11月19日,《創業家》5週年慶典暨2013克萊斯勒杯黑馬大賽總決賽在北京香格里拉酒店舉行。在19號上午舉行的黑馬課堂導師分享環節,著名經濟學家、北京大學光華管理學院經濟學教授、黑馬導師張維迎現場做了名為《成長企業必過的關口》的主題演講。演講中,張維迎分析介紹了未來五年中國的經濟形勢,以及改革開放以來中國企業家的幾種套利經營模式,他深刻地指出,唯有創新,深度發掘中國市場的深度,才是黑馬企業創始人未來持續增長的機會。小標題為i黑馬網編輯所加。
以下為張維迎教授演講全文:
在這麼多創業家面前講企業家可能挑戰比較大,我從來沒有做過企業,但是我很自豪,在三十年前我寫過一本書《論企業家》,而我認為這本書仍然適合你們去讀。今年會有第三版推出,基本內容沒有變,唯一變化的是將1989年出版的時候刪掉的那一部分內容,全部加進去。
對我來講每個企業的生生死死都不重要,重要的是整個人類的進步,而且正因為不斷有企業生生死死,所以才帶來人類的進步,其實每個行業都是這樣。一代代新的企業打敗原來的企業,這是現代社會最重要的標誌。所以我們看一個國家發展速度也可以從這個角度看,也就是他們這個國家最好的企業是不是幾十年、幾百年之後還是最好的企業,如果那樣說明這個國家沒有發展。這也意味著在座各位年輕一代擁有好多機會。
對未來經濟增長的預測
首先我對未來增長做一個簡單的判斷,第一個是,中國經過35年高速增長之後,未來中國經濟的趨勢會有一個向下的調整;第二個,是國家經過過去五年的經濟強刺激之後,未來會存在很大的困難甚至可能危機。
我稍微說一點,為什麼中國GDP會往下降?從改革開放開始到現在,中國經濟的發展主要靠模仿,這就是後發優勢,很少有一項技術是我們自己做出來,任何西方產生技術只要拿過來就可以開拓中國市場,就可以賺錢。過去我們三十年走了西方200年走的道路,為什麼?唯一理由是,人家在前邊你在後邊,人家在修路你在走路,所以我們的經濟可以說是寄生性的經濟,寄生在西方市場經濟所發展起來的技術、管理基礎之上,隨著我們後發優勢越來越小,現在差距變著越來越小了,意味著你的進步越來越會慢。
2009年之後,中國實行強刺激政策,給我們惹來一身病,特別是由政府主導、國有企業主導的投資,靠大量的貸款支持經濟增長是沒有辦法持續的。我們應該做企業,企業家應該認識這一點。我們生產任何一個東西,最後都是由最終消費者付款的,也許你生產只是一根螺絲釘,但是安上螺絲釘的那個商品如果沒有人付款,最後螺絲釘也不會賣出去。2009年刺激(經濟)的東西都是大部分為了當年的GDP而投資,而不是為了消費者、為了未來價值增長、財富增長投資,這個模式是沒有辦法持續的。今天處於這樣一個狀態,幾十年前哈耶克就打了一個比喻,我們在抓住老虎的尾巴,只有兩種選擇:一種把老虎尾巴放開,這時候老虎返過來把我們吃掉,第二種我們緊緊抓住,直到最後被累死。
今年6月份,我理解政府稍微放開老虎的尾巴,不能刺激經濟持續增長,結果鬧「錢荒」。這個老虎尾巴能抓多久?我覺得時間非常有限。
