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美股屢創新高 華爾街死空頭轉身變大多頭

來源: http://wallstreetcn.com/node/106499

華爾街最大的空頭之一,現在搖身一變成為的大多頭。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

Stifel Nicolaus金融公司首席宏觀和組合策略師Barry Banniste,把標普500指數年底目標上調了24%,從1800點上調到2300點。

他對CNBC說:“沒錯,美股無疑已是牛市,現在看平就是看空。”

2013年標普50指數上漲了25%,去年年底Bannister預期美股見頂下跌,當時他預計標普500指數會下跌2%。

現在Bannister認為今年標普迄今7%的漲幅,只是最新一輪上漲周期的一小部分。

他認為低利率和並沒有“真正創造價值,只是在重新分配價格。而你現在所做的只是在前置市場回報。”

“記住,在周期的前三分之二才有容易賺到的錢,之後你必須觀察財報和經濟表現。然後你就必須立場因為將出現衰退的跡象。”

“我們正處於最新周期的三分之一階段,牛市還有約5年半的時間”


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盧布屢創歷史新低 俄央行拋百億儲備依然於事無補

來源: http://wallstreetcn.com/node/210021

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周三盧布/美元以及盧布/歐元再創歷史新低,俄羅斯央行動用了25億美元幹預匯市,卻依然於事無補。

從1月以來,盧布已經貶值了20%。本月早些時候,俄央行行長曾表示,如果市場拋棄盧布,央行無法抑制貶值態勢。

盡管如此,俄羅斯一直在出手保衛盧布,本月已花費200多億美元救市。

截至10月17日,俄羅斯的外匯儲備已經從9月初的4642億美元下滑至4438億美元,創2010年以來新低。考慮到最近俄羅斯持續幹預外匯市場,這是數字可能更低。

盧布下滑迫使決策者采取更多的措施穩定金融系統,俄羅斯央行宣布計劃向銀行系統註入額外的500億美元資金。

按照計劃,俄央行料於明年實施自由浮動匯率,但市場擔心俄羅斯可能挺不了那麽長時間,最快或於10月31日的議息會議上放棄捍衛盧布。

還有一種說法是,俄羅斯幹預匯市只是幌子,普京並不想真的救市,因為如果盧布不貶值,俄羅斯經濟早就撐不下去了。以下是華爾街見聞此前的報道:

俄羅斯央行最新的三年期財政預算是建立在最好的市場預期之上。在100美元/桶的時候,俄羅斯政府預計2015年財政可能會出現小幅赤字,但是隨著油價觸及80美元/桶,俄羅斯的經濟顯然正在面臨大麻煩。因此俄羅斯方面必須尋找自己的應對之道:那就是貨幣貶值。

盧布今年的貶值幅度和油價大致相同,這意味著以美元計價情況下,俄羅斯原油銷售所帶來的盧布收益基本出於平衡狀態。這也是為什麽俄羅斯政府繼續允許盧布自由兌換的原因之一。實際上,如果油價繼續下跌的話,普京將放任盧布貶值。從維護財政平衡的角度而言,俄羅斯可能會讓盧布進一步下跌15%,即便今年至今為止盧布的貶值幅度已經達到20%。

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盧布 屢創 歷史 新低 俄央行 拋百 百億 儲備 依然 於事 無補
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NBI指數屢創歷史新高 生技醫療基金夯翻天 隨伊波拉病毒起舞 小心傷了荷包(164-166)

2014-11-17  TWM
 
 

 

起源於西非的伊波拉疫情像是蝴蝶效應一般,連帶影響全球經濟發展。在疫情蔓延的推升下,那斯達克生技指數(NBI)創下歷史新高,此時還是生技醫療基金的投資好時機嗎?

撰文‧周思含

隨著伊波拉病毒的疫情蔓延,雖然亞洲目前尚未傳出疫情,不過專家呼籲,在非洲工作的中國人不在少數,不排除有受感染再入境且未被發現的案例,不可掉以輕心。工研院甚至提出警訊,伊波拉的擴散程度,將是明年台灣經濟成長的最大風險之一。

儘管伊波拉疫情尚未對全球經濟造成嚴重衝擊,但素有華爾街「恐慌指標」之稱的芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)近來不斷攀升,全球股市亦如驚弓之鳥,顯示市場對於疫情的高度危機感。

而每當有全球性傳染病疫情傳出,都會帶動生技醫療類股上揚,NBI生技指數接連創下歷史新高。事實上,近期生技股票基金績效表現突出,過去一個月來平均大漲四.四七%,也帶動醫療股票基金漲升○.八六%,使其成為近期全球股市波動修正之際的資金避風港。

疫情是生技股動力?

伊波拉利短線,防高點套牢根據歷史數據顯示,二○○三年SARS(嚴重急性呼吸道症候群)爆發期間,NBI指數半年漲幅達三五.二九%;○九年墨西哥爆發H1N1(豬流感)疫情時,NBI指數亦從六六○點上漲至八五○點。那麼,現在還是搶進「伊波拉題材」的好時機嗎?

對此,群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出:「其實這波美國生技股的強勢,並非全然與伊波拉疫情相關。」對比當年SARS主要傳染途徑為飛沫傳染,疫情初期較難預防,但伊波拉病毒須經體液接觸傳染,如果只是一般接觸(如握手)是不會有感染的風險,只要在疫情初期就控制住,就沒有大幅擴散的危機。

因此,沈宏達認為,伊波拉病毒為短期性題材,不論是相關藥品或疫苗,由於是供作緊急疾病使用,售價及獲利將受到政府管制,對研究疫苗及藥品的公司無法有實質正面助益。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平亦認同,投入研究伊波拉病毒相關疫苗仍屬非主流,對整體生技股價拉抬或許稍有貢獻,但對於提高營收表現的助益並不多。

換言之,伊波拉疫情其實對整體醫療生技產業營運貢獻有限,近來股價勁揚,只是短線題材發酵,此時,投資人如果單筆買入醫療生技基金搶短,不但討不到便宜,還可能因買在高點而套牢。

如果伊波拉病毒對於這波美國生技股逆勢走揚的關聯性低,那麼NBI指數在漲什麼?

