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中環在線:東江轉主板管理層冇影 李華華

2010-9-29  AD




 

新股排住隊上場,交易所熱鬧都爆,幾乎朝朝都有切燒豬儀式。噚日輪到康哲藥業(867),同埋由創業板轉主板嘅東江環保(895)登場,之不過最弔詭嘅,係成班東江環保管理層竟然連影都冇,搞到華華以為自己眼花o忝!

講 番隻東江,前排中標做咗湖北省家電以舊換新嘅指定拆解處理企業,仲建議將股份十合一,可能就係因為呢排太多嘢搞,同埋覺得自己啲項目夠強,以為有麝自然 香,所以就唔使搵人嚟撐場!之但係話晒細場過大場,點可以連花牌都無個咁冷清o架!結果,佢個股價噚日就一江春水向東流,跌過6%;相反人腳鼎盛嘅康哲, 首日掛牌就輕輕鬆鬆收旺場,升超過一成……所以話呢,意頭呢家嘢,真係唔到你唔信呀!

李華華


中環 在線 東江 主板 管理層 管理 冇影 華華
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8230东江环保的一点看法 岁寒知松柏

http://lyh.jack.blog.163.com/blog/static/132734100201005103348438/

因为工作的关系,我同这个公司打过几次交道。像危险废物处理这一块,深圳共8家有资格的公司,我大都有电话联络过,有的甚至去过。这个行业有一定的行政壁垒,东江在业务竞争方面给我的感觉就是收费较灵活,价格中下,业务人员服务也不错。

一般的工业企业,在生产加工时会有工业残渣,其中危险废物是不可以工厂自己处理的,必须给有专业资质的回收公司处理,东江以前就主营这个。

工厂还会产生工业废水,员工生活也会用水,有废水就必须做污水处理设施,并且工业用水和生活用水的设施得分开做。商业和居民生活区域的生活污水,也得统一进行除污处理。另外还有废气、噪音、垃圾等环境影响处理事项。

按照目前的环保要求,只有达到环保局的处理要求了,才能进行工商登记。环保是仅次于自有或租赁场地房屋后的第二关,没有通过环保,公司根本就不可能成立或变更。

好像东江环保,它收了我们公司的残渣,自己处理后能提取一些有价值的东西再变卖,我们卖给东江,不但他不给钱给我们,还要收我们几块钱一公斤的处理费,东江是两头赚。

关于这个行业的前景,我也有些体会,像07年时,我们公司要变更营业执照,当时国家0 && image.height>0){if(image.width>=700){this.width=700;this.height=image.height*700/image.width;}}" title=新 height=25 alt=新 src="http://d2.sina.com.cn/200912/15/202799_2525.gif" width=25 align=absMiddle border=0>成立环保部,政府似乎很重视这一块,所以那时办环保批文,要求很严,必须做工业和生活污水处理设施(东江以前好像没搞这个业 务)、固废收回等,企业基本没有后门可走。固废收回费用还少一点,做污水处理设施的费用很高,以前我们公司做这个花了几千万,而且这个基本没有回报,日常 运作还要维护成本。但不做不行,因为工商局那边看不到环保批文是不会批准发放或变更营业执照的。

08年金融危机,政府开始 睁一只眼闭一只眼,企业能勉强混过去。今年下半年,经济开始好转,我们公司又有营业执照变更项目,办事的时候感觉政府对环保的要求又回到07年了。所以, 大家在看东江的财报的时候,会发现它在收入和利润方面的变化与我讲的经济形势、政策变化一致。从目前的经济形势和国家的政策导向来看,东江明年的收入和利 润肯定大增无疑,如果管理层没有问题的话,今后的增长潜力还是很大的。

我特别觉得在污水处理方面,业务量会非常大。任何一个 工业企业,哪怕就几十个人,也得做设施,因为你人要用水,你如果说不用,环保局也按人头来算,就算做一个最低级别的设施,也都在二十万以上。目前除了好一 点的工业区和很正规的公司,大部分企业都没有做这种设施。由于废水处理等方面的环保设施,投入费用非常高,而且又没有回报,所以一般企业根本不愿意做,大 家也因此常常在电视里看到污染曝光的0 && image.height>0){if(image.width>=700){this.width=700;this.height=image.height*700/image.width;}}" title=新 height=25 alt=新 src="http://d2.sina.com.cn/200912/15/202799_2525.gif" width=25 align=absMiddle border=0>闻,所以我们可以想象到这个行业的空间是非常之大的。东江的收入一年才几个亿,中国的小企业数量非常多,做一个就几十万,而做一 个大的企业项目就是几千万。我注意到东江在近期刚变更了经营范围,不知道管理层是不是有这个发展意向,危险废物处理和污水、废气、噪音等环境处理,关联性 是很大的,东江要横向扩展会很方便。

总的来看,环保这个行业的前景是很不错的,东江目前的PB有点高,PE在明年肯定会大幅下降,我相信未来的PEG也会比较低,若是股价能便宜一点就好了。

后续:

bobo老师:请教东江环保的问题
1.您在评论中提到环保行业有行政壁垒,那东江环保的业务除了目前在珠三角和长三角有昆山外,是否难以向全国来复制现有的模式?
2.你在评论中提到看好未来东江的污水处理业务,但前文提到污水处理没有回报,不大好理解您的意识?
3.看东江三季报,营业额已经复苏了,但是毛利率进一步下跌,财报解释是因为资源品价格下跌,这我有些不明白,感觉废品的价格都在回升了,铜等资源品的现货价格也在涨呀。

我的回复:
我了解的一点东西
BOBO老师,在收到您的信息后,我同东江负责我们公司的业务经理打了半个小时电话,了解了一些具体业 务情况;另外还想问投资者关系部,但东江目前刚将总部从福田迁往南山,电话号码比较乱,我打了很多个咨询电话,想询问一些问题,直到18点才问到投资者关 系部的联系方式,东江的客服要我明天打0755-86676092找王小姐。对您的三个问题,我是这样理解的:
1. 环保行业与政府审批直接相连,存在行政壁垒是可以理解的,像深圳就只有8家有资质的固废回收公司,我担心行业内部市场化不是太透明;对行业外部而言,环保 是带强制性的,工厂等产生污染的单位,必须找这种有资质的公司处理,大公司就算自己做,也得经过他们的审批验收,所以我才说有行政壁垒。我问东江的那个业 务经理,对方回答东江靠的是实力,意思是他们是有技术壁垒的。深圳目前名气最大的应该是深圳市固废中心,我自己就去过那,他们同东江的区别就是收费死板, 服务不够好,有点行政事业单位的架子,所以我们后来转到了东江。我的这个看法,得到了那个业务经理的印证,目前深圳固废中心的客户正不断流失,转投东江, 原因正是我说的两点。而且那个业务经理说,东江业务的发展是被动的,他们不是非常主动去招揽生意,而是靠现有客户的口碑来介绍新的客户。结合来看,东江现 在有一定的规模优势,可能还有技术优势,所以复制全国还是有希望的,这个明天我再具体问一下投资者关系部。
2.关于污水处理,这里要纠正一下,今 天我问那个业务经理和公司的客户部,他们回答东江曾经是靠污水工程起步的,一直有做,只是没有特别宣传注明。实际上近期我们公司正要做一个小的生活污水处 理工程,我以为东江不能做,正准备找其他公司做,东江的业务员以前没有向我说明宣传过他们有这个业务。我的文中说污水处理没有回报,那是针对工厂来说的, 环保这个东西,对生产企业来说肯定是没有多少直接回报的,所以才得看政策压力,近期政府的环保要求明显提高,所以我才看好东江的污水处理业务发展,而且明 年和未来也看好。我问那个业务经理对东江的看法,他是非常满意的,认为东江管理不错,肯定有发展,明年形势也会很好。做为东江的员工,又不是高层管理,如 果东江很烂,自己在公司做得受气,我想他没有必要骗我。
3.关于你说的毛利率下降问题,我也看到了,问普通的业务人员是回答不了的,明天我打电话去投资者关系部问问,或者您也可以打过去试试看。

原文载于:http://club.finance.sina.com.cn/viewthread.php?tid=802063&pid=3963263&page=1&extra=page%3D4#pid3963263

再次电话询问东江投资者关系部

刚才电话咨询了东江投资关系部的王小姐,态度不错,记下了我的电话和EMAIL,承诺不定时发些资料给我看,电话结果如下:
一、行政壁垒问 题:目前东江在深圳基本与深圳市固废处理中心平分秋色,对方是市环保局下辖事业单位,有明显的行政优势,东江与它更多是合作关系,良性竞争,其它3-8名 业务范围不同,规模也小,不构成竞争。我从王小姐的口气中,还是能感受到这个行业,与政府存在千丝万缕的联系,所以我的理解,与深圳市固废处理中心建合资 厂之类的合作,应该有从行政资源考虑的因素。东江在整个广东,应该是排第一的,在昆山能排到第二。谈到全国范围复制的问题,王小姐说东江在河北廊坊新建了 一个基地,东江的策略是这样的:珠三角和长三角地区,市场化程度高,东江主要以价格和技术优势抢占市场,硬碰硬;内地行政化程序高,东江会从环保局等政府 部门切入,疏通好关系,方式一般是合作、收购等软性方式。

二、经营范围:我的预计是错误的。
东江此次变更经营,只是加了出租这一项,原因是总部从福田迁往南山,公司购置了写字楼,多余部分用来出租。
从 东江的收入构成来看,90%在销售资源化产品及废物处理服务,这一块就是危险废物回收处理,不包括污水处理,污水处理占比不到10%。东江并没有考虑重点 发展污水处理之一块,他们认为自己的主要优势在危险废物,但因为这两个业务之间关联紧密,所以基本齐头并进吧。王小姐倒是对我分析发展污水处理的建议很赞 赏,认为确实空间很大。
在危废这一块,东江基本是两头都做,大的客户是500强之类的,小的就是一年回收一两次的普通中小企业。王小姐也再次确认,东江的业务发展主要是靠客户的口碑介绍,不是主动推销。

三、毛利率问题:
由 于公司的主营在危废这一块,收到废物主要是含镍铁铜等金属的废渣、废油、污泥等,这其中含金属浓度较高的废物,需要向产生废物的工厂给钱,这部分占到一半 左右。回收利用价值低或没有价值的给钱很少或者不给、甚至收费。公司收到危废后,进行处理,如有价值,则变卖出售,由于09年和08年对比07年,金属价 格下降得比较多,东江的处理成本和其它固定费用又没有减少,所以对东江的收入下降对整体毛利下拉得比较厉害,但是她认为公司毛利率处于可控范围内,同东江 的业务人员一样,王小姐对东江明年还是很看好的