當然,無論趨勢問題還是週期問題,就是事在人為。中國增長還是有巨大的潛力,沒有一個國家在經濟工業化、城市化具有這麼大的市場,100年前美國人口只佔世界人口5.8%,我們的人口占世界20%,這是一個巨大的市場,過去我們利用這個市場,但是利用不充分。未來如何挖掘中國經濟市場,是未來發展的關鍵點。如果利用好仍然是比較高的經濟增長?核心問題是,市場靠什麼?市場不是靠政府政策。靠政府刺激內需,我覺得完全是誤導,甚至是錯誤的,我們需要開發市場。開發市場靠誰?是靠企業家(創業家),包括在座的各位,只有你們才能使中國國內市場潛力得到真正的開發。
企業家的幾種套利方式
下面我講一下我們企業家究竟在做什麼?這也是三十年前,25年前那本書總結的東西。企業家簡單就是兩個事:第一要發現不均衡,這有點學術概念,所謂均衡就是說所有資源都得到極大的利用,已經沒有賺錢的機會,每一個企業得到收入全部要支付成本,土地成本、資金成本、人力成本,沒有經濟利潤。當然,你可以有會計利潤,可以給自己不付工資,自己的工資變成會計利潤,但是沒有經濟利潤。所謂發現不均衡,你能發現,還能夠賺經濟利潤,然後通過盈利機會的發現和利用,糾正市場不均衡使資源得到更好的配置,隨著你的利潤和個人盈利機會慢慢消失,以後又發現新的不均衡。第二是,創造不均衡。這個市場已經很飽和,但是你能不能創造一個不均衡?或者打破原來的均衡,找到新的市場,找到新的客戶。當然這兩個功能經常混在一塊,不是截然分開的。這兩個方面代表我們過去做了什麼,未來應該做什麼。
首先我們講一下發現部分。不均衡意味著有盈利的機會,所有不均衡大致歸結為三類:第一類跨市場的不均衡;第二類跨時間的不均衡;第三類產品市場和要素市場之間的不均衡。我下邊稍微給大家詳細講一下。
1、所謂跨市場的不均衡,也就是同樣的產品在不同的地方價格不一樣,如果一個橘子四川賣兩毛,北京賣兩塊,你找到這樣的機會就可以賺錢。利用跨市場不均衡套利賺錢就是商人。企業家本身可以是商人,但是商人不是企業家。
要想發現這種市場的不均衡,需要好多知識,過去很多不均衡的發現是因為旅遊產生的。比如《貨殖列傳》裡邊的子貢,利用賣貴買賤的方法在曹國和魯國之間經商賺大錢。還有紅色資本家阿曼德,當時蘇聯處於饑荒狀態,發現蘇聯有這麼多寶貴的動物稀有皮毛,但蘇聯人沒有糧食吃,而美國人有大量糧食要倒掉,所以他給哥哥發一個電報,你給我們多少萬噸糧食,我給你多少噸的皮毛。
我們改革開放最早的企業家基本就是這樣的企業家,我們叫「投機倒把」。這些企業家發現市場在地域之間的不均衡。我想聯想的創辦,柳傳志先生一開始也是發現一個不均衡,計算機在國外那麼便宜,到中國怎麼那麼貴?所以他做了這個生意。還有國際導爺,這種套利的行為仍然非常重要的。重要在哪?因為他在市場當中傳遞信息,使資源得到更好的配置,糾正市場的不均衡,但是我們注意到,當你發現市場不均衡,賺的錢越多,就越有人眼紅,最後隨著時間的推移,賺錢變著越來越難,最後到無錢可賺。
2、跨時套利,當你預測未來一個東西,它會出現稀缺的情況的時候。現在這個東西便宜,你可以囤積起來,到未來賣它。這叫跨時套利。很大程度上取決於企業家對未來的判斷,如果你判斷失誤不僅不能賺錢而且會虧死。過去的商人預計明年遭災今年多儲備糧食,歷史上有好多例子。比如《貨殖列傳》裡邊的計然告訴越王勾踐怎麼經營這個國家,有十個計,越王用這十個計策經營好國家。范蠡用這個計賺錢,所以他成為當時最富有的人,他用的就是未來套利策略。還有過去宣曲任氏的祖先,本來是督道倉的守吏,在秦朝敗亡的時候,所有人都儲存珠寶,只有他儲藏糧食,最後楚漢兩國爭戰,人們沒有辦法耕地,所有儲備珠寶的人的財富都全部到了儲備糧食的宣曲任氏的手裡邊,這就是企業家對未來的判斷。還有好多例子我這裡不講。今天最主要的套利活動是在金融市場。
