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全球保麗龍大王 三堂慘烈接班課

2011-10-31  TCW




十月三十一日,控有全球最大保麗 龍(EPS)集團見龍機構股權的和橋實業,將召開股東會重選董監事,兩個月來的見龍爭產風波可望畫下句點,進入創辦人廖有章第二代——見龍機構董事長廖振 鐸、驊宏資通董事長廖文鐸兩兄弟共治的新時代。

過去兩個月來,見龍二代先是弟弟廖文鐸刊登廣告指哥哥廖振鐸清算父親,接著是和橋股東會出現了小股東鬧場而散會的火爆場面。檯面下,兩兄弟更互發存證信函 給母親、堂兄弟、親朋好友及老臣。

把母子、兄弟、親戚、老臣與專業經理人之間的尊重與互信全都撕裂開了,一家世界級的企業,創辦人才剛剛去世,傳給第二代不過一年兩個月,竟然就陷入惶惶不 安與不知所終的局面,還得面對海外遺產稅、投資大陸違規,以及銀行重新評估授信額度等問題接連而至。

這不單單是兄弟鬩牆爭產的故事,而是每一家台灣企業正碰上或即將面臨的股權整併與接班課,台灣企業想要永續經營,見龍爭產是必上的課。

第一課:代持股權爭議海外股權記父子三人名下

問題一,一家營收六百多億元的公司,工廠遍布中國沿海城市,但海外股權竟然登記在廖家父子三人身上,到底是合法擁有,還是替小股東代持股權,成了大爭議。

創立於一九七三年,廖有章建立了年產發泡級聚苯乙烯(EPS)一百六十萬噸、營收超過六百億元的見龍集團,超越了一百四十六年歷史的前全球最大保麗龍公司 德國巴斯夫(BASF),也是繼台塑集團創辦人王永慶、奇美集團創辦人許文龍之後,第三個在塑膠原料領域稱霸全球的台灣人。

但跟王永慶與許文龍不同,廖有章的竄起是一個不同的傳奇,他因為中國快速成長而翻身稱霸全球。

一九九○年,廖有章在台灣不過是一個年產二萬五千噸EPS的小工廠,但他卻第一個跑到寧波投資,那時到中國投資EPS並不在開放名單之中,也就是說,見龍 的第一步是違反了當時的法令。

只是當年偷跑的台商成千上萬,廖有章並不是特例。他以個人獨特的技術與努力,碰上了中國崛起的浪潮,廖有章竟然從寧波,接著江陰、東莞與天津,一個工廠接 一個的蓋,年產能變成一百六十萬噸,足足是原來的六十四倍。

見龍成了全球保麗龍業的老大,但是等到廖有章過世,接班的大兒子廖振鐸才搞清楚英屬維京群島商三龍公司的底細,原來它控制了見龍機構大部分股權,而且股權 全登記在廖有章一人的名下。

再進一步看,見龍的海外事業,絕大部分股權竟然都登記在廖有章、廖振鐸、廖文鐸父子三人名下。

這是見龍爭產風波的第一條導火線。

為了捍衛所有權……兄弟親友互發存證信函

見龍大大小小股東有三十多個,有廖有章的同學、親戚與好友。六十多倍的成長,不論股東持股多少理應均享,但廖有章一過世,才發現股權竟然都合法登記在廖家 父子三人身上,於是股東之間的爭吵、謠言紛紛出籠,逼著廖振鐸發出第一封存證信函強調海內外名下股權都是合法所有。

但廖文鐸卻認定部分股權為代持,且廖有章傳記內也有提及當年緣由,於是又發出一封存證信函給哥哥,要捍衛小股東的權益。兄弟、股東意見不合正式浮上檯面。

廖振鐸說,股權究竟屬誰、有無代持,需要法律文件證明,查清後絕對不會讓弟弟、家族與小股東的權益受損。這不是見龍單一個案,台灣大學EMBA執行長黃崇 興說,當年因為法令、租稅等問題,許多股東往往只求投資大陸的公司不要賠錢、不再增資就好,股權登記在誰名下並不重要,如今鮭魚長大或是返鄉了,才知道當 初股權在別人名下。

第二課:交叉控股亂局卡兩岸法令,持股複雜

問題二,層層轉投資與控股,經營權與所有權分不清、切不開。除了偷跑問題,一樣會碰到台灣企業投資中國不得超過四成的上限,不管是淨值或是資本額,都不得 越過這一條紅線。

廖有章的做法是透過一家家旗下公司,例如見龍、見欣、龍一、新龍王等等,分批投資大陸,而且每投資一個大陸廠,都是不同的獨立法人,甚至也有不同的合資夥 伴,於是留下了複雜的股權結構與交叉持股問題。

不整併就沒有辦法上市,也就無法推專業經理人制度與永續經營。廖有章其實有意解決,但二○○九年一月十一日,廖有章罹患癌症決定赴美開刀,也停掉了自二 ○○○年開始的整併工作。

這一停是為山九仞,功虧一簣。過去全部白費工,甚至還在股權上打了一個別人看不懂的結。這是台灣企業家應該學到的一課堂,別留下爛攤子給第二代爭論不休。

為了整併上市……分割權責,公司名大搬風

一直到了去年三月,廖有章過世前三個月,他才再度展開整併,先是一九七六年成立的見龍化工改名,變成了和橋實業,接著和橋又投資成立見龍化工公司。同樣時 間與模式,一九七四年成立的見欣公司,也一樣改了名字,又另外成立一家新的見欣實業。

於是,原本跟見龍化工與見欣實業有業務往來的人,在聯絡人、企業名字不變的情況下,都不知道昔日的見龍跟見欣早已易名,而且股東結構也有了很大的改變。 只是,為什麼如此大費周章,把舊公司改名,又成立跟舊公司同名的新公司?廖振鐸解釋,當年廖有章的規畫,是想把所有權跟經營權分割開來,和橋與見龍實業是 控股公司,新的見龍化工與見欣則是負責經營。

再透過整併海外事業,廖有章要把海外事業跟台灣逐步整合在一起,以便將來見龍可以上市,接著再引進專業經理人與獨立董監事。但現在這個結,碰上了股權代持 問題與海內外交叉持股,誰去整併又會惹出新爭議。

第三課:強勢領導無用父分配角色,兄弟不埋單

問題三,廖有章強人領導,他強勢決定了兒子的角色與事業,但在世時,兒子沒有意見,之後卻未必遵照他的意志走。二○○八年,廖有章交棒給長子廖振鐸,由化 工背景的他,擔任見龍執行長,專責石化事業;小兒子廖文鐸是電腦博士,在電子業有一片天,是見龍轉投資高科技業的負責人,他還在自己傳記中寫下期望,希望 兩兄弟齊力斷金。

然而,成吉思汗教導五個小孩五支箭合在一起折不斷的故事,只存在書本中,現實中不能強求。廖振鐸說,自一九九一年他進入見龍以來,他有二十年的EPS經 驗,更領導見龍度過金融大海嘯,他強調是父親交棒給他的。

但他上任之後,卻檢討見龍轉投資電子業的虧損問題,等於對廖文鐸的經營能力與策略有不同看法。所以廖文鐸也未必埋單,他說,哪來二十年的經驗,真正經營也 不過是這兩年的事情,EPS這行業沒那麼難,況且見龍也有許多專業經理人,沒有非他一人不可。

廖文鐸說,廖有章生前曾經規畫見龍仿台塑集團成立委員會,採取集體領導模式,由家族、專業經理人、獨立董監事共同決策,不是一人說了算,應該朝這樣的模式 走。於是共治、理清股權成為兩兄弟和談的前提。

但黃崇興評論,成立委員會與引進獨立董監共治,並不是萬靈丹,沒有股權就沒有說話的權力,委員會變成空架子,最終還是回到股權說話。建議應該利用強制信託 的方式,永久捐出股權,委託給獨立董監事監督,確保公司能夠走在正確的方向上。

廖有章留下的問題,是台灣企業家都會碰上的問題,見龍絕不是最後一個,光是石化業,年齡超過廖有章、仍在第一線活躍的,大有人在;台商投資大陸交叉持股或 掛名代持股權也依然存在,所以談遺產、談交棒雖然敏感,但不解決,見龍的故事會一個又一個的重演。


全球 保麗龍 大王 三堂 慘烈 接班
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2011在線旅行盤點:競爭慘烈 各出奇招

http://news.imeigu.com/a/1325231865833.html

近年來,在線旅遊行業的競爭者不斷增多,淘寶強勢進入旅行預訂領域,京東開通機票業務, 除了幾大電商開通旅行預訂業務外,各大互聯網巨頭也正紛紛進入該市場,試圖有所斬獲,5月騰訊斥資8440萬美元購買16%藝龍股份,6月百度更是出資 3.06億美元注資去哪兒,而其它在線旅行公司也紛紛贏得風投的青睞,獲得巨額投資(見下圖);另一方面除了來自同行業的競爭外,各大酒店和航空公司直銷 能力的不斷加強,以及其自身的直銷電子平台的不斷完善對OTA的在線分銷佣金模式造成較大衝擊,中國在線預訂市場競爭正變得日趨激烈。

在美國上市的攜程、藝龍以及傳出明年將赴美上市的去哪兒在2011年都推出了那些新項目、新產品來面對慘烈競爭?本文將對攜程、藝龍與去哪兒的2011年做一個簡要盤點。

攜程:依賴自己的「大而全」 強化服務質量

2011年對於攜程來說過得很艱難,各種在線旅行新模式的衝擊,價格戰的壓力,去年世博拉高的基數使得攜程今年財報數據略顯難看,其股價也從去年12月31日的40.45美元跌至今天的23.07美元(2011年12月27日),接近腰斬。

