ZKIZ Archives


保價護航合理合法 風語終朝


http://honfung.blogspot.com/2010/04/blog-post_27.html


詩曰:「一舞劍器動四方,天地為之久低昂」。樓市有政府舞劍出招,股市亦不乏攪局之舉。股壇長毛David Webb近期頻頻出招,短短兩周,先是劍指意馬(585),使其失蹄停牌。及後,又刺破蒙牛(2319)高層學歷,應是「烹『牛』宰『馬』且為樂」。

缸 湖既有刺客,自亦須有衛股之士。上市公司管理層,多專注於業務發展,有時難免忽略為公司「增值」,提升其股價。

當然,操控股價不足取,但 從公司基本面講述投資故事、增加透明度及公司管治水平、吸引投資者成為股東則完全合理合法。

「唱好」股價,需要內外兼修,缺一不可。內 者,功力也,上市公司一定要有基本的業績支持,內部運作良好,此為內功。外者,招式也。「招」者形象包裝,諸如企業辨識系統(CI system)、信息披露水平、公司透明度、開放形象、與持份者之接觸、社會責任、公司治理、投資者關係、媒體關係等。

「式」者企業與市 場溝通之工具與技巧,上市公司而言,其企業網站、日常媒體監測、分析報告整理、年報及中期報告中管埋層報告之內容詳細及文筆水平、業績發布之新聞稿、與同 業市場信息比較、預測的媒體及投資者答問內容、對市場的分析預測能力,與股評人、投資專欄作家、財經版記者、分析員、海內外基金經理的定期溝通活動。

招 式有盡,但其實變化無窮,如何在招式中,改變時序組合,利用科技提升溝通效率及準備性,做好市場溝通的起承轉合,在大事件的應變中舉重若輕,才能真正做到 在資本市場「名動四方」。

保價 護航 合理 合法 風語 終朝
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15338

百億美元IPO背後 中國因素可護航嘉能可多久?

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-6/3NMDAwMDIzNjg3Ng.html

再過20天,瑞士嘉能可國際公司(Glencore International AG,以下簡稱嘉能可)CEO伊萬·格拉森博格或將憑藉96億美元的身家,超過谷歌和黑石創始人。

財富的超越緣於嘉能可正在啟動倫敦和香港兩地同時IPO,這家公司27年來以隱秘低調著稱,但最高達100億美元的募資總額,已讓這個世界最大的大宗商品交易巨頭被放大到公眾視野中。

身為領袖,現年54歲的格拉森博格在悉尼、香港和北京等地工作過,其中在後兩個城市工作時間超過兩年,這有助於其將資源的買家(中國)和賣家(如力拓、淡水河谷等)緊密聯繫起來,並最終促成中國成為嘉能可最大的客戶。

在兩地上市的嘉能可,中國因素也成為其倡導的主題。在其招股說明書中,除強調中國市場的重要性外,紫金礦業的名字作為基礎投資者屢被提及,而後者持有嘉能可2億美元左右的可換股債券。另有消息稱,紫金礦業將再認購1億美元。

嘉能可2010年實現1450億美元營收和38億美元利潤,目前為全球最大的煤炭中間商,同時控制著第三方鋅市場60%的份額,鋅精礦和銅市場一半的份額,鉛市場45%、鋁市場38%的份額。

「嘉能可在倫敦和香港上市後,超過100億美元的募資額,加上金融的支持,有可能使其可以控制全球大宗商品特別是煤炭和金屬商品的價格,使得中國每年支付的進口費用更加高昂。」5月5日,中國有色金屬工業協會一位負責人對此表示擔憂。

備受世人詬病之處在於,嘉能可本身即為一個商品交易公司,與投資銀行、對沖基金以及私募股權公司享有的共同的基因屬性,他們克制不住竭盡所能低吸高拋的衝動,使得世界小麥、鋅市甚至於世界煤市的數次起伏,嘉能可均隱現其中。

中國因素驅動

中國是嘉能可最大的市場,紫金礦業也已成為其基礎投資者

嘉能可由現年77歲的億萬富翁馬克·裡奇在1974年創立。

1984年加入嘉能可的格拉森博格,自加入之日起即受馬克·裡奇所賞識,並於2002年被300多位嘉能可交易員推上CEO寶座。

十多年來,出身南非的格拉森博格很少在公眾面前講話,幾乎從不接受拍照,拒絕一切採訪,但締造了一個價值600多億美元的龐大帝國——全球最大的交易商,主宰著從鋅到銅、鉛及電煤等多個市場,同時締造了公司內部「勝者生存」的強勢交易文化。

在過去的10年中,原油、黃金和鐵礦石的價格上漲了三倍,小麥價格上漲了兩倍,電煤價格上漲了12倍,玉米價錢也翻了一番。10年的時間,煤炭等成為中國的淨進口商品,而鐵礦石進口亦增長近900%,嘉能可獲益頗豐。

「只要是大型的進口煤商都知道,在多次國際煤市價格的陞遷起落中,嘉能可是不可忽視的存在。」數位國內進口煤商對記者證實,在每一年國際煤價攀升的諸多因素中,除卻中國企業進口倍增、國際航運費回調等,嘉能可多起到推波助瀾的作用。

一則未經證實的消息稱,中國每年約7%-8%的進口煤均從嘉能可手中購得,而放入2010年中國1.65億噸的進口量中,即達到約1320萬噸。

同樣的進口量發生在鉛、鋅、銅等金屬產品身上,目前我國為世界第一大銅和鋅的進口國,同時也是嘉能可第一大客戶。

一位香港投行人士稱,嘉能可選擇在香港上市,就是為了更多吸引內地投資者,同時更好接近內地市場。在5月中旬,嘉能可在香港路演之後,還將到中國內地、澳大利亞等地進行路演。

作為貼近中國市場的更進一步舉措,嘉能可在上市前夕迅速任命71歲的馬世民為該公司董事會非執行主席,後者過去四十年都在香港工作,擔任過和記黃埔董事,並在中國內地有數家公司,積累了豐厚人脈。

擔心過分龐大

上市後嘉能可的話語權得到增強,可能會推高大宗商品價格

100億美元的募資,有望創下今年年度最高IPO,但批評者們對嘉能可隱秘的行事方式和機會主義的商業文化疑心重重。

根據路透社調查,在12名受訪投資者中有一半人表示,對嘉能可國際管理方式的擔憂。而這些接受調查的投資者代表了股權投資行業的多家巨頭,管理的資產額超過2萬億美元。

這種質疑值得理解。在嘉能可36年的公司發展歷程中,從創始人馬克·裡奇經營伊朗石油積累起原始資本,到格拉森博格衝破南非當時的種族隔離制,為該國難銷的煤炭尋找到買家,都凸顯了嘉能可的「機會主義」色彩。

擴展到整間公司,嘉能可許多頂級交易員永遠在過拎著行李箱奔波的日子,奔行於美國東海岸、倫敦和北京等全球50多個辦公室,隨時準備去別人不去的地方:上世紀90年代初時的哥倫比亞、本世紀初時的剛果。

對於具備猶太人血統的格拉森博格,競爭對手和同事都稱他始終在打電話,不是在蒐集信息就是在聯絡感情,看上去永遠準備好跳上飛機,撮合一筆交易,不管是去拜訪某家公司的首席執行官還是國家元首。

過去十年來,嘉能可收購、整合了數十家礦業公司,通常將它們分拆上市,同時保持大筆股權和銷售其產出的權利。

如澳大利亞鎳礦公司米納羅資源(Minara Resources)的71%股權、俄羅斯鋁業的9%股權及世紀鋁業的40%股權——以此證明其不僅僅是大宗商品貿易企業。

對於本次籌集的100億美元資金的用途,嘉能可表示將用於收購哈薩克斯坦礦業公司Kazzinc和英國的Xstrata礦業公司的大部分股權,使之成為絕對控制者,而後者的交易價值達240億美元。

這些收購,讓更多的業內人士感到憂心忡忡:嘉能可將從IPO獲得充足資金,並通過收購使自身成為產業和貿易一體化公司,成為其所在交易市場的更大的生產商,使得在第三方市場的份額足以影響期貨價格乃至現貨交易中的價格。

「更重要的是對國內的影響,大宗商品價格近期的飆升,如若嘉能可的話語權得到增強,更高的大宗高品進口價可能會助長國內通脹,使得國內抗通脹工作更為艱巨。」上述中國有色金屬工業協會負責人表示。


百億 美元 IPO 背後 中國 因素 護航 嘉能 能可 多久
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24786

大股東增持頻現 一舉兩得「護航」再融資

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-29/xMMzA5XzM2OTQxMg.html

近期大盤持續萎靡,而上市公司大股東出手增持自家股票的現象再度集中爆發。總體來看,增持原因無外乎認可當前估值水平,對公司未來發展有信心;但投資者若認真「考察」,會發現大多公司股東增持的背後,實際上藏著提振股價為定向增發保駕護航的「短期」目的。

昨 日午間,三維通信披露公告,基於對目前資本市場形勢的整體認識以及對公司未來發展前景的信心,控股股東李越倫及其一致行動人洪革分別於9月26日和27日 通過深交所交易系統以16.39元的均價增持61.3萬股,約佔三維通信總股份的0.2857%。至此,控股股東李越倫及其一致行動人洪革合計控制三維通 信7986.04萬股,約佔公司總股份的37.22%。

但細心的投資者會發現,三維通信控股股東增持之舉實際上意在為順利實施定向增發「鋪路」。今年5月11日,公司非公開發行不超過2850萬股申請獲證監會核准,發行底價為15.51元/股,募集資金總額不超過4.42億元,全部投向無線網絡優化技術服務支撐系統項目。

值得玩味之處是,按照相關規定,證監會的核准批覆自核准發行之日起6個月內有效。這也意味著,時至今日,三維通信只剩下三個月的時間來根據市場情況擇機實施定增事宜。儘管日前三維通信股價略高於定增底價,但在大盤不斷探底的情形下,其控股股東此舉亦算未雨綢繆,以防萬一。

事實上,在大盤「跌跌不休」的大背景下,近期諸多大股東增持案例中,意圖明顯在於提振股價、為定向增發保駕護航的並不在少數;諸如永泰能源、廈工股份等。

以 永泰能源為例,其控股股東永泰控股9月26日通過上交所集中競價交易系統,以13.96元/股的均價增持了140.93萬股公司股份,佔總股本的 0.248%。同時,永泰控股表示還將根據市場情況,在未來12個月內以自身名義或通過一致行動人繼續在二級市場增持永泰能源股份,後續增持價格不高於 16元/股,累計增持比例不超過總股本的2%(含本次已增持股份)。

永泰能源大股東增持目的更為明顯。今年8月初,永泰能源新一輪定向增 發方案獲股東大會審議通過。有意思的是,永泰能源本次增發定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%為15.08元/股,但公司出於對未來股價表 現有信心,將發行底價確定為15.50元/股。無奈「大市難違」,隨著大盤不斷下挫,永泰能源一路跌至永泰控股增持前一交易日(25日)的13.35元 /股。

當然,除了上述情況,還有諸如中國建築、中煤能源、寶鋼股份等上市公司,多數源於股價已創下一年多來的低點,身為央企的大股東則擇機進行了大手筆增持,結合二級市場來看,此類情況下出手增持則更多意味著對估值水平的認可。

此外,在本次大股東增資潮中,另一個值得投資者關注的現象是,不論大股東出手增持的真實目的為何,但基本上都同時披露了未來6個月或者12個月將繼續增持的計劃。有市場觀察人士指出,這意味著羸弱的市場中或許孕育著些許機會。

股東 增持 持頻 頻現 一舉 兩得 護航 融資
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28074

Facebook離不開的女人 扎克伯格護航者

http://www.chuangyejia.com/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=23&id=5907

  四月末的一個下午,三十幾個分管不同業務的部門經理聚在 Facebook 位於帕洛·阿爾托市總部開會。他們大多身著 T 恤、牛仔褲,還有人穿了連帽衫——那是 Facebook 創始人馬克·扎克伯格的最愛。

  如果說Facebook用戶數激增要歸功於扎克伯格和工程師們,那麼廣告收入的翻番幾乎就是桑德伯格一手締造的。曾參與搭建Google廣告平台的桑德伯格為Facebook找到了新的商業模式,教會了扎克伯格怎樣將手中的用戶資源轉換成正的現金流。

  四月末的一個下午,三十幾個分管不同業務的部門經理聚在 Facebook 位於帕洛·阿爾托市總部開會。他們大多身著 T 恤、牛仔褲,還有人穿了連帽衫——那是 Facebook 創始人馬克·扎克伯格的最愛。只有一位女士穿著正裝,她就是 Facebook的二把手——首席運營官謝莉·桑德伯格(Sheryl Sandberg)。經理們一個個上台介紹工作進展,桑德伯格身體微微前傾,手靠在會議桌專注地聽著每一個人的發言。

  和斯蒂夫·喬布斯或拉里·埃利森這些苛刻的硅谷大佬不同,桑德伯格在聆聽過程中會不時給出一些積極反饋。當一個產品經理展示一張公司廣告業務逐年倍增的圖表時,桑德伯格幾乎從椅子上跳了起來,「這張圖太美了,我要把它貼在辦公室的牆上。」

  然而,為Facebook 繪製出這樣一張美妙圖表的人正是謝莉·桑德伯格自己。2008年3月,桑德伯格離開老東家Google,加入新興社交網絡Facebook,擔任首席運營 官。此後3 年,Facebook的用戶數從當初的6000萬飆升至如今的6 億,廣告收入更是從 2008 年的3億美元上漲到2010年的19億美元。

  如果說用戶數激增要歸功於扎克伯格和工程師們,那麼廣告收入的翻番幾乎就是桑德伯格一手締造的。曾參與搭建 Google廣告平台的桑德伯格為 Facebook找到了新的商業模式,教會了扎克伯格怎樣將手中的用戶資源轉換成正的現金流,她幫Facebook找到了另一條腿。

  馬克·扎克伯格甚至說:「沒有了謝莉·桑德伯格的Facebook不是完整的。」

  Facebook的「家長」和保姆

  2008 年3月,Facebook宣佈桑德伯格出任首席運營管。彼時,外界普遍不看好這一對拍檔,有人甚至說這簡直是「地獄一般的商業聯姻」;還有人戲虐,桑德伯格這個曾在世界銀行和美國財政部工作過的38歲精英女性,要去幫一名23歲的神童當保姆了。

  「馬克告訴我說,Facebook是他第一次做老闆,還是他的第一份工作。」桑德伯格回憶起當時與扎克伯格之間的交流時說道,「好吧,我承認做出這個決定確實需要一些勇氣。」

  那時,Facebook已擁有數千萬用戶,被譽為「全世界最受歡迎的社交網絡」,唯一也是最大的問題則是:包括扎克伯格在內的Facebook創始人們不知道如何從中賺錢。

  此前數月,Facebook自主創新的商業平台「燈塔」幾乎將這家全球最大的社交網絡逼入絕境。

  根據「燈塔」平台的設計,用戶在一些和Facebook合作的網站上完成的消費行為會直接向用戶的好友們廣播,但卻是以犧牲用戶隱私為代價的。通過 「燈塔」平台的廣播,一名紐約女子得知自己的男友買了兩張電影票,結果沒有和自己一起去看。最終,扎克伯格被迫向公眾道歉,並關閉了「燈塔」服務。

  《財富》雜誌針對「燈塔」事件寫了《Facebook,安息吧?》的評論,「如果有個聰明的『成年人』在掌管一切的話,這樣的事情完全可以避免。而在 Facebook內部,沒有一個這樣的人能教『孩子們』怎麼做。」

