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路線沒互補 雙A聯姻只有扣分

2013-09-30  TCW
 
 

 

九月十八日,中秋連假前夕,華碩電腦董事長施崇棠在被問及是否有外資銀行撮合其與宏?砦q腦合併時,一句:「對各種可能性持開放態度,」對照日前宏?硈郈鴗H施振榮「順其自然」的說法,兩位施先生一前一後的發言,引發外界無限遐想。

近十年來,PC產業的合併話題從來未斷過。惠普(HP)在二○○一年宣布買下康柏(Compaq),結果一躍而成全球PC龍頭,而聯想在二○○五年買下IBM的PC部門,一開始沒有人看好,沒想到也在八年後稱霸PC產業。兩大國際購併案如今看來效果都不差,無怪乎雙A的動向會讓人格外好奇。

事實上,當年IBM要出售時,第一鍾情的對象並不是聯想,而是台灣的雙A。

施振榮在二○○六年接受《商業周刊》專訪時曾表示,IBM這麼大的一家公司,連他們都覺得PC玩不下去,宏?眱蝏穧鹵鴘k接手?因而放棄掉這個機會。

而當年施崇棠雖手握新台幣兩百億元現金,也知道只要一出手就能立刻晉級為全球第三大PC品牌,但擅長棋道、作風保守的他,認為當中涉及通路、品牌形象、研發合一等各種複雜因素,反覆評估後覺得風險太高,最後還是拱手將機會讓給聯想。

故事還沒有結束。二○一○年以來,宏?眴掄{大幅衰退危機,業界就盛傳,有「購併教父」之稱的花旗環球投資顧問公司前董事長杜英宗主動跳出來,在兩者間居中牽線,想要促成聯想與宏?眭漸@紀合併案。後來宏?眱e執行長蘭奇(Gianfranco Lanci)跳槽聯想,讓宏?硌釣う齯?振堂還一度懷疑蘭奇是這個消息背後的始作俑者。

產業衰退,雙雙調降出貨量

這個消息,在近期又開始流傳,雖然宏?盓_認了這項傳言,施振榮也在九月二十一日修正「順其自然」的說法,要宏?痋u靠別人不如靠自己」,然而PC產業衰退卻是不爭事實。從兩位施先生分別表達出「開放態度」來看,雙A面臨的挑戰之嚴峻,恐怕已經超過他們的想像。

華碩今年第二季出貨量比去年同期少掉二○%,全年NB預估只有一千七百萬台到一千九百萬台。宏?盓騢G,不只今年第二季意外出現虧損,出貨量與去年同期相比大砍了三五%,第三季恐怕繼續虧損,全年NB出貨量與去年相比可能大減六百萬台。

一位長期觀察PC產業的歐系外資分析師指出,宏?砦L去兩年跟著微軟加英特爾(Wintel)的腳步重壓Ultrabook、Windows 8以及觸控筆電,結果沒有一項能夠帶動成長,反倒錯失了Android平板與手機的爆發機會。而華碩雖然靠強大研發能力做到產品多元化,也盡力把公司轉向手機、平板、PC三合一,但轉的速度仍舊不夠快。

里昂證券認為,產業萎縮之際,合併是一個可行的策略。不僅在NB市占率可達二○%,有機會一舉超過聯想與惠普,躋身全球最大品牌,而華碩可在採購與製造上享有經濟規模,而宏?痐]可減低管理成本,應有互利空間。

市場通路重疊,合併無綜效

然而這算盤真能打得如此順暢?一位PC品牌廠高階主管直言,雙A在PC部分的主戰場都在歐洲,都走終端消費者路線,不管是產品定位或市場通路都高度重疊,合併根本看不出綜效。當年聯想擁有中國消費者通路,而IBM占據近九成的商用市場,雙方相輔相成,這種結合才有意義。

現在雙A若是合併不只沒有綜效,可能還會互相抵消。一位熟悉歐洲PC通路生態的人士指出,以宏?皉b西歐還高居前兩名的出貨量來看,一旦與華碩合併,將會主導整個消費市場,「通路商會怕。」

他分析,通路商希望的是品牌組合多元化,一方面相互牽制從中牟利,一方面也刺激消費。如果單一品牌的量太大,通路商為了避免被箝制與降低庫存風險,反而會抵制該品牌。

至於「合併可以帶來經濟規模」更是個錯誤迷思。一位了解PC上下游供應鏈人士表示:「很多關鍵零組件不是你量越大越便宜,相反的還會造成規模不經濟(scale non-economy)。」

