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期貨收盤丨黑色系走弱焦煤跌超4% 有色金屬多數回暖

周四,國內期市收盤漲跌互現,黑色系震蕩走弱,雙焦領跌,焦煤跌超4%,焦炭跌近3%;化工品仍處低迷,PVC跌超2%;有色金屬多數回暖,滬鋅、滬鉛漲超1%,滬鎳仍跌超1%;農產品普遍收紅,兩粕表現強勢,均漲超2%;貴金屬高位持堅,滬金刷新五個月高位。

此次黑色系品種期貨市場的大跌和現貨市場密切相關,尤其與傳統開工旺季鋼材價格卻大幅下跌有關。根據機構數據顯示,2017年3月初,唐山鋼坯價格在3200元/噸,3月中下旬開始走低,4月11日降至2920元/噸,跌幅達到8.75%,其間僅在雄安新區消息的提振下出現短暫回升。上海、杭州、濟南等地鋼鐵價格均普遍回落,即使一些地區市場有短暫的上升,很快表現出乏力。

長江證券鋼鐵行業分析師王鶴濤表示,今年春節之後需求的提前釋放及供給端的行政壓制,造就了彼時鋼價預期的快速上漲。但3月中下旬開始,鋼價開始進入回調通道。相比於前期,現時基本面的不溫不火促使市場調低旺季預期,反之擡升中長期需求悲觀預期權重。

從供應端的角度來看,鋼鐵產量仍然在不斷增加。中國鋼鐵業協會統計數據顯示,2017年3月下旬,重點鋼鐵企業粗鋼日均產量177.70萬噸,較上一旬增加1.52萬噸,增幅0.87%。而需求端並未如預期一樣快速回暖,3月中國鋼鐵PMI(采購經理人指數)為50.6%,較2月份回落0.8個百分點,在連續兩個月回升後出現回落;鋼鐵行業新訂單指數為50.6%,較2月份回落4.7個百分點。

近期披露的鋼鐵行業出口數據下降也加大了價格壓力。3月份鋼鐵行業新出口訂單指數大幅回落7.1個百分點,降至41.6%,為2016年4月份以來的最低點。此外,庫存壓力也不可小覷。截至3月中旬,重點鋼鐵企業鋼材庫存量1420.40萬噸,比上一旬末增加7.66萬噸,增幅0.54%,全國45個主要港口進口鐵礦石庫存攀升至1.325億噸,為有記錄以來的最高水平。

分析師提出,今年鐵礦石新增產能大量釋放,國外鐵礦石新增供應在6500萬噸左右,國內礦山複產加快,供大於求的格局將在今後一段時期內長期存在,在市場處於下跌趨勢的情況下,因此今年鐵礦石肯定是最好的做空對沖品種。

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