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陳德霖口術治樓：調整必來 議員學者齊轟 「只防君子 不防小人」

1 : GS(14)@2010-11-03 00:06:33

明報專訊】金管局總裁陳德霖昨繼續「出口術」，試圖為熾熱樓市降溫，指本港樓市泡沫風險正增加，金融市場調整一定會來；又稱明年初適合推出「正面按揭信貸資料庫」，有意減低銀行信貸風險。不過，議員批評，招數軟弱無力，有學者更稱「只能防君子，不能防小人」。


陳德霖昨日出席立法會時稱，「現在全球金融環境很不正常，亦不可能長期持續這情，調整一定會來到，屆時會有大震盪，希望大家都好準備 。」他指美國聯邦儲局表態會作進一步量化寬鬆。美國第二輪量化寬鬆政策，會「加強」對亞洲市場產生副作用。低息環境下，房地產泡沫風險正增加，故他呼籲市民置業時要量力而為，以免利息回升時，受到影響。

警告泡沫風險正增加

匯豐亞太區行政總裁王冬勝在另一公場合表示，也擔心第二輪量化寬鬆計劃推出後，資金可能會再流入亞太區。王稱，要小心留意香港樓價持續上升。

立法會議員何俊仁認為，「咁鮋口術對炒家真係冇乜力，係軟弱無力。」議員林大輝指小市民急於置業，他們並不知道現時的水平有多大風險。

陳德霖又稱，設立正面按揭信貸資料庫屬急切問題，銀行之間並無相關訊息互通，屬一個漏洞，明年初或首季是合適推出時間。所謂正面按揭信貸資料庫，會顯示按揭申請人所擁有之按揭貸款，讓銀行或金融機構決定應否再批出貸款予申請人。現有的信貸資料庫，並不包括按揭資料，主要是私人貸款、透支戶口、信用卡、汽車貸款，以及超過60日逾期還款紀錄。

私隱專員：按揭資料庫須修例

不過，私隱專員公署發言人表示，要將按揭信貸資料，作為銀行及金融機構共用資料，須要修訂《個人信貸資料實務守則》。公署正籌備修訂守則的工作，希望明年初進行公眾諮詢。因此，陳德霖希望明年初可推出按揭信貸資料庫，此如意算盤未必能如期打響。金管局發言人表示，與公署保持溝通，希望資料庫愈早實施愈好。

星展香港存款及有抵押貸款高級副總裁鍾少權指出，按揭正面信貸資料庫旨在保障銀行風險，無意圖遏止樓價。銀行界普遍認同，資料庫可提高按揭申請人資料的透明度，保障銀行風險。不過，渣打香港個人銀行業務抵押貸款部主管文偉成認為，銀行之間互通的客戶資料範圍需要細作研究，過多過少均不適合，要在風險和披露客戶資料中取得平衡。

蘇偉文：不能阻嚇真正炒家

恒生管理學院商學院院長蘇偉文指出，陳德霖「出口術」，「只能對付無膽匪類，想炒又唔敢炒的人，但對真正炒家冇用」。不過，他指金管局的角色是關注金融秩序，關心銀行的風險有否提高，並非要穩定樓市。但他認為，按揭資料庫可方便銀行知道貸款人士的背景，「只可防止師奶炒家，✈住幾層樓供按揭。如果是離岸公司炒樓，則未必阻止到。」浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才則認為，官員警惕市民投資要小心，是恰當的做法。但要立即令樓價降溫並不容易，「政府應增加土地供應量，而半租半買的『置安心』計劃，都要數年後才見成績，並非即時起作用」。

