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二氧化硫 每噸五萬元 林本利

2012-1-19  NM

香港空氣質素惡劣,相信沒有人會反對這個說法。但我們若不仔細探究空氣污染的源頭,不計成本地削減排放物四成,甚至九成之多,恐怕會因此而付上極大的代價。亦會讓不少尋租者,藉減排圖利。


根 據資料,特區政府與廣東省政府為了改善區內空氣質素,在2002年4月達成共識,以1997年作為參照基準,在2010年或以前把二氧化硫(SO2)減少 40%。發電是香港最大的二氧化硫排放源,因此若要實現香港2010年的減排目標,兩電必須在2010年或之前大幅削減二氧化硫排放量。 由1997年至2002年,兩電每年發電產生的二氧化硫排放量介乎4.8萬公噸至6.1萬公噸之間。當特區政府與廣東省政府達成減排共識後,兩電在 2003年及2004年的二氧化硫排放量隨即急增。2004年較2002年高出46%,而同期的發電量增長只有8%。兩電2004年的二氧化硫排放量較 1999年上升更達83%之多,遠高於同期26%的發電量增長。 兩電的二氧化硫排放量突然急增,政府於是在2005年為兩電的發電廠設定排放上限,並將上限逐步收緊,以確保香港能達到2010年的減排目標。之後立法會 通過法例,發電廠的排放量若超出上限,每公噸多出的排放物可被罰款,初犯每公噸最高罰款是3萬元,再犯每公噸罰款增加至6萬元,兼且可被判監6個月。


為 了幫助兩電減排,政府批准港燈為三台合共950兆瓦的燃煤機組加裝煙氣脫硫系統,之後又批准中電為四台合共2,708兆瓦的燃煤機組加裝同樣系統。若以中 電90億元的加裝費用推算,兩電合共投資大約120億元。倘若以約10%的准許回報率推算,兩電可以因此而每年多賺12億元。 特區政府要求兩電將二氧化硫排放量,由1997年的54,400公噸大幅下降至2010年的25,120公噸,減幅高達54%,較整體目標40%的減幅更 高。 兩電投資120億元加裝煙氣脫硫系統,每年可以賺12億元,目標是將二氧化硫排放量每年減少約3萬公噸,即每公噸減排可獲利4萬元(12億 元÷30,000)。連同每年折舊及其他額外營運支出,電力用戶每年要為每公噸二氧化硫的減排付出5至6萬元,剛好低於6萬元的最高罰款。兩電自然會覺得 符合成本效益。


正如中電過去在年報內所載,中電二氧化硫排放量,佔珠江三角洲的總排量不過4%。即使減排成功,亦 只會令區內二氧化硫排放量減少2%,對區內酸雨問題幫助不大。事實上,若要減少二氧化硫排放量,還有其他更符合成本效益的方法,包括鼓勵用戶節約用電,使 用超低硫和較清潔的燃煤,開徵「污染稅」,以及進行排污交易。 現時本地的電廠可以進行排污交易,但卻未有與境外其他電廠建立交易平台。美國早於1990年代已開始進行二氧化硫排污權的買賣,每公噸的價格一般維持在 200美元(1,560港元)以下,最高價格亦不過1,600美元(12,480港元),遠遠低於香港的減排成本。兩電若願意出價五萬元一公噸, 相信會有不少電力用戶願意減少用電,亦會有不少電廠願意將排污權出售,放棄發電。 兩電製造污染物,不單毋須繳付「污染稅」,還可以藉此多賺一筆,確實令人羨慕不已。

氧化硫 氧化 每噸 噸五 五萬 萬元 本利
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進口棉壓港 配額炒至每噸4000元

http://www.eeo.com.cn/2012/0728/230879.shtml

經濟觀察報 記者 龐麗靜 青島數日桑拿天讓李群先火氣很旺,但火上澆油的是,這位來自寧波前程進出口公司負責棉花進口的副總經理發現,進口棉因配額不足,已經在保稅區倉庫裡堆積如山。

截至7月26日,青島保稅區內十多家棉花保稅倉庫基本已告貨滿。儘管有的倉庫倉儲費用已經從平常的每噸每天七八毛錢,漲到了2元錢,但仍然不斷有入庫的單子飛來。青島保稅區的倉庫放不下,周邊高密、濰坊、青州的倉庫也火了起來,庫存在不斷增長中。

7月26日,進口棉花比地產新疆棉每噸低4618元,此前價差最高時曾達到每噸5504元,價差吸引了大批貿易商囤積進口棉試圖轉售國內獲利,然而 棉花進口配額把他們擋在門外。「棉花貿易已經讓配額卡住了,進口棉來了都放在保稅庫裡。」李群先說,市場上已經把配額價格炒到了每噸4000元左右。

李群先所在的公司對進口棉的下賭貨量很大,10萬、8萬噸進貨的時候都有,據稱2010年行情好的時候做進口棉生意賺了2個多億,但去年和今年賠了很多, 現在還有上萬噸棉花壓在倉庫裡。

