ZKIZ Archives


杜双华暗布资本局 日照钢铁阻击山钢收购?


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090521/20090521030639996.html


每经记者  夏子航  发自上海

        曾节胜认为,杜双华在逐渐理清日照钢铁困局之后,心思依然是保留日照钢铁,但他也知道难度很大,因此他现在的举动也可能是着眼在被收购交易中获得最大利益。

        山东钢铁集团有限公司(以下简称山东钢铁)对日照钢铁控股集团有限公司(以下简称日照钢铁)的重组日益逼近,日照钢铁掌门人杜双华,这位以350亿元名列2008胡润百富榜亚军的钢铁巨人已展开反击——将日照钢铁核心资产“资本化”。

        开源控股(01215,HK)19日晚间公告称,特别股东大会已经正式表决通过“以52亿港元收购日照钢铁部分股份”的决议,涉及日照型钢有限公司、日照钢铁有限公司和日照钢铁轧钢有限公司的30%、30%和25%股权。

        杜双华一连串资本运作,究竟是为了阻击山东钢铁的重组计划,还是为了在收购交易中获得最大利益?《每日经济新闻》记者展开了调查。

将日照钢铁“资本化”

        开源控股19日称,“有关批准股东特别大会通告所载收购事项、配发及发行代价股份以及据此拟进行交易之普通决议案,在5月19日举行的股东特别大会上获股东以按股数投票表决方式正式通过。”

        按照4月27日的  “非常重大收购及股东特别大会通告”,开源控股董事会表示已与齐世安、张和义于2009年1月15日签订协议,将以 52亿港元收购其在香港誉进发展有限公司(以下简称香港誉进)全部已发行股本,支付方式采用由开源控股按每股2.6港元配发及发行20亿股。

        截至最后交易日,香港誉进分别持有日照型钢有限公司、日照钢铁有限公司和日照钢铁轧钢有限公司各30%、30%和25%股权。这3家公司正是日照钢铁的核心资产,是维系日照钢铁高额利润的主要来源。

        此外,这3家公司各自余下的70%、70%、75%股权,仍由杜双华实际控制。

        至此,日照钢铁实现了“资本化”的破局。

        日照钢铁内部一位部长级人士向《每日经济新闻》记者表示,杜双华将日照钢铁核心资产“资本化”注入开源控股,“从而使得开源控股也持股日照钢铁资产,山东钢铁若要完成对日照钢铁重组,将因此增添资本市场一关,日照钢铁也借此提高了博弈砝码的等级。”

或成开源控股最大股东

        就在2008年11月山东钢铁宣布重组日照钢铁之际,杜双华首度进入开源控股,闪电收购其4.4亿股(占开源控股6.18%),杜双华此举在当时尚被猜测为他自留后路并转型资本市场的起步。

        杜双华当时在申明中指出进入开源控股的3点理由:“开源控股乃本人投资境外的窗口之一。开源控股主席胡翼时在国内广博的人脉关系及公司的 雄厚实力是为此次投资的要点。此外,天津将会成为中国重点经济发展区域,透过入股开源控股,我们将能分享政策优势及经济发展的成果。”

        2008年12月初,杜双华再度增持开源控股2.6亿股,从而凭借持股9.83%跃升为开源控股最大单一股东。同时,日照钢铁董事兼副总经理薛健也进入开源控股董事会。

        前述日照钢铁内部人士向《每日经济新闻》记者透露,开源控股收购日照钢铁交易的出炉,“让周围人也逐渐看清杜双华的思路,一方面是借助开源控股将日照钢铁推向资本市场,另一方面则是暗战山东钢铁对日照钢铁的重组。”

        另外,截至4月24日,HappySinoInternationalLimited(以下称简HSIL)持股开源控股9.95%。而在HSIL股东中,杜双华持股85%。

        开源控股宣称,收购所配发及发行的20亿股,占其此前已发行股本的28.1%左右,占经配发及发行股份的扩大已发行股本的比重也将近21.93%。

        记者注意到,如果收购完成,杜双华及日照钢铁人士将总共持有开源控股29.7%股权,成为第一大股东。即使开源控股主席胡翼时行使认股权 和可认购的可换股债券,其权益可增加至19.26%,杜双华及日照钢铁人士股权将摊薄至25.4%,仍会保持第一大股东之位。

        在控制开源控股之后,杜双华无论是阻击山东钢铁对日照钢铁核心资产的收购重组,还是推动日照钢铁后续资产注入开源控股,都将更加游刃有余。

暗战山东钢铁收购?

        资料显示,日照钢铁于2003年3月31日开工建设,2007年生产能力1100万吨钢,实际产钢775万吨,销售收入228亿元,利润 超过50亿元;山东钢铁由山东省国资委以其所拥有的济钢集团、莱钢集团、山东省冶金工业总公司所属企业(单位)国有产权划转成立,于2008年3月17日 完成工商注册登记,注册资本100亿元,生产能力将达3160万吨。

        面对山东钢铁对日照钢铁虎视眈眈的架势,杜双华显然不愿接受被收购的命运。

        我的钢铁研究中心钢铁分析师曾节胜19日在接受  《每日经济新闻》记者采访时表示,杜双华起先一直采取消极态度,抵制山东钢铁重组,“ 然而,2008年下半年开始的钢铁寒流,使日照钢铁在2008年9月亏损4亿元的同时,还不得不面对原料高价位、高库存、钢铁产品价格低迷、销售疲软的恶 劣局面,这迫使杜双华妥协。”

        据悉,日照钢铁2008年意图启动港口建设的计划,也因山东钢铁的港口规划存在而陷入停滞。

        2008年11月5日,山东钢铁与日照钢铁正式签署重组协议,山东钢铁终于“啃”下日照钢铁。

        5天后,杜双华发出《致全体员工的一封信》:“这是我们日照钢铁生死存亡的关头,进一步就会加速走向死亡,退一步或能求得生存。”据介绍,杜双华在打造开源控股平台的同时,还逐步展开减产、裁员等自救举措。

        曾节胜认为,国际金融危机刚来时,日照钢铁确实没能一下适应过来,但最近一段时间,它的经营明显好转,靠原料价格下降和灵活的经营模式, 逐渐缓过来了。因此,杜双华在逐渐理清日照钢铁困局之后,心思依然是保留日照钢铁,但他也知道难度很大,因此他现在的举动也可能是着眼在被收购交易中获得 最大利益。

山东钢铁:年内完成重组

        日照型钢有限公司、日照钢铁有限公司和日照钢铁轧钢有限公司的走向或将成为关键。

        开源控股表示,日照型钢有限公司年钢产品产能超过100万吨,截至2008年12月31日,其资产总值超过50亿港元;日照钢铁有限公司 年钢坯产能超过1100万吨,资产总值超过200亿港元;日照钢铁轧钢有限公司年钢产品产能则超过800万吨,资产总值超过130亿港元,但上述交易还需 得到香港交易所的批准。

        山东钢铁则将第一道防线  “押宝”在港交所的拒绝上。

        山东钢铁董事长邹仲琛4月下旬表示,杜双华将日照钢铁注入开源控股的交易,获得港交所批准的可能性不大,“因此我们不会担心日照钢铁部分资产转移,将在年内完成对它的重组。”

        据介绍,山东钢铁将选择以控股的方式重组日照钢铁。

        山东钢铁相关人士19日接受《每日经济新闻》记者采访时也表示,日照钢铁部分资产注入开源控股,确实会增加山东钢铁的重组成本,“毕竟多 了开源控股这一环节,而且,52亿港元的明细定价也会给重组成本增添负担。”但是,上述交易获批的可能性仍处不确定中,“即使获得通过,山东钢铁仍将继续 重组,上市与未上市的区别不会影响最终计划。”

        曾节胜认为,山东钢铁重组日照钢铁,一度被视作山东方面的过度强势整合,“山东省政府也不得不注意步骤。只要是合法合规的交易,港交所应 会予以批准,这必然将给山东钢铁整合带来压力。但是,杜双华让出日照钢铁的可能性仍比较大,因为日照钢铁拥有独一无二的港口区位优势,山东钢铁必然要将其 纳入。加之国家钢铁整合是大势,杜双华难以逆转。”

博弈

杜双华

        日照钢铁核心资产“资本化”注入开源控股,从而使得开源控股亦持股日照钢铁资产,山东钢铁若要完成对日照钢铁重组,将因此增添资本市场一关。

山东钢铁

        日照钢铁部分资产注入开源控股方案即使获得通过,山东钢铁仍将继续重组,上市与未上市的区别不会影响最终计划。

杜雙 雙華 華暗 暗布 資本 日照 鋼鐵 阻擊 山鋼 收購
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8104