  「燈塔」事件讓Facebook董事會意識到請一個「家長」的緊迫性。不同於 Google,Facebook要找的「家長」必須既能獨當一面又心甘情願當公司的二把手,因為執拗的扎克伯格不願放棄 CEO的職位,他覺得自己需要「為公司定下基調」。

  董事會將這個任務交給了扎克伯格自己,而扎克伯格「追求」桑德伯格的故事則在硅谷傳為佳話。扎克伯格是在一次聖誕聚會上和桑德伯格認識的,他對桑德伯 格可謂是「一見傾心」,他們兩人在靠近門廊的地方足足聊了半個小時,讓善於社交的桑德伯格不得不在兩人聊天時敷衍其他來搭訕的朋友。

  聚會結束後,扎克伯格就開始跟在桑德伯格屁股後面。每次見面時,扎克伯格都要問「你什麼時候過來和我們一起工作」。由於桑德伯格想讓兩人的會面儘可能 低調,便將見面地點約在舊金山機場附近的一座不起眼的餐廳裡。餐廳晚上十點關門時,兩個人還餘興未了,扎克伯格又跟著桑德伯格回家繼續聊。 為了保密,桑德伯格和扎克伯格甚至還躲在桑德伯格家的樓梯間裡密談,好讓來找桑德伯格的朋友以為她不在家。

  據《Facebook效應》一書中記載,扎克伯格前前後後與桑德伯格共談了五十個小時。因為扎克伯格認為他要找的是「在未來十到二十年要一直共事的人」。而桑德伯格也對扎克伯格的孩子氣哭笑不得,她稱扎克伯格的「糾纏」是「無休無止」的。

  2008年1月,桑德伯格邀請扎克伯格搭乘佩奇和布林擁有的那架「Google 一號」波音767飛機,從舊金山飛去蘇黎世參加達沃斯論壇。那時,Google 和Facebook的關係還不像現在這麼對立,所以兩人一路上相談甚歡竟然沒有引起別人的注意。

  兩個月以後,桑德伯格欣然將自己的辦公室從山景城(Google總部所在地)搬到了南加州大街1601號(Facebook 總部)。

  「她幫Facebook找到了另一條腿」

  來到 Facebook 之前,桑德伯格是 Google 公司負責線上銷售業務的副總裁,其所負責部門的員工人數逾四千人,佔Google 全體員工的四分之一。正是在她的領導下,Google的側欄廣告業務收入激增,對公司總收入的貢獻超過一半,成為 Google最主要的收入來源。而在她 2001年加盟Google 時,這項業務的收入僅佔公司總收入的15%,其領導的部門僅4名員工。到了Facebook,她也想先拿廣告業務開刀。

  當時,在 Facebook內部瀰漫著濃重的「工程師情結」。馬克·扎克伯格曾說:「如果我們太關注廣告的話,那顯然無法將全部精力集中在用戶產品的優化上。」公司的首席技術官兼Facebook創始人之一的達斯汀·莫斯庫維茨,更是將廣告比作「收買靈魂的魔鬼」。

  然而,在互聯網廣告界有著豐富經驗的桑德伯格找到了「用戶產品」與廣告之間的平衡點,打消了扎克伯格的顧慮。

  在桑德伯格履新五週後,扎克伯格給自己放了個長假,開始一個月的環球旅行。人們明白,扎克伯格是想給新上任的首席運營官桑德伯格機會來梳理公司業務。

  在這一期間,桑德伯格在公司內部開了八次探討商業模式的研討會。每次會議都有15-20個員工參加,所有人都可以暢談己見,桑德伯格會把各人的意見都 寫在白板上。在幾次會議過後,大家似乎都達成了共識:Facebook超過70%的利潤應該來自某種形式的廣告業務。但問題是,如何才能在互聯網廣告業務 中脫穎而出呢?

  2008年,Facebook全年的廣告收入不足3億美元。同年,雅虎的廣告收入近16 億美元,而Google更是突破了21億美元。Facebook被自己的競爭對手遠遠地甩在了身後。

  桑德伯格和她的屬下發現, Google的廣告根據用戶的搜索需求產生,屬於「滿足需求類」的廣告。全世界高達6000 億的廣告業中,僅有20%的投放是屬於這種類別的。更多的廣告只是為了吸引注意力,屬於「創造需求類」。但在互聯網行業,還沒有哪家公司專注後者,這就是 Facebook的機會,Facebook定製化交互式的社交廣告模式就此誕生,並沿用至今。把「廣告變成內容」的理念不僅打動了扎克伯格,也說服了廣告 商。

  在推動公司廣告業務發展的同時,桑德伯格也瞭解扎克伯格的野心。「他的目標是讓全世界的人都用上Facebook。」在桑德伯格看來,關注用戶增長與尋求盈利點並不矛盾,「這些都非常重要,是整個事業的推動力。但我們不可能只做這個,不做那個。」

  在接受採訪時,桑德伯格毫不含糊地承認:「廣告就 是Facebook要做的生意。」

  她說得沒錯。Facebook 的用戶數量從她加盟時 的6000萬,急速增加到如今的6 億。與此同時,廣告 收入也持續翻番。2010年, Facebook的廣告收入達近, 19 億美元,比兩年前翻了六倍。而Google 的廣告收 入增速減緩,在這三年間,Google的廣告收入僅增加了40%不到。根據電子商務諮詢公司的預測,2011年 Facebook的收入可能還要繼續翻番,突破40 億美元, 超過Google成為互聯網廣告界的老大。

  如今,當桑德伯格交出一份令人羨慕的成績單時, 媒體們又調轉了方向。《華盛頓郵報》的CEO唐納德·格拉漢姆對扎克伯格和桑德伯格的合作大加讚賞, 稱「外界對Facebook生存能力的質疑終於可以消停了」。

  「她是個華盛頓的政治動物」

  5月25日晚上,身著一襲紅色連衣裙的桑德伯格來到倫敦政經學院演講,她足足說了四十分鐘,又在問答環節上花了半個小時。《每日電訊報》的編輯阿曼 達·安德魯斯評價說:「她說得不多,但卻很好很流利而且非常有魅力。」 安德魯斯甚至稱她為「Facebook的第一夫人」。此前,桑德伯格剛剛參加完法國總統薩科齊舉辦的G8論壇。

  「更難能可貴的是,她很會拿捏分寸,在諸多不同的場合從來不會犯錯。」《華爾街日報》評論道:「她唯一在演講中犯的錯誤就是把『一個IPO'說成了『這個IPO',讓觀眾瞭解了Facebook 上市的可能性。」

  1996 年,桑德伯格的恩師薩默斯出任克林頓政府的財政部長,不到三十歲的桑德伯格被邀請出任薩默斯的辦公廳主任,別人卻對她的少年得志並不買賬在她上任第三天, 當時的海關主管雷·凱利就在電話裡對她狠狠地說:「雖然我不是薩默斯的親信,但那並不意味著我不知道自己該幹什麼。」在凱利摔下電話後桑德伯格就開始計劃 逐一拜訪各部門的主管。「當我拜訪完所有人後,工作就變得順利很多。」她回憶道。

  《華盛頓郵報》的記者凱瑟琳·格拉漢姆說,桑德伯格在社交上展現的天賦,讓她在某種程度上仍然 是個「華盛頓的政治動物」。

  朋友們說,這是她的「軟實力」。曾經和桑德伯格共同為薩默斯工作的瑪恩·列文對此深有感觸。在參加完桑德伯格婚禮後的一天,她有一場重要的商學院考 試。「當我抵達婚禮現場時,她已經為我準備好一個單獨的房間,還可以上網。」回憶起這段經歷,列文仍然頗為感動,「在結婚當天,她有無數的事情需要去照 應,而我的複習竟然是其中一項。這太讓人驚訝了。」

  從華盛頓來到硅谷後,桑德伯格仍然經常在家中舉行各種派對。桑德伯格的丈夫戈德伯格說,她可以在下班後一小時之內就換好她的 CK無袖長裙和黑色Prada 踝靴站在門口迎接客人。「她還總是抱怨我們家的飯桌太小,只能坐下十四個人。」

  桑德伯格的社交能力也是不願面對媒體的「宅男扎克伯格所看重的。2009 年,桑德伯格以新的身份和扎克伯格再次共同出席達沃斯論壇。這次他們坐不上「Google一號」了。但冤家路窄,在晚宴上,兩人被安排和Google的創 始人佩奇坐在一起。扎克伯格又犯了年少輕狂的毛病,問佩奇有沒有 Facebook賬號,佩奇冷冷地說沒有。扎克伯格問佩奇為什麼不用,佩奇說那不適合他。於是扎克伯格便來了勁,開始要向佩奇介紹更多,但被一旁的桑德伯 格打斷了。她提醒扎克伯格,不要當著媒體的面說這些,扎克伯格這才收場。

  每週一和週五,桑德伯格和扎克伯格都會撇開別人進行推心置腹的兩人會議。《紐約時報》稱她是扎克伯格「最具有價值的朋友」。

  桑德伯格的廣泛交際為她和Facebook都贏得了聲譽。今年2月,美國總統奧巴馬宣佈將桑德伯格召入自己的二十二人就業問題顧問委員會,讓桑德伯格有了直接向白宮施加影響力的渠道。

  在硅谷找到自己的另一半

  在加入Google之前,桑德伯格從未想過自己會有一天在私有企業裡工作。「我的父母熱衷於參加社會活動,在蘇聯旅行的時候還因此被捕過。」桑德伯格認為家庭對她的影響很大。

  桑德伯格的父親是個眼科醫生,至今還未退休;母親是個英語老師。中學時,她是體操隊隊長,去過西班牙背包旅行,還學過西班牙語。

  在哈佛,桑德伯格的社交能力和政治熱情開始嶄露頭角。1991年時,因為在期中和期末考試裡都得了最高分,她被當時擔任經濟學教授的勞倫斯·薩默斯看中,後者答應做她的畢業論文的指導老師。

  在寫畢業論文時,桑德伯格在哈佛科學中心的電腦上調出了太多資料,以至於整個中心的系統都被她搞崩潰了。為此,薩默斯接到了學校方面的投訴,但桑德伯 格給他留下的印象更深了。桑德伯格畢業後,當時擔任世界銀行首席經濟學家的薩默斯把她招到了自己身邊。再後來,薩默斯又帶她一起去了白宮。

  2001年,薩默斯任期結束時,桑德伯格需要重新考慮自己的將來。她諮詢的第一個人就是時任 Google首席執行官埃裡克·施密特。桑德伯格說,當時她還在用傳統 MBA畢業生的模型權衡每個工作機會,但施密特卻要她扔掉這些條條框框。「去發展最快的地方吧,」桑德伯格回憶到施密特的建議,「因為那裡有最多的機 會。」

  就這樣,桑德伯格從東海岸來到了南加州的硅谷,加盟施密特的Google,負責廣告銷售。

  在硅谷,桑德伯格不僅找到了工作的新起點,還找到了自己人生的另一半,前雅虎音樂高級副總裁戴夫·戈登博格。現在,她和戈登博格以及他們的兩個孩子,住在位於舊金山以南的阿瑟頓市一座擁有七個臥室的公寓裡。

  2009 年,薩默斯重返白宮,擔任奧巴馬政府國家經濟委員會的主任。他又想到了桑德伯格。但這一次桑德伯格拒絕了薩默斯。「她覺得和扎克伯格一起共事來改變這個世界是件愉快的事。」他的丈夫戈德博格如此表示。

  如今,桑德伯格的另一個導師、也是她的前老闆施密特,成為了接替駱家輝出任美國商務部部長呼聲最高的人選,桑德伯格有一天會不會也重返白宮?桑德伯格 的好友,哈佛肯尼迪學院的發展經濟學教授蘭特·普里切特倒是對她的仕途很有信心,「我有種直覺,她有一天會管理這個世界。我想她可以成為美國總統。」

Facebook 離不開 女人 紮克 伯格 護航
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30977

千億基金護航 “中國版馬歇爾計劃”呼之欲出

來源: http://wallstreetcn.com/node/210249

中國計劃設立一只規模達千億元的基金,為“中國版馬歇爾計劃”助力。

據彭博報道,這只基金規模料達163億美元(約1002億人民幣),主要為“新絲綢之路”中的基礎設施建設籌措資金,該基金將由政策性銀行例如國開行進行管理。

報道引述一位參與起草的政府官員稱,基金的資金將用於新建和擴建中國部分省份的鐵路、公路以及管道,以此推動陸路和水路的貿易往來。

該官員稱,很快就會有更多的政策出臺,鼓勵銀行為絲綢之路的基建提供融資,鼓勵中國企業參與投資和競標。

所謂的新絲綢之路計劃由“一帶一路”組成,即絲綢之路經濟帶與海上絲綢之路,這一設想由習近平主席在去年提出,並且已經成為國家戰略。日前,有媒體報道稱,9月底上報國務院的“一帶一路”規劃有望近期獲批,再次引燃了市場的投資熱情。

中國當代國際關系研究所高級研究員Feng Yujun對彭博表示,以前中國的目光集中在怎樣吸引海外投資,現在事情不一樣了,中國越來越多的鼓勵資本走向國外。

興業證券在報告中稱,這項“中國版的馬歇爾計劃”是中國資本輸出計劃的戰略載體。

一方面是中國有過剩產能和過剩外匯資產,另一方面是新興市場國家(EME)和欠發達國家(LDC)的基礎設施建設仍然欠缺,發達國家由於自身陷入主權債務的泥潭無法拉動全球增長,於是,中國利用積累的外匯儲備作為拉動全球增長的資本金,同時通過資本輸出帶動消化過剩產能,成為了一個一石雙鳥的戰略。而近期以亞洲基礎設施投資銀行的設立等為標誌,中國資本輸出戰略越發清晰,“中國版的馬歇爾計劃”已經能夠看見端倪。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

千億 基金 護航 中國 馬歇爾 計劃 呼之 之欲 欲出
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=117715

10月工業及投資數據點評:去產能陣痛 寬貨幣護航

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=706

本帖最後由 晗晨 於 2014-11-14 08:14 編輯

10月工業及投資數據點評:去產能陣痛 寬貨幣護航
作者:海通宏觀姜超、顧瀟嘯、於博





11月13日,國家統計局公布了2014年10月工業增加值和固定資產投資數據。其中10月工業增加值增速為7.7%。10月固定資產投資累計同比增速為14.4%。

總體判斷:
110月工業同比增速回落至7.7%,工業品通縮風險升溫,工業生產勢頭仍較為疲弱。
210月固定資產投資增速仍在14.4%低位,其中制造業投資增速降至11%的新低,去產能令經濟短期陣痛;而政策放松推動基建和地產投資反彈,使得總投資增速得以低位回升。
310月地產銷量降幅大幅收窄至-1.6%,新開工和土地購置面積增速大幅回升,但持續性需觀察。
410月工業下滑預示4季度GDP增速回落,經濟下行壓力未消,高融資成本仍是主要風險,預測政策寬松趨勢不改,寬松貨幣政策將為經濟去杠桿保駕護航。



一、工業增加值具體表現:繼續回落

10月工業增加值同比增速回落至7.7%較9月降0.3%,低於市場預期的8%。從季調環比看,10月份比上月增長0.52%。10月中采PMI從9月的51.1下滑至50.8,而匯豐PMI受益於就業指數的反彈略有回升,但無論是中采還是匯豐PMI,生產和新訂單指數均有所下滑,與10月PPI同比下降2.2%、降幅繼續擴大相印證。當前PPI已連續32個月處於負值區間,工業品通縮持續,工業生產勢頭仍較為疲弱。

