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鞍钢股份紧急使用承兑汇票结算应付资金链

http://finance.sina.com.cn/stock/t/20081103/07165459769.shtml
鞍鋼 股份 緊急 使用 承兌 匯票 結算 應付 資金
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长虹海尔海信谋求入股国美 拟应付货款转为股权


http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090115/10215763979.shtml
長虹 海爾 海信 謀求 入股 國美 應付 貨款 轉為 股權
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中国神华:收购资产岂能应付了事? 孙旭东

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0100p187.html

中国神华(601088)将于 2月25日召开2011年 第一次临时股东大会审议《关于收购控股股东神华集团及其下属公司部分资产的议案》,这一收购广受市场欢迎,被认为是集团资产注入迈出了重要一步,也是公司 重视市场形象、对市场呼吁积极回应的表现。然而,在认真阅读完临时股东大会会议资料(以下简称会议资料)后,我们认为从这些披露的公开信息来看,中国神华 的此次收购有应付差事之嫌:首先,部分资产收购价格是否合理难以判断;其次,部分资产收购价格过高;最后,部分资产没有必要收购。
 
部分资产收购价格是否合理难以判断
中国神华此次拟收购的是包头矿业有限责任公司(以下简称包头矿业)所拥有的主要经营性资产和相关负债以及神华宝日希勒能源有限公司等9家企业的股权,交易价格为87.02亿元,其中包头矿业交易价格为30.69亿元。
中国神华公布的会议资料附有所收购资产的资产评估报告,然而从报告中我们难以判断包头矿业和其他一些企业的收购价格是否合理,原因是一些关键信息没有批露。
以包头矿业为例,资产评估师采用了成本法和收益法两种方法对其价值进行评估,并最终采用了成本法的评估结果。然而,对于增值最多的资产项目——采矿权,评估报告却没有披露细节,只是简单地说:“本评估报告根据北京中企华资产评估有限责任公司出具的矿权报告(中企华评报字[2010]第555-01-1号、中企华评报字[2010]第555-01-2号、中企华评报字[2010]第555-01-3号)结论进行汇总,所涉及的矿权数量为3宗。”
其实,中国神华披露的这份资产评估报告就是中企华报字[2010]第555-01号,那么,为什么不把3份采矿权评估报告一同披露呢?
采用两种方法对包头矿业评估的价值相差无几(成本法为30.69亿元,收益法为29.66亿元),可惜的是,收益法也未披露关键信息——折现率以及对未来现金流的预测。了解估值知识的投资者都知道,这两项因素对企业价值的影响太大了,为此,专业投资者甚至要对这两项因素进行敏感性分析。
相比之下,中国神华披露的对神华财务有限公司(以下简称财务公司)的评估信息就充实多了。例如,对折现率的披露:
折现率由无风险报酬率、风险报酬率构成,其中无风险报酬率取银行间国债市场10年期到期收益率,风险报酬率根据评估对象具体情况按照成熟股票市场的基本补偿额与国家违约补偿额之和计算,同时考虑相关行业及企业各种风险等因素,因此本次评估折现率取值为12.27%。
再如,对未来经营情况的预测:
预计2011年吸收存款规模增长率为51.90%、2012为8.33%、2013年为7.69%、2014年为7.14%、2014年以后吸收存款规模将保持2014年水平。
我对评估师预计财务公司2011年存款规模增长幅度之大有些疑惑,但其预计2014年以后吸收存款规模再无增长显然是保守的。其实,就算财务公司2011年业务规模不增长,按历史业绩计算其市盈率也不高——财务公司2007-2009年的净利润分别为2.41、2.75和2.68亿元,以20.35亿元的评估值和2009年净利润计算,市盈率只有7.59倍。
与财务公司相比,包头矿业的历史业绩不够稳定——据评估报告,2007-2009年的净利润分别为835、7609和2279万元,奇怪的是,根据更早前披露的《中国神华能源股份有限公司收购资产暨关联交易公告》(以下简称关联交易公告)中“关联方介绍”部分,包头矿业2009年净利润竟然只有164万元。此外,包头矿业大部分价值在于还处于建设阶段的李家壕矿。因此,中国神华只有对包头矿业未来预测的信息进行全面、详细地披露才能令投资者心安,至少要比对财务公司的披露更全面、更详细,而事实却恰恰相反。
 
部分资产收购价格过高
中国神华此次拟收购的资产中包括(神华)北京遥感勘察有限责任公司(以下简称北遥公司)100%的股权。对北遥公司,评估师采用资产基础法[1]和收益法评估的价值分别为2376和1649万元,并最终采用了资产基础法的评估结果。对此,报告中有这样的解释:
由于该公司主要从事资源勘探工作,近年来收入及利润的波动较大,2007-2009年净利润分别为-1086.28万元、213.52万元、-534.44万元,基于该公司业务的不确定性及波动性较大的特点,评估人员认为本次评估采取资产基础法评估结果更为合理,即故本次评估结论为该公司的股东全部权益评估值为2376.22万元。
据关联交易公告,北遥公司2010年9月30日的净资产是-558.77万元,换言之,已经资不抵债了。这是因为北遥公司2010年1-9月亏损高达2264.13万元。对于盈利能力如此之差的一家公司,中国神华以2376万元进行收购,价格实在是太高了。
对于这样一家公司,评估师是如何用收益法评估出1649万元的价值的?我们很感兴趣,可惜,评估报告没有披露任何关键的细节。
有趣的是,中国神华此次拟收购的还有神华和利时信息技术有限公司(以下简称信息公司)80%的股权。从历史数据来看,信息公司业绩的不确定性和波动性也不小——2008年和2009年的净利润分别为72.24和452.44万元,2010年上半年则亏损503.46万元。然而,这一次最终采用了收益法的评估结果,而且看上去没有什么好解释的:
本次成本法评估结果为7202.26万元,收益法评估结果为8430.25万元。两种方法评估结果差异1227.99万元的主要原因是:成本法的评估价值是对企业各类可确指单项资产加和基础上得出的。而收益法的评估结果是通过对企业整体获利能力的分析和预测得出的。
综合以上分析,评估人员认为本次评估采取收益法评估结果为本次评估结论较为合理,故本次评估结论为神华和利时信息技术有限公司的股东全部权益评估值为8430.25万元。
我们对会议资料中披露的10份资产评估报告进行了统计,发现哪种方法评估值高,最终就采用哪种评估方法的评估结果。
表1:中国神华拟收购资产评估情况
单位:万元
净资产(账面值)
净资产(最终采用的评估值)
增值率
成本法评估值
收益法评估值
包头矿业
101,313
306,940
202.96%
306,940
296,580
呼电公司
58,886
62,568
6.25%
62,568
62,426
神宝公司
194,972
433,117
122.14%
433,117
429,976
柴家沟矿业
14,819
54,844
270.09%
54,844
51,222
物资公司
31,834
62,825
97.35%
62,825
62,313
财务公司
133,744
203,480
52.14%
135,296
203,480
天泓公司
2,318
33,026
1325.04%
33,026
32,726
北遥公司
166
2,376
1333.10%
2,376
1,649
信息公司
5,263
8,430
60.16%
7,202
8,430
洁净煤公司
9,317
9,302
-0.16%
9,302
9,295
 
部分资产没有必要收购
对此次收购资产的意义,中国神华在会议资料中说的很明白:
为进一步扩大煤炭资源储量,在提升经营规模、做强做大煤炭主业基础上,继续充分发挥煤炭、电力一体化优势,优化资源配置,中国神华能源股份有限公司拟以首次公开发行A股股票募集资金收购神华集团有限责任公司及其下属公司所持共十家从事煤炭、电力及相关业务公司的资产。
然而,很难看出神华天泓贸易有限公司(以下简称天泓公司)有多大被收购的意义。评估报告中对天泓公司有如下介绍:
公司经营以贸易业务为主,实施多元化经营,专业化服务……公司围绕神华集团主业,开展了工装与劳保用品、礼品与福利产品、装修与矿石加工等为主营业务的国内贸易及服务贸易。
评估结果中天泓公司资产增值最多的是长期股权投资,增值2.98亿元,而其净资产总共增值才3.07亿元,这表明天泓公司母公司的业务并无多大的价值。那么,天泓公司的长期股权投资中最有价值的是哪家子公司呢?据关联交易公告,应该是神华集团金烽煤炭有限责任公司(以下简称金烽公司),金烽公司100%的股权于2010年12月10日由神华集团无偿划转至天泓公司[2],如果不合并金烽公司,天泓公司的合并报表中净资产只有4177万元;合并后则为2.64亿元。
问题是,神华集团为什么要把金烽公司的股权在资产评估基准日后划转至天泓公司,而不是直接将金烽公司作为被收购的第11项资产呢?
 