杜双华思退 山钢重组日钢定盘


http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-25/HTML_LD9II5KUXURJ.html


【核心提示:日钢董事长杜双华已 同意山钢正式重组日钢。山钢将以现金出资的方式,获得新日钢67%的股权,另外33%的股权由杜双华及其他原股东拥有。重组后,日钢将成为山钢旗下的一个 有限责任制子公司。值得注意的是,此前,日钢董事长杜双华已将日照钢铁集团约30%的资产借壳上市。】

山东钢铁集团(下称“山钢”)和日照钢铁集团(下称“日钢”)之间的重组大戏,在历经变数后,终于迎来尘埃落定的一刻。

8月24日,本报记者从权威知情人士处获悉,山钢重组日钢的具体协议已基本确定。“杜双华已同意山钢正式重组日钢。山钢将以现金出资的方式,获得新日钢67%的股权,另外33%的股权由杜双华及其他原股东拥有。重组后,日钢将成为山钢旗下的一个有限责任制子公司。”

值得注意的是,此前,日钢董事长杜双华已将日照钢铁集团约30%的资产借壳上市。

2009 年1月16日,香港上市公司开源控股(1215.HK)公告宣布,其将通过增发新股的方式、以52亿港元的总代价,收购香港誉进发展有限公司(下称“誉进 发展”)的全部已发行股本——誉进发展间接拥有日照型钢30%权益、日照钢铁有限公司30%权益及日照钢铁轧钢25%的权益。三者均为日照钢铁集团旗下核 心企业。

对于如何处理已上市资产,上述知情人士表示:“山东省国资委方面已就这个问题与杜总谈话,国资委希望杜总自己解决这个问题,但目前,杜总还没有给出明确解决方案。”

山钢控股67%

2008年3月26日,山东钢铁挂牌成立。这意味着,山东钢铁业以省内重组的方式,拒绝了四面出击的央企和外资。

由此,身处山东的日钢,渐渐被纳入山钢重组的想象区间。2008年11月5日,山钢与日钢正式签订重组协议。而此时,杜双华尚未将上述资产装入开源控股。

不过,“港交所批准开源控股收购日钢部分资产后,山钢原有的重组协议基本失效了。”上述知情人士表示,“对于山钢来说,连锅端的收购方式当然是最理想的,但现在基本不可能实现了。”

然而,尽管杜双华已成功借壳上市,但山钢控股日钢的底线一直未改变。“山钢的态度很坚决,如果不能全盘收购,就一定要控股。”

根据最新的重组协议,山钢除了将以增资方式获得日钢67%股权,重组“日钢的全部资产及土地”,而这些即将被重组的资产及土地,将“经过双方认可的评估机构进行评估,具体数额将以评估机构出具的评估报告所确认的数额为准”。

“山钢、日钢将于8月25日或26日正式签署资产重组协议,至于山钢对日钢67%的股权具体出资多少,还需等待评估机构重新进行评估,至少需一个月才能出结果。”上述知情人士表示。

一位银行业人士告诉本报记者,目前,日钢集团总资产约350亿元,净资产约80亿元。

山东某国企一位负责人表示,山钢将按照日钢“净资产”来增资,预计出资数额将在100亿元至160亿元之间。但“杜双华拿不到一分钱,重组后,日钢依然独立经营,山钢对新公司具有控制权,杜双华的身份只是一名小股东”。

重组争议焦点

“在我看来,山钢重组日钢,是一场小鱼吃大鱼的怪戏。”北京科技大学冶金系教授许中波,并不认可山钢重组日钢。

徐中波的话并非没有根据。从业绩上来看,2009年上半年,日照钢铁实现净利润约18亿元,而山钢旗下最主要的子公司济钢和莱钢同期共亏损12.85亿元。而2009年下半年,山钢的盈利目标仅为5亿元。

但一位中钢协人士表示,山钢是否应该重组日钢,并不能简单以经营业绩来判断。“这是执行国家钢铁产业政策的必然结果,重组目的在于,加快日照精品钢基地的建设。”

按照2008年10月山东省政府下发的《关于进一步加快钢铁工业结构调整的意见》,将在日照建设临海钢铁精品基地,内陆地区一律不再核建新增生产能力的项目。

日照精品钢基地规划的产能为2000万吨,而日照钢铁去年的产量已经超过1000万吨。国家相关部门在三五年内不可能批准山东新增年产2000万吨钢的计划,因此,重组日照钢铁,是山东推进日照精品钢基地建设的必要途径。

借壳资产难题

上述知情人士表示,日钢集团最终的股权分配方案,主要是根据“开源控股已收购日钢部分资产”这一无法回避的事实来确定的。“可以这么理解,杜总最终能够获得日钢33%股权,是经过此前的一系列资本运作获得的,而不是山钢自愿分给他的”。

而开源控股目前持有的日钢子公司的股权,如何转换为日钢集团的股权,目前尚不明朗。

“已经进入上市公司的资产,暂时不会归山钢所有,但山东国资委希望杜总能自己解决这个问题。意思就是,杜总主动将人家请来,应该想办法将人家再请回去。”上述知情人士表示。

2009年6月份,开源控股方面对本报记者表示:“日钢的重组,需经过各方的协商同意下进行。如未来需要有关协商时,开源控股必定要考虑并顾及公司及股东的权益。”

上述知情人士表示,山钢重组日钢后,日钢将成为山钢整体发展规划的一部分。鉴于杜双华已失去日钢控制权,“杜总正在为自己筹划后路,钢铁业依然存在机会”。



杜雙 雙華 華思 思退 山鋼 重組 日鋼 鋼定 定盤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10896

日钢终被“拉郎配”杜双华或任山钢副董事长


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090908/2009090802013112.html


每经记者  张超  发自北京

        盈利能力更强的日照钢铁集团(以下简称日钢)终于还是被“块头”更大的山东钢铁集团  (以下简称山钢)“收编”了。

        在前天山钢并购日钢67%的股权后,有日照钢铁管理人士对《每日经济新闻》表示,在山东省政府的主导下,山钢对日钢的并购已经持续了一年 多,杜双华虽然先后以低价向开源控股(01215,HK)转让股权,但日钢最终还是被“拉郎配”,“胳膊还是拧不过大腿”。

        记者昨天分别就此致电山东省国资委和杜双华,双方均拒绝就此给予评论。

钢铁版“国进民退”

        “如果在自由竞争的环境下,按照效率优先的原则,日钢更有资格并购山钢。”一位行业研究员对记者表示,按照对外公布的数据,去年山钢的营 业收入1205.05亿元,利润27亿元;而日钢去年实现营业收入471.87亿元,利润超过60亿元。“山钢的营业收入是日钢的3倍,但日钢的盈利能力 大约是山钢的7倍。”

        今年上半年,山钢的表现同样不及日钢。统计数据显示,上半年日钢盈利18亿元,而山钢却亏损13亿元。

        “这不能简单看盈利,也不能简单看资产和营业收入,而是看谁的现金充裕。”中科院战略研究中心周城雄博士表示,在资本市场里,现金多的企业才能立于不败。

        实际上,虽然上半年亏损,但山钢集团的现金却非常充裕。“我们先后与12家银行达成了授信意向,总授信额度为2400亿元。”有山钢人士对《每日经济新闻》表示。

        而与山钢集团“不差钱”相比,日钢集团却在信贷方面受到不同待遇。“我们在韩国、上海等地购买的矿船遭到废弃,有些银行也已经停止对我们 放贷。”一位日钢人士对记者表示。但有不愿意透露姓名的民营钢企负责人表示,“日钢的自身经营就具有可持续性,其超出一般的盈利就是最好的证据。”

        “杜总不愿意被并购。”上述日钢管理人士明确对《每日经济新闻》记者表示,在多次拒绝山钢重组意向后,杜双华今年6月11日向在香港上市的开源控股低价转让了日钢30%的股权。

        “杜双华是向香港转移了部分资产,这既是并购谈判中的筹码,也能在重组中为自己保存部分实力。”世界钢铁资讯资深分析师张长安表示,此举导致山钢无法百分百控制日钢,也使杜双华不至于在重组之后一无所有。

        同样是在6月11日,国家环保部以“未经过环评”为由,叫停了日钢已经上马、总投资78亿元的热轧板带配套技改项目,该项目系日钢核心资产。

山钢整合面临挑战

        按照山东省发布的  《钢铁工业调整振兴规划》,山东省提出要加快建设日照钢铁精品基地、加快山东钢铁集团重组、加速将山东钢铁业向沿海转移。

        在政府的大力推动和杜双华妥协的情形下,日钢被并购也就顺理成章。周城雄表示,重组日钢组建了一个巨无霸级的钢铁企业,但新山钢也将面对许多难题。

        “体制问题是山钢必须面对的困局。”张长安分析说,在没有并购日钢前,山钢的运转就极其僵硬,集团内部的资源与业务整合迟迟没有取得实质 进展,集团的钢铁主业多项指标远远落后于行业平均水平。“在账面上的直接体现就是旗下的济钢、莱钢上半年同期亏损近13亿元。”

