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退市僅剩2個交易日 *欣泰午後拉升演繹最後瘋狂

離正式退市僅剩2個交易日的*欣泰，午後股價直線飆升，截至發稿報2.88元漲7.46%。當天成交982.46萬元，換手率10.87%。

曼谷“上海廣播周”正式啟動 演繹上海魅力

當地時間9月21日上午，由上海市人民政府新聞辦公室、上海廣播電視臺等單位主辦的曼谷“上海廣播周”，在泰國曼谷正式啟動。曼谷市代市長樸莎堤· 達泰出席“上海廣播周”活動開幕式並表示祝賀。中國駐泰國大使館、泰中記者協會、泰國主要媒體和中國駐泰媒體有關負責人約30人出席。

上海和曼谷於今年5月結為友好城市，兩城市間進一步加大各領域合作交流力度。澳星國際傳媒集團、泰國曼谷Like電臺參與主辦的本次“上海廣播周”活動，旨在增強泰國民眾對上海的了解，拓展"21世紀海上絲綢之路”合作領域。

“上海廣播周”活動豐富多彩。從9月21日起的每晚8時20分，曼谷Like 103FM調頻臺向當地聽眾播出“上海廣播周”專題節目，著重反映上海經濟社會發展情況，生動介紹申城地標、中華美食、文化產業、科技創新、體育賽事等。 泰國聽眾還可以通過調頻臺網站點播收聽“上海廣播周"專題節目，其中包括由上海、曼谷兩地電合精心錄制的5集聲音故事，從中感受今日申城的嶄新變化。

啟動儀式上，上海東方廣播中心與曼谷LIKE FM 103電臺簽署了友好合作協議，雙方將加強對“一帶一路”沿線國家和地區的報道，並開展更為緊密的媒體合作。

中國人的故事：他演繹了中國版的《辛德勒的名單》

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-10-09/1043529.html

42年前的10月9日，電影《辛德勒的名單》中主人公的原型奧斯卡·辛德勒逝世，二戰期間，他曾保護了1200名左右猶太人的生命，占波蘭全部存活猶太人數量的一半左右。時至今日，每年仍有許許多多幸存的猶太人及其後代來祭奠他。

“中國的辛德勒”，卻極少有人知道。

這個人是一位外科醫術全才，二戰期間冒死解救猶太囚犯，被猶太人稱為“中國神醫”！

拯救一個人的生命，也就是在拯救全世界

達豪集中營，1945年4月。

此時，距離德國投降還有1個月的時間。納粹對大勢已去的現實心知肚明，開始大規模地虐殺集中營里關押的犯人。

當時，納粹黨衛軍獲知美軍正在慕尼黑周邊活動，便強令達豪集中營的6000多名囚犯離開此地，徒步前往南部。

行進過程中，不少人因為無力繼續前行而死於毒打和槍口。所以，隊伍到巴伐利亞時，犯人僅剩下一半，這就是歷史上有名的“達毫死亡行進”。

就是這支死亡行進隊伍里，奇跡般地被救下40多個人，因為一位中國醫生——裘法祖！

從德國慕尼黑大學醫學院畢業後，裘法祖留在德國從事外科醫生的工作。一個普通的早晨，裘法祖聽到護士一聲尖叫，他一眼望到街對面，就被慘象驚呆了。

幾十個血肉模糊的人，在地上躺得七倒八歪，羸弱待斃，身上的集中營條紋囚服臟陋不堪。持槍的德國士兵包圍著他們，大聲吆喝著，“快起來！”

雖然對納粹的惡行有所耳聞，但看到這樣的景象，憤怒的熱血一下沖上額頭，顧不上恐懼，他迎著納粹士兵走了過去。

看到黃皮膚的中國人出現在救護隊伍中時，納粹士兵瞪大了眼。襲法祖大膽地迎上前去，鼓足所有勇氣，大聲喊道：“他們全都感染上傷寒，我們必須把他們帶走！”

他瘋了嗎？周圍的人們驚恐地看著納粹士兵舉著槍來到這個中國醫生面前。然而，裘法祖並沒有後退。

納粹士兵也知道自己的軍隊大限將至，於是無奈地揮揮手，居然妥協了！就這樣，40多名集中營犯人被裘法祖帶進了醫院，在幾名醫生、護士幫助下，犯人們被藏進了醫院地下室。

盡管條件艱苦，外面危險重重，但在襲法祖的悉心治療和照料下，40名猶太人全部存活下來，直到戰爭結束，終於重獲自由。而據說，當時其他集中營的犯人大都沒有生還。

“Whoever saves one life　，saves the world entire　。 ”這是《辛德勒的名單》里的經典臺詞，意思是：拯救一個人的生命，也就是在拯救全世界。

據統計，達豪集中營在最後的6年中，將31393人折磨至死。40人，在這其中算不上多大的數字，但是這個貌不驚人的中國年輕醫生，卻用醫者的良知和胸懷，用超越國界的人性力量，煥發出震撼人心的光輝。一雙手，改變了這40多個家庭的命運。

這個歷史的謎團直到現在才慢慢解開，裘法祖因在拯救德國二戰大轟炸受害者、救助集中營猶太人的過程中具有突出貢獻，1985年，德國政府授予他“國家大十字勛章”。

裘法祖也因此成為德國這項傳統榮譽制度史上第一位獲得勛章的亞洲人！　

他說他有三個母親

1946年底，抗日戰爭勝利的消息終於傳到了德國，裘法祖萌發了回國的念頭，因為那里還有戰爭，那里還在流血，為自由而戰的同胞，同樣需要他的手術刀愈合創傷。然而當時，裘法祖已經娶了一位德國妻子，生活已經非常穩定，有了孩子，還買了汽車和房子。

