表現搶眼。上周螺紋鋼期現再次實現大幅雙升,螺紋鋼主力合約節節攀高,從周初最低價2925元/噸最高漲至3249元/噸,漲幅高達11%。本周一螺紋鋼延續強勢,盤中最高漲至3385元/噸,但是今日螺紋鋼表現低迷收盤時跌0.9%,近3295元/噸。市場分析人士認為,螺紋需求也將步入淡季,終端需求逐漸走弱。

浙商期貨黑色系分析師程炳鴻表示,需求端,數據顯示房地產投資及新開工超預期,基建端也相對穩定,終端需求暫時得到支撐。微觀上看,上海線螺采購量高於往年同期水平,貿易商去庫存取得一定成效。整體而言,需求暫維持平穩。供應端,5月一帶一路會議召開,中央環保組進駐,部分地方鋼廠停限產幅度加大,鋼廠檢修明顯增多;地條鋼專項督查開始,中頻爐拆除影響螺紋供應。供應端出現集中收縮,導致短期內供需錯配。供需錯配體現在庫存上表現為鋼廠鋼材庫存、社會庫存持續下降。此外,近期資金面趨緩,央行連續進行公開市場操作投放流動性,使得多頭獲得喘息,螺紋鋼借此大幅反彈,期貨市場也因大幅貼水,給了多頭反撲的機會。

程炳鴻指出,本輪上漲定義為貼水修複行情,螺紋鋼在短時間內快速反彈有一定的產業邏輯支撐,但是中長期看,房地產端走弱已成定局,基建托底效果有限,螺紋需求也將步入淡季,終端需求逐漸走弱。此外,螺紋鋼盤面利潤過高也是一個風險點,此時追漲風險較大。建議持有多單的投資者逢高止盈,無倉位的投資者暫時觀望,等待反彈結束後的拋空機會。

期貨 收盤 大宗 商品 走勢 分化 黑色 系走 走弱 鐵礦石 鐵礦 領跌
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大盤持續縮量震蕩,獨角獸概念集體走弱

周一滬深兩市股指低開震蕩,滬指盤中一度反彈,但受制於5日均線及10日均線雙重壓力再度回調,指數全天於3130點附近維持窄幅震蕩。深圳市場,得益於北鬥導航概念以及次新股整體走強,創業板指盤中震蕩走高,指數最高漲逾1%。午後,隨著市場整體交投趨於謹慎,創業板指漲幅收窄並一度翻綠。截至全天收盤,滬深兩市股指漲跌互現,上證綜指和創業板指小幅收紅,兩市成交量較上一交易日顯著縮量。

上證綜指分時走勢圖

滬深兩市全天收盤,上證綜指收報3,138.29點,上漲7.18點,漲幅0.23%,成交額1,772億元;深證成指收報10,653.38點,下跌31.18點,跌幅0.29%,成交額2,595億元;創業板指收報1,841.65點,上漲4.84點,漲幅0.26%,成交額933億元。資金方面,央行今日開展100億元逆回購操作。因今日有400億元逆回購到期,當日實現凈回籠300億元。

盤面上,海南、衛星導航、自由貿易港、稀土永磁以及次新股板塊漲幅居前。跌幅榜上,寧德時代概念、小米概念、養殖業、家用電器以及包裝印刷板塊領跌。

兩市近5日成交量

今日股市漲跌統計

熱點板塊:

海南板塊盤中持續高位震蕩,板塊整體漲幅居前。截至全天收盤,欣龍控股、海南礦業、覽海投資、大東海A、鈞達股份、雙成藥業、海南椰島以及海馬汽車漲停,廣晟有色漲逾9%,新大洲A漲逾7%,海峽股份漲逾6%,中鎢高新、神農基因漲逾5%。消息面上,4月8日至11日,博鰲亞洲論壇2018年年會將在海南博鰲舉行。有分析認為,博鰲論壇將展示中國開放宏圖,開放力度有望超市場預期,而海南將成為改革先鋒。

廣東省省長馬興瑞在博鰲論壇表示,粵港澳大灣區的規劃很快就要出臺。受此影響,粵港澳概念午後直線拉升,板塊整體漲幅一度逼近2%。截至全天收盤,恒基達鑫漲停,珠海港漲逾6%、鹽田港漲逾5%,廣州港、華發股份漲逾4%。

