ZKIZ Archives


真明麗:一半貨賣不掉


2009-06-01  AppleDaily





 

【本 報訊】受金融海嘯冲擊,LED燈具製造商真明麗(1868)今年首4個月整體收入跌20%,不過,主席樊邦弘接受訪問時表示,5月開始迎接聖誕檔期定單, 且感到有回暖迹象,加上中央鼓勵節能減排,其間內地收入仍錄得單位數字增長,希望今年來自內地營收佔比由去年7.8%,提升至15%,2011年則達 30%。「有一半賣不掉!」樊邦弘指以前經濟不景氣,燈具銷售依舊理想,但今次情況逆轉,根本沒有生意,原本規劃5億美元產值,最後營收僅得2億美元。首 席財務官陳璋坦言,今年首幾個月業績未如理想,希望上半年仍見正數。

盼年底存貨盡消

真明麗去年毛利率跌6個百分點至 32.5%,縱然原材料及勞動成本已穩定下來,但管理層相信,今年毛利率持續有下調壓力,全因高價購入一定數量存貨,截至去年底價值約9.1億元。陳璋估 計,今年底才有望完全消化相關存貨,並計劃將存貨周轉天數由目前超過365天,縮減至180天。樊邦弘明言,行業產銷的路燈質素良莠不齊,為搶佔市佔率, 以及拉近與傳統路燈售價差距,旗下每盞LED路燈售價調低至3000元(人民幣.下同),毛利率約30%以上,遜於LED照明及裝飾燈的50%,而目前意 向定單約3萬盞。真明麗自設LED芯片廠已於本季投產,投資額約2.4億元,相比入口芯片,估計可節省生產成本20%。



明麗 一半 貨賣 賣不 不掉
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8283

錢的力量-真明麗(1868)


大股東發跡過程:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/12125


 


在台灣長大的樊邦弘,少年時迷上共產主義,大學選修新聞系,立志做記者,將自己的理想宣揚出去。

 


 


不過他大學畢業後,發現理想和現實相差太遠,因為以七十年代台灣的政治環境,共產主義信徒根本不能生存,於是他把心一橫,索性去做資本家,創辦燈飾生意。

 


 


結果他建立起全球最大的燈飾廠,並且在研究LED照明科技上,處全球領先位置。如果當日他不是思想一百八十度轉變,由共產主義走到資本主義,就不能成為今天的燈王,掌管市值一百二十五億的上市公司真明麗。

 


 


「讀書的時候以打倒資本主義為目的,從無想過長大後會做生意。那時覺得社會主義很偉大,對人類是很有意義的事情。」真明麗主席樊邦弘說。

 


 


...


 


 


回顧他創業的過程,他由共產主義信徒轉為資本家,最為戲劇性。「以前我信共產主義,但現在都不信了,因為現在就算中國也走市場經濟路線。這個情況我最了解,條路一定這樣走。」

 


 


他認為,社會主義國家一旦開放,市場的潛力十分龐大。所以中國一開放他就來開廠,俄羅斯改朝換代,又第一時間去莫斯科做生意,現在俄羅斯已是最好的市場之一。「這個轉變的過程我最清楚,了解共產主義,就要知道它的歷史,其實現在世界上已沒有分甚麼主義。」

 


 


樊邦弘在內地開廠之初,已長期在香港定居,並且有香港身份證,九八年曾經拿過青年工業家獎,已是地道香港人,對香港特別有感情。

 


 


靠滙豐支持建王國

 


 


「在最困難的時候,得到香港銀行的支持,尤其是長期得到滙豐銀行的借貸,才可發展到今天的規模。那時我們規模還很小,沒有甚麼抵押,如果是在台灣就很難有銀行借錢給我們。」

 


 


公司的營業部、研發部等後勤部門,於九六年已一併搬到內地。所以在那時開始,他遷到內地廠房居住。「現在的生產是量少款多,不能夠令所有後勤工序留在香港,然後靠電話聯繫。遇到有甚麼設計,馬上到工廠試產,馬上做辦,效率就快得多。」

 


 


所以,他九六年以來,都是周一至周六都在工廠,每逢周日才回香港,見見留在本港讀書的五個寶貝女兒。以前我信共產主義,但現在都不信了,因為現在就算中國也走市場經濟路線。

 


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/12126


 


世新畢業之後,樊邦弘考上了中央社與台灣新生報,到了中央社報到,卻始終拿不到正式任用的聘書。英文底子不錯的他只好以翻譯維生,曾經替中央日報、青年戰士報(現更名青年日報)與電視節目翻譯外電。

 


 


正職工作處處碰壁,沒想到民國六十七年,卻碰到創業機會;一名姓溫的電視節目經理,見樊邦弘英文不錯,希望借重他的專才做燈飾生意,代理美國Tivoli公司的產品,好不容易有正職工作,樊邦弘一口答應。

 


 


兩個月後,這家公司卻因經營不善,股東鬧意見,決定結束。於是樊邦弘出面接下代理的機會,跨入了燈飾業,當一人公司的老闆,從跟Tivoli下訂單、到安裝燈飾都自己來。

 


 


他代理的產品稱為「流星燈」,一長串的燈泡會閃閃發亮像流星,發明者是美國Tivoli公司。第一筆生意是替米高梅舞廳安裝舞台燈,當時台灣經濟起飛,舞廳生意大好,需要最新流行的裝飾品,打著國外進口的燈飾,樊邦弘三萬塊的本錢,跟米高梅收了十四萬,淨賺三倍多。

 


 


三度破產扭轉想法!社會主義信徒,轉而奉行資本主義

 


 


但創業過程並不順利,原因不是做燈飾不賺錢,而是樊邦弘太大膽,因過度投資三度破產,例如民國七十二年,那時美國發明新產品螢光燈,樊邦弘看好,一年營業額一百萬,他一口氣下單子新台幣兩百萬,資金全部貸款,想一口氣做兩倍大,沒想到市場不如預期,產品沒人要,資金壓力逼樊邦弘宣布破產。

 


 


...


 


 


民國八十四年,另一個轉折出現,樊邦弘找到光鴻電子入股是真明麗大躍進的關鍵。光鴻是台灣生產迷你燈泡的領導廠商,擁有核心技術能耐,樊邦弘說服了光鴻入股,因為真明麗擁有下游市場、光鴻有技術,是最佳的搭配,最後樊邦弘讓出五成股權給光鴻,合夥經營燈飾事業。有光鴻協助,真明麗開始茁壯,迷你燈泡產能從每月百萬顆成長到每月一千萬顆。

 


 


當有了一千萬顆的產能,樊邦弘膽大、走險棋的個性更加顯露,他決定要一口氣擴大五倍的產能。「樊邦弘像是懸崖邊走路,隨時會掉到無底深淵!」光鴻電子董事張守仁說起當年看他行事作風的感覺:市場只有一千萬顆需求,要做五倍實在太危險。

 


 


光鴻決定分手,樊邦弘退還股權,但五倍擴產計畫照樣進行,並且連更上游的鎢絲與杜美絲都自行生產,進行一個同業沒有的燈飾垂直整合王國。

 


沒想到,樊邦弘除了大膽投資還有後續動作。因為規模擴大帶來的成本下降,讓他搶生意時,膽敢把迷你燈泡從一顆兩元砍成一元,拉著客戶往真明麗跑。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/1133





 


香港IPO與上市後的維持成本都相當高,以真明麗為例,上市費用就高達6,000萬港幣,每年維持費用也要1,000萬港幣;不論是上市前或後,維持上市的成本都相當高。

相對於香港,台灣的股市不論法人或散戶,對工業股的了解與投資意願,都遠超過香港股市,並且上市與維持上市資格的費用,都遠低於香港,樊邦弘表示,只要法令鬆綁,政策底定,不只真明麗,還有許多獲利與市場占有率都很好的大陸台資企業,都有意返台上市。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080613/LTN20080613267_C.pdf


 


真明麗控股有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)於二零零八年六月十二日注意到載於本地報章之多篇文章(「該等文章」)提述(其中包括)本公司計劃將芯片製造及封裝業務於台灣上市。


 


董事會謹此澄清,與該等文章所報導者相反,本公司一直無計劃將其任何業務於台灣上市。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8283





 


 


主席樊邦弘接受訪問時表示,5月開始迎接聖誕檔期定單, 且感到有回暖迹象,加上中央鼓勵節能減排,其間內地收入仍錄得單位數字增長,希望今年來自內地營收佔比由去年7.8%,提升至15%,2011年則達 30%。「有一半賣不掉!」樊邦弘指以前經濟不景氣,燈具銷售依舊理想,但今次情況逆轉,根本沒有生意,原本規劃5億美元產值,最後營收僅得2億美元。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090601/LTN200906011314_C.pdf


本公司就今日本地報紙報道,茲聲明本公司認為報紙上經常有存在偏頗的報道而對於不署名的報道「經常瀏覽一下標題,多數(內容)都不符合事實」。


其後,引入投資者:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9776


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090715/LTN20090715003_C.pdf


真明麗控股(1868)協議,將發行新股予創投基金,以擴大資本基礎。

   認購新股的中國環境基金,由青雲創投管理,為中國第一家清潔技術投資管理公司。中國環境基金為純粹中國環境創業投資的先驅及首個先行者,已建立了獲得財 務回報的成績。已協議於8月12日之前,認購真明麗新股九千六百七十三萬一千股,相當於現有股份12.7%或擴大股本後11.3%。每股作價2.4元,總 代價為2.32億元(約3000萬美元)。

  作為中國環境基金,需要籌集資金以作認購,上述認購額為最多之數,如無法於指定期間內籌集足夠資金,則基金並無義務籌集資金或認購新股,屆時真明麗將不發行新股。

   真明麗已獲股東大會授予發行股份20%的授權,而上述計劃發行的新股數量在授權範圍之內,因而發行該項新股毋須股東另行批准。如發行新股得以實行,所得 資金將用於持續資本開支,並作為一般營運資金。值得留意的是,協議日真明麗股價是2.3元,而新股發行價則為2.4元,較市價溢價4.3%,而且該批新股 有一年的禁售期。

  真明麗 產銷照明產品,包括LED裝飾燈、LED照明燈、白熾裝飾燈及舞台燈。近年營業額持續上升,而業績則有反覆。 LED產品具環保、安全及節能優點,所謂有概念,曾受市場追捧。於2006年年底上市,2007年曾升至18元以上,而去年的低位只是0.8元水平,反映 其波動程度之大,亦可見概念只在旺市時得以發揮。

   事實上,2008年的業績亦令人失望,盈利較上年下跌58.5%,至1.38億元;每 股盈利18.2仙,派息4.5仙。其業績涉及相當其他項目,與直接業務無關,如作出調整,去年盈利約1.8億元,較上年下跌31.6%,每股盈利約 23.6仙,遠高於表面數字。但從已調整數字看,上半年增長54%,而下半年則倒退44%。

   其他項目包括利息收入的明顯減少,上市投資 公允值的變動、滙兌收益增減、壞賬撥備或撥回以至投資物業公允值的變動等。去年是淨虧損4220萬元,上年是淨收益8430萬元。其中影響較大的 是,2007年上市所得利息收入特多,去年滙兌收益增加,投資物業公允值由收益轉為虧損。而更為重要的是,2007年撥回呆壞賬準備1500萬元,去年則 作呆壞賬撥備淨額達5370萬元。

   去年銷售總額增長2.8%,上半年增長41.8%,下半年同比跌15.5%。銷售以LED裝飾燈為 主,佔銷售總額約47%;白熾裝飾燈其次,佔31.8%。以全年計,前者銷售增長11%,後者下跌5.5%,舞台燈亦跌15%。而LED照明燈則激增 84%,但所佔銷售總額僅3.8%。而且上半年增幅達329%,下半年已放緩至12.3%,其他產品下半年銷售均有不同跌幅。

   以市場分 類,歐洲為主,佔34.7%;增長8.8%。美國為次,佔32.3%;增長11.5%。中國佔總銷售7.3%,較上年減少35%,其他市場包括俄羅斯、亞 太區及中東等。以市場分類的業績看,各地均有不同跌幅,其中以中國的由盈利4192萬元,轉為虧損3636萬元至為顯著,該等業績已包括部分其他項目,估 計已包括呆壞賬撥備。去年收緊中國客戶的信貸政策,大部分貨款必須收取才送貨。

   真明麗去年毛利率由38.5%,降至32.5%;上半年 34.6%,下半年為30.9%。上半年同比相似,下半年由40.3%降至30.9%,變動相當明顯。據報,是擴大產能以致折舊支出增加40.7%及材料 成本上升11.8%的影響。去年擴充廠房,產能已由2007年的月產二億五千萬個LED,增至去年的四億五千萬個,增幅達80%,是LED行業的產量最高 水平,並已推出新產品,包括街燈及隧道燈,亦適用於高速公路。

  去年芯片廠已興建完成,預期今年第二季開始生產,可滿足集團對芯片的全部需求,並預留空間可以發展。自製芯片較於市場採購價低40%,可節省生產成本10%至15%。去年底的資本承擔約1.75億元,而淨現金約1.3億元。如順利發行新股集資,將有利於持續性發展。

   真明麗去年收緊信貸政策,應收賬款較前下跌12.4%,周轉期由六十二天降至五十三天,而存貨則增26%,至9億元,周轉期由二百七十二天升至三百零四 天。管理層表示,今年將致力清理存貨,看來問題有待解決。真明麗表示,作為一家縱向整合的生產商,經營一完整的行業鏈,包括每個生產程序,因而存貨維持於 相對較高水平,部分包括貯存若干原材以對抗上升壓力。而存貨過高,有待改善。

  白熾裝飾燈銷售佔31.9%,而不少發達國家公布將放棄使用,未來需求將放緩,希望可以LED裝飾燈取代。亦成立發展重點,市場日益關注全球暖化,LED技術的環保及節能,將具良好前景。

   市場對真明麗的評價不高,而公布創投基金將入股,引起市場注意基金入市,必然對其業務及財務作出深入了解,間接為市場帶來信心;而且禁售期一年,反映基 金看好長線。而股價急升之後,審慎的投資者,如貿然跟進,則有反覆的風險,不妨待反覆或多看一份業績報告,再作考慮;如已持有,則可繼續持有。


中國環境基金認購股票前兩日發行認股權予主席及高管,但最後主席不要:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090713/LTN20090713571_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090731/LTN20090731691_C.pdf


兩個月後,正式承認,和一年前態度完全不同:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11114





 


 


真明麗(1868)主席樊邦弘昨日於中期業績會上表示,有關集團到台灣上市計劃,將會在適當時機予以考慮,公司或將採用以預託證券形式(TDR)掛牌,但暫未有時間表。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090914/LTN20090914017_C.pdf


曾博士生於中國台灣省高雄市,現年五十一歲,一九八二年畢業於台灣中國文化大學,一九八七年在美國德州州立大學拿到計算機工程碩士學位,一九八九拿到美國南美以美大學(Southern Methodist University)博士候選人資格,其後於一九九一年在英國艾登威爾大學(Edenvale University)拿到計算機科學的博士學位。


Webb原文:


http://www.webb-site.com/articles/neoceo.asp





 


Edenvale University is not a "recognised body" with degree-awarding powers in the UK. A list of those which can award degrees is on the web site of the UK Government's Department for Business Innovation & Skills, which also


warns

that it is an offence in UK law for any other organisation to offer a degree which could be taken to be that of a UK institution.


