一個非競爭性行業的生存法則 稅控機的搖擺生意
http://www.infzm.com/content/80529稅控機市場有著剛性需求，然而是一個非充分競爭的行業。其中淘金的公司不計其數，但是因為受政府意願和政策法規影響大，以及無法與央企同台比拚等因素，這個大蛋糕成為了一盤搖擺的生意。
於濤是北京一家微博營銷公司的運營總監，公司正在起步階段，兩個星期前在北京地稅置備了稅控收款機和配套的打印機，一共花了近六千元。
沒想到，一個星期之後，他就聽說北京要從2012年9月1日起，正式試點營業稅改增值稅（簡稱「營改增」），範圍包括交通運輸業和部分現代服務業。
於濤所在的公司雖然沒有接到稅務部門的通知，但很可能屬於部分現代服務業而納入營改增的範圍。這就意味著剛剛購置的稅控設備沒了用武之地，且還要重新購買國稅的稅控盤以及年服務費，總計1050元。
稅控盤及服務的提供方是航天信息股份有限公司（以下稱航天信息），最近它被多家券商分析師稱為本次營改增最大的受益者。
2012年1月1日，為響應中央關於減少中小企業稅負的號召，上海最先開始營改增試點，之後分批擴大到北京、天津、江蘇、浙江等10個省、直轄市和
計劃單列市。預計營改增後，一般納稅人存量增加100萬戶，按照每套稅控系統1050元計算，航天信息將因此獲得10億元以上的營業收入，且每年還會有
25%以上的新增用戶量。
形成鮮明對比的是，營改增對於億利達商用設備有限公司（以下稱億利達）的銷售經理何亦云來說，可謂是晴天霹靂，因為億利達僅有的市場容量將受到嚴重擠壓。
億利達作為國內最早涉足稅控收款機的企業，卻僅在北京地稅中標。由於當時中標的有五家企業，實行分區域銷售，億利達只能在北京市朝陽區和延慶縣銷售
稅控收款機。每年銷售量不到1000台，收入三百多萬元。億利達當年的總經理徐沖——稅控收款機行業「帶頭大哥」級的人物，也已經不做稅控很多年了。
壟斷者航天信息
儘管航天信息防偽稅控業務的營業收入佔比已經下降到20%以下，但2012年上半年這一塊的營業利潤為5.85億元，佔總利潤的比例卻高達76%。
目前在國內，只要是一般納稅人（開業滿一年，年應稅銷售額超過50萬的工業企業和年應稅銷售額超過80萬元的商業企業），開具增值稅專用發票時，就必須要安裝增值稅防偽稅控系統。航天信息正是這一防偽稅控系統的專有者。
早在1994年，國家進行以增值稅為主體的流轉稅稅制改革，為了遏制偷稅漏稅，增加稅收收入，航天工業總公司提出採用加密技術解決這一問題。
2000年，研製這套系統的中國航天科工集團等12家航天領域的企業和科學研究院共同出資成立航天信息股份有限公司，承擔「金稅工程」、「金卡工程」、「金盾工程」等國家重點工程。2003年7月，航天信息在國內A股掛牌上市。
密碼產品的特點決定了防偽稅控系統專用設備只能使用一家公司的產品，由一家公司獨家開發研製。國家稅務總局和國家密碼管理委員會辦公室指定航天信息作為唯一的防偽稅控產品研製、生產廠家和銷售許可單位。
2003年下半年，國家取消手工發票，強制推廣防偽稅控系統。不到半年的時間，航天信息銷售系統60萬套，半年的銷售量比過去10年的總和還要多，當年銷售收入超過了20億元。
航天信息歷年財報顯示，從2003年上市至今，防偽稅控業務的毛利率一直在42%以上。
儘管航天信息近年來也在加快發展非防偽稅控業務，防偽稅控業務的營業收入佔比也已經下降到20%以下，但其他業務的盈利能力和市場地位尚不能與防偽稅控業務相提並論。
航天信息2012年上半年營業利潤7.7億元，增值稅防偽稅控系統及相關設備的利潤5.85億元，佔比高達76%。
與此同時，伴隨著每一次的稅收政策調整，航天信息也多次享受到了政策紅利。
2006年推行「一機多票」（將一般納稅人開具的普通發票納入防偽稅控系統管理），當年公司防偽稅控業務銷售收入增長超過30%；2009和2010年一般納稅人標準降低後，2010年其防偽稅控業務銷售收入增長逾20%。
