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它賣掉百年家電祖產，餵養兩個主力

日本第一台電冰箱出自它，如今年度虧損創史上新高，它曾有機會甩掉虧錢部門，但高成本研發技術，讓它放不下。

繼夏普之後，日本家電大廠東芝（Toshiba），也要賣給外國人。該公司日前宣布旗下家電部門，將賣給中國美的集團。曾製造出日本第一台洗衣機、微波爐、電冰箱的東芝，如今卻「去家電化」，反映出該公司「技術導向」策略的困境。

東芝賣掉有光榮歷史的家電部門，主因是虧損不堪負荷。至今年三月底為止，東芝年度虧損將達七千一百億日圓（約合新台幣二千零八十四億元），創該公司一百四十二年歷史以來新高。為求止血，東芝除賣掉虧損的家電部門，未來一年還將在全球裁員三萬四千人，並停止招募新員工。

縮編部門，壓寶半導體核電

和專精特定領域的對手如日立、索尼（sony）等相比，東芝堪稱無所不做：家電、半導體、核電廠、個人電腦、醫療設備，只是這些業務擭利者寥寥。除出售家電部門，東芝還計畫將虧損的個人電腦部門，與富上通、案尼獨立出來的VAIO合併。日前它也宣布將醫療設備部門賣給另一家日廠佳能（Canon）。

在剝離各業務後，東芝將留下半導體、核電部門。半導體方面，NAND快閃記憶體（編按：用於智慧型手機及平板電腦），是東芝業務的少數亮點。快閃記憶體最早就是由東芝發明的，根據調查機構IHS數據，如今它在該產品市占率全球第二，和SanDisk並列蘋果兩大記憶體供應商。

至於核電，自福島核電廠事故後，日本國內新建核電廠的需求停帶，東芝於是把目標放在海外的英國。目前英國十六個核反應爐，有十五個會在未來八年陸續退役，而該國也將在一〇二五年關閉所有火力電廠，興建新恢電廠勢在必行。二〇〇六年東芝購併美國核電商西屋（Westinghouse），二〇一四年初收購英國核電公司NuGen六成股權，這些都將成為東芝對海外輸出核電的跳板。

但東芝壓寶半導體與核電部門，日後都須大量固定投資。東芝日前宣布未來兩年將投入八千六百億日員，建設下一代NAND快閃記憶體工廠。此外它當初花約新台幣一千三百六十九億元購併西屋，收購英國NuGen也花超過新台幣四十七億元，若要維持競爭優勢，未來仍要繼續砸錢。

舉債投資，債券淪垃圾級這些投資要靠舉債因應。不過去年底兩大信評機構標普（S&P）、穆迪（Moody's），都將東芝的企業債券下調成垃圾等級。穆迪並稱東芝「債務在未來長時間內將居高不下，」「即使重整後，東芝各部門獲利仍步調緩慢。」於是東芝賣掉家電等祖產，以獲得資金來挹注半導體與核電。

不過東芝「砍掉重練」的速度仍是慢了。同樣是日本家電大廠的日立，二〇〇八年金融危機時，它出現近八千億日圓的鉅額虧損，隔年日立宣布退出電漿顯示器，一〇二年放棄有五十五年歷史的電視製造業務。如今日立將重心放在企業對企業（B2B），它亦是目前日企對英國輸出核電的先驅：透過收購英國核電公司「地平線」（Horizon），日立將在英國興建四個反應爐，總投資顥三兆日圓。日立轉型初見效，連LC都有意要做「韓國的日立」，效法它進入企業零件市場。

至於東芝，不管是二〇〇〇年科技泡沫破滅，或二〇〇八年金融危機，它也曾有機會甩掉虧損部門。不過當時公司內部反對，加上日圓眨值有利出口，虧損業務被保留下來。東芝現任社長室町正志說「若當初早點因應，如今也不會有這麼大損失。」

保留虧損業務日後還帶來另一惡果，那就是做假帳。去年七月，調查顯示東芝連續七年虛報利潤共超過新台幣六百五十二億元，事後調查機關報告稱，東芝員工「採取不當的記帳方武，例如延後揭露虧損，或將某些成本計入未來幾年的帳目中。」

東芝之所以轉型失時，和其技術導向的策略有關，例子之一就是東芝的HD-DVD技術。當年它和索尼的藍光（Blu-Ray），競爭下一代影音儲存技術。如今藍光全面勝利，東芝則宣布今年三月底後，停止為消費者維修HD-DVD機器，正武宣告該部門死亡，總計此技術前後至少撐了八年。

專利滿手，綜合實力卻輸人

對企業而言，投入越多資源的技街，棄守成本也越高.《財星》（Fortune）去年公布專利排行，東芝五年來獲得超過一千六百項專利，全球排名高居第六。這些專利既是資產，也是轉型的成本。中國美的集團，專利排行榜上無名，卻能購併專利名列前茅的東芝，這種現象特別值得省思。

企業即使掌握獨家技術，也不能阻止外圍對手競爭，中國家電廠商崛起，逐漸淘汰技術領先的東芝等日企，就是最明顯例子。因為市場競爭不是只取決於技術，而是決定於企業的綜合實力。單有技術而其他付之闕如，最後結果就是自己技術被他人所用——美的集團表示購併東芝，原因之一就是「為了東芝的技術。」這就是東芝賣掉家電部門帶來的啟示。

撰文者楊少強