【軍營揭秘】“手機就是潛伏在身邊的間諜”? 軍營手機攻防戰
來源: http://www.infzm.com/content/105223
現在,中央軍委新修訂的內務條令並未徹底將手機逐出軍營,而是針對時機、場合和註意事項做出頗為人性化的限定。 (南方周末記者 姚憶江/圖)
中國軍人使用手機情況日益普遍,成為部隊保密的隱患。有專家發出警告,智能時代的泄密會從手機開始。
解放軍總政治部多年前就嚴令加強對軍營資訊傳播管理。在手機日益普及的今天,軍隊根本不可能完全將這一便捷的通訊工具拒之門外,如何防止手機泄漏軍事機密?
在愈發開放的世界中,封閉的軍旅生活要“接地氣”,軍方也在思考:手機能否轉化為作戰武器?
“一部處於關閉狀態的手機,沒有響鈴,屏幕上也沒有任何開機顯示,話筒竟然被悄悄啟動,潛伏在隔壁房間內聽得清清楚楚。”2014年9月底的一次安全教育會上,通訊專業技術人員的一番“竊聽”演示,讓講臺下副師級以上幹部們驚詫不已。
手機進入軍營,所觸發的爭議已持續近20年。2014年10月7日,中央軍委印發《關於進一步加強軍隊信息安全工作的意見》,再次要求“全面推開信息安全等級保護和風險評估”。
2014年8月1日,《解放軍報》的移動客戶端正式上線,可借助第三方賬號登錄,與QQ、微博、微信、人人等社交平臺合作,降低了用戶使用客戶端的門檻。其推廣詞寫道,“軍報有多種讀法,指尖輕劃屏幕是一種時尚,展卷細嗅墨香也是韻味綿長。”
這意味著,盡管手機等移動網絡存在安全隱患,軍方並沒有如以往那樣一味地禁止。當今,愈發開放性世界中,封閉的軍旅生活要“接地氣”,軍方也在思考:手機能否轉化為作戰武器?
“身邊的臥底”
新的“竊聽”樣式,以及信息化戰爭新模式的變遷,早已被解放軍高層意識到。
2012年4月10日上午,東海艦隊某支隊一體化岸基作戰指揮室,正進行一場數據鏈引導下的“紅藍”對抗演練。勝利在望,導演部卻突然宣布:“紅軍”戰敗。
《解放軍報》同年5月17日的報道披露了真相,原來,“紅軍”指揮所內,一名參謀將智能手機帶進指揮室。這一細節,早已被檢查組悄悄地盯上,悄悄下令“藍軍”鎖定這部手機。憑借技術手段,“藍軍”精確跟蹤定位到這部手機,準確鎖定“紅軍”指揮所,“發射導彈”徹底讓“紅軍”指揮所癱瘓。
進入智能時代,軍方手機泄密變得更加容易:待機狀態下,手機能與通信網絡保持不間斷的信號交接,產生電磁頻譜,很容易被識別、監視和跟蹤;即使處於關閉狀態的手機,持有特殊儀器的技術人員仍可遙控打開手機話筒;制造過程中,手機芯片中也可能被植入特殊功能,只要插入電池,手機就會悄悄地把講話接收下來,自動通過衛星發送給特定的接收站。
2013年8月初的一天,駐守華南地區的某高炮部隊政委張中華收到一條短信息,內容是當地一家基建公司發來的招商廣告。如此湊巧?正是在前一天晚上,部隊常委會上討論新建宿舍樓等項目,涉及資金八百多萬。
後經排查,確實無人有意泄露會議的內容。會議上,只有一名負責後勤基建的幹部使用智能手機錄音。正是在這部手機中,技術人員隨後發現已被悄然下載安裝有“臥底軟件”。
在百度搜索里輸入“手機臥底軟件”,不乏商家打著“官場、情場、商業競爭的最好幫手”的宣傳語,四處營銷所謂“臥底”軟件——只要被悄悄安裝在智能手機上,通過後臺管理平臺,就可以看到機主所有的短信內容、電子郵件、儲存照片以及通話記錄等信息,被監視者無所遁形。
2001年以來,《解放軍報》等軍隊媒體多次公開發表警示性文章,諸如《戒除新兵手機依賴癥防範泄密》等。軍營之內,《小心你的手機》、《無形的黑手》等內部宣傳警示教育片也輪番播出。
為手機所困擾的不只是中國軍隊。軍營生活相對封閉,各國軍隊都在經歷著來自現代通訊技術的沖擊。韓國國防部公布的數字顯示,2004年至2012年上半年期間,該國軍方共有3116人因為互聯網或手機泄密而受處分,智能手機是泄密的罪魁禍首。因此,一度嚴禁軍人使用手機。
不過,嚴厲的禁令正因外部壓力而放松。韓國kbs電視臺2014年9月1日報道說,為阻止軍營內虐待士兵等不人道行為,韓軍開始試運行軍中“公用手機”制度,這種手機是“一戶一網”、“機號一體”,也只有通話和短信功能。
“貓鼠遊戲”
“手機開始大規模進入軍營是在2000年左右,真正帶來沖擊的則是在2010年左右。”北京某軍事訓練大隊教導員張浦松記得,那時,智能機和3G等通訊技術紛紛投入市場,手機與互聯網並軌。現在,泄密與各種思想對軍營的沖擊接踵而至。
“手機是九零後新兵的命根子,他們不怕訓練吃苦,就怕收繳手機。”張浦松說,他的工作內容之一就是收繳、保管新兵的手機。
趁著就餐時間,張浦松帶領幾名班長跑進新兵宿舍,翻箱倒櫃,終於搜出四部手機,登記造冊。
“物證”面前,“犯了事”的新兵百般辯解,張浦松答應,待這批新兵兩年後退伍時,統一發還手機。
禁止使用手機到底有多難?每月數次的安全檢查中,違規使用手機都被列為重點檢查內容,一旦發現違規使用手機者,將在全大隊通報,連隊負責人也會被問責。各連隊輪番實施安全保密教育,輔以反複的大清查:手機如不按期主動上交,發現一部沒收一部。
幾場清查行動之後,仍有漏網之魚:窗外,放置空調壓縮機的鐵架子上,發現了兩部手機,誰也不敢認領;疏通下水道時,水電班的士兵發現,一部“三星”牌的手機裝在塑料袋內,用透明膠帶牢牢地粘在井蓋的背面;甚至,如電影中的情節,洗漱臺上一大塊肥皂被掏空,內部躺著一部小手機。
“堵是堵不住了。”張浦松說,三年的新兵調查問卷都顯示,入伍前上過網的戰士比例都在98%以上,其中還有近兩成的戰士是“網蟲”——每天上網時間超過6小時。參軍後,超過八成新兵的要求是,“訓練之余能夠上上網、聊聊天、打打遊戲”。
疏導之策也付諸實施。為解決打電話難的問題,部隊花費近20萬,建有“軍營話吧”,與地方通信公司合作建設十幾處IC卡電話亭。逢節假日,新兵允許對外打電話。他們依舊有怨言:“軍營話吧”、IC卡電話亭的話機數量有限,不僅要排長隊打電話,有“悄悄話”也不方便說。
初入兵營,來自浙江寧波的吳坤自稱“微信控”。每天,他會把趣事拍照實時上傳至“朋友圈”,尤其是喜歡穿著軍裝自拍照,其父母也據此確認兒子,“胖了?瘦了?”
手機被收繳、統一保管後,一連數天見不到兒子在微信上的消息,吳坤的父母很擔心,匆匆購買機票跑到部隊,確認其子“一切安好”後才肯離去。
疏,還是堵?當前,軍隊各單位的策略並不一致。南京軍區出臺《手機使用及保密安全管理協議》規定,只要由個人申請並經過團以上首長批準,所有官兵就可以使用手機,但需要填寫《手機使用審查登記表》和《手機使用保證書》。
這些政策落實到部隊也具有一定彈性。有的部隊執行嚴厲的手機禁令,規定戰士和士官一律不得使用手機;有的部隊則允許士官周末使用手機,其他時間“鎖櫃”,派專人統一收繳保管。
當然,多數部隊則對士官和幹部“網開一面”,允許使用手機,但對硬件做了較為嚴格的規定:可自購國產機型,不得使用智能機,所使用手機號碼必須實名登記,必須與“中國電信”等特定運營商合作,只開放通話、短信等基本功能。
這種管制式的“捆綁”政策,卻帶來新的安全隱患,由特定運營商提供的手機號碼特征明顯:一個單位幾乎都集中於某一號段,大多是“連號”,這很容易遭到識別、滲透。
專家建議,軍隊應禁用蘋果手機等智能手機,現在一些部隊要求軍兵使用國內生產的手機。 (南方周末記者 姚憶江/圖)
“管好,也要用好它”?