(攜程過去一年股價走勢圖)

攜程當然沒有束手待斃,在2011年其不斷的延伸自己的業務鏈條,推出各類新型的酒店預訂模式,大舉進軍中小企業商務差旅市場,攜程希望依賴自己的「大而全」,不斷提供更多更優質的服務,來捍衛自己的王者地位。

攜程2011年盤點:

一、 攜程不斷向上下游擴展,進一步完善其「一站式出行服務提供商」定位。攜程年初投資了訂餐小秘書並在3月推出了自己的美食頻道,涉足網上訂餐業務;4月攜程 整合其原有旅行社區,成立了旅行點評網站驢評網,將機票酒店等預定業務與UGC分離開來;7月攜程推出了高鐵頻道,為消費者提供高鐵和動車的預定服務;7 月攜程獲得《經營保險代理業務許可證》,成立攜程保險,提供各類旅行保險產品。

二、 看重中小企業商務差旅市場,發力第四支柱。攜程方面給予商務差旅的定位是「中小企業商旅業務將成為攜程發展的新動力」。攜程為何如此看重這塊市場?原因有 三,一、中小企業商旅業務規模龐大,達千億級別,而目前差旅管理主要針對大型企業,國內針對中小企業的商旅管理幾乎是一片空白;二、和大型企業相比,中小 差旅管理對於OTA的要求更高,需要龐大的線上線下資源,充分開拓這部分市場,能形成有效的競爭壁壘;三、攜程從2006年開始便做差旅業務,具有先入者 優勢。

三、推出團購、惠選酒店頻道等新型酒店預訂模式。儘管會對自身的佣金模式 造成影響,攜程還是在5月推出酒店團購特惠頻道,正式加入到了酒店團購的廝殺中。12月,在「神秘酒店」的基礎上,攜程推出了「惠選酒店」,採用模糊預訂 模式,打算憑藉新穎奇特的酒店銷售模式來加強自己酒店的銷售能力。

藝龍:在消費者談話的地方做生意

藝 龍認為消費者談話的地方就是生意發生的地方,現在消費者在那裡談話?在QQ、微博、人人等社交工具上,所以藝龍2011年積極的在社交平台進行佈局,在 QQ團購平台上銷售酒店、和人人合作探索新型旅行產品,努力經營微博、QQ空間上的官方賬戶,在微博上推出@訂酒店等服務。藝龍希望通過在社交工具上的營 銷,塑造出「訂酒店,上藝龍」的品牌效應,同時開闢社交網絡這個新的流量入口,以擺脫百度、去哪兒等搜索引擎對其的箝制。2011年藝龍繼續專注於酒店網 上預訂,截止本年Q3季度藝龍在線酒店預訂比例已經佔全部酒店預訂的60%左右。

在 過去一年,藝龍的股價從2010年12月31日的19.8美元下滑到現在的(2011年12月27日)13.25美元,下滑幅度約為33%,11月母公司 Expedia從人人公司手中購買其在藝龍公司的全部股份,隨著Expedia不斷對其進行增持,藝龍目前的交易量相當的小,日均交易量僅為1.37萬。

(藝龍過去一年股價走勢圖)

藝龍2011年盤點

一、專注線上業務,強化酒店預訂業務的核心地位。酒店業務在其營收佔比逐步提高,截至藝龍Q3財季,酒店業務營收佔比達到了72%,機票預訂的比例下降至 19.2%。藝龍酒店網上預訂比例逐步增長,本年度內其在線酒店預訂歷史上首次超過呼叫中心酒店預訂。同時2011年藝龍推出了「今日特價」和團購客房狀 態查詢及預約等新型酒店預訂模式。

二、藝龍與騰訊、人人等公司進行深度合作。5 月騰訊對藝龍進行戰略投資8440萬美元,目前雙方的合作主要在三個方面,一是在tuan.qq.com,藝龍主要提供酒店產品;第二是QQ的旅遊預訂頻 道,藝龍的酒店可以在上邊直接預訂;第三關於騰訊網的旅遊頻道上旅遊的內容合作。藝龍和人人則建立合資公司,共同探索新的旅行產品。

三、積極利用各類社交網絡進行品牌營銷。藝龍在過去的一年中充分的利用新浪、騰訊微博、QQ空間等社交工具提高自身品牌知名度和擴大用戶覆蓋面,截至9月30日,藝龍旅行網在新浪及騰訊微博總粉絲數量超過200萬,位列國內企業微博總粉絲數第一名。

去哪兒:咄咄逼人的革命者

去哪兒,旅遊垂直搜索平台,以一個革命者的姿態登上在線旅遊行業的舞台,無時無刻不在給傳統霸主攜程製造麻煩,6月時發動「去攜大戰」,11月又高調到攜程總部挖人,年末一份數據報告又引發了雙方的新一輪口水戰。

以 去哪兒為代表的搜索比價模式的出現使得旅遊產品在價格上越發透明,讓攜程這類中間商無法在價格上佔據絕對優勢,搜索比價平台從攜程手中搶奪了對價格敏感的 用戶,迫使攜程更加強調服務而不是價格,以留住那些對價格不是太敏感的中高端用戶。而搜索比價平台對用戶天然的吸引性使得去哪兒在人均月度訪問天數、網站 日均覆蓋等指標上要高於攜程,比價平台對用戶的天然黏性也是傳統OTA對搜索平台大為忌憚的原因之一。

為了獲取更大的價值和利潤,去哪兒也在不斷的轉型中,今年推出了不少酒店預訂新模式,參與到預訂環節中,去哪兒在過去一年慢慢的從一個單一的搜索平台向垂直搜索+OTA的混合模式演進。

去哪兒2011年盤點:

一、去哪兒獲得百度3.06億美元投資;2011年在線旅遊行業最具影響力的事件便是百度入股去哪兒,成為其第一大機構股東。通用搜索+旅遊垂直搜索的結合進一步強化了去哪兒在旅遊垂直搜索領域的優勢地位。

二、推出「團購」、「越獄」、「夜銷」等酒店預訂模式,深度介入預訂交易。在早先推出酒店直通車後,近年來去哪兒又和酒店合作推出團購、越獄等預訂新模式,去哪兒開始融入越來越多的傳統OTA元素。

三、 加大在無線領域的投入。在獲得了百度的投資後,去哪兒方面計劃斥資一億美元投入無線業務,去哪兒在年內也率先實現了在線支付購買機票功能,去哪兒CEO莊 辰超也表示,未來三至四年內,去哪兒網有可能發展成一家無線公司。網絡服務的無線化被視為在線旅行行業的第二次變革機遇,除了去哪兒外,藝龍、攜程等在線 旅行商在2011年也都加大了這塊的投入,以搶奪無線網絡這個在線旅行行業的新入口。

2011 年整個在線旅行行業熱鬧非凡,行業集體獲得資本的熱捧,去哪兒傳出明年將赴美上市,Expedia拆分TripAdvisor上市,酷訊和到到為 TripAdvisor旗下資產,各種新模式新應用層出不窮,整個旅遊業大環境也是利好消息不斷,2012年,相信消費者能從在線旅行行業中獲得更多的實 惠與便利。

2011 在線 旅行 盤點 競爭 慘烈 出奇
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原樂酷天CEO直言電商競爭太慘烈

http://news.imeigu.com/a/1335582112933.html

本報記者 孫超逸 實習生 安微

2010年7月的一個炎熱傍晚,時任樂酷天商城CEO的江尻裕一,在CBD一座露天咖啡館裡曾自信地向媒體這樣描述,「我們看好中國電子商務市場的廣闊前景,也相信樂酷天一定能在中國獲得成功」。樂酷天商城,是日本網絡購物巨頭樂天與百度合資成立的公司。

然而事情卻並沒有向江尻裕一的預計方向發展。兩年之後,樂酷天在中國「敗走麥城」,昨日凌晨,樂酷天商城正式關店謝客,成為又一家因「水土不服」而退出中國市場的國外知名企業。

伴隨著樂酷天的退出,業界再次憂慮國內電商通過燒錢,「賠本賺吆喝」的模式還能持續多久,誰又將成為下一個樂酷天?