航天信息在全國構建了一個龐大的服務網絡，子公司遍佈全國36個省、市、自治區，「基層服務單位」更多達七百餘家。雖然航天信息要求服務單位不得搭售配套設備，但南方週末記者在採訪時獲悉，一些網點卻要求，納稅人只有購買航天信息配套的電腦和打印機才能安裝防偽稅控系統。
「早產的高貴棄兒」
一位在稅控行業有多年銷售經驗的人士向南方週末記者透露，一個稅控企業若想要中標，必須首先參與到稅控機標書評分標準的起草當中去。
相比於防偽稅控系統的一家獨大，稅控收款機卻被業內人士評價為「早產的高貴棄兒」。
稅控收款機用於為企業開具增值稅普通發票和營業稅普通發票，使用範圍主要包括服務、零售、飲食、娛樂、交通運輸等行業。
從1997年中央開始在幾個城市試點到2003年《稅控收款機國家標準》的出台，五年多的時間裡，全國有140多家企業撲向了稅控收款機這塊蛋糕。這些企業中有做傳呼機的，有做POS機的，甚至有像小天鵝這樣做家電的。
當時有人算了一筆賬：全國有3000萬家企業需要採用稅控收款機，那麼全國對稅控收款機的需求大約在3000萬到4000萬台，按照一台稅控收款機的單價2000元計算，稅控收款機的市場將可以達到600億元以上。
但是，這塊蛋糕雖然誘人，卻不那麼容易吃到。首先，蛋糕必須由政府來切，政府不切，哪家企業也吃不到。
根據2004年財政部、國稅總局發佈的《關於推廣應用稅控收款機加強稅源監控的通知》，取得稅控收款機生產許可證的企業，需參加各省市政府組織的產品招標，中標的企業才能在當地銷售稅控收款機。
直到2005年底，廣東國稅切了第一刀。當時，全國共有60家企業參與招標，最後只有5家企業中標，香港主板上市公司映美信息科技有限公司（以下稱映美）是其中之一。
但事實上，中標之後並不意味著萬事大吉。映美華南地區的李姓負責人告訴南方週末記者：「映美的稅控機雖然在廣東省中標，但是由於廣東省沒有大力推廣，稅控收款機的實際銷量基本為零。」
億利達銷售經理何亦云也向南方週末記者表示，在北京地稅中標後，「就不打算再投標了，即便是中了，政府也推不動」。
無奈之下，映美只得將稅控收款機的業務砍掉，專注生產和銷售發票打印機，一個很重要的原因是，發票打印機完全走市場的途徑，不需要經過政府招標。
一位在稅控行業有多年銷售經驗的人士向南方週末記者透露，一個稅控企業若想要中標，必須首先參與到稅控機標書評分標準的起草當中去。而「有些標書的評分標準簡直有些離譜，完全是為某些企業量身定做，讓別的企業根本無法達標」。
公開報導顯示，寧夏曾在稅控收款機招標期間修改標書，北京地稅的數位官員也因在稅控收款機招標中受賄而落馬。
據南方週末記者粗略統計，截至目前共有十二個省（市）完成了稅控收款機招標，26家企業中標。也就是說，140家擁有生產資格的企業，最後只有不到五分之一的企業能進入稅控收款機市場。
一般來說，每個省（市）有五個左右的中標廠商，劃定區域進行銷售。如果企業僅在一個省（市）中標，僅靠稅控收款機的收入，幾乎難以存活。
創業板上市公司新國都（深圳市新國都技術股份有限公司）的前身深圳奧格立曾在大連中標。但2007年到2009年，其在稅控機銷售和技術服務的收入不過五十餘萬元。
由於稅控機項目涉及的環節較多，包括與稅務、銀行、工商、財政等部門聯動合作，且受到稅務信息化進程的制約，市場發展較慢，奧格立也在2008年之後停止了稅控機的業務，轉做POS機，最終於2010年在創業板上市。
南方週末記者致電多家僅在一個省（市）中標的企業，發現絕大多數已經不將稅控收款機作為主營業務，甚至停止了此項業務。
即便是在五個省市中標的上市公司深桑達，根據其2011年財報，商用生產稅控裝置、稅控收款機和商用收款機總銷售收入7035萬元，僅佔公司營業收入的2.3%。而2012年上半年，這一業務出現了159萬元的虧損。
一位有著稅控收款機十年銷售經驗的人士向南方週末記者如此概括稅控收款機的十年變遷：「前期風風火火，中期硝煙瀰漫，後期黯然收場，賺錢的公司幾乎沒有。」
尋找出路
少數公司站穩腳跟，但隨即面臨網絡發票的挑戰。多家以稅控收款機為主營業務的企業紛紛謀求轉型。
