檢調偵辦浩鼎內線交易案又有重大突破，上週突然搜索浩鼎公司及董事長張念慈住處，發現浩鼎十大股東之一「英屬維京群島商Alpha」在去年十月左右大賣上億元股票，事後證實這家公司是張念慈所掌控，並授權浩鼎股務大帳房張穗芬處理。檢調懷疑，張念慈早知解盲可能結果，Alpha才大賣股票，涉嫌內線交易，諭知一百萬元交保，張穗芬則被限制出境。 中研院長翁啟惠在立院曾提到他有參與張念慈的投資，這投資是否即Alpha？翁啟惠是否因此擁有不只三千張的浩鼎股票？Alpha是否涉嫌向浩鼎借券放空？仍有待檢調追查釐清。令人意外的是，強調當初認股是為了支持浩鼎新藥的翁啟惠，卻在認股不到一個月內，大賣一千張股票，把買股成本的九千三百萬元全部賺回來。 中央研究院院長翁啟惠捲入浩鼎內線交易案，滯留海外二個禮拜後，終於回國。就在翁啟惠四月十五日踏進國門的同一天，檢調突然搜索浩鼎公司等七個處所，約談浩鼎董事長張念慈等八名高層及一名晉加公司專案經理，其中浩鼎副董事長許友恭、董事長張念慈胞弟張念中未到案。張念慈偵訊後被以內線交易罪嫌諭令一百萬元交保，財務處經理張穗芬則遭限制出境。 英屬維京 張董持股 檢調約談的所有被告，僅有張念慈及張穗芬遭檢察官作出強制處分，知情人士透露，關鍵原因在於，去年八月二十三日浩鼎召開OBI-822乳癌臨床試驗的專家會議，會中揭露「個案發展沒有達到數量」，也就是實驗組與對照組沒有明顯差距，以當時的臨床數據，檢調懷疑，浩鼎公司內部早預判解盲結果可能不好，公司高層才會陸續賣股票避險甚至套利。 其中身兼浩鼎財務經理及張念慈個人大帳房的張穗芬，大約在去年九、十月間，也幫浩鼎十大股東之一的英屬維京群島商Alpha，大賣上億元股票。檢調追查發現，Alpha公司其實是由張念慈實質掌控，並授權張穗芬處理股票及財務。由於賣股的時機敏感，檢調認為，張念慈預判可能的臨床結果後，才指示張穗芬賣股，涉嫌內線交易。 但奇怪的是，Alpha賣掉浩鼎上億元股票後，竟在去年十二月底轉投資另外一檔海外生技基金，該基金並未連結浩鼎股票，從這一點看來，張念慈的Alpha公司似乎比較看好其他生技股，反而對浩鼎缺乏信心。 翁張合資 買賣浩鼎 目前張念慈所掌控的公司，唯一被查出擁有浩鼎股票的只有Alpha,中研院院長翁啟惠十八日在立法院接受質詢時提到，他除了女兒翁郁琇名下三千張股票外，可能還有借名登記的浩鼎股票，因為他參與張念慈的投資，此投資可能有浩鼎股票。翁啟惠口中所稱的投資案，與Alpha條件很接近，是否為同一家，還有待檢調追查;一旦答案是肯定的，翁啟惠與張念慈共設一家外資公司再持有浩鼎股票，規避監督，也未如實申報，可能涉及利益衝突，情節將更為重大。 嚴重的是，檢調偵辦浩鼎內線交易案過程中，一直緊盯外資借券放空這部份，Alpha又是佔有三％以上股份的大股東，除了提早賣股外，是否有左手借給右手放空股票，也是檢調追查的另一重點。不過，張念慈已嚴正澄清，Alpha絕對沒有借券放空股票。 大盤看好 借券反增 檢調蒐證發現，浩鼎股價在四百元以下時，借券的餘額及借券賣出餘額都很低，一直到股價往七百元上攻時，借券餘額突然衝到三千張。去年最後一天，浩鼎股價收六百五十五元，借券數為五千七百六十張，愈接近二月的解盲日，借券張數愈多，二月十九日解盲前夕，借券更高達七千二百一十九張。 檢調認為，在解盲前，借券高達七千張，誰有辦法借那麼多券給法人放空？而且在浩鼎利多頻出，股價從今年農曆過年前四百多元一路拉到七百元之際，誰有這麼大的財力及膽量，敢一口氣借出六、七千張股票放空？除了大股東及公司派高層，很難看出誰有此能耐。加上Alpha在解盲前大賣股票，套利在先，是否再借券放空坑殺散戶在後，還是另有其他大戶涉案借券放空，檢調將儘快釐清。 至於翁啟惠涉案部分，十八日他在立法院承認，三千張股票是他決定用女兒翁郁琇的名義購買，興櫃前一週用他的錢支付，再贈與給女兒，興櫃後不到一個月總共賣出一千張，進帳超過九千三百萬元，把買股的本錢全數賺回來。 