他以聯想為例,一年將近三千萬台的出貨量,沒有幾家面板廠或DRAM廠吃得下這麼高的產能。如果宏?硐P華碩真的合併,為了包下龐大的生產線,可能還得付給零組件廠更高額的費用。這也是為什麼聯想近年來想辦法提高自製率的原因。

唯一的好處是節省人事開支。該高階主管分析,宏?硐P華碩在歐洲大約各有兩千位員工,合併之後至少可以減少一千人。以歐洲的平均年薪六萬歐元來計算,一年約可省下六千萬歐元。「短期來看營收數字會漂亮一點,但如果一年內沒有改善產品組合,結果還是一樣。」

宏達電才是購併好對象

一位歐系外資分析師認為,雙A若真的想靠購併扭轉衰退局勢,不該近親聯姻,宏達電可能才是最好的對象。

「兩家做手機都做得這麼辛苦,不如站在宏達電的基礎上,一個導入PC的經驗與通路,一個提供行動裝置技術,大家互通有無,綜效比較容易展現,」該分析師說。

三家台灣之光,最後是否會攜手走出困局,將會是接下來科技界最被關注的話題。

【延伸閱讀】雙A市占衰退,對手卻都在成長!—PC大廠出貨市占率變化

2012Q2市占率─其他:40.64%惠普:15.27%聯想:14.95%宏?痋G11.42%戴爾:10.96%華碩:6.76%

2013Q2市占率─其他:40.84%聯想:16.68%惠普:16.32%戴爾:11.82%宏?痋G8.30%華碩:6.04%

註:此數據包含桌上型PC、行動PC以及小筆電,但不含平板電腦資料來源:Gartner

路線 互補 聯姻 只有 扣分
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工行連續兩季撥備不達標或被央行扣分 工行未置評

10月19日,針對媒體報道“工商銀行因撥備覆蓋率連續低於150%,在央行對商業銀行的MPA考核上被扣了分”一事,工行向《第一財經日報》回複稱“對此事不予置評”。

去年末,央行宣布從2016年起將現有的差別準備金動態調整和合意貸款管理機制“升級”為“宏觀審慎評估體系”(Macro Prudential Assessment,下稱“MPA”),全面關註資本和杠桿、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策執行等方面內容並形成綜合評價結果。

而工行2016年半年報數據顯示,此次工行被扣分項——撥備覆蓋率下降至143.02%,撥貸比為2.21%,均低於銀監會撥備覆蓋率150%、撥貸比2.5%的監管標準。

不僅工行,從今年年中的財報來看,五大行撥備覆蓋率普遍逼近150%的監管紅線。交行撥備覆蓋率逼近了紅線為150.45%。中行、建行分別為155.10%、151.63%,僅農行還在177.72%。

對於撥備覆蓋率低於監管標準,工行董事長易會滿在今年年中業績發布會上做出解釋,一是工行動態真實提取撥備,二是結構調整陣痛期大環境下,銀行通過適度釋放撥備資源,加大處置不良貸款是穩健經營的正常舉措。

同時,易會滿也表示,“工商銀行這種處理方式,也得到了監管部門理解。”

事實上,當下宏觀經濟運行處於下行周期中,銀行不良上升蠶食撥備,同時銀行面臨凈利潤增速降低的壓力。此前銀行業就曾討論將銀行撥備覆蓋率下調至120%,不過今年監管層面並未做出明確的監管調整。

某國有大行人士告訴記者,今年銀行不良貸款壓力還會繼續增加,適當釋放此前銀行計提較高的撥備覆蓋率來對沖銀行壞賬較為合理。“不良”釋放,撥備在一定程度上“反哺”銀行利潤,在一定程度上能夠起到穩定金融的作用。

工行 連續 兩季 季撥 撥備 備不 達標 或被 央行 扣分 置評
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辣招嚴懲污糟食肆!餐廳新扣分制明年出爐