3、產品市場和要素市場之間的套利。你發現市場上好多人沒事情幹,好多資金沒有用處,另外市場好多東西得不到滿足,只要把這些要素組織起來生產出來,就能賺錢。這個就是要素市場和產品市場的套利。這種套利模式在中國改革開放之後,出現得最多。很多企業家將國外的二三手設備買過來,雇了一幫沒事幹的農民生產出來就可以賺錢。今天更大的套利就是PE套利,國際市場之間的要素套利,比如中國有好多偉大的想法,這些項目沒有錢,所以美國人可以把他的錢拿來給我們套利。我們所處的就是這樣的時代。
接下來講企業家做的第二事情就是打破創新。我先舉英國工業企業家的例子,當時手工製造市場從紡到織是平衡的,全是手工業,後來突然出現飛梭,大大加快了織布速度,使紡紗速度嚴重不均衡,最後大家適應了這個變化——出現了機紡。機紡和飛梭結合起來,最終達到新的均衡。熊彼特在102年前出了一本書,叫《經濟發展理論》,大家可能都聽說過,他的理論就是在企業家創新做出五個定義,這五個定義的核心是出現新的組合,包括引入新的產品、引入新的技術、開闢的新市場、發現新的原材料、實現新的組織形式,這五種創新模式也可以包括現在的新的商業模式。
無論哪方面的創新,我想最重要的就是一個問題,人家為什麼要你而不需要別人?這個可以分解兩個:一個是你怎麼提高你給消費者創造的價值,消費者不是傻子,不需要那個東西是不會買的,只有你創造的東西超過他所擁有的時候才會接受你的產品;第二降低價格,他也會買。為什麼類似的東西我的他會更喜歡?一定有這兩個方面的原因。
張維迎眼中的三類企業家
第一類企業家能夠看到消費者自己都不明白的需求,這是最偉大的企業家。他們不僅創造產品,其實也在創造產業,我們可以說所有人類歷史上,特別是過去200年裡,對商業和經濟的發展做出最大貢獻的就是這類企業家。他們一定是在創造別人沒有想到的東西,消費者沒有想到東西,近代包括微軟比爾蓋茨、蘋果喬布斯,100年前包括愛迪生、福特等,都是這樣的人。
第二類企業家滿足現在市場的需求,人們喜歡吃可口的東西,喜歡高檔的車。
第三類企業家按訂單生產,技術規格都有了,保質保量生產。
全世界第一類企業家都是極少數的,第二類企業家、第三類居多。未來我想可能很不一樣,在座的其實已經出現了第一類的企業家,就是創造出別人沒有想到,而拿到以後高興得不得了的東西,只有這樣我們才是有希望的。而要做這一點,最重要的就是對人性的理解,其實偉大的企業家都是對人性有深刻理解的人,包括最近時興的微信,如果沒有對人性的深刻理解,不會做出這樣的產品。
企業家要對人性有深刻的理解,市場調研是需要的,但這是對一般企業家而言。但你要知道,最偉大的企業家做的事,這個市場根本沒有,你根本沒有辦法做市場調研。