解盲前夕 報道惹議 翁啟惠還說，女兒的股票都是經過他同意才決定賣的，立委質疑，女兒根本是翁啟惠的人頭。解盲前後，翁啟惠又一直替浩鼎背書，過程可能也涉嫌內線交易，檢調近日就會約談翁啟惠到案說明。中研院前院長李遠哲十九日在台大演講時，也公開呼籲檢調一旦展開調查，同意翁啟惠辭職。 檢調追查，浩鼎公司高層為了避免基亞事件（基亞新藥解盲未過，股價從四百八十六元跌到六十八元）重演，除了有翁啟惠的背書外，事先利用不知情的學者與媒體進行專訪，有替解盲結果下好事先消毒的嫌疑。 檢調追查，《工商時報》在二月一日登出一篇「台大醫院臨床試驗中心主任陳建
蘋果從爛在地里到出口大賣！什麽給了甘肅果農這底氣
來源: http://www.yicai.com/news/5027396.html
全面建成小康社會，最艱巨的任務是脫貧攻堅，最突出的短板在農村，而交通運輸則是短板中的短板，是貧困地區突破發展瓶頸的最大制約。
初夏時節，《第一財經日報》記者在隨交通運輸部赴西北地區采訪時，明顯感受到，導致貧困地區始終難以翻身的一個關鍵性因素就是“路”，以及這里的百姓對“路”的熱情。
“道路通，則百業通”。正如習近平總書記所指出的，交通基礎設施建設具有很強的先導作用，特別是在一些貧困地區，改一條溜索、修一段公路就能給群眾打開一扇脫貧致富的大門。
道路通，則百業通
6月14日下午，六盤山集中連片特困區的甘肅省平涼市靜寧縣。這里山高谷深，生態環境脆弱。
“前些年最大的困難是沒有路。”平涼市副市長張正對記者說，靜寧盛產蘋果，但就在2014年前，滿山遍野的蘋果因為運不出去，只能爛在田里。
“那時都是用‘三馬子’(農用三輪車)往外運，運量有限。運到鄉上，再換大車運到縣上，損耗非常大。”張正說，自從2014年路修通之後，十幾噸的大平板車就能直接開進村，運輸成本降低了30%~40%。
在靜寧縣韓店村，50歲的村民趙有倉夫婦正在蘋果園里施肥。“我家有7畝蘋果地，以前用架子車拉蘋果進城。去年通了路，大車進來拉，連運費都省了。”
靜寧縣韓店村50歲的村民趙有倉夫婦正在蘋果田里。攝影/章軻
趙有倉說，“和水、電相比，現在路的條件好多了。大家都挺滿意。每家的蘋果都不愁賣不掉。”
和他家相鄰的是常鳳娣家的8畝蘋果地，六七年前常鳳娣還在蘭州、內蒙古、新疆等地打工，“打工不賺錢，還特別辛苦。”她跟記者聊起天來，“2010年的時候決定回家種紅富士蘋果。果樹成熟了，路也通了。去年毛收入有十幾萬元。”
在靜寧縣紅六福果業有限公司，《第一財經日報》記者看到，工人們正在把優選的蘋果裝箱。該公司總經理王誌偉稱，村村通公路後，蘋果銷售價格比以往提升了30%，“過去每斤蘋果賣三四元，現在能賣上五六元”。
值得一提的是，靜寧縣還創造性地開發了“龍頭企業+合作社+基地+農戶+電商運營”的經營模式。紅六福公司在緊靠鄉村公路的地段開設了面積約300平方米的“鄉村電商體驗館”。記者在顯示屏上看到，工作人員點開淘寶網，上面已經有“靜寧蘋果”在銷售。
路通了，靜寧的果業發展也快了。靜寧縣副縣長王運軍介紹，目前靜寧縣果園總面積達到101.2萬畝，是全國蘋果規模栽培第一縣。2015年，靜寧縣果品總產量68萬噸，產值25億元。如今，靜寧果品已遠銷東南亞、俄羅斯等6個國家和地區。
在寧夏回族自治區固原市西吉縣，“路通則百業通”的故事同樣在演繹。
西吉縣縣長武維東介紹，“十二五”期間，西吉縣交通建設投資83.2億元，是“十一五”期間的13.6倍。2015年，全縣公路通車總里程達到2623.5公里。
省道202線西吉至毛家溝段一級公路的通車，帶動了西吉百公里冷涼蔬菜基地的崛起。2015年，西吉全縣完成冷涼蔬菜種植13.1萬畝，其中：芹菜5.1萬畝，胡蘿蔔3.5萬畝，西紅柿1萬畝，蒜苗1.5萬畝，其他蔬菜2萬畝。
除了蔬菜，以往“趕不出大山”的牛也火了起來。在西吉縣向豐現代循環農業示範園，已存欄西蒙塔爾牛和安格斯牛1300頭，月平均交易量達到400頭牛，輻射帶動周邊320戶村民發展養牛業。
靜寧縣“鄉村電商體驗館”。攝影/章軻
