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東江環保(0895、8230)專區

1 : GS(14)@2010-09-18 12:24:25

留空)
2 : GS(14)@2010-09-18 12:24:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917012_C.pdf
3 : GS(14)@2010-09-19 10:24:03

3樓提及
The new code is 895


更正了
4 : GS(14)@2010-09-20 22:04:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100920678_C.pdf
印A股，10合1，今日見到間公司的垃圾車
5 : 自動波人(1313)@2010-09-20 23:22:38

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100920/LTN20100920678_C.pdf
印A股，10合1，今日見到間公司的垃圾車


我一日最少見幾次
架車一掟彎,d水流晒出黎
6 : 自動波人(1313)@2011-01-03 22:21:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201101031316_C.pdf

H股10合1,每手由2000改200

配合番A股?
7 : GS(14)@2011-01-03 23:14:25

7樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110103/LTN201101031316_C.pdf

H股10合1,每手由2000改200

配合番A股?


應該是
8 : Clark0713(1453)@2011-03-20 19:59:48

2010 末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110320050_C.pdf
9 : GS(14)@2011-03-21 22:39:24

9樓提及
2010 末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110320050_C.pdf


盈利微增，負債情況惡化
10 : kamfaiAthrun(1488)@2011-07-28 23:09:08

又話今日出績既??

http://www.aastocks.com/tc/Market/MarketCalendar.aspx?
11 : GS(14)@2011-07-29 08:11:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729024_C.pdf
扣除減值業績保持40%增長


未來展望
2011 年下半年，預期環保產業“十二五＂規劃及配套措施將密集出臺，有望引導產業保持快速發
展趨勢。尤其是生活垃圾及危險廢物治理，具有後發優勢，將成為增速最快的細分領域。本集團
將緊密把握政策動向，持續鞏固和加強核心競爭優勢。一方面將繼續加大對原有工業及市政固廢
處理基地設施的擴充和升級，進一步完善業務區域佈局，強化市場領先地位；另一方面將加快各
新項目建設，抓住固體廢物治理投資需求高漲的機遇，加大投資及收購兼併力度，積極拓展新的
業務領域，並以此來帶動本集團產業鏈的完善及區域拓展。同時，本集團深知技術進步將是引領
環保行業發展的重要動力，也是未來行業競爭的最重要因素之一。因此，本集團繼續加大研發投
入，特別是加大對新業務、新項目相關技術的研究力度，保持本集團核心業務的技術領先地位，
為公司的發展提供有力的技術支撐。此外，本集團將繼續推動公開發行 A 股並上市事宜，儘快為
企業後續發展籌措資金。
12 : GS(14)@2011-12-20 22:03:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111218016_C.pdf'
A股招股書
13 : GS(14)@2011-12-22 00:04:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111221468_C.pdf
中國證監會發行審核委員會審核通過本公司發行A 股申請
14 : greatsoup38(830)@2011-12-27 15:30:28

2011-12-10  iM
九十年代，不少港企北上深圳設廠，當年雖然未有環保產業，但已意識到有些廢物，如含銅廢水，不能直接運去
堆填區處理。當年張維仰在內地環?處工作，盡管並非落手落腳收集垃圾，但他形容自己是「掃街」出身，日日與垃
圾接觸。「這些（含銅含各種金屬）真是非常好的寶貝，但當年好多企業無辦法找到（處理）出路，所以出高價得
如500元人民幣給我們，請我們幫手拉走處理。」
事實上，當年環?處也沒有足夠知識，懂得怎樣處理被拉回來的垃圾，直至一名化工協助下，把一堆廢鐵拋入酸水
中，起了鐵置換成銅的化學置換反應，張維仰看得傻了眼︰「鐵與酸水置換，銅就沉底，水就清了，撈起來的銅粉
還是一粒粒，還可以拿去賣錢。」
當時內地有許多工廠產生銅鐵廢料，頓時啟發他的搵錢大計︰「我覺得這個是商機，不單止可收人家處理費，收
回來的廢物又可變成產品賣錢，是兩頭可賺的，這種生意非常好做呢！」
九十年代中他開始「下海」由個體戶開始做起。「當時自己不像老闆，實際是一個咕喱，落手落腳撿廢物，每件
衣服也有一點點漬。」就是這樣，公司由一個人，做到兩個人，再做到三個人，再做到聘請許多工程技術人員，發
展到現在成為一家有逾2,000名員工的上市公司。

...
除了補貼，公司現有八成收入來自處理工業廢料。以旗下位於深圳寶安區的沙井處理基地，將含銅廢液處理後
，可生產各類具價值的資源產品，並按國際銅價出售予電鍍、煙花、冶煉、化工等本地或外地相關行業。但內地還
有另一新興的巨大「寶藏」，就是生活垃圾及廚餘。「中國的垃圾量太大，城市垃圾像是一座礦山，我們取之不盡
，給我們一個好好的長遠發展機會。」張維仰喜孜孜說。
...
環保大勢 國內國外雙賺
張維仰說，生活垃圾中有許多剩飯剩菜的廚餘，其實可降解變成廢料，變成能源，但如只單純把垃圾燒了，等同
浪費資源。以企業目前協助深圳政府營運的下坪堆填區為例，營運收費雖然不算大賺，但可抽取沼氣發電，一年發
電量約5,500萬度，但由於發電機組只有8台，只使用了堆填區產生的一半沼氣，餘下的一半沼氣處理後雖然白白燒
掉，但就可通過聯合國CDM計劃，出售碳排放權繼續賺錢。
15 : idsdown(1658)@2011-12-27 22:35:33