沈宏達指出,主要還是受惠於第三季公布的財報利多,生技醫療向來就是抗景氣循環的產業,除了日前因伊波拉話題推動部分個股出現大漲,例如加拿大抗伊波拉病毒開發商Tekmira在美國掛牌的股價,自六月以來最高漲幅逼近一五○%。

同時,近期公布財報的大型醫療生技公司,如Amgen、Biogen、默克等第三季財報表現良好,顯示產業基本面佳,才是這波NBI指數逆勢抗跌的主因,後續則還有研發新藥、購併,以及第四季醫學會議旺季等題材,可望持續發酵。

儘管生技醫療產業的後勢樂觀,南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中認為,這波生技醫療類股指數的強勁反彈,短期內會面臨高檔震盪的格局,目前價格還在合理範圍內,未來仍有機會挑戰歷史高點,他建議投資人對於報酬率的預期不要設定太高,優於大盤的表現即可,「趁回檔修正時逢低布局,若沒有回檔的機會,則用定期定額方式進場。」何時是進場時機?

看新藥通過,布局中長期既然伊波拉只是短線話題,生技醫療產業該如何布局?傅子平說,短期內依據,包括醫療生技指標性大廠第三季財報結果,以及第四季醫學研討會所發表的新藥臨床數據,與重要新藥的審核結果都偏正向;至於中長期趨勢,則以新藥通過、企業購併與本益比來判斷。

美國食品藥物管理局(FDA)新藥審核態度正向,今年已通過三十四件新成分藥。傅子平強調:「審理新藥的時程加速,特別是廠商可獲得多年專利權,一旦銷售情況符合預期,成長性相當值得期待。」其次是企業購併熱潮再起,由於一五年是部分藥物專利到期的高峰,藥廠擔憂「專利斷崖」影響營收獲利,因此,大型藥廠群起購併中小型生技公司,以維持後續獲利能力。

美國聯準會主席葉倫雖一度點名生技股價格「過熱」,衝擊NBI指數表現,但短暫修正後照樣上漲,主要是生技產業正處於多頭,本益比仍處歷史均值,離最高峰尚有差距,顯示NBI指數仍有成長空間。

整體看來,生技醫療還是適合中長期投資的產業,尤其時序進入第四季醫學會議旺季,新的臨床實驗數據公布,將激勵生技股表現,投資人不妨趁勢布局。

全球性傳染病爆發,生技股也跟著衝——那斯達克生技指數(NBI)走勢SARS爆發期間,半年漲幅達35.29%墨西哥爆發H1N1,疫情擴散全球,半年漲幅約28%西非2月爆發伊波拉疫情,10月31日3103.98點,自6月以來最高漲幅達23.91%

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大分化!全球股市屢創新高 經濟增長預期一路下滑

來源: http://wallstreetcn.com/node/214658

包括美國、歐洲和日本在內的全球股市在企業回購,各大央行降息寬松的幫助下節節高升,新高不止。然而與此同時,經濟學家對於全球經濟增長的預期卻在不斷下修。

隨著希臘危機的暫時緩解和歐洲央行全面QE的即將到來,歐股全面走高,刷新七年新高。FTSEurofirst 300周五指數上漲0.3%至1561.60點。IG策略師Stan Shamu向英國《金融時報》表示,央行的刺激措施是全球股市上漲的關鍵因素。近期公布的數據顯示歐洲有了一些複蘇跡象,這促使投資者做多並推升股指。

MSCI全球指數本周突破2014年年中的高點,再創歷史新高。此前美聯儲主席耶倫向美國參議院銀行委員會表示,如果美國經濟持續走強,美聯儲在每次會議上都會思考是否該加息。

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美股則在強勁的經濟增長,企業的銷售額和盈利增加,公司回購股票等支撐因素下維持強勢。標普500指數本周刷新歷史新高至2119.59點。

日本股市也在本月保持不斷刷新新高的節奏。日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務和進行並購擴張使得投資者看好日股前景。

不過在股市一路向北的情況下,彭博通訊社的數據卻顯示,經濟學家對2015年全球GDP增長的預期卻在不斷下修。

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大分 全球 股市 屢創 新高 經濟 增長 預期 一路 下滑
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兩因素助漲,製造商股價屢創新高 歐巴馬高調禁槍 反成王牌銷售員

2016-01-18  TCW

恐攻事件不斷,美國民眾為自保,導致槍枝工廠生意大好,歐巴馬想管制,反而刺激買氣,引發民間搶購熱潮。

一月五日,美國總統歐巴馬在一群槍擊案受害者陪同下,宣布將管制槍枝,「我一想到那些孩子,我就憤怒。」鏡頭前的歐巴馬頻頻拭淚。不過感性背後,現實是美 國槍枝製造商股價不但屢創新高,每當歐巴馬鼓吹管制槍枝,反使民眾更踴躍買槍,他也因此被稱為「槍枝最佳推銷員」。

美國手槍製造商中,營收最高的史密斯.威森(Smith & Wesson),二○一五年股價上漲一三二%,僅略遜於美股漲幅第一名的網飛(Netflix)的一三四%;另一家手槍製造商斯特姆.儒格(Sturm, Ruger),股價漲超過七成,遠勝美股大盤標準普爾五百指數(跌○.七%)。

股價大漲來自

民眾持槍意願大

增,據聯邦調查局(FBI)數據,

二0一五年美國民

眾因購槍或擁槍,

申請政府「背景

調查」 (baCkgRound CheCk)次數,超過二干三百萬次,創

該數據有史以來最

高,槍枝廠商收入

因此大增:史密

斯.威森最新年度

(至二0一六年四月三十日)營收將超過六億五千萬美元(約合新台幣二百一十八億元),比原先預估高兩千萬美元。

民眾更想持槍,第一個原因是外在環境。從二0一五年十一月巴黎恐攻,到十二月美國加州槍擊案,都激勵民眾擁槍自保。另一原因則是官方管制槍枝,民眾擔心日後無槍而加速購買。這次歐巴馬宣布管制槍枝,史密斯.威森及斯特姆.儒格當天股價應聲大漲二%及七%。

兩大廠七年股價漲逾九倍

自歐巴馬二00九年上任以來,史密斯.威森和斯特姆.