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11113





 


 


【明 報記者曾明明報道】燈具製造商真明麗(1868)首席執行官之位懸空兩個多星期後,昨日宣布由來自台灣科技業的曾金穗出掌。公司通告提及曾金穗於1991 年獲得英國的艾登威爾大學(Edenvale University)頒授計算機科技博士學位,獨立股評人David Webb 即日揭露艾登威爾並非英國認可的頒授學位機構,如自稱英國大學頒授學位就是違法。

 


 


Webb 質疑艾登威爾其實是一家出售假文憑的學店,真明麗回應本報查詢時表示,公司確認曾金穗在艾登威爾大學獲得的計算機科技博士學位,是通過大學要求、及在正常程序下獲得,而公司有信心,以曾金穗的能力、專業、資格能為公司未來發展作出貢獻。

 


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091013/LTN20091013426_C.pdf


於二零零九年十月十三日,Billion Choice(本公司的全資附屬公司)與揚州經濟技術開發區管委會(一家中國機構及獨立第三方)訂立協議,據此,BillionChoice同意設立一間 以生產LED外延片、晶片、封裝及照明模組的製造廠,其總資本承擔額為30,000,000美元(相等於約234,000,000港元)。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091021/LTN20091021523_C.pdf

本公司董事會(「董事會」)謹此宣佈,已於二零零九年十月二十一日就討論本公司及其主要股東Rightmass Agents Limited(「Rightmass」)建議發行台灣預託證券(「台灣預託證券」)事宜舉行董事會會議。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20061204/01868/CWP113_c.pdf


p.2/3


Rightmass 是大股東的公司。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091021/LTN20091021523_C.pdf
於二零零九年十月二十一日,董事會已批准委任存託銀行,本公司及Rightmass就台灣預託證券於台灣證券交易所建議上市(「建議台灣預託證券上市」)將若干數目的本公司股份轉讓予該存託銀行(「轉讓」)。轉讓將於台灣監管機關就建議台灣預託證券上市授予批准後作出。


建議台灣預託證券上市的申請將儘快於台灣有關監管機構存檔。建議台灣預託證券上市的申請須待有關機構授出若干批准。概不保證該等批准將獲授出。本公司及Rightmass在決定何時進行及是否進行建議台灣預託證券上市時將適當地注意現行市場氣氛,以確保將進行的上市乃符合本公司及其股東整體最佳利益。

greatsoup:


語氣多番轉變,還要自己減持,真的是資本主義下的商人,已不是往日的馬克斯主義者。

錢的 力量 明麗 1868
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12127

樊邦弘從政治犯到世界燈飾王 真明麗在質疑聲中再拚LED商戰


2009-12-15 今周刊






LED照明當紅,二○一○年預估全球有一百三十億美元產值,有燈王之稱的台商真明麗,回台發行TDR(台灣存託憑證),更暗示將在台灣有大動作購併,又攪皺台灣LED產業一池春水。

撰文.羅弘旭

十七歲那年,我就在想,難道台灣就只能是一言堂嗎?勞動階層就只能一輩子靠勞力為生嗎?但在一九七二年那個時代,就連這種問題都是禁忌!」三十七年前,讀 花蓮高中的樊邦弘對荒謬的生存環境產生一個又一個的疑問,開始追溯自己的父親為什麼會從四川老家出走到台灣這個小島上,找不到答案的他,開始在故紙堆裡尋 找答案。

研究社會主義被關政治黑牢「我先是在圖書館裡找國共內戰的資料,研讀馬克思的《資本論》,後來在暑假打工時候,加入社會主義青年會的讀書會。」但這一步, 卻徹底改變了樊邦弘的人生。在加入幾個月之後,調查局以討論馬克思主義、批評國民黨,而且組織章程是「打倒階級意識、改造國家」等罪名,逮捕了樊邦弘和其 他成員。當時尚未成年的樊邦弘,以叛亂罪鋃鐺入獄。

「我沒有錯!」三十七年後,樊邦弘仍不改昔年接受調查局盤查時候的回答,「我當時也是這麼對情治單位說,我們只是在讀書。」雖然未成年,加上坦承不諱的態 度,樊邦弘還是蹲了二個月的政治黑牢。出獄後,樊邦弘還被花蓮高中取消學籍,用同等學歷參加聯考也落榜,從事軍職的父親對兒子被調查局逮捕入獄極度不諒 解。

「我什麼都沒了,一切只能靠自己拚。」用一年的時間,樊邦弘重考上世新新聞科(當年為專科學校),「沒有訣竅,當你沒有退路時候,你就會拚出一條路,我第 一次聯考英文零分,第二年七十八分,都是這樣拚出來的。」世新畢業之後,特務的監控卻仍如影隨形地跟隨著樊邦弘,雖然考上了中央新聞通訊社,卻始終拿不到 正式任用的聘書;轉找私人公司工作,但他前腳面試完,後腳調查局就上門問話,私人企業老闆沒人敢用他。樊邦弘只好靠接案翻譯的零工為生。

打了二年零工,樊邦弘因為朋友介紹,進入貿易公司做燈飾生意,代理美國Tivoli公司的產品,兩個月後,公司卻因股東鬧意見,決定結束,樊邦弘決定博一 把,出面接下代理權。但公司上下只有他一人,從下訂單到安裝燈飾都自己來,樊邦弘說:「找客戶、裝燈,我什麼都不懂,但好不容易有機會,我一定要抓住。」

比賽降低成本的驚險商戰

拜七○年代經濟起飛的助力,台灣的舞廳生意大好;樊邦弘靠著Tivoli公司生產的流星燈,接到台灣米高梅舞廳的舞台燈生意,用三萬元的本錢賺進十四萬元,淨賺三倍多。

靠著接裝飾燈、舞台燈的代理生意,樊邦弘累積到第一桶金,在一九八一年創立真明麗。剛開始營業時,先買進燈飾半成品進行裝配,到一九八五年之後,才跨足迷你燈泡全生產線。

但當時台灣人力工資已經開始往上飆漲,仰賴人工組裝的迷你燈泡生產成本墊高;試圖轉型自動化生產,又碰到瓶頸。樊邦弘說:「那時一台迷你燈泡的自動化生產 機要二十萬美元,比公司資本額還高,根本買不起。」為了降低生產成本,樊邦弘賣掉房子,帶著一千萬元台幣來到廣東鶴山;那年,是一九八九年,正是六四天安 門事件發生同一年。

當時,大部分台商都因政治氣氛風聲鶴唳,紛紛放緩投資腳步,樊邦弘卻孤注一擲。與他一同到中國打拚的妻子翁翠端表示:「他就是這樣,都看十年後的美好遠 景,整天笑嘻嘻很樂觀,我們跟著他打拚的人卻都緊張到不行。」對此,樊邦弘卻不以為意的說:「共產國家的計畫經濟一定走不通,當十億人口想賺錢的念頭被挑 起來,那個能量是很驚人的,加上這裡低價的人力,我一到中國設廠,生產成本降低七○%,留在台灣的同業價格殺不過我。」有中國低廉的人力成本為後盾,樊邦 弘大膽的擴充產能,五年產能擴充五倍,從年產一千萬顆擴增為五千萬顆,每年報給客戶的價格下調一○%到二○%。這種殺價策略,讓跟不上速度的對手一一退出 市場。一九九四年,真明麗在全球裝飾燈泡的市場占有率超過五○%,成為全球最大的裝飾燈泡廠商。

樊邦弘說:「我們從不對外找客戶,都是客戶自己找上來,只要你價格競爭力夠,不用擔心客戶會跑掉。」但樊邦弘也坦承:「這一行,很辛苦,一○%到二○%的 降價壓力,不是那麼容易達成的。」上下由整合迎向LED挑戰樊邦弘發現,只要從外購轉為自製,採購成本立刻降低三成以上。為了持續降低生產成本,樊邦弘更 加大膽,甚至連材料都自己做,從塑膠原料廠買進塑膠粉,自己拉銅線加塑膠成為電線,一度是台塑外銷塑膠粉到廣東省的前十大客戶。樊邦弘笑著說:「我們甚至 連上游的鎢絲都自行生產。」真明麗的快速成長模式,從一九九七年因為LED的問世遭遇挑戰;LED低熱度,低耗電的特性,逐漸取代迷你燈泡的地位,真明麗 量產制價的模式不再奏效。樊邦弘說:「剛開始,我們只是買現成的LED取代迷你燈泡,但採購別人的LED成品,價格壓不下來,花了二年設立封裝線,終於能 降低三○%成本。」取得封裝廠之後,樊邦弘又繼續複製他在迷你燈泡整合上下游的經驗,設立LED磊晶廠,月產能達五億顆。

對於樊邦弘這種大膽的作法,國內LED大廠主管不以為然:「專業分工已是國際趨勢,台灣的LED磊晶廠五○%產能都是高亮度LED,可用在LED電視和筆 電背光模組,真明麗做得到嗎?」「就算我們發光效率差又怎麼樣,這些人搞不清楚燈飾業的市場運作。」樊邦弘說:「發光效率差的LED磊晶拿來做燈飾,發光 效率高的LED磊晶我還可以賣出去,每一片LED磊晶的利用率是一○○%,怎麼會不賺錢呢?」

樊邦弘

出生:1953年

現職:真明麗董事長

學歷:世新專科學校新聞科(現已改制為世新大學)

真明麗

董事長:樊邦弘

主要產品:LED磊晶生產,LED封裝,LED室內外照明燈、裝飾燈和舞台燈生產市場地位:全球最大裝飾燈製造公司香港上市:2006年12月台灣TDR上市:2009年12月TDR發行價格:14.7元TDR發行單位:1.4億

歷年營收

年度 2006 2007 2008 2009

(上半年)

營業收入(億元) 52.30 65.30 67.20 23.00 毛利率(%) 39.70 38.50 32.50 28.90 稅後純益(億元) 10.80 13.70 5.72 1.75 EPS(元) 0.86 0.87 0.75 0.05

真明麗年表

1981創立

1989到廣東鶴山設廠

1994成為全世界最大裝飾燈泡廠1998開始研發LED裝飾燈泡2000成立LED封裝廠2003推出LED裝飾燈泡

2006香港上市

2009開始量產LED磊晶片

2009回台發行TDR



樊邦 邦弘 弘從 政治犯 政治 世界 燈飾 明麗 質疑 聲中 中再 再拚 商戰
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13521

叛亂犯的光明路 真明麗集團主席樊邦弘

2010-02-25  tnm





二○○九年底,上海世界博覽會主場館演藝中心進行燈光測試,燈光一暗,LED燈瞬間照亮園區夜空。樊邦弘微微頷首:「這只是開始。接下來還有鶴山與揚州的萬盞路燈,以及多條高速公路的隧道燈…。」

高中叛亂 留污點

三 十八年前,還是高中生的樊邦弘被調查局逮捕,以「意圖動搖國體」的叛亂罪囚禁,釋放後仍被跟監十餘年,親友以為他此生將是一片黯淡;三十八年後,他的真明 麗集團一年生產百億個小燈泡,產品超過千種,占全球一半市場,二○○九年營收超過新台幣六十億元,中國大陸媒體封他為「燈帝」。

從叛亂犯到全球燈帝,樊邦弘用「荒謬!」形容自己人生。

在花蓮高中讀一年級時,樊邦弘對馬克思主義產生興趣,在校內做壁報、開讀書會,卻被學校開除。熱血的他轉到台北念高中,加入社會主義青年會讀書會時,被調查局逮捕。

蹲了二個月政治黑牢,樊邦弘連高中學歷也沒有,隔年咬牙拚上世新編採科。

畢業後,他雖然考上中央新聞通訊社,卻沒被正式任用;轉找私人公司工作,前腳面試完,後腳調查局就上門問話。

代理燈飾 賺桶金

悶了二年,一個電視節目經理見他英文不錯,找他代理美國Tivoli燈飾,沒想到二個月後公司因股東意見不和而歇業。

樊邦弘接下代理權,到各舞廳兜售舞台燈,三萬元成本的燈賣給米高梅舞廳收了十四萬元。「那晚我樂得睡不著,那盞燈簡直指出我的未來。」他將燈泡嵌進透明水管發明「水管燈」,可任意彎曲作舞台造型,拜一九八○年代台灣舞廳大好之賜,樊邦弘累積第一桶金,成立真明麗。

「舞廳的生意看似利潤高,實際上黑道橫行,錢有一半收不回來。」樊邦弘轉做外銷,一口氣下了二百萬元訂單,貨品卻全堆在倉庫沒人要。又曾為了要代理一家荷蘭燈具,進了三萬美元的貨,但遭人仿製,價格殺到四分之一,再次陷入絕境。

在台四處碰壁,樊邦弘到海地、曼谷設廠,卻都做不起來。

娶得嫩妻 始出運

三十三歲最潦倒時,經人介紹認識二十二歲、當行銷業務的翁翠端。「我是政治犯,生意屢次失敗,誰敢跟我在一起。」樊邦弘大笑:「她年輕,不怕,那時我真是衰到『連鬼都怕』!」

「因為我不是鬼是人啊!」翁翠端不服輸接口:「那時做燈飾的人江湖味重,他卻老實,只是老得像二個孩子的爹。後來才知道是被失意折騰成這樣。」

說也奇怪,結婚後樊邦弘運勢直線上升。當時壽命只有數百小時的傳統燈泡,仍占大半市場,迷你鎢絲燈泡壽命雖長,價格卻是三十倍。「我覺得迷你鎢絲燈泡一定是未來主流。」

而當時台灣工資開始飆漲,一九八九年樊邦弘賣掉房子,帶著一千萬元與妻子到廣東鶴山建立生產基地。那是六四天安門事件同年,許多台資與外資都裹足不前,樊邦弘卻說:「正因如此,當地政府給我很多方便。一到大陸,生產成本馬上降七成,留在台灣的人怎麼打得過我?」

垂直整合 建帝國

當時真明麗以組裝為主,無法自行生產迷你燈泡。樊邦弘找來擁有核心技術的光鴻電子,讓出五成股權合夥經營。光鴻有技術、真明麗有下游通路,雙方密切搭配,迷你燈泡產量從每月百萬顆迅速成長到千萬顆。

「中國大陸就是強在他們的積極性跟學習力,不然怎麼會發展出山寨機這種東西呢?我一定要做大,才不會被追上。」曾經因為商品被仿製而瀕臨破產的樊邦弘,在大陸更有危機意識,他打算五年擴充五倍產能,卻嚇到合夥人,光鴻決定分手,樊邦弘很乾脆用現金買回股權。

他 堅持擴產計畫,連鎢絲都自行生產、買塑膠原料自己拉銅線包塑膠成為電線,規模大到一度成為台塑外銷塑膠粉到廣東省的前十大客戶,打造出燈飾垂直整合帝國。 這個龐大帝國每年成本下降三成、報價下調一至二成,用殺價戰術不斷擊斃對手。二○○○年,真明麗在全球裝飾燈泡的市場占有率超過五成,成為全球最大的裝飾 燈泡廠商。