棉花壓港這些年很少見,今年的行情卻讓大多數棉花貿易商始料未及。海關數據顯示,2012年上半年累計進口棉花305.5萬噸,同比增長130.2%,僅山東口岸上半年就累計進口棉花70萬噸,同比增長53.5%。

按照李群先的估算,今年迄今為止,國家已經發放了總計250萬噸棉花配額,這些配額已經用完了。這意味著,至少有50多萬噸進口棉花因為沒有配額,而無法通關。

一庫難求

7月26日下午,杜姮接了325噸進口棉入庫。作為青島宏川物流有限公司物流操作部經理,一個月前她就已經不敢放手接入庫單了,這個單子是她那時做 出的計劃。「目前公司入庫計劃是8000多噸,而現在的出庫計劃只有1000多噸,相差太懸殊。」杜姮說,公司在青島保稅區的2萬多平方米倉庫,每個倉庫 都已是滿倉,棉花堆積已經接近庫頂。

往年的5月至10月是宏川物流的出庫期,到七八月份已經很少有棉花入庫,9月和10月庫存基本就剩50%左右。而今年的入庫計劃已經排到了9月份,出庫卻很少。

青島宏川物流有限公司總經理賈韶斌對本報表示,今年青島保稅區倉庫都已經爆滿,一庫難求,所以,到港貨物就往青島港周邊保稅倉庫推延。濰坊、高密、淄博、青州、禹城等,貨物到了這些倉庫,成本雖然是增加的,紡織企業選貨看貨也不方便,但貨主沒有辦法,只能往周邊倉庫存放。

青島保稅區內另一家較大的棉花物流企業青島金宇物流有限公司,進口棉花庫存量也達到3.5萬到4萬噸的滿負荷狀態。青島保稅區內共有十多家這樣的棉花保稅倉庫,目前都已告貨滿。

進口棉囤積乃至壓港,原因在於今年進口棉花與地產新疆棉之間價差很大。數據顯示,7月25日國內外棉價價差是每噸4433元。7月26日價差是每噸4618元。價差擴大每噸185元,近期價差最高時曾達到每噸5504元。

賈韶斌告訴本報,國外與國內這麼大價差,國內紡織企業喜歡用進口棉,以求降低成本。而貿易商也有積極性參與進口貿易。但國家為保護棉農利益,採取兩個宏觀調控手段,一個是有配額管制,少發配額,進入中國的儘量少;另一個是收儲制度。

據悉,配額發放,國家每年發放配額不少於89.4萬噸,這是關稅內配額,只需交納1%關稅,每年1月1日按時發放。同時,根據進口棉需求程度不同, 國家在不確定的日期,還將追發滑准稅的配額,業內稱為5%關稅配額。滑准稅是在5%-40%範圍內滑動,按照進口棉花價格而定滑動比例。追發的數量不確 定,也不公開,一般在100萬-200萬噸之間。

按照寧波前程進出口有限公司的市場調查結果,今年迄今為止,國家已經發放了總計250萬噸棉花配額,這些配額已經用完了。而去年配額總計在360萬噸左右。

7月26日,在青島保稅區倉庫看貨的貿易商隆盛祥業務經理劉兵說,隆盛祥在保稅區倉庫還有幾百噸的進口棉,但配額現在很緊俏,沒有配額出不了貨,而國家發放的配額基本用完了,現在每家貿易商都很難。

青島保稅區內知情人士稱,貿易商必須保證一定的業務量規模,因為大宗商品利潤率並不高,所以如果客觀情況不具備,比如貨物進來了,但沒搞到配額,或者國家發放配額少、或者發得晚,都對貿易商有很大影響,「這裡面就有賭博成分」。

倒賣配額

上述青島保稅區知情人士稱,棉花進口配額是國家發給紡織企業的,通過逐級上報獲得批準得到配額,都是當年發放當年要用出來。或者賣掉,否則第二年國家就不發了。

由於目前進口棉花價格便宜,按配額進口交完關稅增值稅,還是比國內棉價便宜很多,所以目前一個現象是,拿到配額的紡織企業,如果不用,就會拿到市場賣掉。「賣配額很簡單,而且來錢很快,都是現金交易。」

隆盛祥業務經理劉兵表示,有配額的企業還是少數。實在拿不到配額,交上40%的關稅也可以直接通關,但成本就實在太高了,僅有不多的利潤空間。因此,一般貿易商的生存方式就是,等紡織廠拿到國家發放的配額,貿易商將進口棉賣給紡織廠,或者從不用配額的紡織企業買來配額。

據知情人士透露,配額交易一般是簽訂代理協議,以代理形式進行。很多有配額的紡織企業,不具備與外商談判的能力,就交給貿易商去購買進口棉。或者有 的企業,乾脆就把配額賣掉,換回現金。這些錢很容易到手。賣配額是零成本。賣配額的企業,都是把錢賺了再說。他們需要棉花,可以購買新疆棉或者地產棉,或 者買通出關的棉花。

