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民生银行“商贷通”打开小微企业的心扉
2011年01月24日16:46
商业银行在实务操作上，究竟有没有实现“贷款的便利性”，以及是多大程度上的“便利性”，这份冷暖中小企业心知肚明，自然也会促使他们选择用脚投票。
作为中国民生银行“东北的长子”，1999年成立的民生银行大连分行在走过10多年的风雨岁月后，一些悄悄发生的变化正在使这家分行迸发出新的激情和活力。
与其他年利润达十亿元甚至数十亿元的银行相比，民生大连分行今年2亿元的利润 额似乎显得有些不足为道，并不具有令人惊叹的效应。但是，对于民生大连分行自身来说，“商贷通”的迅猛发展，年利润的翻番，这些变化只是“微小”的吗？又 是什么原因促成这些“微小”的变化？为了解这些数据背后的故事，2010年12月中旬，本刊记者赴大连采访了中国民生银行大连分行党委书记、行长赵辉。
2007年11月，赵辉从民生银行深圳分行来到大连，挑起民生银行大连分行行 长的担子。当时分行基础薄弱，年盈利额不足1亿元，总行领导对他提出了“控制风险、调整业务结构，增强盈利能力”的要求，如何实现这一目标？既要加强凝聚 力和向心力，又必须使分行经营的失衡得以纠正，改变原有的局面—压在赵辉肩头沉重的使命和责任感使他“每天都感觉战战兢兢、如履薄冰”。
上任后，他默默地带领民生银行大连分行执行总行的战略计划，建设企业文化，剔 除不规范的业务，跟事业部合作，叩开小微企业的大门，三天两头跑市场，对水产品、服装业等市场门儿清。3年后，民生大连分行的竞争力和信心正在悄然上升。 这其中，最让他感动欣慰的是“商贷通”局面的打开，在大连地区几乎没有竞争对手—以前人家总说民生大连分行的改革跟系统内其他分行相比，不是跟不上就是慢 半拍，唯独这次一次一步都没有落下—不仅收益率高，大幅提升了分行盈利能力，成为分行发展的驱动力，而且使分行在系统内争了一口气。目前，大连分行“商贷 通”余额突破30亿元，在华北、东北10家分行中仅次于北京。
“五天放款”
如何破解中小企业贷款难？制约中小企业借贷的因素有哪些？在层层叠叠各种各样 关于中小企业融资调查的报告中，经常会看到“贷款的便利性”这一因素成为大家讨论和关注的焦点。不过，商业银行在实务操作上，究竟有没有实现“贷款的便利 性”，以及是多大程度上的“便利性”，这份冷暖中小企业心知肚明，自然也会促使他们选择用脚投票。
民生大连分行去年从下半年开始推“商贷通”业务，只用了半年时间，到年底“商贷通”总额达8亿多元，平均下来相当于一个月有一个多亿的信贷额，这意味着当时12家支行每家支行一个月要做1000多万元的贷款才能达到这一目标。
这些客户为何选择民生大连分行？赵辉表示其中最大的一个原因，即效率。民生大连分行的“商贷通”有几个特点，比如，额度项下5年有效，随借随还，费率最低，手续简便，基本上能实现五天放款。
对于商户来说，贷款的便利性和利率的高低哪个因素更重要，可能不同情况有不同 的结果。对于小微企业来说，财务计划并不会像大型企业有长远的规划，往往以临时性居多。而对那些急需资金支持的商户来说，无疑借贷效率的高低是首当其冲要 考虑的因素。但是，对于那些有季节性常规性资金需求的商户来说，在时间充裕的情况下，对借贷成本自然要作一番精打细算。
这些，民生大连分行替客户想到了，并做到了。“我们在评估费用这一部分把价格 压下来了，住宅只要200多块，商铺只要500多块，而如果在别的银行，随便一个商铺或住宅，贷前的评估费用没有个万八千的下不来，民生的优势显而易见， 这城市就这么大，消息一传开后，很快市场就有反应了，不仅客户多了，连同业也开始学我们。”
“你替客户想得多，这个市场才会跟着你走，不然的话大家如果都一样无所谓，这个市场做不起来。”赵辉说。
为了保持有力的竞争优势，民生大连分行很快就按照总行的要求，推商圈联保业务。不过，在东北地区推联保业务，受到一些地域性的限制。原本在南方，联保是一个很常见的成熟产品，但是在东北落地生根发展却不那么容易。
最开始推“商圈”业务时，赵辉经常跑市场上去了解情况。跟客户一见面一交流， 他心中就有底了。头10个客户全是南方人，没一个北方人。他想，这可能跟地方文化习俗的差异性有一定的关系。南方人习惯有财大家一起发，一人发财全村发 财，贷款也是这样，相互之间信任度和扶持度高，几个南方人聚一块儿，大家一商量联保贷款，一般事就能成。而大多数北方生意人之间的互信度似乎还没有完全达 到可以心无介蒂地为对方担保贷款的程度。
如何适应这些信贷文化，打消商家客户的顾虑？“刚开始推的时候真的蛮难的，但 还是推开了。”赵辉说，这主要有一个适应的过程，最初，商圈以南方人为主，带个别北方人一起。时间长了，了解的人多了，客户也慢慢开始接受这一新生事物， 商圈推广面也越来越广，现在已发展了30多个商圈。
“基础打好了，以后会发展得更快，明年一季度，你再来看数字，会大不一样。”赵辉说。
目前，民生银行“商贷通”信贷业务累计发放超过35亿元，包括中小企业和个体 工商户在内的客户有3000多户。有的商户个人甚至亲戚也被发展成为民生大连分行的高端理财客户，为做“高端零售客户的银行”也打下了基础。2011年， 大连分行计划为中小企业投放65亿元贷款，2012年则计划突破100亿元贷款规模。
“结算监控”
商户联保业务，没有抵押没有担保，对于银行来说，如何防范风险至关重要。民生大连分行开展这项业务，就是通过尽可能多地掌握了解商户的信息来实现风险管理，除了前期对商户的调查了解筛选以外，贷后管理中重要的一项就是结算监控。
联保商户需要把公司账户、基本账户、银行卡等设立在民生大连分行，所有业务结算必须通过大连分行的系统。
“比如说，服装行业的商户，你去厂家进货需要付款，拿到货以后，往外分销会有 销售收入，这些都必须经过银行。这样下来，你拿着银行的钱是不是真正地在做你该做的生意，通过结算交易系统银行都能监控得到。”赵辉说，这不仅可以加强贷 后管理，而且还可以据此建立商户的信用档案，作为以后贷款的重要参考信息。
为了了解商户的情况，赵辉去过一些服装、建材装修、水产品批发等市场，找一些 商户聊天，把他们到底是怎么一个经营模式，到底是怎么个玩法摸个门儿清。“只有到市场了解以后，才发现，原来人家的结算方式跟自己之前想的很不一样。即使 都是卖服装的，站柜台的是一种结算方式，开服装专卖店的又是另外一种结算方式，大家的资金往来都不一样。而海鲜批发市场的商户又是另一种玩法，他们一般早 晨5点半上班，7点半下班，买鱼卖鱼就俩小时。”
“你把一些基本问题搞明白以后，商户的情况都会在你的视野里，跑不掉。”赵辉说。其实很多时候，企业求贷无门，银行惧贷惜贷，还是因为银行自己的努力不够。因为银行没有把这个行业和经营者模式摸透，不知道在什么地方控制风险，心里没底，所以不敢贷。
大连市有一家连锁火锅店，有人问能不能贷。赵辉了解清楚情况后马上拍板：有什 么不能贷的？这家牛肉火锅店有14家连锁店，大都是独立法人，经营时间全都在3年以上，拥有稳定的牛肉供应商，而且是唯一的，品质过硬，有稳定的客户群， 现金流一直非常好，又是联保企业，别说贷300万，再多几倍都没问题。
赵辉还提到一个例子，在记者来采访的前几天，刚给一个专门为超市供应咸菜的商户贷了120万元，没有担保，也没有抵押。
“我为什么敢给他贷？”赵辉说，因为他设立在超市的柜台都在三年以上，已成为大连的自有品牌。每天，他对超市咸菜的供应量，以及对客户的销量，都十分稳定。“像这样的商户，如果我们发展个二三千家，贡献得有多大？”
目前，大连分行正着手制订“商户俱乐部”方案，既可以让中小企业主和商户通过俱乐部这个平台，共同学习企业经营管理、财务知识，又可以让中小企业主互惠互利，产生更多的商业机会。
这一创意也源自于赵辉跟客户聊天受到的启发。赵辉在跟卖服装的商户聊天时，有 一家商户跟他说，一般人来买衣服最多打九折，但是凡是持民生商户卡的人来买衣服，他都会主动给予七折优惠。因为，他知道拿这种银行卡的人跟他一样，也是民 生银行“商贷通”的客户，大家的实力和规模应该相仿。赵辉去装修建材城市场，卖陶瓷、瓷砖的商家也跟他说，看到持商户卡的人来买东西，顿生好感，虽然不会 头脑热到以成本价出售给对方的地步，但一般都会打八折。
这些持商户卡的商家，相互之间原本素不相识，但因为民生银行的纽带联系，而产 生了一种亲近感。把这些客户的资源整合，成立“商户俱乐部”，这样，来自衣、食、住、行不同行业的商户可以通过民生银行的这一平台，加强联络和沟通，从而 受益良多，而民生银行自然也乐见，客户聚集在自己的平台上，可以维护和发展更多的客户，可以为更多的客户提供更好的金融服务。
“你光说不练，谁也不会动”
“其实很多好的想法都是在实践中慢慢摸索出来的。”赵辉坦言，最初，分行这边对于如何玩转小微企业信贷市场，也很迷惘困惑，如何发现优质客户也成为一件令人很头疼的事。
如何改变这种现状？如何提高员工的积极性、推动业务发展？赵辉认为空谈不如实干，“领导带头，大家一块儿干呗。你光说不练，谁也不会动。”
赵辉带头往市场跑，去了解这些小微企业。有的商户得知赵辉是行长，还觉得行长都出来跑业务感到很奇怪，赵辉则不以为然：“这有什么奇怪的，不跑业务才应该奇怪呢。”
当时，负责“商贷通”的部门人员加上研究人员也不过十五六人，大家都不再每天坐在办公室里，而是往商户中间跑，每次从市场回来以后，都会有许多新的认识和收获，于是围坐一起交流讨论，然后又再去市场上收集信息。这样，思想来回碰撞交流，一些有价值的东西也随之出现。
