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今年的新年假期，對於奇美電執行長段行建來說，格外有壓力。 奇美電一月二十九日旺年會前夕，鴻海集團總裁郭台銘抽空三小時和段行建等人，南下拜訪奇美電創辦人許文龍，溝通切割中小尺寸的想法。在這個會談裡，許文龍先跟段行建說辛苦了，看待奇美電像是嫁出去女兒的許文龍，話鋒一轉關心的問：「我們是不是和友達差距越來越遠？」 這不只是許文龍的疑問，恐怕也是所有奇美電股東的疑問。 面對這個金額新台幣三百四十七億元，去年科技業最大合併案，如果以一百分算整合完成，奇美電的整合現在是幾分？ 在旺年會南北趕場之間，奇美電執行長段行建接受《商業周刊》訪問時，他認為整合進度只有「三十分」。顯示群創、奇美電及統寶三合一，的確比想像中複雜。這 正是過去一年來，面板業界對段行建與郭台銘之間關係，眾多揣測的真正原因。 為了破除外界的傳言，郭台銘還是忍著十度低溫，現身寒風刺骨的竹北體育館，在奇美電的旺年會上出面力挺。 現在奇美電的南部廠區，每到下午五點，如同過去的幸福企業一般的響起下班音樂，提醒員工下班時間到了。但是現在，這個音樂雖如常響起，但只是當作參考。一位幕僚認為，「如果沒有獲利，哪裡有幸福？」 自評三十分營收第一，毛利率輸友達 段行建以身作則，帶入鴻海的鐵血文化，從接手奇美電以來，常常早上八點多工作到晚上十一點，旺年會當週，週三才從中國回來，週四先去拜訪許文龍，旺年會前 一晚拉著二十幾個幹部在新竹開會開到晚上八點半，隔天記者會還「失聲」。 如此拚命，讓奇美電去年營收達四千八百億元，衝上台灣第一大面板廠。 但是讓段行建不滿意的是，奇美電空有全球第三大產能，獲利率比不上友達。他在年終向內部同仁喊話時也承認，「產量我們是全球第三名，但是體質方面沒這麼好。」 難題一 降低成本，拉高毛利率 他口中所謂的體質，就是獲利率。以去年第三季財報來看，奇美電毛利率八‧六％，低於友達一一‧二％。關鍵就在於，奇美電採購成本過高。 一位奇美電老員工轉述，「段總常說，奇美電滿地是黃金，他現在到處在撿錢，他還樂觀的說，以前沒有做（降低成本），都賺錢，現在只要backlight（背光模組）省一塊美元，就等於幫奇美電多增加一千萬美元獲利。」 段行建所謂的撿錢，指的就是奇美電的採購策略。過去奇美電的採購分散給太多零組件廠商，某些零組件又太集中，現在整合供應商，原本太過分散的，由六家整合成三家，過於集中的，則至少引進另一家供應商。 奇美電財務長陳彥松指出，去年第四季開始，段總召集二十多位一級主管，每年至少開三次工作會議，除了溝通策略，他親自審視業務、採購、材料成本細節。「有盯有管，必定有用。」是段行建常常掛在嘴邊的話，現在奇美電內部，每個人琅琅上口。 然而，每年成本下降三到四個百分點固然重要，但是當對手友達已經朝提升附加價值的方向走，如跨入觸控、投資太陽能等。 如何在成本下降之時，還能夠增加售價，這是奇美電整合現階段最大的挑戰。 難題二 中小面板獨立，找新動能 摩根士丹利科技產業分析師王安亞指出，中國加入面板產能大戰後，產能擴充意義已經降低，「產能可以無限擴充，但是在downturn（景氣衰退）時虧更大。」台灣面板廠，都在找景氣差時還能獲利的策略。 這正是外界擔心奇美電切出中小尺寸面板及觸控部門的原因。王安亞認為，中小尺寸是獲利部門，又有當紅觸控技術，面板越來越重視附加價值，從獲利和資本市場的題材來看都是正面。 中小尺寸占奇美電營收約五％，但搭上觸控模組後，毛利率有五成，是個既有題材又有獲利的部門。