“手機就是潛伏在我們身邊的間諜。”國防大學戰略教研部教授韓旭東認為,手機具有強大的傳遞情報的功能,時刻都在尋找著有價值的情報。
“手機和互聯網並沒有那麽可怕,關鍵是怎樣用好它、管好它。”駐江南水鄉的某裝甲旅參謀長王越介紹說。
現在,新修訂的內務條令並未徹底將手機逐出軍營,而是針對時機、場合和註意事項做出頗為人性化的限定。軍營之內,徹底拒絕手機並不現實,不再一味的禁止,中國軍隊也開始思考如何將手機轉化為戰鬥力,兩種類型的軍用手機應運而生。
當前,少數一線部隊已配備“三防”軍用手機,防水/防塵、防摔、防壓,電池待機時間也更長久,當然最重要的功能是帶有加密技術,能夠防竊聽,軍內更多地稱之為“保密手機”。但其實使用功能卻很單一,大多只能打電話、收發短信息。
而具備傳感設備、全天候對接衛星、GPS跟蹤導航等實用功能的“作戰手機”,只有極少數特種部隊的特殊崗位才開始試用,畢竟,中國軍隊的通訊更多仰仗無線電、“北鬥”等通訊系統。
手機引發的全球性的信息變革洪流,讓各國軍隊都無法置身事外。2007年夏天,阿富汗塔利班死灰複燃,發動襲擊的同時,悄悄竊聽英國駐阿富汗士兵的電話。英國《太陽報》報道說,一天深夜,一名英國空軍軍官的妻子,在英國家中突然接到陌生電話,傳來惡狠狠的聲音:“你永遠也見不到你活的丈夫了,我們把他殺了。”這位婦女恐懼萬分地給英國空軍打電話,最後獲知丈夫很安全。
這一事件促使英軍下令:全面禁止駐外軍隊使用手機。直到現在,英國駐外軍人所有的電話都必須通過安全的軍方電話線路。
相比英軍,中國軍隊對於手機的反應似乎更敏銳。早在2000年6月,《中國人民解放軍內務條令》新修訂實施,對手機等移動通訊設備,明文規定,“嚴禁將移動電話帶入作戰室、情報室、機要室、通信樞紐、涉密會場、軍用飛機和艦船、重要倉庫、導彈發射陣地等場所……嚴禁使用移動電話、尋呼機談論、傳送涉密信息。”
已覺察到手機通訊潛在的國家安全風險,中國軍方一份內部視頻警示片反複提及,早在2000年夏天,歐盟內部就出具一份報告稱,美國國家安全局已建立代號為“梯隊”的全球電子監聽偵測網絡,該系統一直在竊取各國的情報。在加拿大、新西蘭和澳大利亞等地,“梯隊”設置有數十個大型地面接收站,天上則動用120顆衛星,大量截獲電話、手機、傳真機和計算機等通信工具傳輸的信息。
大數據時代,一旦交談中出現預設好的關鍵詞,這些電子設備就會豎起“大耳朵”,自動將通話內容記錄,最後交給情報人員做出解析。
美國國家安全局前雇員斯諾登,更是將這種“竊聽”模式暴露無遺。英國《衛報》等媒體披露,借助電子偵察衛星、介入全球互聯網端口等手段,美國情報機構對互聯網、無線電以及移動電話通信進行監聽。
這些情報成果已付諸軍事行動之中。阿富汗戰場上,中情局特工對塔利班的手機實施定位,進而對通話內容進行甄別,捕捉有價值的情報,最終派出戰機或無人機實施精確打擊。
這種作戰模式也為中國軍隊註意,並應用到演習之中。
(文中張中華、王越系化名)
萬科爭奪戰升級 看攻防雙方會用到A股歷史上的哪些狠招
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-12-19/971660.html
面對寶能系對萬科控股權的爭奪,此前一直低調的王石最終還是坐不住了。王石先是在17日公開表示不歡迎寶能系。而萬科在18日更是“亮劍”,宣布股票午後停牌,並稱籌劃股份發行,用於重大資產重組及收購資產,抗擊寶能系。在A股歷史上,爭奪控股權的案例並不鮮見,記者就此進行了盤點。
每經記者 袁東
面對寶能系對萬科控股權的爭奪,此前一直低調的王石最終還是坐不住了。王石先是在17日公開表示不歡迎寶能系。而萬科在18日更是“亮劍”,宣布股票午後停牌,並稱籌劃股份發行,用於重大資產重組及收購資產。
事實上大家都心知肚明,這是在抗擊寶能系。雖然王石及萬科管理層都站在了華潤這邊,不過從目前的股權結構看,寶能系持萬科股份比例達22.45%,遠高於華潤的持股比例。而爭奪雙方應該都還藏有後手,最終萬科鹿死誰手還很難講。
在A股歷史上,爭奪控股權的案例並不鮮見,《每日經濟新聞》記者就此進行了盤點。
鄂武商A控制權爭奪
守擂方:武商聯(國資)
攻擂方:銀泰百貨(產業資本)
2004年,銀泰百貨作為戰略投資者,被引進到武漢。按當時的計劃,武漢擬將三家商業上市公司的股權整合在一起,成立武漢大商業集團,銀泰百貨出資5億元,成為武漢大商業集團的二股東,作為戰略投資者參與武商、中商和中百三家上市公司的經營和管理。
不過,始終未能進入武商集團最高決策層的銀泰系開始了對控制權的進攻。
攻方戰術一:增持股份
2005年,浙江銀泰系作為戰略投資方進入鄂武商後,銀泰系持股達18.11%,成為鄂武商第一大股東。
守方戰術一:聯合一致行動人
面對浙江銀泰系的“逼宮”,武漢國資公司與天澤控股有限公司結為一致行動人,奪回第一大股東地位。
攻方戰術二:繼續增持股份
在第一次的控制權爭奪後,雖然平靜了幾年,但是在2011年3月至4月,銀泰系通過二級市場再次連續增持,欲從武商聯手中搶奪鄂武商控制權。
守方戰術二:繼續聯合一致行動人
此次,武商聯及關聯方與武漢經發投、武漢開發投、武鋼實業等簽訂一致行動人協議,以0.04%微弱股權優勢保住控制權。
守方戰術三:提出要約收購2011年,武商聯與一致行動人發出要約收購,以5.38億元增持5%股權,並最終以10%的持股優勢,逼退銀泰系。
結局:面對武商聯與一致行動人發出要約收購,銀泰系高價出售鄂武商股份,獲利1.35億。武商聯則保住了鄂武商第一大股東的地位。
孟凱入主三特索道失敗
守擂方:武漢東湖新技術開發區發展總公司(國資)
攻擂方:湘鄂情實際控制人孟凱(民資)
2013年,湘鄂情實際控制人孟凱及其旗下的克州湘鄂情突然舉牌三特索道,並高調宣稱將謀求公司控股權。
攻方戰術:增持股份、兩度舉牌
2013年4月9日,三特索道發出公告,孟凱在一個多月時間完成兩次舉牌。兩次舉牌後,孟凱持有三特索道的股份達到10.04%,並有意成為三特索道大股東。
守方戰術:定增反擊
幾乎是在孟凱高調宣稱將奪取三特索道控制權的同時,三特索道拋出了針對現有股東以及部分高管的定向增發計劃並獲通過,以阻止孟凱對公司控制權的爭奪。
結局:孟凱退出三特索道股權爭奪,持股比例逐漸下降。而三特索道控股權由此前的武漢國資委轉給武漢本地民企當代科技。
股權爭奪致上海新梅“披星戴月”命懸一線
守擂方:上海興盛實業發展(集團)公司(民資)
攻擂方:開南系(民資)
*ST新梅的股權爭奪可謂各種招式用盡,最終對薄公堂,但是上市公司並沒有出現轉機,甚至到了退市的邊緣。
攻方戰術一:聯合一致行動人
2014年6月13日,蘭州鴻祥與上海開南等6家公司宣布結為一致行動人(以下簡稱“開南系”),開南系持有上海新梅的股份達到14.23%,成為上市公司大股東。
守方戰術一:修改公司章程
幾乎在開南系宣布成為上海新梅第一大股東同時,上海新梅宣布將修改公司章程。意在阻止開南系的進攻。
守方戰術二:提起訴訟
今年3月,上海興盛實業向上海市第一中級人民法院提起訴訟,認為開南系違反民法通則及證券法的相關規定。同時認為開南系通過惡意串通的方式向上市公司和上市公司股東隱瞞了其控制賬戶組的事實,嚴重損害了上市公司和上市公司股東的利益。
攻方戰術二:同樣提起訴訟
此後,開南系向上海市閘北區人民法院提起訴訟,認為上海新梅違法了《公司法》的相關規定。
結局:通過股東惡鬥走司法程序之後,目前雙方似乎還沒有罷手。而上市公司已經披星戴月,走到了退市的邊緣。
豐琪投資成功上位東百集團
攻擂方:豐琪投資(民資)
守擂方:姚建華 (民資)