8230 東江 環保 的一 一點 看法 歲寒 松柏
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說史131013最寒冷的冬天(四)洛東江浴血戰 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/10/13/%E8%AA%AA%E5%8F%B2131013%E6%9C%80%E5%AF%92%E5%86%B7%E7%9A%84%E5%86%AC%E5%A4%A9%EF%BC%88%E5%9B%9B%EF%BC%89%E6%B4%9B%E6%9D%B1%E6%B1%9F%E6%B5%B4%E8%A1%80%E6%88%B0/

說史131013
最寒冷的冬天(四)釜山防衛戰上篇
蕭律師執筆

〈洛東江浴血戰〉

一決勝負的最後關頭來了。八月初,北韓軍隊向兵力不足,仍然列陣於洛東江的聯合國軍隊發動最後一次猛攻。

洛東江是天然屏障,能護佑「釜山防禦圈」內約四分三的地帶。防禦圈呈矩形,從北到南約一百里,從東到西約五十里,東南臨日本海,西界大部分是洛東江。江水渾濁泥濘,流速緩慢,最深處不足六尺。在此處,沃克Walton Walker集結人馬,保護己軍側翼。(請參看上期的附圖。)

美軍司令部很清楚,北韓將從洛東江北面及西面發動一次大規模進攻。他們約有十三個師,再加約二千人的裝甲師,作戰能力相當強大。但美軍的增援部隊相繼抵達南韓,戰鬥力大幅提升。同時聯合國空軍壓制了北韓軍的淩厲攻勢,並切斷了他們糧食彈藥的補給與一切後勤供應。八月底,當洛東江畔決定性戰役開始時,北韓軍的好日子已經結束。

金日成不惜動用強大兵力投入洛東江的最後戰役。當北韓十萬大軍準備在最後一役一舉拿下釜山港時,第八集團軍之所以能堅守陣地,完全要歸功於沃克個人的功勞。

身為一名不受東京與華盛頓賞識的軍官,率領著不堪一擊隊伍,在六、七個星期裡,沃克完全稱得上是一位才能出眾、英勇無畏的將領。如果說二十世紀美國軍事史上有一場戰爭被其他戰爭的雄壯所淹沒的話,那一定是韓戰;如果說這場戰爭中有一些戰役被人們所忽視的話,那一定是1950年七月到九月發生在洛東江畔的一系列小型戰役;如果說這些戰役中,有一名指揮官沒有得到應得的榮譽的話,這名指揮官一定是沃克。***

在這戰艱困的日子裡,沃克不愧是一名偉大將領。他的兵力不足、裝備落伍,又在毫無防範的情況下,成功抵禦了敵軍精心策畫、咄咄逼人的攻勢。當他下令死守陣地時,早已將生死置諸度外。當韓戰的歷史日漸顯露,當其他指揮官浮上枱面的時候,沃克則消逝為背景。幾個月之後,美軍在清川江畔遭到大批中共軍隊埋伏時,一個愚蠢的手下未經沃克許可擅自行動,使這名指揮官最後聲名掃地,實在令人唏噓。

在洛東江戰役中,沃克迅速集結自己的殘部,從另一團借來一個營,並動用海軍陸戰隊四處堵截,抵擋了北韓軍隊一次又一次的突破。北韓軍卻因無法迅速調動隊伍突破美軍防線,已身陷困境,應歸咎於指揮失當。沃克有敏銳的洞察力。北韓軍使用的無線電密碼太原始,而且沒有經常更換,被美軍輕易破解,因此對敵軍的下一步瞭如指掌。他更親身觀察,頻繁地在北韓上空駕駛飛機,在敵方槍林彈雨下低空飛行,因此對敵軍兵力的分佈與變化,一清二楚。

沃克唯一的失誤就是嚴重低估了洛東江北韓的實力。在洛東江某段河灣處,雙方展開了最為慘烈的戰鬥,美軍痛殲北韓第四師,估計北韓這支部隊的作戰力已被瓦解,但他沒料到,北韓還有兩支生力軍,第二師和第九師。

除去先前戰場上的傷亡及其他調度,現在防守洛東江只剩下九千人,但要掩護一條近四十哩長的戰線。沃克遣派二十三團的B,C兩個營(每營約只有四、五百名士兵),一營防守這段重要的河灣,另一營進駐另一靠近洛東江的昌寧,防守力薄弱之極。北韓軍隊在對岸的活動越來越頻繁,發動進攻在即。

 

二十三號晚上,北韓兩個師(約15,000-20,000人)蜂擁而至,迅速占領了二十三團C連的防區,光是進攻連部的北韓軍就有8,000-10,000人之多。一個連約有200士兵,能防禦大約1,200碼的範圍。但是C連所在卻有16,000碼,防禦之薄弱可以想見。連長Bartholdi上尉很清楚他的連可能全軍覆沒。

八月卅一日下午,第二十三團各部同時注意到,敵軍正在洛東江對岸大批集結,紥製木筏,更以沙袋建造水下橋。戰爭一開始,敵軍的士兵及車輛就輕易渡這洛東江。隨之,北韓軍的火砲轟過來,士兵像螞蟻般掩至,估計至少有1,300人渡過洛東江。光是B連的防區內的敵軍就超過一個師的兵力。B連遭到猛烈攻擊,美軍孤立無援。北韓軍首次進攻就讓美軍傷亡慘重。

營部也遭到猛烈砲火攻擊。如果這一帶還需援軍的話,那麼至少需要幾個師的兵力,再加上空軍對歒人的空襲,以及許為大砲轟擊敵軍行進路線,才能守得住。這都是妄想,美軍只有極微弱的火力;他們所取策略只是阻斷洛東江通向釜山的道路,為援軍的來臨爭取時間。

到了半夜,B連撤退,但勢單力薄的C連卻遭到圍攻。一部分北韓士兵直撲營部,切斷了退路。北韓軍隊在夜間舉著火把發動襲擊時,第二十三團團長Paul Freeman上校下令砲兵立刻開火,火把暴露了敵軍的位置,所以輕易命中目標,暫緩了北韓軍的攻勢。但到了最後,砲火仍不能阻擋敵軍繼續進攻。

團長意識到敵軍的最終目標是釜山,於是下令各部合力阻擊,並要求官兵盡量拖延時間。他回到團部,率領F連和H連一起來到前線,並交由堅森少校指揮,任務是突破敵軍防線,與第一營會合,結果失敗。現在他們唯一能做的,就是設法在洛東江通往昌寧的路上建立起一道防線。

該團接下來的兩週與敵軍激烈交火,其慘烈程度,比二戰的太平洋戰場尤有過之。美軍幾乎是在拚死,唯恐這裡失守,他們在朝鮮半島就再沒有立足之地。同時北韓也很清楚,如果他們在這次戰役中失敗,這將是他們最後一次進攻,而且很快就會被美軍逼回北方。

在第一次襲擊後的四十八小時,美軍終於穩住陣腳。九月三日,北韓第二師開始攻打主幹道。Freeman上校於是集中火力阻擊,防止他們朝釜山推進。身為一名指揮官,他在這場戰爭剛開始的幾小時前,做出一生中最殘酷的決定:他要後撤六百碼,為了爭取時間,不得不部丟下分隊伍。

北韓將C連團團包圍,意圖全殲。半夜,Bartholdi上尉的C連士兵所餘無幾,他向營部大叫:「我們撐不住了!重覆,我們撐不住了!」並懇請營部允許他解散士兵,讓他們自尋活路。營部回覆:「不惜任何代價,死守陣地,絕不能解散!」。Bartholdi請求砲火增援,但什麼增援也沒有。缺乏彈藥的他們已無法阻止敵軍進攻,機槍和自動步槍已完全沒有子彈,只有M-1步槍尚有少許彈藥,他們上了刺刀……..。敵軍的火力越來越猛烈,C連只餘二十五人,再沒有彈藥了,只好棄械投降。此役C連幾乎全軍覆沒。

C連已盡了力減緩北韓軍的攻勢,雖最後被突破防線,但北韓軍也同樣付出慘重的代價。令人費解的是,有一個北韓師本在洛東江待命,卻沒有投入戰鬥。

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說史 131013 寒冷 冬天 東江 血戰 掌門 天地
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說史131013最寒冷的冬天(四)洛東江浴血戰 掌門天地

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說史131013
最寒冷的冬天(四)釜山防衛戰上篇
蕭律師執筆

〈洛東江浴血戰〉

一決勝負的最後關頭來了。八月初,北韓軍隊向兵力不足,仍然列陣於洛東江的聯合國軍隊發動最後一次猛攻。

洛東江是天然屏障,能護佑「釜山防禦圈」內約四分三的地帶。防禦圈呈矩形,從北到南約一百里,從東到西約五十里,東南臨日本海,西界大部分是洛東江。江水渾濁泥濘,流速緩慢,最深處不足六尺。在此處,沃克Walton Walker集結人馬,保護己軍側翼。

美軍司令部很清楚,北韓將從洛東江北面及西面發動一次大規模進攻。他們約有十三個師,再加約二千人的裝甲師,作戰能力相當強大。但美軍的增援部隊相繼抵達南韓,戰鬥力大幅提升。同時聯合國空軍壓制了北韓軍的淩厲攻勢,並切斷了他們糧食彈藥的補給與一切後勤供應。八月底,當洛東江畔決定性戰役開始時,北韓軍的好日子已經結束。

金日成不惜動用強大兵力投入洛東江的最後戰役。當北韓十萬大軍準備在最後一役一舉拿下釜山港時,第八集團軍之所以能堅守陣地,完全要歸功於沃克個人的功勞。

身為一名不受東京與華盛頓賞識的軍官,率領著不堪一擊隊伍,在六、七個星期裡,沃克完全稱得上是一位才能出眾、英勇無畏的將領。如果說二十世紀美國軍事史上有一場戰爭被其他戰爭的雄壯所淹沒的話,那一定是韓戰;如果說這場戰爭中有一些戰役被人們所忽視的話,那一定是1950年七月到九月發生在洛東江畔的一系列小型戰役;如果說這些戰役中,有一名指揮官沒有得到應得的榮譽的話,這名指揮官一定是沃克。***