呢隻嘢係咁ge市況, 無得炒上A股啦呱
16 : GS(14)@2011-12-27 22:37:47

邊有呢，價錢都貴啦
17 : killer2012(20151)@2011-12-28 15:00:37

17樓提及
邊有呢，價錢都貴啦


thanks greatsoup
18 : greatsoup38(830)@2012-02-11 19:46:34

2011-2-11 HJ
...
東江目前發展中的項目，主要包括清遠廢電拆解及綜合利用項目，拆解電路板、冰箱、電視機、空調及玻璃，一期工程今年上半年投產。而市政污泥處理廠的擴展亦於今年完成，昆明的建築垃圾資源化及綜合處理項目今年上半年投入試運，首期處理量100萬噸。

另外，東江於湖北省的家電拆解項目，正進行建設前期準備工作。業績報告顯示資本承擔只是1.4 億元，看來不少項目並未包括在內，計劃A 股集資的4.4 億元，已有周詳披露，可見東江的發展是持續性，不限於新項目，亦反映第二期工程或擴建對資本有需求。A 股上市是計劃，中證監雖已通過，仍待正式通知，還要股東批准，然後等待上市，何時可以完成集資暫難估計，相信短期會增加借貸以應付發展。

貨源歸邊成交稀疏

內地對環保要求日漸提高，不少環保問題仍待解決，東江因在現有基礎上謀求新技術發展，目標包括含銅廢液現場回收、印製電路板工業廢水深度處理及回收，還將開展重金屬污染及有機物污染的土壤修復，正進行試驗研究工作。東江的前景可以看好，但股份多由長期投資者持有，以致成交稀疏，股價可能較為反覆，現價28.6 港元，P╱E14.3 倍，仍在合理水平，逢較大反覆可以小注作中長線投資，不宜過分投入。

戴兆
19 : greatsoup38(830)@2012-04-05 23:58:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204051310_C.pdf

茲提述東江環保股份有限公司（「本公司」）日期分別為二零一零年九月二十日及二零一零年十
二月九日的公佈，及本公司日期為二零一零年十月十三日的通函，有關（其中包括）建議發行
A 股，本公司日期為二零一一年九月二十八日及二零一一年十二月八日的公佈，及本公司日期
為二零一一年十月二十日的通函（「通函」），有關（其中包括）延長股東批准建議發行A 股的
有效期，及本公司日期為二零一一年十二月十六日及二零一一年十二月二十一日的公佈。除非
文義另有所指，本公佈所用詞彙與通函所界定者具有相同含義。
董事會欣然宣佈，本公司已於二零一二年四月五日獲得中國證監會就發行A 股的正式書面批
准。發行A 股將包含配發及發行不超過25,000,000 股A 股予於深圳證券交易所開立A 股股票賬
戶的自然人、法人或中國證監會認可的其他機構投資者（中國法律、法規及本公司須遵守的其
他監管要求所禁止者除外）。
根據中國相關法規的規定，在中國境內向符合中國法律規定的合資格機構初步詢價將於二零一二年四月九日至二零一二年四月十二日期間進行。本公司及主承銷商將根據A股的指示性需求及本公司的資金需求等因素釐定將予發行的A股的確切數量及發行價。本公司將於釐定發行A股量及發行價後另行發表公告。
發行A股招股意向書及相關附件將於二零一二年四月六日登載於深圳證券交易所網站(http://www.szse.cn)，而A股招股意向書摘要將於同日在多份中國報章（包括中國証券報、上海証券報、証券時報及証券日報）上刊登。
20 : GS(14)@2012-08-10 11:39:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810035_C.pdf
盈利劇增90%，至1.46億，6.1億現金，值約25人民幣，即30元

8. 股息
於2012年8月9日，根據公司章程及中國相關法律法規，董事會建議以本公司2012年6月30日總股本150,476,374股為
基數，向全體股東派發截至2012年6月30日止6個月現金股利每10股人民幣5.00元（含稅），總計人民幣75,238,187.00
元。利潤分配建議須待本公司臨時股東大會考慮及批准方可作實。

期內，本集團的綜合毛利率約38.03%（2011年：約35.26%），較2011年同期增加2.77個百分點。綜合
毛利率提高，主要原因為本集團採取了廢物收集價格與金屬價格聯動的機制以穩定工業廢物資源化
業務的毛利率，其次是前期研發投入初見成效，廢物處理技術水平提高，有效地降低生產成本所致。