雖說稅控收款機市場並非數年前預計的樂觀，但也有少數企業站穩腳跟，佔據較大的市場份額。
航天信息稅控收款機的業務在2007年前後才開始起步，但借助防偽稅控業務的優勢，順利在7個省（市）的中標，2009年開始產生營業收入1.7億，但毛利率高達57.99%。
兩年間，雖然營業收入增長不明顯，但毛利率始終能保持在46%以上。
佳程科技有限公司（以下稱佳程科技）是稅控收款機行業裡專做區域市場的代表，它有著不同於招標流程的特殊渠道。
早在2002年，佳程科技就開始在各地佈局，同年，浙江台州、江西贛州、湖南、云南地稅均出台文件推廣佳程牌稅控收款機。
佳程科技與云南本地企業合資創辦稅控機的生產基地，云南本地領導也頗為重視。在將佳程牌稅控收款機作為首選設備之後，云南省政府未組織過稅控收款機的相關招標工作，也未通知過推廣使用其他品牌的稅控收款機。也就是說，佳程科技獨享云南的稅控收款機市場。
相比之下，佳程科技雖然在湖南省中標，但同時中標的還有其他六家企業，佳程科技只能享有全省七分之一的市場。
它們也並非沒有面臨挑戰。就在部分稅控收款機企業殺出重圍，開始享受勝利果實的時候，「網絡開票」已經悄然興起。
2009年7月1日，廣東省開出了第一張網絡在線發票。截至2012年9月5日，據不完全統計，目前全國共有36個省、市的稅務機關開展了網絡發票試點工作。國家稅務總局也將力爭在3年內把網絡發票推廣到全國。
網絡發票涉及國稅機關管轄的工業、商業、加工修理修配和機動車銷售等行業，以及地稅機關管轄的建築安裝業、房地產業、服務業、娛樂業和文化體育業等行業，涵蓋通用機打發票、機動車銷售發票、二手車銷售發票、建築業統一發票和銷售不動產統一發票等發票種類。
網絡開票只需要一台普通配置的電腦和打印機，這也就意味著企業不再需要購買稅控收款機，稅控收款機即將退出歷史舞台。
於是，稅控收款機市場佔有份額領先的浪潮齊魯軟件產業公司推出了稅務行業云計算整體解決方案，由硬件生產商向整體服務商轉型。其副總經理宋若翔告訴南方週末記者：「稅務行業『從云到端』的整體云計算解決方案已經在北京、山東、湖北等省市得到了應用。」
南方週末記者採訪時瞭解到，多家以稅控收款機為主營業務的企業也在紛紛謀求轉型。專做稅控收款機的佳程科技也從2009年開始開發了養老機構管理系統，並為云南稅務部門提供數據服務。
【國開行變道】10萬億噸位的“大象”變道 國開行搖擺舞
來源: http://www.infzm.com/content/108907
北京長安街上，國家開發銀行牌樓式的總部大樓顯得格外突出。 （CFP/圖）
編者按：它為棚戶區改造和城鎮化“輸血”，是加速撬動中國城市化的重要“金融支點”；
它是全球最大的“金主”，開發金融體量遠超世界銀行，正在挨個“開發”全球190多個國家和地區，為國家戰略提供了有力支撐；
它曾經銳意從一家政策性銀行向商業化改革，並在改革中迅速膨脹成總資產超過10萬億、僅次於四大行的巨無霸。現在，經濟新常態時代，它的政策性責任日益凸顯，終於轉身貼上了新標簽。
奮發、迷茫、搖擺、尋找……從政策性銀行到商業化機構再到開發性金融，國開行改革18年半途生變，劃出一條中國式摸石頭的獨特軌跡。
南方周末經濟板塊為此留下這道印記，是為本期“國開行變道”專題。
2015年4月12日，中國政府網公布，國務院批複了國家開發銀行（下稱國開行）、中國進出口銀行、農業發展銀行改革實施總體方案。
這三家銀行均為1994年建立的政策性銀行，其中國開行已於2008年成立國開行股份有限公司，旗幟鮮明地進行著商業化轉型。
與對另兩家銀行“強化政策性職能定位”“堅持以政策性業務為主體”的要求不同，批複對國開行的定位沒有“政策性”三個字，而是代之以“開發性金融機構”的定位。
資產已經狂飆到超過10萬億、在國內則僅次於工農中建四大行的國開行，迎來了新的方向。
這是否意味著，國開行進行了多年的商業化改革將一朝轉向，回歸政策性銀行？
“以正式文件的形式調過來”
“十八大”以後，國開行改革已現端倪，“口風變了”。
對於熟悉國開行的人來說，消息來得並不突然，改革轉向早有端倪。
