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尚德危機：企業只管冒險 由地方政府承擔風險

http://www.eeo.com.cn/2013/0315/241173.shtml

經濟觀察網 萬曉曉/文  3月15日，尚德電力（NYSE：STP）5.41億美元債券到期。此前一天，尚德電力聲明，「沒有到期債券本金的償付計劃」。尚德的股價當天大幅下跌，報收於每股0.67美元。

終於到了和債權人面對面的時刻，誰來為巨額負債負責？

10天前，一直出面與銀行、政府溝通的創始人施正榮被董事會蹊蹺的「強行罷免」董事長一職。儘管他和家族仍是尚德電力的最大股東。「不甘心」的施正榮公開聲明的最後一句話是：董事會並沒有辦法來對付（5.41億美元）這筆債務，並且無再融資計劃。

作為光伏產業的領袖，施正榮的謝幕離奇而倉促。其創辦的尚德電力已然成為全球最大光伏電池製造商、中國光伏企業的標竿，卻在一夜之間瀕臨破產邊緣。

在與政府商討拯救措施時，施正榮拒絕了以全部個人資產作為擔保，獲得貸款融資的要求。與此同時，尚德電力亦向當地政府提交了讓主要貸款平台——無錫尚德破產的方案，以求上市公司斷尾重生。

在竭盡用完政府資源後，尚德電力留下的是近200億的巨額負債，以及種種坊間傳聞。

短短5年時間，尚德創造了行業奇蹟，一躍成為光伏鉅子，又5年時間，薄膜電池投資失敗、亞洲硅業關閉，高調鼓吹的冥王星項目無法量產，以及說不清楚的GSF基金5.6億歐元反擔保資產、施正榮設立的關聯公司涉嫌利益輸送，甚至「詐捐門」事件。這些讓外界對尚德電力徹底失去了信心。美國投資銀行Maxim Group發佈報告表示，尚德股票分文不值，評級為「賣出」，目標價為0美元。

「尚德現在就是產能最大，卻成本最高，其他沒有值得一說的項目。」一位曾在尚德工作的管理層如此評價。

如今，無錫國聯將接手重組的說法甚囂日上，或者從現有資產中切一部分優質資產，對其進行收購，另外資產通過變賣來償債，或者無錫國聯全盤接手無錫尚德的資產，使之國有化。

無論怎樣，折騰的是企業，買單的是政府。十年來，無錫尚德已然成為當地一張名片，不可能見其轟然倒塌。

尚德的危機，是中國光伏從炙手可熱到急速崩潰的縮影。事實上，中國這樣的行業狀況比比皆是。產業沒有春夏秋冬，沒有自己的自然週期，要麼是盛夏，要麼是嚴冬。

今日，有市場消息稱，尚德與政府的談判破裂，走向破產程序難以避免，配合破產程序，司法調查小組也對施正榮設立的關聯公司涉嫌利益輸送開展了工作。近期，尚德主要貸款銀行之一的中國銀行，有關「金融借款合同糾紛」的訴訟也將開庭審理。

一直以來，我們習慣於將從市場上掘金成功的創業者，冠以「企業家」稱號。然而，在20世紀上半葉，經濟學家熊彼得就為「企業家精神」作出經典定義，是指創業者具有發掘商機與承擔風險的膽識，以及擁有組織與經營的本領。

無可厚非，企業家的冒險是天性，但承擔是義務。遺憾的是，在中國，承擔企業家冒險風險的卻成了地方政府。正是對商業模式迅速賺錢的關注，超過於對持續賺錢的關注，將企業與地方政府集體捆綁。

尚德危機之鑑，在於遏制地方政府好大喜功，在於遏制企業的非理性衝動。

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只管好好做人，上天自有安排


很多人其實到現在也沒弄明白他們是怎麼賺錢的，賺大錢從來不用辛苦。很多人都會把自己的成功歸結為能力的結果，事實上這個是最大的可悲。大部份StartUp創業者其實都是很勤奮、很努力的，絕大部分都是很聰明的，他們都在想把自己的公司做好，為什麼有的成功了，有的失敗了？

失敗的原因多種多樣，有人品、家庭、身體健康這樣的個人因素，也有商業模式的選擇、市場選擇、創新力這樣的團隊和決策因素，看起來大相徑庭，我總結出一些規律。我認為創業者最重要的兩件事：找方向和配種。


