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中環在線:天災心情差稻香(573)食客減

2008-05-22 Appledaily

稻 香(573)噚日喺旗下酒樓開股東大會,患重感冒嘅主席鍾偉平,帶病到場主持大局,同行大家樂(341)主席陳裕光都有出席,皆因佢亦係稻香嘅非執董。鍾 偉平同華華講,近排大地震搞到人人心情都唔係咁好,食慾都差啲,做飲食嘅生意多少有影響,之不過佢做街坊生意,影響冇咁大,做高檔客班行家就慘啲!至於有 冇員工受地震影響呢?鍾偉平話,有兩個喺深圳打工嘅阿姐,都係四川人,地震後鄉下間屋塌咗,佢知道後即時批假畀呢兩個女工,等佢哋返屋企善後,仲話對方有 需要幫手嘅話,只要出聲,幫到幾多就幾多!同時,內地員工捐幾多,公司亦會照捐咁多,不設上限!另外,華華知鍾主席07年減咗一大截人工,全年薪水加津貼 都係得23.6萬銀,少咗四成七,每個月計起唔夠兩萬銀,鍾主席笑笑口話唔緊要,做多啲生意,喺股息度補番數咪得囉,舊年就袋咗三千幾萬銀,難怪收少啲人 工都唔緊要啦。

greatsoup:
這才是正確的態度嘛。
中環 在線 天災 心情 差稻 稻香 573 食客
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中環在線:稻香鍾偉平至愛菠蘿包 李華華

2008-09-12  AppleDaily

稻 香(573)噚日舉行嘅業績記招,特別擺咗份high tea西式茶點,同稻香格格不入。伙頭主席鍾偉平解釋,佢哋之前喺深圳開咗間西餐加茶餐廳食肆叫「hi tea」,所以趁公佈業績宣傳吓。不過,鍾主席話,自己都係鍾意港式包點多啲,菠蘿包加奶茶最啱佢心水。佢仲話,7月飛咗轉去英國覓食試菜,雖然英國啲炸 魚薯條出名,但鍾偉平話晒係食家兼上市公司主席,出門試菜梗係搵靚嘢食,出發前同事已經幫佢做晒準備,不過佢就唔肯開名講邊間啲嘢好食,費事幫人宣傳。不 過,喺英國一個禮拜,鍾偉平話西餐唐餐都有食,中餐特別對一味腐皮腸粉印象深刻,呢款點心用腐皮包住蝦膠等餡料油炸,個樣似腸粉,好味之餘仲有創意。

十月北京試新菜

鍾偉平每年都會出埠四五次周圍去試食,下個月稻香會開多間中菜西食嘅「鍾菜」,所以鍾主席喺英國特別留意食肆點樣中菜西食。10月中就飛北京,佢話呢兩年北京搞奧運前後,新餐館多咗好多,所以要去試吓。
中環 在線 稻香 鍾偉 至愛 菠蘿 華華
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華潤萬家稻香大快活巴黎咖啡店日本城 金融海嘯危中有機逆市擴充

2008-11-03  AppleDaily【本 報訊】金融海嘯殺到香港,摧毀零售業,金至尊、佑威、泰林及冬甩連鎖店Krispy Kreme短短半個月內先後清盤或倒閉,以千計打工仔加入失業大軍行列。雖然零售業飲食界叫苦連天,但有危亦有機,多家企業計劃逆市擴充,務求殺出一條血 路。它們均看準一項淡市有利條件:租金回落、店舖選擇多。

記者:龍婉嫻程俊華雷子樂

華潤創業旗下華潤萬家超市逆市在港擴張,今明兩年將拓展以年輕人及上班族為目標顧客的「Vango」便利店及「VOle」精品超市。

華 潤萬家(香港)董事助理總經理丁志偉表示,雖然金融海嘯影響香港消費市道,但可供選擇的店舖反而增加,業主在租金叫價及租約方面亦較有彈性,故華潤萬家在 港發展Vango及VOle的計劃不變,年底前Vango由七間增至十間,明年再開20間,每間店舖面積300至800平方呎。

大多打年輕人主意

年 底前在灣仔開設的首間VOle精品超市,面積逾萬呎,針對中高檔市場,該店將招聘逾50名員工。至於普通華潤萬家超市,將維持現時約117間分店。他表 示,Vango不走特許經營路線,店內五成產品與華潤萬家超市相同,可降低營運成本。為吸引年輕人及上班族,其餘一半貨品主要是日本特色的專賣食品、文具 及寵物用品,並設小食專櫃。一眾走平民路線的食肆亦計劃趁金融海嘯襲港,擴充吸客。稻香雖然在港已有12個品牌合共65間中式食肆,但昨日宣佈創立全新火 鍋品牌HIPOT,首家新店上周五已開張,總投資600萬元。HIPOT講明打年輕人主意,公司發言人稱,集團對飲食業前景仍樂觀,新品牌同樣走抵食路 線,採用一人一鍋模式,店內免茶芥免加一,同時甜品飲品任食任飲。HIPOT新店位於觀塘apm商場,昨日晚市坐無虛席,全場177個座位爆滿。昨晚8時 30分記者現場所見,該店門外仍有食客排隊等候入座。該店經理李風華表示,一人一鍋可吸引更多年輕人光顧,開創新菜式可令價錢便宜些。他又說,該店開業三 天,生意都不錯,昨日生意額比平時多兩成。一對年輕男女食客昨首次光顧該店,其中李先生說:「行街見到間舖(火鍋)宣傳一人一鍋,覺得價錢幾合理、又幾衞 生,咪入嚟試吓,食落都覺得幾好、幾滿意。」

