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傳周星馳拟借殼上市欲造“長江七号”商業帝國


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100224/2010022404384644.html


每經記者  李淩霞  發自深圳

        内地市場創業闆開闆後,衆多明星現身華誼兄弟(300027,SZ)的股東名單,惹人矚目。在香港的創業闆上,“影帝”周星馳則無疑将成爲最耀眼的明星股東。

        2月23日,香港創業闆上市公司帝通國際(08220,HK)的一紙公告,将“潛伏”在公司背後數月的大股東周星馳推向前台。周星馳将出 任該公司執行董事一職,而“長江七号”知識産權等重要資産也将被注入帝通國際,同時,帝通國際還将更名爲“比高集團有限公司”。在周星馳的帶領下,帝通國 際這只在港股創業闆上的“毫子股”,将變成一家主營電影及卡通業并涉足網絡娛樂業務的多元化公司。

或成帝通國際第一大股東

        帝通國際2月23日早間宣布,将聘請周星馳爲公司執行董事,任期爲五年。而作爲服務代價,公司将向周星馳按每股0.1港元的價格發行本金 額4500萬港元的10年期零息可換股債券,同時還将以同樣的價格向周星馳授出2.5億股的購股權。換股債券可兌換爲4.5億股,占帝通國際經擴大後股本 的14.41%。

        據了解,此前周星馳已經通過旗下公司Beglobal,持有帝通國際14.59%的股份,如果上述可換股債券悉數兌換及購股權行使後,周星馳對帝通國際的持股比例将增加至35.64%,成爲帝通國際的第一大股東。

        事實上,此前市場就有消息指出,周星馳将通過借殼的方式将旗下電影娛樂等業務上市。在宣布聘任周星馳擔任執行董事的同時,帝通國際還宣 布,與特許授權人EntranceGateLimited訂立特許權協議,據此,帝通國際将擁有在全球各地使用“長江七号”電影人物相關知識産權的獨家特 許權,爲期3年,并可續期至最長10年。而EntranceGateLimited正是周星馳的關聯公司。

        由周星馳主演的電影  《長江七号》制作成本爲2000萬美元,于2008年1月上映,上映後獲得超過3億元人民币的票房收入。而片中 “七仔”的形象更是深入人心,以該卡通形象開發的周邊産品在影片上映後備受歡迎。可以說,“長江七号”具有較高的品牌價值。

        按照相關協議,帝通國際需支付的專利權費将按使用知識産權而收取的現金銷售收入的10%計算。截至2012年3月31日的三個年度,建議最高專利權費分别将不超過100萬元、1000萬元及1000萬元。

        除拿下“長江七号”外,帝通國際還以僅10港元的象征性代價,從周星馳旗下信托公司手中收購RaxcoAssetsCorp.全部權益。 Raxco通過上海北之辰軟件技術從事之網絡軟件及遊戲開發業務,主要聚焦中國網遊市場,爲大型多用戶網絡角色扮演遊戲(MMORPG)提供技術及咨詢服 務。同時,帝通國際獲得周星馳注入的擁有從事“長江七号”電影現存知識産權開發工作權益的NgaiWahAssociatesLimited的全部權益。

        帝通國際還建議,将公司名稱更改爲“BingoGroupLimited”及“比高集團有限公司”。

崎岖上市路

周星馳第一次與帝通國際扯上關系是在2009年。去年6月18日,帝通國際股價曾意外飙升48.15%,此時“周星馳控股帝通”的消息在市場上傳開。

        後來有媒體調查得知,早前帝通國際宣布拟以3億港元代價,向英屬 處  女  島  注  冊  公  司  BeglobalInvestmentsLimited(以下簡稱BI公司)及菱電物業發展有限公司,買入位 于香港尖沙咀一商場GranvilleIdentity(簡稱GI),而這筆交易的賣方大股東,正是周星馳。

        通過該筆買賣,周星馳成爲帝通國際的股東。之後,業内人士普遍猜測,周星馳此舉的最終意圖就是能夠借助帝通國際的平台,實現其“影業上市公司”的夢想。

        事實上,“星爺”的上市夢想也并非是突發奇想。早在2005年,周星馳旗下的品記國際便有意在香港創業闆上市。據當時媒體報道,品記國際 的集資規模約爲5000萬港元,曆史市盈率約爲33倍,但該公司後來并沒有通過香港聯交所的上市聆訊。有消息指出,聆訊被否的原因是因品記國際太過倚重周 星馳個人名氣,難以評估公司日後的營運能力和業務風險。

        值得一提的是,在周星馳曲線入股帝通國際後,帝通國際股價表現整體較好,并因周星馳入股的消息遭遇多輪炒作。

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太平洋壽險擬借長江計劃發力銀保渠道

http://www.yicai.com/news/2011/08/1037780.html

第一財訊:市場份額原本在去年滑落至第四的太平洋壽險,在今年上半年出現強勢增長,迅速回到第三位置。《第一財經日報》記者近日從太平洋壽險瞭解到,該公司之前已啟動了一個名為「長江」的計劃,重點針對的業務領域即為今年全行業普遍疲軟的銀行保險渠道。

