2011年5月的紐約，一位美國上市公司董事長告訴龔海燕：上市那天起，你的麻煩和痛苦就開始了。
此時，綽號「小龍女」的龔正興奮於自己1000元起家傾力打造了8年的世紀佳緣即將登陸納斯達克，成為中國概念股中唯一的婚戀交友網站。雖然原計劃 的1億美元籌資額下調至7800萬美元，發行價也調低至11美元，但這又算得了什麼！從當年成立花千樹信息服務公司，到此後被百合網、珍愛網一路苦追，眼 看著取意於辛棄疾「青玉案」一詞的事業正呈現「寶馬雕車香滿路」的未來，好不得意。
但，麻煩和痛苦果真來了，距世紀佳緣赴美掛牌不過十個月。
世紀佳緣2012年3月6日公佈了一份著實不漂亮的2011第四財季報告。雖然當季收入8860萬元，同比上升了33.6%，淨虧損卻達到了120萬元，而上年同期則是淨利潤1000萬元。聞此訊息，開盤大跌20%，並於5.9美元收盤。
2011年5月11日敲鐘當天，世紀佳緣就破發至10.52美元，但目前的股價較2011年7月9日創下的每股16.12美元確實相差太遠，而一度每股5.5美元的探底較高位線更是跳水65%。
乍一看，握有54%中國網絡婚戀交友市場份額的世紀佳緣基本面並沒有太多惡化跡象。問題是，為何上市不過半年業績變臉如此，僅以龔海燕口中的「市場 開支、行政開支上升50%，研發開支上升一倍」為說辭，並不能讓所有投資者釋懷。畢竟，在2008年營收成本佔總收入77.3%後，這個比例從大趨勢上呈 下降曲線，最低已至39.46%。
而該公司CFO顧尚修所表示的「天冷造成用戶晚上不願意上網及出門導致行業淡季出現」，更是「違背常識」地顧左右而言他。很顯然，無論是北京的CBD、什剎海，還是上海的淮海路、新天地，冬日夜幕下的喧囂不支持這一論點。
一種更接近真相的可能是：世紀佳緣在搜索引擎、網址導航等渠道投入過多宣傳費用，同時在無線技術的重磅介入又未取得相應效益。當然，還有一種「陰謀論」的聲音已浮出水面：故意做虧，以便機構投資者和多位天使投資人另做打算。
當只持有8%股權和25%投票權的王微不得不屈從資方壓力閃電同意土豆網和優酷網合併，使前期投資者一夜間賬面暴賺125%之時，目前僅持有20.27%股權的龔海燕是否也面臨著這種可能？
還有兩宗事態也不太妙。首先，世紀佳緣公司的全國線下事業部、無線部門、營銷部門三位重量級高管先後離職。同時，作為世紀佳緣的新興業務且毛利較高 的高端獵婚服務被指內幕重重，並出現約會對象重複使用的投訴——一位男士最低4萬、一位女士最低6萬的「紅娘費」，很容易讓人聯想到前幾年一度熱炒的「嫁 入豪門培訓班」、「尋覓男寵俱樂部」等。
這是一個奇怪的嘗試。在中國在線婚戀交友市場，一直有「自助餐式」和「經紀人紅娘」兩大門派雙峰並立，而其代表者分別是世紀佳緣和珍愛網。54%與7%的市場份額對比多少也印證了兩種模式所遭遇的不同市場態度。
作為龍頭老大的世紀佳緣，過去三年內其線下收入和VIP服務營收一直是增長態勢，在2010年甚至同比上升159%。但毫無疑問，在線自助服務才是立足之本，從2008年至2010年，此塊收入佔總營收權重從56.8%銳升至80%。
當然，上市第一年即遇到麻煩不足為奇。現在的最大問題是，在成功掌握2塊錢一張郵票的「微支付」盈利模式後，如何把4020萬用戶群充分持續開發為 黏度更高、單人單次提供利潤更為可觀的新賺錢之道，這才是提高市場估值水平的脫困根本。否則，美國最成功的自助式婚戀網MATCH.COM在 Facebook等複合型社交網站的夾擊下日漸萎縮的慘狀，就是世紀佳緣可預見的未來了。
有兩種可能擺在龔的面前：要麼繼續顛覆式創新，就像她充分利用「好想好想談戀愛」的中國男性更願意多頭出擊並虛榮性消費心態的「郵票模式」；要麼進行產業鏈縱向開掘，根除「一時消費，永遠離開」的婚戀網站阿喀琉斯之踵。
從2011年末龔海燕成立喜鵲網，正式步入婚慶市場一舉研判，後者或許是世紀佳緣更為傾向的路徑。然而，這同時也是一塊高度競爭的紅海，不僅各地方 市場極度分裂，同時細分產品亦極為龐雜。龔氏能否把從佳緣成功配對的新人直接導入喜鵲網的線下服務，並迅速打造成為首個全國性品牌，仍不可知。
驀然回首，那人卻在燈火闌珊處。回憶起10個月前的那番衷告，此時的「小龍女」不知想到了什麼。