開源節流不會裁員

經營快餐業務的大快活,集團高層上周開會討論最新發展形勢,初 步結論是趁樓價與租金回落,物色好地點開新舖,「管理層會理性吼平舖,唔會貪平,去租啲地點差舖位。」董事又認為,逆境求生之道,不外乎開源及節流,但強 調不會裁員。擁有12間分店的麗都酒樓集團主席顏進,亦決定逆市開舖。集團已租用青衣長發邨領匯一個1.3萬方呎舖位,計劃12月開業,屆時增聘140名 員工,新店主打大眾化價錢的潮州菜,希望逆市殺出血路,「有危就有機,屋邨客人均消費一向較穩定,更容易掌握盤數。」他又透露,近期傾談租約,業主叫價確 實「冇以前企得咁硬」,若租金續下滑,09年底前可能再開五間分店。巴黎咖啡店總裁林博聰昨向本報表示,預計農曆新年後,有多間零售店及食肆倒閉,舖租有 望下調三成。他最近已選定兩個心水地區,「租一回落,就即刻擴充。」他說,高地價、高租金主宰小企業興衰,以他為例,03年窺準租金回落,一度開設20家 分店。06年租約陸續到期,業主狂加租,分店收縮至十間。「冇辦法,喺香港做小生意,唔敢諗長遠,最多都係睇到未來幾年前景」。全港約有200家分店的日 本城,曾在03年沙士時逆市招攬人才,今次金融海嘯下依然磨拳擦掌,繼續物色舖位計劃擴充,新近在旺角廣東道及黃大仙中心開舖,在聖誕節前集團會再多開五 家分店。日本城的管理層認為,旺市租金搶貴,難找合適商舖,但現階段租金下調,並相信農曆年後有更多舖位選擇,是謀求發展的好機會。

租金尚有下調空間

中 文大學財務學理學碩士課程主任蘇偉文表示,經濟環境轉差,有利快餐店、茶餐廳等平民食肆逆市擴充業務,「呢個時候開業,一來可以同業主傾長啲免租期;二來 份租約可傾長啲;三來租金有得減。」他估計,店舖租金尚有20%下調空間,「吉舖」選擇亦越來越多,但他提醒企業擴充時,始終要諗過度過,「唔通呢個時候 仲開魚翅酒家咩!」
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逆市求生:自動系統、稻香節流求存 力削開支兼拓新商機

2008-12-29  AppleDaily


【本報訊】經濟不景,各行各業透過不同方法面對逆境。自動系統(771)從減少非固定開支着手,而稻香(573)亦致力控制食物、人力及水電成本等。

記者:甄嘉儀

自 動系統董事總經理賴音廷表示,經濟好景時,集團面對營運成本高企、員工流失率高等問題,現時市況不好,反為公司提供穩定的環境發掘和開拓商機。他指出,現 時同業面對市場萎縮及財務等問題,該公司亦有同樣情況。截至9月底,自動系統的流動負債3.3億元,資產負債比率為零。

自動系統拓展海外

賴 音廷稱:「由於在營運成本上挑戰仍大,故服務收費減幅空間不多。要節流,就從公司非固定開支着手,同時主動為客戶減省營運成本作支援。」由於科技服務是中 小企不可或缺一環,他預料經濟不景,會令更多企業把科技服務工作外判,有利該集團。賴音廷表示,這段期間會致力發展海外市場,除可提升公司於海外市場的佔 有率,亦減低香港營運成本。截至9月底,該集團海外業務營業額較去年同期增60.2%。該集團有逾1500名員工,他稱,現未有裁員計劃,並表示現時是聘 請人才的最好時機。經濟不好,餐飲業往往首當其衝,稻香控股(573)行政總裁梁耀進表示,面對金融海嘯,市民消費意欲下降,旗下食肆生意亦有輕微下跌, 但他指出,「沙士時市民都會選擇安全、衞生的食肆光顧,但現時市民寧願儲錢。」梁耀進指出,以現時食品價格,市民在家煮飯與外出食晚飯的價錢差距不大,由 於集團主攻大眾化路線,相信仍有一定捧場客。他強調,集團過去6年都沒有正式減價,但旗下食肆最近亦推出晚市折扣優惠,令生意額上升近一成。

稻香走年輕人路線

另 一方面,稻香透過控制成本節流,「我們於沙田火炭和東莞分別設有食品物流中心,除能控制食物成本,讓我們有較好的議價能力,也能提高生產效益,令集團的水 電用量節省近三成,最重要是食物物流中心可減低中間人的成本。」此外,一向經營傳統中式酒樓為主的稻香,近年亦開拓年輕化路線,冀吸納新顧客層。梁耀進表 示,「基於成本和風險都相對下調,集團計劃明年於香港開10至12間分店,相信聖誕及農曆新年後餐飲行業或會面對更大挑戰。」
逆市 求生 自動 系統 、稻 稻香 節流 求存 力削 開支 兼拓 拓新 商機
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味千 小肥羊 稻香 味皇


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1140

味千:

(億)                  07     06*     05     04     03

純利              2.20* 1.35   0.57   0.47   0.18

現金流          2.24   1.56   1.03   0.61   0.52

已繳稅項       0.39   0.19   0.10   0.06   0.02

1* 06年上市 

2*  減去利息收入之後只有1.54

味千的早期利潤係低估的,目的明顯是為左"成長率",味千用高價上市,籌到的資金相當於前4年的總現金收入的5倍,在牛市中,高成長會比高盈利更好賣

(億)                  07     06*     05     04     03

低估數額      -0.12 -0.26   0.19     0     0.28

低估數額=現金流+利息收入-利息支出-折舊-稅-純利

03年低估2800萬,04年正常,05年低估1900萬,06年上市時高估2600萬,現在高估1200萬,低估總額4700萬,高估數額3800萬,相差900萬,應該今年會高估900萬作結,由於相差的數額為正數,因此不會出盈警