據拓墣產研預估，今年觸控面板年成長率近三成，對比電視面板僅一三％，是高成長、高利潤產品。 一位本土券商研究員分析，三十二吋電視面板，現在報價一百五十美元貼近成本價，每片只賺一、兩塊美元。也就是說，奇美電失去中小尺寸面板部門後，今年本業等於只靠電視面板、監視器面板撐場面。 本業還有什麼能夠吸引投資人青睞的成長題材？ 面對切割的質疑，段行建在受訪時，不以為然的認為，「切割出去，管理比較不那麼複雜，」他啞著嗓子澄清，如果獨立上市，奇美電依舊會持股新公司，享受獲利貢獻，外界太過多慮。 今年對奇美電來說最大的挑戰，是如何降低採購成本、拉高毛利率，又同時面對成長最快速的中小尺寸及觸控面板部門業務，即將獨立出去，奇美電本業缺少成長動能的事實。 段行建要解決這兩個問題，才有可能帶領奇美電趕上友達，這也將是明年春節前，段行建面對許文龍問題背後，最大的考驗。 |
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的人生其實充滿了失意，只是這些失意都被他積極的性格所掩埋。一個不能越過挫折繼續前行的人，錯過的不單單是風景，還有未來。徐小平偏偏是那個不肯停下的人，所以，他的未來即使是在56歲的現在，也只是剛剛開始。
徐小平
1956年生於江蘇泰興，曾在江蘇省泰興市襟江小學學習。
1983年畢業於中央音樂學院。
1983至1987年，先後任北京大學藝術教研室教師、北京大學團委文化部長、北大藝術團藝術指導。
1987年至1995年，在美國、加拿大留學、定居，並獲加拿大薩斯卡徹溫大學音樂學碩士學位。
1996年1月回國，建立創業實驗田新東方諮詢處，從事新東方出國諮詢和人生諮詢事業。
2006年離開新東方，創立「真格」天使投資基金。
2011年12月真格基金和紅杉資本聯手。
主要著作：《職場新物種》、《美國簽證哲學》、《美國留學天問》、《圖窮對話錄——我的新東方人生諮詢》、《黃金是怎樣煉成的——對一個成功者的賞析與非議》、《騎驢找馬》等。
愛好：既酷愛美食又總怕體重增加。
自認為最值得驕傲的財富：兩個兒子與幸福和美的家庭。
每次見到徐小平，總是一副神采奕奕的樣子。喜歡手舞足蹈的說話，興奮時會不停地冒出習慣性口語「你知道嗎？」「ok？」明明已經56歲的人了，臉上卻時常出現男孩才有的天真表情。於是，除了「徐老師」這個嚴謹的稱號，徐小平又多了一個稱號「老男孩」。
「我失敗過，我瘋狂地愛過，我也沮喪地恨過；我參與創建的新東方，從需要我照顧的新興企業，變成了一家不再需要我嘮叨的大公司；我的兩個兒子，從脆 弱易怒的少年，變成了成熟好學的青年。」這個老男孩已經走過的人生，用他寫在他的再版書《圖窮對話錄》前言裡的這段話來描寫最合適不過。
徐小平，江蘇泰興人。40歲以前，輾轉國內外，知道他的人並不多。「我22歲才上大學、32歲才出國、40歲才回國創業、50歲才算成功。」 56歲的徐小平，連他自己都不知道自己會在50歲以後如此耀眼。
不做不行
徐小平並不是一個運氣一直都好的人，他的人生其實有著太多的失意。「只是我從來不願意提起。」不是他想要迴避，而是他覺得那些失意的痛楚，放在心裡會更加激勵他前行。
在徐小平的時間表上，1995年11月9日，是一個特殊的日子。那天，久別的老友俞敏洪降落在溫哥華機場，撥通了徐小平的電話。那時候，俞敏洪已經是新東方的老闆，而徐小平失業在家，生活窘困。
曾經在一條起跑線上的兩人，一個如今身揣2萬美金，全世界見朋友。一個想請老友喝杯咖啡盡盡地主之誼，到了咖啡館卻為了找一個免費的停車位拉著老友兜圈子。那時候，徐小平的內心到底有多失落，誰也不知道。