「在公司內部,『長江計劃』被定義為探索新型銀保銷售模式、促進業務可持續發展的重要戰略舉措之一。」一位知情人士告訴《第一財經日報》記者,「長江計劃」目的是為加大對銀保存量客戶的開發力度,並提升銀保渠道業務價值。

上述人士稱,在不久前召開的該公司銀保條線半年工作會議上,太平洋壽險已對「長江計劃」做了全面部署,確定了22家分公司、102家中心支公司參與 試點工作。 與此同時,為配合這項計劃,太平洋壽險制定並下發了針對銀保客戶經營業務系列人員的考核管理辦法,以及銀保客戶經營試點工作方案等一系列策略。

事實上,據《第一財經日報》記者瞭解,太平洋壽險除了制定了「長江計劃」之外,還有「江海計劃」和「藍海計劃」。具體來說,前者的目標是為完善渠道合作策略,加強分公司落地對接,推行銀行渠道經理制;後者則是為明確以網點經營、理財推介會和發展縣城拓展為主要組成部分。

今年以來,太平洋壽險以推動人力健康發展為主線,堅持大力發展風險保障型和長期儲蓄型壽險產品,加快各渠道核心業務發展;與此同時,對城區機構和高產能機構實行差異化支持。


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國內首家P2P登陸資本市場:紅嶺創投擬借殼上市?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4575976.html

國內首家P2P登陸資本市場:紅嶺創投擬借殼上市?

一財網 洪偌馨 2015-02-13 14:48:00

已經在2015年啟動上市計劃的P2P借貸平臺並非只有紅嶺創投一家。據記者了解,目前已有其它幾家P2P借貸平臺選定投行正式備戰上市。此外,其它數家完成B輪或C輪的P2P平臺也早已把上市計劃納入了日程表當中。

2月8日,《第一財經日報》記者收到紅嶺創投一段名為“情人節,紅嶺與你不見不散!”的邀請說明,該平臺稱2月14日將有重大消息發布,並附加說明“消息有點震撼,請提前做好心理準備。”

由於該消息公布時,紅嶺創投正深陷7000萬問題貸款的輿論漩渦中,一時間各種猜測喧囂塵上。但據記者了解,如無意外,上述發布會將要公布的“重大消息”正是紅嶺創投董事長周世平此前提到與上市公司並購重組的相關事宜。

據《第一財經日報》記者了解,該上市公司已於2月9日晚間在深交所發布了停牌公告,事由為“公司正在籌劃重大事項,該事項存在不確定性。為維護投資人利益,從2月9日開市停牌。”

有知情人士向記者表示,紅嶺創投與該上市公司只是達成了框架性的協議,具體的操作細節還在商議之中。由於涉及上市公司,在沒有正式簽署協議之前,很多信息都無法披露。而從整個計劃落定到制定方案、提交申請,可能要三個月時間。

作為國內一家老牌的P2P借貸平臺,截至2014年末,紅嶺創投待收貸款余額已超過70億元。而在2013年末,紅嶺創投的待收貸款余額還僅有6億多。根據其董事長周世平自己的估計,到今年末,這個數字可能會到150—200億。

快速增加的交易規模給紅嶺創投的風險管理以及流動性管理能力都提出了新的考驗。由於紅嶺創投此前並未進行過增資,僅以其5000萬的註冊資本金和業務收入,2015年紅嶺創投的面臨的流動性壓力恐怕還會越來越大。

所以,不管是增資擴股還是並購重組,快速的增強資本實力都是紅嶺創投的當務之急。

而根據記者此前的了解,紅嶺創投也曾尋求過引入PE、VC資金,但由於其“類銀行”模式的爭議較大,風投頗為憂郁且給出的估值過低。所以,紅嶺創投已經放棄該路徑,轉而尋求其他方式補充資金。

如果紅嶺創投此次與上市公司並購重組成功,那麽它將成為國內第一家借殼上市的P2P借貸平臺。但由於並購重組還需要監管部門的批準,紅嶺創投最終能否成功借殼目前還尚未可知。

事實上,已經在2015年啟動上市計劃的P2P借貸平臺並非只有紅嶺創投一家。據記者了解,目前已有其它幾家P2P借貸平臺選定投行正式備戰上市。此外,其它數家完成B輪或C輪的P2P平臺也早已把上市計劃納入了日程表當中。

編輯:孫汝祥
國內 首家 P2P 登陸 資本 市場 紅嶺 創投 擬借 借殼 上市
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東方資產年內完成股份公司掛牌 擬借戰投引百億資本

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4745472.html

東方資產年內完成股份公司掛牌 擬借戰投引百億資本

一財網 徐燕燕 2016-01-28 18:59:00

今年底或明年初,東方資產將通過引入戰略投資者引進約100億元資本。日前,根據國務院批複的東方資產改制方案,財政部和全國社保基金理事會將共同發起設立中國東方資產管理股份有限公司。