新進投資者也有“逼宮”成功的例子。福建豐琪投資通過不斷的舉牌和增持,最終持有東百集團的股份超過三成,達31.85%。
攻方戰術一:首次舉牌
早在2012年3月,豐琪投資就開始增持東百集團,至2012年8月14日完成對東百集團第一次舉牌。
守方戰術一:增資
在豐琪投資舉牌前的2012年7月19日,姚建華通過對欽舟實業增資的方式,一舉“上位”獲得東百集團的實際控制權。
攻方戰術二:再來四次舉牌
此後,豐琪投資連續四次舉牌,持有東百集團的股份超過原第一大股東姚建華。而且豐琪投資還表示,未來不排除將進一步增持。
結局:獲得東百集團控制權僅一年多的姚建華,就因豐琪投資的連續舉牌,步步蠶食,最終丟掉了控制權。而豐琪投資也成為了“門口的野蠻人”成功奪權的例子。
大商股份股權分散被茂業、安邦盯上
攻擂方:深圳茂業(民資)
守擂方:大連大商(民資和國資)
茂業系可謂是國內零售業的舉牌“專業戶”,旗下就有成商集團。而大商股份分散的股權狀況,正是新進“野蠻人”喜歡的。
攻方戰術一:舉牌
2013年2月19日,大商股份發出一份簡式權益變動報告書,深圳茂業持有大商股份的比例為5%。
守方戰術一:停牌啟動重組
就在深圳茂業舉牌的同一天,大商股份宣布停牌,稱有重大事項,並迅速啟動重組計劃。
攻方戰術二:反對重組計劃
此前大商股份啟動了重組計劃,意在增加大連大商及一致行動人的持股比例。但是茂業系和機構投資者聯合反對,重組計劃最終被否。而此後大商股份的控制權爭奪似乎趨於平靜。
結局:目前大商股份仍沒有控股股東及實際控制人,大連大商仍是第一大股東。不過值得註意的是,在控制權懸而未決的時候,今年12月12日,實力更大的安邦系也舉牌了大商股份,安邦系與深圳茂業一樣分別持有大商股份5%的股權。
“李超人”退出長園集團引來意外“接盤俠”
守擂方:長和投資(民資)
攻擂方1:長園集團管理層及複星集團(民資)
攻擂方2:沃爾核材(民資)
2014年,李嘉誠旗下長和投資撤出長園集團。上市公司頓時失去了控股股東,此後長園集團成了各方嘴邊的一塊“肥肉”。
守方戰術:主動退出
李嘉誠旗下長和投資主動撤出長園集團。
攻擂方1戰術:修改章程及搬救兵
本來希望在李嘉誠退出後順理其章接手長園集團的管理層被半路殺出的沃爾核材打亂了計劃。並在2014年9月30日公告發布長園集團修訂公司章程議案等。此外在同一年的6月5日,複星集團受讓長和投資持有的5%長園集團股份,成為持股最多的單一股東。
攻擂方2戰術:五度舉牌
沃爾核材在2015年6月11日第五次舉牌長園集團,長園集團在當天公告表示,沃爾核材及一致行動人持有長園集團的股份比例達到了26.7938%,並稱沃爾核材及其一致行動人不排除在未來12個月繼續增持長園集團股份的計劃,並坐穩長園集團大股東之位。
結局:沃爾核材坐穩長園集團第一大股東之位,複星集團完全退出長園集團股東身份。
中興商業遭兩公司迅猛掃貨
守擂方:沈陽中興商業集團(國資)
攻擂方1:大商系(民資及國資)
攻擂方2:如山創投(民資)
天下功夫唯快不破,自2014年6月13日大商系首度舉牌中興商業後,在不到2個月的時間里,大商系已經在8月2日持有中興商業15%的股份。此外,如山創投也在2014年持有了中興商業10.34%的股份。
守方戰術:以不變應萬變
沈陽中興商業集團持有中興商業的股份在30%以上,面臨兩家公司爭相舉牌的局面,沈陽中興商業集團並沒有更多的動作,以不變應萬變。
攻方1戰術:火速舉牌
大商系從2014年6月13日首次舉牌到8月2日第三次舉牌,僅用了不到2個月,讓局面出現了巨大變化。
攻方2戰術:隔岸觀火
如山創投2014年持有中興商業10.34%的股份,成為重要的第三大股東。
結局:雖然舉牌不斷,但是沈陽中興商業集團的控股權並沒有動搖,持股比例達33.86%。值得註意的是,第二大股東大商系持有中興商業20%的股份,第三大股東如山創投持有10.04%的股份。
雖然第二、三大股東並非一致行動人,但這可能也是一個潛在的威脅。(編輯 柴剛 審核 趙慶 終審 塗勁軍)
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2900點攻防戰打響 下半年A股應該這樣操作
來源: http://www.yicai.com/news/5032189.html
周四兩市小幅低開,滬指開盤後即窄幅進行盤整,圍繞2900點展開爭奪。早盤受消息影響,物聯網、4G概念等板塊表現活躍。滬指窄幅震蕩,臨近午盤時,兩市沖高後開始震蕩下行。
截至午盤,滬指下跌0.83%,報2281.55點;深成指下跌0.91%,報10204.16點;創業板下跌1.14%,報2120.14點。
盤面上,儀器儀表、物聯網、4G概念等板塊漲幅居前;稀土永磁、新材料、鈦白粉等板塊跌幅靠前。
外圍市場方面,亞太股市周四漲跌互現,日本股市日經225指數半日上漲0.48%,報16143.24點;東證股價指數上漲0.39%,報1289.66點。截至目前,韓國首爾綜指下跌0.48%;澳洲股市S&P/ASX200指數上漲0.14%,臺灣加權指數下跌0.41%。
消息面上,劉士余:資本市場承擔新使命 迎良好發展機遇;十大中報預增王背後的故事:神州長城預增300倍;國常會數張“藥方”力阻民間投資下滑;狂賺62倍的期貨奇才:上證綜指三季度或漲18%;年內99家企業IPO申請獲通過 過會率94.3%;動力煤7月份上漲預期增強 資金悄然布局10股;中海油高層“大換血” 今年仍需縮產降投資;停複牌新規提速重組 梅泰諾60億並購揭盅;深交所發函問萬科深鐵重組 獨董回避事由成焦點;高盛擬減持口子窖不超過16%股權 8年浮盈48億。
對於2016下半年A股市場走勢,平安證券概括為:“逆水行船,不進則退”。短期博弈將集中於對市場風險評價的博弈,以尋找短期風險評價下降的時間窗口進行結構性投資。
流動性長期以來都是決定市場走勢的核心因素之一,有跡象表明“水”流將開始逆轉。實體部門的加杠桿能力正在顯著弱化,2016年私人部門投資的快速滑落是值得警惕的因素,它極有可能帶來流動性的被動收縮;金融部門的加杠桿能力則受到監管趨嚴的影響,尤其是“脫虛入實”的政策導向和對杠桿的限制措施。兩者的疊加效應使得我們認為M2增速的滑落可能才剛剛開始,其未來的下行走勢可能會類似於投資增速般不可逆轉。目前來看,A股市場很難認為已經對此做好充分準備。
實體經濟的融資需求真的顯著下降,從新增信貸到新增社融數據均有所體現。除了政府主導的基礎設施建設項目外,民企投資對於資金的需求持續下滑。我們可以用投資回報率下降、中長期預期不佳、技術創新不足、人力土地成本上升過快等因素來解釋私人投資的下滑,但最大的問題在於短期內我們找不到逆轉私人投資滑落的辦法。從中國經濟的結構來看,一旦投資增速下滑,實體經濟必然難以加杠桿,這使得當前的流動性寬松環境將變得不可持續,貨幣供應存在被動收縮的可能性。
監管政策則在控制金融系統加杠桿的能力,目的是防範金融風險(毫無疑問,實體經濟如果持續疲軟,過高的金融杠桿必然導致金融風險),這種影響將逐漸體現。從A股市場來看,對於IPO和再融資的審查已經收緊,而對券商資管和基金子公司通道業務的加強規範使得A股市場加杠桿能力變得非常有限,同時對於套利交易和內幕交易的打擊也趨向嚴厲。
2016年上半年市場一直疑惑於有關供給側改革如何實現去杠桿的問題,在穩增長和防範金融風險兩大目標約束下似乎難以全面去杠桿。但從宏觀經濟運行和金融市場監管層面,我們傾向於認為,去杠桿的條件正在成熟,被動去杠桿的力度尚難以估計,但流動性供給的回落趨勢已經開始展露端倪。