交通運輸仍是發展“短板”
“交通扶貧是一項民生工程、德政工程。”交通部綜合規劃司副司長範振宇對記者說，交通運輸條件的改善，有力地改變了貧困地區“山里山外兩重天”的局面。不少貧困地區礦產、能源、旅遊等資源得到有效開發利用，資源優勢轉化為經濟優勢、發展優勢。
以寧夏為例，截至2015年底，全區農村公路通車里程達到2.6萬公里，比“十一五”末新增8700公里，增長50%，農村公路通車里程占全區公路通車總里程的78%，實現了所有鄉鎮通瀝青(水泥)路、所有建制村通公路目標，建制村通客車率達到98.3%。
“但貧困縣脫貧致富、實現與全國同步建成小康社會仍面臨巨大的挑戰。”據寧夏回族自治區交通運輸廳廳長許學民介紹，寧夏山川和地區發展不平衡，原州區、西吉縣、彭陽縣、涇源縣、隆德縣、海原縣、同心縣、鹽池縣和紅寺堡區9個縣(區)系貧困地區，靈武市、利通區、青銅峽市、中衛市、中寧縣等5縣(區)系革命老區。這些地區由於歷史、地理等方方面面的原因，交通基礎設施相對落後。許學民說，到2015年底全區尚有58萬貧困人口，到2018年實現全面脫貧任務還很艱巨。
據本報記者了解，“十三五”期間，寧夏將計劃建設農村公路5000公里、平均每年建設1000公里;五年計劃新增農村公路2000公里，到2020年農村公路通車里程達2.8萬公里。
加大對中西部和貧困地區投入
采訪中，交通部農村公路局處長楊國峰介紹了甘肅省在保證道路養護資金方面的經驗。甘肅省規定縣級財政按照每年每公里縣道14000元、鄉道7000元、村道2000元的標準籌措養護資金，省級、市州財政各按照每年每公里縣道7000元、鄉道3500元、村道1000元的標準籌措養護資金。通過完善分級投入機制，較好緩解了農村公路資金供需矛盾。
但對貧困地區而言，地方財政投入捉襟見肘。
落後的農村公路給群眾出行帶來許多不便。圖為一位背著小孩的婦女在快速通過滑坡路段。攝影章軻
固原市委常委、副市長陳濟丁反映，目前穿越固原的3條國家高速公路，僅有福銀高速全線貫通，4條省際大通道均未聯通。全自治區未通高速公路的5個縣有4個在固原。
“鐵路運量大，但建設更是嚴重滯後。”陳濟丁說，目前固原市境內無高鐵，也無城際鐵路。
範振宇介紹，在資金保障方面，將大幅度增加中央投資投入中西部地區和貧困地區的公路建設，提高貧困地區公路建設補助標準，其中國家高速公路中央投資補助標準由“十二五”平均占項目總投資的15%提高到25%以上;普通國道補助標準由“十二五”平均占總投資的30%提高到50%左右;建制村通硬化路補助標準提高到平均工程造價的70%以上。他告訴記者，“對交通扶貧建設的投入規模沒有調減”。
學藝不精 也能創造一流成功術 文筆不頂尖 畫工不怎樣 卻讓《呆伯特》大賣
2016-07-04 TWM
| | 社會頂尖人士的成功背後，除了努力之外，還有你不知道的致勝密技， 漫畫《呆伯特》作者學商出身，結合幾個平凡的技巧，創造一加一大於二的效果。 我常跟年輕人暢談成功之道，每次我對年輕人演講時，我都告訴他們，成功是有公式可循的。你可以決定公式裡的變數要填什麼，藉此操縱成功的機率。那個公式一言以蔽之就是：多學一種技巧，成功的機率就會加倍。 注意，我並未提及每項技巧需要的精通程度，也沒提到你需要非常出色或達到世界級的水準。我的意思是，你只要有一項以上的技巧水準還算不錯，不需要頂尖，就能提升你的市場價值。 例如在加州，你只要有一項普通的職業技能，外加流利的西班牙語，在應徵多種工作時都能脫穎而出。如果你又擅長演講（技巧不錯，不需要非常優），懂得做簡報，就有機會升任管理職。成功的公式以最簡單的形式表示，就是下面這樣： 不錯＋不錯>卓越 在追求成功方面，具備兩種互補的技能比精通一項技能更好。這裡我刻意忽略你在某方面可能是全球頂尖高手的極端情況，那樣的優異特質顯然非常珍貴。但在現實中，如果你投球的時速高達一百英里，或是在腦中就能編寫出暢銷金曲，你也不會來讀這本書了。 成功新公式 多學一種技能 勝率加倍 當我說「多學一種技巧，成功的機率就會加倍」時，只是一句簡化的口號。顯然，有些技巧比其他技巧重要，你學會的第十二項技巧，可能價值不如前面十一項。 但是，當你從加倍成功機率的角度去思考每項技巧，而不是假設學習新技巧只能多些微不足道的效益時，更能有效地驅使你的行動。邏輯上，你可能會覺得公式應該要精確才有意義，不然就乾脆別提公式了。但是大腦先天不是那樣運作的，有時完全不精確的公式只要有簡化事情的效益，就能有效地激勵你往正確的方向發展。 撰文 / 史考特•亞當斯 |