永遠別與趨勢作對，所有的成功失敗，很大程度上都不是自己個人能力決定的，而是很大程度上被大趨勢給決定了。世界上能跟著趨勢賺錢的只有兩類人：

一類人是Trader，他們天生具備敏銳的嗅覺，對於市場的理解很通透，而且執行力很強，天生夠狠，對自己能狠下心來的人，都能成點事情，如果看准來方向，能成大事。


還有一類人所謂跟著趨勢賺錢，並不是主動意識的結果，而是被動選擇的結果(我們的研究數據是1:99)，他們被社會的洪流拋向了不同的領域，然後就是花落誰家是誰家的格局，有人成事，有人敗事，無非是祖墳冒青煙的結果。在過去的十年裡面，這個邏輯和趨勢很明顯，決定你是否賺大錢的邏輯，不是選擇，不是能力，而是運氣。賺小錢才是能力，賺大錢其實是靠命的，你努力勤奮，現在的社會，讓你能過比較好的生活，但是，並不是努力勤奮就能讓你成為馬雲、馬化騰，命格不再，就別發夢了。

是因為大爆發的年代裡，越底層越容易被拋向不一樣的社會洪流，而不一樣的洪流，往往會有大機遇，很多人沒得選擇，更不會走固有的社會路徑，也就更容易被拋棄社會的大趨勢之中去。在一個趨勢起來的時候，乘風而起其實難度並不如想像中大，在新興領域並不需要太大努力，就能較為輕鬆地擊敗固有規則體系裡的王者。我們過去20年的趨勢性機會，不是互聯網，互聯網其實是最近三五年的趨勢，過去十年的趨勢性機會其實是資產升值，大量的房地產商在過去十年的盈利能力其實是極強的。只是趨勢一旦逆轉以後，互聯網很輕鬆的就擊垮了這個固有的社會趨勢，不是房地產不行，也不是互聯網，而是社會趨勢轉化很快。你剛好在適合的年代碰巧做對了一件事情而已，然後以後就長期堅持這種策略，堅持固有的邏輯去做事情的話，結果可能會死的很慘。

現在創業的人很多，跟我所思考的幾乎是一致的，這簡直就是句真理，這個世界上，賺錢的事情，從來不是辛苦的事情。



創業有時候選擇大方向很重要，賺大錢和賺小錢，說白了，其實都會很辛苦，都很艱難，你路邊開一個小店鋪賣魚蛋要賺錢，其實也不見得比做好StartUp要容易到哪裡去，都不容易，但是同樣辛苦，結果是截然不同的。

肥佬黎第一桶金是70年代股市賺回來，後來他提到我自己為什麼離開股市，突然只是因為覺得他這個人能力不如別人，勤奮不如別人，運氣不如別人，憑什麼跟人在一個能力充分競爭市場上賺錢？

如果在一個不是普遍性的盈利市場上的時候，我發現賺錢一般都是辛苦錢，也就是跟人比體力才能賺錢，花更多的時間，做更多的調研，那些都是辛苦錢。而可悲的可能是競爭越充分的市場，你會更可悲的發現你即使很辛苦了，也是不賺錢的。也就是說，生活總會給你答案，但不會馬上把一切都告訴你。
　　

其實，回報不一定在付出後立即出現。只要你肯等一等，生活的美好，總在你不經意的時候，盛裝蒞臨。

第二點是配種(12月9日吾在信報專欄也提到)，配什麼種呢？純種。賽馬，養狗，都要純種。人類的進步，整個生物的進化呀，都不是完全靠純種的，要做雜交的。找人也要學會多元化。創業的第一批團隊，一定是找自己最信任的人。他可以不信你的方向，但是他信你這個人，信你什麼？信你會很公正，很公平地對待他人，信你會不會放棄，這很重要。如果團隊動不動懷疑大佬會放棄，那他一定不會相信你。純種、找方向，搵錢，它是一個三角形的一個良性迴圈。


在不同階段，這三件事要反復地做，優先順序不一樣。第一次找人的時候，特點是清一色這個純種血統純正。第二次找人，2.0的時候，想繼續在自己熟悉，價值觀高度一致的夥伴裡面再找人，這就不對了。人再多是什麼，是烏合之眾，打一仗就散了。(見689那班Asshole蛋散，腦殘兼面癱)


一切都是最好的安排，這是心理催眠師最喜歡講的一個故事，因為在他們看來，人的潛意識是十分強大的，而且是沒有判斷能力的，只要你輸入正確的指令和程式，它就會聽從和工作。


所以，一切都是最好的安排，我們的人生何嘗不是如此呢？「天下大勢，浩浩蕩蕩，順之則昌，逆之則亡」感恩生命中所遭遇的一切。這時候，大格局大趨勢就顯得非常重要，儘量去做一些趨勢性的機會的事情，市場整體向上的機會，只要做的稍微好點，總還是有機會的，而有些行業，你再怎麼做，其實都註定了最終的結果都不會好。


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