本次收购对中国神华无疑有着相当大的积极意义,其中部分资产(如财务公司的股权)的收购价格甚至可以认为是比较低的。然而,毕竟出现了上述问题,令人怀疑公司是否在为了收购而收购,或是在收购中未能做到以(全体)股东利益为重,颇为遗憾。


[1] 从报告内容来看,资产基础法和成本法为同一种评估方法。
[2] 会议资料中的信息与此矛盾,其相关内容为:“根据神华集团于2010年7月29日做出的《关于神华集团金烽煤炭有限责任公司无偿划至神华天泓贸易有限公司的通知》,决定以2010年6月30日为基准日,将神华集团所持有的神华集团金烽煤炭有限责任公司100%的股权无偿划拨给天泓公司。金烽公司及其控制的新蒙公司于2010年8月由神华集团无偿划拨至天泓公司。

中國 神華 收購 資產 豈能 應付 了事 旭東
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應付歐債危機10個方法 蔡東豪

2012-1-12  NM

012年投資展望的關鍵詞是歐債危機,談論2012年投資環境,所有專家都強調要看歐元區會否瓦解、歐元會否崩潰。瓦解和崩潰其實代表什麼?這麼重要的事情我們不明白,總覺不妥。我為不明白歐債危機的人(我身邊無一個人認為自己明白)提供一套應付方法。


1 唔睇新聞。過去一年,朝早扭開電視,總會見到德國總理默克爾和法國總統薩爾科齊在開很重要的高峰會議,會議後有一些聲明,內容關於誰要讓步、誰要實行緊縮 政策,次次如是,好悶。索性唔睇新聞,朝早聽音樂,心曠神怡。不用擔心,在香港,有大新聞發生,唔睇新聞都會知道。 2 不管控制不到的事情。我最近看Michael Lewis新書《Boomerang》,關於希臘的一章,似笑話,希臘國家鐵路公司每年收入一億歐羅,支出七億歐羅,鐵路員工平均年薪六萬五千歐羅,專家 指,希臘鐵路替每一位鐵路乘客付錢改搭的士,對納稅人來說計落仲慳。有些事情我們永遠不會明白,不用傷神,更加不要勞氣。 3 管控制到的事情。出門口前同家人談幾句、吃什麼早餐等,這些小事我們控制得到,應多花心機去做。世界好大,大部分事情在我們控制之外,但仍有不少東西在我 們控制之內,這是環繞我們的微觀世界。由專家去看Big picture,我們專注搞好屬於自己身邊的一小塊。


4 避開負能量分子。負能量是會傳染,你沒有抵抗力,世界上亦無人有免疫力。改變做充滿負能量的人,是沒可能,唯一方法是避之則吉。同樣,正能量也是會傳染 的,多接近正能量的人,你自己也會受感染。假如你心底裡知道自己是一個負能量的人,解決方法首要接受這現實,治療需時,一步一步來,最佳療程是避開負能量 和接近正能量。 5 多讀歷史。讀歷史的好處是,人類不停面對困難,但總能找到方法去解決,是靠人性堅毅,靠創新科技,每次克服了困難,之後世界變得更美好。看歷史其實是看人 類進步,經一事,長一智,痛苦是短暫的,長期而言,人類是快樂的。將歷史上的快樂和痛苦加起來,是一個正數,除非你住在北韓。 6 做運動。一片愁雲中,再作錯誤決定,會令自己更加不開心。同這個朋友食飯可能是錯,買這件衫可能是錯,但有一件事永遠不會錯,就是做運動。在百忙中抽時間 做運動,本身已是一件了不起的事,一定會開心。


7 信人定勝天。福島核電廠「死士」無死,無救援人員受到核輻射感染。人真的了不起,在逆境中總找到自救方法,把災難程度減到最低。終日憂慮未發生的災難,戇 居至極。危言聳聽的人居多,特別是大環境疲弱,看淡而看錯,無人記得。 8 學做阿Q。經濟危機永遠是Blessing in disguise,危機後出現的好事太多,例如資本分配變得合理,銀行放款審慎,借貸人借錢做好事;政府和企業注重問責,講求效率和生產力,所有人都在談 「能者居之」;股價和樓價變得合理一點,做實事的企業和真正置業的人得償所願。以上好事未必完全阿Q,真的可能出現。 9 Move on。我很喜歡這兩個英文字,發生事後或犯錯後,不要停留在埋怨狀態太長時間,哭過嘈過算數,儘快再上路,Move on!但緊記不要再犯,再犯很難原諒。 10 接近年輕人。年輕人對世界有一份真,不犬儒,他們相信命運在自己手。每次災難之後,都會出現一股強大的創新力量,不少創業家在災難之後崛起,他們受逆境感 染,以最少資源在最不可能環境中創造未來。 十個方法都不適用,其實有第十一個方法,任何情況下永遠適用:早點回家,你的家人關心你多過歐債危機。以我家為例,媽媽和老婆聽過歐債危機但唔知係乜,個 仔唔知有歐債危機,歐債危機的話題永不在飯枱出現。

蔡東豪
現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。

應付 歐債 危機 10 方法 蔡東 東豪
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應付複雜性需要一點「失焦」

http://xueyuan.cyzone.cn/guanli-zhanlve/227226.html

如果你能做準備的話,它就不算是黑天鵝而只是白天鵝了。所以不要去準備,我們能做的只是保持頭腦的開放,迎接所有難料之事。

《中歐商業評論》(以下簡稱CBR):面對很多突變,或者說「黑天鵝事件」,我們的知識和經驗對此並無充分準備,隨著這類事件發生的頻率越來越高,我們怎樣更好地應對?

尤爾亨·阿佩羅 (以下簡稱尤爾亨):正確心態或思路很重要。比如我旅行前很少操心籌劃怎麼打包行李,只有三樣東西是我到哪兒都最重要的:護照和兩張不同的信用卡,這樣我 什麼都能買。事前花費大量時間精力籌劃打包,把行李箱塞得鼓鼓囊囊,託運時還要花錢費力,而我往往是需要什麼就在當地買,雖然可能這樣會貴一點,但從長計 議可能更便宜,因為我避免了在箱子裡塞滿自己不用的東西而引起更多麻煩。這就是不同的思路。再比如我旅行時,總有人約我用餐或開會,會接到郵件提前三四周 就預約某一天能否共進午餐或晚餐,我一般都會回答「也許吧,我們再看看」。我不願那麼早就給自己安排下來,因為並不清楚那時會不會有其他事情發生。我想讓 頭腦對所有可能發生的機會和風險保持開放狀態,直到需要做出決策的最後一刻。不到最後關頭,別去做。

CBR:這倒是令人印象深刻,因為對傳統的管理者來說,計劃很重要,拖到最後才做決策似乎不是個好習慣?

尤爾亨:我並不是否認做準備的重要性,這不會錯,也有用;不過可能在當時還沒產生最好的方案,或許到後來臨時有了更好的辦法,要在正確的時候做正確 的決定。早做決定未必不好,但你要考慮到可能需要事後再修改,我在許多事情上都採用這個做法,包括管理以及日常生活。這也是為了更好地應對充滿不可預知事 件的環境,而我想感覺自己已經準備好去應對了。

CBR:面對很多類似「黑天鵝」的突變事件,保持靈活性是唯一的答案嗎?