通过深入市场以后，大家发现，实际上，客户就在身边，随处可见，能不能找到他们，关键是思路要跳出原有的固化模式，不能再用老眼光看新问题。对于一些个体户来说，他们连报表都没有，哪来的规模利润等标准的衡量指标让你去分析？
分行主攻小微企业信贷业务是民生银行总行推行事业部制改革后的又一重要战略， 意在从切入小微信贷推动分支机构转型，从业务条线化层级扁平化提高效率。董事长董文标对此极为重视，并经常深入基层分行调研，反复强调要通过这一突破口有 效激活民生银行最宝贵的支行资源，让支行物尽其用，人尽其能。
“分行首先要领会总行的战略意图才能增强战略的执行力。”赵辉说，大连分行有 一位可能是整个大连地区客户经理和总经理中间对市场的判断和感觉最好的一个老总，善于把总行“商贷通”的战略和大连本地情况相结合，依次到各支行去介绍 “商贷通”业务。赵辉也要求各支行行长必须先熟悉操练这个业务，否则，行长如果都不了解不上心，员工的积极性从哪儿来？
最开始，这个产品实际上是同质化的初级产品，就是抵押类贷款。民行大连分行各支行先从这练手，等熟悉整个业务流程后，时间一长，摸出门道儿来了，慢慢地再从易到难，从简到繁。
现在，行长经常要出去跑业务，部门经理更不用说了，基本上天天都要往外跑。“老总一动起来，员工自然就跟着跑。”赵辉说，人的某些潜力，可能在“懒”或是“自恋”的包裹下，难以被发觉，也难以被施展，需要一些外部的环境和条件去刺激他们。
所以，民生大连分行经常借机制造一些让大家都“动起来”的环境和条件，比如， 组织支行行长去民生银行南京、太原等分行学习。到人家那里一看，才发现原来日子还可以这样过，原来人外有人，天外有天。从外走一圈回来以后，支行行长都深 有感触：“行长，啥也不用说了，我们出去一趟全整明白了。”
对于在各个岗位上大家投票推选出来的、表现突出的先进集体和个人，分行还会给予一些物质和精神奖励。有一次，分行在举行培训学习和表彰会时，刚好民生银行董事长董文标来了。由于他的加入，会场的气氛也更加热烈，活动取得了意想不到的好效果。
据了解，之前董文标在“爱岗敬业，尽职尽责”活动中倡导的提升事业心和责任 心、提升创新思想、提升协作精神等“六个提升”对大家思想的触动就很大。分行以前的学习氛围较淡，但是现在，基本上每个月都会学习有关宏观政策的文件和资 料。而那一次，董文标在会上的发言中，对宏观经济走势和政策的分析，对民生银行改革现状的评点，以及对改革继续深化的方向都有着全面深入而独特的见解，这 种气贯长虹的气势令在场的员工备受鼓舞。
自从那次之后，民生大连分行员工士气、团队精神面貌有了飞跃性的改变。除了工作上奋勇争先以外，有时，各支行之间为争抢业务“地盘”，还不免相互“抱怨”上一两句。赵辉觉得从某种意义上来说，这不失为一个好现象，因为改变了过去人浮于事的慵懒状态。
他还提倡分行去“傍”事业部这个“大款”，在合作中竞争。分行和事业部刚分家 那会儿，分行底子薄了，大家也不出去跑业务，自然很少撞车。现在，分行在市场上摸爬滚打一两年了，底气也足了，有时，争夺这些客户资源时跟事业部之间也有 一些较量，好的资源与事业部采取合作利润分成，共同为客户提供金融服务。
看到目前民生大连分行在大连地区开展“商贷通”业务的情况，赵辉自己也自信多了，“到目前为止，还没有看到其他银行在这一块儿上能和我们竞争。”他也表示，要继续巩固这种竞争优势，维护好现有的资源，不断创新，发现商户的新情况，还是要多接触市场。
现在，赵辉一直保持有早上6点起床去爬山的良好习惯，下山后回家冲个凉，然后 到单位食堂吃早饭，9点钟之前，准时出现在办公室。一天当中，遇上忙的时候，几乎连上洗手间的时间都没有。中午，吃完午饭以后，遇上特别累的时候，可能在 沙发上眯一小会儿。晚上，有时跟客户吃个饭，有时回家看看书什么的。有时，忙忙叨叨一天以后，回到家也整理一下思绪，看看是不是什么地方需要再调整一下。 偶尔，觉得分行慢慢地在持续地改进，也会有一丝欣慰。
来到大连3年，已经走过了最苦的那段时间，但是赵辉仍然感觉肩上担子的沉重。有时工作的压力还是会使他常常睡不好觉。
“3年前那种心情确实蛮难的现在每天还是战战兢兢、如履薄冰。 ”赵辉说，他希望，也相信民生大连分行会走得更稳更好。
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民生银行：小微金融业务机遇大于风险
2011年01月27日01:32
1 我国小微金融业务发展潜力巨大
1、 我国小微企业融资缺口较大,小企业贷款占比偏低
从美国的小企业发展情况来看，小企业在美国经济中发挥重要作用。2009年美国有2750万家小企业，其中雇员低于500人的占比99.9%。小企业创造的GDP占比维持在50%左右较为稳定的水平。
2009年6月，美国小企业贷款总额2.3万亿美元（Call reports,June2009），占同期美国商业银行贷款总额的1/3强，而中国银行业截至10年3季度末，小企业贷款占贷款总额的比例仅有 15.4%。由于美国小企业金融服务机构种类丰富，银行业竞争激烈，即使是在小企业银行业务上规模最大、实力最强的富国银行，2007年，小企业贷款余额 111亿美元，也只占全部贷款的2.91%（因2008年兼并Wachovia Bank，2009年末小企业贷款128亿美元，占比下降到1.48%）。
2、中国小微企业金融政策支持不足，但已在不断改善
目前我国小微企业融资缺乏政府足够的支持。美国政府对小微企业贷款提供一套完备的担保计划，美国联邦小企业署(SBA)为小微企业提供完备的融资保证，小额贷款方案，灾难重建贷款方案等支持；美国社区再投资法（CRA）则旨在防止小微企业遭受授信歧视。
由于我国小微企业缺乏完备的征信体系。商业银行开展小微企业业务缺少可资参考的信用记录，从而增加风险定价难度和初期数据积累成本。
不过政府部门已经越来越重视小企业的融资问题，小企业的政策环境不断完善。 2009年9月，国务院提出《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》，一行三会联合发文贯彻落实指导意见，着力缓解中小企业（特别是小企业）融资困难问 题，提出实施小企业金融服务差异化监管，推动适合中小企业需求特点的金融产品和信贷模式创新，以及建立健全中小企业金融服务的多层次金融组织体系。
近年来，小企业贷款占比不断提高。2009年我国小企业贷款余额为5.8万亿 元，占企业贷款余额的22.2%，比08年提高1个百分点，小企业贷款增速比整体贷款高0.61个百分点。银监会提出2010年小企业信贷投放做到两个 “不低于”：增速不低于全部贷款增速，增量不低于上年。到10年3季度末，小企业贷款同比增长27.7%，远高于大型和中型企业贷款增速。
综合来说，中国小微企业金融服务潜力巨大，在这块金融蓝海启动初期，我们认为对中国银行业来说，机遇大于风险。
2 明确公司战略定位确保小微贷款可持续增长
1、10年商贷通贷款增速超预期
截至到10年12月19日，民生商贷通余额1564亿，比年初增加了1114亿，完成年初计划的150%。客户数已超过12
万人。商贷通贷款的迅猛增长主要有三个原因：1）公司将
小微金融纳入董事会战略层面，总行层面的重视和资源倾斜，组织架构改革后支行全力做零售；2）采用“规划先行、批量营销、标准作业”的策略；3）贷款担保方式的创新和区域分布的拓展扩大了客户范围。
根据目前的规划，到2012年末，“商贷通”余额将达到 4000亿元以上，客户数量将达到40万-50万户。
2、小微金融银行已纳入董事会战略层面
公司总行从人力分配、信贷额度、风险容忍度，激励制度等各个层面对商贷通业务给予很大的支持，这是商贷通贷款中长期可持续增长的保证。组织架构改革，支行全力做零售，给商贷通业务带来新的发展动力。
信贷资源上，2010年前3季度，68.7%的额度分配给了小微企业贷款；2010年年初至今，新增贷款的70%-80%用于小微企业贷款。
人力分配上，2010年商贷通业务新增600人，全系统新增 2500人左右，占全系统的24%，明年计划增加600-800 人，用工形式上会有新的尝试，拟增加一些非全职人员，工资分配上也有新的举措。
3、商贷通业务基础：规划先行、批量营销、标准作业
民生所采取“规划先行、批量营销、标准作业”策略，在迅速扩大小微企业业务客户基础的同时，成本得以降低，充分发挥了规模经济优势。
规划先行
规划先行主要体现在两个方面:一是商业集群业务规划，主要聚焦于分行所属区域内的商户资源集中地；二是支行周边商户业务规划，主要依托于支行网点营销服务能力。
批量营销
“批量营销”就是要在规划的基础上，对商业区、各类商贸集中地、批发市场制定一整套标准化的产品组合和明确的贷款条件，并将在商户最集中的地方进行统一营销，达到批量营销的目的。
客户批量开发：注重区分商圈经济特点和商户融资需求，细分产品种类，明确各类产品的适用对象、准入标准和授信条件，对商户进行系统性开发。
产品批量营销：将商户融资业务产品与配套金融服务通过嵌入的方式，渗透到目标业态的日常经营过程中，形成批量化的营销开发策略。
标准作业
流程标准化能够显著降低成本。民生银行(600016,股吧)基于自主研发的 IT平台上的“小微业务作业系统”已开发完毕，同时正在制定“商贷通”小微企业2.0提升版的操作手册。民生银行信贷工厂对小微客户评级采取打分制，根据 不同等级的违约率和损失率，将小微分成Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ级，分级进行定价。