跌幅榜上,寧德時代概念、小米概念、養殖業、家用電器以及包裝印刷板塊領跌。

板塊漲幅榜

板塊跌幅榜

個股監控:

主力搶籌前十

主力拋售前十

消息面:

1、住建部計劃財務與外事司張興野司長9日在國務院例行政策吹風會上表示,為了落實國務院常務會議的決定,住建部擬采取的主要措施有四項。一是將階段性適當降低企業住房公積金繳存比例政策期限延長兩年,延長至2020年4月30日。二是切實規範住房公積金繳存基數的上限。三是擴大住房公積金繳存比例的浮動區間。四是提高降低住房公積金繳存比例和緩繳的審批效率。通過以上這些措施,預計2018年可以減輕企業負擔約300億元。
 
2、國家能源局和國務院扶貧辦聯合發布《光伏扶貧電站管理辦法》,明確光伏扶貧電站其產權歸村集體所有,全部收益用於扶貧。且不得負債建設,企業不得投資入股。管理辦法同時明確,電網公司保障光伏扶貧項目優先調度與全額消納。補貼方面,執行國家光伏扶貧價格政策,不參與競價,優先納入補貼名錄,原則上次年一季度前發放到位。

機構觀點:

萬聯證券認為,清明節後股票市場資金面的回流將受制於市場風險偏好的回落,回流力度可能會不及預期。短期貿易爭端有激化的跡象,這將壓制市場的風險偏好,市場難有趨勢性行情。市場將會在確定性成長和確定性消費中尋找標的,規避貿易戰的不確定性風險。未來成長股的走勢將會出現分化。以農業、黃金、軍工為代表的貿易戰概念板塊有望持續活躍。 

網信證券指出,中美貿易爭端可能升級,市場走勢受情緒面影響較大,熱點輪動節奏明顯加快。操作上,合理控制倉位,把握板塊輪動節奏,適當逢低吸納。對於次新股板塊可以繼續關註,農林牧漁、醫療行業有避險屬性,穩健投資者可以考慮參與。

大盤 持續 縮量 震蕩 獨角獸 獨角 概念 集體 走弱
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港元持續走弱,香港金管局6天買入190億

4月17日,香港金管局(HKMA)第六度出手,在美國交易時段購入57.7億港元以支持港元匯率。此前港元兌美元持續走軟、屢屢觸及7.85的弱方匯兌保證。至此,金管局六天出手六次,總計購入了190億港元,這也是十三年來金管局首次出手。不過,港元似乎仍無起色。

截至17日15:00,美元/港元維持在7.8498,逼近7.85的弱方保證水平。甚至有投資者擔憂,在持續的貶值壓力下,港元可能會對美元脫鉤,因此市場不斷囤積美元,加劇港元拋壓;更有一種擔憂在於,國際炒家可能通過做空港元來押註金管局幹預、收緊流動性,從而通過做空港股股指期貨獲利。香港恒生指數早盤低開,上午一度小幅反彈,截至15:10回吐漲幅,報30167.45,跌0.49%。

德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩對記者表示,港元遲遲強不起來,主要因為Hibor(香港銀行間拆借利率)維持低位,這又主要因為港元貸款需求低迷。“金管局始終偏好‘不幹預主義’,這也意味著其可能會‘被動幹預’,主要為了捍衛7.85的點位,並讓金融機構謹慎行事。因此,港元並不太可能大幅升值,未來港元很長一段時間預計會維持在7.85的水平。”

對於脫鉤的擔憂,不少機構分析師表示可能性微乎其微,對於香港這個小型、開放的區域而言,掛鉤美元的聯系匯率制仍最為合適,只是短期的擔憂可能沖擊市場情緒,所謂“心魔”。“立足於逾4千億美元的外匯儲備,以及1998年、2008年兩次危機處置經驗,香港貨幣當局有能力穩定港元匯率預期。”工銀國際首席經濟學家程實對記者表示,通過強化區域聯動,長期而言港元匯率制度可能將從單一盯住美元的模式,逐步升級為“雙核模式”(盯住美元+人民幣)或“多元模式”(盯住一籃子貨幣)。

六天六度幹預

金管局十三年來的首度幹預,一來就來的轟轟烈烈、出乎市場意料。

4月12日(上周四),在港元兌美元跌至7.85後,金管局兩度入市,先後買進8.16億港元和24.42億港元。這是2005年推出聯系匯率兌換保證區間以來金管局首次買進本幣。