在這戰艱困的日子裡,沃克不愧是一名偉大將領。他的兵力不足、裝備落伍,又在毫無防範的情況下,成功抵禦了敵軍精心策畫、咄咄逼人的攻勢。當他下令死守陣地時,早已將生死置諸度外。當韓戰的歷史日漸顯露,當其他指揮官浮上枱面的時候,沃克則消逝為背景。幾個月之後,美軍在清川江畔遭到大批中共軍隊埋伏時,一個愚蠢的手下未經沃克許可擅自行動,使這名指揮官最後聲名掃地,實在令人唏噓。

在洛東江戰役中,沃克迅速集結自己的殘部,從另一團借來一個營,並動用海軍陸戰隊四處堵截,抵擋了北韓軍隊一次又一次的突破。北韓軍卻因無法迅速調動隊伍突破美軍防線,已身陷困境,應歸咎於指揮失當。沃克有敏銳的洞察力。北韓軍使用的無線電密碼太原始,而且沒有經常更換,被美軍輕易破解,因此對敵軍的下一步瞭如指掌。他更親身觀察,頻繁地在北韓上空駕駛飛機,在敵方槍林彈雨下低空飛行,因此對敵軍兵力的分佈與變化,一清二楚。

沃克唯一的失誤就是嚴重低估了洛東江北韓的實力。在洛東江某段河灣處,雙方展開了最為慘烈的戰鬥,美軍痛殲北韓第四師,估計北韓這支部隊的作戰力已被瓦解,但他沒料到,北韓還有兩支生力軍,第二師和第九師。

除去先前戰場上的傷亡及其他調度,現在防守洛東江只剩下九千人,但要掩護一條近四十哩長的戰線。沃克遣派二十三團的B,C兩個營(每營約只有四、五百名士兵),一營防守這段重要的河灣,另一營進駐另一靠近洛東江的昌寧,防守力薄弱之極。北韓軍隊在對岸的活動越來越頻繁,發動進攻在即。

 

二十三號晚上,北韓兩個師(約15,000-20,000人)蜂擁而至,迅速占領了二十三團C連的防區,光是進攻連部的北韓軍就有8,000-10,000人之多。一個連約有200士兵,能防禦大約1,200碼的範圍。但是C連所在卻有16,000碼,防禦之薄弱可以想見。連長Bartholdi上尉很清楚他的連可能全軍覆沒。

八月卅一日下午,第二十三團各部同時注意到,敵軍正在洛東江對岸大批集結,紥製木筏,更以沙袋建造水下橋。戰爭一開始,敵軍的士兵及車輛就輕易渡這洛東江。隨之,北韓軍的火砲轟過來,士兵像螞蟻般掩至,估計至少有1,300人渡過洛東江。光是B連的防區內的敵軍就超過一個師的兵力。B連遭到猛烈攻擊,美軍孤立無援。北韓軍首次進攻就讓美軍傷亡慘重。

營部也遭到猛烈砲火攻擊。如果這一帶還需援軍的話,那麼至少需要幾個師的兵力,再加上空軍對歒人的空襲,以及許為大砲轟擊敵軍行進路線,才能守得住。這都是妄想,美軍只有極微弱的火力;他們所取策略只是阻斷洛東江通向釜山的道路,為援軍的來臨爭取時間。

到了半夜,B連撤退,但勢單力薄的C連卻遭到圍攻。一部分北韓士兵直撲營部,切斷了退路。北韓軍隊在夜間舉著火把發動襲擊時,第二十三團團長Paul Freeman上校下令砲兵立刻開火,火把暴露了敵軍的位置,所以輕易命中目標,暫緩了北韓軍的攻勢。但到了最後,砲火仍不能阻擋敵軍繼續進攻。

團長意識到敵軍的最終目標是釜山,於是下令各部合力阻擊,並要求官兵盡量拖延時間。他回到團部,率領F連和H連一起來到前線,並交由堅森少校指揮,任務是突破敵軍防線,與第一營會合,結果失敗。現在他們唯一能做的,就是設法在洛東江通往昌寧的路上建立起一道防線。

該團接下來的兩週與敵軍激烈交火,其慘烈程度,比二戰的太平洋戰場尤有過之。美軍幾乎是在拚死,唯恐這裡失守,他們在朝鮮半島就再沒有立足之地。同時北韓也很清楚,如果他們在這次戰役中失敗,這將是他們最後一次進攻,而且很快就會被美軍逼回北方。

 

在第一次襲擊後的四十八小時,美軍終於穩住陣腳。九月三日,北韓第二師開始攻打主幹道。Freeman上校於是集中火力阻擊,防止他們朝釜山推進。身為一名指揮官,他在這場戰爭剛開始的幾小時前,做出一生中最殘酷的決定:他要後撤六百碼,為了爭取時間,不得不部丟下分隊伍。

北韓將C連團團包圍,意圖全殲。半夜,Bartholdi上尉的C連士兵所餘無幾,他向營部大叫:「我們撐不住了!重覆,我們撐不住了!」並懇請營部允許他解散士兵,讓他們自尋活路。營部回覆:「不惜任何代價,死守陣地,絕不能解散!」。Bartholdi請求砲火增援,但什麼增援也沒有。缺乏彈藥的他們已無法阻止敵軍進攻,機槍和自動步槍已完全沒有子彈,只有M-1步槍尚有少許彈藥,他們上了刺刀……..。敵軍的火力越來越猛烈,C連只餘二十五人,再沒有彈藥了,只好棄械投降。此役C連幾乎全軍覆沒。

C連已盡了力減緩北韓軍的攻勢,雖最後被突破防線,但北韓軍也同樣付出慘重的代價。令人費解的是,有一個北韓師本在洛東江待命,卻沒有投入戰鬥。

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參考
《最寒冷的冬天 :韓戰真相解密 The Coldest War: America and The Korean War》
作者:David Halberstam
譯者:王祖寕、劉演龍
出版:八旗文化

說史 131013 寒冷 冬天 東江 血戰 掌門 天地
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=78408

東江環保:A股融資23億 加速開疆擴土之勢

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2265

本帖最後由 優格 於 2015-4-27 11:52 編輯


東江環保:A股融資23億 加速開疆擴土之勢
作者:鄭嘉梁


14 年凈利潤增長20.8%符合預期

2014 年公司收入增長29.3%至20.5 億元人民幣,其中資源化受金屬價格下跌影響小幅下降2.6%,無害化與市政廢物處置則分別大增62.5%%與54.8%;家電拆解開始大規模貢獻,收入占比提升至10.8%。期內毛利率為32.0%,較13 年上升2 個百分點,主要因結構調整,資源化占收比由60.8%降至45.8%,且成本控制及高附加值產品成效顯現,資源化本身毛利率亦小幅提升。歸屬股東凈利潤2.52 億元,攤薄EPS0.74 元,擬派股息0.15 元,且向全體股東每10 股轉增15 股。

適時融資加速開疆擴土之勢,大股東認購9.26%

4 月26 日公司公告擬以39.8 元(約50HKD)向10 位認購對象發售5786 萬A 股(占擴大後股本的14.3%),其中大股東認購9.26%,平安資管、中民投、嘉實基金等9 家知名機構參與認購。融資共23 億,9.8 億將用於江西、沙井與惠州項目建設,其余補充流動資金及償還貸款。完成後預計公司15 年負債率降至27%,繼續維持充裕凈現金狀態。公司2014 年的異地擴張明顯加速,共實施了四個無害化項目的並購,並借此開辟了廈門、新疆與江西市場,初次進入就占據了當地絕對的市場份額。15 年已公告收購湖北天銀,實現華中地區的戰略布局,且首次進入汽車拆解領域,不斷開拓業務範圍。本次融資後彈藥更加充足,我們預計15-16 年其擴張力度與速度更為強勁,業績增速將達60%以上。

已有項目進展順利,資源化占比將繼續下降,業務結構不斷優化

江門項目以及嘉興擴建均按計劃進行,現已建成且驗收完畢,預計二季度投產。粵北項目預計下半年可取得試運行的牌照,血鉛事件預期4-5 月可以解決,但現在並不影響該項目進展,目前正在做轉客戶的審批,完成後預計全年客戶數量將達3-4000 家。部分原有項目的擴產正在做環評等事項,下半年亦有望獲得審批;該些擴產的新增產能更多在於無害化,有助於公司業務結構的持續優化,預計15年資源化占收比將進一步下降至39.1%。

高確定性+強爆發性的危廢龍頭,上調目標價至 60.00 港元,重申買入

僅按已獲項目測算,東江15-17 年凈利潤複合增速將達47.5%;而按未來10 億/年的資本開支計劃,外延擴張將進一步提升業績增速。現階段的環保板塊中,我們認為危廢處理是唯一一個兼具高確定性與強爆發性的子行業,東江無論在A 股或港股均為此行業的領導者,且其於深交所上市,有望成為深港通的優質標的之一。根據其綜合條件,給予一定的溢價,上調12 個月目標價至60 港元,對應16年29.5 倍PE,較現價有97.4%的上升空間,重申買入評級。


(來自第一上海)

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東江 環保 融資 23 加速 開疆 疆擴 擴土 土之 之勢
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實際控制人被查原因成謎 東江環保稱業務正常

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4704577.html

實際控制人被查原因成謎 東江環保稱業務正常

一財網 楊佼 2015-10-29 22:07:00

關於張維仰被查原因,東江環保並未披露。但有資料顯示,張維仰此前與中信證券過從甚密,而該公司獲得的不少項目,均屬地方政府、主管部門特許經營。

失聯消息流傳數日後,環保白馬股東江環保(002672.SZ)實際控制人張維仰被查的消息,終於得到證實——公司10月28晚公告稱,張維仰目前正在接受有關部門調查,目前仍未與其取得聯系。

10月29日,東江環保副總裁、董秘王恬在接受《第一財經日報》采訪時表示,在此之前數天,其已與上市公司失去聯系,公司與張維仰最後一次聯系,還是在10月22日。

迄今為止,關於張維仰被查原因,東江環保並未披露。

實際控制人突遭調查

現年50歲的張維仰,早年從深圳城管局環衛處起步,於1999年一手創立了東江環保,並實現在A、H股兩地上市,目前其持有東江環保近28%的股份。

東江環保10月28日晚間公告稱,經公司多方聯系,接到張維仰屬通知,張維仰目前正在接受有關部門調查。截至目前,公司無法直接與張維仰取得聯系,也未收到任何涉及公司的調查通知,或被有關部門要求協助調查。

