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生意淡薄,寄情財技-東力實業(978)


http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20080123/LTN20080123269_C.pdf
本公司將透過其全資附屬公司Tonic II購買Able Top(BVI)30,000股新股份,相當於Able Top (BVI)經擴大股本 60%。

Tonic II將於完成時以現金總數 11,150,000美元(相當於約80,000,000港元)支付購買金額,並將以本集團之內部資源、借貸及╱或股本融資撥付。全數購買金額於支付後,將僅會用於合營企業公司之增資擴股。

背景
茲提述本公司於二零零七年十一月二十八日刊發之公佈,內容有關就建議於中國合作發展及投資於移動多媒體服務及相關業務範疇之機會訂立諒解備忘錄。該協議乃於本公司進行初步盡職審查後所訂立。

Able Top (BVI)為一間新近註冊成立之公司。其中一名創辦股東容先生於中國多媒體行業擁有豐富經驗。彼已為於中國開展多媒體行業奠定基礎。彼已與新新傳媒(一間將取得多媒體內容製作許可證之公司)之投資者達成共識,共同成立合營企業公司,向新新傳媒提供長期及全面技術支援、內容及顧問服務。成立Able Top (BVI)之目的乃作為容先生及文先生投資於合營企業公司之投資工具。於合營企業公司成立時,將成為Able Top (BVI)之非全資附屬公司。

交易之原因
本集團主要從事製造消費電子產品及家庭電器產品。本集團已公佈之策略為尋找為本集團長遠回報具良好影響的合適商機及投資。

在目前中國之規則下,外資不被允許投資於電視及電影節目製作公司。察覺到中國移動多媒體部份的快速增長,本公司希望在該市場上分一杯羮。投資事項為本公司鋪設參與中國多媒體市場之路。

除此以外,在新新媒體及多媒體服務供應商堅定之策略性合作下,相關訂約方對於成立合營公司後訂立獨家服務協議之堅決態度,及容先生於媒體業務之經驗,彼於中國媒體業務之穩固具基礎之網絡,及彼同意繼續管理Able Top (BVI)及其附屬公司均為Able Top (BVI)奠定基礎,以開展中國多媒體內容及增值業務。

董事認為,投資事項為本集團循策略方向擴展業務及於中國多媒體市場佔一席位的好機會。有鑒於上述原因,董事(包括獨立非執行董事)認為該協議之條款為正常商業條款,屬公平合理,且符合本公司及股東之整體利益。

greatsoup:
之前東力(0978)和聯洲"劃清界線",以為之後不玩財技了,點知又來這一套,看來可以看少一家公司了。
這家公司為電器從事加工業務,毛利率,純利率都低(約1%),盈利極其不穩定,加上新法例對其影響極大,無辦法不玩財技賺錢"救"公司。

其實香港的工業公司技術含量低,又因短視,又不肯花大資金搞科研,又無膽量進行收購,使自己成為國際級的品牌企業,盈利因大氣候轉變不能繼續,有部分公司連年虧損,有些甚至上市"存心學壞",終鋪下上市公司因缺水"玩財技"的伏線。



後後記:
該次收購後,炒高股價,然後配股,宣佈收購失敗,更肯定他們是財技救公司。
生意 淡薄 寄情 財技 東力 實業 978
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財技低手的結局-中科環保(351)

2008-04-09 AppleDaily


【本報訊】有「內地演唱會之父」之稱的「Ba叔」陳達志,其曾任主席的上市公司中科環保,疑遭高層挪用巨額資金案,昨日在區域法院正式開審,控方披露Ba叔與中科另兩名執行董事,以不同理由挪用公司資金,又多次調動公司資金掩飾罪行,涉款高達7,290萬元。記者:陳詠詩

案中三名被告依次為中科環保前主席兼執行董事韓明光(41歲)、兼任中科財政事務的前執行董事鄒浩東(48歲)及中科一間附屬公司前僱員賴錦彤(42歲),三人被控串謀盜竊、串謀詐騙及發表虛假陳述共14項罪名。

年報誇大未來收賬

控 方案情指,04年5月至10月7日間,Ba叔與首、次被告多次指示中科的會計陳桂芬開發支票,以不同理由支取中科資金,由100萬元至400萬元不等,包 括假稱中科一間附屬公司須購置手提電話及電腦器材,由第三被告負責開發假貨單,並指示一名銷售經理,將得到的中科資金,存進Ba叔持有的公司戶口或首被告 親人的銀行戶口,款項實供兩人自己使用。控方續指,04年中Ba叔與首、次被告多次開會商討,要在05年4月公佈中科業績前掩飾罪行,遂於12月間,假稱 須注資2,500萬元進中科與桂林中科合資項目,又要就梅州廢物焚化及加工工程支付800萬元誠意金,並要注資500萬元進梅州的項目,又向另一上市公司 中國環保附屬公司借貸500萬元,但所有資金到手後,大部份資金會回流至中科戶口,當作償還之前竊款,小部份資金則不知所終,並在年報中誇大未來應收賬達 1.07億元。

虛假協議挪用資金

此外,控方又指首被告為償還自己欠下的債務,利用虛假的合作協議,挪用中科資金700萬元,還款340萬元後,餘下350萬元袋袋平安。已認罪的Ba叔今日將出庭頂證三名被告。案件編號:DCCC661/06


2008-04-09 SingTao
「Ba叔」今以污點證人身分作供中科前高層涉挪用六千萬


上市公司中科環保電力前主席韓明光,涉嫌聯同公司兩高層,協助有「內地演唱會之父」稱號的「Ba叔」,挪用公款逾六千萬港元後,為了隱瞞真相,乃在公布的公司年報中作出虛假聲明,偽稱中科在梅洲發展垃圾焚化項目,及免息貸款予內地桂林中科環保電力等。案件昨在區院開審。

前 上巿公司主席韓明光等三人,在區域法院否認十四項串謀偷竊、串謀訛騙及偷竊等罪名受審,案中已認罪的「Ba叔」將以「污點證人身分」於今早出庭作供。三名 被告為中科環保電力前主席韓明光(四十一歲)、中科前執董事兼財務總監鄒浩東(四十七歲)及中科屬下宏科系統方案有限公司的前僱員賴麗芹(四十一歲)。

控方大律師鄧能昨透露,○四年十一月被告韓明光接替Ba叔陳達志為上市公司中科環保電力的主席,Ba叔則轉為中科的執行董事。中科屬下宏科是經營電腦產品,鄒浩東及Ba叔亦是宏科的董事,每當宏科需資金時均由中科環保電力提供。

款項存Ba叔私人戶口

控 方指,○四年五月至○五年一月,Ba叔為了支付個人的債務,指示鄒浩東着中科環保電力的會計陳桂芬簽發三張面額共值一千萬的支票給宏科,假稱宏科須向一電 訊公司訂購手機及購買電腦零件,但最終該三筆款項經由被告賴麗芹協助下,再存入Ba叔的私人戶口內,其中一百六十五萬元則是給予韓明光使用,而賴麗芹亦拿 走當中一百萬元,被告等人為了掩飾挪用公款,乃串同其他人製造虛假的收據,及會議記錄等。

○四年九月及十月,韓明光又假稱中科會借出兩筆貸款共五百四十萬元給他的兩名朋友,○五年三月及五月韓指示陳桂芬簽發兩張共面額三百萬元的支票給宏科,但事實上這些款項是存入韓、賴及Ba叔名下的銀行戶口內。三名被告為掩飾早前盜用公款的行為,乃於○四年中開會商討對策。

控方指○五年四月中科環保電力發布的年報中,假稱有二千八百五十萬元存入桂林一工程公司,另以一千九百萬元向北京旭策置業有限公司,買入北京中科通用能源環保的股份,又用八百萬元在梅洲發展垃圾焚化項目。○五年九月二十八日廉署採取「響箭行動」,將被告等人拘捕。

案件編號:區院刑事六六一──二○○六。
2008-04-10 東方日報
陳達志頂證盜四千一萬


中 科環保(00351 )前主席韓明光,連同中科環保另兩名職員,涉嫌串謀詐騙中國環保電力(00290 )及中洲控股(現稱中科環保)公款的案件,昨日續審。早前已承認部分控罪的中國環保前主席陳達志(Ba 叔)昨日以控方證人身份供稱,他與韓明光在○四年終已盜取中科環保共四千一百萬元公款。

案中其餘被告為中科環保前執董兼財務總監鄒浩東及中科環保附屬宏科系統方案有限公司的前職員賴麗芹(又名賴錦彤)。

曾借三千萬予韓明光

陳 達志供稱,他在九四年與韓明光相識,雙方一直有互相貸款予對方。韓及後取得中科環保及中國環保電力(當時稱耀生行控股)的控制權。陳在○三年初借出三千萬 元予韓明光,陳指與韓之間「講個『信』字」,故有關貸款未有書面協議證明。韓當時對陳表示,韓在上述兩間公司有「話事權」,可將中科環保以配股的形式轉讓 予陳達志。陳達志在○三至○四年間以四千多萬元購入中科環保五成多股權,並成為公司主席。

及後,陳向韓追討欠款,韓稱會從中科環保中調出資金清還。韓明光與鄒浩東指示陳尋找一些公司,假稱中科附屬宏科系統方案向這些公司買貨,有關「貨款」實際上用以清還韓拖欠陳達志的欠款。

陳在○四年中發現他與韓已盜取中科環保達四千一百萬元,他與韓、鄒二人開始商討掩飾方法,最終韓決定假借向桂林的合營批出一筆二千五百萬元的貸款,而該筆「貸款」最終被調回中科環保,掩飾之前陳韓二人盜取的款項。

被告︰韓明光、鄒浩東、賴麗芹(又名賴錦彤)
2008-04-10 MingPao

Ba 叔4000 萬入股當傀儡主席


【明 報專訊】人稱「Ba 叔」的中科環保前主席陳達志,昨日出庭指證生意伙伴韓明光等人,稱被告串謀挪用上市公司資產逾7200 萬元。「Ba 叔」自揭當年豪擲4000 萬元入股中科環保,出任公司主席,惟他不諳英語及普通話,故韓才是「真正話事人」,並暗中操控兩家上市公司。

3 名被告韓明光(40 歲)、鄒浩東(47 歲)及賴錦彤(41歲),日前否認串謀盜竊、詐騙及虛假陳述共14 項罪名。

「Ba 叔」陳達志供稱,當年欣賞韓在內地做生意的經驗,私人擔保對方向財務公司借了2000 萬元,他後來入股中科環保擔任主席,與韓的交往純粹「講個信字」。其後中科獲中信集團入股,令他對韓更為信任。

Ba 叔續稱,與韓等人累積挪用中科約4700 多萬,又協助韓籌措資金,令他自己身負巨債,至04 年初他被追債,韓由中科挪用公款還錢給他,但帳面上卻是Ba 叔向公司借款。案件今續。

2008-04-10 文匯報
Ba叔稱信錯韓明光 變成盜款人


【本報訊】「有內地演唱會之父」稱號的Ba叔陳達志,昨在上市公司中科環保電力前主席韓明光等3人的挪用公款案中出庭,指自己因過分信任韓明光,兩度出任 借貸擔保人,協助韓向財務公司借得3,000萬元,又被游說以4,000萬元購入中科的三份二股權,但公司「話事人」仍是韓,後來他被韓拖累遭財務追數, 韓獻計挪用公款還債,怎料公司賬目卻指是他1人盜用公款4,400萬元。