4月13日晚間,金管局為維護聯系匯率制度買入30.38億港元。14日淩晨,金管局又因港元兌美元匯價觸及弱方兌換保證買入33.68億港元。至此,金管局合計買入96.64億港元。銀行體系總結余在4月17日將降至1701.14億港元。

在金管局連續出手後,14日淩晨,港元仍在測試7.85這一“下限”。16日下午,港元終於“撐不住了”,金管局迅速作出反應,又在市場買入35.87億港元。

根據聯系匯率制度,金管局會在7.75港元兌1美元的匯率水平時,從持牌銀行買入美元;當觸及7.85港元的弱方保證時,會賣出美元。因此在觸及7.85前金管局都沒有必要幹預。然而在美聯儲持續加息、港元流動性泛濫的背景下,港元兌美元不斷走弱,逼近弱方保證。

也有某對沖基金投資經理對第一財經記者表示,此前金管局遲遲不出手可能也是在給市場做“壓力測試”,金管局一向主張“沒事不幹預”,但事實上來看,可能應該更早入場幹預。

港元或持續弱勢

盡管金管局大幅出手,總計買入190億港元之多,但市場預計港元近期很難走強,或持續維持在7.85的水平。

“最關鍵的問題是,港元利率一直起不來,這體現為住房市場收緊後,各界對於港元貸款的需求較弱,而原本香港流動性就泛濫,外加美聯儲持續加息的壓力。”周浩告訴記者,目前3個月期Hibor利率仍然在1.2%左右,在幾度幹預後也並沒有提升,而美元3個月期Libor卻已經逼近2.4%,這一利差也使得港元越來越弱。

周浩也認為港元很難在短期內大幅上漲,理由是金管局的“不幹預”風格決定了即使幹預也是被動型幹預,同時港元利率難以大幅走升,因此美元/港元很可能在未來一旦時間維持在接近7.85的弱方水平。

過去幾年,流動性泛濫的確是導致利率走低、港元兌美元走弱的直接因素。從2014年下半年開始,香港開始出現持續的資本流入,具體來看,金管局持有的基礎貨幣在2014年年中大約在1.2萬億港元,而到了2016年年初,已激增至1.6萬億港元,而近期則趨近1.7萬億港元。

有分析師認為,基礎貨幣的快速增長,表明有資金流入香港。無論出於對樓市股市的看好,還是內地企業出海的需要,香港是內地資金青睞的目的地。但資產價格的上升卻沒有推升港元利率,這成為港幣貶值的原因之一。

4月15日,香港財政司司長陳茂波在博客中指出,市場對港元流走無需過分擔心,香港政府擁有足夠財力應付資本流出。陳茂波稱,現在港元貨幣基礎約17000億港元,全數有美元資產支持,為資本流出提供極大緩沖。他還表示,香港市民不應期望超低息環境無止境地持續下去,要慎重考慮能否應付貸款利息開支上升的情況。

眼下,市場更擔心的是,隨著金管局持續幹預,香港流動性的收緊可能會繼續打壓港股。

港元難脫鉤美元,聯系匯率制度應微調

更關鍵的問題在於,港元會否對美元脫鉤?其實,市場對於港元脫鉤的擔憂並非新鮮事。歷來港元承壓之時,這一擔憂都會浮出水面。

但這一觀點並不被市場主流所肯定。“香港作為全球小型開放經濟體之一,外部或者全球因素對經濟的影響力遠遠超過內部因素的影響,錨定主導性國際貨幣的聯系匯率制度可以使香港市場與國際市場渾然一體,建立自由港經濟模式,充分參與全球化經濟的分工協作。”中銀國際研究部資深經濟學家葉丙南此前對記者表示。

其實,這樣的一套聯系匯率制度在過去的30多年中運行良好。在過去的20年中,金管局入市幹預的次數屈指可數,最近的一次發生在2003-2005年,當時香港也出現了大量的資本流入,但與過去數年的情況有所不同,當年的資本流入造成了港幣升值,最終香港金管局被迫通過幹預讓港幣貶值。

2005年5月18日,港幣從此前的1美元掛鉤7.80港幣的嚴格匯率固定轉向區間固定,並建立了7.75-7.85港幣浮動區間。周浩表示,金管局此舉本意就是通過增加匯率彈性來增加政策彈性,從而減少幹預的必要。