公開信息顯示,張維仰出生於1965年,現任東江環保董事長,並持有該公司2.42億股,持股比例為持股比例27.92%,為第一大股東、實際控制人。

除了擔任東江環保董事長,張維仰還曾擔任過深圳市第五屆人大代表、民主建國會中央能源與資源環境委員會副主任、民建深圳第六屆委員會副主委、深圳市總商會副會長、中國環保產業協會常務理事、中華全國工商業聯合會環境服務業商會副會長等社會職務。

而東江環保也堪稱環保白馬股。1999年從深圳起家,東江環保迄今已有16年歷史,2003年登陸香港,2012年在深交所中小板上市,是為數不多的A、H兩地上市的環保公司。

而張維仰此番被查,之前就已有先兆。起因則是三季報無法如期披露。10月26日午間收盤後,東江環保突然公告稱,該公司還在香港聯交所發布一則公告,內容包括該公司待發出一則關於該公司一名董事之內幕消息的公布。

按照此前安排,東江環保本應在10月26日披露三季報。當天晚間,東江環保公告稱,由於三季報相關文件尚需進一步完善,其公司股票及公司債券,自次日開市起停牌,直至披露三季報後複牌。而該公司在香港聯交所發布的延遲披露三季報的公告,也是由其總裁、執行董事陳曙生簽署。

隨後,張維仰被調查的消息就流傳開來,而東江環保上述公告也證實了這一說法。在10月26之前,張維仰此前就已失聯。公告顯示,其董事會原定於10月26日召開會議審批三季報,但在會議召開前,就已無法與張維仰取得聯系,導致三季報告無法簽署,該公司只能在27日停牌,並將三季報延期披露。

“上周四那天還聯系過,人也在深圳,情況也都是正常的。”東江環保副總裁、董秘王恬對《第一財經日報》稱,其與張維仰最後一次聯系,是在10月22日。

因何出事

作為為數不多的同時在A、H兩地同時上市的公司,張維仰出事的傳言證實之後,受到市場廣泛關註。目前,東江環保A、H股均已停牌,但對於其出事的原因,外界至今仍然無從得知。

現年50歲的的張維仰,早年從深圳城管局環衛處起步,在危險廢物處理行業,具有一定的“江湖地位”。出生於1965年的張維仰,是廣東河源市和平縣東水鎮人,1985年20歲時來到深圳,進入深圳城管局環衛處,工作5年後於1990年離職。從1995年開始,開始擔任東江化工董事長,1999年創立東江環保並任董事長至今。

近年來,東江環保的業務發展頗為迅猛。目前,其業務已涉及工業、市政固廢,橫跨廢物收集運輸、資源化綜合處理、無害化處理處置,並於2014年進入醫療廢物、手機拆解等領域,並延伸至餐廚垃圾、電子廢棄物、土壤修複等新興領域。據王恬介紹,目前其危險廢物年處理能力已達130萬噸以上,而未來可達300萬噸。

迄今為止,東江環保並對張維仰被查的原因做出說明,上述公告中亦未提及。

“高管都正常在工作崗位上,沒有收到有關部門要求協助調查的通知。”王恬告訴《第一財經日報》,目前沒有接到對任何涉及公司的調查通知,公司仍在正常經營運轉。

《第一財經日報》查閱資料發現,2012年東江環保在A股上市,中信證券擔任保薦人、主承銷商。2014年,東江環保發行公司債,亦由中信證券承銷。中信證券旗下的直投公司金石投資,亦曾投資東江環保。

招股書顯示,2010年,張維仰曾以5000萬元的價格,將所持東江環保3571.43萬股,轉讓給金石投資,轉讓價約為1.4元/股。轉讓完成後,金石投資持有東江環保2.85%的股權。

此外,作為具有一定特殊性的行業,而東江環保所經營的危險廢物處理業務中,不少項目都采取BOT的經營模式,項目經營權還涉及到主管部門、地方政府的特許經營權許可。

東江環保近年來獲得的不少項目,都屬於此類。公開信息顯示, 2012年以來,該公司獲得的深圳河道淤泥福永處理場二期汙泥填埋區工程、深圳市羅湖區餐廚垃圾收運處理項目、江西工業固廢處置中心項目無害化及資源化利用等項目,不但屬於地方政府BOT項目,而且需要取得當地環保、城管等部門的特許經營權許可。

“我們公司的業務里面,還是以工業固廢為主,而且各項業務和資質,都是按照正常的招投標程序進行的。”王恬說,按照該公司管理架構,張維仰只是負責戰略發展方向和政策,日常經營、業務拓展以總裁為首的經營團隊負責,與張維仰並無直接關系。

公司業務正常

東江環保公告顯示,張維仰被調查後,由於副董事長馮濤申請不履行董事長職務,經過半數以上董事共同推舉,該公司現任董事、總裁陳曙生,將在張維仰不能履行職務期間,代為履行董事長職責。

對於馮濤不願履職的原因,王恬解釋,主要是因為馮濤個人擔任職務較多,且非執行董事,平時也對公司經營過問較少,因此希望推舉一名熟悉公司經營的執行董事,履行董事長職責。

對於公司的內部情況,王恬稱,東江環保已緊急對內部員工、股東和投資人進行了溝通和安撫。

與此同時,東江環保也在安撫內部士氣。王恬說,此事發生後,東江環保也在內部向核心骨幹人員、高管進行了通報。從目前反饋的情況來看,員工並未受此影響,願意配合公司維持正常運轉。

“項目方面,該談的談,該建的建,”王恬稱,在建、在談項目,由陳曙生代行董事長職責後,仍然按程序正常審批,不會因此受到影響。而在未來業務拓展方面,由於該公司董事長、管理層之間有明確分工,日常經營、項目由總裁為首的團隊負責,短期內也不會受到影響。

“董事長出事,對我們公司和管理層來說,也算是一個很大的考驗,客觀上對公司行業地位、形象肯定都會有一些影響,公司也不是某一個人的公司,不會因為哪個人出事,就會無法運轉,還是要對個人、公司有所區別。”王恬說。

編輯:許雲峰

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實際 控制 人被 被查 原因 成謎 東江 環保 業務 正常
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東江環保:危廢龍頭聚焦主業 2015年度凈利增幅超三成

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-03-24/993589.html

東江環保(002672,SZ)3月24日晚間發布2015年年度業績報告。報告期內,實現營業收入240,298.64萬元,較2014年同期增長17.36%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為人民幣33,253.40萬元,較上年同期增長約32.16%。作為工業危廢處理行業的先行者,東江環保近幾年持續優化業務結構,致力於發展工業廢物處置業務,通過“內生式增長+外延式擴張”,加大危險廢物處置能力,持續鞏固公司在工業廢物處理行業的領先地位,鑄造綜合的環保服務平臺。

東江環保(002672,SZ)3月24日晚間發布2015年年度業績報告。報告期內,實現營業收入240,298.64萬元,較2014年同期增長17.36%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為人民幣33,253.40萬元,較上年同期增長約32.16%。作為工業危廢處理行業的先行者,東江環保近幾年持續優化業務結構,致力於發展工業廢物處置業務,通過“內生式增長+外延式擴張”,加大危險廢物處置能力,持續鞏固公司在工業廢物處理行業的領先地位,鑄造綜合的環保服務平臺。

危險廢物產能釋放,無害化同比增長240%

隨著環保政策出臺及環境監管力度趨嚴,工業危廢處置行業進入黃金高速發展期,特別是危廢無害化處理能力遠遠滯後,處置需求缺口巨大。東江環保近年來抓住行業發展機會,持續優化業務結構,隨著江門東江、沙井基地、惠州東江等多個項目逐步投產,湖北天銀、如東大恒、江聯環保等項目兼收並購。2015年度,東江環保取得工業危廢處理資質達136萬噸/年,較2014年增長89%,其中無害化處置65萬噸/年,同比增長240%,已基本實現工業廢物資源化利用業務向無害化業務轉型,盈利水平穩步提升。

外延擴張布局全國,投資總額創歷史新高

公司的內生戰略主要表現在公司已有的危廢項目逐步擴建投產,而外延擴張主要表現在公司不斷的兼收並購。東江環保在2015年全年共完成9個關於危廢處置股權並購的項目,投資合同金額約人民幣10億元,其中,新增無害化處置能力近13萬噸/年,資源化利用能力近6萬噸/年。並且東江環保首次開辟了長三角洲地區工業危廢填埋業務,實現該區域工業危廢全產業鏈運營;地域布局方面,重點拓展江浙及華北、華中區域,收購包括江聯環保、如東大恒及南通惠天然、衡水睿韜等,深化長三角地區工業危廢產業布局,提高華東區業務協同效應。這些新收購項目,經過近兩年的培育,利潤將加速釋放,逐步進入收獲期。

環保服務業績突出,實現全業務流程

除去危廢項目業務的亮眼表現,2015年東江環保在環保服務業務、市政廢物處理業務、廢棄電器電子產品拆解業務等其他業務上也有不俗的業績。其中,東江環保充分抓住了環境汙染第三方治理模式以及社會資本合作的有利時機,重點推進環保服務業務的市場拓展及整合,實現“需求-設計-工程-驗收-移交-運營”的全業務流程。報告期內,環保工程及運營業務實現營業收入19,995.80萬元,較去年同期增長25.49%,毛利較去年同期增長24.16%,業績表現突出。

2016年為“十三五”規劃的開局之年,也是中國生態文明建設進入縱深化發展之年。據測算,“十三五”全社會環保投資將達到17萬億元,環保產業也有望成為拉動經濟增長重要支柱。東江環保在2016年將持續加大業務優化整合,集中優勢資源發展危廢處置主業,快速推進新增產能建設及穩定運行已建成項目,形成新的利潤增長點;同時保持對外擴張步伐,通過設立產業並購基金等模式加碼核心業務的收並購,實現產能、區域雙拓展,持續穩固行業龍頭地位 。(商業資訊)

  • 趙慶

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東江 環保 危廢 龍頭 聚焦 主業 2015 年度 增幅 三成
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15 Aug 2017 - 東江集團(2283)業績交到功課

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我與Larry Hung成立的「博立資本」,會適時與不同上市公司管理層會面,並分享所得資訊,讓大家可對相關公司了解得更深入,有興趣可按此作參考
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東江集團(2283)於8月14日收市後公布至今年6月上半年業績,收入按年升13%,毛利率由26.4%升至32.3%,純利按年升40%,資產負債表及營運活動現金流皆健康。 博立資本於7月上旬曾與管理層會面(按此重溫),業績基本符合當時分享的訊息,現在分享業績財務分析摘要。

(資料來源:公司年報) * 按下圖可放大





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我與Larry Hung已成立「博立資本」,提供股票組合管理服務,有興趣可按此作進一步了解。---------------------------------------------------------------(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有東江集團(2283)) 


(以上純屬個人研究心得分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)    
15 Aug 2017 東江 集團 2283 業績 交到 功課
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東江環保(0895、8230)專區

1 : GS(14)@2010-09-18 12:24:25

留空)
2 : GS(14)@2010-09-18 12:24:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917012_C.pdf
3 : GS(14)@2010-09-19 10:24:03

3樓提及
The new code is 895


更正了
4 : GS(14)@2010-09-20 22:04:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100920678_C.pdf
印A股,10合1,今日見到間公司的垃圾車
5 : 自動波人(1313)@2010-09-20 23:22:38

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100920/LTN20100920678_C.pdf
印A股,10合1,今日見到間公司的垃圾車


我一日最少見幾次
架車一掟彎,d水流晒出黎
6 : 自動波人(1313)@2011-01-03 22:21:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201101031316_C.pdf

H股10合1,每手由2000改200

配合番A股?
7 : GS(14)@2011-01-03 23:14:25

7樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110103/LTN201101031316_C.pdf

H股10合1,每手由2000改200

配合番A股?