貿易商與紡織企業之間的交易,有時是通過掮客(配額經紀人)撮合。掮客提供信息,給有配額的企業和貿易商,哪家貿易商出錢高,紡織企業的配額就賣給哪家貿易商。

李群先說,買配額的事情,小貿易商會這麼做,大的貿易商一般不做,因為賬面處理也有問題。大貿易商就是看誰有配額,就收他們的美元信用證,然後紡織企業自己去報關。

青島保稅區內知情人士說,寧波前程在2010年行情好的時候做進口棉生意賺了2個多億。去年和今年賠進去了很多。他們下賭的貨量很大,10萬、8萬噸進貨的時候都有。

寧波前程進出口公司業務經理李德磊說,現在的情況下就是等市場發生變化,有了價格優勢才好銷售出去。9月份之後國家收儲,市場價格拉起來之後,如果 棉花價格到了19500元以上,我們可以以每噸19200元或者19300元賣出去,以美金方式交易,賣給有配額的企業。「但在這種賭博中,有時信用證到 期,虧錢也要賣。這也是沒辦法的事情,配額的問題也不是貿易商能夠解決的。」青島保稅區的知情人士稱。

限制總量

「國家不追發配額,這些進口棉花就會都憋在保稅區倉庫裡,把配額黑市價格逼得很高,所有的錢幾乎都被那些有關係拿到配額的人,幾乎以每噸4000元的價格拿走了。」李群先表示,紡織企業拿到的棉花價格反而很貴,對企業來說沒有競爭力。

他認為,任何國家、任何產業鏈中,都應該有貿易商這個群體合理存在的。產業鏈中每一個環節都有合理存在價值。按照李群先的估計,今年寧波前程也要虧損幾個億。

業內人士表示,今年國外棉花價格雖低,國家並沒有增加配額發放總量。因為國家每出台一個政策,都是雙刃劍,出台配額政策,出發點是為了保護國內棉農利益,如果放開,進口棉大量充斥國內市場,國內棉花更沒法賣。

但是限制棉花進口,紡織企業日子又比較難過,成本與國外之間比較太高了,所以國家對於配額究竟多少、何時發放,也要拿捏很準確,才能讓棉農、紡織企業、物流商日子都儘可能好過,這是很難的事情。

李群先說,現在有的貿易商每噸虧6000元也在賣貨,沒辦法,因為信用證到期了,必須還銀行資金。貨物壓在港口,不得不賣。假若國家再發放100萬噸配額,或許可以解決貿易商的燃眉之急,解決棉花壓港問題。

對於公司壓港貨物的處理,李群先說,只能等到9月份,整個東南亞國家都很缺棉花的時候,再賣給東南亞。因為這是一定會發生的事情。也可以再賣回給印度,因為印度現在也很缺棉花。他們已經把棉花都賣了給中國了。

李群先說,眼下寧波前程正在做把棉花銷往國外的前期準備工作。同時也跟國內客戶溝通。對接的客戶山東省佔比最多,能佔客戶總量的1/3。還有全國各地其他客戶。一個月之後,國內廠家也要買棉花。如果國家一旦發給紡織企業配額,寧波前程就把這些進口棉花賣給這些紡織企業。

但9月份究竟會以怎樣的價格賣給東南亞這些國家,李群先說,「賣價現在還不好說,總之棉花不能總在保稅區壓著。到時候價格高不高也得出手了。指望在中國銷售,不發配額就是死路。」


進口棉 進口 壓港 配額 炒至 至每 每噸 4000
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內外價差每噸近4000元 棉花配額被指淪為尋租工具

http://www.yicai.com/news/2012/08/2027501.html

國紡織工業聯合會名譽會長杜鈺洲昨日在上海表示,中國的棉花體制已經到了非改不可的時候,由於實行棉花收儲和進口配額等因素的影響,中國棉花價格大幅高出國際市場,今年上半年影響中國紡織業出口創匯約100億美元。

杜鈺洲是在出席「2012紡織服裝高峰論壇」時做出上述表示的,他指出今年1~7月,全國紡織服裝業出口1374億美元,同比下降0.2%,這是新世紀以來首次出現。

一位企業界人士告訴《第一財經日報》記者,目前國外棉花1噸含稅價格1.4萬元,國內棉花價格則為1.8萬元,中國紡織企業與其他國家的企業在競爭中處於劣勢,經營困難很大。

此前,中國最大的棉紡織企業魏橋紡織(02698.HK)發佈的半年報顯示,該公司今年上半年的收入約為人民幣77.1億元,較2011年同期下降 約4.0%;其母公司股東應佔淨利潤約為人民幣5400萬元,較2011年同期下降約90.1%。2012年上半年,該公司的毛利率約為5.4%,較 2011年同期下降約7.3個百分點。

魏橋集團對於業績的大幅下滑公開解釋是:「期內,中國國內棉花價格一直維持低位;同時,國際棉花價格大幅下滑,使得國際棉花價格大幅低於國內棉花價格,導致紡織品市場競爭壓力增大,中國棉紡織品價格提升難度較大,從而對本集團的整體盈利產生較大的負面影響。」

2011年,發改委等多個部門發佈《2011年度棉花臨時收儲預案》,確定以每噸19800元敞開收購棉花,市場受此影響,棉花價格止跌回升穩定在收儲價格線附近,但是國際市場棉花價格疲軟,遠低於國內棉花價格。另外,中國對棉花進口進行配額管理。