現狀

裁員規模尚未最終確定

昨天上午,記者打開樂酷天中國主頁時,頁面上只剩下一張「停業通知」,原本琳瑯滿目的商品圖片已全部消失。400客服熱線電話也已停用,偌大的商城僅留下2個手機號,供消費者和商家進行相關事宜的諮詢。

「從 今天起,樂酷天正式停止交易,剩下的主要是商戶退款問題。」樂酷天的一位負責人表示,自本月20日宣佈商城將要關閉的消息至今,公司一直都在忙於為部分消 費者兌換積分。隨著商城正式關閉,兌換積分的期限已過,下一步善後工作的重點將變為給商戶退還保證金、年費和部分尾款。

根據相關安排,樂酷天將首先退還所有商戶所繳納的保證金,然後再針對不同商戶的合同情況,按月退還其所繳納的年費和交易尾款。消費者的退換貨要求受理截止時間為5月18日,因此商家的最終退款時間將比此略晚,預計至5月底結束。

「樂酷天是『退出』並非『破產關門』,所以絕不會拖欠消費者和商戶的各種款項。」樂酷天方面反覆強調。除了「錢」,樂酷天需要善後的還有「人」。

「現在還沒法確定具體的裁員人數,因為合資公司還會繼續運營。」該位負責人表示,樂酷天並不會將所有員工辭退。但據瞭解,目前除了處理善後工作的部分員工外,樂酷天大部分員工都將被遣散,其合資公司規模也將縮小,裁員規模可能刷新國內電商界的紀錄。

分析

難以給出「最低價」最終敗北

是什麼讓日本最大的網上商城在國內「折戟沉沙」?在黯然離去之際,江尻裕一將樂酷天的「敗走」歸結於兩個原因:一是商城的業務表現沒有達到預期,二是國內電子商城競爭實在太慘烈。

兩年前進駐中國市場時,江尻裕一和樂酷天都沒有想到國內電商行業的競爭會如此慘烈,實際情況與原有的預期脫離,經營狀況也無法滿足股東對投資回報的要求。雖然對退出中國市場表示「惋惜」,但江尻裕一認為,「這種情況下,退出是對股東和樂酷天最好的選擇」。

「樂 酷天之所以水土不服,真正的癥結是其上市公司的身份,難以在價格上與國內同行拚殺。」一位之前在樂酷天市場部工作的內部人士坦言,從產品上講樂酷天銷售的 產品種類與京東商城不相上下,資金上也有日本樂天和百度兩家「巨頭」做後盾,並不差錢。之所以最後黯然退出,是因為難以給出「最低價」。

對比其他電商網站不計成本、甚至自造節日來進行低價促銷的營銷手法,受困於資本回報率,樂酷天在促銷上一直有些縮手縮腳,最終失去了價格吸引力,導致用戶流失。

北 京市電子商務協會秘書長林亞也有自己的看法,「樂酷天的定位不合適,沒有把握住本土的需求」。她表示,B2C商城提供的是平台型服務,需要長時間的培育。 樂酷天才在中國做了2年時間,耐心還不夠。此外,樂酷天雖然在日本做得很好,但其營銷方式不加改變地套用於中國,也在一定程度上導致了最終敗北。

展望

模式趨同或造成電商停止發展

目睹著樂酷天的離去,國內的電商網站的經營者在慶幸又少了一個競爭對手的同時,也開始審視自己前進的道路。「燒錢」擴張的模式還能持續多久,成了不少業內人士心中最大的擔憂。

「現在各家電商的日子都不好過,誰都有倒下的可能。」國內一家知名電商企業的市場部負責人表示,眼下除了低價,各家電商似乎找不到更好的營銷方式。

今 年以來,京東、凡客、新蛋商城等都先後傳出資金緊張的消息,雖被先後被否認,但也從側面證實了「燒錢」模式已難以為繼。「樂酷天能退出是它的幸運,對於國 內其他電商而言,現在已經沒有退路,只能撐到死。」這位市場部負責人悲觀地認為,電商領域很快就會出現第二家、第三家「樂酷天」。

社科院信息化研究中心秘書長姜奇平,對國內電商之間的價格慘烈拚殺十分擔憂。他認為,目前國內電商千網一面,商業模式都是一樣的,所以只能通過打價格戰搶市場。但這樣只會讓越來越多的電商出局,最終使整個行業停止發展。

(本文來源:北京日報 )


原樂 樂酷 酷天 CEO 直言 電商 競爭 慘烈
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億萬富翁Robert Wilson自殺身亡 曾折戟“現代最慘烈的逼空大戰”

來源: http://wallstreetcn.com/node/69750

本周,對沖基金億萬富翁Robert Wilson自殺身亡。華爾街會銘記,他將生前的8億美元資產絕大多數捐給了慈善事業,華爾街更會銘記,他曾在1978年被福布斯稱為“現代史上最慘烈的逼空大戰”中幾乎全軍覆沒。 周一,Robert Wilson因不堪病痛折磨,從他16樓的位於紐約上西區的公寓中跳樓自殺,當場身亡,享年86歲。據紐約郵報,Wilson的朋友Stephen Viscusi表示,他幾個月前罹患中風,“他總是說他不想受苦,等時候一到,他已經準備好了。” 他將自己生前8億美金財富的絕大多數都捐給了慈善事業,他也將因此被華爾街銘記。 華爾街還會記得,他在1978年對國際酒店集團的逼空之戰中幾乎全軍覆沒,該事件也被福布斯評價為“現代最慘烈的做空”。 Wilson於1969年投資1.5萬美元成立了多空對沖基金Wilson and Associates。 1978年5月,他在國際酒店集團在大西洋城開設第一家賭場後,對其建立了2萬股空倉。 他當時的想法是,隨著越來越多的賭場進駐大西洋城,隨著後來的賭場越來越華麗,國際酒店集團將面臨激烈的競爭。 雖然市場走勢從一開始就與他的押註相反,但Wilson表現得非常淡定。他告訴福布斯:“我正在被釘上十字架,但我可能做更多空倉。” 當年秋天,國際酒店集團的股價從19美元躥升至190美元。 在此期間,Wilson卻在環球旅行,他去了挪威、香港、澳大利亞等地。而在1978年和1979年,整個華爾街都陷入了對賭博/賭場股票的狂熱投機之中。Wilson的經紀人最終成功地說服他平倉,接受巨額損失。 Wilson並不是唯一一個在這場逼空大戰中折戟的投資者,如今大名鼎鼎的索羅斯也同樣對國際酒店集團進行了做空。不同的是,索羅斯根本沒有公開他的倉位,並且在市場走勢與他的想法相反時,他及時調轉了槍口,轉而做多。 這絕對是一堂生動的歷史課,諸位看官且慢慢思量。
億萬 富翁 Robert Wilson 自殺 身亡 曾折 折戟 現代 慘烈 逼空 大戰
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經歷五年來最慘烈拋售,新興市場領導人出面維穩

來源: http://wallstreetcn.com/node/74077

經歷了五年來最慘痛的一周後,新興市場的領導人們開始采取行動試圖緩解外界的憂慮,避免引發更大範圍的市場動蕩。 如華爾街見聞此前報道,在央行為了保住外匯儲備放棄幹預匯市導致比索創出12年最大跌幅後,阿根廷宣布放寬此前堅持的貨幣管制,允許購買美元。 盡管土耳其央行在周四宣布進行約30億美元的市場幹預,但土耳其里拉仍然在周五創出新低。 路透的報道稱多個新興市場經濟體的央行在周五對市場進行了幹預來維護其貨幣匯率,這其中包括印度、臺灣和馬來西亞。 在幹預市場之外,華爾街見聞實時新聞報道,俄羅斯再度放寬了盧布交易區間,將盧布匯率浮動區間調整為33.35-40.35,原為33.30-40.30。  然而這些措施收效甚微。印度盧比、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布和南非蘭特對美元的匯率都在周五下跌超過1%,後兩者創金融危機以來新低。盧布對歐元的匯率創出歷史新低。 Danske Bank的新興市場首席分析師Lars Christensen接受路透采訪時認為: 我認為我們可能會看到一些央行采取行動,他們試圖去控制市場的拋售...但他們不太可能穩定住匯率。 如果你是一個新興市場投資者,你可能會感到自己的倉位有巨大的壓力。 數據顯示投資者們正在逃離,今年以來新興市場股票基金已出現40億美元的資金凈流出。據EPFR的數據顯示,截止至1月22日的一周里就有24億美元的資金流出。 債券基金今年以來也有10億美元的資金凈流出。 目前新興市場的局勢有進一步蔓延的趨勢。新興市場貨幣的下跌潮已從此前有巨額經常賬戶赤字的脆弱國家向韓國和波蘭這樣相對健康的經濟體蔓延的趨勢。歐洲的股市也受到波及。 土耳其副總理Ali Babacan試圖淡化里拉的下跌,他表示這是由於美聯儲收縮QE和近期的政治動蕩造成的市場波動,土耳其央行正采取必要措施來應對這一局面。他堅稱土耳其有著強勁的財政實力來抵禦市場波動。 而墨西哥財長Luis Videgaray在達沃斯論壇上接受路透采訪時也表示當前的市場動蕩不會對墨西哥造成大的影響。 Videgaray表示新興市場明白當美聯儲收縮其刺激措施時,新興市場將在2014年迎來波動。但他表示:“我不認為墨西哥比索市場存在流動性問題”。
經歷 年來 慘烈 拋售 新興 市場 領導人 領導 出面 維穩
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高盛訪談佩蒂斯:“中式”軟著陸必將帶來慘烈硬著陸

來源: http://wallstreetcn.com/node/209955

中國金融市場專家佩蒂斯(Michael Pettis)在接受高盛分析師Allison Nathan訪談時稱,“中國並不存在軟著陸還是硬著陸的問題。如果非要追求所謂的“中式”軟著陸,那麽勢必將在未來帶來更為慘烈的硬著陸”。

Pettis表示:

中國軟著陸還是硬著陸的討論並沒有意義,市場對於中國經濟增長的結構有著明顯的誤解。

我認為中國有兩種選擇。一種是我稱之為“長期著陸模式”(long landing),這意味著在未來幾年中國經濟增長將以1-1.5%的幅度逐漸回落,直至一個相對合理的水平(3-4%左右的增長速度)。另外一種就是“中式”軟著陸之後更為慘烈的硬著陸。

