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中環在線 兩會期間上演fashion show女電王日日名牌衫 李華華

2008-03-09  AppleDaily






 

正所謂「女為悅己者容」,試問又有邊個女人唔貪靚?一向打扮入時,身兼全國政協婦聯界別委員嘅中國女電王、中國電力(2380)董事長李小琳應該都唔例外,華華見佢每次出席公開場合都會悉心打扮,點只衣着光鮮,直頭一身珠光寶氣,輕易成為全場焦點。

據聞李小琳每次出席活動前都有專人負責幫佢執形象。

LV圍巾今季春夏貨

華華噚日同兩位做名店嘅朋友傾開偈,佢哋同華華講,李小琳3月3號喺北京出席兩會政協開幕時,頸上圍住嗰條粉紅色Louis Vuitton圍巾,係08年尾推出嘅春夏款式,條圍巾出咗粉紅色同黑色,價值2850元。o依家只係得番粉紅色,有買趁手!

仲有,佢3月5日着嘅淡綠色收腰外套,上面有幾朵山茶花胸針裝飾,同一向以山茶花作靈感嘅Chanel相似,名店朋友講,齋睇相唔可以百分百肯定件外套係咪Chanel嘅出品。

胸針貴過打工仔月薪

不過名店朋友話,佢哋朵絹面胸針可以單買,唔少客買嚟自己襯衫,每個大約2000元左右,視乎款色同大小而定。如果一件衫有3、4個胸針,咪差唔多內地打工仔幾個月嘅月薪?李華華LiWaWa@AppleDaily.com



中環 在線 兩會 期間 上演 fashion show 女電 電王 日日 名牌 華華
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炒股专家电话骚扰 五一期间股民不得安宁


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http://finance.sina.com.cn/stock/y/20090504/18266179664.shtml


  “放假头两天就接了5个电话,都称是炒股专家帮助散户赚钱的,没完没了啊。”股民张先生向记者抱怨。昨日,不少接受记者采访的股民都表示,沪深两市休市了,却不知从哪里冒出了众多炒股“专家”,闹得大家不得安宁。

  自称专家

  家住万柏林区的张先生给记者打电话说,“五一”小长假开始后,自己的手机就接连接到和炒股有关的电话。第一个电话是广东的,一名自称是炒股专家 代理人的男子说,这名专家任职于当地政府设立的经济研究机构,不仅炒股有心得,还能获得当地上市公司的内部资料,选涨停股是百发百中。张先生只要向指定账 户汇款200元就能获得3条信息,这还是优惠价,以后要按炒股所得分成。张先生询问专家任职的机构名称,对方却不肯透露。炒股多年的张先生不相信所谓的“ 专家”,便以考虑为由挂断了电话。他以为只是偶然情况,没想到的是5月1日和2日,一共接到5个类似的电话。只要接起电话,对方就喋喋不休地以专家身份拉 他一起炒股挣大钱,这让张先生十分恼火。

  照本宣科

  股民刘先生则接到同一个人的3个电话。此人宣称是深圳一家私募基金的业务经理,拥有大量资金进行操作,可以帮助加盟的散户一起炒作个股获利。遇 到建仓的好机会就会通知加盟者,并会提前通知何时卖出股票。除了交纳会员费,所得收益由其与加盟者按协商好的比例分成。刘先生拒绝后,此人又打了两次电 话。对方如此执着,刘先生便打算听听他的高见。但他很快察觉对方说的内容很熟悉。打开电脑上保存的一篇网上分析文章,他顿时觉得可气又可笑。原来,对方所 谓的独家分析不过是照本宣科罢了。听到刘先生和他一起念相同内容,对方立刻挂断了电话。

  记者调查

  昨天,记者通过电话、短信等方式采访了30多位股民,11位股民都回复说接到了类似电话,其中7位不止接到一次电话。这些电话主要来自上海、深 圳、广东等地,都以专家、基金公司业内人士等身份,或其代理人的面目出现。部分宣称前期免费,但最终都以会员费、信息费等形式收取费用。刘贵全等股民分 析,可能是今年以来股市行情不错,在众多股民急于挽回巨大损失的情况下,一些人也想趁机蒙骗钱财。

  不要相信

  山西财经大学的专家表示,证监会有关政策规定,会员制证券投资咨询机构及人员不得在注册地及分支机构所在地之外招收异地会员;不得以 “黑马推荐”等方式明示或暗示投资者一定获得投资收益;不得以夸大、虚报荐股业绩等方式,进行不实、诱导性的广告宣传及营销活动;不得与客户约定分享投资 收益或者分担投资损失等。为保护股民权益,具备证券从业资格的尚且受到如此严管,那些不具备从业资格的所谓专家更不能相信。无论其说得如何天花乱坠,股民 都要保持清醒头脑。 (来源:太原晚报 何宝国)
炒股 專家 電話 騷擾 五一 期間 股民 不得 安寧
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期間限定: 嘗試在討壇重答股票問題

因為好像大家沒有留言,覺得個Blog流量相比留言實在太靜。

為了看看是不是真是沒有人看呢個網,所以特意開這個環節,但是一日只限10個人問股票,1人只可以問1個問題,並只是開1個星期,希望大家多多支持。

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=23635&page=0#lastpost

我想問問,為甚麼新手這麼喜歡問股票呢? 請新手讀者在這兒答答這個問題。

 

期間 限定 嘗試 在討 討壇 壇重 重答 股票 問題
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德銀被控在金融危機期間隱瞞120億美元巨虧

http://wallstreetcn.com/node/20404

德銀被控在金融危機期間隱瞞120億美元巨虧

2012年12月06日 06:32   
文 / vickyxia

曾供職於德意志銀行的三位人員向包括SEC在內的美國監管機構表示,德意志銀行在金融危機期間未確認在衍生品「槓桿化超級高等份額交易(leveraged super senior,一種CDO交易)」中蒙受的最高達120億美元的賬面虧損,以避免政府救助。

他們三人表示,如果德意志銀行按規定確認這筆名義價值1300億美元的交易的損失,其資本將降至危險的水平,這可能導致需要政府救助才能夠擺脫困境。為此,德意志銀行的交易員在明知應當按市值計價(Mark to market)的情況下而做出隱瞞,以避免在金融危機時刻引起恐慌。

舉報者中有兩人表示,德意志銀行錯誤記錄了2009年伯克希爾提供的保險的價值,而這此前一直不為人知。

德意志銀行在聲明中表示,這些指控已經過去兩年半,並且在2011年6月就已經公開;他們進行了細緻而徹底的調查,發現這些指控「完全沒有根據」。

德意志銀行表示,舉報者缺乏對於事實的瞭解和責任感,德銀將繼續配合SEC對此事的調查。

這些舉報是在2010和2011年分別發生的。三名舉報者配合SEC的律師提供了銀行的資料。

其中兩名人員表示,由於他們在銀行內部表達了對此事的憂慮而被解僱。其中一人Eric Ben-Artzi是德銀的風險管理經理,他在向SEC遞交了舉報材料的三天後被德銀解僱。他在向勞工部的文件中表示自己被解僱是因為舉報行為而遭受的迫害。

德銀的高級交易員Matthew Simpson也在向SEC遞交了舉報材料之後被解僱。德銀向Simpson支付了900000美元來私了「舉報迫害」的問題。

第三名舉報者要求匿名,他之前就職於德銀的風險管理部門。在向SEC作出舉報之後,他選擇主動離職。

SEC執行部主管Robert Khuzami對此次調查採取迴避態度,因為他在事件發生期間擔任德意志銀行美國分支的總顧問。現任總顧問Dick Walker之前則擔任Robert Khuzami目前所在的SEC執行部主管一職。


德銀 被控 金融 危機 期間 隱瞞 120 美元 巨虧
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查韋斯革命期間高盛投資債券回報681% 市場喜歡極權政府?

http://wallstreetcn.com/node/21905

2011年,投資與資產管理界翹楚——貝萊德的首席執行官芬克(Larry Fink)就在接受彭博採訪時說:

市場喜歡極權政府。
 
真相是殘酷的。這話在委內瑞拉又一次得到應驗。
 
近幾天,委內瑞拉總統查韋斯成了新話題。先是該國部長說他渡過術後難關,接著反對黨領袖稱查韋斯重病是「撒謊」。
 
如果西方封為「獨裁者」的查韋斯並非重病垂危,還是生龍活虎,高盛和奧本海默基金等投資機構恐怕會更高興,因為查韋斯的社會主義革命讓他們的投資回報增長了681%,折合年回報率14.7%。
 
1999年上台後,查韋斯掀起了轟轟烈烈的社會主義革命,委內瑞拉通脹率飆升至全球第三,借款成本突破12%,比其他發展中國家平均水平高4%,但查韋斯任內從未發生債務違約,足額按時支付利息。
 
委內瑞拉國債帶來的回報是新興市場平均水平的兩倍,高盛旗下資產管理公司和奧本海默基金這類委內瑞拉國債的大投資者回報高漲681%,合年均回報率14.7%。
 
彭博數據顯示,在高盛規模29億美元的增長與新興市場債券基金持倉中,委內瑞拉債券佔6.7%。過去三年裡,該基金回報12.8%,90%的同類基金都甘拜下風。
 
奧本海默基金投資委內瑞拉債券十年有餘。該公司新興市場債券經理Sara Zervos評論認為:
 