業內人士對此表示,中國進行棉花收儲和進口配額管理也是不得已而為之。如果不進行配額管理,國外棉花特別是美國、巴西等棉花的種植和收割都實現了機械化,棉花質量較高,成本較低,如果放開進口,中國棉花很難抵抗得住。

杜鈺洲認為,上述政策在執行過程中已經出現異化。以棉花進口配額為例,有資質的單位進口棉花,但是需要棉花的生產企業拿不到,或者拿到的很少,企業要拿到棉花進口配額,一噸配額要額外支付3000~4000元。

他進一步表示,這是瓜分企業利潤的不合理現象,侵犯了實體經濟的利益,給紡織企業造成很多困難。「沒有什麼理由可以否認,配額就是尋租體制」。

業內人士認為,棉花收儲、配額管理等造成國內棉花價格比國外高,其實最合理的做法是國家直接補貼給農民,而不是以收儲價格托市的形式干預市場價格, 讓紡織企業陷入被動,但是有關部門也有自己的難處,國內對農民進行直接補貼成本較高,給農民1元的直接補貼,付出的行政成本可能就要1元,因為有些地方可 能會剋扣補貼。

企業界人士對此表示擔心,如果國內外棉花價格差長期存在,紡織企業將被迫境外建廠,以美國南卡羅來納州為例,當地棉花的價格只有中國的2/3,這位人士說中國紡織企業有一天在美國建廠並非不可能。


內外 價差 每噸 噸近 4000 棉花 配額 被指 淪為 尋租 工具
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發改委:7月5日起汽、柴油價每噸分別降低80元和75元

http://www.infzm.com/content/92211

7月5日,國家發改委發出通知,自7月6日零時起下調國內汽柴油價格,決定將汽、柴油價格每噸分別降低80元和75元,測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升均降低0.06元,調價執行時間為7月5日24時。

中新網報導,此次油價下調是新成品油定價機制自3月27日運行後的第3次下調。新機制運行至今,油價歷經了7輪調整週期,共2次漲價3次降價2次擱淺。

本輪油價調整是2013年油價第7次調整,進入2013年以來,國內油價目前歷經了「3漲4跌」。2013年2月25日,汽、柴油價格每噸分別上漲300和290元。3月27日,汽、柴油價格每噸分別下調310和300元。4月25日,汽、柴油價格每噸分別下調395和400元。5月10日,汽、柴油價格每噸均上調了95元。6月7日,汽、柴油價格每噸分別降低95元和90元。6月22日,汽、柴油價格每噸分別上漲100和95元。

根據南方週末網此前綜合報導,目前我國實行的成品油價格形成機制,是根據發改委2013年3月26日發佈的《石油價格管理辦法(試行)》進行管理的。根據新成品油定價機制,成品油價格每10個工作日都會調整一次,該降就降,該升就升。但當汽、柴油的漲價或降價幅度低於每噸50元,折合到每升調價金額不足5分錢,為節約社會成本,零售價格暫不作調整,納入下次調價時累加或沖抵。

發改委通報稱,6月21日國內成品油價格調整以來,國際市場油價先是大幅回落,隨後持續震盪上行,計算前10個工作日平均價格仍然下跌。


發改 改委 日起 起汽 汽、 柴油 價每 每噸 分別 降低 80 元和 75
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華電福新:每噸入廠標煤價格同比下降193.56元 stockbisque

http://stockbisque.wordpress.com/2013/07/21/fuxin_benefits_from_coal_price/

華電集團網頁最近有一段新聞「福建分公司“年中盤點”成績斐然」,要點如下:
■以前,福建分公司每年盈利情況是水電、火電互補,2013年上半年則是實現了水火共進的喜人局面。水電方面,克服來水偏少的不利因素,認真總結經驗,精心優化調度。
■火電方面,抓住煤價下降的有利時機,全力搶發電量,火電板塊全面盈利。
火電板塊平均利用小時數高於全省平均水平。可門公司利用小時數比全省60萬機組高444小時,為省內同類型機組第一名。
■火電板塊入廠標煤單價同比下降193.56元/噸(人民幣•下同)。
■加強資金管理,通過置換高利率貸款、提前還貸、爭取優惠利率等措施,預計全年節約財務費用超過2000萬元

另外,根據福建電監辦,全省上半年發電量802.8億千瓦時,同比增長9.2%;其中,水電及火電發電量同比分別減少19%及增長20%。

基於以上新數據,現重新估計華電福新(816)業務盈利。

盈利估計
1. 煤電

華電福新2012年上半年,煤電總發電量4,414,603.3兆瓦時,假設華電福新煤電2013年上半年增長與全省平均相若(即20%),煤電發電量將會有5,297,524兆瓦時。2012年上半年,可門電廠標準耗煤率均值為302.9千克/兆瓦時(集團其它電廠的煤耗會較高),以此估計,2013年上半年煤耗會是1,604,620噸(5,297,524兆瓦時÷302.9千克/兆瓦時)。按入廠標煤單價同比下降193.56元/噸,煤電發電成本節省258,825,207元(按4,414,603.3兆瓦時計算)。新增20%發電量(即882,921兆瓦時)按每兆瓦時110元毛利計算,毛利貢獻為97,121,273元。成本節省與新增發電利潤兩者合共355,946,480元。