尤爾亨:我想是的,如果你能做準備的話,它就不算是黑天鵝而只是白天鵝了。能做的只是保持頭腦的開放,迎接所有難料之事,無論是從正面角度還是負面 角度。很多人只把風險看成負面的,往往忘了其中可能還有沒被發現的機會。比方我因為經常旅行,在荷蘭的房子不常住,就短期出租。起初有朋友表示憂慮,問租 客偷東西怎麼辦?要是複製了鑰匙,以後悄悄來住不付錢怎麼辦?我就說:對的,是有這些風險,但同時也有機會啊,我們可能成為好朋友,他們可能給我帶來新客 戶,可能幫我打掃衛生的女工能得到新工作。沒人問我有關機會的問題,人人都在關注風險,這其實也是一種很典型的情況。

除了聚焦,還應適當學習失焦

對很多管理者來說,有必要刻意去訓練如何「失焦」,提醒自己不時地環顧四周,可能解決方案就蘊含在某個不起眼的地方。

CBR:你強調,我們所看到的世界是充滿複雜性和非線性的,因果關係的慣性思維往往導致失敗。有什麼令你印象深刻的例子和我們分享嗎?

尤爾亨:我想說一個自己的故事,就是如何意外地獲得了時間來寫書。當時我在一家大約200人的公司擔任CIO,大約2008年,信用危機來襲,到了 2009年,這場危機真正損害到了我們公司,幾乎沒活可干了。當時我們考慮辭掉一些人,因為算下來一年之內情況再不改善的話,公司就要破產。接著荷蘭政府 出了一個解決方案,兼職僱傭(part-time employment),你可以申請50%的時間失業,另一半的時間為公司工作。我們也和員工商量,最後大家同意這麼做,這樣就可以保全所有員工。這樣一 來,作為公司領導層,我也要以身作則,有一半的時間呆在家裡,而這對我來說簡直就是來自天堂的禮物—這給了我足夠的時間去做研究、去更好地寫書,此前我從 未期望過這會發生。這正表明,當環境中出現了意料之外的事件,你並不知道帶來機會還是風險。

CBR:有關於失敗的例子嗎?

尤爾亨:幾年前發生了一起飛機事故,傷亡慘重。人們看到這條新聞時第一反應往往會問:誰的責任?誰出的錯?因為一個基本假設是:要是沒人犯錯,就不 該出這樣的事。我想這也很典型,人們會依據簡單的因果關係思考而得出結論。而實際上,調查報告顯示,事故的起因如同一張複雜的網,往往可能因為一個人偶爾 忘了件什麼小事,這在平時根本算不得錯誤;與此同時另一個人把一件什麼東西放錯了地方,諸如此類的幾件小事同時發生,結果就釀成大禍。人們之間的相互作用 造成了事故,你卻很難準確指出具體是哪個人犯了重大錯誤,所以也沒有誰可以真正為此負責。這只是一系列作為和不作為的交織(combination of actions and non-actions)。這是一個有關複雜性和人們思維方式的例子,因為多數人會習慣性地採用線性思維方式,總想找到「誰幹的」,這可能太簡單化了。

CBR:在常規的、確定性的決策中,決策者的目標是可以量化的。在複雜情境下,決策者的目標會失去焦點。凱文·凱利(Kevin Kelly)的著作《失控》(Out of Control)中也提到,對於很多複雜系統,傳統的分析方法失靈了。你的建議是什麼?

尤爾亨:這問題有點難,其實我朋友說我可以很好地聚焦於工作和項目中,投入工作時就算周圍失了火也渾然不覺,但應該適當學習「失焦」 (unfocus)。有些時候可能移開焦點,反倒能注意到平時難以發覺的東西。你的問題是說決策者可能在複雜情境下失去焦點,我倒覺得兩方面都需要,既要 聚焦也要失焦。聚焦是為了把事情做成,失焦則是為了注意到被忽略的機會和風險。有人建議,你過段時間就專門去讀一本平時根本不會翻看的書,比如一位外國哲 學家的著作、介紹園藝或核電站的書等等,會帶來全然不同的視角,看到一個完全不同的世界,也往往產生嶄新的思路,因為你被帶遠了。我個人因為要有意訓練如 何「失焦」,就在每天走路的時候強迫自己拍很多照片,東張西望地尋找有趣的東西。我想對很多管理者來說,有必要提醒自己不時地環顧四周,可能解決方案就蘊 含在某個不起眼的地方。

未來組織的網狀形態

我覺得不太適合通過眾包方式來開發產品,因為人們缺少共同的身份和價值認同,無法形成團隊。

CBR:凱文·凱利有一個概念是分佈式管理(distributed management),猶如蜂群的狀況;你也提到「所有的組織都是網狀系統」,感覺其中有什麼異同嗎?

尤爾亨:我們表達的意思是同樣的,我在書中多處引用了凱文的觀點,他的《失控》我讀過,很有啟發,其中提到的「九律」(Nine Laws of God)之一就是分佈式,正如蜂群,真正的工作是在網絡中而並不是在中心組織完成,因此應該儘可能地把工作授權給網絡成員,他們也能自己管理。

CBR:控制權分配給有能力的人越多,這種控制權就越有效。那麼對一個有效的組織而言,結構是否應該更加向底層傾斜?

尤爾亨:我想是這樣的,中心組織只能做幾件事情,其他的都會被分配到組織網絡中去,因為一個自組織的系統往往比中心組織的部門更能創新,更有效。其 實我們從全球經濟中也能看到同樣的情形,這裡面總會有掙扎,哪些功能應該給中心組織,哪些應該給自組織。這和組織裡的情況一樣,傳統上很多企業都是採用由 中心官僚機構來領導的方式,現在逐漸覺得應該放手,可以變得更強大。海爾也是這麼做的,公司有8萬人,2000個組織單位,張瑞敏強調每個人應該成為自己 的CEO,當然領導們也有要做的事,所以他也在這個組織內尋求平衡。

CBR:「眾包」(crowdsource)的概念逐漸盛行,即將任務分發給網絡中不確定的個體或節點來執行。這會成為一個現實中主流的趨勢嗎?如果是,會有哪些特別需要注意的挑戰?

尤爾亨:我做過眾包的實驗,為自己負責的業務部門徵求一個Logo,後來從世界各地發來了一兩百個作品,我和團隊成員一起集中開展討論,最後選了一 個大家最喜歡的。不過這次經歷也讓我體驗到,有很多匿名的人在提交自己的方案,他們都和我們公司沒有聯繫,所以最初要有密集的溝通,讓他們瞭解我們想要什 麼樣的,以及想要通過Logo來表達什麼樣的企業身份,等等。眾包是個有趣的想法,但只有一部分工作適合採用這種方式,就是一些比較容易授權給匿名人士來 做、而他們並不需要非常瞭解公司情況、彼此也不需要團隊合作的工作。因為人們差異很大,很離散,彼此也不認識。例如翻譯就是適合通過眾包來完成的。不過我 覺得不太適合通過眾包方式來開發產品,因為人們缺少共同的身份和價值認同,無法形成團隊。

CBR:你也和一些中國的企業接觸嗎?通過觀察,感覺形成網絡組織的狀況如何?

尤爾亨:我唯一接觸的中國公司是海爾,而它的管理模式似乎在中國也並不算典型。舉個例子,很長時間以來我一直建議,生產和業務部門應該能夠自由選擇 行政人事等服務部門,因為一般情況下,一家公司只有一個行政、財務或HR部門,你無從選擇,這就存在壟斷。然而從長遠來看,支持性部門也應該把業務部門看 成它們的客戶,如果提供的服務不夠好,業務部門也能從別處獲得服務,至少有這個選擇權。海爾已經採取了這樣的做法,我認為非常健康,也讓支持部門意識到自 己應該怎樣做得更好。這一點我很喜歡。

告別「組織筒倉」

你要選擇多元化的成員一起工作,但他們彼此不要因為太過不同而難以共事。

CBR:你提到「組織筒倉」(organization silo),就是將做不同種類工作的人分開,不利於組織的績效。事實上也有研究者發現組織多元化的團隊,更有利於創新。但這裡也要有很多技巧,否則可能因為成員間存在的差異而比較低效。你有什麼建議嗎?

