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造王者 Money Cafe

http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/06/blog-post_13.html

蘋果聯手IBM挺進企業市場 打造商用系統王者iOS

來源: http://wallstreetcn.com/node/99564

（圖左為IBM CEO Virginia Rometty，右為蘋果CEO蒂姆·庫克。） 蘋果公司與昔日個人電腦業的宿敵IBM達成移動領域合作的協議，開拓IBM商務應用在移動設備的市場空間，讓蘋果的iPhone和iPad走上IBM企業客戶的采購清單。未來iOS系統的移動設備將由普通的消費品演變為商務領域的王牌。 根據協議，IBM將利用自身的大數據和數據分析經驗，為蘋果的設備提供雲服務、設備管理和安全保障。IBM將向大型企業與政府客戶出售專為特定領域設計的應用，為蘋果銷往企業的產品提供現場支持和服務。 蘋果CEO庫克在聯合聲明中說：“我們將IBM聞名於世的大數據分析首次應用於iOS 用戶的指尖，這為蘋果開拓了巨大的市場商機。這是挺進企業領域的飛躍，是唯有蘋果與IBM能實現的成果。” IBM的CEO Virginia Rometty高度評價合作是“真正的里程碑式協議”，稱早在1984年，和蘋果還是競爭對手，現在成了可以互補的合作夥伴，而且“這只是開始”。Rometty說，統計數據顯示，大部分公司內部的智能手機都只用了電郵和日歷功能，企業希望發掘潛力，創造真正的新型商務應用。 Forrester Research的分析師Frank Gillett也認為，這是“里程碑式的協議”。Gillett說，蘋果一直有進軍商務領域的需求，個人用戶希望商務產品也能像個人消費品的蘋果設備那樣便利，但蘋果也在抵制為企業服務，擔心失去專註於高品質用戶體驗的聲名。換句話說，有了IBM為企業服務的優勢，蘋果如虎添翼。 Envisioneering的分析師Richard Doherty認為，蘋果與IBM聯手，最大的輸家可能是微軟，微軟此前希望憑借觸屏設備的Windows 8軟件贏得企業用戶，讓Windows生態系統成為企業應用的標準。所以，蘋果借助IBM殺入商務領域對微軟絕不是好消息。 Gartner分析師Van Baker認為，蘋果的血統里沒有商業服務的DNA，IBM有，兩大巨頭的合作不可能是結為一體，但如果雙方願意推進，將是非常強大的合作關系。 根據蘋果與IBM的合作協議，雙方將致力於以下四大核心功能，掀起移動領導的商務領域變革：     · 100多種針對不同行業的企業解決方案，包括專為iPhone和iPad重新獨家開發的原生應用；     · 為iOS操作系統而優化的獨特IMB雲服務，包括設備管理、安全、分析和移動整合等；     · 為企業需求量身打造的新型AppleCare服務和支持產品；     · 由IBM打包提供一系列新產品，包括設備激活、供應和管理。

王者歸來！Bloomberg將重新執掌彭博帝國

來源: http://wallstreetcn.com/node/207838

本文載於《紐約時報》，華爾街見聞網站整理，略有刪節。

在從政十多年之後，Michael Bloomberg決定重新執掌他一手打造的彭博帝國。

Bloomberg本周三晚間告訴彭博的多位高管，他多年的好友、公司現任CEO Danniel Doctoroff將於今年年底離開公司，然後他本人將接管公司。

Bloomberg目前仍擁有彭博88%的股份，他此前一直表示自己無意於全職管理公司。今年1月份他離任紐約市長時，曾稱他人生剩下的時間就是做做慈善，把他328億美元的財富回饋給社會。

不過近幾個月，他開始頻繁地出現在彭博在萊克星頓大道的總部，而且一待就是六、七個小時。他開始參與公司的重要會議和重大決策。

56歲的現任CEO Doctoroff對於領導權的轉移非常失落，他兩周前向Bloomberg提出辭呈。盡管Bloomberg極力挽留，但他依然堅持離開。

Doctoroff如今依然是Bloomberg的好友，他將加入Bloomberg基金會的董事會。在上東區的一家咖啡廳里，他對於辭職是這麽解釋的：“當Mike決定花一些時間在公司里，然後時間越來越久的時候，事情顯然就變了。我的工作已經和過去六年里不同了。如今這已經是他的工作——他希望參與進來。他在所有事情上都不征詢我的意見。我想我明白他的意思了。”