這是真正的高收益、全額高回報投資。
 
查韋斯對自己的國家沒有很多好處,但他有還債的目標。我們的利益與之一致。
 
而現在,查韋斯與癌症病魔戰鬥之際,這種高回報的盛宴可能將近尾聲。
 
去年12月8日,查韋斯說需要再接受手術,委內瑞拉基準國債收益率創五年新高。Caracas Capital Markets首席交易員Russell Dallen預計,即便如此,也不可能重演過去十年的輝煌戰績。委內瑞拉國債的收益率將更趨近其他拉美國家。
 
美國銀行數據顯示,1999年以來,委內瑞拉債券的利息是債券價格的1.4倍,巴西債券的這類差距是0.8倍,墨西哥是1.09倍。
 
同期的油價上漲充實了查韋斯的荷包。每桶97美元的原油價格比1998年價格高12美元。
 
花旗預計,今年委內瑞拉政府的石油出口收入大約810億美元,幾乎是該國國有石油公司Petroleos de Venezuela SA(PDVSA)和政府贖回債券及相關利息總規模的十倍。
 
而查韋斯病情惡化對華爾街來說可能不是好消息。
 
高盛資產管理公司新興市場債券經理Sam Finkelstein就認為
 
局勢正在惡化,委內瑞拉仍會繼續還債。但形勢將被迫更加緊張,更難抵禦可能發生的違約。
 
假如委內瑞拉出現最糟糕的結果,將在全球範圍內影響石油等市場。
 
前IMF經濟學家、Lumen Advisors首席投資官Simon Nocera指出,查韋斯能如期還債是因為,一旦不還,債權人就會奪取該國生產的石油,政府一般的收入都來源於此。債券投資者也可以凍結該國的海外資產,包括PDVSA旗下公司Citgo Petroleum Corp.的煉油廠與加油站。
 
Nocera稱
 
查韋斯永遠都不會站出來說:「我們要重組我們的債券。」
 
他知道,如果這麼做,他就會賣掉自己唯一賴以為生的產品。他完全沒有理由讓自己害怕。
 

在此根據新華社報導簡單介紹查韋斯病情。

2011年,查韋斯確診罹患盆腔腫瘤。此後病情多次反覆。
 
2012年10月,查韋斯在總統大選中成功連任。
 
但因體內癌細胞復發,同年12月11日,再度在古巴首都哈瓦那接受手術。此後委內瑞拉政府每隔數日便發佈一份總統健康狀況通告。
 
底圖是去年11月1日至今年1月7日委內瑞拉2028年到期國債價格走勢。
 
 
查韋斯 革命 期間 高盛 投資 債券 回報 681% 市場 喜歡 極權 政府
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巴菲特股東大會精華摘錄:金融危機期間該如何投資

http://www.iheima.com/thread-4251-1-1.html
巴菲特:沒有刻意迴避海外收購

晨星公司沃倫(Gregg Warren)提問,為什麼不在美國以外進行更多收購?是否美國比其他市場更具吸引力?巴菲特表示:「我們從來沒有因為一家公司在海外就放棄機會。我們只是運氣不太好,沒有關注到太多的美國以外企業。」他還稱,此外幾乎美國所有想出售公司的創始人和家族都知道伯克希爾,而其中許多人傾向於賣給伯克希爾,而外國公司沒有如此近地接洽,「我對我們在美國之外的地方沒有如此好運氣感到有些失望,但我們將繼續致力於海外的機會」。

巴菲特回顧與反思金融危機期間投資:他認為公司在金融危機期間使用大多數現金「時機過早」。在金融危機發生最初幾個月,巴菲特匆忙介入,並與一些大型美國公司進行一次性交易,其中包括高盛與通用電氣等。此外,伯克希爾公司也向哈雷戴維森與蒂芙尼等企業進行較小投資。巴菲特表示,從現在所知來看,「我們遠不如將所有資金保留到金融危機真正見底時。時機預測或許能顯著改善,唯一的問題在於我從來不知道如何確定市場何時見底。

巴菲特:每個人的能力圈要靠自己去丈量

聽眾提問:一個人如何計算出自己的能力圈?台下笑聲一片,巴菲特表示,他非常瞭解自己能力圈的邊界,但自己對其他人實在沒有什麼建議,每個人都有必要意識到自己所具有的能力和知識。巴菲特還稱,許多CEO既不知道自己能力圈的起點,也不知道終點。芒格補充道,能力只是一個相對概念。

巴菲特:富到一定程度後消費與幸福負相關。提問:你們的節儉是否有利於伯克希爾的股東?巴菲特先問芒格:「我們兩個誰更省?」芒格答道:「在個人事務方面,沃倫比我節省。」巴菲特隨後道出了他的消費觀:「我的生活不會因為我花更多的錢就變得更快樂。更多的財富和收入使人生變得不同有一個極限,一旦超越這個限制,更多的消費將與幸福負相關。」

巴菲特:我們總部不轉移將紮根美國。紐約時報Sorkin提問,輝瑞正在收購阿斯利康,將轉移總部減少納稅,伯克希爾會做類似的事情嗎?巴菲特明確回答不會。他進一步指出,公司不可能在其他任何的地方取得如此的成功,只有在美國才可能,「我不能眼瞅著伯克希爾繼續像現在這樣繁榮昌盛而不支付我們應負擔的稅金。這不是說我們志願多交稅,我們只繳納必須交的稅,我們遵守法律。一旦有稅務優惠我們會加以利用。過去多年我們賺了很多錢,也交了很多稅。」

巴菲特/芒格談該不該擔心通膨。巴菲特稱,如果一夜之間每個美國人都得到100萬美元,伯克希爾處境將會不妙,伯克希爾的每股收益會增加,但股票價值會顯著下降。芒格似乎不像巴菲特自稱的一樣對美聯儲自金融危機以來的行動感到讚歎。他表示,「政客們」無止境印鈔用鈔,總會達到某種極限。他表示:「我永遠不會忘記德國魏瑪共和國。其他人也不應該忘記。」

巴菲特:不會買職業體育運動隊

聽眾提問:你們會不會買一支職業體育運動隊?巴菲特明確表示:不會購買,如果大家聽到有人說這方面的消息,那還是換一個話題比較好。

巴菲特:別拿我們與激進投資者相提並論。巴菲特表示,他從來沒有用過衍生品來收購可口可樂股票。面對知名的激進投資者艾克曼(Bill Ackman)將自己參與收購眼力健與巴菲特1980年代收購可口可樂股份相提並論的問題時,巴菲特指出,這完全沒有可比性,他從來不碰衍生品,迄今也沒有收購剩餘的可口可樂股份。巴菲特還對激進投資者作出了評價:「在華爾街上,任何事物只要能吸引到資金流似乎就被看做成功,而且會持續下去,直到這種模式不再奏效。」芒格則明確表示:「我認為激進投資者對美國沒有什麼好處。」

巴菲特:收購應瞄準更大型公司

投資者格里高利-沃倫(Greggory Warren)提問:伯克希爾是否應買入許多快速增長型公司?巴菲特:這個問題第一答案,就是不應預先排除其他答案。如果旗下某個部門對某行業很熟稔的話,可能使用3到4億美元(收購),我們不會忽略任何可能會有實際影響的企業,無論其規模如何。去年我們子公司收購了25家企業,並且還將繼續…從現實角度來說,我們已使伯克希爾增加了不少盈利動力。我們應瞄準一些較大公司。芒格:我同意這一點。收購數以萬計的小型企業,並不理想。

芒格:美國教育應向中國學習。巴菲特股東大會上有來自上海的股東提問:您對中美的教育市場將如何改變未來有什麼看法?芒格笑稱,這問題真簡單啊!巴菲特搶著說:「不管查理說什麼,我都贊同!」全場一片哄笑。隨後芒格正色道:「我認為美國讓公立學校系統墮落是一個巨大的錯誤,中國正力圖不重蹈我們的覆轍,我們應該多向中國學習。」

巴菲特:孩子理財教育要從父母抓起

聽眾提問:什麼是促進孩子理財素養的最佳途徑?巴菲特指出,越早愈好,這不能僅依靠學校,也必須依賴你的家庭。巴菲特稱,假如沒有學校教育介入,你很難擁有超過父母的理財習慣,我贊成在讀書的很早階段就接受理財教育。芒格認為,理財教育的多數責任應由父母承擔,在理財教育方面,大學的問題比小學、中學要大,目前大學教的許多金融課程都是胡說八道。巴菲特秉承芒格說啥他一律贊同的做派,「我認為大學理財教育常常是弊大於利。」
巴菲特:將來公司錢會多到不知如何處理。巴菲特回答了股東關於未來20年伯克希爾看起來怎樣的問題。巴菲特表示,他不完全知道答案,但公司資本多到不知如何處理的時候會到來。巴菲特稱:「我確切知道的是,將來我們擁有的現金會多到我們無法明智的投資。這並不遙遠。距離我們無法明智地處理的數字正在接近。」巴菲特稱,屆時公司可能回購股票,但一些巴菲特主義者會將其言論解釋為最終不排除派息。巴菲特稱:「我們所做的一切,都是為了股東利益。所有的決定都是基於這個原則。」

