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本周回顧:美國王者歸來 歐洲動蕩升級

來源: http://wallstreetcn.com/node/214095

20150207oumei

過去的一周,美國再次用強勁的就業數據檢驗了經濟複蘇的成色,美元重新站上94關口,上演了一出王者歸來。

歐洲越來越不太平,這廂希臘還在和三駕馬車你來我往、劍拔弩張,那邊烏克蘭局勢又驟然升溫。

油價在頹了半年多之後,終於出現了見底跡象,大漲7.2%創四年最大漲幅。

中國央行降準了,還是在立春這一天,可中國股民們一點也高興不起來。

央行降準 A股不買賬

周三,央行降準0.5個百分點的消息立刻讓輿論一片歡騰。

分析師紛紛大呼意外,並稱此次降準將釋放至少6000億流動性,會對股市起到托底作用,央行此舉是在給市場“發紅包”。有分析師甚至大膽預測,市場將再掀一次“旱地拔蔥”行情。時逢立春,網友們興奮地高喊“春天來了”。

但真理往往掌握在少數人手中。那些等著“幸福來敲門”的股民馬上就笑不出來了了——他們猜到了開始,但沒料到結局——股市對降準並不買賬。周四,滬指高開低走,最終收跌逾1%。周五更是大跌近2%。

於是人們又想起了那些冷靜的聲音,比如安信證券的高善文。他在周三降準後指出,今年以來,A股總體處於調整格局,以消化相對H股過高的價格。10-15%的總體高估,這一過程迄今尚未完成。降準在市場預期之內,可能改變市場調整路徑,但不改變調整狀態的大格局。

至少從目前的事實來看,這種說法更有說服力。

不過,目前的市場共識是,在此次降準之後,央行寬松的大門已經打開,未來預計會有更多的寬松措施出臺。

非農驚艷 美國王者歸來

大洋彼岸的美國再次用強勁的就業數據檢驗了經濟複蘇的成色。這大概也是全球經濟唯一一塊尚未淪陷的飛地。

周五公布的1月新增非農就業人口為25.7萬人,遠超22.8萬人的預期。美聯儲關心的平均時薪指標更是環比大增0.5%,創七年新高。

雖然本周早些時候公布的1月ISM制造業指數創一年新低,12月個人消費支出創五年最大跌幅,但和光彩奪目的非農比起來,這些都“不是事兒”。

密歇根大學經濟學教授Justin Wolfers盛贊:“1月新增就業增速驚人。我們等了很久的經濟複蘇終於來了!”

PIMCO前CEO El-Erian稱,強勁的非農就業數據顯示,美國經濟整體改善,有望持續複蘇。

有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath預計,強勁的1月份非農就業報告使美聯儲有可能在6月份開始加息。