(億)                  07     06*     05      04     03

固定資產      2.97   1.67   1.24    0.82   0.31

現金流          2.24   1.56   1.03    0.61   0.52

效率              75%  93%   83%   74%  168%

07年營運效率下降應是大規模擴張的結果,考慮到經濟轉差,70%應該差唔多,估計盈利並不容易,但估計固定資產會簡單得多,08年如果仲開分店的 話,固定資產起碼3.5億,如果分店執粒,固定資產亦不應少於2.5億,因此營業利潤在2.45-1.75億之間,由於減息的關係6700萬的利息收入將 會消失大半

現金流2億左右,公告盈利應差不多,而公司賣35億,以資產計,公司現金17億,18億溢價用於買3億幾的資產並不英明

小肥羊:

(億)                  07*     06     05    

純利              0.91   0.80   0.60  

現金流          1.29   1.58   0.90   

已繳稅項       0.29   0.21   0.13   

1* 07年上市 

現金流來看,小肥羊盈利實際是下降的,會顯得上升中的純利惡質,但稅項顯示,07年的稅比06年多,如果稅率冇變的話,盈利會以相同比例上升,但邊年的現金流為之正常就唔知

(億)                  07*    06     05    

高估數額       0.30  0.26  -0.09   

就算現金流唔知以邊年作準都好,起碼高估盈利一項是相當明顯的,由於相差的數額仲有4700萬,所以梗有一年要出盈警吞左佢

(億)                  07*    06     05   

固定資產      1.82   1.61   1.29   

現金流          1.29   1.58   0.90    

效率              71%  98%   70% 

06年特別凍而已,所以70%算正路,同其他食店唔同,火鍋店店面較大,唔易開分店之餘,又唔可以開得密,固定資產唔會突然增加很多,除非果年特別凍,因此現金流有1.4億已相當不錯

(億)                              07*    06     05    

貸款利息(損益表)     0.21   0.11  0.04

利息支出(現金流表) 0.08   0.02  0.04

損益表同現金流表數字不一致的情況是絕無僅有的,當中有乜迷團就唔知啦

現金流1.4億左右(或許會有2000萬利息收入),但公司賣21億,以資產計,公司現金估計10億,18億溢價用於買2億幾的資產並不英明,而且仲有一個4700萬的盈警

稻香:

(億)                  07     06*     05     04    

純利              2.03  1.46   0.87   0.67  

現金流          3.07   2.49   1.72   0.91  

已繳稅項       0.42   0.19   0.24   0.19  

1* 06年上市 

上市公司的例行動作已經見怪不怪了

(億)                  07     06*     05     04    

低估數額      -0.20  0.29     0.7  -0.44    

上市當年低估盈利並不多見,但加上高估下年盈利就有用,餘額2800萬,以前同盈利的比例影響就很大,但對現在2億的盈利不構成威脅

(億)                  07     06*     05      04    

固定資產      4.24   2.80   1.67    1.16  

現金流          3.07   2.49   1.72   0.91    

效率              72%  89%  103%   78%  

07年擴張太快了,影響了效率,由於稻香係集體食飯的地方,現家心情唔好,唔係咁易約到人,08年的經濟不景會應該會令亂開的分店執粒(效率反而會改善),如果固定資產不幸回落至3.5億,現金流亦應有2.8億

現金流2.8億,純利或者會是1.8億,公司賣16億,應該算平,但同上面兩者不同,稻香的現金較少,約4億現金加4億資產,但以經營價值上講,稻香最高

三者規模對比:

                   味千  小肥羊     稻香

固定資產    2.97        1.82      4.24

現金流*      2.00        1.40      2.80

現金          17.00      10.00      4.00

市值          35.00      21.00    16.00

剔除現金後,味千的經營能力賣價為18,小肥羊11,稻香12

即稻香相對最抵,味千同小肥羊差唔多,但小肥羊真係太小了--規模

現金方面,稻香的現金都叫夠用,味千同小肥羊錢多係優勢,但很難保證唔會亂駛錢,有大量現金做後盾,盈利翻幾翻易如反掌,但這是錢的威力而不是管理層的威力,但此時管理層乘機加薪幾倍並不少見

 
味千 肥羊 稻香 味皇
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中環在線:稻香2000萬炮製「一蚊雞」 李華華

2009-04-08  AppleDaily






 

經 濟唔好,唔少人使錢都要諗過度過,慳得就慳。稻香(573)主席鍾偉平一定深明無論經濟好壞,人依然要食嘢呢個道理,所以幾年前已推出「一蚊雞計劃」,成 功吸納一班捧場客。面對金融海嘯,佢地喺2月再度推出呢個優惠,噚日華華見到稻香CEO梁耀進,問佢個優惠成效如何,佢話人客反應非常好,平均1日可以賣 7000隻「一蚊雞」,假期仲賣到8000至9000隻。呢個優惠暫時只會做到本月底,而今次「一蚊雞計劃」計劃嘅成本,梁耀進話要2000萬,當中包括 食材、宣傳同廣告費,咁計番條數咪分分鐘要蝕?佢話的確有唔少客都會因為「一蚊雞」嚟幫襯,但佢哋心目中都有個消費額,好少話真係齋食隻「一蚊雞」就埋單 走人。



中環 在線 稻香 2000 炮製 一蚊 蚊雞 華華
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中環在線:稻香向茶客派$130萬利是 李華華

2010-02-11  AD





 