“連孩子的奶粉都買不到，幹嘛回去？”得知他有回中國的念頭，許多朋友好意勸阻。他並不爭辯，坦然地退掉了洋房，賣掉了汽車，攜妻帶子回到了祖國。

醫生也是戰士，只要祖國一聲召喚，醫生也能上前線！

1952年，裘法祖參加抗美援朝醫療隊並任顧問，在長春軍醫大學救治誌願軍傷員，不眠不休的手術臺前，有他不知疲倦的身影。

1956年，他受聘為上海同濟大學醫學院教授，開展了一系列當時國內沒人敢做的複雜手術，為上百萬患者開辟生命之路。

20世紀80年代，他主持創建了中國第一個器官移植機構，主持的肝移植至今保持“手術例數最多”和“存活時間最長”兩項全國紀錄。

新中國百廢待興，急缺醫學人才，裘法祖主持編寫了以五年制醫學教材為主體的50多種醫學教材，現在醫學教材中還能常見到他的名字。

他還創辦《大眾醫學》雜誌，將自己總結出的一整套操作方法推廣到全國，為醫學科普做出巨大貢獻……

裘法祖說：“我有三位母親，一位是生我養我的母親，一位是教育我的同濟，一位是我熱愛的祖國。”

以生命相托的信任，理應贏得醫生親人般的赤誠

裘法祖做手術有個特殊規矩：術前一定要親自清點每一件手術器械、每一塊紗布，一直以來，他的手術臺被認為是最安全的。極致嚴謹的醫風，與他從醫之初的經歷有很大的關系。

1940年，裘法祖為一位中年婦女做闌尾炎手術，術後第5天，這位病人突然死去。盡管屍體解剖沒有發現手術方面有什麽問題，但導師的一句話卻讓他記了一輩子。導師說：“裘，這是一位有4個小孩兒的媽媽。”

裘法祖說，導師的這句話影響了他日後60年外科生涯的作風和態度。裘法祖的學生、我國著名肝膽外科專家吳孟超曾見過這樣一幕：裘法祖不顧自己的年邁，跪在病床旁邊，通過觀察病人導尿管中的小便流量，來診斷病情。他一生獲獎無數，但在眾多的獎項中，他最為認可的是2001年中國醫學基金會授予的醫德風範終身獎。

電影中的辛德勒說：“這份名單代表著至善，這份名單就是生命，名單的外圍是一片美麗的港灣。”

現實中“中國的辛德勒”說：“醫生治病，是將病人一個一個背過河去的。一個病人願意在全身麻醉的情況下，讓醫生在他肚子上劃一刀，對醫生是多大的信任啊。這種以生命相托的信任，理應贏得醫生親人般的赤誠……”

希波克拉底誓言，在裘法祖心中，重於生命——

從現在起獲得從醫許可，用我的良心和威嚴布施醫術，我將超越任何種族、宗教、國籍、政黨，以及社會地位，只對病人履行我的義務，即使受到威脅，也絕不利用我的知識去做違背人道的事，即使受到威脅，在任何困難面前也絕不退縮，在任何槍口面前，也要保衛這片土地的和平！

跨界並購影視並非“愛情片” 上市公司兩年悲傷演繹“災難片”

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-10-27/1048358.html

每經影視記者 蓋源源

三個月前上市公司漢鼎宇佑（300300）還公告稱要收購包括何炅、黃磊、周迅等明星入股的宇佑傳媒，而在10 月25 日公布新的重組方案時，宇佑傳媒就消失了。在此之前的9 月8 日，證監會發布《關於修改<上市公司重大資產重組管理辦法>的決定》出臺，趨嚴的標準意在遏制“忽悠式”、資本運作式等短期概念炒作的借殼重組，保護二級市場投資者的利益。

近兩年，隨著影視行業的飛速發展，影視傳媒類資產的並購、重組早已數見不鮮。特別是2014年這個“ 並購井噴年”，食品、制造、酒店、科技等行業上市公司紛紛“觸電”，跨界並購影視公司，成為市場引人關註的現象。

然而，從2015年到今年5月，上市公司跨界並購影視標的數量相比2014年銳減，而就在今年10月，又接連發生兩起上市公司終止跨界並購影視標的的案例。

在業內資深人士看來，這些現象跟二級市場的監管環境發生變化密切相關。長城證券並購部總經理尹中余告訴每經影視（微信ID：meijingyingshi）記者：“今年6月《上市公司重大資產重組管理辦法》征求意見稿出臺後，並購重組的失敗率相比過去兩年高了很多。”這種背景下，跨界並購重組影視標的必然受到牽連。

而就影視娛樂業本身而言，一段時間積攢的超高熱度也逐漸回歸理性，這背後最直觀的表現是中國電影票房增速放緩和影視上市公司股價跌幅不小。

不過，知名科技文化投資人曹海濤認為，輕資產的文化創意領域仍會是未來兩年上市公司並購所關註的。

跨界並購影視變成個位數

資本市場向來不缺乏故事，影視行業的並購也曾精彩紛呈。據《證券日報》報道，2014年上半年45起影視並購案中，跨界並購成為一大特點，45 起並購中有19起為跨界並購，發起收購的包括食品、制造、旅遊、互聯網等行業上市公司。

然而，這樣的風潮逐漸發生改變。據Wind 資訊數據顯示，2015年至今年5月，跨界定增並購互聯網金融、遊戲、影視和VR四大行業的上市公司只有17家，這其中標的屬於影視行業的並購只有8起。

就在今年10 月還接連發生兩起上市公司終止的案例。10 月25 日漢鼎宇佑公告的重組方案就放棄了並購明星股東入股的宇佑傳媒。而屬於制造業的華東重機（002685）也在本月公告稱，擬收購兩家影視傳媒類公司100%股權的條件不夠成熟，決定終止本次重大資產重組。