油價觸底反彈 創四年來最大漲幅

過去一周,國際油價一改半年多來的頹勢,美油累計反彈7.2%,創近四年來最大周漲幅。

截至周五收盤,美國WTI原油報52.14美元/桶,自1月初以來重新站上50美元大關。布油報58.13美元/桶,逼近60美元。

彭博報道認為,近期大反彈可以用一個簡單原因解釋:整個石油業陷入絕望。絕望的產油企業開始減產並削減支出,石油市場供過於求的局面有望改觀,這成為推升油價的利好。

受低油價影響,殼牌石油關閉了北海的油田,美孚宣布削減20%的勘探開支,美國第三和第四大石油公司削減開支的幅度均超過30%。

石油服務業巨頭Baker Hughes上周公布的美國閑置石油與天然氣鉆井平臺多達94個,這是1987年以來最高水平,過去八周閑置的鉆臺合計352個。

多頭抓住這一波機會成功扭轉了油價自去年下半年以來的下跌趨勢。不過,目前市場對未來原油的走勢出現激烈分歧。

美國揚言武裝烏克蘭政府軍 烏局勢再度升溫

就在人們快要將其淡忘之時,烏克蘭危機又再次吸引了全球的目光。

西方人似乎已經對沒完沒了的烏克蘭局勢失去了耐心,美國揚言要武裝烏克蘭政府軍。而德法則努力奔走,為緊張的局勢做最後的外交努力。

周四,美國國務卿克里在與烏克蘭總統波羅申科會談結束後表示,總統奧巴馬將很快決定是否向烏克蘭政府軍提供武器。

普京強硬反擊稱,美國對烏克蘭提供武器將被視為對俄羅斯本土的安全威脅。

同樣是周四,德國默克爾和法國奧朗德與波羅申科進行了長達五小時的會談,然後周五馬不停蹄從基輔趕到莫斯科緊急會見普京,為解決烏克蘭沖突做出關鍵努力。

不過,三人在進行了五個多小時“有建設性”的會談後,似乎沒有達成任何實質性進展,各方對談判細節都諱莫如深。路透戲稱,此次會談只是承諾了今後舉行更多會談。

希臘杯具:我沒錢 我任性

希臘大戲一點都不輸烏克蘭。

不愧是盛產悲劇作家的文明古國,大概是被先賢們靈魂附體,希臘人演起悲劇來那是當仁不讓。

本周,希臘財長Varoufakis先是拋出債務置換方案,暗示放棄債務減記,隨後“辟謠”稱還是要減記。歐盟官員稱“評論希臘的提案幾乎沒有意義,因為他們幾乎每小時都在變化。”

周三,當歐議會議長警告希臘有國家破產風險時,希臘財長Varoufakis回應稱,我們已經破產了,“我現在就是一個破產國家的財長”……

如果說有錢任性是賣乖,那麽沒錢任性就有點近乎無賴了。目前,無論希臘如何“撒潑”,德、法和“三駕馬車”的態度都很強硬,大家的立場非常清楚:財政緊縮不容商議,債務減記絕無可能,債務置換可以考慮。

歐央行周三宣布,從下周三開始,暫停希臘債券作為抵押品時享有的信用評級豁免權,這表明希臘債券無法作為合格抵押品。當前希臘國債為垃圾級,依靠“評級豁免權”獲得歐央行廉價融資。周四,希臘銀行股開盤報跌23%。

如今的希臘已經是“彈盡糧絕”。彭博援引消息人士計算,最晚到3月底,希臘就會面臨“生死抉擇”:要麽接受國際債權人附加條款的救助金,要麽就揮手告別歐元區。

希臘已經收到“最後通牒”。歐元區財長會議的主持者、歐元集團主席Jeroen Dijsselbloem周五表示,本月16日是希臘申請延長國際救助協議的最後期限。要保證歐元區繼續給予金融支持,希臘新政府就要同意履行以改革換貸款的既定協議,他們的時間所剩無幾。

不過,會叫的孩子有奶吃。即然還不起錢已是宿命,那麽為什麽不抓緊時間在舞臺上多“折騰”一會呢?對於希臘而言,多爭取些有利條款也是好的。

丹麥:三周來第四次降息

丹麥雖然國家不大,但想上頭條的願望卻很迫切。

周四,丹麥央行宣布將存款利率從-0.5%降至-0.75%,維持貸款利率在0.05%不變。這已是三周內丹麥央行第四次降息。

華爾街見聞網站此前曾分析過,瑞士央行1月15日取消歐元兌瑞郎的匯率下限,此後丹麥克朗兌歐元匯率持續攀升,眾多市場參與者猜測丹麥會步瑞士後塵。但丹麥當局稱不會取消緊盯歐元的政策。因此,為了維護匯率緊盯,丹麥需跟隨歐央行一起放寬貨幣政策。

讓我們再來回顧一下彪悍的丹麥央行過去三周內的降息行動:

1月19日,丹麥央行宣布將存款利率從-0.05%降至-0.2%,將貸款利率從0.2%降至0.05%。

1月22日,丹麥央行宣布將存款利率從-0.2%降至-0.35%,維持貸款利率在0.05%不變。

1月29日,丹麥央行宣布將存款利率從-0.35%降至-0.5%,維持貸款利率在0.05%不變。

2月5日,丹麥央行宣布將存款利率從-0.5%降至-0.75%,維持貸款利率在0.05%不變。

歐元區:制造業和消費現回暖跡象

大概是為了呼應1月底的QE,歐洲經濟本周終於迎來幾個好消息。

本周早些時候公布的的歐元區1月制造業PMI終值51,綜合PMI終值52.6,雙雙創6個月新高。

周三公布的歐元區12月零售銷售同比增長2.8%,創下2007年3月以來最高水平。這顯示出油價的下跌正刺激人們消費,刺激經濟增長。

隨後,歐盟周四發布了長達180頁的報告,上調歐元區經濟增長預期,稱低油價、歐元貶值和寬松的貨幣政策將扭轉歐元區的下滑趨勢。2015年增長預期從1.1%上調至1.3%,2016年從1.7%上調至1.9%。

從美國的經驗來看,QE確實能夠為經濟改革和複蘇“買來”一些時間。但如果各國不致力於解決內生的經濟問題,那麽央行印再多錢都終將打水漂。這些令歐洲人喜出望外的搶眼數據,到底是曇花一現還是趨勢轉折點,我們不妨拭目以待。

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