尤爾亨:我從複雜性科學裡面選擇一個說法叫「可兼多樣化」(inclusive diversity),就是你要選擇多元化的成員一起工作,但他們彼此不要因為太過不同而難以共事。美國最著名的設計公司IDEO的團隊非常多樣化,比如 有生物學家、心理學家、建築師,彼此的背景和方法都很不同,但大家願意合作,珍視其他人的意見,這類團隊可以給一些原本枯燥的產品帶來革命性的突破設計。

CBR:或許這樣的團隊裡也需要找到有效的協調者或推動者?

尤爾亨:是的,我聽過一個說法:在一支足球隊裡,有的人並沒什麼作為,但他能讓別的球員踢得更好。所以也有些諮詢意見認為,不要輕易開掉個人工作表現不算好的人,因為他可能是大夥兒都喜歡、能讓別人得到激勵而且效率更高的人。這其實也是一個表明複雜性的好例子。

CBR:你認為管理3.0和前兩個階段有本質的不同在於,前兩個階段企業的所有創新都是在圍牆內進行的,而在互聯網時代,博客、微博和維基等使得大眾智慧更加突起。對多數管理者而言,在思維和行為上應該如何去調整、適應和轉變?

尤爾亨:我覺得很重要的一點是,管理者們應該更頻繁地調整,讓自己的思維和組織保持一致,當下這做得並不夠。我介紹複雜性思考的時候往往會使用一個 例子,就是讓大家模擬設計一個獎金系統。情境是CEO許諾每人都會有年終獎金,根據業績和其他影響因素來發放,而把設計獎金系統的任務交給更低層級的經理 人員,這也是為了激發大眾智慧,因為只有團隊成員才真正知道一個人的表現怎樣,不應只由經理人員來評判。這時也需要運用360度評價之類的工具,能儘可能 獲取群眾意見並給予一定權重,最後計算產生獎金數額。我跟學員說,或許每年都應該這樣算幾次,並不一定產生實際獎金發放,只讓人知道,如果我們此刻就計算 獎金,這就是依據同事意見你所應當得到的數額,起到評估的作用。這是一個運用大眾力量的練習,按照複雜性科學的理論,如果碰到複雜問題,也往往要用複雜的 方法去解決,簡單的方法往往不夠。

CBR:你提到管理3.0的六個視角(激勵員工、賦能團隊、調和約束、培養能力、結構成長、全面改進),形成相互咬合的整體,核心是「人」。管理者 必須想方設法保持員工的活力、創造力和積極性,但創造力如果不加以適當管理的話,也容易轉變為破壞力,對此如何更好地加以控制和調整?

尤爾亨:在科學和管理中都用到的術語「自組織」,其實並不能說它本身是好是壞,和創造力一樣,只是一種中性的存在,取決於用來做什麼。自然界中會有 些很糟糕的情況發生,在商業中也是如此。管理者需要負責的是把自組織和創造力引領到好的方向上去,也正因此我們有目標確立(goal-setting), 可以採取一些手法如組織身份(identity of the organization)和組織價值等,這些很重要,會引導人們的良好行為。如果每個人都只想最大化自己的利益,這就不是個團隊,充其量只是一群人而 已。團隊成員應該互助共進,大家共享一個目標,也有自己的身份,比方有一個團隊名稱、標誌、印有名稱的T恤,等等,如果人們感覺像一個團隊,就會做出相應 的表現。所以我認為目標設定和身份確立是很關鍵的,可以把創造力引導到正確的方向上去。


應付 複雜性 複雜 需要 一點 失焦
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1985年10月30日: 先施(0244)配股以應付海外發展


不多說了,為了分散被國家共產風險,把所有資金虧光,小公司還是小公司。

1985 10 30 先施 0244 配股 應付 海外 發展
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富士康沖擊A股IPO: 去年應付賬款增338億 公司稱因原料及設備采購增加

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-02-11/1192235.html

每經記者 吳澤鵬 每經編輯 陳俊傑

CFP圖

Amazon、Apple、華為、聯想……這些聞名於全球的電子行業品牌公司都有著同一供應商——富士康,這次,這家巨無霸企業正式宣告向A股發起沖擊。

此番擬上市的,並非平時的泛富士康概念,而是富士康工業互聯網股份有限公司(以下簡稱富士康股份)。作為擬拆分上市的一部分,富士康股份控股股東為鴻海精密全資持股的中堅公司,根據富士康股份自我介紹,因鴻海精密不存在實際控制人,故而公司不存在實際控制人。

《每日經濟新聞》記者註意到,根據富士康股份目前披露的招股說明書(申報稿,下同),截至2017年12月31日,富士康股份資產負債率達到81.03%,較2016年末增加38.14個百分點。

即使富士康股份對此解釋稱是受資產重組影響,但不可回避的是,2017年末,富士康股份負債總額高達1204億元,其中應付賬款達到768.09億元,比上年增加近338億元。富士康股份在招股書中披露稱,2017年以來下遊訂單量增長趨勢良好,公司相應增加了原材料和設備的采購金額。

資產負債率超過80%

近日,富士康股份在證監會網站披露招股說明書,擬赴上交所上市。

值得註意的是,“代工”並不是此番擬上市的富士康股份的全部業務,在招股書中,富士康股份自我介紹為“全球領先的通信網絡設備、雲服務設備、精密工具及工業機器人專業設計制造服務商。”

憑借上述業務,2015年~2017年,富士康股份分別實現營業收入2728億元、2727.13億元和3545.44億元,同期凈利潤分別達143.5億元、143.9億元和162.19億元。

根據招股說明書,若能成功在A股上市,富士康股份所募資金擬將用於工業互聯網平臺構建、雲計算及高效能運算平臺、高效運算數據中心、通信網絡及雲服務設備、5G及物聯網互聯互通解決方案、智能制造新技術研發應用、智能制造產業升級、智能制造產能擴建八個項目,總投資額高達272.53億元。

數千億元的營業收入及上百億元的凈利潤使資本市場對富士康股份的上市充滿期待,但這背後,富士康股份高企的資產負債率也令人關註。

富士康股份招股書披露,截至2017年12月31日,公司合並報表口徑負債總額為1204.14億元,其中流動負債總額為1203.82億元,非流動負債總額為0.32億元。

背負著超過1204億元的負債,截至去年底,富士康股份的資產負債率高達81.03%,而2016年底、2015年底,富士康股份資產負債率則分別為42.89%、45.72%,對比可見,2017年,富士康股份資產負債率大幅增長。

記者註意到,富士康股份在招股書中所披露的行業可比公司中,2017年底,長盈精密、勝利精密資產負債率均在53%左右,共進股份、卓翼科技則在40%以內,可比公司平均資產負債率為57.73%,均低於富士康股份。

對此,富士康股份在其招股說明書中解釋稱,2017年末,公司資產負債率較2016年末增加38.14個百分點,主要是因為公司收購的重組資產所帶來的應付重組成本余額在2017年末計入其他應付款等因素影響。

應付賬款激增約338億元

另一方面,《每日經濟新聞》記者還註意到,根據富士康股份披露,其負債主要由應付賬款、其他應付款、短期借款、應付職工薪酬等構成。截至去年底,上述項目對應金額分別為768.09億元、321.04億元、69.57億元、30.12億元。

若對比近年變化,可以發現,導致2017年富士康股份負債總額大幅增長,少不了公司應付賬款及短期借款的推動。
2015年~2017年,富士康股份應付賬款分別為347.03億元、430.13億元、768.09億元,後兩年同比增幅達到24%、73.45%。2017年應付賬款比2016年多出了約338億元。

富士康股份在招股書中對此也作了說明,其表示,公司應付賬款主要為應付原材料和設備采購款。具體方面,富士康股份稱,2016年第四季度由於訂單增加,公司采購原材料規模增加導致應付款項相應增加;由於外幣匯率變動導致應付賬款賬面價值增加。此外,2017年以來,下遊訂單量增長趨勢良好,公司也相應增加了原材料和設備的采購金額。
記者研究發現,富士康股份原材料主要為PCB、零組件、IC,報告期內,富士康股份對上述三者采購金額占原材料采購總額的比例之和超過85%。