長城證券並購部總經理尹中余告訴每經影視記者，其實今年6月以來並購重組失敗率明顯升高，跨界並購影視標的遇冷只是冰山一角，“去年股災以後，監管層對二級市場的監管策略發生改變，這是最主要的原因。今年6 月17 日，關於修改《上市公司重大資產重組管理辦法》的決定（征求意見稿）出臺後，大概有100多家上市公司並購重組失敗，基本是平均每天失敗一例。在這種情況下，上市公司的大股東無心為之，知難而退。”

業內研究人士指出，影視傳媒類並購通常具有高估值、高業績承諾的“雙高”特征，在當前的市場環境下，這類並購在監管審核中具有較大的不確定性。而尹中余更是表示，不少跨界並購影視標的並非是真的“轉型”，“在監管收緊之前，我認為70%以上的上市公司跨界並購影視是為了炒二級市場的股票，為市值管理服務，而這樣的動因正是監管層要嚴打的。”

藝恩資本管理合夥人肖晗告訴每經影視記者，在2013~2014 年，一些投機資本進入影視行業，其帶來的泡沫有所呈現，監管審核趨嚴是“擠泡沫”的過程，“影視標的被收購，對賭協議都承諾高業績，但實際上不少公司可持續經營能力不強。最近兩年，對賭業績承諾完成情況也比較低，並購容易，整合最難，現在影視行業處於調整期，並購也要從投機向專業性並購轉變。”

泛娛樂標的或成跨界並購熱點

上市公司跨界並購影視標的遇冷，事實上也是資本市場對影視行業冷暖的感知。

今年以來，中國電影票房增速放緩，華誼兄弟（300027）、光線傳媒（300251）等影視龍頭股股價承壓，此外，新文化（300336）、萬達院線（002739）等公司的股價跌幅也不小。業內龍頭華誼兄弟今年上半年凈利同比下滑近四成，三季度更是通過減持掌趣科技（300315）的股份來“撐場面”。

不僅是跨界並購，行業內的並購也頻頻遇阻，唐德影視（300426）收購範冰冰的愛美神公司被叫停，萬達院線中止對萬達影視和傳奇影業的並購……

市場低迷，那麽在未來的並購重組中，影視公司價值如何？曹海濤表示，他依然看好影視行業的發展前景，甚至認為現在是低價布局影視公司的良機，“影視行業有一定的周期性，有蟄伏期，明後年仍會沖高。”而肖晗也認為，經過前兩年爆發式的增長，影視行業目前剩下的能夠並購的優質資產較少，“影視行業公司成長需要過程，但整合是必然趨勢，行業內的並購會更多。”

對於未來上市公司跨界並購重組影視標的的趨勢，曹海濤認為相關標的選擇會發生明顯變化，多元化業務發展的泛娛樂公司將成為上市公司爭搶的對象，“以前並購純粹的影視公司比較多，但未來上市公司的目標應該是具備一定生態圈的泛娛樂類文化公司。”

主板行情向縱深演繹 高送轉行情今年能否再現

伴隨一帶一路、保險、煤炭等權重板塊個股的持續上漲，滬深兩市股指也邁上反彈的快車道，上證指數再度刷新反彈新高，兩市成交量也呈現有序放大狀態。不過對於後續究竟是權重股獨領風騷還是高送轉概念再起風雲，市場人士明顯仍存分歧。

從市場全天的走勢來看，股指早盤就承接周一的反彈態勢，在一帶一路概念股的帶動下出現反彈，隨著保險、煤炭、鋼鐵等權重板塊的輪番崛起，股指上漲態勢越發明顯，甚至午後一度出現的回落走勢也很快被主動性買盤托起，強勢特征明顯。上證指數最後報收3248.35點，上漲30.20點，漲幅0.94%，成交2925億元;深成指報收10985.60點，上漲85.68點，漲幅0.79%，成交3713億元;創業板指數報收2177.65點，上漲25.05點，漲幅1.16%，成交1072億元。兩市全天合計成交6638億元，較上一交易日增加逾一成。

毫無疑問，近來市場的熱點集中在主板的一帶一路、保險、煤炭等權重股身上，像中國建築(601668.SH)這樣的藍籌股也有險資舉牌，這充分說明了部分藍籌股的投資價值正在被市場重新挖掘、定義，這也會在一定程度上打開藍籌股的固有上漲空間。

盡管如此，對於很多資深投資者而言，高送轉概念卻是其在臨近年底時最為偏好的投資板塊，其原因一方面是市場歷史慣性使然，另一方面也是版塊持續多年良好的投資收益的結果。

國金證券策略分析師李立峰認為，2016年報“高送轉”預披露已正式開啟，過去兩年“高送轉”股票主要分布在中小板和創業板，行業上以機械、化工、醫藥、電氣設備和TMT為主。

“高送轉”之所以成為投資主題中必須關註的一塊，其中的原因有以下兩點：1)高送轉公司通過送轉股票向市場傳遞未來業績將保持高增長的積極信號。2)高送轉公司通過送轉股降低公司股價，提高股票流動性。從數據上看，確實也能找到相關證據：“高送轉”股票在下一年的業績表現要比“非高送轉”股票要好，ROE下降的幅度相對較小。同時，“高送轉”股票在下一年的日均成交額上升的幅度要比“非高送轉”股票大。

從超額收益來看，一季度末、二季度中、四季度是高送轉行情的高峰期。國金證券統計了高送轉概念指數相對萬得全A和創業板指數的超額收益率，發現高送轉行情主要集中在每年的一季度末(3月)、二季度中(5月-6月)和四季度(10月開始)。而“高轉送”股票具有明顯的五個主要特征：1)每股資金公積金和未分配利潤較大;2)股價較高;3)股本較小;4)業績較好，且成長性高;5)上市時間較新，且歷史上未實施過高送轉。