長期著陸模式需要立刻采取深化改革,因為中國大概只有3-4年的時間,隨後就將面臨借貸能力衰竭的局面。這種局面下,經濟再平衡將幫助家庭收入相對提升。不過這種模式執行起來並非易事,需要很好的政治技巧來處理各方的利益關系。

如果中國選擇在未來2年內繼續保持GDP 6-7%的增長模式,那麽在信貸增速過快而失控之後,一切就將成為災難。

經濟高速增長的奇跡並不罕見,困難的是如何穩定度過轉型期。

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高盛 訪談 佩蒂斯 佩蒂 中式 軟著陸 必將 帶來 慘烈 硬著陸
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史上最慘烈的原油價格戰會重演麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/211207

上一次遭遇沙特精心安排的“原油價格戰”,美國石油開采商輸得很慘。

1986年,沙特的原油“水龍頭”足足四個月沒有關上,油價暴跌67%,僅僅高於10美元/每桶。

美國原油產業遭遇重創,在隨後的近20年里原油產量一蹶不振,沙特重奪原油市場寶座。

如今石油輸出國組織(OPEC)會議在即,盡管沒有人再期待沙特和它的小夥伴們會像當初那樣大規模的“放水”,而美國頁巖油產生也表示不會減產,然而那段悲壯的記憶再次浮現在美國石油行業高管們的腦海里。

覆蓋原油行業37年的老將、咨詢公司Strategic Energy and Economic Research總裁Michael Lynch告訴彭博社

1986年原油價格崩潰,美國原油行業始料未及,許多公司被迫關閉。誰也無法忘記那段歲月,它是美國文化記憶的一部分。

OPEC貢獻了世界約40%的原油產出,10月的日產量達到3100萬桶,超過了3000萬桶的目標。

油價自6月的高點已經下跌超過30%。華爾街見聞網站介紹過,明日OPEC會議將召開,WTI原油昨日下跌1.69美元,跌幅達2.2%,收於每桶74.09美元,創四年新低。布倫特油價下跌1.7%,收於每桶78.33美元,刷新四年新低。

咨詢公司ESAI Energy高管Sarah Emerson如是說:

必須要有人出手了,OPEC似乎在說“一定得是我們(出手)嗎”?

市場之爭

實際上,1986年的大崩潰中,沙特並沒有先發制人。在很長的一段時間張,沙特扮演的是原油市場供應的調節者,油價上漲就增加供應,油價下跌就減產。

彭博社匯編的數據顯示,隨著OPEC其他成員國的產出增加,沙特的日原油產量由1981年的超過900萬桶降至了1985年的317.5萬桶。普利策獎獲得者Daniel Yergin指出,這使得沙特面臨著日益增加的財政赤字問題。

1985年12月,沙特宣布了重獲原油市場份額的意圖,油價隨即開始下跌,從1985年11月巔峰時期的31.72美元/桶最低跌至次年3月的10.42美元。

1986年12月,OPEC達成了新的“市場瓜分”協議。此時,美國石油開采商已經受到重創,主要采油區失業率飆升。俄克拉荷馬州失業率升至8.9%,德州升至9.3%,而當時全國的平均失業率約為7%。

美國能源資料協會(EIA)的數據顯示,1986年,俄克拉荷馬州和德州的原油產出分別下降了8.3%和7.1%。

能源開采服務公司Kruse Energy & Equipment聯合創始人James Richie告訴彭博,“當時市場上充斥著原油開采設備”。 專業拍賣油田設備32年的Richie表示,那一年他主導了86起拍賣,比正常年份的兩倍還多。

1986年,油田開采設備變得一文不值。

彭博社稱,這一段歷史也許能夠解釋,為什麽今天美國頁巖油開采商們會指責沙特和OPEC為價格下跌的罪魁禍首,並認為“原油價格戰”旨在迫使它們出局。

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史上 上最 慘烈 原油 價格戰 價格 重演
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智慧手機浴血戰 雷軍也憂「未來五年很慘烈」 三星谷底翻身 宏達電靠機海守成

2015-04-20  TWM
 
 

 

智慧型手機成長趨緩,加上iPhone 6和iPhone 6 Plus全球熱銷,都讓今年高階市場競爭更激烈。但三星一甩去年陰霾,甫推出的旗艦機被市場看好;反觀也在首季發表新品的宏達電,正試圖掙脫內部人事紛擾,以機海戰術搏出路。

撰文‧何佩珊

今年首波智慧型手機大戰由三星與宏達電(hTC)率先開打,這兩個昔日Android陣營王牌都背負著非贏不可的壓力,但不同於三星展現出力圖翻身的氣勢,新機獲得市場一致好評;宏達電新品推出後,卻是負面消息不斷,內部人事紛擾占據了更多版面,股價也持續探底。

蘋果iPhone 6和iPhone 6 Plus熱賣,對其他智慧型手機業者帶來極大壓力,同時不斷湧入的新競爭者,讓原本就相當辛苦的Android戰場顯得更擁擠。就連氣勢如日中天的小米創辦人雷軍,也在小米五周年給員工的信件中寫道,「未來五年,將是慘烈的五年。」三星自然不會不懂眼前的困局。研究機構Gartner首席分析師呂俊寬指出,去年三星面臨的最大挑戰就是,「高階打不過蘋果,低階又贏不了中國廠商。」而他認為,高階畢竟是真正可以賺到錢的地方,所以贏回高階市場,又會比搶攻中低階市場來得更加急迫。

三星》重新站穩高階市場

推曲面螢幕 甩掉塑膠機殼雖然,目前在中低階市場還看不出三星有什麼積極策略,但就三星兩款旗艦機Galaxy S6和Galaxy S6 edge觀察,呂俊寬認為,產品外觀設計看得到吸引消費者換機的理由,「蘋果很明顯用大螢幕讓消費者買單,三星則是推出曲面螢幕。」知名科技網站ePrice主編Jason也認為,三星這次兩款旗艦機換掉萬年塑膠機殼,改採玻璃加鋁合金邊框,同時在螢幕上也做出變化,確實給人煥然一新的感覺。

日前,三星電子移動事業部負責人申宗均坦言,曲面螢幕製造困難,恐怕會造成S6 edge出現供貨不足的情形,但就消費者反應與預購表現來看,市場普遍看好三星今年兩款旗艦機出貨量,將有機會上看五千五百萬支,甚至三星內部更訂下七千七百萬支的目標。

而市場也預期,在智慧型手機熱銷帶動下,將同步帶動三星集團第二季整體業績。

相比之下,今年同樣推出雙旗艦機應戰的宏達電,處境就顯得不那麼樂觀了。

宏達電的One M9比三星早了將近三周上市,可惜產品才發表,就傳出有過熱疑慮,同時外形設計則被消費者批評,和前一代機種太過相似,看不到創新點。

特別是在iPhone 6、iPhone 6 Plus與三星兩款旗艦機的夾殺下,歐系外資指出,M9不論機身厚度、螢幕解析度、照相功能或處理器,評比都略遜一籌,恐怕不利銷售表現。

宏達電》M9出師不利

密集出貨戰術,先求不虧損即使宏達電四月八日在中國又發表了另一款旗艦機One M9+,在螢幕大小和解析度上都做了升級,也加入指紋辨識功能,但處理器效能卻不如M9,外觀也擺脫不了與M8太過相似的問題。

相對於蘋果和三星的雙旗艦機藉由產品設計做出明確差異化,擊中不同目標市場,發揮一加一大於二的效益,宏達電的雙旗艦機策略,則顯得曖昧不明,成效似乎也不如前兩者來得成功。

業界人士直指,宏達電此次策略,應歸咎於內部鬥爭的枱面化。先前市場傳出,宏達電內部分為兩派,M9是宏達電前執行長周永明領軍下的成果,而M9+則是來自宏達電全球業務總經理張嘉臨這一派。

雖然周永明已經退下執行長的位置,不再負責智慧型手機業務,但宏達電仍陸續傳出高階主管出走的消息,似乎陷於內外交逼窘境。

因此不同於三星股價受惠於新機效益,自MWC(世界行動通訊大會)以來漲幅超過一成,上攻一五○萬韓元,逐漸走出谷底;對比之下,宏達電股價則是自三月一日新機發表以來,一路從一五四元走低,到四月十四日已經跌至一三三元,跌幅超過一成。

宏達電內部人士透露,為了維持出貨量,力守獲利,內部已經計畫要以三個月一次的頻率來推新機,重回機海戰術。

只是高階智慧型手機市場很快有LG、SONY接棒上場,中低階市場則是得面對小米、華碩、華為、聯想和酷派等,更是不折不扣的一場硬仗,機海戰術能否幫宏達電守成,也是一大問號。

目前看來,三星似乎已甩開去年Galaxy S5銷售不如預期的陰霾,重新在高階市場站穩腳步;而宏達電除了產品面受到打擊,還得忙於處理內部人事問題,想重返昔日榮光,恐怕有很長一段路要走。

三星、宏達電開打,銷售預估差很大—2015年高階機皇PK 宏達電 三星 LG SONY

年度

旗艦機 hTC One M9、hTC One M9+ Galaxy S6、Galaxy S6 edge G4 Xperia Z4、傳會有Xperia Z4 Ultra

新機

特色 雙色金屬機身 新功能話題多-曲面螢幕、玻璃加鋁合金邊框機身、照相功能強化 大光圈鏡頭 未知

上市

日期 搶頭香-M9原定3月16日上市,後因軟體問題延至3月21日;M9+上市時間未定 4月10日 預計4月28日發表,上市時間未定 未定

市場預估

銷售量 全年400萬~500萬支 hTC的10倍-第二季1900萬支;全年5500萬支 未知 未知

 
智慧 手機 血戰 雷軍 也憂 未來 五年 年很 慘烈 三星 谷底 翻身 宏達 電靠 靠機 機海 守成
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O2O創業,已經進入一個慘烈的紅海時代。

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0521/149863.html

\外賣O2O,美甲O2O,洗衣O2O等O2O領域競爭已經異常激烈。如同科幻小說《三體》里描述的宇宙,每個星系都隱藏著海量的文明,等待著互相廝殺以獲取更大生存空間。而社區O2O這樣的新O2O創業領域也“人滿為患”——數據顯示,目前與社區O2O概念相關的全國創業項目大概有500多家,而且這個數據還在快速增長中。

O2O競爭之慘烈,如矽谷風投教父彼得泰勒《從0到1》中描述的那樣:幸福的家庭總是相似的,不幸的家庭各有各的不幸。而在商業中,情形恰恰相反。企業成功的原因各有不同:每個壟斷企業靠解決獨一無二的問題獲得壟斷地位,而企業失敗的原因卻相同:它們都無法逃脫競爭。如何在紅海的O2O競爭中突出重圍,脫穎而出,建立自己的從0到1? 

