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【多方】“死多頭”國泰君安:經濟增速新5%比舊8%要好

來源: http://wallstreetcn.com/node/208197

周末公布的中國經濟數據表現不佳,不少人用“差得離譜”來形容當月的經濟狀況,但一直堅守多頭陣地的國泰君安認為,對8月的數據不必過於悲觀,新5%比舊8%更好。

其在最新的報告中還提到,政策只需兜住就業底和金融底即可,無需兜住經濟底。

報告稱,工業增加值指標代表的傳統經濟大幅下行,背後原因是地產和基建的回調,也表明該出清的遲早會出清,是托不住的。

數據顯示,工業增加值同比增長僅6.9%,增速創2008年12月以來新低。

盡管傳統增長引擎正在失速,但就業和服務業整體向好。國泰君安認為,服務業的穩健極大對沖了中上遊的減速,此外城鎮就業向好,傳統的發電、鋼材產能等指標已無法反映整體經濟的全貌。

總體而言,國君認為,8 月工業大幅跳水充分表明經濟潛在增速回落的勢大力沈,中上遊傳統行業的回調正加速展開,長期底部還未到來。

在報告中,其再次強調,未來通過改革構築 5%的新增長平臺,比現在靠刺激勉強維持的 7-8%的舊增長平臺要好,對於 8 月工業大跳水不必過於悲觀。

這背後的邏輯是:地產基建融資下降促進無風險收益率下調,這種調整將延續,無效融資需求收縮,從而系統性降低全社會的無風險收益率;長期看,無風險收益率的下行可能不是貨幣政策松緊調整主導的,而是市場自發出清主導的,牛市催化劑或已出現。

至於未來政策走向,其稱,由於 10 月建國65 周年國慶和四中全會的來臨,有維穩和諧要求,9-10 月托底式寬松可期。

國泰君安一直對中國經濟持樂觀態度,在此前的多份報告中,他們堅持認為隨著改革的推進,中國將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市。

多方 多頭 國泰 君安 經濟 增速 5% 比舊 8% 要好
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投保時間至少綁六年、報酬率比舊版優 新版利變型保單 養老划算嗎?

2014-10-13  TWM
 
 

 

保險局規定,所有利變型保單前十年的回饋金只能用來增購保障或抵繳保費,無法直接回饋給保戶靈活運用,保險公司因此改推出新版利變型保單。對於靠保單補強退休金的民眾來講,這樣的保單到底有沒有賺頭?

撰文‧劉育菁

王媽媽最近到銀行辦理定存單展期,理財專員向她推薦了一張號稱能夠兼顧壽險保障與退休理財的「新版」利變養老險。

重點來了,這張保單比起九月中旬剛停售的「舊版」利變養老險,投資報酬率還更高!

聽到「高報酬」,王媽媽難免心動了一下,不過她很快就冷靜下來,心想半個月前保險公司業務大軍才不斷訴求「即將停賣、不買可惜」的利變型保單,如果改款後的利變壽險報酬率很誘人。

「要不就是半個月前『不買可惜』的說法是騙人的;要不就是舊版保單的某些優點,在新版保單裡已經消失了,只是銷售人員沒說出口而已。」她振振有詞地說。

王媽媽想得沒有錯,一個月前,金管會出手,要求業者大幅修改利變型保單的解約條件及利差回饋辦法等,無論業者如何「變形」,新版保單都不容易再保有舊版利變型保單的許多優點。

在此,必須先回顧舊版利變型保單有哪些好康?首先是「增額回饋分享金」機制。

台大保經總經理張翔傑表示,九月十五日之前銷售的舊版利變型保單,因為保險業者可以把宣告利率與保單利率間的差額,當成「增值回饋金」回饋給保戶,甚至有保單訴求月月配息並包裝成「現金回饋」保單,而就算保戶不領回,也可選擇「儲存生息」,以利滾利,這項機制讓定存族及高資產保戶趨之若鶩。

其次,由於舊版保單的主流多為四、六、七年期,再加上三年後解約即不必支付解約費,因此保戶不必讓資金長期「鎖死」。換言之,舊版利變型保單不僅報酬率優於定存,也讓保戶保有一定程度的資金靈活度。

舊版保單能靈活運用資金

今年以來,利變型保單能夠拉出三千億元以上銷售額的好業績,除了傳統保單賣不動、預期未來升息的心態之外,更多的就衝著這種「短期就能創造高於定存收益」的特性。

然而,目前各業者陸續推出的新版利變型保單,雖然主要訴求為「高報酬」,但「資金靈活度」這一個重要優點,幾已不復存在。

九月十五日後市場銷售的「新版」利變型保單,必須符合金管會的兩項規定。

第一是前十年的宣告利率與保單預定利率的「差額」,過去可回饋給保戶或放在帳上生息,但現在只能提供保戶增購保障或抵繳保費,以避免保戶將保單當成定存。

第二,解約費用至少收取六年,且每年至少收一%,一方面可以減少保險公司帳上的流動準備資金,也讓保戶流進來的錢能夠放久一點。

這兩項規定,讓「變種」的利變保單不再能夠訴求十年以下的短天期,而是主打終身壽險或繳費二十年的養老險。

但不可否認的是,儘管新版利變保單被金管會下了「緊箍咒」,但投報率仍然不遑多讓。

業者表示,前一波熱賣的利變型保單,若是提前出場,年化報酬率約一.○四%至二.一四%之間。但改版後的新保單,就算過了六年閉鎖期、在第七年解約,報酬率還能維持在二.一九%至二.二%,由於「報酬數字表現沒有比較差」,因此仍被壽險公司視為主力商品。