3 小微贷款定价能力仍有提升空间
1、商贷通贷款定价水平迅速提升
贷款担保方式的创新显著提升了小微贷款的定价能力。09年商贷通贷款利率平均 上浮9%，到10年11月，当年新增贷款上浮比例已高达30%，按照目前基准利率，贷款平均利率约7.23%，高出整体贷款利率略超过1.5个百分点。截 至12月19日前1周的新增贷款平均利率上浮高达44.4%（平均利率8.03%）。定价水平的提高主要得益于担保方式的创新，和在两年实践中，对市场和 客户认识的加深，服务方式方法和作业流程的改善。
2、“关系型贷款”方能提升银行风险定价能力
根据美国学者伯林和麦斯特(Berlin and Mester)的研究，商业银行的借贷方式可以划分为两类：“交易型贷款”(Transactional lending)和“关系型贷款”(Relationship lending)。交易型贷款所依据的是企业的“硬信息”，比如财务报表、抵押品的质量和数量、信用得分等；多为一次性或短期交易行为，信用需求不会反复 发生。而关系型贷款决策所依据的信息称为“软信息”，即通过长期和多种渠道的广泛接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息，比如财务和经营状况、企业 行为、信誉和业主个人品行等信息。
大企业通常经营期限长，能够提供完整、透明、真实的财务信息，融资渠道更多， 而且银行在大企业贷款上竞争激烈。由于信息的对称性，银行难以获得更高收益率。抵押贷款也是因为信息的对称性，银行难以获得较高定价。而关系型贷款可以进 行较高定价，溢价是对信息获取成本的补偿。
银行从交易型贷款中所得的收益主要体现为规模经济收益，只有规模相对较大的银 行才能充分体现。小银行在关系贷款上更具优势，而大银行应主营交易性贷款。然而，银行规模不是最重要的区分标准，银行的组织结构更为重要。分散的组织结构 更适合处理软信息，集中的层级较多的组织结构更适合处理硬信息。
民生银行从规模上说，在中国属于中型银行，并不在小银行之列，但通过事业部改革，减少层级设置，将支行业务集中于零售领域，就变成了适合开展关系型贷款的组织结构。
3、创新担保方式大大拓宽客户范围，并将继续提升定价水平
截至10年9月末，商贷通贷款的抵押类占比由最初的98.34%下降63%，保证类占比则由0.60%提高至33%，信用类占比仍较低，尽管资产质量很好，但占比不到4%。未来抵押贷款占比将继续下降，从中长期看，可能降到40%。
保证类贷款占比的上升得益于商贷通在担保方式上的创新，通过商铺经营权质押、 应收账款质押、联保、互保、保证（如市场开发商保证，产业链核心企业法人保证）等11种担保方式，公司成功地开发了一批联保、互保等类型的担保类贷款。联 保类产品适用于经济较发达、区域信用环境较好的地区内缺少足值有效抵（质）押物的小企业。
根据Bannock咨询公司基于部分东欧国家金融机构信贷模型研究得到的结果，金融机构在向中小企业进行贷款的评估阶段，最重要的评判指标并非抵押品，而是中小企业的还款能力（现金流）和道德品质，尽管抵押品也是重要衡量标准，但重要性远逊于前两者。
4、从国际经验看，民生小微企业贷款利率也应有提升空间
从部分发达国家经验看，小企业贷款平均利率高出大企业贷款利率1.5-2个百 分点。1993年以来，澳大利亚小企业贷款平均利率相对大企业贷款利率平均溢价1.51个百分点，2005年以来，平均溢价幅度在1.66个百分点。在美 国，10万美元以下的微型企业贷款利率较最低风险贷款利率高出2个百分点左右。由于发展中国家小企业贷款供应更紧张，小企业享受的政府支持较少，对银行来 说，小企业的信息更加不对称，应相对大企业贷款有更高风险溢价。
4 通过客户选择、分散地域、科学定价等方式控制风险
1、锁定大消费类和“一圈两链”产业集群降低行业风险
中国的小微企业大量分布在制造业、流通服务业、以及批发和零售业，随着中国经 济开始向消费转型，消费类行业存在巨大的机会。民生银行首先将小微企业融资业务的重点发展行业定位于“国家产业政策支持、区域优势明显、受经济波动和通胀 影响较小、经营周期相对稳定、与大众生活密切相关、日常认知度高的行业”，可称之为大消费类行业，将近70%的资源投向了服务业和流通业。在华东地区，制 造业投放了一定量的贷款，但在其他区域对该行业较谨慎。在此前提下，紧紧围绕“商业圈”、“产业链”及“供应链”（一圈两链）集群进行批量的、系统性开发 和授信，再扩展到支行周边的散户。
客户选择上民生看重四个方面：渠道、产品、客户经营实力和借款人经验及品行。小微企业主体锁定在个人，利用个人的无限责任锁定企业的有限责任。
2、批量开发客户，根据产业链所处位置和商业业态选择重点客户群
商贷通批量开发客户，根据大数定律，可以降低单个客户带来的风险。民生根据各个集群客户的特点相应建立了小微业务信贷管理系统，开发了多套量化管理模型，帮助审批人员进行贷款审批和定价，协助贷后管理人员进行日常监控、续授信和催收，为小微客户全面、多样化金融服务。
根据产业链商户分布，将商户分为原材料供应商、制造商（厂商）、品牌代理商或经销商，并重点发展处于流通领域、成本能够迅速转嫁、有稳定分销渠道的代理商和经销商集群，以及大型、知名、垄断企业上游供应商集群。
根据流通领域商业业态的不同特征，将商户分为交易市场商户、超市等卖场商户、商业街门店商户及电子商务门店商户等四大类，积极鼓励前三类业态的商户集群发展，并有针对性的给出授信方案。
3、通过分散地域降低集中度风险
商贷通贷款地域分布由华东拓展到华北和华南地区。09年在华东地区首先拓展，华东10家分行占比75%，现在华东地区仍是最重要区域，但占比已下降到52%，北方以北京为代表，南方深圳广州为代表，北方和南方占比年初分别为10%和15%，目前分别上升到24%。
4、按目前定价，粗略估计不良率控制在2%左右可覆盖风险
目前小微企业对资金的需求仍然很强烈。今年4季度以来，小企业经营面临两方面 的挑战：价格波动和资金链紧张，可能有些行业的少数小企业会出现经营困难，但商贷通的整体资产质量仍然非常优良。目前不到100笔不良，不良率0.1%左 右，其中80%以上都有抵押，但由于样本量不够大，时间较短，还无法明确行业和区域的风险分布特点，仍在做持续观察和数据处理，对于一些敏感性行业，公司 会做适当调整。根据不完全统计，制造业中客户生存更艰难一些。
按照今年以来新增商贷通贷款平均大约30%的利率上浮幅度，贷款平均利率约 7.23%，不良率0.1%左右，目前整体贷款平均利率接近1年期基准利率（目前1年期贷款基准利率5.56%），整体不良率0.75%。简单估算，不考 虑费用率等其他因素，小微企业贷款不良率在2.4%的情况下，净收益率与整体贷款基本一致。初步估计，按照目前的定价，小微企业贷款不良率在2%左右的水 平，收益可以覆盖风险，而实际上小微企业贷款定价水平仍有提升空间。
5 小微贷款衍生业务有较大发展空间
1、存款派生比率明显提升
商贷通存款派生率是今年的一个新目标，目前对公对私派生存款已达到600亿 元，派生率40%左右，比去年至少提高20个百分点。预计未来该比例会逐步提升。派生比率提升主要通过分支网点的加速建设，分支行零售业务职能的加强，和 通过客户服务链条的拓展，服务品种的创新吸引更多客户存款。预计未来两三年内每年新增100家支行。公司的目标是3-5年实现商贷通资金自给自足。
2、交叉销售有巨大潜能
从美国2003年小企业金融的调查结果来看，商业银行在小企业的结算清算、贷款等业务方面占据主导地位，同时接近一半的小企业都选择商业银行来满足金融管理服务需求。商业银行相比其他金融机构具有综合服务优势，在全面满足客户需求的同时，也进一步增强了客户稳定性。
商贷通贷款的迅速发展，使得民生零售客户基础迅速扩张，交叉销售存在巨大的发展空间。截至6月末，“商贷通”客户总数达到7万余户，其中贵宾客户占比达到20%以上。
截至2009年中期，民生商贷通客户派生金融资产 51.55亿元，户均29.9万元；截至10年6月末， “商贷通”客户派生个人金融资产超过190亿元。其中户均金融资产居全系统第一的南京分行，6月末小微企业客户金融资产达到29.94亿元，户均金融资产 82.28万元，小微企业客户金融资产占分行客户金融资产总额的19.19%。不过商贷通派生金融资产虽然整体上增速上较快，但从目前派生比率上仍偏低， 未来仍有较大发展空间。
未来交叉销售衍生的中间业务收入可能成为商贷通业务新的增长点。
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長安民生物流
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5.46
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7.1
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30.04%
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175
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吉利汽車
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3.1