創新也包括模仿,創新是連續的過程,而不是完全跳出來,中國過去講的創新基本是模仿的創新。創新路子是這樣的,跟剛才講的發現不均衡不一樣,創新一開始利潤是虧的,所有新產品開始都是虧的,聽說京東商場都沒有賺錢,隨著市場擴大,就開始賺錢了,但是到一定程度,模仿你的人越來越多,你的賺錢能力就越來越小。所以,會創新的企業在自己賺錢的時候,就開始投入下一個賺錢的機會,不斷創新。有一些企業在自己高點的時候欣賞自己的利潤,最後過一段時間就可能消失了,可能有好多原因。還是用馬化騰例子,QQ仍然高漲的時候就推出微信,微信就是打敗QQ,甚至一定程度替代QQ,我們有這種意識的話就可以有持續的創新能力。
所有的創新最初只是一個想法而已,但是這個想法一定是與眾不同,也就是大部分人不會想到;第二你說出來大部分人不會認同,認為完全不可能,這是創新的第一步。問題是說你有這樣與眾不同的想法,有沒有可能變成最後消費者願意買單的產品。有些人有這種想法,但是他沒有變成消費者願意買單的東西,這不是創新只是發明,發明申請專利放在那裡,企業家創新就是一定最後有人買單。200年前所有人消費都是十到三次方,今天是十的八次方。有些例子大家可能覺得都過時,但是從研究角度,理論沒有過時,只有實踐有過時,所以在座的黑馬,我覺得仍然有必要看看200年前英國工業革命出現什麼、看看30年前企業家怎麼做,對我們同樣有啟發。
比如嬰兒尿布,帶孩子都是不斷洗來洗去的尿布,消費者算成本的,你生產的東西他願意付錢,所以寶潔公司為一次性尿布投入市場花了十年時間,技術很快解決了,唯一需要解決的就是降低成本,如果成本降低不到五美分以下,這個沒有市場。寶潔花了十年時間降低到3美分,市場價格賣到5.5美分,所以就有這個市場,現在這個市場普及了。
我們想一下,100年前,想生產膠片的時候只是一個想法而已,使普通消費者都可以使用它,而且不需要很多技術可以使用,他生產照相機,你照完他給你洗好,它廣告裡邊說「你只要按下快門,其他事情都是我們替你做」,由此普及照相機。我們知道數碼相機出現以後,柯達就被替代了。
還比如家庭錄像機。索尼公司一開始生產家庭錄像機,一個要55000美元,只有專業公司才能使用它。索尼想把它變成普通人都能用的東西。怎麼實現呢?成本必須降低到原來的十分之一,就是說必須用500美元生產出來,最後家庭錄像機就普及開來。
所有創新就是一個想法,這個想法大部分人不能認同,大部分人認同的想法是不賺錢的想法。像吉利刮鬍刀,刮鬍刀很早就有了,菜刀都可以刮一刮,100年前吉利這個人想怎麼做一個東西,既颳起來舒服,又成本很低,走在哪裡都可以扔掉。他努力十幾年做到了,所以現在它仍然是刮鬍刀市場主要的供應商。
100年前,沒有人想到汽車應該大部分人都使用,福特有一個想法,一定讓汽車變成大部分人使用的東西,所以他引入汽車生產線,不僅改造汽車業而且改造整個工藝。聯邦快遞想法是,任何一個東西能不能今天交給你,明天送到對方手裡邊,當時需要一個禮拜的時間,從技術上不太可能的,所以他的那篇耶魯讀書時候的論文,老師只給他打了C,就是剛及格分數,然而就是這個論文裡的思想,後來變成聯邦快遞公司。
40年前,沒有人想到每家都有計算機,只有比爾蓋茨想到,他才做出軟件產業。還有國內很多優秀的公司,我要說的核心點,創新就是一個想法而已,問題你有沒有辦法把這個想法變成消費者願意買單的東西?