儒格的股價上漲都超過九倍。

基金經理人納維利爾(Louis Navellier)對《紐約時報》說:「歐巴馬是槍枝最佳推銷員。」恐攻陰影使民眾擁槍自衛需求增加,政府管制不會消滅這些需求,只會使其加速實現或轉 入地下,這是歷來槍枝管制呼聲「助漲」槍枝製造商的主因。納維利爾稱,有些投資者要他不可投資特定企業,「但沒人叫我不要投資槍枝工廠。」殺頭生意有人 做,[禁槍反使槍大賣」的歐巴馬,再次驗證這個道理。

撰文者楊少強

因素 助漲 製造 股價 屢創 新高 巴馬 高調 禁槍 反成 王牌 銷售員 銷售
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敏華股價屢創新高

2016-06-09  NM

茫茫無際的太平洋東部,赤道附近,全由火山熔岩組成的加拉帕戈斯群島(Galpagos Islands),被譽為世外桃源,更被美國最暢銷的旅遊雜誌,選為世界最佳島嶼。西班牙語中,「Galpago」解作龜,故此群島又稱為大龜群島。群島上,除真的可找到巨型象龜外,獨特的天時及地利,並與世隔絕,成了許多稀有動植物存活之地,海鬣蜥、藍腳鰹鳥及北半球唯一的野生企鵝,亦在群島上「飄飄乎如遺世獨立」!是本土是孤立?

生態系統獨特而又令人神往的加拉帕戈斯群島,喚醒了達爾文,成為他著作《物種起源》的開端;亦啟發了日本人,以「加拉帕戈斯症候群」(Galpagos Syndrome)描述日本的產業,如手機,諷刺產業在專注本土市場下的發展,產品雖獨特及優勝,但卻不能適應環球市場,最終走上被淘汰之路,「羽化而登仙」!

從日本的經驗,想到近日股價屢創新高的敏華(1999)。生產及銷售休閒沙發的敏華,在1992年成立之時,僅有3個員工,在香港本地銷售沙發。假如直到今天,敏華都只專注本土市場,相信不會先後數年被《福布斯》選為「亞洲中小企業200強」之一。

在2010年上市的敏華,上市前一年收入不足30億港元,溢利6億港元。敏華上月底公布2016年3月底全年業績,收入逾73億港元,按年上升12%,毛利率擴大至40%,溢利率亦微升18%,溢利逾13億港元,溢利增長更達24%。6年間,敏華年度收入及溢利分別升了1.5倍及1.2倍。敏華上市後的銷售增長,主要來自兩個地區:美國及中國(包括香港),無獨有偶兩區期間的增長,都同樣是1.8倍。

是最好是最難?

敏華股價在今年業績公布當日升4%,到上週更累升13%,同期恒指僅升6%。敏華上市時招股定價6.8港元,市值66億港元,6年間曾分派一送一紅股,就是不計已分派的股息,以上週10.78港元收市價計算,207億港元的市值,代表6年累計回報逾2.1倍,年均回報36%,年均複合回報21%,同期恒指卻累跌了6%。單以增長而論,敏華剛公布的收入及溢利增長率,並不是上市後最高;但若以盈利及回報率來衡量,最新的18%溢利率及28%的股東回報率,都是上市後新高。敏華的溢利率雖不及騰訊(700),但股東回報率竟較騰訊的24%更高。經歷持續增長、高回報及股價抽升後,接近16倍市盈率及5倍市賬率的敏華,要保持同樣表現並不容易。市場一向認為人民幣匯價下跌,對敏華等出口商,是利好的因素,但事實從敏華的最新業績,可看到其他全面收益中,就有2億港元的「換算海外業務財務報表之匯兌虧損」,是因人民幣匯價下跌嗎?此外,敏華2016年美國及整體銷售的增長,其實都較上市後的平均增長稍低。再創輝煌增長及回報,相信是敏華的挑戰及難題。面對挑戰及解決難題,相信不可只有本土策略。追求本土孤立,是不知日本的經驗及警告,或是「相與枕藉乎舟中,不知東方之既白」!

林智遠Nelson Lam執業資深會計師,會計專業發展基金主席,最愛與太太旅行,出名講talk及撰寫大學會計書,其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法,使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

敏華 股價 屢創 新高
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他闖進大滿貫 屢創讓觀眾驚呼的神奇比賽 墊底選手尬球王 溫布頓最勵志黑馬

2016-07-11 TWM

威力斯,一個過去與勝利搭不上邊的名字,今夏卻成為最振奮人心的話題,他職涯不得志,卻像拉霸拉到大獎般逆轉,這故事連好萊塢也有興趣。

你有哪些值得回味一生的美好回憶呢?來自英國鄉下,身高一九一公分、體重九十一公斤的壯漢馬庫斯.威力斯(Marcus Willis),最近就為他自己,以及英國溫布頓網球場上數以萬計的觀眾們,創造了歡愉無比、餘味無窮的美好回憶。

這名原本已經要退出網壇的「輸家」,在一連串不可思議的好運之後,突然暴升為全球網壇最吸睛的「贏家」,更獲得單挑無敵球王費德勒(Roger Federer)的機會,在網球聖殿溫布頓的中央球場上,威力斯奮力鏖戰費德勒,獲得全場觀眾起立鼓掌歡呼。