良率嗆聲 百分百

在燈飾界打滾二十年,樊邦弘清楚,改朝換代正是最易乘風而起的時機,他說:「當年迷你鎢絲燈泡是傳統燈泡價格二、三十倍時,我就開始做,等價格殺到三倍時,就全面取代傳統燈泡;LED價格只要降到迷你燈泡三倍,就會全面取代。」

樊 邦弘決定跨入LED照明,起初只買現成LED取代迷你燈泡,但價格壓不下來,他複製迷你鎢絲燈泡的一條鞭經驗,自己設晶圓廠、作封裝,再製造成下游的照明 或裝飾燈成品。由於全球晶圓短缺,樊邦弘回台灣發行TDR,募集二十億元資金增設十五台磊晶機,以一二•九元掛牌,二月初價格為一三•六元。

LED 同業不以為然:「台灣LED廠五○%產能是能做背光源與LED電視的高亮度LED,良率非真明麗一蹴可及。」樊邦弘回嗆:「亮的LED拿去做照明,不亮的 做聖誕燈,良率根本是百分之百;自己做自己用,可以簡化規格,不像一般LED廠要依照客戶需求,搞出幾千幾百種規格,浪費成本!」

霸王柔攻 蓋酒店

樊邦弘既有霸氣也懂得柔軟,真明麗來往的客戶超過四千家,他二○○五年乾脆建了一家六十間房的酒店,免費讓客戶住;接送客戶的車隊有三十部,司機二十餘人,為的是讓客戶住進真明麗,接受量身訂做服務。「只要他們住進來,通常都逃不掉了。」翁翠端笑著說。

他又在全中國大陸各城市設立二十五個服務處,教客戶如何安裝布置及售後服務。這種做法讓真明麗在價格之外,又具備附加價值,也才能在上海世博及中國大陸的四兆元「十城萬盞」(十個城市裝設一萬盞LED路燈)計畫搶得先機。

當年那個熱愛馬克思的少年,從被監控的叛亂犯,繞了一大圈卻在社會主義的土地上,建立起龐大的資本主義燈飾帝國。「如果當年有其他的路,我一定不會做這行啊…」回首過往,樊邦弘喟嘆地說:「人生就是這麼荒謬跟不可理喻吧!」

真明麗 就是門牌

真 明麗的地址只有「廣東省鶴山市共和鎮」,沒有路名,更沒有巷弄號。車行高速公路轉下共和鎮交流道,一望無際的荒野中矗立著一千畝的廣大廠區。樊邦弘在一個 只有2千人的小鎮打造廣達一千多畝的生產基地,光是工人就有當地人口的6倍多。「真明麗不用門牌,真明麗就是共和鎮。」司機說。

荒蕪中的帝國要維持也辛苦,一切都得自給自足。翁翠端說,初期常有北方來的搶劫集團打劫員工,等公安趕到時劫匪早就搶完閃人,真明麗只好組織自衛隊捍衛帝國安全,以暴制暴才制止惡行。

樊邦弘小檔案

生日:1953年9月12日

學歷:世新編採科(三年制)畢

婚姻:妻翁翠端,育有5女

經營哲學:規模做大、薄利多銷

後記

90年代,樊邦弘到大陸發展後,曾跟從前的戰友陳映真會面。一開始,他拿出託妻子千辛萬苦從香港帶來的2本《壹週刊》,說:「你不要辦什麼《人間》雜誌了,讀讀這本吧。要先迎合市場口味,賺到錢,再談思想。」

沒想到陳映真勃然大怒:「這浪費資源!是垃圾!」把《壹週刊》往垃圾桶扔,現場一陣尷尬,2006年陳映真在北京中風,2人再也沒見過面。

20年,讓當年的2個戰友思想走向2個極端。只是,本刊老闆應該沒料到,《壹週刊》會成為2位熱血馬克思信徒的嫌隙主因吧。
 



叛亂 犯的 光明 明麗 集團 主席 樊邦 邦弘
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14420

中國新富加持 珊瑚價格飆三倍 危機入市洪明麗變身珊瑚大王

2010-7-26 TWM





洪明麗掌握全球逾五成寶石珊瑚原料,全球珊瑚價格幾乎是她說了就算,關鍵在於她敢逆勢出擊,趁日本不景氣大舉蒐購,並成功整合珊瑚產業上下游。

撰文‧何奕菲

除了中國炒家,能夠握有全球單一商品價格主導權的,也有台灣人。

出身高雄的綺麗珊瑚董事長洪明麗,目前掌握全球逾五成的寶石珊瑚原料,估計價格超過十億元。珊瑚原料,指的是已從一百公尺以下深海開採上岸,但尚未經過琢 磨加工過的寶石珊瑚株。由於全球僅台灣、日本與義大利三個國家的鄰近海域產寶石珊瑚,且都已要求限額採集,在供給更稀少下,洪明麗對全球珊瑚價格可說是 「喊水會結凍」。

親赴日本,買回珍貴珊瑚原料走進位於台北故宮對面的綺麗珊瑚藝品店,賣場超過千坪,擺滿數以萬計的珊瑚飾品,這還只是洪明麗其中一座珊瑚寶庫,一○一大樓八十八樓、林森北路總公司也都有珊瑚展示中心,綺麗在義大利、美國紐約、印度與香港等地,還都設有經銷據點。

洪明麗會從事珊瑚生意,緣於童年時家住高雄港附近的她,經常趁著日本珊瑚船隻靠岸時,撿拾船上的珊瑚斷枝,她發現,這些日本人看不上眼的珊瑚斷枝,放到台 灣市場,竟然還能賣個幾百元,從此,她與全家人就投入珊瑚行業,不過,八○年代的綺麗,在台灣珊瑚市場還不出名。

洪明麗能夠掌握全球逾五成的寶石珊瑚原料,關鍵在九○年代中期,當時,台灣已盛行三十年的珊瑚原料出口行業面臨極大危機,原因在於主要出口國家||日本出 現經濟泡沫,屬於高單價奢侈品的珊瑚,逐漸自日本市場退燒,因此,台灣的採珊瑚船從極盛時期的一百多艘,銳減至只剩二十來艘,連帶衝擊的,還包括台灣的珊 瑚加工工廠,綺麗正是其中之一。

面對危機,當時國內最主要的兩家珊瑚原料出口商大東山與海寶,前者選擇轉赴大陸海南島養殖珍珠,後者則以守成為主,洪明麗卻是反向操作。她親赴日本,試圖 將過去三十年來,台灣賣到日本的寶石珊瑚原料悉數買回來,洪明麗認為,這是個絕佳機會,在於當時日本長期經濟不景氣,許多台灣賣出去的珊瑚原料,塵封在日 本工廠的倉庫裡,而且,多數日本寶石工廠已由第二代接班,第二代並不願繼續從事耗費人力的珊瑚加工業。

但這談何容易,首先是過去三十年賣到日本的珊瑚原料早已四散各地,想買還不知道能找誰,洪明麗找上老牌珊瑚出口商海寶合作。當時海寶是國內最大的珊瑚原料 出口業者,還曾名列國內百大出口商之一,透過海寶,綺麗才能循線找到已散落日本各地的珊瑚原料,曾陪同洪明麗一塊到日本的台灣區珠寶工業同業公會常務理事 蘇再興指出,最遠曾花一天的乘車時間到日本深山,才買回一批少見的深水珊瑚。

花了五、六年時間,洪明麗已掌握全球超過一半的珊瑚原料,她開始將一些原料切磨成半成品並製作成珊瑚飾品,並且她積極到全球參展,希望台灣的珊瑚產業能擺 脫只靠日本市場的困境,「我們主動出擊,巡迴世界各地參展以推廣珊瑚,」洪明麗指出,十幾年下來,她每年至少參加二十次國際展覽,一個月有十天搭飛機。

加工設計,凸顯珊瑚製品特色洪明麗一方面蒐購台灣賣到日本的珊瑚原料,以掌握貨源,而達控制珊瑚原料供需目的;另一方面則拓展日本以外的海外市場,以增加珊瑚能見度。如此一來,也讓珊瑚價格在過去十年翻漲了三倍。

讓珊瑚價格翻漲的另一個原因是,洪明麗清楚,如果只靠買賣原料,一輩子都只能賺取廉價又辛苦的勞力錢,於是她從原料加工、設計、分類、分色、配對等工作從頭做起,並建立起一套製程步驟。

到今天為止,洪明麗仍然每天親自挑選、分類各種品質不同的珊瑚,並決定標價。蘇再興指出,珊瑚沒有固定的行情,最好的利潤,往往只落在少數品質最出色的產 品上,所以得花時間去挑選及個別定價。唯有將不同品質、顏色的珊瑚,經過有經驗的工匠嚴格挑選,再將它們設計配對,配套加工,「製作成各種有特色的產品, 價值就可以上跳好幾倍了。」儘管已掌握全球逾五成寶石和珊瑚原料,不過,洪明麗並未如中國炒家漫天喊價,原因在於,洪明麗很清楚,珠寶畢竟不是民生必需 品,一旦開價過高,反而可能導致消費者卻步,轉購其他寶石。因此,綺麗絕不切磨珊瑚株,所有產品加工只利用已折斷的珊瑚枝,不讓原料大量供應到市場。

洪明麗也清楚,此波珊瑚價格大漲,是拜中國富豪大增所賜,但她卻未如其他寶石業者積極赴大陸設立經銷點銷售,反而只在台灣開店。一位國內珠寶業者即指出,綺麗不到中國的作法,反而讓大陸人更覺珊瑚的稀有性,也對全球珊瑚價格翻倍起了推波助瀾的力量。

洪明麗

出生:1946年

現職:綺麗珊瑚董事長

學歷:高中

詹茂盛投資翡翠加工,

創造出雲南翡翠一條街

現任昆明台商會長詹茂盛,則是靠著中國炒家炒作翡翠而大賺一筆。

1990年,詹茂盛到雲南投資創業,相中的就是位在雲南邊陲的邊境城市——瑞麗,與瑞麗接壤的緬甸,是世界上唯一出產翡翠的「翡翠王國」,中國每年從緬甸大約進口6000噸翡翠原料,其中有4000噸翡翠原料,是由瑞麗引進。

詹茂盛原本從事農業與房地產開發,因為妻子詹敏在1992年開了一家專門做翡翠加工的珠寶店,詹茂盛發現,瑞麗的翡翠交易數量雖然大,但大多集中在原料交易,而這種原料交易十分神祕,外行人很難介入,這也就是俗稱的「賭石」。

能夠參與「賭石」,必須動用到少則幾十萬元,多則人民幣上百萬元的資金,因此能夠從事玉石原料交易,就只有掌控在少數人手中。謹慎的詹茂盛,只敢花較少的 錢,購買翡翠的明貨(指的是完全可以看到品質的翡翠原料),直到2000年,正當瑞麗市政府開始要籌建珠寶一條街(街名為台麗街),詹茂盛收購了一家旅 館,改造成珠寶商城,裡頭設置了2000個攤位,攤位以每年人民幣8000元出租,讓他賺進人生第一桶金。

03年SARS(嚴重急性呼吸道症候群)期間,詹茂盛花人民幣一億元,大舉收購翡翠毛料從事加工,成為高檔的翡翠珠寶,也讓他累積了人民幣上億元的身價。 詹茂盛表示,以前來購買高檔翡翠珠寶的人,大多數都是港、澳、台以及海外華人,現在大陸的經濟騰飛,購買高檔珠寶換成了是大陸人。尤其在金融危機期間,許 多投資房產與股市的溫州人,紛紛改炒翡翠,頓時讓翡翠的價格年年攀升。

現在台麗街道上,都是一家一家的珠寶店,背後的屋主就是詹茂盛,在盛產翡翠的瑞麗,來自台灣的詹茂盛跨足的行業,林林總總,包括有建築工程、農牧、物流中 心、國家4A級瑞麗莫里熱帶雨林景區,他不但靠著翡翠致富,也在這裡圓了他的淘金夢。 (林宸誼)



中國 新富 加持 珊瑚 價格 飆三 三倍 危機 入市 明麗 變身 大王
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17081

同方友友(1868,前真明麗)專區

1 : GS(14)@2010-11-12 14:41:44

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6258
新聞專區

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12127
錢的力量-真明麗(1868)

http://realblog.zkiz.com/lgaim/9118
味皇's passage
2 : GS(14)@2010-11-12 14:42:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101111280_C.pdf
本公司董事會(「董事會」)謹此宣佈,已於二零一零年十一月十一日就討論本公司
建議發行台灣預托證券(「台灣預托證券」)事宜舉行董事會會議。

於二零一零年十一月十一日,董事會已批准委任存托銀行就台灣預托證券於台灣證券交易所建議上市(「建議台灣預托證券上市」)將若干數目的本公司股份轉讓予該存託銀行(「轉讓」)。轉讓將於台灣主管機關就建議台灣預托證券上市授予批准後作出。
3 : fung3010(2389)@2011-02-25 23:05:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225300_C.pdf

何並廢物既業績....特別關注點: 應收帳問題!!!!
4 : fung3010(2389)@2011-02-25 23:05:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225300_C.pdf

何並廢物既業績....特別關注點: 應收帳問題!!!!
5 : pars(2406)@2011-02-26 10:34:00

剛剛翻睇味皇篇文章,請問佢講的「疑點一:03-04年的折舊居然為0,這一點已經係死罪」是何解?
6 : fung3010(2389)@2011-02-26 11:29:38

5樓提及
剛剛翻睇味皇篇文章,請問佢講的「疑點一:03-04年的折舊居然為0,這一點已經係死罪」是何解?

做廠一定會用機器,有機器就會有折舊。因為機器不用是用完即棄的。一間工廠竟然沒有折舊 (沒有機器??) 難道裡面全是穿膠花的女工??
我估係咁呱......
7 : GS(14)@2011-02-26 11:52:46

他話成個鎮都是他的
8 : GS(14)@2011-02-26 13:09:19

公告講:
下半年其實還要蝕了五千幾萬...存貨和應收款問題好大,加起來差不多成年半的營業額
他們還要當這間是自己的公司呢

• 二零一一年獲利能力提升

二零一零年本集團獲中國地方政府提供晶片廠補貼,公司基於保守的財務原則未列入當期利潤,這將有利降低本集團未來的生產成本。綜上所述,二零一零年本集團每股盈利由19.5港仙下降至12.0港仙,但這不代表本集團體質的減弱,反而將使本集團的獲利能力得到顯著的提升,導致二零一一年應可超越二零零九年的盈利水平。

...