以下內容整理自我與鄰里間CEO方智的對談。鄰里間在2014年獲得千萬級別天使投資,但方智一直不認為“燒錢”是O2O的出路。

O2O創業者普遍焦慮,源於許多O2O模式沒有競爭壁壘。方智一直思考著社區O2O的壁壘在哪?


“非顛覆”社區O2O模式


“人們往往忽視了真正重要的事情,只把精力放在競爭對手上。”

社區O2O這兩年一直是創業熱點,“衣食住行”只要用互聯網模式在其中一個領域獲得成功,都是千億估值平臺級公司,何況是萬億級市場容量的社區服務O2O。

對於社區O2O,95%的創業者都是想繞過現有物業,某融了一億人民幣天使的社區O2O項目,曾經用郵寄明信片的方式來確定每一戶戶主的身份。這種上來就想在物業產業”鬧革命“的方式,代價巨大,效率低下,並且會和整個傳遞物業處於“競爭”的不利位置。這是眾多社區O2O項目死亡的主要原因。很多互聯網創業者一直言之“顛覆”,實際上互聯網的核心價值並不是什麽“顛覆”(特別是與傳統行業結合緊密的O2O領域),而是解決行業痛點,為行業提高超預期的價值,大幅度提升傳統產業效率及收益問題,從而快速淘汰“低效者”們。
 

\一個切入O2O的創業者,想獲得利基市場(niche market),第一思考點應該是如何“提升產業效率”,才能真正利於競爭上風。估值高達30億美金的外賣O2O平臺餓了麽,靠大幅提升餐廳翻臺率整合市場,410億美金估值的Uber提升了社會車倆的利用效率,滴滴快滴也大幅提升了出租車的接單效率......

從0到1的過程,怕的是無法把握事情的核心價值,而習慣性的想用用戶運營數據與地推思維去解決一切問題。而後期出現的一批創業項目如社區O2O“鄰里間”正是為傳統小區物業提供企業級的互聯網服務平臺,實現“平臺+運營”,通過提升傳統物業企業效率來整合B端(物業)和C端(社區用戶),從而提升物業管理水平的,為社區用戶構建全新的便利社區生活方式。服務社區用戶的同時,幫助物業實現多元化增值收入。

以物業管理切入社區用戶資源


“在靜態世界里,壟斷者只是收租人,購買者沒有選擇,這種人為造成的稀缺並不會帶來新的價值;而現實世界是一個動態的世界,富有創意的壟斷者創造出了嶄新的事物,給消費者更多選擇,這種創造成為了美好世界的推動力。”

根據社區O2O創業項目鄰里間的調研,物業產業其實是一個行業分散(小公司林立),效率低下的傳統領域。全國物業總數為10.5萬家,但是其中97.14%(10.1萬家)都是中小物業公司。
 

\傳統的物業公司信息化、數據化差,導致管理效率極其低下。一個10棟樓左右的社區,需要上百名保安、保潔、管理人員。物業的通訊靠電話和對講機,靠excel表格來管理信息。住戶和物業基本上很難順暢交通,物業不知道住戶住哪棟樓,住戶也不知道有需求如何找到相關物業。

根據產業實際情況確定了自己的核心策略:整合小B(中小物業公司),通過互聯網手段為物業公司提高效率,壓縮成本,提升管理水平,同時增加收入。與物業公司結盟,獲取社區用戶,提供增值服務。

解決物業和業主的真正痛點

雖然現在所有公司都在焦慮中嘗試擁抱互聯網,但在以前社區O2O公司推廣過程中,很多物業公司沒有積極響應的主要原因是缺乏共贏點。傳統物業公司最痛的點在於管理模式傳統落後、收入低,加上由於信息不通暢,業主滿意度低,社區住戶物業費經常出現拖欠的情況,這是需要著重解決的這些“最疼的點”。

鄰里間設計了數十種收費類型,覆蓋了各種收費場景。對於用戶來說,實現了快速的服務請求,通過鄰里間快速享受物業服務,微信等線上支付手段等實現了在線繳費,資金快速回籠。對於物業人員來說,可以提高物業服務效率。為此,甚至有近100家物業公司主動求與鄰里間進行合作。

從0到1建立的壁壘

有物業提供基礎服務作為支撐,確保了社區住戶對產品的打開頻次。鄰里間在為物業創造價值的同時,也為社區住戶提供增值服務。這些服務包括家政、洗車、洗衣等生活O2O到家服務、也包括特色商品購買服務。目前鄰里間電商的品類達到近1000個品類,共計4萬個SKU,同時采用精準化營銷與用戶行為分析,在試點的社區中,購買轉化率達到48%。
 

\《從0到1》認為建立壟斷企業的方法是:

“一個初創企業的完美目標是特定的一小群人,而且幾乎沒有其他競爭者。開始很小,但必須在自己的市場內占主導地位。理由很簡單:在一個小市場占主導地位比在大市場里要容易得多。Facebook發家就是利用此法,最開始從常青藤高校校園內社交起家。

擴大規模:一旦成功創造或是主導了一個利基市場,就要逐步擴展到相近市場,有核心事業逐步往外擴展。如亞馬遜一開始主要精力在圖書市場,形成壟斷地位之後逐步擴展到相近的光盤、影像和軟件,最後成為世界級的綜合商店。京東也如此。

建立共贏點,不樹產業內敵人,“3Q大戰”就是典型的例子,360四處搞破壞,最終結果是核心競爭力被全行業全力圍剿,最終失去競爭優勢。”

職業經理人與創業者的差距不在於運營,團隊管理等層面,而是對於競爭優勢絕對深入思考。而我們正在實踐著社區O2O的從0到1,通過不斷的創新、打造超用戶預期的價值、單點突破的互聯網思維來建立社區O2O的競爭優勢。\版權聲明:本文作者韋物主義,編輯王冀,文章僅代表分享者觀點,不代表i黑馬觀點與立場,i黑馬版權所有,如需轉載請與zzyyanan聯系,未經授權,轉載必究。

 
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徐新對話楊浩湧:競爭最慘烈之時就是老大老二合並之日

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1015/152366.shtml

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i黑馬訊(周路平) 10月15日消息,有“風投女王”之稱的今日資本創始人徐新今天出現在網易未來科技峰會論壇上,並與自己曾投資過的項目——趕集網創始人楊浩湧圍繞融錢與燒錢的話題展開了對話。

 “一個行業競爭到最慘烈的程度,一定是第一和第二聯合起來,這是公律。”作為趕集和京東背後的投資人,今日資本徐新對於當前大宗合並案頻頻發生,給出了如此解釋。她投資的另外一家公司——大眾點評也在本月完成了與美團的合並。

不過作為58趕集合並案的主角之一,楊浩湧的說法更加具體,把與58同城合並的原因歸結為兩家公司在前端體驗上的同質化。當年兩家公司在本地生活服務領域打得難分高下,最終牽手合並。

而當徐新被問到如果58趕集合並之後,又與美團繼續打下去,是否會支持時,徐新回答:如果錢夠的話我還是會繼續投。

以下為論壇內容,經編輯刪減。

打不出差異,就合並

主持人:今年合並同類項的交易特別多,之前有滴滴和快的、大眾和美團,為什麽會發生這麽多合並同類項的交易?是不是徐新這樣的投資人要求必須要做這樣的交易?