94年認識 屬普通朋友

現年61歲的Ba叔昨供稱,他於94年認識韓明光,屬普通朋友,至97年後韓明光參與上市公司東聯控股業務後,由於他是東聯的非執行董行,雙方經常在會議見面而相熟,韓對他透露自己擁有兩間上市公司的控制權,後來改名為中科環保電力及中國環保電力控股有限公司。

2000年開始,他和韓互相有借貸交往,03年初他應韓的要求,出任借貸擔保人,替韓向財務公司借款2,000萬元,當時韓還簽發了2,000萬元的期票及以其名下上市公司股權作抵押,亦簽出6張不同數額的支票,用來支付貸款利息。

講信字與無借貸協議書

Ba叔強調:「我倆講個信字,我和韓明光之間沒有任何借貸協議書。」故他後來又以擔保人身份,協助韓向他相識的財務公司借1,000萬元,當時韓表示,其名下的中科環保有1億元在河南有線電視合資搞生意,將來河南有線電視歸還款項,便有錢還給他。

Ba叔指:「韓並沒有依時清還上述共3,000萬元的債款,身為擔保人的我,只好不斷向韓追數。」於是韓建議他購入中科環保的股份,韓更揚言會以廉價配股 給他,而韓又表明他入股後,會設法增加投資項目及引入其他投資者,故與妻子成立Aimstar公司,再以該公司名義以1,800萬元購入中科環保五成二八 的股權,其後韓才對他透露中科欠下中國銀行2,000萬元債務。

韓未還貸 累他遭追數

韓明光又對他表示,若要得到中科的控制權,必須要佔公司三分之二的股份,結果他向多名朋友籌錢2,000多萬元,再買入中科兩名股東的股權,結果他共花上4,000萬元才取得中科的主席及執行董事職位。

Ba叔指,韓明光向財務公司的借貸根本沒有清還,連累他遭財務公司追數,結果韓等人和他商量後,決定把河南有線電視歸還的2,000萬元分3期給他,後來 又虛構多個項目交易或假稱中科屬下的宏科系統方案公司須要訂購手機及電腦零件等,先後再將2,200萬元給他,其間韓明光亦藉假交易,挪用了公司近 2,000萬元。

greatsoup:
上市公司用多種手法套取公司款項,屢見不鮮。較好的,是會利用公司派息及以「低價」購入私人公司的資產,以套取公司現金,不過可以谷大盈利能力。

中手的是加大自己的人工,不過這方法太慢,亦影響公司的估值。


不好的就會隨時以「高價」買入一堆關連人士的資產,或者好像本案的犯人一樣,以收購資產掩飾偷取款項的行為,而該堆資產是無或低盈利能力的,或者在採購方面「過河濕腳」。

無咁大個頭就唔好戴咁大頂帽,這就是教訓,又要心大,又要手緊,他們不還就會破產,所以顧不得這樣多,所以就偷公司錢,來解決個人問題。不過個人問題又如何出現?就是自己貪心。

其 實,只要搞好間公司,又何必偷錢呢。這個世界永遠就是太多短視的人,只想著眼前的小利,放棄自己的信譽、人格,為了少量的金錢,以身試法,若好好心機搞好 一盤生意,十億幾十億慢慢就來,好像李嘉誠一樣,他雖搞財技,但也專注本業,甚至以本業為先,但多少人像李嘉誠?總有許多人為一億幾千萬做這樣的蠢事,結 果連累半生,我真是為他們擔心,香港上市公司大部分就是這樣。
財技 技低 低手 手的 結局 中科 環保 351
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財技的討論

玩財技唔係唔好,以財技集資,支撐生意擴充是無錯,但亂發新股,賤價發股以擴充生意是不對,如右面好威、飯海等。

但是別以財技為生意,印股票為上市的目的,甚至減少小股東權益,這就不對了,如大零、變醜D和老x系

jackbequick:

財湯,看了你的文章那麼久,你一向贊成公司老闆靠做實業賺錢提升公司價值來為自己製造數十倍財富。這是明顯淺的道理,但為什麼總是這麼多老千股出現呢?
許多老千股的本業已經無利可圖/微利,又或者一上市已經你假盈利假資產的正宗大老千。前者要維持盈利也艱難,後者更完全不懂做生意,大股東財富增值最快的方法唯有印公仔紙爾!
另外善忘的小股民也是幫凶。永遠唔會記得之前間公司話發展d野而家做成點,齋睇股價上落,唔睇公司管理作風,人地cap水坤你可以再比人坤多次(我見過有人買412供幾次股),大老千除左多謝仲有咩野可以講?
老實做生意為公司增值的股票唔係冇,只係好多時都係要收唔知幾多年息,又要經常留意年報、公司行業訊息,等n年成了基金愛股先有得大升。好彩就買中偉易 達、德昌、創科,如果買左龍記、同德仕,公司好又點?小股民曰︰都唔升o既?(我推介過龍記比人,真係比人話佢唔識升唔買)。
o係呢個「一萬年太遠,只爭朝夕」o既股場,老千股「快上更快落」係永不會消失,而且仲會越來越多人參與。

greatsoup:

印公仔紙始終是得出來是cash,cash不用就是死資產,死資產不具備任何價值。

用了來擴產,賺了錢,就是十倍/八倍的倍數效應,但虧了錢,公司會價值降低,但尚有殼價,大股東可能無錢袋(用關連公司買材料、買貨、「聘請」或「租用」母公司資產等則例外),拿錢去不務正業,錢虧掉了,但大股東則發大財(可能有相關協議)。

大股東多數的選擇應該是去不務正業,更甚於擴產,因又有錢袋,又不用無端端不明不白投資在暫時沒未來的生意上面,又可能短期賺大錢,所以老千股卻是形形色色。

始終非常成功的生意萬中無一,不成功的生意,等同無甚盈利或虧損,虧損的公司當然要集資,集資就當然要有賣點,賣點就係似是而非的概念,令股票賣得出去,這就是財技,所以老千股永遠都存在。

不成功的生意是殼股的溫藏,存心騙取上市地位就是老千股泉源,但是有些廠佬就未見過花花世界,被財技高手教壞(如泳衣),這就是不正當。

殼股有好有壞,老千股根本是壞,廠佬case只好給予適當的財務引導就可以避免問題。

有些生意看似成功(如右面好威、米海,金股尚有點財經知識,只是發過少量CB予金人及一次低價供股,另外賣下D金器賺短期盈利),但需要大錢,埋下亂發新 股的誘因,大股東在在需財,但銀行不能貸大錢給他們(有些唔想欠銀行錢),所以就用印公仔紙集資,但是dilute了每股盈利,令股價長時間在低位,其 實,做好盈利,不亂發新股,每股盈利升,股價就升,盈利好起來後,多善用銀行貸款,有需要時才向股東集資,這樣股價愈做愈好,這樣不用發太多新股就可集資 足夠,可以用來搞大生意,如利豐。

我覺得小股東多是寂寞難耐,所以喜歡短炒,但炒之前無做足分析,或是無資源、無時間等去做,但是這是必要的。

在速效的社會上,長線持有是違反香港人(?)的天性,我不是不贊成人去短炒,但是炒之前先用十分鐘去看看多年的股價圖才好決定買不買。
財技 技的 討論
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財技掩壞帳-德發集團(928)

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080715436_C.pdf

從事泳衣製造和零售的德發集圖,無端端去買柬國一森林40%權益,價值三億大元,以公司三億的應收帳作為代價,若應收帳收回的資金少於三億元,公司會補回差價。

公司無林業經驗,且林業公司呈現虧損,未有盈利,那為何要收購之?另外,對方竟接受向他們未打過交道的人收回貨款,他們傻了嗎?

他們絕不是白痴,這是絕對的好橋。

我懷疑這家公司財務吃緊,可能假帳情況出現,這次收購好像大衛先生所稱聯洲之前谷大財政收入,但導致應收帳有問題,所以以收購掩飾假帳的行為,另外收購可以令公司股價有炒上誘因,便於配股,以集資解決財困。

在出售40%林業的那一方,那個樹林可能不值七億五千萬(三億買40%),可能用幾百萬買個樹林,用間熟悉的估價公司,估到幾億,賣出40%,拿到三億應收帳,雖然大部分可能是假,但是可能有些是真的,或是以關連人士的應付帳,到10%已經回本,所以當然接受收購啦。

由於這家公司曾被七叔推介,一定要blacklist,今次只是加強blacklist的論據,更顯示公司財政已到非玩財技不可的危險情況,大家要慎防公司陷阱。
財技 技掩 壞帳 德發 集團 928
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和黃靠財技潤飾業績 東尼


2008-11-27  NextMagazine


問:和黃(13)股價已跌了很多,現價看似很吸引,你對這公司有何看法?

答: 和黃的股價,從去年九十四元的高位,下瀉了六成二,跌幅與大市相若。以現價三十五元四角計,市值約一千五百億,無疑是有紀錄以來的低位;表面看和黃的盈利 不俗,理應值得購買,惟這些盈利數據,經過很多財技修飾,而且集團聚焦於3G電訊,導致其他業務的發展受到拖延,甚至要出售現有的賺錢機器來救3G,偏偏 3G的盈利能力仍屬疑問:。

和黃以往港口業務的盈利既穩定又強勁;早陣子油價偏高,赫斯基石油亦成為盈利的原動力,惟石油價格已大幅回落,現階段該公司有可能錄得虧損。而且和黃負債纍纍,除欠銀行短債達六百億元,尚有二千六百億元非流動負債,刻下再融資成本卻甚高企。

市場上有更勝於和黃的公司讓投資者選擇,這不等於和黃價格昂貴,但散戶須明白其高負債存有危險。問:創科近來股價急跌,你認為要等多久,盈利才會回復正軌?另外,你為何選擇工行多於建行(939)?

答:創科的生意集中在歐美,不幸是這兩地消費者的購買力正在萎縮。我雖不能確定這場衰退何時完結,但只要消費者重返商店,盈利便能復甦。刻下環境惡劣,創科也只能盡力維持局面。

至於你的第二條問題,我是從股價來選擇工行多於建行;建行早前急升,股價因而出現大幅度溢價。惟近期情況逆轉,以現價計算,工行股價有三成溢價,相反建行的溢價較細。

問:我們知悉你喜歡中資銀行股,但為何很少見你提及三大中資保險股?

答:最主要的原因,是我至今仍未覺得中資保險股便宜。

我 曾經在國壽(2628)上市時,以及○四年股價大約六至七元時買入;而平安保險(2318)則在上市初期十元時掃貨。但這兩間保險公司走火入魔,靠炒賣賺 到的盈利,更勝過來自本業的保險銷售,因此我趁機沽售。刻下我不認為它們十分便宜,尤其兩者的開支驚人,我會等待○八年全年業績公布後再作決定。我不看好 經營一般保險的中國財險(2328),因其業務側重汽車保險。

我認為刻下的宏利,勝過所有中資保險股。

問:我認為你過早買入了交行及工行,你是否同意?