在這樣的背景下,市場機會將局限於對風險評價的博弈,防禦性布局和結構性機會並存。當市場預期風險事件可控時,市場的結構性機會增加;而當風險事件增加,預期不穩定時,市場則會陷入風險偏好下行局面。2016年下半年市場的風險點在於:宏觀基本面加速下滑(可能是局部的),信用違約風險出現上升;美聯儲加息預期沖擊;匯率波動帶來儲備資產變化;全球金融市場波動;解禁和減持壓力;美國大選等。當這些風險因素為市場預期吸收時,市場就會進入博弈時間窗口。
投資建議方面我們強調幾點結論:第一,流動性趨勢變化和監管趨嚴將帶來創業板、中小板和中證500與主板的估值差異趨勢性收斂;第二,市場弱勢格局難以改變,風險偏好的系統性提升難度很大。配置方面仍推薦防禦性板塊,推薦食品飲料、家電、醫藥和銀行;第三,在風險博弈期建議尋找科技領域中能夠穿越周期的板塊,相對看好新能源汽車產業鏈、新材料、智能家居等。
下半年A股投資策略展望 確定性結構牛市再揚帆
未來中國經濟增長邏輯重構的關鍵在於杠桿和資本存量的調整與修複,這是下半年市場整體呈現區域波動的決定性因素。滬綜指2638點是底部,創新低是小概率事件,下半年核心波動區域為2800-3200點。
建議沿著兩方面“確定性”尋找超額收益機會:一方面,創新周期帶來的行業景氣即將到來,供應鏈景氣反轉是大概率事件,預期拐點就在下半年或明年;另一方面,2016年一季度出現ROE拐點的消費漲價行業景氣度持續向好。
下半年投資組合推薦:瀘州老窖(000568)、雙象股份(002395)、信質電機(002664)、深天馬A、信維通信(300136)、海源機械(002529)。
基本面難現“預期差”
5月9日,《人民日報》刊登了《開局首季問大勢》的權威人士談當前中國經濟的文章。我們認為,權威人士對於之前許多模糊不清、甚至存在分歧的經濟面、政策面的判斷給予了定調——經濟“L型”是一個階段,不是一兩年就能過去的,刺激是一沒空間,二沒必要;供給側結構性改革要挑大梁;通脹和通縮都缺少根據,貨幣寬松要畫上休止符;實體、金融都要去杠桿,股市、匯市、樓市的政策取向要回歸到各自的功能定位,不能簡單視為穩增長手段。
5月26日,中國人民銀行貨幣政策分析小組發表《2015年以來穩健貨幣政策主要特點的回顧》,財政部於同日發布《財政部有關負責人就政府債務問題答記者問》。上述文章是對5月9日權威人士“穩健的貨幣政策就要真正穩健,積極的財政政策就要真正積極”講話的回應。
權威人士的定調使得市場對下半年的預期趨向一致,預期差較難出現。未來中國經濟增長邏輯重構的關鍵在於杠桿和資本存量的調整與修複,這將是下半年市場整體呈現區域波動的決定性因素。
市場壓力與動力
1.系統性壓力:可能超預期——金融抑制、脫虛向實
年初以來,我國民間投資增速加速滑坡,且首度落在政府性投資增速之下。我們認為,民間投資“告急”的主要原因除了實體投資回報率下行與政府投資的擠出效應外,金融市場的分流作用不可忽視。2014年四季度以來,央行先後6次降息降準,引導銀行一般貸款利率由10.1%大幅降至5.7%,但同期民間借貸利率一直維持在19%左右的高位。這導致民間融資成本與官方融資成本的裂口擴大,削弱了資金“入實”的意願。且股票與期貨市場的一度火爆,亦會導致民間資金顯著分流“向虛”。
目前A股市場還沒有充分反映“脫虛入實”的政策信號,“脫虛入實”帶來的風險偏好下降還未充分體現。目前可以觀察到的“脫虛入實”與“金融抑制”壓力來自民間借貸利率與官方信貸利率,以及杠桿融資成本與全社會資產回報率的“裂口”。“脫虛入實”帶來的風險偏好下降可能以風險事件釋放為契機,也可能以時間換空間。
2.系統性壓力:符合預期——美元加息、人民幣匯率波動、脫毆公投
未來美元加息對市場的沖擊到底如何?我們認為很大程度上與加息本身的目的密切相關。1994年與2004年的加息是為了抑制經濟過熱,而這一次是出於防範風險目的的貨幣政策回歸常態。如果在加息之前,美聯儲能與市場保持良好的溝通,讓市場有一個充分預期的話,我們並不認為加息對市場會形成多大的沖擊。
2016年人民幣匯率走勢最重要的影響因素是美元。在美聯儲加息大背景下,美元走強格局不會發生實質性變化。從人民幣匯率趨勢和預期來看,未來1-2年人民幣匯率難免有所波動,市場對於人民幣匯率給出的預期也是單邊的,雙向波動預期只適用於短期。
人民幣對美元匯率在2016年1月曾經逼近6.6,並引發A股市場大跌。但是2016年5月人民幣對美元匯率再次攀升至接近6.6的水平時,市場似乎並未受到匯率波動的影響。這表明資本市場的邏輯和預期變幻不定,多空影響在不同時間上的表現也截然不同,但下半年人民幣匯率變動預期所帶來的影響仍然需要謹慎看待。
英國將在6月23日就是否留在歐盟舉行全民公投。盡管英國退歐的正面和負面影響同時存在,但總的來看,預計退歐對英國經濟的整體影響偏負面。退歐短期內將拖累英國經濟增長,企業投資、居民消費以及整個金融市場的不確定性都將上升。如果公投結果是英國退歐,並因此威脅到歐元區增長的穩定性甚至歐元區的完整性,預計歐央行短期內也將進一步放松貨幣政策,並投放貨幣予以提前應對。同時美聯儲在決定6月是否修改前瞻指引這一問題上,也會由於英國公投因素而更加謹慎。
3.結構性壓力:分層市場改革加速,中小創資金分流
自全國股轉系統擴大試點至全國以來,新三板掛牌公司數量快速上升,海量市場規模已經形成。截至2016年5月27日,全國股轉系統掛牌公司數量已達7394家,且仍保持了高速增長態勢。與此同時,隨著掛牌公司數量增加,掛牌公司在發展階段、經營水平、股本規模、股東結構、融資需求等方面的差異愈發明顯,在交易頻率、價格連續性、市值等方面的差異也越來越顯著。
根據《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法(試行)》,基於目前信息估算,有1060家左右的新三板公司符合創新層標準,合計市值為1.1萬億元,家數占全部三板公司的14%,市值占比為36%。從業績看,創新層公司2015年業績增速為55%,高於創業板公司的26%和中小板公司10%的成長性;經測算,目前創新層公司2015年的市盈率為25倍,顯著低於創業板公司2015年66倍PE。
創新層設立後,如果出現投資者適應性限制的開放以及交易流動性改善,可能會對中小創公司形成一定的資金分流。當然短期影響並不確定,主要看創新層設立後的政策跟進。
4.系統性動力:深港通、養老基金入市推動價值型長線資金入市,市場估值底部擡升
目前深港通的各方面準備工作正在有序推進,應該說政策隨時有落地的可能。隨著A股市場面向全球資本市場的逐步開放,外資偏好的低估值藍籌,如金融、地產、生物醫藥、汽車、零售等處於歷史低位的估值窪地行業會出現估值逐步修複效應。而部分具有中國特色的行業,如白酒、中藥、旅遊等,其中線投資價值也會受到更多資金的挖掘。
社保基金、補充養老保險金投資範圍較廣,收益也較高,基本上都在通脹率之上。2014年社保基金投資收益為11.69%,2015年補充養老保險金(企業年金)投資收益為9.88%。基本養老保險基金在投資運營方面大多用來購買國債和存款,投資收益基本維持在2%左右,甚至更低,保值增值壓力大,未來入市為大勢所趨。
根據基本養老保險基金累計結存余額、投資限制和地方委托比例,可以測算基本養老保險基金初次入市規模約為4000億元,占A股流通市值的比重為1.2%。與流通市值相比,基本養老保險基金入市規模相對較小,短期內對市場的直接推動作用可能並不大。但其入市風格可能代表了國家層面的發展方向,可能會對所屬領域產生非常重要的影響。並且由於養老金投資期限較長,中長期資金入市有利於穩定市場,邊際上有利於市場估值底部的擡升。