但與激增338億元的應付賬款相比,富士康股份對原材料的采購數額實際上並沒有如此大增幅。

記者通過對富士康股份的采購總額及采購均價計算發現,2017,富士康股份對PCB采購總額同比增加80.28億元;采購數量同比增長10.56%;零組件采購方面,2017年,富士康股份對此項目的采購總額同比增加39.18億元,采購總量同比增長15.87%;此外,2017年,富士康股份采購IC總額增加130.29億元,采購總量同比增長25.41%。

統計發現,2017年,富士康股份對上述三種主要原材料增加了近250億元的采購量。

此外,記者還發現,2017年底,富士康股份短期借款達到69.57億元,同比也增長了53.14億元。

相關鏈接:占主營業務收入比例較低 富士康股份工業機器人產量2年降50%

相關鏈接:公司名稱含“工業互聯網”字眼 證監會要求富士康股份補充披露是否客觀

富士康 富士 沖擊 IPO 去年 應付 賬款 338 公司 稱因 原料 設備 采購 增加
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應付帳款

1 : GS(14)@2012-08-25 15:57:28

2012-8-20 MT        
  多數營運中的公司,常見的現金支出都會和應付帳款有關。
  例如從事貿易製造業的公司,應付帳款大多數與原材料、成品及加工費有關;房地產就會與建造材料及建築費用有關;零售業就會與舖租、來貨有關等等。由於應付帳款跟公司現金支出及營運息息相關,所以要了解一間公司的財務狀況,絕對不能忽視應付帳款。
比較應收應付帳款數期
  有一些公司為了購買一些很貴重的材料,甚至有些涉及到收購供應商的業務,有時也會簽下數期較為短的合約。何為較為短的數期?當然不同行業有不同的情況,以貿易公司為例,最簡單的方法就是拿應收帳款的數期作比較。例如公司給顧客的數期大多是30天,但最主要的供應商只給公司20天的數期,甚至是15天的數期。
  以上很明顯就是公司俾錢會比收錢快很多,是一個十分不健康的現金狀況。即使公司有很多後備現金,文心也不太鼓勵這個狀況。原因是很多公司現在多會受到環球經濟影響,很難獨善其身,如果某些大客戶,或某地方的客戶受經濟影響要拖數,就絕對會影響公司的現金狀況,而且影響的速度可以很快。
數期太短要小心
  遇到一些非買不可的材料,而供應商又不肯提供一個適合公司的數期,文心會建議先給供應商一部分的訂金,總好過數期太短。原因是做生意大多不會只得一次,先付訂金可給供應商信心,公司又不用太快還錢,總好過接受一個十分短的數期。
  作為投資者,在公司的財務報表,又何以從哪裏知道應收及應付帳款的數期呢?可以從應付帳款附註或金融工具——信貨風險看到。
  用以下的公司作例子,供應商給公司的數期大概為30日至120日。公司在2012年年底總共有2.94億元應付帳款,其中2.7億元的帳齡為零至60日內,佔總數的91%,佔絕大部分的應付帳款,所以跟附註「供應商給公司的數期大概為30日至120日」的說法脗合。讀者可以用這個數據,再加上應收帳款來作參考,看一看公司在主要業務上會否俾錢比收錢快。
留意公司有否拖數
  除了看現金,對於應付帳款,讀者亦都要留意公司有沒有在獲授的數期內支付所有應付帳款,即有否拖數不還。還要留意公司的應付帳齡,有沒有一些已超過供應商所提供的數期,即過期還未還款。理由是不如期還款,可能令公司被告上法庭,最嚴重的更會令公司走上末路,被人申請清盤。所以,有很多公司都會有專門的人負責管理公司的現金財務狀況(Treasury)、收款(Accounts Receivable)及付款(Payment/Accounts Payable)。
  另外文心亦建議讀者參考本欄過往文章「未來式的財務報表附註」提及的或然負債及「不能忽視的報告後事項」,了解一下公司有沒有涉及供應商付款的法律訴訟。
應收帳款是最常見的負債
  由於應付帳款是公司一個最常見的負債,亦是做生意不能避免的一部分。在年報上應付帳款的數字,代表了公司在年底時還有多少貿易帳款未還,由於負債會影響一間公司的營運狀況及信貸風險,所以,核數師對於應付帳款的金額都極為重視。核數師一般會給公司的主要供應商發函證(confirmation),而且收發函證的過程中,只有核數師及供應商能參與,絕對不能由公司代收函證。而且核數師還會跟供應商月結單(supplier statement)作比較,以確保公司年底的應付帳款「真實而公平」。而核數師更會做訴訟搜查(litigation search)及抽查法律及專業服務費用(legal & professional fee),而確保有否涉及供應商付款的法律訴訟。
  作為投資者,應付帳款對公司的現金支出、財政狀況及持續經營(going concern)有着重要的關係,切記要留意。
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  文心 會計人,曾任職於四大會計師行,為多間跨國公司提供核數及公開招股等工作
應付 帳款
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排水系統用前蘇聯標準 難應付1,800萬人口 深圳暴雨變澤國被轟人禍

1 : GS(14)@2014-05-14 00:56:37

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140513/18718247

                              南方近日暴雨成災,城市水浸、交通中斷、飛機停航,市民生活大受影響,再次引發對城市排水系統關注。其中與香港一線之隔的深圳,作為改革開放後新建城市,被揭其排水系統原來也是沿用前蘇聯模式,水渠細去水慢,以至一場暴雨鵬城變成「海上都市」。民眾斥此非天災而是人禍,是「體制之禍」,呼籲城市規劃建設部門重新檢討現行體制。

                前日,除廣州、珠海等地,深圳遭遇六年來最大暴雨襲擊,這座號稱中國「最年輕、最現代化」的城市頓時淪為澤國:寶安、龍華、火車北站等地積水超一米;主幹道深南大道大面積水浸;全市近200處道路積水,20處片區內澇,5,000多輛公交車巴士無法運營,近萬輛私家車變「浮船」;深圳機場130航班取消,廣深線動車和港深廣高鐵幾乎陷入癱瘓。

排水系統按100萬人口規劃

                「深圳是新建城市,怎麼會成這樣子?」「下水道是一個城市的良心,這樣的良心我們不能接受!」暴雨過後,深圳各大網站狂轟,網民對水浸城市大表不滿,有網民怒批地方官員除了追求GDP,根本不注重城市災害防護,有人要求城建部門道歉,更有人點名要求市長許勤「謝罪辭職」。
深圳水務局排水處調研員陳筱雲坦承,上世紀80年代深圳建市初期,是採用當時蘇聯的城建理念,排水管道標準低,導致城市排水管道建設沒有充份考慮未來城市發展。據透露,當年的城市規劃僅為100萬人口,如今已暴漲到1,800萬(包括流動人口)。30多年來,深圳陸續修建了13,700多公里下水道,但遇特大暴雨,仍然經常水浸街。
內地網絡評論員楊子評指,一場暴雨,新興城市深圳不堪一擊,而地勢更複雜,同樣遇暴雨襲擊的香港,卻無發生嚴重水浸,聯繫到這些年廣州、北京、上海和深圳等大城市均發生暴雨奪命事件,原因都與城市下水道規劃有關,楊直指:「這是天災,更是人禍,凸顯了體制的頑疾!」

山泥傾瀉 港深廣高鐵停駛

                昨日深圳災情稍緩,一度中斷的廣深鐵路逐漸恢復通車;但港深廣高鐵深圳北至光明城段因有山泥傾瀉,廣州南往深圳列車昨早停駛,同時影響開往長沙、武漢、鄭州、西安、石家莊、北京方向列車;北京西開往深圳的T107次昨亦停駛。另據內地氣象台預測,今、明兩日,華南地區會再有明顯降雨,局部地區甚至會有大雨或暴雨。
深圳新聞網/深圳熱線                                                        
2 : GS(14)@2014-05-14 00:57:19