2. 水電
筆者先前估計2013年上半年華電福新水電發電量為4.3百萬兆瓦時,較去年同期的5,139,161.8兆瓦時,下降約16%。以此估計,水電經營利潤下跌最多不會超過230,159,628元(839,161兆瓦時x 274.3元/兆瓦時除稅後上網電價)

3. 風電
2013年上半年裝機容量較2012年同期增長不少於25.1%,假設利用少時不變,風電經營利潤會按比例的增加167,983,500元(2012年上半年671,934,000元經營利潤x 25.1%)。如果採用美銀美林利用小時數有7%增長,風電經營利潤會增加227,496,694元(671,934,000元x 1.07 x 1.251) (註:如果利用小時數有7%增長,經營利潤增幅應該會大於7%。現簡化,只當7%吧)。

4. 其他清潔能源
預計經營利潤較去年同期增加20,000,000元。

5. 管理費用、財務費用
根據2013年首季未經審核合拼利潤表(按國內會計標準編制),管理費用、財務費用合共為634,222,542元,較2012年同期增加128,449,728元。按比例計算,上半年管理費用、財務費用增加256,899,456元(財務支出有機會多2、3千萬元,暫且不計)。

6. 特殊項目
2012年上半年出售福建可門港物流28%股權獲得131.8百萬元一次性收入,今年沒有這特殊收入。

總結和前瞻
綜合以上,除稅前經營利潤減少15,437,910元。

0816_2013-H1_change

而風電有三免三減半稅收優惠,2013年上半年所得稅應與去年同期相若。最終業績是華電福新公司權益持有人應佔利潤與去年同期十分接近。

華電福新受累於2013年首季業績的倒退,所以股價由5月中偏軟。如果,投資者消化了「年中盤點成績斐然」這個消息,股價有望回穩。京能清潔能源(579)和華能新能源(958)發盈喜後股價走軟,反而華電福新這個星期股價有一點支持,或許已有人仕先人一步了。

如果2013年上半年利潤與去年同期相若,筆者估計2013年全年利潤(連同可門二期的盈利貢獻)無論如何也至少有15~16億元吧(去年同期為10.4億元)!現在,市盈率只有9倍,為同業中最低。

Bye,是時候停筆了!

華電 福新 每噸 噸入 入廠 標煤 價格 同比 下降 193.56 stockbisque
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華電福新:每噸入廠標煤價格同比下降193.56元 stockbisque

http://stockbisque.wordpress.com/2013/07/21/fuxin_benefits_from_coal_price/

華電集團網頁最近有一段新聞「福建分公司“年中盤點”成績斐然」,要點如下:
■以前,福建分公司每年盈利情況是水電、火電互補,2013年上半年則是實現了水火共進的喜人局面。水電方面,克服來水偏少的不利因素,認真總結經驗,精心優化調度。
■火電方面,抓住煤價下降的有利時機,全力搶發電量,火電板塊全面盈利。
火電板塊平均利用小時數高於全省平均水平。可門公司利用小時數比全省60萬機組高444小時,為省內同類型機組第一名。
■火電板塊入廠標煤單價同比下降193.56元/噸(人民幣•下同)。
■加強資金管理,通過置換高利率貸款、提前還貸、爭取優惠利率等措施,預計全年節約財務費用超過2000萬元

另外,根據福建電監辦,全省上半年發電量802.8億千瓦時,同比增長9.2%;其中,水電及火電發電量同比分別減少19%及增長20%。

基於以上新數據,現重新估計華電福新(816)業務盈利。

盈利估計
1. 煤電

華電福新2012年上半年,煤電總發電量4,414,603.3兆瓦時,假設華電福新煤電2013年上半年增長與全省平均相若(即20%),煤電發電量將會有5,297,524兆瓦時。2012年上半年,可門電廠標準耗煤率均值為302.9千克/兆瓦時(集團其它電廠的煤耗會較高),以此估計,2013年上半年煤耗會是1,604,620噸(5,297,524兆瓦時÷302.9千克/兆瓦時)。按入廠標煤單價同比下降193.56元/噸,煤電發電成本節省258,825,207元(按4,414,603.3兆瓦時計算)。新增20%發電量(即882,921兆瓦時)按每兆瓦時110元毛利計算,毛利貢獻為97,121,273元。成本節省與新增發電利潤兩者合共355,946,480元。

2. 水電
筆者先前估計2013年上半年華電福新水電發電量為4.3百萬兆瓦時,較去年同期的5,139,161.8兆瓦時,下降約16%。以此估計,水電經營利潤下跌最多不會超過230,159,628元(839,161兆瓦時x 274.3元/兆瓦時除稅後上網電價)