5.結構性動力:上市公司ROE結構性回升、新興行業有超預期亮點
2016年一季度上市公司盈利改善與經濟短周期改善相關,預計未來盈利全面持續回升概率較小。更多應關註結構性變化,包括“新興+消費升級”行業中業績靚麗的子行業,以及傳統周期性行業受益供給側改革、產品漲價的結構性機會。
根據杜邦分析法——凈資 產收益率=銷售凈利率(NPM)×資產周轉率(AU,資產利用率)×權益乘數(EM),部分產品漲價行業將大概率推動三季度上市公司銷售凈利潤見底回升。在資產周轉率跌幅收窄的情況下,三季度上市公司凈資 產收益率ROE大概率見底回升,從而為下半年A股市場提供結構性的上行動力。
在下半年新興領域超預期亮點方面,我們看好兩條主線:蘋果公司預期有多項創新將帶動供應鏈景氣反轉,以及特斯拉的技術方向、產品進展和產業鏈對於國內新能源以及智能網聯汽車產業的推動。
市場趨勢判斷與邏輯構架
1.下半年市場趨勢判斷與策略建議
趨勢判斷:滬綜指2638點是底部,創新低應是小概率事件。市場總體呈區間震蕩態勢,低點將逐步擡升,核心波動區域為2800-3200點。
策略建議:在大盤築底後的回升途中,建議沿著兩方面“確定性”尋找超額收益機會:
一方面的“確定性”是,創新周期帶來的行業景氣即將到來,供應鏈景氣反轉是大概率事件,預期拐點就在下半年或明年。比如蘋果iPhone7外觀與技術創新帶來的AMOLED、3D玻璃、無線充電領域的景氣預期與擴產爆發;特斯拉Model3產能擴張以及在中國新建工廠,有望成為新能源汽車產業鏈最大的催化劑,並且可能帶來汽車領域新科技的巨大發展機遇。
另一方面的“確定性”是,2016年一季度出現ROE拐點的消費漲價行業景氣度持續向好,有望進一步支撐家電、白酒、醫藥、紡織服裝、農林牧漁、休閑服務等消費行業的估值溢價。
2.2016年中期策略邏輯構架
主題機會與投資組合
1.汽車新科技的巨大發展機遇
特斯拉的技術方向、產品進展有望引領未來汽車新科技,將創造巨大的市場空間。5月18日特斯拉宣布融資15億-18億美金用於擴建Model3產能,特斯拉在中國新建工廠事宜如果在下半年落地,將成為新能源汽車產業鏈的最大催化劑。
特斯拉銷量100萬輛時,其銷售收入約為400億美元,而產業鏈中規模超過10億美元的細分領域主要有:電池管理系統BMS、電池單體、電池正極材料、電機控制器、igbt、驅動電機、車載信息系統、輕量化車身等。下半年我們看好電池正極材料、驅動電機、輕量化車身以及電池管理系統BMS等領域的發展前景。
2.手機新一輪創新受益產業:AMOLED、3D玻璃、無線充電
2017年正逢iPhone推出十周年,將是蘋果公司的關鍵一役。目前AMOLED新型顯示技術、3D玻璃新型外觀材料、無線充電新型傳輸方式日趨成熟,iPhone的儲備創新空間巨大。此外,三星公司在經歷了過去兩年的衰退後成功依靠GalaxyS7再次引領智能手機風騷,而5月份OLED和3D玻璃概念的爆發也詮釋了科技創新的力量。
3.儲能技術:成本下降+政府補貼=行業爆發
2016年4月,發改委、能源局印發《能源技術革命創新行動計劃(2016-2030)》與《能源技術革命重點創新行動路線圖》,明確了能源技術創新在能源革命中的決定性作用。並指出“到2020年,能源技術創新體系初步形成;到2030年,進入世界能源技術強國行列”。未來我國將進一步加快推動能源技術革命步伐,從而迎來由技術創新所引領的能源革命新時代。伴隨著電動車市場爆發,電化學儲能尤其是鋰電池成本將不斷下降。鑒於儲能技術對可再生能源以及能源互聯網的重要意義,未來相關部門推行補貼政策應是大勢所趨。據IHS數據表明,到2022年全球儲能市場增長將超過40倍。在後續儲能補貼等政策的出臺以及市場需求推動下,我國儲能市場將迎來千億級規模,從事鋰電、鉛酸鉛炭儲能的相關企業將獲得市場擴容機遇。
4.政府加杠桿——海綿城市、通用機場、城市軌交等迎來機遇
政府部門加杠桿主要體現在赤字率的提高和地方政府債的大規模發行,政府部門加杠桿將引導資金進入傳統和新型基建領域。下半年建議關註海綿城市、通用機場、城市軌交等政府加杠桿領域的投資機會。
2016年3月,住建部要求各地抓緊編制海綿城市專項規劃;4月提出做好海綿城市信息報送工作,而城市管網專項資金績效評價暫行辦法的出臺,為海綿城市項目的推進進一步掃清了障礙。近期來看,試點城市項目招投標進入了高峰期,我們判斷海綿城市將是未來兩三年內環保行業持續且大規模的投資機會,建議關註標的:江南水務(601199)、東方園林(002310)、環能科技(300425)。
2016年5月17日,國務院辦公廳印發《關於促進通用航空業發展的指導意見》,強調了通用機場建設和擴大低空空域開放等五方面重點任務。2016年是“十三五”規劃元年,通航“十三五”規劃也將盡快推出,預計低空開放和機場建設等方面力度將持續加碼,後續催化因素不斷。通航作為我國的朝陽產業,“十三五”期間有望迎來萬億空間,建議關註標的:德奧通航(002260)、隆鑫通用(603766)、海特高新(002023)。
近日發改委和交通部聯合發文,指出2016-2018年將新增1.6萬億元投資用於城市軌道交通建設。考慮不同種類軌交形式組合,假設按照單公里造價6億元,對應新建里程可能達到2500公里以上。當前中國國內城軌里程在3300公里左右,預計到2020年總運營里程有望翻番,達到7000公里左右,估算CAGR為20%。我們認為,軌交設備子行業發展有望超過行業平均增速,建議關註標的:康尼機電(603111)、鼎漢技術(300011)、永貴電器(300351)。
5.ROE拐點(小周期複蘇、景氣確認)、供給端改革——漲價主題
2016年一季度,非金融行業(扣除中石油、中石化)經營業績實現由負轉正,營收、凈利潤分別同比增長3.7%和10.2%。其中,一季度較去年年報毛利率提升較為明顯的行業主要為漲價行業,如農林牧漁、鋼鐵、食品飲料、煤炭、有色金屬、餐飲旅遊等。
我們認為,漲價行業的ROE拐點可能分為兩種情況。周期性行業的好轉主要來自於信貸放松下的小周期複蘇,未來盈利改善的持續性仍有待驗證;消費板塊是ROE全面提升的唯一板塊,業績增長的確定性和可持續的景氣度將進一步支撐家電、飲食、醫藥、紡織服裝、農林牧漁、休閑服務等行業的估值溢價。
6.2016下半年投資組合
推薦下半年投資組合為:瀘州老窖、雙象股份、信質電機、深天馬A、信維通信、海源機械。(上海證券報)
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跑馬攻防戰
#我認我無聊 #提防影射認明真身 #跑馬仔
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攻防長三角農業汙染 中科院、安利組“聯合艦隊”
當前中國社會經濟改革和轉型的過程中,企業社會責任的作用正得到前所未有的重視。全球直銷巨頭安利積極參與十三五重點科技研發項目中,獻策農業汙染防控。
近日,“國家十三五重點研發計劃”---“長江下遊農業面源汙染和重金屬汙染防控技術示範”項目組與安利中國植物研發中心在無錫簽署合作備忘錄。
“長江下遊農業面源和重金屬汙染防控技術示範”是十三五期間國家首批重點科技項目“農業面源和重金屬汙染農田綜合防治與修複技術研發”方向的一個重點項目,目前該項目已經獲得國家科技立項並順利通過科技部網站公示,於日前正式啟動實施。
安利(中國)植物研發中心作為項目團隊成員與主持單位中國科學院南京土壤研究所及其他參與機構浙江大學、上海交通大學、南京農業大學等一起立足長江下遊地區這一國家經濟中心和發展引擎,圍繞農業面源和重金屬汙染防控主題,共同推動並形成若幹業內領先的環境友好型農業示範研究與生產基地。