10月中遊行業增加值回落明顯。下遊紡織、食品、農副產品加工、汽車均小幅回升,醫藥繼續下滑。中遊加工組裝各行業工業增加值增速均有所回落。中遊原材料漲跌互現,電力、非金屬礦、橡膠塑料增速上升而化學原料、鋼鐵、有色增速下降。上遊采礦業增加值增速回升。

10月主要工業品產量增速漲跌互現。10月日均發電量增速驟降(從4.1%降至1.9%),和工業增加值增速回落一致。分行業看:偏上遊的原油加工量增速回落,中遊的鋼材、水泥產量增速回升,但乙烯、有色下降;下遊汽車產量增速回升。

預計11月工業增加值增速降至7.4%11月以來煤鋼價格企穩,但油價大幅下跌,預示工業領域通縮風險仍將延續,抑制工業增加值增長。此外11月以來發電耗煤增速又有下降,我們預測11月工業增速下降至7.4%,全年工業增速8.3%。

二、固定資產投資具體表現:制造業去產能、基建投資加碼、地產投資反彈

10月固定資產投資單月增速小幅回升。固定資產投資10月累計同比增速為15.9%,不及前值和預期值,但10月單月投資增速由上月的13.8%小幅上升至14.4%。

中央項目投資增速回落而地方項目投資增速走平。10月,中央項目投資累計同比增速回落,從9月的12.2%回落至10.4%。地方項目投資累計同比增速為16.2%,較9月走平。穩增長效應消退後,中央項目投資增速不斷下滑。

民間投資增速持續回落。10月民間投資累計增速為18%,較9月下降0.3個百分點,占比為64.7%。民間投資增速回落與當前貸款利率高企,融資困難,產能過剩等多因素有關。

投資的資金來源增速走平。10月固定資產投資到位資金累計同比增速12.4%,較9月增速持平,其中:國家預算資金增速有所反彈(由9月14.1%升至14.3%);國內貸款增速走平為11.2%;利用外資增速和自籌資金增速均微幅下滑。財政支出增速在3季度大幅放緩是投資資金來源低位徘徊的主因。

10月制造業投資增速小幅下降,去產能短期陣痛。10月的制造業投資單月增速從12%降至11.3%,反映制造業去產能持續,而這也是經濟短期陣痛的主因。從制造業分行業投資來看:偏上遊原材料的非金屬礦投資增速略反彈,有色金屬、黑色金屬增速下降;偏中遊加工組裝的通用設備、專用設備下滑,鐵路船舶軍工、電器機械增速走平,計算機通信電子增速略反彈;偏下遊的汽車制造投資增速微幅回升。采礦業投資增速繼續下滑,從9月的3.6%跌至2.2%;公用事業中,電力熱力的投資增速微幅回升。

10月基建投資增速大幅回升。基建投資增速回升幅度較大,從9月的16.0%升至23.2%,一方面源於去年同期低基數效應,也與10月以來發改委密集批複鐵路等基建項目相關,反映了政府穩增長政策的加碼。其中,交運倉儲郵政、水利環保市政增速大幅回升,而電力熱力燃氣水增速大幅回落。未來經濟下行風險未消,而基建投資仍是穩增長主要著力點。

政策放松推動10月房地產銷售和投資增速短期反彈。10月房地產投資單月增速由9月的8.6%回升至11.8%。且10月地產銷量降幅大幅收窄至-1.6%,新開工和土地購置面積增速大幅回升。但11月上旬地產銷量降幅再度擴大,高房貸利率依然制約地產銷量的持續改善,因而無論地產銷售還是投資回升的持續性都需要繼續觀察。

服務業投資增速整體略升。10月教育業投資增速、衛生社會工作投資增速上升,文化體育娛樂投資增速下降。

預計固定資產投資增速將逐步下行。展望未來,產能過剩及工業通縮約束制造業投資,高貸款利率環境下房地產投資回升持續性存疑,僅基建投資可以倚重但獨木難支。我們預測11月投資增速為13.1%,11月地產投資增速為8.2%。預測全年投資增速為15.5%,全年地產投資增速為11.5%。

三、政策預測:寬松趨勢不改、寬貨幣保駕護航

經濟下行風險未消,高利率是主要風險,寬松趨勢不改,寬貨幣保駕護航。10月工業增速的再度回落預示4季度GDP增速大概率將繼續下滑,我們預測將降至7.1%。而3季度金融機構自主貸款利率仍在上升,高貸款利率是經濟主要風險。我們預測15年CPI將降至1.5%,GDP增速將降至7%,泰勒規則下對應的R007應在2.5%以下,比當前低50bp以上。預測未來正回購利率仍將繼續下調,降息周期也可能啟動,以降低社會融資成本,寬松貨幣政策為經濟去杠桿保駕護航。

消費低位盤整――10月零售數據點評

國家統計局公布:2014年10月份,社會消費品零售總額23967億元,同比名義增長11.5%,扣除價格因素實際增長10.8%。其中,限額以上單位消費品零售額11745億元,增長8.3%。1-10月份,社會消費品零售總額213118億元,同比增長12.0%。10月零售數據的主要看點:消費低位盤整。

1)10月零售增速11.5%,扣除價格因素實際增長10.8%,限額以上零售增速8.3%,社消零售名義增速和限額以上增速較9月微幅下滑,而社消零售實際增速較9月走平。
2)按經營單位所在地分,農村消費增速繼續快於城市;按消費形態分,商品零售增速繼續快於餐飲。

3)通訊器材增速42.3%、繼續領跑各行業,石油及制品僅增4.3%、取代汽車在各行業中殿後。
4)必需品零售增速漲跌互現,糧食漲、服裝跌,可選品中汽車依然不佳、家電繼續回落,房地產相關商品中建材回升、家具回落。
5)10月底國務院常務會議提出推進消費擴大和升級,或助於提振未來消費。



具體情況為:
第一,10月零售增速11.5%、較上月下滑0.1個百分點,扣除價格因素實際增長10.8%,限額以上零售增速8.3%、較上月下滑0.2個百分點。10月社消零售名義增速和限額以上增速較9月微幅下滑,而社消零售實際增速較9月走平,符合我們的預期,顯示消費增速低位徘徊。

第二,農村消費增速繼續快於城市,商品零售增速繼續快於餐飲。按經營所在地分,10月城鎮消費品零售同比增速走平為11.4%,農村消費品零售同比增速微幅回落至12.4%,農村消費增速繼續快於城市。按消費形態分,商品零售同比增速回落至11.7%,餐飲消費增速上升至9.7%,商品零售增速持續快於餐飲。

第三,通訊器材增速42.3%、繼續領跑各行業,石油及制品增速僅4.3%、繼續在各行業中殿後。10月,通訊器材類商品零售增速42.3%,較9月大幅回升12.8個百分點,繼續領跑各行業。石油及制品增速僅5.3%,較9月回落1個百分點,繼續在各行業中殿後。

第四,必須品零售增速漲跌互現,糧食漲、服裝跌,可選品中汽車依然不佳、家電繼續回落,房地產相關商品中建材小幅回升、家具小幅回落。必需消費品方面,食品類由7.5%大幅回升至9.5%,服裝鞋帽從11.1%小幅下跌至10.9%,日用品類從12.5%回落至11.9%。
可選消費品方面,汽車從6.7%回落至4.5%,家用電器從8.5%回落至6.5%。房地產相關商品漲跌互現,家具類從12.9%下滑至11.7%,建材類從9.2%回升至11.2%。10月地產銷售面積同比增速跌幅縮窄至-1.6%,但11月上旬地產銷量降幅再度擴大,預示房地產相關商品零售增速難有起色。

第五,未來消費有望提振,但預計短期內零售增速將繼續回落。10月底國務院常務會議提出推進消費擴大和升級,或助於提振未來消費。但考慮到地產銷量長期負增、汽車銷量依然低迷,仍將拖累經濟下滑,預計消費短期增速仍將緩慢下滑,11月消費增速將繼續回落至11.2%


10 工業 投資 數據 點評 產能 陣痛 貨幣 護航
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=119161

三駕“馬”車護航華誼兄弟娛樂母艦出航:阿里、平安入股,騰訊增持

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1118/147809.html

11月18日,停牌2月有余的華誼兄弟傳媒股份有限公司今日晚間發布公告,將於明日複牌,公告稱:華誼兄弟將向杭州阿里創業投資有限公司、平安資產管理有限責任公司、深圳市騰訊計算機系統有限公司與中信建投證券股份有限公司非公開發行A股股票共計144,985,904股。定增後,阿里、騰訊所持華誼兄弟股份皆為8.08%,僅次於王忠(中)軍並列第二大股東,平安占股2%。

\馬雲、馬化騰、馬明哲“三馬”上一次合作是2013年年初,“三馬”聯手組建了一家保險財產公司眾安在線。此番入股華誼兄弟,重聚“三馬”,特別是馬雲、馬化騰身後兩家中國最大的互聯網公司願意“手挽手”共同護航華誼兄弟,足以彰顯王中軍與王中磊兩兄弟的吸引力和粘合力。

華誼兄弟近年通過去電影化、涉足互聯網、實景娛樂完成了內部結構調整——影視娛樂、品牌授權及實景娛樂與互聯網娛樂成為了企業內部的三駕馬車以驅動華誼兄弟從電影公司向娛樂公司的轉型。此番馬雲、馬化騰、馬明哲的“三馬”加持則無疑讓這家剛過完20歲生日的年輕娛樂公司華麗升級變形為娛樂母艦,“戰鬥力”的提升和“戰鬥半徑”的擴展都將是跨越性的。

+阿里巴巴:“手拉手,一起走進好萊塢”

根據公告內容,阿里巴巴將攜娛樂寶、電商平臺、新媒體平臺等資源與華誼兄弟展開從電影項目的制作、宣傳、發行、IP及衍生四個維度的深度合作。制作方面,雙方約定未來3年內,華誼兄弟和阿里影業將共同制作、發行5部電影作品,華誼兄弟將釋放其電影作品投資額的5%-10%給阿里參與投資;宣傳方面,在未來3年之內,雙方將挑選10部華誼電影作品進行“娛樂寶”的業務合作;發行上,優先與淘寶網進行線上首發票務合作的華誼電影作品,將獲得淘寶網優勢資源進行重點宣傳推廣;在IP及衍生方面,娛樂寶合作影片、阿里參投影片及制作發行合作影片的劇本互聯網在線閱讀傳播、音樂作品互聯網在線傳播、電影作品之遊戲及動漫開發均優先與阿里合作。

華誼兄弟董事長王中軍表示,引入阿里的平臺資源後,華誼兄弟的娛樂業務將釋放出更大的增長空間。

阿里作為全球市值最大的互聯網公司之一,其電商生態的成熟特別是支付體驗的領先能夠為華誼的娛樂母艦提供在電影衍生品銷售方面的戰略想象空間和戰術資源優勢。

而阿里與馬雲在全球的影響力也為正在謀求國際化的王中軍提供了登陸好萊塢、邁向世界級娛樂企業的更高跳板,據知情人士透露,馬雲曾在私下里對王中軍表示,很期待“手拉手,一起走進好萊塢”。

+騰訊:IP共享,互聯網娛樂全方位打通

2011年騰訊即以機構投資人的身份入股華誼,王中軍此前曾表示過華誼兄弟成功涉足互聯網娛樂離不開騰訊及馬化騰的幫助。此番增持,自然是水到渠成,互利共贏的再升級。

騰訊近年來大舉搶占IP資源,從動漫、遊戲到文學均呈現出豪取的姿態,此番與華誼的深度合作,重頭自然是雙方IP的共享,並打通各自的業務平臺實現IP流轉和增值。

根據公告內容,華誼兄弟所擁有的影視作品在改編換成互聯網遊戲、網絡文學作品(劇本除外)、動漫作品(電影作品除外)時,騰訊享有優先合作權;騰訊所擁有的網絡遊戲、文學作品在改編成影視作品時,華誼兄弟享有優先合作權。同時,華誼同意將“華誼電影項目”(指由華誼負責開發、制作,且由華誼主導控制的,且華誼享有投資安排決定權的電影項目)項下總投資額的5%-10%釋放給騰訊參與投資。雙方還將共同制作、發行5部(數量暫定)電影作品。

應當說,華誼兄弟與騰訊三年多來的緊密合作,是雙方此番進一步融合的重要前提,如此規模的IP互聯互通可能是互聯網公司與娛樂公司合作的首次,對行業而言亦可能是未來發展的方向。

+中國平安:早已不差錢的華誼兄弟,野心背後的信心助力

華誼兄弟可能是國內電影企業里對使用金融杠桿最熟稔的玩家了,從銀行授信、版權質押到創業板上市,華誼兄弟的勇於嘗試也使得其成為了銀行、金融機構的寵兒。2009年成功在創業板上市後,五年的時間其市值已達290多億,凈利潤從6800萬增至6.67億(2013年),華誼兄弟無論是從內部財務的安全角度還是外部融資手段的多元化角度而言,都已“不差錢”,因此引入中國平安絕不僅僅是簡單的金融技能加強。

公開數據顯示,中國平安已擁有保險、銀行、投資各大業務系列全方位的金融牌照,總資產已逼近4億,目前是中國最大的三家綜合金融服務集團之一。

於平安而言,通過華誼兄弟涉入娛樂產業,能夠有效補充其定位社交金融戰略里的“玩”(其他為衣食住行),憑借華誼兄弟和二馬的相融,馬明哲的中國平安可以享有國內最優的娛樂資源來滿足其社交金融的概念完善,並以娛樂的產品形式和交互方式推動平安的品牌推廣和產品銷售。

對於華誼兄弟而言,金融財團的引入,為其帶來了一個目前其他國內娛樂公司尚不具備的關鍵優勢——超大體量的企業並購案的資源支持,不僅僅是金融資本的充實,還有整個大型並購所需的金融資源支持。用華誼兄弟副總裁胡明的話來說就是:“對於我們突破現有的體量會是一個不可或缺的資源。”

華誼兄弟的國際化戰略還在繼續,近期剛剛在美國成立全資子公司,以及從年初即開始的海外收購嘗試,此番攜手金融財團,再加上阿里與騰訊兩家海外上市公司的影響力支持,相信華誼兄弟很快將展開好萊塢的大手筆並購。

華誼兄弟:如果狼來了,那就做頭狼

今年整個電影產業彌漫著“狼來了”驚恐與焦慮,BAT及其他互聯網玩家在內容原創、制作發行上大規模布局,讓傳統的電影玩家們感受到了前所未有的壓力。在逐步深入互聯網娛樂和實景娛樂的過程中,華誼兄弟今年卻遭遇電影業務的“小年”,截止到賀歲檔前,前三季度電影票房與往年相比遜色不少,不免讓外界紛紛開始質疑華誼兄弟這家曾經的領軍企業是否在走入歧途。

虎嗅君在今天專訪了華誼兄弟副總裁胡明(專訪全文將在近期刊發),她也就這樣的質疑做了回應,並對華誼兄弟的未來圖景做了展望。

"華誼兄弟最最核心的東西始終是做最頂尖的原創內容,這個肯定是華誼兄弟最最核心的能力。影視娛樂是我們血液里的東西,也是立足之本。

其實今年年初的時候有媒體也會講,好像將來電影公司都會是給BAT打工的,好像感覺“狼來了”,好像我們沒有活路一樣。我始終覺得我們有自己的自信,要在自己核心的這些方面一定要做得更強。另外我們也要順應潮流的變化,其實你會從我們明年電影的片單上能看出來,比如說我們有更多的網絡小說改編的電影,明年我們會開拍遊戲改編的電影,這些比重都會加大,但是我覺得如何拍一部好電影始終是我們最最核心的能力,而且這也是我們合作夥伴所看中的地方。