不過，坐在他旁邊的Bloomberg卻不這麽認為：“計劃本來不是這樣的。這是他的主意，如果要我說，他本應該留下。”

Bloomberg表示，他再次“愛上了”自己1981年創立的彭博公司。不過，他表示自己本沒有打算擔任CEO。“我討厭頭銜，”他說。他打算在未來繼續經營公司。但如果他的興趣點轉移了，他可能會再雇一個新的CEO。

不管兩人之間到底發生了什麽，他們均表示對於領導權上並不存在鬥爭。Bloomberg說：“媒體總喜歡報道鬥爭，但這里沒有鬥爭。”

Moctoroff笑稱：“在這個公司里，Mike就是神，他創造了這一切。他留下‘十誡’後就離開了。然後他又回來了。你要知道，當神回來的時候，情況會變得不一樣。”

如今，Bloomberg接手的彭博要比他十年前離開時要大得多，也強得多，但同時他面臨著很多挑戰。

Doctoroff在金融危機爆發前6個月時加入彭博，在他的帶領下，彭博終端的銷售量從每年27.3萬增加值32.1萬臺。彭博的年收入從54億美元增加至90億美元。期間，許多新聞機構都風雨飄搖，但彭博卻新增了500名記者和編輯。

不過，如今公司的增速開始放緩，尤其是在海外。其新聞部門去年因為“泄密門”而備受業界指責，而且彭博對於中國領導人腐敗的負面報道也讓其在發展中國市場時受到限制。

在彭博媒體集團領導人Winkler和Justin B.Smith的帶領下，彭博的新聞部門正在試著將影響力擴大至華爾街以外。

下個月，彭博將推出“彭博政治”，該公司將在電視、網絡視頻、紙媒、廣播和彭博終端上全方位打造這一品牌。為了進軍政治新聞報道，彭博新近引入了John Heilemann和Mark Halperin等名記。

Bloomberg還在極力打造“彭博觀點”，該項目從2011年開始，主要由諸位名記發布自己的觀點。

Bloomberg表示，他不希望公司在他的領導下改變現有方向。“我們的計劃就是把原來的計劃推進下去。”他對Doctoroff任期內主導的招聘工作非常贊賞。

Bloomberg說回到公司讓他覺得精力充沛，而且這並不會影響到他的基金會的運作。“（基金會）沒什麽可以做的，基金由Patti Harris運作。我們已經設定好了規則，他們只要執行就可以了。然而在彭博，總是有很多事情等著去做。時刻都要做出決定。都是些新項目。”