後來，在俞敏洪的遊說下：「回國吧!」「我可以投資30萬讓你去搞音樂，賺了，你還我錢。賠了，就當我投資失敗。」簡單的幾句話，落寞很久的徐小平 突然就高興起來。「老婆，我有錢了!」掛掉電話，徐小平在租來的房子裡唱了很久自己創作的歌。這之後，就有了我們都知道的人生導師「徐老師」。雖然和歌唱 明星夢有些差距，但是在教育界徐小平也是腕了。
隨著新東方越做越大，徐小平和俞敏洪、王強被譽為「三駕馬車」，名氣也越來越響。可是，這時候，徐小平對自己的人生萌生了新的想法。尤其是2001 年徐小平在推進公司內部的企業治理時，力度過分了一點，於是被俞敏洪提議股東投票，讓徐小平離開了董事會。這之後，徐小平寫下了《圖窮對話錄——我的新東 方人生諮詢》。
儘管2002年教師節，徐小平再次被俞敏洪請回董事會，但是，徐小平已經受傷了。2006年，新東方上市，徐小平和新東方的一些創業元老陸續離開董事會。
「這個過程沒什麼不愉快，但顯然俞敏洪也沒特別地挽留我。」說到這裡，徐小平是有些失意的。不過，離開，是徐小平自己的選擇。作為股東，那時候的徐小平成了僅次於俞敏洪的「中國第二最有錢的老師」。
「我覺得每年賺二三十萬不過癮，所以，出來創業是不得不做的事情。」離開時，徐小平曾問朋友盧躍剛「下一步做點什麼。」盧躍剛說：「很簡單，做你不得不做的，做你愛做的。」
於是，早就迷上了天使投資的徐小平開始做天使投資，創立真格基金，而且把王強也「忽悠」了進來。
「我和王強如果不做這些事，我們的生活非常痛苦。」其實，在徐小平眼裡，教師是一種比較孤獨的職業。教師和學習音樂、創業一樣，徐小平認為只是他人生的一個階段。「我可以選擇去教書，但是我選擇去投資更快樂。」
徐小平非常欣賞的一個人是PayPal的創始人之一Peter Thiel。
Thiel在30歲左右手裡握有1億美元的資產，但是卻不知道要把這些錢怎麼辦?於是他用50萬美金佔有了facebook10.08%的股權。假 設Thiel手裡現在還有facebook3%股權，現在的市值就是30億美元。「從沒有比創造財富、創造事業更刺激的事情了。」Thiel的情況和徐小 平很像。
不過，雖然不在新東方了，但是徐小平依然稱：「朋友就要交俞敏洪這樣的，創業合作夥伴也要找俞敏洪這樣的。」
男人之間的情誼，尋死覓活還是為了一個事業。所以，淡出新東方，2009年有一次徐小平見到俞敏洪，甚至流著眼淚告訴俞敏洪：「我想念你。」
栽種夢想
新東方輝煌了徐小平的40歲，真格基金則開啟了徐小平的50歲。
「我把『Integrity'翻譯為真格。有人把它譯為誠信，但我覺得這個詞的內涵遠遠超過誠信，它包含著素質的完整性。一個人要做成事兒，他必須 要動真格的。青年人創業失敗率是很高的，你可以丟了公司，但不能丟人;財務可以破產，但是你的人格和信用不能丟，『真格』不能破產。」
可是，瞬息萬變的市場，滿腹激情的創業者，真的能成就一個天使投資人的夢想嗎?天使投資，有人甚至將其和運氣畫等號，在天使投資領域投資，能賺錢本身就好像奇蹟一樣。
不過，徐小平並不這麼認為。
天使的商業模式是「無罪推定」，低價快速介入，給小團隊一個VC不會給的價錢，同時相信人、鼓舞人、幫助人。
雖然，一個種子期的創業項目可能除了一個「想法」之外一無所有，但是，徐小平相信，種子總有一天會發芽，要是好多的種子都發芽，並且開花結果了，即使有枯萎的一批，但是存活下來的，對栽種、澆水、施肥的園丁來說，也是大豐收。