國開行成立於1994年，早年痼疾纏身，不良貸款率一度高達40%以上。
國開行是典型的計劃經濟產物，自成立以來的模式一直是，計委挖多大的坑，國開行就種多大的樹，給多少錢。
試探多年之後，國開行在2007年第三次全國金融工作會議後正式明確方向。2008年末，國家開發銀行股份有限公司掛牌，成為政策性金融機構改革的一個標誌，“商業化改革”成為國開行的未來方向。
及至2012年初的第四次全國金融工作會議，以及當年9月份發布的《金融業發展和改革“十二五”規劃》，仍然提出要繼續推進國開行的商業化改制。
然而在這兩次會議之間，對於國開行的定位，已經開始出現了不同的聲音。
曾參與當時政策性金融內部研討的時任財政部財科所所長賈康向南方周末記者回憶，“在第四次全國金融工作會議開始之前，內部就有討論，但會議之後，還是沒有把這個路線調過來，延續了之前開行商業化轉制的要求。”他說，“那次會議本來有改變的機會，但是這個機會沒有用，主導的思路還變不過來。”
在他看來，到“十八大”以後，國開行改革已現端倪，“口風變了，三中全會很清楚，已經有了‘開發性金融’和‘政策性金融’的表述。現在等於是以正式文件的形式把它調過來了。”
一位在國開行研究院工作多年的高層人士則向南方周末記者透露，關於政策性、商業性、開發性這三個概念，在業內已經“攪來攪去”很多年了。
“政策性、商業性等於是人的性別，男人和女人；開發性是職業，你是幹什麽的。”他說。比如中國進出口銀行是搞進出口貿易的，中國農業發展銀行是搞農業發展的，開發性強調的是職能。在他看來，國開行走商業化改革有點走不下去，“政策性銀行改革的方向不能變性，相當於男人的改革方向不能變成女人。”
當時幾大國有商業銀行剝離壞資產、重組上市，“看著他們上市挺好啊，工資也高了，我們的市場化也做得不錯，就動了一點心”。
此輪國開行改革的新定位，他認為有了“積極向上、轉型的感覺”，也避免了讓人認為國開行的改革走了回頭路。
“國開行自己早就願意用‘開發性金融機構’這個表述了，這會給實際工作帶來好處。”賈康說，因為提到“政策性銀行”，人們往往會理解為背靠財政資金、政府兜底，這就使得很多合作夥伴會提出很高的過分的要求。
中央財經大學金融學院教授郭田勇長期關註政策性銀行改革，在他看來，“開發性”就是介乎“政策性”與“商業性”之間的，國開行從之前的商業化道路又向政策性方向有所回調。
“究竟有沒有在商業金融和政策性金融之外的第三種金融形式，成為開發性金融欲尋求長期發展而必須回答的一個問題。”央行貨幣政策司副司長孫國峰在4月14日撰寫《開發性金融的邏輯》一文中，對國開行的身份也試圖給出定位。
棚戶區改造，是國開行傾註重金的新業務，意味著其正在承擔更多的政策性功能。圖為國開行在安徽蚌埠的棚戶區改造項目現場。 （CFP/圖）
城鎮化大生意
隨著新一屆政府提出新型城鎮化戰略，國開行的生意也向中國的更深處擴張。
在此之前，與商業化改革相伴的，是國開行規模的飛速擴張。
自從1998年“蕪湖模式”出現以來，國開行成為了地方政府的重要“金融支點”。
彼時，國開行與蕪湖建投簽訂了10.8億元十年期貸款協議，用於當地6個基礎設施建設項目，蕪湖財政全面兜底償還。
這種被稱為“打捆貸款”的模式，被稱為“一次巨大的思想解放”。四年之後，2002年，蕪湖模式升級，政府授權借款人以“土地出讓收益質押”作為主要還款保證。至此，土地出讓收入被裹挾進高速的城市化發展進程。靠負債跨越式發展的方式，越來越強烈地刺激著中國經濟。
2011年底，國開行融資平臺貸款余額近2.4萬億元，占同期全行人民幣貸款余額的56%，同期全國融資平臺貸款余額的26%。
隨著新一屆政府提出新型城鎮化化戰略，國開行的生意也向中國的更深處擴張。
最近一兩年內，地處皖北的老工業城市安徽蚌埠，曾迎接密集到訪的國開行高層。
中部省份安徽，被國家列為全國首個新型城鎮化試點省份，也因此被國開行列為“金融支持城鎮化”首個試點省份。雙方合作的第一個項目即落戶蚌埠市。