...
21 : GS(14)@2012-08-10 11:39:25

未來展望
2012 年下半年，本集團既要抓住環保產業政策利好的機遇，推進戰略規劃的實施，又要應對宏觀經
濟持續下滑、金屬價格下跌的市場風險，積極調整經營思路。主要工作包括：1) 繼續加大廣東地區
的客戶及市場，重點在江蘇省和浙江省布點廢物處理項目，完善長三角區域的產業鏈，以湖北、湖
南、雲南、山東等地現有項目為基礎，適當布局開展周邊地區的業務。2) 通過技術研發，積極開展
資源化產品精細化、深加工業務，推進產品的優化升級；同時及時掌握市場動向，採用點價銷售模
式，規避產品價格下跌風險。3) 加快推進粵北危廢中心、清遠廢電器基地及江門危廢基地等新項目
的建設，為後續處理能力的提升提供保障。4) 強化重點業務管理，建立及完善危險廢物處置、廢電
器拆解、廢舊線路板資源化利用等運營模式，繼續推進標準化工作及技術改造，提高經營效率。5)
根據集團戰略規劃，重新調整組織架構及管理模式，以「全過程管理、整體最優」原則開展戰略管理
工作，以客戶為中心、以市場為導向，以信息化系統為基礎加強市場資源的整合與管理。
22 : simk(33991)@2012-10-30 09:14:23

[url=]http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1029/LTN20121029611_C.pdf[/url]

2012 年第三季度報告概要

呢間野盈利都幾飄忽
23 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:16:48

23樓提及
[url=]http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1029/LTN20121029611_C.pdf[/url]
2012 年第三季度報告概要
呢間野盈利都幾飄忽


上市第一年嘛
24 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:19:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121121517_C.pdf
895
股權轉讓協議
董事會欣然宣佈，於2012年11月21日，本公司已與出售方簽訂該協議，按此本公司同意收購、出售方同意出售目標公司其餘40%股權，收購代價為人民幣95,000,000元（約等於港幣117,280,000元）。截至本公佈日期及收購之前目標公司60%股權由本公司持有，收購完成後其將成為本公司的全資附屬公司。
…
目標公司資料
目標公司乃一家於2006年9月30日在中國成立的有限責任公司，於收購之前其為本公司持有60%股權的附屬公司。其主要從事含鋅、含鉛、含銅尾礦的處置、銷售。於本公佈日期，目標公司註冊資本為人民幣110,000,000元（約等於港幣135,800,000元），其60%股權由本公司持有﹑40%股權由出售方持有。該40%股權相應的註冊資本的原始認購成本為人民幣
44,000,000元（約等於港幣54,320,000元）。
危廢處理中心位於廣東省韶關市。預期危廢處理中心將建成為一座大型的多功能危險廢物處理、處置及回收利用的工業園，服務區域將覆蓋整個粵北地區。目標公司為危廢處理中心建設及運營的實施主體，擁有對危廢處理中心的投資、設計、建設、經營和管理的特許經營權。
收購及該協議項下預期的交易完成後，目標公司將成為本公司的全資附屬公司。
目標公司根據中國會計準則編制的經審計的主要財務信息列載如下： 截至2010年12月31日止年度   截至2011年12月31日止年度
淨利潤（虧損）(扣除稅項及非經常項目前)   (人民幣33,958,898.61元)   (人民幣11,215,756.43元)
淨利潤（虧損）(扣除稅項及非經常項目後)   (人民幣33,958,898.61元)   (人民幣11,215,756.43元)
淨資產   人民幣101,130,088.62元   人民幣89,914,332.19元
25 : fujimi(10947)@2012-12-26 12:32:58

呢隻國策股來講算正派嗎？成交唔多，股價似慢升，圖我覺得唔錯，係驚佢假數。
26 : greatsoup38(830)@2012-12-26 12:35:57

董事有少少問題，但剛剛上市應該無問題的
27 : fujimi(10947)@2012-12-26 15:03:52

27樓提及
董事有少少問題，但剛剛上市應該無問題的


湯兄, 剛剛上市係咪即係表示較新的股票會 check 得比較嚴格, 做數機會微些?
28 : GS(14)@2012-12-26 15:06:05

28樓提及
27樓提及
董事有少少問題，但剛剛上市應該無問題的


湯兄, 剛剛上市係咪即係表示較新的股票會 check 得比較嚴格, 做數機會微些?


過到國內那關先啦，仲有上市籌到咁大筆錢唔會咁易花光吧
29 : simk(33991)@2012-12-27 11:20:24

呢隻最近A股炒高送轉，升得好勁
30 : GS(14)@2012-12-27 23:20:30

30樓提及
呢隻最近A股炒高送轉，升得好勁


http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002672/nc.shtml




成倍差價都有
31 : simk(33991)@2012-12-28 08:50:36

唔明點解A股可以俾佢咁高估值 smiley
32 : greatsoup38(830)@2012-12-29 10:49:20

32樓提及
唔明點解A股可以俾佢咁高估值 smiley


國內d人傻
33 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:45:54

895
34 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:23:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328206_C.pdf
895
盈利增26%，至2.60億，6億現金
35 : greatsoup38(830)@2013-04-24 01:23:54

倒退
36 : greatsoup38(830)@2013-08-02 00:53:31

895
盈利跌12%，至1.15億，4.6億現金
37 : greatsoup38(830)@2013-08-23 00:11:57

895
發債7億
38 : ezone2k(22605)@2013-10-16 00:39:18

東江環保 00895.HK
(國企指數)

現價 24.150  升跌 +1.500(+6.623%)

39 : KSLS(39292)@2013-10-21 19:23:54

a股又爆上
點解h股可以比a股折讓咁多
40 : GS(14)@2013-10-21 22:17:02

40樓提及
a股又爆上
點解h股可以比a股折讓咁多


因為無得炒
41 : tramssc1(13821)@2013-12-10 20:26:01

點解無得炒?