答:要估計股市每日的起起跌跌,就好像在賭枱上買大細。我就寧願根據公司的盈利能力及每股資產淨值來衡量股票,發現便宜貨便會主動出擊。

例如我在四元買入工行,即使後來股價上升或下跌也同樣高興。雖然我有掃貨欲望,但我睇淡就業率及企業盈利,更加不欲在股價便宜時入賭場。

問:你的組合聲稱成本是一百萬元,但我從你手持的股票,發覺入貨成本遠超過一百萬元,因此覺得回報率是騙人的。

答:這組合成立自一九九九年,其間買賣了很多股票,過往有很多交易帶來進賬,因此單從組合現有的股票及現金,是無法計算源自一百萬成本的。

東尼 Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
 
和黃 靠財 財技 潤飾 業績 東尼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4206

財技利器系列


財技利器有四個單元,會成為本博客橫跨2008-2009的主題:

(1) Hennabun

緣起:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20010517/LTN20010517026_C.doc

加碼:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020521/LTN20020521014_C.doc

點將錄:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040311/LTN20040311119_C.pdf

愈玩愈大:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20041222/LTN20041222050_C.pdf

合兵一處:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060503/LTN20060503046_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060612/LTN20060612018_C.pdf

緣滅:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070629/LTN20070629478_C.pdf

再緣起:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081211/LTN20081211090_C.pdf

(2) 實惠

緣起:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20010214/LTN20010214027_C.doc

大清洗:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20011010/LTN20011010026_C.doc

轉手:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060221/LTN20060221146_C.pdf

跳船:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060828/LTN20060828155_C.pdf

轉讓:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081219/LTN20081219432_C.pdf

(3) 瀛海威

進入:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000828/LTN20000828043_C.doc

前奏:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20001019/LTN20001019019_C.doc

戲肉:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20001229/LTN20001229029_C.doc

無晒:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020424/LTN20020424012_C.pdf

無實力:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040809/LTN20040809113_C.pdf

無聲無息消失:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040922/LTN20040922026_C.pdf

(4) 東方紅

先買:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20001113/LTN20001113031_C.doc

再買:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20010918/LTN20010918034_C.doc

後賣:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040325/LTN20040325023_C.pdf

又買:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070305/LTN20070305050_C.pdf

舊的未寫完文章快會補回

(1)徐秉辰或是

(2)梁先生玩轉兩張殼

大家可以在下面留言,選擇你最喜歡的單元(財技利器+兩篇未寫完的文章),如有一個超過十個人留言話寫的,我會開始寫,其餘的如有十個都會開始寫的。
財技 利器 系列
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天誉置业财技失灵遭雷曼清盘人追债


http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20090113/05365751845.shtml
天譽 置業 財技 失靈 雷曼 清盤 追債
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財技巨人道德侏儒 蔡東豪


2009-02-12 NextMagazine

本文標題八字來自《明報》2月5日社評,內容關於電盈私有 化風波。社評代表報館公開立場,論點四平八穩,重「平衡」及「和諧」,自「香江第一健筆」林行止停寫社評後,本港報章社評能令我留下印象,絕無僅有。 《明報》這篇社評擲地有聲,句句擊心,道出絕大部分市民對電盈私有化風波的心聲——你有錢,你叻仔,你有本事令法庭找不到你犯例證據,你可以贏到全世界 嗎?

《明報》社評感慨︰「掌握財技竅門的金融專才,設計、完成一宗買賣,就得到幾代人都花不完的財富,散戶的金融知識,與專才差之遠矣,就要承受無奈的損失。這個知識鴻溝,在金融博弈中,其實絕不公平,但是只要財技合法,人人可玩,富富貧貧,就怨不得人了。」

《明 報》社評確立李澤楷財技巨人的地位,但對他的道德情操,提出疑問︰「電盈走到私有化,涉及數以萬計人的財富大轉移,有人財富驟增,有人畢生積蓄大縮水。這 使人想起總理溫家寶日前在英國劍橋大學演講時,引述現代經濟學之父亞當史密夫的《道德情操論》,批評導致全球金融危機的『一些人見利忘義,損害公眾利益, 喪失了道德底線』。溫總理並說︰『我們應該倡導,企業要承擔社會責任,企業家身上要流淌道德的血液。』」

《明報》社評以道德侏儒來形容 李澤楷從00年收購電盈到最近私有化風波的所作所為。道德是一個高深課題,我不敢隨便加意見,可是社評形容他為財技巨人,我不敢苟同。假如沒有這篇社評作 背景,有人提起財技巨人,我即時聯想起股神畢非特。對畢非特事跡有認識的人都清楚,他的成功除了有投資眼光和耐性,還有他巧妙運用旗下保險公司的流動資金 作投資的財技。上週畢非特宣布投資電單車生產商哈利,票據利息高達15%。畢非特不可能坐不動,就有人送上年息15%的票據,他必定有參與討價還價,但 我聽不到有人批評他道德出現問題 ——「趁人病人命」。

我的論點是,要成為財技巨人,此人道德上不可能是侏儒,因為人家日後不願跟你做生意——道德是財技的一部分。電盈私有化後,李澤楷下一是什麼?他能否再得到投資者支持?財技巨人不會是道德侏儒,反過來說,道德侏儒不可能是財技巨人。


從 技術層面看,李澤楷私有化電盈大有問題,令我質疑他財技巨人的身份。大家要注意的是,私有化行動李澤楷不是玩「空手道」。行動中李澤楷和網通向銀行借逾 150億元進行私有化。私有化完成後,電盈旗下香港電訊向銀行借逾150億元,用作派息予李澤楷和網通,最終結果是電盈成為李澤楷和網通共同擁有的私人公 司,而電盈揹上巨債。我要指出兩點︰一、李澤楷和網通一借一還必定事先安排妥當,俗稱Back-To-Back,風險極低,但因為一借一還出現時間差別, 風險是低,但不會是零。金融海嘯中見到,什麼百年一遇事件不斷發生,李澤楷實在要冒風險。

二、今時今日,連通用電氣及和黃融資也不是例行 公事,假如閣下能夠融資到150億元,會否投資電盈股票?從私有化細節看到,能夠借到150億元不是基於李澤楷和網通的信譽,而是香港電訊的還款能力。即 使不私有化電盈,香港電訊依然有能力借款。手握150億元,在遍地廉價資產的大平賣環境下,李澤楷選擇以溢價去收購電盈。關於電盈前景,分析員厚道一點的 評價是成熟,若果直接一點是停滯不前。此時此刻投資電盈不似是財技巨人所為,我不明白李澤楷為何要私有化電盈。

翻查資料時找到剪報,是《蘋果日報》08年11月5日引述李澤楷在私有化計劃宣布當日講出私有化動機︰「在現時這個可怕的股市中,我希望可以為電盈小股東做點事。」在財技的出發點來看,動機可能真的是為股東做點事,只是李澤楷表達對電盈小股東關心的手法相當有趣。

過去幾個星期,李澤楷顯出罕有凝聚公眾、傳媒、政黨的能力。中央、西環、特首做不到的,李澤楷做到了——全港市民、全部傳媒(有人指出我心愛的一份報紙護主心切,但我寧願相信是貫徹冷靜作風)、全部政黨同一方向破口大罵;一件重要事件得到全城共識,是香港回歸後罕見。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,港交所上市委員會副主席。他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。

財技 巨人 道德 侏儒 蔡東 東豪
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上一堂財技課-華人置業(127)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090316/LTN20090316170_C.pdf


該公司公佈業績。


該公司轉盈為虧,由去年賺81.96億,變成蝕14.94億,物業減值74.68億所致。


大股東回購TCI股票後,當然要在公司拿回啦。


他首先不停回購股票,又加自己人工。今次業績雖減定期的末期股息至1仙,但是又派特別股息99仙,即派1元1股,又講故事話回饋股東支持,今次派出及回購的現金多於核心盈利。


其實目的是為之後不派息,又要自肥拿回花的資金鋪路。


最啜核業績公告中有一句:


如建議派付末期股息及特別股息獲股東通過並予以派發,本公司的現金結餘將以該數額減少。當本集團於往後幾年遇上銀行借貸融資困難,本公司透過發行股本,當中包括以供股形式向股東集資。

炒股幾年的人,當然不知他有甚麼事情啦,但炒股多於二十年的人,一定明白他著名的事是甚麼,脫苦海兄都曾經講過幾件:




http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=555


香港股壇玩野玩的最出色的可以講係劉先生,除了以前提及過的「狙擊」、「抽水」之外,佢仲玩過一樣唔係常人做到的事「賣完 檯之後買返同一張檯」。話說當年興炒工業股,劉先生同一位朋友夾份將風扇公司上市,由劉先生做大股東,朋友做第二大股東,之後唔夠一年,佢老哥宣佈自己已 經將手上的股權賣晒,朋友至係大股東,股價當然大跌,朋友仲將佢踢出董事局。劉先生卻在低位再買返公司的股票,再次成為大股東後,再將朋友踢出局!



http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=479


約在十多年前,「增高丸」一系的公司供股供到停不了,可能當事人都覺得不好意思如此乏味,實行搞搞新意思:大送窩輪。例如「棍頭買地」一次過免費送 出三種窩輪:一隻幾個月命,第二隻兩年命,第三隻四年命、八八、九零、九二,齊齊整整,平平安安。另外「增高丸」及「支那玩野」亦大送窩輪。全部都係低價 行駛,必定有內在值,保證唔係廢紙。


我聽完這句心都涼,但是回念一想,自己公司有錢,為何不去還債,走去派息?之後先供股?


哈哈,之前講過大股東缺水,在公司拿錢就可以。回購可以「高價」賣股票畀公司,供股可以操控買貨的股價,這樣一買一賣,想賺幾多錢都可以。


如果供股,要集多些錢,就派股票出街,要街外人接,然後先供,才可以拿多些錢。現在問題來了,如何才能集街外錢,搞到間公司易於買賣?


當然就是搞平公司最低入場費,幾千元可以買一手,加以本身公司擁「貴重資產」,有「大折讓」,今年又派高息,仲唔成為各年資淺投資者的標的?


對於此,公司自有設想週到之處。


公司在業績公告稱,每手股數由1,000股,變成500股,最低入場費降低一半,只是4,550元有交易,大家快來買呀。


人地做福布斯富豪,不是偶然,要有技術,要有天時,要有運氣。從公告來看,他的技術無疑一等一。

一堂 財技 技課 華人 置業 127
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多收了十来亿港元:香精女王朱林瑶的财技图谱


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090407/02286068745.shtml


 赵奕

  昨日,摩根大通将华宝国际(6,0.01,0.17%)(00336.HK)的评级由“增持”降至“中性”,目标价维持6.2港元。摩根大通称,“主席”频减持添忧虑,即使计入上日跌幅,股价年初至今仍跑赢大市20%,但并不预期可持续。

  这里的“主席”即指董事长朱林瑶,她在2006年8月借壳上市以来已经进行了四次减持,所持华宝国际股权从最初的97.57%下降至56.46%。按照昨日收盘价6港元计算,加之此前4次套现所得,朱林瑶身家应在140多亿港元。

  但是直到今日,外界对这位中国最年轻的女富豪,除了那些代表财富的数字符号,依然知之甚少。

  隐形女富豪

  2007年,朱林瑶以135亿元的资产名列胡润富豪榜第44名。她1970年出生在四川,2008年,被《福布斯》评为全球最年轻白手起家十亿美元级女富豪。

  这位女富豪发迹后就甚为低调,不是2006年8月借壳香港上市,朱林瑶和旗下公司还在公众视野之外。胡润本人表示朱林瑶极其神秘,在公众视野中难觅此人信息。除了上市公司的公开材料,关于该女富豪的其他信息,胡润本人无法获悉。

  而据朱林瑶公司的员工对媒体回忆,和别的老板不同的是,她很少在员工面前诉说自己的发家史,也不喜欢讲自己的奋斗历程,而更愿意和员工一起探讨上市公司的业务,因此大家对于老板个人的发展轨迹知道得并不是特别清楚。

  根据资料,朱林瑶1990年在北京成立了自己的第一家香精香料贸易公司,开始了事业的起步阶段。并将自己的香精香料生意从上海带到香港。2004年成立华宝国际。2006年8月华宝国际借壳上市。