一位與國開行密切接洽的蚌埠市政府內部人士告訴南方周末記者，與上一輪城鎮化建設重心為城市基礎設施不同的是，此番國開行投入資金正大手筆向“產城一體化”及“棚戶區改造”傾斜。
2013年9月下旬，國家開發銀行行長鄭之傑、評審總監樊海濱一行到訪蚌埠，參觀項目基本集中在上述兩個範疇。
所謂“產城一體化”，就是在處於未來城市規劃區範圍之內的郊區農村，按照城市標準建設新型小區。這些村往往在規劃的工業園區旁邊或園區內。
據一位陪同考察的在場人士回憶，與北上廣等大城市不同，他們認可在蚌埠的試點將更具有可供複制和推廣的樣本意義和示範效應。
國開行的首個新型城鎮化試點項目為何獨獨落戶蚌埠？一位城投公司人士回憶，2012年11月，國開行總行黨建巡視組視察蚌埠時提及，當年初國開行與安徽省政府簽署戰略合作協議，表態支持安徽五大領域發展，只有新型城鎮化這一領域的項目仍未落地。
鏈接
開發性金融源於國際上的開發性金融機構，如世界銀行、亞洲開發銀行等。近年來，開發性金融在我國取得令人矚目的發展。開發性金融為基礎設施、基礎產業和支柱產業等國家經濟整體發展戰略性領域提供了大量長期建設資金，對中國的城市化、工業化和國際化進程發揮了獨特的作用，走出了一條有中國特色的開發性金融之路。與此同時，伴隨著政策性金融機構的改革，社會各方面對開發性金融的定位問題也越來越關註。
開發性金融在強調實現政府發展目標、彌補市場失靈時，容易和政策性金融相混淆；而在強調運用市場化的運營模式時，又可能被理解為與商業金融相競爭。究竟有沒有在商業金融和政策性金融之外的第三種金融形式，成為開發性金融欲尋求長期發展而必須回答的一個問題。
——摘自《開發性金融的邏輯》，原載於《清華金融評論》，作者孫國峰為中國人民銀行貨幣政策司副司長，文章僅代表個人觀點。
得到消息的第二天，蚌埠市五大領導趕到合肥，向國開行安徽省分行表達了濃厚的興趣。“對接以後，行長聽了也覺得很好，雙方達成意向。”上述城投公司人士稱。
與以往相比，國開行的資金投放更為大手筆。
僅就新型城鎮化項目一項，國開行將在三年內為蚌埠市提供50億規模授信，遠遠超過此前蚌埠全市在國開行的貸款余額。
更大規模的信貸資金投放將被用於棚戶區改造項目。據多位蚌埠政府人士證實，未來三年國開行或將向蚌埠提供至少100億元的授信，用於560萬平米的改造項目和安置房建設。
“當時這個支持規模在全國都很少有。”蚌埠市一位政府人士告訴南方周末記者。可資對比的是，在蚌埠2010至2012年上一輪棚改中，盡管項目規模相當，但國開行的授信額度僅為28億元。
蚌埠的故事正在全國各地加速上演。
國開行數據顯示，2014年國開行發放新型城鎮化貸款1.11萬億元，占全行當年發放人民幣貸款的六成。至此，城鎮化貸款已累計發放8萬億，加快中國城鎮化進程十年左右。
在這樁利潤豐厚的大生意中，國開行的身份為其帶來了許多好處。
“把政府的組織優勢轉化為信用優勢”一直是國開行並不諱言的重要優勢，“銀政合作”一直是國開行城鎮化生意中的重要抓手。
“中間道路”走不下去
改革走不下去，一個重要原因是錢。國家戰略每每都需要國開行，但又削減了其特權——發債的準主權級國家信用。
但是，國開行的“含糊”身份，招致了諸多非議。
中投公司副總經理謝平在《中國金融改革思路：2013-2020》一書中就直言，政策性機構享有國家信用，在資金成本上有優勢，如果與商業銀行競爭，會扭曲市場競爭機制。另外，如果放任商業性行為，這些政策性機構可能濫用國家信用，擴大負債和業務規模，積累系統性風險。美國房利美、房地美就是典型教訓。
事實上，多年的商業性與政策性之爭糾纏著各方之間微妙的利益訴求。
在賈康看來，國開行商業化改革本身從一開始就出現了方向性的問題——如果要商業化改革，就要按照商業化機制獲得，不能附加給它大量的政策性業務。“國開行業務上來說並不困難，它的管理還是下了功夫，業務不斷擴展。但是總體邏輯上沒有理順的。從方方面面對它的要求來看，有明顯的紊亂和悖反。”
改革走不下去，另一個重要原因是錢。