其它收入
於回顧期內, 其它收入為62,300,000港元, 較去年同期40,600,000港元增加21,700,000港元或53.4%,主要原因是去年同期可出售證券、外幣及黃金的投資收益69,000,000港元而今年同期為可出售證券、外幣及黃金的投資收益4,500,000港元;但今年同期出售物業盈利43,300,000港元所致。
9 : david395(4434)@2011-03-05 10:57:25

真明麗加速拓展成效有待反映

真明麗(1868)去年1月高價報6.75元,近日的低位則為3元,年多以來跌幅共55%,同期恒生指數則升10%,反映真明麗表現遠遜大市,其LED概念早已過度發揮。

真明麗已決定把結算日由12月底改為3月底,因此截至去年12月止的十二個月業績只是第二次中期業績,並非年結。該十二個月盈利1.05億元,較上年同期的1.58億元,減少33%,營業額則增加33.4%,細心分析,察覺其中問題複雜,表面數字不能為據。

下半年分銷開支增

筆者認為,真明麗業績應先為非營業項目作出調整,再考慮1月至6月與7月至12月的上下各半年業績比較,並找尋業績升跌原因。截至2010年6月底止的半年(下稱上半年)純利9879萬元,較2009年同期增長133%,盈利中包括其他收入2927萬元,如政府補貼收入及投資盈虧等,上半年度盈利未審核;去年12月,集團發行台灣預託證券(TDR),安排核數師審核上半年度業績,真明麗已接納核數師建議,把政府補貼由其他收入撥回,並列作資產──購買資產補貼,該數額為4310萬元,期內其他收入為2927萬元,即是包括若干投資虧損在內。

於調整後,上半年度純利由9879萬元調低至6952萬元,至於截至12月止十二個月的純利於扣除其他收入6229萬元後,純利應為4263萬元。上半年度盈利既為6952萬元,則截至12月止的半年(下稱下半年度)應是虧損2689萬元,與上半年度業績相差極大。不過,報告指稱為應收賬款及存貨共作撥備5600萬元,希望是一次性項目,即使計入此項撥備,下半年度盈利亦不過2911萬元,仍較上半年度減少58%。

上半年度營業額7.3億元,增長31.7%,毛利率33%,純利率9.5%;下半年度營業額7.52億元,增長35%,毛利率31.9%,如將應收賬款及存貸撥備撥回計算,毛利率應為39.3%,純利率只有3.87%。

兩個半年度業績的差距,與分銷及銷售開支及行政開支有很大關係。上半年度分銷及銷售開支4682萬元,增長10.9%,行政開支1.2億元,增長20.4%,相對於營業額增長31.7%而言,支出仍低於收入;不過,下半年度分銷及銷售開支8573萬元,同比增加156%,行政開支1.69億元,增長67%,兩項支出的增幅,均遠高於營業額。兩項支出相對於營業額在上半年度及下半年度分別為22.8%和33.9%,是下半年度業績轉差的原因;截至2009年底的十二個月業績中,該比率為24.8%。

真明麗為應收賬款及存貨共撥備5600萬元,未有分類及說明,12月底應收貿易賬同比增加117%,至3.7億元,是加速拓展市場延長付款期,存貨則增加44.7%,至11.72億元,相當於過去十二個月的1.17倍或周轉期427天,解釋為庫存增加,以及封裝芯片廠產能將由每月1.5萬片增至每月4.5萬片,遂以較優惠價大量採購,使原材料成本增幅在可控範圍;近期銅價已從去年中上升40%或以上,真明麗為存貨撥備,同與應收賬混合,數字不詳,撥備原因亦不明。

去年真明麗加速拓展市場,已於16個國家及地區設有辦事處,於中國設立30個分公司及設立40個展示廳,估計是下半年度分銷費用及行政費用大增的原因。無可置疑,其產品銷售有相當增長,特別是LED照明產品增幅較大,白熾燈銷售則跌6%,只佔總銷售17%,已低於對上年度的24%。而上半年度及下半年度的銷售相似,看來加速拓展的效果仍有待反映。大概銷售團隊及展示廳的設立,初期表現不應要求過高;而突然大幅度增加支銷,報告並沒有解釋。

LED概念大不如前

從報告看,今年將發展及整合現有銷售渠道,並進行改革,與傳統照明企業爭奪優勢市場資源,迎接市場爆發。真明麗的產能今年大增,如銷售配合,相信有較佳表現,但對於業績及預測着墨不多,較為清晰的是,2011年盈利可超越2009年水平。目前的投資要求,是每年均有增長,因而2011年業績勝於2009年已不是什麼驚喜,問題是增幅多少而已。以真明麗低位3元計,按其報告的每股盈利11.5仙計,市盈率是26倍(實際是64.5倍),如以2009年往績計,則市盈率23.4倍,LED照明產品的概念已大不如前,筆者早說需要亮麗的業績支持才有表現。至於股價轉好,只是技術性調整。
戴兆
10 : GS(14)@2011-04-03 18:49:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201104011211_C.pdf
no TDR
11 : GS(14)@2011-07-01 20:47:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110629256_C.pdf
錢都堆了去起廠,變成淨負債,存貨和應收款極驚人
12 : GS(14)@2011-07-01 20:49:01

本公司在二零一零年底增加14台有機金屬化學氣相沉積機(「MOCVD」)及相關的封裝生產流水線,於二零一零年十二月底總共十九(19)台,用以生產LED磊芯片及芯片。經完成安裝及測試後,到二零一一年七月底,生產能力將從二零零九年的每月15,000片芯片(兩(2)吋)增加到每月45,000片(兩(2)吋)。預計所增加的芯片產能除可以滿足我們目前對LED封裝生產之需求,並在此整合供應鏈縮短付運予最終客戶之時間外,對外銷售芯片佔總產量比例還可以提升到二零一一年的50%以上,從而抓住更多市場機會。

真明麗公司目前自產LED芯片光效已超過120lm/W,芯片廠所生產的磊晶芯片已達2700mcd,已擁有國際先進水平的實力。和國外大廠相比,真明麗集團公司芯片廠的所有技術人員均為各高等院校的碩士和本科畢業,所有生產流程都是國際最高標準模式,產能非常穩定,生產出來的LED芯片穩定性好,一致性高,已經獲得國內外大廠大量訂單而且成為指定選用產品。研發團隊正在研發光子晶體和垂直結構芯片上直接加熒光粉的制程,未來有望取得突破。

目前本公司自產之磊晶產品主要是以生產高亮度藍色及綠色LED磊芯片為主,主要應用於高亮度LED美耐燈、白光照明產品、戶外顯示屏、戶內顯示屏及高亮度藍綠光裝飾燈等,余較低階之紅、黃色LED磊芯片則委外採購。主要視客戶要求和市場需要,外購比率不夠20%。

為更好地整合產能及應對新勞動法實施後中國的勞工成本持續攀升,考慮到激烈競爭、低技術及勞動密集型生產、電力稅費的節省及其它優惠政策,本集團於本年度已經完成涉及勞工密集工序之白熾燈及裝飾燈生產線轉移到越南太平省1,200畝廠房。一來可以利用越南更為低廉的勞動力繼續進行傳統燈具的生產,保持真明麗在市場上的地位;二來可以將鶴山騰空的廠房和資源都集中到LED產品的研發、生產、銷售、項目設計及施工等各個環節中,以一體化縱向整合模式營造出高效率低成本的經營優勢。本集團於二零一零年已完成合共9萬平方米分三期廠房建設。目前,越南工廠已聘用逾2100名僱員。本集團將會把它打造成亞洲最大的LED照明生產基地,於二零一一年進一步擴大越南廠的生產規模。
13 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-21 20:08:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111021168_C.pdf
董事會謹此知會本公司股東及有意投資者,預期本集團截至二零一一年九月三
十日止六個月綜合業績將錄得虧損。
14 : GS(14)@2011-10-22 13:33:09

董事會認為,二零一一年九月三十日止六個月的未經審核綜合中期業績下滑主要原因為

(i)儘管來自國內客戶的訂單日益增加,但歐洲市場前景暗淡令該等客戶普遍對發出訂單採取逾加審慎的態度,導致營業額遜於預期;(ii)原材料價格飇升、勞工成本上漲和人民幣升值而致使毛利率下降;
(iii)經濟環境變差而致使應收賬的呆壞賬撥備增加;
(iv)與擴充業務至上游磊晶及晶片的廠房及設備使折舊費用大幅增加,以及
(v)大量MOCVD (Metal Organic Chemical Vapour Deposition)的投入,供大於求,造成市場價格下滑晶片廠競爭激烈使毛利率下降。

此外,董事會將提高本公司的資源調配效率,使本集團更具競爭力。本集團將有效地重新分配資源以構建合理組織架構,並透過提高成本效益,精簡組織架構,提高績效管理效率及更好地定位以執行與僱員掛鈎的長期激勵計劃,藉以實現策略性增長。同時,二零一一年是「十二五」計劃的首個年度,國家對綠色環保照明的扶持力度在不斷加大,可以預見LED照明財政的第一年補貼將於年底前出台,作為該政策的一部分,廣東省將以政府補貼方式優先推廣3,000萬隻LED產品。

隨著中國城市化進程的加快以及消費者日益追求更高的生活質量,將進一步增加對LED照明的需求,從而給本集團提供更多機遇。本集團已通過提升中國本土市場的份額及在其業務中增加高附加值產品的比重,來抵減歐美國經濟衰退所帶來的負面影響。本年內,中國市場已逐漸成為本公司保持增長的主要盈利來源及推動力。
15 : GS(14)@2011-11-29 08:18:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111128148_C.pdf
1. 毛利急降,開支暴增...
2. 存貨同應收都痴線...
3. 財務看來還可...


於回顧期內, 本集團錄得約788,000,000港元的營業額, 較二零一零年六月約
730,100,000港元增加7.9%。此增長主要是由於本期海外公司(HCI, American
Lighting)的營業額219,000,000港元;而本集團主營業額569,000,000港元(海外公
司營業額除外),下降161,100,000港元或減少22.1%,主要原因是(1)經濟環境變差
令客戶普遍對發出訂單采取逾加審慎的態度,導致營業額遜于預期;(2)過度投資
導致供過于求,激烈競爭的結果導致市場價格下降。
....
其他收益、虧損及支出
其他收益、虧損及支出顯示二零一一年九月三十止出現收益1,100,000港元(二零
一零年六月:虧損1,600,000港元),主要是由於本期出售物業、廠房及設備收益
35,700,000港元,應收帳撥備14,500,000港元,而二零一零年六月有政府補貼金
43,100,000港元,持作買賣的上市投資的公允值減少20,700,000港元及解決法律訴
訟之有關律師費及賠償金10,400,000港元。
行政、分銷及銷售開支
截至二零一一年九月三十日止六個月, 本集團的行政、分銷及銷售開支為
209,800,000港元,較二零一零年六月144,800,000港元增加44.9%。此增幅主要是
由于(i)本期海外公司(HCI, American Lighting)的行政、分銷及銷售開支以及無形
資產商譽攤銷45,200,000港元,(ii)本期內折舊費用增加8,700,000港元或28.4%。
...
純利
截至二零一一年九月三十日止六個月,本集團虧損為102,200,000港元,較二零一
零年六月純利99,300,000港元減少202.9%。期內虧損率為13.0%,而二零一零年
六月純利率則為13.6%。主要原因為(i)經營環境變差致使客戶普遍對發出訂單採
取逾加審慎的態度,導致營業額遜於預期;(ii)原材料價格飈升、勞工成本上漲
和人民幣升值而致使毛利率下降;(iii)呆滯存貨變賣損失65,900,000及應收帳撥備
14,500,000港元但是二零一零年六月有政府補貼收入43,100,000港元;以及(iv)與
擴充業務至上游磊晶及晶片的廠房及設備使折舊費用大幅增加。董事會將提高本
公司的資源調配效率,使本集團更具競爭力。本集團將有效地重新分配資源以構
建合理組織架構,並透過提高成本效益,精簡組織架構,提高績效管理效率及更
好地定位以執行與僱員掛鈎的長期激勵計劃,藉以實現策略性增長。

...
生產設施及產能擴張
LED應用產品在我們的銷售組合中,逐步取代白熾燈,我們積極強化集團的持續
研發能力,並努力為未來的綠色照明技術邁進。隨著LED封裝廠房於二零一零年
的擴建,本集團每月產能達至8.0億個LED。我們的大功率LED可達致每瓦120流
明,為LED產業可量產的最高水準。我們為了以大功率LED光源更換現時的HID
及鹵素燈而努力研發,繼續增加舞臺燈照明應用之多樣化及靈活性。就LED一般
照明燈而言,我們已率先生產LED路燈,LED T8管,LED筒燈,LED球炮等全系
列LED白光照明產品。

本公司在二零一零年底增加14台有機金屬化學氣相沉積機(「MOCVD」)及相關
的封裝生產流水線,目前總共十九(19)台,用以生產高亮度藍色及綠色LED磊晶
片,每月生產能力為55,000片(兩(2)吋),自產LED晶片光效已超過1,20lm/W,磊
晶晶片已達2,700mcd,具國際先進水準。研發團隊正在研發光子晶體和垂直結構
晶片上直接加熒光粉的制程,未來有望取得突破。
為更好地整合產能及應對新勞動法實施後中國的勞工成本持續攀升,考慮到激烈
競爭、低技術及勞動密集型生產、電力稅費的節省及其它優惠政策,本集團已經
完成涉及勞工密集工序之白熾燈及LED裝飾燈生產線轉移到越南太平省9萬平方米
廠房。一來可以利用越南更為低廉的勞動力;二來可以將鶴山騰空的廠房和資源
都集中到LED產品的研發、生產、銷售、項目設計及施工等各個環節中,以一體
化縱向整合模式營造出高效率低成本的經營優勢。目前,越南工廠已聘用逾1,600
名僱員。本集團將會把它打造成亞洲最大的LED照明生產基地,未來進一步擴大
越南廠的生產規模。


...
未來計劃及展望
對於LED未來的發展前景,我們是「審慎的樂觀」。同時,我們也注意到近期有投
資過熱的趨勢,存在明顯的盲目性。本集團為世界唯一一家LED產業上中下游垂
直整合成功的完整供應鏈公司,在產品終端銷售領域,我們注意降低成本,致力
研發生產LED晶片、LED封裝和LED應用照明一萬餘種的優質產品。多年來,本
集團在選擇客戶時從不假手代理商,從而避免了中間商的層層加價。

國家發改委公佈了《中國淘汰白熾燈路線圖(徵求意見稿)》,分步驟禁止銷售和進
口普通照明用白熾燈,全球白熾燈禁產禁用所引發的替代照明將會為LED照明燈
創造龐大的市場需求。LED照明作為節能環保的新興產業,一直深受國家重視。
為鼓勵和推動產業健康較快發展,至今已經逐漸形成了完善的政策體系。在補貼
方面,財政部會同發改委等主管部門即將對半導體照明產品進行補貼,預計第四
季度啟動,多項引導政策四季度集中下發,這將進一步撬動LED照明應用市場,
國內的LED行業將在未來幾年保持穩定增長。
隨著全球各地相繼推出白熾燈禁用計劃,加上LED照明成本逐漸下降,加速LED
照明的應用和普及,從而帶動本集團未來龐大的商機。
16 : GS(14)@2011-11-29 08:18:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111128412_C.pdf
走佬
17 : GS(14)@2011-12-14 23:30:21

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-11-15/60201206.PDF
A股同類勤上光電最近上市的招股書
18 : greatsoup38(830)@2011-12-16 14:24:36

2011-12-10 hj
...
LED 照明有助節能,但售價較傳統燈具為高,暫時未能普及,特別是為競爭,市場產品標準有相當差異,政府鼓勵發展只是給予若干補貼,較實際的只是改造路燈,對一窩蜂生產的LED 燈具銷售無大幫助。據報關於LED 照明產品的標準及進一步的財政補貼政策將於年底前出台,尚待證實。

銷售團隊大裁員真明麗是世界唯一LED 產業,能夠在上、中、下游垂直整合成功的完整供應鏈公司,包括生產LED 晶片、封裝及製成各類照明產品,並直接銷售。但LED 概念仍待普及,市場供應過剩,即使是真明麗,投資亦存在盲目性,銷售團隊已由510 人縮減至180 人,看來已面對現實。

儘管期望補貼新措施出台,但面對歐洲經濟的可能衰退,美國市場放緩,補貼政策成效存疑,真明麗只能按市場實際情況經營,不論概念如何,仍待發揮;任何概念,經常有期望過高之象。筆者對此,一直認為必須有業績配合。

話說回來,真明麗公布虧損後股價反而轉好,只可惜後勁不足,又再回落,現價1.4 元,似在尋底,可考慮緩緩收集。至於展望,先看年底前是否有補貼政策出台,然後分析補貼的實際影響。

戴兆
19 : GS(14)@2012-03-11 12:14:06

104樓提及
真明麗(1868)涉足上游產業,應該是港股中較好選擇...