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2.97
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-4.19%
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2333
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長城汽車
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7.08
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11.7
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65.25%
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489
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東風集團股份
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13.86
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12.6
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-9.09%
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2398
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友佳國際
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4.86
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7.02
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44.44%
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8348
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濱海泰達物流
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1.62
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1.8
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11.11%
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1211
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比亞迪股份
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53.25
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29.85
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-43.94%
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^HSI
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^HSI
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21970.86
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22300.23
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1.50%
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http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-24/2NMDAwMDIyODU2Nw.html
事隔兩年多，日化行業的漲價潮再度來襲。
「我們已經接到了通知，將對寶潔、聯合利華、立白和納愛斯四家企業下面的洗髮、沐浴、清潔用品三類產品進行提價，提價幅度平均為10%。」3月23日，華潤萬家公關部高級經理姜薇在電話中告訴記者。
歐尚公關經理胡俊惠也表示，雖然還未接到通知，但是已經聽說日化要漲價。
事 實上，早在2008年，包括寶潔、聯合利華在內的日化企業就因為成本原因紛紛上調了旗下產品的價格，寶潔甚至提價多輪。「這次提價，主要也是原材料等成本 壓力。2008年還僅僅是石油的漲價，這次除了石油，無機化工產品和食用油都在漲，成本壓力更大！」聯合利華大中華區副總裁曾錫文表示。
除了日化，包括食品、飲料等民生類產品均面臨著巨大的成本壓力。這次，日化僅僅是拔了個頭籌。
成本之壓
曾錫文介紹，此次聯合利華漲價的產品，也為姜薇所提到的那三類，且平均幅度在10%之內。
立白集團總裁助理兼新聞發言人許曉東也對記者證實了旗下產品漲價的事實。但他表示，立白只對部分洗潔精的低端品種有調價計劃，漲幅在10%以內，而其他大部分產品和洗滌用品都沒有調整的行動。
「正陸續進行，部分地區已經開始（價格調整）了。」許曉東說。
對於原因，曾錫文和許曉東均歸結於原材料。
曾 錫文介紹，日化行業所用的原料大部分是石油的副產品，目前國際油價已從去年的50美元漲到了現在的100美元，洗滌用品中常用的表面活性劑價格已漲了 60%，而另一材料無機化工產品，價格也漲了40%，此外，肥皂等產品要用的植物油價格也漲了50%以上，加上塑料包裝也都在漲價。此外，油價上漲還大大 增加了運輸成本。
許曉東介紹說，日化行業成本主要為原材料、物流和人工，這三方面在今年都在上升。而比重最大的原材料尤甚。其實，從2008年以來，石油價格一直保持高位，但企業以前沒有通過提價來轉嫁成本，而是內部消化解決。但今年以來，「壓力太大了」。
集體預謀還是集體困境？
然而，此次日化行業幾大巨頭「不約而同」地漲價，在引起市場關注的同時，也引發了一種猜測：這是否也是集體預謀、壟斷市場的行為？
但不管企業還是業內專家，對這種說法給予了否認。
「這是很正常的市場行為，如果說為什麼大家都選擇同一時間點漲價，我認為，應該是原材料對大家的壓力都有一個過程，目前，大家正好都到了不能消化的臨界點了。」許曉東說。
而曾錫文認為，在行業裡，有一個本土企業「看」寶潔的「潛規則」存在。因為寶潔的汰漬，與納愛斯的雕牌和立白的產品，在一個競爭區域。「它（寶潔）不動，誰也不敢動。」這次，寶潔率先發出了漲價的信號，國內企業才陸續跟風而上。
「其實，再不漲，他們也受不了了！」曾錫文告訴記者，以雕牌產品而言，毛利率為20%左右，但現在原材料平均上漲了50%以上。如此算下來，企業已經陷入虧損。「可以說，寶潔漲了，大家總算鬆了一口氣！」
儘管曾錫文認為聯合利華的「奧妙」屬於高端產品，與寶潔是錯位競爭，此次漲價主要為自己的成本考慮，但「也要看寶潔，我們也有點怕，它不動我也不動！」
曾錫文還告訴記者，因為全球均存在原材料成本上升的情況，因此聯合利華在其他國家也都在調整產品價格，在歐美等地，聯合利華產品的漲幅均超過中國。
日化專家、亞洲PH PC諮詢總經理谷俊也認為，這次漲價主要原因還是成本。而且這個成本因素的確困擾了日化企業幾年了。在過去一年多時間，一些日化企業已經通過在價格不變，變小包裝的方式變相調價。
但最近，除了原材料，產品營銷費用的提高也非常明顯。而且，由於行業競爭激烈，這些大企業在本身基數大的前提下，通過大幅提升銷量來帶動總利潤額提高的方式並不現實。
「這種方式（變相提價）都不能解決的時候，只能通過直接提價了，被逼得沒法了！」
谷俊還透露，據他瞭解，如立白和雕牌其實在去年年底的經銷商大會上已經做了提價的安排。
漲價潮紛至
姜薇表示，除了日化，目前超市還未接到其他民生類產品的漲價通知。
但風潮已經湧動。
受今年以來不斷上漲的麵粉價格影響，旗下餅乾產品漲價的康師傅，又宣佈下月1日桶裝方便麵普漲0.5元。
中 投顧問食品行業研究員周思然告訴記者，事實上，食品飲料的漲價潮早已出現並呈現逐漸擴大的趨勢。受食糖、水果等原輔材料、運輸成本、人工工資上漲等因素影 響，今年年初，部分龍頭企業包括匯源、娃哈哈、可口可樂等在內的龍頭企業已經針對旗下產品進行提價，龍頭企業的提價無疑為其他品牌飲料漲價提供了很好的契 機，食品飲料行業的漲價潮逐漸掀起。「縱觀飲料市場，目前已有不少品牌飲料悄然漲價。」
春節後，百事可樂和可口可樂已經在部分市場啟動調價，幅度在10%左右。匯源方面也表示，公司在春節後針對純果汁產品有一波5%~10%的調價動作。匯源方面還透露，部分企業在節前已經進行了一輪調價，匯源在節前並無調價動作。
農夫山泉新聞發言人周力坦言，儘管企業今年暫沒有產品調價的計劃，但是也面臨成本壓力巨大的情況。