應該是
8 : Clark0713(1453)@2011-03-20 19:59:48

2010 末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110320050_C.pdf
9 : GS(14)@2011-03-21 22:39:24

9樓提及
2010 末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110320050_C.pdf


盈利微增,負債情況惡化
10 : kamfaiAthrun(1488)@2011-07-28 23:09:08

又話今日出績既??

http://www.aastocks.com/tc/Market/MarketCalendar.aspx?
11 : GS(14)@2011-07-29 08:11:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729024_C.pdf
扣除減值業績保持40%增長


未來展望
2011 年下半年,預期環保產業“十二五"規劃及配套措施將密集出臺,有望引導產業保持快速發
展趨勢。尤其是生活垃圾及危險廢物治理,具有後發優勢,將成為增速最快的細分領域。本集團
將緊密把握政策動向,持續鞏固和加強核心競爭優勢。一方面將繼續加大對原有工業及市政固廢
處理基地設施的擴充和升級,進一步完善業務區域佈局,強化市場領先地位;另一方面將加快各
新項目建設,抓住固體廢物治理投資需求高漲的機遇,加大投資及收購兼併力度,積極拓展新的
業務領域,並以此來帶動本集團產業鏈的完善及區域拓展。同時,本集團深知技術進步將是引領
環保行業發展的重要動力,也是未來行業競爭的最重要因素之一。因此,本集團繼續加大研發投
入,特別是加大對新業務、新項目相關技術的研究力度,保持本集團核心業務的技術領先地位,
為公司的發展提供有力的技術支撐。此外,本集團將繼續推動公開發行 A 股並上市事宜,儘快為
企業後續發展籌措資金。
12 : GS(14)@2011-12-20 22:03:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111218016_C.pdf'
A股招股書
13 : GS(14)@2011-12-22 00:04:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111221468_C.pdf
中國證監會發行審核委員會審核通過本公司發行A 股申請
14 : greatsoup38(830)@2011-12-27 15:30:28

2011-12-10  iM
九十年代,不少港企北上深圳設廠,當年雖然未有環保產業,但已意識到有些廢物,如含銅廢水,不能直接運去
堆填區處理。當年張維仰在內地環?處工作,盡管並非落手落腳收集垃圾,但他形容自己是「掃街」出身,日日與垃
圾接觸。「這些(含銅含各種金屬)真是非常好的寶貝,但當年好多企業無辦法找到(處理)出路,所以出高價得
如500元人民幣給我們,請我們幫手拉走處理。」
事實上,當年環?處也沒有足夠知識,懂得怎樣處理被拉回來的垃圾,直至一名化工協助下,把一堆廢鐵拋入酸水
中,起了鐵置換成銅的化學置換反應,張維仰看得傻了眼︰「鐵與酸水置換,銅就沉底,水就清了,撈起來的銅粉
還是一粒粒,還可以拿去賣錢。」
當時內地有許多工廠產生銅鐵廢料,頓時啟發他的搵錢大計︰「我覺得這個是商機,不單止可收人家處理費,收
回來的廢物又可變成產品賣錢,是兩頭可賺的,這種生意非常好做呢!」
九十年代中他開始「下海」由個體戶開始做起。「當時自己不像老闆,實際是一個咕喱,落手落腳撿廢物,每件
衣服也有一點點漬。」就是這樣,公司由一個人,做到兩個人,再做到三個人,再做到聘請許多工程技術人員,發
展到現在成為一家有逾2,000名員工的上市公司。

...
除了補貼,公司現有八成收入來自處理工業廢料。以旗下位於深圳寶安區的沙井處理基地,將含銅廢液處理後
,可生產各類具價值的資源產品,並按國際銅價出售予電鍍、煙花、冶煉、化工等本地或外地相關行業。但內地還
有另一新興的巨大「寶藏」,就是生活垃圾及廚餘。「中國的垃圾量太大,城市垃圾像是一座礦山,我們取之不盡
,給我們一個好好的長遠發展機會。」張維仰喜孜孜說。
...
環保大勢 國內國外雙賺
張維仰說,生活垃圾中有許多剩飯剩菜的廚餘,其實可降解變成廢料,變成能源,但如只單純把垃圾燒了,等同
浪費資源。以企業目前協助深圳政府營運的下坪堆填區為例,營運收費雖然不算大賺,但可抽取沼氣發電,一年發
電量約5,500萬度,但由於發電機組只有8台,只使用了堆填區產生的一半沼氣,餘下的一半沼氣處理後雖然白白燒
掉,但就可通過聯合國CDM計劃,出售碳排放權繼續賺錢。
15 : idsdown(1658)@2011-12-27 22:35:33

呢隻嘢係咁ge市況, 無得炒上A股啦呱
16 : GS(14)@2011-12-27 22:37:47

邊有呢,價錢都貴啦
17 : killer2012(20151)@2011-12-28 15:00:37

17樓提及
邊有呢,價錢都貴啦


thanks greatsoup
18 : greatsoup38(830)@2012-02-11 19:46:34

2011-2-11 HJ
...
東江目前發展中的項目,主要包括清遠廢電拆解及綜合利用項目,拆解電路板、冰箱、電視機、空調及玻璃,一期工程今年上半年投產。而市政污泥處理廠的擴展亦於今年完成,昆明的建築垃圾資源化及綜合處理項目今年上半年投入試運,首期處理量100萬噸。

另外,東江於湖北省的家電拆解項目,正進行建設前期準備工作。業績報告顯示資本承擔只是1.4 億元,看來不少項目並未包括在內,計劃A 股集資的4.4 億元,已有周詳披露,可見東江的發展是持續性,不限於新項目,亦反映第二期工程或擴建對資本有需求。A 股上市是計劃,中證監雖已通過,仍待正式通知,還要股東批准,然後等待上市,何時可以完成集資暫難估計,相信短期會增加借貸以應付發展。

貨源歸邊成交稀疏

內地對環保要求日漸提高,不少環保問題仍待解決,東江因在現有基礎上謀求新技術發展,目標包括含銅廢液現場回收、印製電路板工業廢水深度處理及回收,還將開展重金屬污染及有機物污染的土壤修復,正進行試驗研究工作。東江的前景可以看好,但股份多由長期投資者持有,以致成交稀疏,股價可能較為反覆,現價28.6 港元,P╱E14.3 倍,仍在合理水平,逢較大反覆可以小注作中長線投資,不宜過分投入。

戴兆
19 : greatsoup38(830)@2012-04-05 23:58:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204051310_C.pdf

茲提述東江環保股份有限公司(「本公司」)日期分別為二零一零年九月二十日及二零一零年十
二月九日的公佈,及本公司日期為二零一零年十月十三日的通函,有關(其中包括)建議發行
A 股,本公司日期為二零一一年九月二十八日及二零一一年十二月八日的公佈,及本公司日期
為二零一一年十月二十日的通函(「通函」),有關(其中包括)延長股東批准建議發行A 股的
有效期,及本公司日期為二零一一年十二月十六日及二零一一年十二月二十一日的公佈。除非
文義另有所指,本公佈所用詞彙與通函所界定者具有相同含義。
董事會欣然宣佈,本公司已於二零一二年四月五日獲得中國證監會就發行A 股的正式書面批
准。發行A 股將包含配發及發行不超過25,000,000 股A 股予於深圳證券交易所開立A 股股票賬
戶的自然人、法人或中國證監會認可的其他機構投資者(中國法律、法規及本公司須遵守的其
他監管要求所禁止者除外)。
根據中國相關法規的規定,在中國境內向符合中國法律規定的合資格機構初步詢價將於二零一二年四月九日至二零一二年四月十二日期間進行。本公司及主承銷商將根據A股的指示性需求及本公司的資金需求等因素釐定將予發行的A股的確切數量及發行價。本公司將於釐定發行A股量及發行價後另行發表公告。
發行A股招股意向書及相關附件將於二零一二年四月六日登載於深圳證券交易所網站(http://www.szse.cn),而A股招股意向書摘要將於同日在多份中國報章(包括中國証券報、上海証券報、証券時報及証券日報)上刊登。
20 : GS(14)@2012-08-10 11:39:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810035_C.pdf
盈利劇增90%,至1.46億,6.1億現金,值約25人民幣,即30元

8. 股息
於2012年8月9日,根據公司章程及中國相關法律法規,董事會建議以本公司2012年6月30日總股本150,476,374股為
基數,向全體股東派發截至2012年6月30日止6個月現金股利每10股人民幣5.00元(含稅),總計人民幣75,238,187.00
元。利潤分配建議須待本公司臨時股東大會考慮及批准方可作實。

期內,本集團的綜合毛利率約38.03%(2011年:約35.26%),較2011年同期增加2.77個百分點。綜合
毛利率提高,主要原因為本集團採取了廢物收集價格與金屬價格聯動的機制以穩定工業廢物資源化
業務的毛利率,其次是前期研發投入初見成效,廢物處理技術水平提高,有效地降低生產成本所致。

