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誰揭了“定增”的老底?

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1120/147842.html

i黑馬:在這里,為大家科普一下在資本運作的過程中,有關“定增”的知識。定增前後對於股價的影響有哪些?如何抓準時機見好就收?定增實施前跌破有哪些增發的機會?針對諸如此類的問題,本文或許能給你提供一些參考意見。
 
\定增消息發布前:大股東的誠意最重要
 
1、假如大股東打算積極認購,那麽大股東當然是希望認購價格越低越好。因此大股東往往會先把股價砸下去,再突然停牌宣布定增。
 
2、假如大股東並不打算認購,那麽大股東當然希望定增價格越高越好。遇到這種情況,股價往往會在定增方案公布前就大漲。
 
3、在定向增發之前,大股東曾經瘋狂減持,持股數量已經低到不能再低(再低就會失去控制權)。此時打算推出定增的話,大股東通常會積極認購。這種大股東其實很擅長玩資本運作遊戲,他在玩高拋低吸,高位減持低位買回,最後持股比例沒減少、
 
其他牛逼的認購人、特別的公司也很重要
 
牛逼的機構、PE、私募。  除此以外,在挖掘參與者背景時,應特別註意兩類公司,一類是突擊成立的公司,其特點是成立時間不足1年,並且沒有主營收入,通常都是專門為了這次定增而設定的。一類是公司註冊地址跟上市公司地址都在同一城市的,通常意味著兩者是有關聯的。又或者公司註冊地址跟實際控制人的家鄉相同,通常都是裙帶利益者。假如這些公司的認購數額比較大,則可以理解為本次定增是一次利益輸送,老板不可能讓他們虧錢出局,因此這也算是一個潛在的利好。
 
誠意的標準是認購15%以上
 
需說明的是,大股東為了穩住投資者,會象征性地認購一丁點,這並不能說明大股東積極參與認購。所謂積極認購,認購數量至少要15%以上,越多越好。最極端的例子是大股東全額認購,其認購價格必然就是該股長期的價格底部。
 
現金方式認購更有誠意
 
此外大股東認購的方式也很關鍵,以現金認購最佳,假如以股權或資產做對價,則大打折扣,因為資產價格都是含有水分的。
 
定增實施後,大股東未誠意認購的如果股價過高,要及時見好就收
 
假如股價大幅度偏離定增價,那麽在定增實施完畢後,股價往往就會階段性回調或者見大頂。原因是投資者都有“錨定心理”,他們會以定增價作為參照物來衡量當前股價是否被高估。一旦定增實施完畢,他們心理就會想:定增參與者成本那麽低,套利空間太大了,還是趕緊落袋為安吧。因此會觸發大量獲利拋盤。此外,在定增正式實施完畢後,上市公司已經如願拿到錢,護盤動力就明顯下降,因此股價上漲就會停頓。
 
新舊股東平盤銜接要很久
 
舊大股東也有可能會通過二級市場或大宗交易市場繼續拋售他的股票,新老板會按商定好的價格接貨,因此會導致股價一直下跌或停滯在某個區間,直到舊老板完全退出為止。而這個時間跨度可能需要半年或1年。
 
市值很重要
 
市值規模在任何分析里都很重要,市值太大會抑制股價短期上漲空間。
 
最佳潛伏對象
 
出現下面幾種現象組合就是最佳的潛伏對象:大股東大比例認購+定增方案公布前股價漲幅不大+定增公布後漲幅也不大+以“補充流動資金”為借口。
 
保定增的動力和阻力判斷
 
1、大市牛熊判斷,牛末容易不成功;
2、一次定增還是二次定增?二次定增的動力更足;
3、企業資金面緊張程度。
 
最好的套利機會
 
處於猴子市(或熊市已經持續了2年以上)+二次增發+大股東積極認購+跌破增發價。後面保住增發價的概率非常高。
 
定增實施前跌破增發的機會
 
1、首次跌破定增價,股價往往會有一次修複性行情(不管處於熊市哪個階段,也不管最後保增發價能否成功),但別對反彈高度抱有太高期望,通常回到前期壓力位時,就會再次回落。
 
2、假如第二次跌破增發價,千萬別參與,說明大股東已經無力把股價維持在定增價之上。特別是那種每次回調碰到定增價就再次受阻下跌的走勢(恒定天鵝就屬於這種)。
 
3、假如證監會審批通過,基本就意味著公司要馬上開始搞定增了,因為在熊市里拖的越久,不可控因素就越多,假如發現公司開始釋放利好,往往就意味著護盤行動已經開始了。
 
4、參與這種搶反彈,必須在定增實施完畢就走人,因為此時還處於熊市,大股東沒辦法把股價長期維持在定增價之上。
 
5、在牛市里很少會出現定增實施以前就跌破增發價,因此這個定增價可認為是股價的安全價位,跌到這附近時,不要急於割肉,後面大概率會觸底反彈的。
 
解禁前機會:6個月布局被套30%以上股,迎接勝利大逃亡
 
定增實施前,大股東往往會給予參與者“保底承若”,一般都會承諾穩賺20%以上。因此當這些參與者開始進入解禁期時,大股東就要兌現他之前的承若,將股價拉高讓他們出逃。解禁期一般指解禁前6個月到解禁後6個月,這個階段往往是大股東積極拉擡股價的時期,具體每家公司何時開始拉,則沒必然規律,大部分案例都是集中在上述時期(解禁前6個月—解禁後6個月)。這段時期往往是股價漲幅最大的時期,有的股票甚至會在短短6個月內翻倍,非常值得參與。掘寶行動應當在解禁前6個月就開始挖,而不能等到解禁期才開始。
 
解禁掩護的手段類型
 
為了配合解禁出逃,大股東往往會在解禁前釋放利好消息,有幾類利好應該引起重視:
 
1、大股東在二級市場增持;
 
2、前期高管密集減持,但進入解禁期後,高管突然不再減持了。
 
3、宣布定增預案(掩護前一批定增出逃)。
 
4、業績大幅預增。
 
5、收購公司。
 
神一樣的4.9%
 
那種把持股比例剛好降低到4.9%的,通常意味著他後面要把股權全部賣光。為何是4.9%?因為持股比例超過5%,減持時需要發公告。低於5%後就可以不通知交易所,因此許多機構會把持股比例降低到4.9%,方便他們隨時出逃。
 
這不是真理,只是過往經營總結,風險永遠在心里
 
股市沒有100%成立的規律,這里所列的指標和方法只能保證大部分案例符合上述規律,千萬別把任何教材當成《聖經》來膜拜。萬一你遇到“特例”,唯一能拯救你的就是倉位控制和止損。
 
誰揭 揭了 定增 老底
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