「陪榜級」選手

職業賽打九年仍居後段班

威力斯今年將滿二十六歲,聽起來雖然是充滿希望的年齡,在職業網球球壇的成績卻已經蓋棺論定了,威力斯承認,他是「輸家」。從十七歲進入職業網壇,打了九年的球,卻只能排名全球第七七二名,他平日在英國的網球俱樂部教孩子和歐吉桑們打網球,時薪只有新台幣一千元。

至於職業選手用於衡量成績的指標──獎金,今年球季至溫布頓開打前,他的獎金收入僅新台幣十二萬元,根本稱不上「職業」。進職業網壇已第十個年頭,威力斯累積的獎金低到難以啟齒,共僅七萬二千英鎊,用現在匯率計算,十年只拿到新台幣三一一萬元、平均每年三十萬元,根本是二十二K等級的貧戶。

在今年一連串奇蹟之前,威力斯其實是窩在家裡靠父母養,仰賴信用卡透支額度過日子。而且,他還有酗酒問題,體重一度超過一百公斤。

去年底,美國費城網球俱樂部給了他一張網球教練聘書,但大家都心知肚明,這位才二十六歲的「前」職業網球手,職業生涯已走到盡頭了。

去年很長一段時間,這位百公斤級的球員受困於運動傷害,每天都痛到無法下床。

然後,就像好萊塢電影情節那樣,神奇無比的幸運降臨在威力斯身上。他原本已經決定遠走他鄉,到美國費城擔任俱樂部的網球教練,臨行之前在一場音樂會遇到美麗的牙醫師貝蒂(Jennifer Bate);貝蒂比威力斯大五歲,是個三十歲、有兩個小孩的單親媽媽,她在二十四歲時還曾代表蘇格蘭參加過全國選美,進入最後十二強決賽,她的牙醫診所收入,當然遠遠高過馬庫斯。

奇蹟式晉級

在她鼓勵下,成績三級跳陷入熱戀的貝蒂,希望威力斯留在英國,鼓勵他參加溫布頓網球賽,威力斯得到愛情的激勵,決定背水一戰、奮力一搏。這位完全不受重視的肉腳球員,卻在外卡賽、會外賽連闖六關,奇蹟似地搶下溫布頓會內賽資格。這時,他與貝蒂相識還不到半年。

六月二十七日,威力斯走進夢寐以求的大滿貫賽場,他延續過去幾個月來的童話故事,打出讓觀眾眼珠子掉下來的神奇比賽。這場正式賽程第一輪的賽事,他面對全球排名五十四名、名次超前他七百多名的立陶宛高手貝蘭奇斯(Ricardas Berankis),竟以六比三、六比三、六比四的直落三,壓倒性地打垮貝蘭奇斯,衝進第二輪,準備挑戰抱走十八次大滿貫金盃的球王費德勒。

威力斯的故事,已被國際媒體當成「事件」等級的現象報導,原因之一,就是他以墊底身分挑戰球王費德勒。

六月三十日,威力斯以「必敗」的身分挑戰費德勒,最終以直落三遭到KO,但是前後八十五分鐘的球賽中,威力斯樂觀的表情、奮力奔跑的身影,以及偶爾讓費德勒失分的攻擊,都獲得全場觀眾熱烈的掌聲。

威力斯的運氣太好,好到大家以莞爾的心情享受這種拉霸拉出大滿貫的美好回憶,一向溫文儒雅的費德勒也說:「網壇確實需要像威力斯這樣的故事。」威力斯的好運還有續集!好萊塢電影製片人已經敲門,要將他的故事搬上大銀幕,電影中會有漂亮又充滿智慧的牙醫選美女友貝蒂、失意沉淪、成天泡在酒吧麻痺自己的輸家,還有獲得愛情激勵,瞬間直搗黃龍挑戰世界第一的奇蹟。

威力斯簽下電影授權約後,他的卡債全部可還清,他的教練費至少增十倍,他還有機會躍上銀幕親自擔綱主演。不放棄的拚勁、愛情的力量……,威力斯的故事,不僅含有足量的票房內涵,在脫歐公投後英國政經一團紊亂的氛圍裡,這一趟從英國鄉間出發的傳奇故事,顯得更加珍貴。

馬庫斯.威力斯

出生:1990年

家庭:成長於倫敦近郊斯勞(Slough),父為會計師,母是小學教師,威力斯9歲時即開始打網球。

世界排名:772名

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美股屢創歷史新高的時候:買還是不買?

全球唱空美股的聲音層出不窮,但在過去一個月中,美股卻連連創下歷史新高。

有意思的是,8月11日,標普 500指數、道瓊斯工業指數和納斯達克指數同步創下歷史新高,是1999年12月31日以來的首次;8月12日,納指再創新高。然而,早在8月初,高盛便開始“轉熊”並警告稱,是時候賣出部分股票了,股票現在“非常昂貴,而且收益幾乎沒有增長”。高盛預計,美國和歐洲股市的回調幅度最高可達約為10%。

問題來了,美股連創歷史新高背後,究竟是強勁牛市的持續,還是拐點將至的前兆?