楊浩湧:我覺得倒沒有,我們談合作的時候她一直說這句話:不管你做什麽,我始終是支持你的。

談到合並,今年已經有三個了,我是其中一個參與者。徐新經歷了兩個,三個中有兩個跟她都有關系,很多商業模式,為什麽在社交領域和電商領域很少合並,而在其他領域卻比較明顯。我也在想這個事兒,我自己感覺還是要看用戶和商業模式,在前端如果你不能給用戶帶來很好的體驗,而是同質化體驗,或者只有通過花錢才可以差異化,可能兩家就會合並,有可能是必然結果。O2O也是一樣,前端很難打出差異化的時候,只有通過資本才能打出差異化,兩家在競爭時很難分出勝負,最後我們就合並同類項。

徐新:他可能是從生意模式講,我想從人性的角度探討一下這個問題。我們研究歷史,美國商戰有一個電視連續劇,把美國商業發展演變過程講完了。在這里面我學到特別多的東西,當時我還跟Mark(楊浩湧)講,你看一個行業競爭到最慘烈的程度,一定是第一和第二聯合起來,這是公律。

第二,你和第二打得很激烈時,你的士氣非常高昂,大家要贏的鬥誌非常高,越打越嗨。但那個時候你會發現,打了幾年以後,不管你每天工作十五六個小時,一星期工作七天。你會發現你早上起來天天想到他,他天天想到你,但你們卻不能把對方幹掉。四十多歲要麽臉上長青春痘,要麽臉色蠟黃,人的這種狀態是不可持續的,當你在這種亢奮的狀態下,團隊和你拉得很緊,作為人的狀態是不可持續的。所以最後可能是要合的。

第三,資本可能沒有耐性了。像我們這樣的資本是很少的,大部分資本要是你一直虧錢打下去,我可能再給你10億美金,燒完以後你又來要錢了,什麽時候是頭呢?我會想給你這筆錢,你是不是就可以賺錢了呢?這是一個很大的變量。價格這麽貴的時候,投你的投資者是非常有限的,所以你自己有現金流你心里不慌,如果沒有,資本的耐性是有限的,它會撮合你。

如果拿不到錢就會死,而兩家再這麽打下去也都是死,是打贏的風險高還是死的風險高,他們兩個就會坐下來談。把驕傲放下,把價格談攏,只要坐下來,就有機會談成。美國也是這樣,坐上船談,把鑰匙扔了,不談完不許下船。

第四,看有沒有差異化,看創始人是不是要幹。如果創始人熱愛這個事業,一定要幹,一直幹下去也很好,當然前提是要有差異化。

主持人:如果創始人對您說,我還希望繼續和王興(美團網創始人)打下去,您會怎麽選擇?

徐新:我算一下,如果錢夠的話我還是會繼續投,我還是很支持Mark的。

拿不到錢就是死路一條

主持人:都說當前是創業的寒冬,有請兩位互相換一下角色,浩湧站在投資人的角色想一想,在創業寒冬當中,作為投資人應該怎樣投公司。請徐新站在創業者的角色,在寒冬當中應該註意哪些問題。

楊浩湧:因為我自己是創業者,我們經歷過兩輪寒冬,一個是2009年,一個是2011年,兩個寒冬其實和投資人都有很緊密的聯系。2009年寒冬我們真正拿到錢是在2009年的5月4號,在那一年我們做了很多事情。

還有一個是2011年的時候,那時候我跟徐新非常緊張,作為投資人,我現在是感同身受。因為我們趕集也有投資的項目,我們是小天使,從這個角度來看創業者,其實是捏了一把汗的。因為(就像)她開車,你坐在副駕,路很危險,有懸崖,一個不小心車可能就翻了,你也幫不了什麽,除了提醒她。記得2011年4月份的時候我們把中國所有投資機構全部都聊了,沒有人敢投,那個時候一個月燒2000萬吧。然後我們去談了一家加拿大的基金,投資人在香港。他全球一年只投一個項目,可能也不太懂中國,投的都是大項目,幾千萬對他來說都是小事兒。我見了他一次,見完以後終於有印象了,對他們來說可能就是嘗試一下。這家公司非常好,最後投的其實是賺錢最多的。

當時我跟他們聊,徐新她們也非常緊張。後來我們一塊兒給投資人打電話,我記得一個很有意思的事,因為“冬天”越來越冷,賺錢越來越少,特別擔心他簽了協議以後錢不能到位,其實資本這種事兒非常普遍,簽了意向協議也可能拿不到錢。當時我們說,能不能在4月1號把約簽了,我們中國人非常迷信,4月1日是“幸運日”,我們可以簽字。但後來我想想不是幸運日,是愚人節啊。

徐新:困難的時候如果能拿到錢趕快拿錢,一個好處是你能拿到錢,更大的好處是你的對手拿不到錢。新浪、網易、搜狐在2000年拿了很多錢,後來就沒有對手了,因為拿不到錢的都死了,因為大家都是燒錢的模式。

現在的O2O也好,移動電商也好,都還在燒錢。這時候如果你能拿到錢,如果我是你,我就降價融資,活著比什麽都重要。你的股東比例,如果倒逼了是不值錢的,最關鍵是能不能打勝仗,如果能打勝仗,價格便宜一點也可以,你能拿到錢,別人拿不到,這可能是扭轉戰鬥勝負的重要拐點。

楊浩湧:我經歷過兩輪投資都不行的情況。其實投資人有很多項目能賺到錢,對創始人來說,你下面十年就這一個事兒,今後把這個事兒做成,多稀釋點股份其實是沒有多大的事情。你做到2000億,股份少一點怎麽樣?還是中國首富。

徐新:對,拿不到錢就是死路一條,拿到錢就可以打敗他,這個時候風投的心態可能是錢包捂緊,等你做不下去再來收購。所以我的建議是,該折價就折價,先拿到錢。

冬天死得最多的是O2O

主持人:在資本寒冬中大家說O2O的項目是危險的,兩位理解O2O的核心在這樣的資本環境和創業環境下什麽應該是O2O的核心?

徐新:我們看了很多O2O,從某種意義上線上下單線下服務,從美容美發、保姆、剪指甲、送外賣、做生鮮的,我們全都看了。我感覺O2O的核心還是要掌握流量的入口,可能我們認為外賣是流量入口,生鮮是流量入口,因為這些交易的頻次足夠高。

第二,O2O最大的問題是客單太低,頻次雖然高,但每單都虧錢,一直虧是不行的,最後你要靠什麽賺錢呢?靠的是網絡效應和規模效應,最後你的定單大到一定程度以後,我這個外賣小哥一個車跑出去裝很多東西,我就打平了,而且用戶體驗非常好。

所以高頻賺眼球,低頻賺毛利,最後是一個大平臺,這個平臺上啥都賣,做生鮮、做水果,還要吃點兒鴨脖子,一個專註某一個項目的定單模型,頻次就會不夠高。

還有就是高人群打低人群,一開始無法做高端人群,就為低端人群服務,以大模型打小模型,有的品類賺眼球,有的品類賺毛利,綜合起來就OK了。美國人不理解什麽叫O2O,他們覺得怎麽要那麽多錢呢?但我覺得有一點中國跟美國是不一樣的,這一點就是人口紅利。你說做生鮮,亞馬遜在美國做生鮮,小心翼翼,一個城市一個城市的做,為什麽?因為前面已經死了N多個人,Web端已經死了,很難做。亞馬遜在美國已經做了,密度很高。在中國,我們都是一個小區一個小區挨著做,定單到戶就能賺錢。

電商還有最後一個堡壘就是生鮮,你拿下了生鮮就能拿下天下。互聯網這麽風生水起,只占整個社會零售銷售總額10%,那90%你還沒撈著呢,那90%就是生鮮。

主持人:京東也在做生鮮,小創業者有沒有機會?

徐新:有啊,你要做不同的模式啊,不能硬碰硬。最後京東也會做,點評也會做,它們倆是比較大的,一個從外賣切,一個從生鮮切,但還有一個可能是有希望的,模式、打法改了,但抓的是同一個市場。我們很堅定地相信這里面能出大公司,是誰,咱們要看。

另外要記得打組合拳。最後其實真的是大平臺,啥都有。中午送外賣,晚上送外賣,上午和下午幹嘛?就是送咖啡、送生鮮,啥都送。

楊浩湧:徐新說的商業模式非常透徹。我感覺這個“冬天”死得最多的應該是O2O公司,O2O對資本的依賴相對其它模式還要更高一些。因為定單越高,每單付出的成本越高,因為它的後面是勞動者。

現在這個市場很多創業公司在今年上半年特別火的時候其實是通過補貼。真正的商業模式應該是兩個最根本的東西,你用什麽樣的方式把新用戶拉到你的平臺上,很多人在做補貼。還有一個更重要的事:創業公司的健康指數,很多東西在現階段是不太關註的,你的用戶在你的生命周期里給你產出多少,黏性多大,提高他的頻次,把你的服務做得更好。這筆帳如果算不過來,你花15、20買一個用戶,這個用戶一年才用你兩次,或者用一次才30塊錢,毛利才5、6塊,這個模式是走不通的,會在這個“冬天”很容易倒下。反而是那種補貼了三四個月以後,如果公司定單沒有下降得太多,這樣的公司可以跑出來,每輪“冬天”以後都會出來很多個上市公司,已經證明很多次了,我是挺相信的。

燒錢如何有效?

主持人:剛才提到非常重要的融資和燒錢的問題,我們看到現在其實很多的項目都是大額補貼,我想請兩位談一下,怎樣的補貼是有效的,怎樣的補貼實際上是沒有效果的?