盡管港元對美元脫鉤仍是臆測,但的確有機構和學界人士建議,聯系匯率制度可以微調。

程實對記者表示,本輪金融危機以來,美元國際地位不弱反強,而香港經濟則持續融入中國經濟全局之中,兩大趨勢產生根本性沖突,導致位於矛盾中心的聯系匯率制度搖搖欲墜。“我們認為聯系匯率制度的當前壓力並非源於香港經濟與內地經濟的融合過快,而恰恰源於融合不足、聯動滯後,未來兩者的加速融合將支撐聯系匯率制度保持穩健並不斷優化。”

此前,由於香港房地產市場的調控政策持續收緊,房市的港幣融資需求“舊力已衰”,而實體經濟發展的融資需求“新力未強”,新舊轉換間的貨幣需求疲弱加劇了貨幣供給過剩問題,從而進一步拉低了港幣利率和匯率。但是,這一階段性問題並非不可治愈。

程實也建議,應該使得區域聯動進一步深化,並伴隨著人民幣國際化和“一帶一路”的推進,港幣匯率制度將從單一盯住美元的模式,逐步升級為“雙核模式”(盯住美元+人民幣)或“多元模式” (盯住一籃子貨幣)。長期而言,聯系匯率制度將順應內在需求而演進,但是現階段的外部沖擊不會壓垮聯系匯率制度。

港元 持續 走弱 香港 金管局 買入 190
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兩市個股紛紛走弱,創業板指尾盤跳水

周五(4月20日)滬深股指早盤雙雙低開後震蕩走低,滬指再度失守3100點;創業板指低開後震蕩翻紅,但午前快速回落,並跌破1800點。午後,兩市股指持續走低,創業板指在60日線上方反複震蕩。臨近尾盤,芯片概念股紛紛回落,創業板指快速跌逾2%。至今日收盤,滬深兩市股指紛紛收跌,兩市成交量較前一交易日縮量。

截至滬深股市全天收盤,上證綜指收報3,071.54點,下跌45.84點,跌幅1.47%,成交額1,851億元;深證成指收報10,408.91點,下跌189.44點,跌幅1.79%,成交額2,622億元;創業板指收報1,782.81點,下跌37.47點,跌幅2.06%,成交額955.5億元。

上證綜指分時走勢圖

盤面上,兩市僅集成電路板塊收漲;海南、次新股、數字中國等板塊跌幅居前。

資金方面,滬股通凈流出7.54億元,深股通凈流出2.95億元。另外,央行今日開展中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作800億元,不開展逆回購操作。今日無逆回購到期。

兩市近5日成交量

今日股市漲跌統計

熱點板塊:

集成電路板塊今日表現相對強勢,華鋒股份、弘信電子、匯頂科技、國民技術漲停,明陽電路、聖邦股份漲逾7%,紫光國芯、興森科技漲逾6%,。

跌幅榜上,海南、次新股、數字中國等板塊跌幅居前。

板塊漲幅榜

板塊跌幅榜

個股監控:

主力搶籌前十

主力拋售前十

消息面:

1、從工信部獲悉,工信部印發《2018年有關重點工作關鍵業績指標》,其中指出創建“中國制造2025”國家級示範區”,確定首批示範區創建名單,預期完成時限為2018年6月。智能制造工程試點示範項目遴選數量100個左右,預期完成時限為2018年12月。

2、日前從杭州市金融辦獲悉,4月23日起,杭州將正式實施《杭州市人民政府關於全面落實“鳳凰行動”計劃的實施意見》。根據《意見》,對於企業上市和開展並購重組,杭州市政府都將給予財政獎勵,其中,資本市場項目再融資最高將能獲得1000萬元的資助。

機構觀點:

網信證券指出,滬指短期或圍繞3100點附近震蕩,關註藍籌個股能否帶領指數上攻,無法突破壓力位註意逢高減倉。創業板指反彈預期較明顯,關註前期熱點板塊進行高拋低吸。逢低適當關註數控機床、人工智能、橡膠、知識產權保護、部分低位芯片、5G通信,註意回避高位股、海南、馬彩、數字中國、無人零售、績差股、單邊下跌個股。

華鑫證券表示,在價值藍籌股持續弱勢調整之後,比價優勢已經越發明顯,如果上證主板築底後逐步走高,那麽經過階段性休整的價值藍籌大概率將迎來一個波段性反彈機會,所以投機者也需要註意行情輪換的節奏。