...
21 : GS(14)@2012-08-10 11:39:25

未來展望
2012 年下半年,本集團既要抓住環保產業政策利好的機遇,推進戰略規劃的實施,又要應對宏觀經
濟持續下滑、金屬價格下跌的市場風險,積極調整經營思路。主要工作包括:1) 繼續加大廣東地區
的客戶及市場,重點在江蘇省和浙江省布點廢物處理項目,完善長三角區域的產業鏈,以湖北、湖
南、雲南、山東等地現有項目為基礎,適當布局開展周邊地區的業務。2) 通過技術研發,積極開展
資源化產品精細化、深加工業務,推進產品的優化升級;同時及時掌握市場動向,採用點價銷售模
式,規避產品價格下跌風險。3) 加快推進粵北危廢中心、清遠廢電器基地及江門危廢基地等新項目
的建設,為後續處理能力的提升提供保障。4) 強化重點業務管理,建立及完善危險廢物處置、廢電
器拆解、廢舊線路板資源化利用等運營模式,繼續推進標準化工作及技術改造,提高經營效率。5)
根據集團戰略規劃,重新調整組織架構及管理模式,以「全過程管理、整體最優」原則開展戰略管理
工作,以客戶為中心、以市場為導向,以信息化系統為基礎加強市場資源的整合與管理。
22 : simk(33991)@2012-10-30 09:14:23

[url=]http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1029/LTN20121029611_C.pdf[/url]

2012 年第三季度報告概要

呢間野盈利都幾飄忽
23 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:16:48

23樓提及
[url=]http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1029/LTN20121029611_C.pdf[/url]
2012 年第三季度報告概要
呢間野盈利都幾飄忽


上市第一年嘛
24 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:19:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121121517_C.pdf
895
股權轉讓協議
董事會欣然宣佈,於2012年11月21日,本公司已與出售方簽訂該協議,按此本公司同意收購、出售方同意出售目標公司其餘40%股權,收購代價為人民幣95,000,000元(約等於港幣117,280,000元)。截至本公佈日期及收購之前目標公司60%股權由本公司持有,收購完成後其將成為本公司的全資附屬公司。

目標公司資料
目標公司乃一家於2006年9月30日在中國成立的有限責任公司,於收購之前其為本公司持有60%股權的附屬公司。其主要從事含鋅、含鉛、含銅尾礦的處置、銷售。於本公佈日期,目標公司註冊資本為人民幣110,000,000元(約等於港幣135,800,000元),其60%股權由本公司持有﹑40%股權由出售方持有。該40%股權相應的註冊資本的原始認購成本為人民幣
44,000,000元(約等於港幣54,320,000元)。
危廢處理中心位於廣東省韶關市。預期危廢處理中心將建成為一座大型的多功能危險廢物處理、處置及回收利用的工業園,服務區域將覆蓋整個粵北地區。目標公司為危廢處理中心建設及運營的實施主體,擁有對危廢處理中心的投資、設計、建設、經營和管理的特許經營權。
收購及該協議項下預期的交易完成後,目標公司將成為本公司的全資附屬公司。
目標公司根據中國會計準則編制的經審計的主要財務信息列載如下: 截至2010年12月31日止年度   截至2011年12月31日止年度
淨利潤(虧損)(扣除稅項及非經常項目前)   (人民幣33,958,898.61元)   (人民幣11,215,756.43元)
淨利潤(虧損)(扣除稅項及非經常項目後)   (人民幣33,958,898.61元)   (人民幣11,215,756.43元)
淨資產   人民幣101,130,088.62元   人民幣89,914,332.19元
25 : fujimi(10947)@2012-12-26 12:32:58

呢隻國策股來講算正派嗎?成交唔多,股價似慢升,圖我覺得唔錯,係驚佢假數。
26 : greatsoup38(830)@2012-12-26 12:35:57

董事有少少問題,但剛剛上市應該無問題的
27 : fujimi(10947)@2012-12-26 15:03:52

27樓提及
董事有少少問題,但剛剛上市應該無問題的


湯兄, 剛剛上市係咪即係表示較新的股票會 check 得比較嚴格, 做數機會微些?
28 : GS(14)@2012-12-26 15:06:05

28樓提及
27樓提及
董事有少少問題,但剛剛上市應該無問題的


湯兄, 剛剛上市係咪即係表示較新的股票會 check 得比較嚴格, 做數機會微些?


過到國內那關先啦,仲有上市籌到咁大筆錢唔會咁易花光吧
29 : simk(33991)@2012-12-27 11:20:24

呢隻最近A股炒高送轉,升得好勁
30 : GS(14)@2012-12-27 23:20:30

30樓提及
呢隻最近A股炒高送轉,升得好勁


http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002672/nc.shtml




成倍差價都有
31 : simk(33991)@2012-12-28 08:50:36

唔明點解A股可以俾佢咁高估值 smiley
32 : greatsoup38(830)@2012-12-29 10:49:20

32樓提及
唔明點解A股可以俾佢咁高估值 smiley


國內d人傻
33 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:45:54

895
34 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:23:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328206_C.pdf
895
盈利增26%,至2.60億,6億現金
35 : greatsoup38(830)@2013-04-24 01:23:54

倒退
36 : greatsoup38(830)@2013-08-02 00:53:31

895
盈利跌12%,至1.15億,4.6億現金
37 : greatsoup38(830)@2013-08-23 00:11:57

895
發債7億
38 : ezone2k(22605)@2013-10-16 00:39:18

東江環保 00895.HK
(國企指數)

現價 24.150  升跌 +1.500(+6.623%)


39 : KSLS(39292)@2013-10-21 19:23:54

a股又爆上
點解h股可以比a股折讓咁多
40 : GS(14)@2013-10-21 22:17:02

40樓提及
a股又爆上
點解h股可以比a股折讓咁多


因為無得炒
41 : tramssc1(13821)@2013-12-10 20:26:01

點解無得炒?

近排環保相關好勁
42 : greatsoup38(830)@2013-12-11 00:16:30

國內炒好過在香港炒
43 : greatsoup38(830)@2014-01-02 01:48:10

2014-01-01 HJ
...
東江環保2012 年盈利2.66 億元,較2011 年增加36%,截至2013 年9 月的首9 個月盈利1.63 億元,按年跌19.7%。東江環保的業務,不限於服務性收費,還涉及資源化利用,由於金屬銅現貨價下降,導致資源化產品銷售毛利率按年跌5.44個百分點,其次是國內經濟未如預期,工業固廢及市政固廢處理單價維持不變,但工資持續上升,化工原料價格上漲導致處理廢物成本上升。此外,環保工程業務的江門崇達項目於2012 年完成營運服務並已結算,又已出售北京永新環保股權,均對業績有所影響。

東江環保預計2013 年全年盈利在2億元至2.26 億元,較上年減少15%至25%,以中間位計盈利為2.13億元,每股盈利94.3分或1.2港元。

拓業務淡化銅價影響

東江環保業績受到銅價的影響,已推進產品升級戰略,高端銅鹽項目中試基地完成建設並投產,利於產品結構及抗風險能力,而若干發展中的項目將依次投入營運,包括粵北危廢物處置中心1.5 萬噸氧化鋅水淬渣綜合利用項目,正爭取於2013 年底完成部分驗收。湖南福永污泥第二期已於2013 年8 月投產。江西景旺現場回收工程已展開,並拓展廢水處理技術升級應用。而深圳羅湖區餐廳垃圾收運及處理項目,已建立收運體系,此等項目將為2014 年作出貢獻,連同收購中的廣州綠由,將成為2014年的增長來源。

東江環保擁有完善的固廢處理處置產業鏈,包括危險廢物經營、污染設施運營、環境工程設計、環境監測、廢棄電器電子產品處理等資質證書64 頁,包括專利技術40 多項,國家正進行新城鎮化,將有利於環保業務的發展。

東江環保為磋商收購廣州綠由而停牌一個月,錯過市場的環保熱,因而復牌後急升,追回失地,現價25.75港元,預期現年P╱E 21.5 倍,遠低於龍頭股份光國(257)及北控水務(371),三者雖屬環保業,但實屬業務有別,東江環保的回收資源再利用,受到金屬價格的影響,是其缺點,因而投資於東江環保,應留意金屬價格,特別是銅價的變動,而隨着其他業務的拓展,這些影響將會淡化,可候低看中線。

戴兆
44 : sunny161(43269)@2014-02-27 15:50:48

湯兄呢隻盤數堅唔堅呢?
45 : greatsoup38(830)@2014-02-27 23:29:28

sunny16145樓提及
湯兄呢隻盤數堅唔堅呢?


一般般
46 : narak_lol(44666)@2014-02-27 23:56:26

信報

今日 18:05 通告 港股直擊

東江環保去年少賺21%至2.1億人民幣

東江環保股份(00895)公布2013年度業績快報,期內歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.1億元(人民幣‧下同),較2012年同期約2.67億元,按年減少21.35%,每股盈利0.93元。

另外,期內營業總收入約15.84億元,按年增長4.09%。

至於2013年公司業績較2012年同期下降,主要是由於國內整體經濟形勢不如預期,金屬價格下降,致使工業廢物資源化產品銷售收入未能與銷售量成比例增長。

同時,亦由於該公司受國內通脹的影響,原材料採購成本上升,整體用工成本上漲以及公司持續加大了研發投入等,致使公司營業總成本增長幅度大於營業總收入,營業利潤較上年度降低。
47 : sunny161(43269)@2014-02-28 14:38:43

想問下湯兄同各位師兄會唔會call/email啲上市公司去問下資料咁呢? 佢地會唔會答?
48 : greatsoup38(830)@2014-03-01 10:36:23

sunny16148樓提及
想問下湯兄同各位師兄會唔會call/email啲上市公司去問下資料咁呢? 佢地會唔會答?