中國東方資產管理公司(以下簡稱“東方資產”)日前召開2016年工作會議。會議明確,今年底或明年初,東方資產將通過引入戰略投資者引進約100億元資本。

日前,根據國務院批複的東方資產改制方案,財政部和全國社保基金理事會將共同發起設立中國東方資產管理股份有限公司。

據了解,目前,兩家發起人股東已經簽署發起人協議,履行出資並完成驗資事項;與此同時,政策性剩余資產實現買斷,政策性負債得到免除,財務重組方案已經明確。

年內完成引戰掛牌

東方資產表示,2016年要盡快完成股份公司的工商登記和掛牌工作,組建股份公司董事會、監事會和經營管理班子,建立科學有效的激勵約束機制,進一步完善集團管控,啟動公司上市引戰工作。今年底或明年初,公司將通過引入戰略投資者引進約100億元資本。

東方資產人士表示,改制工作的完成,意味著東方資產站在了一個更高的起點上:各辦事處要轉型為分公司,商業主體定性和投行市場定位明顯突出;保險、銀行、證券主流金融地位彰顯;控股集團的資本運營會更上一層樓。

去年末,東方資產收購大連銀行,拿下銀行牌照,自此集齊銀行、保險、證券、期貨、租賃、基金等全部金融牌照。

據悉,2015年,東方資產集團撥備前利潤達136億元,其中撥備後歸屬母公司凈利潤70.56億元,比上年增長13.99%,保持穩健增長態勢,凈資產收益率(ROE)達到15.85%,經營質量保持在較高水平。收購大連銀行後,東方資產集團總資產將跳增至6000多億元。

創新發展不良資產業務

2016年,市場將迎來金融不良資產的大量投放,這對資產管理公司來說,既是挑戰也是機遇。

東方資產於1999年10月在北京成立,是為應對亞洲金融危機,經國務院及中國人民銀行批準設立的國有金融機構。自成立以來,東方資產累計管理處置了各類不良資產近萬億元。2006年以來,東方資產正式開始商業化轉型,目前擁有境內外10家控股公司。

前述東方資產人士告訴本報,開展不良資產業務,除了堅持有效的傳統處置方式外,東方資產將采用市場化、用創新的方法,試驗推廣“三大模式”,把握不良資產市場機遇。

一是采用“金融中介+投融資”模式,大力發展中下遊市場,培育有專業處置能力的經營者,發揮市場資本的優勢,共同化解金融風險;二是采用“基金+產品”模式,通過設立基金、發行產品,大力發展資產管理業務,充分利用市場力量,提高處置運作能力;三是采用“產業並購+金融杠桿”模式,對於單戶危機企業,通過引進技術先進的行業龍頭,為危機企業提供多樣化的金融服務,通過增量激活存量,讓危機企業獲得重建與再生的機會,避免簡單破產。

編輯:林潔琛

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東方 資產 年內 完成 股份 公司 掛牌 擬借 借戰 戰投 投引 引百 百億 資本
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房屋新政鼓勵個人出租自有住房 公寓等非標化住宿業擬借機擴張

來源: http://www.yicai.com/news/5010489.html

日前,國務院常務會議提出,培育和發展住房租賃市場措施,推進新型城鎮化滿足群眾住房需求。會議提出了四方面措施以支持住房租賃市場的發展,具體包括:支持利用已建成住房或新建住房開展租賃業務;推進公租房貨幣化;完善稅收優惠政策;推行統一的租房合同示範文本等。

第一財經記者5月6日在采訪魔方、水滴、貝客、錦江、如家、螞蟻短租、友社、鉑濤、青客等業者後了解到,實行購租並舉、鼓勵個人出租自有住房等有利於公寓和部分非標準化酒店住宿業的發展。未來一段時間內,上述業態將大舉擴張,甚至有利於部分業者以此抓住迪士尼商機。

公寓齊叫好

“我們從很早就開始關註一些相關的政策,比如之前的去庫存化等,都有利於我們獲得房源。而這次的鼓勵個人出租自有住房等系列措施的出臺,更是有利於我們獲得房源。現在我們可以多管齊下,可以自己尋找房源,也可以與大型的房地產合作夥伴合作。這次的措施又增加了我們多渠道發展的可能。”魔方公寓市場部相關負責人邵俊告訴第一財經記者。

就在近期,魔方公寓宣布完成C輪近3億美元融資。本輪領投方為中航信托,魔方的B輪投資方美國華平集團參與跟投。

魔方生活服務集團CEO柳佳告訴第一財經記者,魔方正計劃做策略轉型,從原本的相對單一品牌向多品牌轉向,其將從原本的標準化公寓向“輕奢型”公寓以及解決企業集體住宿需求的新業態發展,前者定位較高端,“輕奢型”公寓正在北上廣等地籌建,預計在2016年下半年投放市場,該專為企業中高管、海歸、外籍等租住人群設計的中高端公寓的租金範圍為6000~12000元/月。後者定位解決企業集體住宿問題的首套企業公寓產品已在上海推出兩家門店,區別於原有產業園傳統區的員工宿舍,企業公寓主要是為在城市中心區域工作和生活的專業技術人員和服務行業從業人員提供集體租住方案。