兩市 個股 紛紛 走弱 創業板 創業 指尾 尾盤 跳水
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題材股集體走弱,創業板指震蕩走低

周四(5月10日)早盤滬深兩市雙雙高開後橫盤震蕩。盤中,芯片、國產軟件等題材股持續走弱,創業板指震蕩翻綠;石油、煤炭等板塊小幅回調,滬指漲幅快速收窄。至今日午間收盤,滬深兩市股指雙雙收漲,創業板指微幅收跌,兩市成交量較前一交易日放量。

盤面上,采掘服務、海南、粵港澳大灣區等板塊漲幅居前;集成電路、國產軟件、衛星導航等板塊跌幅居前。

截至滬深股市上午收盤,上證綜指收報3,165.11點,上漲5.96點,漲幅0.19%,成交額923.1億元;深證成指收報10,695.54點,上漲6.47點,漲幅0.06%,成交額1,391億元;創業板指收報1,852.83點,下跌2.98點,跌幅0.16%,成交額512.9億元。

午間收盤數據(來源:Wind)

資金方面,央行今日開展300億元逆回購操作。因今日有500億元7天期逆回購到期,故實現凈回籠200億元。

熱點板塊:

石油板塊延續日前強勢表現,其中采掘服務持續表現搶眼,仁智股份漲停,通源石油漲逾9%,金誠信漲逾6%,貝肯能源漲逾4%,惠博普、中曼石油漲逾2%。

海南板塊今日早盤表現活躍,羅牛山漲逾9%,大東海A漲逾5%,鈞達股份、*ST羅頓漲逾4%,海南瑞澤、海航創新漲逾3%。

跌幅榜上,集成電路、國產軟件、衛星導航等板塊跌幅居前。

消息面:

1、5月10日上午,商務部舉行今年5月份第一次例行新聞發布會,商務部新聞發言人高峰針對“中方應邀派團赴美進行經貿磋商”等商務領域近期熱點問題回答現場記者的提問。高峰表示,今年前四個月,我國外貿進出口繼續穩中向好,預計全年都將保持這一勢頭。希望中美經貿關系能夠成為推動全球經濟持續增長的強大動力。中方始終不希望打、也不怕打貿易戰。關於中美經貿磋商,希望中美共同努力,實現互利共贏。

2、國家統計局今天發布的2018年4月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示, CPI環比下降0.2%,同比上漲1.8%,前值2.1%; PPI環比下降0.2%,同比上漲3.4%,前值3.1%。

機構觀點:

網信證券認為,市場五月份的整體表現將好於四月份,而且由於前期的下跌,市場的眾多股票估值已經明顯降低,加上MSCI納入日期臨近、國內政策面扶持等積極因素的影響,市場短期內具備反彈的基礎,但是由於外圍市場和內部環境仍舊存在不確定性,市場並不具備明顯大幅反彈的動能,因此五月份的A股市場將維持在一個較為溫和的震蕩區間。

萬聯證券認為,經過前期的大幅調整消費類藍籌板塊性價比提升,外資流入消費類板塊。而在市場相對穩定的情況下,遊資活躍於次新股等題材板塊。但中美貿易摩擦問題對A股的影響仍然存在,A股向上反彈的空間相對有限,區間震蕩的格局仍未改變。短期市場熱點仍將圍繞消費和次新等題材板塊,激進投資者可逢低布局。

題材 集體 走弱 創業板 創業 指震 震蕩 走低
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醫藥股、題材股紛紛走弱,創業板指重挫近2%

周五(6月1日)滬深股指早盤紛紛低開後橫盤震蕩,滬指一度站上3100點。午後,券商股直線拉升,但仍難挽回兩市股指弱勢走勢;醫藥股、題材股等快速下行,創業板指一度失守1700點。至今日收盤,滬深兩市股指紛紛收跌,創業板指重挫近2%,兩市成交量較前一交易日縮量。

截至滬深股市全天收盤,上證綜指收報3,075.14點,下跌20.33點,跌幅0.66%,成交額1,665億元;深證成指收報10,169.35點,下跌126.38點,跌幅1.23%,成交額2,090億元;創業板指收報1,709.55點,下跌34.19點,跌幅1.96%,成交額665.3億元。