呢個行業燒錢燒到爆,他財力唔得的,無幾十億同幾年時間好難同人玩,他根本呢幾年無賺過乜錢咁,都是靠問銀行托,仲要無人借畀他們,選甚麼選?
發表於:12:11:43

唔好同我講有乜前景,交唔到數一樣唔買,唔好成日想想想有甚麼概念
20 : Clark0713(1453)@2012-03-23 17:54:24

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120323482_C.pdf

《盈警響號》增撥備開支升 真明麗<01868.HK>料轉蝕

2012-03-23 17:23:07
     
真明麗<01868.HK>發盈警,預期集團截至今年3月底年度錄得綜合虧損,去年同期錄得綜合溢利。

盈轉虧主要是由於目前整個LED產業正陷入結構性過剩的危機,絕大部份LED企業包括飛利浦等2011年業績面臨虧損;近年集團在中國和海外市場的業務拓展及R&D研發的投入開發,因經濟環境變差,公司決定將不良資產整理及撥備;原材料價格飆升、勞工成本上漲和經營業務的營運開支增加,而致使毛利率下降;以及與擴充業務至上游磊晶及芯片的廠房及設備,使折舊費用大幅增加。

真明麗截至2011年3月底止15個月錄得純利1.2億元。(me/u)

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/NOW.480833.html
21 : GS(14)@2012-03-24 01:02:48

can guess la
22 : ironforge(21491)@2012-03-24 01:18:43

唔記得年頭定上年年尾, 有幾日好似話大陸d 公路路燈轉用led,第1日有反應時,我無第1時間入, 之後幾日幾隻led 概念炒到飛起
咩野分析都比不上消息來得快...
23 : GS(14)@2012-03-24 13:15:51

22樓提及
唔記得年頭定上年年尾, 有幾日好似話大陸d 公路路燈轉用led,第1日有反應時,我無第1時間入, 之後幾日幾隻led 概念炒到飛起
咩野分析都比不上消息來得快...


炒消息無乜用的,交到數先有用,這些行業做來做去都是得個做字
24 : lifengjjj(25972)@2012-06-25 20:58:00

每股亏损1.5元?股价今日1.23,唔明喔。系唔系1868变左负资产?好恐怖喔。
25 : lifengjjj(25972)@2012-06-25 21:00:07

末期业绩


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120625374_C.pdf
26 : GS(14)@2012-06-25 23:20:49

24樓提及
每股亏损1.5元?股价今日1.23,唔明喔。系唔系1868变左负资产?好恐怖喔。


望望先,間野是無底深潭,今年勁蝕9億,應該減值唔少...轉為負債了

存貨648,069 1,419,674
應收貿易及其他款項10 255,152 545,664

 - 擬派末期股息每股零港仙
   (二零一一年:每股3.2港仙)

已售貨品之成本及毛利率
已售貨品之成本於二零一二年為1,668,400,000港元(二零一一年:1,128,100,000
港元), 增幅為540,300,000港元或47.9%。增幅主要歸因於:
(i)材料成本增加509,400,000港元或71.7%;
(ii)勞工成本及分包成本增加34,500,000港元或22.8%;
(iii)添置模具及機器以應付擴大產能,導致折舊增加22,700,000港元或19.4%及
(iv)存貨撥備為466,100,000港元(二零一一年:42,500,000港元)。

材料成本增加主要由於二零一一年及二零一二年原材料定價上升所致。由於已售貨物成本增加47.9%,超過營業額之減幅36.6%,因而本集團二零一二年之毛虧率為53.9%(二零一一年:毛利率為34.0%)。
....
其他收益、虧損及支出
其他收益、虧損及支出顯示二零一二年出現虧損157,400,000港元(二零一一年:虧損17,400,000港元)。主要是由於持作買賣上市投資的公允值於二零一一年增加9,300,000港元,然而,於二零一二年持作買賣上市投資的公允值減少2,400,000港元;呆壞賬(撥備)撥回淨額由二零一一年的27,200,000港元增加至二零一二年的124,900,000港元;二零一二年承擔收購物業、廠房及設備有關合約之虧損為20,700,000港元(二零一一年:無)。

...
業務回顧
LED室內家居照明時代已見曙光。隨著全球各國政府相繼推出LED燈節能環保政
策,消費者或企業補貼政策,加上市場淘汰發光效率較低的100瓦白熾燈,而75瓦
白熾燈、60W和40W也將陸續被禁止,由於LED照明燈在節能和環保方面的優勢
非常明顯的,LED燈泡比傳統鎢絲燈的節能90%,對熒光燈則省電40%~60%,同
時,LED燈具產品還具有使用壽命長,發光效率高,光照面積大,可調整成不同
光色等幾項優點。因此,LED照明產業的市場前景,將是非常看好。
在中國十二五規劃中,重點發展的七大戰略性新興產業,節能環保位居榜首,其
中,半導體照明產業列入節能環保新興產業中,加上全球主要國家先後發佈了停
止白熾燈生產與使用的時間表,在這樣的大環境下,未來二零一三年至二零一五
年LED照明行業將迎來快速發展的契機。隨著中國城市化進程的加快以及消費者
日益追求更高的生活質量,將進一步增加對LED照明的需求,從而給本公司提供
更多機遇,預料,中國市場已逐漸成為本集團保持增長的主要盈利來源及推動力。
本集團的NEONEON銀雨LED產品在中國各類工程中非常受歡迎,獲得了很多的
工程標案,包括二零零八年北京奧運,二零一零年的上海世博會上和二零一一年
廣州亞運會等多個大型展覽會景觀照明、主場館等重點工程項目和設施。此外,
本集團在北京天安門城樓、奧運慶典廣場、英國倫敦蓋特威克機場、日本成田倉
庫、拉斯維加斯的俱樂部、武廣高速鐵路、青島體育中心、深圳大運會等眾多工
程也屢獲訂單。在北京、上海、廣州、深圳、長沙、衡陽、常德、內蒙古、臨
汾、佛山、肇慶、梅州、江門、鶴山等地已有許多成功工程案例。本集團在近期
通車的豪華客運專線武廣鐵路長沙段也使用NEONEON銀雨LED路燈和隧道燈來
進行道路照明。
本集團的LED路燈以其高光效和完美的光學設計獲得世界各國的肯定,因此,在
意大利的Vittorio、瑞典、加拿大、秘魯、印度、美國,本集團的LED路燈也在大
規模對傳統路燈進行替換。此外,荷蘭國家廣播電臺、蘇格蘭威士卡遺產中心、
美國邁阿密地區的豪華遊輪內部、美國速食店Hooters、以及墨西哥民國之噴泉
(Fuente de la Republica)的水底燈,都使用本集團的超高亮度LED柔性霓虹燈作為
裝飾照明。
真明麗控股有限公司為世界唯一一家LED產業上中下游垂直整合成功的完整供應
鏈上市企業,使「芯片研發- 外延片生產- 芯片制備- 芯片封裝- 應用產品」全
面鏈接。通過現代管理技術和方法,優化生產流程,提高生產效率,構建完整高
效的供應鏈體系,本集團的核心競爭力得到加強,同時也壓縮成本並獲得省政府
批准,繼而形成新的利潤增長來源。致力研發生產LED芯片、LED封裝和LED應
用照明一萬余種的優質產品,為世界LED技術領先的團隊,產品營銷全球100多個
國家及地區。
生產設施及產能
LED應用產品在我們的銷售組合中,逐步取代白熾燈,我們積極強化集團的持續
研發能力,並努力為未來的綠色照明技術邁進。隨著LED封裝廠房的擴建,本集
團每月產能達至8億個LED。我們的大功率LED可達致每瓦120流明,為LED產業
可量產的最高水平。我們為了以大功率LED光源更換現時的HID及鹵素燈而努力
研發,繼續增加舞台燈照明應用之多樣化及靈活性。就LED一般照明燈而言,我
們已率先生產LED路燈,LED T8管,LED筒燈,LED球炮等全系列LED白光照明
產品。
目前,本公司擁有19台MOCVD及相關的封裝生產流水線,用以生產LED磊芯片
及芯片,每月生產能力為55,000片(兩吋),除可以滿足我們目前對LED封裝生產
之需求,並在此整合供應鏈縮短付運予最終客戶之時間外,對外銷售芯片佔總產
量比例達到50%以上,從而抓住更多市場機會。
真明麗公司目前自產LED芯片光效已超過120lm/W,我們的芯片廠所生產的磊晶
芯片已達2700mcd,已擁有國際先進水平的實力。和國外大廠相比,真明麗集團
公司芯片廠的所有技術人員均為各高等院校的碩士和本科畢業,所有生產流程
都是國際最高標準模式,產能非常穩定,生產出來的LED芯片穩定性好,一致性
高,已經獲得國內外大廠大量訂單而且成為指定選用產品。我們的研發團隊正在
研發光子晶體和垂直結構芯片上直接加熒光粉的制程,未來有望取得突破。
為更好地整合產能及應對新勞動法實施後中國的勞工成本持續攀升,考慮到激烈
競爭、低技術及勞動密集型生產、電力稅費的節省及其它優惠政策,本集團已經
完成涉及勞工密集工序之白熾燈及裝飾燈生產線轉移到越南太平省1,200畝平方
米廠房。一來可以利用越南更為低廉的勞動力繼續進行傳統燈具的生產,保持真
明麗在市場上的地位;二來可以將鶴山騰空的廠房和資源都集中到LED產品的研
發、生產、銷售、項目設計及施工等各個環節中,以一體化縱向整合模式營造出
高效率低成本的經營優勢。目前,越南工廠已聘用逾1,600名僱員。本集團將會把
它打造成亞洲最大的LED照明生產基地,未來將進一步擴大越南廠的生產規模。
品質控制
本集團始終堅持以「零缺陷」為目標,獎懲考核與質量掛鈎,不斷推動全面質量
管理工作,提高質量管理水平。公司擁有自己的標準部,並與華南理工大學合
作成立麗得光電測試中心。依靠嚴格的質量管理,公司獲得了ISO9001質量體系
認證, 自行研發生產的產品85%以上通過UL、ETL、CSA、GS、VDE、CE、
IMQ、BS、SAA等國際安全認證,同時還是UL成員與國際CIE的銀質會員。真明
麗集團於二零零九年通過美國節能之星「LED家居照明」資格認證,是亞洲第一家
獲得通過的照明企業。本集團擁有良好的品牌形象和豐富的客戶資源。公司一直
把品牌建設列入企業戰略目標,實行「重質量、創名牌」的方針,致力於提高公司
品牌形象。經過長期合作,公司與多家DIY企業例如:Home Depot, Lowes, Juno,
B&Q, CTC, Walmart等建立了戰略合作關係。
銷售及分銷
本集團保持超過180名員工的銷售隊伍,在16個國家和地區設有辦事處包括中國、
韓國、台灣、香港、澳門、越南、馬來西亞、杜拜、英國、泰國、荷蘭、德國、
俄羅斯、美國、巴西等。本集團計劃於上海(已建成)、天津、重慶設立旗艦展
示廳。相信在不斷整合市場資源,通過行業併購充分利用優勢行業資源,本集團
在未來一定可以在LED市場競爭中繼續保持行業領先地位,不斷擴大LED市場份
額!
研究與開發
本集團之研發工作重點為產品設計、新產品開發及提升生產效益,以減低整體
生產成本。於回顧期間,為鞏固本集團於LED應用市場之領導地位,隨着本集團
持續發展上游磊晶產品以生產高效優質上游LED材料,本公司之LED芯片(包括
10 mil x 23 mil)及封裝技術均已達到國際標準。本集團已量產之LED芯片封裝成
SMD(3528規格)之亮度已達到平均2,700 mcd,與台灣領先背光廠商之2,500 mcd
至2,800 mcd亮度水平不相上下,較大陸製造商之2,200 mcd至2,600 mcd亮度水平
高出許多。
集團在江門市成立了首家光電技術研究機構- 麗得華工光電技術研究所,於二零
一零年,LED照明技術經歷重大突破,目前,本集團正在研發的HCD-LED芯片
(High Current Driving)、AC-LED芯片(Alternate Current)以及HV-LED芯片(High
Voltage),光效已經達到120流明╱ 瓦。本集團的LED路燈比傳統路燈節能60%
以上,採用第三代光學透鏡設計使LED路燈在道路照明上其光效更均勻分布,獲
得世界各國的肯定。除了LED路燈之外其它LED應用照明產品在中國、歐洲、美
洲、東南亞等地區獲得大量客戶訂單。
真明麗擁有國內外授權專利1000多項,專利產品涵蓋了傳統照明、裝飾燈、商業
照明、舞台燈、音響、LED芯片、LED封裝等多個技術領域的10000多種產品,其
中國內專利800多項,國外專利200多項,其中發明專利50項,實用新型專利600
多項,外觀設計專利400多項。公司自主研發的LED柔性霓虹燈獲得50余國家的
世界專利及中國六部委聯合頒發的證書,蜚聲國內外。在與LED照明技術相關的
10566件中國專利申請中,本集團排名第一,有212件相關申請,佔國內申請總量
的2.01%,令其它國內外企業望塵莫及。
應收帳款管理
二零一二年三月三十一日本集團應收款金額107,000,000港元(二零一一年三月三
十一日:389,100,000港元),減少282,100,000港元;其中180天- 360天應收款金
額減少至4,700,000港元,其減少的主要原因是於回顧期內加速拓展市場速度使營
業額減少36.6%;同時為了配合部份長期合作而信譽良好的客戶市場拓展業務,
其付款期延長至一百八十日;及一些較大的工程項目(如揚州路燈工程),其收款
均按合同執行,時間較長,但風險較小。