近排環保相關好勁
42 : greatsoup38(830)@2013-12-11 00:16:30

國內炒好過在香港炒
43 : greatsoup38(830)@2014-01-02 01:48:10

2014-01-01 HJ
...
東江環保2012 年盈利2.66 億元，較2011 年增加36％，截至2013 年9 月的首9 個月盈利1.63 億元，按年跌19.7％。東江環保的業務，不限於服務性收費，還涉及資源化利用，由於金屬銅現貨價下降，導致資源化產品銷售毛利率按年跌5.44個百分點，其次是國內經濟未如預期，工業固廢及市政固廢處理單價維持不變，但工資持續上升，化工原料價格上漲導致處理廢物成本上升。此外，環保工程業務的江門崇達項目於2012 年完成營運服務並已結算，又已出售北京永新環保股權，均對業績有所影響。

東江環保預計2013 年全年盈利在2億元至2.26 億元，較上年減少15％至25％，以中間位計盈利為2.13億元，每股盈利94.3分或1.2港元。

拓業務淡化銅價影響

東江環保業績受到銅價的影響，已推進產品升級戰略，高端銅鹽項目中試基地完成建設並投產，利於產品結構及抗風險能力，而若干發展中的項目將依次投入營運，包括粵北危廢物處置中心1.5 萬噸氧化鋅水淬渣綜合利用項目，正爭取於2013 年底完成部分驗收。湖南福永污泥第二期已於2013 年8 月投產。江西景旺現場回收工程已展開，並拓展廢水處理技術升級應用。而深圳羅湖區餐廳垃圾收運及處理項目，已建立收運體系，此等項目將為2014 年作出貢獻，連同收購中的廣州綠由，將成為2014年的增長來源。

東江環保擁有完善的固廢處理處置產業鏈，包括危險廢物經營、污染設施運營、環境工程設計、環境監測、廢棄電器電子產品處理等資質證書64 頁，包括專利技術40 多項，國家正進行新城鎮化，將有利於環保業務的發展。

東江環保為磋商收購廣州綠由而停牌一個月，錯過市場的環保熱，因而復牌後急升，追回失地，現價25.75港元，預期現年P╱E 21.5 倍，遠低於龍頭股份光國（257）及北控水務（371），三者雖屬環保業，但實屬業務有別，東江環保的回收資源再利用，受到金屬價格的影響，是其缺點，因而投資於東江環保，應留意金屬價格，特別是銅價的變動，而隨着其他業務的拓展，這些影響將會淡化，可候低看中線。

戴兆
44 : sunny161(43269)@2014-02-27 15:50:48

湯兄呢隻盤數堅唔堅呢?
45 : greatsoup38(830)@2014-02-27 23:29:28

sunny161在45樓提及
湯兄呢隻盤數堅唔堅呢?


一般般
46 : narak_lol(44666)@2014-02-27 23:56:26

信報

今日 18:05 通告 港股直擊

東江環保去年少賺21%至2.1億人民幣

東江環保股份(00895)公布2013年度業績快報，期內歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.1億元(人民幣‧下同)，較2012年同期約2.67億元，按年減少21.35%，每股盈利0.93元。

另外，期內營業總收入約15.84億元，按年增長4.09%。

至於2013年公司業績較2012年同期下降，主要是由於國內整體經濟形勢不如預期，金屬價格下降，致使工業廢物資源化產品銷售收入未能與銷售量成比例增長。

同時，亦由於該公司受國內通脹的影響，原材料採購成本上升，整體用工成本上漲以及公司持續加大了研發投入等，致使公司營業總成本增長幅度大於營業總收入，營業利潤較上年度降低。
47 : sunny161(43269)@2014-02-28 14:38:43

想問下湯兄同各位師兄會唔會call/email啲上市公司去問下資料咁呢? 佢地會唔會答?
48 : greatsoup38(830)@2014-03-01 10:36:23

sunny161在48樓提及
想問下湯兄同各位師兄會唔會call/email啲上市公司去問下資料咁呢? 佢地會唔會答?


唔會點覆
49 : greatsoup38(830)@2014-03-01 10:36:53

業績
50 : greatsoup38(830)@2014-04-29 17:06:15

895
51 : GS(14)@2014-06-19 23:51:51

入股垃圾處理公司
52 : greatsoup38(830)@2014-06-30 01:08:06

2014-06-24 HJ
東江環保續炒差價   

東江環保（895）去年發展主要是內部擴張，對外收購只有一項，耗資7608萬元（人民幣．下同），而今年已進行兩項收購，涉資3.46億元，反映該公司致力於收購拓展。

4月22日，東江環保同意收購南昌新冠及合肥新冠股權各100%，已訂轉讓協定，但仍待賣方股東大會審批，收購總代價9660萬元。南昌新冠的營運專案為南昌麥園垃圾處理場填埋氣發電項目，尚餘年期11年。

合肥新冠專案為龍泉山一及二期垃圾填埋氣發電項目，合作期限至填埋場封場不能滿足發電要求為止。一期合作始自2006年，二期項目今年開始，2013年南昌新冠及合肥新冠淨利潤同為483萬元，相當於收購代價PE 10倍，完成後，東江業務將拓展至江西及安徽。