巴菲特:公司一拆為四將是巨大錯誤

股東提問:是否有合理方式將公司拆分為4家大型公司,更好地向世界展示公司的價值。巴菲特認為,這不僅不是一個好主意,而且是個巨大錯誤,「我們將失去很大的價值」,原因包括資本配置和稅務因素,還有其他一些因素。還有股東不依不饒地問派發股息的問題,巴老在經過了長時間問答後可能有些糊塗,似乎忘記此前公司已公佈股東在這一問題上的壓倒性投票結果,他表示自己對如此多股東滿意當前的不派息政策「感到驚訝」。
巴菲特 巴菲 股東 大會 精華 摘錄 金融 危機 期間 如何 投資
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梁振英將在APEC期間向中央政府尋求”滬港通“支持

來源: http://wallstreetcn.com/node/210220

20140709HKShanghai

從香港特首梁振英今天的發言中或許可以推斷,APEC會議結束前,“滬港通”幾乎不太有可能啟動。

香港特首梁振英周二表示,將於APEC會議期間,在北京和中央政府討論滬港通啟動時間。滬港通對香港很重要希望能很快得以啟動。香港將向中央政府尋求對滬港通的支持。

今年北京APEC會議時間是 2014年11月5日至11日,這或許意味著APEC會議結束之前啟動滬港通的可能性微乎其微。

本周香港財政司司長曾俊華、財經事務及庫務局局長陳家強及金管局總裁陳德霖三大財金官員將出訪北京。雖這只是每年定期拜訪,業界仍期待得到更多滬港通消息。

此前華爾街見聞曾介紹,香港的證券監管部門已經批準“滬港通”項目,上海證券交易所也稱完成了項目啟動的準備工作,現在只等內地監管部門的批準。

另外,德意誌銀行分析師Tracy Yu在上周的報告中預計,“滬港通”今年年底前宣布啟動的可能性很小,保守預計將於明年獲批。因“滬港通”啟動日期存在監管不確定因素,港交所面臨獲利了結風險,也是其主要下行風險。

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梁振英 將在 APEC 期間 中央 政府 尋求 滬港 支持
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財政部:力爭“十二五”期間全面完成營改增改革

來源: http://wallstreetcn.com/node/214075

財政部周五表示,正在會同相關部門抓緊研究和論證下一步營改增試點方案,力爭“十二五”期間全面完成營改增的改革目標。

財政部發布的2014年營改增工作進展情況顯示,2014年是營改增試點的第三年,改革試點有序推進,新舊稅制平穩過渡,營改增工作取得了顯著進展。

一、繼續擴大試點行業範圍,增值稅抵扣鏈條日趨完整。自2014年1月1日起,在全國開展鐵路運輸和郵政業營改增試點;自2014年6月1日起,在全國開展電信業營改增試點。至此,營業稅制中的交通運輸業和郵電通信業兩個稅目涉及的所有業務都改征了增值稅,試點行業已覆蓋交通運輸、郵政、電信業3個大行業,及研發和技術服務、信息技術服務、文化創意服務、物流輔助服務、有形動產租賃服務、鑒證咨詢服務、廣播影視服務7個現代服務業。隨著試點行業範圍的逐步擴大,增值稅抵扣鏈條日趨完整,重複征稅問題得到進一步緩解。

二、試點戶數明顯增加,產業鏈減稅效果持續體現。根據稅收征管數據,截至2014年底,全國營改增試點納稅人共計410萬戶,比2013年底的270萬戶增長52%。2014年全年有超過95%的試點納稅人因稅制轉換帶來稅負不同程度下降,減稅898億元;原增值稅納稅人因進項稅額抵扣增加,減稅1020億元,合計減稅1918億元,通過市場價格機制繼續讓產業鏈中生產、流通、服務等各個環節分享改革紅利。

三、逐步完善試點辦法,營改增政策體系更加成熟。針對試點中反映較為突出的問題,對試點辦法進行了補充完善,包括明確對所有國際貨代企業提供的國際貨代服務免征增值稅、補充完善國際運輸服務適用增值稅零稅率政策、調整合資鐵路運輸企業匯總繳納增值稅事項,以及明確部分航空運輸企業適用增值稅匯總納稅辦法等,使營改增試點政策更加系統和完備。

四、積極研究下一步改革方案,力爭改革任務如期完成。尚未改革的行業包括建築業、房地產業、金融業和生活服務業,據統計,上述行業涉及800余萬戶企業,年營業稅稅額約1.6萬億元。這些行業戶數眾多、業務形態豐富、利益調整複雜,特別是其中房地產業、金融業的增值稅制度設計更是國際難題,稅率、計稅方法、抵扣方式、納稅地點等稅制要素的科學設計以及過渡政策的合理安排,事關營改增試點的平穩推進。因此,改革方案設計需十分慎重,既要統籌好增值稅的中性原則與稅收對經濟的調節作用,又要兼顧到稅制的統一性與各行業的特殊性,還要處理好營改增的減稅與財政的可持續發展,凝聚各界對營改增的改革共識。財政部正在會同相關部門抓緊研究和論證試點方案,按程序報經國務院批準後適時付諸實施,力爭“十二五”期間全面完成營改增的改革目標。

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財政部 財政 力爭 十二 二五 期間 全面 完成 營改 改增 改革
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發改委徐林:“十三五”期間GDP的底線是6.5%左右

來源: http://wallstreetcn.com/node/214357

國家發改委發展規劃司司長徐林14日表示,從實現“十八大”提出的兩個“翻番”的要求來看,如果2015年GDP增速實現7%,“十三五”期間的年均GDP增速必須達到6.56%,即6.5%左右是底線。

他是在“中國經濟50人論壇2015年年會”上提到的上述觀點。目前不少機構和經濟學家認為,“十三五”期間中國的潛在增長率的區間大致在6%到8%之間,有兩個百分點的差距,但是最多的可能是集中在6%到7%。

徐林認為,能否取得更好的發展,“關鍵還是取決於在轉型升級方面,創新驅動方面,特別是增長的動力機制轉換方面,能不能夠取得實質性的進展。”

“‘十三五’的發展要把提質、增效、升級作為引領新常態的發展導向,同時要把改革創新貫穿於發展的全過程,也就是要把改革創新作為一條主線來對待。”他說。

此前,路透社曾援引消息人士稱,中國計劃將2015年GDP增速目標降至7%左右,為十一年來最低目標,因政策制定者們試圖應對經濟成長放緩、創造就業,推進改革以使經濟更多地由市場力量來驅動。

2014年我國GDP同比增長7.4%,增速滑落至1990年以來的新低。

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發改 改委 委徐 徐林 十三 三五 期間 GDP 底線 6.5% 左右
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中金王漢鋒:節日期間消息面平穩,預計羊年市場將平穩開局

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1452

中金王漢鋒:節日期間消息面平穩,預計羊年市場將平穩開局
作者:王漢鋒

各位:

農歷羊年A股第一個交易日馬上就要到來。先祝您和家人在羊年喜氣洋洋,身體健康,萬事如意!

2014年我們持續唱多市場的觀點可能有部分同仁有些印象。
但馬年的最後一個月,自2014年年中開始的中國牛市似乎放慢了腳步。全球範圍“黑天鵝”滿天飛,外圍市場動蕩不安;中國市場雖然央行動作頻頻,但大盤股似乎也不予理睬;互聯網等主題則趁勢猛漲。一時間,市場仿佛又回到了過去四年之中為大家所熟知“熊市”。在此背景之下,節後市場將如何演化?