所以一上手，徐小平就讓投資界大吃一驚。5年間為30多個項目投資2000多萬美金，這在天使投資領域絕對是投資數量多的。而且和天使投資領域的大腕雷軍只投自己熟悉的產業不同，徐小平涉獵廣泛，新技術教育公司、電子商務網站、娛樂媒體和電影等，只要覺得行，就投。
這種「快、狠」的投資風格，最開始的時候，讓這個老男孩嘗盡了苦頭。因為老男孩投資堅信一個哲學，就是投人，不投商業模式、商業計劃書，是優秀創業者本人。因為他覺得自己做投資的優勢就在於曾從教10年，閱人無數，最懂的就是人，而不是某個想法。
只可惜，「曾經投過看起來有激情有理性的創業者，後來事實證明此創業者僅僅是能言善辯，而不是真正能做事的人。我交了學費，現在會區分這兩者了。」
其實，誰都有迷失期。就連孫正義也不能免俗。據薛蠻子說，當年雅虎成功之後，孫正義一舉成為世界首富，一下子同樣模式的投了500多個，後來一年半之內幾乎全部死光光，賠了10億美元以上。
所以說，投資界沒有神，只有相信自己的人，才能種下夢想，收穫夢想。
不過，直到今天，徐小平也沒能在投資上變得謹慎一些。「寧可錯投五個也不放走一個。」
2011年年底，徐小平總結自己，「五年應該給自己一個成績單了。其實每年到了年初都不想再投了，因為花了很多很多錢。血淋淋的，都是我自己的錢。」
但是，5年的艱辛布道，也為徐小平贏來了掌聲。「以我老婆的臉色為標誌，第一年是黑色，第二年是灰色，第三年是紫色，現在終於有了紅色。」這個老男孩的灰色幽默總是能恰到好處地讓人走進他的內心世界。
當天使遇上VC
也許是玩投資遊戲玩得太入迷了，「我問自己，也問大家，真格基金想不想做大做好？」「想。」「紅杉能不能幫助真格基金做大做好？」「能。」「那麼要不要跟紅杉合作？」「要。」
於是，2011年12月1日，徐小平和沈南鵬在北京舉辦新聞發佈會，宣佈完成真格基金二期融資。徐小平創立的真格基金出資1530萬美元，佔股 51%，沈南鵬擔任創始合夥人的紅杉資本中國出資1470萬美元，佔股49%。徐小平在會上宣佈，真格將告別過去的1.0時代，進入2.0時代。
而且，向來神秘的高盛高華證券有限公司董事長、厚朴投資董事長、PE界的大人物方風雷也出現在會議現場，他是來給自己即將出任這家基金公司總經理的女兒捧場的。面對此情此景，徐小平自己都覺得耐人尋味。
天使遇上VC，而且紅杉還是業內赫赫有名的大腕，真格的立場究竟會怎樣？故事還沒開始，已經有人在議論紛紛，稱新東方系的真格將轉換為紅杉系投資風格，稱真格以後的業務只要撿紅杉剩下的都夠了。
對此，徐小平不是沒有考量。「首先，真格佔股51%是我堅持的。真格大，還是紅杉大？肯定是真格大。取名字的時候，到底叫做真格紅杉還是紅杉真格，我還請大師給我看過，最後還是叫真格基金。」
其實，與其說是真格借紅杉的光，不如說是紅杉借真格的光。近些年，投資市場的風向已經從VC開始向天使吹。越來越多的投資人直呼，VC越來越不好 做。「後期好的項目越來越少，估值也越來越高，輕易不好接盤。」「一年好幾萬個千萬人民幣利潤的公司，能上的就三四百個。人家出了10倍，你敢不出15倍 嗎?花錢花得直哆嗦，心裡還沒譜。」
就連有名的投資人薛蠻子在2011年也在微博上公開自己的電子郵箱，公開徵集創業者的商業計劃書，這比他打拐和抗癌傳播得更加迅速。但是薛蠻子拒絕 了VC的合作邀請，為什麼?「我想投就投，不想投就不投。我貪心，好不容易找一項目，自己拿百分之百，結果折騰半天我才拿20%，被其他合夥人分了一大半 走，我吃飽了撐的？」而且誰不知道，薛蠻子是和錢最沒仇的一個人。