新收購有純利保證

上週，東江收購廈門綠洲股權60%，代價2.5億元，以注資及購股方式進行。綠洲為福建第一批廢物管理及環保服務提供商，核心業務包括危廢（包括醫療廢物）處理及電子廢物拆解，2013年淨利潤2792萬元。

主要賣方保證廈門綠洲2014年純利不少於3500萬元及2015 年不少於5000 萬元，不計非經常性項目，如無法達標，賣方將以現金補足。此項保證，確保東江的收購代價相當於2014年PE 11.9倍及2015年PE 8.3倍。

東江去年盈利2.08億元，按年減少21.9%，每股盈利92分，派息30分；另10送5股紅股，調整後每股盈利為61.3分，每股股息為20分。

東江的環保業務包括工業及市政廢物處理、拆解及資源化利用及再生能源利用等。與其他環保股不同之處，是東江收集舊家電拆解，以獲致金屬轉售（其中以銅為主），去年鋼價下跌，是業績下跌的主要原因，其營業額仍升4%；而銅價下跌及工資上升，使業績下跌。

為降低金屬價格下跌風險，已完善廢物收集價格與金屬價格的聯動機制，並利用期貨套戥保值工具，減低金屬價格波動的影響。

兩項收購將耗資3.46 億元，去年底錄得淨現金5.56億元，而資本承諾為1.09億元，東江早作財務安排，計劃發行境內債券7億元，並於3月獲中證監批准，將於9月中前先發行3.5億元，其餘分兩年發行，預期可滿足未來兩年財務需求。

儘管面臨產品價格下跌及原材料價格上升，東江仍預測2014年淨利潤達2.35億元，增長12.85%；此預測於3月底連同去年業績公佈，應未考慮上述兩項收購的影響，已公佈首季淨利潤只增10.7%，如無意外，相信2014年增長高於預測的12.85%。

東江環保連續兩年10 送5 紅股，對其股價而言，多少也有拆細的意味；對市場交投而言，送股則對股價有投機意味，最近除淨，3天內已升14%，而紅股將於8月初才行發出，期內股數並無增加。東江的特點是A股價格遠高於H股，往時已間有炒差價的紀錄，「滬港通」消息後，此項投機味更濃。事實上，A股較H股高出92%，為何H股低於A股，難以解釋，H股已是貨疏，看來A股受供求影響更大。

H股貨疏投機味濃

與其他環保股的分別，東江的資源利用化是關鍵，既要定價收集廢物，其後亦要出售衍生的金屬，利潤並不穩定；其他的污水處理及環保發電均有標準收入，利潤可控，東江亦有同類業務，因而業績只在穩定中反覆，並非波動，與其他環保股的穩中帶升略有分別。

東江環保現價26港元，PE 33.6倍，已相當高，與環保龍頭光國（257）及北控水務（371）相近；息率亦低，並無吸引。

就基本條件論，股價已高，而收購持續，亦較A股有頗大折讓，因而東江仍有上升可能，日來相當超買以致橫行消化，稍後續有投機性上升。既稱投機，當要配合其他因素，更應留意紅股發出後的可能變化。

戴兆
53 : GS(14)@2014-07-21 22:15:40

業績增20%
54 : GS(14)@2014-08-13 17:58:46

0895

盈利增28%，至1.4億，無現金
55 : greatsoup38(830)@2014-10-30 01:37:04

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3604
事件：公司公佈2014年3季報

  公司發佈2014年3季報，前三季度公司實現營業收入13.8億人民幣，+25.5% YoY，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.97億元，+20.1% YoY，實現基本每股收益EPS為0.57元，符合我們預期。
  同時公司披露2014年業績預報，預計全年歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.19億至2.60億，同比增長5-25%；我們預計公司14年實現歸屬母公司淨利潤2.55億，EPS 0.73元，落在該區間上限部分。


我們的點評與分析

  危廢市場景氣度高，公司無害化業務呈現量價齊升，資源化業務分部清遠家電增量貢獻較大；加上6月收購的廈門綠洲在三季度並表，推動公司三季度整體收入增長25.5%。
  前三季度毛利率32.8%，和今年上半年持平，比去年同期上升0.8pct；無害化分部仍維持50-60%較高毛利率水平，資源化業務由於上游競爭減緩毛利率略有回升。
  費用方面，前三季度管理費用率13.6%，較上半年增加0.8pct，財務費用率由於資本開支增多，前三季度財務費用比2.65%，上半年為-0.92%。
  在建項目穩步推進，產能釋放+外延擴張，明年迎來業績高增。在手項目逐步投產+外延擴張加快，以目前產能計算，預計公司14-16年危廢處理能力為92萬噸、167萬噸和180萬噸/年，三年復合增速62%；其中無害化處理能力為31萬噸、66萬噸和75萬噸，復合增速75%。


  1）內生產能釋放：粵北項目已於14 年 10 月取得了27 大類共計 25.13 萬噸的《危險廢物經營許可證》；江門工業廢物處理建設項目（19.85萬噸/年）及嘉興德達遷擴建項目（6萬噸/年）預計將於今年年底建成。再考慮沙井、東江威立雅等基地處理能力的擴大，公司產能將進入快速釋放期。