吸塵器王者　強碰Google機器人大計

2014-09-15  TCW

如果說，蘋果（Apple）七年多前推出第一支iPhone時，改變了全世界對手機的定義，那麼，被《華爾街日報》（The Wall Street Journal）譽為吸塵器之王的英國家電大廠戴森（Dyson），也顛覆了人們對吸塵器的想像。 首推吸地機器人研發十六年，才推出新機 繼二十一年前推出全球第一台「無紙袋」吸塵器後，這一回，戴森瞄準了Google、三星等巨擘，九月四日，由創辦人詹姆士‧戴森（James Dyson）於日本舉行新品發表會，展示歷時十六年、投資逾新台幣十三億元研發的「機器人吸塵器」，與全球科技大廠一起搶食機器人商機。 讓人難以想像的是，只具備簡單清潔功能的吸塵器，究竟是如何和機器人扯上關係？ 「當人們越來越忙碌，根本沒時間打掃家裡，這時候，他們就需要一台機器人。」詹姆士‧戴森接受《商業周刊》專訪時說。 即便戴森已經站穩全球高價吸塵器市場銷售冠軍，截至去年，旗下產品全球累計銷量超過五千萬台，平均每五秒賣出一台，而在英國，每三戶家庭中，就有一戶使用它的吸塵器。但綜觀目前機器人領域，都是電子大廠的天下，做為一個家電業者，戴森該如何迎敵，引發外界關注。 戴森首先得面對的頭號敵人，是目前於全球掃地機器人市場囊括逾五成市占率的美國大廠iRobot。在機器人概念的帶動下，那斯達克掛牌的iRobot公司股價，近一年半以來，曾一度大漲一倍，目前市值逼近新台幣三百億元。 「iRobot即將遭遇最強大的對手！」美國《投資者財經日報》（Investor's Business Daily）表示，戴森發表新產品後，將為市場點燃一波新戰火。 而一顆看似不起眼、直徑不到一公分的鏡頭，正是戴森挑戰對手的秘密武器。「我根本忘記失敗過多少次。」詹姆士‧戴森指著機器人吸塵器身上的這顆鏡頭感嘆。 一直以來，市面上標榜有自動掃地、吸地功能的家用機器人，大多靠紅外線「感應」周遭障礙物，一進入陌生空間，只能隨意行走，無法準確辨別距離或位置，更因為「看不見」，難以事先規畫打掃路徑，常出現某個區塊重複清潔、另一個區塊卻被遺漏的問題。 為了避免上述情形發生，戴森想讓吸塵器「看得見」，一進入室內，鏡頭便能捕捉周圍環境，自動定位、規畫路徑，偵測距離的準確度更可以到一毫米，連地板縫隙都不放過。 此外，當戴森機器人電量快耗盡時，還會自己走回充電座充電，連人在國外，都可以透過手機、平板上的App遠端遙控機器人，由它主動回報清潔進度。 要開發一台幾乎完全取代人力的吸塵器，戴森花了十多年時間，由兩百多位工程師，實地偵測上千戶家庭，記錄鏡頭在不同環境中對各種家具、擺設的判斷程度，再以每秒拍攝三十張影像的速度，一共分析超過十五億張照片，才讓吸塵器懂得「看路」。 眼看對手來勢洶洶，二○○二年就推出第一款掃地機器人Roomba的iRobot創辦人柯林‧安格爾（Colin Angle）則自信的表示， Roomba推出十二年以來，已在全球累計超過千萬台銷量，戴森一夕之間難以超越。 加上戴森機器人雖然聰明，一次卻只能使用約三十分鐘，比起同類型產品的一百分鐘，甚至數小時，續航力明顯落差許多。 啟用機器人實驗室從傳統家電廠轉型科技廠 但當戴森被英國人視為繼披頭四下一個讓英國走向全世界的民族品牌時，機器人吸塵器絕對不會是它的最後一步。 「這只是我們的計畫之一，未來，相關技術還會運用在更多產品上。」主導戴森機器人實驗室的研發部門總監Michael Aldred對記者透露。 而Google，便是它可能挑戰的下一個對象。 其實，十三年前，詹姆士‧戴森就曾領先同業開發出全球第一台機器人吸塵器，卻因為體積龐大、價格昂貴，市場反應並不好，最終被迫停產。這個夢，直到今年二月，戴森宣布投資約新台幣二億五千萬元，和英國帝國理工學院合作，成立專門的機器人實驗室，才再次浮出檯面。 大動作成立實驗室，找來十五位專門研究機器人視覺系統與3D模擬的科學家加入團隊，戴森從一間靠家電起家的製造商，轉型為高科技產業，除了現有的吸塵器，它還可能讓更多家電「自動化」，「戴森將與Google正面對決。」《衛報》（The Guardian）評論。 戴森之所以被拿來和Google相比，全因為他們都看準了家用機器人市場。 去年，Google收購了八間機器人公司，超過半數都與家用機器人相關，而一手打造Android系統的安迪‧魯賓（Andy Rubin）也表示，Google正在研發一系列從事居家照護、與人類一起生活的機器人，與戴森擅長的家電領域相符，因此，當戴森一公布新計畫，便被認為是衝著Google而來。 但，即使做為全英國擁有最多專利數的企業，其中更包含機械、電力學、熱學等關鍵技術，擔任戴森機器人實驗室顧問、英國帝國理工學院教授Andrew Davison坦承，戴森不像Google會開發工業用機器人或無人車，未來只會專注在家用領域。 如今，戴森不像過去推出無紙袋吸塵器，和無扇葉風扇時，都是市場上的先驅者，做為機器人產業的新兵，前面還有一場硬仗等著它。