  为朱林瑶与其丈夫林国文 “做媒”的也是香精香料业。1963年9月21日出生于广东电白县树仔镇的林国文此前已在深圳创立了华宝公司。

  上世纪90年代,林国文投资2000万美元,成立了上海华宝公司,而朱林瑶1996年在上海嘉定成立了华宝香精香料(上海)有限公司,两人在上海因香精业务,结识并结合。

  2004年,华宝集团收购上海家化旗下一企业,并成立了上海华宝孔雀香精香料有限公司,一跃成为食用香精领域的重要生产企业。

  目前,烟用香精和食用香精已成为华宝国际最重要的两大业务。华宝集团已跻身内地最大的香料香精生产商之列,并在上海、云南、广东、德国设有研发中心。而4年时间,朱林瑶的财富金额通过资本运作从40多亿港元涨到140多亿港元,成为产业与资本运作的高手。

  “香精女王”

  华宝集团发展12年内,一跃成为亚洲地区市值最大的香精生产企业,与朱林瑶的企业运作能力分不开。其中,最主要的发展路径为与卷烟厂开展股权合作。

  烟用香精是华宝集团营收的主要贡献者,约占总营收的90%。华宝集团创立伊始,就开始涉足烟用香精市场,十年内发展成为内地最大的烟用香精生产商,这与其对烟用香精市场的判断密不可分。

  朱林瑶独具慧眼采取与卷烟企业开展股权合作、合资设立香料香精生产企业的模式。如2001年7月,华宝集团与红塔集团合资设立云南天宏,华宝集 团持股60%,云南红塔集团持股40%。目前,云南天宏成为红塔集团旗下各香烟品牌所用香精的主要供应商。此后,公司与颐中集团、中国烟草总公司广东省公 司都成立了类似合资公司。

  目前华宝集团成为全国十大烟草集团中8家的长期合作伙伴。考虑到烟草香精的成长性不足,2004年朱林瑶开始进入食用香精和日化香精领域,开始全面打造香精产业链条。

  2004年4月,华宝集团与上海孔雀香精香料有限公司合资组建华宝孔雀,正式进入食用和日化香精香料领域。2005年1月,华宝集团收购威海麦福绿色产业科技有限公司20%的权益,并将其更名为威海华元。

  中金公司分析师袁霏阳长期跟踪华宝国际,他向CBN记者表示,从目前公司营业收入结构来说,转型食用香精的过程还在进行中,食用香精所占比例仍为12%左右,占绝对少数。

  大显财技

  带领华宝集团发展成为内地最大的香精香料生产商后,朱林瑶依旧保持着低调的风格,至今从未接受过媒体的采访。不过,因为登陆资本市场,朱林瑶的财技也逐步浮出水面。

  2004年,朱林瑶选中的壳为在港交所挂牌上市的力特有限公司(下称“力特”,00336.HK)。力特的主营业务为电脑相关产品,连年亏损、资不抵债,管理层有意引入新的股东以增强资金实力。在内地香料香精市场已具规模的华宝集团,正好也有意对接资本市场。

  2004年3月,力特以每股0.1港元向朱林瑶控股100%的Mogul Enterprises Limited发行1.731亿股普通股、5.269亿股可转换累计无投票权优先股,并赋予其0.49亿股认股权证,并更名为华宝国际。朱林瑶因此拥有华 宝国际已发行股份的90.99%,朱林瑶以约7000万港元的成本完成借壳。

  由于朱林瑶的产业背景及资产注入预期,华宝国际借壳完成后复牌首日股价报收1.3港元,朱林瑶获得约10倍的账面盈余;长期来看,借壳为华宝集团后续资本运作铺平了道路。

  借壳上市约两年后,朱林瑶启动资产注入工作。2006年4月,朱林瑶在英属维京群岛注册100%控股的Chemactive Investments Limited(下称“Chemactive”),并将内地香料香精产业的核心资产悉数划转至Chemactive名下,产能达16000吨,占华宝集团 总产能的80%以上。

  2006年6月6日,华宝国际发布公告称,公司有条件收购朱林瑶持有的Chemactive,估值39.96亿港元,作为支付对价,公司将以 1.8港元/股的价格,向朱林瑶发行及配发2219731526股新可转换优先股。注资后,朱林瑶持股比例更是上升至97.57%。

  复牌当日,华宝国际大涨29.03%,报收2.4港元/股,同时,由于优质资产的注入,华宝国际盈利能力大幅提升,在股市转牛的助力下,其股价一路走高,2007年11月一度高达8.24港元。股价上涨令朱林瑶的财富大幅升值,跃级成为身家20亿美元的富豪。

  注资完成后,朱林瑶即开始套现,从2006年8月开始至今,朱林瑶先后减持4次,减持的41.11%股份共套现了43.96亿港元。套现总额加 上目前所持股票市值,朱林瑶身家应在145亿港元以上,倘若2006年其以内地资产赴港上市的方式来操作,即便按照今日26倍市盈率来计算,她的身家最多 也只有133亿港元。相当于朱林瑶平白多“收”了10多亿港元。

  分析人士认为全国香精香料行业总企业数约600家,其中2/3为香料生产企业,1/3为香精或香精香料并举企业,大量现金在手,朱林瑶将能在未来3~5年的产业整合中左右逢源。
多收 收了 十來 港元 香精 女王 朱林 瑤的 的財 財技 圖譜
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45亿美元谜团:仰融美国造车财技与投资移民底牌


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-7-1/HTML_34H941YL1SHS.html


【核心提示:虽然阿拉巴马的土地依然是一片一无所有的“生地”,但是在仰融的心中,已经为这个“空中的工厂”设立了十个车型,三大家族,覆盖全线车型的“美丽新世界”。】

没有人想到,仰融“造车狂想”的操作秘笈隐藏在一桩小小的诉讼案件中。

6月30日纽约时间2时,本报特派纽约记者电话突然响起。“我是仰融”,电话那头是浓重的江南口音。在半个小时前,仰融收到了本报记者发给他的包含十个文件的诉讼案件的卷宗。

600万造车计划,时隔7年,这之前身在美国的仰融突然高调又放了一个“卫星”。

在电话里,仰融面对本报记者需要解释的,不仅是一桩远在密西西比州北区法院的诉讼案件。因为在这个厚厚的卷宗资料中,牵涉的是一桩海外“集资”事件。在他的计划中,这一计划的目标是15亿美元。以及一些他所不愿意提起的,不为世人所知的争斗。

向投资移民圈钱:海外版集资事件

本报记者在调查仰融在美国资料时,意外地发现仰融与其前团队成员在今年3月份有一场未结案的诉讼。通过密西西比法院的文档系统,记者找到了相关这起案件的近十个文件。文件中除呈述双方诉讼原由之外,也详细披露了仰为其600万造车计划所设想的商业计划。

这看起来更像是一个海外集资事件。在仰融的设想中已经是一个简单的算术问题。

这与一个叫“EB-5”的美国联邦政府项目有关,“EB-5”是美国国会立法同意发放的投资签证。标的额分成城市100万美元和乡村地区50万美元两种。

仰融打“EB-5”的算盘是,这100万或者50万美元的移民投资:如果能够把这些投资移民的投资纳入其盘子,那么如果按照一年有一万投资移民的数量计算,那就是100亿美元的规模了。

在仰融看来,这并非没有可能。剩下的就是精巧的设计了。

第一步是,仰融雇用了“整合方案集团(简称ISG)”公司以及一家名为华盛顿业务集团(TWG)的游说机构,建立“EB-5试验计划”。

与此同时,一家名为GULF COAST公司也走上前台。华盛顿业务集团的目的就是游说美国国会批准GULF COAST公司成为“投资区域中心”。

作为“EB-5”试验计划的一个策略上的变通,“区域中心的概念,省去了投资移民一定要雇佣十名员工两年以上的要求。只要区域中心得到经济学家的证明,可以创造多少直接岗位以及间接岗位,就可以直接接受投资移民的投资。”

仰融通过这样的“区域投资中心”,向外界大规模招募有兴趣投资美国的投资移民。每一位投资50万-100万美元的投资移民,在向GULF COAST公司投资以后,可以在两年内拿到“有条件永久居留证”。

在随后的岁月里,拿到永久居留证,最终成为美国公民。他们投资在GULF COAST公司里的钱,则通过一个特定的汽车产业基金,源源不断的注入到仰融的造车计划中去。

本报特派记者调查发现,这个精巧的集资设计,仰融早在2008年就开始行动了。

2008年1月,仰融在美成立了一家名为LOGOS的汽车公司。3个月以后,这家公司改名HYBIRD KINETIC AUTOMOTIVE HOLDING, INC(以下简称HK控股)。

在成立之初,如同公司的名字一样,就设定了以绿色能源汽车为主要业务的业务方向。

仰融旗下的大将王晓麟(英文名:CHARLES WANG),出任该公司的行政副总裁,年薪156万港币。

1966年出生的王晓麟,湖南籍人氏,湘潭大学法律专业毕业。曾经在仰融收购罗孚项目中做过法律协调工作。

2008年4月,王和另一名姓邓的高管分别成为HK控股公司的CEO和CFO,并且出任董事会成员。仰融对这位两位高管可谓不薄——为邓配置了一辆奔驰轿车,为王配置了三部奔驰轿车。

2008年4月25日,仰融通过HK控股公司中,雇用了“整合方案集团”。这个整合方案集团即负责帮助游说公司,展开投资移民的推动。

“如果招聘到3000名大型投资移民,则可以融资10亿美元以上。”HKAC的公司说明书中写到。

仰氏所设计的整个精巧融资方案也在随后的公司方案中得到详细的阐述:在密西西比州所设立的HKAC生产项目,仰融自称需45亿美元的资本。

奇怪的事情还在发展。HKAC这个造汽车的公司,汽车只有一些手绘草图,却非常隆重地在自己的网站放上了服务投资移民的电子邮箱地址和EB-5投资移民签证。

在 2008年随后的月份里,美国密西西比州发展局(MDA)愿意协助HKAC在该州发展 HYBRID CAR PROJECT,也就是公司成立之初立志要开展的“绿色能源”轿车。MDA愿意给HKAC一定的税收减免,以及经济补助。但条件是HKAC这个项目要投资65亿美元,在当地创造2.5万个工作机会。

仰融的设想甚至细到了一些细节上,例如,每年投资移民仅有1万名。如果推动游说机构,推动SUPER EB-5签证,上述的集资速度和额度可以更快些。

在午夜的采访中,仰融坦承,以投资移民吸收融资是其设想的通路之一。“但是不是说只限定在中国的投资移民上,其实是面对全球的。俄罗斯和韩国移民是美国投资移民的主力。”仰融说。

“我目前的融资计划是由三个部分构成的。第一个是我通过美国和香港的市场进行私募。第二,争取通过这个项目,拿到美国能源部和美国国会的新能源汽车研发专项资金。第三个部分,则是这个个人投资者项目。如果有投资者比较看好这个计划的话。”仰融说。

如果——仅仅是设想一下未来——数以万计还不是数以千计的投资移民涌来,这个平台可以一举募集到百亿美元资金。仰融的未来,是否还会按照其既定轨道行走?