3. 風電
2013年上半年裝機容量較2012年同期增長不少於25.1%,假設利用少時不變,風電經營利潤會按比例的增加167,983,500元(2012年上半年671,934,000元經營利潤x 25.1%)。如果採用美銀美林利用小時數有7%增長,風電經營利潤會增加227,496,694元(671,934,000元x 1.07 x 1.251) (註:如果利用小時數有7%增長,經營利潤增幅應該會大於7%。現簡化,只當7%吧)。

4. 其他清潔能源
預計經營利潤較去年同期增加20,000,000元。

5. 管理費用、財務費用
根據2013年首季未經審核合拼利潤表(按國內會計標準編制),管理費用、財務費用合共為634,222,542元,較2012年同期增加128,449,728元。按比例計算,上半年管理費用、財務費用增加256,899,456元(財務支出有機會多2、3千萬元,暫且不計)。

6. 特殊項目
2012年上半年出售福建可門港物流28%股權獲得131.8百萬元一次性收入,今年沒有這特殊收入。

總結和前瞻
綜合以上,除稅前經營利潤減少15,437,910元。

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而風電有三免三減半稅收優惠,2013年上半年所得稅應與去年同期相若。最終業績是華電福新公司權益持有人應佔利潤與去年同期十分接近。

華電福新受累於2013年首季業績的倒退,所以股價由5月中偏軟。如果,投資者消化了「年中盤點成績斐然」這個消息,股價有望回穩。京能清潔能源(579)和華能新能源(958)發盈喜後股價走軟,反而華電福新這個星期股價有一點支持,或許已有人仕先人一步了。

如果2013年上半年利潤與去年同期相若,筆者估計2013年全年利潤(連同可門二期的盈利貢獻)無論如何也至少有15~16億元吧(去年同期為10.4億元)!現在,市盈率只有9倍,為同業中最低。

Bye,是時候停筆了!

華電 福新 每噸 噸入 入廠 標煤 價格 同比 下降 193.56 stockbisque
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中國新刺激或落空 鐵礦石跌破每噸80美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/208528

由於中國政府很可能短期內不會出臺經濟刺激政策,鐵礦石價格五年來首度跌破每噸80美元關口。

The Steel Index公布的價格,交付中國的鐵礦石現貨價格周一下跌2.3%,降至每噸79.8美元,2014年迄今鐵礦石跌幅超過40%。

中國是全球最大的鐵礦石進口國。作為煉鋼的基礎原料,鐵礦石價格與工業、建築業、基礎建設等產業投資力度密切相關。而今天市場拋售鐵礦石,與中國政府再度釋放“不刺激”信號有關。

中國財政部長樓繼偉周末在G20峰會上說:“在提高基礎設施建設投資上,中國不能依賴政府開支”。於此同時,北戴河會議顯示中國最高領導層並接受了經濟增幅可能低於7.5%目標的“新常態”,這意味著大規模刺激近期不太可能發生。

二季度中國經濟增速跌至7.4%,而8月份中國工業、固定資產投資、房地產等主要指標大幅走低,令市場期盼中國啟動新一輪刺激。

投行摩根士丹利近期一份報告指出,鐵礦石價格可能將跌至70美元/噸,然後再年底前反彈至90美元。

然而目前的經濟形勢,讓交易員懷疑中國鋼鐵企業是否會在冬季來臨之前補充庫存,理由是中國房地產依然疲軟,供應充足,以及難以為鐵礦石進口尋找融資。

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中國 刺激 落空 鐵礦石 鐵礦 跌破 每噸 80 美元
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中國需求降低 鐵礦石價格跌破每噸60美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/214908

鐵礦石2

價格報告機構“鋼鐵指數”(Steel Index)數據顯示,澳大利亞基準鐵礦石的中國到岸價昨日下跌2.80美元,至每噸59.30美元,跌幅4.5%。中國大連期貨交易所鐵礦石期貨價格下跌3.1%,至3個月以來的最低水平。

這或與中國下調經濟增長目標,削減鋼鐵行業過剩產能有關。

中國總理李克強昨日發布政府工作報告稱,經濟下行壓力正在加大,政府將削減過剩產能並解決汙染問題。他還將今年國內生產總值預期目標定為增長7%左右,為至少十一年來最低的經濟增長目標。國內大宗商品應聲下跌超過4%

據中國鋼鐵工業協會表示,今年該行業高達70%的產能無法達到國家的環保標準。

中國是全球最大的鋼鐵生產國,鐵礦石進口量占全球總量的三分之二。

另一方面,據彭博新聞社,澳大利亞主要鐵礦石生產商力拓(Rio Tinto)、必和必拓(BHP Billiton)和巴西淡水河谷(Vale of Brazil)為打壓競爭對手,趁機擴大市場份額,仍在提高鐵礦石供應。

澳大利亞財長Joe Hockey稱,澳洲政府預計在可預見的未來,鐵礦石價格將保持在每噸60美元左右。

澳新銀行(ANZ)預計今年鐵礦石產量過剩將達到8500萬噸。摩根士丹利(Morgan Stanley)則預計到2018年,鐵礦石過剩產量將猛增至4.35億噸。

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中國 需求 降低 鐵礦石 鐵礦 價格 跌破 每噸 60 美元
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獨家:神華或將12月動力煤價每噸再下調5元