“根據計劃,到2016年年底前,魔方公寓門店總量將超過300家。而此次措施的發布則非常有利於魔方公寓在未來大力擴張發展。”柳佳坦言。

而貝客公寓創始人魏子石也表示,公寓這幾年崛起迅速,如今在“去庫存化”和“鼓勵個人出租自有住房”之下,其尋找新項目的可能性變大了,未來有更加多樣化的渠道可以發展新公寓項目。

迪士尼商機

而鉑濤、錦江等已經涉足公寓或其他非標化住宿業態的企業大多表示,此次的新措施利好酒店和公寓行業發展,目前非標化的住宿業態是很多傳統酒店業者進行轉型的方向。隨著酒店業競爭越來越激烈,物業越來越難找之下,酒店轉型公寓以及一些非標化住宿業態將更加有商機。而此次的新措施則非常有利於這類非標化的住宿業發展。

頗有意思的當屬螞蟻短租等面向旅遊類租客的業者,其認為上述新措施將有助於其更好地挖掘迪士尼商機。

螞蟻短租方面告訴第一財經記者,其模式之一就是希望通過吸納個人出租者來布局一些熱點區域,比如上海的迪士尼板塊,如果有些合作者可以與螞蟻短租合作,則相當於在迪士尼板塊布局了非標化的住宿項目,在上海迪士尼開業後,並非所有的遊客都可以預訂到熱門的迪士尼主題酒店,那麽這些附近的針對遊客的短租住宿就會非常火爆。

目前,如家麾下的逗號公寓已經在上海迪士尼板塊布局了一家公寓。

“酒店的發展中會遇到很多標準化指標的限制,相對而言,公寓、民宿等一些非標準化的住宿業則沒有那麽多發展瓶頸,因此隨著迪士尼和其他商機的到來,我們非常看好新措施之下對住宿行業的利好發展。”錦江系一位內部人士透露。

或引發資本潮

房東東創始人全靂指出,把現有的租房市場做大、激活後註入住房租賃市場是利好的政策支持。此次會議明確了租房的政策將轉變成租房現金的補貼,同時擴大享受補貼的人群範圍,將剛參加大學生也收入其中。這將為住房租賃市場註入購買力,同時也增加了需求。這也是供給側改革思路的體現。與此前考慮“去庫存”的目的不同,本次會議的對於住房租賃市場保障城市住房的作用有了新的認識,政策上也開始關註租客一方的問題。此前相關專家組已多次前往相關的公寓企業調研。

據悉,會議要求強化行業監管,推行統一的租房合同示範文本,規範中介服務,穩定租賃關系,保護承租人的合法權益。這也是不少業者認為在具體落實中需要註意的細節。

“公寓行業的兩端,一端是7.2億平米且不斷增加的的存量房,另一端是住房消費升級的剛需。如果說2016年之前是資本在推動這個行業快速發展,2016年之後,國家政策的扶植、引導,會讓這個行業加速升溫,未來將會有更多玩家進入。”全靂認為,隨著政策的支持、行業的規範化等,相信未來會有越來越多的資本湧入公寓行業,今後或引發資本並購潮。

房屋 新政 鼓勵 個人 出租 自有 住房 公寓 非標 化住 宿業 擬借 借機 擴張
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順豐速運擬借殼鼎泰新材 估值超400億元家底曝光

來源: http://www.yicai.com/news/5017288.html

中國的民營快遞巨頭們,正在爭相將自己推向資本市場,此前計劃直接IPO的順豐速運也等不及了,最終決定借殼上市。

5月23日午間獲悉,A股公司鼎泰新材(002352.SZ)突然發布公告稱,鼎泰新材以截至擬置出資產評估基準日全部資產及負債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權的等值部分進行置換。

而通過鼎泰新材發布的公告,此前一向低調的順豐速運各項經營指標和資產家底也隨之浮出水面。

從直接IPO到借殼

公告表示,以2015年12月31日為基準日,本次交易置出資產的預估值為8.1億元,擬置入資產順豐控股100%股權的預估值為448億元,由於2016年5月3日順豐控股召開股東大會,決議以現金分紅15億元,此次順豐控股100%股權的初步作價為433億元。

本次發行股份購買的資產定價基準日為公司第三屆董事會第十三次會議決議公告日,本次發行股份購買資產的股份發行價格為21.66元/股,不低於定價基準日前60個交易日股票均價的90%。

不考慮配套融資因素,交易完成後,順豐速運的掌門人王衛控制的明德控股將持有鼎泰新材股本64.58%;考慮配套融資因素,交易完成後,王衛控制的明德控股將持有明德控股總股本的55.04%。王衛將成為鼎泰新材實際控制人,順豐控股實現借殼上市。