王者歸來：外匯交易重拾活躍性

來源: http://wallstreetcn.com/node/209434

在經歷了多年的低波動率和低交易量之後，外匯市場終於重拾活躍性。CLS結算系統9月交易量達到59萬億美元，同比和環比均上升20%。

今年夏季開始，外匯市場活躍度明顯回升。美國和歐元區經濟前景和貨幣政策的差異化導致貨幣走勢嚴重分化。在歐洲央行降息之後，美元對歐元的升值幅度已經超過10%。而美聯儲明年加息的預期更是讓投資者對美元趨之若鶩。

此外，俄羅斯和烏克蘭的地緣政治、蘇格蘭公投等因素都讓市場波動率走高。占全球外匯市場60%交易量的CLS結算系統顯示，9月蘇格蘭公投當天，交易量達到峰值。

外匯波動性的回升對於政策制定者而言可能不是一個好消息，不過投資者和基金經理對此其實已經期待需求。過去幾年，由於外匯走勢低迷，許多外匯基金公司被迫關門大吉。

CLS的首席執行官David Puth表示9月的外匯交易量有了明顯的提升，和2014年上半年相比，波動率也正在加大。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

王者的最後手段：通脹、通縮和央行那些事

來源: http://wallstreetcn.com/node/210535

對於央行決策者而言，通縮可能是他們的最大夢魘。通脹率2%一直被廣泛視為合理健康的通脹目標。普通人可能會對通縮2%沒有太大的感覺，但是央行和經濟學家們可不會那麽淡定。用一句玩笑話來說，如果你沒有與生俱來的“通縮厭惡感”，那麽你就不可能成為央行決策層之一。

所謂通脹和通縮

通縮和通脹一直是市場爭論不休的話題，但是關於通脹的定義卻並不統一。以Ludwig von Mises為代表的奧地利學派經濟學家認為通脹意味著貨幣供給的增加，通縮則意味著貨幣供給的減少。換句話說，貨幣政策是核心。

而主流的凱恩斯主義則認為價格(信貸、儲備、貨幣)的起伏代表了通脹和通縮的變化。換句話說，(資產)價格的高低是核心。

正如現在所見到的那樣，貨幣供給增加並不意味著價格的同步走高。

資產價格通脹

許多經濟學家認為目前通脹水平處於低位，美聯儲應該推出更多的刺激政策，以幫助通脹率回升至2%。但是實際的情況是，資產價格的通脹已經十分明顯，只不過沒人會因此而抱怨。

美聯儲試圖通過推升資產價格來讓刺激經濟，但是問題在於，理論和實際之間並不完全劃等號。華爾街、銀行家和投資者在貨幣政策下成為了大贏家，而普通人受益並不顯著。

更大的難題在於，資產價格通脹通常都會持續上漲——直到泡沫最終破滅，並帶來資產價格的通縮。資產價格通縮則是引發經濟衰退的重要因素之一。

好通縮和壞通縮？

廣義上來說，如果一個人希望購買一件東西，那麽所有人都會樂於見到以更低的價格買入。自第一次工業革命之後，大多數產品的價格(實際通脹調整之後)都隨著產能增加而變得更為便宜。這就是Gary Shilling所稱的好通縮。

好的通縮意味著產能提高/技術水平改善所帶來的供大於求，並最終傳導到價格之上(更為便宜)。

在19世紀末期，盡管美國經濟處於通縮狀態，但是GDP增長穩健、產能提升、財富效應、生活水平的整體提高讓整個社會經濟處於正軌之中。1870-1897之間，小麥價格從1.06美元/蒲式耳跌到0.63美元/蒲式耳；谷物價格則從0.43美元/蒲式耳跌至0.3美元/蒲式耳；棉花價格從0.15美元/磅跌至0.06美元/磅。

現代社會最為明顯的例子是字節存儲的成本。從最初500-700美元的成本跌至如今的0.03美元，35年內之前的成本變化是200萬倍之多。存儲設備的價格顯然處於一個良性的通縮環境之中，大量的工作崗位因此產生。