稻香控股(573)能夠喺競爭激烈嘅飲食界佔前列地位,自然有過人之處,例如大年初一向茶客派10蚊利是,就令到客戶好窩心,軟銷效果好了得。

稻香行政總裁梁耀進噚日介紹銅鑼灣新開嘅「HIPOT」火鍋店時話,往年喺年初一派利是有成100萬蚊,今年嘅預算係120萬至130萬蚊,因為分店多咗。舊年本港面對金融海嘯打擊,但佢話仍會向員工派花紅約1500萬銀啦。

講 到發展大計,梁總話計劃喺本港開設7至8間分店,華南地區就開3至4間,涉資約1.5億銀,兼且要增聘員工800至1000人。另外喺大埔嘅中央物流中心 會喺出年首季投產,今年仍要投入資金2億。今年要應付通脹,料營運成本增加1至3%,要加價或減租就好難,佢話惟有加大中央採購控制成本,增加人流,同埋 拓展包裝食品同季節食品,希望可以抵銷通脹。



中環 在線 稻香 香向 茶客 130 萬利 華華
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0573.HK 稻香控股 PARTIPRAL 派得好

http://partipral-hk.blogspot.com/2012/02/0573hk.html



















































稻香07年年中上市, 以$3.18掛牌集資約4億元. 無深究過招股書資料, 但既然已上市至今已超過4年半, 單用上市後報表作研究相信應該足夠.

營業額由07到10年4年之間增長4成至年做超過29億生意, 即平均每年複式增長不足1成. 香港分部一直係集團主要收入來源, 雖然比重已由上市前佔總收入99%大幅下降, 但至10年底為止仍佔比重超過8成. 本地食肆數目每年皆有增加, 但店均營業額, 溢利皆已有向下勢頭. 面對既阻力有來自食材價格上升, 有來自最低工資, 有來自翻新舊店及開置新店既裝修 (折舊) 支出, 同快餐店比較唔同既地方係酒樓菜式廣泛, 加上早午市純利率應該會比晚市低, 經營上會難度會較高. 加上本地市場早已飽和, 管理層雖然好努力去提升經營效益, 當中包括成立物流中心以降低採購成本, 但如果撇除併購因素, 本地市場將來可以發展既空間實在唔多, 不宜過份寄望. 

形成好大對比既會係內地分部, 溢利近年三級跳, 睇到呢個數字唔知點解令我想起CAFE DE CAROL主席講話香港品牌對大陸人黎講可以係一種LIFE STYLE. 香港人有時會好難明白既係何解一個我地自己都唔太睇得上眼既品牌, 大陸人可以有完全唔同睇法. 需知道某部份內地人既文化除左隨地便溺而面不改容之外, 就係對自家品牌信心不足, 尤其係關乎到飲飲食食, 一關之隔, 打正香港製造旗號反而能令內地人趨之若鶩, 所以諗深一層, 稻香向北發展反而愈做愈強其實不無道理. 內地分部店均營業額近年呈現倒退, 但店均溢利反而飆升超過1倍, 溢利率增加代表經營效率提升, 雖然基數較細, 但要留意既係稻香於內地既食肆數目講緊只係得14家, 對比本地業務, 想像空間相對地大得多. 

成本方面稻香算係控制得唔錯, 純利率除左07年因為特殊收益關係特高之外, 其餘年度皆保持相若水平. 現金流頗強, 只係大量折舊費用可能係確實既裝修開支, 所以盈利會少一大截. 目前手頭淨現金3.3億, 財政尚算穩健但若然今年要加快開店速度, 很大機會要增大銀貸. 派息率方面雖然一直都維持到平均每年6成左右, 但11年上半年多賺2成派息都只係持平, 將來派息率有機會降至5成, 即回覆上市前所承諾既派息率. 

稻香立心進軍內地並唔係呢一兩年既事, 只係早幾年一直未敢/未肯全力進攻. 上市後連續 3年都無大肆開店, 係等到10年半年報告先肯講由11年開始會以一年增加4,5間既速度加快開店步伐, 並期望今年年底將內地分店增至25家. 滿腔鴻圖大業可能過份流於空談, 始終將來既事大家都係靠估, 但當表面條件充分既時候就值得多加留意, 等待管理層逐步引證擴展理念. 

稻香今年股價走勢甚勁, 踏入2012年短短6星期已急升超過3成, 基金早已進註, 現時再唱好或者有多少趨炎附勢. 客觀而言, 現價$4.15即市值約42億, 假設大陸盈利下半年環比再升 2成; 本地業務持平, 以全年賺2.4億計, 市盈率仍然達17.5倍. 派息率50%, 股息率可能得番3%. 市值對股東權益13億溢價3倍以上, 品牌做得好, 含金量高亦無可厚非, 只係就算單以盈利而言, 現價似乎都係偏貴多少. 就算真係相信稻香既中國夢, 實際經營上亦無可能一步登天. 稻香可能係另一家值得播種既公司, 持續, 分段進場, 策略上應該會較立刻一注獨贏可取.

0573 HK 稻香 控股 PARTIPRAL 派得 得好
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業績簡評 - 稻香控股 (0573.HK) PARTIPRAL 派得好

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稻香剛公佈2011年全年業績, 營業額同比上升近22%, 下半年環比亦升近1成. 毛利率15.64%比去年做得更好主因係上半年表現甚佳(16.7%), 反而下半年已跌至14.68%. 由於公司中期業績無公佈各類成本數字, 單憑全年業績推測, 食材成本上漲應該係影響下半年毛利率既主因; 租金佔營業額比重繼續保持近年平均水平; 員工成本佔營業額比重微降, 最低工資因素已被內地營業額增幅抵消, 所以最終實際對整體業績並無造成既好大影響.

