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中信泰富大變身,抵不抵買? 上哲

http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/04/blog-post_16.html

昨日公佈這單deal 的詳細情況,相信這兩天坊間會出現很多相關的評論,筆者也來湊熱鬧,來個簡評。

Deal Structure22%以現金,其餘78% 以新股支付中信集團。由於現金那部份會以發行新股集資來支持,在中信泰富的角度,即這單deal 是100%的新股。

看這單Deal, 我的著眼點只是PB。有讀過金融的都應該知道,以高於自身的PBPE作收購,除非目標公司的增長遠遠超越自己,否則很多時對收購公司都沒有好處。

未出現這大收購前,中信泰富的PB0.45, 現在以約PB1.0倍來收中信公司資,若現價沒有變動,收購後中信泰富的PB變成約0.9倍。收購的資包括中信銀行、中信證券、地產、工程、能源和工業等業務。除中信證券外,其餘的市場參考場大多是低於1倍,即是說要以1元買入街價低於1元的貨品,你有何感受?詳細的計算,可以參考我的facebook。

什麼原因支持這單Deal?
(1) 有券商說可以買入作為AGood China Proxy。那我為何不買A-50? 至少可以減低個別公司的風險。
(2) 有財演說作為金融改革的LandmarkDeal,必定對香港和股民有利中央才會批准,因為以後會有類似的 資產注入以這單Deal作參考。我肯定這單deal的參考價值,但參考它如何「益小股東」還是「搵你笨」,我沒有答案。
(3) 又有財演,母公司以「溢價」13.48(在注資供佈前中信泰富約在12.6)交易,肯定對中信泰富有信心啦!我相信這番話的有兩類人,一是學術水平有限或二是背後另有目的。沒有考慮注入資Value、沒有考慮作價的Valuation、又沒有考慮Dilution Effect,簡簡單單就以一個交易價錢就能得出一個「買」字的建議,勁!


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中信 泰富 大變 變身 抵不 不抵 抵買 上哲
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蔡東豪:「一公斤鋼材價格抵不上四両豬肉。」

1 : GS(14)@2012-04-14 21:06:38

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120413/77952
「一公斤鋼材價格抵不上四両豬肉。」
武鋼集團

內地工業界近日牽起「武鋼養豬」風波,值得關注。內地第4大鋼廠武鋼宣佈未來5年投資390億元(人民幣.下同)於非鋼鐵領域,包括養豬、養魚、有機種植等,理由是本業鋼鐵製造市況低迷,武鋼管理層認為有責任為集團另闢錢途。
內地大型鋼鐵集團多是國企,過去十多年受惠於停不了的基建和地產發展,產量早已成為全球第一,加上國策扶持國企,銀行借貸水源充足,內地鋼廠不停增建。內地經濟稍為放緩,鋼鐵業首當其衝,價格下跌,庫存急升,市場估計今年內地鋼鐵業整體可能錄得虧損。
這是內地特別的商業生態:遇到困難,企業不在本業內想辦法,捱過難關,而是急急在非本業碰運氣。養豬前景是否比煉鋼好,我不知道,我只知道蘋果的創新不是靠養豬煉成的。
武鋼條數是這樣計:1噸螺紋鋼價格4300元,每公斤4.3元,而最便宜豬肉每公斤26元,因此,1公斤鋼材價格抵不上4両豬肉。以重量計算,iPhone 4S是140克,4台湊成1斤,豬肉13元1斤,1斤iPhone 4S能買1500斤豬肉。

蔡東豪
蔡東 東豪 公斤 鋼材 價格 抵不 不上 上四 豬肉
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【廚界新寵】水波爐抵不抵? 一機多用節省空間

1 : GS(14)@2016-11-16 05:10:56

水波爐,一機多個用途。



近年爐界新寵的水波爐,體積不細,不過一機結合多個功能,蒸爐,焗爐和微波爐的功能一網打盡,又可以省下放幾部機的空間。水波爐跟微波爐的運作原理有共通點,



微波爐利用微波由內部加熱食物的水分子;水波爐同樣以微波加熱水分子,但會加入過熱水蒸氣,讓高溫水分子瀰漫在機器內,內外同時加熱,可做出燒烤的香脆效果。這次的水波爐試用便以最基本的燒雞胸食譜作測試。今次試用的有兩大日本品牌,其中一個是日本烹飪學校ABC COOKING STUDIO也有選用的東芝,利用加熱水箱中的水成蒸氣,再用高效能加熱器,把蒸氣加熱至300度,高溫蒸氣可以把肉類油份迫出。這個爐的操作算簡單,水箱入好水後,只要把整個焗盤放入,按自選食譜燒雞的功能便可。試烤雞胸,表面金黃脆皮,一刀插入去已標出肉汁,效果不錯,怪不得一直好評。另一部要試的是日立新推出的高溫蒸氣烤焗水波爐,內機容量33公升,可以放得下烤雞,容量深。這次按自選食譜的烤雞功能來烤雞胸,要按設定上說明把雞肉放入高架烤板,然後按掣開始,烤好的雞肉外層稍乾身內層有點熟,如果單計這效果會有點遜色。不過這部機賣成萬三元,當然不會只有基本功能,除了內存200款自動烹調模式,還有麵包機功能,由發酵至烤焗麵包一次過原機完成。此外,還有特色的蒸氣燒烤,用來煎鍋貼不用加水。不過這爐跟機配件比較多,入廚初哥用起來有點複雜,比較適合烹飪狂熱者慢慢鑽研。記者:謝翠玲攝影:鄧鴻欣,徐振國場地:My Sweet Art Workshop


東芝純蒸氣烤焗水波爐(ER-LD430HK)$7,398容量:31公升尺寸:闊50cm X深51cm X高41.2cm

切開見肉汁。

日立高溫蒸氣烤焗水波爐(MRO-NBK5000E)$13,980容量:33公升尺寸:闊55.2cm X深55.2cm X高66cm


烤出的雞肉有點乾身。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161114/19832711
廚界 新寵 水波 爐抵 抵不 不抵 一機 多用 節省 空間
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