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陳德霖稱4招抗震 減持美元去年反招損失

1 : GS(14)@2016-01-24 01:39:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160123/news/ea_eac2.htm


【明報專訊】金管局總裁陳德霖表示,過去兩年已預期投資環境會持續惡化,因此作出一些防禦部署,包括縮短債券組合年期、增持現金、減持非美元資產,加快多元化投資步伐,所以已經增強外匯基金的抗震能力,並減低外匯基金可能遭受的損失。不過,去年美債的短債價格跌幅比長債大,影響整體債券組合表現;美元上升導致非美元資產的匯兌大幅減值,顯示金管局的防禦部署因市况變化未能奏效。

經濟學家、冠域商業及經濟研究中心主任關焯照認為,現時減息空間有限,債券回報愈來愈低,局方應考慮降低債券比例及增加非傳統資產比例,包括賣債套現,再趁環球經濟差,伺機低價購買優質資產,「傳統投資方法例如債券、股票,已難賺取合理回報,反而外匯基金應該利用全球經濟持續疲弱狀况,在外國買平貨,當經濟谷低回升,這類平貨就可帶來不俗回報」。

專家倡增非傳統資產比例

關焯照表示,雖然增加非傳統投資會有風險,但環球經濟呆滯絕不是短期現象,與其未來幾年抱着輸少當贏的心態,倒不如釜底抽薪解開困局。

浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才說,由於金管局要顧及維持貨幣及金融穩定,需要確保有足夠流動資金,因此必須要有一定規模及具流動性的美債以備隨時套現,所以最多只能長遠微調資產組合,防守立場難有改變。外匯基金諮詢委員會轄下管治委員會成員黃友嘉稱,外匯基金有其基本功能,投資經過深思熟慮,不會因短期波動而調整。

明報記者
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