資金來源是銀行的生命線，不能吸收存款的國開行，發債是維持生命線的主渠道。成立之初，國開行的資金來源主要是央行向金融機構攤派開行金融債券。到2000年，這種攤派變成了國開行運用國家信用在市場上自行發債。
在2008年改革之前，作為政策性銀行，國開行享受著風險權重為零的國家主權信用等級，發債成本極低，它意味著廉價的資金來源。開行因此成為除財政部之外最大的發債主體，是中國債券市場的重頭角色。
然而在商業化改革之後，這一政策紅利被取消，變為一年一定，甚至三年一定，債券信用問題一直未明確。
曾經有測算顯示，假如國開債按照商業銀行債來監管，開行債的風險權重由0%上升到與一般商業銀行相同的20%，商業銀行每年需再占用資本約450億元，並且受到集中度的限制，商業銀行很快將無余力購買新債，2年左右其發債空間將消耗殆盡。
據財新網報道，自2008年以來，政策的不確定使得國開行的發債成本比轉型之前上升了至少50個基點，大大高於以往4%的平均收益率，而且時常不得不一再推遲發債計劃。
“既讓幹著政策性的活兒，又全靠自己賺錢，誰也不是神仙。”上述國開行研究院高層替國開行叫屈，他時常能看到辦公樓里，處長們在樓道里跑著送文件、跑著開會，要援藏、援疆，甚至對水災、旱災提供支持。在他看來，國開行一直很努力地“不給家長添麻煩”，“哪能既要馬兒跑，又要馬兒不吃草”。
自2008年以來，金融危機後“四萬億”刺激政策出臺、“走出去”戰略實施……這些國家戰略每每都需要國開行，但同時又削減了其唯一的特權——發債的準主權級國家信用。
國開行現任董事長胡懷邦在2015年4月14日接受采訪時也透露，2008年後開行債信采取“一年一延”的權宜方式，國內外投資者對國開行發展存有疑慮，發債難度不斷加大。
“如果發債規模上不去，前期債券的還本付息可能會出現問題。”一家商業銀行債券交易員告訴南方周末記者。
新一輪改革中，是否給國開行恢複2008年以前的國家信用發債紅利，成為焦點。
據財新網報道，近期，國開行金融債（下稱國開債）的債信等級將明確恢複為商業化改革前的主權信用等級。
這把政策的劍，隨著國開行改革方向的調整，將又重回國開行手上。
2008年，國開行股份有限公司成立，標誌著這家政策性銀行正式向商業化轉型。 （CFP/圖）
戲份加重
隨著中國政府在國內和國際兩面的角色都在發生重要變化，國開行的“國家”戲份越來越重。
正在此時，隨著中國經濟新常態的到來，國開行的角色也悄然發生著微妙變化。
最典型的標誌，莫過於其在棚戶區改造中扮演的角色——這塊業務的增速甚至超過城鎮化核心業務，並且意外為國開行帶來了萬億級別的資金。
2004年，國開行掏出了首筆棚改資金：根據陳元在《政府與市場之間》中的描述，2004年12月，時任遼寧省委書記李克強到棚戶區調研，三天後他給陳元打電話希望國開行支持棚改。次年初，國開行發放首筆30億貸款，開啟銀行業支持保障房建設的先河。
7年之後，2011年12月，為了感謝國開行的貢獻，住建部時任副部長齊驥冒著嚴寒專程到國開行總部親手送感謝信，他甚至還專門到具體經辦貸款的處室，送給每人一張他親筆簽名的賀卡。
如今戲碼還在加重。
2013年，國務院總理李克強提出了五年1000萬戶棚戶區改造計劃，加上當年新開工的630萬套保障性住房，資金來源成為了中央政府必須考慮的問題。
“過去6年加杠桿的主體是地方政府，而2014年以來主體正悄然轉移至中央政府及相關主體（開發性金融機構）。”社科院教授劉煜輝在一篇分析中寫道，“國開行正在穩增長中發揮著越來越重要的作用。”
可資佐證的是，據2014年3月《人民日報》報道，國開行董事長胡懷邦表示，未來五年每年為棚改提供的資金將不少於1000億元。僅3個月後，國開行二季度工作會上，這個標準被大幅擡高，胡懷邦稱，國開行要“爭取全年發放貸款4000億元以上”。
2014年8月，國務院辦公廳在關於棚戶區改造工作的通知中，明確由國開行成立住宅金融事業部，重點支持棚戶區改造及城市基礎設施等相關工程建設。為了解決資金來源問題，央行通過PSL為國開行提供1萬億元資金額度，資金利率較市場利率低約1個百分點。