《芳華》大賣，馮小剛“賭”贏了
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1222/166580.shtml
《芳華》大賣，馮小剛“賭”贏了
來源 | 中國企業家雜誌（ID：iceo-com-cn）
作者 | 張秋穎
“前十年，順流而下，後十年，逆流而上。”
電影《芳華》上映7天，取得了出人意料的成績，馮小剛近幾年叫好不叫座的電影狀態開始“逆襲”。 截至今天早上（22日）發稿前， 《芳華》的累計票房5.77億， 早已突破了華誼兄弟最開始的基礎預估值。
數據來源：中國票房網
今年9月，華誼兄弟CEO王中磊曾對《芳華》票房做了預期：“我們計算過，馮小剛導演自己固定的觀眾人群可以達到4億票房，然後現在還有軍人和退伍軍人，他們在消費能力的人數是150萬人次。”所以，若我們以電影平均票價40元/張來計算，《芳華》的票房預估可到達4.9億左右，以目前票房來看，這個預估值已經實現。
但此時正值賀歲檔，競爭也十分激烈。今日，《機器之血》、《妖貓傳》、《心理罪之城市之光》同時上映，共占去排片率81.64%。《芳華》的排片占比降為11.75%。不過，券商分析師預計的結果是，《芳華》的票房能達到8億-11億元。若果真如此，那麽馮小剛就不用擔心今年的KPI完不成了。
“對賭協議”帶來 壓力
去年11月18日，馮小剛的電影《我不是潘金蓮》上映，因為在萬達院線排片率不高，馮小剛以潘金蓮的口吻給王健林寫了一封信，引得王思聰與之“ 隔空對罵 ”，稱其說話陰陽怪氣。
說句實話，馮小剛這封信的口吻讀起來確實令人尷尬，而且有點不像“小剛炮”的作風，但馮小剛之所以這樣在意萬達院線的排片率，其實就是因為跟華誼兄弟簽了“對賭協議”。
2015年11月，馮小剛持股99%的公司東陽美拉，被華誼兄弟以10.5億元收購了總股本70%的股權。之後，馮小剛也給出了高額業績承諾：2016年經審計稅後凈利潤不低於1億元，2017年度至2020年12月31日止，每個年度的業績目標為上一個年度承諾凈利潤目標基礎上增長15%。 也就是說， 馮小剛要在 5年時間里，完成 高達6.74億元凈利潤，而2017年度要完成的凈利潤為 1.15億元 。 如果不能完成承諾的業績，差額就由馮小剛自己補貼。
華誼兄弟2016年年報顯示，東陽美拉經審計稅後凈利潤為1.02億元，達到了業績承諾。但實際上，這次凈利潤的完成可以說略勉強。
東陽美拉2016年上半年凈利潤為3535.6萬元，當時距離承諾的1億元還差6463.4萬元。 而2016年，馮小剛只上映了一部電影《我不是潘金蓮》，票房為4.84億票房，按照37%的片方分成款來看，最終包括東陽美拉在內的所有出品方，總計獲得的收益也只有1.82億元，並且據媒體報道，東陽美拉在其中占據的份額很少。
轉機出現在華誼兄弟的一個決定。華誼兄弟認為取得東陽美拉的股權是在2015年12月9日，因此東陽美拉2015年的凈利潤4602.67萬元算進了承諾期首年區間。 照這樣計算，2016年上半年，東陽美拉累計實現的凈利潤就達到了8138.27萬元。再加上《我不是潘金蓮》的票房凈利潤，2016年東陽美拉取得稅後凈利潤就達到了1.02億元。