上證綜指分時走勢圖

盤面上,鈦白粉、鋼鐵、農機等板塊漲幅居前;啤酒、生物制品、醫療器械服務等板塊跌幅居前。

資金方面,滬股通凈流入15.42億元,深股通凈流入7.42億元。另外,央行今日開展了800億元逆回購操作。因當日無逆回購到期,故實現凈投放800億元。本周累計凈投放4100億元。

兩市近5日成交量

今日股市漲跌統計

熱點板塊:

鋼鐵板塊今日表現相對強勢,截至今日收盤,柳鋼股份漲逾6%,本鋼板材、南鋼股份漲逾3%,三鋼閩光、淩鋼股份、華菱鋼鐵漲逾2%。

券商股午後直線拉升,截至今日收盤,第一創業漲逾6%,浙商證券、光大證券漲逾3%,山西證券、寶碩股份、西部證券、國海證券漲逾2%。

跌幅榜上,啤酒、生物制品、醫療器械服務等板塊跌幅居前。

板塊漲幅榜

板塊跌幅榜

個股監控:

主力搶籌前十

主力拋售前十

消息面:

1、銀保監會王蔚在6月1日的新聞發布會上指出,2017年末以來,在市場利率相對高運行和資本市場整體走弱的環境下,保險資金的配置趨向於穩健,固定收益類的資金配置比例在提高,股票和證券投資基金方面配置比例根據市場情況有所下降。從資金運用的收益率構成方面,王蔚表示,1至4月保險資金運用收益率1.57%,債券收益率是1.49%,長期股權投資收益率是2.6%,基本上都是在1.57%上下。

2、近日,國資委副主任黃丹華在委內會見了香港金融管理局總裁陳德霖。黃丹華表示,國資委將繼續健全與香港有關方面交流機制,搭建共贏發展平臺,鼓勵中央企業充分利用香港資本市場,與香港專業服務加強對接,深化各領域交流合作,共同為推進“一帶一路”建設做出積極貢獻。

機構觀點:

中泰證券認為,市場近期連續調整,是多種風險疊加導致的。先破後立,六月仍然大有可為。當前點位,對後市並不悲觀。大小齊跌往往是一輪風格切換的必備條件,前期調整充分的金融周期板塊,估值已經接近歷史底部,其中流動性充裕、業績增速良好的龍頭公司也值得關註。

萬聯證券認為,隨著市場對利空消息反映的逐步充分,市場面臨的壓力也會逐步減小。判斷2018年春節前到4月中旬是可操作時間段,4月中旬到6月中旬將是個股風險釋放段,而7-8月份個股機會會再度回歸。就目前情況看,整體邏輯在不斷兌現,6月份如果市場因利空落地出現低點,是逐步提升中線倉位的機會。

醫藥 股、 題材 紛紛 走弱 創業板 創業 指重 重挫 挫近 2%
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桑德斯走弱 非黑人州未大勝

1 : GS(14)@2016-03-05 01:11:40

選情一度緊貼希拉莉的民主黨總統參選人桑德斯,聲勢下滑,雖然在「超級星期二」中勝出四個州分,但在當中非黑人為主的中北部州分,無一取得20個百分點以上大捷,未能彌補在黑人主導的6個南部州分大敗的損失。黑人向來是民主黨票倉,要得到足夠黨代表提名,黑人取向非常關鍵。民主黨提名戰選民中,非黑人和黑人選民比例約是3比1,希拉莉獲逾6成黑人力撐,桑德斯就須在非黑人的支持度領先逾20個分點,才有望在提名戰勝出。但超級星期二暴露了桑德斯太過依重白人選票,卻又未能獲得他們全力支持,以麻省為例,雖屬自由派州分,黑人比例亦較少,但無論他怎樣宣傳,最後還是不敵希拉莉。未來兩周,料希拉莉將橫掃密西西比、路易斯安那、密歇根、伊利諾、密蘇里、北卡羅萊納和俄亥俄等州分,雖然桑德斯財力充裕,但要在這場提名戰走下去,就必須證明有能力在非黑人票源中大勝。可是,眼見桑德斯後勁不繼和共和黨的特朗普走勢凌厲,有支持者已開始動搖、倒向希拉莉的迹象。美國《紐約時報》/美國《華盛頓郵報》





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桑德斯 桑德 走弱 黑人 州未 大勝
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人幣走弱 遠期溢價擴大