中國科學院南京土壤研究所面源汙染治理技術研發中心主任施衛明教授告訴《第一財經日報》記者:“目前該項目團隊擁有國家重點實驗室、國家工程實驗室、國家級野外實驗臺站、農業部教育部和環保部多家重點實驗室等,在農業面源汙染防控方面已開展十余年的系統研究和技術攻關。”
安利大中華研究開發和技術法規及質量管理副總裁陳佳對《第一財經日報》記者表示:“安利紐崔萊在全球累積了80余年的有關有機種植、質量管理及植物營養素研究的經驗,希望能夠在項目研究中不遺余力貢獻安利的一份力量。”
記者在采訪中獲悉,安利(中國)植物研發中心於2015年在無錫落成,該研發中心歷經6年籌備,由先進的科研實驗室,智能研究溫室和占地700多畝的研究農場組成。致力於中草藥植物的有機種植研究、提取物研究,開發具有保健美容功能的創新中草藥新原料。
農業汙染問題刻不容緩
近年來,農業面源和重金屬汙染問題已成為我國廣泛關註的重大農業生態環境問題。據第一次全國汙染源普查公報顯示, 化學需氧量COD、總氮、總磷等主要汙染物排放中, 農業汙染源排放量占全國汙染物排放總量比例分別為43.7%、57.2%、67.3%,農業源汙染已經成為環境汙染中的重要因子。
推動長江經濟帶發展是當前國家重點戰略之一,但推動長江經濟帶發展必須從長遠利益考慮,走生態優先、綠色發展之路。長江下遊地區經濟相對發達,農業集約化程度高、降水頻繁,面源和重金屬汙染嚴重,對糧食生產和人體健康構成了嚴重威脅。
“產學研”結合
中國科學院南京土壤研究所成立於1953年,是中國土壤科學研究的發源地,自成立以來,一直是中國唯一專門從事土壤科學綜合研究的機構,為我們國家土壤資源的合理利用、農業可持續發展、生態建設與環境保護發揮了重要作用。
安利旗下品牌紐崔萊一直倡導避免使用農藥和化肥,采用接近自然的方式來種植原料作物。與此同時,紐崔萊也不斷總結發展可持續有機農耕理念,已經形成完善成熟的有機農耕標準。
安利紐崔萊是當今世界上為數不多的在自有有機農場種植、收獲和加工植物原料的營養保健食品品牌,在美國、巴西、墨西哥擁有三大獲得權威認證的有機農場。
陳佳告訴《第一財經日報》記者:“有機種植作為一種農業生產模式,由於其在生態環境和食品安全等方面具有更好的社會效益,在世界範圍內受到了越來越多的認可,這次能夠參與十三五重點研究計劃,是學界對於安利公司研發實力的認可,安利中國植物研發中心身處無錫,擁有研究型農場,未來將繼續與各機構協力合作,推動項目的順利進行。”
安利(中國)植物研發中心從籌備伊始就開始尋求與國內頂尖的機構合作。據了解,目前已經與中國中醫科學院中藥研究所開展多項合作研究,與中國科學院南京土壤研究所朱兆良院士合作建立企業院士工作站,促進和推動中草藥有機種植的發展和提升。
引入企業參與
今年10月,國務院印發《全國農業現代化規劃(2016—2020年)》。從五大領域布局“十三五”期間全國現代化發展任務,並提出註重可持續發展的新目標,指向創新綠色。不久前的7月,國務院還發布了“十三五”國家科技創新規劃,圍繞實現國家戰略目標篩選出來的若幹重大戰略產品、關鍵共性技術或重大工程,是我國科技發展的重中之重。“十三五”國家科技重點研發計劃羨慕在現代農業領域設立了14項專項研究。
但目前,根據2015年發布的《農業部關於打好農業面源汙染防治攻堅戰的實施意見》中的表述,我國農業資源環境遭受著外源性汙染和內源性汙染的雙重壓力,依舊是制約農業健康發展的瓶頸約束。
一方面,工業和城市汙染向農業農村轉移排放,農產品產地環境質量令人堪憂;另一方面,化肥、農藥等農業投入品過量使用,畜禽糞便、農作物稭稈和農田殘膜等農業廢棄物不合理處置,導致農業面源汙染日益嚴重,加劇了土壤和水體汙染風險。
“長江下遊農業面源和重金屬汙染具有汙染物負荷量大、複雜性高等特點,聯合業內領先的學術研究機構和標桿企業的優勢資源,才能探索出一條可持續發展之路。” 施衛明教授告訴《第一財經日報》記者。
對於長江下遊農業面源汙染和重金屬汙染防控技術示範項目中,引入企業力量參與,施衛明教授告訴第一財經記者:“企業是國家科技創新實踐的重要參與者,對生產實際情況的了解和技術需求有切身的體會和實踐經驗,也是部分重要技術和產的擁有者,是鏈條式科技創新體系的不可或缺的組成部分。”
同時,他也表示,優秀的企業加入有助於形成的優秀的技術集成模式在更大範圍內推廣輻射。同時,中科院南京土壤研究所也是希望項目過程中形成的優秀生產模式及優秀的產品能夠由企業開發成有影響力的產品,為優質的農場品找到出路,推動新型農業模式的良性發展。
收盤分析 | A股沖高遇阻 滬指年線攻防決定反彈成敗
周三(5月17日)滬深兩市股指沖高回落,20日均線成為阻礙指數繼續上行的重要壓力位。滬指全天大多數時間在0值線下方震蕩,並再度逼近剛剛收複的3100點關口。相比之下,創業板指全天維持強勢震蕩,盤中最大漲幅一度達到1%左右。截至收盤,滬深股指雙雙小幅收綠,兩市成交量較上一交易日小幅增長。創業板指以紅盤報收,並放量站上20日均線。
截至滬深股市全日收盤,上證綜指收報3,104.44點,下跌8.52點,跌幅0.27%,成交額1,945億元;深證成指收報10,030.11點,下跌16.55點,跌幅0.16%,成交額2,788億元;創業板指收報1,822.64點,上漲7.7點,漲幅0.42%,成交額843億。
資金方面,央行今日開展1400億元逆回購操作,因今日有1300億元逆回購到期,當日實現凈投放100億元。
盤面上,采掘服務、雄安新區、海工裝備、水利等板塊領漲,但其中雄安概念股盤中走勢分化加劇,太空板業繼續一字板,複牌的北京科銳帶著利好複牌也隨即一字板,而前期的高位股如博深工具、博天環境、津膜科技則相繼回落。東方財富和匯金股份早盤大幅拉升,帶動互聯網金融板塊拉升,創業板指受此板塊帶動大漲。午盤後,兩市主流板塊分化加劇,人氣標的表現不佳,市場短線賺錢效應降低。
熱點板塊:
河北本地股今日表現較好,龐大集團、金牛化工、新奧股份、建投能源、匯中股份、通和科技、東方能源漲停,金牛化工漲逾7%,巨力索具、*ST坊展漲逾5%,冀中能源、匯金股份漲逾4%。
太空板業一字板,帶動雄安補漲股繼續反彈,太空板業、北京科銳、東方能源、恒泰艾普、龐大集團、石化機械、深圳華強、長青集團漲停,湘郵科技漲逾7%。
東方能源二連板,帶動高送轉板塊走強,東方能源,北特科技,通合科技漲停,大禹節水、英維克、藍曉科技、長青集團漲逾7%,雄帝科技、優博訊漲逾5%。
跌幅榜上鈦白粉,銀行,家用電器,白酒跌幅居前。
個股監控:
消息面:
1、上海統計局網站17日消息,1-4月,上海市商品房銷售面積436.84萬平方米,下降39.1%。其中,住宅銷售面積350.14萬平方米,下降40.9%。
2、商務部市場運行司負責人日前介紹了2017年4月份我國消費市場運行情況。其中,商務部重點監測零售企業4月份銷售額同比增長4.8%,為今年以來最高增速。
機構觀點:
招商證券認為,從各個指數的角度看,上方加速下行的20日均線構成較為明顯的阻力,對於受阻後回踩力度的觀察應決定下一步的動向,特別是上證指數年線的攻防至關重要。
興業證券認為,未來一段時間內,監管的存在感應該會很強,左側交易的風險很大,建議耐心等待右側機會,在此過程中需要密切關註監管方面和經濟基本面的信號。
財富證券認為,指數震蕩築底的確認仍有待檢驗,且不排除其他風險因素對該時間窗口的侵蝕,流動性收緊消化市場估值是當前A股的中長期趨勢,關註有需求支撐的下遊確定性溢價,但控制風險仍為第一要務。
收盤分析 | 年線攻防暫告失利 後市或有多次爭奪