 

美股屢創歷史新高

在全球經濟低迷的背景下,8月11日的美股奇觀令市場嘆為觀止。標普500漲0.47%,收於2185.79;道指漲0.64%,收於18613.52點;納斯達克指數漲0.46%,收5228.4點。當日油價飆升4%,標普500指數的10大板塊中,9漲1跌,能源板塊領漲,日常消費品板塊領跌。

而在上周的最後一個交易日(8月12日),美股並未出現重大反轉。納斯達克指數連續第二日刷新收盤紀錄高位,漲幅0.09%,報5232.90點,本周累漲0.23%。至此,納指已經七周連漲,創2012年以來最長連續上漲周數,6月底以來累計上漲接近14%;標普500、道指較上日的紀錄高位小幅滑落,標普500指數收跌1.74點,報2184.05點,本周累漲0.05%;道指收跌37.05點,報18576.47點,本周累漲0.17%。

“上一次出現這一盛況還是在2013年,當時是股市最為輝煌的年份之一。” Instinet LLC執行董事Frank Cappelleri表示,2013年標普500指數漲幅達30%。今年以來,道指漲6.8%,標普漲6.9%,納斯達克指數漲4.4%。

市場都還忘不了年初的“恐慌性拋售”。今年2月11日,標普500指數創下全年最低點,不過至今已經反彈愈20%。值得註意的是,在眾多美國市場人士看來,當前的高位可能仍將持續,而並非崩潰的前兆。

“美股每隔幾年都會創下新高,因此新高只是指數上的問題,無需過度擔憂沖高回落。” 美盛集團業務拓展董事曾邵科對第一財經記者指出,當前資金回流美國,美國企業整體資產負債表穩健,坐擁充裕的現金及較低的負債,且一直在增加派息。企業盈利持續保持強勁,並預計將從目前的水平進一步改善。有預測數據顯示,盈利可能在2017年創歷史新高。

嘉盛集團Kelvin Wong對第一財經記者表示,我們依然看漲並且支點支撐加固。只要標普500指數守住2180/78的日圖短線支點支撐,股指就可能展開新一輪漲勢,目標指向下個阻力2194、2200。 另一方面,如果失守上述支點支撐,我們偏向於認可的看漲情境可能落空,並打開加深盤整力度的空間,首先再度考驗2172支撐(2016年8月11日小波段低點)。

對於一些交易員而言,這一趨勢意味著,股市可能會出現一波突然上漲。這可能出現在交易員夏季休假回歸之後。美股交易量在近幾周處於2016年平均低位。

如果你仍無法理解緣何美股能屢創歷史新高,那麽上世紀90年代晚期股市瘋漲也被作為一個經典教學案例——在股市叠創新高的情況下,還可能再創新高。當時,納斯達克指數在1998年11月創歷史新高,而截至2000年3月,該指數幾乎較當時翻倍。

在上世紀90年代晚期,美國市場擺脫了亞洲金融風暴的陰霾,以及美國長期資本管理公司(LTCM)崩盤帶來的後遺癥,投資者專註於投資一系列具有顛覆性創新力的新興科技公司。

1999年的互聯網泡沫時期,納斯達克指數在短短三個月間暴漲24%,在2000年3月10日觸及5048點,而之後的崩盤也世人皆知。 2000年3月10日,納斯達克市值縮水1/3,在2000年4月14日暴跌至3321.29點。當然,業內人士也指出,將目前的情況和當年相比似乎有失公允。就PE水平來看,當年納斯達克股數平均PE達到72倍,當前僅21,標普500指數PE僅18倍。

談及股市的融漲可能性,一些分析師表示,這種可能性在於投資者改變了其衡量股票價值的方式。盡管PE正處於10年均值的歷史高位,但很多投資者仍希望買入更多股票,因為債市收益率已創下歷史新低,這也意味著市盈率會再攀新高,股市仍具吸引力。

“唱空”不等於牛市終結

不可否認的是,美股估值已經偏貴,美國經濟也尚未徹底走出低迷,前路還有很多未知風險,經濟增速放緩,地緣政治威脅,以及美國大選。

(圖說:標普500指數歷史市盈率走勢圖)

然而,在上周日的一份致客戶的報告中,高盛策略師卻將其團隊投資組合的股票權重推薦從“中性”調至“減倉”,即在未來三個月減持美股。

“在我們看來,股市依然處在‘寬幅扁平’區間的上限位置,並且現在接近頂點。我們不建議增持股票,尤其在此輪股市上漲後。”高盛也指出,中國經濟放緩、全球政策的不確定性(尤其是歐洲)、意大利銀行壞賬問題,以及美聯儲溫和加息相關預期等,這都令人感到擔憂。

牛津經濟研究所全球策略師Bronka Rzepkowski也對第一記者表示,美股利潤率已經見頂,未來很可能會下行,這背後有三大原因:1)美元指數可能會在當前基礎上升值2%;2)新的監管法規使得銀行盈利進一步承壓; 3)美國信用周期已經收緊,2016年第二季度已經是信貸標準連續三個季度收緊。

“當前,美股估值已經被高估近30%,較之於年初,當前美股平均PE已經反彈8.5%。我們並不認為PE擴張還能給予股市上行動力。因為貨幣政策正在逐步趨緊,這會加大公司的借貸成本,擴大公司違約概率。” Bronka Rzepkowski指出,如果美國政府決定對於本國跨國企業實施全球征稅制度,那麽企業利潤會進一步下降。

不過,高盛的唱空並非意在宣布“美股末日”,美股牛市仍未結束。對於未來一年,高盛建議客戶維持對股市“中性”的看法,並且認為可以“尋找機會,乘股市回落時再次進場”。

PNC金融服務集團首席經濟學家StuartHoffman 指出,“我認為可能美股下一階段可能會下挫5%,但到時可能是一個買入的好時機。”畢竟,美國經濟似乎是全球唯一的亮點,而負利率大環境也使得股市成了“收益追逐者”的必經地。

美股 股屢 屢創 歷史 新高 時候 還是 不買
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股價屢創新高 白馬股的頂在哪里?

30多倍市盈率的白馬股,到底貴不貴?

隨著以貴州茅臺(600519.SH)為代表的白酒股、老板電器(002508.SZ)為代表的家電股、複星醫藥(600196.SH)為代表的醫藥股屢創新高,而且是在大盤開始萎靡不振之際,這些白馬股的估值也早已經不低,甚至比不少中小創還高,然而它們的頂在哪里?