徐新:第一,性價比高是硬道理。如果你分析一下互聯網的成長路徑,都是靠打性價比,淘寶為什麽長大?便宜呀,京東為什麽長大?比蘇寧便宜呀。趕集這邊,比報紙、電線桿廣告便宜呀。所以便宜是硬道理,你怎麽說清楚你的東西好?其實很簡單,價格降下來,你的東西就是好。

第二,你憑什麽降價?持續的降價是不長久的,持續的便宜是因為你有沒有提高效率、降低成本。京東為什麽活得好?因為京東毛利做到10%的時候它已經打平了,而競爭對手蘇寧毛利做到60%的時候它還是虧的,當然京東的倉儲物流業很好。

所以第一要降低價格,第二要提高效率降低成本。當價格降低35%的時候,消費者願意為他的行為作出改變,因為你便宜得足夠大。所以一開始有一個拉升消費者習慣的問題,習慣改變了慢慢他就不是很註意價格了。大家都貼,你要貼得更有效率,用戶都在刷單,你要刷得有效率。軍備競賽,看誰錢多,打仗時總是要燒對方的糧草,因為這招很管用。

你看滴滴快的起來就是靠補貼,但它補到一定程度以後,用戶已經習慣使用了,加速整個行業的競爭格局,迅速淘汰對手。本來淘汰要十年二十年,現在兩年就淘汰掉,但這個過程中你的體驗要做好,產品質量要保證住,服務質量要保證住。這兩個保證住,我覺得就是有效果的。

“千團大戰”的時候我們覺得用戶沒有忠誠度,誰便宜去哪兒,最後打著打著只剩兩家,也是有忠誠度的。當都便宜的時候,你的品質是好的,服務是可信的,讓人舒服的,那你就贏了。

趕集也沒少燒錢,但最關鍵是要走到第一第二。互聯網真的很殘忍,傳統行業你做第一品牌有30%的占有率,比第二名大兩倍你就有“護城河”了,好日子很長,是消費者心中的NO.1。但互聯網,30%不管用,恨不得60%-70%才管用,如果你投的創業者走不到第一、第二,基本就沒戲了,所以互聯網真的很殘忍,要麽做大、要麽出局。所以你更加要達到第一,更加要燒錢做到第一第二。

在校園的外賣,你補貼的時候他就吃,但你不要傻傻的補,你要變成五次給他,讓他吃五次,因為養成很好的習慣至少要五次,當他習慣被養成以後,他就懶了呀。這時候你可以把補貼逐步降下來,慢慢弄到他欲罷不能,習慣了,覺得反正也是方便。

接下來我覺得補貼可能會降下來,我不曉得快的滴滴是怎麽樣的。但外賣這方面,校園不補貼,就降百分之二三十的量,這也是有效果的。要這樣算,我是補貼拉新客,還是電視廣告拉新客。其實你早用早合算,今年春節之前一個客戶的成本是20塊錢,騰訊系列,現在是120塊錢了,你想想看,你早點補貼一下用戶算啥呀?15塊你給他補5塊,他吃了一次還體驗了呀,所以如果能夠讓他有體驗,你算一筆帳,是補貼給他,還是網上精準營銷?最後你算投入產出比就好。但我覺得越早獲取用戶成本越低,現在就很貴了,現在要打造千億級用戶是要花很多錢的。

還有一個好處,移動互聯網和電商不一樣,電商那個他可能看了就要買,移動互聯網是沒事兒就刷屏,他總會看到要買的東西,一天看兩次,可能就會買兩次,多爽呀。能黏住他,只要來了就好辦,所以移動互聯網還是要把用戶先撈進來。

比如,我的補貼是投入在貨客上,另外一個是建配送團隊,招幾萬個配送小哥,還有一個是在供應鏈上弄什麽原產地這些東西,這三個哪個最核心?我是在供應端下工夫還是在中端下工夫,你的核心競爭力到底是在用戶端還是供應端?我的感覺,C端永遠是用戶端最重要,挾天子以令諸侯。

任何一個領域都還有機會

主持人:現在在傳統領域的改造在哪些領域還會有機會?  

楊浩湧:每個領域都有,我發自內心的感覺。中國和美國不一樣,在任何一個垂直領域,如果你真的進去看,這也是我認為這波機會非常大的原因。任何一個領域你進去看,都能找到非常不高效的地方,或許中間環節多一點,最後就從1塊錢變成5塊錢。

比如汽車,經過一輪輪中間環節,到用戶手上就變成10萬塊錢了。我們有沒有更高效的方式,我也不用開線下店,開線下店絕對不行了,人都不去店里了,再開線下店肯定不可能。但如果你用更高效的方式把這些中間環節打掉,如果這個產業是超級大的機會,那你就會面臨非常大的機會,但這筆帳要算過來,不能把用戶交易完就不管他了。要把用戶牢牢抓在手上,給他辦保險,給他做金融,我花多少錢買用戶,這個用戶的生命周期,在他身上形成共贏,創造更多的利益。

徐新:我同意Mark的,我覺得很多行業都是可以改造的,提高效率,降低成本。我一直跟傳統行業說,你們要有互聯網戰略。我們投了一個公司叫良品鋪子,今年就要做到4.5億了,很大一部分流量是互聯網給它帶來的。如果你沒有回到互聯網的戰略,你就沒有新用戶,因為新用戶是每年大學畢業、高中畢業這幫小孩,90後95後們,他們根本就不在線下,所以在互聯網上要有聲音,讓他們知道你這個品牌。

很多B2B也有機會,但是第一要規模夠大,第二要品牌效益很明顯。

主持人:如何處理和投資人的關系,每人說一句話給在座創業者。

楊浩湧:我覺得首先選投資人非常重要,選錯了說啥也沒用了。選了以後,更重要的是同理心吧,你能從對方的角度去想問題,一方面能幫你理清思路,另一方面特別有意義,就是相互之間的關系。

徐新:其實錢大家都一樣,你要選錢後面的價值,它能給你幫助什麽,它能給你帶來什麽價值,最終他能認同你的理念,和你堅定地站在一起,這個時候你會在困難時發現它很有幫助。

版權聲明:本文作者周路平,i黑馬原創。如需轉載請聯系郵箱hm@chuangyejia.com授權,未經授權,轉載必究。

徐新 對話 楊浩 浩湧 競爭 慘烈 之時 就是 老大 老二 合並 並之 之日
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史上最慘烈召回:Note7爆炸或令三星損失170億美元

10月11日消息,據路透報道,韓國三星電子二度停售旗艦蓋樂世Note7手機之後,預計這起史上最嚴重召回事件的相關成本恐多達170億美元,而這款多災多難的高階手機也幾乎確定會壽終正寢。

根據包括來自瑞士信貸等機構的分析師估算,若三星停賣Note7系列手機,估計可能會少賣多達1,900萬部手機,金額接近170億美元,這個數字是外界預期Note7產品周期內能為三星帶來的營收。

按照三星第四季恢複全球銷售Note 7的假設,分析師原預期在此期間造成的銷售損失和召回成本為50億美元,而最新的預測要遠高於這個預估。

同時據《韓民族日報》周二引述未具名消息人士報導,繼最新暫停銷售及生產蓋樂世Note7後,三星電子有可能將永久停售該款智能手機。

“這可能已經破壞了Note 7的品牌,”Charter Equity Research董事總經理Edward Snyder表示。“等他們解決了問題,還要重新認證以及重新申請資格,到那時也該發售(Galaxy) S8了。”

券商野村預計,假設三星生產了約400萬部Note 7,這可能導致第四季出現大約產生高達1.6萬億韓元的處理成本。截至6月底,三星市值約2,350億美元,現金及現金等價物690億美元。所以對三星而言,單純一個機型銷售的虧損是有可能被吸收的。

但分析師及專家稱,更大的問題是對其聲譽及品牌的長期影響。

“我們認為Note7事件可能也會損及對三星其他智能手機機型的需求,”野村分析師在一份報告中表示,並稱野村可能會將三星第四季移動業務獲利預估下調至多85%。

三星還面臨訴訟,在美國至少有兩位消費者起訴三星,要求該公司對這款有缺陷手機造成的損害提供賠償。根據美國監管機構在9月15日的召回聲明,該公司在美國已收到92起電池過熱的報告,其中26起牽涉人員燒傷,55起造成財產損失。

Note7的問題或許還會影響到三星的零部件業務,因該業務提供屏幕和存儲芯片(晶片)等關鍵的智能手機部件,這一塊是三星重要且日益增長的收入來源。

分析師說,Note7相關訂單下降不僅會導致零部件業務的總體營收減少,還會壓低相關零部件的價格。

史上 上最 慘烈 召回 Note7 爆炸 或令 三星 損失 170 美元
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慘烈!尼日利亞一教堂坍塌,遇難人數超過160人

據美聯社報道,當地時間10日,尼日利亞南部一座教堂部分坍塌,遇難人數已從早前的60人大幅升至目前的160人,現場情況慘烈。

該教堂位於阿誇伊博姆州首府烏約,由於在建造過程中,其屋頂坍塌導致手架連同鐵皮一起落到正在祈禱的人群中,造成大量人員傷亡。

報道稱,當地醫院負責人表示,已經有至少160人在事故中遇難,放置遺體的場地不夠,且預計死亡人數可能還會進一步上升。

而據中新社報道,尼日利亞國家電視臺消息稱,估計此次事件可能導致最多200人不幸遇難。

尼日利亞總統布哈里也表示,事故造成了“許多人傷亡”。他對遇難者家屬深表哀悼。

當地政府表示,將會調查是否因建築不達標造成了這起事故。

2014年,尼日利亞首都拉各斯的萬國教堂發生坍塌,造成116人死亡,檢驗員指出建築存在結構性缺陷。

慘烈 日利亞 日利 教堂 坍塌 遇難 人數 超過 160
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特朗普“玩壞”推特 財報慘烈股價大跌

“特朗普出沒,危險!”