2017年，馮小剛仍然只有《芳華》一部公映的電影，而且凈利潤目標上浮了15%，需要 稅後凈利潤 1.15億才能達成目標。但2017年上半年，東陽美拉的營業收入和凈利潤相比去年同期均有所下降，營業收入3467.4萬元，凈利潤只有2748.1萬元。這意味著，2017年下半年，東陽美拉要做出8752萬元的凈利潤才能完成業績對賭。 想必，這個數字還是令馮小剛倍感壓力的，不知他是否後悔過簽下這個對賭協議。
或許今年可以松口氣
很明顯，《芳華》的票房在今年對賭協議上起到關鍵作用，可以稱得上是“救命稻草”。
《芳華》由嚴歌苓的同名小說改編，講述了1970年代在充滿理想和激情的軍隊文工團，一群正值芳華的青春少年，經歷著成長中的愛情萌發與充斥著變數的人生命運故事， 是一部有青春、愛情、懷舊等多種元素的文藝片，老中青年都能接受，受眾覆蓋面廣泛。
數據顯示，貓眼電影評分9.1分，淘票票8.9分，微博電影榜好評率92.51%（打分人數：390236），連豆瓣評分也有7.9分。
好口碑迎來了好票房。 12月15日，《芳華》上映第一天，僅用時半天就超過了《奇門遁甲》，首周末收獲3.16億票房。對比去年，《我不是潘金蓮》的最終總票房才4.84億， 而《芳華》在剛上映6天時，於20日晚21時已經突破5億。 馮小剛和華誼兄弟這時候應該能稍稍松口氣了吧。
據中國證券報報道，有業內人士稱，在《芳華》的電影票房收入中，5%為電影專項基金，3.3%為稅，剩下91.7%由制片方和院線按比例分賬，分賬比例為43%和57%，制片方和院線實際占總票房比例分別為39.43%、52.27%。
公開資料顯示，《芳華》的電影制作成本約1.3億元。如果按照目前5.77億票房來算，制片方可以拿到約2.3億元，除去成本約剩1億，早已經“回本”。若真能如業界預測那樣達到8億，除去成本後制片方大約可以剩1.85億。
但今年《芳華》的制片方同樣不少，出品公司包括浙江東陽美拉傳媒有限公司、華誼兄弟電影有限公司、愛奇藝（影業）北京有限公司、北京耀萊影視文化傳媒有限公司、北京文化等 6家 公司，聯合出品公司包括英雄互娛、阿里影業等 9家 公司。
因為投資份額目前還不得而知，所以東陽美拉公司最後能分到多少也尚未可知，能否完成今年的KPI，還得看最終票房。
知情人士透露，該片的投資份額較為搶手，有的公司以高於對應投資比例的價格參與投資，有的公司附帶了“票補”等條件。這意味著東陽美拉能夠獲得的票房收益或許並不算多。
今年國慶前夕，《芳華》經歷了電影撤檔風波，在最後一次發布會上，馮小剛現場幾度哽咽落淚，稱自己心情悲壯。當時輿論懷疑此舉為炒作或跟對賭協議有關，但電影給出的官方聲明中提到“與電影局及有關各方協商，《芳華》擬同意接受各方提出的更改放映檔期的建議”，表明了撤檔是被動行為。
圖片來源：@馮小剛 微博
雖然劇組及制片方都否認了電影撤檔與對賭協議有關，但 要說《芳華》撤檔時馮小剛一點沒擔心影響票房，我覺得不現實。 從對賭協議來說，《芳華》無論對馮小剛本人，還是對華誼兄弟都至關重要。
不難看出，今年馮小剛在後期宣傳推廣中也是卯足了勁，不僅參與 各種 綜藝節目，親自上臺演唱了宣推主題歌《花兒》，而且把文藝片的推廣曲加入了嘻哈元素，由《中國有嘻哈》的人氣歌手TT和Jony-J創作並演唱 ；此外，馮小剛還首次采用了直播的方式為《芳華》打call，以各種方式俘獲“老中青”各年齡段觀眾的“ 芳 ”心。
《芳華》這次也算爭氣。據經濟觀察網援引華誼內部人士的話稱，受制作周期、排片受限、市場環境等內外部因素影響，近幾年華誼在影視領域的表現確實不好。而作為今年的壓軸大片，華誼也對《芳華》給予厚望，如果《芳華》的票房達到8-10億元，預計會對華誼第四季度的業績起到拉動作用。
逆流而上， 走一條相反的路
在《芳華》終於確定新檔期時，馮小剛發了一條微博：
“久違了賀歲檔，物是人非了。載歌載舞，攜《芳華》回來湊個熱鬧。”
圖片來源：橘子娛樂視頻截圖
對早年間的馮小剛來說，如今確實物是人非了。 接受媒體采訪時，馮小剛提到，自己“和大部分導演走了一條相反的路”，“他們拍文藝片的時候我拍賀歲片的，在我商業片達成品牌的時候，我就開始從里面抽身出來，拍了很多並不迎合市場的電影。”