  2）外延擴張加快：今年以來公司已完成對沿海固廢、廈門綠洲、新疆克拉瑪依以及江西項目的收購，共計約21萬噸/年，均為無害化或是綜合危廢中心；未來公司將繼續立足廣東市場，加快外延擴張。考慮公司現金充裕以及負債率較低，我們測算公司目前的資金狀況可支撐再收購約35-40萬噸/年的無害化產能。

盈利預測和投資建議

  我們預測公司2014-2016年實現淨利潤2.55億、4.65億、6.71億人民幣，同比增速分別為21.0%、85.5%和44.0%。分別對應EPS 0.73元、1.34元、1.93元人民幣。
  目前公司股價分別對應A股46x14 PE和25x15 PE，H股33x14 PE和18x15 PE。考慮我國危廢無害化處置缺口大的現實以及公司在工業危廢領域的龍頭地位，我們看好公司的持續併購能力和成長空間。參考A/H股市場估值體系，我們分別給出投資建議：
    A 股機會：給予 2015 年35倍 PE，目標價47 元人民幣，給予「買入」評級；
    H 股機會：考慮行業景氣度情況及參考 H 股環保股估值中樞，給予公司2015 年 25倍 PE，目標價格 42元港幣，「買入」評級。


（作者供職於國金證券）
56 : greatsoup38(830)@2014-11-02 01:05:56

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3703
投資概要：1、下調2014-16年業績預測5%-10%，反映新項目投產前期成本壓力較大和債券發行帶來的財務費用上升,下調目標價4%至37.70港元；2、新項目產能釋放驅動業績成長，預計2015/16年淨利潤增長54%/48%；

事件

公司三季度實現營業收入5.32億元（+35.5% YoY)，實現歸屬母公司股東淨利潤0.6億元（+26.5% YoY)，折算EPS0.17元。公司管理層預計公司2014年淨利潤變動幅度為增長5%-25%，對應淨利潤區間2.18-2.63億元。折算EPS的指引區間為0.63-0.76元。低於市場預期的0.84元。

毛利率穩定，費用上升推動3季度業績不及預期

在資源化業務折扣下降和無害化業務拐點到來推動下，3季度毛利率（33%）和前兩個季度持平，較去年同期提升了3個百分點。公司3季度業績較我們預計的0.22元低了約22%，主要原因是3季度管理費用（8000萬元）和財務費用（1400萬元）上升較快。公司3季度的管理費用率上升至15%，較2季度的13%有明顯的上升；貸款增加和募集資金的陸續使用導致公司財務費用較前兩個季度有明顯上升。

發展趨勢：內生增長和外延擴張推動高速成長

雙輪驅動成長，公司內生+外延式擴張推進迅速。粵北項目中的部分子項目已經通過驗收和評審，10月份取得了27大類共計25萬噸危險廢物處理資質。年處理能力8.1萬噸的江西危廢處理項目已經正式簽署。我們預計公司2014-16年危廢處理量分別為58/110/159萬噸，復合增速高達66%。

盈利預測和投資建議

上調2014-16年無害化處理成本和管理費用3%-4/%，反映粵北等新項目運營初期成本壓力較大；上調2014-16年財務費用預測33%-41%，反映3.5億元公司債券發行帶來的財務費用上升，相應下調2014-16年EPS預測5%-10%至0.78/1.21/1.79元，下調DCF目標價4%至37.70港元。目前股價對應2015年PE為19x，維持買入評級。我們預計市場近期將調低公司2014年業績預測，短期股價面臨壓力，考慮到新項目產能釋放將推動公司2015/16年業績高速增長，我們認為股價回調將是買入機會。

















（作者供職於招商證券·香港）
57 : greatsoup38(830)@2014-12-23 02:20:30

未查到佢
58 : tccschan(46875)@2015-04-13 16:38:23

快d復牌啦呢隻
59 : GS(14)@2015-04-26 23:33:04

印A股，cap 30億人仔
60 : tccschan(46875)@2015-04-28 12:23:41

感覺有d問題.
管理層呢招唔太好,
不過深A果隻升得好緊要..
61 : GS(14)@2015-04-29 02:19:23

上市後就會給異化了
62 : greatsoup38(830)@2015-05-03 19:17:22

2015-04-30 HJ
東江環保AH股折讓正收窄   

復星醫藥（02196）集資之後，東江環保（00895）又以非公開發行A股，復牌後兩股均搶升以追落後，但復星醫藥隨即大幅調整，東江的調整相當輕微，急升53%後回吐壓力不大，表現異常。

東江配售A股5786萬股，每股定價39.8元（人民幣．下同），較停牌前的50.26元折讓20.81%，集資23億元，大股東認購其中536萬股或9.26%，其餘由九個投資基金認購，新股禁售期為三年。集資部分8億元用於三項目投資，其餘用於補充流動資金及償還銀行貸款。3月底的淨借貸約8億元，完成集資後將有淨現金15億元，足夠用於發展，更有利於未來的財務安排。換言之，東江並無集資的貼切性，而大市如此暢旺，配售是最佳集資方式，怎會放過。