和好通縮相對應的顯然是壞通縮。簡而言之，壞通縮是收入不足/信貸利用率底下所帶來的需求明顯減弱。最為明顯的特征是企業盈利水平走弱以及股市熊市。高失業率及低工資也是顯著特征之一。

這就是耶倫一直強調薪資增長和收入平衡的原因。中產階級工資提升停滯對於市場總需求有著明顯的負面效應。過去8年以來，平均每小時工資幾乎沒有進展。

為了方便理解，舉個簡單的例子，如果你從銀行貸款20萬美元購買了一套房子，假設你的工資水平不增反跌，那麽實際上的還貸成本就增加了。而在通脹情況之下，則可以以相對較低的債務/收入比來還貸。這就是央行拒絕通縮的根本原因，因為所謂的好通縮不可能出現在現有的格局之中。

美國都如此，就更不用說通縮更為明顯的日本和歐元區了。

王者的最後論據[手段]

在畏懼通縮的大環境之下，所有國家都會竭力避免(延長)“通縮審判”的到來。貨幣戰爭作為最為經典的方式必定還將成為唯一選擇。日本央行是第一個那麽做的實踐者，歐洲也將緊隨其後。

但是債務貨幣化和貨幣惡性貶值能改變通縮的本質麽？答案顯而易見。

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銀行股暴動王者歸來：消滅破凈股背後的邏輯

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來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/10/blog-post_24.html

本周回顧：美國王者歸來 歐洲動蕩升級

來源: http://wallstreetcn.com/node/214095

過去的一周，美國再次用強勁的就業數據檢驗了經濟複蘇的成色，美元重新站上94關口，上演了一出王者歸來。

歐洲越來越不太平，這廂希臘還在和三駕馬車你來我往、劍拔弩張，那邊烏克蘭局勢又驟然升溫。

油價在頹了半年多之後，終於出現了見底跡象，大漲7.2%創四年最大漲幅。

中國央行降準了，還是在立春這一天，可中國股民們一點也高興不起來。

央行降準 A股不買賬

周三，央行降準0.5個百分點的消息立刻讓輿論一片歡騰。

分析師紛紛大呼意外，並稱此次降準將釋放至少6000億流動性，會對股市起到托底作用，央行此舉是在給市場“發紅包”。有分析師甚至大膽預測，市場將再掀一次“旱地拔蔥”行情。時逢立春，網友們興奮地高喊“春天來了”。

但真理往往掌握在少數人手中。那些等著“幸福來敲門”的股民馬上就笑不出來了了——他們猜到了開始，但沒料到結局——股市對降準並不買賬。周四，滬指高開低走，最終收跌逾1%。周五更是大跌近2%。

於是人們又想起了那些冷靜的聲音，比如安信證券的高善文。他在周三降準後指出，今年以來，A股總體處於調整格局，以消化相對H股過高的價格。10-15%的總體高估，這一過程迄今尚未完成。降準在市場預期之內，可能改變市場調整路徑，但不改變調整狀態的大格局。

至少從目前的事實來看，這種說法更有說服力。

不過，目前的市場共識是，在此次降準之後，央行寬松的大門已經打開，未來預計會有更多的寬松措施出臺。

非農驚艷 美國王者歸來

大洋彼岸的美國再次用強勁的就業數據檢驗了經濟複蘇的成色。這大概也是全球經濟唯一一塊尚未淪陷的飛地。

周五公布的1月新增非農就業人口為25.7萬人，遠超22.8萬人的預期。美聯儲關心的平均時薪指標更是環比大增0.5%，創七年新高。

雖然本周早些時候公布的1月ISM制造業指數創一年新低，12月個人消費支出創五年最大跌幅，但和光彩奪目的非農比起來，這些都“不是事兒”。

密歇根大學經濟學教授Justin Wolfers盛贊：“1月新增就業增速驚人。我們等了很久的經濟複蘇終於來了！”

PIMCO前CEO El-Erian稱，強勁的非農就業數據顯示，美國經濟整體改善，有望持續複蘇。

有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath預計，強勁的1月份非農就業報告使美聯儲有可能在6月份開始加息。