存貨管理
本集團經營一完整的行業鏈,並負責整個產業鏈中百分九十以上的生產工序。於
回顧期間,本集團之存貨結餘從年初的1,419,700,000港元減少至648,100,000港
元,減少約54.3%,其原因主要是:營業額減少36.6%,致使相對庫存減少;為了
控制物料價格的上漲,以較優惠的價格一次性大量採購原材料,使原材料成本增
幅控制在可控制範圍內。展望未來,本集團將監察其存貨管理政策,以加快對客
戶訂單和週轉期。我們亦已實施多項內部管理措施,本集團預期該等措施將於下
個財政年度為本集團帶來貢獻。
僱員及薪酬政策
於二零一二年三月三十一日,本集團之僱員總數約為5,000名(於二零一一年三
月三十一日:9,200名),由於增加了14台MOCVD,高科技管理研發人員人數相
應增加。僱員之基本薪酬乃根據行業薪酬慣例、僱員之經驗及其表現而釐定。僱
員之薪酬現維持在一個具競爭力之水平,並參考相關人力市場及經濟情況,按年
進行檢討。董事之酬金乃根據一系列包括市場狀況及每位董事之職責之因素而釐
定。除法律規定之基本薪酬及法定福利外,本集團亦根據本身之業績及個別員工
之表現,酌情發放花紅。

吸納並挽留優秀行政管理人才,是真明麗不斷成長的關鍵。本集團現行績效為本
獎勵計劃和僱員購股權便是為此而設。集團亦通過在職培訓和正式培訓課程,改
善整體管理素質與及專業精神。這有助於建立起管理層和員工的團隊精神,強化
他們的歸屬感。本集團與其僱員之間並未曾出現重大問題,亦未曾因勞資糾紛而
出現業務中斷,在招聘新員工及留任具經驗之員工方面亦未曾出現任何困難。本
集團與僱員一直維持良好的關係。本集團大部份高級管理層成員均已服務超逾十
年。
未來計劃及展望
中國十二五計劃中「節能減碳」更是列為核心,照明用電佔了全球用電量總量20%
以上的份額。在全球綠色環保趨勢下,更加省電的LED照明逐漸替代傳統照明已
成為當今重要課題。隨著中國經濟的快速發展,半導體照明產業作為新一輪節能
高科技產業發展的焦點,得到了各級政府的大力支持和關懷,同時,LED產業的
廣闊前景也獲得了投資業界的高度認同和關注。去年,全國LED產值超過600億元
人民幣,市場將給LED產業帶來無限商機。
我們佈局了上海、天津、重慶、廣東鶴山為四大營運中心及物流倉儲基點,為應
對中國市場銷售機會不斷增加的需要,本集團已設立30個分公司以分配更多資源
用於擴大內地的據點。並將進一步在中國的省會城市建立省營運中心,進而幅射
整個大中華市場。自二零零八年北京奧運,二零一零年的上海世博會上和二零一
一年廣州亞運會,本集團的LED產品奪得了國內多個大型展覽會景觀照明、主場
館等重點工程項目和設施。在中國十二五規劃中,重點發展的七大戰略性新興產
業,節能環保位居榜首,其中,半導體照明產業列入節能環保新興產業中,加上
全球主要國家先後發布了停止白熾燈生產與使用的時間表,在這樣的大環境下,
未來二零一三年至二零一五年LED照明行業將迎來快速發展的契機。
目前,LED照明產品的技術已經趨於成熟,但是,市場卻遲遲未打開,關鍵因素
是價格太高,以目前替代型LED燈泡的技術水平,完全可以達到替代白熾燈的技
術要求,未能普及的主要障礙是價格與銷售渠道問題。因此,本集團除了繼續深
化垂直整合以壓低生產成本,還繼續發展及整合現在的營銷的渠道,除了在上
海、天津、重慶、江門、香港設立旗艦展示廳外,同時,繼續用收購合併的方式
加速拓展集團市場、設立運營中心和分級營銷模式、引進大經銷商品牌專營、品
牌專營和發展分銷與傳統照明企業爭奪優勢市場資源,然而,渠道的建設與市場
的磨合不是一朝一夕就能完成,過去兩年的市場發展不前,正好給予本公司時間
調整,以鞏固本公司的行業優勢,結合各分公司為現有客戶提供更優質的售前售
後服務。真明麗籍其高經濟生產規模,以及加上一條龍式生產製造,具有成本競
爭優勢,其在中國更有地緣優勢,我們於來年增長的動力將來自以下各因素:
1. LED一般照明- 由於我們的科技水平處於照明行業的尖端,因此我們能在市
場以優惠的價格提供極優質的產品。我們成功透過美國最大的自助商店之一
Home Depot推出家用LED一般照明燈產品,其訂單涉及數百萬美元,充分證
明家用LED一般照明燈時代已來臨。有鑑於此,我們預計往後三年的增長將
會加速。
2. LED裝飾燈- 真明麗目前已經是全球最大照明製造廠,在全球的裝飾燈市
場佔有率超過一成以上,其客戶也是國際上知名的廠商,例如美國的HOME
DEPOT,因此真明麗已是歐美所熟知的LED照明龍頭大廠,同時更擁有自有
品牌,如NEO-NEON及銀雨照明等。
3. 舞台燈- 由於我們已開發大功率LED發射器,以取代現時的HID及鹵素燈
泡,這些超高科技燈泡可靈活方便地應用於舞台燈的不同層面上。
27 : GS(14)@2012-06-25 23:43:02

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=61807

文章由 hw » 週一 6月 25日, 2012年 10:13 pm
之前"飛毛腿"玩過廠房火燭, 呢隻都好似有試過. 條數都頂左咁多年啦, 係時候埋單平數了.

2222 就坦白得多, 一早已經講明自己係做慳電膽, LED佔唔到10%亦唔打算大攪, 因為產品成本跌得好快, 未係時候投資.

天使多情 寫:hw 大大你估佢會點拆個局?? :bbs27:

文章由 hw » 週一 6月 25日, 2012年 10:46 pm
  
拆左啦, 乜都write down 哂, 到真係有單既時候就賺大錢, 到時再炒過.


文章由 天使多情 » 週一 6月 25日, 2012年 11:05 pm
原來咁就過左骨 :bbs46: :bbs28:
28 : hh0610(1603)@2012-06-26 00:37:52

講過啦, 組裝嘛.

LED driver + PCBA + 殼 + LED

佢話一條龍, 正正係爭最尾果樣自家品牌. 外國果D霸哂山頭, 俾你入倒去人地市場, 咁曼佳美, 飛利浦果D食乜?

咁大陸呢? 咁多年有冇見過鎢絲燈泡有牌子? 即係唔駛牌子啦, 咁又點會做得起.
29 : hh0610(1603)@2012-06-26 00:41:06

其中180天- 360天應收款金
額減少至4,700,000港元,其減少的主要原因是於回顧期內加速拓展市場速度使營
業額減少36.6%;同時為了配合部份長期合作而信譽良好的客戶市場拓展業務,
其付款期延長至一百八十日;及一些較大的工程項目(如揚州路燈工程),其收款
均按合同執行,時間較長,但風險較小。


前後又矛盾, 工程果D收錢係"唯一"問題. 政府果D, 係咪有本事做? 有肉食會唔會自己做?
30 : GS(14)@2012-06-26 01:03:34

28樓提及
講過啦, 組裝嘛.
LED driver + PCBA + 殼 + LED
佢話一條龍, 正正係爭最尾果樣自家品牌. 外國果D霸哂山頭, 俾你入倒去人地市場, 咁曼佳美, 飛利浦果D食乜?
咁大陸呢? 咁多年有冇見過鎢絲燈泡有牌子? 即係唔駛牌子啦, 咁又點會做得起.


加工廠好難轉品牌
31 : GS(14)@2012-06-26 01:03:53

29樓提及
其中180天- 360天應收款金
額減少至4,700,000港元,其減少的主要原因是於回顧期內加速拓展市場速度使營
業額減少36.6%;同時為了配合部份長期合作而信譽良好的客戶市場拓展業務,
其付款期延長至一百八十日;及一些較大的工程項目(如揚州路燈工程),其收款
均按合同執行,時間較長,但風險較小。
前後又矛盾, 工程果D收錢係"唯一"問題. 政府果D, 係咪有本事做? 有肉食會唔會自己做?


所以呢段唔明講乜
32 : hh0610(1603)@2012-06-26 01:25:39

30樓提及
28樓提及
講過啦, 組裝嘛.
LED driver + PCBA + 殼 + LED
佢話一條龍, 正正係爭最尾果樣自家品牌. 外國果D霸哂山頭, 俾你入倒去人地市場, 咁曼佳美, 飛利浦果D食乜?
咁大陸呢? 咁多年有冇見過鎢絲燈泡有牌子? 即係唔駛牌子啦, 咁又點會做得起.

加工廠好難轉品牌


有沒有主業做鎢絲燈泡的上市公司?
33 : bluetiger1979(6649)@2012-06-26 09:57:23

31樓提及
29樓提及
其中180天- 360天應收款金
額減少至4,700,000港元,其減少的主要原因是於回顧期內加速拓展市場速度使營
業額減少36.6%;同時為了配合部份長期合作而信譽良好的客戶市場拓展業務,
其付款期延長至一百八十日;及一些較大的工程項目(如揚州路燈工程),其收款
均按合同執行,時間較長,但風險較小。
前後又矛盾, 工程果D收錢係"唯一"問題. 政府果D, 係咪有本事做? 有肉食會唔會自己做?


所以呢段唔明講乜


1868可能係做政府工程D二判,甚至三判。所以比大判拖數。
34 : kamfaiAthrun(1488)@2012-06-26 15:22:35

恐怕要供股了?
35 : 健次郎(29109)@2012-06-26 21:34:32

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120626/News/ec_ecp1.htm

真明麗盈轉虧 勁蝕14億
每股虧1.5元 分析員﹕條數好古怪
2012年6月26日

【明報專訊】國務院上月安排22億元財政補貼以推廣LED產業,令市場一度以為行業已見曙光。不過LED燈製造商真明麗(1868)卻潑了一盤冷水,去年度轉盈為虧,勁蝕14億元,成本急劇增加,衰退程度令人咋舌,有分析員坦言「條數好古怪」。投資者若想炒政策受惠股,亦要留意行業可能並沒有好轉,否則隨時「搭沉船」。

雖然真明麗早已發出盈警,但其業績「走樣」的程度還是令人感到驚訝。集團截至3月底止的全年虧損達到14.3億元,相較去年度為純利1.12億元,不派息。每股虧損高達1.518元,比昨日收市價1.22元還要高。

虧損大於營業額

營業額減少36.6%至10.84億元,但已售貨物成本仍然大增48%至16.68億元,成本增加的幅度尤甚於營業額的減幅,以致毛虧率達54%,純利率更達到負132%,虧損額大於營業額。

有歐資投行分析員表示,LED的產能過剩問題太嚴重,雖已歷數年,仍未有明顯好轉,市場不應對這個行業過分樂觀。該分析員又透露,真明麗於06年在港上市時,已覺得它的數據「非常古怪,有好多地方好特殊,憑常理解釋不到」,所以盈利有這麼大的波幅絕對不意外。

真明麗把已售貨物成本增加歸咎於材料成本及勞工成本上漲,期內兩者分別增加72%及23%。但意外的是,期末的存貨結餘大減54.3%至6.48億元,主要原因是營業額減少以致庫存相對減少。同一時間,期內的存貨撥備大增近10倍至4.66億元,意味即使庫存減少,剩餘存貨也很有可能囤積下去。

存貨撥備增10倍 達4.7億

集團逾七成的收入來自歐洲,歐洲持續受債務危機影響,出入口萎縮,集團應收帳因營業額減少而減少72.5%至1.07億元,即使如此,呆壞帳撥備仍大增3.6倍至1.25億元,暗示應收帳款的回收情可能惡化。另外,物業、廠房及設備與商譽、無形資產均錄得減值損失,合共達3.45億元。

瑞信中小企證券研究部主管劉紹文指出,雖然家電、節能車及LED等行業可能受惠於政策,但內地零售市道仍然很差,上游供應商的訂單持續減少,下一季的零售數據只會更差。內需自去年底急劇轉弱的情未有好轉,投資者若認為情已穩定,是過分樂觀。

明報記者 廖毅然
36 : greatsoup38(830)@2012-06-26 22:27:42

32樓提及
30樓提及
28樓提及
講過啦, 組裝嘛.
LED driver + PCBA + 殼 + LED

佢話一條龍, 正正係爭最尾果樣自家品牌. 外國果D霸哂山頭, 俾你入倒去人地市場, 咁曼佳美, 飛利浦果D食乜?
咁大陸呢? 咁多年有冇見過鎢絲燈泡有牌子? 即係唔駛牌子啦, 咁又點會做得起.

加工廠好難轉品牌

有沒有主業做鎢絲燈泡的上市公司?


香港好似無
37 : greatsoup38(830)@2012-06-26 22:28:19

33樓提及
31樓提及
29樓提及
其中180天- 360天應收款金
額減少至4,700,000港元,其減少的主要原因是於回顧期內加速拓展市場速度使營
業額減少36.6%;同時為了配合部份長期合作而信譽良好的客戶市場拓展業務,
其付款期延長至一百八十日;及一些較大的工程項目(如揚州路燈工程),其收款
均按合同執行,時間較長,但風險較小。
前後又矛盾, 工程果D收錢係"唯一"問題. 政府果D, 係咪有本事做? 有肉食會唔會自己做?

所以呢段唔明講乜

1868可能係做政府工程D二判,甚至三判。所以比大判拖數。


原本是二三判變成一判?
38 : greatsoup38(830)@2012-06-26 22:29:09




39 : GS(14)@2012-07-07 19:04:45

2012-7-7 HJ
...
目標市場轉向內地

為資產作出減值,估計是為白熾裝飾燈產品設備而作出,據報頗多發達國家公布即將放棄使用白熾燈產品,去年銷售額減少62.8%,而減值總值3.45 億元是否全數均為白熾燈產品,不得而知,年報並無為各項撥備減值作出解釋。在盈利警告中,真明麗則提及經濟環境變差,因此決定將不良資產整理及撥備,以迎接2012 年至2015年的健康發展。

真明麗仍然看好LED 照明產業,但現實的問題是去年LED 照明產品銷售減少23 %。儘管技術已趨成熟,但市場遲遲未能打開,關鍵因素是價格太高,銷售渠道也是問題。真明麗雖積極爭奪市場優勢,但渠道的建設以及市場的磨合不是一朝一夕可以完成。另一方面,真明麗面對整體產能過剩,同業競爭,市場未能消化,本來政策支持LED 產品發展,但因涉及換屆及資金問題而放緩,歐洲市場跌幅逾50%,也造成打擊,現已將目標市場轉向國內,期望政府訂單可以落實。

真明麗前景不明朗,作出各項減值及撥備後,資產相對較為實際,每股淨值2.