完美的演繹 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=19480219

　　若論今年的奇股之一，必定有科地農業（８１５３）的一份，在過去的七個多月裡，此股淋漓盡致演繹了莊家股由收集、派發到崩盤的過程。

　　話說科地農業於今年的一月二十日至七月十一日這半年裡於０．７２－１．５４元之間形成了一個大「圓底」的收集形態，於七月二十二日終於正式突破了頸線的１．５４元而扶搖直上，更從七月二十七日開始天天不徐不疾地一、兩格慢慢爬升，居然接連造出了七十九支陽燭的歷史性走勢，這簡直就是一項健力士紀錄。其股價從１．５７元升抵十一月十一日最高價的３．１８元升幅高達１．０２倍；若是與其五月十二日最低的０．７２元比較則更是升了３．４倍。

　　我最怕的就是此類股份，明知道此類股份不跌則已，一跌隨時打回原形，於是於九月十三日當其升至２．５５元之時已經提出警告，不宜高追，有貨者更宜以其１０天價作為止賺位，豈料忠告還是發早了，隨後其股價不但沒有「爆煲」的跡象，還要是天天在爬升，而且越升越有，幾乎升足了兩個月，我被重重地摑了一大巴。

　　當時我經常笑言，世界上真的有不輸錢的股份，買了可以安心睡覺，只因該股只懂升，不懂跌，就是這隻科地農業了。然而，那當然只是開玩笑而已，真的有人想買的話，我必然會阻止的。

　　此股亦頗為狡猾，於十一月七日曾經出現疑似「爆煲」的跡象，由３．１８元突然跌至２．５５元，可是收市又戲劇性地升回３．１２元，直至十一月十四日，其股價才正式跌破了１０天價的３．０４元，從此萬劫不復，今天已經跌至１．０４元，已經低於其七月二十二日的起步點１．５７元３３．７５％，可是，跌夠了嗎？恐怕未跌完，隨時跌至前述大「圓底」的底部０．７２元，甚至更低的水平。

　　由此可見，世界上根本沒有長升不跌的股份，而對付那些大幅上漲的股份，或是只升不跌的股份最佳的防線就是其１０天價，一旦１０天價失守，就要義無反顧地把其離棄，不可吃回頭草。 

　　這半年多來，科地農業活生生地把「莊家股」的圖表走勢完美地演繹了出來，實在是學習圖表走勢最難得的教材。

 

 

　　　　　　 

　　　　　　　　　　　　　非常完美的一幅「莊家股」走勢圖 

春節後首現公開市場凈投放 央行演繹“不緊不松”

央行周四結束了公開市場連續14日的凈回籠，當日凈投放1000億元，這是春節假期以來首日實現凈投放。

由於本周到期的資金規模將近1.68萬億，流動性承受壓力。市場人士解讀為，此舉顯示央行維穩資金面的意圖。

目前，國內的流動性受到內部和外部的雙重壓力。外部環境來看，美國通脹數據向好，使得加息的概率加大，決定了國內的貨幣政策“松”不得。內部環境來看，去杠桿仍然是當下國內經濟的“主旋律”，這決定了貨幣政策不能再回到去年8月之前那般寬松。

央行副行長易綱本周三表示“穩健的貨幣政策是一個中性的態勢，而中性態勢就是不緊不松”。

市場人士分析，預計在未來一段時間內，貨幣市場的流動性在量上將保持相對充足，但價格仍然會持續“縮短放長”的方式。九州證券首席經濟學家鄧海清稱，未來貨幣市場利率可能持續緩慢上調。

公開市場凈投放抵禦流動性壓力

2月16日，央行公開市場進行800億元7天期逆回購操作、800億元14天期逆回購操作、900億元28天期逆回購操作，同時有1500億元逆回購到期，向市場凈投放1000億元。隔夜和7天的逆回購利率分別下跌0.61個基點和39.59個基點。

本周有1.68萬億元的資金到期，流動性壓力不可為不大。其中包括9000億元逆回購到期;周三1515億元6個月MLF(中期借貸便利)到期;與此同時，春節前針對幾家商業銀行做的為期28天的TLF(臨時流動性便利)將在周五前後集中到期，有媒體報道稱，部分周四到期的TLF未續做。專家測算，此次TLF到期資金約6300億元。

回顧本周央行一系列在公開市場的操作，中信證券固收團隊認為這顯示央行維穩資金面的意圖，同時繼續縮短放長擡高加權資金成本。

周一央行結束了此前連續暫停6天的OMO(公開市場逆回購)，進行了1000億元的逆回購操作，但由於當日有1900億逆回購到期，因此實際凈回籠900億元。

周二持續凈回籠1000億元。周三開始，央行對流動性的維穩意圖進一步顯現，MLF超量投放2420億元，一定程度上緩解了本周的流動性壓力。另一方面，央行續作1500億6個月MLF和2435億1年期的MLF，替換到期的1515億6個月MLF，縮短放長下繼續擡高加權資金成本。周四開始開啟了春節後的首個凈投放日。周四IRS（利率互換）全線下跌，一個月、6個月、1年期IRS分別較上日加權平均價跌25bp、7bp、5bp。不過，Shibor利率繼續全線上漲，隔夜Shibor報2.3330%，上漲6.72個基點。7天Shibor報2.6435%，上漲1.65個基點。3個月Shibor報4.2518%，上漲1.24個基點。

從債券市場的表現來看，銀行間現券收益率下行幅度擴大，但國債期貨漲幅仍繼續擴大。10年期國債期貨主力合約T1706收盤漲0.85%，5年期主力合約TF1706漲0.49%，均為去年12月29日以來最大漲幅。