業績重點繼續落在分部表現之上. 本地業務收入增長13%, 但溢利只能繼續徘徊於07年水平, 上市5年以來表現竟無寸進, 以目前條件而言實在好難想像管理層可以點樣為本地業務注入增長動力; 亮點繼續落響內地業務身上, 收入上升近6成, 溢利亦升近75%, 管理層專注拓展婚宴, 宴會市場會係增長關鍵所在. 不過值得留意既係如果以上下半年作比較, 大陸稻香下半年收入增幅比過去數期業績已大幅放慢, 而溢利環比更錄得倒退. 始終早年基數細, 增長效果自然相當明顯; 相對之下, 日後再出現爆升可能性會較低.

來年展望方面, 管理層希望12年底前將總分店數目擴至100間. 以目前86間計, 即來年會開多14間, 可能係8間大陸, 6間香港咁樣. 內地業務既擴張計劃跟去年業績報告所講既野相若, 今期加多左句話想打出廣東省, 將業務擴充至上海, 武漢, 瀋陽等地, 但呢個會已經係2013年既事. 稻香一向好有大志, 一路都講緊上市第2個5年之後 (即2017年) 會將分店壯大至200間, 值得長期記存以監察未來發展是否合付預期.

財政方面仍然保持理想, 只係一如中期業績所暗示(盈利增而派息持平), 全年派息率調低至50%, 即回復上市前所承諾既派息率. 以全年賺2.55億(每股賺$0.25)計, 現價$4.18即往績P/E 16.7倍, 息率不足3厘, 都係覺得偏貴左少少.

業績 簡評 稻香 控股 0573 HK PARTIPRAL 派得 得好
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業績簡評 - 稻香控股 (0573.HK) [2012 1H]

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稻香集團上星期四公佈2012年半年業績, 營業額同比增加近13%, 但若與2011年下半年比較, 則僅錄得3%增幅. 季節性效應當然有影響, 不過如果以上年度作參考, 今期收入放緩速度相對上頗為明顯. 集團期內分別於本地及內地增設4家及1家食肆, 即截至今年上半年為止, 稻香於兩地共經營73家及18家食肆. 而翻查官網最新資料, 目前稻香於大陸已再增添多4家分店至22家. 管理層曾於一年前經訂立今年年底前要將分店數目擴充至100家, 按目前進度, 此目標應該不難實現.

期內整體毛利率雖然比去年同期下跌, 但環比則可以提升超過1%, 主因食材成本明顯受控. 拆解兩地業務表現, 香港營收14.4億, 盈利1.2億, 以10年作指標, 收入上升25%但溢利只錄得不足6%增幅. 如果將時間線再拉遠, 07年營收8.5億, 溢利1.2億, 香港稻香經營上"好睇唔好食"既情況就更加明顯. 當營運上只能倚靠一直開新店去維持相若利潤, 可想而知呢門生意有幾難做. 至於中國部份, 情況則比香港好, 起碼可以扭轉上期無端端開倒車之現象. 今期內地業務利潤增幅雖然因為新開分店前期投資而有所限制, 不過今期管理層所給予有關內地業務指引則顯得頗為樂觀.

值得留意稻香內地業務目目前仍然主要集結於廣東省, 除此之外廣西, 瀋陽只各有2家分店. 目前稻香發展方針傾向開始進攻新據點, 矢志要將版圖擴充至全中國, 但各省各地文化上是否適應仍然有待時間證明. 唯一可以肯定既係, 加快開店速度後勞工成本上漲壓力亦會隨之而增加, 經營難度會比以往提高不少. 稻香打香港市場策略上以量補質, 新開分店明顯利潤率偏低, 但實行做大左先算, 變相削弱品牌創造力, 以致溢利多年來停滯不前; 用同一策略進軍國內市場, 不論經營成本抑或日常運作, 操控上都會比處理香港業務更加困難. 稻香中國夢, 我擔心並非可以如管理層所預期般一帆風順. 

固定投資增加, 以致現金大減近億. 雖然整體財政沒有大問題, 但由於資本開支甚多, 今期派息繼續持平; 下半年公司會繼續全力發展內地業務, 全年派息率有機會被再度下調至50%以下. 估值方面, 以半年賺1.39億即每股約賺$0.136計, 現價$3.98預期P/E大概14.6倍, 息率3%, 不貴. 不過要注意未來半年稻香內地分店網絡會進一步擴充, 受折舊影響, 下半年業績同比或會錄得倒退, 估值上應該要有所調節. 


稻香優點在於有香港業務作為長期現金牛, 為公司揮兵國內提供彈藥; 而隱憂則在於公司發展內地業務, 先求大, 再求質之策略是否有能力為品牌創造長期價值. 中國市場打正擁有13億人旗號, 未出發先興奮乃人之常情. 經濟暢旺時所有問題都可以被蓋過, 但當經濟增長放慢, 消費力度減弱, 市場參與者實力便會受到考驗. 稻香是否可以成功逆流而上, 目前很難蓋棺定論. 不過若以投資角度而言, 稻香其實已經開始值得一搏.

業績 簡評 稻香 控股 0573 HK 2012 1H
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業績簡評 - 稻香控股 (0573.HK) [2011-2012] PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/03/0573hk-2011-2012.html









稻香去年業績一般, 主因係一如中期業績啟示, 內地業務表現出現倒退. 盈利受到大幅打擊, 主因係新店一次性開支大增. 內地分店普遍營業額仍算能夠保持, 情況已比想像中好得多. 稻香於內地仍具品牌優勢, 管理層確認內地擴張方針亦會先繼續圍繞廣東省, 相對上顧慮較少.

