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渡邊夫人要更高的收益率：日本投資者狂拋德債買法債

來源: http://wallstreetcn.com/node/98431

低收益率導致日本投資者連續5個月拋售德國國債，今年拋售規模或將創歷史記錄。同時日本投資者大舉買入法國、美國和澳大利亞主權債。 日本財務省和央行最新數據顯示，5月份投資者拋售了1.05萬億日元（103億美元）德國國債，今年拋售規模達到4.5萬億日元。 5月日本投資者增持了1.86萬億日元的法國國債，創下2005年來最大增持，同期日本投資增持7316億日元美國國債，1292億日元澳大利亞國債。 德國10年期基準國債收益率跌至1年多以來最低，相對於同期限美國國債折價創1999年來最大。 目前德國基準國債1.25%的收益率為所有歐元區國家中最低，相比而言法國國債收益率為1.69%，意大利為2.81%，希臘為5.84%。 摩根士丹利亞洲貨幣和利率策略主管Geoffrey Kendrick說：“日本投資者總是關註收益率，如果他們認為德國和法國的風險差不多，他們當然會選擇收益率更高的法國國債。” 歐洲央行采取負存款利率、定向貸款計劃（TLTRO），以及準備實施歐洲版QE，令投資者增強了對歐元區邊緣國家，以及次核心國家的信心。 野村證券利率策略師Martin Whetton說：“如果你認為歐洲央行可以支撐次核心和邊緣國家，你現在可以嘗試高收益率國債。” 他認為歐元區次核心國家包括法國、荷蘭、盧森堡和比利時。
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都是勒龐惹的禍？日本2月拋售法債規模創紀錄新高

10日據路透社報道，日本財務省周一公布的數據顯示，受法國極右翼國民陣線領導人勒龐(Marine Le Pen)潛在勝選可能的影響，日本投資者2月份拋售了創紀錄數量的法國債券。

日本投資者去年是法國債券的主要外國買家，但今年2月拋售了1.58萬億日元(約合134億歐元)的法債，打破2015年6月創下的1.25萬億日元的前紀錄。

野村證券高級策略師Hideki Kishida表示：“日本投資者擔心繼去年英國脫歐公投和美國總統大選後，將有第三次意外發生。”

雖然大部分投資者認為勒龐當選的機會很小，但規避風險的日本投資者仍不願意去冒她當選的風險，因為這可能導致法國債券價格暴跌。

法國大選將於4月23日和5月7日進行兩輪投票。在美國和歐洲民粹主義勢力不斷擡頭之際，此次大選受到外界密切關註，被認為是關於民眾對歐盟等傳統黨派及機構不滿情緒的又一次測驗。

Opinionway最新民調顯示，法國大選首輪支持率分別為勒龐24%（-1個百分點）、馬克龍23%（-1個百分點）、菲永19%（-1個百分點）、梅朗雄18%（+2個百分點）。若菲永、梅朗雄首輪告負，則末輪支持率分別為勒龐38%（持平）、馬克龍62%（持平）。若馬克龍、梅朗雄首輪告負，則末輪支持率分別為勒龐43%（持平）、菲永56%（持平）。
 

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