而胡俊惠告訴記者，從去年年底開始，特別今年1、2月，歐尚已經接到一些產品的調價通知，以奶製品和豆製品最明顯，相比日化還稍弱一些。
據歐尚統計，目前伊利產品已經上漲10%，灣仔碼頭產品已經上漲了15%。
曾錫文則表示，目前的利比亞戰爭，很可能引發新一輪石油漲價，並再次帶動下游產品的提價。
周思然認為，在CPI的構成中，包括糧食、油脂、肉禽及其製品、鮮蛋、水產品、鮮菜、鮮果等在內的食品佔據了34%的權重，因此，以食品為主的民生類產品如果集體提價，將對CPI造成較大影響。
（本報記者丁磊亦有貢獻）
http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100r25q.html
事件：民生銀行28 日下午召開2010 年報業績交流會。
紀要：問題與回答
1. 今年息差將穩中有升，存款業務良性發展
管理層表示，2011 年的息差會受到包括存貸比、貸款定價、內部管理、資金成本等多方面因素的影響。從民生銀行自身來說，由於大力推進民營、小微和高端客戶定位，業務結構改善，即使不考慮加息的作用，2011 年也有信心使息差水平保持穩定乃至有所提升。
去年2、3 季度之後，民生銀行的息差回升速度開始放緩；對此管理層表示去年總共新增貸款1690 億，其中1440 億是貸給小微企業的；但小微企業業務一開始不經過深耕細作的話，派生存款較少，因此從10 年2 季度開始，一方面為了讓小微企業業務能持續發展，另一方面為了應對升息通道的來臨，公司在2、3 季度陸續增加了幾百億的協議存款。同時由於感覺到流動性會越來越緊張，民生在存款業務包括產品、結算、財務、人員各方面都加大了力度。展望2011 年，管理層認為存款發展趨勢比往年要好得多，今年存款增長完全可以匹配貸款的結構和增長。
2. 商貸通業務：提高風險定價能力是根本
2.1. 小微金融是藍海戰略
從過去兩年到目前為止，「商貸 通」所代表的小微金融業務作為民生銀行的三大戰略（民營企業、小微企業、高端私人客戶）之一，進展順利；從民生在這個領域的持續實踐來看，小微金融確實是 一片「藍海」——從需求角度說，中國的小微企業獲得金融服務覆蓋的連5%都還不到，市場潛力很大。民生今年也會延續前兩年的戰略，繼續擴大業務量，會將信 貸額度中的很大一部分比例投入小微金融業務。
2.2. 商貸通升級版：提升風險定價能力
管理層強調今年的商貸通和以前 相比有所變化——經過兩年實踐，民生對此領域的認識已經從單純做資產業務漸漸轉向擴展小微金融綜合業務，即「商貸通升級版」。這個提升版包括以下一些內 容：1）民生銀行的「民營企業、小微企業和高端富人」三大客戶群定位要打通。因為民營企業是個大型產業鏈，可在產業鏈各個環節作深度挖掘；小微企業本身是 規模最小的企業，但企業主往往是中國相對較富裕的人群，其個人家庭資產規模是貸款本身規模的6-8 倍，他們是潛在的私人銀行目標客戶群。2）持續提高小微客戶深度挖掘後的業務收益率，其收益率提升主要來源於：市場流動性緊張形勢下資金收益率本身會提 高，以及民生對客戶的議價能力——公司從去年下半年開始注重這些客戶的結算業務，今年會在這些商戶客戶的工具、網絡、平台建設、結算業務的深度挖掘等方面 上花更多的力氣，由於這些商戶是向銀行借錢，銀行很有話語權。3）今年已經開發出來的新增長點——票據業務，包括開銀行商票、承兌匯票等，致力於形成資金 周轉的循環。
總而言之，就是以資產業務為根本，綜合運用以上這些手段，把資金流、信息流、物流串起來，儘可能從根本上提高風險定價的水平。概括來說，今年以來民生在小微企業聚集的2000 多個小商圈、200 多個價值鏈或產業鏈聚集的地區和500 多個周邊領域都有佈局，未來的目標是希望達到「1:3:4」——1 個貸款客戶，帶來3 個結算客戶，並獲得他們4 個家庭私人客戶。管理層認為今年商貸通的收益依然十分可期。
2.3. 實際貸款利率已達8%以上
商貸通主要面向小微企業服務，中間業務手續費收入基本上就是源自結算業務，佔比並不多，其整體收入主要還是來自利息收入。管理層稱，商貸通業務的實際貸款利率，去年年底為7.02%，而今年一季度已經到8%以上。
2.4. 強弱擔保比例約為四六開
商貸通業務的貸款從抵押擔保情況來看，有強抵押或強擔保的比例去年為65%，今年到目前為止大約為60%，剩餘約40%為弱擔保。弱擔保絕大部分是聯保、互保；信用貸款很少，公司對此態度比較謹慎。
2.5. 存款派生將繼續提高
對於商貸通業務的存款派生這一塊，管理層表示去年派生存款規模佔貸款規模的27-28%左右，公司希望未來純派生規模能達到35%-40%，而這完全靠小微企業自身的派生還不夠，還要靠結算、票據等業務支持，長遠希望能達到1:1 的水平。
3. 事業部高速發展：探索多種中間業務收入模式，滿足客戶不同需求
民生銀行事業部的貸款餘額去年 增速為14.4%，慢於民生全行貸款的平均增速19.8%；但是事業部去年的利潤增長遠遠快於全行平均水平，尤其體現在中間業務收入方面，事業部的中間業 務收入同比增長104%，而全行的中間業務收入增速大約為79%（剔除海通投資收益）。因而，事業部體現了其改革目標——通過較少的資本消耗和較少投入以 獲得更高的收益。
尤其在全行業信貸資源都相對比較緊張的2010 年，民生要求事業部加大轉型力度，重點是通過整合客戶上下游資源，用多種方式滿足客戶的需求（不僅僅是貸款需求）。在過去一年裡，事業部在銀團貸款、資本市場融資業務等方面都做了探索，對收益的提升非常有幫助。
未來的另一個發展方向是市場周轉業務，民生在這方面也做了非常多的嘗試，力圖不僅要把業務做大，還要能夠周轉出去，以獲取中間價差；比如要求把存量貸款中收益率較低的資產通過各種方式（如分銷、銀團、轉讓、理財產品等）分出去，滿足不同的客戶需求。
4. 市場普遍關注的政府平台和房地產兩大資產質量問題：無須擔憂
4.1. 今年不良率希望能保持去年的水平
管理層認為民生銀行的不良貸款一直保持比較低的水平，不良率去年達到0.69%，同比降了0.15pc；今年形勢變化的不確定因素很多，管理層希望今年的 不良率水平能和去年保持相對穩定，不會有太大變化。從行業總體來說，公司認為平台貸對經濟不會有太大的影響，只有一部分問題主要存在於縣域級和落後地區的 政府平台，在落後地區的平台貸可能導致現金流後期比較難覆蓋。
4.2. 地方政府融資平台貸款：全在經濟發達地區，不良率為0
（1）民生現有地方政府融資平 台貸款1972 億元；而管理層表示公司現有的509 個網點都是在經濟發達地區，在較為落後的地區無網點，只有少量村鎮銀行，但村鎮銀行不可能搞平台貸業務，民生銀行所有的平台貸都在經濟發達地區。（2）民 生從07 年開始運行貸款事業部機制，扁平化管理，總行統一審批；在審批平台貸項目的時候基本是按照商業原則審批，去年根據銀監會的要求解包還原，對平台貸款按商業 原則分類處理，民生平台貸的88%都完全符合銀監會要求可以轉為一般商業貸款；還有12%中，一部分屬於有擔保貸款，只有少部分，大概90 多億的規模，是屬於信用貸款或是只有一半擔保的貸款。然而信用貸款部分反而是民生銀行最好的資產，因為信用貸款集中在上海、北京等地，且基本上是銀行（主 動）營銷得來的信用貸款。因此，到現在為止，民生銀行平台貸的不良率為0。
4.3. 房地產貸款：業務水平專業，新政影響不大
房地產貸款也是採用事業部運營的機制，分支機構都不能做，且目前民生做房地產業務的水平非常專業。在09 年之後，公司已經調整房地產的投向政策，基本上只是在二線的、銀行認為沒有泡沫的城市中心區做了一些房地產業務。管理層認為，民生可以通過房地產壓力測試，諸多房地產新政對民生的影響不大。
5. 短期沒有計劃大幅多提撥備，撥備率監管要求不成問題
管理層表示，去年撥備覆蓋率大幅提高，但民生在短期內沒有計劃要大幅度提高撥備，一季度的撥備水平仍會是正常水平，計提撥備的原則也保持不變，假如商貸通貸款放得多，那麼商貸通這塊業務會比一般業務要提的多一些。
目前民生銀行撥備率1.88%，監管要求是2016 年底之前達標2.5%，為此，公司估計每年平均要多計提10 億左右的撥備，但相對公司的利潤來說，這部分撥備基本沒有影響，管理層對公司的利潤水平很有信心。
6. 表外加權風險資產約佔加權風險總資產的20%
管理層披露，民生銀行的表外加 權風險資產/加權風險總資產的比率大約在20%多。這個比例的高低會根據資本狀況和業務發展情況而定。資本狀況不是線性的，而是脈衝式的，補充了資本就會 儘量用；而當資本緊張的時候則會嚴格控制表外加權風險資產的增長。此外，信貸額度緊張與否也會對表外業務產生影響。表外業務是常用的滿足客戶需求的業務模 式，公司會在業務收益和資本要求之間作平衡。在管理上，公司對表外業務單獨控制，在滿足資本增長前提之後才允許分支機構去做。
7. 其他方面
7.1. 債券久期下調，投資佔比下降
債券投資收益在10 年下半年有所下降——實際上，去年公司整個投資業務的增長速度放緩，主要是應對加息週期的影響。管理層披露，債券在民生銀行總資產中的比重下降；對債券久期的要求：10 年初就要求一定要控制在3 年以內，現在平均久期是1.9 年，久期的調整對收益率也有影響。今年還要暫時延續這個策略，投資佔比是下降的，什麼時候開始增加投資看經濟趨勢等情況來決定。
7.2. 銀信直接合作受限，信貸轉讓和直接融資業務蘊含機會