比較之下, 稻香本地業務能夠再進一步表現則令人驚喜. 下半年收入微增但盈利大進, 估計員工開支壓力減輕乃主要原因. 最低工資影響已經慢慢消化, 增幅開始受控. 下半年整體僱員成本對比營業額回落至26.5%, 正好說明本地業務正處營運槓桿點之上, 若然收入保持增長, 盈利有機會繼續大幅飆升.

稻香股價績後先升後急回, 現價$4.31, 往績市盈率回落至14.7倍, 息率3%, 竟屬本地餐飲股最平一隻. 市場對稻香內地發展過份悲觀固然屬估值下調主因, 但派息率開始下降亦會令投資者卻步. 投資稻香最大問題係交投過份疏落, 對基金而言吸引力甚低. 與其買稻香, 倒不如大家一窩蜂衝入場搏翠華(1314)算數. 稻香股價短期爆炸力肯定欠奉, 但如果有心長期投資, 現價絕對值得進場, 甚至加注.

另外值得留意既係稻香今期業績可能係反映緊整個本地飲食業已陸續開始消化最低工資影響, 今年增長動力或者比想像中勁得多. 相關公司如大家樂(341), 大快活(52)等亦可以多加注視.

權益申報: 個人現時持有稻香控股(0573.HK)
業績 簡評 稻香 控股 0573 HK 2011 2012 PARTIPRAL ROAD TO FINANCIAL FREEDOM
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6 Apr 2016 - [業績公布] [香港八十前] [港企專門店] 稻香控股(573)近三年業績 + 財務分析數據

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稻香控股(573)(公司網址)從事食肆及餅店營運,提供餐飲服務,以及生產、銷售、分銷與食肆營運及禽畜養殖營運有關的食品。

集團於3月29日佈至去年12月全年業績,近三年財務分析數據如下。注意點在香港業務下半年保持上半年勢頭,純利回升。另一方面,中國業務上半年純利已開倒退,下半年更錄得虧損。

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Apr 2016 業績 公布 香港 八十 十前 港企 專門店 專門 稻香 控股 573 近三 三年 財務 分析 數據
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9 Apr 2016 - [香港八十前] 稻香控股(570)財務分析數據

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今天在香港最受歡迎財經雜誌之一「經濟一週」,繼續隔週刊登的專欄「香港八十前」,我這個「八十前」會主力分析市值未到80億港元(約10億美元),市場較少留意的港企。今天的主角是稻香控股(573),而就著實體書篇幅所限,我會將集團財務分析數據放在「紅猴」Blog上,相輔相乘,實行內容O2O。若大家想盡快參閱專欄內容,請購買「經濟一週」實體書或電子版。

稻香控股(570)財務分析數據 (按此)

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北京嚴查房地產市場 稻香四季、我愛我家等黑榜有名

央視財經3月18日報道,房地產調控新政實施第一天,北京市住建委執法部門對部分房地產開發在售項目及房地產經紀機構門店進行了隨機執法檢查,檢查發現:北京稻香四季房地產開發有限公司開發的稻香悅家園、北京鑫一德房地產開發有限公司開發的華郡尚品家園存在銷售現場公示資料不全、房屋銷控公示情況不規範、未按一房一價公示房屋銷售價格等問題,北京我愛我家房地產經紀有限公司安寧莊東路分公司存在未如實記錄經紀業務等問題。目前,北京市住房城鄉建設委執法部門已下發責令改正通知書,在進一步調查取證後將予以行政處罰。

北京 嚴查 房地產 房地 市場 稻香 四季 我愛 我家 等黑 黑榜 有名
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稻香集團(0573)新聞專區(關係:0341)

1 : GS(14)@2011-06-15 22:06:35

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15343067
隔牆有耳:肥彭點名讚
泰昌一夜成名
2011年06月15日
2 : GS(14)@2011-06-15 22:06:54

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15343066
隔牆有耳:王光亞食蛋撻
勾港人集體回憶
2011年06月15日
3 : onesee(1238)@2011-06-20 14:28:07

稻香料加價5% 對抗工資食材上漲
2011年6月20日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110620/News/eb_ebc1.htm
4 : dennis001(8614)@2011-10-03 21:20:10

毛利率點維持?

酒樓最大的成本是食物賣唔出,剩低都掉,稻香用物流中心中央生產,可以大量採購,減少損耗,又用輔料做其他產品。

物流中心去年無得可加產能加,所以大埔二期物流中心係明年初落成,增加產能,對未來的毛利率相當樂觀。

產品組合?

稻香今年月餅銷量較去年上升三至四成,梁耀進預期,未來五年月餅銷量穩定增長,日後建立銷售月餅及其他季節食品的渠道。

唔會做西餐

公司係深圳有做自助餐,包括泰式及西式食品,重有茶餐廳,但中餐佔香港餐飲業生意額五成,快餐只佔一成多,更是廣東省的主菜,做自己不專業的東西,未必具效益。

可能係香港最好ge餐飲股
5 : trader(30981)@2012-09-03 14:55:03

有權再次啟動
稻香 集團 0573 新聞 專區 關係 0341
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274836

稻香(0573)專區

1 : GS(14)@2014-08-22 01:37:48

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5981&page=\r\n前專區
2 : GS(14)@2014-08-22 01:41:14

盈利降6%,至1.22億,輕債
3 : GS(14)@2014-12-16 14:39:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141216/news/ec_ecd1.htm