唔會點覆
49 : greatsoup38(830)@2014-03-01 10:36:53

業績
50 : greatsoup38(830)@2014-04-29 17:06:15

895
51 : GS(14)@2014-06-19 23:51:51

入股垃圾處理公司
52 : greatsoup38(830)@2014-06-30 01:08:06

2014-06-24 HJ
東江環保續炒差價   

東江環保(895)去年發展主要是內部擴張,對外收購只有一項,耗資7608萬元(人民幣.下同),而今年已進行兩項收購,涉資3.46億元,反映該公司致力於收購拓展。

4月22日,東江環保同意收購南昌新冠及合肥新冠股權各100%,已訂轉讓協定,但仍待賣方股東大會審批,收購總代價9660萬元。南昌新冠的營運專案為南昌麥園垃圾處理場填埋氣發電項目,尚餘年期11年。

合肥新冠專案為龍泉山一及二期垃圾填埋氣發電項目,合作期限至填埋場封場不能滿足發電要求為止。一期合作始自2006年,二期項目今年開始,2013年南昌新冠及合肥新冠淨利潤同為483萬元,相當於收購代價PE 10倍,完成後,東江業務將拓展至江西及安徽。

新收購有純利保證

上週,東江收購廈門綠洲股權60%,代價2.5億元,以注資及購股方式進行。綠洲為福建第一批廢物管理及環保服務提供商,核心業務包括危廢(包括醫療廢物)處理及電子廢物拆解,2013年淨利潤2792萬元。

主要賣方保證廈門綠洲2014年純利不少於3500萬元及2015 年不少於5000 萬元,不計非經常性項目,如無法達標,賣方將以現金補足。此項保證,確保東江的收購代價相當於2014年PE 11.9倍及2015年PE 8.3倍。

東江去年盈利2.08億元,按年減少21.9%,每股盈利92分,派息30分;另10送5股紅股,調整後每股盈利為61.3分,每股股息為20分。

東江的環保業務包括工業及市政廢物處理、拆解及資源化利用及再生能源利用等。與其他環保股不同之處,是東江收集舊家電拆解,以獲致金屬轉售(其中以銅為主),去年鋼價下跌,是業績下跌的主要原因,其營業額仍升4%;而銅價下跌及工資上升,使業績下跌。

為降低金屬價格下跌風險,已完善廢物收集價格與金屬價格的聯動機制,並利用期貨套戥保值工具,減低金屬價格波動的影響。

兩項收購將耗資3.46 億元,去年底錄得淨現金5.56億元,而資本承諾為1.09億元,東江早作財務安排,計劃發行境內債券7億元,並於3月獲中證監批准,將於9月中前先發行3.5億元,其餘分兩年發行,預期可滿足未來兩年財務需求。

儘管面臨產品價格下跌及原材料價格上升,東江仍預測2014年淨利潤達2.35億元,增長12.85%;此預測於3月底連同去年業績公佈,應未考慮上述兩項收購的影響,已公佈首季淨利潤只增10.7%,如無意外,相信2014年增長高於預測的12.85%。

東江環保連續兩年10 送5 紅股,對其股價而言,多少也有拆細的意味;對市場交投而言,送股則對股價有投機意味,最近除淨,3天內已升14%,而紅股將於8月初才行發出,期內股數並無增加。東江的特點是A股價格遠高於H股,往時已間有炒差價的紀錄,「滬港通」消息後,此項投機味更濃。事實上,A股較H股高出92%,為何H股低於A股,難以解釋,H股已是貨疏,看來A股受供求影響更大。

H股貨疏投機味濃

與其他環保股的分別,東江的資源利用化是關鍵,既要定價收集廢物,其後亦要出售衍生的金屬,利潤並不穩定;其他的污水處理及環保發電均有標準收入,利潤可控,東江亦有同類業務,因而業績只在穩定中反覆,並非波動,與其他環保股的穩中帶升略有分別。

東江環保現價26港元,PE 33.6倍,已相當高,與環保龍頭光國(257)及北控水務(371)相近;息率亦低,並無吸引。

就基本條件論,股價已高,而收購持續,亦較A股有頗大折讓,因而東江仍有上升可能,日來相當超買以致橫行消化,稍後續有投機性上升。既稱投機,當要配合其他因素,更應留意紅股發出後的可能變化。

戴兆
53 : GS(14)@2014-07-21 22:15:40

業績增20%
54 : GS(14)@2014-08-13 17:58:46

0895

盈利增28%,至1.4億,無現金
55 : greatsoup38(830)@2014-10-30 01:37:04

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3604
事件:公司公佈2014年3季報

  公司發佈2014年3季報,前三季度公司實現營業收入13.8億人民幣,+25.5% YoY,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.97億元,+20.1% YoY,實現基本每股收益EPS為0.57元,符合我們預期。
  同時公司披露2014年業績預報,預計全年歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.19億至2.60億,同比增長5-25%;我們預計公司14年實現歸屬母公司淨利潤2.55億,EPS 0.73元,落在該區間上限部分。


我們的點評與分析

  危廢市場景氣度高,公司無害化業務呈現量價齊升,資源化業務分部清遠家電增量貢獻較大;加上6月收購的廈門綠洲在三季度並表,推動公司三季度整體收入增長25.5%。
  前三季度毛利率32.8%,和今年上半年持平,比去年同期上升0.8pct;無害化分部仍維持50-60%較高毛利率水平,資源化業務由於上游競爭減緩毛利率略有回升。
  費用方面,前三季度管理費用率13.6%,較上半年增加0.8pct,財務費用率由於資本開支增多,前三季度財務費用比2.65%,上半年為-0.92%。
  在建項目穩步推進,產能釋放+外延擴張,明年迎來業績高增。在手項目逐步投產+外延擴張加快,以目前產能計算,預計公司14-16年危廢處理能力為92萬噸、167萬噸和180萬噸/年,三年復合增速62%;其中無害化處理能力為31萬噸、66萬噸和75萬噸,復合增速75%。


  1)內生產能釋放:粵北項目已於14 年 10 月取得了27 大類共計 25.13 萬噸的《危險廢物經營許可證》;江門工業廢物處理建設項目(19.85萬噸/年)及嘉興德達遷擴建項目(6萬噸/年)預計將於今年年底建成。再考慮沙井、東江威立雅等基地處理能力的擴大,公司產能將進入快速釋放期。


  2)外延擴張加快:今年以來公司已完成對沿海固廢、廈門綠洲、新疆克拉瑪依以及江西項目的收購,共計約21萬噸/年,均為無害化或是綜合危廢中心;未來公司將繼續立足廣東市場,加快外延擴張。考慮公司現金充裕以及負債率較低,我們測算公司目前的資金狀況可支撐再收購約35-40萬噸/年的無害化產能。

盈利預測和投資建議

  我們預測公司2014-2016年實現淨利潤2.55億、4.65億、6.71億人民幣,同比增速分別為21.0%、85.5%和44.0%。分別對應EPS 0.73元、1.34元、1.93元人民幣。
  目前公司股價分別對應A股46x14 PE和25x15 PE,H股33x14 PE和18x15 PE。考慮我國危廢無害化處置缺口大的現實以及公司在工業危廢領域的龍頭地位,我們看好公司的持續併購能力和成長空間。參考A/H股市場估值體系,我們分別給出投資建議:
    A 股機會:給予 2015 年35倍 PE,目標價47 元人民幣,給予「買入」評級;
    H 股機會:考慮行業景氣度情況及參考 H 股環保股估值中樞,給予公司2015 年 25倍 PE,目標價格 42元港幣,「買入」評級。


(作者供職於國金證券)
56 : greatsoup38(830)@2014-11-02 01:05:56

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3703
投資概要:1、下調2014-16年業績預測5%-10%,反映新項目投產前期成本壓力較大和債券發行帶來的財務費用上升,下調目標價4%至37.70港元;2、新項目產能釋放驅動業績成長,預計2015/16年淨利潤增長54%/48%;

事件

公司三季度實現營業收入5.32億元(+35.5% YoY),實現歸屬母公司股東淨利潤0.6億元(+26.5% YoY),折算EPS0.17元。公司管理層預計公司2014年淨利潤變動幅度為增長5%-25%,對應淨利潤區間2.18-2.63億元。折算EPS的指引區間為0.63-0.76元。低於市場預期的0.84元。

毛利率穩定,費用上升推動3季度業績不及預期

在資源化業務折扣下降和無害化業務拐點到來推動下,3季度毛利率(33%)和前兩個季度持平,較去年同期提升了3個百分點。公司3季度業績較我們預計的0.22元低了約22%,主要原因是3季度管理費用(8000萬元)和財務費用(1400萬元)上升較快。公司3季度的管理費用率上升至15%,較2季度的13%有明顯的上升;貸款增加和募集資金的陸續使用導致公司財務費用較前兩個季度有明顯上升。

發展趨勢:內生增長和外延擴張推動高速成長

雙輪驅動成長,公司內生+外延式擴張推進迅速。粵北項目中的部分子項目已經通過驗收和評審,10月份取得了27大類共計25萬噸危險廢物處理資質。年處理能力8.1萬噸的江西危廢處理項目已經正式簽署。我們預計公司2014-16年危廢處理量分別為58/110/159萬噸,復合增速高達66%。

盈利預測和投資建議

上調2014-16年無害化處理成本和管理費用3%-4/%,反映粵北等新項目運營初期成本壓力較大;上調2014-16年財務費用預測33%-41%,反映3.5億元公司債券發行帶來的財務費用上升,相應下調2014-16年EPS預測5%-10%至0.78/1.21/1.79元,下調DCF目標價4%至37.70港元。目前股價對應2015年PE為19x,維持買入評級。我們預計市場近期將調低公司2014年業績預測,短期股價面臨壓力,考慮到新項目產能釋放將推動公司2015/16年業績高速增長,我們認為股價回調將是買入機會。

















(作者供職於招商證券·香港)

57 : greatsoup38(830)@2014-12-23 02:20:30

未查到佢
58 : tccschan(46875)@2015-04-13 16:38:23

快d復牌啦呢隻
59 : GS(14)@2015-04-26 23:33:04

印A股,cap 30億人仔
60 : tccschan(46875)@2015-04-28 12:23:41

感覺有d問題.
管理層呢招唔太好,
不過深A果隻升得好緊要..
61 : GS(14)@2015-04-29 02:19:23

上市後就會給異化了
62 : greatsoup38(830)@2015-05-03 19:17:22

2015-04-30 HJ
東江環保AH股折讓正收窄   

復星醫藥(02196)集資之後,東江環保(00895)又以非公開發行A股,復牌後兩股均搶升以追落後,但復星醫藥隨即大幅調整,東江的調整相當輕微,急升53%後回吐壓力不大,表現異常。

東江配售A股5786萬股,每股定價39.8元(人民幣.下同),較停牌前的50.26元折讓20.81%,集資23億元,大股東認購其中536萬股或9.26%,其餘由九個投資基金認購,新股禁售期為三年。集資部分8億元用於三項目投資,其餘用於補充流動資金及償還銀行貸款。3月底的淨借貸約8億元,完成集資後將有淨現金15億元,足夠用於發展,更有利於未來的財務安排。換言之,東江並無集資的貼切性,而大市如此暢旺,配售是最佳集資方式,怎會放過。