31 元,淨借貸權益比率11%,但只供參考,何時可以恢復盈利,是股價升跌的主因。LED 照明產品有前景,筆者亦曾作同樣展望,詎料在政策鼓勵下仍未能刺激行業造好,可歸咎於政府換屆及資金緊絀,屬意料之外。真明麗作大量撥備,是正常亦是有心的安排,對經營有利,至於何時能反映,則有待觀察。

戴兆
40 : GS(14)@2012-08-29 11:44:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829063_C.pdf
本公司很欣慰地宣佈針對LED(半導體照明)照明燈具不能被大量推廣應用,不能進入千家萬戶的主要原因是價格居高不下,真明麗目前研發出LED光源模組化生產流程模式,包括(1)COB封裝,(2)光源器件+PCB板,(3)光源器件+PCB板集成化,(4)散熱設計,(5)連接埠底座標準化。就是將裸晶片用導電或非導電膠粘附在互連基板上,然後進行引線鍵合實現其電連接(覆晶方式無需引線鍵合),即LED晶片和基板集成技術。
本公司認為LED模組化發展模式將有效突破LED照明燈具價格居高不下,從而大幅降低生產成本,提高照明燈具光效和節能環保優點,預計Q4開始大批量量產;本次突破性進展達到世界先進水準,將搶先佔領市場,預期未來數年的營業額和利潤高增長,帶來企業巨大成長空間。
...
公司已將此技術突破申請有關專利(發明、新型、新式樣)和設計著作權,本技術創新將鼓勵本公司品牌推廣,進一步推動綠色照明LED產業和節能減排事業,加上全球主要國家先後發布了停止白熾燈生產與使用的時間表,在這樣的大環境下,未來二零一三年至二零一五年LED照明行業將迎來快速發展的契機。

又放衛星
41 : mannishmark(26310)@2012-08-29 11:48:32

40樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0829/LTN20120829063_C.pdf
本公司很欣慰地宣佈針對LED(半導體照明)照明燈具不能被大量推廣應用,不能進入千家萬戶的主要原因是價格居高不下,真明麗目前研發出LED光源模組化生產流程模式,包括(1)COB封裝,(2)光源器件+PCB板,(3)光源器件+PCB板集成化,(4)散熱設計,(5)連接埠底座標準化。就是將裸晶片用導電或非導電膠粘附在互連基板上,然後進行引線鍵合實現其電連接(覆晶方式無需引線鍵合),即LED晶片和基板集成技術。
本公司認為LED模組化發展模式將有效突破LED照明燈具價格居高不下,從而大幅降低生產成本,提高照明燈具光效和節能環保優點,預計Q4開始大批量量產;本次突破性進展達到世界先進水準,將搶先佔領市場,預期未來數年的營業額和利潤高增長,帶來企業巨大成長空間。
...
公司已將此技術突破申請有關專利(發明、新型、新式樣)和設計著作權,本技術創新將鼓勵本公司品牌推廣,進一步推動綠色照明LED產業和節能減排事業,加上全球主要國家先後發布了停止白熾燈生產與使用的時間表,在這樣的大環境下,未來二零一三年至二零一五年LED照明行業將迎來快速發展的契機。
又放衛星


升73%..但都無補於事...
42 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-29 12:00:39

都唔知乜事炒上, 可惜可惜
43 : GS(14)@2012-08-29 12:06:19

上面單放衛星野
44 : kamfaiAthrun(1488)@2012-08-29 13:17:01

回購关事嗎?
45 : GS(14)@2012-08-29 13:18:05

44樓提及
回購关事嗎?


今朝出左張放衛星公告
46 : GS(14)@2012-08-29 13:42:00

http://www.ceiec.com.cn/notice/607
2012/2013年度半導體照明產品財政補貼推廣項目

(室內照明產品-LED筒燈、反射型自鎮流LED燈)

中標入圍結果公告



招  標  人:財政部經濟建設司、國家發展和改革委員會資源節約和環境保護司、科學技術部高新技術發展及產業化司

招標代理機構:中國電子進出口總公司

項目名稱:2012/2013年度半導體照明產品財政補貼推廣項目

招標編號:0714-EMTC-4641

本項目中標入圍結果公告如下:
...
16
  

鶴山市銀雨照明有限公司
  

4吋/6W/ZB21091
8吋/24W/B0111
  

48.00
148.00
47 : morpheo(3452)@2012-08-29 13:45:05

45樓提及
44樓提及
回購关事嗎?

今朝出左張放衛星公告


我就唔太信,得既話外國早就發明左。
不過市淡特別多呢D事,仲可以炒到100%,真夠癲
48 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-29 14:12:47

MARKET 炒LED, 早幾日已有資金, 今天出通告大炒, 唔知明天有冇國策出
49 : GS(14)@2012-08-29 14:15:23

48樓提及
MARKET 炒LED, 早幾日已有資金, 今天出通告大炒, 唔知明天有冇國策出


我咪貼左個國策囉,他d產品入選補貼名單
50 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-29 14:25:11

49樓提及
48樓提及
MARKET 炒LED, 早幾日已有資金, 今天出通告大炒, 唔知明天有冇國策出

我咪貼左個國策囉,他d產品入選補貼名單


I MEAN 新政策, 唔係入圍
51 : GS(14)@2012-08-29 14:28:44

50樓提及
49樓提及
48樓提及
MARKET 炒LED, 早幾日已有資金, 今天出通告大炒, 唔知明天有冇國策出

我咪貼左個國策囉,他d產品入選補貼名單

I MEAN 新政策, 唔係入圍


有政策都無用,規模可鬥倒你
52 : GS(14)@2012-09-03 10:56:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120903035_C.pdf

衛星公告
53 : greatsoup38(830)@2012-11-29 00:21:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128266_C.pdf
虧損減少92%,至800萬,輕債

營業額
於回顧期內, 本集團錄得約531,500,000港元的營業額, 較二零一一年九月約
788,000,000港元減少32.6%。主要原因是(1)歐債危機,客戶下單比較保守,致使
銷售業績減幅偏大;(2)市場激烈競爭的結果導致價格下降。
已售貨物的成本
本集團的已售貨物的成本為403,500,000港元,較二零一一年九月679,900,000港元
減少40.7%。
毛利及毛利率
毛利及毛利率由二零一一年九月108,100,000港元(13.7%)增加至128,000,000港元
(24.1%),主要原因為(i)大宗原材料如紫銅線均價比去年同期下跌致使原材料成本
下降;及(ii)減少工人數目導致勞工成本下降。
...
行政、分銷及銷售開支
截至二零一二年九月三十日止六個月, 本集團的行政、分銷及銷售開支為
132,300,000港元, 較二零一一年九月209,800,000港元, 減少77,500,000港元或
36.9%。此減幅主要是由於(i)本期海外公司(Holiday Creations, Inc., American
Lighting)的行政、分銷及銷售開支以及無形資產商譽攤銷22,800,000港元,二零一
一年同期45,200,000港元,減少22,400,000港元或49.6%;(ii)本期內折舊費用減少
14,000,000港元或38.8%;及(iii)本期內由於銷售及行政人員減少約兩成導致薪資
減少25,600,000港元或48.9%。
...
純利
截至二零一二年九月三十日止六個月,本集團純利為5,500,000港元,較二零一一
年九月虧損102,200,000港元增加105.4%。期內純利率為1.0%,而二零一一年九月
虧損則為13.0%。主要原因為(i)歐債危機,客戶下單比較保守,致使銷售業績減
幅偏大;(ii)大宗原材料如紫銅線均價比去年同期下跌致使原材料成本下降;(iii)
減少大約三成工人數目導致勞工成本下降;(iv)銷售及行政人員減少大約兩成導致
員工開支減少;(v)嚴厲控制分銷及行政開支;以及(vi)壞賬回撥。董事會將提高
本公司的資源調配效率,使本集團更具競爭力。本集團將有效地重新分配資源以
構建合理組織架構,並透過提高成本效益,精簡組織架構,提高績效管理效率及
更好地定位以執行與僱員掛鈎的長期激勵計劃,藉以實現策略性增長。
...
應收帳款管理
二零一二年九月三十日本集團應收款金額204,500,000港元(二零一二年三月三十
一日:107,000,000港元),增加97,500,000港元;其中180天- 360天應收款金額
減少900,000港元,其減少的主要原因是為了配合部份長期合作而信譽良好的客戶
市場拓展業務,其付款期延長至九十日或一百八十日;及一些較大的工程項目,
其收款均按合同執行,時間較長,但風險較小。
存貨管理
本集團經營一完整的行業鏈,並負責整個產業鏈中百分九十以上的生產工序。於
回顧期間,本集團之存貨結餘從今年三月底的648,100,000港元增加至676,300,000
港元,增加約4.4%,其原因主要是:為了控制物料價格的上漲,以較優惠的價格
一次性大量採購原材料,使原材料成本增幅控制在可控制範圍內。展望未來,本
集團將監察其存貨管理政策,以加快對客戶訂單和週轉期。我們亦已實施多項內
部管理措施,本集團預期該等措施將於下個財政年度為本集團帶來貢獻。
...
未來計劃及展望
由於LED照明行業的市場非常巨大,分為上游、中游及下游產業。上游參與者須
投入大量資本,參與者比較集中,可比性較高。中游及下游產業參與者較多及分
散,市場份額統計資料之可比性較難獲取,但本集團在LED封裝及終端應用可稱
表表者。至於企業能掌握從上游一直至下游產業,本集團可稱為龍頭企業。
LED市場是一個高達1200億美元的廣闊市場,LED節能環保、省電、耐用,在資
源越來越緊張的形勢下,LED有很大的發展空間和發展前景,真明麗在LED芯片
的研發領域取得了突破性的進展,先後完成了半切芯片、無掩膜技術、液滴熒光
粉等多項LED芯片製造技術,並取得了國家的發明專利證書。結合現有LED相關
產品的研發生產能力,集團實現了LED從關鍵的組件到產品應用的供應鏈垂直整
合,成為全球第一家擁有從上游磊晶到成品應用完整產業鏈的LED生產廠家。
LED照明產品的技術已經趨於成熟,但是,市場卻遲遲未打開,關鍵因素是成本
太貴,售價太高,這也是制約LED普及的難題,同時市場稂莠不齊,價格層次不
窮,也是制約其發展的因素以目前替代型LED燈泡的技術水準,完全可以達到替
代白熾燈的技術要求,未能普及的主要障礙是價格與銷售管道問題。本集團一直
在為降低LED燈具的成本和售價而努力,為了更好地整合產能和人力成本,本集
團已經完成供應鏈垂直整合,另外,也將勞動密集的生產工序搬遷到越南。
中國十二五計劃中「節能減碳」更是列為核心,照明用電佔了全球用電量總量20%
以上的份額。在全球綠色環保趨勢下,更加省電的LED照明逐漸替代傳統照明已
成為當今重要課題。隨着中國經濟的快速發展,半導體照明產業作為新一輪節能
高科技產業發展的焦點,得到了各級政府的大力支持和關懷,同時,LED產業的
廣闊前景也獲得了投資業界的高度認同和關注。去年,全國LED產值超過600億元
人民幣,市場將給LED產業帶來無限商機。
54 : GS(14)@2012-12-09 00:24:07

2012-12-08 HJ
...
真明麗在9月底公布研發出LED 模組化生產流程模式,其器件成本、生產成本、故障率都大為降低,產品價格可調整至相當於傳統白熾燈,大大增加產品競爭力,將大幅降低終端產品價格(中期報告指LED日光燈管整體成本將下降40%左右)。真明麗已將上述技術申請專利,有關產品預期第四季開始大批量生產。

真明麗表示,新技術的改進可使整體成本下降40%,但是指LED日光燈管抑或是全部LED照明產品殊不明朗。假若全部產品成本均下降40%,按9月止半年的已售貨物成本為4.03億元,換言之,可以節省1.6 億元,這是半年數字,如其餘半年銷售相同,全年則節省3.2億元。這種推算是否合理,難以肯定。就算得到肯定,節省的成本除稅後難道就是盈利?如售價下降,則節省的成本便不是利潤,看售價及毛利率而定。真明麗指第四季將大量生產,但銷售不明,難作展望。其市場以歐美為主,據稱去年全國LED 產值超過600億元人民幣,但營業額只是2.86億元,只佔0.4%,市場份額甚低,似乎真明麗於中國有無限的發展空間。

真明麗過去於各大城市設立40 個展示廳及30 間分公司,但從市場份額之低可見,展銷未達效果。公司最近表示設立20 多間分公司及4 大營運中心及物流倉儲基點,並將進一步在省會城市建立省營運中心,反映已作出整頓,已不再提展示廳,相信是認為擴大營運中心較為實際;但數據顯示,真明麗過去半年在中國的銷售跌31%,報告則表示內地客戶訂單日益增加,只能解釋產品尚待付運。

成本雖大降還須看銷售

真明麗去年大事撇賬後,筆者認為較為實際,亦面對現實,有利於其後經營,而生產技術有突破,令股價暴升一倍;中期報告展望相當樂觀,是真明麗的慣例,公布業績後股價續有表現,似乎市場接受報告內容。但由於真明麗過去的展望過於樂觀,令人十分失望,因而管理層不斷看好,作為投資者應稍有保留,成本下降40%是好消息,最重要的是可以銷售多少。可能真明麗已經走出谷底,股價亦從谷底上升一倍,概念股有可炒之道,但要看概念的發揮程度,國家對白熾燈的淘汰正在分期進行,推動LED 照明的動力仍待觀察。保守投資者應對真明麗採取審慎態度,進取者亦不宜跟得太貼,必須靈活應對。

戴兆
55 : tss(35399)@2013-02-25 11:37:56

早前《半導體照明節能產業規劃》推出,明言目標促進LED照明節能產業產值年均增約30%,2015年達至4,500億元人民幣。其中LED照明應用產品約1,800億元,並形成10至15家掌握核心技術、擁有較多自主知識產權和知名品牌、質量競爭力強的龍頭企業。
  真明麗(1868)作為業內龍頭,而且早前已經在內地半導體照明產品財政補貼推廣項目中入圍,其股價仍在低位徘徊,整固後有力再上。
  真明麗作為全球唯一LED產業可以將上中下游垂直整合成功的完整供應鏈上市企業,客戶也是國際上知名的廠商(包括Home Depot、Lowes、Juno、B&Q、CTC及Walmart等),加上其中期業績亦已轉虧為盈。
  規劃又提出,到2015年,LED芯片國產化率達逾80%,矽基LED芯片取得重要突破。而集團正正在早前公布研發LED生產流程取得突破性進展,料未來數年營業額和利潤高增長,相信真明麗可以在今年的營收及業績中發光發亮,筆者認為集團有機會成為2013年表現最佳的節能工業股之一。
  早前工信部公布去年內地照明電器行業累計完成工業銷售產值同比增長15.9%,累計產銷率98.01%,累計完成出口交貨值按年增長5.82%。其中12月銷售產值按年增長15.67%,完成出口交貨值按年增長7.92%。數據反映內地照明電器行業正穩步復甦,而真明麗作為全球最大照明製造廠,在全球的裝飾燈市場佔有率超過一成以上,股價明顯未能反映其實際投資價值。真明麗旗下鶴山市銀雨照明可以成為財政部、發改委、科技部共同推出的2012/2013年度半導體照明產品財政補貼推廣項目中入圍的小數上市公司,相信集團未來可以打開有關市場,前景可謂明美亮麗。

http://www.singpao.com/cj/zh/201302/t20130225_420684.html
56 : tss(35399)@2013-02-25 11:48:02

真明麗內地業務好像只佔很少
到底能受惠多少國策?
57 : GS(14)@2013-02-26 00:08:12

56樓提及
真明麗內地業務好像只佔很少
到底能受惠多少國策?