在煤炭價格開始有序下降之後,有消息人士對第一財經透露,神華12月份的5500大卡動力煤市場現貨價格可能在11月末的基礎上進一步調低每噸5元左右。

如果上述調價得到最終的執行,這將是神華在11月調價的基礎上再次主動下調煤炭價格。

從11月初起,神華、中煤、同煤、伊泰、蒙泰等重點煤炭企業已經下調動力煤現貨價格。其中,5家企業從11月下旬起,5500大卡動力煤港口市場價格按照680元/噸執行,比上期降低5元/噸。

今年下半年的煤炭價格形勢牽動市場人心。為了有序調控此前曾快速上漲的煤炭價格、減輕下遊企業的壓力,國家發改委、能源局積極行動,出臺多項穩定煤價的措施。自從9月初召開“穩定煤炭供應、抑制煤炭價格過快上漲”會議以來,國家發改委先後召開8次穩定煤價的相關會議。

其中,發改委出臺的措施之一是鼓勵煤炭、電力企業簽訂中長期合同。目前已有神華、中煤、華能、大唐、國電、華電、中電投等多家煤炭、電力龍頭企業簽訂了中長期協議。此次合同確定5500大卡動力煤的基礎價為535元/噸,後續將參照市場變化按照雙方分擔的原則相應調整。

中國煤炭工業協會會長王顯政在上述煤炭中長期協議簽訂儀式上表示,此次協議體現了宏觀政策調整的效果,中長期協議的簽訂和基礎性價格的確定,對煤炭改革有標誌性意義,必將使煤電合作的歷史翻開新的一頁。讓煤炭企業在產銷量上吃下定心丸,終結煤電雙方曾經歷的“過山車”式的價格波動,煤電雙方效益也吃下定心丸。

此外,發改委還要求加快和增加符合安全條件的產能釋放。所有具備安全生產條件的合法合規煤礦,在采暖季結束前都可按330個工作日組織生產。

隨著新政的出臺和多項抑制煤炭價格上漲和高位運行政策措施的實施,價格有序回調已經成為動力煤生產、貿易和消費企業的共識。

最新公布的環渤海動力煤價格為601元/噸,環比下行3元/噸,並已經連續三期下行。中宇資訊煤炭市場分析師關大利此前接受第一財經記者采訪時表示,煤炭價格市場拐點較易出現在明年年後,主要觸發原因將是發改委關於煤炭產量的調控政策。

由於煤炭價格上漲,據媒體報道,近期華能、華電、大唐、國電四家電力央企曾聯合提交報告,表示現在的電煤價格已經超出企業成本,希望政府對電價進行上調。對於下遊企業來說,如果煤炭價格在煤炭行業主要企業的積極帶動下繼續下調,則有望通過市場機制直接緩解企業日益繃緊的利潤水平。

未來的一個月將是決定今年煤炭價格最終水平的關鍵時點。12月1日~3日,2017年全國煤炭交易會將在秦皇島舉行。本次交易會將聚焦推進煤炭供給側結構性改革和交易模式創新。業內人士也估計,此次會議還有望推動中央和地方煤炭供需企業,在電煤央企簽訂中長期合同的基礎上,進一步擴大中長期合同的簽訂範圍。

獨家 神華 或將 12 動力 煤價 每噸 噸再 下調
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油價今迎開年“第一漲” 汽、柴油每噸均上調70元

2017年首輪成品油調價窗口將於1月12日24時開啟。

12日據發改委消息,汽油、柴油每噸均將上調70元。90號汽油每升上調0.05元,92號汽油每升上調0.05元,95號汽油每升上調0.06元,0號柴油每升上調0.06元。

此前油價在2016年11月30日、12月14日以及12月28日三個調價窗口均為上調。本次油價調整後不僅成為2017年首次上調,也是跨年“四連漲”。

有多家機構此前預測,受國際油價上漲影響,國內成品油價格將小幅上漲。關於2017年的國際油價,業內人士認為也將會小幅上漲,呈現出“超穩定”趨勢,但也不排除出現“黑天鵝”事件的可能。

油價 今迎 開年 第一 一漲 汽、 柴油 每噸 噸均 上調 70
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成品油價微降迎春節 汽、柴油每噸均下調70元

1月25日24時,2017年第二次成品油調價窗口開啟。這也是今年春節前最後一次調價。

25日,據發改委消息,自2017年1月25日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸均降低70元。全國平均90號汽油每升下調0.05元,92號汽油每升下調0.06元,95號汽油每升下調0.06元,0號柴油每升下調0.06元。

以下為全文:

國內成品油價格按機制下調

根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機制,自2017年1月25日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸均降低70元。調整後,各省(區、市)和中心城市汽、柴油最高零售價格見附表。相關價格聯動及補貼政策按現行規定執行。

中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產和調運,確保市場穩定供應,嚴格執行國家價格政策。各級價格主管部門要加大市場監督檢查力度,嚴厲查處不執行國家價格政策的行為,維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監管平臺舉報價格違法行為。