我覺得中國會超過美國或者跟美國並列第一大的市場,所以我們相信在這樣的市場上中國肯定會誕生世界級的娛樂公司,世界級的標準比如它的市值、他所出品的影片在全球的影響力等等。我覺得今天我們應該能暢想一下,就像五年前誰會相信阿里巴巴能夠到2800億美金的市值,我覺得五年前沒有人會相信這樣的故事。

今天中國已經誕生了世界級的互聯網公司,我們也希望能夠向這些公司去學習和借鑒,努力在這個市場誕生世界級娛樂公司的過程中一直保持自己的領先性。"

華誼兄弟此番定增後已“變形”成為國內領先的娛樂母艦,不僅憑借其在內容原創和電影制作上的核心競爭力引入BAT中的兩匹“狼”為自己護航,而且令中國平安亦加入護航編隊為其未來成為世界級的娛樂企業鋪就金融坦途,顯然華誼兄弟已充實自己體量和結構,可以無懼“狼來了”,而且已有了在娛樂行業里做頭狼的資本——BATH,抑或是HBAT。

三駕 護航 華誼 兄弟 娛樂 母艦 出航 阿里 平安 入股 騰訊 增持
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=119605

多項政策保駕護航,新能源車為何還是賣不動

來源: http://www.infzm.com/content/106266

新能源車離私人消費市場還很遠。 (CFP/圖)

中國新能源車產業規劃的2015年產銷50萬輛目標已經無望完成。僅僅靠政策,新能源車仍然難以撬開私人消費市場。

2014年11月20日,第19屆廣州國際汽車展單獨辟出了電動汽車展廳。這在國內車展中是第一次。

從漂洋過海來的特斯拉到中國本土微型電動車知豆,幾乎每一家在華銷售的車企都在此設展。但正如新能源車在中國市場當下的命運,電動汽車展廳設在不易為人發現的負二層,在它頭上,負一層是飲食餐飲區。

新能源車的產量一直在快速增長。根據工信部的數據,2014年前11個月,新能源車累計生產5.67萬輛,同比增長5倍,其中電動乘用車同比增長近7倍。但相比同期中國汽車市場超過2000萬輛的燃油汽車產銷量,它們可以用微乎其微來形容。

2014年下半年,國家發改委、財政部等部委出臺了一連串推動新能源車發展的政策——從免征車輛購置稅、鼓勵充電設施建設到有條件放開準入牌照等,以期完成兩年前產業規劃的目標——2015年,產銷50萬輛;2020年,200萬輛、累計產銷量超過500萬輛。

但這一目標似乎很難完成。

工信部急了

2014年12月1日,比亞迪汽車銷售有限公司副總經理李雲飛在微信朋友圈發了一條長圖文“我們有話說”,反駁了各種對電動車的質疑。他最後感嘆,“現在已經2014了,但好多人還活在1894!”

李雲飛的文字被媒體看作是對任誌強的直接回應。2014年11月24日,卸任華遠地產董事長的任誌強,在第三屆中國公益論壇上表示,中國更多的是靠煤來發電。汽車上用電即是把煤用到發電里,只是換了一個位置。城市里看起來沒有汙染,但是碳在其他地區造成更高的汙染。因此,他認為需要更多的支持來解決環保問題。

按理說,任誌強應該是電動車的目標消費群體,即是環保人士,以他的財力應該對電動車相比燃油車的高價不那麽敏感,可他對電動汽車不待見,一定程度也代表了數量不少的中國人的想法。難怪李雲飛急了。

李雲飛這段文字發表隔天,工信部副部長蘇波就到了比亞迪調研新能源汽車發展和推廣情況。比亞迪急,中國政府部門也急。三天後,工信部又組織召開節能與新能源汽車產業發展部際聯席會議聯絡員會議,除了發改委、科技部、財政部等18個部際聯席會議成員單位,還邀請國管局、國土資源部參加,規模空前。

中國新能源車的市場表現的確不那麽好看。中國汽車工業協會的數據顯示,2013年中國新能源汽車的產銷為1.75萬輛和1.76萬輛,其中約八成為公交車。中國新能源汽車市場領軍者比亞迪,2014年1-10月累計銷售新能源汽車不超過1.5萬輛。

私人消費市場不打開,新能源車難以破局,政府顯然很明白這個道理,也在想盡辦法刺激私人消費市場。

政府補貼,甚至取消汽車牌照限制的刺激,仍然無法打動消費者的心。2014年10月26日發布的北京市第五期購車搖號配置結果顯示,個人新能源車搖號指標一共有2724個,為歷史最多,可是有效的個人申請數僅為1855。在北京一號難求的情況下,多數人還是選擇放棄新能源車。停車難、充電難,大過了電動汽車帶來的經濟、便利。

特斯拉中國區總裁吳碧瑄對南方周末記者說,在中國,能夠買得起一輛70萬元人民幣以上汽車的普通人並不多。大智慧通訊社援引海關知情人士消息,2014年4月-10月,國內累計進口特斯拉Model S車型3541輛,10月進口量僅為110輛。

可是,再過20天,新能源汽車又要漲價了,國家補貼將實行2015年標準,在2013年標準基礎上下降10%,包括北京在內的大部分推廣城市執行國家地方1:1的補貼政策,地方補貼在2015年也會隨著國家補貼下降。

在兩批新能源汽車推廣應用示範城市——39個城市(群)88個城市中,2013年1月至2014年9月底,推廣最多的城市(群)累計推廣5203輛,還有4個城市(群)小於等於5輛,甚至還有一個城市是0,所有城市加起來累計推廣新能源汽車3.86萬輛,21個月僅完成目標量的11.5%。在接下來的15個月里,它們要完成剩下的88.5%的任務。

低速電動車轉正難

“2015年的目標肯定完不成了。”中國汽車工程學會理事長付於武對南方周末記者表示。

付於武的另一個身份是“電動汽車百人會”低速電動車課題召集人。所謂低速電動車,是那些靠電池驅動,最高時速在60-70公里的小型簡易電動車,包括摩托車、三輪車、四輪汽車,目前正行駛在中國農村、城鄉接合部。

按照《純電動乘用車技術條件》規定,純電動車的國家標準為最高車速不低於每小時80公里、續航大於80公里,低速電動車不在此列。

低速電動汽車處在地下狀態,尚未納入國家管理,也沒有準確的統計渠道,沒有人知道目前中國低速電動汽車總量的準確數據。付於武說,有一家低速電動汽車公司一年就生產了130萬輛,不包括電動摩托車和三輪車。僅以山東省為例,2014年低速電動車的產銷同比增長了50%。

這些車都賣到哪里去了?答案是農村。

不管政府政策是否支持,中國不少農民已經在駕駛低速電動汽車,看中了它們便宜、方便,低速電動車的電費平均只有汽油、柴油的1/5-1/6,農村也不存在充電問題。付於武在一個農家小院里就看到同時擺放有一輛拖拉機、一輛農用車、一輛低速電動車。

付於武問他,你不擔心開電動車上高速會出問題嗎?這位司機給出的理由也實在,“我開車不上高速,就是從家里開到地里、開到集市,再遠一點就是送孩子到鄰村上學。”

在付於武看來,低速電動車有旺盛的市場需求,是客觀存在的事實,只要尊重市場,就可以形成一個有潛力的增長極。低速電動車用的是鉛酸電池,如果能夠引導它們升級為鋰電池,國家稍微給點補貼,就會給產業帶來很大空間。

走訪了企業、用戶,召開了各種座談會,付於武對南方周末記者表示,從發改委、工信部等政府機構,到電動車正規軍、八路軍、遊擊隊,沒有人絕對反對低速電動車,只是大家建議的管理方法不一樣。目前,“電動汽車百人會”低速電動車課題報告已經完成,建議政府建立低速電動車的標準體系,並參照歐盟對摩托車的管理辦法,賦予地方政府對低速電動車路權的彈性管理權限。

2014年11月26日,發改委《新建純電動乘用車生產企業投資項目和生產準入管理的暫行規定(征求意見稿)》,放開電動車生產準入牌照。其中,對樣車試制技術要求是,樣車最高時速超過100km,0-50m加速小於5秒,電池續航里程超過100km,城市工況下制動能量回收對續駛里程的貢獻率不低於15%,這等於是把大部分想要轉正的“低速電動車”擋在門外。

盡管拿不到生產資質,這些低速電動汽車生產企業也在曲折尋求各自的發展路徑。

在廣州車展期間,有龍汽車集團一口氣展示了其代理銷售的5輛知豆汽車。

知豆汽車就是一款低速電動車。山東新大洋集團2013年通過與眾泰控股成立合資公司,使新大洋知豆獲得工信部生產許可。上個世紀末,拿不到生產資質的奇瑞汽車就是“掛靠”上汽造車。

知豆最高時速為80公里,續航里程為120km,可在220V的家用電源上進行充電。廣州有龍汽車集團總裁徐巍對南方周末記者表示,自2014年8月拿到代理權,兩個月內他們就賣出了兩百多輛。

多項 政策 保駕 護航 新能源 為何 還是 賣不 不動
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=123486

任澤平:改革護航下的中國式“扭曲操作”

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1599

任澤平:改革護航下的中國式“扭曲操作”
作者:任澤平


近期市場上流傳著關於此事的各種版本,甚至認為將由央行直接購買,開啟中國版大規模QE。作為一名財稅改革的研究和前參與人員,在此談幾點常識性的粗淺認識。


這是既定的改革進程,而不是突發事件。2013年11月十八屆三中全會、2014年8月31日《預算法》四審稿過會、9月21日《43號文》已經明確了地方債改革的時間表和路線圖。

地方債務替換有利於減少期限錯配、降低利息成本。用低息的7-10年市政債替換高息的3-5年期城投債、短期銀行貸款、1-2年信托。對銀行的影響有兩點:一是降低不良率(偏多),二是減少高收益資產(偏空),哪個影響更大需要具體測算。

新發市政債的購買主體應是商業銀行及其他市場主體,而不是央行,更類似扭曲操作,而不是全面大規模QE。如果是央行購買,則是基礎貨幣投放,考慮到截止2013年6月地方負有償還責任的債務有10.8萬億,如果全部由央行購買,無疑是大規模QE,我們不認為是這種情況。更可能的情況是,在國務院審批下的由地方發市政債替換商業銀行持有的城投債、貸款和信托,更類似扭曲操作,以長替短、壓低中長端(美國版是賣短買長,壓低長端)。

花錢買制度是關鍵。這不僅僅是一次債務替換,亟需相應的地方資產負債表編制、全口徑預算管理、透明預算、中期財政規劃等制度改革建立起來,解決地方財務軟約束。否則相當於“縱容壞孩子”,意味著改革的失敗。

未來仍存不確定性:1)地方債務規模究竟有多大?據傳截止1月5日債務甄別日,部分地方債務上報規模“激增”30%-50%,財政部打回去要求各地3月8日前重新自查、甄別並上報債務規模,意在擠壓地方上報債務的“泡沫”。2)地方債改革能否順利推進?考慮到地方債務最終可能13-15萬億(而非10.8萬億),目前批複的3萬億還只占20%多,大多數何時、如何處理?目前部分地方出現了反彈,要求對城投債不搞一刀切,給緩沖期,其實是既要發地方債又要發城投債。3)而且更重要的是,城投公司里非地方政府負有償還責任的債務如何處理,由於三四線城市房地產市場低迷、土地財政坍塌、抵押物縮水,相當一部分城投公司在解除政府信用隱性擔保情況下不具備生存能力,將如何化解?這是潛在的不確定性和風險點。

再一次強調我們的觀點:中國面臨的問題是結構性和體制性的,而不是周期性的,需要改革突破困局,而不是簡單地放水QE或大規模財政刺激能夠解決的。中國此輪牛市是“改革牛”而不是“水牛”。對於市場上流行的部分觀點,比如一味要求大規模放水,簡單粗暴地降息降準,或僅靠中性偏緊貨幣政策調結構,等等,我們不能茍同,這顯然不是當前中國形勢所需要的。政策需要寬松,但要花錢買制度,讓中國的市場經濟更加開放、公平、富有活力。在歷史的轉折點上,對於改革的呼喚,是這一代知識精英的責任。




【全國政協委員、財政部副部長朱光耀:中國版QE是不實之詞】對於市場傳言的3萬億存量債務置換將引發中國版QE,全國政協委員、財政部副部長朱光耀11日表示,中國版QE是不實之詞。地方債務置換是在國務院對地方債批準規模之下、企業與商業銀行之間的契約行為。(澤平宏觀)

任澤 澤平 改革 護航 下的 中國式 中國 扭曲 操作
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=135577

P2P亂象之下 “白名單系統”明年1月上線護航

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4726088.html

P2P亂象之下 “白名單系統”明年1月上線護航

第一財經日報 周艾琳 2015-12-16 06:00:00

截至2015年11月底,跑路的P2P平臺已經創紀錄地達到了1079家,預計涉及金額超過2000萬元以上。

眼下,P2P亂象叢生,加之宏觀經濟形勢乏力,中小企業生存艱難,P2P“跑路潮”也在年末集中爆發。在全球負利率時代,P2P平臺如何動輒開出百分之十幾二十的收益率?真要深究,或許鮮有“完卵”。

在此亂象之下,信息的嚴重不對稱無疑是不規範P2P平臺屢屢“得手”的原因,因此也有相關方面提出建立P2P“黑名單”制度。然而,面對如此龐大的P2P軍團,“黑名單”或列之不盡,而“白名單”則或許是可行且客觀的防範方式。近期,商務部直屬機構——商務部國際貿易經濟合作研究院(下稱“商務部研究院”)正在醞釀制定《互聯網金融機構信用評級與認證標準》(下稱《標準》)。《標準》有望成為國內首個互聯網金融機構信用評級與認證的“國家級”標準,而平臺的評級情況也可在“中國互聯網金融信息查詢系統”中獲取,可謂P2P平臺的“白名單系統”,將於2016年1月正式為社會提供服務。

中國互聯網金融信息查詢系統主任、《標準》制定課題組副組長徐洲告訴《第一財經日報》記者:“互聯網金融‘黑名單’相當於‘追悼會’,除了所謂的不規範運營的剖析之外,無論是對行業還是金融消費者都不具有引導的作用,更不能保護金融消費者權益。真正行之有效的‘白名單系統’需要有獨立第三方的信息披露。”

“白名單系統”如何護航?