對此,市場人士看法也逐步變得分裂,看好者認為白馬股會在第三季度才見頂;而看空者則認為,這其實同樣是資金驅動,房地產調控可能會導致家電行業周期面臨拐點。

華林證券策略分析師胡宇向第一財經記者稱,其實白馬股上漲也是周期輪回,資金推動較多,目前市場有普遍的樂觀情緒,估值其實都不便宜了;當前熱點輪動進入尾聲,市場可能進入調整修複階段,建議投資者控制倉位。

中信證券策略分析師秦培景等認為,白馬龍頭行情走向不能簡單用泡沫化解釋, 這也是一種交易現象,市場波動降低推升白馬龍頭貝塔值,股性上已經可以滿足大多數投資者在低波動環境下的預期目標回報,加之業績穩定,相對吸引力就體現出來,預期白馬股邊際買家會迅速減少,對還未入場的機構不再建議參與。

深圳一位相對樂觀的私募人士則向第一財經記者稱,目前大盤還在調整過程中,整體來看白馬股的籌碼比較鎖定,但如果大盤繼續調整的話,白馬股也會調整。不過就算調整空間也有限,白馬股行情可以延續到第三季度;家電股的話因為和房地產息息相關,如果房地產調控加劇的話,可能會有一定影響,白酒股和醫藥股相對穩定一些。

國海證券分析師代鵬舉認為,類似於海康威視、貴州茅臺等標的股價不斷創下今年以來新高,當前全市場都在積極挖掘白馬標的,另外還有雄安新區概念股。因此,如果把兩者結合起來,即在最確定的雄安新區主題中挖掘最確定的白馬主線,可以有效抵禦短期市場風險偏好波動帶來的指數波動,並獲得較好的超額收益。

從數據測算的角度,分析得出基建、建材、環保是受益最直接的板塊,有望對本地公司帶來實實在在的訂單的增長,而上周市場表現較強勢的也恰恰是這些板塊。而從白馬選股邏輯的角度,白馬公司是在產業競爭中不斷凸顯優勢,且估值較低、業績能穩定增長的公司。

股價 屢創 新高 白馬 股的 的頂 頂在 在哪
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內地人出手闊綽 成交屢創新高

1 : GS(14)@2016-09-17 15:26:37

【明報專訊】內地資金青睞本港商業物業,多家本地發展商亦趁勢套現,而隨人民幣貶值,更多內地企業追逐海外資產,其中本港商廈也錄得多宗高價成交。當中,華置(0127)去年11月便向恒大(3333)出售集團總部物業美國萬通大廈,作價125億元,創本港商廈最高成交價紀錄。同日會德豐(0020)出售紅磡One HarbourGate西座商廈及商舖予中壽海外,交易價58.5億元,亦創九龍區史上最高成交價。

今年商廈市場熾熱,爪哇控股(0251)2月以100億元售灣仔大新金融中心予光大控股,成為繼美國萬通大廈後第二高價的商廈成交;華懋亦於5月以3.5億元出售紅磡商業中心予結好控股(0064),其後再以1.7億元出售葵涌華利工業中心予「磁帶大王」陳秉志。到7月,會德豐亦再度出售One HarbourGate東座商廈及商舖予深圳富豪陳紅天的祥祺集團,作價45億元。

另外,內地開發商亦在港「自製」投資物業,如禹洲地產(1628)原計劃出售堅道迷你豪宅項目,現改為持有出租。早前其主席林龍安坦言,持有港元和美元資產,可對冲匯率風險。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6296&issue=20160916
內地人 內地 出手 闊綽 成交 屢創 新高
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匯璽效應 丰匯1房升破500萬 3年賺五成 西九二手呎價屢創新高

1 : GS(14)@2017-03-31 09:42:10

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0056&issue=20170331
【明報專訊】紅盤高開的新地(0016)南昌站匯璽,第三輪銷售平均折實實呎已升至近2.4萬元,樓盤銷情開始對二手產生漣漪效應,帶動整個西九龍,包括深水埗、荔枝角及奧運站等二手屋苑呎價屢創新高(見表),其中長實(1133)3年前開售的深水埗丰匯,錄得首宗額印鬆綁貨易手個案,一伙低層1房戶以505萬元成交,原業主持貨3年帳面勁賺近五成離場。

明報記者 林可為

丰匯2014年3月開售,長實以1房戶最低折實入場費309萬元起作招徠,屬當時最低消費的市區新盤,屋苑全部402伙亦於短時間內清袋。

中原副區域營業經理許永生表示,上述丰匯新近易手的3座低層A室,1房間隔,實用374方呎,以505萬元成交,實呎13,503元;原業主2014年3月以345萬元一手購入,持貨剛滿3年,額印鬆綁,現易手帳面賺160萬元,短短3年間升值46%。

許續稱,丰匯現有約32個買賣放盤,預計隨着首批買家的額印禁售期陸續「刑滿」,放盤量將增加。丰匯現時高層1房入場價叫價590萬元起,3房約880萬元起。

泓景臺3房低層逾千萬易手

匯璽熱賣,一石激起千層浪,深水埗、奧運站和荔枝角的二手成交均受帶動。以「西九四小龍」為例,本月錄約29宗成交,交投暢旺,平均實呎普遍約1.5萬元水平,其中四小龍之一的荔枝角泓景臺新近錄得3房戶成交,位於3座低層,實用652方呎(建築946方呎),以1028萬元售出,實呎15,767元(建呎10867元)。原業主2007年7月以403萬元購入,帳面賺625萬元或1.6倍。

君傲灣3房成交呎價雙破頂

各區二手樓破頂潮不絕,中原副分區營業經理伍錦基表示,將軍澳君傲灣3座高層實用792方呎D室(建築1055方呎),屬3房海景戶,新近以1268萬元售出,實呎16,010元(建呎12,019元),刷新屋苑成交價、呎價最高紀錄;原業主早於2005年5月,以564萬元一手購入,現帳面賺704萬元或1.2倍。君傲灣對上一次高價成交於2月錄得,第3座一伙高層同類單位以1150萬元易手,實呎14,484元。