值得註意的是,早在今年上半年就有消息稱,順豐速運已經開始準備進行A股IPO,據記者了解,當時順豐速運的確開始了登陸國內資本市場的籌備工作,並聘請了中信證券、招商證券、華泰聯合證券進行上市輔導,而當時希望的是直接進行A股IPO。

不過,此次順豐速運最終選擇借殼上市,多位業內人士分析,與直接IPO“排隊”時間較長有關。在此之前,包括申通、圓通、百世匯通、全峰等民營快遞巨頭也都傳出過在謀劃上市的消息,大有競跑資本市場之勢。

申通快遞是率先爆出要登陸資本市場的民營快遞公司。去年年底,艾迪西(002468.SZ)發布公告稱,擬置出全部資產、負債,置入申通快遞100%股權,作價169億元。申通快遞實際控制人陳德軍、陳小英將成為上市公司新的實際控制人。

今年年初,大楊創世(600233.SH)也發布公告稱,接到實際控制人李桂蓮及第一大股東大楊集團有限責任公司通知,其與意向重組方圓通速遞有限公司股東已就重大資產重組的相關事宜初步達成一致,各方擬共同推進大楊創世現有業務、資產、負債、人員等全部置出,並以發行股份購買資產的方式收購圓通速遞股權,同時募集配套資金。預計本次重組完成後,圓通速遞實際控制人將成為公司新的實際控制人,圓通速遞將成為大楊創世的子公司。

“借殼上市的好處是上市成本低、速度快。”快遞物流咨詢網首席顧問徐勇對第一財經記者分析,對於順豐速運來說,上市主要是為了進一步加速國際化及擴大網絡和運力規模,對於“四通一達”等快遞公司來說,上市除了擴充產能,也是為了有重組的資金整合加盟商,加速完成“一體化”。

順豐家底浮出水面

此前,由於行事一向低調,外界很難對順豐的業務和經營狀況有清晰的了解,而此次在鼎泰新材發布的公告中,順豐的財務數據和資產家底首次被全面披露。

比如在此次鼎泰新材發布的公告中,順豐的經營業績被首次披露。2015年營業收入473億,扣除非經常性損益後歸屬母公司所有者凈利16.2億元,順豐控股2014年營業收入382億,扣除非經常性損益後歸屬母公司所有者凈利9.2億元。順豐控股2013年營業收入270億,扣除非經常性損益後歸屬母公司所有者凈利18.9億元。盡管收入逐年增長,但2013年的凈利潤比2015年和2014年都要高。

公告中還披露,根據協議的規定,順豐控股在 2016 年度、2017 年度和 2018 年度預測實現的合並報表範圍扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤分別不低於21.8億元、28億元和 34.8億元。

而外界一直關註的平均單價,在公告中也有所披露。2013年、2014年,順豐控股快遞業務平均單價分別為23.73、22.54元,遠高於同期同行業平均單價7.27元和7.49元。

截至 2015 年 12 月 31 日,順豐控股運營中使用的自有車輛為 1.5 萬輛,而順豐航空的機隊規模為45架全貨機,其中包括自有全貨機30架。根據規劃,三年後順豐航空自有全貨機將超過50架。

另外值得註意的是,除了王衛對順豐有絕對控股權,順豐的多位副總也分別持有1%上下的股份,此外,公告中披露的王衛年薪是105.6萬,在高管中的工資幾乎是最低的,其中副總經理的最高年薪有達到300萬。

上市競跑背後

近年來,國內快遞市場一直呈爆發式增長之勢。根據國家郵政局的統計,2014年全國快遞服務企業累計業務量達到140億件,這是我國快遞年業務量首次突破百億,並躍居世界第一。一家民營快遞公司的管理層更是對記者預計,從未來市場的增長前景來看,按年複合增速30%計算,到2020年日均可達2億個包裹,“相當於如今規模的4~5倍。”

然而,盡管快遞業市場蛋糕很大,競爭也是十分激烈。目前排名靠前的幾家民營快遞公司,快件量和網絡規模差別並不是很大,誰能在市場份額中進一步拉開差距,很大程度上取決於各自“錢袋”的深度。

記者還從知情人士處了解到,另一大民營快遞巨頭中通快遞也打算到美國上市,目前已經選定了財務公司與律師,正在尋找券商。

“民營快遞紮堆爭相上市,與目前成本不斷上漲、企業的利潤率不斷下降也有關。”徐勇對第一財經記者指出,“目前,大多數民營快遞巨頭仍是加盟模式運營,加盟商甚至快遞員都有定價權,容易引起價格戰,同時服務產品同質化。上市獲得更多資金也有利於加速收編加盟商,規範管理,提高質量和利潤率。”

“上市融資的錢要怎麽花?答案其實很簡單,那就是擴充產能,包括擴張分揀中心、提高網點的服務能力、更新信息化系統等。”上述民營快遞的管理層對記者透露:“2014年一線快遞公司只有兩家超過自身行業的平均增速,且只有一家超過上遊電商行業的平均增速,結果是大量的訂單溢出,誰受益了呢?必然是有足夠的資金能夠擴大產能的,比如背靠阿里、已經獲得多輪融資的百世匯通,現在已經離一線公司只有一步之遙。”