此後，國開行棚改貸款大大加速，增速大幅超過原來業務的重心城鎮化貸款。2014年新增發放棚改貸款4086億元，占銀行業九成份額。這一貸款數字較上年增長3.9倍，貸款增速提升約10倍。
巨額的棚改貸款，加上國開行承諾2015年將在鐵路及水利等方面分別發放1000億、900億元貸款，使得國開行的國內業務重心實質上重新回到了“政策性金融機構”的軌道內，甚至被外界評價為“成為新的財政二部”。
與此同時，2014年以來中國政府以“一帶一路”戰略為核心的多邊合作發展規劃，也為國開行的海外業務帶來了新的轉型機遇。
2014年11月，習近平主席宣布中國將出資400億美元成立絲路基金，直接支持“一帶一路”建設。國開行正是絲路基金的發起人之一。
在中國此前已經成立的十幾家政府合作基金中，國開行是最早的發起人和管理者。而在絲路基金成立之後，包括中國和墨西哥合資的中墨投資基金、中國與阿布紮比投資局合作的中國阿拉伯基金等一系列類似的基金正在陸續成立之中，國開行均擔任著出資人代表等重要角色。
隨著中國政府在國內和國際兩面的角色都在發生重要變化，國開行的改革邏輯也自然生變。
國開行的“國家”戲份越來越重，改革邏輯自然發生轉變。 （CFP/圖）
新的手術動在哪里
目前國開行“口徑很嚴”，但已經有非常細致和複雜的整體改革方案，估計不久後將會公布。
隨著國開行新定位的明確，新的手術也將開始。
一位國開行內部人士告訴南方周末記者，目前國開行“口徑很嚴”，但已經有非常細致和複雜的整體改革方案，估計不久後將會公布。
據騰訊財經報道，此輪改革中，國開行或將引入新股東，並對董事會進行調整，甚至不排除分拆的可能性，將已有的商業化項目拆成一個新的機構。
董事會的調整，4月14日《人民日報》對國開行董事長胡懷邦的專訪中得到了確認：增加發展改革委、財政部、商務部、人民銀行等部委負責同誌作為部委董事，充分發揮部委董事在重大決策等方面的統籌協調作用。
“以前是誰出資誰就派董事，出資人是股東，現在除了出資人之外，相應的一些國家宏觀經濟管理部門，為了貫徹國家的政策導向，也要派出一些董事，這樣決策會更加科學。”郭田勇說。
關於引入新的股東，上述國開行研究院高層透露說內部曾有過多次討論。
目前國開行的三位股東是財政部（50.18%）、匯金公司（47.63%）、和社保基金理事會（2.19%）。
自2008年底，國開行變身國家開發銀行股份有限公司起，屬性變了，引入新股東成為可能。
在他看來，最有可能入股的是國有企業。“國開行這種政策性的性質，民營資本第一是不願意進，第二可能也不讓他進。”
入股國開行旗下的子公司，也是可能的一種選擇。
目前，國開行共擁有四家子公司和十余家村鎮銀行。子公司分別是國開金融有限公司、國開證券有限公司、國銀金融租賃有限公司和中非發展基金有限公司。對前三家公司而言，就職能和收入來源來說已經實現了對政策性職能的剝離。
“現在改革方案有兩種，一種是機構分立，一種是分賬。”謝平在一篇文章中說道。在他看來，厘清邊界極為重要，“政策性銀行改革在中國多次的反複，根本的原因實際上不在中小銀行本身，還是在於我國目前經濟領域中政府和市場的邊界不清楚，而且經常變化”。
NBA好萊塢明星齊上陣，希拉里強攻各大搖擺州
距離美國大選投票日僅剩一天，對於兩黨候選人而言，除了沖刺，還是沖刺，目標則是搖擺州。
目前，不同民調也反映出大選前夕，選情日趨緊繃的態勢，盡管希拉里仍有優勢。《華盛頓郵報》聯合美國廣播公司(ABC)的最新民調顯示，47%的民眾選擇支持民主黨總統候選人希拉里，43%的民眾則選擇站在共和黨總統候選人特朗普一邊。
路透社/益普索的民調顯示，8日可能投票的選民中，有44%力挺希拉里，另有39%支持特朗普。該機構過去一周的每日民調追蹤顯示，希拉里領先特朗普4~7個百分點。
美國Real Clear Politics的全國平均民調推測，希拉里的領先幅度已由上周末的5個百分點，降至當前的不到2個百分點。