企業家一定要賺錢,不賺錢就不是企業家,但企業家做的是具有很大使命感的事情,而不僅僅是為了賺錢。創新型的企業家比商業性的企業家快樂的多,因為他改變這個世界所做的事情更多。你要做到這一點,你要有敏銳的嗅覺,企業家比新聞記者敏感高,你對未來預測判斷很重要,凡是成功的企業家都是看未來看的比較遠。現在市場成長起來的產品,是三十年前想都不敢想的東西,同樣可以說今天根本不敢想東西,恰恰變成二十年以後市場主流的產品。
跟開始講的對照起來,過去三十年中國企業家做的就是套利和模仿西方創新,未來偶爾套利模式不太可能實現,因為套利空間越來越少,投機倒把的空間越來越少,模仿空間也越來越少。未來只能靠創新,創造新的市場。中國企業家主要關注市場的廣度,我認為市場深度更重要,人口大國市場廣度很大,也可能有人不注意開發市場的深度,也就是每一個產品的附加值究竟多大。
政府制定很多產業政策,靠這些產業政策來引領未來的技術,這都是錯的。因為這種假設的前提是,假定政府官員或者科學家比我們企業家更有能力判斷未來,這個對不對?如果這種觀點是對的,就不會存在企業家。判斷未來最好的仍然是企業家,任何時候不要跟著政府產業政策投資,產業政策投資可以拿到政策補貼就以為你賺錢了,最後可能死在這裡。真正企業家,尤其你想變成偉大的企業家,一定是要別人跟著你,而不是你跟著別人。
盡管央行連續多天上調人民幣中間價,但即期匯率卻連連暴跌,今早的跌幅更是創下近九個月來新高。
截止北京時間11:11,在岸人民幣兌美元早盤暴跌逾300點跌破6.20關口,創下今年7月22日以來最弱水平,跌幅一度達0.54%,這是今年3月20日以來盤中最大跌幅。3月20日當天人民幣收盤跌0.54%,盤中最大跌幅為0.6%。
在離岸人民幣市場方面,人民幣兌美元下跌0.3%至6.1954,創11月24日以來最大跌幅。
值得註意的是,近日央行一直在上調人民幣中間價,今天中間價報6.1231,上日為6.1282,再前一日為6.1373。目前在岸人民幣較中間價貼水已經擴大至1.3%,為今年6月以來最大。
彭博引述民生銀行外匯交易員吳丹稱,近期人民幣即期貶值,而央行上調中間價,表明央行有意控制人民幣貶值的下限,在市場有貶值預期的情況下不希望人民幣貶值太多。但現在看來人民幣貶值的下限要突破之前的預期。
一位外資行交易主管對路透表示,最近美元多頭逼空,加之市場流動性較差,導致短暫的購匯盤趨強極易造成市場不平衡。而企業結匯意願有所下降,因前期結匯較多,市場等待更好的匯價結匯。此外,其他新興市場貨幣走跌對人民幣弱勢亦有影響。
華爾街見聞曾報道,昨天人民幣就暴跌225點至6.1727,創四個月新低,跌幅0.36%。
招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮此前曾認為,如果人民幣失守6.20關口,那麽可能將迎來一輪貶值走勢:
假如未來幾天人民幣繼續貶值,預計央行很有可能出手維持匯率穩定,人民幣跌破6.20的概率不大。但假如央行保持旁觀允許人民幣續貶,6.20失守的話,則我們此前預期的明年人民幣貶值走勢可能會提前到來。
周一公布的貿易數據不佳,11月中國出口大幅低於預期,進口增速意外下滑。華爾街見聞文章曾提到,進口數據疲弱,內需不足是主因,石油等大宗商品價格走低、APEC期間限產也產生了一定影響。而基數效應、人民幣升值和打擊高報數據共同導致了出口增速減緩。
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布油五年半來首次跌破60美元至59美元,WTI原油跌破54美元/桶,為2009年5月以來首次,跌幅逾4%。
盧布單日暴跌20%,美元/盧布突破77。受此影響,全球市場劇烈動蕩,標普500指數期貨大跌2.7%至1980點,同時歐元上破1.25關口,美元/日元大漲1.6%,跌破116,美元指數跌破88,黃金大漲20美元。
僅過去一周,WTI跌幅就超過12%,而布倫特原油也跌近11%。由於油價拖累,新興市場和石油生產國貨幣暴跌,盧布昨天一夜更是暴跌10%,迫使俄羅斯央行連夜瘋狂加息650基點。
昨天早間,受利比亞武裝沖突和尼日利亞罷工影響,油價曾一度出現了2.5美元的反彈,創兩周最大漲幅,但隨即繼續下跌。
彭博援引Jefferies資深經紀商Christopher Bellew稱:“指望利比亞的動蕩會幫助油價穩定在60美元以上?也許吧。可能有些樂觀人士認為,油價在60美元已經觸底,但我看不到任何支撐油價的因素。”
阿聯酋石油部長Suhail bin Mohammed al-Mazroui周一稱,並不設定特定的原油價格目標。各方均對當前油價不滿,但市場將會自行調節並穩定,油市需花一段時間才能穩定下來。他不認為OPEC有在近期內舉行另一次會議的理由。
他表示,對原油價格會趨於穩定保持樂觀。原油價格下跌“讓我們都深陷痛苦”,但OPEC拒絕減產是明智的抉擇。不能每次都隨著油價下跌而削減產量,不應對油價下跌感到驚慌。這並不針對美國頁巖油生產商,盡管頁巖油生產商不能承受目前的油價。
由於美國頁巖油產量增加和歐佩克拒絕減產,再加上全球原油需求疲軟,油價自今年6月的峰值已經下跌了超過47%,而自歐佩克宣布不減產的半個多月以來,原油已累計下跌26%!