稻香:擴張靠內地市場


2014年12月16日





【明報專訊】本港餐飲業競爭日趨激烈,中式餐飲品牌稻香(0573)就表示,未來將主力拓展內地市場,計劃以每年7間分店速度擴張,提高內地業務佔比由現在的33%至2017年的40%,香港則暫無擴張計劃。


稻香行政總裁梁耀進表示,受佔領行動影響,稻香10月、11月的生意有單位數跌幅。不過,12月前半月已有好轉,基本已達去年同期水平。他亦指出,飲食業易受季節影響,今年天氣轉凍較遲,導致人們出門就餐意欲較低。

滬首分店1月回本 下月開港式茶餐廳

梁耀進表示,近年來香港租金及人工成本高企,且難找面積較大舖位,在香港未有擴張計劃。相對香港,國內發展空間則較大。他指,像上海、武漢等大城市一線地點的業主,為吸引稻香品牌入駐,甚至願意提供較低的租金。

目前稻香在上海有3間分店,並計劃12月底於靜安區開國內首間港式茶餐廳。梁耀進表示,上海的客戶群與香港完全不同,香港以長者為多,而上海吃稻香則是年輕人的時尚。

稻香在上海環貿廣場開設的首間分店,店外經常出現排隊光顧的人龍。梁耀進指出,該店是稻香在上海最火爆的一間分店,開張不到一個月時間已經回本,開業初期排位正常要等2個小時,到晚上9點客人才能全部入座。

梁耀進表示,稻香在國內的定位比香港高,上海的人均消費在人民幣90元上下,約比香港高兩成,菜式也多過香港。為適應中國不同地區消費者口味,稻香在國內的其他省分店會根據當地情調整口味及菜式。他相信隨國內消費水平提高,稻香會拓展到更多地方。

4 : GS(14)@2015-03-20 02:12:22

盈利降3成,至1.88億,輕債
5 : greatsoup38(830)@2015-08-20 23:29:23

盈利降33%,至8,000萬,輕債
6 : greatsoup38(830)@2015-12-20 00:41:19

http://www.am730.com.hk/article-294953

旅遊業界渴望發展為旅遊景點的香港仔漁人碼頭,多年來一直只聞樓梯響。繼政府較早前以伙伴合作計劃,批出星光大道營運權予財團,最近再以類似模式,重啟香港仔漁人碼頭計劃。本報得悉,政府擬斥資1億,在香港仔海濱公園內興建一間全年無休的海鮮食肆,只象徵式收1元租金。該計劃已在南區區議會的閉門會議獲通過,決定把酒樓營運權批給由稻香集團主席鍾偉平任董事的非牟利機構,而公眾能向城規會提交意見的限期在今天屆滿。飲食業、旅遊界及立法會議員質疑,在不公開透明的情況下,將海濱公園變相批給財團經營酒樓,是絕不能接受。文:葉兆臻、簡淑明 攝:鍾式明


政府早於98年提出興建香港仔漁人碼頭,反覆十多年無法落實。至兩年前,特首提出「社區重點項目計劃」,為全港18區各區預留1億元,地區可按需要而動用款項。南區區議會決定「一圓宿願」將資源投放在漁人碼頭,建一間海鮮食肆。
根據南區區議會社區重點項目專責委員會的會議紀錄,該會前年已屬意「發展海鮮食肆」項目,一年後以PPP模式招標,聲稱已刊登過廣告,尋找非牟利機構成為合作的「伙伴機構」,期間收到兩份標書,分別來自「稻鄉飲食文化教育基金」和「香港弘愛會」。公司註冊處資料顯示,「稻鄉」去年註冊成立,董事是稻香集團主席鍾偉平;後者董事之一是曾卓兒,曾以自由黨身份參選東區區議員。
有區議員質疑「稻鄉」入標時仍未成為合資格非牟利機構,但當區民政事務助理專員認為,只需在截標後3個月內成為非牟利機構就合乎資格。消息指,區議會在最後一次閉門會議中決定將項目批予「稻鄉」,待城規會通過並取得立法會撥款後,民政處就能簽約。


年收八十萬管理費
記者取得一份閉門會議的討論文件,包括一份印有「稻香集團」商標、由「稻鄉」提交的計劃書,內容指「稻鄉」將墊支1,265萬元作為食肆開業成本,當中1,000萬元,食肆須分5年攤還給稻鄉,餘款則於食肆盈利中抽取20%償還,亦即稻鄉最快5年內收回成本。此外,該食肆還會聘請稻香集團提供財務會計等後勤服務,每年須繳付80萬元。
本報分別向南區區議員查詢,其中有出席閉門會議的一名議員證實,已選定了「稻鄉」,「開會時,弘愛會喺牌照上『唔qualify』(未符合資格)。加上好多委員覺得,稻香有經營食肆及推廣飲食文化經驗,所以一致選擇。有議員提出只需收取象徵式租金或免費。」民主黨的柴文瀚則指計劃並未最終拍板,要待新一屆區議會確定最後細節,他稱目前對融資及退場安排仍有疑問,但他認為由食肆集團開設的非牟利機構營運並無問題。
民政事務署回覆,南區區議會尚在考慮中,目前未簽約。在項目獲立法會批出撥款後,南區民政處才會與獲選機構簽約,規範協議年期等細節。
稻香集團昨回覆,入標的「稻鄉飲食文化教育基金」並非集團附屬公司,又稱香港仔項目的最終營運細節交由區議會落實。(相關新聞見A4)

7 : greatsoup38(830)@2016-03-30 01:30:43

盈利降1成,至1.78億,輕債
8 : ccwhk(22610)@2016-03-30 01:32:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201603291682_C.pdf

profit drops but can keep div of 0.06 , making a total of 0.12
0.12 / 1.75 = 6.86% , looks attractive and stable...