東江業務是環保，但有別於其他環保新能源或水務等，業務是綜合性，包括工業廢物收集處置及利用廢水、廢氣、廢渣的治理，環保設施設計、建設及營運。相關設備產銷、環保再生產品，以至家電拆解等。業務以工業廢物資源化產品利用為主，佔收入45.8%，較上年略減2.6%，稅前盈利跌24.4%，此項涉及資產化產品利用，與市場原材料價格有關，去年一般金屬價格均在下跌，是影響此業因素。

廢物處理處置佔收入第二位，佔總收入29.5%，其中工業廢物佔19.3%，增長62.5%，稅前盈利增長356%，利潤率達40%。市政廢物只佔10.2%，去年增長14.8%，業績由虧轉盈，但僅限於800萬元，利潤率僅3.8%。市政廢物的議價，當受到壓力，但上年錄得虧損2763萬元後，已轉為盈利，有關方面亦顧及民營企業的經營。

環境工程及服務，是承包或分包相關合同，例如監測、諮詢、評估、設計及興建項目，去年收入增長66%，稅前盈利增幅相似。

東江的業績並不穩定，個別業務更甚。承接合約的議價，經營費用在變化，還得要顧及衍生產品的價格波動。其中處理能力及效果也是重要，年來確立廢棄電子產品拆解業務，以四機一腦為處理對象，已於清遠、湖北及廈門設立基地，並形成回收、拆解、處理及資源化生產鏈，成為清遠市唯一省級環保教育示範基地，並為國家手機拆解補貼規範制訂諮詢單位，以及國家四機一腦補貼調整顧問單位之一。中國每年銷售大量家電及電子產品，亦形成大量廢棄物，東江的拆解業務將有相當發展。

業績不穩定 估值偏高

東江在持續發展中，包括自建及收購項目，預計2015年總收入增長51%，應佔盈利增長40%，至3.52億元。去年初預測2014年盈利2.35億元，結果是2.51億元，高於預測6.8%。已公布今年首季盈利7253萬元，增長28.6%，並預計今年上半年盈利增長25%至45%，展望樂觀。

配售消息公布後，股價由30.4元（港元．下同）勁升至46.5元，翌日稍回至43元，昨天再回至42元，已無意下跌，急升53%後只調整9.6%，可見揸家的意向，並不因快速上升而大量回吐。東江慣例每年大送紅股，2014年已是10股送5股，今年是10股送15股，股息比率為反而較低的20%，大送紅股類似拆細，但為市場受落，每次除淨後又覺得股價較低，再行炒上，因而持續創新，均為A股所帶動，H股則在炒差價。

東江現價45元，息率0.4%，P/E 48.5倍，是相當高的水平，而A股的P/E較高達73倍，反映A股較H股溢價50%，或是H股較A股折讓33%。在旺市中，這種折讓常見收窄，至於P/E高低似不在考慮之列，合理與否，見仁見智，A股的帶動力不宜輕視，但可升可跌。A股昨天跌3.57%，H股並無起跌，反映折讓在收窄。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 東江環保AH股折讓正收窄
63 : GS(14)@2015-05-08 10:22:51

盈利增5成，至3.1億，輕債
64 : greatsoup38(830)@2015-08-22 00:59:40

盈利增17%，至1.59億，重債
65 : greatsoup38(830)@2015-11-15 10:11:12

bad
66 : greatsoup38(830)@2016-02-26 02:14:07

盈喜
67 : GS(14)@2016-03-02 00:22:21

不發A股
68 : GS(14)@2016-03-15 20:42:11

暫停發新A股
69 : GS(14)@2016-03-23 01:06:20

併購基金
70 : GS(14)@2016-03-28 02:05:12

盈利降5%，至2.5億，重債，減息
71 : greatsoup38(830)@2016-04-08 02:42:24

基金
72 : greatsoup38(830)@2016-04-13 08:33:03

出售部分業務予967 以前大股東持有的A股公司
73 : greatsoup38(830)@2016-05-28 22:26:16

賣予國企
74 : GS(14)@2016-08-25 17:17:29

盈利維持1.6億，重債
75 : GS(14)@2016-09-14 05:58:20

綠色債
76 : GS(14)@2017-01-01 15:59:44

不能發股
77 : GS(14)@2017-02-28 17:24:46

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資
於本公司之投資者，本集團預期截至 2016 年 12 月 31 日止年度（「報告期」）之歸屬於股
東的淨利潤及營業總收入較截至 2015 年 12 月 31 日止年度之歸屬於股東的淨利潤及營業總
收入增長約 51.32%及 8.65%。歸屬於股東的淨利潤及營業總收入的增長主要原因如下：
78 : GS(14)@2017-04-09 19:37:59

綠色
公司債券
上市
79 : GS(14)@2017-05-05 14:17:33

盈利增3成，至4.2億，重債
80 : GS(14)@2017-05-12 10:44:08

建議非公開發行A股
董 事 會 宣 佈，於2017年5月10日，董 事 會 已 批 准 建 議 非 公 開 發 行A股，據 此 本 公
司 將 向 不 超 過 十 名（含 十 名）的 特 定 對 象（包 括 廣 晟 公 司）發 行 不 超 過 本 公 司 於 建
議非公開發行A股前總股本的20%，即不超過177,430,420股（含177,430,420股）新A
股，預計募集資金總額不超過人民幣23億元。
81 : GS(14)@2017-07-14 19:33:05