根據上述課題組的研究結果,號稱20%收益的平臺,80%以上的結果以跑路告終。此外,相關數據顯示,截至2015年11月底,跑路的P2P平臺已經創紀錄地達到了1079家,預計涉及金額超過2000萬元以上,這也使得在“資產配置荒”中積極尋覓理想回報標的的投資人心灰意冷。

“當前最重要的是正確區別P2P平臺的經營性風險和惡意以互聯網金融為名的詐騙。以互聯網金融信息查詢系統為例,其首先通過律師事務所和會計師事務所對P2P平臺的成立時間、註冊資本(實繳資本)、平臺綜合成交量、平均綜合收益率、人均借款額、資產健康指數、資金彈性指數、資本實力成長指數、從業人員、投資者權益保護機制、風險控制機制等信息的真實性進行調查鑒證,第一步先過濾掉那些惡意詐騙的平臺。”徐洲對《第一財經日報》記者表示。

當然,泛泛的“白名單”也並無積極意義,嚴格的評級標準和獨立的第三方信息披露是“白名單”的兩大關鍵。徐洲表示:“互聯網金融信息查詢系統,通過三大標準2個體系為標尺,立足第三方信息披露為支撐,采取多方聯動的模式客觀呈現互聯網金融企業真實信息,以行業平均線為參照,結合信用評級與認證,從規範角度為金融消費者的選擇提供理性決策依據。”

所謂“三大標準”,即1.信用評級與認證標準;2.企業信息披露標準;3.從業人員信息披露標準(含不良從業人員數據庫)。所謂“兩大體系”,即1.金融消費者權益保護體系;2.風險防控發布體系。上述互聯網金融信息查詢系統已經和商務部研究院共建信用評級與認證標準,具有完整的知識產權。

無疑,只有獨立的第三方才能避免為利益左右,才能把促進行業規範發展放在第一位,並真正註重投資者權益的保護。久而久之,隨著市場的成熟,透明度越高的P2P項目越會形成強勁的市場競爭力,越會得到投資者的青睞,而投資者的信賴無疑是推動P2P平臺高速發展的最高效動力。

《第一財經日報》記者同時獲悉,上述互聯網金融信息查詢系統正與中債資信(銀行同業公會成立的評級機構)進行合作談判。

會否“誤傷”正規平臺?

盡管上述查詢系統有望成為P2P亂象之下的一縷清風,但人們仍難免心存疑慮——該系統會否“誤傷”正規P2P平臺?投資者對於未被記錄的P2P平臺又如何評判風險?

徐洲對本報記者表示,互聯網金融信息查詢系統本身不是P2P平臺的“114”,就算是114也不能保證所有號碼都有登記;此外,查詢系統只收錄行業平均線水平以上的平臺,只有依據商務部研究院《標準》進行過信用評級與認證的企業才會被收錄。“查詢系統對於沒有被收錄的企業也僅僅只會告知系統沒有查詢到相關信息,最終還是由投資者自主進行選擇。”徐洲稱。

徐洲表示,當前安全且收益理想的投資標的日漸匱乏已成投資者的痛點,因此,信息不對稱和所謂的高收益讓眾多不合規操作的P2P平臺屢屢得手。

“經歷20世紀80年代制造業的騰飛、2000年以來房地產的崛起,今天的中國,正在迎來低利率、低成長、低通脹的‘三低’經濟環境的挑戰。”外灘雲財富總裁許耀旂告訴《第一財經日報》記者,在這樣一個新的經濟周期,意味著普通家庭配置資產的難度將會越來越大,許多人開始焦慮地尋找新的投資方向,P2P網貸的爆炸式繁榮正反映出這種心態。

“互聯網金融信息查詢系統開通了4000062252全國首條防範互聯網金融風險熱線,投資人撥打熱線就可以清楚知道系統收錄的平臺信息和信用等級。”徐洲告訴本報記者,“互聯網金融信息查詢系統將有效遏制互聯網金融惡意詐騙的風險,而熱線的開通則改變的是P2P理財的信息不對稱現狀。”

可以確定的是,隨著連發的“跑路事件”不斷“教育”著投資者,投資者對P2P平臺的透明度要求也將越來越高,“有底氣”的平臺會逐步主動向上述查詢系統拋出“繡球”。

編輯:一財小編

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號

P2P 亂象 之下 名單 系統 明年 上線 護航
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=175319

G20為匯市保駕護航 在岸與離岸人民幣匯率齊反彈

備受全球矚目的杭州二十國集團(G20)峰會即將於9月5日下午閉幕。連日來,圍繞全球經濟發展與治理、貨幣政策與財政政策、結構性改革以及綠色金融等熱門話題,各國際組織、國家政要展開熱烈討論,峰會成果有望陸續公布。

在此次峰會的眾多議題中,匯率問題再次引發市場關註。中國人民銀行副行長易綱在新聞發布會上提出,盡管受到美聯儲加息預期以及英國脫歐等事件的沖擊,但從總體來看,人民幣相對其他儲備貨幣表現仍較為穩定,人民幣相對其他新興市場貨幣的穩定性更強。國際清算銀行(BIS)最新報告也顯示,目前人民幣已經成為全球外匯市場中交易量最大的新興市場貨幣,同時也是全球第八大外匯交易貨幣。

從匯市行情來看,5日市場對於人民幣信心明顯受到提振,在中間價貶值的情況下,在岸與離岸人民幣雙雙上漲,一掃上周市場對於人民幣險些突破6.70近期重要關口的擔憂。對於接下來匯率走勢,招商證券研究發展中心分析師謝亞軒對第一財經記者表示,此次G20峰會釋放出的政策風向標有一些重要變化,將對人民幣匯率和跨境資本流動性產生影響。長期來看,隨著中國各項金融改革的穩步推進,人民幣不具備持續貶值基礎已成為業內共識。

人民幣匯率明顯反彈

作為杭州G20峰會召開後的首個交易日,5日在岸與離岸人民幣對美元匯率盤中均出現持續反彈趨勢。對此,北京某商業銀行外匯交易員對第一財經記者表示,預計近期人民幣匯率將獲得一定提振,出現階段性回彈。

“一方面也是這次G20會議各國對於匯率問題非常重視,重申要避免競爭性貶值。此外,前兩周因市場對於美聯儲9月加息預期增加,導致人民幣匯率波動增大,但隨著美國8月非農數據不及預期,9月加息預計再次成為泡影,人民幣獲得提振。”該交易員說道。

5日,人民幣對美元中間價報6.6873,較上周五(9月2日)的中間價6.6727貶值146個基點。上周五,人民幣面臨一定貶值壓力,其中離岸人民幣對美元即期匯率收跌0.19%,報6.6980,盤中最低跌至6.6996,距6.70市場心里價位僅差4個基點。在岸人民幣對美元即期匯率則收於6.6800,與上一交易日持平。

盡管面臨中間價明顯下調的壓力,但今日匯率走勢並未受其影響,離岸人民幣(CNH)對美元漲勢尤為明顯。5日開盤後,離岸人民幣對美元快速升值,盤中最高升至6.6859,幅度為0.18%,隨後維持在6.6880附近,保持逾百點的升值勢頭,截至16:30,人民幣對美元報6.6883。

在岸市場上,人民幣同樣表現出穩中有升的勢頭。今日盤中始終維持在6.68開盤價的升值區間,截至16:30收盤,在岸人民幣對美元報6.6752,微升0.11%。

正如易綱在此次G20峰會期間所言,從總體來看,人民幣匯率始終在合理均衡的水平上保持基本穩定,“如果大家要從一個稍微長一點的時期來看,就可以看出雖然是有漲有跌,但是總體來講是比較穩定的。”

此外,此前市場有聲音擔憂,我國試圖通過人民幣貶值刺激出口從而實現經濟的增長,對此易綱在新聞發布會上再次強調,雖然匯率對實體經濟有一些影響,但是最好的還是保持合理均衡,“G20有一個共識,就是不以競爭為目的貨幣貶值,G20希望就匯率進行更緊密地溝通和協調,使匯率更為平穩。”

近年來,人民幣以國際化速度之快、步伐之穩健,以及匯率的相對穩定,在國際舞臺上扮演著越來越重要的角色。

BIS在9月初發布了三年一度的全球外匯市場調查,被市場普遍認為是最權威、最具代表性的重量級報告。在這份報告中,人民幣的表現令人眼前一亮。

報告顯示,近年來除美國外的發達國家不斷實行刺激性貨幣政策,導致本幣加速貶值,全球外匯市場日均交易量出現明顯下滑。但與此同時,新興市場貨幣在外匯市場的交易占比卻普遍上升,其中人民幣穩坐第一寶座。

BIS表示,人民幣在全球外匯交易中的占比由3年前的2%翻番升至4%。截至2016年4月,人民幣的日均交易額為2020億美元,較三年前增長68.33%,位列全球第八位,並且成功超越墨西哥比索,成為外匯市場中交易最為活躍的新興市場貨幣。

值得註意的是,BIS統計顯示,在人民幣外匯交易中,95%的交易額為人民幣與美元兌換。因此,預計一段時間內,人民幣對美元匯率變化仍將是企業、投資者最為關心的話題。

在9月4日發布的、此次G20峰會期間中美元首會晤達成的中方成果清單中,中方將繼續有序向市場化匯率轉型,強化匯率雙向浮動彈性。

同時,美方支持IMF將人民幣在10月1日納入SDR貨幣籃子的決定。雙方支持對擴大SDR的使用進行研究及探索相關舉措,包括更廣泛地發布以SDR作為報告貨幣的財務和統計數據,以及發行SDR計價債券。業內普遍預期,隨著人民幣正式納入SDR貨幣籃子,人民幣在全球範圍內的應用程度將進一步增加,有利於匯率維持長期穩定。

G20政策風向標:貨幣政策轉向保守

近年來,以日本、歐元區為代表的全球主要國家陸續進入貨幣寬松政策,導致市場流動性泛濫,貨幣貶值,匯市波動增加,眼下負利率更是大行其道。

在此次G20峰會所關註的諸多問題中,全球經濟如何跳出目前的增長泥沼顯然是全球政策制定者急需解決的頭等大事。目前,主要經濟體普遍面臨的巨大挑戰是,過度依賴貨幣寬松來避免經濟再次陷入衰退,但當負利率的降臨和不斷加大的QE已經對拉動經濟增長很難奏效時,說明貨幣寬松這條路已經走到了盡頭,未來不可持續。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對第一財經記者稱,目前來看,全球達成的共識是,在目前貨幣寬松這劑藥還不能停之外,需要鼓勵政策制定者加大財政支出的力度來創造需求,避免羸弱的經濟複蘇夭折,造成全球經濟二次探底,“但無論是貨幣還是財政刺激,從長期來看都是無法持續的,使用時間越長,後遺癥越大。”

“此次G20在政策風向上最主要的變化,就是貨幣政策轉趨保守。”謝亞軒對第一財經記者說道。他認為,此次G20峰會透露出四個與宏觀政策有關的方向:首先,各國達成共識,不能只靠貨幣政策這一個工具來刺激經濟,必須與財政政策、結構性改革相結合;其次,國與國之間在政策層面必須加強協調;此外,各國強調在國際領域,避免競爭性的匯率貶值;最後,要避免貿易保護。

謝亞軒表示,2014年至2015年,全球多國之間大打匯率戰與貿易戰,導致全球貿易額出現13%的收縮,在吸取教訓後,各國已經意識到加強溝通、協調,不貿然使用貨幣貶值刺激經濟的重要性。

易綱同樣強調,雖然從短期看,貨幣政策和財政政策針對全球出現的有效需求不足問題有較為明顯的作用,但是從中長期看,為了保持經濟的可持續增長,更加重要的是進行結構性改革。

G20 匯市 保駕 護航 在岸 岸與 離岸 人民幣 人民 匯率 反彈
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=213537

【周年特刊】金融護航供給側改革

2015年以來,雖然我國經濟整體仍能保持著中高速的發展,但主要經濟指標之間出現了背離,傳統的經濟增長引擎驅動力不斷下降,單純刺激需求已經不能有效促進經濟持續增長和轉型升級。

去年底,中央經濟工作會議明確提出,要在適度擴大總需求的同時,著力加強供給側結構性改革,強調供給側改革是通過解放生產力、提升產業競爭力來“提質增效”,從供給端激發經濟增長的動力。

作為供給側改革的一部分,破除金融抑制、加快金融體制改革正處於複雜而關鍵的階段。供給側改革的核心是實現生產要素的有效配置,而金融是最重要的要素市場之一,是經濟體內配置資源和傳遞價格信號的血液。如果金融供給側改革不能到位,血管不能疏通,那麽整個供給側改革就難以落到實處。

目前,中國經濟處於新常態的“三期疊加”階段,由於前期穩增長過分依靠總需求管理,依賴貨幣刺激,延緩了經濟結構的調整和增長方式的轉變。而繼續依靠投資拉動,推高了全社會杠桿率,加劇了當前產能過剩壓力和通貨緊縮威脅。甚至因為金融交易的暴利,進一步對實體經濟的資金供給產生擠出效應。

一方面,實體經濟面臨融資難融資貴,另一方面大量資金在各金融市場間迅速流動,形成金融體系內部循環的“空轉”,導致了缺乏實體經濟支持的資產價格暴漲暴跌。

從國際看,2008年全球金融海嘯、世界經濟衰退以來,主要經濟體普遍采取了擴張性的宏觀經濟政策尤其是非常規的量化寬松貨幣政策,導致全球寬流動性、低利率、高風險偏好,經濟與金融進一步背離。

2015年4月,國際貨幣基金組織(IMF)在《全球金融穩定報告》中做出了兩個基本判斷,即全球金融風險與危機前相比不是在降低而是在積聚,同時全球金融風險在轉移,即從發達國家向新興市場轉移、從銀行體系向影子銀行轉移、從償付風險向流動性風險轉移。

“十三五”規劃《綱要》對於金融體制改革作出如下表述:“完善金融機構和市場體系,促進資本市場健康發展,健全貨幣政策機制,深化金融監管體制改革,健全現代金融體系,提高金融服務實體經濟的效率和支持經濟轉型的能力,有效防範和化解金融風險。”

中國人民銀行副行長張濤指出,金融體制改革在整個供給側結構性改革中需要發揮非常重要的作用。金融體制改革需要通過豐富金融機構體系、健全金融市場體系、完善金融治理體系,發揮市場配置資源的決定性作用,從而進一步增加和完善金融供給,提高金融服務質量和供給的效率,更好地服務實體經濟。

宏觀調控和金融治理

宏觀調控是市場經濟條件下政府的一項重要職能,主要是熨平經濟周期性波動,維護金融平穩有序運行。健全的宏觀調控體系有助於引導市場行為和社會預期,為結構性改革營造穩定的宏觀經濟環境。

對於金融監管體制改革,“十三五”規劃《綱要》首先提出要加強金融宏觀審慎管理制度建設,構建貨幣政策與審慎管理相協調的金融管理體制。

今年3月,中國人民銀行行長周小川解讀金融體制改革時表示,中央銀行過去比較強調對價格總水平的調控,很多央行還實行通貨膨脹目標制,但僅做到這點還不夠,有些情況下通貨膨脹水平不高,但經濟體系還可能出現其他的金融風險,甚至是危機,所以首先強調要加強宏觀審慎管理框架的建立。

2016年初全國證券期貨監管工作會議指出,2015年的股市異動充分反映了我國股市不成熟,不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管體制等。這也是“十三五”規劃提出改革金融監管體制的一個重要背景。

因此,完善金融治理不拘於金融監管的範疇,還包含了金融基礎設施建設和金融標準及規則制定等,是國家現代治理能力建設的重要組成部分。其主要內容包括,要加強金融宏觀審慎管理制度建設,加強統籌協調,建立安全高效的金融基礎設施,有效運用和發展金融風險管理工具,健全監測預警、壓力測試、評估處置和市場穩定機制,防止發生系統性、區域性金融風險。

供給側結構性改革的一個重要內容就是消除價格扭曲,尤其是利率和匯率的扭曲。金融體制改革的一項主要任務是讓市場在人民幣利率形成和變動中發揮決定性作用,進一步增加人民幣匯率彈性。這一方面要培育中央銀行政策利率體系,另一方面要有序實現人民幣資本項目可兌換,穩步推進人民幣國際化。

周小川指出,中國的利率市場化雖然已經基本上完成,利率管制已經取消,但利率改革後續還有很多任務,中央銀行對利率的指導還要健全傳導機制,利率形成機制也還處在市場不斷磨合、逐漸完善的過程。