我們認為,2014年已經可以初步確認是中國歷史和市場的一個大拐點。雖然未來過程仍將充滿曲折,但自2014年中開始的牛市仍將在2015年延續。根本原因在於,我們認為,周期性的放松,雖然有些猶豫不決,但也在逐漸來到,這將有助於去除中國經濟表層的周期性創傷;而持續的全面結構性改革,正在化解經濟面臨的結構性挑戰和困難,增強中國經濟中長期的持續性。全年來看,我們重申2015年A股將實現約20%收益的觀點,而H股也將實現約15-20%的年度收益。

從節奏上看,自2012年年底以來中小市值股票輪番上漲;而自2014年中以來,大盤股也出現驚人漲幅。因此站在2015年年初,大小市值股票已經經歷了普漲。市場累積了較多的漲幅需要消化,並且隱含了較多的政策放松預期,而經濟基本面依然沒有起色。在這種背景下,當前市場依然需要消化前期過大的漲幅和過於飽滿的放松預期,等待政策放松逐步落實、基本面逐步見底回升。對應地,在這一階段,大盤股表現相對疲弱,而主題性的機會則受到追捧,特別是互聯網等主題。

未來需要持續關註幾個方面來判斷市場的轉機:1)政策放松的進展及方式;2)國企改革的推進;3)三月初的兩會將傳遞出什麽樣的經濟工作及改革推進方向;4)註冊制的推進及如何影響市場;5)京津冀及一帶一路等主題。

下面我首先將結合假日期間的感受,來談談對互聯網等主題的看法,這是當下很熱的話題;接下來談談對中國政策周期的理解,這對在中國市場做投資是非常重要的因素;最後,我談一下“大”與“小”之間的選擇。總體上,只要中國政策保持足夠前瞻性、靈活性,馬年的牛市有望持續到接下來的羊年,羊年仍將有望是牛市基調。

第一、“兩張網絡改變中國”

2015年的春節不少中國投資者可能感受過高速舒適的高鐵,不少同仁還在網絡上搶過紅包,體現無線互聯網帶來的快樂和便捷。

可能有同仁還有印象,我在去年年初(2014年)的時候,提過一個觀點,即“兩張網絡改變中國”。這兩張網,一張是物理的網絡“高鐵網”,一張是虛擬的網絡無線互聯網。在中國這樣一個“地廣人密”的國家,在這兩張網上同等投資帶來的邊際效益比在其他不具備這樣特征的區域要大得多。

高鐵網:春節剛過,我相信很多人已經體驗過高鐵是如何提高了中國的效率,改變了中國的經濟版圖。如今,這似乎已在全球逐步形成示範效應,中國的高鐵正在走向世界。預計不久的未來,中國的高鐵網絡不僅將改變國內的經濟版圖,也將改變中國周邊區域的經濟版圖。

無線互聯網:這似乎已經勿用多說,春節期間搶紅包的經歷,已經讓人感受到了無線互聯網的魅力,這已經不只是技術,而正在影響和改變我們的生活,形成新的無線互聯網下的中國文化。無論在實體經濟領域還是在資本市場,這張網已經熱得燙手。

無線互聯網的奧妙在於,它將“重新”定義世界,即熊彼特所言的“破壞式的創新”。“重新”二字意味著,無論在之前是“領先者”還是“落後者”,在這種無線互聯網帶來的“破壞”面前幾乎都是平等的。如此一來,這種無線互聯網帶來的“破壞式創新”其實也為之前的“落後者”提供了一個“彎道超車”、趕上甚至超越“領先者”的機會。

當前中國正面臨這樣的機會
。互聯網及其對我們生活方式、工商業的改造與拓展是一件令人非常興奮的事情,當前資本市場對於互聯網概念的追逐可能只是個預演,中國也必將在全球的互聯網領域里開拓出屬於自己的一片獨特天地。這一過程必將充滿波折,但方向毋庸置疑。早在2013年就已經有互聯網領域人士在高呼中國互聯網創業者正在告別“矽谷崇拜”。如今這已經不是預期而變成了現實。中國互聯網應用創新層出不窮,有很多原創性,在很多領域並不對“矽谷”亦步亦趨。移動互聯網的快速普及同時中國國內放松監管導致創業門檻的降低,中國正在經歷一輪創業的熱潮。不可否認,這其中有不少只是潮流的追趕者,前途還存在較多不確定性,但這其中也仍將有機會走出類似如今在互聯網領域已經出類拔萃的阿里和騰訊之類的巨頭。屆時,中國的互聯網行業有望成為全球上最大的互聯網行業,而非“之一”。

在我們不斷看到媒體在接連不斷地報道中國部分制造業領域喪失競爭力、關門大吉的同時,我們周圍也看到越來越多的利用無線互聯網或者其他方式創業的案例。這或者就是中國經濟活力的初步體現。當前無線互聯網的深度應用,不再是將中國的“新”、“老”經濟嚴格對立,而有可能創造“新”、“老”經濟融合和共同演進的機會。

第二、     中國需擺脫“政策緊縮陷阱”

講完“兩張網絡”,我們再看看另一個重要話題,即對政策周期的判斷。歷史的經驗顯示在中國做投資宏觀政策是必須考量的變量。當前宏觀和政策上,大的判斷是隨著物價下滑和增速低迷的確認,中國正在從“明松暗緊”的政策態勢,過度到“明穩實松”的政策思路。但這個過程走得比較糾結和緩慢。為什麽呢?因為目前中國的宏觀政策亟需擺脫“政策緊縮陷阱”。

什麽是中國的政策緊縮“陷阱”? 歷史上,在一段時間的政策寬松之後,往往伴隨的是經濟過熱、物價和資產價格飛漲,進而又導致一輪嚴厲的政策緊縮。而之後,即使經濟從“過熱”已經走向“過冷”、物價已經從“通脹”滑向“通縮”風險,資產價格也開始低迷,但基於剛剛過去痛苦的“經濟過熱”的歷史,放松政策往往受到很大阻力。嚴厲的緊縮往往會比適宜的程度持續更長的時間而難以及時糾正。這就是中國特有的政策緊縮“陷阱”。由於中國的貨幣政策不具備完全的獨立性而容易受共識推動,盡管這樣的歷史周期性發生,人們仿佛也很難從中汲取應有的教訓。緊縮的政策往往難以根據最新的經濟進展及時地得以糾正,“易緊難松”,最終經濟為之付出不必要的代價。

1997年至2002年間中國作為一個眾多需求尚待滿足的經濟體就曾經經歷持續通縮的痛苦,這就是中國落入貨幣政策緊縮“陷阱”的一個案例。在1990年代初鄧小平南巡講話之後,中國掀起了一輪建設熱潮,政策對應有所放松,最終的結果雖然是增長提速,但也同時伴隨物價飛漲、局部出現房地產泡沫。而隨後到來的嚴厲緊縮雖然控制了通脹、刺破資產價格泡沫,但也使得經濟增速大幅放緩。面對隨後而來的亞洲金融危機,貨幣政策雖然有所反應,但程度卻遠遠不夠。即使到了1998年消費物價指數同比已經是負值,官方代表性的貸款利率依然高達接近6%,並在這一水平上持續了較長時間。過於嚴厲的緊縮貨幣政策持續不能及時針對最新情況作出應對,最終的結果是,中國這樣一個本該需求旺盛、蓬勃發展的發展中經濟體,出現了長達四年的物價低迷,金融體系也面臨巨額的壞賬壓力。

類似地,在經歷了2009-2010年政策放松帶來的物價和房價大漲之後,當前普遍的共識是對於政策放松特別是貨幣放松的抵制。無論是在民間還是在嚴肅的官方討論中,放松貨幣政策往往被視為“洪水猛獸”,得到幾乎一致的抵制。比較流行的觀點則認為,為了達到“去杠桿”和調整經濟結構的目的,我們要“忍受陣痛”,維持偏緊的貨幣政策。而更有甚者,則是將“放松貨幣政策”與“改革”對立起來,只要政策一放松便認為是“回到老路”,便是對改革的否定。這樣一些觀點甚至都出現在官方正式的文件中,可見我們陷入“陷阱”之深。顯然,中國已經面臨又一次滑入了中國特有的貨幣政策“陷阱”的風險。

在市場化的國家,貨幣政策往往作為逆周期調節工具來管理總需求。在經濟過熱時適當緊一緊、在經濟疲弱是適當松一松,以減少經濟的波動。而在中國目前,貨幣政策承載了太多目標,物價、資產價格、匯率等都曾經作為非明文的目標,近些年甚至連“去杠桿”和“調結構”這種幾乎是不屬於貨幣政策目標範疇,也進入了貨幣政策操作的目標視野。在這種情況下,“左右兼顧”導致的貨幣政策反應的遲緩,甚至是低效。

好在近期各種媒體報道顯示,當前“通縮”等字眼已經進入決策制定者的視野。相信隨著更多決策制定者意識到持續緊縮的負面效應,更多的人意識到之前一些有偏差的政策執行理念,中國的政策態勢仍將朝著“明穩實松”的方向轉換。如果說中國這次經濟下行,從2010年到2012年這三年更多是結構性的原因導致,那麽從2013年到目前,整個經濟的疲弱跟政策未能及時調整有較大關系。現在政策基調正在彌補和糾正這種過緊的態勢,這是值得歡迎的進展,接下來,需要觀察這種調整步伐是否足夠快、力度是否足夠大。

誠然,必須承認,放松貨幣政策並不能解決中國經濟當前面臨的所有問題,但這決不能成為放棄使用貨幣政策工具的理由。當前比較合理的選擇是,一方面要前瞻性地放松貨幣政策以降低滑入持續通縮的風險,另一方面要按照十八屆三中全會的部署全面推進改革以達到疏通貨幣政策傳導、降低貨幣政策放松負面效果的作用。

第三、     “大”、“小”機會更加均衡,時點選擇不同

過去幾年的A股市場中,關於“大”與“小”的選擇至關重要。2013年,小盤股表現大幅超越大盤;2014年,大盤股表現大幅超越小盤;2015年將如何?