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140513/18718253


【新聞背景】
體制不是空泛的政治概念,而是可對民生帶來不同影響和後果的東西。同是內地城市,山東青島因保留百年前德國人佔領時修的地下排水系統,從未發生過城市因暴雨內澇;甚至明代修建的故宮排水系統,也比中共建政後在北京所修排水系統強!
2012年7月華北暴雨成災,北京有79人因災死亡,城市不少地方內澇,舉國譁然。而700公里外的山東青島,同樣特大暴雨,但並無任何內澇,民眾生活未受影響,青島獲媒體譽為「中國最不怕淹的城市」,輿論對青島的地下排水系統更是津津樂道。
原來,青島的地下排水系統是百年前德國人佔領時所建,地下主暗渠寬3米、高2.5米,可容納汽車通行;市區雨水經排水管道收集,再匯集到這樣巨無霸式的下水道,排入大海。
儘管青島大部份排水系統都是後來所建,但是德國人所修建的80公里主渠功不可沒。
「共產黨不如祖先」

2012年那場水災還引發輿論對北京故宮排水系統的關注。媒體發現,當局耗資巨大修建的北京市排水系統,只能號稱抵禦「三年一遇」大水,僅適應每小時36到45毫米的降雨,但同在暴雨區的故宮和明清建築卻無積水內澇,有網民指,「共產黨還不如600年前的祖先」!
《新京報》/《蘋果》記者
3 : GS(14)@2014-05-14 00:57:39

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140513/18718257
  

【話你知】
中共建政初期,城市規劃和建設全盤引用當時老大哥蘇聯的模式和標準,城市排水系統亦不例外,統稱為「下水管網」,即在5到10米深的地下建設排水管網,排水管直徑多為幾十厘米,口徑小難對付大流量來水。北方雨水少尚可,南方多雨弊端頻現,廣州等南方大城市每逢大雨,都會出現不同程度內澇現象,就是因為這個原因。
4 : GS(14)@2014-05-14 00:57:58

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140513/18718260

  

【點滴】
一場特大暴雨令深圳到處水浸街,幾成澤國,尤其南山區一帶更是一片汪洋,街上積水深及腰,馬路儼如河道。深圳大學校園內更驚現瀑布;有市民在深大西門,竟見不少巴掌大的鯽魚游戲路面,隨手可抓(圖),疑為附近養殖場水漫游出。
5 : GS(14)@2014-05-14 00:58:12

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140513/18718263

  

【點滴】
珠海前日亦暴雨成災,位於唐家灣的珠海大學城多所大學遭遇內澇,水浸教室。吉林大學珠海學院被學生改名為「吉珠威尼斯水上學院」;北師大珠海分校教學樓階梯教室水淹到腳踝,校方照舊上課(圖),同學調侃「大雨無情,有課不停」。
排水 系統 前蘇聯 標準 應付 800 人口 深圳 暴雨 澤國 被轟 人禍
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警隊提前人事調動 應付政改示威

1 : GS(14)@2015-04-20 18:59:14

【本報訊】政府最快本周三公佈政改方案,據悉,警隊高層日前下令各陸上總區成立6至8隊「搜證隊」(Evidence Gathering Team,簡稱EGT),並下令各總區原定6月進行的每半年人事大調動提早至本月底完成,以便警方佈防,應付未來3個月可能出現的反政改示威浪潮。本報早前報道指,港島總區成立由警方攝錄隊及刑偵小隊組成的搜證隊,並由一名刑偵小隊的督察擔任小隊指揮官,在遊行集會期間,若發現有涉嫌違法行為,小隊指揮官不但可下令隊員開機拍攝相關人士取證,更可下令採取拘捕行動。



料成立8隊搜證隊

消息稱,政改方案料後日出爐,立法會隨即啟動審議程序,以趕及今個立法年度表決,當局料將引發新一輪反政改示威浪潮,包括野貓式示威或「鳩嗚」行動。因此,警隊高層早前下令各陸上總區成立6至8隊搜證隊,合共280人。一旦出現反政改示威活動,甚至與政改無關的反水貨客活動,相關總區就會調派搜證隊協助執法。據了解,當局研判立法會啟動政改方案審議程序,即下月起至7月下旬今個立法年度完結前,將會是反政改示威浪潮的爆發期,「尤其係7.1遊行,更會係高危期」。所以警隊高層日前下令各總區將原定6月進行的每半年一次的人事大調動,提早至本月底完成,「如果趕唔切,就暫停調動,警隊就可以按兵不動,以佔中時嘅班底應付示威活動」。消息又稱,警方密切留意政改方案的事態發展,一旦形勢轉趨緊張,警方負責處理佔中的Solarpeak行動人員將隨時再「埋班」。警方發言人回應稱,每當有公眾活動舉行,警方會作風險評估,因應實際情況調派適當人手處理有關活動。■記者謝明明





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150420/19118873
警隊 提前 人事 調動 應付 政改 示威
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周顯﹕應付莊家 要懂行規

1 : GS(14)@2016-07-08 07:59:19

【明報專訊】昨天說了關於A君和B君的一個故事,今天再說另一個。話說有一天,A君打電話給B君說﹕「你幫我在幾錢、幾錢、和幾錢,各擺幾球、幾球、和幾球出來買。」

這種情况在行內是常有的,大家知道,有時對方並不方便自己出面買股票,互相幫忙,有來有往嘛!反正大家都是講個信字,過幾天,平倉計數,很少會不兌現的。

結果,這些買盤當然是中到啪啪啪,不過不要緊,股票小有斬獲,B君也不緊張。過了大半個月,股價跌了下來,B君見A君毫無反應,於是便致電對方。

幫手接貨要即時報數「落口供」

誰知A君的說法是﹕「喂!你幾時買的呀?無同我報數嘅?而家股價跌了下去,你先同我講,係唔係本來想落格,贏了自己袋,輸打贏要先!」

不管B君是不是想輸打贏要,他的確是輸了招,縱然講數,也無話可說。

我對此事的評語是﹕「我都成日接到A君這種電話,而我的確在收市後,馬上報數,當天找不到他本人,最遲明天也要找到他的操盤人,即時留下口供,永遠手續清楚。

「T+2之後,例牌打電話給A君,死狗的語氣說,老闆,個倉無孖展,前兩日買的股票,你快點收回。咁他會講,周顯,你平時吹到咁大,乜原來咁窄,三兩百萬都無倉?我說,係呀,近來輸得好慘,好窮呀,救下我吖!他便會說,好啦,你幾錢買架?而家掛出來,幾錢幾錢沽啦!結果就是,都有三幾個巴仙利潤。我無驚無險,打幾個電話,三幾日,一百萬賺三雞,兩百萬賺五雞,三百萬賺七八雞,舒服過做……。」

所以,應付A君,不是沒有法子,只是在於懂不懂得行規,和如何應付這個人。

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3164&issue=20160707
周顯 應付 莊家 要懂 行規
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德靠土應付難民潮 進退失據

1 : GS(14)@2016-08-10 07:54:44

近年百萬敍利亞和北非難民湧入,歐洲各國叫苦。面對被視為阻擋難民潮天然屏障的土耳其打壓異己,歐盟領頭羊的德國進退失據。德國《世界報》社論認為,總理默克爾(圖右)對土耳其採取「兩條戰線」策略,即短期須確保安卡拉履行跟歐盟達成的難民協議,惟同時表明,解決難民問題並非土國長遠加入歐盟的條件。執政聯盟有高層坦承,「難民危機是對歐洲整合的最大威脅,對埃爾多安(圖左)忍氣吞聲只屬小犧牲」。今年6月德國國會確認鄂圖曼帝國在一個世紀前曾屠殺亞美尼亞人後,引起土耳其不滿,向德國議員發出威脅,當時德國政壇要求默克爾強硬回應,可是她始終話到嘴邊留半句。為免令難民問題再次惡化,即使埃爾多安在政變後大肆清除異己,她也得以大局為重,一句也沒有譴責。德新社





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德靠 靠土 應付 難民潮 難民 進退 失據
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面對中共 受考驗既要借力又要應付其要求