針對銀監會規範銀信合作等監管 措施，管理層認為：（1）現在受影響的只是銀信合作，銀信合作中直接的合作受政策影響，但間接的合作還是可以開展。（2）對其他金融機構的貸款轉讓業務則 不受影響，但由於市場資金面趨緊，轉讓業務的難度加大。能不能通過轉讓獲取價差取決於銀行的定價能力，和能否找到合適的客戶等。銀團貸款是信貸資產轉讓受 到限制時一種很有用的解決方式，今年會大力推進。
管理層補充，在貸款規模受到監管限制以後，直接融資業務反而機會很多，包括發債、IPO、非上市公司的重組兼併收購等業務均比以往任何一年要多很多機會，值得拓展。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100rwbn.html
該股pe壓縮得太厲害了，當然金融危機期間pe到過1倍多。
估計今年車市不妙才這樣。
也有看不懂的地方，10年年報顯示整車運輸收入幾乎沒有增長，增長主要來自零部件運輸。
可以10年車市銷量增長很好，為什麼它整車運輸收入幾乎沒有增長呢？
小買一點看看
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繼續觀察長安汽車2011一季報，發現其銷售費用同比大幅下降59%，這意味著什麼？對長安民生物流而言這可不是好事。這比投資還需要再掂量掂量。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100sgld.html
民生銀行股東大會側記
2011年05月30日10:19
「深發展除業績超預期外，更主要是與平安銀行的合併事件在某種程度上支撐起了股價。而對於民生來說，更主要是自身經營策略的調整正在逐步改變市場對其原有的看法。」一位參加2011年度民生銀行股東大會的投資者對記者表示。
股東會或許是觀察一個上市公司最好的窗口。
商貸通與差異化是亮點
在此次股東大會開始直至結束的整個過程中，民生銀行風險管控部、資產負債部、財務會計部、融資部等職權部門負責人所在區域都被大量券商分析師所包圍。
從2009年起步到目前，民生銀行將中小企業信貸投放的重心放在了小微企業這個「信貸藍海」。歷經三年的經營，「商貸通」業務的利潤貢獻已逐步在2010年年報和2011年一季報中得以體現。
在年初被多數券商持續看好後，現在券商們開始更加關注民生銀行商貸通業務的風險情況。
「規模做大以後，現在我們要更加嚴格管控每一筆貸款。」民生銀行風險管控部總經理說，「我不是坐在辦公室裡看數據，而是要去全國各家分行實地瞭解情況，彙總後再進行綜合評判。」
「目前商貸通業務整體風險很低，因為我們在分支行有專門的業務員在實時跟蹤企業的運行。」他表示。
投資者關注的另一個風險是平台貸款，據上述風險管控部總經理介紹，目前相關貸款餘額1900億元，不良率非常低。「現在銀監會正在牽頭，要求所有參與者進行四方對賬和三方會談，以此方式保證平台貸款穩步運行。」他具體闡述。
在2009年，民生銀行對冶金部、地產部、交通運輸部、能源部、中小企業等事業部進行總行與分行的「重新分權」。現在隨著中小企業事業部審批發放商貸通貸款量的增加，民生銀行對其他事業部的職權也進行了相應調整。
除去商貸通，今年貸款增量發放自上而下分別是：房地產、能源、冶金和交通運輸。「我們今年更看好能源貸款，這本身也是我們的自有優勢項目。而對交通方面的貸款今年投放量將相對較少。」在場的民生銀行相關人員稱。
截至2011年4月末，「商貸通」貸款累積規模達到1700億元，已經向20萬戶小微企業發放了貸款。
據記者瞭解，民生銀行計劃到今年5月底，商貸通貸款規模達到2000億元；2011年年底則達到3000億元。初步計劃本年內新增貸款中55%的比例仍投向「商貸通」，「商貸通」貸款利率平均上浮比例在40%以上。
一位分析師以目前民生銀行資產狀況，以商貸通貸款70%的風險權重和按照8%的核心資本充足率進行測算得出，民生銀行每發放100億元貸款需要5.6億元資本金。截至2011年一季度末，民生銀行核心淨資本為1034億元。
對於民生銀行資本金的使用，融資辦公室負責人表示，之前通過的《公開發行A股可轉換公司債券方案的議案》和《新增發行H股方案的議案》如果順利進行，民生銀行未來2-3年不需進行股權融資。
對於當前銀行業的經營，財務會計部門的相關人士表示，從銀行業整體情況來看，流動性的下降導致負債壓力加大，直接使得銀行業經營方向調整難度加大。「畢竟我們在貸款方面做出的調整比較早，隨著經營的深入，與其他銀行的差異化將會更明顯。」
從目前各家券商的研究報告看，這也是各分析師議論最多的一點。
另一個值得注意的問題是2011年度財務預算報告。根據公司規劃，今年新增固定資產投資為69.2億元，其中，房屋以及建築物預算為28.6億元；經營性租賃固定資產以及辦公設備預算在27.7億元。
「由於租金上漲太快，我們已開始逐步將辦公等建築物由之前的租賃方式轉變為購買自有辦公建築。另外，分支行的網點建設也是我們現在投入的重點。」一位民生銀行人士坦言。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c901017ijm.html
银行里能让我睡得着的只有招行，民生之类的看看他收购美国那间华人银行之所以失败的原因，很大程度就是管理层独断和素质不行，现在也没有改观，管理层结果 依然那么垃圾，能说出“融不了资明年就开不了门”这种不加修饰的没水平的话真的是佩服了那位董事长，真说不定哪天民生又爆发个什么丑闻或者坏涨潮
既然说开了再谈谈招行
相似的担忧，完全可以按照巴菲特当年的思路来思考现在的优秀银行是否值得买入--
核心在于，“考虑了贷款坏账损失后，富国银行是否还有盈利能力”这个问题
即使产生投资平台坏账，那么坏账的损失会有多大，是否会影响到银行的生存，还是顶多令银行利润亏损一年，甚至只是利润下滑
2010年9月末，招行的平台贷款余额为1300亿，余额占本行自营贷款的比例是10.02%，比年初下降0.43pc；
按现金流覆盖情况划分，全覆盖和基本覆盖的贷款占整个平台贷的98.23%（百分之百全覆盖的占89.34%。那么基本覆盖的约8.89%.），半覆盖的占1.64%，无覆盖的占0.13%。
危险来自半覆盖和无覆盖，做个最坏打算，半覆盖的50%坏账，无覆盖全坏账，那么平台贷款坏账占比只有1%，再坏点打算，基本覆盖的出现30%坏账，约3 个点，那么占总自营贷款余额0.4%，总贷款余额约13000亿（根据1300亿约为10.02%),即平台坏帐余额约增加52个亿，再放大一点，全年算 个60亿，两百亿股每股只有分摊3毛钱
按正常没那么多平台坏账的话，招行2010年每股盈利1.2元，减去3毛，还有9毛，比巴菲特当年预计亏损一年的打算好多了，即使再放大3倍，还不就是一年没利润有何大不了
之后呢，马照跑舞照跳，继续依托国内7%以上的gdp实现20%的贷款增长，并且不断提高资本收益率，向零售业和中小企业贷款发展，继续拓宽国际业务，25%的CAGR是大概率的是，PEG0.5而已。
向下亏不了，向上空间大大地
巴菲特经常说用4毛买一元钱的东西，现在招行之类的优秀银行就是这样的标的了，不过通常出现这种好东西的时候，都是因为没人敢要
民生在发展“商贷通”，针对的是中小企业，因为这部分企业的贷款利率会比面向大中型企业高，现在招行的二次转型针对的就是避免过度依赖息差，从资本密集型向资本集约型发展，提高资本收益率，除了发展零售业务和提高非息业务收入，贷款业务同样是侧重中小企业。
银行比的就是管理层，干同样的事能有180度的结果。民生收购失败的美国联合银行当初也找过招行，但被招行马蔚华拒绝，为什么民生就会上当招行却没有上当？
现在，两者都在面向中小企业贷款，再一次去干同样的事，但不要忘了银行确确实实是在干高风险的事，那结果会如何，自己去想，我可没那种信心把钱交给民生那种管理层
虽然银行的风控体制已经是制度性，但管理层的战略和作风还是占主导地位，银行的竞争其实就是管理层的竞争。
这是银行的最大问题，马蔚华如果退休了，真不知道会有谁接班，企业文化风格会否改变
这就是银行的弱点之一，人的作用性太大，不像消费品等依靠的是品牌和产品口碑
巴菲特的经典描述：银行经常会干傻事，但偶尔也会干的不错，希望不要遇到一个傻子去经营你的企业，虽然终有一天会遇上
下面重点谈谈招行：
03年到06年一直持有招行，但后来卖掉了。最主要的原因是当时看到各银行都迅速推出网银和信用卡，担心招行持续领先的壁垒逐渐消失。不过几年观察下来， 觉得招行在个人业务还是有较强优势的，优质服务的口碑深入人心，周围的同事朋友也是用招行的居多。由于消费者转换成本很高，招行会和前期积累的客户一起成 长。银行由于高杠杠问题，风险控制能力是第一位，从目前的财务指标来看招行是最好的，这背后是招行稳健的经营理念，再加上招行锐利进取的管理风格，很难不 爱！对外资行的威胁个人也不担心，银行是有政策壁垒保护的。别看外资行磨刀霍霍，但政府批分行是很有节奏的，而且还经常搭配支援西部的任务。即使将来放开 了，我也相信招行能不负众望，我用过花旗的个人银行网银，比招行的差很多。
看好银行股整个板块，但对个股的理解和有些同学不同。都说招商的风险内控严格，客户质量好；有多少是真正了解银行内部运作的呢？
招商银行的公司业务信贷投放基本都堆积到大国企那去了，低风险低收益，现在靠政策撑着利差，利率逐步市场化是最直接的受害者。反之，不要小看民生银行这几年在行业事业部和微小企业方面的快速发展，其实就是在中等风险细分市场专业能力的提升。
2009年招商银行的利润大幅下跌，其实质就是法定存贷利差减少后的一个直接反应，那么多粉丝都没看到吗？