        “日钢的介入将使山钢的摊子越发混沌。”上述研究员表示,在日钢没有介入前,山钢旗下的济南钢铁(600022,SH)和莱钢股份 (600102,SH)两家上市公司的整合就一直悬而未决,虽然传出山东省政府意在将两大钢企的人、财、物、产、供、销等方面统一收归山钢,但至今尚未取 得积极进展。

        与此同时,根据山东钢铁整合的下一步规划,山钢将在日照投建2000万吨精品钢铁基地。但国家明令三年内禁上钢铁项目,未来的一段时间里,山钢还需要研究限产计划,淘汰旗下钢企落后产能,腾出精品钢铁基地的产能。

        “新山钢几乎所有的经营思路都需要调整。”周城雄认为。

杜双华的下一步

        “杜总(杜双华)应该会担任山钢集团副董事长。”上述日钢人士表示,根据协议,重组后的日钢仍旧独立经营。同时为保持日钢的稳定,杜双华应会继续担任日钢的董事长。

        该人士的分析来自于山钢重组济钢、莱钢时的运作。据了解,山钢在去年先后重组了莱钢集团、济钢集团和金岭矿业(000655,SZ)等山 东钢铁巨头,而上述企业负责人也全部进入山钢核心层。其中莱钢集团董事长宋兰祥、济钢集团董事长王军兼任山钢集团副董事长;山东金岭铁矿矿长、金岭矿业董 事长张相军出任山钢集团总经理助理兼山东钢铁集团矿业公司总经理。

        “日钢去年位列全国钢企第14位,盈利能力也远非济钢、莱钢所能抗衡。”上述日钢人士据此认为杜双林应该也能进入决策层。

        “他只是集团的一名股东。”昨天,有山钢集团人士对《每日经济新闻》表示,协议没有涉及杜双华职务的任免,“这需要等待上级批示。”

        记者昨天就此分别致电山钢集团董事长邹仲琛和日钢控制人杜双华,但两人均拒绝就此发表评论。

日鋼 鋼終 終被 拉郎配 杜雙 雙華 華或 或任 任山 山鋼 鋼副 董事長 董事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10898

山鋼整體上市在望


http://www.21cbh.com/HTML/2010-2-25/166321.html


曆時近兩年,山東鋼鐵集團(下稱山鋼)整體上市邁出實質性步伐。

2月24日,山鋼旗下上市公司濟南鋼鐵(下稱濟 鋼,600022.SH)和萊鋼股份(下稱萊鋼,600102.SH)停牌四個月後同時複牌交易,并發布山鋼重大資産重組預案。方案顯示,濟鋼将以換股方 式吸收合并萊鋼,同時濟鋼拟向濟鋼集團和萊鋼集團發行A股收購尚未注入上市公司的資産。

同時,公告中特意強調,如果山鋼能完成對日照鋼鐵的重組,山鋼承諾,爲了消除同業競争、減少關聯交易,重組完成後,在條件成熟時将山鋼日照鋼鐵股權注入上市公司。

山鋼董事長鄒仲琛在2月初曾對本報記者表示,今年,山鋼将全面推進實質性重組,同時還力争使日照鋼鐵精品基地的前期規劃工作有突破性進展。

24日,山東省冶金工業總公司一位副總告訴本報記者,日照鋼鐵注入上市公司“是遲早的事情”,目前日照鋼鐵經營狀況樂觀。日照鋼鐵副總經理王立飛也對本報記者表示,日照鋼鐵目前經營狀況正常。

濟鋼吸收合并萊鋼

正如業界所預料的一樣,山鋼整體上市思路并無特别超預期的亮點,但意味着山鋼實質性重組獲得進展。

根 據重組預案,濟鋼拟向濟鋼集團和萊鋼集團發行A股股份作爲支付對價,初步計劃收購濟鋼集團持有或有權處置的信赢煤焦化100%的股權、鮑德氣體100%的 股權和30億元現金;收購萊鋼集團持有或有權處置的銀山型鋼100%的股權、天元氣體100%的股權、機制公司100%的股權、國貿公司83.33%的股 權、電子公司100%的股權、萊鋼集團自動化部、動力部和運輸部相關的經營性資産和負債。

通過上述交易,山鋼将以濟鋼爲平台,實現其主營業務的整體上市。重組完成後,濟鋼作爲山鋼集團下屬唯一的鋼鐵主業上市公司,将變更公司名稱。

本次重組工作完成後,山鋼亦進一步加強了上市公司的控制權——山鋼及其關聯企業擁有上市公司權益的股份,其持股比例從重組前的69.23%預計将提高到80%。

與山鋼資産層面的整合同步進行的,是山鋼資源和業務層面的整合。據本報記者了解,去年年底,山鋼成立采購中心、銷售中心、資金中心和運行協調中心。

鄒仲琛對記者表示,上述四個中心的成立,标志着山東鋼鐵集團一體化邁出實質性步伐,并于今年正式運作,“集團通過推進核心資源及業務整合,加快了内部産供銷、人财物統一管理的實質性重組。”

我的鋼鐵網分析師曾節勝表示,山鋼重組之前,旗下子公司基本“各自爲政”,在生産安排上存在資源浪費,直接降低了生産效率。在曾節勝看來,山鋼非常有必要重新整合其業務和資源,這将改變業内對山鋼重組‘半真半假’的印象。

山鋼方面對外表示,重組完成後,山鋼将主要擁有中闆、寬厚闆、螺紋鋼、H型鋼、特殊鋼等産品。

“大手筆”願景

國信證券鋼鐵業高級分析師鄭東認爲,盡管重組預案并無超預期的亮點,但從長遠角度利好山鋼發展。

在我國曆年來衆多鋼鐵企業重組案例中,山鋼重組亦堪稱“大手筆”,并獲得政府、銀行等多方面“關照”。

多方關照似乎合情合理。我國鋼鐵業集中度低是導致行業弱勢的根本原因,而鋼鐵業重組一直步履維艱,鮮有實質性重組案例。

去年,山鋼一度出現大幅虧損,與其松散經營關系密切。鄒仲琛亦坦承“去年集團鋼鐵主業經營效果不理想”。

鄭東表示,山鋼重組後,将可能改善其産品結構,提升競争力,通過整合不僅擴大了規模,也改善了産品結構。同時由于協同效應能夠有效降低管理成本、融資成本,從而進一步提升公司效益。

此外,山鋼集團重組後,其發展将繼續獲得産業政策支持。據記者了解,由工信部起草的《鋼鐵行業兼并重組指導意見》即将下發,《意見》将明确提出,重點培育3-5家産能5000萬噸以上具有較強國際競争力,6-7家産能1000-3000萬噸級具有較強實力的鋼鐵企業集團。

目前,在規模上,山鋼以2131萬噸的粗鋼年産量位居全國第六。排在河北鋼鐵集團、寶鋼集團、武鋼集團、鞍鋼集團、沙鋼集團之後。

但與河北鋼鐵集團類似,山鋼重組後,噸鋼市值遠低于其他上市公司。據國信證券計算,濟鋼、萊鋼及收購資産的總市值385億元,其噸鋼市值只有2000元/噸左右,遠低于目前鋼鐵闆塊的平均噸鋼3090元/噸的市值水平。

日鋼資産将注入

“日鋼這部分股權注入上市公司應該在計劃當中。”日照鋼鐵一位副總對本報記者表示。但目前日照鋼鐵相關資産尚未完全劃撥到山鋼旗下,山鋼持有日鋼約67%股權。

申銀萬國鋼鐵業高級分析師趙湘鄂認爲,日照鋼鐵資産劃入上市公司後,有利于提高其噸鋼市值。

據本報記者了解,2009年,日照鋼鐵全年産鋼1200多萬噸,實現銷售收入360億元,全年處于盈利狀态,而濟鋼于1月30日公告稱,預計上市公司股東淨利潤同比下降50%以上。

但自今年以來,日照鋼鐵經營狀況有所下降。日照鋼鐵一位内部人士告訴記者,與去年下半年相比,目前日鋼H型鋼毛利潤下降100元/噸至200元/噸,其他産品毛利下降更大,熱軋卷闆毛利降幅甚至超過50%。