0-20% ONLY
82 : GS(14)@2017-12-05 01:38:54

596 和 895 合作
83 : GS(14)@2017-12-05 01:41:13

895及586合作
84 : GS(14)@2018-03-06 00:07:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180227540_C.pdf
895
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資
於本公司之投資者，本集團預期截至 2017 年 12 月 31 日止年度（「報告期」）之歸屬於股
東的營業總收入及淨利潤較截至 2016 年 12 月 31 日止年度之歸屬於股東的營業總收入及淨
利潤分别增长 18.52%及减少約 11.81%。歸屬於股東的淨利潤及營業總收入变动的主要原因
如下：
2017年本公司貫徹執行公司發展戰略，通過調整業務結構，聚焦主業發展，積極開拓市場，
持續增加工業固體廢物無害化處理及持續開展節能降耗生產活動，加強全面預算管理，有
效地控制了生產成本。報告期內，本公司實現營業總收入人民幣310,188.51萬元，較上年同
期增長18.52%，實現營業利潤約為人民幣60,681.60萬元，較上年同期增長約3.85%；實現歸
屬于股東的淨利潤約為人民幣47,077.30萬元，較上年同期下降約11.81%，主要是上年同期歸
屬于股東的淨利潤包含轉讓子公司股權所產生的非經常性投資收益，扣除非經常性損益的
影響，本報告期歸屬于股東的淨利潤較上年同期增長約21.40%。
本公司正在審核本集團截至 2017 年 12 月 31 日止年度之年度業績，相關審核工作尚未完成。
本公告所載資料乃以董事會根據本集團截至 2017 年 12 月 31 日止年度之未經審核綜合管理
帳目所作出之初步評估，以及現時可得之資料（未經本公司獨立核數師確認或審核）為依
據。本集團之實際業績與本公告所披露者可能有所差異。股東及投資者應細閱預期將於 2018
年 3 月 29 日刊發本公司截至 2017 年 12 月 31 日止年度之業績公告。
85 : GS(14)@2018-04-01 22:22:43

盈利增26%，至3.8億，重債
86 : GS(14)@2018-08-24 10:58:42

盈利增3成，至2.2億，重債
87 : GS(14)@2018-10-26 03:37:30

一、截至 2018 年 12 月 31 日止 12 個月經營業績的預計
截至2018年12月31日止12個月歸屬於
本公司股東的淨利潤變動幅度
5% 至 25%
截至2018年12月31日止12個月歸屬於
本公司股東的淨利潤變動區間
人民幣497,044,800元至人民幣591,720,000元
截至2017年12月31日止12個月歸屬於
本公司股東的淨利潤
人民幣473,376,000元
說明 在整體經濟下行、環保政策趨嚴及監管力度加
強的環境下，公司堅持聚焦危廢主業的發展戰
略，積極拓展工業危廢市場，加快推進產能建
設；同時控制成本費用的增長，保障營業收入
及利潤穩步增長。
88 : GS(14)@2019-02-28 11:51:23

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投
資於本公司之投資者，本集團預期截至 2018 年 12 月 31 日止年度（「報告期」）
之實現營業總收入約為人民幣 329,683.13 萬元，較上年同期增長 6.36%，實現營
業利潤約為人民幣 55,418.51 萬元，較上年同期下降約 8.51%；實現歸屬于上市公
司股東的淨利潤約為人民幣 40,857.24 萬元，較上年同期下降約 13.69%，主要原
因為：
1、針對環保產業快速的發展和激烈的競爭，公司加大市場投入，積極開拓市場、
加強了公司業務品牌的宣傳及管理；持續加大研發投入，加快產品研發、技術和
管理創新，為公司的持續穩定的增長打下良好的基礎；
2、對於部分收購項目盈利不達預期及未來經營情況的分析預測，基於謹慎性原
則，公司在年末計提相應的商譽減值準備；此外，在整體經濟形勢出現下行壓力
情況下，根據會計準則等相關規定，基於謹慎性原則，公司擬對除商譽外的部分
資產計提減值準備；
3、為應對危廢處置的市場需求，公司加快項目建設進度，本年建成項目較多並
達到預計可使用狀態，根據企業會計準則和相關監管要求，在建工程轉固定資產
後計提折舊金額及相應的財務費用較預期亦有較大的增加；但部分建成項目處於
產能爬坡階段，利潤貢獻較為緩慢。
報告期末，公司財務狀況良好，總資產約為人民幣 977,451.84 萬元，較期初增長
約 5.78%，歸屬于上市公司股東的所有者權益約為人民幣 403,700.86 萬元，較期
初增長約 8.26%。
本公司正在審核本集團截至 2018 年 12 月 31 日止年度之年度業績，相關審核工
作尚未完成。 本公告所載資料乃以董事會根據本集團截至 2018 年 12 月 31 日止
年度之未經審核綜合管理帳目所作出之初步評估，以及現時可得之資料（未經本
公司獨立核數師確認或審核）為依據。本集團之實際業績與本公告所披露者可能
有所差異。股東及投資者應細閱預期將於 2019 年 3 月 28 日刊發本公司截至 2018
年 12 月 31 日止年度之業績公告。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270791
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