在鼎泰新材發布的公告中,也披露了此次募集資金的投向,其中27億購置航材滿足貨運飛機部件維修需求及機隊規模擴張需要,11億用於信息服務平臺建設及下一代物流信息化技術研發項目,7億元用於冷運車輛與溫控設備采購項目,35億元用於中轉場建設項目。

 

順豐 速運 運擬 擬借 借殼 殼鼎 鼎泰 新材 估值 400 億元 家底 曝光
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【獨家】藥明康德擬借殼A股 市值或成醫藥第一股

資本運作“快手”藥明康德或將在不久後完成旗下所有業務的分拆上市計劃。

近日,一位接近此項IPO項目的知情人士對第一財經記者透露,此次分拆上市,藥明康德主營業務部分將采取借殼的形式在內地A股上市,而生物制劑部分(藥明生物)將會被剝離,獨立赴港上市。

業內人士預計,該兩項上市任務完成後,藥明康德總估值或將超越目前A股市值第一的恒瑞醫藥(600276.SH),目前恒瑞的市值接近千億。

而根據此前彭博社的報道,目前藥明康德已經聘請美國銀行和摩根士丹利來安排生物制劑業務的上市事宜,該業務的估值約15億美元,或將於今年下半年完成。其將於A股市場進行資本運作的主體業務部分將遠超生物制劑業務部分的融資估值。

據悉,兩項IPO計劃目前均已在運作過程中。該知情人士透露,該兩項部分將會很快上市。

去年12月10日,中概股無錫藥明康德在當日收盤後宣布完成私有化,從紐交所退市,市值33億美元。從2015年8月初次宣布私有化至私有化完成,藥明康德僅花了四個月不到的時間。

此前亦有接近藥明康德高層的業內人士對第一財經記者透露,藥明康德完成私有化後將會選擇分拆為三大類業務分別上市的形式。目前來看分拆三大業務分別上市將於新三板、A股以及港股資本市場分別完成。

去年5月,藥明康德旗下合全藥業已完成新三板掛牌,打響了回歸上市的第一槍。根據其掛牌新三板時提供的相關資料,合全藥業的主營業務是為跨國制藥企業提供定制的醫藥生產研發外包服務(CRO業務),根據其今年6月公布的2015年年報,合全藥業2015年度營業收入12.69億元,同比增長17.78%;凈利潤3.30億元,同比增長38.27%。

而將於港股上市的生物制劑部分業務—藥明生物也已於去年在無錫開工建設,總投資1.5億美元,該項目完工後將成為全球最大的采用一次性生物反應器的動物細胞培養生產設施,同時也將成為中國規模最大的生物制藥生產工廠。

精準醫療部分的的業務有望成為此次藥明康德登陸A股市場的重頭戲:以近年來藥明康德重點布局的基因部分業務為例,通過快速並購,藥明康德在兩年時間內基本實現了基因測序上下遊產業鏈的布局,並在今年聯合華為共同推出了針對基因測序消費級市場的產品“明碼雲”,布局終端市場業務。

實際上,自近幾年開始,以CRO業務起家的藥明康德便一直致力於打造新藥研發的“平臺”功能,並不願被純粹定位為一家新藥研發外包服務公司。而其多打造的新藥研發、服務外包、生物制藥、基因組學檢測、免疫治療等業務無疑是中國股市喜歡的題材。

在此前藥明康德宣布從美股退市時,業內猜測退市的主要原因來自於中概股與美股的估值差異。從藥明康德此前披露的2014年財報看,其營收處於穩步增長狀態:2014年公司營收增長16.6%,達到6.773億美元。其中實驗室服務業務營收增長14.2%,達到4.92億美元,制造業服務營收1.823億美元,增幅23.8%。彼時公司的市值只有24億美金(180多億元人民幣),而PE只有28.4倍。對比國內的A股醫藥企業巨頭恒瑞醫藥,其市值目前達到950億,市盈率為34.8。

但藥明康德方面並不認同這樣的說法,近幾年藥明康德意在通過投資布局拓寬已有的產業道路,但這樣的戰略理念並不能被華爾街投資者認可,這或許成為了其私有化回歸的主要動因。

今年3月,藥明康德董事長兼首席執行官李革在接受記者采訪時首次透露了其私有化的目的,並強調並非為了實現中美市場的“PE差”,根本原因還是華爾街太過於關註短期業績,大型戰略投資就變得比較困難。

“在2015年3月,我們在季度財報中準備了一頁內容,上面列舉了我們將持續發展的重點平臺板塊,以及將開始投資的新興機會。季度財報後,我們的股票非但沒有上漲,反而下跌了20%。我對這個結果感到非常失望。我們想要保持創新,卻不能得到正向的激勵。因此我覺得是時候回歸私有化了。回歸私有化能夠幫助我們更加大膽地投資平臺建設,更加靈活地把握新興機會。”李革說。