因為非電影科班出身，走“野路子”的馮小剛早年間為了打出名號，讓更多觀眾認識自己，拍了許多迎合大眾的電影。 20年前，一部《甲方乙方》開啟了中國賀歲片的先河。隨後，《不見不散》、《沒完沒了》、《一聲嘆息》、《大腕》 、《手機》、《天下無賊》、《私人訂制》等一部部賀歲檔的經典電影接踵而至，即使當時被很多人批評“根本不叫電影”。
但等他認為自己到了可以“搞點創作”的時候，即使大家都追求視覺沖擊和話題爆點，他還是選擇離開喜劇陣地，拍了一部沒有大牌明星、沒有喜劇元素、有可能票房慘淡的電影。但幸運的是，經歷過《1942》《唐山大地震》《我不是潘金蓮》這些叫好不叫座的電影，馮小剛的冒險和堅持終於開始走進觀眾的心。
時下電影行業這一波節奏沒把馮小剛帶走，20年多年我行我素的電影之路，馮小剛用一句話形容自己： “前十年，順流而下，後十年，逆流而上。” [本文作者張秋穎，中國企業家雜誌原創。如需轉載請聯系微信公眾號中國企業家雜誌（ID:iceo-com-cn）授權，未經授權，轉載必究。]
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“受限”後獨角獸基金仍大賣，CDR定價將決定收益率
獨角獸基金今（6月11日）起開賣，六大基金公司鉚足了勁盡可能擴大產品影響力。不過一早便有消息稱，基金公司收到窗口指導，戰略配售基金募資上限或下調至200億元。不過，隨後該消息被指為虛。
對於基金的投資者而言，一是關心三年的鎖定期，二是關心CDR的定價問題。因為定價關乎到獨角獸基金的潛在收益率。
“美國股市已經連續上漲多年，加上美股是一個相對有效的市場，不太可能被低估，所以回國後的定價是合理的。而按照國內的炒作傳統，回國後對國內投資者而言的價格便屬於高估。” 一位受訪PR人士向第一財經坦言。
獨角獸基金大賣
6月6日拿到批文後，6家基金公司進入瘋狂宣傳模式，基金公司加班到半夜是常態。在剛剛過去的周末，小視頻、圖片、手機短信、炒股軟件等獨角獸基金的資料隨處可見，甚至被塞到了菜市場買菜的大媽手里。
在這種狂熱的氛圍中，有消息稱，六家基金公司接到了監管層下發的下調規模上限的窗口指導，戰略配售基金募資上限或下調至200億元。
6月11日上午，第一財經從一家發行“獨角獸基金”的公募人士處了解到，該公司的戰略配售基金的發行規模從原計劃的500億上限下調至200億上限。
“為最大限度保護持有人利益，我司決定在規模達到或接近200億的時候結束募集。”某發行“獨角獸基金”公募基金人士表示，原來定的是500億上限，現在領導傳達下來，改為了200億上限。“個人的上限還是50萬。”他說。
不過，另一家發行“獨角獸基金”的公募人士則向第一財經表示，他們公司並未接到下調上限的通知。
目前的一種說法是，“戰略配售基金募資上限或下調至200億元”是誤讀，戰略配售基金的規模門檻是50億元即可設立，上限仍為500億元不變，只是要求各基金公司根據自身管理風格，適度發行可行可控規模的基金產品，即不到500億元也可結束募集。
“我理解控制200億，是讓基金公司避免非理性競爭。周末的時候看到基金公司都很拼，有點過度宣傳。500億目標的話有點過度宣傳的嫌疑。另外就是按照CDR發行的節奏，合理安排發行節奏，不可能一下子發出來，因此也不需要500億那麽多，200億是和發行節奏所匹配的。”某老牌公募基金人士如是分析。
當上述六家基金公司推出“獨角獸基金”時，對該類基金的爭議就不曾停歇。
“一是這些獨角獸公司的發行價估值問題，二是三年的鎖定期問題。”某市場人士表示。
獨角獸基金銷售狂熱，在銀行、券商、第三方、基金公司直銷等各大渠道中，銀行遙遙領先，在各大銀行中，招行目前賣的最好。
截至6月11日下午的最新消息是，六只基金全市場最新銷售數據為，華夏賣出26億左右；匯添富賣出26億左右；南方銷售超過30億；易方達賣出在40億左右；嘉實20多億，招商最多，賣出了100多億。
CDR定價考量