唔多的,他賣d野競爭好大
58 : 0o4(31752)@2013-05-02 16:51:19

http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote/HK6/NOW.541295.html

真明麗(01868.HK)發盈警,預期截至3月底止年度業績仍將錄得虧損,主因LED產業目前正陷入結構性過剩的危機,及近年集團在中國和海外市場的業務拓展及R&D研發的投入開發。公司決定將不良資產整理及撥備,以迎接未來2013-15年的健康發展。

真明麗截至2012年3月底止錄得虧損14.3億元。(ce/u)


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  


新聞由阿斯達克提供


近兩天股價重侳,虧損大到咁
59 : greatsoup38(830)@2013-05-02 22:31:54


60 : greatsoup38(830)@2013-05-22 09:57:54

填下洞也好
61 : GS(14)@2013-06-30 16:48:56

1868
虧損減70%,至2.4億,輕債
62 : greatsoup38(830)@2013-07-06 12:55:56

2013-07-05 HJ
...
業績報告指出,全球需求疲弱,客戶落單保守,市場競爭激烈,LED 售價下降,各類照明產品銷售均跌。據報產業下游入門門檻低,許多廠家組裝銷售,市場難辨優劣,售價差異甚大,這種形勢已使部分LED 企業停產及倒閉,似乎是解釋毛利率急跌的原因。

按常理論,銷售減少,銷售開支及行政費用也應減少。真明麗報告解釋以全年比較,銷售開支已減18.3%,行政開支則減14.8%,但全年銷售減少23.7%,因而銷售開支佔營業額比率已由10.5% 升至11.3%。行政開支比率亦由23.3%升至26%。

報告資料顯示,真明麗2012 年9月底僱員5000 人,與3月相同,而2013 年3 月已降至3500 人,即減少1500 人,其中銷售隊伍由180 人降至100 人。看來下半年確實明顯減少僱員,而行政支出高於上半年,或許與裁員有關。

真明麗一直看好LED,顯然是謬誤,或者可說是太早看好,至於整體成本下降40%之說,現在來看已有誤導。9 月止半年營業額5.31 億元,成本4.03 億元,下半年營業額2.96 億元,成本是3.25 億元,實則不減反加。

產能過剩成致命傷

今年3月底,公司存貨7.34億元,按年增13.2%,較去年9 月底增加8.5%。真明麗表示,控制物價上漲,以優惠價一次性大量採購,將監察其存貨政策,以加快對客戶訂單及周轉期。然而,銅線等大量原材料價格低於上年,已確認存貨撥備1.64 億元,相信也是上述不減反加的原因。去年銷售只是8.27 億元,而存貨於撥備後仍達7.34 億元,相信真明麗對業務期望過高。

去年的虧損中, 至少包括3.96 億元的資產減值(上年3.45 億元),資產帶來的回報不理想,是減值的原因。

3 月底,真明麗淨借貸2.78 億元(上年2.37 億元)。5 月已協議出售尖東物業,代價2.38 億元,估計可獲利1.1 億元,淨借貸可略為改善至4000 萬元,淨借貸比率約2.5%,經出售物業的調整,其資產淨值將增至16.79 億元,相當於每股1.78 元,但因業績差,資產值只能參考,絕不能成為衡量股價的依據。

展望真明麗業績,須看LED 的發展,現時市場產品質素參差,價格混亂,產能過剩是致命傷,有待行業作出整頓,須有市場配合,才能發揮應有概念。至於有關真明麗的報道或評論,因過於樂觀,參考作用有限。

戴兆
63 : GS(14)@2013-10-10 22:19:33

賣業務?
64 : tokiman(36426)@2013-10-10 22:23:00

睇來又有得炒一轉
65 : GS(14)@2013-10-21 22:50:21

又蝕
66 : greatsoup38(830)@2013-11-30 17:51:09

1868

虧損增10倍,至7,000萬,輕債
67 : GS(14)@2014-01-29 10:16:46

同方入股
68 : GS(14)@2014-03-14 18:18:05

盈警
69 : Clark0713(1453)@2014-03-25 23:04:23

(1) 建議發行認購股份; (2) 申請清洗豁免; 及 (3) 恢復買賣

$0.9
70 : greatsoup38(830)@2014-04-19 02:15:57

洗清壞帳
71 : 不得輸錢(17942)@2014-04-19 13:28:26

小弟觀點:

1,人口結構的變化,導致內地勞工成本持續上漲,做廠的堪虞...

2,去年中國出口未有改善,外銷業務應該仍在收縮,而內銷毛利低,業績應難有改善;

3,去庫存去壞帳,加上機器折舊,蝕6億幾算少...

4,同方0.9入股,可作參考
72 : GS(14)@2014-05-09 01:26:43

食埋自己個客
73 : 不得輸錢(17942)@2014-05-09 07:55:55

greatsoup72樓提及
食埋自己個客


是私有化美國分銷商? 踢走合作夥伴?
74 : greatsoup38(830)@2014-05-10 12:14:14

食埋個夥伴
75 : 不得輸錢(17942)@2014-05-11 11:29:11

greatsoup3874樓提及
食埋個夥伴


我估或會是內閧
76 : 不得輸錢(17942)@2014-05-16 20:36:41

greatsoup67樓提及
同方入股


賣殼?

觀乎上市以來股價拾級而下,持貨者又真是難過...
77 : greatsoup38(830)@2014-05-17 12:33:40

真是賭性堅強累左公司
78 : 不得輸錢(17942)@2014-05-17 13:21:36

同方可算是半官方機構?
79 : greatsoup38(830)@2014-05-18 01:02:53

不得輸錢78樓提及
同方可算是半官方機構?


算是的
80 : GS(14)@2014-06-18 01:10:05

盈警
81 : GS(14)@2014-06-26 01:37:22

1868

虧損增150%,至5.3億,輕債
82 : 不得輸錢(17942)@2014-06-26 19:21:21

greatsoup81樓提及
1868

虧損增150%,至5.3億,輕債


財務比想像中差...
83 : greatsoup38(830)@2014-06-26 21:38:34

集資的錢早已不知何處去
84 : 不得輸錢(17942)@2014-06-26 22:41:30

greatsoup3883樓提及
集資的錢早已不知何處去


只剩一隻殼
85 : Clark0713(1453)@2014-07-02 22:29:54

"清華同方董事會已批准認購方將同意繼續進行認購事項"
86 : Clark0713(1453)@2014-08-09 14:16:53

完成認購事項 及 由凱基證券亞洲有限公司代表 清華同方節能控股有限公司提出之 強制性無條件現金要約 以收購真明麗控股有限公司之 所有已發行股份及未行使購股權 (由清華同方節能控股有限公司及與其 一致行動各方已持有或同意將予收購的股份除外)


$0.9
87 : conandea(16520)@2014-08-11 08:59:39

算唔算賣左殼??
88 : Clark0713(1453)@2014-08-11 09:52:24

conandea87樓提及
算唔算賣左殼??
賣左 la!
89 : 不得輸錢(17942)@2014-08-11 18:00:39

Clark071388樓提及
conandea87樓提及
算唔算賣左殼??
賣左 la!


真是一殼眼淚
90 : 股場無真愛(1876)@2014-08-11 18:10:01

LED燈熱潮已過 無前景LA 賣盤好過 但個市值成30億 唔係一隻好殼
91 : 不得輸錢(17942)@2014-08-11 18:19:46

股場無真愛90樓提及
LED燈熱潮已過 無前景LA 賣盤好過 但個市值成30億 唔係一隻好殼


LED燈具有前景的,只是國際競爭太激烈了,行業規劃有問題...
92 : 不得輸錢(17942)@2014-08-11 18:21:29

國內競爭
93 : GS(14)@2014-08-11 23:16:19

他做的是生產想有幾多競爭力呢
94 : GS(14)@2014-08-13 01:53:17

無事
95 : GS(14)@2014-10-30 00:33:55

認購中石化銷售公司股權
96 : GS(14)@2014-11-02 15:50:56

盈警
97 : GS(14)@2014-11-19 23:47:19

改怪名
98 : GS(14)@2014-11-21 00:02:54

虧損降25%,至1.5億,5.8億現金
99 : greatsoup38(830)@2015-02-03 01:57:58

改名同方友友
100 : GS(14)@2015-07-08 00:15:56

盈喜
101 : greatsoup38(830)@2015-09-03 11:04:26

虧損降65%,至4,600萬,3.9億現金
102 : GS(14)@2016-01-20 22:56:04

大股東增持
103 : GS(14)@2016-01-20 22:56:36

吃掉前老細股票
104 : 不得輸錢(17942)@2016-01-21 18:57:09

greatsoup102樓提及
吃掉前老細股票


定還是成功賣盤?
105 : GS(14)@2016-01-21 19:01:25

都可以這樣說
106 : GS(14)@2016-02-03 11:53:14

盈喜
107 : GS(14)@2016-03-23 02:11:34

盈利降6成,至6,400萬,4.3億現金
108 : greatsoup38(830)@2016-08-17 08:10:06

虧損降85%,至600萬,4.5億現金
109 : GS(14)@2016-08-31 03:23:29

https://webb-site.com/dbpub/SFClicensees.asp?p=2357084
買垃圾證券行
110 : GS(14)@2016-10-31 18:51:13

SELL FACTORY TO RELATED COMPANY
111 : GS(14)@2017-03-01 14:05:38

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此告知本公司股東及潛在投資者,根據本
集團對截至二零一六年十二月三十一日止年度的未經審核管理賬目的初步審閱,
與截至二零一五年十二月三十一日止年度相比,預期本集團截至二零一六年十二
月三十一日止年度的淨利潤將錄得大幅增加。最終數字仍待本公司獨立核數師審
核,於本公告日期尚未落實。
112 : greatsoup38(830)@2017-03-14 23:54:15

虧損降6成,至2,800萬,6億現金
113 : GS(14)@2017-06-10 14:26:04

盈喜
114 : GS(14)@2017-11-21 14:55:55

虧損降8成,至200萬,9.2億現金
115 : GS(14)@2018-03-06 17:49:35

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此告知本公司股東及潛在投資者,根據本
集團對截至二零一七年十二月三十一日止年度的未經審核管理賬目的初步審閱,
與截至二零一六年十二月三十一日止年度相比,預期本集團截至二零一七年十二
月三十一日止年度的淨利潤將錄得大幅增加。最終數字仍待本公司獨立核數師審
核,於本公告日期尚未落實。
根據當前可得的資料作出分析,截至二零一七年十二月三十一日止年度的淨利潤
預計增加主要歸因於(1)於二零一七年初完成出售三間附屬公司所得的收入。有關
進一步詳情,請參閱本公司日期為二零一六年十月三十一日的公告及日期為二零
一六年十一月二十八日的通函;及(2)本集團業務中證券分部所得的收入增加。
116 : GS(14)@2018-03-07 21:52:56

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此告知本公司股東及潛在投資者,根據本
集團對截至二零一七年十二月三十一日止年度的未經審核管理賬目的初步審閱,
與截至二零一六年十二月三十一日止年度相比,預期本集團截至二零一七年十二
月三十一日止年度的淨利潤將錄得大幅增加。最終數字仍待本公司獨立核數師審
核,於本公告日期尚未落實。
根據當前可得的資料作出分析,截至二零一七年十二月三十一日止年度的淨利潤
預計增加主要歸因於(1)於二零一七年初完成出售三間附屬公司所得的收入。有關
進一步詳情,請參閱本公司日期為二零一六年十月三十一日的公告及日期為二零
一六年十一月二十八日的通函;及(2)本集團業務中證券分部所得的收入增加。
117 : GS(14)@2018-03-18 23:05:19

虧損降30%,至2,000萬,8.2億可變現資產
118 : GS(14)@2018-08-12 17:10:41

轉盈1,500萬,1.6億可變現資產
119 : GS(14)@2018-12-06 23:17:11

賣地
120 : GS(14)@2018-12-31 14:58:37

於二零一八年十二月二十八日(交 易 時 段 後),本 公 司 獲 本 公 司 控 股 股 東(定 義
見 上 市 規 則)同方股份有限公司(「同方股份」)告 知,同 方 股 份 的 單 一 最 大 股 東
清華控股有限公司(「清華控股」,持 有763,310,997股 同 方 股 份 的 股 份,佔 同 方 股
份總股本的25.75%)與中國核工業建設集團資本控股有限公司(「中核資本」)訂
立合作框架協議(「框架協議」),據 此,清 華 控 股 擬 出 售 及 中 核 資 本 擬 購 買 全 部
763,310,997股同方股份的股份(「建議轉讓」)。
根據同方股份於2018年12月28日 發 的 公 告,若 建 議 轉 讓 完 成 後,清 華 控 股 將 不
再 直 接 持 有 同 方 股 份 的 股 份,其 通 過 其 下 屬 控 股 子 公 司 紫 光 集 團 有 限 公 司 持
有69,637,883股同方股份的股份(佔 同 方 股 份 總 股 本 的2.35%),中 核 資 本 成 為 同
方股份的控股股東(按 照 中 國 證 券 監 督 管 理 委 員 會 頒 佈 的《上 市 公 司 收 購 辦 法》
定 義),同 方 股 份 實 際 控 制 人 由 中 華 人 民 共 和 國 教 育 部 變 更 為 中 華 人 民 共 和 國
國 務 院 國 有 資 產 監 督 管 理 委 員 會。
121 : GS(14)@2019-03-24 11:12:04

虧,輕債
122 : GS(14)@2019-04-04 14:48:06

兹提述本公司日期為二零一八年十二月三十一日之公告(「該公告」)。除 另 有 指
明 者 外,本 公 告 所 用 詞 彙 與 該 公 告 內 所 界 定 者 具 有 相 同 涵 義。
本公司獲本公司控股股東(定 義 見 上 市 規 則)同 方 股 份 告 知,於 二 零 一 九 年 四 月
三 日,同 方 股 份 的 單 一 最 大 股 東 清 華 控 股(直 接 持 有763,310,997股同方股份的股
份,佔 其 總 股 本 的25.75%)與中國核工業集團資本控股有限公司(「中核資本」,
前 稱 中 國 核 工 業 建 設 集 團 資 本 控 股 有 限 公 司)訂立買賣協議(「買賣協議」),據
此,清 華 控 股 同 意 出 售 而 中 核 資 本 同 意 購 買622,418,780股同方股份的股份(佔 其
總股本的21%)(「建議轉讓」)。
若 建 議 轉 讓 完 成 後,清 華 控 股 將 繼 續(i)直接持有140,892,217股同方股份的股份
(佔 其 總 股 本 的4.75%);及(ii)透過清華控股的附屬公司紫光集團有限公司間接
持 有69,637,883股同方股份的股份(佔 其 總 股 本 的2.35%)。中 核 資 本 將 成 為 同 方
股份的控股股東(按 照 中 國 證 券 監 督 管 理 委 員 會 頒 佈 的《上 市 公 司 收 購 辦 法》定
義),而 同 方 股 份 的 實 際 控 制 人 將 由 中 華 人 民 共 和 國(「中 國」)教育部變更為中
國國務院國有資產監督管理委員會(「國資委」)。
本 公 司 將 適 時 刊 發 進 一 步 公 告。
同方 友友 1868 前真 明麗 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271525

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019