1 : GS(14)@2016-12-11 14:10:22

【本報訊】前晚外圍時段日圓跌穿兌美元115關口,觸發人民幣現貨及遠期價均見走軟,1年期美元兌人幣離岸遠期價溢價,擴大至2480點子的逾9個月新高,以前晚6時現貨價計,即1年後離岸價跌至每美元兌7.1796人幣,在岸價亦擴大至1900點子的逾10個月新高(1年後為7.0932)。恒生銀行(011)執行董事馮孝忠表示,前晚倫敦時段日圓轉弱,人幣亦進一步走貶,1年遠期合約溢價因而擴大,但市場交投稀薄規模所限,即使有交易性沽盤亦難成氣候。聯儲局下周3晚議息,他說前市場已預計明年可能加息3次,外界靜待儲局主席耶倫會後言論,判斷未來加息形勢及息率曲線走向;本港銀行體系結餘仍達2,600億元,故本港儲蓄及最優惠利率不會跟加,但估計3、6個月及以上港元拆息會上升。另外,美國候任總統特朗普前晚又在Twitter留言,批評中國操控貨幣及南海問題。




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人幣 幣走 走弱 遠期 溢價 擴大
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港滙走弱 近五個月最低

1 : GS(14)@2016-12-17 23:51:12

【本報訊】聯儲局日前公佈加息0.25厘後,港滙昨連續第二天回落,大部份時間跌穿每美元兌7.76港元,傍晚8時外圍交投稀薄時段,更跌至7.766,是超過5個月以來的最低水平,不過港元同業拆息仍大致平穩。財資界相信,雖有資金流出,但規模不多。財資市場公會網頁顯示,拆息按揭(H按)供款多用作定價參考的1個月港元同業拆息,昨日報0.67厘,與前日的0.66厘大致相同,隔夜息則由0.15厘微升至0.16厘,兩者變動不大。


財資界:資金流出不多

港滙早段最強曾見每美元兌7.7595港元,亞洲大部份時間跌穿7.76關口,徘徊7.762水平,到傍晚8時倫敦時段,再跌至7.766。恒生(011)執行董事馮孝忠表示,於加息後前晚紐約時段,港滙曾經下跌至7.761水平,其後亞洲早市有些微反彈。他認為昨港滙現貨及遠期成交不大,個人並未覺得有太多資金流出,港股表現亦與此情況配合,雖然港滙稍弱,但港股成交量並不見到有因此而擴大。他認為,於美國加息後其他貨幣兌美元相應轉弱,日圓因為本身經濟問題尤其走貶,故於未來的一段時間內,港滙亦應該會變得易跌難升,至於港滙會跌至甚麼水平,現時則很難作出預測,因目前環球市場的資金流動變化很大。不過,他相信港滙應該不會重現今年初因為人幣貶值及炒家狙擊,曾跌穿每美元兌7.81港元重要關口的情況。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161217/19868216
走弱 近五 五個 個月 最低
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美加息 滙率持續走弱人民幣離岸價現「倒掛」

1 : GS(14)@2016-12-17 23:54:08

■人民幣滙率持續疲弱。



美國加息後人民幣滙率持續走弱,離岸拆息保持高位,外電報道中央經濟工作會議昨日傍晚閉幕,離岸人幣亦在傍晚約6時,跌至全日低位每美元兌6.9561人幣,在岸價較離岸價更低,插至6.9609逾8年半低位,晚上9時離岸及在岸價稍微回升,分別報6.9526及6.958,每百港元兌90人民幣。人民幣中間價昨大跌219點子,報每美元兌6.9508人幣,恒生銀行(011)執行董事馮孝忠表示,本地資金池縮細,離岸隔夜息及翌日隔夜息,分別報10厘及8厘,內地7日回購息率則僅2.7厘;離岸價出現「倒掛」(較在岸價強),他說是因為本地拆息高,令借錢沽空人幣的炒家要冚盤購回人幣,故滙率跌勢較在岸輕。中外媒體報道,中央經濟工作會議昨晚結束,習近平及李克強在會上發表講話,總結今年工作及闡述明年經濟政策取向,當局會實施積極財政政策,及穩健中性的貨幣政策。會議表明要增強滙率彈性,保持人幣滙率在合理均衡水平基本穩定。■記者劉美儀




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加息 持續 走弱 人民幣 人民 離岸價 離岸 倒掛
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