對於中國匯率改革的目標,周小川強調,中國要實現的是“有管理的浮動匯率制度”。對於諸如企業過度地借外債和過度地貨幣錯配等宏觀審慎方面的問題,中國等發展中國家需要通過宏觀審慎措施來進行管理。從全球資本流動的形勢看,對於超短期、投機性的資本流動也要一定的管理。

有效增強金融供給

在中微觀層面,金融範疇的供給側改革首先包括豐富金融機構體系。

雖然我國金融機構類型和數量不少,但金融服務供給總體不足,金融抑制現象突出,特別是基層金融服務還不能滿足三農和小微企業的需求。同時,我國經濟轉軌過程中,在商業性和公益性業務之間還存在金融服務的空白。

為此,需要構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機構體系,擴大民間資本進入銀行業,發展普惠金融和多業態中小微金融組織。全面實行準入前國民待遇加負面清單管理制度,擴大銀行、保險、證券、養老等市場準入。推動民間融資陽光化,規範小額貸款、融資擔保機構等發展。順應信息技術發展趨勢,支持並規範第三方支付、眾籌和P2P借貸平臺等互聯網金融業態發展。健全商業性金融、開發性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互補充的金融機構體系。

其次,金融供給側改革的要義還應落腳於健全金融市場體系。

長期以來,我國一方面銀行體系大量流動性用不出去,另一方面市場上卻普遍存在“融資難、融資貴”的問題。其癥結之一在於,國內金融市場體系結構較為單一,過度依靠低風險偏好的、順周期的銀行體系配置金融資源,難以實現儲蓄向投資的有效轉化。

為此,要積極培育公開透明、健康發展的資本市場,創造條件實施股票發行註冊制,發展多層次股權融資市場,深化創業板、新三板改革,規範發展區域性股權市場,建立健全轉板機制和退出機制。

針對債券市場,需要完善發行註冊制和債券市場基礎設施,加快債券市場互聯互通。開發符合創新需求的金融服務,穩妥推進債券產品創新,推進高收益債券及股債相結合的融資方式,大力發展融資租賃服務。

此外,金融供給側改革還需要破除體制機制約束,推動同業拆借、回購、票據、外匯、黃金等市場發展,積極穩妥推進期貨等衍生品市場創新,加快發展保險再保險市場,探索建立保險資產交易機制。

監管方面,則要加強事中事後監管,完善退市制度,打擊市場操縱和內部交易,切實保護投資者合法權益。建立與國際金融市場相適應的會計準則、監管規則和法律規章,提升金融市場國際化水平。

周小川認為,從博弈論的角度來看,金融業和實體經濟之間存在雙贏局面、零和博弈、雙輸局面三種可能。對於中國而言,如果金融業不能夠更好地發展,提供更普遍的金融服務,同時提供更加符合市場需求的產品,那麽實體經濟就會受到限制。

周年 特刊 金融 護航 供給 改革
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=223349

東莞“一號文”連續五年護航制造業 為企業量身定制精準扶持

重大科技項目最高資助1000萬、發起設立一批產業並購基金、建立上市專家顧問委員會、新引進人才最高一次性補貼4萬元/人……2月10日,東莞正式對外發布《關於實施重點企業規模與效益倍增計劃全面提升產業集約發展水平的意見》(下稱《意見》和“倍增計劃”)。這份以市政府一號文形式下發的文件提出了20條具體的措施,以推動東莞實現“跨越生產總值萬億元”等目標。

力促存量企業發展

一直以來,東莞的電腦設備、智能手機、玩具、茶葉、毛織、服裝、鞋、家具等制造產業位居我國前列,尤其智能手機、玩具的出口在世界上都舉足輕重。2015年東莞成為全國非省會城市中第4個存款余額超過萬億的城市,2016年又成為全國第2個國稅突破1000億元的地級市。

但當前,土地、資源、環境對東莞經濟發展的瓶頸制約越來越突出。根據《東莞市城市總體規劃(2016-2030)》,到2030年全市城鄉建設用地規模控制在1190平方公里以內,而2015年東莞的土地使用面積已達到1140平方公里,土地開發逼近上限,再加上高端制造回流、低端市場分流等各種挑戰,依靠傳統的要素驅動和增量空間來拉動經濟發展已難以為繼。

為此,《意見》提出,按照民營制造企業、外商投資企業、已上市或已掛牌“新三板”企業、高成長性高新技術企業四個類別,各選取50家共200家存量優勢企業進行重點培育,支持企業通過科技創新、發展總部經濟、推進兼並重組、加強產業鏈整合、強化資本運作等提升綜合競爭力,力爭用3-5年時間,推動試點企業實現規模和效益的倍增。

同時,示範帶動各鎮街(園區)實施鎮級倍增計劃,推動鎮街(園區)實施倍增的企業達到1000家。力爭到2021年,全市產業集約化水平有效提升,實現試點倍增、供給提升、全面突破的良好發展態勢。

東莞市市長梁維東表示,改革開放以來東莞的制造業取得了巨大的發展,尤其在十二五期間,東莞把實體經濟的發展特別是先進制造業的發展作為整個經濟發展的核心工作,轉型升級初見成效,今年的“一號文”再次表明市委市政府重視制造業的態度。

“制造業是發展的核心動力,先進制造業是制造業發展的重中之重,我們要向全社會傳遞一個信號,我們將把重點工作放在推動先進制造業的質量和效益提升上。”梁維東說。

變普惠為精準扶持

此次被遴選的試點企業主要來自電子機械、太陽能、照明、新型材料、動漫科技、新能源、機器人等高科技領域。第一財經記者采訪了數家入選的試點企業,無論是行業龍頭企業還是小微企業,均表示此次推出的20條措施就像專為解決他們的困難而量身定制的,甚為“貼心”。

作為2016年度東莞市納稅過億的企業之一,廣東都市麗人實業有限公司入選了200家試點企業名單,該公司董事長兼總裁鄭耀南告訴第一財經記者,都市麗人是東莞市首家主動報名加入倍增計劃的企業,並計劃在未來依靠發展總部經濟來實現倍增。

“我們計劃增資建設一個智能制造工業園,同時成立產業發展聯盟,整合上下遊產業鏈,把相關產業的合作夥伴都吸引到園區里來,而這個吸引力就來自於《意見》當中允許自有物業產權分割的規定”。鄭耀南說

《意見》第十二條規定,參照東莞市產業轉型升級基地政策標準及產權分割銷售有關規定,對用於引進相關產業鏈合作夥伴或滿足發展總部經濟需求的,允許試點企業將自有物業升級後進行一定比例的產權分割。

鄭耀南還說,允許產權分割還讓公司有更為充裕的資金,以便建立統一的采購中心、供應鏈中心、設計中心、物流配送中心、全球接單中心、結算中心、金融服務中心,通過產業發展聯盟實現上下遊骨幹企業的規模化發展。都市麗人未來三年之內要實現200億的規模,同時實現稅收6億元。

同樣入選試點企業名單的還有東莞市擎洲光電科技有限公司,這家典型的出口型制造企業2015年才啟動國內市場,目前外銷的比例仍占到80%。

該公司總經理方靜對第一財經記者坦言,外銷市場的錢越發難賺,僅做OEM和ODM利潤太低,做自主品牌是必由之路,但中小民營企業因資源有限,要創新就顯得更為艱難。

為了尋求發展,擎洲光電去年啟動了兼並重組計劃,但一直受困於融資難問題。如今,《意見》中明確將通過市場化運作方式,發起設立一批產業並購基金,以重點支持試點企業的兼並重組行為。

“正好解決我們的燃眉之急”,方靜說,“而且,還可以享受融資租賃貼息、免費的上市專家顧問團隊指導,兼並或上市成功後還有費用補償等等,總之都是我們需要的,簡直是送給我們的新年大禮包”。

東莞市經信局相關負責人在接受第一財記者采訪時表示,此次的一號文與以往東莞出臺的扶持政策如貸款貼息、研發補助、機器換人補助等等最大的不同在於“精準”,全部試點企業都將納入“一企一策、一事一議”綠色通道。對於現行政策未能滿足的個性需求,試點企業均可通過這一綠色通道提請市政府商議給予解決。

連續5年護航制造業

今年的“一號文”為制造業企業送去了利好,事實上,從2013年起,東莞市政府在每年年初都會對外發布“一號文”,送出產業發展“大禮包”,而這五年來的“一號文”全部聚焦在制造業轉型升級上。

2013年,東莞市政府出臺進一步減輕企業負擔優化營商環境的實施意見,促進實體經濟發展,推動全市經濟結構調整與轉型升級。

2014年,東莞市政府出臺進一步扶持實體經濟發展的若幹意見,發布的50條措施涉及國家、省、市三級年度扶持資金和減負資金達101.8億元,打造“東莞制造”升級版。

2015年,東莞市政府出臺實施“東莞制造2025”戰略的意見,在全國率先提出“制造2025”戰略,目標是到2025年,實現從制造業大市向制造業強市的轉變,爭創中國制造樣板城市。

2016年,東莞市政府出臺大力發展機器人智能裝備產業、打造有全球影響力的先進制造基地的意見,推出50條務實措施,大力發展機器人智能裝備產業,目標是打造有全球影響力的先進制造基地。

2017年,東莞市政府出臺的“倍增計劃”仍然聚焦在制造業上,目標是未來五年先進制造業、高技術制造業增加值占規模以上工業增加值比重分別達到52%以上和50%;主營業務收入超千億企業達到3-5家,研發經費支出占生產總值的比例達2.8%,動能轉換與經濟轉型取得根本性突破。

經過多年的發展,東莞在經濟轉型方面已積累了很好的基礎,尤其是制造業規模大。來自東莞市經信局的數據顯示,截止2016年底,全市共有工業企業8萬多家,規模以上工業企業5639家,其中,民營企業2699家;分規模來看,大型企業245家,中型企業1732家,小型企業3609家,微型企業53家。

東莞市經信局上述負責人說,在實現倍增計劃過程中,將充分挖掘可複制發展模式,加快推進試點企業服務普惠化,總結形成共性政策向全市推廣。並形成以點帶面態勢,引導各類資源要素向實體經濟領域聚集,促進實體經濟發展壯大,推動制造業轉型升級。

東莞 一號 號文 連續 五年 護航 制造 造業 企業 量身 定制 精準 扶持
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=235053

請監督!財政1.4萬億護航,公立醫院即將杜絕藥品加成

為保證9月底前全面推開公立醫院綜合改革,今年國家財政又加碼了。

就在國務院發布《深化醫藥衛生體制改革2017年重點工作任務》,並列出要出臺的10余項需要制定的政策文件,以及50余項重點工作清單後,財政部社保司副司長宋其超在5月11日的國家衛計委新聞發布會上表示,今年全國財政醫療衛生支出預算為14044億元,是醫改啟動前2008年的4.4倍,“這筆支出比同期全國財政支出預算增幅高1.9個百分點,醫療衛生支出占全國財政支出的比重提高到了7.2%。”

國務院發展研究中心副研究員江宇對第一財經記者表示,全國財政醫療衛生支出增長值得肯定,但目前財政投入的結構和效率還有問題,沒有投入最有效的方面,“具體地說,現在的醫療衛生投入以投醫保、投項目、投硬件為主,但直接投向公立醫院,特別是投入公立醫院醫務人員工資的問題還沒有破題。這個問題不解決,公立醫院的逐利性就不可能破除,那麽財政對於醫保、硬件的投入,都可能轉化為過度醫療、過度用藥,從而變相加重患者的負擔。”

投入加大

醫改資金是群眾的“保命錢”,1.4萬億元的“蛋糕”究竟如何分配?

“我們重點支持醫改的工作首先是提高基本醫保水平,新農合和城鎮居民醫保財政補助標準從2016年的420元提高到今年的450元,人均提高30元,這是連續第8年提高了財政補助標準。”宋其超表示。

“新農合制度是從2003年開始建立的,當時籌資標準是‘三三制’,中央財政每人每年補助10元,地方財政每人每年補助10元,個人每人每年自己繳費10元,就是30元里面財政補助20元,個人繳費10元。經過14年,2017年總體籌資規模已經達到了630元,是2003年的21倍。其中,財政補助標準由2003年的20元提高到450元,是22.5倍。個人繳費由2003年的10元提高到今年的180元,是18倍。”宋其超表示。

人保部副部長遊鈞4月19日在2017年金磚國家就業工作組第一次會議上表示,我國醫療保險參保人數超過了13億人。其中,新農合和城鎮居民醫保的參保人數約為11億。換句話說,1.4萬億的安排預算中約5000億元將作為新農合和城鎮居民醫保的財政補助。

剩余費用將被用於全面推開公立醫院綜合改革及公共衛生支出。

今年9月底前將全面推開公立醫院綜合改革,根據宋其超介紹,中央財政繼續按照每個縣補助300萬元、每個新增試點城市補助2000萬元、每個城市的市轄區補助100萬元的標準來安排補助資金,支持在全國範圍內全面推開公立醫院綜合改革。同時,財政部將會同國務院醫改辦等部門開展公立醫院績效評價工作,建立考核結果與中央財政補助資金的掛鉤機制。對公立醫院綜合改革成效明顯的市縣及全面參加屬地公立醫院改革的中央級公立醫院,中央財政還要給予獎勵補助。

“這些年來財政投入增加很快,但是老百姓的負擔並沒有減輕,歸根到底就是因為財政對公立醫院的直接投入還不足。今年財政部門對每個新增試點城市補助2000萬元,每個城市的市轄區補助100萬元。但目前稍大一些的公立醫院一年營業額就上億元,這一補助規模是遠遠不夠的。下一步要以更大的力度調整財政投入的結構,增加對公立醫院的直接投入。”江宇表示。

衛計委衛生發展研究中心醫療保障研究室主任顧雪菲對第一財經記者表示,提高保障水平,還需要“開源節流”。“開源”是提高籌資水平,“節流”是通過支付方式改革減少不合理的支付以提高基金使用效率。

宋其超還表示,要大力推動醫保支付方式改革,充分發揮醫保資金對於引導醫療行為、控制醫療費用不合理增長的作用。支持推進基本醫保異地就醫結算工作,方便群眾看病就醫。

控費加緊

9月底前將全面推開公立醫院綜合改革,所有公立醫院取消藥品加成,這是2017年醫改的一項硬任務。

“真正讓公立醫院的綜合改革全部推開,是有定量的硬性要求,首先就是控費問題,如何有效控制公立醫院醫療費用的不合理增長,提出了明確要求,要求全國所有公立醫院總的醫療費用的平均增長幅度要控制在10%以下。” 國務院醫改辦專職副主任、國家衛計委體改司司長梁萬年在發布會上表示。

為了控制醫療總費用,醫改不斷推出關鍵措施,取消藥品加成是其中一個重要的抓手。

“通過降低藥品、耗材的費用,節約更多的醫保資金,用於直接補償醫務人員和患者。要推開這項工作,難度不小,主要是因為藥品費用確實要控制住,目前走出了第一步,取消了藥品在醫院銷售環節的加價,但是藥品價格虛高更主要的表現在流通環節,需要通過治理流通領域的腐敗、嚴格實施招標采購和‘兩票制’,推進醫藥行業產業整合、優勝劣汰才能解決。”江宇表示。

江宇還認為,取消藥品加成之後,如何調動醫務人員的積極性,這個必須提上日程,不解決公立醫院和醫生的生計,醫院和醫生就要想辦法過度醫療,從患者和社保那里賺錢,最終要轉嫁到病人頭上。