周一,彭博對17位分析師的調查中值顯示,2015年布倫特原油價格最低可跌至50美元/桶,意味著油價可能還會繼續下跌。
但海灣石油公司(Gulf Oil)前任首席執行官Joe Petrowski周一在接受CNBC采訪時表示,WTI創五年半新低,意味著油價可能已經觸底了。
“我相信,油價跌至50多美元/桶的時候就意味著觸底了。很多信號顯示,市場將穩定在這個水平,然後在未來60天內逐漸回升。”Joe Petrowski表示。這些信號包括美國石油需求上升,太陽能與風能放緩,以及原油天然氣價格差逐漸縮小。
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央行7月7日發布數據顯示,中國6月外匯儲備32051.62億美元,較上月增加134.26億美元。自今年3月份開始,我國外匯儲備連續兩個月增加,5月掉頭下降後,6月再度回到外儲增加的軌道。
盡管退歐沖擊下人民幣短期存在一定的貶值壓力,但並沒有使6月的外儲數據進一步惡化。民生證券研究院宏觀研究員張瑜表示,退歐沖擊及後續不確定性會使得人民幣短期內有一定貶值壓力,但結售匯、貶值預期、進出口結售匯率等中微觀基本面並未跟隨惡化,情緒穩定,考慮到匯率兩條腿走路的新邏輯,本輪貶值壓力可控,央行應對更為從容。
二季度以來,人民幣兌美元匯率逐月下跌,尤其是6月24日英國公投結果意外宣布脫歐,人民幣兌美元截至7月6日中午12點已累計下跌接近1.7%。
西班牙對外銀行亞洲首席經濟學家夏樂在采訪中表示:“可能從6月份開始,外儲將重新進入一個下滑的周期,主要是在退歐影響下,人民幣面臨緩慢貶值壓力,資金外流可能重新啟動。”
但實際數據卻出人意料。對此,張瑜稱,貶值只是“數據上的”,“基本面”相關數據及情緒並未惡化。此次貶值與去年“8·11”和今年春節兩次貶值的最大不同在於,基本面並未同步惡化。從結售匯來看,結售匯差額持續縮窄:5月銀行結匯明顯上升體現私人部門持匯等漲的情緒有所緩解,結售匯差額縮窄,出口結匯率與進口售匯率背離縮窄。
國家外匯管理局不久前公布,2016年5月銀行結售匯逆差125億美元,環比下降47%,日均逆差連續5個月下降,跨境資本流動形勢連續第5個月改善,好於市場預期。
周二早盤,滬深兩市小幅低開,開盤後在煤炭、鋼鐵、白酒等板塊的帶領下震蕩上行,然而兩市沖高後快速回落,創業板大幅跳水,盤中大跌近2%;午後開盤,兩市逐漸企穩,盤中銀行、保險、券商、航空等權重股均有拉升動作,滬指創業板相繼翻紅,臨近尾盤,兩市再度上攻,滬指大漲近2%。
板塊方面,煤炭板塊漲幅居前,平莊能源漲停,潞安環能漲逾8%,大同煤業、金瑞礦業漲逾7%。次新股走勢強勁,新宏泰、哈森股份、玲瓏輪胎等15只個股漲停。券商板塊走強,國元證券漲停,西部證券漲逾5%。殼資源概念股走勢疲軟,*欣泰跌停,恒順眾昇跌逾8%,京天利跌逾7%。黃金概念股走弱,金貴銀業、紫金礦業跌逾3%。
截止收盤,上證綜指收報3,049.38點,上漲54.46點,漲幅1.82%,成交額2,886億元;深證成指收報10,757.85點,上漲163.03點,漲幅1.54%,成交額4,462億元;創業板指收報2,247.35點,上漲28.76點,漲幅1.3%,成交額1,244億元。