在山鋼重組日照鋼鐵方案裏,雙方簽訂一個“過渡期經營協議”。所謂過渡期,即自“資産交割完成之日”起到“新公司日照鋼鐵精品基地一期工程建成投産”爲止。

在過渡期内,日照鋼鐵被重組的6家子公司将由各公司繼續租賃經營,并向山鋼支付租賃費。同時,日照鋼鐵必須根據國家和山東省鋼鐵産業統一規劃,及時調整生産布局及産能。過渡期結束後,新日照鋼鐵将受讓原日照鋼鐵與鋼鐵主業相關的全部業務。

據記者了解,目前,日照鋼鐵精品基地尚未完成項目審批,按照計劃,一期工程基本建成投産将“力争在2011年底”。
山鋼 整體 上市 在望
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14391

杜双华回归:山钢暂停重组日钢

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-9/0NMDAwMDIwNTE0Nw.html

山东钢铁集团(下称山钢)重组民营钢企日照钢铁集团(下称日钢),已不能用“一波三折”来形容。因为,日钢的实际控制人杜双华又回来了。

11月8日,日钢一位内部人士向本报记者证实,山钢已决定暂停重组日钢。

“山钢对于评估结果不满意,延长了过渡期,将重组计划推延到‘十二五’期间。”上述人士表示。

上述人士还告诉记者,日钢目前已将工作重点由资产评估转移到制订五年发展规划,“杜总不会退出了,要退出的话,就不会做这个五年规划”。

本报记者还从接近山钢集团的业内人士获悉,山钢对于此前签订的“过渡期经营协议”不满意,试图改为按净资产一次性收购日钢资产,但最终评估结果超出了山钢的支付能力。

山钢暂停重组日钢带来的直接后果是,山东省规划已久的日照钢铁精品基地也将被迫推迟。

重组暂停

本报记者从山钢集团获悉,目前,山钢重组日钢的对外口径已改为“集团将在‘十二五’期间加速重组日照钢铁”。

这意味着,山钢在今年完成日钢重组的计划将无法成行。

这已不是山钢第一次延迟重组计划,去年年底,山钢宣布以现金出资方式获得日钢67%的股权,日钢以其经过评估的净资产占新公司33%股份,重组将在今年4月6日完成;不久前,重组期限又推迟到今年11月30日,收购方式改为山钢“一次性买断”日钢净资产。

日钢也正悄然转变行动。

10月30日,日钢召开2011年生产经营动员大会,日钢董事长杜双华表示,之所以召开大规模会议,是要求工作重点由重组评估转向生产经营。

“自2008年5月7日至今的两年时间内,公司重点主抓重组评估工作,尤其是在最近的两个月内,公司全力进行评估工作。目前,评估工作基本结束,抽调的人员要重新回到各自的工作岗位,本次生产经营动员会的召开,就是要求从今天开始,工作重点要转向生产经营工作”。

日钢集团党委书记廖海亭也以“三个转变”暗示了日钢暂时摆脱了“被重组”的命运——把思想从以重组为中心转到以生产经营为中心;把千方百计地多评估、多卖钱,转到千方百计地搞经营、搞管理、多赚钱、提高效益上来;把全部精力从考虑以重组为重点,转向狠抓企业发展为中心。

本报记者从日钢内部获悉,目前,日钢各部门正在研究制定2011年生产经营计划及今后五年的发展规划。

“我们内部都明确说了,今年过年后要大干一场。”一位日钢中层表示。

山钢缺钱

为何山钢更改方案后又再度放弃新方案?

表面上,日钢是这次重组的弱势方。实际上,以山钢目前的实力和处境,山钢并没有太多选择余地,甚至到了寸步难行的境地。

按照山东省钢铁产业发展规划,收购日钢是建立日照钢铁精品基地的必要步骤,并且从理论上来说,日照钢铁精品基地将帮助山东省实现钢铁产业升级、优化产业结构。但在国家严控产能、节能减排的背景下,日照钢铁精品基地迟迟未获得国家发改委的批准。

另一个更直接的原因是,目前,全国钢铁企业均承受高成本压力,山钢的铁矿石进口依赖度在80%以上,高成本的紧箍咒以及低迷的钢材市场,不容山钢有充足的现金一次性买断日钢。

济南钢铁(600022.SH)和莱钢股份(600102.SH)是山钢集团旗下的主要资产。根据济南钢铁和莱钢股份公布的三季报,截至今年三季度,两家上市公司的负债率分别为76.33%、65.20%,仅短期负债就达400亿元,资金链十分紧张。

按照最新评估结果,山钢要一次性买断日钢净资产,必须支付约80亿元至100亿元现金。而截至三季度,济南钢铁和莱钢股份货币资金总和仅为14亿元。

尽管融资将为山钢解决一部分燃眉之急,但依然无法凑齐一次性买断日钢所需的资金。10月中旬,山钢与东方汇理银行、汇丰银行、渣打银行及中国农业银行等国内外金融机构组成的银团在济南签订3.05亿美元贷款协议。

除了收购日钢所需资金,山钢日照钢铁精品基地建设、收编青岛钢铁、济南钢铁吸收合并莱钢股份实现整体上市,也需要大量资金。而整体上市所需资金似乎更加紧迫——目前,济南钢铁和莱钢股份已停牌。

在日照钢铁精品基地短期内很难获得国家批准、山钢又缺乏收购实力的情况下,山钢不得不暂停收购日钢。

然而,与一次性买断日钢净资产相比,山钢以现金出资方式获得日钢67%的股权这一重组方案所需的资金相对较少。但山钢为何选大头?

知情人士告诉本报记者,山钢对日钢租赁经营的现状不满意。“租赁经营期间,日钢的盈利能力明显下降,再这样下去,山钢担心日钢被掏空,而让日钢继续独立发展,可以保证日钢的盈利能力”。

日照精品基地遇阻

山钢暂停收购日钢,带来的直接后果是日照钢铁精品基地的建设遇阻。

我的钢铁网咨询总监徐向春表示,山钢暂停收购日钢,将阻碍日照钢铁精品基地按期完成。

据本报记者了解,日照钢铁精品基地的山东省钢铁业“调结构”的最主要项目,也是山钢收购日钢的理由和目的。

但上述知情人士告诉本报记者,山东省之所以放手日钢,并不等于彻底放弃收购日钢,只是在现有条件下的权宜之策。

“日照钢铁目前继续独立发展,山钢再择机重组。”该人士表示。

本 报记者从山东省国资委了解,山东省曾提出到2011年,组建6家年营业收入过1000亿元的企业,但到目前为止,只有海尔一家成功“晋级”。山钢继续被寄 予“山东省‘十二五期间’培育出5家千亿级企业”的厚望。而并购重组仍是山东省未来5年实施大企业集团战略的重要形式。

日钢内部管理人士告诉本报记者,目前,日钢各环节的人力、物资、资金已各就各位,但在“十二五”期间,日钢依然要向山钢缴纳一定的租赁费,等于将原有过渡期延长。


杜雙 雙華 回歸 山鋼 暫停 重組 日鋼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19143

山鋼收購日鋼三度延期

http://www.21cbh.com/HTML/2011-2-22/yOMDAwMDIyMTYyOA.html

原定2月底完成的山東鋼鐵集團(簡稱「山鋼」)對日照鋼鐵集團(簡稱「日鋼」)的收購或將再度延遲。

2月21日,本報記者從相關渠道獲悉,由於雙方在資產價格評估上無法達成一致,加之山鋼無法拿出充足的收購資金,山鋼與日鋼已經暫停重組談判。山鋼企圖吞併日鋼的計劃也變得撲朔迷離。

本報記者還瞭解到,作為山東省政府推動的重組事件,山鋼重組日鋼一直被當做「國進民退」的典型案例之一而備受爭議,企業間重組意願也不強。

有消息還稱,之前已經做好撤離準備的日鋼掌門人杜雙華近日表示,工作重點由重組評估轉向生產經營並制定日鋼未來5年發展規劃方面。

第三次延期

2月21日,日鋼黨委書記廖海亭向記者表示:「到2月底還有這幾天肯定完不成了。肯定要延期。」但他否認談判已經終止的說法。

日鋼相關人士透露,談判終止與日照市主要領導的人事變動有關。此前有當地消息人士介紹,在山鋼收購日鋼的談判中,日照市政府發揮著重要作用,並從中斡旋希望杜雙華退出日鋼後轉投日照港建設。

但日照市市長趙效為於2月1日辭去日照市市長之職,出任山東省政協副秘書長,繼任的代市長李同道尚需進一步調研來接手談判。但廖海亭否認了投資日照港的傳言。

由於已經是第三次推遲收購,對於外界推測收購最終將不了了之的說法,日鋼方面表示,畢竟事關山東省鋼鐵行業的產業佈局,畢竟已經談了三年,最終應該有個說法。但用什麼方式、在什麼節點完成重組,現在確實存在很大不確定性。