“取消以藥養醫是好事,但灰色收入取消了,陽光工資拿不到,醫生積極性從哪里來?這個問題不解決,公立醫院醫生必然會流失,到民營醫院當‘貴族醫生’,到時看病難、看病貴會更加嚴重。所以,不能把藥品回扣的板子打到醫生身上,一定要疏堵結合,下更大的決心,解決醫生陽光薪酬的問題,讓醫務人員看到希望和信心,卸下包袱,輕裝上陣。”江宇說。

隨著公立醫院綜合改革全面推開,將有更多的醫院取消藥品加成。2015年底,全國縣級公立醫院已經全部推開公立醫院綜合改革,到2016年底,全國已經有200個試點城市開展了城市公立醫院綜合改革,剩下的138個地市,今年要全部實行綜合改革。梁萬年表示,今年有兩個任務,一個是在7月31日前,所有地市必須要拿出城市公立醫院綜合改革的實施方案,第二個是在9月30日前,全國所有的城市公立醫院都要取消藥品加成(中藥飲片除外)。

“目前國家財政對縣級醫院的補貼是一家300萬元,地方政府配套100萬元,主要用於藥品取消加成的部分,此外醫療技術服務收費已經做了調整,3/4級技術提高了70%~80%,1/2級提高在20%,大型檢查設備收費降了20%左右。”一名地方衛生行政官員向第一財經記者表示。

通過降低藥品、耗材,提高醫療技術收費,利用了“騰籠換鳥”改革方式,再次對不斷增長的醫療總費用進行控制。但是能否將公立醫院總醫療費用控制在10%,這在廣東省衛生和計劃生育委員會巡視員廖新波看來,“更具‘殺傷力’的是醫改將會進入監督常態,比如公立醫院全部取消藥品加成的控費的問題,醫療費用的平均增長幅度要控制在10%以下。各個省市要具體把費用增長的指標結合實際分解到每一個地市,要求各地對每個醫療機構、每個地方的費用增長情況進行排名通報,國家也會對各地進行督查、排名、通報。這是明確的告訴醫院院長們,困難來了。”

但是梁萬年表示:“這次改革的一個很重要的目的,就是要讓衛生資源尤其是醫療資源的配置由過去的倒三角變成正三角。”

“通過在整個體系的控制費用過程中,基層發展得快,大醫院病人逐漸的下到基層就診,基層總費用勢必要增加。如果是合理的增加,確實病人由大醫院回來了,那我們特別歡迎,我們的改革就是需要這樣的結果。一邊在減少,一邊在增加,總有一天,有序的正三角的醫療衛生服務體系形成,也就是80%、90%的常見病是在基層首診,就達到改革的目的了。”梁萬年說,“這個改革最終的受益者是兩個,一個是老百姓,家門口看病,是最便宜、最舒心的。第二個是整個醫療衛生系統更便捷、更科學、更合理。”

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權,不得以任何方式加以使用,包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。

如需獲得授權請聯系第一財經版權部:021-22002972或021-22002335;dujuan @yicai.com。

監督 財政 1.4 萬億 護航 公立 醫院 即將 杜絕 藥品 加成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=248735

穿透式監管護航外匯安全那些事兒

“一些案件中,資金通過地下錢莊滲透到境外,涉毒甚至涉恐。從這個角度說,我們算是外匯安全的守護人。”國家外匯管理局(下稱“外匯局”)檢查工作人員李晴(化名)告訴第一財經記者。

通常地下錢莊和虛假跨境交易要麽涉及貪腐、走私、販毒、賭博、詐騙等各類違法犯罪,要麽涉及騙退稅、套匯差等套利活動,通過非法跨境轉移資金,危害國家涉外經濟金融安全。

2017年,外匯局配合公安機關破獲匯兌型地下錢莊案件近百起,涉案金額數千億元人民幣,共查處外匯違規案件3000多起,罰沒款近8億元人民幣。

這樣的成績背後,外匯檢查工作功不可沒。一位外匯局檢查人員告訴記者:“外匯管理根本的宗旨就是防範跨境資金的異常流動,我們的主要職責就是從龐大的跨境交易數據中篩出異常、違規的交易,對虛假、非法交易進行嚴厲打擊,維護外匯市場健康良性秩序。”

嚴打地下錢莊

對多數人而言,地下錢莊黑暗而隱秘。在諸多類型的外匯違法違規案件中,地下錢莊是多年來外匯局和公安部門持續嚴厲打擊的對象。地下錢莊的破獲,往往“拔出蘿蔔帶出泥”,牽涉到背後更多的經濟案件。

從浙江破獲的一起地下錢莊非法買賣外匯案件中竟然挖出一個“買單配票”的鏈條式騙稅機制。浙江小商品等市場采購模式跨境貿易享譽國際,但不法分子利用這一特殊的貿易形式構造了產業化的虛假交易鏈條。境外采購商與國內市場經營戶在境內完成貨款支付並轉移貨物所有權後,由國內市場經營戶委托貨代公司組織貨運報關出口。地下錢莊經營者從貨代公司購買小商品出口信息,買通報關公司將貨物以進出口貿易公司名義向海關申報一般貿易方式出口,並從境外籌集外匯作為出口收回款劃入境內,達到騙取出口退稅的目的。

根據國家有關規定,外匯買賣必須在銀行、外匯交易中心等場所進行。地下錢莊,繞開合法平臺,從事賭博、套利交易、逃稅和騙取出口退稅等違法違規活動,甚至將可能涉及貪腐、走私、逃稅、販毒、詐騙等各類違法犯罪的資金轉移出境。

在外匯局工作人員劉玲(化名)看來,“現實中的地下錢莊也許和普通的貿易公司差不多,就是幾個人、幾臺電腦,但是,他們通過註冊大量境內外的空殼公司,虛構跨境貿易,或組織大批人員螞蟻搬家分拆交易,將資金非法跨境轉移。”

地下錢莊最常見的操作手段是所謂“對敲”,經熟人介紹,交易雙方不用互相認識,通過電話微信約定轉賬信息就行。地下錢莊在境內收人民幣、境外付外幣。

這種方式中,資金轉移表面上不發生跨境資金流動,隱蔽、快速,成本很低。據犯罪分子交待,地下錢莊的手續費一般為1‰到2‰之間。

如果遇到大額資金跨境轉移,光靠“對敲”還滿足不了。地下錢莊通過大量註冊空殼公司、偽造單證、虛構交易,從銀行渠道轉移資金。

此外,靠螞蟻搬家式的組織大量人員分拆一點點轉移資金也是地下錢莊交易的一種模式,但規模比較有限。

地下錢莊的存在,一方面為違法犯罪活動贓款轉移提供資金通道,破壞社會和經濟運行基本秩序,損壞國家形象,另一方面使得大量資金遊離於正常的統計之外,加大了跨境資金流動風險,影響國際收支數據統計監測,造成統計數據失真,影響經濟金融政策制定,醞釀金融風險。

2017年,外匯局配合公安機關破獲匯兌型地下錢莊案件近百起,涉案金額數千億元人民幣,處理地下錢莊“客戶”外匯違規案件1400余起,處罰金額數億元,有效震懾了此類違規活動。

重點打擊非法套匯、虛假及欺騙性外匯交易

近期,某企業的異常茶葉轉口貿易引起了監管部門的註意。該企業經營範圍是室內裝飾裝潢,但從事的卻是從南非買茶葉到馬來西亞銷售的轉口貿易,典型的跨行業從事轉口貿易,從銀行角度看屬於高風險業務。

“一看就漏洞百出,”李晴對記者表示,“我們看到,有的報關單竟然沒有印章,大量合同雷同、運輸單據塗改編造。”

後來,這家企業不再做茶葉,改成衛生器具轉口貿易,經營範圍是符合了,“但衛生器具都有外包裝,算算一批貨物的體積,一條船能裝得下嗎?基本常識推敲一下,貿易也明顯是假的。”

掌握證據後,外匯局檢查人員和公安機關隨即前往該公司抓捕和搜證,發現該公司掌握數十個境內外公司印章、數百個銀行網銀U盾,犯罪分子足不出戶,隨意取出兩枚境內外公司的印章就能達成一筆國際貿易交易,通過網銀轉款分分鐘就完成境內外資金的籌集和劃轉。

近年來,在金融對外開放的大方向下,跨境貨物、服務貿易資金跨境支付便利化不斷提高,然而有不法分子以貿易為幌子,繞開規則,進行非法跨境資金轉移、套匯套利(套取境內外利差匯差)、騙稅騙匯等活動。

虛假貿易嚴重幹擾外匯市場秩序,還往往伴隨著地下錢莊的存在,帶來諸多危害,甚至威脅國家金融穩定安全。因此,在推動貿易便利化的同時,監管機構對虛假貿易等違法違規行為絕不手軟。

2017年,外匯局開展打擊“逃騙匯、非法套匯”專項行動,對307家銀行機構、407家企業和194名個人進行了現場檢查,查處逃匯、騙匯、非法套匯以及銀行未盡真實性審核職責等外匯違法違規案件211起,處罰沒款1.9億元人民幣。

近期,外匯局就處罰了一家銀行,該銀行為6家企業辦理了名為轉口貿易實為非法套利的付匯業務,合計金額1.62億美元。

檢查人員發現,這6家企業中有5家付匯的申報人為同一人。雖然交易商品從叉車、機床、玻璃門、醫療設備到汽車配件,五花八門,但是提單托運人、收單人與轉口買賣上下家驚人的一致。提單顯示,載重量為1360公斤的叉車自身不足5公斤,載重量為750公斤的立式加工中心自身僅重63公斤。實際上,同型號的加工中心每臺重達7噸。

經過進一步核查,這15筆業務留存的提單均為虛假提單。而銀行在留存單證顯然有悖常理的情況下,未盡職審核就辦理業務,監管機構對該銀行實施行政處罰,沒收違法所得,並處以高額罰款。

劉玲告訴記者,銀行了解客戶背景和經營情況,熟悉外匯管理政策和監管目標,是外匯管理的主要抓手,如果銀行不把好關,不做好交易審查,甚至為地下錢莊牽線搭橋,必將受到嚴厲處罰。

大數據實現穿透式監管

偵破虛假貿易案件不僅挑戰著檢查人員的知識結構與專業能力,也要求辦案人員及時更新知識儲備,跟進不斷“變種”的外匯市場違法違規活動。

據劉玲介紹,近來,不法分子發現,在轉口貿易中,境外船運公司的物流單據以及境外倉儲公司的倉單,檢查核對有難度,因此通過大量境外單據,企圖逃避監管。

“不法分子以為弄點境外的單子,我們就核查不了,船總歸要在公海上跑,只要船跑,就可以查到船的運輸軌跡。我們會看船在哪里、什麽時候裝卸港,分析船的載貨排水量……總之,任何蛛絲馬跡都是我們調查虛假貿易的線索,正所謂真的假不了,假的真不了。”劉玲告訴記者。

2017年,外匯局針對轉口貿易開展專項檢查,嚴厲打擊企業通過集團化運作,以偽造變造提單、倉單形式構造轉口貿易,套取境內外利差匯差等行為。

對於檢查人員來說,現場調查的辛苦都算不上什麽,互聯網時代犯罪技術升級之快,才是他們承受的更大壓力所在。

例如,第三方支付由於小額、分散的特點,調查成本較高,因此容易被不法分子鉆漏洞。部分第三方支付機構為拓展業務,還涉嫌協助客戶偽造物流憑證向境外轉移資金。

隨著跨境通訊和跨境第三方支付的逐步普及,開始出現POS機、第三方支付等新型操作模式。在這種模式中,地下錢莊將POS機非法移至境外為客戶刷卡,並以銀聯卡境外提取外幣現鈔,按照約定匯率交付客戶。

據第一財經記者了解,監管的基礎設施也在日益完善。外匯局的非現場檢查系統匯集了涉及外匯交易的大數據信息。根據事先設定的指標,一旦出現異常跨境資金流動,就會進入監管的視線。

“外匯局的職責是跟蹤整個跨境交易鏈條,發現違法違規行為,實現穿透式監管,”劉玲介紹稱,“檢查人員具備的一項基本技能就是大數據分析,在調取大量外匯信息之後,還原梳理出整個資金交易的軌跡。”

“外匯管理根本的宗旨就是防範跨境資金的異常流動,以及異常流動對匯率、境內金融穩定的影響,我們主要的職責就是從龐大的跨境交易數據中摘出異常、違規的交易,對虛假、非法交易進行嚴厲打擊,維護外匯市場秩序。”劉玲說。

2017年,外匯局加大了對各類外匯違法違規行為的打擊力度。在維護外匯市場穩定、保障國家經濟金融安全、引導資金“從虛返實”方面,外匯檢查工作功不可沒。

外匯局方面表示,下一步將圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務,提升跨境貿易和投資便利化水平,同時防範跨境資本流動風險,維護外匯市場穩定,為改革開放創造健康良性穩定的市場環境。

在防範金融風險方面,外匯局稱,將更加突出防範短期跨境資本流動風險,加大外匯檢查工作力度,重點查處虛假、欺騙性交易和非法套利等資金“脫實向虛”行為,嚴厲打擊地下錢莊等外匯違法犯罪活動,守住不發生系統性金融風險的底線,維護國家涉外經濟金融安全。

穿透 監管 護航 外匯 安全 那些 事兒
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=263530

A股底部重拾信心,政策護航資本市場改革開放

自7月31日中共中央政治局會議作出部署之後,多項宏觀政策落地並明確微調,證券市場立即做出反應,投資者信心得到一定修複。8月9日滬深兩市全線飄紅,上證指數漲逾50點達到2794點,單日漲幅1.83%,創業板漲幅更明顯,單日漲幅3.44%,滬深300漲幅2.5%,恢複至3397點。

“我們認為,中國宏觀經濟政策包括證券市場政策,已經在逐步微調,確認略偏寬松了。這對股票市場而言是正向信息。而且,隨著財政政策趨於積極、貨幣政策穩健充裕,對未來經濟增長下行的壓力也會有所對沖。”海通證券研究所副所長、首席策略分析師荀玉根對第一財經記者表示,無論是五部委聯合下發的降杠桿要點通知,還是證監會公布的改革開放計劃,都是對中央政治局會議要求的執行和落實。

根據清和泉資本策略分析師的觀察,A股市場情緒得到修複並反彈,有多方面原因。該分析師告訴第一財經記者,當前市場估值已經壓得比較低,投資者足夠悲觀,而且7月末以來貨幣政策與財政政策都趨向寬松,利率下降較快,短期回購利率已經下降到三年前水平,政策效果比較明顯。

不過,業內人士也分析,短期市場有基礎反彈,但中期還要看兩大宏觀因素走勢,一是中美貿易關系如何演變,二是降杠桿及信用收縮態勢是否會發生逆轉。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺就認為,中央政治局和國務院近期就政策放松釋放明確信號,不過鑒於政府去杠桿的政策立場以及對房地產泡沫的擔憂,此次政策放松力度或將受限。政策可能需要平衡把握以在降低硬著陸風險的同時避免刺激過度。

財政貨幣雙雙微調

8月8日上午,國家發展改革委、人民銀行、財政部、銀保監會、國資委等五部委聯合印發《2018年降低企業杠桿率工作要點》(下稱《工作要點》),提出多項具體政策措施,支持市場化債轉股,推動降低企業杠桿率。同時明確提出,要研究推動私募股權投資基金(即PE)更多參與市場化債轉股。

8月8日下午,證監會公布了近日黨委會和主席辦公會提出的發展要求,即“堅持通過深化改革擴大開放來促進資本市場平穩健康發展”。

證監會表示,堅持穩中求進工作總基調,把“六穩”的要求貫徹到資本市場監管工作的各個方面,在國務院金融委的統一指揮協調下,全面深化資本市場改革和擴大開放,推動資本市場平穩健康發展,更好服務供給側結構性改革和經濟高質量發展。