外圍市場方面,亞太股市周二收盤普遍上漲,日本股市連續兩天大漲,日經225指數收盤上漲2.46%,報16095.65點;日本東證股價指數收盤上漲2.38%,報1285.73點。韓國首爾綜指收盤上漲0.14%,報1991.23點。澳洲股市S&P/ASX 200指數收盤上漲0.49%,報5363.10點。臺灣加權指數收盤上漲0.63%,報8841.46點。
消息面:1、國務院總理李克強將於7月13日-14日對蒙古進行正式訪問;中國將推進與蒙古在“一帶一路”上的合作,在能源、基礎設施、金融和農業等領域簽署協議。2、今日央行公布人民幣兌美元匯率中間價報6.6950,貶值107點,創下2010年10月以來新低。在中國央行旗下《金融時報》近期發表的文章中,國家開發銀行發起成立的中國開發性金融促進會建議,中國應該通過CIPS系統調節人民幣供應,來實現對做空行為的打擊。3、本月大數據行業會議將密集召開,2016中國大數據應用大會將於7月舉行,此次大會以“大數據與智能時代”為主題,旨在促進大數據與各行業、各領域的深度融合,探討大數據的技術創新和產業促進發展。無獨有偶,2016第六屆大數據世界論壇也將於7月28日召開,大數據產業鏈望再度點燃。4、外媒援引知情人士稱,由於中國的合格境內機構投資者(QDII)去年以來就缺乏新增額度,國內機構之間借用QDII額度進行投資所支付的渠道費用已大幅提高。無QDII額度的機構借用額度的成本目前最高已達一年3%,而去年底時該費用不足1%。
分析人士指出,午後權重藍籌股發力推動大盤創本波反彈新高。市場傾向於板塊的較快輪動,個股持續活躍帶動局部熱度,大盤在此位置需要觀察在未來幾日其方向選擇,投資者仍然需要保持適當警惕,依然建議投資者短線靈活,控制倉位及節奏。
天信投資認為,短期來看,技術指標的壓力盡顯,包括滬指的MACD指標的紅柱從上周四開始已經出現縮短走勢;KDJ指標近期是嚴重鈍化,超買的現象比較嚴重。分時上也出現小高點,特別是15分鐘已經很清晰地看出這里暫時是一個短期頂部,而且還出現了頂背離。但是從橫盤的趨勢來看,我們認為盤面的趨勢已經不遠,中國股指跟7這個數字是很有緣分的,一般逢7或者逢7的倍數,股指便會出現變盤。從目前股指已經橫盤六個交易日來看,已經離7不遠;同時月K線也應出現連續六個交易月的橫盤震蕩,同樣是離7不遠。另外,近期股指雖然連續多次跌破3000點整數關口,但是始終跌幅很小,總有一只無形的手在支撐,並且在人心思漲的前提下,我們認為短期盤面已經臨近。
整體分析,由於技術上確實存在調整的壓力,且在未有外部資金進場的前提下,單純的依靠場內資金的相互博弈,必然會造成此消彼長,顧此失彼的窘迫,所以兩極分化、蹺蹺板等行情的走勢便很明顯的,市場的賺錢效應極差,甚至出現大部分投資者只賺指數不賺錢的情況。投資策略上,我們認為短期還需以謹慎為主,持有但倉位不能太大,必要的時候做一些高拋低吸,勇做差價。