流動性內外承壓 貨幣政策不緊不松

眼下資金面的流動性可謂是內外交困，對於貨幣政策而言也是左右為難。

外部環境來看，2月以來美元指數持續走強，美聯儲主席耶倫本周二在美國參議院金融委員會發言中重申“等待太久再收緊貨幣政策不是明智之舉”，美元指數再度走強。不僅如此，周三美國出爐的通脹數據向好，令國際投行高盛上調了美聯儲加息的概率。這對中國跨境資金流出毫無疑問是增添了壓力，而外匯占款連續十多個月的減少使得基礎貨幣缺口進一步擴大。

國內情況來看，去杠桿的主旋律至今仍堅定不移。央行2月15日發布了今年第一篇工作論文，主題是關於國內的杠桿率結構、水平以及金融穩定。在業內人士看來，這篇論文表明，去杠桿仍然是目前的政策焦點。

基於不同的統計口徑，關於中國現在的總體債務規模、杠桿率有不同的估計，範圍基本在200%～300%之間。

根據中國社科院“國家金融與發展實驗室”(NIFD)的研究，截至2015年底，我國債務總額為168.48萬億元，全社會杠桿率為249%。其中，非金融企業部門的問題最為突出，其債務率高達131%。如果把融資平臺債務加進來(這部分與政府債務有所重疊)，非金融企業部門債務率高達156%。

前述論文中指出，應合理把握去杠桿和經濟結構轉型的進程，既要避免過快壓縮信貸和投資可能引發的“債務—通縮”風險，也要避免杠桿率上升過快而引發的債務流動性風險和資產泡沫。

對於眼下可行的政策方向，文中表示，“籠統地去杠桿或加杠桿政策都可能有失偏頗，正確的做法是讓市場在資源配置中發揮決定性作用，由市場去選擇誰加杠桿、誰去杠桿。”

具體而言，第一條就強調了“保持宏觀政策穩健中性，即宏觀環境要松緊適度，過松、過緊都不利於市場發揮作用。”

與此同時，央行副行長易綱本周三在中國經濟50人論壇年會上首次回應中性貨幣政策的含義，他表示“穩健的貨幣政策是一個中性的態勢，而中性態勢就是不緊不松”。

中信證券固收團隊指出，該論文體現了目前去杠桿仍為政策焦點，同時，1月CPI與PPI同比雙雙高於預期與前值，1月社會融資規模增量3.74萬億元，創歷史新高，經濟數據的超預期顯示國內經濟企穩，疊加去杠桿風險的基調未變，貨幣政策短期難以寬松。

九州證券首席經濟學家鄧海清預測，2017年CPI的均值為2%，與2016年基本持平，1月份或為全年最高點。因此，央行的貨幣政策可能更取決於“防風險”和“穩增長”，其中防風險的權重更大。由於2015年8月至2016年8月的利率過低，目前處於對低利率的修複過程，以防範金融系統風險，未來貨幣市場利率可能持續緩慢上調。

交通銀行首席經濟學家連平在接受第一財經記者采訪時指出，判斷通脹水平的一個重要指標是CPI，盡管1月的2.5%超預期，但由春節因素導致物價水平普遍擡高所致，而且並沒有超出3%，仍在合理範圍內，估計2017年CPI總體在2.5%左右，不可能超過3%的水平。貨幣政策沒有持續收緊的基礎。

摩根士丹利華鑫首席經濟學家章俊近日對記者稱，貨幣政策方面近期在量上不會實施過於嚴苛的控制，這體現在信貸和M2增速方面不會有明顯的收縮跡象，但價格上會繼續通過“縮短放長”，擡高短期資金的價格，壓低中長期資金的價格。

巴菲特稱美國經濟持續擴張，“賣在5月”今年如何演繹？

5月5日，2018年巴菲特股東大會在奧馬哈舉行，“萬人朝聖”的景象再度上演。不過，今年可謂全球市場的“多事之年”——美股頻繁閃崩、貿易爭端持續、地緣政治風險時有發生，各界對於股神巴菲特的市場洞見尤為關註。

除了表達了自己對蘋果公司的一貫看好，巴菲特也對美國經濟擴張持肯定態度，他表示，自己已經經歷了美國總共44任總統中的14位，“特朗普現在是第45任了，美國的經濟仍然是一路向上，一直都在往前走……而且我們現在生活真的非常富足，這是一個讓人覺得非常理想的狀況，是一個非常好的現象。”此外，巴菲特也表示不看好持有長期國庫券，因為通脹預期的攀升將使這一投資“分文不值”。

但微妙的是，當美國經濟擴張進入晚期、美股估值不斷創下歷史新高，並且一季度見證了最佳財報季之後，市場對於美股能否繼續騰飛卻越來越持懷疑態度，尤其是當前標普500指數在200日均線附近，稍有不慎就將破位，市場也在關註今年“賣在5月”（Sell in May and Go Away）的“魔咒效應”將如何演繹。

第一財經記者采訪的多方機構普遍認為，美股一季度財報表現強勁，美國4月失業率創3.9%的歷史新低，但薪資增速溫和，表明美聯儲並沒有過大的壓力加速加息，且歐元區一季度經濟數據的意外走軟也導致歐洲央行對貨幣緊縮持謹慎態度，因此美股近階段看似安全。“但標普500指數今年持續在一個三角形形態中運動，在如此狹窄的區間搗騰也令投資者對‘破位’心存憂慮。”資深美股交易員司徒捷告訴第一財經記者。

股神確認經濟持續擴張

眼下，還沒有人對美國經濟的擴張持懷疑態度，股神對此尤為樂觀。

巴菲特表示，美國的經濟仍然是一路向上，一直都在往前走。每個人的生活會越來越好，而且是方方面面，“比洛克菲勒先生那個時候都要過得好，而且我們現在生活真的非常富足，這是一個讓人覺得非常理想的狀況，是一個非常好的現象”。這44任中的14個都是經歷了讓我的1萬塊變到5100萬的過程

巴菲特提及，自己經歷了美國44任總統中的14任，“都是經歷了讓我的1萬塊變到5100萬的過程“，這有一部分得益於民主黨總統，一部分得益於共和黨總統，“總的來說，美國的經濟仍然是一路向上，一直都在往前走。”