1 : GS(14)@2016-08-18 06:04:14

【拆局】昂山素姬此番訪華,既要借力中國平息國內民族武裝戰火,又要面對中國要求重啟緬甸國民不歡迎的中資項目,如何兩其美成為最大考驗。另作為諾貝爾和平獎得主,國際社會拭目以待昂山素姬會否展示她是個支持人權無國界的領袖,與中共周旋時提及人權民主。


與中共周旋談人權

《日本經濟新聞》稱,昂山素姬是否改變前朝的「擺脫對華依賴」路線,是此次訪華焦點;如何對待密松水電站等中國投資項目是「試金石」。《華爾街日報》指,昂山素姬似乎已準備好應對中國重啟項目要求,總統吳廷覺日前就下令成立小組審核該水電站項目。國際組織稱,中國和現時的緬甸南轅北轍,一個繼續專政,一個終結極權,關注兩者互動。人權觀察中國區總裁Sophie Richardson日前公開呼籲昂山素姬關注中緬邊境難民命運、要求釋放和平獎得主劉曉波。官方新華社強調昂山素姬是緬甸新政府組成後首位訪華實際領袖,卻沒提其諾貝爾和平獎得主身份。環球網社評稱她「當家才知柴米貴」,指她已從一位不用負任何治理國家責任的「親西方」反對派領袖成為執政者,不能再僅追求西方輿論給她的好名聲。社評稱,誰能幫促進緬甸民族和解、誰能助緬甸發展經濟,誰就是緬甸的重要夥伴,稱中國是緬甸新政府「不二選擇」,昂山素姬選擇訪美前訪華,說明中緬關係重要性。《蘋果》記者




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160818/19741128
面對 中共 考驗 既要 借力 又要 應付 要求
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項目急上馬 應付東北發展

1 : GS(14)@2016-09-18 10:00:05

【本報訊】多項大型基建陸續上馬,令本港對瀝青及水泥的需求大增,近年城規會就接獲多間新建瀝青廠和水泥廠的申請。有瀝青廠公司在申請文件中也承認,隨着新界東北發展和未來土地發展,瀝青需求不斷增加,所以提出申請。不過,瀝青煙霧對人體健康可能構成不良影響,所以有關申請,往往會激起附近居民強烈反對。


兩水泥廠向城規會闖關


本報去年就揭發,八鄉當區區議員在上村黃竹園興建瀝青廠,居民不滿廠房離民居最近僅30米,最終申請人撤回項目。但是文錦渡路附近居民因為不知道瀝青廠項目上馬,錯過提交意見機會。文錦渡路瀝青廠由嘉華瀝青有限公司在2013年提出申請,申請書形容,有逼切需要落實瀝青廠,滿足香港建築、基建需求。除了瀝青廠,目前有兩間水泥廠亦向城規會闖關,包括延續在青衣担杆山路98號的水泥廠5年牌照期。另一項申請則在青衣西面的油庫旁興建臨時水泥廠,申請書指明,要滿足未來房屋和基建需求,包括港珠澳大橋香港口岸、屯門至赤鱲角連接路、中九龍幹線等。■記者潘柏林




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160918/19773969
項目 上馬 應付 東北 發展
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德銀稱能獨力應付罰款

1 : GS(14)@2016-09-28 04:47:01

【明報專訊】德銀或要向美國司法部支付巨額罰款和解,成為德銀最逼切財務壓力。德國傳媒上周報道德銀曾向德國政府求助,拖累德銀股價周一挫7%見新低。德銀否認曾求助總理默克爾,稱可獨力面對挑戰,強調資金穩健,無計劃增加資本。德國政府發言人稱,毋須為政府救助德銀與否作無謂猜測。德銀股價昨跌逾2%至10.18歐元,再見歷史新低。歐洲銀行股跟跌,累歐洲股市下滑。

美國司法部早前要求德銀支付140億美元換取和解,德銀已表明不打算支付接近此金額的罰款。分析稱,罰款幾乎相當於德銀市值,即使最終罰金只是司法部開出的一半,德銀也需補充資本。但德銀股價低迷,令該行抗拒發行新股集資。德銀股價今年迄今已跌55%;預計在罰金有定案前,德銀股價反彈乏力。

市場憂遲售華夏銀行持股

投資者憂慮德銀出售所持的中資華夏銀行股份延誤。德銀現時普通股一級資本比率10.8%,若完成出售華夏股份,一級資本比率將提高0.4個百分點。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7055&issue=20160928
德銀 銀稱 稱能 獨力 應付 罰款
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天雨路滑駕車危險?資深師傅教你點應付

1 : GS(14)@2017-01-19 08:07:59

加州洛杉磯屬於地中海氣候,終年陽光普照、乾燥少雨,氣候十分宜人。然而,這麼好的天氣也讓許多洛城司機一遇到雨就不會駕車。根據加州高速公路巡邏隊(CHP)的一項統計,光是去年11月一場四小時的大雨,就導致當天洛杉磯的車禍增加了570%。由於周末之前洛杉磯預計還會有一場大雨,《蘋果》也專訪有25年經驗的修車技師王先生(Turbo),告訴大家如何注意雨天的車輛保養,以及如何在洛杉磯的雨天中駕駛。駐洛杉磯記者:陳志豪「洛杉磯的天氣太好,所以很多人都不是很在乎雨刷(水撥)的保養與更換」,Turbo表示,雖然洛城不常下雨,但是水撥還是十分重要。他看過太多人為了省下更換水撥的一點錢,結果因為視線不清導致更大的事故,得不償失。所以他也強調,水撥一定要維持在良好的狀態,確認能夠清得乾淨才能維持視線清晰。除了定期更換之外,司機平常也可以順手做一些保養。「洛杉磯的溫度很熱,有時車子停在外面,車輛的溫度升高,加上車內的熱氣積存起來,擋風玻璃的溫度可以達到60、70℉(約15.5至21℃),雨刷貼在上面很容易就變形」。Turbo說,如果已經知道要長時間停在陽光底下,司機可以順手將水撥豎起來,或者是在水撥的下方墊張紙,「簡單的說,就是避免讓雨刷緊貼着高溫的玻璃」。透過這些方法,水撥的壽命與品質都可增加不少。另外,雖然一般人注重的輪胎和煞車,Turbo指出車燈很容易被司機忽略:「雨天時追撞的事故多半是肇因於燈光問題。像是很多司機後方煞車燈壞掉自己卻不知道。前方車輛煞車燈如果不亮,後面的車子就很容易在雨天視線不清的情況下追撞上來。」他表示,平常就可以檢查車燈是否運作正常,「花不了幾秒鐘,卻可能替你省下一大筆錢」。那如果真的遇到大雨,LA的司機該如何準備呢?Turbo說,一旦遇到大雨,車內外的溫度與濕度會很容易有懸殊差異,此時車窗就容易起霧,「如果車內的溫濕度太高,內側就會起霧。因此冬天下雨開車前,我們先把冷氣打開去吹前方的玻璃,透過降溫來除濕」。除了透過控制溫濕度來除霧之外,Turbo也分享了一些小訣竅教大家如何避免霧氣附着,「用噴水的噴霧器,將家庭用的清潔劑與水調和,噴在玻璃內側,等它自然乾之後再抹去」。 Turbo表示,這麼做是讓霧氣無法凝聚附着於玻璃上,是十分有用的除霧方法。洛杉磯的爛路率是全美第二,路面常常一遇雨就積水。Turbo也強調,高速開過水坑等於「水上飄」,車主很難控制。因此,如果看見水氹很深,一定要減速,不然很容易跣軚,如果跣軚也不要急踩煞車制、亂轉軚盤。現場有一架因跣軚意外而入廠維修的車輛,Turbo說,這就是遇到水坑急踩煞車造成的,他強調:「不要緊張,一定要先慢下來,寧可慢慢碰撞上去,也不要大力踩煞車,因為後者通常會造成更嚴重事故。」




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天雨 路滑 駕車 危險 資深 師傅 教你 你點 應付
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港銀或需保留更多盈利 應付監管指標