没有结束的HKAC争夺战

这只是这个故事的一半。

2008年10月,因为要与密西西比发展局合作,仰融知会王晓麟在密西西比注册一家公司HKAC。在该公司注册时,总裁就是王晓麟。

2009年3月,王晓麟突然发送邮件给所有的HKAC公司高级管理人员,宣称仰融与HKAC公司无关,并非该公司的董事或是管理人员。

2009年6月份,王晓麟在密西西比联邦法院作证承认,在仰不知情的情况下,将HKAC股份私自发行了给王自己的公司—资富控股公司。

审理本案的美国联邦法院法官Mills认为,“王晓麟承认已经把HKAC的股票发行给他自己公司,却还继续接受HK汽车控股有限公司为了混合动力汽车项目而提供的资金,这是本法庭不能容忍的事。”

随后,王晓麟虽承认仰融在HKAC公司上花了将近160万美元。但是他认为,仰融并非是HKAC的股东。仰氏所投资的160万美元可以做为股东投入,占一定的比例。

王晓麟在呈给法庭的回复书中写道:“当年我与仰融达成的协议,并非是被聘用者。而是与仰融的合作者。仰融答应出资2亿美元作为HKAC公司的初始资金。仰融答应自己的股份占90%。我的股份占10%。所以我是合作者。”

王晓麟在给法庭的回复书写道,因为仰融未达到承诺的出资额,仅投资160万美元,所以HKAC的所有股东认为,仰融不可以占股90%,而是应占一个较小的比例。

更重要的是,王晓麟指出,他和几位其他高管,在2008年12月,接到中国公安部的电话,说中国大陆发出的逮捕令依然有效,如果仰融担任HKAC的主席,就不允许HKAC有任何在中国的融资行为。

王晓麟因此而与仰融有过一次争执。仰融大怒,威胁要中止项目。王以及其他公司高管因此而心生忧虑。

王承认,这是他们“不满”的开始。也是后来双方对簿公堂的起因。

仰融所设想的造车计划,自2008年展开,至2009年3年遭受严重挫折。

“投资120万欧元,由德国LION 公司所设计承包的一辆原型车,可能已经送抵密西西比。但是因为双方争论HKAC,所以不得确定归属。”仰融在起诉书中控诉。

仰融随后重起炉灶,放弃由HKAC所做的一切工作,重新招标工程设计公司。密西西比所获得的土地双方均不可以使用,仰氏随即去阿拉巴马谈判,拿下5000英亩土地。

由于该案尚未结案,所以记者致电密西西比州发展局,HKAC工厂所在的TUNICA县商会,都只得到“不予置评”的回复。

在采访中,仰融并未因这一起案件而有挫折感。他所津津乐道的,仍然是未来从工厂下线的“正道”汽车,会有多么的先进、节能、与环保。虽然阿拉巴马的土地依然是一片一无所有的“生地”,但是在仰融的心中,已经为这个“空中的工厂”设立了十个车型,三大家族,覆盖全线车型的“美丽新世界”。



45 美元 謎團 仰融 美國 造車 車財 財技 技與 投資 移民 底牌
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從偷錢案看財技


上星期,我看報紙,發覺這單案件看來和一些財技的目的和用法很相似,可以用來解釋一些財技的原因、細節和目的,那現在我們就看看這件新聞吧。
2009-07-29  生果日報
揮霍無積蓄挪用補習社學費補習女老師為還債盜款




【本報訊】女補習老師向友人借錢3,000元,遭友人的女友追債。女補習老師因平時生活奢華,沒有積蓄,一時未能還款,便挪用補習社學生4,100元補習費,遭補習社會計文員揭發報警。女補習老師昨日在荃灣裁判法院承認三項盜竊罪,獲准以500元保釋至8月13日,等候感化官報告判刑。代表27歲被告蘇燕婷的律師指,被告的債主身故後,債主女友便向她追債,但被告平時揮霍無積蓄,才犯案以解燃眉之急。被告現已離開涉案的補習社,至今仍未有歸還涉案款項。

會計文員揭發

案情指,涉案的優譽補習學校位於葵青石蔭商場,被告案發時為校內的補習老師。今年5月4日,補習社的會計文員向學生家長收學費,但多名家長均表示已將學費交給被告。被告後來承認在今年3月及4月底時,已私下向5名學生家長收取共4,100元學費,但沒有歸還,她向校方致函承認犯案。


案件編號:TWCC2187/09

首先,我們看看這單新聞的由來,這單新聞的因為一名補習老師因生活超過其負擔能力,然後問男性朋友借了3,000元,但無錢還給人,債主身故後,其代理人就向他追債,於是就挪用4,100元學費,用作還債,下場是如何大家都看到。


其實好多用財技的大股東,都是和這個女補習老師的處境一樣,才會想到這些方法。


首先這些大股東上市前因為炒股票,或是其他原因,欠下大量債項,又或是上市後,就目的把上市公司外的生意搞大,但不慎地處理,令其個人的資金較緊,最終要借下別人的款項,但市場一緊縮,他就撐不下去,所以就打了上市公司的主意,用財技搶公司錢。


這些家長的錢就是小股民的款項,但過程當然沒這位女老師這樣直接,一來他們可以用個人的使費入公司數,這是最低級,又或是做上市公司的供應商和客戶,上下落格,又或是把自己物業租給公司,亦可以拿高人工。


如果被迫得太緊,就好像向先生把自己的資產或是用些垃圾網、礦業、或不知所謂權利注入,直接取上市公司錢,亦可以像黃先生一樣的招數,轉讓回購,以救自己危亡。


但公司會計當然因為是公司的員工,當然不會如這個會計出聲呢,但會計師、股東及筆者的網站等會出聲,證監會都會,但當然是慢半拍呢。


那 最後,這位大股東是否會自首,那就看他的財務問題有多大及我們的聲音有多大了,他們的下場是悲是喜,就要看他們上市公司業務外的經營好不好了,如龍發製藥 (2898,將改名龍潤茶)、保利協鑫(3800),就是好的了,如歐亞農業(932)、聯昌泰(1190(?),後易名倍可集團(?))就是失敗的例 子,而現時的有部分公司都是這樣,以上的都有提及的。


如果想做功課,就可以拿黃先生的公司、向先生的公司、好肯女士的去試試呢。

從偷 偷錢 錢案 案看 看財 財技
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換股權財技(出口轉外銷-謝mlyu 指正)


註:以下這項財技要在商譽不會重估的情況下,才能實行,敬請留意。


另外,細心的讀者mlyu發現了一些錯誤,謝謝你的指正,你的意見更加強這樣東西的可行性。


這個財技,我是在中國有色金屬(8306)的財技方法取得靈感,然後把之公諸於世,我相信現在有些人開始玩這個遊戲。


近來,一些甚麼股,發認股權給員工以作為獎勵,如黃金集團(1031)、兩儀控股(94)等等隻股就炒起,所以我想到了一個計謀,無本做莊賺大錢,以下供各位參考看看,但是時間就有點長了。


這兩星期,發股認股權即炒的例子,但這些股必須是細股、炒股才行,正經點也不行。


兩儀控股(94):


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090805/LTN20090805736_C.pdf


中國燃氣(384):


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090803/LTN200908031239_C.pdf


南華金融(619):


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090805/LTN20090805532_C.pdf


潤迅通訊(989):


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090811/LTN20090811446_C.pdf


黃金集團(1031):


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090811/LTN20090811457_C.PDF


尚有謝謝味皇兄,因為他提供了這條計謀給筆者才能想到這些。

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2178




假設公司有500股股票,股價10仙。

然後公司買了我的資產,作價100元,我第一年保證20元、第二年保證60元,然後你批認股權給我和公司認同的一個人,但這位人兄被化名為公司僱員,並不須披露名稱,該認股權認股價為10仙,可以認100股。

在這個過程,我收到100元,但要付80元給公司作保證盈利,10元稍後以認股權入公司,所以你的支出只是10元(100-80-10),我拿這10元去打點做莊,買乾街貨,若股價不變,可買100股,即20%股權。

第1年盈利,每股4仙,轉虧為盈,已經做到好價錢,以10倍PE計,已經價值40仙。但第二年增長2倍,炒高股價,加以宣傳機器,每股可以賺12仙,之後爆炒上50倍P/E都唔覺貴(PEG只是0.25!!),即6元。


之後在第2年年結後,第3年年結初,可以認購這些換股權,即刻賺5.9元一股,賺了590元。

然後又批多120股,每股5元,較市場價格6元有折讓,集資600元。

到現時,你拿到600元。
我又賺到590元,加上又有100股每股價值6元股票,即賺了1,190元,雖然這100股賣出來會壓低股價,但無所謂了。


那第3年當然除了爆煲後,另外認股權支出亦很大,造成不少虧損,但是公司已成集資成功,也不用理這些東西。


之後合股,又供股,又炒過,哈哈。

股權 財技 出口 外銷 mlyu 指正
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任先生的財技版圖


這幾日不斷的回留言,也不停的找到任德章先生的關係股票,經我調查後,發覺他真的持有不少股票。


據最新的Rojam收購稱,其資歷如下:


 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090811/GLN20090811128_C.pdf

任 先生,47歲,管理及經營一家私人紡織及針織公司逾15年經驗,彼為該家公司之控股股東。任先生為專業投資者,大額投資於多家聯交所上市公司之股份,包括 但不限於持有Green Global Resources Limited(綠色環球資源有限公司*)(股份代號:61)約45.15%股權以及江山控股有限公司(股份代號:295)約12.51%股權。
經過在港交所的查詢後,任先生的組合基本上以細價股組合為主,國企亦有涉足,間中甚或購入控股權,然後買殼後藉概念轉營炒高售出,又或是藉做世界資產以取得控股權,又或是買殼後做中間人,引入新主保留股權亦有。


至於他曾沾手以下的股票,包括前稱宏昌科技、宏昌國際的綠 色環球資源(61)、前稱紅寶石的中策集團(235)、剛重組成功的江山控股(295)、前稱高聲國際、新海國際、新海環保能源的新海能源(342)、前 稱東君化工、大慶石油化工的中國天化工(362)、前稱安歷士、華晉國際、中國鎂業的、晉盈控股的永保林業(723)、潤迅國際(988)、前稱安中資源 的雅域國際(1229)、剛剛購入的Rojam(8075)、前稱盛創企業系統、匯盛實業的名家國際(8108)、連較為正經的南粵物流(3399)也有 涉足。


較為重要的是,他個創業板殼王龐維新先生的關係相信也非常緊密,曾持有他旗下的兩隻股票,分別是前稱EVI教育的美聯工商鋪(459,已轉主板,前在創業板編號8090)豐盛創意、全美國際的田生集團(8136)。


至於往績方面,除了不是他強項的南粵物流(3399)及數隻經常被認為是不好的股份外,他基本上都無輸過。

大股東/董事之名稱 上市法團之名稱
任德章 EVI 教育亞洲有限公司
任德章 Rojam Entertainment Holdings Ltd.
任德章 大慶石油化工集團有限公司
任德章 中國鎂業資源集團有限公司
任德章 中策集團有限公司
任德章 永利控股有限公司
任德章 田生集團有限公司
任德章 全美國際控股有限公司
任德章 名家國際控股有限公司
任德章 江山控股有限公司
任德章 宏昌國際投資控股有限公司
任德章 眾彩科技股份有限公司
任德章 華晉國際控股有限公司
任德章 雅域集團有限公司
任德章 匯盛實業有限公司
任德章 新海能源集團有限公司
任德章 新海環保能源集團有限公司
任德章 綠色環球資源有限公司
任德章 廣東南粵物流股份有限公司 - H股
任德章 德祥企業集團有限公司
任德章 潤迅通信國際有限公司