关于招行，大约还要注意到：1）不看好的招行的一定还记得那个在金融危机前高价买入的永隆银行，现在参考香港本地银行业绩表现，永隆银行应该不会差；
2）招行已经不是原来那个只是经营本地存贷业务的本地银行，从两会马行长的提案可见，收购永隆后协同效应将逐步显现，这是未来一个不可忽视的关注点。
“商贷通”，针对的是微小企业，民生有中小企业贷款部。是两个不同的概念。
说白了“商贷通”的对象是个体户，并不是企业。
看看今年的电视广告，各个银行都开始重视微小企业贷款，按民生网络交流会的说法，这是个很大的市场，几年内都不会形成同业竞争。
可见民生管理层的眼光还是很不错的，最早注意了这一块。不要用一次失败的投资来给管理层定性。你也知道银行是高风险行业。
我只是反问下，是想让您看看这个风险资产的权重是怎么算的。看这个“加权风险资产”占“总资产”的比例就叫风险管理啊。。。
您要知道民生的核心资本充足率是8.5%，招商是7%。假设两家银行都是200亿资产，民生的贷款总额就是2353亿，招商的贷款总额是2857亿。比民生多了有500亿。
如果经济突然变坏，两家的坏账率是10%的话，招商要多50亿坏账。另外，民生的小额贷款偏多，同样的100亿贷款，假设民生给了100家企业，招商贷给了13家企业，同样按10%坏账计算的话，民生的坏账是10亿，招商就是15亿多的坏账。
这个时候出现挤兑的话，你觉得是100套商品房变现容易，还是以政府税收担保的人民广场，公路，政府大楼等等这种资产变现容易？
当然了，政府肯定是不会让银行破产的，肯定会注资，但是注资就没代价了？同行之间的拆借还有利率呢。。。
对了，忘了说了，民生的拨备占总贷款的是3%多，招商是1.55%。真没看出来招商的风险管理有多强，他的净资产收益率有意义？
玩金融杠杆的企业，风险主要一个是看杠杆放了多大，一个是看借方和贷方谁处在强势地位。。。
透过表面看本质，收购被骗上当的背后是管理层的独断和审核机制、风控机制的不完善，而这完全可以通过尽职调查排查出联合银行的问题，这就充分显现了民生的风控实在有问题，而非一次简单的挥杆失误。
中小企业贷款的风险本来就高，更何况微小企业，比前者更高，一个风控如此差的银行去做高风险的事，只能祈祷了。
如果针对民生有兴趣，从数据上分析，看看民生的不良贷款、逾期贷款关注贷款占贷款比例，他的加权风险资产占比有多高，（借一下“我思故在”的数据）
最近两年“民生/招商/兴业/建设”的“加权风险资产”占“总资产”比例（%）：
2009年
2008年
但总资产收益率却又比不上招行，把数据列一下，再看看是不是便宜的就是好的。
另外，推理的前提有问题，为什么发生坏账潮的时候民生和招行的坏账率都为10%，坏账率是银行风控问题，民生的坏账率10%的话我不怀疑，但现在的招行在未来的坏账率没什么可能爆发，除非你用事实和数据说服我
10年半年报，不良贷款率
招行
民生
您那个民生拨备占总贷款3%，误差比较大
没时间，有兴趣的话再比较一下他的贷款五级分类占比和各级迁徒率，资产质量明摆着
萝卜青菜各有所爱，民生不是我的菜，所以对他的分析到此为止，不再讨论民生
讨论银行的风险，建议再看看贷款行业占比，和贷款担保方式划分中各种担保方式贷款比例
主要包括信用贷款、保证贷款、质押贷款、抵押贷款、票据贴现五种
其中前两种风险较大，无担保物，看看该银行的这两种贷款占总贷款比例可以看出该银行是否比较激进或者说冒风险比较大
如果某银行前两种贷款比例较大，但风险控制历来口碑不佳，那么作为股东晚上睡觉很容易失眠
只是觉得考虑银行业风险的出发点不一样，建个模型和你探讨下风险生成的因素和坏账生成后处置的难易。
当民生银行出现10%坏账率的时候，现在的招行不会出现坏账率爆发。。。
不知道是对中国银行间的差异性太有信心还是对中国的经济结构太有信心。
股份制企业关键是看股权结构。。。
管理层相当于参谋部，重大决策是要在董事会上表决的。。。
我不知道你说的管理层结构不完善是什么意思。
你看好兴业的理由因为恒生是大股东。。。。
你说着风控、风控，可在选择的时候却是主观的给董文标或者马蔚华定性。你和他们吃过饭还是和他们一起泡过妞，你就这么了解这个人？一家银行如果只是看一个人的话，那才是最大的问题。
明明知道要制度化，却从人治的角度去思考。
这要看什么行业，茅台就算是随便找个人去当董事长，问题也不大，他的酒依然可以大卖。
而银行就不行，管理层可以决定这间银行发展的方向是毁灭还是稳定发展。
只有品牌性消费企业才能由傻子经营都不至于倒闭，但银行不行，最理想的银行当然是制度健全、管理完善、文化稳健。
不要太理想化了，脱离了可以信赖的管理层，靠完善的制度就能运行健康的金融企业真的还没发现。
在美国，为什么花旗雷曼兄弟等等数不清的银行在金融危机中都倒闭或者几乎倒闭，但富国就全身而托，难道前者没有很好的制度？管理层的理念决定了这间银行的 战略，要不要发展高风险资产项目，要不要参与泡沫化但能带来可观收益的衍生产品，这都是人定的方向，人定的战略，管理层的发展理念错误，就可以招致完蛋。
没有具备那种能力却做那种事，就是失败的最大原因。
另外，不要忘了，制度是人定的，人可以否决制度，民生收购上当就是最好的案例
富国银行和雷曼兄弟玩的都不是一个东西，应该说主营是两个不同的细分行业。。。雷曼兄弟这样的投行会搞这样的业务，是因为有喜好高风险的客户，有市场。发现市场，给客户所需有什么不对？
前面我也说了玩金融杠杆的企业的风险主要看杠杆放了多大。
而您正好举例说明了。
所以在我看来，民生的风险和您看好的招商，我觉得没啥区别。如果你说我会睡不着觉的话，我觉得您也应该有担心了。我真的没有在说民生和招商这两家银行哪个好，哪个不好。我觉得凭我一个小散户是做不到的。所以我们有交流也不应该在比较这两家银行孰优孰劣上，不是么？
而我投资民生是考虑过风险的。我觉得我对自己所担负的风险是有能力承担的。即使民生今天破产了，我的生活也不会有丝毫变化。
现在银行业因为巴塞尔协议的落地，由大量放贷的粗放型向提高资本收益率的密集型发展，因此不管招行还是其他银行，面向中小企业甚至微小企业增大贷款投放额 度是必然趋势，小企业因为议价能力弱贷款利率比中大企业要高，但他们的风险系数同样比大中企业要高，一个经济危机打来，小微企业可能倒了一大片。
谁的风险识别能力强，谁的风控稳健，谁的生存几率就高。
为什么欣赏招行，从它历史，还有对地方融资平台贷款的谨慎，09年不因政府4万亿刺激大量投放货币而胡乱放贷导致业绩不佳，还有齐鲁银行被骗案银行业多加银行涉及但招行却可以免疫
信心来自于一直以来的历史，观史可以明智，历史一向不佳的又如何能有信心保证他未来可以变好。
http://www.capitalweek.com.cn/article_13105.html
（綜合報導）據證券日報報導，在歐債危機陰霾的籠罩下，全球股市顯得普遍低迷。與各大行遭減持不同，民生銀行卻在減持聲中逆勢獲得增持。除史玉柱、 郭廣昌大手筆增持民生銀行外，根據聯交所資料顯示,德意志銀行於11月3日增持533萬股民生銀行股份或0.12%,每股作價6.364元,總值3392 萬元,最新持股量增至5.06%。
近日外媒傳出消息，高盛以每股4.88港元的價格出售17.52億股工商銀行H股，籌得資金11億美元。這意味著高盛入股工行後，第三次減持該行票。受此影響，工行H股隨後大幅下跌。
對此，工行行長楊凱生說，高盛為應對全球金融危機對資產做出調整，工行對此表示理解和尊重。他還補充說，工行的可持續發展能力和經營能力不存在問題。 同時他引述高盛此前的評論說，工行的投資價值依然存在，減持並不意味著高盛對工行投資價值認可的改變。
對於高盛減持工行的原因，有分析人士認為，高盛是從審慎風險角度出發，指其無現金需要，但由於持股多年，要退出以鎖定獲利，且持倉以市值計，在賬面上會令其投資組合價值波動。還有分析人士稱，高盛本次減持工行H股主要是考慮到本身的虧損，用套現的資金補充資本金。
但是也有專家認為，高盛現在選擇拋售，仍然是因為國外機構不看好國內銀行，認為有潛在的風險。
此外，近日，市場傳言美國銀行考慮進一步減持建行部分股份以補充資本，並就此與建行接觸。不過，建行對此回應稱，未接到美國銀行相關通知，減持只是 「市場傳聞」。在今年8月30日拋售了131億股建行H股股份後，美國銀行目前仍持有124億股建行H股，持股比例約為5%。
數據顯示，今年三季度李嘉誠旗下兩支基金LI KA SHING FOUNDATION LIMITED和LI KA SHING (OVERSEAS) FOUND退出了中行前十大流通股東，而在今年半年報中這兩支基金還分別位列第四和第九大流通股東，持有99010.39萬H股和15297.91萬H 股。旗下另一支基金LI KA SHING(CANADA) FOUNDATION減持78588.71萬H股，減持後仍位列第三大流通股東，持有7億H股，總共算下來三季度李嘉誠至少減持了16.7億股。
招商證券研究報告認為，隨著國際社會對金融機構監管指標的逐漸提高，外資銀行將採取出售資產、重組業務以及去槓桿等辦法增加資本。除了建設銀行以外，機構預計包括農業銀行在內的部分中資銀行H股也面臨一定程度的拋售壓力。
根據聯交所資料顯示,德意志銀行於11月3日增持533萬股民生銀行H股份或0.12%,每股作價6﹒364元,總值3392萬元,最新持股量增至 5﹒06%?。此前，據聯交所股權資料，民生銀行於9月8日，獲德銀場內增持206.57萬股，每股平均價6.45元，涉1332萬元，持倉由4.99% 增持至5.04%。