與獨角獸基金收益率息息相關的核心問題之一，便是發行價格的確定。如果CDR的發行定價比較合理，那麽獨角獸基金的潛在收益率值得期待，如果CDR發行定價較高，導致出現破發的情形，那潛在收益率將不太理想。
有分析人士認為，發行價格大概率會比在美股的交易價格便宜，這一推斷是戰略配售基金值得投資的前提，否則投資者直接買美股或者QDII基金就可以。
天風證券則認為，CDR的發行定價既不可能完全按照A股市場現有的發行定價，也不會完全按美股市值來進行估值和定價，其詢價結果極有可能介於兩者之間。
某公募戰略配售基金經理也認為，戰略配售新基金，獲配比例是萬分之三，如以工業互聯例，戰略配售約拿到是1-3%的比例，公募基金有量的優勢。“戰略配售基金在新的CDR發行階段通過配售進去的，獲得的是發行價格，這個前提下，是一個很好的投資機會。”
此外，根據監管部門的問答指引，“將要求發行人及其承銷商根據企業各自的特點，本著審慎定價、公平配售、有利於市場穩定和企業長遠發展的原則科學設計發行方案，在充分詢價的基礎上確定合理的發行價格。”
在上述PE人士看來，大部分回歸A股的是龍頭企業，而海外市場的定價處於相對合理的估值水平，如果折價上市，對戰略配售投資者來說則有利可圖。
“目前的相關規則已經明確，由國內機構在通過詢價確定價格，也就是說定價權在國內投資者手里。”上述戰略配售基金經理表示。
有分析人士認為，定價在參考存量股票價格的同時，可能會引入 A 股行業估值水平、企業市銷率、市凈率等其他指標作為參考，利於創新企業境內上市的價格發現。
第一財經也看到，在某銀行理財經理給客戶的宣傳資料如是寫到：產品形態類似於PE，直接拿到優質上市公司回歸的原始股份，預期回報高，沒有參與到打新的資金不投資於任何風險資產，只做固定投資。
不過多位受訪機構人士坦言，三年鎖定期下，戰略配售基金的風險同樣不容忽視。上述PE人士便認為，如果以犧牲三年流動性為代價去換取一定的折價，這種投資的風險不可不防。
天風證券也表示，需要註意的是，戰略配售基金發行過程中可能會發生對老基金贖回的情況，屆時會使現有A股市場存量資金減少而對其流動性產生負面影響。
金仔今日大賣最少4版廣告
1 : GS(14)@2011-04-11 20:46:04贊助名單至好睇，如果有，就把那些贊助的人貼上來，最好是經濟日報，那兒至少都可看到金仔同邊堆人合作多。
2 : ksw(1423)@2011-04-11 20:53:46我想CAP..可惜我部手機... 
見到D 人先精彩
3 : GS(14)@2011-04-11 21:07:04寫低D號碼同人
4 : reference(1610)@2011-04-11 21:47:44等我貼上來 
5 : GS(14)@2011-04-11 21:58:274樓提及
等我貼上來
你擺上來，我給GJ，呵呵
6 : ksw(1423)@2011-04-11 22:11:06ちょっと待って！！！
7 : reference(1610)@2011-04-11 22:12:175樓提及
4樓提及
等我貼上來
你擺上來，我給GJ，呵呵
Hahaha....
8 : ksw(1423)@2011-04-11 22:13:16
得左!!!
9 : reference(1610)@2011-04-11 22:17:17為何我downside了相片都不能上傳?
10 : hehehaha(4466)@2011-04-11 22:18:18放大左又睇唔到好多名/ \
11 : GS(14)@2011-04-11 22:20:2210樓提及
放大左又睇唔到好多名/ \
scroll 隻滑鼠
12 : GS(14)@2011-04-11 22:21:189樓提及
為何我downside了相片都不能上傳?
用文件盒上載未?
上載了按按圖片，貼番對應的code就得
13 : GS(14)@2011-04-11 22:21:49有Le Gaga、有1073...