周四(5月18日)滬深兩市股指低開震蕩,並在再度挑戰20日均線失敗後加速回落。滬指先後年線、5日均線等多處支撐。創業板指表現稍強,但最終也告失守20日均線。截至收盤,滬深兩市股指均以綠盤報收,上證綜指跌破3100點,深成指跌破10000點,兩市成交量較上一日萎縮。
截至滬深股市全日收盤,上證綜指收報3,090.14點,下跌14.3點,跌幅0.46%,成交額1,681億元;深證成指收報9,974.35點,下跌55.76點,跌幅0.56%,成交額2,318億元;創業板指收報1,813.51點,下跌9.13點,跌幅0.5%,成交額736億元。資金方面,央行公開市場將進行500億元7天期逆回購操作,300億元14天期逆回購操作。因今日有800億元逆回購到期,當日實現零投放零回籠。
盤面上,環保概念早盤一度領漲,博天環境、中材節能等多股漲停,但午後隨著雄安概念持續走弱,多數個股沖高回落。此外,銀行板塊盤中再度走弱,次新銀行股遭遇跌停潮。另一方面,受利好消息影響,可燃冰概念盤中一度走強,油氣改革板塊也於尾盤崛起。
熱點板塊:
北京科銳早盤一字板,領漲雄安,北京科銳、深圳華強、博天環境漲停,大禹節水漲逾7%,中材節能、國統股份、棕櫚股份漲逾4%,太空板業、中集集團、通合科技漲逾3%。
環保疊加ppp概念今日漲幅居前,國禎環保、博天環境漲停,美尚生態漲逾5%,博世科、龍凈環保漲逾3%。
午後可燃冰概念異軍突起,潛能恒信、石化機械、中海油服漲停,海油工程、傑瑞股份漲逾7%,龍宇燃油漲逾6%,通源石油、海默科技、石化油服、仁智股份漲逾5%。
跌幅榜上,雄安新區、銀行、地下管網跌幅居前。
個股監控:
消息面:
1、國家發改委政策研究室副主任兼新聞發言人孟瑋今日表示,發改委要求各地鹽業主管機構或食鹽安全監管機構的行政職能與鹽業公司未分離的,今年6月30日前要編制完成省、市、縣三級鹽業監管體制改革方案,年底前要實現分離。
2、國土資源部中國地質調查局今天在南海宣布,我國正在南海北部神狐海域進行的可燃冰試采獲得成功,這也標誌著我國成為全球第一個實現了在海域可燃冰試開采中獲得連續穩定產氣的國家。
機構觀點:
東海證券認為,短期市場繼續向下的可能性不大,建議低位吸籌,理性投資,發現價值,不要追漲殺跌。
愛建證券認為,股指多次挑戰20天均線未果,顯示上檔壓力依然較大。預期股指延續寬幅震蕩短期仍有望再次挑戰多空分界嶺。
廣州萬隆認為,近兩天的反彈,資金回流的方向主要集中在雄安板塊及創業板、中小板的部分板塊。高拋低吸仍是近期的操作策略,不可盲目追高。
兩位張老板的攻防戰
來源: http://www.infzm.com/content/126405
46歲的張軒松(左)和55歲的張錦松,同為中國跨地域零售商超行業重量級玩家,就這樣被推到了對立陣營。(視覺中國/圖)
(本文首發於2017年8月3日《南方周末》)
46歲的張軒松和55歲的張錦松,命中註定會有這奇特一戰。
姓名中只差一字或許只是巧合,但前者老家福建福州和後者的故鄉廣東揭陽,960公里之遙卻偏偏擁有同一個別稱:榕城。更重要的是,同為中國跨地域零售商超行業重量級玩家,適逢資本合縱、技術叠代,原本的籌碼和遊戲規則悉數入池重構的今天,曾經的推杯換盞盈盈笑眼,不得不讓位於幕後反複的沙盤推演和一出手利劍封喉的狠辣。
永輝超市創始人兼董事長張軒松,與武漢中百集團上市以來第三位掌舵人張錦松,就這樣被推到了對立陣營。
2017年7月,一方增持5%至25%股權,進一步坐穩第二大股東席位的同時,距離最終奪取中百控制權一時僅差6.99個百分點,而這只需再花費5億人民幣。對於一家賬上長期保持逾70億現金流的企業,似乎只需對槍管再吹一口氣的功夫。而另一方,則不聲不響跟進。雖說砸下2414萬只換來0.379%的股份,不過總計32.37%的持股量距公司法中有關具備關鍵事務一票否決權的33.4%持股黃金分割點,也不過半個腳掌的差別。
從7月7日到7月25日,18天,永輝與中百,小張和老張,幾乎瞬間就撕去了此前三年彼此貌似琴瑟和諧歲月靜好的面紗。你開槍,我開槍,江湖事,江湖了。
但,這真是雙方的終極決戰嗎?微妙的持股比,超過十倍的兩家公司市值差,包括新近出臺的兩份半年報中天壤之別的財務表現,特別是在發軔於2014年的混改於近期突然強勢啟動,攻方守方有無可能按照全新的戰略路徑在一宗普通的並購案中以股權換空間,謀求一種全新的雙贏模式?
一切還是未知數!
張軒松當然不是第一位不速之客,那份頭彩歸屬於目前已然私有化且不時以馬雲老友面目示眾的銀泰百貨沈國軍。事實上,2005年受鄂武商誠邀入股的同時,沈氏借助盟友華平投資基金,曾通過一家名為湛江市平泰商貿有限公司的空殼機構染指了中百集團7.139%的股權。那一刻,沈國軍離中百國資第一大股東的股權差距甚至還要優於張軒松——2.91%。
財技了得的沈老板終究沒有能力一炮雙響。利用股改良機將旗下坐擁大批優質商業地產項目並在財務處理上大幅低估的鄂武商拿下,才是其首要目標。
長達十年之久銀泰武商赤璧一戰,足以載入中國企業並購史,最高時一度控有22.57%鄂武商股權的銀泰系,最後只能在國資體系“不丟失一寸土地”的堅壁清野中黯然出貨掃興而去。
但這場拉鋸戰對鄂武商等武漢國資卻影響深遠。就在2007年銀泰赴港上市成功備足銀彈的同時,鄂武商、中百集團和武漢中商集團,三家均歸武漢市國資委管轄的當地零售企業共同並入武商聯賬中。攜手同為國資一脈的聯合行動人,只消發現有膽敢窺伺者即毫不猶豫提升自家股權比例,而這一戒律不只提升了潛在獵手們的捕獲難度,另一層面上亦同步束縛了三家上市公司體制轉軌的可能性。
如果說銀泰對鄂武商的高度鎖定令旁人無意再來攪局——擔綱大哥角色的該家上市公司不只業績最為優良也不容有失,那麽,主業商超、倉儲且也是原武漢商業國企中唯一跨出市域、省域在重慶布局的中百,就勢必成為有意在中西部商業零售市場構建橋頭堡企業的最佳選擇。無它,雖然其全年營收現金統計弱於武商,但其更為星羅密布的線下網點,意味著在零售品種選擇和物流配送上更強大的彈性與可塑空間。
先來叩門的是電視連續劇《雞毛飛上天》中殷桃一角的原型——義烏女商人周曉光控制的浙江新光控股。之後,便是從批發啤酒起家,最終憑借農超對接、生鮮稱王策略異軍突起的永輝超市張軒松。
2013年11月22日4.99%股權買入自然是小試身手,至2014年12月18日合計納入20%股權,張軒松可謂一鼓作氣。而新光集團則順勢將持股比例縮減至6.23%,從此扮演一個進退自如的關鍵第三方。
也正是從那時開始,小張停下了腳步,整整三個年頭。
對於武漢中百而言,既然臥榻旁已然多出一人,爭取合作反而是避免股權紛爭不可收拾的唯一辦法。在與武漢中商吸收合並計劃失敗後,經營狀況逐年下降的它只能以柔軟身段消弭對方的殺伐之心。
三個變化就此出現。短時間內,素來強硬的老帥汪愛群和空降兵劉聰先後掛冠,財務出身的張錦松上臺當家;不同於鄂武商堅拒銀泰派駐董事的強橫,兩位永輝高管順利進入董事會;中百方面擱置昔日的自負,不單將虧損日益嚴重的重慶地區業務全部托付永輝代管,更整建制引入後者引以為傲的生鮮管理團隊,師夷以長。
還有其它不為外人知的心思嗎?比如,自十年前武商聯成立之日起就宣布要在三年內著手處理本地三家上市公司的同業競爭問題,中國證監會也對此明確表示“若不解決陸續處罰”。三年複三年,至2014年7月,武商聯又一次給出了五年時間表。這倒其次,關鍵是宣布自即時起三年內完成針對中百集團的激勵機制改革。
三年後的7月,當初的拍胸聲早已變成了“權宜之計”,股權之爭再起真是一種偶然?但有了永輝傍身,卻也是向上峰索要承諾對現的絕佳理由。