東江業務是環保,但有別於其他環保新能源或水務等,業務是綜合性,包括工業廢物收集處置及利用廢水、廢氣、廢渣的治理,環保設施設計、建設及營運。相關設備產銷、環保再生產品,以至家電拆解等。業務以工業廢物資源化產品利用為主,佔收入45.8%,較上年略減2.6%,稅前盈利跌24.4%,此項涉及資產化產品利用,與市場原材料價格有關,去年一般金屬價格均在下跌,是影響此業因素。

廢物處理處置佔收入第二位,佔總收入29.5%,其中工業廢物佔19.3%,增長62.5%,稅前盈利增長356%,利潤率達40%。市政廢物只佔10.2%,去年增長14.8%,業績由虧轉盈,但僅限於800萬元,利潤率僅3.8%。市政廢物的議價,當受到壓力,但上年錄得虧損2763萬元後,已轉為盈利,有關方面亦顧及民營企業的經營。

環境工程及服務,是承包或分包相關合同,例如監測、諮詢、評估、設計及興建項目,去年收入增長66%,稅前盈利增幅相似。

東江的業績並不穩定,個別業務更甚。承接合約的議價,經營費用在變化,還得要顧及衍生產品的價格波動。其中處理能力及效果也是重要,年來確立廢棄電子產品拆解業務,以四機一腦為處理對象,已於清遠、湖北及廈門設立基地,並形成回收、拆解、處理及資源化生產鏈,成為清遠市唯一省級環保教育示範基地,並為國家手機拆解補貼規範制訂諮詢單位,以及國家四機一腦補貼調整顧問單位之一。中國每年銷售大量家電及電子產品,亦形成大量廢棄物,東江的拆解業務將有相當發展。

業績不穩定 估值偏高

東江在持續發展中,包括自建及收購項目,預計2015年總收入增長51%,應佔盈利增長40%,至3.52億元。去年初預測2014年盈利2.35億元,結果是2.51億元,高於預測6.8%。已公布今年首季盈利7253萬元,增長28.6%,並預計今年上半年盈利增長25%至45%,展望樂觀。

配售消息公布後,股價由30.4元(港元.下同)勁升至46.5元,翌日稍回至43元,昨天再回至42元,已無意下跌,急升53%後只調整9.6%,可見揸家的意向,並不因快速上升而大量回吐。東江慣例每年大送紅股,2014年已是10股送5股,今年是10股送15股,股息比率為反而較低的20%,大送紅股類似拆細,但為市場受落,每次除淨後又覺得股價較低,再行炒上,因而持續創新,均為A股所帶動,H股則在炒差價。

東江現價45元,息率0.4%,P/E 48.5倍,是相當高的水平,而A股的P/E較高達73倍,反映A股較H股溢價50%,或是H股較A股折讓33%。在旺市中,這種折讓常見收窄,至於P/E高低似不在考慮之列,合理與否,見仁見智,A股的帶動力不宜輕視,但可升可跌。A股昨天跌3.57%,H股並無起跌,反映折讓在收窄。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 東江環保AH股折讓正收窄
63 : GS(14)@2015-05-08 10:22:51

盈利增5成,至3.1億,輕債
64 : greatsoup38(830)@2015-08-22 00:59:40

盈利增17%,至1.59億,重債
65 : greatsoup38(830)@2015-11-15 10:11:12

bad
66 : greatsoup38(830)@2016-02-26 02:14:07

盈喜
67 : GS(14)@2016-03-02 00:22:21

不發A股
68 : GS(14)@2016-03-15 20:42:11

暫停發新A股
69 : GS(14)@2016-03-23 01:06:20

併購基金
70 : GS(14)@2016-03-28 02:05:12

盈利降5%,至2.5億,重債,減息
71 : greatsoup38(830)@2016-04-08 02:42:24

基金
72 : greatsoup38(830)@2016-04-13 08:33:03

出售部分業務予967 以前大股東持有的A股公司
73 : greatsoup38(830)@2016-05-28 22:26:16

賣予國企
74 : GS(14)@2016-08-25 17:17:29

盈利維持1.6億,重債
75 : GS(14)@2016-09-14 05:58:20

綠色債
76 : GS(14)@2017-01-01 15:59:44

不能發股
77 : GS(14)@2017-02-28 17:24:46

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資
於本公司之投資者,本集團預期截至 2016 年 12 月 31 日止年度(「報告期」)之歸屬於股
東的淨利潤及營業總收入較截至 2015 年 12 月 31 日止年度之歸屬於股東的淨利潤及營業總
收入增長約 51.32%及 8.65%。歸屬於股東的淨利潤及營業總收入的增長主要原因如下:
78 : GS(14)@2017-04-09 19:37:59

綠色
公司債券
上市
79 : GS(14)@2017-05-05 14:17:33

盈利增3成,至4.2億,重債
80 : GS(14)@2017-05-12 10:44:08

建議非公開發行A股
董 事 會 宣 佈,於2017年5月10日,董 事 會 已 批 准 建 議 非 公 開 發 行A股,據 此 本 公
司 將 向 不 超 過 十 名(含 十 名)的 特 定 對 象(包 括 廣 晟 公 司)發 行 不 超 過 本 公 司 於 建
議非公開發行A股前總股本的20%,即不超過177,430,420股(含177,430,420股)新A
股,預計募集資金總額不超過人民幣23億元。
81 : GS(14)@2017-07-14 19:33:05

0-20% ONLY
82 : GS(14)@2017-12-05 01:38:54

596 和 895 合作
83 : GS(14)@2017-12-05 01:41:13

895及586合作
84 : GS(14)@2018-03-06 00:07:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180227540_C.pdf
895
本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資
於本公司之投資者,本集團預期截至 2017 年 12 月 31 日止年度(「報告期」)之歸屬於股
東的營業總收入及淨利潤較截至 2016 年 12 月 31 日止年度之歸屬於股東的營業總收入及淨
利潤分别增长 18.52%及减少約 11.81%。歸屬於股東的淨利潤及營業總收入变动的主要原因
如下:
2017年本公司貫徹執行公司發展戰略,通過調整業務結構,聚焦主業發展,積極開拓市場,
持續增加工業固體廢物無害化處理及持續開展節能降耗生產活動,加強全面預算管理,有
效地控制了生產成本。報告期內,本公司實現營業總收入人民幣310,188.51萬元,較上年同
期增長18.52%,實現營業利潤約為人民幣60,681.60萬元,較上年同期增長約3.85%;實現歸
屬于股東的淨利潤約為人民幣47,077.30萬元,較上年同期下降約11.81%,主要是上年同期歸
屬于股東的淨利潤包含轉讓子公司股權所產生的非經常性投資收益,扣除非經常性損益的
影響,本報告期歸屬于股東的淨利潤較上年同期增長約21.40%。
本公司正在審核本集團截至 2017 年 12 月 31 日止年度之年度業績,相關審核工作尚未完成。
本公告所載資料乃以董事會根據本集團截至 2017 年 12 月 31 日止年度之未經審核綜合管理
帳目所作出之初步評估,以及現時可得之資料(未經本公司獨立核數師確認或審核)為依
據。本集團之實際業績與本公告所披露者可能有所差異。股東及投資者應細閱預期將於 2018
年 3 月 29 日刊發本公司截至 2017 年 12 月 31 日止年度之業績公告。

85 : GS(14)@2018-04-01 22:22:43

盈利增26%,至3.8億,重債
86 : GS(14)@2018-08-24 10:58:42

盈利增3成,至2.2億,重債
87 : GS(14)@2018-10-26 03:37:30

一、截至 2018 年 12 月 31 日止 12 個月經營業績的預計
截至2018年12月31日止12個月歸屬於
本公司股東的淨利潤變動幅度
5% 至 25%
截至2018年12月31日止12個月歸屬於
本公司股東的淨利潤變動區間
人民幣497,044,800元至人民幣591,720,000元
截至2017年12月31日止12個月歸屬於
本公司股東的淨利潤
人民幣473,376,000元
說明 在整體經濟下行、環保政策趨嚴及監管力度加
強的環境下,公司堅持聚焦危廢主業的發展戰
略,積極拓展工業危廢市場,加快推進產能建
設;同時控制成本費用的增長,保障營業收入
及利潤穩步增長。
88 : GS(14)@2019-02-28 11:51:23

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投
資於本公司之投資者,本集團預期截至 2018 年 12 月 31 日止年度(「報告期」)
之實現營業總收入約為人民幣 329,683.13 萬元,較上年同期增長 6.36%,實現營
業利潤約為人民幣 55,418.51 萬元,較上年同期下降約 8.51%;實現歸屬于上市公
司股東的淨利潤約為人民幣 40,857.24 萬元,較上年同期下降約 13.69%,主要原
因為:
1、針對環保產業快速的發展和激烈的競爭,公司加大市場投入,積極開拓市場、
加強了公司業務品牌的宣傳及管理;持續加大研發投入,加快產品研發、技術和
管理創新,為公司的持續穩定的增長打下良好的基礎;
2、對於部分收購項目盈利不達預期及未來經營情況的分析預測,基於謹慎性原
則,公司在年末計提相應的商譽減值準備;此外,在整體經濟形勢出現下行壓力
情況下,根據會計準則等相關規定,基於謹慎性原則,公司擬對除商譽外的部分
資產計提減值準備;
3、為應對危廢處置的市場需求,公司加快項目建設進度,本年建成項目較多並
達到預計可使用狀態,根據企業會計準則和相關監管要求,在建工程轉固定資產
後計提折舊金額及相應的財務費用較預期亦有較大的增加;但部分建成項目處於
產能爬坡階段,利潤貢獻較為緩慢。
報告期末,公司財務狀況良好,總資產約為人民幣 977,451.84 萬元,較期初增長
約 5.78%,歸屬于上市公司股東的所有者權益約為人民幣 403,700.86 萬元,較期
初增長約 8.26%。
本公司正在審核本集團截至 2018 年 12 月 31 日止年度之年度業績,相關審核工
作尚未完成。 本公告所載資料乃以董事會根據本集團截至 2018 年 12 月 31 日止
年度之未經審核綜合管理帳目所作出之初步評估,以及現時可得之資料(未經本
公司獨立核數師確認或審核)為依據。本集團之實際業績與本公告所披露者可能
有所差異。股東及投資者應細閱預期將於 2019 年 3 月 28 日刊發本公司截至 2018
年 12 月 31 日止年度之業績公告。
東江 環保 0895 8230 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270791

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