教授股神VS街坊股神瞓身自製年金

2017-05-25 NM

香港「百萬富翁」有近九十萬人，不少是退休長者，成為基金佬、投資顧問眼中的「肥豬肉」。政府亦推出終身年金，當正是一種社會福利。但這些計劃都因管理費成本及低回報，而吸引力有限。其實，只要平衡到回報及風險，自己揀數隻股份來組合，自製年金長期投資，並非難事。教授股神、恒生管理學院市場學系副教授梁劍平，推介用一百萬瞓身三隻商場股。另一邊廂，長揸港交所而大賺五倍的資深股民鍾先生，亦有三隻高息高增長股推介。加上其他專家挑選心水，每年最高回報達一成二。自己年金自己砌，讀者早砌早退休。

恒管副教授股神梁劍平手執教鞭，學者往往給人感覺紙上談兵，但如果能將理論與實戰結合，確有不同威力，過往其代表作，就是重注煤氣（3），連股價升幅、紅股和現金股息，十年間升值七倍。按着現時市況，他推介三隻商場股，回報率四至五釐。

瞓身揀三隻

梁教授首推領展（823），是他多年心水，理據簡單，就是物業夠多：「領展有一百七十多個商場，這一百七十多個商場不會因為股票升跌而消失。」領展亦發展成三種用途的上市公司：「領展有數個範疇，第一是收租，收租會派息；第二領展會翻新商場，引入新租戶或者大型租戶，承租能力會上升；此外還有買商場和做建築商，因為你知道它在九龍灣有兩棟寫字樓在興建，所以你用年金買領展是安全的。」其二，就是誠哥旗下的置富產業信託（778），商場數量是領展十分一：「包括沙田第一城、嘉湖山莊、紅磡新都會商場，馬鞍山都有些，它比較分散。」雖然物業不多，但好處是派息比領展高。最後推介是陽光房地產基金（435），他直言此股潛力比較差，不過組合上不錯：「有一半是商場，有一半是寫字樓，當然商場不是大商場，例如上水有個商場，新都城又有，另外還有零星幾個商場。寫字樓當然不是最高級，都是二線寫字樓。所以很平穩，你見到435會有增幅，每年都有增值。」他建議投資者，最穩健的組合方式是這樣：「放五十萬在領展，三十萬在置富，二十萬在陽光房地產，如果組合加起來，回報應該有4.5%至5%之間。」

獨贏港交所

街坊股神鍾先生，推介則極大膽。他未夠五十歲已退休，衣著隨意，普通polo shirt加運動褲，就在其鑽石山舍下公園大談他的投資心得。對於看似着數的政府年金，他卻不以為然認為有極大弊病，他勸別人寧可自己花一點時間研究，自行製作年金。他指若果靠政府年金度日，只會愈老愈坎坷，「就算你唔識投資，買公用股都好過買年金。今日五千幾蚊夠使，但香港衣食住行邊樣會減？十年、二十年後你覺得五千幾蚊係同等價值？」鍾先生現單憑手頭上港交所已夠過活，九九年他以每股三十一元，買入三百多手港交所一直持有至今，賬面大賺五百多萬，每年收十多萬股息。其間他試過一百二十元增持，一百八十元套現，再以一百三十元買入再賺一筆。對於投資股票，他保守又大貪，只揀穩賺做獨市生意的股，「我諗唔到香港人會唔買股票，好似香港人點會唔買樓一樣，港交所一定有生意做。」他說港交所在高息股中，息口不算高，大約三釐，而且受成交量影響，但「鑊氣位」是會跟隨大市，牛市時可大幅炒上，「港交所同煤氣、地鐵嗰類獨市生意不同，每逢十年都有一個大時代，成交一定高，二千億成交港交所一定大升，煤氣、地鐵都會升，但無升咁多。」在上一個大時代，他等待恒指上到三萬點套現的願望落空，他正等待今年能否升上三萬點。

冷敲美聯

盈富基金亦在他自製年金的清單中，盈富基金有三釐息；他說操作簡單，大市升到三萬點出貨，跌回二萬點再入市，中間已賺五成。只要做足功課，賺息賺價並不困難。除了港交所和盈富基金，此兩隻表現跟隨大市的股票外，鍾先生指做獨市生意的還有中電，中電有五釐息，還訂明每年可賺8%，可以用來做「膽」。另外一隻風險較高的股票，他不敢推薦作年金，但作投資，就頗有潛力，「呢隻股票現時嚟講係失敗，賺唔到錢，就係美聯地產。事實上香港一路起新樓，市場不斷擴大，而且物業始終會轉手，唔通一個單位住過世咩。依家政府成日出辣招打壓樓市，但呢個人為因素會唔會永遠存在呢？終有一日環境會變，土地供應、物業交投量大，股價就會幾何級數上升。」他笑說若中原上市，中原當然會是他第一選擇，可惜中原不上市。

貼市快賺一成二

本刊再找另兩位專家推介，其中星展香港財資市場（大中華）董事總經理王良享，推薦了三隻有高增值潛力的高息股，能作中線投資。第一隻是大笨象滙控（5），原因是加息對她有正面影響，「滙控派六釐息，其實唔低，而且環球息口上升，銀行息差擴闊，息差收入增加，股價向下傾向低。」他指最理想是於六十元買入，現時已經六十七元，不過他指兩年內能升至近八十元。第二隻是香港電訊（6823），派息六釐多，「美國一五年尾加息，都無點升過，PE十五倍算低。」他指可能會受電訊市場開放影響，但主要開放低頻譜，對固網比例高的香港電訊影響較細。收息以外他還有操作tips，「在區間操作，如果價錢升至十一元，可以短暫沽出。可於九個半至十一個半間上下操作。」第三隻是越秀房產信託基金（405），息口有七釐，「內地房地產今年都穩定，佢業務喺廣東省，廣州樓市好似好高，但佢仲有好多零售、商業。」他認為越秀暫時會跟隨恒指上落，「我估今年可以升到二萬六，現價$4.6，可以升到幾年前高位$5.16。」這三隻股票包成年金，賺價賺息能達到一成二回報。

鷹君信託有得搏

而豐盛金融資產管理董事黃國英，與梁劍平一樣睇好收租股。他分析收租股過去多年表現，都是比其他公用股好。他首推近期鬧得熱烘烘的羅家爭產風波：鷹君旗下冠君產業信託（2778），主要業務是年輕人、自由行的蒲點朗豪坊，以及金鐘核心地段的冠君大廈（前稱花旗銀行大廈）。黃國英認為兩個物業的寫字樓部分都有升值空間，「因為大陸人追求商業物業，令物業有機會重估。」而朗豪坊商場部分受零售市場好壞影響，但由於屬於策略性商場，他指經濟差商戶都不會搬走，因為搬了便很難再次進駐，「風險我覺得係有，但你股價都有四釐，再加上折讓率高，所以我覺得唔使怕。」他與梁劍平一樣睇好領展，雖然認為相對貴一點，「佢息口較低，但流通量大，認受性高。雖然佢商場租得七七八八，大部分翻新過，但係大陸做收購，香港做發展商，都有得搏。」領展去年租金收入，於香港、北京、上海這三大城市都有升幅。與領展業務相近的置富產業信託（778）亦是心水，黃國英認為置富的十七個商場，如都會駅、荃薈、馬鞍山廣場等更貼地，更安全。若作年金，他推介的三隻股都有四、五釐息，「不用考慮太多，現價買入即可。」

撰文：孫樂祈攝影：財經組[email protected]

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