據了解,為了戰略轉型從美股退市,藥明康德並非孤例。昆泰全球創始人、董事會主席Dennis Gillings此前就曾對第一財經記者透露,由於華爾街的投資者不看好預期,只認可CRO(新藥研發代加工)業務帶來的穩定收益和現金流,在2003年,他們最終也只能選擇私有化退市完成公司的並購擴張,並在十年後才重登美股舞臺。

獨家 藥明 康德 擬借 借殼 市值 或成 醫藥 第一 一股
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中公擬借殼A股、華圖轉戰H股,兩大公考培訓巨頭競爭升級

在公職類考試培訓領域,華圖教育與中公教育是不折不扣的對手,眼下,兩家公司的競爭再度升級。

距離華圖教育3月份向港交所遞交上市申請未滿兩個月,中公教育近日也吹起了沖刺上市的號角,公司擬通過借殼亞夏汽車(002607.SZ)的方式、作價185億元登陸A股市場上市。

“一個行業一定要有競爭對手,我們希望行業有很多競爭機構來一起競爭,通過各自的智慧,給學生提供差異化服務,以此滿足學生的需求。我們希望有對手,沒有對手,就沒有壓力。”在5月16日的重組說明會上,中公教育的實際控制人李永新這樣對第一財經等在內的記者說。

中公教育借殼上市說明會

伴隨著兩家公司的上市計劃相繼亮相,各自的“家底”也走向透明化。從目前來看,中公教育的營業收入規模、盈利能力等要比華圖教育略勝一籌。不過,不管是華圖教育、還是中公教育,目前最關鍵的還是誰能領先拿到上市門票。

值得註意的是,在華圖教育決定赴港上市前,曾有兩次借殼A股上市失敗的經歷。因此,有華圖教育的“前車之鑒”,中公教育此番能否沖刺A股成功,仍有待觀察。目前兩家公司不同的資本戰略選擇,究竟會不會影響到未來它們在行業的競爭格局,也依舊值得關註。

雙方實力PK

早年在步入公職類考試培訓這個市場,中公教育搶先一步。身為中公教育的創始人李永新,由於自身專業的特性以及個人有輔導學生公務員考試成功的經驗,便將創業的方向聚焦在了公務員考試培訓行業。

華圖教育的創始人易定宏則是等到2004年才開始試水公務員培訓領域。在嗅到公務員考試培訓商機前,易定宏從事的職業是圖書出版。

彼時的公務員考試培訓行業剛剛起步,但無疑,兩人都踩對了行業的風口。不過,這兩大巨頭,到底誰的實力更勝一籌?

亞夏汽車近期披露的重組公告顯示,2015年、2016年、2017年,中公教育實現營業收入分別為20.76億元、25.84億元、40.31億元,歸屬於母公司所有者的凈利潤1.61億元、3.27億元、5.25億元。

華圖教育在港交所披露的招股書則顯示,2015年、2016年、2017年,公司收入分別為13.17億元、18.93億元、22.41億元;年內利潤分別為2.11億元、3.40億元、3.75億元。

從業務形態分布看,兩家公司類似,收入主要依靠公務員招錄培訓、事業單位招錄培訓及教師資格及招錄培訓服務。以中公教育為例,2015年、2016年和2017年,這三項培訓收入合計占公司主營業務收入均超過 80%。

從成立至今,兩家公司不停地在市場中跑馬圈地。截至 2017年12月31日,中公教育擁有覆蓋全國31個省市自治區、319個地級行政區的582個直營分支機構。而華圖教育披露的數據則顯示,其培訓中心數量從截至2015年12月31日的212家增至2017年12月31日的393家。

競爭升級

不管雙方競爭實力如何,目前最關鍵的,還是誰能領先拿到上市門票。

為了這次的上市,中公教育方面是下了“血本”的,這體現在它的業績承諾上。根據亞夏汽車與李永新等 8 名業績補償義務人簽署的《盈利預測補償協議》,本次交易的業績補償期為 2018 年度、2019 年度和 2020 年度。業績補償義務人承諾本次重大資產重組實施完畢後,中公教育在 2018 年度、 2019年度和 2020 年度合並報表範圍扣除非經常性損益後的歸屬於母公司所有者的凈利潤數分別不低於9.3億元、13億元和 16.5億元。換言之,三年加起來的凈利潤累計要達到不低於38.8億元。

在李永新看來,整個公職類考試培訓市場潛力可期待。“公務員每年考試人數 400 萬人,事業單位則大概在 700-1000 萬人,數量龐大的背後,參培率卻很低,僅有百分之十幾,與之相反的是,考研去年參加人數已達到200萬人,但參培率則高達85%。” 李永新說。