爵悅庭4房近千萬成交

美聯聯席區域經理梁仲維表示,荃灣爵悅庭西爵軒高層,實用面積722方呎C室(建築955方呎),屬4房戶,以958萬元易手,實呎13268元(建呎9628元),成交價屬屋苑同類戶型新高;原業主2004年519萬元購入,帳面賺439萬元或85%。
匯璽 效應 豐匯 房升 升破 500 年賺 五成 西九 二手 呎價 價屢 屢創 新高
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樓價屢創新高 港零負資產

1 : GS(14)@2017-04-29 11:46:50

【明報專訊】樓價維持升勢,本港負資產再次絕迹。金管局昨日公布,第一季負資產住宅按揭貸款宗數減少至0宗,而3月新批出按揭貸款宗數和涉及金額按月均增逾三成,3月新貸款申請更按月大增近六成。

上月新貸款申請宗數 大增近六成

這是繼2015年第三季後,本港負資產案例再次回歸零。去年第三季本港負資產宗數為69,第四季跌至4,今年首季進一步跌至0。同時住房按揭貸款需求大增,金管局數據顯示,3月份新申請貸款宗數較2月份增加57.5%,至15603宗。3月份新批出的按揭貸款宗數為9940宗,按月增長34.3%,貸款額為369.6億元,按月增加33.9%。首季共批出按揭貸款額約919億元。

供款合約期處高位

中原按揭經紀董事總經理王美鳳解釋,今年樓巿持續向好發展,繼去年第四季樓價上升4%,今年第一季樓價再升4%,令對上一季零星4宗的負資產個案也消失,預期樓價靠穩上揚的情況持續,相信負資產將維持在零水平。經絡按揭轉介市場總監劉圓圓指出,目前樓價已經連升十二個月,令負資產個案不斷大幅下降,她相信次季負資產個案將維持零宗水平。

此外,3月平均貸款額維持在372萬元,按揭貸款供款合約期為317個月(26年5個月),雖然較2月下降1個月,但對比過去2年,但仍處於高位(見圖)。以香港銀行同業拆息作為定價參考的新批按揭貸款(H按)所佔比例,由2月份的93.3%上升至3月份的94.1%。3月份的未償還按揭貸款總額按月增加0.6%,至11371億港元,按揭貸款拖欠比率維持於0.04%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6222&issue=20170429
樓價 屢創 新高 港零 零負 資產
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KADOORIA實呎破7萬貴絕何文田 特色戶2.16億易手 豪宅盤屢創新高

1 : GS(14)@2018-04-17 12:02:20

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9971&issue=20180417

【明報專訊】一手市場雖然未有大型焦點新盤登場,惟市場昨日錄得至少6宗豪宅成交,單日吸金近6.5億元;其中何文田KADOORIA有連天台特色戶,消息指以逾2.16億元售出,實呎7.16萬元,締造何文田住宅新高呎價指標。另新地(0016)的九龍站天璽餘貨,個別標準戶餘貨加價逾三成後,以實呎6.8萬元售出,創項目新高呎價紀錄。

明報記者 林可為

昨日最矚目成交,為中信泰富何文田KADOORIA新推的嘉道理道123號7樓特色戶,市場消息指以約2.16億元售出,料稍後有關成交將上載成交紀錄冊。上述單位實用面積3019方呎,另連平台和天台,實呎71,613元,除成交價、呎價創項目新高外,呎價料亦屬何文田住宅新高紀錄,打破項目另一特色戶去年以呎價近7萬元售出的舊紀錄。

新地為昨日售出最多豪宅單位的發展商,售出4伙,套現近3.5億元;旗下天璽天鑽璽部分餘貨(現稱第20座第1區),上周加價逾三成後,昨日售出的3伙中,天鑽璽83樓實用面積1422方呎D室加價35%,是加幅最勁1伙,成交價8704.33萬元,實呎6.12萬元。銀碼最貴為天鑽璽83樓實用面積1481方呎A室,成交價1.0073億元,實呎68,015元。另外,天鑽璽83樓實用面積1377方呎C室,以9368.45萬元售出,實呎68,035元,打破天璽去年底錄得實呎6.4萬元的紀錄,再創項目新高。

天璽實呎6.8萬破頂

另同系北角海璇,以6690萬元售出1座實用面積1173方呎B室,實呎57,033元,令項目去年底推出至今,累售總數增至14伙。據成交紀錄冊顯示,買家完成交易後,可獲樓價15%稅項回贈,涉及1003萬元,及3.8萬元新地會回贈,另加家俬優惠。

豐泰西半山干德道敦皓,亦透過招標售出28樓實用面積1668方呎D室,屬4房連套房和衣帽間間隔,以成交價8340萬元計,實呎5萬元,成交價創項目新高。據悉,上述買家為公司客,意味需繳付三成辣稅,涉約2502萬元。

公司客付2502萬辣稅購敦皓4房

其他新盤方面,新世界(0017)西營盤瑧蓺上周新推Super88按揭計劃,買家可採發展商提供的最高88%一按後,昨日新推出的10伙開放式K室全部清袋,單位實用面積均為227方呎,成交價663萬至716萬元,連同另外兩伙1房戶,瑧蓺單日售出12伙,項目累售增至143伙,套現11.6億元。另瑧蓺加推54伙實用面積190至227方呎開放式戶,折實價652萬至827萬元,周五先發售17伙。
KADOORIA 實呎 呎破 萬貴 貴絕 何文 特色 2.16 易手 豪宅 盤屢 屢創 新高
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天寰實呎首破4萬 貴絕東九 4房4879萬成交 新盤價屢創新高

1 : GS(14)@2018-07-19 07:23:03

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4253&issue=20180719
【明報專訊】雖然包括啟德在內的居屋售價由市價七折降至市價五二折,但同區私樓售價卻再創新高,由建灝地產發展的天寰,最新一個標準4房單位以實呎4.1萬元售出,呎價首破4萬元關口,並創下啟德甚至整個東九龍新高,若對比上月一個面積相同但低數層之單位售價高出7.6%。