1 : GS(14)@2016-10-26 08:03:01

在洛杉磯的餐廳食飯,唔多唔少都會留意到門口貼住一個大大的英文字母,主要分為A、B、C三個等級,反映餐廳衞生評分。不過,原來不是A級就代表超級乾淨,現有制度上存在不少漏洞,例如餐廳被發現違規而勒令停業後,仍然有機會維持A等級。洛杉磯縣政府年中提出新的計分制度,揪出違規情節特別嚴重的餐廳嚴懲。駐洛杉磯記者:張紫茵自1998年以來,加州餐廳一直沿用「扣分法」,每家餐廳都從100分開始,而每一次檢查時找到一個衞生問題,無論是甚麼違規都「一視同仁」扣4分;且餐廳只要維持在90分以上就可以拿到A等級。換言之,即使在檢查後發現兩項衞生問題,例如食品存放位置不當或溫度不對,在停業後仍然可以保持在A級評分。而最新的計分方法將下年度1月1日實施,針對餐館有小強或「米奇」、廚房無水或熱水、渠道不通或出現倒流情況,額外多扣7分,即每項總扣達11分,讓餐廳在更正問題重新開業後無法保持A級;被勒令停業兩次後,還可能被吊銷牌照。餐廳門口的等級紙上也會增設QR code,讓食客透過掃描QR code可得知餐廳在過去檢查中的情況。記者走訪洛杉磯蒙特利公園市(Monterey Park)的餐廳,大部分店主都不願意接受訪問,但衞生等級多數至少有B級。至於C級的餐廳,可看出相對冷清。一位餐廳擁A級評分,但不願上鏡的東北麵店老闆表示,對於新的扣分制毫不知情,但因店內地方較小,員工都可以保持乾淨衞生,所以開店三年以來都能保持A級。他表示,只要遵守基本的要求,例如冰箱溫度或食品妥善儲存就能過關。香港出生的華裔市民Ken在餐廳門口受訪表示,平時外食都會選A或B級的餐廳,C級不會光顧。但他也說,就算特地選有時也會中招,食到肚仔痛,但就不會投訴或舉報。他認為新例對於食客是一件好事,會食得較為安心。緊貼選情即睇【美國大選】專頁:
http://hk.apple.nextmedia.com/uselection2016




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161026/19812798
辣招 嚴懲 汙糟 食肆 餐廳 扣分 明年 出爐
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退賽三將遭國際乒聯扣分中國恐失乒壇王座

1 : GS(14)@2017-07-09 03:38:55

馬 龍現時積分︰3,427分



中國上月鬧「乒變」力撐總教練劉國梁,國際乒聯公佈最新男單世界排名,退賽的三大主力馬龍、樊振東和許昕雖仍壟斷三甲,但他們卻各被罰掉25分,此消彼長下,其他國家球員隨時迎頭趕上,或令中國男子乒壇一哥地位受動搖!國際乒聯世界排名每月公佈一次,而最新一期昨日公佈,主要按上月舉行的國際乒聯世界巡迴賽日本及中國公開賽等作積分修定。按男單世界排名積分統計,馬龍為首的中國三大主力繼續壟斷世界前三名;不過其積分統計顯示,三人均被罰掉25分。馬龍本月的基礎積分是3,062分,憑藉奪得日乒賽冠軍贏得390分,再扣掉25分,最終得3,427分。樊振東與許昕的積分分別為3,309分與3,072分。奪得中國公開賽冠軍的德國名將奧恰洛夫雖落後許昕逾百分,卻以2,965分反超前另一國乒男子主力張繼科,各排第四及第五名。



樊振東現時積分︰3,309分

許 昕現時積分︰3,072分

奧恰洛夫現時積分︰2,965分


或10月才能復出國際賽


事實上,按現時國際乒聯規則,若球員在未有事前通知、以及不是傷患原因等而無故退賽,按每一場退賽計,其積分均一律會被扣掉25分,有效期為12個月,意味扣掉的積分將在一年後補回。張繼科在中國公開賽是因傷退賽,因此他這次未有因退賽扣分。內媒還稱,國際乒聯將進一步商討,很可能會對馬龍等追加處罰。值得注意是,由於接下來數個月國乒主力預計將不參加國際大賽,而要備戰下月的中國全運會與9月的乒超聯賽,預計要到10月才重新征戰屬國際大賽的世界杯賽,或讓其他國家球員有望提升積分狙擊中國男乒一哥地位。中國乒協於上月20日突調任劉國梁為乒協副主席,被指是將劉「明升暗降」;至23日馬龍、樊振東及許昕集體退出中國公開賽,一眾球員更在微博稱想念劉國梁引中外迴響,大量網民隨即批評國家體育總局局長苟仲文「外行管內行」,是劉調職幕後「元凶」。至上月29日,中國乒協稱男乒球員因集體「身體過度疲勞」,退出本月初舉行的澳洲公開賽。昨日決賽日男單是歐洲之爭,而女單及女雙則依舊是中國隊內戰。新浪體育/ITTF官網


