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寫在滬港通開通前夜:差價大的AH股你會換倉嗎?

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本帖最後由 晗晨 於 2014-11-16 23:13 編輯

寫在滬港通開通前夜:差價大的AH股你會換倉嗎?
作者:格隆匯  robinchenrong


很多朋友來信問我,滬港通開通後正在的機會在哪里?那麽我們先來看下,國家為何要開通滬港通。首先在宏觀上標誌著中央把香港作為人民幣離岸中心地位通過滬港通進一步進行確認,其次這也標誌著國內股市將進一步對外開放並和國際接軌。

眾所周知,在美股,港股中大盤股一直受到機構追捧,其理由一是估值低,二是流動性好。而縱觀國內,卻完全是小盤股的天下。滬港通開通後這些一直被低估流動性好的大盤股將逐步引來機會而僅僅依靠幾個概念而飛上天的小盤股將逐步價值回歸。

其次,滬港通開通前夕最大的機會其實是在AH股的差價縮窄,這一點我在今年四月份李總理宣布滬港將互通互聯時已經給出答案。原因是什麽呢?

試想,如果在天貓上有兩個Iphone 6的授權專賣店,賣的Iphone 6以及售後服務和保修期都一模一樣,都是行貨,但價格不同,一個是7000元人民幣,1個是4830元,您買哪個?答案肯定是買後者。

那如果您在前一家店已經買了7000元的Iphone-6,但現在突然發現另一家店所有規格都一樣的Iphone-6卻只賣4830元,您會怎麽辦?對,您說的對。答案是:如果能夠退貨立馬退貨,不能退貨的想盡辦法也要退,然後拿退貨的錢趕緊買入4830元的Iphone-6。除非您是不在乎錢的土豪,又或者無法退貨或者退貨成本過高,您才不會這樣做。當越來越多人發現這個差價後,這個差價就將逐漸被填平,而這個差價就是我們投資所說的看得見的價值窪地。

對於一個Iphone-6的價值窪地人們都會來填平,如果是對於價值幾十萬幾百萬乃至幾千萬幾個億的投資窪地呢?對,結論是也一定會被逐步填平。那我們來看看周一可以交易的滬港通標的600860京城機電A股和00187京城機電H股,前者價格7元,買1000股合7000元人民幣,後者價格4.83買1000股合4830元(而且是更便宜的港幣)。一模一樣的公司,ROE,PB,PS都一樣,連報表,公告公布日也在同一天,您會買哪個?如果您持有7元股價的前者鍵盤一按只須幾秒就可以用7元拋出,4.83元接回,您會動手嗎?答案肯定是會的,只有一種情況7元的京城機電A股您還要拿在手里,那就是股份還在鎖定期現在不允許拋,以及賬戶金額不到50萬元沒有開滬港通所以即使拋出了7元也買不回4.83元的價格。而這種情況就類似於我們前面講過的無法退貨或退貨成本實在太高的情況。

拿京城機電的例子,只是做個比方,AH股的差價大的標的,都有機會將差價逐漸縮窄。敲擊下鍵盤就可以換到便宜貨,而這種便宜可以是幾千萬甚至幾個億,何樂而不為呢?就是滬港通送給我們的實實在在,看得見摸得著的機會,您準備把它放口袋里了嗎?還是繼續讓它從眼前飄過呢?

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