油價觸底反彈 創四年來最大漲幅

過去一周，國際油價一改半年多來的頹勢，美油累計反彈7.2%，創近四年來最大周漲幅。

截至周五收盤，美國WTI原油報52.14美元/桶，自1月初以來重新站上50美元大關。布油報58.13美元/桶，逼近60美元。

彭博報道認為，近期大反彈可以用一個簡單原因解釋：整個石油業陷入絕望。絕望的產油企業開始減產並削減支出，石油市場供過於求的局面有望改觀，這成為推升油價的利好。

受低油價影響，殼牌石油關閉了北海的油田，美孚宣布削減20%的勘探開支，美國第三和第四大石油公司削減開支的幅度均超過30%。

石油服務業巨頭Baker Hughes上周公布的美國閑置石油與天然氣鉆井平臺多達94個，這是1987年以來最高水平，過去八周閑置的鉆臺合計352個。

多頭抓住這一波機會成功扭轉了油價自去年下半年以來的下跌趨勢。不過，目前市場對未來原油的走勢出現激烈分歧。

美國揚言武裝烏克蘭政府軍 烏局勢再度升溫

就在人們快要將其淡忘之時，烏克蘭危機又再次吸引了全球的目光。

西方人似乎已經對沒完沒了的烏克蘭局勢失去了耐心，美國揚言要武裝烏克蘭政府軍。而德法則努力奔走，為緊張的局勢做最後的外交努力。

周四，美國國務卿克里在與烏克蘭總統波羅申科會談結束後表示，總統奧巴馬將很快決定是否向烏克蘭政府軍提供武器。

普京強硬反擊稱，美國對烏克蘭提供武器將被視為對俄羅斯本土的安全威脅。

同樣是周四，德國默克爾和法國奧朗德與波羅申科進行了長達五小時的會談，然後周五馬不停蹄從基輔趕到莫斯科緊急會見普京，為解決烏克蘭沖突做出關鍵努力。

不過，三人在進行了五個多小時“有建設性”的會談後，似乎沒有達成任何實質性進展，各方對談判細節都諱莫如深。路透戲稱，此次會談只是承諾了今後舉行更多會談。

希臘杯具：我沒錢 我任性

希臘大戲一點都不輸烏克蘭。

不愧是盛產悲劇作家的文明古國，大概是被先賢們靈魂附體，希臘人演起悲劇來那是當仁不讓。

本周，希臘財長Varoufakis先是拋出債務置換方案，暗示放棄債務減記，隨後“辟謠”稱還是要減記。歐盟官員稱“評論希臘的提案幾乎沒有意義，因為他們幾乎每小時都在變化。”

周三，當歐議會議長警告希臘有國家破產風險時，希臘財長Varoufakis回應稱，我們已經破產了，“我現在就是一個破產國家的財長”……

如果說有錢任性是賣乖，那麽沒錢任性就有點近乎無賴了。目前，無論希臘如何“撒潑”，德、法和“三駕馬車”的態度都很強硬，大家的立場非常清楚：財政緊縮不容商議，債務減記絕無可能，債務置換可以考慮。

歐央行周三宣布，從下周三開始，暫停希臘債券作為抵押品時享有的信用評級豁免權，這表明希臘債券無法作為合格抵押品。當前希臘國債為垃圾級，依靠“評級豁免權”獲得歐央行廉價融資。周四，希臘銀行股開盤報跌23%。

如今的希臘已經是“彈盡糧絕”。彭博援引消息人士計算，最晚到3月底，希臘就會面臨“生死抉擇”：要麽接受國際債權人附加條款的救助金，要麽就揮手告別歐元區。

希臘已經收到“最後通牒”。歐元區財長會議的主持者、歐元集團主席Jeroen Dijsselbloem周五表示，本月16日是希臘申請延長國際救助協議的最後期限。要保證歐元區繼續給予金融支持，希臘新政府就要同意履行以改革換貸款的既定協議，他們的時間所剩無幾。