明報記者 林尚民、張允亭

上述單位為天寰天海匯第1座37樓A室,實用1190方呎,屬標準4房單位 ,最新以招標形式售出,成交價4879萬元,實呎4.1萬元。資料顯示,區內對上一個最貴單位,同樣由天寰創下,上月一個天海匯第1座31樓A室,同為實用1190方呎的4房戶,以4533.9萬元售出,實呎達3.81萬元。

事實上,雖然對比啟德區內其他已發售的新盤發展商,如中海外(0688)、會德豐(0020)、嘉華(0173)等,天寰發展商建灝地產算是新晉發展商,但呎價卻跑贏其他項目,除上述兩伙外,天寰天海匯3座39樓A室天池屋,今年1月亦以5200萬元售出,實用1461方呎,達128方呎平台及716方呎天台,並設有私家泳池,實呎35,592元,當時創啟德呎價新高,而成交價至今仍保持為啟德區內紀錄。

雲滙一期實呎首破3萬

正以招標形式出售的新地(0016)大埔白石角雲滙一期,昨再售出3伙,其中實用1112方呎的第2座19樓A1單位,成交價達3369.36萬元,實呎30,300元,創項目成交呎價新高,另第7座地下A1單位,實用面積767方呎,以1888.8萬元售出,實呎24,626元;第6座地下A3單位,實用767方呎,成交價1850萬元,實呎24,120元,3個單位成交價合共超過7000萬元。

另市場消息稱,即將入伙的新世界(0017)荃灣西柏傲灣,最快今日公布更新最後6伙售價價單,料下周一推售。全數提供983伙的柏傲灣,現只餘6伙待售,包括1伙1房、3伙3房及2伙4房戶,實用421至1024方呎。

銀景峯3現樓洋房招標

此外,華懋西貢銀景峯繼周一上載樓書後,發展商昨日率先開放3幢現樓洋房予傳媒參觀,並於下周起推售,發展商昨日已上載銷售安排,全數3幢洋房將於本月25日至8月31日期間,以每日招標、截標形式發售,華懋銷售部總監吳崇武表示,項目成交價有望挑戰同系項目新高。上述3座洋房實用2438至2981方呎,每座洋房均設車庫、無邊際泳池和雙層花園,花園面積介乎4528至6547方呎。吳又稱,集團暫未計劃推出特長成交價等優惠。
天寰 寰實 實呎 呎首 首破 貴絕 東九 4879 成交 新盤 盤價 價屢 屢創 新高
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柏傲灣實呎逼3萬貴絕荃灣 二手吹淡風 新盤呎價屢創新高

1 : GS(14)@2018-09-06 08:02:32

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 0068&issue=20180906
【明報專訊】二手交投疏落,新盤成交價卻屢創新高,新界西北昨日就有分層單位、洋房物業,以創同區新高呎價售出。新世界(0017)牽頭、入伙在即的荃灣柏傲灣,高層海景戶的成交實呎直撲3萬元,令荃灣分層單位最高呎價紀錄於短短一周內再度改寫;同時英皇(0163)屯門掃管笏珀居連沽兩幢洋房,其中6號屋以實呎逾4萬元售出,成同區洋房呎價之冠。

明報記者 林可為

近日未有推售全新盤的新世界,旗下柏傲灣已屆現樓,並將發信予業主收樓,該盤最新以2471.3萬元售出第1A座56樓B室,屬實用面積826方呎標準3房戶、望藍巴勒海峽海景,實呎29,919元,創荃灣分層呎價新高,意味明年首季入伙的長實(1113)同區海之戀‧愛炫美,一個高層戶上周以實呎2.86萬元售出的原最高紀錄,只維持一周。柏傲灣去年初推出至今累售979伙,套現逾101億元,尚餘4伙未售。

珀居洋房實呎4萬 屯門最貴

豪宅銷售強勁,繼新地(0016)何文田天鑄有洋房以實呎直撲9.5萬元售出,創九龍洋房呎價新高後,輪到新界西北「屋仔」接捧。

英皇旗下珀居連售兩幢洋房,當中6號屋實用面積3677方呎,成交價逾1.48億元、實呎逾4萬元,打破珀居1號屋7月實呎做價3.26萬元舊紀錄,再榮登屯門洋房呎價之冠,成交價則為珀居新高;另一伙5號屋實用面積3357方呎,成交價逾1.13億元、實呎3.37萬元。由14幢洋房組成的珀居,於6月底「娥六招」公布開徵空置稅後突擊開盤,至今累售6幢洋房、套現6.5億元。

買家付6050萬辣稅掃KADOORIA兩伙

中信泰富何文田KADOORIA亦連沽兩伙,當中嘉道理道131號7樓,實用面積2040方呎連天台,成交價1.12億元、實呎5.5萬元。另外,嘉道理道131號實用面積2053方呎6樓,成交價8947萬元、實呎4.35萬元。市場消息指,該兩伙由公司客購入,總作價逾2億元,需付三成辣稅6050萬元。

薈蕎特色戶實呎2.64萬破頂

新地九龍站天璽個別餘貨雖然大幅加價逾四成,但仍獲承接,當中天鑽璽72樓實用面積1463方呎A室,以逾1億元售出、實呎6.87萬元;而天鑽璽72樓實用693方呎B室,成交價4763萬元、實呎同為6.87萬元。另宏安地產(1243)大圍薈蕎,售出1翼15樓D02室連天台特色戶,實用面積755方呎,成交價1999萬元、實呎2.64萬元,成交價及呎價創項目新高。
柏傲 傲灣 灣實 實呎 呎逼 萬貴 貴絕 絕荃 荃灣 二手 吹淡 淡風 新盤 盤呎 呎價 價屢 屢創 新高
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