中航證券表示,近期市場出現較為明顯的權重股行情,有色、黃金、釀酒等板塊輪番表現,而今日煤炭、鋼鐵、券商也開始走強,而與此同時伴隨的是小盤股短期的調整,從盤面中可以明顯感受到個股與指數之間的反差,原因就在於二類權重股護盤,八類小盤股回落,用投資者最通俗的話講就是:賺指數不賺錢。
從歷史來看這種權重股護盤、小盤股調整的反差現象出現過多次。而不管是哪一次反差,之後最終的結果都是創業板成為後期行情的最主流板塊,2015年1月之後創業板指數更是從1500點左右一口氣上漲至4000點上方。所以,投顧樊波認為從長期來看小盤股群體上漲的高度和持久性都遠遠大於權重股群體。
而近一周的行情,市場再度出現這種反差,權重輪番表演促使滬指表現明顯強勢,而創業板則再度出現與滬指反向的下跌走勢,歷史又一次重演,今日滬指繼續大漲創出近期新高,創業板雖然先抑後揚,但整體依然弱於主板,後期能否成功超越主板,我們拭目以待。
總結一句話:歷史規律顯示在權重股上漲的周期內小盤股不會缺席,並且上漲的更為猛烈;而權重股不漲的周期內,小盤股也可以獨立走強,也就是說小盤股在A股當主角的時間更長,希望投資者能深刻領悟。
在岸人民幣兌美元跌破6.7關口,為2010年11月以來首次。
今日,人民幣兌美元中間價調降156個基點報6.6961,創超5年半新低,超上周最大幅度調降49個基點。
從6月23日起,央行開始連續多次調低中間價,從6.5658 今日的6.6961,貶去1300點。興業研究宏觀分析師表示,人民幣繼續面臨考驗,6.70附近是央行希望暫時得以控制的關口,人民幣保持震蕩或適當回調。
離岸人民幣跌破6.7關口,現報 6.7062元,日內一度跌至 6.7142元。
在岸人民幣現報6.6791元,日內跌至6.6791元。
今日人民幣兌美元中間價報6.6961元,較上周五中間價的6.6805元,貶156個基點,創2010年以來最低。
15日,美國零售數據與工業數據雙雙強於預期,美元大幅走強,加息預期繼續發酵。
據彭博新聞社報道,摩根士丹利預測2016年底人民幣兌美元報6.82;2017年底報7.26。受資本賬戶趨勢以及貨幣政策分歧影響,維持預測中國央行在2016年三季度末前和2017年第一季度還有兩次降息。預計貨幣政策寬松力度將會有限,受人民幣貶值壓力影響。
國泰君安證券指出,經過去年8月、今年1月及6月以來的三輪走軟,人民幣匯率高估部分修正較多,對金融市場負面影響正逐步下降,人民幣匯率可能正接近“軟著陸”。而這將為未來的貨幣政策打開空間。
人民幣兌美元中間價報6.6669元,較昨日中間價報6.6872元大幅下調203個基點,創半月以來新低,人民幣兩日內升值近300基點。
高盛中國經濟師鄧敏強等人發表評論表示,根據國家外管局公布的數據,該行最新測算得出,6月份中國資本外流規模從5月的250億美元上升至490億美元。近日人民幣匯率的穩定可解釋為中國當局在看見貶值後有意穩定市場情緒的行為,當然目前也不可妄下定論。
周五公布的美國二季度GDP增長1.2%,增速遠不及預期,令美元進一步下挫。
截至夜盤收盤, 美元/離岸人民幣收報6.6309元 ,創6月28日以來新高。 盤中一度升至6.6298,日內大幅上升300余點。
美元/在岸人民幣收報6.6382元,成功錄得四連陽,創下6月24日以來新高。