不過，會叫的孩子有奶吃。即然還不起錢已是宿命，那麽為什麽不抓緊時間在舞臺上多“折騰”一會呢？對於希臘而言，多爭取些有利條款也是好的。

丹麥：三周來第四次降息

丹麥雖然國家不大，但想上頭條的願望卻很迫切。

周四，丹麥央行宣布將存款利率從-0.5%降至-0.75%，維持貸款利率在0.05%不變。這已是三周內丹麥央行第四次降息。

華爾街見聞網站此前曾分析過，瑞士央行1月15日取消歐元兌瑞郎的匯率下限，此後丹麥克朗兌歐元匯率持續攀升，眾多市場參與者猜測丹麥會步瑞士後塵。但丹麥當局稱不會取消緊盯歐元的政策。因此，為了維護匯率緊盯，丹麥需跟隨歐央行一起放寬貨幣政策。

讓我們再來回顧一下彪悍的丹麥央行過去三周內的降息行動：

1月19日，丹麥央行宣布將存款利率從-0.05%降至-0.2%，將貸款利率從0.2%降至0.05%。

1月22日，丹麥央行宣布將存款利率從-0.2%降至-0.35%，維持貸款利率在0.05%不變。

1月29日，丹麥央行宣布將存款利率從-0.35%降至-0.5%，維持貸款利率在0.05%不變。

2月5日，丹麥央行宣布將存款利率從-0.5%降至-0.75%，維持貸款利率在0.05%不變。

歐元區：制造業和消費現回暖跡象

大概是為了呼應1月底的QE，歐洲經濟本周終於迎來幾個好消息。

本周早些時候公布的的歐元區1月制造業PMI終值51，綜合PMI終值52.6，雙雙創6個月新高。

周三公布的歐元區12月零售銷售同比增長2.8%，創下2007年3月以來最高水平。這顯示出油價的下跌正刺激人們消費，刺激經濟增長。

隨後，歐盟周四發布了長達180頁的報告，上調歐元區經濟增長預期，稱低油價、歐元貶值和寬松的貨幣政策將扭轉歐元區的下滑趨勢。2015年增長預期從1.1%上調至1.3%，2016年從1.7%上調至1.9%。

從美國的經驗來看，QE確實能夠為經濟改革和複蘇“買來”一些時間。但如果各國不致力於解決內生的經濟問題，那麽央行印再多錢都終將打水漂。這些令歐洲人喜出望外的搶眼數據，到底是曇花一現還是趨勢轉折點，我們不妨拭目以待。

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納指創新高：王者歸來還是泡沫重現？

來源: http://wallstreetcn.com/node/214776

昨日納斯達克綜合指數（納指）15年來首次升破5000點。這引起市場人士對納指後市的爭論，是再創互聯網繁榮期的輝煌，還是僅僅泡沫重現？

昨日納指收報5008.096點，上次納指漲至5000點是在2000年3月，當時是互聯網泡沫的巔峰期，此後納指一路下滑，2002年10月跌至1108.49，暴跌約80%。

投行Euro Pacific Capital的CEO Peter Schiff向CNBC表示，納指如要保持5000點上方需要QE、零利率和央行寬松推動股市史無前例的投資熱潮。如果沒有這些人為因素推升，納指不可能維持那樣的高位。他認為，泡沫都是一樣的，那就是它們的共性，現在科技股和其他板塊相比並沒有像2000年那樣被高估，但那不等於不是泡沫。比如Uber這樣的熱門股，

“它的估值就顯得荒謬，許多像Uber這樣的公司有幾十億美元的市值，其中不少公司毫無盈利，不少公司以後也不會賺錢。這次的區別是，並不是科技泡沫，而是整個美國經濟就是個巨型泡沫。”

但並非所有人都認為納指目前處於上次那樣的泡沫巔峰。券商Phoenix Financial的首席市場分析師Wayne Kaufman就向CNBC表示，不認為納指在泡沫階段。他說，2000年沒有自由的資金產生收益，股息和股票收益都沒有，可現在雖然標普科技板塊的市盈率有19.6倍，相關半導體指數的股息率卻達到2.1%，超過了10年期美國國債收益率，連標普500股指的股息率也有1.95%。

Schiff預計股市不會一味上漲，會有些回落，因為他預計今年美聯儲不會像市場普遍預期的那樣加息，反而會增加QE。美聯儲加息則會使科技企業的自由現金流大減，因為那些企業要償還大量債務，加息意味著債息增加。

不過，CNBC報道指出，科技業的初創公司通常募資借助風投，主要不是發債。而且，在美聯儲加息前發債的利息可能不會因為加息而升高。

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