所以，天使的市場好過VC是事實。儘管如此，徐小平膨脹的夢想讓他和自己鬥爭了半年後，決定犧牲一些自由的時間，開始和VC比翼齊飛。把薛蠻子沒有 接的活，接下來。但是徐小平堅持真格不是紅杉的一個部門，紅杉只是他的一個LP。徐小平要的還是當初的那個自己，做天使投資，投得好，一百倍、一千倍，是 VC無法比擬的。
而且，徐小平做了一件事，更加堅定了他對真格的立場。和從前的自由不同的是，現在徐小平喜歡的項目，紅杉也要看。但是紅杉每週一開會討論項目，好的項目因為時間就錯過了，所以，「我和沈南鵬商量，弄了個一票肯定權。要是我看到喜歡的項目，寧可我自己出錢，也要投。」
雖然真格和紅杉合作了，但是我們看到，徐小平投資的那股「快」和「狠」勁一點沒有退去。儘管在時間上，徐小平失去了一些自由，但是在精神和思想上，他依然自由。
走向浪漫主義的未來
如今，徐小平似乎更加的忙碌了。單是記者約訪，就等候了2個月。
我們看見，現在的徐小平正在不知疲倦地推進他的天使投資事業。56歲的人，馬不停蹄地奔波在國內外。今天在清華，明天在賓大，後天在哈佛。他有一個計劃，想把真格基金在國外的辦公室安在名校周邊。斯坦福、哈佛、MIT、賓大、哥大、伯克利都是徐小平中意的高校。
他計劃在未來十年每年投資20家公司，總共投資200家，從中催生三五十家上市公司，「我要追求做中國最偉大的天使投資人，幫助中國青年創業。」
想當初，當徐小平在美國失業的時候，李開復已經在美國的大學裡拿到了PHD學位;當徐小平剛剛開始在新東方糾結地奮鬥的時候，薛蠻子已經從UT斯達康套現1.2億美元。對徐小平來說，他的成功來得有點晚，所以，他想要拚命地抓住好不容易屬於自己的夢想。
我們不得不說，徐小平在骨子裡有著一種天生的浪漫主義情懷，就好像他和沈南鵬合作，也被認為是浪漫主義情懷作祟。熟悉徐小平的人都知道，不管他去到哪裡，不變的總是滿腔的激情，和演講完畢後總想唱唱自己的歌的熱情。
「我會一直假裝自己特別成功。」這是徐小平每次陷入回憶時都會說起的話。是的，來得不夠痛快，來得有點晚的成功讓這個曾夢想唱自己的歌的人，總是不能釋懷。不過，已經不要緊了，他如今的努力沒有必要假裝成功。
「要是新東方早上市5年，我可以做別的企業，再造一個『新東方』;要是再晚上5年，我就什麼都不做，到處旅遊，建幾所希望小學得了。」所以，命運有時候真的是奇怪的東西，他總是靜靜地等在那裡，等待那個有準備、有希望的人到來。
談起自己的未來，徐小平說：「我自己的天使項目，今年本來是有一個計劃要上的，但因故推遲了。明年開始，應該每年都會有項目公司上 市。至於何時退出，我並沒有具體想法。我迄今為止的所有投資，都沒有合夥人與分紅壓力，所以沒有退出問題，我傾向於和公司共同成長。我的投資風格，除了 『投得快，管得少』之外，今後可能還會有一個風格，『只管進，不管出』。」
無論何時，徐小平的那股勁總是能鼓舞到別人。曾經，投資一聽音樂網CEO杜雪騫推薦的垂直B2C網站維棉，徐小平在新浪微博上給林偉發了私信，約他見面聊聊。在隨後僅20分鐘的溝通後，徐小平決定投資1000萬元人民幣，他提的唯一一個問題是「你們今後會只做襪子嗎?」
也許這就是浪漫主義下信賴的力量。李開復曾經說：「天使跟VC合作，利弊非常明顯。利益就是更多的錢、更多的資源、更規模化，但付出的代價就是：這 個VC不投的項目會發出很強烈的負面信號。VC沒投，天使也不投了。這樣外部就會有質疑。」不過，如今看來，徐小平的身上沒有這種質疑，所以，即使他和紅 杉合作，真格還是那個真格。
只是不同的是，如今面對投資失敗，徐小平比5年前坦然多了。「我搭上了青年人的高速超音飛機，或者說我跟青年人一起做夢。即使老了，我投一點資，我分享了青年人的青春。」