我們正密切跟蹤成品油價格形成機制運行情況,結合國內外石油市場形勢變化,進一步予以研究完善。

成品 油價 微降 迎春節 迎春 汽、 柴油 每噸 噸均 下調 70
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國內油價今天24時起下調!汽油、柴油每噸均降85元

3月14日,據發改委網站消息,根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機制,自2017年3月14日24時起,國內汽、柴油價格每噸均降低85元。

以下為全文:

國內成品油價格按機制下調

根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機制,自2017年3月14日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸均降低85元。調整後,各省(區、市)和中心城市汽、柴油最高零售價格見附表。相關價格聯動及補貼政策按現行規定執行。

中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產和調運,確保市場穩定供應,嚴格執行國家價格政策。各級價格主管部門要加大市場監督檢查力度,嚴厲查處不執行國家價格政策的行為,維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監管平臺舉報價格違法行為。

我們正密切跟蹤成品油價格形成機制運行情況,結合國內外石油市場形勢變化,進一步予以研究完善。

附:各省區市和中心城市汽、柴油最高零售價格

國內 油價 今天 24 時起 下調 汽油 柴油 每噸 噸均 均降 85
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成品油價格上調創年內最大漲幅 汽油每噸將上調200元

4月12日,據發改委消息,根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機制,自2017年4月12日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸分別提高200元和190元。調整後,各省(區、市)和中心城市汽、柴油最高零售價格見附表。相關價格聯動及補貼政策按現行規定執行。

發改委表示,中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產和調運,確保市場穩定供應,嚴格執行國家價格政策。各級價格主管部門要加大市場監督檢查力度,嚴厲查處不執行國家價格政策的行為,維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監管平臺舉報價格違法行為。

發改委正密切跟蹤成品油價格形成機制運行情況,結合國內外石油市場形勢變化,進一步予以研究完善。

附:各省區市和中心城市汽、柴油最高零售價格

成品油 成品 價格 上調 年內 最大 漲幅 汽油 每噸 噸將 200
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成品油下周有望迎來二連跌 每噸或降逾兩百元

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-02-24/1193713.html

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國際原油價格受美元走強及美國原油產量增加影響,自2月2日收盤便開啟跌勢,連續6日下滑後,國內成品油調價呈現寬幅的下調預期,但春節期間受中東局勢緊張及油市樂觀情緒影響,原油價格出現一定程度的反彈,縮小了國內成品油的下調幅度。

截止2月23日:本輪第6個工作日,中宇資訊測算原油變化率為-6.10%,原油估價61.773美元/桶,較基準價跌4.015美元/桶,暫預計28日24時成品油零限價下調230元/噸。因下調幅度依舊較大,即使原油強勢反彈也難改國內成品油下調之勢,國內成品油將迎來“二連跌”。金聯創成品油分析師李楊昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,盡管原油上漲抵消了一定跌幅,但僅剩三個工作日,且後期原油連續大漲的可能性不大,因此國內汽柴油零售價“二連跌”並無太大懸念。若按當前原油價格水平來看,本次零售價下調之後將會抹平2018年以來的所有漲幅而呈現下調的局面。今年已經歷了三次調價窗口,其中2次上調和1次下調,累計汽油、柴油每噸均上調75元。

中宇資訊分析師孫曉飛昨日告訴《證券日報》記者,春節假期過後,國內汽油需求逐漸減少,柴油需求緩慢增加。大部分基建及工程項目將於3月份開工,目前國內柴油批發價處於相對較低的水平,市場業者低價囤貨意願較強,助長了煉廠方面對於柴油價格的推升之勢。春節歸來,國內批發市場柴油價格開始出現20元/噸至100元/噸不等的上漲,而汽油在春運返程帶動下需求仍較高,批發價暫時守穩為主。

目前市場需求帶動油價上漲,雖國內成品油調價呈現寬幅下調預期,但中宇資訊認為後期批發方面,柴油價格繼續下挫可能較小,汽油受需求回落影響,批發價或有窄幅下挫可能。但零售方面,受國內油價下調影響,零售汽油、柴油價格將出現0.15元/升至0.2元/升的下跌,國內汽油、柴油價格將繼續維持在“6元”水平。

成品油 成品 下周 有望 迎來 二連 每噸 噸或 或降 降逾 兩百
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國內成品油價格因增值稅稅率調整相應下調 汽油每噸降75元

國家發展改革委29日稱,根據關於調整增值稅稅率的通知,自5月1日起降低部分行業和貨物增值稅稅率,其中成品油增值稅稅率由17%降低至16%。據此,國內汽油、柴油最高零售價格每噸分別降低75元和65元,自2018年4月30日24時起執行。

國家發展改革委有關負責人說,中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產和調運,確保市場穩定供應,嚴格執行國家價格政策。各級價格主管部門要加大市場監督檢查力度,嚴厲查處不執行國家價格政策的行為,維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監管平臺舉報價格違法行為。

國內 成品油 成品 價格 增值 稅率 調整 相應 下調 汽油 每噸 噸降 75
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