荀玉根認為,五部委下發《工作要點》是對中央政治局會議要求的落地執行。無論是對降杠桿的提法,國有企業降杠桿的約束,還有市場化債轉股的方式,政策要求都比以往要更加柔和。且五部委聯合發文,強調統籌協調,這就使得政策最終對實體經濟和資金面的影響,不會太過激烈。

7月31日的中央政治局會議提出多項要求,宏觀政策方面,要求“堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,提高政策的前瞻性、靈活性、有效性”。具體而言,財政政策要在擴大內需和結構調整上發揮更大作用;貨幣政策方面,要把好貨幣供給總閘門,保持流動性合理充裕。

同時,會議要求把防範化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來,堅定做好去杠桿工作,把握好力度和節奏,協調好各項政策出臺時機;推進改革開放,繼續研究推出一批管用見效的重大改革舉措,以及要落實擴大開放、大幅放寬市場準入的重大舉措。

“現在宏觀政策確認微調,但是貨幣政策總量不會放開,現在調整力度比較大的是結構性角度。”上述清和泉資本策略分析師分析,目前一方面是要將融資利率壓下去,提高企業獲得融資的能力,另一方面要對結構性信用收縮嚴重的領域,進行有針對性緩解。

在他看來,當前宏觀主要存在兩大不確定性,一是中美貿易關系走向,二是降杠桿、信用收縮的時滯影響。從後者來看,又可具體分析。可以確定的是,降杠桿趨勢不變,即使通過放松資管新規等方式緩和降杠桿的過程,但大範圍加杠桿的反轉情況預計不會再出現。而不確定的是降杠桿的執行力度與政策微調“護航”的效果,最終哪邊更加明顯。

荀玉根則認為,自2016年1月份至今,微觀基本面保持穩定,證券市場一直處於“磨大底”的階段。短期政策微調之後,市場相應出現反彈。但是中期,還要看資金供需關系的拐點何時出現。

“A股市場處在歷史底部,但是磨底什麽時候磨完,還要看降杠桿政策拐點何時出現。”他分析,未來針對地方融資平臺高杠桿出臺解決方案之後,可能才會出現真正的拐點,形成真正的行情。

在上述清和泉資本分析師看來,未來降杠桿可能有兩種預期,一是未來兩年內國企杠桿降下來、民企杠桿加起來,社會融資規模、經濟穩定性提升,這是比較好的路徑;另一種是國企杠桿降下來,但民企杠桿加不上去,民企資金傳導效果更加不順暢的話,宏觀環境也會不容樂觀。所以,監管層如何通過協調的政策措施、進行更科學的頂層設計、形成良性的市場機制,將是一個需要解決的重要問題。

資本市場制度完善

今年上半年A股市場表現低迷,相比而言港股表現要更令投資者滿意。8月9日,恒生指數上漲0.88%報收於28607點。

“今年以來,A股要比港股市場表現弱一點。但是港股實際上有六成左右企業來自內地,為何A股會更弱呢?”荀玉根分析認為,通過對比可以看出,兩地的差別主要在於資金環境和制度環境。

從資金環境來看,由於A股主要是境內資金投資,資金的供求關系受到內地貨幣政策影響,而香港是全球性開放市場,資金全球流動。從制度環境來看,香港上市及退市制度要更加法制化、更加市場化,投資者對港股基本面的判斷更具參考價值。同時,香港市場機構投資者占比超過50%,對基本面更加看重,內地機構投資者包括國內和國外總共占比不到25%,投資者結構不夠合理。

在他看來,證監會8日下午宣布的政策措施,正是針對制度不完善推出的綜合性改革措施。

據證監會介紹,有5項內容需要重點推進和抓緊抓實。一是繼續深化發行制度改革,積極推進上市公司並購重組。完善發行審核和並購重組監察機制,進一步提升工作效率和透明度,更好服務實體經濟。不斷完善並堅決實施退市制度。

二是加大相關基礎性制度改革力度。抓緊完善上市公司股份回購制度,促進上市公司優化資本結構、提升投資價值。鼓勵包括國有控股企業、金融企業在內的上市公司依法實施員工持股計劃,強化激勵約束,更好服務深化國有企業改革和金融改革。推動落實好公募基金參與個人稅收遞延型養老賬戶試點工作。

三是進一步擴大對外開放。加快推動證券行業放寬外資股比限制政策的落實落地。抓緊推進滬倫通各項準備工作,爭取年內推出。積極支持A股納入富時羅素國際指數,提升A股在MSCI指數中的比重。修訂QFII、RQFII制度規則,統一準入標準,放寬準入條件,擴大境外資金投資範圍。

四是全面提升投資銀行服務能力。對於相關金融機構提出的整合投行類業務與機構、設立功能突出的投行實體的申請,結合證券行業對外開放積極予以研究推動,努力探索建設富有國際競爭力的投資銀行。

五是強化依法全面從嚴監管。繼續加大稽查執法力度,提升監管科技化水平,嚴厲打擊各類違法違規行為,積極探索完善中小投資者服務中心開展證券支持訴訟示範判決等維權法律機制,切實保護投資者特別是中小投資者的合法權益。

“從證監會政策層面來講,這對內地證券市場也是一個正面的因素。”荀玉根認為,證監會提出改革上市及退市制度,有利於市場環境進化,促進A股優勝劣汰,提升投資者信心。第二條對投資者結構的完善,將有利於提升境內機構投資者比重,逐步培養一批真正的長期價值的發現者、挖掘者和投資者。

同時,通過擴大開放,引入更多外資,也有利於讓以機構為主的外資進入A股市場,提高內地市場投資者機構化、成熟化。

據高挺統計,過去兩周陸港通北向資金的日均凈流入量增至19.8億元,而7月日均凈流入量15.3億元、6月日均凈流入量16.8億元。南下資金在過去兩周日均資金凈流出量為6億元,在7月日均凈流入量為7億元,6月日均凈流入量2.3億元。

第一財經從證監會獲得的數據顯示,今年1~7月份涉外投資者通過QFII、RQFII、滬股通、深股通凈買入金額1696.12億元,其中6月為212.85億元,7月為292.04億元。上半年最高買入凈額是5月的561.89億元,最低則是2月份的-199.85億元。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權,不得以任何方式加以使用,包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部:
021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com

責編:楊小剛

底部 重拾 信心 政策 護航 資本 市場 改革 開放
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=267100

特稿 新股靠大戶護航非穩勝

1 : GS(14)@2012-05-15 00:19:31

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120514/16333591
據英國數據公司 Dealogic提供的資料,今年截至5月初,本港有3隻新股引入基礎投資者,但分配股份佔發行股份31%的最高水平,去年同期僅15%,全年亦只為22%;市場人士稱,優質企業買少見少,但內地水緊加上投行要做生意,近年新股質素已每況愈下,並因而遭唾棄。
分析亦指,相關分配比例在97及07年亦一度高見26%,翌年恒指更分別下跌6.3%及48.3%,隨時是大市急挫的先兆。
歷年首15隻高配股比例的新股中,逾半均為去年及今年上市股份,近九成為內地企業。最誇張例子為今年上市的陽光油砂(2012),將約59.4%發售股份分配予基礎投資者,為歷來最高比例;另外兩度闖關的海通證券(6837),捲土重來時基礎投資者由3名驟增至11名,所佔股份比例由14.1%勁升至34.4%。
市場有意見指,基礎投資者的做法對散戶不公,亦令股份流通量減低,增加炒賣意味。但亦有人辯護指,在當今新股熱情冷卻的情況下,基礎投資者可發揮實質護航作用,以免新股市場持續萎縮。
股價難逃潛水命運

但無論如何,即使有基礎投資者青睞,新股表現亦非掛鈎,據本報統計,去年以來,約65%獲大客護航的半新股仍然潛水,與整體水平一致,當中金石(1380)及新礦資源(1231)更分別勁跌八成及六成。
更甚者,約45%新股在半年禁售期過後出現股價走樣勢頭,如華能新能源(958)首半年跌12%,往後跌幅再加劇至兩成;遠東宏信(3360)首半年雖升6.7%,但其後隨即倒跌一成;首半年升33%的高鑫(6808)亦無以為繼,往後升幅大幅放緩至約7%。
記者︰林靜
特稿 新股 大戶 護航 非穩 穩勝
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279381

兩內銀籌230億 今年最大額 基礎投資者包近半集資額護航

1 : GS(14)@2016-03-15 13:43:41

【明報專訊】面對港股市?波動,兩家內地商業銀行浙商銀行(2016)及天津銀行(1578)仍在港進行首次公開募股(IPO),合共在市場最多集資逾230億元,當中浙商銀行更為今年首隻集資逾百億新股。然而,在市?波動下,兩間銀行同期招股自然早有準備,已各由基礎投資者先包攬近半集資額。



明報記者 溫婉婷

兩家內地商業銀行浙商銀行及天津銀行,分別在港集資最多136億及95億元。前者將於明日起首次公開招股,料發行33億股,佔發行後擴大股本19%,按其招股價3.92至4.12元計算,集資最多可得136億元,成為今年首隻集資逾百億新股,相較於今年已發行新股集資額為高,如年年卡(3773)、佳源國際(2768)、興科蓉醫藥(6833)及香港醫思醫療(2138)等,集資額只由1.76億至10.49億元不等。

浙商行引入支付寶

不過,波動市下,兩間銀行同期推出市場,自然也預先招攬基礎投資者為其護航。當中,據銷售文件顯示,浙商銀行除獲阿里巴巴旗下的支付寶(香港)作為基礎投資者外,還有浙江海港、兗煤國際、紹興領雁、申萬宏源等合共5位基礎投資者,包攬逾五成集資額;至於天津銀行情?亦類同,當中45%集資額已被中船租賃、華達公司、天物投資及天房津城等7名基礎投資者認購。

天津銀行不良貸款率連升3年

對於兩間銀行「撞期」來港上市, 天津銀行執行董事兼董事長袁福華笑稱這是一種緣分,證明香港市場成熟具吸引力。天津銀行將於今日起進行首次公開發售,在市場計劃集資最多可得95.37億元。招股書資料顯示,天津銀行不良貸款率自2012年起連續3年上升,去年截至9月底首三季不良貸款率更錄得1.49%,袁福華指,國內銀行一向有共識,只要不良貸款率低於3%仍屬合理,稱該行現時仍有一定距離。他又強調,寧可犧牲業務增長速度,亦要保持資產的優良,以維持銀行穩健發展,而該行亦會強化風險管理意識,把風險控制在合理的區間範圍。

盼不用「債轉股」處理不良資產

另外,有消息指人民銀行擬允許銀行以「債轉股」方式處理不良資產,袁福華稱目前仍未收到當局通知及文件。他續稱,雖然「債轉股」是處理不良資產的手段之一,但就指天津銀行以穩健經營為目標,希望最好少用,甚至不用此手段;又強調一旦有不良資產,自己擁有多年經驗,相信屆時會採用合適手段處理。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160315/news/ec_eca1.htm
兩內 內銀 銀籌 230 今年 最大 基礎 投資者 投資 包近 近半 集資額 集資 護航
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=297870

財金官員首開腔護航 陳家強:上市審批不涉權力變更

1 : GS(14)@2016-08-15 05:24:48

【明報專訊】上市監管架構諮詢在市場掀起重大爭議,繼證監會行政總裁歐達禮公開「護航」後,財經事務及庫務局長陳家強日前亦終於開腔,新架構只是一個「程序改變」,不涉證監會的權力變更。同時陳家強亦肯定上市委員會的貢獻,冀市場各界平心靜氣、理性溝通。

明報記者 徐寶文、陳潔瑜

港交所(0388)及證監會就改善上市監管架構所作出的聯合諮詢,引起了市場強烈迴響,繼多名「猛人」發聲後,本港財金體系官員亦首度開腔。

財經事務及庫務局長陳家強日前會見傳媒時表示,以往港交所因為其商業及審批職能存在利益衝突,故有「長城機制(chinese wall)(信息分開)」,但他個人認為,港交所在推動市場發展時,有需要參與政策制訂的討論,故在新架構下,問題將得到解決,港交所將不再涉及利益衝突的矛盾,同時亦能在上市政策委員會(LPC)中參與政策制訂。

「港交所藉此解決利益衝突」

他強調,今次改革「不是一個大改變(not a big change)」,只是一個「程序改變(process change)」,證監會的權力並無變化,而LPC及上市監管委員會(LRC)將令分工變得更清晰,並引用歐達禮所用的「一站式(one stop shop)」,使上市決策過程變得「更有效率及更當責(more efficient and more accountable)」。

陳家強同時亦派「安心糖」,指個人絕對同意上市審批權應放在交易所及上市委員會中,亦肯定上市委員會的工作,反對證監會收回所有權力,並認為在新架構下上市委員會仍將繼續處理大部分審批工作。

拒回應歐達禮「無Plan B」說法

對於反對聲音不絕是否因為市場不相信證監會,陳家強僅笑言「或者係啦」,但就拒絕回應歐達禮所說的「無Plan B」或有沒有協商的餘地,亦不知道最終會否強行通過,僅稱根據過往的諮詢經驗,相信當局會按照意見作出合理的總結。

不過,陳家強亦坦承,有留意到現時市場情緒高漲,亦出現了一些誤解,冀各界能平心靜氣地理性溝通,並指每個人的意見都必須尊重。

重提應否討論「同股不同權」

另外,陳家強又提到,如何提高本港的金融競爭力,才是港府最優先處理的問題,包括在內地逐步開放下如何維持本港市場對內地企業的吸引力、吸引更多海外企業來港上市,以及吸引更多新經濟企業從私募市場轉投香港市場的懷抱,希望盡快與市場作出更深入及全面的討論,包括是否可考慮設立只供「專業投資者+機構投資者」認購的IPO、是否適宜重啟「同股不同權」的討論或在什麼環境下重啟等,惟指暫時均沒有具體時間表。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1302&issue=20160815
財金 官員 開腔 護航 陳家 上市 審批 不涉 權力 變更
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=305820

為政府摸底護航葉劉插林鄭財爺

1 : GS(14)@2016-09-25 10:10:41

【本報訊】早前特首梁振英召開記者會交代橫洲發展項目,承認政府有就項目摸底,行政會議成員葉劉淑儀認為,摸底做法沒有問題,但就將矛頭指向兩名盛傳下屆特首人選,財政司司長曾俊華及政務司司長林鄭月娥,認為事件反映兩人與特首及政府高官協調不理想。葉劉淑儀昨日認為,政府就某些政策摸底,做法並無問題,在諮詢地區人士後改變計劃亦無問題,認為摸底也是諮詢過程。


做局長曾摸底


葉劉稱以往做保安局局長時亦曾摸底,若政府聽取了地區意見後調整發展規模,基本上沒有問題,決策過程需要較高透明度。不過她認為,今次事件已凸顯政府處理土地問題的決策架構十分落後,她又質疑政府未有交代在整個發展過程中,特首、曾俊華及林鄭月娥的角色定位,因運輸及房屋局由政務司司長主導,而土地督導委員會則由財政司司長主導,今次事件正好暴露了兩位司長與特首、政府高層官員的協調並不理想,她希望當局能夠披露更多橫洲發展資料,特別是兩位司長及相關政策局局長在事件中扮演的角色。■記者莫劍弦




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160925/19780965
政府 摸底 護航 葉劉 劉插 插林 林鄭 鄭財 財爺
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=309916

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019