首先,年報裡用了加權平均股數去算每股盈利。何為加權平均股數?簡單去想,便是一年裡股票的平均數目。因為公司在2007年上市時,發行了不少新股,所以如果用加權平均去算集團股數時,出來的股數會比真實的股數少了一大截。除此之外,2007年 集團是不用交稅的,還有稅款回撥,這次一來一回,盈利又放大了。經過重新計算後,集團2007年每股盈利只是大概0.4元左右,市盈率即是7.5倍。而當 時行業龍頭富士康市盈率都只是7倍左右,所以真是沒有理由買入比亞迪電子。
而事後比亞迪電子股價亦繼續下跌,差不多跌多了50%。一個月前公司公佈了 2008年上半年業績,因為再沒有加權平均股數及稅項這兩個 '掩眼法',這次業績便來得清楚很多。上半年每股只是賺了0.19元,比去年同期下跌了20%。雖然近日比亞迪電子因巴菲特入股一事,被炒到4元,但我的看法仍是沒有改變。3元的時候,我已經覺得它太貴。現在上升到4元,更是不值。何況行業龍頭富士康(2038)市盈率都只是4倍左右。
其實巴菲特之前都試過買入一些剛完成分拆業務上市的公司。1994年美國運通分拆雷曼上市。分拆前,美國運通已經是一間著名的金融機構,但是因為其下雷曼業務的盈利非常波動,1994年時其年利潤僅有7500萬美元,股本回報率更低至2.2%。 不少機構投資者都對它敬而遠之,導致美國運通估值相比其他同類的金融機構為低。但分拆了雷曼後,美國運通主要業務的盈利即時變得容易預測,而當時它市盈率 只是10倍之下,相比其他同行折讓了50%以上。所以在分拆後的六個月,巴菲特便宣佈了再大手增持美國運通。不知道這次巴菲特入股比亞迪是否也有異曲同工 的地方。
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=48182&start=30
gaubinfor:
心水清,不枉妳話自己讀過中大 BBA
阿牛2:
王雅媛又靚又叻, 係金融界的一點清泉
greatsoup:
我知自己唔出名,又無好仔細講出此理論,我自己又衰,點解我會咁,唉。
不過都要多謝王小姐,替這個理論發揚光大,謝謝。
北約警告,所謂的俄羅斯“人道主義救援車隊”進入烏克蘭,是為了轉移西方國家註意力,真實目的是掩護俄軍在烏克蘭境內的部署集結。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)
北約秘書長拉斯姆森表示,他擔心烏克蘭政府軍在頓巴斯地區打擊親俄分裂分子,將導致俄羅斯軍隊直接與烏克蘭軍隊交火,導致烏克蘭局勢進一步惡化。
拉斯姆森告訴英國《金融時報》:“毫無疑問,至少從目前來看整個車隊目的是為了分散註意力,掩蓋明顯的軍事行動。“
“我們現在最擔心的是,烏克蘭政府軍在東部的軍事進展,會誘使俄羅斯采用各種辦法增加對分裂分子的支持”。
上周五俄國不經烏克蘭許可把運送人道救援物資的卡車開入烏克蘭東部戰區,而這正值烏克蘭政府軍接近攻下親俄獨立控制的東部主要城市盧甘斯克。
本周一俄羅斯外長拉夫羅夫稱,俄羅斯計劃再向烏克蘭提供人道主義援助,再往烏克蘭派遣一批救援隊。
拉斯姆森說,有多條消息源指出,有俄羅斯的迫擊炮在烏克蘭境內和邊境開火,他還警告有證據顯示俄軍同時在烏克蘭邊境增兵。
烏克蘭軍方則稱俄羅斯正試圖在烏克蘭境內開辟一條新的戰線,基輔方面稱俄羅斯的坦克和裝甲車試圖穿越亞速海沿岸的小鎮Novoazovsk,最終遭到烏克蘭軍隊擊潰。
下周北約峰會將在威爾士召開,西方國家正準備加強在烏克蘭和俄羅斯鄰國的軍事部署。