【網民有話說】

.馬龍、樊振東、許昕,在人民心目中100分。.如果人道,試問誰會退賽?.給學霸卷上扣幾分有啥影響嗎?.苟局長不下,難平民憤!第一次對國家好失望,我們怎麼愛國?.退賽扣分本來就是在規則內的啊!.不是說要查清楚事件麼?結果呢?.國際乒聯其實也是很無奈的,罰少了顯得自己沒有威信,罰多了又怕因為排名產生變動,而讓其他國家選手誤以為自己實力提升了……資料來源:新浪微博




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170708/20082621
退賽 賽三 三將 將遭 國際 乒聯 扣分 中國 恐失 乒壇 王座
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皓畋手工不俗 泥水差扣分

1 : GS(14)@2017-12-11 00:17:46

■詹Sir在廚房找到一塊空心磚。


【本報訊】嘉里(683)何文田皓畋今年中發生承建商疑拖欠逾百名泥水工人3至4個月人工,涉及逾1,000萬元,引致數十名工人在地盤外罷工。事件不了了之,相隔半年終正式入伙,資深驗樓師詹濟南(詹Sir)驗收一個中層兩房單位,結果扣分最多就是泥水問題,總分76分,對比近期入伙新盤,屬中等水平。

整體有76分

業主今年中以超過1,300萬元買入,實用539方呎,呎價超過2.4萬元。未知是否與承建商拖欠泥水工人薪酬有關,單位不少泥水工夫失手,詹Sir找出全屋4處空心磚,分佈露台、廁所及廚房。客飯廳牆身及天花的批盪無空心,尚算平滑均勻,但主人房外門框邊牆壁起皺紋,他認為是工序問題,應在未訂門框封口線前整平滑牆身。至於廁所外牆一道裂紋因牆腳與牆頂存在溫差而造成,就算要求發展商修繕,「執完又會出番嚟」。另一個大扣分的地方是地板鬆動,主人房有兩處地板未釘好,詹Sir解釋,近年地板師傅普遍用釘槍釘實地板,靠近牆身地板因釘槍貼不實牆身,致令落釘不夠貼牆,不像昔日師傅用鎚仔把靠近牆身地板逐處落釘,造成近年常見的地板鬆動問題。詹Sir總結15項工種,有11個工種獲90分或以上,其中批盪及地台等滿分,4個扣分最多工種包括鋪磚、油漆、地板及窗戶玻璃,拖累總分僅獲76分。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171210/20240390
皓畋 手工 不俗 泥水 扣分
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海天晉手工靚 門鎖失靈扣分

1 : GS(14)@2018-01-28 15:18:14

■驗樓單位油漆批盪水準高,地板及鋪磚均滿分。


【驗樓直擊】新地(016)將軍澳天晉系列最後一期海天晉本月中入伙,「驗樓王」詹濟南驗收一個實用565方呎、兩房連一個士多房單位,4大扣分位都無大問題,惟獨罕有地廁所門鎖失靈,加上部份瑕疵,拖累總分跌至93分,詹sir總結:「低咗啲!新地樓起碼95分至98分。」


■詹濟南指單位浴室門鎖失靈導致扣分。譚德潤攝

■廚櫃底熱水喉貼有綠色膠紙(左圖),方便識別,而士多房則出現一道長裂紋(右圖)。


廚房瓷磚牆身有心思

業主花了800多萬元買入海天晉這個兩房連一個士多房單位,實用565方呎,開放式廚房設計。油漆批盪維持一貫高水平,沒有空心,也沒有凹凸不平造成的「沙眼」、「眼淚」,不過士多房出現一道長裂紋。詹sir指出,這道裂紋「無得救」,他曾量度牆身溫度,牆頂與牆腳溫度相差攝氏1度,結果造成裂紋,尤其出現於浴室周邊牆身,而此牆正是如此。就算補髹油,日後也會出現裂紋。廚房浴室來去水位、全屋地板、鋪磚及地台都滿分。詹sir指出,有數個位置都值得讚,廚房牆身看似雲石,實際是瓷磚,選用掛勾方式然後灌漿,穩陣又不會剝落,更不會滲漏。而廚櫃底熱水喉貼上綠色膠紙,容易識別,設計貼心,露台去水口更造靚批盪,屬本港發展商新樓中少有的做法。不過,單位不少地方出現污迹,包括冷氣機、洗碗盆底櫃板,以至廚房假天花板內整支已換掉的消防煙霧器未清理,加上浴室門鎖少有地失靈,導致總分扣至93分。詹sir總結,其實單位得分「低咗啲」,新地樓一般得分95至98分。發展商回覆稱所提出的均為細微項目,已於三個工作天完成所有跟進工作,有信心令業主滿意。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180128/20288045
海天 手工 門鎖 失靈 扣分
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