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寫在滬港通開通前夜:差價大的AH股你會換倉嗎?

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本帖最後由 晗晨 於 2014-11-16 23:13 編輯

寫在滬港通開通前夜:差價大的AH股你會換倉嗎?
作者:格隆匯  robinchenrong


很多朋友來信問我,滬港通開通後正在的機會在哪里?那麽我們先來看下,國家為何要開通滬港通。首先在宏觀上標誌著中央把香港作為人民幣離岸中心地位通過滬港通進一步進行確認,其次這也標誌著國內股市將進一步對外開放並和國際接軌。

眾所周知,在美股,港股中大盤股一直受到機構追捧,其理由一是估值低,二是流動性好。而縱觀國內,卻完全是小盤股的天下。滬港通開通後這些一直被低估流動性好的大盤股將逐步引來機會而僅僅依靠幾個概念而飛上天的小盤股將逐步價值回歸。

其次,滬港通開通前夕最大的機會其實是在AH股的差價縮窄,這一點我在今年四月份李總理宣布滬港將互通互聯時已經給出答案。原因是什麽呢?

試想,如果在天貓上有兩個Iphone 6的授權專賣店,賣的Iphone 6以及售後服務和保修期都一模一樣,都是行貨,但價格不同,一個是7000元人民幣,1個是4830元,您買哪個?答案肯定是買後者。

那如果您在前一家店已經買了7000元的Iphone-6,但現在突然發現另一家店所有規格都一樣的Iphone-6卻只賣4830元,您會怎麽辦?對,您說的對。答案是:如果能夠退貨立馬退貨,不能退貨的想盡辦法也要退,然後拿退貨的錢趕緊買入4830元的Iphone-6。除非您是不在乎錢的土豪,又或者無法退貨或者退貨成本過高,您才不會這樣做。當越來越多人發現這個差價後,這個差價就將逐漸被填平,而這個差價就是我們投資所說的看得見的價值窪地。

對於一個Iphone-6的價值窪地人們都會來填平,如果是對於價值幾十萬幾百萬乃至幾千萬幾個億的投資窪地呢?對,結論是也一定會被逐步填平。那我們來看看周一可以交易的滬港通標的600860京城機電A股和00187京城機電H股,前者價格7元,買1000股合7000元人民幣,後者價格4.83買1000股合4830元(而且是更便宜的港幣)。一模一樣的公司,ROE,PB,PS都一樣,連報表,公告公布日也在同一天,您會買哪個?如果您持有7元股價的前者鍵盤一按只須幾秒就可以用7元拋出,4.83元接回,您會動手嗎?答案肯定是會的,只有一種情況7元的京城機電A股您還要拿在手里,那就是股份還在鎖定期現在不允許拋,以及賬戶金額不到50萬元沒有開滬港通所以即使拋出了7元也買不回4.83元的價格。而這種情況就類似於我們前面講過的無法退貨或退貨成本實在太高的情況。

拿京城機電的例子,只是做個比方,AH股的差價大的標的,都有機會將差價逐漸縮窄。敲擊下鍵盤就可以換到便宜貨,而這種便宜可以是幾千萬甚至幾個億,何樂而不為呢?就是滬港通送給我們的實實在在,看得見摸得著的機會,您準備把它放口袋里了嗎?還是繼續讓它從眼前飄過呢?

寫在 滬港 開通 前夜 差價 大的 AH 股你 你會 會換 換倉 倉嗎
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強國事難理解 A股你不懂 by 阿梅

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強國事難理解 A股你不懂

PB160042

千呼萬喚的「滬港通」終於開車,一如分析預期, 「滬股通」遠比「港股通」旺場,首日爆額,反之,「港股通」表現呆滯,首日額度用了一成幾咁大把。

外資對A股熱衷,無非是因為覺得內地股市已衰足咁多年,加上美股屢創新年,令A股相對估值變得更抵,事實上,內地市場龐大,當中肯定有不少值得長線投資的優秀企業,問題只是,關於A股的事,你跟我又懂幾多?

短暫藍天也可控制

本月初,中外運(00598)被指捲入了抵押騙款的風波,報道一出,股價當天最多暴跌三成,股份及後於下午停牌,並在收市後發出公告,澄清事件只涉及同系公司,跟上市公司毫無關係,股價隨後反彈,並於幾個交易日收復失地,或許是虛驚一場,但一來一回,股東的財富卻進行了一次大挪移。

路邊社指出,其實早在香港報道出街以前,內地已有風聲指中外運或涉及不當交易,股價開始轉弱,當本港散戶還蒙在鼓裏,內地基金早就部署沽貨,當消息曝光,散戶慌忙逃生造成滿街鮮血之際,早知內情的基金已掉頭在市場掃貨了,中金當日上午在公司停牌之前就已發出電郵給客戶,指騙款事件並不涉及上市公司,證明熟悉國情的大戶明顯擁有交易上的優勢。

散戶要在這種資訊嚴重不平衡的環境下跟對手交易,可謂毫無勝算,在本港上市的內地股份已如是,A股的情況就更難以想像了,我們近年不時見到一些內地股份無緣無故急跌,但要過了好幾日、好幾周,甚至好幾個月之後才慢慢知悉下跌的原因,如果運用價值投資思維,愈跌愈買,隨時愈溝愈淡輸鑊甘,當然,還未計及每日有成千上萬的假消息在市場流竄。

內地政局錯綜複雜,官商關係千絲萬縷,對我們這些局外人而言,永遠是個謎,但如果我們一見股價不對,就有理無理馬上沽貨走人,又難以贏錢,完全處於被動的捱打狀態。

最近,國家因APEC峰會要求全城放假停工,製造出短暫的假藍天,讓人嘖嘖稱奇,連天空都可以控制,強國的事,你又能理解多少?

信報專欄《財經DNA》作者
個人網頁: http://moybeanplayground.blogspot.hk/
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強國 事難 理解 股你 你不 不懂 by 阿梅
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