坐在一旁的查理芒格頗為逗趣地補充了一句：“以前的政客有多爛你們不知道，現在的議員是不錯的。”

眼下，美國經濟的確仍然處於擴張周期，且光從基本面來看，遠遠好於歐元區和日本。

上周五，美國勞工部公布4月非農就業報告，非農就業人數增加16.4萬，預期19.2萬，前值10.3萬。不過，失業率為3.9%，前一個月為4.1%，再度刷新歷史新低。機構普遍預計，美國今年失業率可能會持續下行至3.5%~3.7%的水平。此外，勞動力參與率為62.8%，前一個月為62.9%。

眼下，市場期待的是，失業率的下降帶動薪資增速，從而推升通脹。但另一方面，如今市場對於薪資攀升心有余悸，因為這意味著美聯儲可能加速收緊，2月的美股閃崩正是因為薪資增速暫時飆升所致。好在，此次數據顯示，4月平均每小時工資較前一個月增加0.1%，預估為增加0.2%，同比增加2.6%。對於市場而言，這樣一個不溫不火的增速，似乎剛剛好。

美聯儲預計今年仍有兩次加息，年末聯邦基金利率將超過2%，6月加息概率目前已經逼近100%。

美股仍”人氣“不足

然而，與去年“跌了就買”的簡單粗暴風格不同，今年市場經歷劇烈波動後，都對美股謹小慎微。盡管財報季亮眼，但各界普遍認為這是因為稅改的一次性拉動作用較強，且大盤的漲幅多數來自於前期受醜聞影響、暴跌後反彈的科技股。

今年4月，美股震蕩激烈，但最終仍以小紅收場（道指和標普上漲0.3%，納指漲近0.1%）。眼下進入5月，股諺“5月賣股走人”的魔咒又將來到，如何趨吉避兇或許是投資人目前最關心的話題。

也有交易員對記者表示，的確存在這種季節效應，交易員傾向於將股票減倉，因為7、8月份一般是休假季，波動率和行情都較為清淡，真正的行情都要等到9月後。

根據《股票交易年鑒》統計，自1950年以來，5月是一個典型的漲跌互見的月份，過去67年中，道指有35次上漲，32次下跌，平均跌幅為0.02％；但對標普500指數而言，5月卻是一年中漲幅排名第8的月份，平均漲幅為0.2%，過去67年中有39次上漲，28次下跌；納指表現稍優，過去46年來平均漲幅0.9%，上漲的月份有26個。

值得註意的是，由於今年是期中選舉年，機構也認為“5月賣股走人”這句股諺很可能被做實，加之貿易爭端的解決非一朝一夕。其實，每年5~10月都是股市表現較差的時間段，但過去五年來由於美股漲勢兇猛，這個股市淡季的現象並不明顯。

據記者了解，不少投資人和小型機構選擇離場觀望，僅交易一些衍生品，這是因為今年美股的技術面存在重大風險。也有機構指出，目前標普500指數的50日均線約在2686點，只比200日均線2612點高出2.8%，一旦前者跌破後者，將形成技術面的“死亡交叉”，這一助跌的威力將不容忽視。

不過，瑞銀股票策略師派克（Keith Parker）在采訪中提及，標普500指數周一收報2656點，距離歷史高峰僅差200點，想賣股的投資人早已出場了，現在的問題是他們還會在5月持續賣股嗎？據統計，投資人在今年前3個月已經從美國股市撤資400億美元。 他認為，5月是一個重要的月份，但很可能月底時收盤接近2600~2800點整理區間的上緣，並主張科技股仍將領漲，而通脹不會構成大問題，但財政刺激對經濟的效應將只持續到今年第三季。

眼下，A股市場也密切關註海外的“5月魔咒”的溢出效應。也有基金經理對記者表示，盡管各界期待6月A股納入MSCI前會帶動市場情緒，但在貿易爭端持續、去杠桿導致縮量博弈的背景下，外資和中資仍對A股持較為謹慎的態度。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺也對記者表示，盡管一季度A股盈利穩健，但依然發現一些令人擔憂的現象，預計凈利潤增速將在今後幾個季度面臨更大的下行壓力，其中包括，一季度營收增速為11.2%，其可能會隨著經濟走弱而進一步放緩；費用率可能由於費用黏性而進一步上升，進而擠壓凈利率；商品價格高企在未來幾個季度可能會使毛利率承壓。因此，高挺仍然預計今年A股和非金融部門的盈利增速為7％～8％。

世界杯來了！這次啤酒股行情會如何演繹？

四年一度的世界杯即將到來，此次世界杯將於今年6月14日在俄羅斯開幕。世界杯相關產品逐漸進入銷售旺季，作為看球必備的啤酒自然也不例外。在距世界杯還有近一個月的時間，啤酒概念股已經出現較大的波動。

第一財經記者註意到，從5月7日起，啤酒股就出現大幅度上漲，其中青島啤酒（600600.SH）在5月7日當天漲停，燕京啤酒（000729.SZ）漲幅緊隨其後達9.02%。

5月15日和5月16日兩日，珠江啤酒（002461.SZ）、重慶啤酒（600132.SH）等啤酒股開始發力，截至5月16日收盤，啤酒板塊整體上漲3.06%，其中，燕京啤酒收報每股8.90元，上漲8.80%，珠江啤酒漲逾4%，重慶啤酒、惠泉啤酒（600573.SH）漲逾3%，蘭州黃河（000929.SZ）漲逾2%。

而在5月17日，啤酒股又出現集體下跌，8家啤酒股概念股中，僅燕京啤酒一家出現小幅度上漲，漲幅僅為0.9%。其余7只股票均出現不同程度跌幅，重慶啤酒領跌，跌幅達2.64%，而青島啤酒的跌幅達1.42%，收盤價為每股51.39元，但相較於節後5月2日的股價，仍上漲了22%。