我們的觀點是,在經歷過輪漲之後目前大小市值之間的選擇已經比較均衡。2015年“大”與“小”可能均有機會,但機會將更加依賴於個股的選擇,而非單純的“大”與“小”的選擇。

另外,二者機會的不同可能在於時點選擇的不同。在2014年下半年的大部分時間,大盤股大幅跑贏小盤股,目前累計的漲幅依然較大,而與此同時之前的上漲已經隱含了較多的放松預期,目前放松雖然在進行中,但並未超預期,且經濟基本面的改善則遲遲沒有到來。因此,在2015年的上半年,大盤股的機會可能會相對平淡,與之相對應的是小盤股及主題性機會的活躍。除了互聯網之外,如國企改革、新能源汽車、京津冀、股市的財富效應等都是近期值得關註的主題。當放松的步伐進一步確認且實體經濟顯示出企穩回升的跡象,我們相信將是大盤股再次表現的時機。初步預期應該在二季度或往後的時間點,這需要進一步的觀察。

祝好。

Hanfeng


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春節期間高頻數據疲軟 中國經濟亮點難尋

來源: http://wallstreetcn.com/node/214608

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今年春節,中國經濟數據表現疲軟。2月匯豐PMI、地產銷量、電力耗煤增速均表現不佳。海通證券表示再次降息的時機已經成熟。

2015年春節期間實體經濟的表現可謂亮點難覓: 2月匯豐PMI小幅回升但前兩月均值在歷年同期中仍處在中等偏低水平,地產銷量和電力耗煤增速持續走低,就連黃金周零售銷售和旅遊收入增速也是再創新低。2月物價的漲幅亦低預期、CPI或仍在1%以下。海通證券在報告中指出,種種跡象表明通縮是當前經濟主要風險,簡政放權正在加快,再次降息時機已經成熟。

海通表示,本周國務院常務會議同時提出進一步減稅降費和加快水利工程建設,“雙管齊下”的積極財政政策已然啟動,或將有助於提振短期經濟。 但財政透支存在後遺癥,而調結構、發掘新的增長點仍是治本之道。

同樣,申萬宏源證券在報告中指出,春節期間,國內生產相關的高頻數據參考性不強,但從調研、價格、進出口等一系列可觀測的指標來看,2月上半月經濟情況仍不甚理想。申萬調研綜合指數2月上半月從-3.3%進一步下降至-11.0%,即使考慮到春節錯位因素的影響,也意味著需求維持在較差的狀態。同時對未來景氣度的預期繼續下滑,目前處於調研以來的最低水平。

和海通一樣,申萬宏源預計2月CPI的回升幅度將非常有限,目前預計在1.0%左右。PPI 方面,經歷了前期大宗商品價格的急速下跌,2月以來隨著石油價格的企穩,石油、化工和部分有色金屬價格同比開始企穩回升,但鋼鐵、煤炭價格仍然較然較差、CRB綜合指數降幅仍在快速擴大,從-6.3%擴大到-9.6%,PPI 短期內仍將進一步走低,但二季度可能將逐漸企穩。

長江證券指出,今年春節消費增速逐年下降趨勢延續,顯現出終端消費需求依然位於低位。 2015年春節黃金周消費增速為11%,增速與上年同期相比下降2.3個百分點,延續自2011 年以來增速下行趨勢。

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春節 期間 高頻 數據 疲軟 中國 經濟 亮點 難尋
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任誌強:去庫存期間房地產稅不會出臺

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-01-17/978485.html

對於未來可能會繼續出臺的寬松政策,任誌強認為,目前最有條件出臺的政策是個人貸款利息抵個稅,而在去庫存期間,房地產稅不會出臺。

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2015年,中國房地產市場整體處於高庫存狀態,而房地產投資增速則持續下行。步入2016年,絕大部分業內人士仍然認為,今年將是去庫存的年份。

“眼前是消化庫存為主,不是以抑制房價為主。”任誌強在“樂居創新峰會”上透露,在如何消化庫存方面,他預計中央會采取一些措施。

中國房地產業協會副會長苗樂如也在“2016金鳳凰全球華人地產峰會”上表示,“我們國家過去搞保障房、經濟適用房、限價房、北京現在的自住房,其實都是保障性的。抓住發展先機應該是2016年整個市場的基調。我們現在面臨去庫存的情況,需要開拓新的需求點。”

真實庫存到底如何?

在任誌強看來,當前房地產市場的庫存情況比2008年還要嚴重。

“2008年,政策上進行刺激的時候,2009年房價迅速上升,2010年樓市開始回暖。那是因為2008年樓市沒有大量庫存。現在之所以說比2008年還差,是因為現在有大量庫存。”

據任誌強測算,當前庫存量已經接近7億平方米,該庫存指的是竣工而沒有銷售的房子。這里面包括住宅4億多平方米,寫字樓和公建2億多平方米,同時還包括了未銷售的竣工車庫配套等面積。

任誌強分析稱,當前最大的問題在於,有相當一部分庫存是無法消化的。“以全國房地產一年近13億平方米的銷售面積來看,接近7億平方米的庫存並不算多。但問題在於,這其中有大量庫存屬於很難消化的部分。換句話說,只能炸掉,不會因為任何政策而消化掉。”

任誌強的擔憂主要在於三四線城市。而從監測數據上看,經過近一年的樓市寬松刺激政策,絕大部分一二線城市的庫存情況整體已經開始好轉。

易居房地產研究院監測數據顯示,截至2015年12月底,被監測的35個城市新建商品住宅庫存總量為26090萬平方米,環比減少1.0%,同比減少4.4%。2015年9月份,庫存規模在連續6個月出現環比下跌的基礎上,首次出現上升。第四季度則呈現逐月下滑態勢。同時,在庫存同比增幅保持連續53個月正增長後,8月份首次出現負增長。9-12月份延續這一趨勢。換而言之,目前已出現了連續5個月庫存規模同比負增長的態勢。

2015年12月,35個城市新建商品住宅存銷比為11.8,這也意味著市場需要用11.8個月的時間才能消化完這些庫存,該數值相比11月份的12.3個月收窄了0.5個月的水平。目前存銷比為近28個月新低,大體相當於2013年8月份的水平。同時,這也是28個月以來存銷比數值首次低於12個月。

易居研究院監測的35個城市樣本主要是一二線城市和部分三四線城市(根據數據可得性選取)。但很明顯,三線城市的庫存情況最為嚴重。2015年12月, 35個城市中一二三線城市的新建商品住宅存銷比分別為8.8、11.6和19.0個月。

北京房地產業協會副會長兼秘書長陳誌表示,“宏觀上,國家調控政策已經很清晰,去庫存是第一。”

房價存上漲壓力寬松政策會持續

從庫存角度分析,當前一二線城市房價已經出現上漲壓力。

易居研究院監測數據顯示,從具體城市看,2015年12月份,存銷比環比上升的城市有15個,包括淮南、貴陽和北海等。此類城市存銷比增加,說明去庫存壓力有增無減。同時,在35個城市中,有20個城市的存銷比出現了環比下跌,說明此類城市去庫存的速度在加快。其中以北京、福州和荊門的存銷比環比跌幅最大,相比11月份分別減少了2.0個月、2.0個月和1.6個月。此類城市去庫存壓力正在積極釋放。

易居研究院研究員嚴躍進表示,2015年第四季度,35城去庫存周期總體處於低位水平,會進一步加劇此類城市房價上漲壓力。尤其對於一些重點城市而言,去庫存周期遠遠低於12個月的水平,後續房價看漲預期會繼續強化。一線城市12月份市場總體活躍,已經連續12個月存銷比數值低於12,這也是近期一線城市房價出現較明顯上漲的原因所在。

比如,存銷比下降最快的北京近期就出現了房價上漲趨勢。陳誌認為,北京市場分化還在加劇,2016年必然會出現市場細分,房價則必然上漲。但2016年整體成交的數量不會有特別向上的動力,反而會有下行壓力。所以成交量下降和房價上漲,這種背離關系將在2016年表現得很明顯。

亞豪機構市場總監郭毅也認為,北京房價還是會上漲。北京的政策從年初就有了明確的方向,無論是貨幣政策、限貸政策還是調控政策都會比較寬松,因此“寬松”會是2016年樓市的關鍵詞。

嚴躍進表示,2015年為去庫存元年,包括中央經濟工作會議的去庫存指示、降準降息政策的出臺、購房層面刺激政策的出臺等,都利好去庫存目標的實現。2016年將繼續堅持去庫存導向,但在供給側結構性改革的精神指導下,去庫存也應該關註結構問題。比如一二線城市的庫存壓力其實並不大,甚至可以主動補庫存,而三四線城市則需要繼續去庫存。

任誌強也認為,未來樓市的區域差距會擴大。一些供求關系緊張的地區,房價會迅速上漲,比如北京、上海、深圳。但另外一些地區可能會放慢投資增長速度。另外,同一個城市內房價也會出現分化,主要體現在城市中心區和邊緣地區的差別。對房企而言,現金流是決定開發商會不會降價的主要原因。

對於未來可能會繼續出臺的寬松政策,任誌強認為,目前最有條件出臺的政策是個人貸款利息抵個稅,而在去庫存期間,房地產稅不會出臺。

  • 21世紀經濟報道
  • 劉小英
  • 記者 王營

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任誌 誌強 庫存 期間 房地產 房地 不會 出臺
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春節期間黃金熱銷 但港資珠寶企業卻“旺季難旺”