2010年8月,在山東省的強力推動下,國家發改委將山東省列為鋼鐵產業調結構全國唯一的一個試點省。其中一個主要內容便是山鋼完成對日鋼的收購後,建設日照精品鋼基地。

「但現在也沒有硬性的規定要求說必須在哪個時間段,在某個最後期限前完成重組。」日鋼相關人士說,「現在只能推進著看。」

實 際上,在去年底日鋼全年工作總結會上,杜雙華的講話就已經透露出重組或將延期的端倪。他說:「目前,評估單位中企華已經對我們的企業出具了評估意見。中企 華是我們與山鋼兩家共同選擇的,按照最初的約定,對企業價值的確認以評估單位核算數額為基礎依據,他們出的數對我們有契約效力,並且,從一定程度上講,數 值依據基本上也遵循了省政府提出的市場化要求,依法、公允的大原則基本能夠體現出來,給了我們一個相對客觀的評價。但儘管這樣,這個數字還是沒有能夠完全 體現出我們的市場價值來,對於缺項和低評的問題我們已經做了反映,現在正在等待最後的確認。」

收購價格與「一次性收購」

外界推測,重組難度有兩個方面,一是收購價格,二是能否「一次性現金收購」。

早在2008年11月,山鋼即與日鋼簽署重組意向書及盡職調查方案。

但 就在雙方簽署重組協議的同時,2008年的11月12日和12月1日,杜雙華通過其控股的Happy Sino International Limited分兩次購入香港上市公司開源控股7億股,佔開源控股已發行股本的9.83%,超越開源控股主席胡翼時成為當時最大股東。

今年1月6日,開源控股發佈公告,日照鋼鐵有限公司法定代表人及日鋼集團副總經理出任該公司執行董事,而原執行董事兼主席胡翼時在去年底完成股權轉讓後轉任非執行董事。這意味著杜雙華將逐步接替胡翼時主掌開源控股。

2009 年9月5日,山鋼與日鋼簽署重組協議,雙方以共同向山東鋼鐵集團日照有限公司增資的方式進行資產重組。雙方成立的合資公司在協議簽署後180日內註冊成 立。2010年4月審計結果出爐,日鋼當時的資產為242億元,但杜雙華提出異議,認為其資產至少值280億元,原定180天收購期限由此擱淺。日鋼方面 認為,山鋼收購日鋼畢竟是在一個國家市場化進程的大背景下進行,應當遵循「市場化的原則」在「公允價值」的基礎上進行。

2010年9月,開源控股披露稱,雙方已簽署第二份重組協議,山鋼改為將以一次性收購的方式於當年11月31日前完成對日鋼重組。

12 月1日,開源控股發佈公告稱,山鋼收購日鋼未能在11月底完成,收購將延期至2011年2月底前完成。據當時媒體報導,如果按照評估結果,山鋼如一次性買 斷日鋼淨資產,必須支付約80億元至100億元現金。而此時,山鋼旗下濟南鋼鐵和萊鋼股份貨幣資金總和僅為14億元。資金捉襟見肘成為收購延期的另一個原 因。

2010年日鋼完成鋼產量1236萬噸,材產量1210萬噸,全年實現銷售收入455億元,實現利稅76億元,其中利潤45億元、上繳稅金31億元。

再增新變數

就在雙方在收購事宜上互不相讓的僵局下,杜雙華的「新動作」讓這項收購增加了新變數。

數天前,日鋼與中國五礦營口中板公司在北京簽署協議,由日鋼全面託管營口中板廠並為其日常經營管理提供「全方位的管理服務」。此前,日鋼和五礦一直保持著密切的業務合作關係,在冶金原材料及鋼材產品貿易等方面有著諸多的業務往來。

2月16日,五礦發展股份有限公司發佈公告稱:董事會同意本公司與日照鋼鐵控股集團有限公司、旭陽控股有限公司簽署《合作框架協議》,就本公司控股子公司五礦營口中板有限責任公司的管理及重組等事項開展合作。

據 相關人士介紹,五礦營口中厚板公司註冊資本28.98億元,是一家有30餘年中厚板生產歷史的骨幹鋼鐵企業,由五礦集團下屬的五礦發展股份有限公司絕對控 股,中厚板年生產能力150萬噸。在中國企業家聯合會和中國企業家協會公佈的中國製造企業500強排序中,2007年該企業名列294位。2007年公司 的銷售收入、利潤、利稅總額均名列遼寧省工業企業前十位。但2008年金融危機後企業出現虧損,營板管理團隊積極努力,做過多種嘗試,但最終沒有從根本上 扭轉不利局面。

業內專家介紹,中厚板多用於造船、工程機械等行業,2007年前由於一次性投資巨大,多為國有鋼鐵企業生產,加之造船等行業需求旺盛,生產中厚板的企業盈利豐厚,但一場金融危機將造船業打入低谷,同時更多的民營企業也開始加入到生產中厚板的行列,目前已形成產能過剩格局。

本報記者瞭解到,此時日鋼託管營口中厚板廠,對杜雙華來講可謂一場及時雨。一是意味著在國有大型央企層面對杜雙華經營管理鋼鐵企業能力的認可;另一方面則將山鋼重組日鋼推到更加尷尬的境地,重組似乎更加漸行漸遠。

不過在告訴記者託管營口中厚板廠消息的同時,日鋼方面謹慎表示:「最終能否收購還不好說。」


山鋼 收購 日鋼 三度 延期
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22689

「天價估值」遭否認 山鋼重組日鋼評估仍繼續

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110311/2224524.shtml

 山鋼重組日鋼歷時將近3年,而對日鋼資產價值的最新估值或許仍是謎。
有媒體日前援引知情人士報導稱,目前,負責日鋼資產評估的中企華資產評估公司已給出最新的「參考數據」——日鋼資產價值在450億元人民幣左右。
這一「天價估值」遭到了中企華資產評估公司的否認。「這個數據絕對是道聽途說,我不知道你是從哪個渠道獲得,因為我的確不知道確切的數字。」昨日(3月10日),北京中企華資產評估公司一名不具名權威人士在接受《每日經濟新聞》記者採訪時稱。
「只要慢慢談,總會成功的。」上述不具名人士稱。不過,儘管政府一再表現出對重組前景的信心,多位接受採訪的業內人士並不十分看好雙方重組的前景。
同日,就雙方的最新重組進展,山鋼集團、日照鋼鐵均未對《每日經濟新聞》記者作出明確回應。
450億評估價遭否認
「這個評估工作現在還沒有做完,因為評估包括實地、內審、外審、出報告等幾個環節,我們現在還沒有走到內審這一步。」上述不具名人士向記者表示。
昨日,中企華資產評估公司人士稱,中企華接受山鋼和日鋼委託負責對日鋼進行價值評估已經有很長一段時間,但因為現在評估還在進行,具體細節還不太方便透露。
儘管如此,市場並未停止對日照鋼鐵的評估價值的猜測,有媒體報導稱,中企華資產評估公司已經給出了一個最新「參考數據」——450億元人民幣左右。不過,上述不具名人士稱,「這個東西絕對是道聽途說,我都不知道確切的數字」。
記者瞭解到,在多年的重組拉鋸戰裡,日鋼曾出現過多個價格。山東鋼鐵原本準備以20多億元拿下日照鋼鐵,其後增加到80多億元,今年2月,評估方給出的而最新報價達到了240多億元。
「我們這個行業有嚴格的保密措施,目前評估並沒有完成,具體的數字不可能洩露出來。」上述不具名人士向《每日經濟新聞》記者解釋,因為評估具有時效,估值一般在一年內有效,超過一年估值就失去了作用。
重組至今仍無時間表
「兩家企業一直在談,主要是收購價格的問題。我對重組有信心,這是山東鋼鐵產業結構調整的重要組成部分。」近日,山東省省長姜大明在「兩會」期間公開表示。
記者瞭解到,山鋼與日鋼的重組拉鋸戰,至今歷時近3年,先後出現3次延遲。此前,原計劃2月底完成的山東鋼鐵對日照鋼鐵收購的相關程序仍在進行之中,於公告之日尚未完成。
分析人士稱,山鋼重組日鋼的難度主要來自兩個方面,一是收購價格,二是能否為一次性現金收購,日鋼「值」多少錢是整個重組的關鍵點所在。
「從最初的20億元到後來的80億元,然後是240億元,雙方重組的障礙很大程度上來自於資金。但現在『大象』是越來越壯,山鋼很難再吞下去了。」昨日,中國鋼材網分析師田新晗表示,不管今後日鋼的資產具體數目是多少,對山鋼要吞下日鋼都是一個非常巨大的考驗。
資料顯示,2010年日鋼完成鋼產量1236萬噸,材產量1210萬噸,全年實現銷售收入455億元,實現利稅76億元,其中利潤45億元、上繳稅金 31億元。截至去年9月30日,山鋼集團資產總計為1208.1億元,負債合計844.39億元,所有者權益363.71億元,負債率為69.89%。
「我覺得只要慢慢談,總會成功的。」上述不具名人士稱。不過,與該人士的樂觀不同,儘管政府一再表現出對重組前景的信心,多位接受採訪的業內人士並不看好雙方重組前景。
公開資料顯示,日鋼此前先是強調把重心工作重點由「重組評估」轉向了「生產經營」,其後又與中國五礦營口中板公司在北京簽署協議,由日鋼全面託管營口中板廠並為其日常經營管理提供 「全方位的管理服務」,此舉可能為雙方的重組蒙上更多陰影。