值得註意的是，在四年前2014年舉辦的世界杯前夕，啤酒行業也出現了集體上漲。從近期啤酒股的業績表現來看，整體相當不錯，也為其股價上漲準備了條件。

以青島啤酒的業績來看，青島啤酒在2017年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤人民幣12.63億元，凈利潤逆勢增長21%。此外，其在2018年一季度實現營業收入人民幣72.52億元，同比增加3.01%；歸屬於上市公司股東凈利潤6.67億元，同比增加15.16%。

東方證券在研究報告中判斷，從需求側看， 啤酒行業自 2014 年 7 月起進入下行階段，全國產量增速連續 25 個月同比下降，2017 年下半年以來，大眾消費品逐漸複蘇，啤酒產量止跌企穩，2018 年 1-3 月，國內啤酒產量累計同比增長 1.3%，達到2014 年 10 月以來最高水平，目前已處於底部回轉階段。

另外，東方證券表示：“從供給端看，主要廠商關廠持續推進，削減資本開支，行業新增產能較之前大幅減少。從趨勢上看，存量競爭背景下，企業清理低端產能，著力結構升級，帶動利潤率提升，惡性價格戰策略難以維系，供需關系改善+行業競爭小幅趨緩，行業基本面有望逐漸好轉。”

就在啤酒概念股出現股價抱團上漲的同時，也出現了啤酒產品漲價的情況。近日，有消息稱青島啤酒將於5月20日提價，單款單箱全國提價2元，後期將下發書面通知。

值得註意的是，這不是青島啤酒今年的首次提價。在今年年初，就出現啤酒企業“漲價潮”，包括青島啤酒、華潤雪花等在內的多家啤酒企業從1月1日起將對產品進行價格調整。對於年初的提價調整，這些啤酒企業對外稱由於“原材料以及人工成本等成本因素上漲的原因”。

一位消費行業分析師對記者表示，目前是啤酒銷售旺季，預計近兩月股價將會出現回升。尤其受益於俄羅斯世界杯的影響，啤酒股有望開啟旺季行情。但另一方面，由於啤酒龍頭企業壟斷了大部分市場，所以中小型啤酒企業的股價上升空間相對有限。

科锐国际：四个老爷们演绎职场“西游记”