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4748206.html

春節期間黃金熱銷 但港資珠寶企業卻“旺季難旺”

一財網 劉瓊 2016-02-04 20:54:00

盡管受宏觀經濟形勢影響,近年來黃金珠寶行業增長也放緩,但有珠寶行業人士對《第一財經日報》記者預計,2016年春節期間黃金產品的熱銷也不例外。

每年春節“黃金周”期間都是各類黃金珠寶的銷售旺季。中國人春節期間對黃金珠寶有多狂熱,去北京的菜百看看就知道。2015年,北京知名的黃金珠寶銷售地“菜百”,春節七天長假的銷售額超過了6億元,占到京城120家重點商業、服務業企業總銷售額的六分之一。

盡管受宏觀經濟形勢影響,近年來黃金珠寶行業增長也放緩,但有珠寶行業人士對《第一財經日報》記者預計,2016年春節期間黃金產品的熱銷也不例外,“中國市場的文化與消費特點,將會使得婚慶黃金飾品、生肖金條、各種金擺件等春節期間在中國大陸市場繼續熱銷。”

不過,由於港澳等零售市場的繼續低迷,在黃金珠寶門店地域布局、產品品類布局、設計、制造差異等原因,也會導致不同的珠寶企業業績表現不同。

開門紅與高預期

“預計今年春節期間還會有同比2位數的增長”,旗下擁有老廟黃金和亞一黃金的豫園黃金集團內部人士告訴《第一財經日報》記者,“中國人對黃金的喜愛還是根深蒂固,特別是在佳節期間,認為黃金會帶來喜慶,所以預計今年春節期間,黃金珠寶的銷售額和克重都會繼續增長。”

另一家珠寶龍頭企業老鳳祥也信心滿滿,“在今年黃金珠寶整體形勢增長放緩的情況下,今年元旦期間(2016年1日到3日)已經實現開門紅,在黃金原材料價格和售價比去年低幾十元的情況下,上海地區的銷售額卻同比繼續增長。”老鳳祥發言人王恩生對《第一財經日報》記者表示。

在今年1月底的老鳳祥迎春供貨會上,王恩生告訴記者,合作夥伴的拿貨數額創歷史最高紀錄,所以可以預計,今年春節黃金周,黃金珠寶的銷售繼續形成一波高潮。而為了今年春節的銷售,老鳳祥也準備了一系列候年生肖金等,獨家專利的“硬足金”等新產品。

“每年春節都是旺季,因此備貨都會是平日的1.5倍”,豫園黃金集團內部人士也告訴記者,而今年,更重要的是,從天氣狀況看,春節期間比較晴朗,這會帶動人們旅遊與購物的熱情,因此預計會繼續保持良好的同比增長態勢,“雖然受宏觀形勢影響,一些黃金珠寶企業的銷售額放緩,這部分與黃金價格下跌相關,實際上銷售克重還是在增長。”

談及春節期間黃金珠寶類的暢銷產品,王恩生認為,生肖類和婚慶類等將是春節期間最暢銷的品類。中國是傳統生肖文化根深蒂固,猴年是生肖大年,賀歲吉祥,所以生肖金預計會繼續旺銷;從消費心理考慮,逢年過節、在年終獎發放時候,送黃金也代表喜慶;一些人投資理念方面,也以投資金條作為禮品;每年春節期間,也是婚慶高峰期,婚慶黃金、鉆石等也將熱銷。

另一方面,王恩生表示,國際金價由於美元疲軟,維持上揚趨勢,對春節市場有一定作用,拉動黃金消費的需求,因為中國人買黃金,不單單美化自己,從保值增值消費心理來看,中國人也關註黃金原材料的價格。

港資珠寶企業“旺季難旺”?

盡管黃金珠寶產品在春節期間會繼續形成一波小行情,但是對於不同的珠寶企業來說,由於業務布局,品類布局等有差異等原因,也會導致不同的業績表現。

香港最大的珠寶零售企業周大福,在最新的第三財季中(截至2015年12月31日),香港和澳門本地零售市道持續疲弱以及內地訪港旅客減少導致港澳同店銷售錄得23%的巨大跌幅,與第二季下跌13%相比再度惡化。中國內地同店銷售亦同比減少6%,而第二季有6%的增長。

周大福董事總經理黃紹基在電話會議上表示當前看不到複蘇的跡象,但也沒有惡化的趨勢,他預期這樣的情況會延續至農歷新年,因此預計春節期間港澳同店銷售仍會有雙位數跌幅,而1-3月的第四季數據也會與第三季相若。

在2015年2月5日至22日春節期間,六福珠寶和周大幅都呈現港澳市場暴跌,而在中國大陸市場,同店銷售額增長都在兩位數以上。周大福香港、澳門以及其他市場同店銷售額下滑29%,同店銷量下滑30%。六福珠寶中國大陸地區同店銷售增幅15%,但未能抵消港澳市場的25%跌幅;按類別黃金首飾銷售同店下跌29%,珠寶鑲嵌首飾同店銷售下跌10%,黃金重量銷售下跌27%,中國大陸市場黃金、黃金重量和珠寶首飾同店銷售分別上漲3%、7%、65%;而港澳市場則分別下跌34%、33%、14%。

港資珠寶公司在2016春節期間的行情和業績表現,一位珠寶業內人士對記者預計,“周大福等港資企業在中國大陸的銷售增長比較穩健,但因為其大陸和港澳等比重相當,業績可能會繼續受到香港澳門市場零售低迷的影響。”

為此,周大幅等企業也繼續布局中國大陸地區,其在第三季期間繼續在中國內地凈開設了28個珠寶零售點和2個鐘表零售點,港澳則只凈增了一個零售點,截至2015年12月31日,周大福零售點總數增加至2317個。

編輯:彭海斌

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春節 期間 黃金 熱銷 港資 珠寶 企業 旺季 難旺
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希努爾百億重組告吹 二股東停牌期間轉讓套現逾8億

來源: http://www.yicai.com/news/5006660.html

高達110億元的重組終止,第二大股東卻在停牌期間大幅減持。這樣的事情,發生在希努爾身上。

希努爾4月23日公告稱,由於市場和行業均環境發生變化,交易雙方在公司未來發展戰略等事項上,至今仍未達成一致意見,該公司決定終止與星河互聯之間規模高達110億元的重組。

值得註意的是,希努爾的第二股東華夏人壽在此前一個多月,進行了大筆減持,將所持的合計5500萬股,以高於二級市場價格約8%的價格轉讓,共計套現8.4億元。此時,正是希努爾停牌期間。

110億重組告吹

希努爾4月22日晚間公告稱,因市場環境變化,交易雙方就公司未來發展戰略等事項未達成一致意見,為切實保護全體股東利益,公司決定終止與星河互聯重組事宜。

2015年9月8日,希努爾因重大資產重組停牌,並在當年12月27日披露重組預案,計劃通過發行股份和支付現金的方式,收購霍爾果斯市微創之星創業投資有限公司、喀什星河創業投資有限公司等持有的星河互聯100%股權,交易對價高達110億元。

星河互聯是一家互聯網創業投資、運營企業,已經創建的互聯網企業達到100家。在此之前,希努爾此次價值百億元的重組引起了監管關註。今年1月7日、1月15日,深交所兩次向希努爾發出問詢函,對重組提出27個問題,要求希努爾補充披露星河互聯已經創建的100家互聯網企業,其中包括詳細披露所有參與創建或孵化項目的業務簡介、投資時間、金額、持股比例、退出計劃和目前的評估價值等。

2013年以來,以互聯網為載體的雲計算、大健康、在線娛樂、 消費成為國內股權投資追逐的熱點,大量資金湧入這一領域。但從2015年開始,依靠“燒錢”模式的020模式互聯網公司大量倒閉。

星河互聯創建、投資的互聯網公司,幾乎全部集中在互聯網領域。希努爾4月14日回複深交所問詢函中披露的,星河互聯創建、投資的近60家互聯網企業中,全部集中在O2O電商、數字娛樂、雲計算、健康、餐飲等互聯網領域。

從退出數量來看,星河互聯的情況也不太樂觀。根據此前披露,在星河互聯眾多創建、投資的企業中,已經退出的項目共有兩個,整體投資金額分別為8118萬元、1739萬元,通過股轉轉讓、資產重組等方式退出後,實現投資收益9.28億元、2.97億元,而2013年、2014年、2015年1-10月收入分別為0元、97.09萬元、0元,其中2014年收入主要為咨詢服務收入。

希努爾在4月22日的公告中亦稱,在重組推進過程中,市場和行業均環境發生變化,雙方在公司未來發展戰略等事項上,至今仍未達成一致意見。經審慎研究認為,繼續推進重組,將面臨諸多不可控因素,因此決定終止此次重組。

實際上,相較於投資領域,星河互聯的業務模式、性質可能更為關鍵。按照證監會規定,創投等特定行業禁止借殼上市,新三板掛牌也在去年底被叫停。對於星河互聯這種自稱為“聯合創業平臺”的模式,深交所在問詢函中要求希努爾說明,星河互聯是否是創投企業。如是,則需說明此次重組是否符合證監會關於創投機構上市、融資的相關規定,本次方案能否繼續推進。