天價 估值 否認 山鋼 重組 日鋼 評估 繼續
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23085

「山鋼系」重組一波三折 現金選擇權成新方案亮點

http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-13/yMMDAwMDIzMjEyMw.html

三易其稿。

4月12日夜間,屢敗屢戰的「山鋼系」鋼鐵主業資產重組方案出爐第三個版本。新方案與前兩輪方案最大區別在於濟南鋼鐵(600022.SH)、萊鋼股份(600102.SH)股東將獲得更大自由選擇權。

山鋼集團人士告訴本報,此次方案接受第二次重組方案失利的教訓,規定無論投資者投「贊成」還是「反對」票,均擁有現金選擇權。

而因籌劃「重大資產重組」停牌二十餘天的濟南鋼鐵、萊鋼股份也將於4月13日復牌。

12日當天,山東鋼鐵集團及所屬濟鋼集團、萊鋼集團、濟南鋼鐵、萊鋼股份分別召開董事會會議,審議通過上述方案。

股東獲更大自由選擇權

與前兩次方案相比,主要重組內容並未發生變化。

其一,下屬上市公司依然採取換股吸收合併方式,以上市公司濟南鋼鐵為吸並主體,換股吸收合併萊鋼股份;上述工作完成後,存續上市公司濟南鋼鐵更名為山東鋼鐵股份有限公司。

鑑於此次重組方案距上次重組方案出台時間較短,此次重組方案中依然未將銀山型鋼和機制公司納入注資範圍,但山鋼集團承諾,為了最大限度保護中小投資者的利益,山鋼集團將在銀山型鋼完善相關手續後的2年內將後者全部股權注入上市公司,在注入前交由上市公司託管。

山鋼集團同時承諾在完成對日照鋼鐵股權和資產收購重組,並按照國家鋼鐵產業政策對其優化調整提升完成後的2年內,將其持有的全部日照鋼鐵的股權和資產權益注入上市公司。

而新方案與此前方案的區別在於,濟南鋼鐵、萊鋼股份股東將獲得更大自由選擇權。

新方案規定,在召開的臨時股東大會上濟南鋼鐵、萊鋼股份股東無論投出「贊成」還是「反對」票,屆時山東省國有資產投資控股有限公司作為獨立第三方均分別向濟南鋼鐵、萊鋼股份股東提供收購請求權、現金選擇權。

也就是說,在臨時股東大會上即便投出有效贊成票並且一直持有代表該權利的股份至現金選擇權實施日的股東屆時依然擁有現金選擇權。

此處的修改顯然借鑑了第二次重組方案失利的教訓。第二套重組方案規定,對重組方案「有異議」的股東才能獲得現金選擇權。

而在二級市場,2010年12月30日萊鋼股份收盤價為7.85元,按1:2.43的換股價,萊鋼股份股東換股價為每股8.9元。上述山鋼集團人士認為,正是這一「套利空間」,吸引了萊鋼股份股東投出四成以上的反對票,導致重組功虧一簣。

第三套方案中的換股比例依然為1:2.43,即每股萊鋼股份的股份可換取2.43股濟南鋼鐵的股份。

按照濟南鋼鐵停牌前20日平均股價計算,濟南鋼鐵每股股價3.44元,萊鋼股份停牌前平均股價每股為7.18元,按1:2.43換股比例,較停牌前溢價16.27%左右。

山鋼方面認為,此次方案出台時機相比年初時更為有利。一是二級市場強勢特徵相對比較明顯;更主要的則是作為週期性行業鋼鐵業正迎來價值重估期,作為已停牌近一個月的濟南鋼鐵和萊鋼股份,補漲的幾率更大。

重組屢敗屢戰

濟南鋼鐵和萊鋼股份的重組整合可謂命途多舛。

2010 年4月,國務院確定山東省作為全國唯一鋼鐵行業調結構試點省。為此,山東省相繼出台了《關於加快山東省鋼鐵工業結構調整的指導意見》、《山東省鋼鐵工業調 整振興規劃》等政策措施,並且專門成立了山東省鋼鐵產業結構調整試點工作領導小組,山東省把鋼鐵行業調整放在了一個很高的位置。

山東鋼鐵集 團作為山東省鋼鐵行業調結構的主要操盤手,旗下兩大上市公司間的整合自然成為全省鋼鐵行業整合題中應有之義的第一步。按照山東省鋼鐵產業規劃要求,在濟鋼 萊鋼完成整合後,逐步壓縮內陸產能同時新建產能向沿海佈局,到2020年山東省實現年產鋼4000萬噸,其中臨海基地年產鋼佔60%以上。

這樣一個佈局顯然更符合鋼鐵產業的內在要求。以濟南鋼鐵為例,2008年濟鋼集團鋼鐵產能曾突破1100萬噸,按噸鋼產量需要4噸運量計算,僅濟鋼的運輸量就佔了當時膠濟線總運量的一半以上,不僅佔壓大量運輸資源,濟鋼的噸鋼成本也比地處港口的日照鋼鐵多200元。

但 山東鋼鐵重組的第一步就不順利。濟南鋼鐵於2010年2月22日與萊蕪鋼鐵股份有限公司簽署了《換股吸收合併協議書》,並分別與濟鋼集團及萊蕪鋼鐵集團簽 署了《發行股份購買資產協議》,由此拉開了兩家上市公司的重組序幕。此後,重組一波三折,去年12月30日,濟南鋼鐵換股吸收合併萊鋼股份的第二套方案因 萊鋼股份股東反對再次夭折。表面看,前兩次重組失利似乎均與二級市場股價大幅波動有關,但深層次折射出山東鋼鐵行業重組過程中內在的矛盾與衝突。

其中一條主線便是政府主導與企業市場化運作之間的矛盾。山東省政府雖然主導了省內鋼鐵行業的整合,但指導思想還是希望依靠市場化運作的手段在兼顧各方利益的前提下完成重組兼併,這無疑為重組各方提供了充分運作的空間,但也無形中延緩了重組的進展。

2008年3月山鋼集團成立不久爆發的金融危機令鋼鐵行業陷入低谷,也客觀上延緩了山鋼集團整合的步伐。


山鋼 鋼系 重組 一波 三折 現金 選擇權 選擇 新方 亮點
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24123

杜雙華家庭劇背後:山鋼收購日鋼前途難明

http://www.yicai.com/news/2011/07/948293.html

及高達數百億元的財產切分、被稱為「國內第一離婚案」的日照鋼鐵控股集團有限公司董事長杜雙華與其結髮妻子宋 雅紅離婚案,因為宋雅紅向外界稱在其不知情情況下,10年前就已被河北衡水法院判決雙方離婚而成為「豪門被離婚」奇案。杜雙華位列2008年胡潤中國富豪 榜榜眼,今年43歲的他總資產為350億元。

昨日,在經過長達近一年的沉默之後,日照鋼鐵集團公開發布了山東首富杜雙華的一封萬言公開信《親情、法律、金錢的交織負累我與前妻宋雅紅繞不開的那些是非糾葛》,這場離婚大戰再次引發公眾圍觀。(公開信全文>>)

「萬言書」向公眾進一步剝開了這段婚姻的諸多細節, 宋雅紅的代表律師陳旭昨日稱杜雙華「萬言書」中提到的內容有相當一部分失實,針對「萬言書」中提到的法律爭議,將於明日向公眾統一發布。