然而,宏觀財務顧問平台總經理邱正弘提醒保戶,千萬別因為報酬率較高而衝動購買。他表示,正因為投保的時間拉長,高額的報酬率「更容易被其他商品取代」。

買美國公債利率也不低

邱正弘以某家壽險公司的二十年養老險為例,目前宣告利率為二.八%,若投資人七年後解約的年化報酬率約二.二三%,二十年滿期後的年化報酬率約二.五八%,現在看起來比一%多的台幣定存還要高,「但保戶要付出的是時間價值」。

他進一步解釋說,全球預期美國明年可望升息,美國二十年期公債殖利率目前已來到二.九%。也就是如果此時購買美國公債,二十年後將可擁有二.九%的報酬率,比新版利變型養老險還高。就算投保時間只有十年,並在十年後解約,那麼美國十年期公債殖利率目前也有二.四%以上,仍然比提前解約情況下的利變型保單來得高。

不過,目前各家的新版利變型保單仍在「陸續推出」的試水溫階段,保險專家、《投資型保單六十個該懂問題》作者李雪雯指出,不同的保單其所設計的不同年度解約金及報酬率,都會不一樣,很難一概而論;最好的方式是請業務員算出每一年解約的IRR(內部投資報酬率),然後再針對不同家保單進行比較。

整體而言,過去利變型保單往往被視為「屆退族或退休族短期補強退休金的工具」,但就目前已釋出風向的新版利變型保單來看,這類族群已不適合購買。

相對而言,或許是「高資產、已具有足夠保障者」,較宜以此作為「守住財富」的配置工具。

高報酬率訴求仍待考驗

新版利變型保單訴求高報酬率,但因時間拉長,專家認為若與美國十年期公債等低風險理財工具相比,誘因恐不算大。

新版利變型保單類型 繳費方式 第七年提前解約報酬率20年養老險(新台幣) 躉繳 2.19% 終身增額壽險(美元) 繳費兩年 六年1.64%、10年2.40% VS.

美國十年期公債 持有10年到期報酬率2.42% 註:美國十年期公債到期報酬率為2014/10/6殖利率

投保 時間 至少 綁六 六年 年、 報酬率 報酬 比舊 舊版 版優 新版 變型 保單 養老 劃算 算嗎
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【AppleWatch2到手】內置GPS定位比舊錶精準 實試:快咗、光咗、厚咗

1 : GS(14)@2016-09-17 16:16:57

新錶其中一大進步就是終於加入了內置GPS功能,即是不用連接iPhone,單靠手錶都能記錄路線和顯示位置。



上星期的Apple發佈會iPhone7當然是焦點,但也不要忘了Apple Watch Series2,所以Gadget Guy除了帶回新iPhone,也從美國帶回新錶跟大家試玩。外形上新錶跟舊款Series1幾乎完全一樣,只是輕微地厚了一點,錶帶亦當然可以共用,而錶背就印有「Series2」的細字。



新錶最大進步是終於加入GPS功能,不用連接着iPhone,單靠手錶都能記錄路線和顯示位置。實試在一些特定的Apps或地圖,新錶的確能直接獨立地顯示位置,同時因為內置GPS,在記錄運動路線及其他相關運動資料時都比上代舊錶精準。不過要留意的是GPS耗電量頗高,而根據Apple工作人員所說,如長開GPS的話,大概5至6小時便會用盡錶內電池。新錶另一個進步就是屏幕亮度提高了,實試在暗位下可見到很明顯的差別,而在強烈陽光下差別就更明顯,可見到新錶更光更清晰。50米防水也是驚喜亮點,更是鹹淡水也沒有問題,所以在運動功能中也有泳池及公開水域選擇,而新錶更能自動感應用家泳式,喜歡游泳的人應該會對新錶加分。而在水中操作時,Apple Watch亦會把屏幕上鎖,避免水力會誤觸屏幕,上水後再轉動錶冠解鎖,喇叭就會發聲並震出喇叭中的水。新錶亦強調處理和傳送速度都有進步,實際跟舊錶比較,同時開啟幾個不同Apps,新錶都明顯比舊錶快得多,但一些資料較多的Apps,開啟依舊需要一點時間。另外新錶預載的Watch OS3亦提供更多錶面選擇,好像米妮和同時顯示時間和運動記錄的錶面,亦有新的呼吸App玩。雖然功能多了但上代備受批評的電力問題,在Series2中未有大改善,實試依舊需要每天充電,不過考慮到在屏幕亮度和處理速度都提升下,電力亦算有輕微進步吧。記者:韓繼聰攝影:黃子偉


外形上新錶跟舊款Series1幾乎完全一樣,只是輕微地厚了一點,錶帶亦當然可以共用。

新錶另一個進步就是屏幕亮度提高了,實試在強烈陽光下差別就更明顯,可見到新錶更光更清晰。

新錶亦強調處理和傳送速度都有進步,實際跟舊錶比較,同時開啟幾個不同Apps,新錶明顯比舊錶快得多。


50米防水當然也是新錶最驚喜亮點,更是鹹淡水也沒有問題,所以在運動功能中也有泳池及公開水域選擇,而新錶更能自動感應用家泳式,喜歡游泳的人應該會對新錶加分。

Apple Watch Series2的包裝跟上代一樣。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160915/19771044
AppleWatch2 到手 內置 GPS 定位 比舊 舊錶 精準 實試 快咗 咗、 、光 光咗 、厚 厚咗
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