1 : GS(14)@2010-10-17 13:05:52

http://www.cb.com.cn/1634427/20101015/156773.html
“取经”路上14载，四个铁哥们联手演绎了一出精彩的职场“西游记”。　　“我们的创业过程就像在演绎一个现代版的西游记。”科锐国际人力资源公司(以下简称科锐国际)创始人高勇有着东北人特有的率真，提到一起创业的伙伴，高勇形象地用西游记里的人物给他们找位置。
　　“王天鹏就像孙悟空，非常聪明，性格也很直率，他是那种敢于创新，敢打敢拼的人;袁铁一有点像猪八戒，如果我们出现争吵的时候，他会扮演和事佬的角色，能够把和谐的精神融入团队;李跃章则像沙僧，任劳任怨，埋头苦干。”高勇表示。
　　对于自己，高勇觉得有点像唐僧，选定的目标他会毫不迟疑地坚持下去，从不计较个人利益得失。有一年，科锐国际全年才净赚了100万元，高勇和他的合作伙伴却拿出60%的钱办了一场公司年会。“外边的人说我太能‘造’了，可是我们觉得钱花在员工身上，真的很开心。”而最让高勇感到欣慰的是，他们四个人拥有着一个共同的“西天取经”的梦想——把科锐国际做大做强。
　　14年的时间，科锐国际从几个人发展到数百人，业务也从北京扩张到全国34个城市，成为国内最大的招聘咨询公司。“现在，在不少世界级的企业里，很多高层管理者都是科锐国际输送的，这让我们觉得很欣慰，也有一种很强的成就感。”高勇称“四人组”很享受这样的结果。
　　四人聚齐　下海取经当猎头
　　除了袁铁一是高勇的高中校友外，李跃章、王天鹏都是高勇的大学校友。说起4个人的共性，高勇总结了一句话：“一帮有点傻乐，有着幽默感的东北老爷们。”当4个人聚到一起，一部现代版的“西游记”就这样诞生了。
　　1995年，毕业于北京外国语大学的“唐僧”高勇开始走向社会，不过他的经历有点惨。用了几个月时间才找到一份猎头公司的工作，公司一共才有6个业务员，2部电话。每次只要高勇用电话，就意味着其他5个人只能共用另一部电话，因为他和客户在电话里“磨叽”是出了名的。由于通话时间没有和业绩成正比，高勇工作了6个月后最终还是被老板辞退了。
　　为此，高勇忿忿不平，终于决定要自己创业，完成心中的弘誓大愿。
　　高勇首先找到了来自同乡的“八戒”(袁铁一)。对于创办猎头公司的想法袁铁一举双手赞同，他辞去了自己原本那份不错的差事，并提供资金支持率先加入了高勇创办的公司。
　　随后，高勇想到了自己在大学时的学弟——“沙僧”(李跃章)。“当年在学校时老高很照顾我，就像我的哥哥，我甚至有点崇拜他。”李跃章回忆起了在校园的那段美好时光，在自己觉得迷茫、困惑的时候，高勇总会耐心地为他解惑。“那时候，我就认定了老高，总觉得他将来一定会成为我的老板。跟着老高没错!”
　　所以，当高勇诚邀他加盟的时候，李跃章义无反顾地加入了。“什么是猎头公司?当时根本就没有这个概念，就觉得老高选中的行当跟着干肯定没有问题。”由于李跃章当时还没有毕业，所以加入科锐国际时还贴着“实习”的标签。
　　尽管“悟空”王天鹏很聪明，并且有一身好本领，但是在大学毕业后事业并未一帆风顺。在职场打拼了一年半，王天鹏换了四五份工作。“我的性子很直，有一说一，这样很容易得罪老板，所以每份工作都做不久。有时觉得自己可能不适合打工，倒是合伙做猎头生意前景不错。几年前有这样一本书《孙悟空是个好员工》，如果这本书出得太早可能我就没有机会来科锐国际了。”王天鹏调侃地说。
　　集体蹲点　“人肉搜索”挖到第一桶金
　　“起初就我们四个人，但是已经初步确定按照行业划分各自的负责领域，需要的时候也打配合战，我负责电话沟通建立人脉，‘悟空’来制定具体执行计划，‘沙僧’执行力强，至于‘八戒’还是资金援助。当然需要的时候也打配合战。”在公司最初发展阶段，高勇明确分配了每个人的工作。
　“开始我们‘猎’人很难，没有网络、没有关系，即便是到嘴的‘肥肉’都不一定能吃到。有一次一家外企找到我们，让我们帮他物色一个财务人员，承诺给我们的佣金是2000元。可是，我们怎么才能找到合适的人呢?”高勇没有想到猎头公司并不容易做——不是简单地打打电话就能解决问题。
　　不过，好在王天鹏的办法多。“没有讨巧的方式，总有最笨的办法，不如大家一起进行‘人肉搜索’。”王天鹏所说的“人肉搜索”就是在一些大型央企附近蹲点，主动和这些公司的人套近乎。“当时国企还在改制，很多人都担忧自己的‘铁饭碗’不保，他们都希望能有另一条职业出路。”王天鹏看到的正是这样的机会。
　　于是，几个人大致划分了各自负责的区域，一场“人肉搜索”就这样铺开了。李跃章最卖力气，那几天他都是最后一个到家，因为公司午休和下班的时间不一致，李跃章在了解情况后专打这种时间差，每天都比别人多跑两个企业。终于，李跃章在一家国有企业认识了一位资深的财务人士。“当时他每月的收入是500元，我告诉他外企的待遇很好，工资是他现在的2倍，而且在国企改制的背景下，说不定哪天你就被迫离开这里了。我和他聊得很投机，虽然候选人在当时做出打破铁饭碗的决定甚至需要听取全家人的意见，最后他还是同意了。”李跃章至今还记得为赚到这第一桶金付出的艰辛，如今，那个被成功挖角的人已经成为那家外企的亚太区高层，他也和李跃章成了最好的朋友。
　　自从赚到第一桶金后，公司的生意越来越好。“我们的付出没有白费，科锐国际逐渐开始壮大起来。这是最让我们几个感到欣慰的事情。”高勇说。
　　欢迎分歧　吵不散的铁搭档
　　公司虽然发展起来了，但是高勇发现师徒四人的争执也变多了。“我和‘悟空’都属于比较执拗的人，他有他的想法，我有我的道理。所以，往往意见不合的时候，他会拍桌子，气性再大点就摔门走人了。可惜我没有紧箍咒。”高勇一脸坏笑，不过，在高勇看来，他们“师徒”的争执往往能激发一些创新的想法，是有利于公司发展的。
　　“老高，我有一个想法。”高勇经常听到“悟空”的这句“口头禅”，在王天鹏的脑子里有很多新奇的思想，他愿意把这些东西一股脑儿“倒给”高勇。而高勇也很喜欢听这些东西，无论是好观点还是坏想法，他们都要理论一番。
　　“我当时受到一位客户的启发，他问我科锐国际能不能提供长期帮他们招聘的人。为什么不可以呢?我在想，我们的人到了客户那边帮他们做招聘，相当于科锐国际做的是管理客户招聘流程的工作，而不再是单纯做猎头的工作。这样一来，我们可以开辟更多的渠道，甚至和其他猎头公司成为合作伙伴。”王天鹏很激动地把这个想法告诉了高勇。
　　高勇听完紧蹙双眉，“猎头公司都是做中高端的人才输送，如果到了客户那边岂不是招聘普通员工也要管了，会不会把我们的业务层次给降低了。”
　　王天鹏一心在想他的新发现，哪里听得进高勇的理论，马上开始反驳。就这样“师徒”二人一个苦心劝说，一个猴急不听劝。旁边的袁铁一赶忙劝架，尽管他心里也不赞成这种新模式的尝试。最终，王天鹏摔门而走。
　　还没过一个小时，他又打电话给高勇，语气平和了许多，但是还在坚持自己的观点。而高勇其实也想通了他所讲的模式，只是当时还没有下定决心，王天鹏这次的电话劝说让他决定试试。可旁边的袁铁一和李跃章不干了。原来，此前高勇曾对业务模式进行改造，但以失败告终。“你折腾啥呢，上次创新差点没把我们折腾死，现在还要折腾。”“八戒”和“沙僧”坚持不再冒险尝试，而且对新模式提出很多风险警示。
　一项决策出现了分歧并不是坏事，这反而激发了四个人的头脑风暴，他们争吵一番后却认真反思，最后在对新模式增加约束机制的基础上达成一致。而这种新的模式其实正是在欧美国家风行的招聘流程外包业务的雏形，科锐国际由此也成为中国第一家开展招聘流程外包服务的公司。“因为我们四个人性格不同，才给公司发展提出不同的意见，也让我们更全面地认识到问题。否则，科锐国际不会有今天的发展。”高勇如是说。
　　虽然吵架多了，但是公司却发展得更好了，14年来四个合作伙伴仍然抱团在一起。高勇解释，“吵不散”是因为大家争吵的理由有40%是为公司好，30%是为对方好，20%是为了个人的面子，最后10%是为了个人利益。“如果把这个比例换一下，40%是为了个人利益，那么可能只要一两年大家就散伙了。”

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