不過，對希拉里來說，美國聯邦調查局(FBI)在這緊要關頭送來了好消息。FBI局長科米(James Comey)已在當地時間6日通知國會，該機構維持7月得出的結論，不建議對希拉里提起訴訟。如此，希拉里通往白宮之路的最大陰霾散去。不少美媒認為，希拉里的人氣或許會借此大漲。
明星都愛希拉里
縱觀希拉里一路走來的拉票過程，除了富商巨賈成為她的金主外，美國演藝界名流也難掩對她的喜愛：組成了一支龐大的啦啦隊，為希拉里在全美各地的拉票活動站臺。
最新為希拉里競選集會站臺的是NBA巨星、騎士隊的當家球星、“小皇帝”勒布朗·詹姆斯。當地時間6日晚在俄亥俄州的競選集會上，詹姆斯的出現引發了臺下希拉里支持者的一片轟動，尤其是年輕的支持者。
今年10月初，詹姆斯就為美國《商業內幕》雜誌網站寫了一篇文章，表達了他對希拉里的支持。他表示，在即將到來的美國總統選舉中，一定會給希拉里投票，因為他認為他的國家需要一些改變，也需要延續某些奧巴馬總統的政策。
在最近幾日密集的拉票階段，希拉里還在4日晚於克利夫蘭的集會上，請來了搖滾巨星碧昂斯和她的丈夫助陣。
在10月中下旬，包括芭芭拉·史翠珊、朱莉婭·羅伯茨和海倫·米倫等眾多好萊塢明星齊聚紐約百老匯，為希拉里競選募資，演出票價最高達1萬美元。而歌手珍妮弗·洛佩茲和邦·喬維也早早宣布加入希拉里陣營，各自都已在佛羅里達州舉辦了演唱會，呼籲民眾為希拉里投票。
更早些時候，小羅伯特·唐尼和斯嘉麗·約翰遜等20多位好萊塢明星曾發起“拯救這一天”的社交媒體競選活動，勸告民眾珍視手中的選票，千萬不要投票給特朗普。曾拍攝《華氏9·11》電影的導演邁克爾·摩爾為了給希拉里助陣，還專門拍攝了一部詆毀特朗普的紀錄片。
當然，在好萊塢也不乏支持特朗普的演藝界名流，只是與希拉里的後援團相比，數量實在微不足道。目前，已聲明站在特朗普一邊的好萊塢名流僅有老牌導演克林特·伊斯特伍德、安吉麗娜·朱莉之父喬恩·沃伊特等。
搖擺州搖擺劇烈
對於候選人而言，要獲得美國大選的勝利，必須獲得超過半數的選舉人票才能入主白宮，即拿下至少270張選舉人票。
在歷屆美國大選中，搖擺州的選情一直是各方重點關註的對象。在美國50個州與1個特區中，內華達州(11張選舉人票)、科羅拉多州(9張)、密蘇里州(11張)、俄亥俄州(20張)、北卡羅來納州(15張)和佛羅里達州(29張)這9個州是出了名的搖擺州。再加上那些或傾向於民主黨或共和黨的州，都是兩黨候選人需要重點關照的對象。
以傾向於民主黨的新罕布什爾州為例，盡管該州僅有區區4張選舉人票，但近來有改投共和黨的翻盤趨勢。目前，希拉里與奧巴馬都準備在最後一刻前往該州，試圖鞏固民主黨在當地的優勢。同樣有翻盤可能的，還有被民主黨視為“票倉”的密歇根州(17張候選人票)。特朗普已在剛剛過去的這個周末前往該州拉票，誓言奪回這個共和黨40多年來“失去的陣地”。
在九大搖擺州中，擁有18張選舉人票的俄亥俄州選情依舊膠著。該州曾在2008年與2012年兩度支持民主黨，但在本次大選中，特朗普在當地的受歡迎程度不可小覷。畢竟當地80%的人口為中下階層的白人，對經濟前景更為焦慮。10月中旬，俄亥俄州已開始提前投票，計票結果要在11月8日全美的投票日結束後才會正式公布。《華盛頓郵報》的民調顯示，希拉里在當地依舊落後於特朗普5個百分點。為了挽回人氣，希拉里在4日與6日在該州多次停留，甚至邀請了非洲裔的歌星碧昂斯及其丈夫，以及勒布朗·詹姆斯助興，希望能在非白人選民中積攢人氣。按照往屆美國大選的傳統，能拿下俄亥俄州的候選人一定能在大選中笑到最後。
目前能讓民主黨陣營稍稍放心的是擁有5張選舉人票、且也提前開始投票的內華達州。內華達州已在當地時間10月30日發布了選民提前投票數據報告。報告顯示，民主黨註冊選民的投票率比共和黨註冊選民的投票率高了將近7%。在該州，民主黨註冊選民數比共和黨大概多出9萬人。這主要源於該州拉美裔民眾數量占總人口的1/3，勞工運動勢力強大，民主黨過去幾年沒少在當地費心思。
如果目前的趨勢持續下去，那麽幾乎可以確定希拉里拿下內華達州。民主黨唯一要考慮的變數就是：雖然民主黨註冊選民的投票率要高於共和黨，這些民主黨註冊選民是否真的會全部投給希拉里。