 現在慢慢說他購入的時序。

在 2003年4月,披露持股量門檻降低至5%的一刻,他在德祥企業(372)的持股為46,666,667股,相信1998年供股後,是5送1紅利輪的緣 故。7.40%,即8日後,立刻減持3,000萬股,至16,666,667股,持股量即降至2.64%的不需披露水平,相信這次減持的時機不錯。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20041008/LTN20041008084_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040312/LTN20040312020_C.pdf


2004年4月29日,他以0.138元(即合股後的 1.38元)增持新海能源(342)5,001萬股,5.52%的需披露水平,又再以和2004年3月配股價相同的的0.145元(即合股後1.45 元),增持1,509萬股,至6.23%,持股量已增至3億股,不久股份10合1,持有的股票變成3,000萬股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080808/LTN20080808372_C.pdf


其後,該股股價根本停滯不前,在2007年前股市瘋狂時也沒起息,雖然有派息共4.3仙,使成本稍為降低,但是只是甜頭,使他沒有沽掉股票,在金融海嘯前後更極速下跌,更以30仙,每股1供1,發行4.82億股,集資約1.45億元。


任先生以此攤平成本,除認購所持的3,000萬股外,再多供2,000萬股,即認購5,000萬股,使股權增至8,000萬股,持股量亦增加至8.3%,以現時的股價49.5仙來看,他的股份仍未重回大約60仙-70仙的加權及扣除派息後成本價。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050124/LTN20050124076_C.pdf


2005年1月,他透過永利控股以每股4.90元配售935萬股,集資4,390萬之機,購入其中的700萬股,斥資約3,430萬。


其後該股份經1送2紅股及1送1紅股、股數其後增加至 4,200萬股,成本調整至0.8167元。及經派送紅股調整後派發54.7仙,即派送紅股後9.167仙股息後,中間雖稍有減持送紅股後40萬股,在 2007年4月以85仙全數沽出其餘4,160萬股,以套現購入其他殼股。


以該次交易來看,耗時兩年,僅獲利僅數百萬元,效率不太良好。


2005年3月,龐維新先生以3仙減持當時稱EVI教育的美聯公商鋪(8090,後轉主板編號459)的4.269億股,以維持股票25%的公眾持股量。


在這批新股中,任德章先生接了其中2.25億股,佔該批股份53%,但因為美聯的認購43億股的行動未完成,所以其持股量達8.34%,超逾5%的披露水平。

其後因認購行動完成,持股的情況已不復見,估計他已經趁機全數減持。以當時股價6-8仙計,這批股票應該賺了一倍多,獲利數百萬。


美聯認購43億股EVI 教育,成為公司大股東:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050127/GLN20050127005_C.pdf


減持公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050314/GLN20050314042_C.pdf


股價在第12頁(pdf第15頁)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060316/GLN20060316005_C.pdf

2005年10月,任德章先生相信以國際配售途徑,以3.45元認購新股南粵物流(3399)800萬新股,2007年1月,他以3.6元減持5.1萬股。


該公司雖股息豐厚,但在2009年卻跌至1元,可見他當時損失不少。現時股價雖升至2.19元,加上其時派息約32.2仙人民幣,但仍然每股損失約1元左右,估計在此股損失約740萬。


南粵物流招股定價公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20051025/LTN20051025026_C.pdf


2006年7月,任先生購入前稱匯盛(8108)的名家國際的590萬元可換股債,每股換股價1.2元,可換4,916,667股。


其後他以均價4.149元及4.5分別減持75.4萬股及60萬,使持股量降至5.95%,取回5,828,946元,加上半年1%的利息,又取回59,000元,已取回成本,剩下股票已為無本。


其後因配售股份及拆股的關係,變成5,060萬股,如在高位全數沽出,約賺5,000萬,如近期沽出,則只賺約200萬至500萬不等。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060710/GLN20060710011_C.pdf


2006年9月,任先生及丁先生認購潤迅通信18億股,每股2仙,斥資約3,600萬。其後欲以2.4億收購的卡啦OK收費權,但失敗。其後欲注入越南地產業務,藉此退出又因前大股東因涉貪污案又告終。


但是,卡啦OK業務其後轉成他們的手上,持有2%股權,以更膨漲的2億美元注入眾彩控股(8156)成功,亦由此取得其股權。


此外,他們在46-57仙共減持246,167,578股,套現約3,592萬,基本上已取回成本。

另外,其亦成功配售1次認股證,約100萬元,亦以4.2仙發行新股配售4.7億股,集資1,949萬,其後因售出香港電訊話音業務予中信1616(1883),得款2.6億,所以派息0.71仙,取回1.1億。


然後購回公司其後業務物業及上海電訊,斥資1.941億,下一步估計為是賣殼,價格相信約為8,000萬。


在此次交易中,任先生和丁先生估計將會各賺得5,000萬左右。


買殼:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060911/LTN20060911043_C.pdf

買K場收費權系統及失敗:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070104/LTN20070104061_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070329/LTN20070329208_C.pdf

買越南地產:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070920/LTN20070920025_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071206/LTN20071206380_C.pdf


同一項資產出現在8156,留意公司名稱及股權分佈:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080117/GLN20080117046_C.pdf

8156大股東之操守:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090218/GLN20090218019_C.pdf



售出香港電訊業務予中信1616:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080831/LTN20080831046_C.pdf


大股東購回會展物業及上海電訊業務:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090602/LTN20090602012_C.pdf


配售股份:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080114/LTN20080114307_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081201/LTN20081201578_C.pdf


2006 年11月,任先生趁大慶石化(362,後稱中國天化工)每股30仙供股之機,購入170,000,000股,持股量約5.22%,但兩個月後,以同價沽出 150,914,000股,至19,086,000股,減至0.16%,至不需披露水平,相信以其認購量來說,他的目的是想賺分包銷佣金,估計此項交易約 賺數十萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20061124/LTN20061124058_C.pdf


2007年1月,龐先生購入仍稱當時豐盛創意的田生集團, 相信他在約10仙購入第一注,其後在35仙購入7,810萬股,增持至1.9542億股,持股量6.67%,估計其購入平均價約在20仙,其後股價一度迫 近1元,獲利超過1億,但他並無減持,喪失先機,不久股價因金融海嘯、大市不佳的影響暴跌至數仙水平。


因財務壓力大,在取得0.717仙股息後,以8仙減持3,027.2萬股,持股量降至4.98%不需披露水平,若他當時逐步把股票全部出售,虧損約2,000萬,但若他仍維持在該公司的股權至今,則獲利約3,000萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070123/GLN20070123008_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080623/GLN20080623047_C.pdf


 

2007年5月,任先生以每股54.71仙購入原殼主梁金友先生的1.14億股,斥資6,520萬。


短短八個月間,在2008年1月,任先生找到新殼主安中資源,並以1.3元售出86,684,300股予安中資源,套現1.126億,淨賺4,749萬元之餘,尚有現時每股價值1.4元的股票3,000萬股,勁賺約8,949萬元。是暫時唯一成功退出的案例。


買殼:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070509/LTN20070509148_C.pdf


賣殼:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080128/LTN20080128443_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080410/LTN20080410337_C.pdf


2007年12月,任先生又投資5,016萬,以33仙,認購中策集團(235)發行的15.88億股及40億股可換股票據中的1.52億股,在2008年5月,又以同價沽售,相信都是賺分包銷佣金吧。


大發股計劃:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070830/LTN20070830449_C.pdf



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071105/LTN20071105353_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080108/LTN20080108180_C.pdf


同月,任先生又賣鎂礦予前稱安歷士、華晉國際、中國鎂業的、晉盈控股的永保林業(723),其後因該礦因地方人物反對,被迫還原。除了賺不到錢外,尚損失了一筆不少的購礦及前期費用。


另外,相信他本人以約10仙的價錢購入2,850萬股,其後股價暴升暴跌並無減持,但現時變成仙股,亦有數十萬的虧損,


兩項共計虧了數百萬吧。


任先生賣礦過程:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071210/LTN20071210138_C.pdf

公司賣礦回任先生:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080903/LTN20080903007_C.pdf



2008年2月,任先生購入2,388萬股後,又認購宏昌 集團(61)的1.99億股,每股25仙(合股後的2.5元),斥資4,975萬,增持至2.23億股,其後相信減持約700萬股,至2.16億股,其後 股價大跌,又再以10.8仙(合股後1.08元)1供1,任先生作包銷,攤平成本。


最後供股認購不足,他又取得7.10億股,共供9.27億股,斥資約1億元。估計其成本約13-14仙(即合股後的1.3元至1.4元)。


其後股價又大跌,一度跌至3.5仙,任先生亦有浮虧約1.1億元,最終要10合1,集中集源,然後再買一礦,才能炒上至現時約2.2元的水平,暫時獲利約1億。但是其買礦的財技尚有所不足,需要補充少量資料。


認購:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080227/LTN20080227100_C.pdf


供股:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080617/LTN20080617355_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080808/LTN20080808342_C.pdf


合股:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090121/LTN20090121480_C.pdf


買礦:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090708/LTN20090708554_C.pdf


補充:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090715/LTN20090715335_C.pdf


2008年12月,任先生以2.5仙認購在停牌中的江山控股7.56億股,作價1,890萬,復牌後股價暴升,現時股價8.4仙,尚賺4,460萬,但現時已經爆路,相信任先生要快點沽掉了。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090811/GLN20090811128_C.pdf


近來任先生又和丁先生合作,向日本人購入Rojam的1,232,490,000股,每股2.8仙,共斥資34,509,720元。


現時股價為12.8仙,暫時帳面賺1.23億,各賺6,160萬。





總的來說,他的投資是一筆過,投資細股和大股,以及賣殼都有不同方式。


投資大股,他死抱不放,除非有資金需求。


投資小股,他是先取回成本,又或是只賺分包銷佣金,但龐先生的股卻是例外。虧錢的股,就用方法攤平。


如果是買殼,則是快速把殼轉手,但可能其無甚財技經驗,導致做世界資產錯漏百出,購入殼股也有問題。但他們仍能把潛在價值釋放出來,然後賣殼賺錢。


其經紀為創越融資和金仔。


綜的來說,他賺的錢都是打平還好,賺的是實物,現金都有小量賺吧。


P.S. 由五時半寫到現時十點,一個晚上就這樣耗光了。
先生 的財 財技 版圖
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財技補習


(註:只是幻想,萬勿當真。以下仿方卓如筆法,寫番篇,讓大家笑一下,中秋節快樂。)


有時打工打到得悶悶地,又覺無前途,所以就同讀緊書的拍檔搞下生意,當幫自己搞條財路。


大家本又小,現在租金又貴,有甚麼生意生意唔使租又唔使本,看來都是搞網站,搞甚麼網站好呢,既然大家或多或少都有些家長要找補習,那就開一家吧。


原來這一行這麼分散,又這麼多競爭,生意真唔易做。我看埋看埋咁多報紙,財技多多少少都懂一點,不如幫自己幻想,注入上市公司,拿到錢,再做做下行業整合者。


間公司得少少收入,只虧錢不緊要,做個保證盈利先。第一年二百萬,第二年四百萬。近排發覺外國那些教育公司約三四十倍市盈率,我這家便宜一點,就二十五倍市盈率吧,這就值一億了。間公司無錢嘛,可以用少少現金加多多無息可換股債券先。


呢兩年保證盈利唔到要賠錢,那如何辦?就以六百萬可換股債做抵押,若虧錢就當零,兩年不足值就用呢批可換股債券付。這樣我一分錢都不用付,就已經先拿走九千四百萬,那六百萬就用送回公司吧。