在回複深交所時,希努爾解釋稱,星河互聯是通過快速發發現、識別互聯網領域早期的創意和模式,以創始人身份,確保每個可商業化項目創建獨立業務主體,並為其匹配創業執行團隊。星河互聯向創業執行團隊讓渡股權進行授權,團隊則掌控和執行創業企業具體業務經營,並最終通過企業股權增值和變現獲得回報,其模式並不同於傳統的VC/PE。

“從模式和運作方式上來看,確實和傳統的VC/PE不同,但很大一部分還是創投的性質,不同的是投資和運作模式。”深圳一名PE人士說,星河互聯的模式可以成為類創投機構,在已有明確規定的情況下,想借殼上市是行不通的道路。

二股東停牌期間大筆減持

不僅互聯網環境、借殼上市規定在重組推進期間發生重大變化,在希努爾停牌期間,還出現了主要股東在半年內,多次大筆拋售所持股份的情況。

希努爾3月17日公告,今年3月14日,其第二大股東華夏人壽,與重慶信三威簽署了股份轉讓協議,將其持有的希努爾無限售流通股2290萬股、3210萬股轉讓給重慶信三威,轉讓價為16.448元/股,轉讓價款合計9.04億元。

公開信息顯示,在減持前,華夏人壽持有希努爾6000萬股,持股比例為18.75%,僅次於該公司第一大股東新郎希努爾的7768萬股的持股數量。減持後,華夏人壽持股數量僅剩500萬股,持股比例為1.5625%。按照8.4億元的受讓價計算,華夏人壽獲利達6400萬元,加上尚未減持的500萬股,華夏人壽獲利約達1.4億元。

實際上,在此之前,希努爾第一大股東已經進行了減持。華夏人壽所持股份,正是來源於新郎希努爾集團及其一致行動人新郎國際。去年股災期間的2015年7月27日,新郎希努爾集團、新郎國際與華夏人壽簽署協議,分別將所持無限售流通股1000萬股、5000萬股轉讓給後者。

與此同時,新郎希努爾集團還將1500萬股,轉讓給自然人陳濤,轉讓價2.1億元。加上華夏人壽部分,新郎希努爾集團、新郎國際合計套現達10.5億元。轉讓完成後,新郎希努爾集團、新郎國際的持股比例,從此前的32.09%、 25.29%,下降到24.28%、 9.66%。

華夏人壽、陳濤當時承諾,受讓股份完成過戶之日起六個月內不通過二級市場減持希努爾股份。其減持時間,距離鎖定期僅僅只有一個多月,當時希努爾的重組仍在推進之中。

從2014年開始,希努爾已經連虧兩年。年報數據顯示,2014年該公司凈利潤虧損4659萬元,扣除非經常性損益後虧損5053萬元。2015年雖然盈利2258萬元,但扣非後仍然虧損5869萬元,虧算面比上年還有所擴大。

奇怪的是,接盤者重慶信三威的受讓價,已經高出希努爾停牌前股價不少。希努爾停牌前的股價為15.14元,上述16.44元/股的轉讓價,比停牌前的股價要高出超過8%,已經出現虧損。如果希努爾複牌後股價下跌,重慶信三威將會蒙受不小損失。

努爾 百億 重組 告吹 股東 停牌 期間 轉讓 套現
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最新民調:近半數日本人反對在安倍執政期間修憲

最新民意調查結果顯示,近半數日本人反對在首相安倍晉三執政期間修改和平憲法。日本國會參議院選舉結果11日揭曉後,共同社於11日和12日實施全國緊急電話輿論調查。

結果顯示,反對在安倍執政期間修憲的受訪者比例達48.9%,支持者僅為35.8%。就自民黨等修憲勢力合計議席達到參議院三分之二以上的結果,28.4%的受訪者表示“不滿意”,46%的人回答“不好說”,折射出不少選民對今後日本政局走向的困惑情緒。

此外,關於安倍政府的經濟刺激政策“安倍經濟學”是否會讓今後經濟情況變好,56.4%的受訪者回答“不認為會變好”,僅有32.0%回答“認為會變好”。

民調還顯示,安倍內閣支持率從5月底的55.3%降至53%,不支持率則從33%增至34.7%。日本參議院選舉結果出爐後,安倍曾宣稱“希望在國會的憲法審查會就修憲事宜展開討論”,但他也承認,自民黨在此次選舉中並未呼籲修憲,這次的勝利並不意味著選民支持修憲。

(綜合自新華社、共同社)

最新 民調 半數 日本 反對 安倍 執政 期間 修憲
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保監會:延長"以房養老"試點期間擴大試點範圍

近日,中國保監會發布了《中國保監會關於延長老年人住房反向抵押養老保險試點期間並擴大試點範圍的通知》(保監發[2016]55號),將老年人住房反向抵押養老保險(以下簡稱反向抵押保險)試點期間延長至2018年6月30日,並將試點範圍擴大至各直轄市、省會城市(自治區首府)、計劃單列市,以及江蘇省、浙江省、山東省、廣東省的部分地級市。

2013年,《國務院關於加快發展養老服務業的若幹意見》(國發[2013]35號)明確要求,開展反向抵押保險試點。為貫徹落實國務院文件精神,2014年6月,保監會發布《中國保監會關於開展老年人住房反向抵押養老保險試點的指導意見》(保監發[2014]53號),正式啟動反向抵押保險試點,試點期間自2014年7月1日起至2016年6月30日止。2015年3月,首款反向抵押保險產品獲批上市銷售。

“以房養老”是一種突破傳統養老理念的創新型養老方式,也是一個小眾業務。反向抵押保險是將反向抵押與終身養老年金保險相結合的創新型養老保險業務,是保險業參與“以房養老”的一種探索。試點的目的,是發揮保險特長,填補市場空白,為擁有房產且能自主支配房產的特定老年群體增加一種養老選擇。

兩年來,反向抵押保險試點總體運行平穩,反向抵押保險成為首個形成一定規模的“以房養老”金融產品,保險業逐步探索出一條幫助老年人利用房產融資養老的新路,為老年人提出了一個新的養老解決方案,使房產這一老年人主要的存量資產在不轉移使用權的前提下能夠轉化為養老資金,滿足了老年人希望居家養老、增加養老收入、長期終身領取養老金的三大核心需求。從試點情況看,此項業務每單平均能夠提供每月9000多元的養老金,有效提高了老年人的可支配收入,顯著提升了參保老人的養老水平,獲得了參保老人的高度評價。

作為一項廣受關註的創新型小眾業務,反向抵押保險也遇到了傳統養老觀念、政策環境、市場環境等方面的問題和挑戰。由於該項業務流程複雜,存續期長,涉及房地產、金融、財稅等多個領域,除傳統保險業務需要應對的長壽風險和利率風險外,還增加了房地產市場波動風險、房產處置風險、法律風險等,特別是法律法規尚不健全,政策基礎仍較為薄弱,業務流程管理和風險管控難度較大,有必要在四個試點城市的基礎上,通過延長試點期間、擴大試點範圍的方式,探索反向抵押保險在不同地域、不同層級市場發展的有效路徑。保監會決定延長試點期間並擴大試點範圍,加強與相關部委的溝通協調,推動完善配套政策,深入探索業務經營規律,鼓勵更多保險公司參與,擴大和優化保險產品供給,並進一步積累經驗、完善監管。

下一步,保監會將繼續鼓勵支持保險公司開展老年人住房反向抵押養老保險業務,並將堅持維護保險消費者合法權益,逐步建立規範有序的反向抵押養老保險市場,為廣大老年人提供更加豐富的養老服務,更加靈活的投保選擇。

附:中國保監會關於延長老年人住房反向抵押養老保險試點期間並擴大試點範圍的通知

保監發〔2016〕55號

各保監局、各人身保險公司:

為貫徹落實《國務院關於加快發展養老服務業的若幹意見》(國發〔2013〕35號)、《國務院關於加快發展現代保險服務業的若幹意見》(國發〔2014〕29號)有關要求,進一步促進老年人住房反向抵押養老保險業務發展,深化商業養老保險供給側改革,為老年人增加養老選擇,我會決定延長老年人住房反向抵押養老保險試點期間,並擴大試點範圍。現將有關事項通知如下:

一、老年人住房反向抵押養老保險試點期間延長至2018年6月30日。

二、老年人住房反向抵押養老保險試點範圍擴大至各直轄市、省會城市(自治區首府)、計劃單列市,以及江蘇省、浙江省、山東省和廣東省的部分地級市。上述四省中,每省開展試點的地級市原則上不超過3個。各地保監局應結合實際,遵循自願參與原則,向我會報備後開展試點。

三、試點期間,除上述事項外,對開展老年人住房反向抵押養老保險的監管要求適用《中國保監會關於開展老年人住房反向抵押養老保險試點的指導意見》(保監發〔2014〕53號)的規定。

中國保監會

2016年7月4日

保監會 延長 以房 養老 試點 期間 擴大 範圍
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外媒:巴西司法部逮捕10人 涉嫌在奧運期間策劃恐襲