十年離婚案糾葛不清 鋼鐵大亨打破沉默

去年9月,杜雙華捲入婚姻官司,其前妻宋雅紅將其告上海淀法院,要求離婚並分割雙方共同財產。此案因涉及高達數百億元的財產切分,成為國內財產標的最高的離婚案。不過宋雅紅曾稱,她並不是為了爭奪杜雙華的財產,她要的只是「一個說法」。

上述公開信落款為杜雙華,且信件加蓋有日照鋼鐵控股集團有限公司的公章。杜雙華在信中直陳,對宋雅紅的資金要求,不管1億元還是5億元,都一概應允,可唯獨對股權頗為介意。這不禁讓人想到有關日鋼股權的另一場重組,國企山東鋼鐵集團和民企日照鋼鐵集團的重組一波三折。

髮妻「被離婚」? 杜雙華:確已離婚善意向孩子隱瞞

「我是杜雙華,近期因我前妻宋雅紅女士及其利益關聯者在媒體上的炒作,我很被動地成為一起離奇的"豪門被離婚"事件中的男主角並廣受評議。」在萬言 書的開頭,杜雙華表示,「作為一個法制社會的公民,應該相信和尊重法律,一切是非曲直應悉由法院依法判理。而且,作為一個男人,把家庭隱私大白於天下,在 媒體上與前妻鬥嘴爭強、讓他人評頭論足是大失尊嚴和有礙觀瞻的。更重要的是,出於對孩子成長的保護心理,我一方面不想把他們帶到這場鬧劇當中,另一方面也 竭力想在孩子心目中為宋雅紅保留她作為母親的尊嚴和形象,畢竟她是孩子的生身母親,我不想讓孩子知道這起事件中那些複雜的陰暗面。」對於長期沉默,杜雙華 解釋是因顧及孩子的感受。

在這封回應書中,杜雙華強調,2001年2月他與宋雅紅已分居近4年,當年7月28日他與宋雅紅的離婚判決生效。「當時我們達成了一個共識,認為現在孩子還小,在未成年以前不要讓他們知道父母離婚的事實,而且次子不知道宋是她的生母,等年滿十八歲再向他們說明真相。」

在「萬言書」中,杜雙華用了大量的篇幅來詳述他和宋雅紅的感情糾葛,從相識相戀後互相扶持事業起步、感情降溫、矛盾升級導致雙方發動「搶子」大戰, 最後是宋雅紅於去年9月將他告上法院,要求離婚並分割雙方共同財產曝出這樁離奇的「豪門被離婚」案。從描述內容看,夫妻雙方至今23年的相處時間中,實際 上只有8年左右的「幸福時光」。

對於宋雅紅去年9月提出離婚重新分割財產的原因,杜雙華認為這是因為利益引發的「鬥法」糾纏。

不管我的事業做得多大,我也承認在家庭的經營上我和你全是失敗者,對於這種失敗我們都是有責任的。

在這場家事官司中,無論結果如何,我、宋雅紅、兩個孩子都會留下或精神或親情或財富上的深深傷痕,我們裡面不會有真正的贏家,誰都會受到傷害,這本身就是一幕家庭悲劇。

貪得無厭?爆前妻兩度索要股權

在上述公開信中,杜雙華將雙方有關財產和股權的爭奪暴露在公眾面前。

記者瞭解到,爭論的焦點是日照鋼鐵的股權。在這封落款為杜雙華本人名字的公開信中,杜雙華表示,宋雅紅曾兩次索要股權。

「2008年11月,日鋼與山鋼簽訂重組意向書後,宋雅紅從新聞上看到後沒幾天就帶著長子到日照找我。」杜雙華說,宋曾向其提出,「你的產業就要被別人重組了,與其給別人,不如把股權放在我的名下,反正早晚還是你兒子的」。

彼時,杜雙華並未給予正面回應。

2009年的夏天,按照杜雙華的陳述,「宋雅紅又提出了把我公司50%的股權寫在她名下的要求,名義上是給兒子要的,但在兩個兒子不具備經營管理能力之前,該部分股權由她來實際代持掌控。」杜雙華在其公開信中稱。

杜雙華拒絕了這一要求,並對此表示,這不是宋一個人的意圖,她背後必定有一個利益共同體。

不過宋雅紅此前在接受媒體採訪時一再強調,她並不是為了爭奪杜雙華的財產,她要的只是「一個說法」而已——「即便爭來家產,我也會給我兩個兒子,我現在每年銷售收入幾千萬元,我要這個錢幹嗎?」

公開資料顯示,2010年,日照鋼鐵全年實現銷售收入453億元,集團全年實現利稅76億元,其中利潤45億元、上繳稅金31億元。其2011年對於日鋼的年度綜合考核目標更是霸氣外露,「產鐵1320萬噸,產鋼1260萬噸,產材1220萬噸,利稅100億元!」

女方律師:萬言書失實

宋雅紅的代理律師、北京市隆安律師事務所主任陳旭表示,杜雙華的「萬言書」中相當一部分內容失實,對於其在法律上的觀點有所保留,將在明日作出統一回應。

至於杜雙華在公開信中提到的風險代理、四六分成,陳旭告訴記者,這不可能,「必要時可以公佈代理合同。」

都是錢惹的禍?

杜雙華的財產狀況,現在恐怕誰也說不清楚。

在去年胡潤富豪榜上,杜雙華以220億元人民幣的身家位列內地富豪榜第29位。

但這並不能反映其真實「價值」,與兩年前相比,他的排位已經明顯後退。在2008年的該榜單上,他位居內地富豪第二位。

後退的原因大致有兩點,一是山東鋼鐵集團有限公司對日照鋼鐵集團重組帶來的其身家「不確定性」,再就是去年9月爆出的杜雙華離婚案也導致其資產的「不確定性」。

但有一個數據基本可以反映出杜雙華的身家。

記者獲悉,在山東鋼鐵重組日照鋼鐵的進程中,相關評估機構給出日照鋼鐵的評估價值在450億元人民幣左右。同時,公開數據表明,日照鋼鐵去年實現利稅76億元,其中利潤45億元,稅金31億元。

在錢的問題上,杜雙華一向「大方」。記者獲悉,從四川汶川地震之後,他已經拿出了6個多億的「真金白銀」。

這其中包括地震發生不久,他擁有的日照鋼鐵一次捐出1億元人民幣,和王老吉一起成為一次捐款最多的企業。其後又捐出5300萬元。

這只是個小數。地震發生之後日照鋼鐵將震區的700多名孤困兒童轉運到山東日照和北京。一年之後,日照鋼鐵在成都雙流縣新建了一所小學,擴建了一所中學,作為全國高中學校百強的棠湖中學也承諾,所有的孩子都可以在他們那裡讀完高中。

日照鋼鐵承諾,該企業負責這700多名孩子的所有費用,直到他們完成最高學業。

日照鋼鐵相關人士告訴記者,從2006年到現在,日照鋼鐵共計向社會捐款73363.87萬元,筆筆都有據可查。同時,他給記者發來了日照鋼鐵這期間捐款的明細表。

從杜雙華的公開信上看,他對宋雅紅也很「大方」。

杜雙華說:「2009年的夏天,宋雅紅突然又找到我,說這麼多年已經把長子養大了,孩子現在不聽話,她又管不了也不想再管了,她也要過屬於自己的生 活,要把長子交給我來負責,留在我身邊學習磨練。至於她那邊,要求我給她一筆錢作為這些年撫育兒子、耽誤青春的撫慰和補助,兩人一次性了斷,從此再無瓜 葛,各過各的日子。」

「宋雅紅給我開出的條件是,我給她在京冀郊區買座農場,在北京市區買一棟價值1億元的寫字樓,以讓她下半生有穩定租賃收益保證不吃苦受窮,並由我來承接她一筆800萬的業務壞賬尾款和400多萬元的產品積壓庫存。」

對這一條件,杜雙華說自己「全部應允」。其後,宋雅紅「又提出要求再增加五億現金,我也再次應允」。

「在我的眼裡,錢多錢少總是個死數,但親情的價值、兒子的前途和事業的承繼這些是無法用金錢來比對的。所以我沒有討價還價滿口答應了她的要求。」杜雙華在公開信中說。

但在股權問題上,杜雙華沒有絲毫讓步。他說,「(宋雅紅)又提出了把我公司50%的股權寫在她名下的要求,名義上是給兒子要的,但在兩個兒子不具備經營管理能力之前,該部分股權由她來實際代持掌控。」

「一切都是錢惹的禍。」杜雙華說。

家庭鬧劇背後:山鋼收購日鋼資金未談妥?