至於張軒松,斷無松氣的可能。這邊廂既然簽署了戰略合作的協議不妨暫時刀槍入庫,他本還有更要緊的事須做。
引進強援是計劃之列。2014年8月和2015年8月,英資老牌怡和集團下屬牛奶國際——沒錯,該公司是香港從7·11便利店到惠康超市、萬寧藥房的零售市場雙寡頭之一——合計投資11.35億美元成為永輝第二大股東,而同期京東劉強東42億人民幣投資帶來的,是現金背書的線上渠道開放和線下大物流整合。
手中有糧心中不慌,永輝體系內的縱向改革及體系外橫向拓展順勢鋪陳。內部合夥人機制確立,包括會員店、優選店、超級物種等新業態的試點和迅速複制基本順利。對於分析師們極其看重的諸項財務指標,則要進一步鞏固優勢或逼近業內龍頭。而這一系列動作的直接效果映襯在兩個層面。
數字上,年均70萬元人效、1.2萬元年坪效、1.5萬年人均創利均是行業翹楚,20.19%的毛利率水平和3.4%的凈利率水平則已逼近高鑫(大潤發)位居同業亞軍。
較上述枯燥數據更有價值的,是外界已將其直接對標美國沃爾瑪和好市多集團,對永輝的市值評估,也從700億元上升至2020年的1000億乃至2030年的3000億元。
信心有時比金錢寶貴。
橫向方面,借助混改名義入股聯華超市逾21%股權,當然是在原先短板的上海市場布下的戰略棋子,而9400萬美元入股全球最大零售第三方服務企業美國達曼公司四成股權,以及成立15億規模專向關註上遊生鮮品類和高標類食品企業、服裝企業的向新投資基金,考慮的則是向制造型零售企業轉型時的智慧、人才和項目儲備。
很顯然,張軒松的目標是將永輝打造成一個平臺,一個不同於甫在線下發力的阿里和京東,亦迥異於諸如大潤發或華潤萬家這些傳統同行的全新生態型載體。
假如此時能完全掌控一個零售業上市公司,在剝離或轉移部分相關資產同時註入為市場廣泛接受的新型業態和商業模式,並匹配於一定程度的股權激勵機制,想必是一件皆大歡喜的妙事。
中百集團再次映入眼簾。
作為二股東也是相關技術出口方,永輝很清楚中百的現實狀況——有改善但積重難返。2016年,中百集團年營收下挫6.31%至153.66億人民幣,為同域鄂武商的86%,不過646萬年凈利卻只及鄂武商的0.6%,剛剛出爐的中百2017年半年報看似不錯,1.36億的凈利終於摘掉了虧損的帽子,但一旦扣除因相關物業資產證券化所獲得的2.43億一次性投資收益,扣非凈虧損7506萬元。問題是,在高價值物業儲備上,中百與大哥鄂武商不可以鬥里計,祖宗家當總有沽清一天。
張軒松很是精明。之前因企業文化整合失手被迫出讓聯華超市予阿里系,至少賬面上還錄得2億元正向收益,而2013-2014年間9.86億元代價持有的中百集團20%股權和2017年6至7月2.86億購入5%的中百股權,12.72億的總成本截至7月下旬已獲得4.37億元浮盈。
表面7.37%的股份之差算不得什麽,一旦新光控股作為“友好人士”襄助一把,那麽不足1.14%的差距彈指一揮足以抹平。何況在拿下最新的5%股權後,永輝方面已公開表示“不排除在未來一年內增持”的意向。
是張軒松的宣戰書?其實大可視作他“換種活法”的倡議函。現在,球踢到了中百腳下。
而張錦松的回複頗為巧妙,0.379%的增持幅度並沒有將所有退路封死。雖然錢袋癟癟,但在國有大股東武商聯支持下,只要按爬坡協議規定中百還可在一年內再度增持2%。事實上,它只需落袋1.14%自身股份就可以令小張老板扼腕長嘆。
還記得當年黃光裕、陳曉圍繞國美股權的爭奪大戰嗎?正是潮州大佬先行一步邁過33.4%的股權紅線,才使得貝恩資本臨陣倒戈,上海陳從此背負一身罵名隱遁江湖。
再久的長考終是為出牌的那一刻,且看兩位張老板何去何從。當然,這也是幕後那家武商聯需要做出決策的時刻。想一想,九十年前,漢口、漢陽、武昌三鎮合一,九省通衢名揚四方,天下商賈不請自來。從此,武漢和上海一樣,前綴鑲上個金燦燦的“大”字。
微信支付接入12306,支付寶進軍刷臉場景,支付攻防大戰開啟?
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1102/165809.shtml
微信支付接入12306,支付寶進軍刷臉場景,支付攻防大戰開啟?
獨角金融
2017-11-02 12:08
這一消息,讓4年前就已接入12306系統的支付寶隨即展開“防守”。
自助售票機將陸續支持微信支付。
這一消息,讓4年前就已接入12306系統的支付寶隨即展開“防守”。
一
支付攻防戰:新場景與新方式
據網易科技報道,今日支付寶方面表示,未來2個月將再投入1億元用於鼓勵更多用戶坐火車、公交或騎共享單車低碳出行,且從10月27日起,鐵路旅客使用支付寶在12306官網、客戶端、火車站窗口、自助售票機購票,累積一定的購買頻次,就可以領取到鐵路立減券。
微信支付未進場就已經收到戰書,但12306場景只是微信和支付寶爭奪大戰的縮影,近年來,這兩家第三方支付巨頭爭先恐後的布局、開拓新的支付場景和方式,紛紛切入更多新場景,一攻一防好不激烈。
今年,騰訊以交通為陣地,展開支付新場景的進攻。
騰訊董事長馬化騰使用公交乘車碼的新聞一度在網絡上蔓延開來,據了解,騰訊於9月13日與安徽省合肥市相關單位簽署了包括騰訊乘車碼在內的多個項目的合作協議,馬化騰曾指出:“乘車碼所覆蓋的公共交通系統,是下一個高頻高粘度低額度的交易場景。 ”
此外,9月15日,馬化騰還與深圳巴士集團在交通金融支付、大數據、雲計算、輔助駕駛等領域進行合作,並與深圳通公司聯合開拓乘車碼創新應用。
交通是一個高頻場景,也是微信和支付寶爭奪的場景之一。今年7月,高鐵宣布推出訂餐服務,“高鐵外賣”正式接入支付寶與微信支付。
此外,WeChat Pay HK(微信支付香港錢包)還在香港推出一系列升級支付功能,包括付款碼支付、二維碼收款和即將推出的微信買單,同時也支持出租車、茶餐廳、商超等更多場景,微信支付在香港市場再向前邁出一大步。
如果說微信通過開拓新場景進攻,那麽支付寶則更偏向於通過創造新的支付方式,加深自己的護城河。
2015年在漢諾威IT博覽會(CeBIT)上,馬雲就現場演示“刷臉支付”,埋下伏筆。2017年9月,支付寶直接在肯德基的KPRO餐廳上線刷臉支付,引爆輿論,這是刷臉支付在全球範圍內的首次商用,支付寶選擇在肯德基試水,奠定了其大規模鋪開的基礎。
針對微信支付是否也布局刷臉支付,騰訊移動支付的相關負責人對獨角金融表示,“人臉識別技術已經在騰訊各類需要實名認證的業務中得到了廣泛的應用,但刷臉支付涉及到用戶的隱私和資金安全,我們會在技術評估達到一定準確度之後才會推出。 ”
中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希渺對獨角金融表示,“在金融行業,人臉識別技術的易用性、普適性更強。”顯然,刷臉支付對於雙方之後的金融業務發展更具意義。
至於未來支付寶還會繼續涉足哪些場景和手段,獨角金融聯系了螞蟻金服方面,但未獲得回複。
二
誰是明天的行業第一?
據艾瑞咨詢發布的2017Q2第三方移動支付交易規模數據顯示,支付寶的市場份額為54.5%,財付通市場份額為39.8%,移動支付市場份額向支付寶、財付通高度集中。
雖然從數據上看,支付寶的市場份額比財付通多,但整體布局上,二者差距並不明顯,隨著支付領域的深入,雙方的競爭也必然越來越激烈,誰是“明天”的行業第一尚不得知。
[本文系獨角金融(ID:uni-fin)授權i黑馬發布,作者吳華真,如需轉載請聯系原作者。讓創業不再孤獨,提升普通創業者的成功率,歡迎關註i黑馬。]
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