ZKIZ Archives


對沖人生:買龍頭股減出錯機會

1 : GS(14)@2016-09-02 05:48:58

世上沒有精準預測,只有高機會率的投資。在長短倉世界,有人做長、有人做短,到最後賠錢部位較少、賺錢部位相對多,利潤就是這樣來。落筆此刻,美國三大指數仍然在高位徘徊。(1)我並不是不相信buy and hold,但在普通人的世界,較難輸錢的方法就是集中在ETF的領域。現代組合理論話畀我哋聽,有效邊際(Efficient Frontier)維持在一籃子股票當中,並非孤注一擲。殿堂級揀股之父、有富達Magellan Fund榮休基金經理Peter Lynch,在他的著作《One Up on Wall Street》當中,談到升10倍的股票。那麼升120倍、或12000%是否更吸引?朱古力公司Hershey's在1978年上市到現在升了120倍,派息比率達2.5%。點解提到呢隻股票?因佢收購不成功,在剛過去的星期二跌咗11%,有策略分析師覺得可以購入。要記住,揀股票是買excellent business,買每個行業的龍頭主力股作為建倉根基,出錯的機會相對少。說過多次,每年9月至4月,如果不努力花時間研究,有紀律地操作,你會後悔。當你看到美國芝加哥波幅指數VIX在歷史低位徘徊,落筆的一刻在13.48,整個夏天沒有金融大震盪。歷史告訴我們,最大波幅往往在9月,而非10月。我會留意本年最緊要的第四季業績報告,大部份美國上市公司業績排隊在10月出爐。(2)金融服務界的選舉,當然同樣在9月4日星期日。3位候選人,在此我不評論他們有多「標青」,但在功能組別小圈子選舉下,接近600個有監管1號牌照dealing right的公司才有投票權,即只有公司票,沒有個人票,這是香港的悲哀。香港自上世紀七十年代成立廉政公署以來,在短短20、30年間上下一心,把香港改革為廉潔之都。香港在過去40年享受着廉政之福,建立了一個公平、公正的社會及高效率的政府,創建了輝煌的經濟奇蹟。近年貪腐文化在香港有死灰復燃的迹象;大商家、前高官,甚至前特首及廉政專員亦沾上了貪腐之虞。廉潔文化一旦在香港消失,一切輝煌成果亦會化為烏有,所以我們必定要不惜一切去捍衞香港的廉潔制度,這當然包括公平、公正的選舉制度。9月4日星期日,無論你的政治立場是怎樣,假如已是登記選民,必須要去投票,盡公民責任。(3)最後,每個人應該有一個模擬組合。我認為收息股、龍頭主力股是基本動作。至於如何操作,追求賺「大波段」也需要人為的分析作配合,不停分析、不停下結論。模擬組合股票或ETF有15隻,變化不大,是思考之旅,我會不定期放在facebook(http://www.facebook.com/d100RunningtheRace)作腦震盪。Happy trading!錢志健資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com本欄逢周五刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160902/19756917
對沖 人生 龍頭 股減 出錯 機會
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=307142

黃國英:巿况反覆 慎選股減槓桿

1 : GS(14)@2018-03-06 03:41:50

【明報專訊】世界政局風雲變幻,投資市場自然波譎雲詭,反反覆覆、上上落落已經變成了另外的一種新常態,但即使如此,其實投資市場整體上來說,情况仍然算不上很壞。稍前的急挫既急且勁,道指單日的跌幅可以達到1600多點,當然可以令投資者聞風喪膽、風聲鶴唳了。現在雖然也有下挫,但相對起來,仍然算是溫和很多。

美國聯儲局主席鮑威爾「放鷹」,從而就出現了反彈後的新一輪跌浪,但和早前的急跌相比,仍然只是小巫見大巫。從力量和動能來看,就可以看出是溫和得多。

這輪有秩序的下跌,內在的情况還有很多的不同。去年因為股票市場不斷上升,投資者都是滿持貨,甚至是用窩輪、槓桿都全部出動來爭取最大回報。但經過稍前的一輪暴瀉,單日跌幅竟然如此驚人,投資者就學乖了,改變成不會再全倉出擊,把自己的安全系數調高,抵禦波動的能力因而大大增加。因此就算出現連續下跌,市場仍然是處變不驚,側面說明以往哪些高槓桿、高風險的操作已經有所收斂,於是就促成現今的市况了。

有序下跌 科網金融旅遊板塊尋寶

現在的投資者最重要是考慮兩點,第一點是未來的通脹會否變得非常強勁?另外一點 就是要尋找哪種股票能夠抵禦加息和通脹的侵蝕?投資者要適應新形勢,未來市况不會太差,但也不會太好。最近的恒生(0011)、銀娛(0027)業績,其實情况亮眼,說明了企業經營是有可為之處的。但大環境是利息上升,對企業前景不利,好淡糾纏下,市况就會出現上下波動,其實是十分正常。因此未來就算下跌,也是屬於有秩序地下跌,甚至是陰乾式下跌,就好像去年慢慢上升的市况一樣,只不過是方向倒轉過來而已。現在投資操作的情况,就變成了一個選股遊戲,最重要是分辨出哪些將會成功和哪些將會失敗的生意而已!

未來趨勢相信只有科網、金融和旅遊板塊會比較有利,投資者就適宜在這幾個板塊中尋寶了。未來整體趨勢不必過分悲觀,可能是一半上升一半下跌,甚至再差一點是三成上升七成下挫而已,但如果選對了股票,大市下挫又和你有什麼關係呢?只要投資者站對了隊,股份上升就有賺錢的份了。反而指數的操作就會很困難得多,忽升忽跌會令投資者無所適從,因此指數的操作就是少沾手為妙。最重要是找到市場中的贏家股份,這樣就有運行了。還有今年不適宜使用高槓桿,去年整體大市是「慢牛」上升,借錢、高槓桿來「坐貨」賺錢是正常操作,但今年卻已經發生了變化,再蕭規曹隨恐怕就會鎩羽而歸。投資最忌就是一本通書看到老,去年可以「食大茶飯」的,今年照辦煮碗就可能要「乞米」,如果死守不改轅易轍,就很容易會掉入陷阱而難以自拔了。

政治上看就要考慮習近平主席鞏固了權力之後情况變化如何,整體來說,以往以GDP 的計算來作股價方向的預期應該要有所改變,現在股價的側重點應該要變成集中在環保、改善人民生活質素這些類別中尋找。中國已經從追求增長進化成改善生活,投資市場的操作亦要因時而變,否則就會落後於形勢。在金融類別中選股優先考慮的就是金融科技,首選當然是中國平安了(2318);科網股來說,騰訊(0700)當然是不二之選;至於旅遊業方面,應該着眼於航空公司類和酒店類,那些網上旅遊服務業就不宜沾手。

中國聚焦改善生活 首選平保騰訊

機場來說,上海機場應該是最佳,北京首都機場和深圳機場都各有問題。首都機場(0694)因為新創建(0659)持有了大量股份,只有等到新創建全部沽清才會有一飛衝天之日。深圳機場則是另外一種矛盾,就是因為港珠澳大橋通車在即,預計有很多人將會乘車來香港使用香港的機場,換句話說,就是對深圳機場有一個潛在的打擊,在情况未明之前,深圳機場都應該會被壓抑,難以破位上升了。當然現價會相對較低,但如果要有可觀回報,就要預計需要作一個較為長期的持有了。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3678&issue=20180305
國英 巿況 反覆 慎選 股減 槓桿
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=349261

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019