值得註意的是,中公教育此番決定闖關借殼A股上市,並非沒有風險。在2017年9月之前,由於教育企業民辦非企業法人的自然屬性、非營利性的定位等政策因素,教育企業A股IPO一直是難題。同時,A股市場也鮮見有教育企業借殼上市成功的。在華圖教育決定改道港股上市前,其已歷經兩次借殼A股上市失敗的無奈。

21世紀教育研究院副院熊丙奇對第一財經記者表示,相比A股市場,境外上市的條件比較寬松,這也是目前很多教育企業遠赴境外上市的原因之一。

中公教育借殼上市的法律顧問北京市天元律師事務所合夥人吳冠雄對第一財經記者說:“中公教育的借殼上市的計劃,在現階段法律層面已經沒有障礙。”

吳冠雄指出,2016年之前,2003年生效的“老民辦教育促進法”第66條規定,在工商部門登記註冊的經營性培訓機構由國務院另行制定管理辦法。但到2016年修法也沒有新的管理辦法出臺。這說明老民促法不適用中公教育這種培訓機構。因此在歷史經驗中,中公的經營不存在法律障礙。“這次重組,我們也走訪了中公教育相關的教育主管部門,他們對這種經營方式也予以認可。”吳冠雄表示。

2017年9月生效的新民促法,明確民辦學校要按照營利性和非營利性進行分類管理。4月20日教育部發布民辦教育促進法實施修訂草案征求意見稿。“如果征求意見稿出來,需要辦學許可證,我們會按照各地配套法規去申請。但很大概率不需要了。”吳冠雄說。

目前華圖教育的港股上市處於排隊等候中。有市場人士也在觀望,華圖教育和中公教育兩家公司不同的上市路徑選擇,後續會不會影響到未來雙方的行業競爭格局。

中公 公擬 擬借 借殼 股、 、華 華圖 轉戰 大公 培訓 巨頭 競爭 升級
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跟歐盟談判未果 面臨債務違約希臘求助中俄 擬借1,256億元

1 : GS(14)@2015-04-21 01:59:07

希臘國庫耗盡、債務違約的倒數鐘聲,越來越近,跟歐盟等國際債主的談判又未有突破。希臘官員在此危急關頭稱正轉向中國和俄羅斯求助,向兩國尋求借貸150億歐元(1,256億港元),解燃眉之急。不過有後援的消息是希臘單方面放風,令外界懷疑希臘是虛張聲勢打中俄牌,圖令國際債主讓步。


希臘周報《卡爾菲報》前天引述官員稱,希臘希望向中國借的100億歐元(838億港元),是以預付比雷埃夫斯港(Piraeus)未來使用權,以及預付投資希臘鐵路營辦商的形式取得。齊普拉斯(Alexis Tsipras)政府今年1月上台後,曾叫停包括比雷埃夫斯港在內的私有化計劃,但上月底又改口說願賣港口管理局多數股份。當地另一周報《阿果拉報》引述消息,指希臘希望透過參加俄羅斯至土耳其天然氣管道項目,以預支相關收入的形式,再向俄借30億至50億歐元(251億至419億港元)。希臘官員更向德國《明鏡》周刊稱,有關協議最快明天簽署,屆時將為近年財困的希臘「揭開新一頁」。



天然氣管項目未獲批准

希臘自2010年起,靠歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金會(IMF)的貸款救助度日,現在需要在本月底限期前,就財政改革方案跟債主達成協議,取得最後一期72億歐元(603億港元)貸款,以應付現時至8月支付公務員薪金和還債所需的110億歐元(921億港元)。如希臘能向中俄借到150億歐元,可大大紓緩壓力。不過德新社指出,希臘一廂情願藉天然氣管道項目借錢,但該項目歐盟是否批准仍是未知數,項目相關資金亦未批出。克里姆林宮發言人亦指出,希臘不能指望靠俄羅斯解決問題,又指齊普拉斯月初訪俄時,沒有跟總統普京(Vladimir Putin)談過這問題,只討論了能源合作,希臘參加天然氣管道項目所得中轉費,亦只是數億歐元。在華盛頓參加IMF和世界銀行春季會議的德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)表示,假如希俄協議是真,他倒樂見其成,但質疑多了這筆一次過的錢,是否就能滿足國際債主要求希臘解決財政結構性問題的要求。



■希臘向中國借100億歐元的如意算盤,包括預支比雷埃夫斯港的未來使用權。

■希臘又希望預支參加俄羅斯天然氣管道項目的收益,向俄借多達50億歐元。



歐盟料會談不可能有協議


齊普拉斯雖一直強調會還債和留在歐元區,但要求債主放寬緊縮政策條件,一直未能達成協議。希臘和債主代表前天在布魯塞爾展開新一輪會談,但歐盟委員會發言人表明預期不可能有協議,只能為周五歐盟財長會議討論同一問題作準備。美國前天再次敦促希臘盡快與債主達成協議,避免債務違約,IMF和歐洲央行要求希臘為其改革方案的財政影響,提交更多資料。德新社/法新社/美聯社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150420/19118610
歐盟 談判 未果 面臨 債務 違約 希臘 求助 中俄 擬借 256 億元
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