我 拿到少少現金加多多可換股債券,這少少現金其實都已經好多,到時我以低價先買一些有一點市場地位的公司,再好像執藥以剛才的二十五倍咁放入上市公司,又賺 一筆。之後改番個靚名,概念這樣新,這隻股又可以炒一把,批一批股搵錢,用來找番自己那些可換股債券,這樣我就更多錢,哈哈哈哈哈。到時我唔使做啦。


看來這個夢太真了,連電話都聽唔到,都是快點打電話給個客,做多單生意吧。

財技 補習
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財技高手滿佈的收購-泓鋒國際(2309)


(註: 多謝鱷兄、百變蛋清兄及imoney兄、glassfund兄的意見)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091115/LTN20091115009_C.pdf


其實這個收購,今日已有大量報紙去報導,其中有部分報紙都對這場收購寫到一半一半對,但又未全對,所以為此寫一次。


我看了幾份報紙,經濟日報是寫得最清晰的一間、明報簡略的都不錯,稍後應該會把經濟日報的稍後我會放入文庫供大家看看。


這次的買方是泓峰國際旗下的遠茂投資有限公司向兩家不知最終持股人的公司榮駿國際海外有限公司及海陞國際貿易有限公司購入太平國際創建有限公司。


太平國際創建的業務其實僅為一投資控股,成立於2008年1月2日,其後將會收購一家並沒有披露名稱,在中國成立的公司。


該中國公司業務專注於研發,透過使用那些產品,可以取得電影、音樂、電視節目及電子雜誌等不同類型的電子資訊,現時正在開發供飛機及機場用的系統,發展廣告業務分部。


該公司現時和天津航空合作,並在該航空公司安裝此等系統,並負責提供資訊及維修事宜,預期在2010年3月完成。


據鱷兄的資料,「天津航空的歷史非常短,它是由海航集團有限公司、海南航空股份有限公司及天津保稅區投資有限公司共同出資,於今年6月8日才正式揭牌成立。海航集團、海南航空是海南美蘭國際機場(357)的關連公司。天津航空的前身大新華快運,於2007年3月30日在天津正式成立。」


http://www.tianjin-air.com/gsxw/200906/t20090609_3877.html
http://baike.baidu.com/view/1481321.htm

此外,該中國公司正在和其他航空公司洽商提供該產品來發佈電子資訊,亦正聯絡Google等提供電子資訊等。


但該中國現時仍處於虧損,2007年虧約45萬人民幣,2008年虧約862萬人民幣,淨資產約2,082萬人民幣。


至於收購太平國際創建方面,作價為8億人民幣,由高盟評估有限公司的估值計算出來。


另外,加上2,000萬元按金給兩位賣方,供其作貸款用途借予,完成後,該等借款會以10元轉移給泓鋒國際子公司遠茂投資,該貸款則由太平國際公司償還。該按金在收購失敗則需償還。

該8億作價中,可分為4部分。


第1部分,將會發行1.5億可換股債及新股支付,代價股份將不會超過股本的5%,不足之數亦會以可換股債支付,照現時市值約12.27億來看,即發行6,113.5萬的新股及8,886.5萬的可換股債。


第2部分,則在收購後提供收購首18個月報表後支付,可換股債券將是3億減之前已發行的可換股債支付,照之前的假設計算,則不多於2.1135億人民幣,如盈利少於1.5億人民幣,每少1元盈利,則發行少1元可換股債券,按照假設,如沒有盈利最多發行價值6,113.5萬人民幣的可換股債券。如補足不足盈利的現金,即可取得這批不足盈利金額可換股債券。

第3部分,則在收購後提供收購後19-30個月報表後支付,可換股債券將是5億減之前已發行的可換股債支付,照之前的假設計算,則不多於2億人民幣,如盈利少於2億人民幣,每少1元盈利,則發行少1元可換股債券,按照假設,如沒有盈利則不用發行可換股債券。如補足不足盈利的現金,即可取得這批不足盈利金額可換股債券。

第4部分,則在收購後提供收購後31-42個月報表後支付,可換股債券將是8億減之前已發行的可換股債支付,照之前的假設計算,則不多於3億人民幣,如盈利少於3億人民幣,每少1元盈利,則發行少1元可換股債券,按照假設,如沒有盈利則不用發行可換股債券。如補足不足盈利的現金,即可取得這批不足盈利金額可換股債券。

由此可見,以零股價計算,代價最少為1.5億元,以現時股價計算,最低代價為2.1135億。


該批可換股債券及新股發行價為38.8仙,另可換股債券並不計息,此外賣方兌換後發行的新股不得多於5%。


現在我就拆局了:


(1)從百變蛋清兄的眼中可見,中國人的盤算相信是這樣的:


「国务院要重点发展海南,天津。这个收购确实是很热门。大陆关于海南跟天津的股票都炒翻天了,用股票换人民币,是个最热门的交易。」


故他認為:


「可见大股东还是很努力的...大家要的只是概念,并非真的要如何,西门庆跟李瓶儿的关系而已。我在想,这个新收购的公司也许是哪个国内大佬的计划吧。」

(2) 至於鱷兄亦提到這一點, 「要留心條款很著意的規限各賣家持股量不超出5%。賣家不需要申報持股量,隨時賣出股票也沒有人知道。」,這個將會導致潛在沽壓增加。

(3)從按金方面,這2,000萬是大方借予兩方賣方的,其後會把一部分或全部借予太平國際創建,然後這筆借款會以10元賣給泓鋒國際,由泓鋒國際收購後的子公司償還。如果你是賣方,最大的利益會是如何?

相信是不借給給太平國際創建,然後再轉讓給泓鋒國際,其後那還的錢就是體內循環,一借一還,沒有變化。


然而為何要給一次過給2,000萬人民幣呢?


可能就是大股東一派加包銷供股股數約1,525,699,200股乘以1.2仙(40仙減38.8仙)的差價加上一些必要的費用吧。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091016/LTN20091016415_C.pdf


(4) 附加代價是按公司的盈利來定的,所以他們有誘因做好盈利。況且做好盈利,令股價波動,使其股票得以出手,也是原因之一。他們現時最少取得的代價是不少於1.5億元的股票和債券,其後也能取得約6,113.5萬的債券,難免會以真金白銀付現金會用來造盈利,以取得更多利益。


(5) 此外,鱷兄稱,「表面上是顯示目標公司的盈利能力,實際上盈利是沒有保證,盈利是買回來,試想一間能預知未來三年半可賺6.5億元人民幣的公司,有可能用8億元人民幣收購嗎?」

從最後一年的盈利來說,市盈率約是2.66倍,確是有點問題,況且是不現實的。但是如果我們想想,其實補足不足盈利取可換股債券的機制,其實只是一個可以以38.8仙買入一定量金額發股的權利,況且這些真金白銀付出的現金,可變做報表上盈利,從而弄致股價會有大利好消息,使其可高價散貨,真是一個聰明的主意。


在最後一年來說,以3億人民幣除約46.33億股,每股盈利約7.3仙,以10倍PE計算,即73仙,可見他們賺的錢最多一倍。


(6) 鱷兄又有懷疑曰「8億元人民幣的估值憑甚麼得出?」,我亦覺要懷疑,現要等公函出來才知。

至於未來股價方面,因太多人知,故應平穩,況且市場供應也有增加,但收購回來東西的業績會增加投機及波動性,故亦會隨市價波動呢。


特以glassfund的話來作總結:

loading  我好開心大家都為自己的投資緊張起來! 不過千萬不要為自己的投資影響到你的情緒。如果你因為買左2309而令你擔心起來, 原因可能有:

1. 你可能不了解自己買的東西, 你買的2309係投機係賭博, 不是價值投資, 賭有輸有贏, 周sir 有時都要止損, right? 當然, 我們透過觀察之前的彩果, (如開了5鋪細就開大了), 可以增加勝算

2. 你買2309的比重可能太高, 導致你擔心 (周sir 都教過我地作好最壞打算先去投資)

3. 你的性格可能不適合投資細股什至股票, 細股的變數很多的, 停牌, 爆升爆跌 視作等閒, 5仔由>100跌到33都可以, 這是兇險的股票市埸, 弱者是要BYE BYE的.

湯兄及其他高手已在此把自己所識的分享了, 復牌後之股價升跌實在很難去預測! 股票市埸是公開的市埸, 任何人都可參與, 我相信攪今次2309供股班人都是想股價向好的, 但莊家都有失手時, 一切隨遇而安吧!




財技 高手 滿佈 收購 泓鋒 國際 2309
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香港財技植入中國第二例-星美聯合(000892)、新世界中國(917)


(註: 成文倉促,未知是否有錯,若有錯,請指正,謝謝。)


(1)


今日的亮點就是新世界中國(917)的資產分兩次轉讓給鄭老闆給女婿杜先生,然後他以高價轉給深圳上市公司星美聯合(前稱重慶涪陵、長豐通訊,000892)之事了。


香港公告如下:


http://www.nwcl.com.hk/download/c_fung%20seng.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090430/LTN20090430661_C.pdf


中國轉讓財顧報告如下:


http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2009-11-23/57322581.PDF


當中有補償利潤機制,若不達標,星美會以1元回購發行之股票:


http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2009-11-23/57316076.PDF


每日經濟新聞之報導:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/12949


每经记者  王炯业

        ST星美(000892,收盘价12.34元)停牌一个多月后,于昨日(11月23日)发布了定向增发购买资产公告,公司欲以3.7元/股向实际控制人杜惠恺旗下的丰盛控股发行15.8亿股,购买其拥有的两家房地产公司股权。

        然而ST星美23日复牌后,开盘1分钟即遭到大量资金抛售,成交量高达457万股,占昨日总成交的40%,尽管最后还是被封上涨停板。记 者调查发现,股票遭遇投资者大量卖出,或许与3.7元/股的增发价格过低有关。另外更让人吃惊的是,此次注入的两块资产是实际控制人在四个月前才刚刚从新 世界中国公司买入的,而在其通过定向增发置入上市公司之后,价值就暴增了25倍。

复牌遭遇巨量卖单

        11月23日,停牌一个多月的ST星美复牌,同时发布重大资产重组公告——拟以3.7元/股的价格,向丰盛控股发行15.8亿股,用于购 买其拥有的上海局一房地产发展公司(以下简称上海局一)100%股权和丰盛地产发展公司(以下简称丰盛地产)100%股权。

        据悉,丰盛控股是一家投资控股型公司,它通过控股子公司上海局一、丰盛地产从事相关房地产开发与经营业务。资料显示,丰盛控股持有的上海 局一100%股权的评估净值为68.78亿元,丰盛地产100%股权的评估净值为1.21亿元,标的资产的评估值合计为69.99亿元。经交易双方确认, 以上述评估价值为依据,标的资产的交易价格确定为58.46亿元。

        停牌一个多月的ST星美于11月23日复牌,虽然以涨停板报收,但是股价在开盘之初遭遇巨量卖单,涨停板被数次打开,成交1162万股。

        一位私募人士表示,按照常理,公司发布重大资产重组公告是利好,加之上证指数在公司停牌期间连续创出新高,复牌后理应看好,直接涨停,出现如此多的卖单而打开涨停板的确有点奇怪。

        那到底是什么原因使得投资者如此卖空公司股票呢?