宋雅紅索要的日鋼50%股權未能如願,而身為重組方的國企山東鋼鐵集團亦難對後者股權輕易獲得。

杜雙華回憶稱,2008年11月,日鋼與山鋼簽訂重組意向書。去年12月30日,杜雙華在2010年度工作總結會議上的講話全文中,首次公開回應了山東鋼鐵集團對日照鋼鐵的重組問題,表示重組仍在進行。

7月19日,有不具名行業人士向記者透露稱,目前山鋼收購日鋼的資金方面沒有談妥,重組還在擱置。

值得關注的是,在上述重組並未取得實質進展的同時,日照鋼鐵開始在國內開啟屬於自己的經營模式。

在日鋼託管中國五礦集團旗下五礦發展股份有限公司(600058,SH)所屬的五礦營口中板公司實現扭虧為盈後,6月8日,日鋼再次進駐第二家央企,與央企中冶科工集團控股的中冶京誠(營口)裝備技術有限公司達成協議,提供「診斷」管理服務。

中商流通生產力資深分析師赫榮亮曾指出,儘管日鋼與央企的合作目前還算風光,但「日後面臨著的是更多的挑戰,尤其是每個企業不願意涉及的股權、企業控制方面的問題」。

不過,蘭格鋼鐵研究中心分析師張琳分析稱,杜雙華接管五礦營口中板和中冶京誠的營口分廠,其個人以及日照集團管理團隊的影響力在鋼鐵圈內得到極大提升,未來山鋼併購日鋼會更加艱難。

公開資料顯示,根據山東省政府的規劃,打造山東鋼鐵這一巨型鋼企分三步走,即首先濟鋼、萊鋼合併上市,而後重組日鋼打造鋼鐵精品基地,最後整合青島鋼鐵。但是,重組日鋼目前已拖延三年無果。

爭議焦點:缺席判決如何作出?

疑點1:為何錯誤百出?

妻子方:在10年前的離婚起訴書中,被告姓名是「宋雅宏」,而並非宋雅紅;此外杜雙華、長子、次子的生日全部都寫錯了;另外,宋雅紅並非無業,而是 一直在北京恆聯通輻射有限公司工作。在解除身份關係的離婚訴訟中,法院出現這樣的錯誤,說明法院根本沒有見到夫妻雙方的身份證和用以證明婚姻關係的結婚 證。

此外,在2001年河北衡水中院審理此案時,兩人次子的名字是「杜則剛」,而非現在的「杜澤龍」。現在的這個名字是2007年3月才去公安部門變更的名字。

丈夫方:我承認文書中確有瑕疵,因我沒有聘請律師,在起訴書的起草過程中,宋雅紅的名字還有兩個兒子的出生日期以及杜澤龍的名字出現了錯誤,而法院 在找不到對方的情況下,便根據我遞交的起訴書下達了相關文書以致造成筆誤。這裡,我也借這個機會向媒體就這些筆誤作一解釋說明。

關於次子杜澤龍的姓名登記變更問題。次子跟我生活後,在生活中我們親朋好友都習慣地喊他「二龍」,在學校和各種書面表達上則一致稱為「杜澤龍」,我在起訴離婚時,也是按照這個名字書寫的。後來直到2007年才把最初宋雅紅單方在公安局登記的「杜則剛」正式更改過來。

疑點2:為何在衡水起訴?

妻子方:為什麼宋雅紅和杜雙華都是北京市居民,而杜雙華起訴宋雅紅卻選擇了其創業起點衡水市?此外,普通離婚案一審法院應是基層法院,由衡水中院作為一審法院直接審理普通離婚案件有違常規。

丈夫方:之所以選擇在衡水中院起訴,因為根據《民事訴訟法》第二十三條的規定,對於下落不明的人提起的有關身份的訴訟由原告所在地人民法院管轄。當 時我的經常居住地在衡水,且我起訴的財產標的額超過50萬元,根據當時級別管轄規定,我在衡水中院起訴是符合法律規定的。現在宋雅紅指責我在衡水中院起訴 於法不符,對此,我沒有必要辯解。

疑點3:公告送達流程合法?

妻子方:法院在未提供充足證據證明宋雅紅下落不明,未採用其他任何送達方式的情況下,在立案次日即決定採取公告送達的方式,嚴重違反法律規定。宋雅紅的住處、手機號、工作單位長年沒有改變。同時,公告開庭日期與實際日期不符。

丈夫方:質疑調查筆錄的真假、公告送達流程的合法性,這一點我不是辦案人員沒有資格去做解釋,但我希望並相信法院能夠查清當年辦案過程中的事實,雖然已時過境遷,但相關人員依然健在,完全可以還原真相,給公眾一個正面答覆。

況且,我有2001年2月1日法院開具的收取訴訟費的單據,在當年的《人民法院報》也可查到公告送達的記載。

熱議最貴離婚案

律師武紹智:

富豪杜雙華的離婚案件經電視媒體獲悉,現在又看到杜雙華的萬言回應,有感而發中立觀點:1.生效的離婚判決應得到尊重,因判決過程合法、程序合法, 被告名字及其他人出生年月即使有誤,也都是特指對象;2.杜的前妻在判決書下達並公告送達期間加15天上訴期沒有上訴,即宣告婚姻解體;3.兩年內原被告 均未申訴,均喪失了申訴權;4.生效的離婚判決使杜雙華以後的財產與前妻再無關係;5.媒體、律師同仁及當事人都應尊重法律、尊重生效的法律判決。其實作 為律師對生效的離婚判決書的法律後果應當非常清楚,對杜前妻的法律訴求能否得到實現也很明了,何必大肆宣揚於媒體對杜造成難堪呢?

律師陳昕:

我們做過一些調研,被離婚不是第一起,也絕不是最後一起。我們收集了大量的被離婚案件,發現有一個特點,就是一方想離婚,不讓對方知道,所以就導致 了缺席判決,他向法院提出一個錯誤的觀點,所以最後就會導致缺席判決。現在在網上我們搜到的十起被離婚案件,每一起都繞不開公告送達。所以我們認為整個案 件如果對於民事訴訟法的價值來講,我們非常期待能夠引導咱們國家把公告送達這一塊儘量地規範起來。

律師程亞蘭:

看了以杜雙華名義發出的萬言信,又看了一個調查,支持杜的人還挺多,不知是否這封信的原因。離婚案件裡,不管涉財多寡,感情破裂的雙方對感情本身常 常都是各執一詞,本不是什麼新鮮事。包括我在內的很多人關注這個案子,關注的是那份硬傷太多的衡水中院的判決到底是怎麼回事?不是杜的萬言信能解決的,即 便他說的都是真的,法院作出判決難道可以僅憑當事人的陳述就足夠了嗎,誰主張誰舉證的原則,杜不懂,衡水中院必須懂。還有送達的疑問,也是杜的萬言信不能 解答的。借用信中一句話:「我相信,法院和公眾都會有自己的正確判斷。」

漢秦(北京)國際拍賣有限公司董事長張馨心:

正如杜雙華所說:在這場家事官司中,無論結果如何,我、宋雅紅、兩個孩子都會留下或精神或親情或財富上的深深傷痕,我們不會有真正的贏家,誰都會受 到傷害,這本身就是一幕家庭悲劇。你們更不應該再去刻意挑撥親人關係、加重傷害家庭感情,給我們的傷口撒鹽,用增加我們的痛苦來給自己謀取財富和賣點。

(綜合第一財經日報、廣州日報、每日經濟新聞)

一財網友:

詰彌:還是不要太關心人家的家事為好,任何事情都有個前因後果,只有圍城中的人心知肚明。外圍的人看看熱鬧就散了吧。

vbb111:中國企業家挺可憐的。這個宋女士每天的任務就是哭鬧。企業家還得把手頭的工作放下和她一塊哭鬧。中國人結婚應該學會婚姻協議和財產證明。全世界的離婚分割家庭財產很正常,但能涉及到社會資本,上市公司股份的唯獨中國一家。中國婚姻法應該和國際接軌。

womengir:律師是出來掙錢的,宋雅紅不要被別人當做賺錢的工具。孩子是你最親的人,孩子最親的人是他的爸爸。你不明白嗎?孩子爸爸有這番事 業你應該為孩子高興,為什麼在孩子和爸爸之間製作隔閡?爸爸給孩子多少,孩子都應該感恩。知足吧。再鬧就是小丑了。給你個金山你不會經營也沒用。讓孩子長 本領。宋雅紅你撤訴吧,你把孩子爸爸的資產給分了,他沒法經營了,以後孩子的財產會打折扣的。說白了這些財產都是你兩個兒子的,還分啥,你不是添堵,給法 官出作業題嗎?

花姐666:奮鬥者受人永遠尊敬,貪婪者永遠遭到唾棄。


杜雙 雙華 家庭劇 家庭 背後 山鋼 收購 日鋼 前途 難明
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26399

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019