14 : reference(1610)@2011-04-11 22:22:12用舊方法:
15 : reference(1610)@2011-04-11 22:22:42
16 : ksw(1423)@2011-04-11 22:22:5710樓提及
放大左又睇唔到好多名/ \
能力有限..多多包涵
17 : reference(1610)@2011-04-11 22:23:05
18 : reference(1610)@2011-04-11 22:23:31
19 : reference(1610)@2011-04-11 22:23:55
20 : reference(1610)@2011-04-11 22:24:19
21 : hehehaha(4466)@2011-04-11 22:25:19周顯...
張勇???
保良局= =?
22 : GS(14)@2011-04-11 22:27:3714樓提及
用舊方法:
1228、8055、497、91、178、449、578、559、291、24、8158、86、1043、8325、632、765、952
23 : hehehaha(4466)@2011-04-11 22:28:0116樓提及
10樓提及
放大左又睇唔到好多名/ \
能力有限..多多包涵
盡左力就足夠!偉大*1
24 : ksw(1423)@2011-04-11 22:28:5823樓提及
16樓提及
10樓提及
放大左又睇唔到好多名/ \
能力有限..多多包涵
盡左力就足夠!偉大*1
感謝...Orz!
25 : GS(14)@2011-04-11 22:29:4715樓提及
戴德豐= 四洲
821
39
1788
381
487
南華系
3823
天山發展
1043
931、607
630
8081
華匯
大凌系
26 : GS(14)@2011-04-11 22:31:2917樓提及
491、1051、985、23、235、創興、3389、2309、803、228、1129、9、764、326、674、616、149、8085、198、8150、8009、70
27 : GS(14)@2011-04-11 22:34:2619樓提及
1141、麗新、殼王、3886、397、8037、英皇系、64、1180、397、665、970、290、351、860、1140、1222、898、295、990、129、202、880、渝港系(32、1224、613、75)、587、8166、央央
28 : GS(14)@2011-04-11 22:36:1820樓提及
145、正達王正平、四太、賭王、474、8100、1129、611、222、188、393.....第時下面人有用
29 : reference(1610)@2011-04-11 22:39:59阿湯, 我覺得你近乎可以畫一張關係圖出來! 強勁! 
30 : GS(14)@2011-04-11 22:40:4729樓提及
阿湯, 我覺得你近乎可以畫一張關係圖出來! 強勁!
我都這班公司會賣廣告
31 : 龍生(798)@2011-04-12 02:06:40難怪咁多GJ
過癮
32 : 自動波人(1313)@2011-04-12 02:09:03佢客仔一籮籮
33 : cqb(1533)@2011-04-12 04:31:38竟然有周顯囧
34 : GS(14)@2011-04-12 08:07:3232樓提及
佢客仔一籮籮
有D都估唔到
35 : Wilbur(1931)@2011-04-12 09:19:18酒已賜 
36 : idsdown(1658)@2011-04-12 09:52:04點解393有份, 要研究下
37 : GS(14)@2011-04-12 21:20:2535樓提及
酒已賜
點賜?
38 : GS(14)@2011-04-12 21:20:5236樓提及
點解393有份, 要研究下
我都唔知，但當年何文翔訪問的人都接近齊的
39 : 培少(3241)@2011-04-12 21:45:5633樓提及
竟然有周顯囧
周大師呢排吹隻8078 唔知有無份?
40 : GS(14)@2011-04-12 21:49:0439樓提及
33樓提及
竟然有周顯囧
周大師呢排吹隻8078 唔知有無份?
跟到呢堆的
41 : 培少(3241)@2011-04-12 21:51:4640樓提及
39樓提及
33樓提及
竟然有周顯囧
周大師呢排吹隻8078 唔知有無份?
跟到呢堆的
XD 
42 : GS(14)@2011-04-12 21:54:3241樓提及
40樓提及
39樓提及
33樓提及
竟然有周顯囧
周大師呢排吹隻8078 唔知有無份?
跟到呢堆的
XD
講多個人就通啦，羊先生
43 : 培少(3241)@2011-04-12 21:55:1842樓提及
41樓提及
40樓提及
39樓提及
33樓提及
竟然有周顯囧
周大師呢排吹隻8078 唔知有無份?
跟到呢堆的
XD
講多個人就通啦，羊先生
好多狼呀
44 : GS(14)@2011-04-12 21:55:4443樓提及
42樓提及
41樓提及
40樓提及
39樓提及
33樓提及
竟然有周顯囧
周大師呢排吹隻8078 唔知有無份?
跟到呢堆的
XD
講多個人就通啦，羊先生
好多狼呀
有497，自然有羊又有狼
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