(明報記者李家欣、陳健佳報道)
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271399

胡孟青：升市法寶　在於口術

1 : GS(14)@2012-04-30 22:49:30

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120430/84504
中資股已經陸續公佈首季業績，由於之前分析員已經下調預測，令大部份尚且得已符合預期。但年頭一眾看好盈利見底、最壞時期過去的周期性股份，尤其是航運股仍然虧損，那又是否最終證明三、四個月前，市場早已過份樂觀？
更令人關注的是，內銀股支撐中資股整體盈利的持續性，觀乎幾大內銀股首季業績，盈利無論按年或按季都有上升，論增長幅度部份是上市以來最低的季度增長，這不足為奇。
須留意的是，內銀過往靠貸款製造盈利的增長模式，已開始有變。以工行（1398）、建行（939）及中行（3988）數字為例，貸款按季分別增長4.7%、5.1%及1.5%，但同期的淨利息收入增長全部追不上，中行更錄得按季下跌。
要關注的是，幾間銀行首季的存放及拆放同業活動顯著上升，工行按季急升41%，反映之前大部份表外理財相關貸款產品，開始撥入損益表內，最後會否涉及潛在風險，稍後始會明朗化。
單以幾間大銀行作比較，農行（1288，圖）季績更是難以挑剔，但值得留意農行撥備按年下降近12%、按季減幅更達48%，與幾家大銀行完全相反。農行靠壓低信貸成本保持盈利的動機不能排除，尤其是他們的核心資本充足率僅得9.6%，為四大行中之最低。
內銀盈利仍然有增長，在時間上似乎脗合或巧合，有否想過如果沒有三月份突然衝高的過萬億人民幣新增貸款，情況會是怎樣？
當局新增貸款這道武器，既收托高盈利之效，亦有助維持市場樂觀預期，因為三月份新增貸款數字一出，市場一眾中國經濟師已經認定，經濟已經見底。但見底是否代表反彈又是另一回事，三月過萬億新增貸款當中，僅僅1700幾億是向企業批出的中長期貸款，其餘部份充斥短期票據融資類別。
托市動機相當明顯

比起歐美國家，內地情況更難掌握，事實上官員已經懂得玩弄出口術的伎倆，中證監更罕有主動發稿提到，正研究下調股市交易費用，托市動機相當明顯。靠憧憬維持升市，以往試過。
去年同期，大行幾份報告題為Don’t Sell in May，或Buy in May and Walk Away，結果？又如零八年內地兩度降股票印花稅，結果？

胡孟青
獨立股評人
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279039

德拉吉口術失效 歐元直線急彈 美匯指數續跌 失89關口

1 : GS(14)@2018-01-28 14:38:14

【明報專訊】歐洲央行公布議息聲明，稱政策利率仍將維持低位一段時間，直至量寬（QE）計劃結束「很久以後」，符合市場預期。歐洲央行行長德拉吉昨重申，歐元區復蘇將促使通脹上升，不過他同時警告近期匯率波動為通脹帶來不確定性，警告外匯市場波動可能威脅增長前景，試圖淡化市場對央行收緊貨幣政策的預期。但市場似乎無視警告，只着眼於他對歐元經濟的樂觀預期，其講話之際歐元升幅擴大至1%，升穿1.25，創逾3年高位。

市場憂慮白宮傾向令美元偏軟，美匯指數昨跌穿89，創逾3年低位。美元兌日圓跌穿109，創4個月低位。現貨金高見每盎司1366美元，創1年半高位。Caterpillar和3M業績勝預期，道指昨早段曾升逾100點。

歐元重上3年高位

歐元在發布會期間急劇上升，直至德拉吉聲言，今年加息機會不大，歐元升幅才有所收窄，回落至1.24水平，但隨即重上1.25。分析認為，德拉吉的言論並不令人意外，因為議息聲明強調，利率將在資產購買計劃結束「很久以後」仍維持目前低位。根據議息聲明，目前每月300億歐元（約2909億港元）的資產購買規模，將至少維持至9月，如有需要將延長買債時間，直至通脹路徑與央行的目標一致。聲明內容本身已預言今年加息機會不大。倘前景惡化，將增加買債規模或延長買債期限。此外，央行將在很長一段時間內，把到期債券本金再投資，此操作將在QE結束後一段時期持續。聲明內容跟12月的如出一轍。

警告匯市波動影響經濟

歐元匯率上升，將令物價的下行壓力增加。德拉吉昨警告，歐元急升可能影響到未來的退市部署，目前物價上漲壓力仍然不大，在此背景下，匯率近期的波動是不確定性的來源，需要監測其對中期價格穩定前景的影響。不過他表示，經濟形勢改善，超出央行預期，進一步增強央行對通脹將接近2％的信心。

德拉吉稱，歐元區仍需充分的刺激措施去提振通脹，通過資產購買、龐大的資產負債表、債券到期再投資及利率前瞻指引，將為經濟帶來支持。歐央行官員預期，通脹最快要到2020年才可望達到目標。

對於上月的政策聲明提到委員「廣泛認同」前瞻指引內容需要重新檢討，觸發近期歐元急升，德拉吉表示，部分委員對市場的反應感到驚訝，但官員迄今尚未開始討論如何修訂指引。當被問及爆發貨幣戰的機會，德拉吉稱，不會針對匯率調整政策，但會聚焦通脹走勢。他又承認，多個歐元區成員國關注到美國財長梅努欽支持弱美元的言論。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8815&issue=20180126
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347355
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