更引起市場關注的是史玉柱和郭廣昌等民營資本對民生銀行的情有獨鍾。據聯交所股權資料，民生銀行非執行董事史玉柱，於9月28日及30日，再入市增 持民生銀行共5000萬股 H 股，每股平均5.205元及4.729元，涉資合計約2.41億元，持股比例由 6.22 % 升至 7.43%。
此前，據統計，從3月30日至6月22日的57個交易日裡，史玉柱旗下上海健特生命科技有限公司33次增持民生銀行，耗資超過28億元，持股比例從 0.6%向3%逼近。從6月23日至7月14日的16個交易日中，史玉柱完成7次增持。7月14日，巨人集團旗下的上海健特生命科技有限公司完成了對民生 銀行A股的第40次增持，其持有民生銀行流通A股比例已經達到3.38%，成為第六大股東。
資料顯示，在民生銀行發佈半年報後的第二天即8月18日到9月6日的14個交易日內，史玉柱14次增持民生銀行H股，合計持股達到9215萬股，佔 總股本的比例達到2.23%。 9月15日，據港交所披露的資料顯示，民生銀行非執行董事史玉柱申報，於9月7日及8日分別增持民行1000萬股H股，合共增持2000萬股；持倉量由 2.23%升至2.72%。
港交所數據顯示，史玉柱截至9月12日，A+H的合計持股超過93925萬股。而這一持股量已經超過了民生銀行半年報中第五大股東東方集團股份有限 公司的持股量（88897萬股）和第四大股東中國船東互保協會的持股量（90576.45萬股），由此，史玉柱已成為民生銀行事實上的第四大股東。
9月15日，據港交所披露的資料顯示，民生銀行非執行董事史玉柱申報，增持民行1200萬股H股；持好倉量由3.54%升至3.83%，這是他8月 18日以來第20次增持該股。9月16日至20日三度增持民行各1200萬股H股，合共增持3600萬股；持好倉量由3.83%升至4.7%。9月22至 27日之間，連續六度增持民行合共5072.95萬股H股；持倉量由4.99%升至6.18%。
除了史玉柱以外，另一位民營資本代表也對民生銀行顯示出好感。
香港證券交易所10月17日披露的資料顯示，復星集團董事長郭廣昌在12日以每股5.345港元的價格增持民生銀行845萬股H股，總計投入資金4517萬港元，最新持股量增至5.08%。民營資本大手筆買進民生銀行，成了當前弱勢市場的一道風景。
更讓民生銀行處於聚光燈下的還是史玉柱和中國人壽的一段「小插曲」。
中國人壽有關負責人曾在8月24日表示有意增持民生銀行，史玉柱當日發微博炮轟中國人壽，博文稱「拜託中國人壽 (601628.SH，02628.HK)，別虎視眈眈想控股民生銀行。中國唯一的民營重要銀行(總市值超過4.4萬億)，不應倒退成為國有銀行。」雖然 這條微博隨後即被刪除，卻引來了高度關注。隨後的一天，民生銀行股價大漲6.47%，據測算，史玉柱賬面浮盈達2.3億元。一時間有關「史玉柱微博操縱股 價」的說法甚囂塵上，史玉柱其後也不斷發出微博對此作出澄清。10月26日上午消息，巨人網絡董事長兼CEO史玉柱封博數日之後，首度通過新浪微博自比竇 娥，就「炮轟中國人壽增持民生銀行」一事發表回應，否認曾借助內部消息在股市上「一句話賺2.3億」，並表示從未有過違規行為。
此事告一段落，但是從另一個意義上透露出民生銀行同時獲得民營資本和國有資本，還有外資青睞的背後信息。
「定位清晰，與大行的差異化競爭，使得民生銀行能在中資行當中脫穎而出，獲得投資者的關注。」民族證券銀行分析師張景表示。
也有分析師表示，尤其在H股市場上，像民生銀行這種差異化經營，有自己特色的銀行，機構投資者更願意參與其中。
http://122.97.248.126/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=17&id=5069
鳳凰網財經訊 2011環球企業家高峰論壇12月1日在北京舉行，本次論壇的主題是可持續繁榮：駕馭政經週期。民生銀行行長洪崎在論壇上說，整個銀行業這些年數字非常亮 麗，尤其今年，企業資金需求經營壓力都很大，中國銀行[2.95 2.43% 股吧 研報]業一枝獨秀、利潤很高，不良率很低。大家有點為富不仁的感覺，企業利潤那麼低，銀行利潤那麼高，所以我們有時候利潤太高了，都不好意思公佈。
以下是洪崎發言實錄：
女士們、先生們，很高興今天受邀參加2011環球企業家高峰論壇，我的演講題目是通過經營創新實現平衡的持續傳遞，因為我也是昨天受邀，確實有個稿 子，題目還是用這個題目，內容就不是了，我自己給大家談一點想法。大家也都很清楚，整個銀行業確實這些年數字非常亮麗，尤其像今年，整個企業的資金需求， 企業經營壓力很大，中國銀行業一枝獨秀、利潤很高，不良率很低，大家有一點為富不仁的感覺，企業利潤那麼低，銀行利潤那麼高，所以我們有時候利潤太高了， 有時候自己都不好意思公佈。但是，我想談實體經濟依然是銀行的基礎，銀行如果健康發展，對經濟結構的優化，資源的迅速優化，以及整個資源在社會中間的效益 最大化，我想是有其促進作用的，但是一旦整體的經濟系統性地出現風險以後，銀行想獨善其身也是不可能的，所以說銀行只能是在一定的範圍內對經濟起到一個促 進作用。銀行確實是經濟的血脈，但是一定說銀行是經濟的核心，這個有待探討。
但是作為民生銀行，在目前的經濟長週期、調整期，以及短週期、下滑期，這個疊加的週期階段，顯然我們是看到整個經濟再恢復到前十年，10%以上，這很 難做到，實際上有一點屬於青黃不接的時候，屬於經濟調整和產業提升的階段，在這個階段作為民生銀行，做了一系列的戰略性調整來渡過這樣一個經濟的大周期的 調整。
首先，我們從2007年開始就感覺從長週期，中國經濟真正城市化和工業化已經處中期偏後，今年的上海、北京、廣東這些大城市的經濟增長，其實速度已經 在下降了很多，但是像內蒙、重慶，這一類的中部和西部確實是高增長期，這種梯度發展也是中國經濟在向中、向西轉移。上海、北京、廣東怎麼辦?包括江蘇怎麼 辦?這些城市和省份處於一種真正的結構調整期，針對這些情況我們07年為什麼做四個行業，單純地從分行分支機構，我們的分行把我們的地產、冶金、能源、交 通這些基礎性的產業和房地產產業調整到總行，作為我們扁平化的事業部，實際上是防範風險，提前預測到週期性的轉換之後，我們在調整運營商業模式，規避風 險，把我們的支行騰出來幹什麼?支行騰出來做小微企業、做民營企業。因為「十二五」之後，顯然我們的第三產業一定是作為重點支持，民營企業的發展是重點要 支持的。所以為什麼我們從09年開始提出來做小微企業的銀行，從09年到現在我們給小微企業的貸款餘額已經達到兩千四百億，服務的客戶達到40多個，有貸 款的是40多個，真正服務的是70多個。
此外，針對「十二五」規劃，我們又特意地成立了文化產業部門，成立了現代農業事業部，並且中國的經濟現在已經到了一個資本重組，是走出去的時候，我們 又搭建了民營企業走出去的資金，所以所有的結構調整，一方面是規避傳統產業下滑的風險，另一方面針對我們的現代農業和我們的文化產業，以及我們的服務業和 民營企業走出去，採取了制度性和專業化的研發。前一段時間我們在青島搞了全國水產業國際研討會，這個鏈條非常長，現代農業。剛剛我們在廈門對整個產業進行 全球的專家論證，實際上是把這些行業做精做透，另外佔領這個市場。實際上這種整合，包括農業的整合，物流整合，實際上都是我們產業轉型中間真正做的。
追溯來講，我們現在感覺一方面我們這種調整能夠使我們銀行健康地、並且抓住機遇，持續發展，渡過整個經濟的調整期。另一方面還應對現在的金融市場化、 利率市場化佔的比重，這種調整不是主動性的，但是我追溯過去15年，民生銀行今天能走到全球一千家大銀行排名73位，到9月份，我們整個資產達到2120 億，利潤9月份能達到兩百多億，稅後利潤，70%都是民營企業的貸款。我想我們追溯到民生銀行成立，就是一個59家主要是民營企業成立的，當時民生就是產 權改革、民營資本進入金融核心的銀行業，是作為一個試驗田的，15年走過來，我們不斷地在探索，我們在2000年就開始搞信貸的獨立平行體制，2001年 搞稽核的獨立評核體制，2000年搞會計的集中模式，後期的事業部改革，還有民營企業、小微企業等等這些方面的改革，以及治理結構的改革。我想說明一個什 麼問題呢?說話一條民營為主的銀行，在法人治理結構上面，在所有體制中間應該是最完善的。這一點我是95年就在民生，一路走過來，我覺得我們現在開董事 會，基本上我看了是我們獨立董事和執行董事在裡頭話語權是比較多。另一方面我們沒有政府支持，所有的政策作為我們來說，我們要保持我們的持續發展，我們一 定是要合法、合規，小心翼翼。另外，我想我們對風險的把控，以及對市場的敏感度，我們從骨子裡作為一個經營者是有壓力的，民生銀行成立15年，換了我是第 五任行長，這在國有銀行是不可能的，國有銀行可能15年兩個行長，但我已經是第五位行長了。我想說民營資本辦的銀行，在民生銀行應該有一個結論，15年 了，它一定能辦好。
我想說明的另一個問題是，如果說在經濟結構調整的大趨勢下，銀行業已經渡過了最鼎盛的時期，現在我們的工農中建交70%的股權都是固有，這時候我認為 國有控股的股權可以逐步逐步地退出市場、退出中國，讓更多的社會資金進入銀行。因為現在不僅僅是工農中建，現在地方政府把一些城市商業銀行都作為控股，掌 握資源，以及村鎮銀行這些資本在好的時期，我覺得可以撤出來，撤出來以後這些資金可以作為我們國家在調整中間用錢的地方多了，基礎的研究投入不夠，新型產 業投入不夠，現代農業支持不夠，很多都需要。我認為現在是國有股從銀行逐步撤出，讓社會資本參與，又減少風險，又能夠使需要的資金轉換到更大的投入當中， 以保證中國經濟的合理的調整，謝謝大家!