1 : GS(14)@2017-01-28 12:01:39

【本報訊】銀行資本比率要求趨嚴格,金管局表示,明年起港銀逆周期緩衝資本比率(Countercyclical Capital Buffer,簡稱CCyB)定為1.875%,反映銀行或需要保留更多盈利應付監管指標,不利派息或員工花紅。
CCyB是《巴塞爾協定三》監管資本架構的一部份,成員國在全球各地同時推行。以在信貸增長過度時期,提升銀行體系抗震能力,讓銀行體系能夠在受壓期間抵禦甚至吸收衝擊,而不是將風險擴大。金管局作出1.875%這個決定時,會衡量本地信貸與物業市場狀況,發現信貸與GDP差距以及物業價格與租金差距,仍遠高於其長期趨勢水平,當中信貸與GDP差距高於11%,而物業價格與租金差距則高於8%,所反映的CCyB比率為2.25%。金管局再同時與《巴塞爾協定三》所定0%至2.5%的CCyB範圍配對,故此得出這個決定。
CCyB一旦實施及啟動後,會「延展」認可機構的防護緩衝資本。防護緩衝資本亦會在2016至2018年間分階段引入,在2016年開始時的比率為風險加權資產的0.625%,並按等額逐步調高至2019年1月1日的2.5%。




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港銀 銀或 或需 保留 更多 盈利 應付 監管 指標
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職場慧眼:如何應付冇品舊老闆?

1 : GS(14)@2017-06-16 01:33:10

「Son姐,我離開咗舊公司成年,當日辭職最主要原因係頂五時花六時變老闆唔順,仲要冇口齒,開會個個坐喺度聽住佢講嘅,都可以死口唔認有講過。估唔到我走咗佢都唔放過我,總之所有錯嘅嘢做得唔好嘅嘢都係因為我當日做得唔好,留低個爛攤子畀佢。其他同事走又入埋我數,話我管理不善所以搞到雞飛狗走。真係頂住條氣,我想約佢出嚟問清楚,點解做老闆做到佢咁冇品,想知你點睇,我係你忠實讀者,希望你可以盡快回覆!」第一時間覆你,不是因為你的忠實讀者身份,而是因為怕你沉不住氣做蠢事!你舊老闆點只冇品咁簡單?你份人都算厚道。很明顯他是個冇德冇能冇胸襟的老闆,注定成不了大事。所以你走得快好世界,走得好。像你舊老闆般的老闆其實並不罕見,一朝得志語無倫次的有,剎那光輝當永恒懷緬過去常陶醉的又有,發了達上了岸有錢就是任性的當然亦有,總之我是老闆鍾意點都得,員工個個受氣人工包埋。連他自己都不知道自己想點,很多時候都是隨口噏,死口不認不一定是因為生性無賴唔衰得,真有可能是他根本記不起自己開會或者任何時候,和誰一起曾經講過些甚麼。既然知道舊老闆是甚麼人,為甚麼還會在乎他在背後講你的壞話?你一走,公司就潰不成軍軍心大亂,他越是把責任往你身上推,就越足以證明你的曾經存在對公司是何等的有價值。所以你舊老闆講你的壞話,其實是恭維,我認為你應該很高興才是,更加應該包埋很心涼,有甚麼好耿耿於懷?還要和他見面幹甚麼?別儍,一於睬佢都傻,俾心機做好你的工作,活得精彩快活就乜仇都報晒啦!張慧敏
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97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




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職場 慧眼 如何 應付 冇品 品舊 老闆
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前情報總監倡「軟功」應付北韓

1 : GS(14)@2017-07-02 14:19:18

面對北韓的核武與導彈威脅,特朗普口氣強硬,但美國前國家情報總監克拉珀(James Clapper)認為,美國根本無法以軍力將北韓嚇倒,反而提出以全新的方式應付平壤。克拉珀近日發表演說,綜合了他數十年從事情報工作及處理北韓的經驗,得出的結論是,美軍無論做甚麼,北韓都不會放棄核武。他說:「我認為美國根本沒有真正的先發制人軍事選項。我明白對外要表示不排除任何可能性,但現實是,發動襲擊是不顧後果。」他不只跟特朗普出言企圖以軍事力量威逼北韓重返談判桌的做法打對台,他甚至認為特朗普的做法弄巧反拙,「我不認為那些『很大、很大的衝突』、派出『艦隊』等言論有用」。


允北韓外交代表駐美


他提出美國在平壤設立一個「利益部門」,類似之前美國如何在瑞士駐古巴大使館設立辦公室、負責跟古巴接觸一樣;北韓就獲准在華盛頓派駐外交代表,但須停止核試和試射導彈。克拉珀認為,這樣既可讓美國和北韓之間有定期對話,亦可給北韓人打開一個窗口窺探外面的外界,或有助打破北韓對資訊傳播的規管。他說:「我相信這是唯一在北韓引發『軟內爆』的方法。」「商業內幕」網站




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前情 總監 軟功 應付 北韓
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長俸只夠應付基本開支

1 : GS(14)@2017-09-16 22:31:30

【明報專訊】要建立一個理想的退休生活,首先要了解自己和家人生活需要、資產儲備和生活質素要求。在生活所需及質素上例如:每月之生活費開支、醫療保險、興趣班、供養父母、旅行經費和可能還有尚未還清的負債等等……。

基於Eddie擁有舊制公務員的退休長俸保障,以現時的生活開支來預算,因為退休後可免除上班支出3500元,其他的生活開支總和約為1.35萬元。基本上以Eddie退休後的長俸收入只可以足夠支付他們的基本生活開支。致於退休後其他方面的開支及預算,便需要依靠Eddie的個人積蓄來支付及保障。自己有否需要用逆按揭方式來換取生活經費收入,現時討論還是言之過早。可待Eddie退休後過了一段日子,評估了餘下的退休生活經費和個人儲備及長俸,是否有足夠財政能力應付,才考慮選擇用逆按揭方案來處理生活開支需要!

真正退休後始考慮逆按揭

基本醫療需要方面,基於公務員在政府醫院上可享有優先安排和待遇,似乎說到要額外購置醫療保險在一般人的想法上可能覺得是多此一舉,但始終每個人對醫療保障的要求也不一樣,若果Eddie追求一個多選擇及更完善之醫療保障,相信一個全數賠償的醫療保障計劃才能滿足到他對醫療保障的需要!在這方面Eddie要先了解自己實質對醫療保障的要求和成本開支後,再作出是否願意長遠承擔退休後醫療開支的需要!

良好身體 始能實現退休旅行

退休後日常興趣班和旅遊開支預算,有關這兩方面的開支預算,相信要在Eddie夫婦在退休前兩三年好好籌備和預算。退休後首5至10年內,他們的旅行經費開支會佔整體旅遊開支預算的50%,只因為良好的身體及精神狀况可以讓他們二人享受長途而艱巨的旅程,相對旅行經費也隨之而增加!來信中Eddie沒有詳細說明你們的旅行開支預算或遊覽地區目標,希望能早日定下目標和充裕的資料蒐集來策劃你們的夢想旅程。

建立年金 65歲後開始提取

從Eddie提供的收支現金流,正常每月可儲蓄約2萬元作資金儲備!但基於現時申報沒有儲蓄,我建議Eddie可先將每月可儲蓄的2萬元用半年時間全數儲備作個人和家人的現金流安排。其後用退休前12年的時間,也保持每月2萬元的儲蓄習慣作退休後資產儲備。我建議可選擇用本金一半來作年金儲蓄,餘下的一半便選擇較大彈性的每月派息環球高收益基金作投資,現時這類型的基金選擇在市場上約每年共派息約5厘至7厘左右,若以12年為儲蓄期,每月儲蓄1萬元本金總額為144萬元和每年合共派息6厘來預算,12年後可儲蓄資金約210萬元。此外丶每月儲1萬元作年金儲蓄計劃,儲蓄年期為12年,本金也是144萬,以現時市場上提供每年4.5厘來預算,到了Eddie 65歲時可選擇一次性提取本金加利息約273萬或由65歲開始每年提取21萬元至終身。

余淑穎

美聯金融集團高級副總裁

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[余淑穎 理財信箱]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9986&issue=20170912
長俸 只夠 應付 基本 開支
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