will it become like 52, 341 to have higher PE for its defensive in nature?
9 : ccwhk(22610)@2016-03-30 01:45:23

however, it has some strange item in the report:

結算衍生金融工具收益淨額
衍 生 金 融 工 具 的 公 平 值 收 益-不 符 合 對 沖 資 格 之 交 易 = 4,980

only appear in four places but cannot see it in any balance sheet....
10 : greatsoup38(830)@2016-05-31 18:03:09

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6492&issue=20160530
【明報專訊】稻香(0573)為減省人工成本及解決人手短缺問題,繼自動炒菜機後,於東莞新開設的「稻香飲食文化中心」引入首個「傳菜機械人」,投資額500萬元(人民幣,下同)。集團行政總裁梁耀進坦言,若模式行之有效,會考慮於本港面積較大分店引入機械人。有本港餐飲業內人士認為,由於生意下滑及人手短缺,除稻香引入機械的做法外,業界或更傾向以較高時薪改聘臨時工,節省人工支出以應付繁忙時段人手不足問題,或會令飲食業就業不足情況進一步上升。

傳菜機械人本月投入服務

由稻香與一間上海科研公司合作研發的傳菜機械人,於今年5月正式投入服務,主要負責收遞餐盤工作。礙於安全問題,目前機械人按既定路線行走,只服務餐廳的「卡位」範圍。梁耀進稱,現階段難以預估其經濟效益,不過,機械人推出後人流有所增加,且特別受年輕人歡迎,並計劃未來兩年,研發可負責泡茶的機械臂,應付水吧工作。

梁耀進表示,國內酒樓「下四門」(即清潔、洗碗、傳菜、樓面)工作,一直面對人手短缺問題,加上中國政府資助業界發展高科技,早於2012年起,已於國內逾十間分店,引入可炒十多款簡單小菜及飯麵的自動炒菜機,一般約數分鐘可完成4至5碟分量,人手炒一碟分量已需時約2分鐘。他表示,今年計劃斥資800至1000萬元研發機械化,目前已動用400至500萬元,早前亦由加拿大購入機械臂,計劃研發處理較複雜的工序如「執碼」、煎豆腐及餃子等。

內地分店早已採用自動炒菜機

梁耀進稱,一部炒菜機平均可取代1至2個、月薪介乎6000至7000元的師傅,以10間分店採用計算,每月合共減省7至8萬元人工成本,以一部20至30萬元炒菜機計,約兩年便可回本。雖然不少人對機器製作的菜式味道存疑,但梁耀進笑言「(炒菜機)平均水準好過師傅仔,起碼唔會偷懶先」,記者於採訪當日亦即場試食炒菜機製作的菜式,味道與人手製作相若。

事實上,業界近年一直為應付人手短缺及人工上升問題煩惱。香港餐飲聯業協會會長黃家和認為,目前飲食業「難請人比較困擾」,現時本港有約30萬名餐飲從業員,惟仍欠缺10%人手,始能滿足業界需求。在平衡生意下滑及人手短缺的兩難下,業界偏向以較高時薪聘請臨時工,以應付繁忙時段人手短缺問題。

明報記者 邱曉欣
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11 : greatsoup38(830)@2016-05-31 18:03:26

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8177&issue=20160530
【明報專訊】稻香旗下「稻香飲食文化中心」亦設有首家自營超級市場品牌「趁墟」,主力銷售集團自家生產包裝產品、時令食品及烘焙麵包,集團行政總裁梁耀進表示,自營超市毛利較其他超市高,不過仍然低於酒樓。

現時超市近九成生意額來自自家製產品及烘焙麵包;逾一成生意來自外來產品,梁耀進認為,現時顧客着重消費體驗,酒樓及超市並行的商業模式於國內有發展空間。他表示,目標超市每月營業額達80萬元,佔飲食中心整體營業額25%。暫無意把自家產品引入本港超市。

雖然現時本港街舖租金回落,惟集團旗下酒樓主要在商場內,大部分續租時租金仍有逾一成升幅,未能受惠。不過,對旗下餅店泰昌餅家卻有利,雖然租金仍然有輕微升幅,惟業主竟願意簽長租約,該店已落實轉簽5年長約。他認為,經濟環境仍然不穩,集團開店步伐會有所放緩,預計中港兩地年內開3至5間分店。
- See more at: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... thash.JH3dyiQ4.dpuf
12 : GS(14)@2016-08-19 15:59:20

盈利降1%,至8,400萬,輕債
13 : greatsoup38(830)@2017-04-01 11:56:27

盈利增4%,至1.69億,輕債
14 : GS(14)@2017-07-17 17:42:02

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股 東」)及 有 意 投 資 者,根 據 本
集團截至二零一七年六月三十日止六個月(「本期間」)的未經審核綜合管理賬
目 的 初 步 審 閱,預 期 本 期 間 之 本 公 司 權 益 持 有 人 應 佔 溢 利 將 錄 得 較 二 零 一 六
年同期大幅減少約超過50%。減 少 主 要 歸 因 於:
(i) 中 國 內 地 及 香 港 之 消 費 氣 氛 持 續 疲 弱 導 致 營 業 額 下 跌;
(ii) 員 工 成 本 增 加 以 支 持 本 集 團 業 務 運 作;
(iii) 於 相 關 租 約 續 期 後 之 本 集 團 租 賃 物 業 之 租 金 上 漲;及
(iv) 關閉表現不佳的食肆
15 : GS(14)@2018-08-29 23:54:10

盈利增83.3%,至5,600萬,輕債
16 : GS(14)@2019-04-02 15:18:49

盈利增8成,至1.17億,輕債
稻香 0573 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285125

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