3.7元/股增发价存争议

        ST星美表示,公司本次资产重组的价格采取协商定价,每股发行价格为3.7元。不过,该价格颇受投资者质疑。某股吧上就有股民抗议道:“强烈反对ST星美以3.7元定向增发”,“股东大会时,我们将在网络投票时投出反对票!”等等。

        其实,由于之前ST星美采用的是“协商定价”,初步定于每股3元~3.5元就已经惹来各方争议,对此,ST星美还专门发布了《关于重大资产重组进行“协商定价”方式的说明公告》。

        记者了解到,杜惠恺先生100%控制的鑫以实业持有ST星美25.84%的股份,为上市公司第一大股东,而丰盛控股的实际控制人其实也是 杜惠恺先生。按照昨日收盘价12.34元计算,相对于3.7元/股的增发价格,公司实际控制人杜惠恺的资产就已增值了2.34倍。

4个月前才以7.41亿元收购

        记者进一步研究发现,ST星美用于收购的丰盛地产和上海局一,在之前竟然都属于在香港市场上市的新世界中国。

        2009年6月,新世界中国将丰盛地产转让给丰盛控股,转让价格为1000万美元,转让后丰盛控股持有丰盛地产100%股权。按照1美元兑人民币6.8元计算,上述1000万美元对应6800万元。

        2009年7月,新世界中国将上海局一转让给丰盛控股,转让价格为7.65亿港元,转让后丰盛控股持有丰盛地产100%的股权。按照1港元兑人民币0.88元计算,上述7.65亿港元计算价格为人民币6.73亿元。

        因此杜惠恺控制的丰盛控股就以7.41亿元的总价收购了丰盛地产和上海局一,现在却以58.46亿元转让给上市公司,在短短四个月时间内 就增值了6.89倍。如果按照当前市场价格计算,注入资产市值已达195亿元,而当初买入价格才7.41亿元,增值幅度更是高达25倍。

        业内人士表示,有个地方需要注意的是,实际控制人在今年6月、7月连续收购,紧接着在10月份ST星美就发布公告,称公司接到控股股东和 潜在重组方通知,后者拟对本公司进行重大资产重组。“不难看出,丰盛控股收购丰盛地产和上海局一或许就是冲着ST星美重组而来的。”


(2)


其實鄭老闆之前有直接進入星美的打算,注入的資產本來就是今次星美購入這堆資產的一部分,並和杜先生合作,但失敗後,卻由杜先生獨力完成,至於上市公司,則喪失賺大錢機會。


香港公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080125/LTN20080125301_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080618/LTN20080618252_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081203/LTN20081203371_C.pdf


中國新聞:

http://www.cnfre.com/contents/476/45548.html


 12月3日 晚,新世界发展有限公司(0017.HK)及旗下新世界中国(0917.HK)联合公布公告称,终止今年6月与集团的执行董事杜惠恺的资产重整协议,而双 方重订新协议。完成交易后,新世界中国将全资拥有华美达、富运盛及飞溢,尚贤坊的99%股权将由杜惠恺持有,而上海局一房地产则由新世界中国及杜惠恺各持 有50%股权。

新世界

  事实上,杜惠恺是新世界实际控制人郑裕彤的女婿。3日的公告则称,执行上述新的协议将可使新世界中国获得更多的已经建成的物业项目,从而带来更稳定的收入,同时不需要为物业发展项目再投入新的资金。

  综合新世界中国今年6月发出的公告,其计划重组旗下在上海的三个地产项目公司:局一、三联以及淮海公司,并计划日后将其注入A股上市公司S*ST星美,借此开辟内地上市融资平台,实现上述资产在A股借壳上市。

  根据该公告,新世界中国将对旗下控股的3家上海地产公司进行重组,包括持有卢湾区上海香港新世界花园的上海局一房地产发展有限公司、持有上海虹桥中山广场的上海三联物业发展有限公司以及持有上海香港新世界大厦的上海新世界淮海物业发展有限公司。

  协议重组前,新世界发展持有以上3家公司70%、47.5%和44.1%的股权。若重组完成,新世界中国将持有上述上海地产项目全部权益。

  有分析认为,为重组S*ST星美量身打造的新世界中国旗下上海地产资产重组方案被弃,而另作架构重组,意味新世界中国借壳S*ST星美登陆A股的计划已经失败。

 

  破产重整:资本玩家的盛宴

  另一方面,在金信系、卓京系崩溃之后,S*ST星美及其控股股东们就不断陷于各种偿债诉讼中。

  卓京投资、重庆朝阳科技以及金信信托代持部分的49.09%S*ST星美股份被多达14家机构和超过5位以上的自然人拍得。

  而耐人寻味的是,上述股权拍卖均无一例外地经过多次流标,最终在第三次法院公告拍卖后找到买家。按程序,司法拍卖最多进行三次,且每次拍卖未果,下次拍卖标的底价均会下调10-15%。显然,通过“流标”后,最终拍卖人中标人以低廉的价格取得了S*ST星美股权。

  据统计,2005年4月18日,上海钜爱、平杰投资通过拍卖获得的价格为0.81元。2005年11月29日,上海紫澜门获得的价格为0.79元。2007年6月1日,张怀斌、张寿清、曹雅群、冯永辉、王安生、邱惠根以及上海申恩竞得的价格为0.51元。

  一位熟悉司法拍卖的业内人士表示,上述自然人也好、公司也好,能够通过多次流标而最终取得股权其背景并非一般。

  通过拍卖进入S*ST星美的机构及自然人中,拥有股份最多的当属上海紫澜门系旗下的上海紫澜门投资有限公司、上海紫澜门餐饮管理有限公司、上海新世界紫澜门大酒店有限公司,三家公司合计持有S*ST星美4511.28万股股份,占总股本的10.9%。

  而根据S*ST星美的股改方案,上海紫澜门系由缪国庆和朱澜庆控制,其将所持有的S*ST星美股权全部转让给了新世界为接收S*ST星美专门设立的上海嘉盛以及其关联公司。

  据业内人士 表示,紫澜门系浸淫A股股市多年,具具有雄厚的实力。紫澜门系的实际控制人缪国庆为上海人,早在上世纪90年代初期便开始从事餐饮业和服装业,积聚了大量 资本。“紫澜门”是上海一个女装品牌,在沪上商业街淮海中路、南京西路有多家专卖店。缪国庆与他的合作伙伴朱澜庆,在实业界积累了资金后近年来在股市中屡 次大显身手。

  此外,通过拍卖获取S*ST星美部分股权的上海平杰投资、上海钜爱皆为历年来热衷于通过法人股拍卖取得上市公司股权的“活跃分子”。

(3)                                             

其實星美這家公司和鄭先生一等人頗有淵源。    

http://www.it.com.cn/f/hotweb/058/25/163697.htm

金信信託和覃輝當年一致控制之,當年金信信託就是由汪曉峰當政,汪曉峰聽聞是科維控股(586,已除牌)派去的人,後來科維的重組者是莊先生,莊先生和鄭先生有些關係。


香港方面,覃輝的幾隻殼,和殼王等都有一些關係,殼王也和鄭先生相熟。


所以鄭氏一系應對該公司有一定的了解,所以才會重組之。

香港 財技 植入 中國 第二 二例 星美 聯合 000892 新世界 917
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黃玲銷售代理財技加強版


鑑於黃玲因為將就入門級的讀者,關於銷售代理的一文寫得較為單純,我和味皇兄又想到一個計謀,來賺股民的血汗錢,計劃如下:


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=4518


味皇兄:



loading  湯兄我同你的關係應該是獨立非關聯吧。
如果我有間上市公司,我事先送些認股權比你,你做我供貨商,年年減價賣比我,盈利升認股權升值,你行使左之後再年年加價賣比我,盈利跌股價跌,我再回購。
係唔係好筍呢?
greatsoup:
索性這樣,因為股價升後再行使會逐期計算盈利,影響盈利表現,不如這樣。
首先你是上市公司主席,我們開一檔生意,你佔70%,我佔30%,我做你主要供應商,你授予購股權給我,當作酬勞,行使價當然有一定溢價。然後你預 付可以認購認股權的金額的貨款給我,列作預付貨款,現金一出一入沒有變動,你帳上也可錄得利潤。
之後,我年年減價賣給你,量亦年年增加,之後你公司因這家附屬公司營業額大致上升,盈利上升得更快,因為當時可以併入報表,營業額及盈利亦持續上升。
過兩三年後,視乎你的資金需求程度,把這檔生意發行25%新股在創業板或主板上市,集資的資金也可以抹掉那些預付款。
在上市後,你的股權攤薄至52.5%,你可以在上市時減持至20%以下,並且佔有小股的我那方派多些董事,搞到你像無控制權。
這樣做的目的,上市後不用合併入報表,你可以以投資公司入數,因上市時盈利增長快,估值不很低,所以你能較分拆附屬公司費用多的盈利入帳,造成盈利暴增的 假象,之後你可以把減持股票後手上的現金派高息,股價就會大升,我就趁那時賣出股票,賺大錢,或明或暗地逐步購回這家新上市公司的股票。
這樣一來你我可以有多一間上市公司,日後賣殼賺大錢,二來你可以分享得到分拆公司後套現派發股息的利潤,況且集資的資金也可多用來做番真生意或者我們的買 些空氣吃掉,然後私下分帳,那我們真是發了。
黃玲 銷售 代理 財技 加強
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利字當頭:瑜伽財技 利世民


2001-05-17  AD 





 

周末和前輩菲 臘,嘆煎釀火腿西多士敍舊,講到近來接二連三倒閉的瑜伽學校。

菲臘:「瑜伽學校同美容院一樣,都係現金流同數期嘅生意。Walk-in客 啊,試做啊,都係蝕本客,佢哋最終希望客人預繳一筆套票費,然後就利用中間數期將筆錢滾大。所以佢哋會不斷要啲客人預繳,做大條數。美容班姐姐對住個客重 複又重複咁,點都會賣到啲套票;但瑜伽sales就難做啲。早排又有間瑜伽學校執笠,消費者即刻提高風險意識,買少咗套票,寧願返屋企玩Wii。瑜伽學校 現金流入一斷,即死。銀行落雨收遮,其實差唔多係連串事件最後一步。」

現金流入一斷即死

世民:「聽落都幾似前年次按爆破。部 份現金流問題最終變成系統性solvency問題。記得雷曼之後,有啲美容院出咗事,業界就提出,執咗笠既美容院套票,繼續可以有限度通用,變相整體承擔 套票風險,其實有冇道德風險問題?」

菲臘:「總好過政府立例吖。由政府去搞,一定會限住筆錢點放;簡單講,就係成個business model轉晒。如果唔係有財技補貼師奶做面,又點可以二、三百零蚊做兩粒鐘?你自己計吓,舖租加人工,點圍皮先?好似旅行社嘅集體承擔風險,so far so good啦。不過,行業小圈子制度化,又會有其他問題,例如,入行競爭門檻高咗啊,業界要求有功能組別議席啊……講返轉頭,香港班女人,閒閒哋放一、兩萬 買套票,你可以自己諗吓預付式消費嘅市場有幾大。仲有,為咗盡快令佢哋用晒啲套票,美容院要搞啲好貴、好超級嘅服務。『幹細胞激活美白』, 你聽過未?」

世 民︰「瑜伽又點搞premium service喎?難怪瑜伽學校行呢條路唔通啦。當消費者累積咗好多預繳,又冇辦法用新招式消除;市場又飽和,冇新消費者進貢現金流,呢個perfect storm真係好好嘅教訓。」



利字 當頭 瑜伽 財技 利世 世民
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列車廣播財技魔方解構-泓鋒國際(2309)


昨晚睡覺前突然醒覺這個交易的竅妙所在,其實只是未來偷錢和低價換股的手法,現在只欠一個套錢的交易,和對帳製造盈利的收購,這兩個東西也可以合成一交易,明天談談。


太佩服這些高手了。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100519/LTN20100519020_C.pdf









列車 廣播 財技 魔方 解構 泓鋒 國際 2309
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