據CNN最新消息,巴西司法部部長表示,巴西警方目前逮捕了10名計劃在奧運期間實施恐怖活動的嫌疑人。據調查,該犯罪團夥成員均為巴西籍,曾與伊斯蘭國極端組織有過聯系並設法從巴拉圭的武器網站購買槍械。

今年以來,全球範圍內的恐怖襲擊事件時有發生,並且從中東向其他地區蔓延擴散。即將在8月主辦夏季奧運會的巴西今年以來政局動蕩,包括安全和防務部門主管在內的內閣成員全數易人,和極端組織“伊斯蘭國”有關的嫌疑人通過社交媒體公開招募巴西本土人員,並發布將襲擊巴西的威脅。陰雲籠罩之下,法國尼斯又發生震驚世界的恐怖襲擊事件,這讓里約奧運安保問題更加受人關切。

巴西總統府安全機構部長塞爾吉奧·埃切戈延在7月13日舉行的新聞發布會上稱,雖然不能完全排除里約奧運會遭受恐怖襲擊的可能,但是目前巴西安全部門沒有確認“任何實質性的威脅”。恐怖嫌疑人發布襲擊里約奧運會的威脅更大程度上是一種“心理戰”,其目的是要破壞奧運會的順利舉行。

埃切戈延說,巴西安全部門正和世界各地的情報和安全機構加強合作,監控各種針對里約奧運會的潛在威脅。巴西情報部門將本地區的監控重點放在巴西、阿根廷和巴拉圭三國交界地帶,那里犯罪分子橫行,武器泛濫,其中部分人員與來自中東的恐怖分子有著千絲萬縷的聯系。

“所有的威脅和不穩定因素都在嚴密監控之下,”埃切戈延說。他還否認了法國媒體關於里約奧運會存在安全隱患的報道。法國《解放報》此前的報道稱,一名“伊斯蘭國”的巴西成員正在策劃對參加里約奧運會的法國代表團發動襲擊。

同時出席新聞發布會的巴西國防部長勞爾·容曼則表示,巴西在歷史上並沒有遭遇過大規模恐怖襲擊,但巴西軍警已經做好了應對各種威脅的準備。為確保里約奧運會順利舉行,巴西將動用8.5萬名軍警負責奧運會的安全。如果有必要,巴西還將增加負責安保的軍警人數。

據巴西媒體報道,曾作為恐怖嫌疑人被關押在關塔那摩監獄的敘利亞人艾哈邁德·迪亞蔔最近離開了避難地烏拉圭,據稱可能已經進入巴西境內。雖然巴西情報部門尚未證實這一消息,但是由此敲響的警鐘值得重視。

安全專家指出,從全球範圍內最近發生的幾起重大恐怖襲擊事件來看,“獨狼”式襲擊最難防範。巴西情報部門必須提高警惕,認真梳理和調查各種線索,對存在安全危險的嫌疑人員進行全方位監控,切不可因為巴西歷史上沒有遭受過大規模恐怖襲擊就掉以輕心,麻痹大意,以免因為安全疏漏釀成禍患。

(綜合騰訊體育、新華社報道)

外媒 巴西 司法部 司法 逮捕 10 涉嫌 奧運 期間 策劃 恐襲
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河北警方依法處理三名洪災期間散布謠言人員

記者26日從邢臺市公安局了解到,7月19日,邢臺市遭受特大暴雨洪災侵襲,部分地區受災嚴重。期間,共有三人因散布謠言受到公安機關處理。

據公安機關介紹,侯某某(男,35歲,臨西縣人)在百度貼吧散布多個水庫放水虛假汛情,制造恐慌情緒。

單某(女,30歲,籍貫邢臺威縣,現在邯鄲工作),在微信朋友圈發布虛假消息稱,邢臺淹了6個村莊死了700多人。

史某(女,27歲,邢臺市橋東區人)在微博中故意誇大災區死亡人數。這些行為對抗洪救災秩序以及災區社會穩定造成了嚴重影響。

邢臺市公安局依法對違法行為人單某、侯某某、史某進行傳喚、詢問,單某、侯某某、史某對故意編造傳播虛假信息的違法事實供認不諱。依據《中華人民共和國治安管理處罰法》相關規定,分別作出將單某移交邯鄲公安機關進行治安處罰,侯某某治安拘留5日,史某進行教育訓誡的決定。

河北 警方 依法 處理 三名 洪災 期間 散布 謠言 人員
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專訪林毅夫:“十三五”期間GDP增速保6.5%完全有可能

對於中國下一階段增長速度,全國都非常關註。8月9日,知名經濟學家林毅夫在接受《第一財經日報》記者采訪時給出了自己的預判:今年GDP增速保持6.5%以上增長速度、十三五期間保持6.5%以上經濟增長速度完全有可能。

國家統計局最新公布的7月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)顯示,CPI環比上漲0.2%,同比上漲1.8%。PPI環比上漲0.2%,同比下降1.7%。此外,7月份公布的上半年GDP增速為6.7%。對此業內人士分析認為,7月CPI暫回年內最低點,PPI持續回穩顯示出供給側良好預期。

當前全球“黑天鵝”事件頻發,由此引發的金融市場劇烈波動成為中國經濟發展的不利外部環境。反觀國內,雖然供給側改革正在有序推進,但經濟增長依然面臨巨大壓力。

在林毅夫看來,從2010年開始的經濟下行並非中國獨有,全球各種類型國家都在經歷經濟下行壓力。他指出,外部性、周期性約束是導致中國經濟下行的主要原因。此外中國作為發展中國家,轉型中體制、機制、成長模式以及供給側結構性問題也影響經濟增速。

他進一步指出,我國存在國有企業比重較高、市場機制尚未完全發揮作用、消費比重較低、過剩產能等問題。但與我們同樣發展程度的國家,體制機制沒有那麽多問題,但2010年以來經濟增長速度也下滑,而且下滑的幅度普遍比我們高。

“巴西經濟增速從2010年的10.6%下降至2015年的-3.8%,俄羅斯經濟增速從2010年的4.5%下降至-3.7%,印度雖然2015年增長7.5%,但這是觸底反彈和改變經濟增長統計方法的結果。對於高收入表現經濟體來說,新加坡經濟增速從2010年的15.2%下降至2015年的2.5%,韓國經濟增速從2010年的6.5%下降至2015年的2.6%。”在另一場高層論壇上林毅夫列舉出詳細數據。

林毅夫對《第一財經日報》表示,東亞一些高收入經濟體,諸如新加坡、韓國、中國臺灣,他們的體制機制沒有多大問題,但為何經濟增長表現比我們還糟?所以綜合來看,中國經濟從2010年開始的下滑固然有自己的因素,但這些外部性、周期性因素也不能被排除和忽視。

談到下一階段中國經濟的發展趨勢,林毅夫認為,中國下一階段將按照中央經濟工作會議提出的那樣,在適度擴大總需求的同時,著力進行供給側結構性改革。“有必要適度擴大總需求,因為中國經濟會遭受外部性和周期性影響。所以只有在適度擴大總需求條件下的穩增長措施才能保證經濟穩定增長。同時,穩增長也可以為結構性改革提供條件。”

林毅夫表示,中國經濟下一階段尤其是要將穩增長、適度擴大總需求與供給側結構性改革補短板結合起來。這樣既可以保持經濟有一定增長,又可以為供給側結構性改革創造有利條件。“如果將這些有利條件利用好,我們在今年保持6.5%以上增長速度,以及在十三五期間保持6.5%以上經濟增長速度完全有可能。”林毅夫說。

專訪 林毅夫 十三 三五 期間 GDP 增速 6.5% 完全 可能
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人社部:“十三五”期間助1000萬人脫貧

人社部官方網站12日發布《關於在打贏脫貧攻堅戰中做好人力資源社會保障扶貧工作的意見》稱,“十三五”時期,將通過幫助有就業意願的建檔立卡農村貧困勞動力實現轉移就業,解決1000萬人脫貧。使每個有參加職業培訓意願的貧困勞動力每年都能接受至少1次免費職業培訓。

意見指出,明確輸出地要對跨省務工的貧困勞動力給予交通補貼。國家則會適時調整全國城鄉居民基礎養老金最低標準,支持和鼓勵有條件的地方提高貧困地區基礎養老金標準。

同時,意見提出引導建檔立卡農村貧困人口積極參保續保,實現法定人員參加基本養老、醫療保險全覆蓋。 在提高城鄉居民基本養老保險最低繳費檔次時,對貧困人口保留現行最低繳費檔次,減輕其繳費負擔。探索建立政府或集體按最低繳費檔次為貧困人口代繳全部或部分養老保險費的機制。國家根據經濟發展、物價變動、財政收入等情況,適時調整全國城鄉居民基礎養老 金最低標準,支持和鼓勵有條件的地方提高貧困地區基礎養老金標準。

各地還要強化貧困地區人事人才支撐服務。力爭實現貧困地區縣級勞動就業和社會保障服務平臺基本覆蓋。

人社 十三 三五 期間 1000 萬人 脫貧
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