這位喜歡發推特(Twitter)的網紅總統雖然為推特帶動了人氣和用戶數量,但是卻沒能提振推特的業績。

推特隔夜發布財報顯示,四季度營收7.17億美元,不及預期7.4億美元;但盈利16美分高於預期的12美分。推特股價開盤就急跌10%。

推特還公布每月活躍用戶數量為3.19億,同比增長4%。去年的最後一個季度的月活用戶數量增長200萬,日活躍用戶數量就增長7%,美國大選總統辯論等為推特聚集了不少人氣。

“特朗普效應”為何沒能帶動推特的業績。財報顯示,四季度廣告收入6.38億美元,同比略有下滑,其中美國廣告營收同比下滑達5%,收入4.4億美元,來自全球的廣告收入同比增長迅速,增幅12%,營收2.77億美元。推特把下滑的廣告收入歸結於數字廣告行業的激烈競爭。

推特首席財務官Anthony Noto表示:“公司從廣告商方面得到的消息仍然是正面的,但是預計收入下滑還將拖累用戶增長,主要原因是銷售周期,並且由於不斷升級的數字營銷的競爭,這一影響還會進一步加深。”

但分析師並不這麽看。研究機構Arete Research分析師Richard Kramer表示:“因為特朗普過多地發送推特,廣告商擔心會對他們的品牌造成影響,因此只好敬而遠之,從推特上撤離。”

特朗普的極端政治傾向讓大多數人無法接受,這對於廣告商來說不是好事。所以即使推特的用戶數增加了,但是這個平臺變成了非常危險的政治工具,廣告商可能轉而投向競爭對手Facebook或者谷歌。畢竟廣告商是跟著用戶走的,而不是總統。

“大嘴總統”特朗普在推特上什麽都敢說,甚至為他女兒的服裝品牌在百貨商店遭遇不公而泄憤。周三,特朗普發布推文,指責零售商Nordstrom把女兒伊萬卡-特朗普(Ivanka Trump)的同名品牌服裝打折銷售。他批評道:“伊萬卡在Nordstrom受到了不公平的待遇。她是一個好人,總是推動我做對的事情。這太糟糕了!”特朗普發布推文後,Nordstrom股價應聲大跌。

試想如果Nordstrom很早以前就買下了推特上的廣告位,卻被總統在同一個平臺上狠批一頓,它還會再選擇推特作為營銷平臺嗎?廣告商會認為這個平臺有風險,它們不想和政治扯上邊。

為此,CNBC財經評論人Jim Cramer在節目中大聲呼籲:“總統先生,請不要再發推特了,你已經害死了這家公司。”這雖然是一句玩笑,卻道出了推特CEO Jack Dorsey的苦衷。

盡管推特用戶數量增長,但大多數美國人不喜歡特朗普在社交媒體上“刷屏”。NBC和《華爾街日報》在特朗普正式就職當選總統前就對此舉行民調,26%的人認為特朗普使用推特是一件好事,能夠直接與普通人交流,但近七成受訪者認為社交平臺上的發言經常是未經過深思熟慮的,容易產生不必要的影響,因此不建議特朗普頻發推特。一些人甚至要求特朗普刪除他的推特賬號。

特朗普 特朗 玩壞 推特 財報 慘烈 股價 大跌
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小米五周年 雷軍:未來慘烈

1 : GS(14)@2015-04-07 23:53:32

■雷軍(右)於五年前創立小米時,與團隊一起喝小米粥以示團結。 互聯網


【本報訊】估值超過450億美元(約3,510億港元)的小米成立五周年,小米稱過去五年公司已銷售超過一億部手機,惟董事長雷軍向員工發出的信件中卻預計,未來市場競爭會更為激烈及惡劣,「這注定了未來五年將是慘烈的五年!」市場則注視明日的「米粉節」促銷活動中,小米旗下產品銷量會否維持高速增長。雷軍在信中坦言於2010年創立的小米,初期幾乎沒有人看好這個創新的品牌,創立後半年團隊組建基本完成;再經過一年時間,小米手機才正式上市。他認為小米憑「硬件、軟件及互聯網」的互聯網手機模式,及據用戶意見快速改善策略,最終令公司於內地市場份額排名第一,全球排第五,「創造了世人矚目的成績」。小米2012年3月出售第100萬部手機,但三年後已賣出第一億部手機。雷軍強調,國內外同行實力不斷增強,加上新對手不斷湧入,「這注定了未來五年將是慘烈的五年!」面對惡劣的市場環境,小米要繼續堅持做高品質產品及相信用戶。曾稱「五年內不會將小米上市」的雷軍,在信內未有提及公司上市事宜。



華為 酷派 促銷硬撼

市場則關注今年「米粉節」小米旗下手機銷量能否如去年錄得高速增長。去年活動公司一共收到226萬宗定單,售出130萬部手機,總銷售額超過15億元(人民幣.下同),當中配件銷售額超過1億元。今年則推出「女神版小米Note」及小米電視等新產品,而香港則推出小米頭戴式耳機發售。不過,公司主要勁敵華為會在同日舉行「榮耀狂歡節」,多款手機低價發售,直接與小米對撼;酷派(2369)旗下的大神,今日開始在網上推出三日三夜促銷。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150407/19103387
小米 五周 周年 雷軍 未來 慘烈
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樂香園:投行最慘烈監管殺到

1 : GS(14)@2017-09-17 17:38:09

今年港股大升,成交改善,你以為金融圈應該歌舞昇平,開心等出花紅?可惜現實係,海迪不少朋友對這一行前景仍是憂心忡忡,甚至壓力較之前任何一年都要大。先講buy-side。今年指數單邊大升,講求多邊對沖風險的hedge fund表現注定麻麻。Long-short fund亦很慘,羸錢是無用的,你要贏到指數才能體現出你作為active芬佬的價值。海迪認識的芬佬朋友當中,大概只有四分一今年是能跑贏大市(恒指迄今累升27%,MSCI China仲升咗42%)。由於今年升勢集中在個別sector、甚至是幾隻股份身上,而基金又需要遵守單一股份不能持倉多於10%的原則,單是今年升咗一倍的「股王」騰訊(700),在MSCI China的權重已達16%了。仲要揀中多幾隻股份出來outperform股王?真係談可容易。
Sell-side更頭痛,事關金融界由明年起,將會迎來翻天覆地的轉變。歐盟自明年1月開始,將對金融機構實施名為「MiFID II」的新監管要求,簡單來說,就是全面改革投行的收費模式,要求收費透明化,由以前「一口價」賣全套服務畀機構投資者,改為逐個部門、逐項服務收錢。即你以前入餐廳擺低599蚊就可食buffet,現時就要由一杯水、一隻碟、一個待應、每件蛋糕,逐樣同你收錢。首當其衝的,自然就是股票研究及交易部門,由以前交易費中已包埋講股,到明年起,投資者就要真金白銀畀錢買research report,甚至連你和分析員傾個電話、食餐一小時的午飯,都有個價,都要畀錢。雖然措施是在歐洲實行,但對香港影響仍然重大,因為只要個客在歐洲有業務、或舊錢是來自歐洲,都要遵守呢項規定,包括做佢交易對手的香港投行部門,有行內朋友就估計,這涉及香港市場約三分一的資金。可以想像到的是,基金客戶會因為這轉變,明年起縮減brokerage list,用少幾間投行;就算仲用嘅,都會減少要嘅服務,投行明年收入肯肯定會大跌,細行更雪上加霜。至於基金,細芬就因為畀唔起錢,在大投行削資源下,唔做佢哋生意,更缺乏支援,亦會難捱。近日多間外資龍頭大行,已出了新價單,其中research由最basic幾萬蚊美金一年,到最高幾十萬都有。無人夠膽估,新例真的實施後,整個行業到底會變成點,總之大家已預咗減人工,而沒很高ranking的分析員,在歐洲已出現大舉逃亡潮。新監管及科技突破衝擊各行各業,現時就連天之驕子的投行,都可能要面對被碎片化的命運了。海迪




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170915/20153258
香園 投行 行最 慘烈 監管 殺到
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495隻牛證打靶 歷來最慘烈

1 : GS(14)@2018-02-12 07:12:49

【明報專訊】恒指昨急瀉1649點,成為歷來第二大跌市,同日大量牛證遭打靶。據港交所數據,昨日共有495隻牛證遭打靶,創歷史新高,為2015年7月8日後,再次有逾400隻牛熊證被強制收回。495隻牛證當中,176隻為恒指牛,96隻則為騰訊(0700)牛,被屠的港交所(0388)牛、平保(2318)牛和匯控(0005)牛亦分別有44、27和18隻。

券商:不少投資者「撈底」購證

瑞萬通博執行董事兼香港上市產品銷售部主管翁世權表示,見投資者昨日開倉做淡指數,同時亦有不少「撈底」購入個股認購證。

昨日窩輪總成交約200億元,牛熊證總成交則為102億元,兩者佔大市成交只有約一成,有見輪證市場成交減少。

收市後牛熊街貨比例為64比36,30,100點至30,199點為牛證最多新增和重貨區間,相對期指對冲張數206張,較上日增加96張,街貨量1.24億份,較上日增加6653萬份。32,600至32,699點區間的熊證為新增最多的區間,32,700至32,799點則為熊證重貨區間,重貨區間中,相對期指對冲張數為161張,較上日減少6張,街貨量為0.83億份,較上日減少81萬份。

另外,港交所昨公布由明天(8日)起調整按金比率,恒指「大期」、「細期」、國指「大期」和「細期」等最低按金率均有所提升。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5469&issue=20180207
495 隻牛 牛證 打靶 歷來 慘烈
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